Meubles Léon Limitée - résultats du troisième trimestre 2007



    TORONTO, le 14 nov. /CNW/ - Pour le trimestre terminé le 30 septembre
2007, le chiffre d'affaires total de Léon s'est établi à 216 225 000 $, ce qui
comprend le chiffre d'affaires de 50 434 000 $ provenant des franchises (203
632 000 $, dont 46 500 000 $ des franchises, en 2006), une augmentation de
6,2 %. Le bénéfice net s'est élevé à 16 174 000 $ ou 0,23 $ par action
ordinaire (14 886 000 $ ou 0,21 $ par action ordinaire, en 2006), une hausse
de 9,5 % par action ordinaire.
    Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2007, le chiffre
d'affaires total de Léon a été de 586 459 000 $, ce qui comprend le chiffre
d'affaires de 134 925 000 $ provenant des franchises (531 687 000 $, dont
120 509 000 $ des franchises, en 2006), une progression de 10,3 %. Pour cette
même période, le bénéfice net de la société s'est chiffré à 36 884 000 $ ou
0,52 $ par action ordinaire (32 890 000 $ ou 0,47 $ par action ordinaire en
2006), une augmentation de 10,6 % par action ordinaire. Les résultats du
premier trimestre de 2006 incluent un gain de 1 500 000 $, ou 0,02 $ par
action ordinaire, après impôts, sur la vente d'une propriété.
    Bien que le chiffre d'affaires n'ait pas augmenté au même rythme qu'au
premier semestre de l'exercice, nous sommes, dans l'ensemble, satisfaits
d'avoir pu continuer à améliorer nos résultats financiers au troisième
trimestre 2007. Nous venons tout juste d'inaugurer d'un nouveau
magasin-entrepôt à Longueuil, au Québec, et les rénovations sont presque
terminées dans les magasins de Calgary, en Alberta et de Kitchener, en
Ontario. Nous avons également fait l'acquisition d'un terrain aux fins
d'aménagement d'un nouveau magasin-entrepôt à Thunder Bay, en Ontario, où les
travaux de construction devraient démarrer au printemps 2008. Un terrain a
également été acheté à North Calgary en vue de l'aménagement d'un nouveau
magasin-entrepôt.
    Nous sommes toujours à parachever l'acquisition d'Appliance Canada Ltd.
L'acquisition de cette entreprise, dont le chiffre d'affaires annuel avoisine
100 000 000 $, nous permettra d'effectuer une percée importante dans le
domaine de la distribution en gros d'électroménagers pour immeubles
commerciaux et résidentiels, de même que dans la vente au détail d'appareils
haut de gamme. Nous prévoyons conclure l'acquisition de cette entreprise d'ici
la fin de l'exercice.
    Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de 0,07 $
par action ordinaire, payable le 10 janvier 2008 aux actionnaires inscrits à
la clôture des marchés le 10 décembre 2007. En outre, le dividende annuel sur
les actions convertibles sans droit de vote de 0,14 $ sera payable le
10 janvier 2008 aux actionnaires inscrits à la clôture des marchés le
10 décembre 2008. Comme nous l'avons annoncé dans notre communiqué daté du
20 février 2007, depuis 2006, les dividendes versés par Meubles Léon Limitée
sont des "dividendes admissibles" et, pour être plus précis, tous les
dividendes futurs sont des dividendes admissibles à moins d'indication
contraire.
    Tous les montants par action figurant dans le présent communiqué ont été
retraités pour tenir compte du fractionnement des actions ordinaires, à raison
de quatre pour une, qui a eu lieu le 27 juin 2007.

    
    BENEFICE PAR ACTION POUR CHAQUE TRIMESTRE
    -----------------------------------------
                                                                        CUMUL
                         31 MARS     30 JUIN    30 SEPT.    31 DEC.    ANNUEL
                         -------     -------    -------    -------    -------
    2007 - De base        0,15 $      0,14 $     0,23 $                0,52 $
         - Dilué          0,15 $      0,13 $     0,22 $                0,50 $
    2006 - De base        0,14 $      0,12 $     0,21 $     0,29 $     0,76 $
         - Dilué          0,14 $      0,11 $     0,20 $     0,28 $     0,73 $
    2005 - De base        0,10 $      0,11 $     0,19 $     0,28 $     0,68 $
         - Dilué          0,10 $      0,11 $     0,18 $     0,26 $     0,65 $


    LEON'S FURNITURE LIMITED - MEUBLES LEON LTEE

    Anthony T. Leon

    Président émérite du conseil


                             RAPPORT DE GESTION

    Le 14 novembre 2007
    

    Le rapport de gestion devrait être lu en parallèle avec les états
financiers intermédiaires consolidés non vérifiés pour la période de neuf mois
terminée le 30 septembre 2007, le rapport de gestion pour l'exercice terminé
le 31 décembre 2006, les états financiers consolidés vérifiés pour l'exercice
terminé le 31 décembre 2006 et la notice annuelle de la société datée du 23
mars 2007.

    Pratiques de régie interne relatives aux états financiers

    Les états financiers de Meubles Léon Limitée ont été préparés
conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, et les
montants qui y sont indiqués sont exprimés en dollars canadiens.
    Ce rapport de gestion a pour but de fournir aux lecteurs l'information
que la direction estime nécessaire pour comprendre les résultats actuels de
Meubles Léon Limitée et pour évaluer les perspectives d'avenir de la société.
Par conséquent, certaines sections de ce rapport renferment des énoncés
prospectifs qui sont fondés sur les attentes et les plans actuels. Ces énoncés
prospectifs sont assortis de risques et d'incertitudes pouvant avoir
d'importantes répercussions sur les perspectives d'avenir. Les lecteurs sont
priés de prendre note que les événements et résultats réels varieront.
    Le comité de vérification du conseil d'administration de Meubles Léon
Limitée a examiné le rapport de gestion ainsi que les états financiers et a
recommandé au conseil d'administration de les approuver. Après en avoir pris
connaissance, tous les membres du conseil ont approuvé les états financiers de
même que le rapport de gestion.

    Introduction

    La société Meubles Léon Limitée exerce ses activités dans le secteur de
la vente de meubles au détail depuis près de 100 ans. Elle exploite 35
magasins d'entreprise et 28 magasins franchisés partout au Canada. Les
principales gammes de produits qu'elle vend au détail incluent des meubles,
des appareils électroménagers et des appareils électroniques.

    Fractionnement des actions

    Toutes les données sur les actions ordinaires et tous les montants par
action pour toutes les périodes couvertes par ce rapport de gestion ont été
retraités pour tenir compte du fractionnement des actions ordinaires à raison
de quatre pour une à compter du 27 juin 2007.

    Produits et charges

    Pour le trimestre terminé le 30 septembre 2007, le chiffre d'affaires
total de Léon a été de 216 225 000 $, ce qui comprend le chiffre d'affaires de
50 434 000 $ des franchises (203 632 000 $, dont 46 500 000 $ des franchises,
en 2006), une augmentation de 6,2 %.
    Le chiffre d'affaires des magasins d'entreprise de Léon de 165 791 000 $
au troisième trimestre 2007 ont augmenté de 8 659 000 $ ou 5,5 %,
comparativement au troisième trimestre 2006. Une partie de la progression de
notre chiffre d'affaires était liée à l'ouverture de nos nouveaux
magasins-entrepôts à Saskatoon, en Saskatchewan, en novembre 2006, ainsi qu'à
Newmarket, en Ontario, en mars 2007. Toutes les régions ont accru leur chiffre
d'affaires durant le trimestre, l'Ouest canadien affichant le taux
d'amélioration le plus marqué. Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires
des magasins d'entreprise comparables a augmenté de 1,5 % par rapport au
troisième trimestre 2006.
    Le chiffre d'affaires provenant des franchises de Léon de 50 434 000 $ au
troisième trimestre 2007 s'est accru de 3 934 000 $, ou 8,5 % à nombre de
magasins constant, comparativement au troisième trimestre 2006. Toutes les
régions du Canada ont affiché une solide croissance.
    Notre marge brute de 41,9 % pour le troisième trimestre 2007 a augmenté
légèrement par rapport au troisième trimestre 2006.
    Les frais d'exploitation nets se sont chiffrés à 44 503 000 $, en hausse
de 1 885 000 $, ou 4,4 %, au troisième trimestre 2007 par rapport au troisième
trimestre 2006. Les charges salariales et les frais de commission ont
progressé de 7,5 % au trimestre à l'étude par rapport au dernier exercice. Ces
coûts étaient conformes à l'augmentation du chiffre d'affaires de 5,5 % pour
le trimestre, de même qu'à la hausse des charges salariales liée à
l'exploitation de nouveaux magasins en 2007. Nos dépenses publicitaires ont
diminué de 524 000 $ ou 7,2 % pour le troisième trimestre par rapport à
l'exercice précédent. Une bonne partie de la diminution des dépenses
publicitaires était attribuable à un moins grand nombre d'inaugurations durant
le trimestre par rapport à la période comparable de l'exercice précédent. Dans
l'ensemble, les frais d'exploitation ont augmenté de 4,4 % par rapport à
l'exercice précédent, ce qui est conforme à l'accroissement du chiffre
d'affaires au troisième trimestre 2007 et, en tant que pourcentage du chiffre
d'affaires, ils ont chuté en deçà des niveaux de l'exercice précédent.
    Du fait des éléments susmentionnés, le bénéfice net s'est établi à
16 174 000 $, ou 0,23 $ par action ordinaire, pour le troisième trimestre 2007
(14 886 000 $, ou 0,21 $ par action ordinaire, en 2006), ce qui représente un
bond de 9,5 % par action ordinaire.
    Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2007, le chiffre
d'affaires total de Léon a atteint 586 459 000 $, ce qui comprend le chiffre
d'affaires de 134 925 000 $ des franchises (531 687 000 $, dont 120 509 000 $
des franchises, en 2006), une progression de 10,3 %. Pour la même période, le
bénéfice net de la société s'est chiffré à 36 884 000 $, ou 0,52 $ par action
ordinaire (32 890 000 $, ou 0,47 $ par action ordinaire, en 2006), une
augmentation de 10,6 % par action ordinaire.

    Information financière annuelle

    
    (en milliers de dollars,
     sauf le bénéfice par action
     et les dividendes)                        2006        2005        2004

    Chiffre d'affaires net des
     magasins d'entreprise                  591 286     547 744     504 591
    Chiffre d'affaires des
     magasins franchisés                    177 167     173 043     165 252
    Chiffre d'affaires total de Léon        768 453     720 787     669 843
    Bénéfice net                             53 602      48 964      46 104
    Bénéfice par action
      De base                                  0,76 $      0,68 $      0,62 $
      Dilué                                    0,73 $      0,65 $      0,60 $
    Total de l'actif                        438 997     381 702     370 931
    Dividendes déclarés sur les
     actions ordinaires                       0,375 $      0,20 $     0,185 $
    Dividendes déclarés sur les
     actions convertibles sans
     droit de vote                            0,125 $      0,10 $      0,10 $

    Liquidités et ressources financières
     en milliers de dollars,
     sauf les dividendes par action)
    Soldes au :                            30/09/07    31/12/06    30/09/06
                                           --------    --------    --------
    Trésorerie et titres négociables        124 645     120 227     103 225
    Comptes débiteurs                        15 366      26 319      13 579
    Stocks                                   71 787      74 733      76 852
    Total de l'actif                        437 364     438 997     404 670
    Fonds de roulement, montant net         106 358      94 288      84 166

                                          Trimestre   Trimestre   Trimestre
                                          à l'étude   précédent   précédent
    Pour le trimestre terminé le           30/09/07    30/06/07    31/03/07
                                          ---------   ---------   ---------
    Rentrées liées aux
     activités d'exploitation                35 442      18 153     (12 036)
      Achat d'immobilisations                (7 025)     (4 331)     (7 827)
      Rachat de capital-actions              (4 454)          -      (2 818)
      Dividendes versés                      (4 679)     (4 963)     (4 427)
      Dividendes versés par action             0,07 $    0,0625 $    0,0625 $
    

    Les placements de fonds liquides et les titres négociables ont grimpé de
19 011 000 $ pour le trimestre. Au troisième trimestre 2007, 7 025 000 $ des
ressources financières de la société ont servi à l'acquisition de terrains et
d'immeubles.
    Les titres négociables se composent principalement d'obligations dont les
échéances ne dépassent pas huit ans et dont les taux d'intérêt varient entre
4,09 % et 7,6 %. Leur valeur est celle du marché. Le portefeuille de la
société ne renferme aucun papier commercial adossé à des créances.
    Dans le cadre de la convention de réassurance avec une filiale, la
société a remis en garantie des éléments d'actif qui font partie de son
portefeuille d'investissements. Ces éléments d'actif gagés sont au profit de
l'assureur en première ligne, pour qu'il assure les produits sous garantie
vendus aux clients. Les éléments d'actif, qui sont détenus en fiducie dans une
institution financière, totalisent 13 380 000 $.
    Les stocks ont diminué de 2 928 000 $ par rapport au deuxième trimestre
2007. Cette baisse est principalement imputable à la hausse du chiffre
d'affaires pour le trimestre et à certains retards quant à la réception de
produits étrangers.
    Les rentrées liées aux activités d'exploitation de 35 442 000 $ découlent
principalement des variations nettes des soldes hors caisse du fonds de
roulement.
    Les travaux de construction au nouveau magasin-entrepôt à Longueuil, au
Québec (71 000 pieds carrés) ont pris fin au troisième trimestre 2007, ce qui
fut suivi par une inauguration officielle au début d'octobre 2007. En outre,
d'importantes rénovations ont été en grande partie achevées au troisième
trimestre à nos magasins de Kitchener, en Ontario, et de Calgary, en Alberta.
Nous avons, de plus, acheté une parcelle de terrain à Thunder Bay, en Ontario,
dans le but d'entreprendre, au printemps de 2008, la construction d'un nouveau
magasin-entrepôt. Un terrain a également été acheté à North Calgary en vue de
l'aménagement d'un nouveau magasin-entrepôt. Nous continuons à chercher de
nouveaux emplacements aux fins d'expansion en Ontario et dans l'Ouest
canadien.
    Nous continuons à réaliser des progrès au chapitre de l'acquisition
d'Appliance Canada Ltd., dont le chiffre d'affaires annuel moyen avoisine
100 000 000 $. Cette acquisition nous permettra d'effectuer une percée
importante dans le domaine de la distribution en gros d'électroménagers pour
immeubles commerciaux et résidentiels, de même que dans la vente au détail
d'appareils haut de gamme. Nous prévoyons conclure cette acquisition d'ici la
fin de l'exercice.
    Pour le moment, tous les projets de nouveaux magasins, de rénovations et
l'acquisition proposée d'Appliance Canada sont financés à même nos liquidités
disponibles.

    Actions ordinaires

    Toutes les données sur les actions ordinaires et tous les montants par
action pour l'ensemble des périodes visées par le présent rapport de gestion
ont été retraités pour tenir compte du fractionnement des actions à raison de
quatre pour une à compter du 27 juin 2007.
    Au 30 septembre 2007, la société comptait 70 617 008 actions ordinaires
émises et en circulation. Au troisième trimestre 2007, la société a racheté
342 800 actions ordinaires au prix moyen de 12,99 $ et 20 844 actions
convertibles sans droit de vote de série 1998 ont été converties en actions
ordinaires.
    Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2007, la société a
racheté 565 600 actions ordinaires au prix moyen de 12,86 $ et 384 340 actions
convertibles sans droit de vote de série 1998 ont été converties en actions
ordinaires. De plus, 38 136 actions convertibles sans droit de vote de séries
2002 et 2005 ont été annulées.

    Engagements

    
    -------------------------------------------------------------------------
    (en milliers de dollars)        Paiements exigibles par période
                               ------------------------------------------
                                       Moins
    Obligations                           de     2 à 3      4 à 5     Après
     contractuelles           Total     1 an       ans        ans     5 ans
    -------------------------------------------------------------------------
    Contrats de location-
     exploitation(1)          9 834      302     1 786      1 661     6 085
    -------------------------------------------------------------------------
    Obligations d'achat(2)      662      662         -          -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des obligations
     contractuelles          10 496      964     1 786      1 661     6 085
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) La société a des engagements aux termes de contrats de location-
        exploitation qui visent divers terrains et immeubles un peu partout
        au Canada et qui prévoient, dans l'avenir, des paiements minimaux
        annuels futurs.
    (2) Coût estimatif lié à l'achèvement des travaux de construction en
        cours à trois emplacements au Canada.


    De plus, la société a pris les engagements liés à des actions rachetables
    suivants :

                                                            Au           Au
                                                        30 sept.     31 déc.
    (en milliers de dollars)                               2007        2006

    Autorisées

    1 400 000 actions convertibles
     sans droit de vote de série 1998
    2 284 000 actions convertibles
     sans droit de vote de série 2002
    806 000 actions convertibles
     sans droit de vote de série 2005

    Emises

    225 388 actions de série 1998
     (609 728 en 2006)                                      992 $     2 683 $
    1 500 688 actions de série 2002
     (1 523 204 en 2006)                                 10 786      10 948
    768 528 actions de série 2005
     (784 148 en 2006)                                    7 257       7 404
    Moins les prêts consentis à des
     employés pour l'achat d'actions                    (18 116)    (20 404)
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif lié aux actions rachetables                      919 $       631 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    En vertu de son régime d'achat d'actions par la direction, la société a
consenti des prêts sans intérêts à certains de ses employés en 1998, en 2002
et en 2005, pour leur permettre d'acquérir des actions convertibles sans droit
de vote de série 1998, des actions de série 2002 et des actions de série 2005,
respectivement, de la société. Ces prêts sont remboursables en portant tout
dividende sur ces actions en diminution des prêts, la valeur résiduelle devant
être remboursée à la date de conversion des actions en actions ordinaires.
Chaque action des séries 1998, 2002 et 2005 émise et entièrement libérée peut
être convertie en une action ordinaire à tout moment après la date du
cinquième anniversaire de l'émission de ces actions et avant le dixième
anniversaire de l'émission. Chaque action des séries 1998 et 2002 peut
également être rachetée au gré du détenteur ou par la société à tout moment
après la date du cinquième anniversaire de l'émission de ces actions et avant
le dixième anniversaire de l'émission. Les actions de série 2005 sont
rachetables au gré du détenteur pour une période d'un jour ouvrable suivant
leur date d'émission. La société peut décider de racheter les actions de série
2005 à tout moment après la date du cinquième anniversaire de l'émission de
ces actions, mais elle doit les racheter avant le dixième anniversaire de
l'émission. Le prix de rachat équivaut au prix d'émission initial des actions,
rajusté en fonction des fractionnements d'actions survenus ultérieurement,
plus les dividendes accumulés et impayés. Les prix unitaires sont de 4,40 $
pour les actions de série 1998, de 7,19 $ pour les actions de série 2002 et de
9,44 $ pour les actions de série 2005.
    Les dividendes versés aux détenteurs des actions des séries 1998, 2002 et
2005, lesquels représentent environ 364 000 $ (309 000 $ en 2006), ont servi à
réduire les prêts respectifs à des actionnaires.
    Au cours du troisième trimestre 2007, 20 844 actions convertibles sans
droit de vote de série 1998 ont été converties en actions ordinaires ayant une
valeur déclarée de 92 000 $ (10 200, en 2006, pour une valeur déclarée de
45 000 $). Pour la période de neuf mois, 384 340 actions convertibles sans
droit de vote de série 1998 ont été converties en actions ordinaires ayant une
valeur déclarée de 1 691 000 $ (126 852 en 2006, pour une valeur déclarée de
558 000 $).
    Durant la période, aucune action convertible sans droit de vote de série
2002 n'a été annulée. (7 644 de série 2002, en 2006, pour une valeur déclarée
de 55 000 $).

    
    Résultats trimestriels (2007, 2006, 2005)

    Etat des résultats trimestriels (en milliers de dollars, sauf pour le
    bénéfice par action)

    -------------------------------------------------------------------------
                                 Trimestre terminé le   Trimestre terminé le
                                     30 septembre              30 juin
    -------------------------------------------------------------------------
                                   2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires des
     magasins d'entreprise      165 791     157 132     147 000     134 028
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires des
     magasins franchisés         50 434      46 500      43 437      39 054
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires total
     de Léon                    216 225     203 632     190 437     173 082
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net par action        0,23 $      0,21 $      0,14 $      0,12 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action après
     dilution                      0,22 $      0,20 $      0,14 $      0,11 $
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                 Trimestre terminé le   Trimestre terminé le
                                       31 mars               31 décembre
    -------------------------------------------------------------------------
                                   2007        2006        2006        2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires des
     magasins d'entreprise      138 743     120 018     180 108     170 244
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires des
     magasins franchisés         41 054      34 955      56 658      54 535
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires total
     de Léon                    179 797     154 973     236 766     224 779
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net par action        0,15 $      0,14 $      0,29 $      0,28 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action après
     dilution                      0,14 $      0,14 $      0,28 $      0,26 $
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Constatation des produits

    Les ventes sont constatées à titre de produits à des fins comptables,
soit au moment où le client prend livraison de la marchandise, soit au moment
où la marchandise est livrée au domicile du client.
    La société offre à ses clients la possibilité de financer leurs achats
par l'intermédiaire de diverses sociétés de financement indépendantes. Dans
les cas où un client choisit de bénéficier de termes de paiement reportés, le
coût du financement de ces ventes est déduit du chiffre d'affaires. Les coûts
de financement déduits du chiffre d'affaires du troisième trimestre 2007 ont
légèrement reculé par rapport à la période comparable de 2006.

    Produits de garantie

    Les produits de garantie sont reportés et inscrits au bénéfice selon la
méthode de calcul linéaire sur la durée de la garantie. Les produits de
garantie compris dans le chiffre d'affaires de 2007 à ce jour s'élèvent à 9
957 000 $, comparativement à 8 395 000 $ en 2006. Les charges de garantie
déduites au chapitre du coût des biens vendus se chiffrent à 3 317 000 $
jusqu'à maintenant en 2007, par rapport à 2 549 000 $ en 2006.

    Redevances de franchises

    Les franchisés de Meubles Léon exploitent leurs magasins à titre de
propriétaires indépendants. La société facture aux franchisés des redevances
fondées principalement sur un pourcentage de leur chiffre d'affaires brut. Ces
produits de redevances, que la société comptabilise selon la méthode de la
comptabilité d'exercice sous le poste "Autres produits", sont en hausse de
11,5 % à ce jour en 2007 comparativement à 2006, ce qui est conforme à
l'augmentation du chiffre d'affaires des franchisés pour l'exercice.

    Rabais sur volume

    La société reçoit des rabais de fournisseurs pour certains produits en
fonction du volume des achats sur une période donnée. Ces rabais sont déduits
de la valeur d'inventaire des biens reçus et comptabilisés à titre de
réduction du coût des biens vendus au moment de la vente.

    Modifications comptables

    En 2005, l'Institut Canadien des Comptables Agréés ("ICCA") a publié les
chapitres suivants de son Manuel : Chapitre 3855, "Instruments financiers -
comptabilisation et évaluation"; Chapitre 3861, "Instruments financiers -
informations à fournir et présentation"; Chapitre 3865, "Couvertures", et
Chapitre 1530, "Résultat étendu". Les nouvelles normes s'appliquent aux états
financiers intermédiaires et annuels de la société depuis le 1er janvier 2007.
    Un nouvel état financier, intitulé "Etat consolidé intermédiaire non
vérifié du résultat étendu", a été ajouté aux états financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés de la société. Ce tableau présente le résultat
net, ainsi que les autres éléments du résultat étendu. Le cumul des autres
éléments du résultat étendu fait partie des capitaux propres.
    Conformément à ce qui est prévu aux normes, l'adoption de ces
recommandations a eu lieu de manière rétroactive, sans retraitement des états
financiers consolidés des périodes précédentes. En vertu des nouvelles normes,
tous nos actifs et passifs financiers sont classés comme détenus à des fins de
transaction, comme placements détenus jusqu'à leur échéance, comme prêts et
créances ou comme actifs financiers disponibles à la vente et autres passifs
financiers. Les instruments financiers détenus à des fins de transaction,
lesquels incluent la trésorerie et les équivalents de trésorerie, sont évalués
à leur juste valeur, et tous les gains et pertes sont portés au bénéfice net
pour la période au cours de laquelle ils sont constatés. Les prêts et
créances, lesquels comprennent les débiteurs et les créances à long terme, les
créditeurs, les salaires et traitements à payer, ainsi que certaines autres
charges à payer, sont comptabilisés au coût amorti en utilisant la méthode du
taux d'intérêt effectif. Les actifs financiers disponibles à la vente,
lesquels incluent les titres négociables, sont comptabilisés à leur juste
valeur. Les gains et pertes de détention non réalisés sont exclus du bénéfice
net et sont constatés dans les autres éléments du résultat étendu jusqu'à ce
que ces gains ou pertes se réalisent ou qu'il soit déterminé qu'une
moins-value durable s'est produite. Le cours acheteur a servi à estimer la
juste valeur des instruments financiers à la date du bilan.
    Par suite de l'adoption de ces nouvelles normes, la société a réévalué
les titres négociables à leur juste valeur et inscrit un crédit hors caisse
avant impôt de 2 883 000 $ (2 392 000 $ après impôt) pour tenir compte de la
nouvelle manière de comptabiliser les actifs financiers classés comme
disponibles à la vente. Cette réévaluation a été inscrite en tant
qu'ajustement transitoire dans les autres éléments du résultat étendu initial
au 1er janvier 2007.
    Au 30 septembre 2007, le cumul des autres éléments du résultat étendu
comprenait le gain non réalisé sur les titres négociables de 940 000 $
(776 000 $ après impôt).

    Estimations comptables

    Les réserves pour les éléments de stock peu vendus ou endommagés sont
déduites de notre évaluation des stocks. La réserve pour éléments de stock peu
vendus est fondée sur de nombreuses années d'expérience de la vente au détail.
La réserve est calculée à partir de l'analyse de tout élément en stock depuis
plus d'un an. Les éléments de stock endommagés sont codés comme tels et
conservés dans des lieux précis. Le montant de la réserve pour les produits
endommagés est déterminé par catégories précises de produits.

    Contrôles et procédures de communication de l'information

    La direction de Léon a évalué l'efficacité de la conception des contrôles
et procédures de communication de l'information de la société, conformément à
la définition qu'en donne le Règlement 52-109. Cette évaluation s'est déroulée
sous la supervision du chef de la direction et du directeur des finances de
Léon.
    Les contrôles et procédures de communication de l'information ont pour
but de garantir, avec une certitude raisonnable, que tous les renseignements
devant figurer dans les rapports déposés auprès des organismes canadiens de
réglementation des valeurs mobilières sont inscrits, résumés et communiqués
dans les délais impartis. Les contrôles et procédures de communication de
l'information sont conçus de façon à que tous les renseignements devant être
divulgués par Léon dans ces rapports sont recueillis et communiqués au chef de
la direction et au directeur des finances comme il convient pour permettre la
prise de décisions en temps utile concernant l'information devant être
communiquée.
    Après avoir évalué les contrôles et procédures de communication de
l'information, le chef de la direction et le directeur des finances ont conclu
que les contrôles et procédures de communication de l'information étaient
efficaces en date du 30 septembre 2007.

    Contrôle interne à l'égard de l'information financière

    La direction de Léon a, sous la supervision du chef de la direction et du
directeur des finances, conçu des contrôles internes à l'égard de
l'information financière, conformément à la définition qu'en donne le
Règlement 52-109.
    Les contrôles internes à l'égard de l'information financière ont pour but
de fournir une assurance raisonnable quant à la fiabilité des renseignements
financiers, conformément aux PCGR, en mettant particulièrement l'accent sur
les contrôles à l'égard de l'information contenue dans les états financiers
annuels et intermédiaires. Il n'est pas prévu que les contrôles internes
permettront de prévenir et de détecter toutes les déclarations inexactes
résultant d'une erreur ou d'une fraude.
    Il n'y a eu, au cours du trimestre terminé le 30 septembre 2007, aucun
changement dans les contrôles internes de Léon à l'égard de l'information
financière ayant eu, ou risquant raisonnablement d'avoir, une incidence
importante sur les contrôles internes de la société.

    Perspectives

    Au cours des trois premiers trimestres de 2007, la société a observé une
augmentation des dépenses de consommation, ce qui lui a permis d'enregistrer
une hausse du chiffre d'affaires et des bénéfices par rapport à la période
comparable de l'exercice précédent. Dernièrement, nous avons vu certains
signes de ralentissement des dépenses de consommation et, par conséquent, nous
nous attendons à ce que la croissance du chiffre d'affaires du dernier
trimestre de 2007 soit plus modérée que celle de l'exercice précédent. Malgré
ces préoccupations, la solide situation financière de notre société ainsi que
nos efforts constants pour améliorer sa productivité nous permettent de
continuer d'envisager l'avenir avec un optimisme prudent.

    Enoncés prospectifs

    Le présent rapport de gestion, en particulier la rubrique "Perspectives",
renferme des énoncés prospectifs, qui ne sont pas des faits de nature
rétrospective; ces énoncés sont fondés sur certaines hypothèses et reflètent
les attentes actuelles de Meubles Léon Limitée. Ils sont soumis à de nombreux
risques et incertitudes pouvant entraîner un écart considérable entre les
résultats réels et les prévisions actuelles. Parmi les facteurs qui pourraient
causer un tel écart, mentionnons un ralentissement soudain de l'économie
canadienne, une détérioration de la confiance des consommateurs et une
dépendance à l'égard de produits provenant de fournisseurs indépendants.
Compte tenu de ces risques et incertitudes, les investisseurs ne devraient pas
se fier indûment aux énoncés prospectifs pour prédire les résultats réels.


    
                             Meubles Léon Limitée
                             C.P. 1100, Station B
                               Weston (Ontario)
                                   M9L 2R8
             Téléphone : 416-243-4073  Télécopieur : 416-243-7890


    AVIS DE NON-VERIFICATION DES ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES PAR UN
    VERIFICATEUR

    En vertu de la Norme canadienne 51-102, section 4, paragraphe 4.3(3)(a),
les états financiers intermédiaires qui n'ont pas fait l'objet d'une
vérification doivent être accompagnés d'un avis indiquant que les états
financiers n'ont pas été vérifiés par un vérificateur.
         Les états financiers intermédiaires non vérifiés ci-joints ont été
préparés par la direction de la société et n'engagent que la direction de la
société.
    Aucun vérificateur n'a vérifié ces états financiers.


    ---------------------------------     --------------------------------
    Terrence T. Leon                      Dominic Scarangella
    Président et chef de la direction     Vice-président et directeur des
                                          finances

    En date du 14 novembre 2007.



    Leon's Furniture Limited - Meubles Léon Ltée
    Constituée en personne morale en vertu des lois de l'Ontario

                               BILAN CONSOLIDE
                                (NON VERIFIE)

                                                             Au           Au
                                                   30 septembre  31 décembre
    (en milliers de dollars)                               2007         2006

    ACTIF
    A court terme
    Trésorerie et équivalents                            21 703       28 172
    Titres négociables                                  102 942       92 055
    Comptes débiteurs                                    15 366       26 319
    Stocks                                               71 787       74 733
    Impôts sur les bénéfices à recouvrer                    790            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif à court terme                      212 588      221 279
    Actifs d'impôts futurs                               11 849       10 652
    Immobilisations, montant net                        212 927      207 066
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        437 364      438 997
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
    A court terme
    Comptes créditeurs et charges à payer                75 534       94 023
    Impôts sur les bénéfices à payer                          -        2 963
    Dépôts des clients                                   13 525       12 887
    Dividendes à payer                                    4 950        4 427
    Produit du plan de garantie reporté                  11 445       12 487
    Passif d'impôts futurs                                  776          204
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif à court terme                       106 230      126 991
    Produit du plan de garantie reporté                  20 252       18 216
    Passif lié aux actions rachetables                      919          631
    Passif d'impôts futurs                                5 188        5 584
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif                                     132 589      151 422
    -------------------------------------------------------------------------

    Capitaux propres
    Actions ordinaires (note 5)                          13 162       11 538
    Bénéfices non répartis                              290 837      276 037
    Cumul des autres éléments du résultat étendu
     (notes 2 et 3)                                         776            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux propres                          304 775      287 575
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        437 364      438 997
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Leon's Furniture Limited-Meubles Leon Ltee

         ETAT CONSOLIDE DES RESULTATS ET DES BENEFICES NON REPARTIS
                                 (NON VERIFIES)

    Période terminée le 30 septembre
    (en milliers de dollars)           Trimestre           Période de 9 mois
                                       2007       2006       2007      2006

    Chiffre d'affaires              165 791    157 132    451 534   411 178
    Coût des produits vendus         96 321     91 658    263 102   239 799
    -------------------------------------------------------------------------
    Marge brute                      69 470     65 474    188 432   171 379
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais (produits) d'exploitation
    Salaires et commissions          24 709     22 995     72 436    64 898
    Publicité                         6 764      7 288     22 175    22 481
    Loyers et taxes foncières         2 581      2 552      7 931     7 847
    Amortissement                     3 557      3 465     10 301     9 878
    Régime d'intéressement des
     employés                           888        822      2 855     2 470
    Autres frais d'exploitation       9 161      9 199     27 911    25 532
    Intérêts créditeurs              (1 213)      (970)    (3 442)   (2 842)
    Autres produits                  (1 944)    (2 733)    (7 663)   (6 829)
    -------------------------------------------------------------------------
                                     44 503     42 618    132 504   123 435
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant gain sur la
     vente d'immobilisations et
     impôts sur le bénéfice          24 967     22 856     55 928    47 944
    Gain sur la vente
     d'immobilisations                    -          -        443     2 010
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts            24 967     22 856     56 371    49 954
    Charge d'impôts                   8 793      7 970     19 487    17 064
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net pour la période     16 174     14 886     36 884    32 890
    Bénéfices non répartis, au
     début de la période            284 026    249 700    276 037   249 470
    Dividendes déclarés              (4 950)    (4 427)   (14 879)  (22 127)
    Excédent du coût des rachats
     d'actions sur la valeur
     comptable de ces
     actions (note 5)                (4 413)         -     (7 205)      (74)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis, à la
     fin de la période              290 837    260 159    290 837   260 159
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré d'actions
     ordinaires en circulation
     (en milliers) (note 7)
    De base                          70 871     70 824     70 810    70 730
    Dilué                            73 366     73 744     73 305    73 712
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action
    De base                            0,23 $     0,21 $     0,52 $    0,47 $
    Dilué                              0,22 $     0,20 $     0,50 $    0,45 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Leon's Furniture Limited-Meubles Leon Ltee

                      ETAT CONSOLIDE DU RESULTAT ETENDU
                                (NON VERIFIE)

    Trimestre terminé le 30 septembre
    (en milliers de dollars)

                                                       Trimestre     9 mois
                                                         terminé   terminés
                                                         en 2007    en 2007

    Bénéfice net pour la période                          16 174     36 884
                                                        ---------  ---------
    Autres éléments du résultat étendu, après impôt
      Gains (pertes) non réalisé(e)s sur les
       actifs financiers disponibles à la vente
       au cours de la période                               579        (388)
      Ajustement de reclassement pour les gains
       nets inclus dans le bénéfice net                    (229)     (1 228)
                                                        ---------  ---------
      Variation des gains (pertes) non réalisé(e)s
       sur les actifs financiers disponibles à la
       vente au cours de la période                         350      (1 616)
                                                        ---------  ---------
    Résultat étendu de la période                        16 524      35 268
                                                        ---------  ---------
                                                        ---------  ---------



    Leon's Furniture Limited-Meubles Leon Ltee

                    ETAT CONSOLIDE DES FLUX DE TRESORERIE
                                (NON VERIFIE)

    Trimestre terminé le
     30 septembre
    (en milliers de dollars)          Trimestre terminé     9 mois terminés
                                       2007       2006       2007      2006

    ACTIVITES D'EXPLOITATION
    Bénéfice net pour la période     16 174     14 886     36 884    32 890
    Ajouter (déduire) les éléments
     sans effet à court terme
     sur la trésorerie
      Amortissement des
       immobilisations                3 557      3 465     10 301     9 878
      Amortissement du produit du
       plan de garantie reporté      (3 597)    (2 368)    (9 957)   (8 395)
      Perte (gain) à la vente de
       titres négociables               570         (7)      (562)       (6)
      Charge d'impôts futurs           (290)      (193)    (1 188)     (610)
      Perte (gain) à la vente
       d'immobilisations                  3        (12)        21    (2 016)
    Espèces reçues à la vente
     de garanties                     4 075      4 091     10 952    10 249
    -------------------------------------------------------------------------
                                     20 492     19 862     46 451    41 990
    Variation nette des
     soldes hors caisse du
     fonds de roulement lié à
     l'exploitation                  14 950     10 821     (4 892)   10 901
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées liées aux
     activités d'exploitation        35 442     30 683     41 559    52 891
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
    Achat d'immobilisations          (7 025)   (11 933)   (19 183)  (26 697)
    Produit de la vente
     d'immobilisations                    6         14        187     2 129
    Achat de titres
     négociables                    (54 933)   (56 117)  (117 920) (114 738)
    Produit de la vente de
     titres négociables              41 636     35 730    108 538    96 000
    Diminution des prêts pour l'achat
     d'actions par les employés          92         45      1 691       485
    -------------------------------------------------------------------------
    Sorties liées aux activités
     d'investissement               (20 224)   (32 261)   (26 687)  (42 821)
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIVITES DE FINANCEMENT
    Dividendes versés                (4 679)    (4 426)   (14 069)  (21 235)
    Rachat d'actions ordinaires      (4 454)         -     (7 272)      (74)
    -------------------------------------------------------------------------
    Sorties liées aux activités
     de financement                  (9 133)    (4 426)   (21 341)  (21 309)
    -------------------------------------------------------------------------

    Hausse (diminution) nette de la
     trésorerie et des équivalents
     au cours de la période           6 085     (6 004)    (6 469)  (11 239)
    Trésorerie et équivalents,
     au début de la période          15 618     15 357     28 172    20 592
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents,
     à la fin de la période          21 703      9 353     21 703     9 353
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES
    (NON VERIFIE)

    1.  MODE DE PRESENTATION

    La société prépare ses états financiers selon les principes comptables
    généralement reconnus au Canada. Les données de ces états financiers
    consolidés intermédiaires non vérifiés ne comprennent pas toutes les
    données requises pour les états financiers annuels en vertu des principes
    comptables généralement reconnus. Les états financiers consolidés
    intermédiaires non vérifiés devraient être lus en parallèle avec les
    états financiers annuels consolidés pour l'exercice terminé le
    31 décembre 2006. Les présents états financiers consolidés intermédiaires
    ont été préparés selon les mêmes conventions et normes que les plus
    récents états financiers consolidés annuels, à l'exception de l'adoption
    des nouvelles conventions comptables décrites à la note 2.

    2.  MODIFICATIONS COMPTABLES

    En 2005, l'Institut Canadien des Comptables Agréés ("ICCA") a publié les
    chapitres suivants de son Manuel : Chapitre 3855, "Instruments financiers
    - comptabilisation et évaluation"; Chapitre 3861, "Instruments financiers
    - informations à fournir et présentation"; Chapitre 3865, "Couvertures",
    et Chapitre 1530, "Résultat étendu". Les nouvelles normes s'appliquent
    aux états financiers intermédiaires et annuels de la société depuis le
    1er janvier 2007.

    Un nouvel état financier, intitulé "Etat consolidé intermédiaire non
    vérifié du résultat étendu", a été ajouté aux états financiers consolidés
    intermédiaires non vérifiés de la société. Ce tableau présente le
    résultat net, ainsi que les autres éléments du résultat étendu. Le cumul
    des autres éléments du résultat étendu fait partie des capitaux propres.

    Conformément à ce qui est prévu aux normes, l'adoption de ces
    recommandations a eu lieu de manière rétroactive, sans retraitement des
    états financiers consolidés des périodes précédentes. En vertu des
    nouvelles normes, tous nos actifs et passifs financiers sont classés
    comme détenus à des fins de transaction, comme placements détenus jusqu'à
    leur échéance, comme prêts et créances ou comme actifs financiers
    disponibles à la vente et autres passifs financiers. Les instruments
    financiers détenus à des fins de transaction, lesquels incluent la
    trésorerie et les équivalents de trésorerie, sont évalués à leur juste
    valeur, et tous les gains et pertes sont portés au bénéfice net pour la
    période au cours de laquelle ils sont constatés. Les prêts et créances,
    lesquels comprennent les débiteurs et les créances à long terme, les
    créditeurs, les salaires et traitements à payer, ainsi que certaines
    autres charges à payer, sont comptabilisés au coût amorti en utilisant la
    méthode du taux d'intérêt effectif. Les actifs financiers disponibles à
    la vente, lesquels incluent les titres négociables, sont comptabilisés à
    leur juste valeur. Les gains et pertes de détention non réalisés sont
    exclus du bénéfice net et sont constatés dans les autres éléments du
    résultat étendu jusqu'à ce que ces gains ou pertes se réalisent ou qu'il
    soit déterminé qu'une moins-value durable s'est produite. Le cours
    acheteur a servi à estimer la juste valeur des instruments financiers à
    la date du bilan.

    Par suite de l'adoption de ces nouvelles normes, la société a réévalué
    les titres négociables à leur juste valeur et inscrit un crédit hors
    caisse avant impôt de 2 883 000 $ (2 392 000 $ après impôt) pour tenir
    compte de la nouvelle manière de comptabiliser les actifs financiers
    classés comme disponibles à la vente. Cette réévaluation a été inscrite
    en tant qu'ajustement transitoire dans les autres éléments du résultat
    étendu initial au 1er janvier 2007.

    3.  CUMUL DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT ETENDU

    Au 30 septembre 2007, le cumul des autres éléments du résultat étendu
    comprenait le gain non réalisé sur les titres négociables de 940 000 $
    (776 000 $ après impôt).

    4.  IMPOTS SUR LE BENEFICE

    Pour le trimestre terminé le 30 septembre 2007, la société a déboursé un
    total de 7 208 000 $ en impôts (2 936 000 $, en 2006) et, pour la période
    de neuf mois, elle a déboursé un total de 25 067 000 $ (17 856 000 $, en
    2006).

    5.  ACTIONS ORDINAIRES

    Au cours de la période, 342 800 actions ordinaires ont été rachetées
    (zéro, en 2006) sur le marché libre, conformément aux conditions
    générales d'offres publiques de rachat dans le cours normal des
    activités, à un coût net d'environ 4 454 000 $ (zéro, en 2006). Pendant
    la période de neuf mois, la société a racheté 565 600 (7 200, en 2006)
    actions ordinaires, à un coût net d'environ 7 272 000 $ (74 000 $, en
    2006). Toutes les actions rachetées par la société en vertu de ses offres
    publiques de rachat dans le cours normal des activités ont été annulées.
    Le rachat d'actions ordinaires a entraîné une réduction du capital-
    actions d'environ 41 000 $ (zéro, en 2006) pour le trimestre et de
    67 000 $ (1 000 $, en 2006) pour la période de neuf mois. Durant la
    période, l'excédent du coût net sur la valeur comptable des actions, soit
    environ 4 413 000 $ (zéro, en 2006), a été inscrit à titre de réduction
    des bénéfices non répartis. Pour la période de neuf mois, l'excédent du
    coût net sur la valeur comptable des actions, soit environ 7 205 000 $
    (73 000 $, en 2006), a été inscrit à titre de réduction des bénéfices non
    répartis.

    Au cours du trimestre terminé le 30 septembre 2007, 20 844 actions
    convertibles sans droit de vote de série 1998 (10 200, en 2006) ont été
    converties en actions ordinaires ayant une valeur déclarée
    d'approximativement 92 000 $ (45 000 $, en 2006). Pour la période de neuf
    mois, 384 340 actions convertibles sans droit de vote de série 1998
    (126 852, en 2006) ont été converties en actions ordinaires ayant une
    valeur déclarée d'environ 1 691 000 $ (558 000 $, en 2006).

    6.  ETATS FINANCIERS COMPARATIFS

    Les états financiers comparatifs ont été reclassés à partir des états
    financiers déjà présentés, de façon à ce qu'ils se conforment au mode de
    présentation des états financiers de 2007.

    7.  FRACTIONNEMENT DES ACTIONS

    Toutes les données sur les actions ordinaires et tous les montants par
    action indiqués dans ces états financiers consolidés ont été retraités
    pour tenir compte du fractionnement des actions ordinaires à raison de
    quatre pour une à compter du 27 juin 2007.
    





Renseignements :

Renseignements: Terrence Leon, (416) 243-4073

Profil de l'entreprise

Meubles Léon Limitée

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