MRRM Inc. - Rapport de gestion et résultats d'exploitation - Intermédiaire - au 30 novembre 2008 - 3e trimestre 2009



    La présente analyse doit être lue en tenant compte de la notice annuelle
    qui précède et des états financiers consolidés qui suivent. Les états
    financiers intermédiaires trimestriels de la société pour l'année fiscale
    2009 sont pour le trimestre ci-dessus indiqué. Ces documents peuvent
    renfermer certains états de nature prospective en ce qui a trait à la
    société. Ces états de nature prospective comportent, de par leur nature,
    des risques et incertitudes qui font que les résultats réels pourraient
    être sensiblement différents des résultats envisagés dans ces états. La
    société considère que les hypothèses sur lesquelles reposent ces états de
    nature prospective étaient raisonnables au moment où les états ont été
    préparés, mais elle prévient le lecteur que ces hypothèses relatives à
    des faits futurs, sur lesquelles la société n'a souvent aucune prise,
    pourraient finalement être inexactes.

    Les états financiers intermédiaires non vérifiés ont été préparés par la
    Société conformément aux principes comptables généralement reconnus du
    Canada et n'ont pas été révisés par les vérificateurs de la société.
    Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin de se conformer avec
    la présentation adoptée aux états financiers.

    On peut obtenir des renseignements et documents supplémentaires par le
    truchement du Système électronique de données, d'analyse et de recherche
    (SEDAR) auquel on peut accéder par Internet. Pour accéder au profil de la
    société MRRM, aller à l'adresse www.sedar.com (Profils des sociétés) ou
    pour accéder aux documents, aller à l'adresse www.sedar.com (Recherche
    dans la base de données). On peut également consulter l'information sur
    le site Web de la société à l'adresse www.MRRM.ca.

    MONTREAL, le 15 janv. /CNW Telbec/ -

    Résultats et résultat étendu consolidés
    ---------------------------------------

    Les produits de l'exercice considéré (de l'exercice précédent) ont
totalisé 44 179 000 $ (38 126 000 $) soit une augmentation de 6 053 000 $
(15,9 %). Comme il est indiqué dans l'information sectorielle, les ventes et
les produits tirés des activités d'exploitation se sont établis à 44 728 000 $
(38 119 000 $) représentant 101,2% (100,0 %) comparativement à l'année
dernière. Les produits provenant de la société mère ont totalisé -549 000 $ (7
000 $). Les produits d'exploitation ont augmenté de 6 609 000 $ (17,3 %)
comparativement à l'exercice précédent. Les produits tirés de la société mère
ont diminué de 556 000 $ dont 569 000 $ sont attribuable à une baisse des
gains non-réalisés de la juste valeur des titres négociables détenus pour
revente.
    Les coûts et les charges pour la période (exercice précédent) ont
totalisé 44 039 000 $ (37 801 000 $), soit une augmentation de 6 238 000 $
(16,5 %). Les coûts liés aux activités d'exploitation, avant les frais de
change et les intérêts, ont augmenté de 6 304 000 $ (16,8 %). Les charges
liées à la société mère ont diminué de 5 000 $.
    Les résultats d'exploitation sont expliqués plus en détail un peu plus
loin dans le présent rapport.
    L'incidence des fluctuations du dollar canadien a entraîné un gain de
change de 121 000 $ pour la période comparativement à un gain de 20 000 $ pour
la même période l'année dernière. Comme il est présenté dans les Notes
complémentaires, le risque de change net peut être détaillé comme suit : au 30
novembre 2008, (550 000 $ US), et 30 novembre 2007, (440 000 $ US); au 31 août
2008, (69 000 $ US) et au 31 août 2007, 439 000 $ US; au 29 février 2008 , 1
438 000 $ US et au 28 février 2007, (1 148 000 $ US). Les montants en dollars
américains ci-dessus comprennent les montants équivalents en euros et en
livres sterling, ceux-ci n'étant pas importants.
    Au cours du premier trimestre, la société a souscrite à des contrats de
change étrangers venant à maturité d'ici la fin de l'année fiscale; ces
contrats couvrent de façon significative ses besoins de fonds américains. La
société utilise la méthode comptable de la juste valeur pour ces instruments.
Selon cette méthode les gains et pertes non-réalisés causés par la fluctuation
de la valeur marchande doivent être enregistrés dans les revenus de la
période. Etant donné que ces fluctuations sur une base intermédiaire
représentent un gain ou perte temporaire et n'auront pas d'impact sur les
résultats de l'année fiscale, ces gains et pertes n'ont pas été enregistrés
aux états financiers intermédiaires.
    Les intérêts débiteurs sur la dette bancaire et le prêt à terme à capital
dégressif ont totalisé 258 000 $ comparativement à 217 000 $ pour la même
période l'année dernière, soit une augmentation de 41 000 $. Des intérêts de
48 000 $ liés au projet Time-Wise ont été capitalisés au cours du premier
trimestre l'année dernière. Le total des intérêts cumulés et versés s'est
élevé à 258 000 $ comparativement à 265 000 $ pour la même période l'année
dernière. Les intérêts liés à la dette à long terme ont totalisé 116 000 $
comparativement à 143 000 $ pour la même période l'année dernière.
    Le bénéfice (perte) avant impôts pour la période s'est chiffré à 140 000
$ en comparaison à 325 000 $ pour la même période l'année dernière, soit une
diminution de 185 000 $. Le bénéfice découlant des activités d'exploitation a
totalisé 830 000 $ (464 000 $), soit une augmentation de 366 000 $. Le
bénéfice provenant de la société mère s'est chiffré à -690 000 $,
comparativement à -139 000 $, soit une diminution de 551 000 $.
    Les impôts sur les bénéfices pour la période ont totalisé 82 000 $ (121
000 $). Les taux effectifs sont présentés aux Notes complémentaires.
    Le bénéfice (perte) net de la période s'est établi à 58 000 $ (204 000 $)
ou 0,02 $ (0,08 $) par action.
    Les dividendes versés au cours de la période l'année dernière ont
totalisé 127 000 $. Comme il était indiqué dans le rapport de gestion du
premier trimestre, la déclaration des dividendes trimestriels a été
interrompue afin de répondre aux exigences de trésorerie découlant de la
participation dans Time-Wise. La déclaration et le paiement de dividendes sont
au gré du Conseil d'administration.

    Sommaire des résultats trimestriels

    Le sommaire suivant a été extrait des états financiers de la Société pour
chacun des huit derniers trimestres complets.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Sommaire      30      31      31      29      30      31      31      28
     des         nov.   août     mai février     nov.   août     mai février
     résultats  2008    2008    2008    2008    2007    2007    2007    2007
     finan-      (3e     (2e    (1er     (4e     (3e     (2e    (1er     (4e
     ciers       ---     ---    ----     ---     ---     ---    ----     ---
     des huit   trim.   trim.   trim.   trim.   trim.   trim.   trim.   trim.
     derniers   -----   -----   -----   -----   -----   -----   -----   -----
     tri-       2009)   2009)   2009)   2008)   2008)   2008)   2008)   2007)
     mestres    -----   -----   -----   -----   -----   -----   -----   -----
    -------------------------------------------------------------------------
    (en
     milliers
     de dollars,
     à
     l'exception
     des
     montants
     par action -
     non vérifié)  $       $       $       $       $       $       $       $
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits  16 769  13 911  13 499  10 624  12 549  12 810  12 767  13 289
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     net
     (perte
     nette)     (343)    287     114    (134)    214     121    (131)    701
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     net
     (perte
     nette)
     par
     action    (0,14)   0,11    0,05   (0,05)   0,08    0,05   (0,05)   0,28
    -------------------------------------------------------------------------
    Dividendes
     par
     action     0,00    0,00    0,00    0,00    0,00    0,00    0,05    0,20
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Les produits du trimestre considéré se sont élevés à 16 769 000 $ (12 549
000 $), une augmentation de 4 220 000 $ (33,6%). Les ventes et les produits
liés aux activités d'exploitation se sont chiffrés à 17 474 000 $ (12 542 000
$), soit 104,2 % (99,9 %) du total des produits. Les produits provenant des
investissements dans la société ont totalisé -705 000 $ (7 000 $). Les
produits d'exploitation du trimestre ont enregistré une augmentation de 4 932
000 $ (39,3 %) par rapport au même trimestre de l'exercice précédent. Les
produits tirés des investissements dans la société ont diminué de 712 000 $
dont 740 000 $ est attribuable au changement de la juste valeur des titres
négociables détenus pour revente.
    Les coûts et charges du trimestre se sont élevés à 17 202 000 $ (12 224
000 $), soit une augmentation de 4 978 000 $ (40,7 %). Les coûts liés aux
activités d'exploitation avant change et intérêts ont augmenté de 5 050 000 $
(42,1 %). Des investissements pour frais d'inscription de produits au montant
de 62 000 $ reliés à l'expansion sur les marchés américains ont été enregistré
ce trimestre comparativement à 246 000 $ l'année dernière en ce qui concerne
l'introduction sur les marchés canadiens de la ligne de produits Time-Wise.
    Les résultats financiers du trimestre comprennent un crédit d'impôt à
l'investissement de 21 000 $ représentant 100% de la réclamation soumise au
gouvernement Fédéral et 85% en Ontario pour l'année fiscale 2008. L'estimé
pour le trimestre comparatif de l'exercice précédent était de 151 000 $.
    L'incidence de la fluctuation du taux de change pour le trimestre résulte
en un gain de 78 000 $ comparativement à un gain de 2 000 $ au cours du même
trimestre l'année dernière, une variance de 76 000 $.
    Les dépenses d'intérêts pour ce trimestre ont été de 86 000 $ comparé à
76 000 $ au cours du même trimestre l'année dernière et ont été de 95 000 $ au
1er t 2009 et 77 000 $ au 2e t 2009.
    Le bénéfice (perte) avant impôt sur les bénéfices du trimestre s'est
élevé à (433 000 $) comparativement à 325 000 $ l'année dernière, soit une
diminution de 758 000 $. Les bénéfices tirés des activités d'exploitation se
sont chiffrés à 304 000 $ comparé à 361 000 $ l'année dernière, une diminution
de 57 000 $ et les investissements dans la société ont été de (737 000 $)
comparativement à (36 000 $) l'année dernière, une diminution de 701 000 $.
    L'impôt sur les bénéfices pour le trimestre s'est chiffré à -90 000 $
(111 000 $). Veuillez vous reporter aux Notes complémentaires en ce qui
concerne les explications pour les changements apportés aux taux d'imposition
en vigueur.
    Le bénéfice (perte) net pour le trimestre a été de (343 000 $)
comparativement à 214 000 $ l'année dernière ou (0,14 $) comparativement à
0,08 $ par action l'année dernière.

    Flux de trésorerie consolidés, liquidités et bilan
    --------------------------------------------------

    Les rentrées de fonds provenant des activités d'exploitation et le
bénéfice net avant les variations des éléments hors trésorerie ont totalisé 58
000 $ pour la période comparativement à 204 000 $ pour la même période l'année
dernière. L'utilisation de fonds liées aux éléments d'exploitation hors
trésorerie ont représenté 883 000 $ pour la période contre une utilisation de
1 065 000 $ pour la même période l'année dernière.
    Dans le cadre de ses activités d'investissement, la société a ajouté 342
000 $ en immobilisations corporelles nettes comparativement à 800 000 $ pour
la même période l'année dernière; l'année dernière ce montant comprenait 319
000 $ pour l'investissement dans la nouvelle gamme de riz à valeur ajoutée
Time-Wise laquelle devenait disponible pour la production en juin 2007.
    Dans le cadre des activités de financement, la dette bancaire a augmenté
de 1 520 000 $ dû à 876 000 $ de fonds utilisés par les activités
d'opérations, 154 000 $ des activités d'investissement et 490 000 $ afin de
couvrir la dette à long terme.
    Le fonds de roulement totalisait 1 721 000 $ à la fin de la période soit
une augmentation de 986 000 $ comparativement à 735 000 $ à la fin de l'année
fiscale dernière. Ce changement est attribuable à l'augmentation nette des
actifs à court terme de 8 079 000 $ et une augmentation nette des passifs à
court terme de 7 093 000 $.

    Facilités de crédit disponibles

    Les facilités de crédit disponibles et présentées à la fin de l'exercice
précédent demeurent essentiellement inchangées. Subséquemment à ce trimestre
et dû aux augmentations du coût du riz, les facilités ont été renégocié afin
d'augmenter la facilité de crédit renouvelable à 6 750 000 $ CA
comparativement à 4 750 000 $ (ou le montant équivalent en dollars
américains). La facilité de crédit de cinq ans à capital dégressif de 3 500
000 $ contractée initialement à la fin de l'exercice 2007 est demeurée
inchangée. La ligne de crédit renouvelable porte intérêt au taux préférentiel
canadien ou au taux de base américain et la société peut, à son gré, tirer
parti des acceptations bancaires. La facilité de crédit à capital dégressif
est établie à un taux fixe combiné de 5,83 %, qui comprend les intérêts et les
frais, pour la durée du prêt. Les engagements et arrangements financiers
relatifs à ces facilités sont précisées dans les notes aux états financiers
consolidés vérifiés déposée pour la fin de l'année fiscale dernière. Toutes
les clauses financières ont été respectées et leurs conditions ont été
remplies.
    Les débiteurs ont augmenté de 4 796 000 $ comparativement à la fin de
l'année fiscale précédente. Les soldes des comptes sont essentiellement à
jour, aucun problème important de recouvrement n'est prévu, et les radiations
potentielles ont été prévues dans les comptes.

    Les stocks ont augmenté de 3 005 000 $ (40,2 %) dû à l'augmentation du
coût du riz tandis que l'ensemble des volumes de riz a diminué de 2,7 %.

    Titres négociables- voir le tableau ci-dessous pour un résumé financier
ainsi que sa composition.

    Les immobilisations ont diminué de 562 000 $, comprenant des ajouts de
343 000 $, des dispositions de 8 000 $ et 897 000 $ en amortissement.

    La dette bancaire a totalisé 4 818 000 $ comparativement à 3 298 000 $ à
la fin de l'année fiscale précédente soit une augmentation de 1 520 000 $ tel
que expliqué ci-dessus.

    Les créditeurs ont augmenté de 5 320 000 $, principalement en raison de
la valeur plus élevée des achats de riz.

    La dette à long terme est remboursée conformément aux modalités de
l'entente relative à la facilité de crédit à terme de cinq ans à capital
dégressif comme il est expliqué au paragraphe portant sur les facilités de
crédit.

    Les impôts futurs, passif net, ont augmenté de 32 000 $ déduction faite
d'une diminution de 126 000 $ pour l'ajustement à la juste valeur relatif au
gain non-réalisé au 30 novembre 2008.

    Les capitaux propres sont passés de 16 800 000 $ à 16 858 000 $, ce qui
représente une augmentation de 58 000 $ et de 6,65 $ (6,63 $) par action.

    Le capital-actions est demeuré inchangé à 539 000 $ et il est constitué
de 2 535 000 actions ordinaires.

    Les actions de MRRM Inc. ont une distribution très limitée et sont
rarement négociées sur la Bourse de croissance TSX sous le symbole MRR.

    www.TSX-Venture Exchange
    ------------------------

    Conventions comptables cruciales:
    ---------------------------------

    Les conventions comptables cruciales à la société sont celles qui sont
identifiées comme étant les plus importantes afin de déterminer sa condition
financière ainsi que ses résultats. Un sommaire des conventions comptables
significatif pour la société, comprenant les conventions comptables cruciales,
est indiqué aux Notes complémentaires du rapport annuel au 29 février 2008. Un
extrait de ces conventions est aussi indiqué aux Notes complémentaires aux
états financiers trimestriels.

    Changements comptables futurs:

    Normes internationales d'information financière

    En 2005, le conseil des normes comptables du Canada a annoncé que les
normes comptables au Canada s'harmoniseraient aux normes comptables
internationales. En mai 2007, l'ICCA publiait une version mise à jour de son
"Plan d'implémentation afin d'incorporer les normes internationales
d'information financière aux PCGR canadiens". Ce plan souligne les décisions
importantes que l'ICCA aurait besoin de prendre lors de l'implémentation de
son plan stratégique à l'égard des sociétés publiques ayant l'obligation de
rendre des comptes afin que celles-ci passent des principes comptables
généralement reconnus au Canada aux normes comptables internationales. Malgré
que l'IFRS utilise un cadre conceptuel semblable aux PCGR canadiens, il existe
des différences significatives dans les conventions comptables lesquels
doivent être adressées. L'ICCA a confirmé que le 1 janvier 2011 représente la
date du basculement des PCGR canadiens aux Normes comptables internationales.
    La société a formé un comité qui présentement identifie l'impact de ces
nouvelles normes sur les états financiers consolidés.

    Description des résultats
    -------------------------

    A la division les Aliments Dainty, les produits ont été en hausse de 6
302 000 $ (17,3 %) pour la période et par 4 895 000 $ (41,4%) pour le
trimestre comparé à l'année dernière. Dans l'ensemble, les volumes de riz ont
augmenté de 6,5% pour la période et de 11,5% pour le trimestre. Les coûts et
charges ont augmenté de 6 139 000 $ (17,0 %) pour la période et ont augmenté
de 4 930 000 $ (42,3%) pour le trimestre, les bénéfices avant impôts pour la
période ont augmenté de 163 000 $ et ont diminué de 35 000 $ comparé au même
trimestre l'année dernière.
    L'augmentation des ventes et des coûts pour la période et le trimestre
sont principalement attribuable à l'augmentation des ventes de la farine et du
riz en sacs par rapport à l'année dernière. Comme il avait été indiqué dans le
dernier rapport annuel et rapport de gestion, une analyse du coût du riz nous
permet de constater que celui-ci a atteint un sommet historique nous amenant à
cette année fiscale.
    Les prix de la nouvelle récolte ont légèrement baissé au cours de ce
trimestre mais demeurent toutefois environ 50 pourcent plus élevé que un an
auparavant. La récolte de riz américain 2008 a été affectée par les ouragans
et la disponibilité des nouvelles récoltes de riz étranger a exercé peu de
pression à la baisse sur le prix du marché en ce moment.
    Les augmentations récentes du prix de vente au niveau de notre marque
nationale et des marques privées combinées aux augmentations de prix
introduits au cours du deuxième trimestre de l'année fiscale dernière ont
contribué à améliorer les marges.
    Bien que les coûts des ventes augmentent en relation avec l'augmentation
des ventes, les dépenses d'opération, de frais de vente et d'administration
quant à eux ont diminué au cours de la période, le bénéfice avant impôts a
augmenté de 163 000 $.
    L'investissement dans la gamme de riz Time-Wise continue à donner des
résultats encourageants. La société prévoit que cette gamme de produits à
valeur ajoutée contribuera aux marges bénéficiaires. Les détaillants canadiens
ont offert un certain nombre de produits "unité de gestion de stocks (UGS)" de
marque Dainty sur leurs étalages ainsi qu'un certain nombre d'articles de
marque privée au cours du deuxième trimestre l'année dernière. Les récents
efforts de vente aux Etats-Unis ont été productifs. Plusieurs détaillants ont
répertoriés et classés les produits Time-Wise au cours de ce trimestre. Nous
sommes heureux d'annoncer que la première commande de Time-Wise en vrac à un
processeur américain a été expédié le 18 décembre 2008.
    La société continue de rechercher de nouveaux produits de détail à valeur
ajoutée dont certains seront confiés à des sous-traitants jusqu'à ce que les
volumes et l'économie se développent suffisamment au point de justifier une
production à notre usine. L'impartition permettra de réduire au minimum
l'investissement en immobilisations tout en améliorant l'offre de produits
Dainty sur le marché du détail tant pour les produits de marque maison, de
marque privée. De nouvelles relations de vente sont également élaborées en vue
de consolider nos efforts dans la vente au détail.
    Du côté de Robert Reford, les produits ont augmenté de 307 000 $ (17,7 %)
pour la période et de 37 000 $ (5,2 %) pour le trimestre comparativement à
l'année dernière.
    Le bénéfice avant impôts pour la période a augmenté de 203 000 $ et
diminuer de 22 000 $ comparativement au même trimestre l'année dernière.
    Bien que ces augmentations soient très favorables, basé sur les
conditions du marché actuel et les récents développements de l'économie
mondiale, il existe une incertitude pour le prochain trimestre.
    Comme il était indiqué dans le rapport de gestion précédent, cette
division a complété une entente conjointe de répartition des revenus avec
Norton Lilly International, Inc. en date du 1 juillet 2008, afin de prendre
charge de vaisseaux et des activités de ports d'un océan à l'autre au Canada
et ceux situés dans la région des Grands Lacs américains. Cette relation a eu
un impact légèrement positif sur les revenus jusqu'à présent.
    Du côté des placements de la société, les produits du portefeuille se
détaillent comme suit :

    
                                    Pour la période       Pour le trimestre
                                    ---------------       -----------------

                                   2009        2008        2009        2008
                                   ----        ----        ----        ----
    Produits de dividendes
     et intérêts                146 000 $   122 000 $    47 000 $    41 000 $
    Gains en capital             60 000 $    70 000 $    57 000 $    33 000 $
    Variation de la juste
     valeur non réalisée       -755 000 $  -185 000 $  -809 000 $   -67 000 $
                               ----------  ----------  ----------  ----------
                               ----------  ----------  ----------  ----------
    Total:                     -549 000 $     7 000 $  -705 000 $     7 000 $
                               ----------  ----------  ----------  ----------

    Les marchés financiers mondiaux sont entrés encore plus dans la crise et
de plus, la bourse a fortement baissée au cours de ce trimestre terminé le 30
novembre 2008. Nos résultats d'investissement ont été négativement affecté
comme le démontrent les chiffres ci-dessus. Le portefeuille demeure investi de
manière prudente et aucun changement important n'est prévu. Les changements au
niveau des pourcentages d'investissement par catégorie reflète les changements
dans les valeurs du marché et non pas dans la stratégie d'investissement. Les
investissements continuent d'être détenu avec une vision à long terme.

    -------------------------------------------------------------------------
                                       3e trim.  2e trim. 1er trim.  4e trim.
    Investissement par catégorie          2009      2009      2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Espèces                               15,6%      9,5%      5,0%      8,0%
    -------------------------------------------------------------------------
    Obligations                           20,5%     19,2%     23,1%     23,8%
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiés                   13,1%     14,2%     14,0%     14,0%
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions canadiennes                   30,8%     37,3%     38,7%     35,5%
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions américaines et étrangères     20,0%     19,8%     19,2%     18,7%
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Certification

    La direction de la société, sous la supervision et la direction du
président et chef de la direction et du chef de la direction financière,
évalue continuellement l'efficacité des contrôles et procédures de la société
à l'égard de l'information financière, et elle a conclu que ces contrôles et
procédures sont efficaces.
    La direction de la société a également la responsabilité d'établir et de
maintenir des contrôles internes à l'égard de l'information financière. Ces
contrôles ont été conçus pour fournir une assurance raisonnable quant à la
fiabilité de l'information financière et de la préparation des états
financiers externes, à des fins externes, conformément aux PCGR du Canada.
    Au cours du trimestre, il n'a été constaté aucune modification dans les
contrôles internes à l'égard de l'information financière de la société qui
aurait eu ou serait susceptible d'avoir eu une incidence importante sur les
contrôles internes à l'égard de l'information financière de la société.

    Perspective

    Tout porte à croire que les produits Time-Wise nous procurerons une
croissance supplémentaire et, bien que les prix du riz atteignent des sommets
sans précédent, le marché actuel offre toujours un contexte qui permet de
garantir des prix concurrentiels et que la conjoncture économique nous aidera
fort probablement à prospérer dans les activités de transformation et de vente
des aliments. Les marchés de l'agence maritime ont connus un bon départ
jusqu'à présent cette année, toutefois dû aux conditions actuelles du marché,
et les récents développements de l'économie mondiale tel que mentionné
précédemment, les attentes sont incertaines pour le prochain trimestre.
    Bien que la société s'attende à une croissance continue dans le secteur
de la transformation et de la vente des aliments, et bien qu'elle conservera
une position solide sur le plan des activités liées aux services de l'agence
maritime, la croissance future au cours du quatrième trimestre de 2009 subira
l'incidence de plusieurs facteurs, notamment i) la demande pour nos nouveaux
produits à valeur ajoutée Time-Wise; ii) la capacité de la société à garantir
les prix du riz en provenance des rizeries des Etats-Unis, à des prix
concurrentiels; iii) la possibilité d'augmenter les prix de vente sur le
marché en temps opportun afin de couvrir les augmentations des coûts; et iv)
la conjoncture économique en général.

    Risques et incertitudes

    Aperçu

    La gestion du risque comprend l'identification, la communication et un
contrôle adéquat des risques pouvant avoir une incidence grave sur les
activités. La direction est d'avis que la société utilise les procédures
adéquates pour faire face à tous les risques importants.
    Les éléments suivants ont été discutés dans le dernier rapport annuel et
rapport de gestion et demeurent principalement inchangés. Prière de se référer
à ces documents pour cette information.

    Capacité à générer des produits
    Capacité à régler les problèmes en matière de coûts et de charges
    Conjoncture économique
    Milieu

    Pour de plus amples informations concernant la gestion du risque
financier, prière de se référer aux Notes complémentaires des états financiers
intermédiaires.


    Au nom du conseil

    (signé)                       (signé)

    Nikola M. Reford              Terry Henderson
    La présidente du conseil      Le président et chef de la direction

    Daté à Montréal (Westmount), Québec, le 15 janvier 2009.


    
    MRRM Inc.
    RESULTATS ET
    RESULTAT ETENDU CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                       Des exercices        Des trimestres
                                        -------------        --------------
                                             terminés              terminés
                                             --------              --------
                                        30         30         30         30
                                        --         --         --         --
                                  novembre   novembre   novembre   novembre
                                  --------   --------   --------   --------
                                      2008       2007       2008       2007
                                      ----       ----       ----       ----
                                      '000       '000       '000       '000

    Revenus
      Ventes                        44 728 $   38 119 $   17 474 $   12 542 $
      (Diminution) augmentation
       de la juste valeur des
       titres négociables détenus
       pour revente                   (549)         7       (705)         7
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

                                    44 179     38 126     16 769     12 549
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

    Coûts et frais
      Coût des marchandises
       vendues, frais de vente
       et d'administration          43 005     36 775     16 894     11 858
      Amortissement                    897        829        300        292
      (Gain) perte de change          (121)       (20)       (78)        (2)
      Intérêts (a)                     258        217         86         76
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

                                    44 039     37 801     17 202     12 224
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

    Bénéfices (perte) avant
     impôts sur les bénéfices          140        325       (433)       325
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

    Impôts sur les bénéfices
     (à percevoir)
      Exigibles                         50        190       (122)       200
      Futurs                            32        (69)        32        (89)
                                   ---------  ---------  ---------  ---------
                                        82        121        (90)       111
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

    Bénéfice (perte) net                58 $      204 $     (343 $)     214 $
                                   ---------  ---------  ---------  ---------
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

    Bénéfice par action               0,02 $     0,08 $    (0,14 $)    0,08 $
                                     --------   --------   --------   -------
                                     --------   --------   --------   -------

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (a) Voir NOTES COMPLEMENTAIRES pour information additionnelles.


    MRRM Inc.
    BENEFICES NON REPARTIS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                       Des exercices        Des trimestres
                                        -------------        --------------
                                             terminés              terminés
                                             --------              --------
                                        30         30         30         30
                                        --         --         --         --
                                  novembre   novembre   novembre   novembre
                                  --------   --------   --------   --------
                                      2008       2007       2008       2007
                                      ----       ----       ----       ----
                                      '000       '000       '000       '000


    Solde au début                  16 261 $   15 353 $   16 662 $   16 181 $
    Ajustement à la juste
     valeur, titres négociables
     détenus pour revente                0        965          0          0
    Bénéfice (perte) net                58        204       (343)       214
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

                                    16 319     16 522     16 319     16 395

    Dividendes                           0        127          0          0
                                   ---------  ---------  ---------  ---------
    Bénéfices non répartis
     à la fin                       16 319 $   16 395 $   16 319 $   16 395 $
                                   ---------  ---------  ---------  ---------
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    MRRM Inc.
    FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                       Des exercices        Des trimestres
                                        -------------        --------------
                                             terminés              terminés
                                             --------              --------
                                        30         30         30         30
                                        --         --         --         --
                                  novembre   novembre   novembre   novembre
                                  --------   --------   --------   --------
                                      2008       2007       2008       2007
                                      ----       ----       ----       ----
                                      '000       '000       '000       '000

    ACTIVITES D'EXPLOITATION

    Bénéfice (perte) net                58 $      204 $     (343 $)     214 $
    Paiements reliés au régime à
     prestations déterminées           (51)       (36)       (16)       (28)
                                      ------     ------     ------     ------
                                         7        168       (359)       186
                                      ------     ------     ------     ------
    Eléments hors caisse
      Changement de la juste
       valeur des titres négociables
       détenus pour revente            695        116        752         35
      Perte sur la cession
       d'équipements                     7          0          0          0
      Amortissement                    897        829        300        292
      Coûts au titre des
       prestations de retraite          22        (66)         7          8
      Impôts futurs                     32        (69)        31        (89)
                                      ------     ------     ------     ------
                                     1 653        810      1 090        246
      Variation des débiteurs       (4 796)    (1 205)    (2 539)      (587)
      Variation des stocks          (3 005)     1 264     (1 715)      (783)
      Variation du crédit
       d'impôt à recevoir             (294)      (335)       (21)      (241)
      Variation des frais
       payés d'avance                   16        (41)      (100)      (124)
      Variation des créditeurs       5 320     (1 660)     3 524        571
      Variation des impôts sur
       les bénéfices créditeurs        223        102       (129)       282
                                   ---------  ---------  ---------  ---------
      Fonds liées aux éléments
       d'exploitation hors
       trésorerie générés (utilisés)  (883)    (1 065)       110       (636)
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'exploitation (a)     (876)      (897)      (249)      (450)
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

    ACTIVITES D'INVESTISSEMENT

    Titres négociables                (220)    (1 090)      (143)      (456)
    Cession de titres négociables      408        970        131        417
    Immobilisations                   (343)      (800)      (131)      (298)
    Cession d'équipements                1          0          0          0
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

    Flux de trésorerie liés
     aux activités d'investissement   (154)      (920)      (143)      (337)
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

    ACTIVITES DE FINANCEMENT

    Découvert bancaire               1 520      2 407        557        945
    Dette à long terme                (490)      (463)      (165)      (158)
    Dividendes                           0       (127)         0          0
                                   ---------  ---------  ---------  ---------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités de financement        1 030      1 817        392        787
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

    Variation nette de l'encaisse        0          0          0          0

    Encaisse au début
     de la période                       0          0          0          0
                                   ---------  ---------  ---------  ---------
    Encaisse à la fin de la période      0 $        0 $        0 $        0 $
                                   ---------  ---------  ---------  ---------
                                   ---------  ---------  ---------  ---------

    Dividendes par action             0,00 $     0,05 $     0,00 $     0,00 $
                                      ------     ------     ------     ------
                                      ------     ------     ------     ------

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (a) Voir NOTES COMPLEMENTAIRES pour information additionnelles.


    MRRM Inc.
    (Anciennement : Mount Royal Rice Mills Limited)
    BILANS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                                             Au         Au
                                                              30         28
                                                              --         --
                                                        novembre    février
                                                        --------    -------
                                                            2008       2008
                                                            ----       ----
                                                            '000       '000

    ACTIF

    Court terme
      Débiteurs                                            8 975 $    4 179 $
      Stocks                                              10 476      7 471
      Crédit d'impôt à recevoir                            1 189        895
      Frais payés d'avance                                   156        172
      Impôts futurs                                           15         15
                                                         ---------  ---------
                                                          20 811     12 732

    Titres négociables, à la juste valeur (note 2)         4 014      4 897

    Immobilisations, net                                  15 258     15 820
                                                         ---------  ---------

                                                          40 083 $   33 449 $
                                                         ---------  ---------
                                                         ---------  ---------

    PASSIF

    Court terme
      Découvert bancaire                                   4 818 $    3 298 $
      Créditeurs                                          13 264      7 944
      Impôts sur les bénéfices                               251         28
      Tranche échéant à moins de un an,
       dette à long-terme                                    757        727
                                                         ---------  ---------
                                                          19 090     11 997

    Avantages sociaux futurs à payer, long-terme             617        646
    Dette à long-terme, prêt à terme sur base
     de réduction échéant en 2012                          1 702      2 222
    Impôts futurs                                          1 816      1 784
                                                         ---------  ---------

                                                          23 225     16 649
                                                         ---------  ---------

    CAPITAUX PROPRES

    Capital-actions
      Actions ordinaires, sans valeur nominale
       autorisé en nombre illimité
      Emis et payé      2 535 000 actions                    539        539

    Bénéfices non répartis                                16 319     16 261
                                                         ---------  ---------
                                                          16 858     16 800
                                                         ---------  ---------

                                                          40 083 $   33 449 $
                                                         ---------  ---------
                                                         ---------  ---------

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    MRRM Inc.
    NOTES COMPLEMENTAIRES

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)                           30 novembre    2008
                                            -----------    ----

    1- Conventions comptables et informations supplémentaires

    Les états financiers intermédiaires non vérifiés ont été préparés par la
Société conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada
et non pas été révisés par les vérificateurs de la société.
    Les conventions comptables et les procédures utilisées en préparant ces
états financiers intérimaires consolidés non vérifiés sont identiques à celles
utilisées dans la préparation des états financiers consolidés annuels de
l'exercice terminé le 29 février 2008 à l'exception des nouvelles normes
comptables adoptés au 1 mars 2008. Ces états financiers intérimaires non
vérifiés doivent être lus avec les états financiers consolidés vérifiés ainsi
que les notes du dernier rapport annuel de la société. Certains chiffres
comparatifs ont été reclassés afin de se conformer à la présentation adoptée à
la fin de l'année fiscale l'année dernière.

    Modification de conventions comptables

    Le 1er mars 2008, la société a adopté les nouvelles recommandations du
Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA) les chapitres 1535,
Informations à fournir concernant le capital ; chapitre 3031, Stocks ;
chapitre 3862, Instruments financiers - informations à fournir , et 3863,
Instruments financiers - présentation.

    Informations à fournir concernant le capital

    En décembre 2006, l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA) a
publié le chapitre 1535, "Informations à fournir concernant le capital". Cette
nouvelle norme établit les exigences de divulgation concernant le capital,
tels que: des informations qualitatives sur les objectifs d'une entité,
politiques et procédures de gestion du capital; des données quantitatives sur
ce qu'elle considère comme capital, si l'entité s'est conformée à toutes les
clauses financières imposées de l'extérieur, les exigences de fonds propres
et, si non, les conséquences de cette non-conformité. La société a adopté la
présente section en date du 1 mars 2008. D'autres informations sont présentées
à la note 7, "Informations à fournir concernant le capital".

    Stocks

    La société a adopté le chapitre 3031, ce chapitre établit des directives
sur la détermination du coût, et élabore sur les exigences de divulgation afin
d'améliorer la transparence.
    Les matières premières et des fournitures sont comptabilisés au moindre du
coût, déterminé sur une base moyenne pondérée, et la valeur de réalisation
nette, estimée être le prix de vente des produits finis moins les coûts
estimatifs de coût de l'achèvement de produits finis. Dans le cadre de la
politique précédente concernant les matières premières et les fournitures,
ceux-ci ont été comptabilisés au moindre du coût, déterminé sur une base
moyenne pondérée, et le coût de remplacement.
    Les produits finis sont comptabilisés au moindre du coût et de la valeur
de réalisation nette. Les produits finis comprennent les coûts directs de
main-d'oeuvre, matières directes et indirectes ainsi que les frais
généraux fixes de production, y compris l'amortissement, appliqué à un taux
standard, qui se rapproche du coût réel.
    Il n'y a pas d'incidence matériel sur les résultats financiers de la
société.
    L'évaluation des stocks respecte la pratique comptable tel que divulgué
aux états financiers annuels à l'exception du traitement de la fluctuation
temporaire du coûtant des stocks laquelle n'a pas été enregistré comme revenu
étant donné le caractère temporaire de celle-ci. Les fluctuations, si
applicable, au niveau du coûtant des stocks résultant des variances
temporaires du coût de production seront absorbées au revenu avant la fin de
l'année fiscale.

    Normes comptables futures

    En février 2008, l'ICCA a publié le chapitre 3064, "Ecarts d'acquisition
et actifs incorporels", qui remplace le chapitre 3062, "Ecarts d'acquisition
et autres actifs incorporels" et la section 3450, "Les coûts de recherche et
de développement". L'article 3064 établit les normes de constatation, de
mesure, de présentation et de divulgation de l'écart d'acquisition et actifs
incorporels. Cette norme comptable sera en vigueur pour les exercices débutant
le ou après le 1er octobre 2008 et la société l'appliquera à compter du 1 mars
2009. La société évalue actuellement son impact.
    Aussi en février 2008, le Canada Conseil des normes comptables (CNC) a
confirmé que les PCGR du Canada, tel que ceux utilisés par les entreprises
publique de rendre des comptes, seront remplacés par les normes
internationales d'information financière (IFRS) pour les exercices débutant le
ou après le 1er janvier 2011. La société sera tenue de faire rapport selon les
normes internationales d'information financière pour ses états financiers
intermédiaires et annuels pour l'exercice se terminant le 29 février 2012. La
société est présentement à la préparation de son plan de conversion IFRS. Le
plan vise en particulier à identifier les différences entre les IFRS et les
politiques comptables présentement utilisées de la société en évaluant leur
impact et, le cas échéant, en analysant les différentes politiques que la
société pourrait choisir d'adopter.

    2- Instruments financiers et facteurs de risque financiers

    Les instruments financiers reconnus par la société dans le bilan sont
composés, des titres négociables, des débiteurs, des créditeurs, des charges à
payer et des prêts bancaires. La valeur de ces postes du bilan, se rapproche
de leur juste valeur. La société est exposée à un certain nombre de risques
financiers découlant de cours normal de ses opérations, ainsi que de
l'utilisation que la société en fait. Ces facteurs de risque incluent le
risque de crédit, risque de taux d'intérêt, risque de liquidité, le risque de
change et risque de prix.

    Juste valeur

    Les débiteurs, le découvert bancaire et les créditeurs sont des
instruments financiers pour lesquels leur juste valeur estimative se rapproche
de la valeur comptable en raison de leur échéance rapprochée. Les titres
négociables ont été désigné actif financier détenu pour la revente. Ces
investissements sont enregistrés à la juste valeur basée sur le cours actuel
des prix à la date du bilan et les changements de la juste valeur sont
enregistrés et divulgués à l'état des résultats et résultat étendu.
    La société utilise les swaps de taux d'intérêts avec la banque afin de
fixer efficacement le taux variable concernant l'emprunt à échéance
dégressive, échéant en février 2012. Cette entente a fixé le taux d'intérêt à
5,83% jusqu'à maturité. En ce qui concerne l'entente de swap, la juste valeur
estimée basée sur les cotations reçues du prêteur à la date reportée, serait
défavorable par 70 000 $ net des impôts futurs et défavorable par 40 000 $ à
la fin de l'année fiscale dernière.

    Risque de crédit

    Le risque de crédit a trait au risque qu'une partie liée à un instrument
financier puisse ne pas répondre à toutes ou certaines de ses obligations, ce
qui, occasionnerait à la société une perte financière. Dans le cours normal
des affaires, la société est exposée au risque de crédit de ses clients, la
quasi-totalité d'entre elles sont dans le commerce de détail et de la
transformation. La société effectue des évaluations de crédit financier des
tous ces clients; de plus, elle examine les conditions de recouvrement de ses
échanges commerciaux et autres comptes à recevoir dans le but d'atténuer les
éventuelles pertes de crédit. La société maintient une provision pour créances
douteuses, qui représente son estimation des montants irrécouvrables. Les
composantes de cette provision comprend une provision reliée aux pertes
spécifiques d'envergure significative ainsi qu'une estimation fondée sur les
tendances historiques des collections.

    Risque de taux d'intérêt

    Les débiteurs et les créditeurs ne sont pas porteurs d'intérêt. Le
découvert bancaire est porteur d'intérêt soit au taux préférentiel canadien
et/ou au taux de base américain; de plus, la société peut prendre avantage des
acceptations bancaires. Le risque du taux d'intérêt relié à la facilité de
crédit à capital dégressif est tel que décrit ci-dessus sous la rubrique Juste
valeur. Pour ce trimestre, une augmentation hypothétique de 0,5% du taux
préférentiel au niveau du découvert bancaire aurait augmenté la dépense
d'intérêt d'environ 5 000 $. Une diminution de 0,5% du taux préférentiel
aurait eu un effet contraire.

    Risque de liquidité

    La société doit se conformer à certaines clauses restrictives pour son
ouverture de crédit rotative pour l'emprunt à échéance dégressive à long
terme. Ces clauses restrictives ont toutes été rencontrées et respectées. La
société croit que le flux monétaire future provenant des opérations ainsi que
les disponibilités au niveau des facilités de crédit bancaire seront
suffisants pour rencontrer ses obligations. Sous la supervision des cadres
supérieurs, la société gère ses liquidités selon la prévision financière et
des flux monétaires prévus.

    Risque de change

    La société est exposée au risque de change en raison de ses importations
de riz en vrac provenant des Etats-Unis et outre-mer. Ces risques sont
partiellement compenser par les ventes libellés en devise américaine ainsi que
l'achat de contrats de change. Au cours du premier trimestre, la société a
souscrite à des contrats de change étrangers venant à maturité d'ici la fin de
l'année fiscale; ces contrats couvrent de façon significative ses besoins en
dollars américains. La société utilise la méthode comptable de la juste valeur
pour ces instruments. Selon cette méthode les gains et pertes non-réalisés
causés par la fluctuation de la valeur marchande doivent être enregistrés dans
les revenus de la période. Etant donné que ces fluctuations représentent un
gain ou perte temporaire et n'aura pas d'impact sur les résultats de l'année
fiscale, ces gains et pertes n'ont pas été enregistrés aux états financiers
intermédiaires.
    Exposition au risque de change: au 30 novembre 2008, les actifs libellés
en dollars américains, composé d'espèces, les comptes débiteurs et les titres
négociables ont totalisé 6 398 057 $ US, les actifs libellés en euros, composé
de valeurs mobilières s'élèvent à 14.912 euros et les actifs libellés en livre
sterling de 15,790 livres sterling (3 011 000 $ US, 25.803 euros et 9,240
livres sterling, respectivement au 29 février, 2008). L'endettement bancaire
et des créditeurs libellés en dollars US ont totalisé 6 989 914 $ US (dette
bancaire et les comptes créditeurs ont totalisé 1 631 000 $ US au 29 février,
2008).

    Risque de prix

    Le risque de prix pour la société découle de l'évolution des prix des
matières premières, qui sont fortement influencées par la fluctuation des
marchés sous-jacents. Les objectifs de l'entreprise dans la gestion de ses
risques de prix, sont en trois volets: i) de protéger son résultat financier
pour la période, d'importantes fluctuations des coûts des matières premières;
ii) d'anticiper, dans la mesure du possible, et de planifier les changements
importants au niveau des matières premières; et iii) d'assurer une
disponibilité suffisante de matière première nécessaire pour répondre aux
exigences de fabrication de la société. Pour gérer son exposition au risque de
prix, la société surveille de près la situation actuelle et anticipe dans la
mesure du possible les changements dans les prix du marché, développe une
stratégie pré-achat et cherche à ajuster ses prix de vente lorsque les
conditions du marché le permettent. Les résultats antérieurs indiquent la
capacité de la direction d'identifier rapidement les fluctuations des prix des
matières premières et, dans la mesure du possible, d'intégrer de telles
fluctuations aux prix de vente.


                                        Des exercices        Des trimestres
                                        -------------        --------------
                                             terminés              terminés
                                             --------              --------
                                        30         30         30         30
                                        --         --         --         --
                                  novembre   novembre   novembre   novembre
                                  --------   --------   --------   --------
                                      2008       2007       2008       2007
                                      ----       ----       ----       ----
                                      '000       '000       '000       '000


    3- Informations sur les résultats

        Impôts sur les bénéfices
         versés (encaissés)            173 $      (88 $)      (8 $)      82 $
                                    --------   --------   --------   --------
                                    --------   --------   --------   --------
        Crédits d'impôt à
         l'investissement               98 $      251 $       21 $      151 $
                                    --------   --------   --------   --------
                                    --------   --------   --------   --------

        Intérêts sur dette à
         long terme                    116 $      143 $       36 $       44 $
        Intérêts sur découvert
         bancaire et autre             142        122         50         32
                                    --------   --------   --------   --------
        Total intérêts payés           258        265         86         76
        Moins, intérêts capitalisés      0         48          0          0
                                    --------   --------   --------   --------
        Dépenses d'intérêts            258 $      217 $       86 $       76 $
                                    --------   --------   --------   --------
                                    --------   --------   --------   --------

    4- Changement de la juste valeur des titres négociables détenus pour
       revente

        Intérêts et revenu de
         placement                     146 $      122 $       47 $       41 $
        Changement net de la juste
         valeur des titres
         négociables détenus pour
         revente                      (695)      (115)      (752)       (34)
                                    --------   --------   --------   --------
                                      (549 $)       7 $     (705 $)       7 $
                                    --------   --------   --------   --------
                                    --------   --------   --------   --------

    5- Impôts sur les bénéfices

        Taux d'imposition combiné
         fédéral et provincial          57 $      107 $     (134 $)     107 $
        Portion non déductible du
         gain en capital                (9)        19         (8)         6
        Revenus exonérés
         d'impôts (nets)               (33)       (27)       (10)        (8)
        Autre                           67         22         62          6
                                    --------   --------   --------   --------
                                        82 $      121 $      (90 $)     111 $
                                    --------   --------   --------   --------
                                    --------   --------   --------   --------

        Taux d'imposition effectif     -%(*)     28,9%      28,5%       -%(*)
                                    --------   --------   --------   --------
                                    --------   --------   --------   --------

    (*) Les taux effectifs pour ces périodes ne sont pas significatifs et ont
        donc été omis.

    6- Informations sectorielles

      Revenus

        Transformation et ventes
         de produits alimentaires   42 690 $   36 388 $   16 724 $   11 829 $
        Agence maritime              2 038      1 731        750        713
                                    --------   --------   --------   --------
        Exploitation                44 728     38 119     17 474     12 542
        Société mère                  (549)         7       (705)         7
                                    --------   --------   --------   --------
                                    44 179 $   38 126 $   16 769 $   12 549 $
                                    --------   --------   --------   --------
                                    --------   --------   --------   --------
      Bénéfice

        Transformation et ventes
         de produits alimentaires      503 $      340 $      152 $      187 $
        Agence maritime                327        124        152        174
                                    --------   --------   --------   --------
        Exploitation                   830        464        304        361
        Société mère                  (690)      (139)      (737)       (36)
                                    --------   --------   --------   --------
      Bénéfices (perte) avant
       impôts sur les bénéfices        140        325       (433)       325
      Impôts sur les bénéfices          82        121        (90)       111
                                    --------   --------   --------   --------
      Bénéfice (perte) net              58 $      204 $     (343 $)     214 $
                                    --------   --------   --------   --------
                                    --------   --------   --------   --------

      Actif

        Transformation et ventes
         de produits alimentaires   34 145 $   27 427 $    3 226 $    1 175 $
        Agence maritime              1 933      1 233        978        548
                                    --------   --------   --------   --------
        Exploitation                36 078     28 660      4 204      1 723
        Société mère                 4 005      5 009       (738)        22
                                    --------   --------   --------   --------

                                    40 083 $   33 669 $    3 466 $    1 745 $
                                    --------   --------   --------   --------
                                    --------   --------   --------   --------

      Dépenses en immobilisations

        Transformation et ventes
         de produits alimentaires      337 $      797 $      128 $      297 $
        Agence maritime                  6          3          3          1
                                    --------   --------   --------   --------
        Exploitation                   343        800        131        298
        Société mère                     0          0          0          0
                                    --------   --------   --------   --------
                                       343 $      800 $      131 $      298 $
                                    --------   --------   --------   --------
                                    --------   --------   --------   --------

      Amortissement

        Transformation et ventes
         de produits alimentaires      857 $      799 $      287 $      280 $
        Agence maritime                 40         30         13         12
                                    --------   --------   --------   --------
                                       897 $      829 $      300 $      292 $
                                    --------   --------   --------   --------
                                    --------   --------   --------   --------

    7- Informations à fournir concernant le capital

    La société définit son capital comme étant la dette à long terme (y
compris la portion courante), les capitaux propres, moins la trésorerie et
équivalents. Le capital est calculé comme suit:

        Dette à court terme et
         tranche échéant à moins de
         un an, long terme           5 575 $    4 525 $      567 $    1 026 $
        Dette à long terme           1 702      2 389       (175)      (167)
        Capitaux propres            16 858     16 934       (343)       214
                                    --------   --------   --------   --------
                                    24 135 $   23 848 $       49 $    1 073 $
                                    --------   --------   --------   --------
                                    --------   --------   --------   --------
    

    Les objectifs de la société en ce qui concerne la gestion de sa structure
de capital est d'assurer la capacité financière, de liquidité et de
flexibilité de maintenir une forte base de capital afin de soutenir le
développement en cours ainsi que les opérations.
    Les facilités de crédit de la société sont sujets à des clauses
financières qui ont été respecté tel que indiqué sous la rubrique "risque de
liquidité". Ces clauses sont: i) facilité de crédit renouvelable garantie par
les débiteurs et les titres négociables; et ii) maintenir un ratio de
couverture d'endettement égal ou supérieur à 1,25 avant dividende et 1,00
après dividende.
    La source principale de capital sont les capitaux propres. Les facilités
de crédit disponibles et signalées à la fin de l'année dernière n'ont pas été
modifiés à la fin de ce trimestre. A la suite de ce trimestre, ces facilités
ont été renégociée pour augmenter la ligne de crédit renouvelable à 6 750 000
$ CA comparativement à 4 750 000 $ CA (ou son équivalent américain)
auparavant. La facilité de crédit de 5 ans à capital dégressif contractée
initialement à la fin de l'exercice 2007 au montant de 3 500 000 $ CA demeure
inchangée. La ligne de crédit renouvelable porte intérêt soit au taux
préférentiel canadien ou au taux de base américain et la société peut, à son
gré, tiré parti des acceptations bancaires. La facilité de crédit à capital
dégressif est établie à un taux fixe combiné de 5,83 %, qui comprend les
intérêts et les frais, pour la durée du prêt. Les engagements et arrangements
financiers relatifs à ces facilités sont précisées dans les notes aux états
financiers consolidés vérifiés déposée pour la fin de l'année fiscale
dernière. Toutes les clauses financières ont été respectées et leurs
conditions ont été remplies. La société n'est soumise à aucune restriction de
capitaux extérieurs et n'a pas d'engagements de vente d'actions ordinaires.
    %SEDAR: 00009058EF c7937




Renseignements :

Renseignements: Lou Younan, trésorier et chef de la direction
financière,  (514) 908-7777, Fax: (514) 906-0220, mr@mrrm.ca

Profil de l'entreprise

MRRM Inc.

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