MRRM Inc. - Rapport de gestion et résultats d'exploitation - Intermédiaire - au 31 mai 2008 - 1er trimestre 2009



    La présente analyse doit être lue en tenant compte de la notice annuelle
    qui précède et des états financiers consolidés qui suivent. Les états
    financiers intermédiaires trimestriels de la société pour l'année fiscale
    2009 sont pour le trimestre ci-dessus indiqué. Ces documents peuvent
    renfermer certains états de nature prospective en ce qui a trait à la
    société. Ces états de nature prospective comportent, de par leur nature,
    des risques et incertitudes qui font que les résultats réels pourraient
    être sensiblement différents des résultats envisagés dans ces états. La
    société considère que les hypothèses sur lesquelles reposent ces états de
    nature prospective étaient raisonnables au moment où les états ont été
    préparés, mais elle prévient le lecteur que ces hypothèses relatives à
    des faits futurs, sur lesquelles la société n'a souvent aucune prise,
    pourraient finalement être inexactes.

    Les états financiers intermédiaires non vérifiés ont été préparés par la
    Société conformément aux principes comptables généralement reconnus du
    Canada et n'ont pas été révisés par les vérificateurs de la société.
    Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin de se conformer avec
    la présentation adoptée aux états financiers.

    On peut obtenir des renseignements et documents supplémentaires par le
    truchement du Système électronique de données, d'analyse et de recherche
    (SEDAR) auquel on peut accéder par Internet. Pour accéder au profil de la
    société MRRM, aller à l'adresse www.sedar.com (Profils des sociétés) ou
    pour accéder aux documents, aller à l'adresse www.sedar.com (Recherche
    dans la base de données). On peut également consulter l'information sur
    le site Web de la société à l'adresse www.MRRM.ca.


    MONTREAL, le 19 juin /CNW Telbec/ -

    Résultats et résultat étendu consolidés
    ---------------------------------------

    Les produits de l'exercice considéré (de l'exercice précédent) ont
totalisé 13 499 000 $ (12 767 000 $) soit une augmentation de 732 000 $     
(5,7 %). Comme il est indiqué dans l'information sectorielle, les ventes et
les produits tirés des activités d'exploitation se sont établis à           
13 366 000 $ (12 709 000 $) représentant 99,0% (99,5 %) comparativement à
l'année dernière. Les produits provenant de la société mère ont totalisé    
133 000 $ (58 000 $). Les produits d'exploitation ont augmenté de 657 000 $
(5,2 %) comparativement à l'exercice précédent. Les produits tirés de la
société mère ont augmenté de 75 000 $ principalement attribuable à une hausse
des gains non-réalisés de la juste valeur des titres négociables détenus pour
revente.
    Les coûts et les charges pour la période (exercice précédent) ont
totalisé 13 359 000 $ (12 970 000 $), soit une augmentation de 389 000 $    
(3,0 %). Les coûts liés aux activités d'exploitation, avant les frais de
change et les intérêts, ont augmenté de 405 000 $ (3,1 %). Les charges liées à
la société mère ont augmenté de 8 000 $. Le coût des ventes a continué à
augmenter par rapport aux ventes et les marges dans l'ensemble ont continué de
s'améliorer légèrement comparativement au même trimestre de l'exercice
précédent. L'augmentation de l'amortissement est liée principalement au projet
Time-Wise.

    Les résultats d'exploitation sont expliqués plus en détail un peu plus
loin dans le présent rapport.

    L'incidence des fluctuations du dollar canadien a entraîné un gain de
change de 51 000 $ pour la période comparativement à une perte de 22 000 $
pour la même période l'année dernière. Comme il est présenté dans les Notes
complémentaires, le risque de change net peut être détaillé comme suit : au 31
mai 2008, 3 880 000 $ US; au 31 mai 2007, 1 050 000 $ US; au 29 février 2008,
1 438 000 $ US et au 28 février 2007, (1 148 000 $ US); au 30 novembre 2007,
(440 000 $ US), et au 30 novembre 2006, (5 616 000 $ US); au 31 août 2007,
  439 000 $ US et au 31 août 2006, (1 546 000 $ US). Les montants en dollars
américains ci-dessus comprennent les montants équivalents en euros et en
livres sterling, ceux-ci n'étant pas importants.
    Au cours de ce trimestre, la société a souscrite à des contrats de change
étrangers venant à maturité d'ici la fin de l'année fiscale; ces contrats
couvrent de façon significative ses besoins de fonds américains. La société
utilise la méthode comptable de la juste valeur pour ces instruments. Selon
cette méthode les gains et pertes non-réalisés causés par la fluctuation de la
valeur marchande doivent être enregistrés dans les revenus de la période.
Etant donné que ces fluctuations sur une base intermédiaire représentent un
gain ou perte temporaire et n'auront pas d'impact sur les résultats de l'année
fiscale, ces gains et pertes n'ont pas été enregistrés aux états financiers
intermédiaires.
    Les intérêts débiteurs sur la dette bancaire et le prêt à terme à capital
dégressif ont totalisé 95 000 $ comparativement à 47 000 $ pour la même
période l'année dernière, soit une augmentation de 48 000 $. Des intérêts de
48 000 $ liés au projet Time-Wise ont été capitalisés au cours du premier
trimestre l'année dernière. Le total des intérêts cumulés et versés s'est
élevé à 95 000 $ et est demeuré stable par rapport à la même période l'année
dernière. Les intérêts liés à la dette à long terme ont totalisé 42 000 $
comparativement à 50 000 $ pour la même période l'année dernière.
    Le bénéfice (perte) avant impôts pour la période s'est chiffré à       
140 000 $ en comparaison à - 203 000 $ pour pour la même période l'année
dernière, soit une augmentation de 343 000 $. Le bénéfice découlant des
activités d'exploitation a totalisé 56 000 $ (- 220 000 $), soit une
augmentation de 276 000 $. Le bénéfice provenant de la société mère s'est
chiffré à 84 000 $, comparativement à 17 000 $, soit une augmentation de    
67 000 $.
    Les impôts sur les bénéfices pour la période ont totalisé 26 000 $     
(- 72 000 $). Les taux effectifs pour la période ont été de 18,3 %
comparativement à 35,5 % pour la même période l'année dernière tel que
présenté aux Notes complémentaires.
    Le bénéfice (perte) net de la période s'est établi à 114 000 $         
(- 131 000 $) ou 0,04 $ (- 0,05 $) par action.
    Les dividendes versés au cours de la période l'année dernière ont
totalisé 127 000 $. Comme il était indiqué dans le rapport de gestion du
premier trimestre, la déclaration des dividendes trimestriels a été
interrompue afin de répondre aux exigences de trésorerie découlant de la
participation dans Time-Wise. La déclaration et le paiement de dividendes sont
au gré du Conseil d'administration.

    Sommaire des résultats trimestriels

    Le sommaire suivant a été extrait des états financiers de la Société pour
chacun des huit derniers trimestres complets.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Sommaire des résultats
     financiers des huit
     derniers trimestres

                31      29      30      31      31      28      30      31
               mai février     nov.   août     mai février     nov.   août
              2008    2008    2007    2007    2007    2007    2006    2006
              (1er     (4e     (3e     (2e    (1er     (4e     (3e     (2e
              trim.   trim.   trim.   trim.   trim.   trim.   trim.   trim.
              2009)   2008)   2008)   2008)   2008)   2007)   2007)   2007)
            ------- ------- ------- ------- ------- ------- ------- ---------
    -------------------------------------------------------------------------
    (en          $       $       $       $       $       $       $       $
     milliers
     de
     dollars,
     à
     l'exception
     des
     montants
     par action -
     non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
    Pro-
     duits  13 499  10 625  12 548  12 810  12 767  13 289  13 553  11 786
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     net
     (perte
     nette)    114    (134)    214     121    (131)    701     179     277
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     net
     (perte
     nette)
     par
     action   0,04   (0,05)   0,08    0,05   (0,05)   0,28    0,07    0,11
    -------------------------------------------------------------------------
    Dividendes
     par
     action   0,00    0,00    0,00    0,00    0,05    0,20    0,05    0,05
    -------------------------------------------------------------------------


    Flux de trésorerie consolidés, liquidités et bilan
    --------------------------------------------------

    Les rentrées de fonds provenant des activités d'exploitation et le
bénéfice net avant les variations des éléments hors trésorerie ont totalisé
114 000 $ pour la période comparativement à une utilisation de 131 000 $ pour
la même période l'année dernière. Les rentrées de fonds liées aux éléments
d'exploitation hors trésorerie ont représenté 300 000 $ pour la période contre
une utilisation de 1 518 000 $ pour la même période l'année dernière.
L'augmentation des créditeurs a été un facteur important.
    Dans le cadre de ses activités d'investissement, la société a ajouté   
114 000 $ en immobilisations corporelles nettes comparativement à 330 000 $
pour la même période l'année dernière; l'année dernière ce montant comprenait
249 000 $ pour l'investissement dans la nouvelle gamme de riz à valeur ajoutée
Time-Wise laquelle devenait disponible pour la production en juin 2007.
    Dans le cadre des activités de financement, la dette bancaire a diminué de
333 000 $ dû à 398 000 $ de fonds générés par les activités d'opérations et 97
000 $ des activités d'investissement afin de couvrir la dette à long terme.
Les versements sur la dette à long terme à capital dégressif ont totalisé   
162 000 $ comparativement à 153 000 $ pour la même période l'année dernière.
    Le fonds de roulement totalisait 954 000 $ à la fin de la période soit une
augmentation de 203 000 $ comparativement à 751 000 $ à la fin de l'année
fiscale dernière. Ce changement est attribuable à l'augmentation nette des
actifs à court terme de 96 000 $ et une diminution des passifs à court terme
de 107 000 $.

    Facilités de crédit disponibles

    Les facilités de crédit disponibles et présentées à la fin de l'exercice
précédent demeurent essentiellement inchangées. Les facilités comprennent une
facilité de crédit renouvelable de 4 750 000 $ CA (ou le montant équivalent en
dollars américains) et une facilité de crédit de cinq ans à capital dégressif
de 3 500 000 $ contractée initialement à la fin de l'exercice 2007. La ligne
de crédit renouvelable porte intérêt au taux préférentiel canadien ou au taux
de base américain et la société peut, à son gré, tirer parti des acceptations
bancaires. La facilité de crédit à capital dégressif est établie à un taux
fixe combiné de 5,83 %, qui comprend les intérêts et les frais, pour la durée
du prêt. Les engagements et arrangements financiers relatifs à ces facilités
sont précisées dans les notes aux états financiers consolidés vérifiés déposée
pour la fin de l'année fiscale dernière. Toutes les clauses financières ont
été respectées et leurs conditions ont été remplies.
    Les débiteurs ont augmenté de 859 000 $ comparativement à la fin de
l'année fiscale précédente. Les soldes habituels sont essentiellement à jour,
aucun problème important de recouvrement n'est prévu, et les radiations
potentielles ont été prévues dans les comptes.
    Les stocks ont diminué de 716 000 $ (9,6 %) et l'ensemble des volumes de
riz a diminué de 15,0 %.
    Les titres négociables, depuis le premier trimestre de l'exercice
précédent, sont comptabilisés à la juste valeur conformément à la norme
"Instruments financiers - comptabilisation et évaluation". A la fin du
trimestre considéré, l'ajustement relatif au gain non-réalisé a augmenté de
108 000 $ comparativement à 25 000 $ pour la même période l'année dernière. La
composition du portefeuille a été généralement maintenue à travers les
fluctuations du marché.
    Les immobilisations ont diminué de 184 000 $, après déduction des ajouts
de 114 000 $ moins 298 000 $ en amortissement.
    La dette bancaire a totalisé 2 965 000 $ comparativement à 3 298 000 $ à
la fin de l'année fiscale précédente. La diminution de 333 000 $ est expliquée
au paragraphe portant sur les activités de financement.
    Les créditeurs ont augmenté de 192 000 $, principalement en raison des
augmentations des sommes dues relativement aux services de l'agence maritime.
    La dette à long terme est remboursée conformément aux modalités de
l'entente relative à la facilité de crédit à terme de cinq ans à capital
dégressif comme il est expliqué au paragraphe portant sur les facilités de
crédit.
    Les impôts futurs, déduction faite du passif, ont diminué de 17 000 $, y
compris une augmentation de 17 000 $ pour l'ajustement à la juste valeur
relatif au gain non-réalisé au 31 mai 2008.
    Les capitaux propres sont passés de 16 800 000 $ à 16 914 000 $, ce qui
représente une augmentation de 114 000 $ et de 6,67 $ (6,63 $) par action.
    Le capital-actions est demeuré inchangé à 539 000 $ et il est constitué de
2 535 000 actions ordinaires.
    Les actions de MRRM Inc. ont une distribution très limitée et sont
rarement négociées sur la Bourse de croissance TSX sous le symbole MRR.
                                                  www.TSX-Venture Exchange.
                                                  ------------------------

    Description des résultats
    -------------------------

    A la division les Aliments Dainty, les ventes nettes ont augmenté de   
611 000 $ (5,0 %) pour la période comparativement à la même période l'année
dernière. Dans l'ensemble, les volumes des ventes de riz ont augmenté de 3,2 %
pour la période. Les coûts et charges ont augmenté de 389 000 $ (3,1 %) et le
bénéfice avant impôts a augmenté de 222 000 $ comparativement à la même
période l'année dernière.
    L'augmentation des ventes et des coûts pour la période est principalement
attribuable à l'augmentation des ventes de la farine et du riz en sacs par
rapport à l'année dernière. Comme il avait été indiqué dans le dernier rapport
annuel et rapport de gestion, une analyse du coût du riz nous permet de
constater que celui-ci a atteint un sommet historique nous amenant à cette
année fiscale présente avec peu d'espoir que cela changera dans un avenir
rapproché. Il existe des indicateurs que les prix de la nouvelle récolte
devraient être légèrement plus bas tout en demeurant extrêmement élevés
comparativement à l'année dernière. Les augmentations récentes du prix de
vente des articles de notre marque nationale et de marque privée ainsi que les
augmentations de prix instaurées au cours du deuxième semestre de l'année
dernière auront une incidence positive sur les marges.
    Malgré que les frais de vente, d'administration et de production ont
légèrement augmenté au cours de la période, le bénéfice avant impôts a
augmenté de 222 000 $. L'investissement dans la gamme de riz Time-Wise
continue à donner des résultats encourageants. La société prévoit que cette
gamme de produits à valeur ajoutée contribuera aux marges bénéficiaires. Les
détaillants canadiens ont offert un certain nombre de produits "unité de
gestion de stocks (UGS)" de marque Dainty sur leurs étalages ainsi qu'un
certain nombre d'articles de marque privée au cours du deuxième trimestre
l'année dernière.
    A titre de rappel, voici les caractéristiques de notre ligne de produits
Time-Wise sont les suivants : se cuit comme des pâtes; réduit le temps de
préparation du riz étuvé de 20 à 10 minutes, et celui du riz brun étuvé à
grains longs, de 45 minutes à 15 minutes, et ne contient pas d'additifs. La
nouvelle ligne de produits s'adresse à de nouveaux segments de marché,
différents de nos segments de riz en conserve Dainty.
    La société continue de rechercher de nouveaux produits de détail à valeur
ajoutée dont certains seront confiés à des sous-traitants jusqu'à ce que les
volumes et l'économie se développent suffisamment au point de justifier une
production à notre usine. L'impartition permettra de réduire au minimum
l'investissement en immobilisations tout en améliorant l'offre de produits
Dainty sur le marché du détail tant pour les produits de marque maison, de
marque contrôlée que les produits de marque. De nouvelles relations de vente
sont également élaborées en vue de consolider nos efforts dans la vente au
détail.
    Du côté de Robert Reford, les produits ont augmenté de 46 000 $ (10,0 %)
pour la période comparativement à la même période l'année dernière. Ceci est
principalement attribuable à la réduction des frais d'agence.
    Le bénéfice avant impôts pour la période a augmenté de 54 000 $
comparativement à la même période l'année dernière.
    Cette division est sur le point de compléter une entente conjointe de
répartition des revenus avec Norton Lilly International, Inc. prévue pour le  
1 juillet 2008 afin de prendre charge de vaisseaux et des activités de ports
d'un océan à l'autre au Canada ainsi que les ports des Grands Lacs américains.
    Chacune des deux sociétés ont plus d'un siècle d'histoire et d'expérience
au niveau du service des vaisseaux. Norton Lilly a été fondé en 1841 aux
Etats-Unis et représente un fournisseur majeur au niveau expédition/logistique
ainsi que les services marins aux Etats-Unis, Canada, Panama et Caraibes.
Ensemble, les sociétés se chargent de tous les types de vaisseaux en passant
des transporteurs de gaz et produits chimiques aux transporteurs de vrac sec
et de conteneur de bateaux.
    Reford et Norton Lilly sont les leaders dans l'industrie qu'ils desservent
et en travaillant ensemble au Canada, nous envisageons de réaliser des
synergies d'exploitation et d'augmenter les ventes ainsi que l'exposition du
point de vue marketing afin d'offrir à nos clients la meilleure qualité et
gamme de services possible dans l'industrie des agents maritimes.

    Du côté des placements de la société, les produits du portefeuille se
détaillent comme suit :

                                                          2009        2008
                                                         ------      ------

    Produits de dividendes et intérêts                  25 000 $    33 000 $

    Gains en capital                                         0 $    12 000 $

    Variation de la juste valeur non réalisée          108 000 $    13 000 $
                                                      ----------- -----------
    Total :                                            133 000 $    58 000 $
                                                      ----------- -----------
                                                      ----------- -----------

    Certification

    La direction de la société, sous la supervision et la direction du
président et chef de la direction et du chef de la direction financière,
évalue l'efficacité des contrôles et procédures de la société à l'égard de
l'information financière, et elle a conclu que ces contrôles et procédures
sont efficaces.
    La direction de la société a également la responsabilité d'établir et de
maintenir des contrôles internes à l'égard l'information financière. Ces
contrôles ont été conçus pour fournir une assurance raisonnable quant à la
fiabilité de l'information financière et de la préparation des états
financiers externes, à des fins externes, conformément aux PCGR du Canada.
    Au cours du trimestre, il n'a été constaté aucune modification dans les
contrôles internes à l'égard de l'information financière de la société qui
aurait eu ou serait susceptible d'avoir eu une incidence importante sur les
contrôles internes à l'égard de l'information financière de la société.

    Perspective

    Tout porte à croire que les produits Time-Wise nous procurerons une
croissance supplémentaire et, bien que les prix du riz atteignent des sommets
sans précédent, le marché actuel offre toujours un contexte qui permet de
garantir des prix concurrentiels et que la conjoncture économique nous aidera
fort probablement à prospérer dans les activités de transformation et de vente
des aliments. Les marchés desservis par les agences maritimes ont connu un bon
départ au cours de ce trimestre et des améliorations supplémentaires sont
anticipées pour l'avenir.
    Bien que la société s'attende à une croissance continue dans le secteur de
la transformation et de la vente des aliments, et bien qu'elle conservera une
position solide sur le plan des activités liées aux services de l'agence
maritime, la croissance réelle enregistrée en 2009 subira l'incidence de
plusieurs facteurs, notamment i) la demande pour nos nouveaux produits à
valeur ajoutée Time-Wise; ii) la capacité de la société à garantir les prix du
riz en provenance des rizeries des Etats-Unis, à des prix concurrentiels; iii)
la possibilité d'augmenter les prix de vente sur le marché en temps opportun
afin de couvrir les augmentations des coûts; et iv) la conjoncture économique
en général.

    Risques et incertitudes

    Aperçu

    La gestion du risque comprend l'identification, la communication et un
contrôle adéquat des risques pouvant avoir une incidence grave sur les
activités. La direction est d'avis que la société utilise les procédures
adéquates pour faire face à tous les risques importants.
    Les éléments suivants ont été discuté dans le dernier rapport annuel et
rapport de gestion et demeurent principalement inchangés. Prière de se référer
à ces documents pour cet information.

        Capacité à générer des produits
        Capacité à régler les problèmes en matière de coûts et de charges
        Conjoncture économique
        Milieu

    Pour de plus amples informations concernant la gestion du risque
financier, prière de se référer aux Notes complémentaires des états financiers
intermédiaires.

    Hommages et remerciements

    Le 30 juin 2008, M. David Wayland, notre chef de la direction financière,
quittera l'entreprise après y avoir consacré près de 32 années de sa vie.   
M. Wayland a joint les rangs de la société en août 1976 à titre de
secrétaire-trésorier au siège social, situé alors à Lachine, au Québec. C'est
avec assurance que, pendant ces 32 années, M. Wayland a su mettre à profit ses
compétences financières et son sens des affaires remarquable pour diriger
assidûment la société en tant que chef de la direction financière, et ce,
autant en ce qui a trait aux finances qu'à beaucoup d'autres secteurs, plus
particulièrement aux technologies de l'information. M. Wayland a également
joué un rôle important dans la planification stratégique de la société pendant
des années et nous le remercions de la sagesse, de la perspicacité et de la
rigueur dont il a fait preuve dans toute la gamme de situations qui ont pu se
présenter au cours de sa carrière chez MRRM Inc. Au cours des 32 années de
service de M. Wayland, la haute direction de la société s'est beaucoup
modifiée, mais M. Wayland est toujours resté un collègue précieux pour ceux et
celles qu'il a côtoyés et servis. M. Wayland a également siégé au conseil
d'administration pendant toutes ses années à titre de secrétaire-trésorier et
le conseil, plus particulièrement la présidente du conseil, lui est
reconnaissant de tous les efforts qu'il a investis dans l'exercice de ses
fonctions. M. Wayland conservera son poste de secrétaire du conseil. Nous
tenons également à remercier M. Wayland de sa contribution exceptionnelle à
MRRM Inc. et nous souhaitons à David, ainsi qu'à toute sa famille, des années
remplies de bonheur et de santé.
    Nous sommes ravis de vous informer que M. Louis (Lou) Younan a été
embauché par la société en septembre 2007 et, depuis, il a travaillé en
étroite collaboration avec M. Wayland et s'apprête à prendre les rênes du
poste de chef de la direction financière et trésorier de la société. M. Younan
travaille au bureau de Windsor et évolue dans le secteur de l'alimentation
depuis maintenant plus de 22 ans, ayant occupé le poste de directeur financier
au sein d'une entreprise importante de fabrication de produits alimentaires
pendant neuf ans.
    La société tient également à souligner les 40 années de service de cinq
salariés horaires de l'usine de Windsor pour les Aliments Dainty: Victor (Vic)
Champoux, Emilien Bellefleur, Vincenzo (Vince) Formicola, Robert (Bob) Meloche
et Louis Martin. Ils ont commencé à travailler à l'usine dès le début et ont
fait partie de l'évolution des améliorations au fil de ces nombreuses années.
Nous voulons les remercier pour leur dévouement et les années qu'ils ont
consacrées à la société.
    A présent, pour cette 127e année, nous continuons de nous efforcer à
relever de nouveaux défis. Nous tenons à remercier notre personnel pour son
excellent travail ainsi que tous ceux et celles qui ont été, jusqu'à
maintenant, liés directement à la société. Nous sommes reconnaissants envers
nos fournisseurs et nos clients fidèles qui ont grandement contribué à notre
succès

    Au nom du conseil


    (signé)                       (signé)
    Nikola M. Reford              Terry Henderson
    La présidente du conseil      Le président et chef de la direction

    Daté à Montréal (Westmount), Québec, le 19 juin  2008.


    MRRM Inc.
    RESULTATS ET
    RESULTAT ETENDU CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                Des exercices           Des trimestres
                                 -------------           --------------
                                    terminés                terminés
                                    --------                --------
                                31 mai      31 mai      31 mai      31 mai
                                ------      ------      ------      ------
                                  2008        2007        2008        2007
                                  ----        ----        ----        ----
                                  '000        '000        '000        '000

    Revenus
      Ventes                    13 366      12 709      13 366      12 709
      Augmentation
       (diminution) de la
       juste valeur des
       titres négociables
       détenus pour revente        133          58         133          58
                               ---------   ---------   ---------   ----------

                                13 499      12 767      13 499      12 767
                               ---------   ---------   ---------   ----------
    Coûts et frais

      Coût des marchandises
       vendues, frais de vente
       et d'administration      13 017      12 653      13 017      12 653
      Amortissement                298         248         298         248
      Perte (gain) de change       (51)         22         (51)         22
      Intérêts (a)                  95          47          95          47
                               ---------   ---------   ---------   ----------

                                13 359      12 970      13 359      12 970
                               ---------   ---------   ---------   ----------

    Bénéfices (pertes) avant
     impôts sur les bénéfices      140        (203)        140        (203)
                               ---------   ---------   ---------   ----------

    Impôts sur les bénéfices
     (à percevoir)
      Exigibles                     43         (27)         43         (27)
      Futurs                       (17)        (45)        (17)        (45)
                               ---------   ---------   ---------   ----------

                                    26         (72)         26         (72)
                               ---------   ---------   ---------   ----------

    Bénéfice (perte) net           114 $      (131 $)      114 $      (131 $)
                               ---------   ---------   ---------   ----------
                               ---------   ---------   ---------   ----------

    Bénéfice par action           0,04 $     (0,05 $)     0,04 $     (0,05 $)
                                  ------     -------      ------      -------
                                  ------     -------      ------      -------

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (a)  Voir  NOTES COMPLEMENTAIRES pour information additionnelles.


    MRRM Inc.
    BENEFICES NON REPARTIS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (non vérifié)                Des exercices           Des trimestres
                                 -------------           --------------
                                    terminés                terminés
                                    --------                --------
                                31 mai      31 mai      31 mai      31 mai
                                ------      ------      ------      ------
                                  2008        2007        2008        2007
                                  ----        ----        ----        ----
                                  '000        '000        '000        '000

    Bénéfice non répartis
     au début                   16 261      15 353      16 261      15 353
    Ajustement à la juste
     valeur, titres négociables
     détenus pour revente            0         965           0         965
    Bénéfice (perte) net           114        (131)        114        (131)
                               ---------   ---------   ---------   ----------

                                16 375      16 187      16 375      16 187

    Dividendes                       0         127           0         127
                               ---------   ---------   ---------   ----------

    Bénéfices non répartis
     à la fin                   16 375 $    16 060 $    16 375 $    16 060 $
                               ---------   ---------   ---------   ----------
                               ---------   ---------   ---------   ----------

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    MRRM  Inc.
    FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (non vérifié)                Des exercices           Des trimestres
                                 -------------           --------------
                                    terminés                terminés
                                    --------                --------
                                31 mai      31 mai      31 mai      31 mai
                                ------      ------      ------      ------
                                  2008        2007        2008        2007
                                  ----        ----        ----        ----
                                  '000        '000        '000        '000

    ACTIVITES D'EXPLOITATION
    Bénéfice (perte) net           114        (131)        114        (131)
    Paiements reliés au régime
     à prestations déterminées     (16)         (4)        (16)         (4)
    Eléments hors caisse
      Changement de la juste
       valeur des titres
       négociables détenus
       pour revente               (108)        (25)       (108)        (25)
      Amortissement                298         248         298         248
      Coûts au titre des
       prestations de retraite       7           9           7           9
      Impôts futurs                (17)        (44)        (17)        (44)
                                   ----        ----        ----        ----
                                   278          53         278          53
      Variation des débiteurs     (859)       (772)       (859)       (772)
      Variation des stocks         716       1 019         716       1 019
      Variation des frais
       payés d'avance               47         (52)         47         (52)
      Variation des créditeurs     192      (1 853)        192      (1 853)
      Variation des impôts sur
       les bénéfices créditeurs     24         (48)         24         (48)
                               ---------   ---------   ---------   ----------

    Flux de trésorerie liés
     aux activités
     d'exploitation (a)            398      (1 653)        398      (1 653)
                               ---------   ---------   ---------   ----------

    ACTIVITES D'INVESTISSEMENT

    Titres négociables               0        (556)          0        (556)
    Cession de titres
     négociables                   211         526         211         526
    Immobilisations               (114)       (330)       (114)       (330)
                               ---------   ---------   ---------   ----------

    Flux de trésorerie liés
     aux activités
     d'investissement               97        (360)         97        (360)
                               ---------   ---------   ---------   ----------
    ACTIVITES DE FINANCEMENT
    Découvert bancaire            (333)      2 293        (333)      2 293
    Dette à long terme            (162)       (153)       (162)       (153)
    Dividendes                       0        (127)          0        (127)
                               ---------   ---------   ---------   ----------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités de financement     (495)      2 013        (495)      2 013
                               ---------   ---------   ---------   ----------

    Variation nette de
     l'encaisse                      0           0           0           0
    Encaisse au début de
     la période                      0           0           0           0
                               ---------   ---------   ---------   ----------
    Encaisse à la fin de
     la période                      0 $         0 $         0 $         0 $
                               ---------   ---------   ---------   ----------
                               ---------   ---------   ---------   ----------

    Dividendes par action         0,00 $      0,05 $      0,00 $      0,05 $
                                  ------      ------      ------      -------
                                  ------      ------      ------      -------

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (a)  Voir NOTES COMPLEMENTAIRES pour information additionnelles.


    MRRM Inc.
    (Anciennement : Mount Royal Rice Mills Limited)
    BILANS  CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                                           Au          Au
                                                        31 mai  28 février
                                                          2008        2008
                                                          ----        ----
                                                          '000        '000

    ACTIF
    Court terme
      Débiteurs                                          5 054       4 195
      Stocks                                             6 755       7 471
      Crédit d'impôt à recevoir                            895         895
      Frais payés d'avance                                 125         172
      Impôts futurs                                         15          15
                                                       ---------   ----------
                                                        12 844      12 748

    Titres négociables, à la juste valeur (note 1)       4 778       4 881

    Immobilisations, net                                15 636      15 820
                                                       ---------   ----------

                                                        33 258 $    33 449 $
                                                       ---------   ----------
                                                       ---------   ----------

    PASSIF
    Court terme
      Découvert bancaire                                 2 965       3 298
      Créditeurs                                         8 136       7 944
      Impôts sur les bénéfices                              52          28
      Tranche échéant à moins de un an,
       dette à long-terme                                  737         727
                                                       ---------   ----------
                                                        11 890      11 997

    Avantages sociaux futurs à payer, long-terme           637         646
    Dette à long-terme, prêt à terme sur
     base de réduction échéant en 2012                   2 050       2 222
    Impôts futurs                                        1 767       1 784
                                                       ---------   ----------

                                                        16 344      16 649
                                                       ---------   ----------

    CAPITAUX  PROPRES
    Capital-actions
      Actions ordinaires, sans valeur nominale
       autorisé en nombre illimité
      Emis et payé  2 535 000 actions                      539         539

    Bénéfices non répartis                              16 375      16 261
                                                       ---------   ----------
                                                        16 914      16 800
                                                       ---------   ----------

                                                        33 258 $    33 449 $
                                                       ---------   ----------
                                                       ---------   ----------

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    MRRM  Inc.
    NOTES COMPLEMENTAIRES

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)

    1- Conventions comptables et informations supplémentaires

          Les états financiers intermédiaires non vérifiés ont été préparés
          par la Société conformément aux principes comptables généralement
          reconnus du Canada et non pas été révisés par les vérificateurs de
          la société.

          Les conventions comptables et les procédures utilisées en préparant
          ces états financiers intérimaires consolidés non vérifiés sont
          identiques à celles utilisées dans la préparation des états
          financiers consolidés annuels de l'exercice terminé le 29 février
          2008. Ces états financiers intérimaires non vérifiés doivent être
          lus avec les états financiers consolidés vérifiés ainsi que les
          notes du dernier rapport annuel de la société. Certains chiffres
          comparatifs ont été reclassés afin de se conformer à la
          présentation adoptée à la fin de l'année fiscale l'année dernière.

          L'évaluation des stocks respecte la pratique comptable tel que
          divulgué aux états financiers annuels à l'exception du traitement
          de la fluctuation temporaire du coûtant des stocks laquelle n'a pas
          été enregistré comme revenu étant donné le caractère temporaire de
          celle-ci. Les fluctuations, si applicable, au niveau du coûtant des
          stocks résultant des variances temporaires du coût de production
          seront absorbées au revenu avant la fin de l'année fiscale.

          Juste valeur

          Les débiteurs, le découvert bancaire et les créditeurs sont des
          instruments financiers pour lesquels leur juste valeur estimative
          se rapproche de la valeur comptable en raison de leur échéance
          rapprochée. Les titres négociables ont été désigné actif financier
          détenu pour la revente. Ces investissements sont enregistrés à la
          juste valeur basée sur le cours actuel des prix à la date du bilan
          et les changements de la juste valeur sont enregistrés et divulgués
          à l'état des résultats et résultat étendu.

          La société utilise les swaps de taux d'intérêts avec la banque afin
          de fixer efficacement le taux variable concernant l'emprunt à
          échéance dégressive, échéant en février 2012. Cette entente a fixé
          le taux d'intérêt à 5,83% jusqu'à maturité. En ce qui concerne
          l'entente de swap, la juste valeur estimée basée sur les cotations
          reçues du prêteur à la date reportée, serait défavorable par
          58 200 $, ce montant était favorable par 17 900 $ au même trimestre
          l'année dernière. A la la fin de l'année fiscale dernière, la
          position était défavorable par 62 200 $. Ces montants sont avant
          impôts sur le revenu et n'ont pas été enregistrés dans les états
          financiers.

          Risque de crédit

          La société procède de façon continuelle à des révisions au niveau
          du crédit pour tous ses clients et établit une provision pour
          créances douteuses lorsque les comptes sont considérés
          irrécouvrables.

          Risque de taux d'intérêt

          Les débiteurs et les créditeurs ne sont pas porteurs d'intérêt. Le
          découvert bancaire est porteur d'intérêt soit au taux préférentiel
          canadien et/ou au taux de base américain; de plus, la société peut
          prendre avantage des acceptations bancaires. Le risque du taux
          d'intérêt relié à la facilité de crédit à capital dégressif est tel
          que décrit ci-dessus sous la rubrique Juste valeur. Pour ce
          trimestre, une augmentation hypothétique de 0,5% du taux
          préférentiel au niveau du découvert bancaire aurait augmenté la
          dépense d'intérêt d'environ 5 000 $. Une diminution de 0,5% du taux
          préférentiel aurait eu un effet contraire.

          Risque de liquidité

          La société doit se conformer à certaines clauses restrictives pour
          son ouverture de crédit rotative pour l'emprunt à échéance
          dégressive à long terme. Ces clauses restrictives ont toutes été
          rencontrées et respectées. La société croit que le flux monétaire
          future provenant des opérations ainsi que les disponibilités au
          niveau des facilités de crédit bancaire seront suffisants pour
          rencontrer ses obligations. Sous la supervision des cadres
          supérieurs, la société gère ses liquidités selon la prévision
          financière et des flux monétaires prévus.

          Risque de change

          La société est exposée au risque de change en raison de ses
          importations de riz en vrac provenant des Etats-Unis et outre-mer.
          Ces risques sont partiellement compenser par les ventes libellés en
          devise américaine ainsi que l'achat de contrats de change. Au cours
          de ce trimestre, la société a souscrite à des contrats de change
          étrangers venant à maturité d'ici la fin de l'année fiscale; ces
          contrats couvrent de façon significative ses besoins en dollars
          américains. La société utilise la méthode comptable de la juste
          valeur pour ces instruments. Selon cette méthode les gains et
          pertes non-réalisés causés par la fluctuation de la valeur
          marchande doivent être enregistrés dans les revenus de la période.
          Etant donné que ces fluctuations représentent un gain ou perte
          temporaire et n'aura pas d'impact sur les résultats de l'année
          fiscale, ces gains et pertes n'ont pas été enregistrés aux états
          financiers intermédiaires.

          L'exposition au taux de change: au 31 mai 2008, net 3 880 000 $ US;
          au 31 mai 2007, net 1 050 000 $ US; au 29 février 2008, net
          1 438 000 $ US; au 28 février 2007, net (1 148 000 $ US); au
          30 novembre 2007, net (440 000 $ US); au 30 novembre 2006, net
          (5 616 000 $ US); au 31 août 2007, net 439 000 $ US; au 31 août
          2006, net (1 546 000 $ US). Les chiffres US ci-dessus inclut la
          conversion du euro et de la livre stirling lesquels ne sont pas
          significatifs.


                                 Des exercices           Des trimestres
                                 -------------           --------------
                                    terminés                terminés
                                    --------                --------
                                31 mai      31 mai      31 mai      31 mai
                                ------      ------      ------      ------
                                  2008        2007        2008        2007
                                  ----        ----        ----        ----
                                  '000        '000        '000        '000

    2- Informations sur
       les résultats

       Impôts sur les bénéfices
       versés (encaissés)          (19 $)      (20 $)      (19 $)      (20 $)
                                   -----       -----       -----       -----
                                   -----       -----       -----       -----

       Intérêts sur dette à
       long terme                   42 $        50 $        42 $        50 $
       Intérêts sur découvert
       bancaire et autre            53 $        45 $        53 $        45 $
                                   -----       -----       -----       -----
       Total intérêts payés         95 $        95 $        95 $        95 $
       Moins, intérêts
        capitalisés                  0 $        48 $         0 $        48 $
                                   -----       -----       -----       -----
       Dépenses d'intérêts          95 $        47 $        95 $        47 $
                                   -----       -----       -----       -----

    3- Changement de la juste
       valeur des titres
       négociables détenus pour
       revente

       Intérêts et revenu de
        placement                   25 $        33 $        25 $        33 $
       Changement net de la
        juste valeur des titres
        négociables détenus pour
        revente                    108 $        25 $       108 $        25 $
                                   -----       -----       -----       -----
                                   133 $        58 $       133 $        58 $
                                   -----       -----       -----       -----
                                   -----       -----       -----       -----

    4- Impôts sur les bénéfices                                           %

       Taux d'imposition combiné
        fédéral et provincial       46 $       (67 $)     32,6%       33,0%
       Portion non déductible
        du gain en capital           0 $        (4 $)      0,0%        2,1%
       Revenus exonérés
        d'impôts (nets)             (9 $)       (9 $)     (6,6%)       4,6%
       Autre                       (11 $)        8 $      (7,7%)      (4,2%)
                                   -----       -----       -----       -----
                                    26 $       (72 $)     18,3%       35,5%
                                   -----       -----       -----       -----
                                   -----       -----       -----       -----

    5- Informations sectorielles

       Revenus

         Transformation et
          ventes de produits
          alimentaires          12 858      12 247      12 858      12 247
         Agence maritime           508         462         508         462
                               ---------   ---------   ---------   ----------
         Exploitation           13 366      12 709      13 366      12 709
         Société mère              133          58         133          58
                               ---------   ---------   ---------   ----------
                                13 499 $    12 767 $    13 499 $    12 767 $
                               ---------   ---------   ---------   ----------
                               ---------   ---------   ---------   ----------
       Bénéfice

         Transformation et
          ventes de produits
          alimentaires              84        (138)         84        (138)
         Agence maritime           (28)        (82)        (28)        (82)
                               ---------   ---------   ---------   ----------
         Exploitation               56        (220)         56        (220)
         Société mère               84          17          84          17
                               ---------   ---------   ---------   ----------
       Bénéfices (pertes)
        avant impôts sur
        les bénéfices              140        (203)        140        (203)
       Impôts sur les bénéfices     26         (72)         26         (72)
                               ---------   ---------   ---------   ----------

       Bénéfice (perte) net        114 $      (131 $)      114 $      (131 $)
                               ---------   ---------   ---------   ----------
                               ---------   ---------   ---------   ----------
       Actif

         Transformation et
          ventes de produits
          alimentaires          28 022      27 564      28 022      27 564
         Agence maritime           464         688         464         688
                               ---------   ---------   ---------   ----------
         Exploitation           28 486      28 252      28 486      28 252
         Société mère            4 772       5 060       4 772       5 060
                               ---------   ---------   ---------   ----------

                                33 258 $    33 312 $    33 258 $    33 312 $
                               ---------   ---------   ---------   ----------
                               ---------   ---------   ---------   ----------
       Dépenses en
        immobilisations

         Transformation et
          ventes de produits
          alimentaires             114         329         114         329
         Agence maritime             0           1           0           1
                               ---------   ---------   ---------   ----------
         Exploitation              114         330         114         330
         Société mère                0           0           0           0
                               ---------   ---------   ---------   ----------
                                   114 $       330 $       114 $       330 $
                               ---------   ---------   ---------   ----------
                               ---------   ---------   ---------   ----------
       Amortissement

         Transformation et
          ventes de produits
          alimentaires             285         239         285         239
         Agence maritime            13           9          13           9
                               ---------   ---------   ---------   ----------
                                   298 $       248 $       298 $       248 $
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Renseignements :

Renseignements: David M. Wayland, Secrétaire-trésorier et chef de la 
direction financière, MRRM Inc., (514) 908-7777, télécopieur: (514) 906-0220,
mr@mrrm.ca

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