METRO enregistre un bénéfice net record au deuxième trimestre de 2009



    
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    FAITS SAILLANTS DU DEUXIEME TRIMESTRE DE 2009

    - Bénéfice net de 76,3 millions $, en hausse de 41,3 %
    - Bénéfice net dilué par action de 0,68 $, en hausse de 41,7 %
    - Chiffre d'affaires de 2 549,7 millions $, en hausse de 7,5 %
    - Chiffre d'affaires des magasins comparables en hausse de 7,3 %
    - Dividende par action déclaré de 0,1375 $, en hausse de 10,0 %

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    MONTREAL, le 23 avr. /CNW Telbec/ - METRO INC. a réalisé, au deuxième
trimestre de l'exercice 2009, un bénéfice net de 76,3 millions $
comparativement à 54,0 millions $ en 2008, soit une augmentation de 41,3 %, et
un bénéfice net dilué par action de 0,68 $ comparativement à 0,48 $ l'an
dernier, en hausse de 41,7 %. En excluant des charges non récurrentes de 1,3
million $ avant impôts enregistrées au deuxième trimestre de 2009 pour
supporter la conversion des supermarchés en Ontario à la bannière Metro, le
bénéfice net ajusté(1) a été de 77,2 millions $, en hausse de 43,0 % par
rapport à celui de 2008.
    Le bénéfice net ajusté(1) pour les 24 semaines de 2009 a été de 161,3
millions $ comparativement à 116,4 millions $ l'an passé, soit une
augmentation de 38,6 %. Le bénéfice net dilué par action ajusté(1) a été de
1,44 $ comparativement à 1,02 $ l'an passé, soit une hausse de 41,2 %.
    Le chiffre d'affaires a augmenté de 7,5 % au deuxième trimestre de 2009
pour atteindre 2 549,7 millions $ comparativement à 2 372,4 millions $ l'an
dernier. En excluant la baisse des ventes causée par le non-renouvellement
d'un contrat d'approvisionnement avec une chaîne de dépanneurs, le chiffre
d'affaires du deuxième trimestre de 2009 a augmenté de 8,3 %. Le chiffre
d'affaires de nos magasins comparables a augmenté de 7,3 %.
    "La forte croissance de notre bénéfice net et de notre chiffre d'affaires
au deuxième trimestre est le résultat des efforts de toutes nos équipes qui
ont su mettre en place des programmes de mise en marché bien ciblés et
améliorer l'efficacité de nos opérations. Notre plan de conversion de nos
supermarchés en Ontario à la bannière Metro se poursuit selon l'échéancier
prévu avec 89 magasins sur 159, convertis au 10 avril 2009, et nous sommes
satisfaits des résultats jusqu'à maintenant. Malgré la situation économique
difficile, nous sommes confiants d'être bien positionnés pour poursuivre(2) la
croissance de la Société," a déclaré Eric R. La Flèche, président et chef de
la direction.

    CHIFFRE D'AFFAIRES

    Le chiffre d'affaires a augmenté de 7,5 % au deuxième trimestre de 2009
pour atteindre 2 549,7 millions $ comparativement à 2 372,4 millions $ l'an
dernier. En excluant la baisse des ventes causée par le non-renouvellement
d'un contrat d'approvisionnement avec une chaîne de dépanneurs, le chiffre
d'affaires du deuxième trimestre de 2009 a augmenté de 8,3 %. Le chiffre
d'affaires de nos magasins comparables a augmenté de 7,3 %.
    Le chiffre d'affaires a augmenté de 5,6 % au cours des 24 semaines de
2009 pour atteindre 5 150,2 millions $, comparativement à 4 879,2 millions $
pour la période correspondante de 2008. En excluant la baisse des ventes
causée par le non-renouvellement d'un contrat d'approvisionnement avec une
chaîne de dépanneurs, l'augmentation a été de 6,5 %.

    BENEFICE AVANT FRAIS FINANCIERS, IMPOTS ET AMORTISSEMENT (BAIIA)(1)

    Le BAIIA(1) pour le deuxième trimestre de 2009 a été de 162,6 millions $
comparativement à 130,1 millions $ pour le même trimestre de l'exercice
précédent, soit une augmentation de 25,0 %. Le BAIIA(1) du deuxième trimestre
représente un taux de 6,4 % du chiffre d'affaires comparativement à 5,5 % l'an
dernier. En excluant les charges de conversion de bannières de 1,3 million $
enregistrées en 2009, le pourcentage du BAIIA ajusté(1) sur le chiffre
d'affaires du deuxième trimestre a été de 6,4 %.
    Pour la période de 24 semaines de 2009, le BAIIA(1) a été de 332,8
millions $, soit 6,5 % du chiffre d'affaires, comparativement à 272,3 millions
$ pour la période correspondante de l'an passé ou 5,6 % du chiffre d'affaires.
En excluant les charges de conversion de bannières de 5,8 millions $
enregistrées au cours de la période de 24 semaines de 2009, le pourcentage du
BAIIA ajusté(1) sur le chiffre d'affaires a été de 6,6 %.
    Après avoir éprouvé des difficultés au cours des deux premiers trimestres
de 2008, en raison d'une concurrence particulièrement intense en Ontario et
des périodes d'apprentissage reliées à nos nouveaux systèmes informatiques en
Ontario et au nouvel entrepôt dans notre division des Services alimentaires au
Québec, nous avons effectué un redressement qui nous a permis de renouer avec
la croissance de notre BAIIA(1) au cours des troisième et quatrième trimestres
de 2008 ainsi qu'au cours des deux premiers trimestres de 2009. Ce
redressement nous a permis d'améliorer particulièrement nos marges brutes.
    Au cours du premier trimestre de 2009, nous avons adopté, de façon
rétrospective et en retraitant les états financiers des périodes antérieures,
une nouvelle norme comptable publiée par l'Institut Canadien des Comptables
Agréés (ICCA), soit le chapitre 3031 "Stocks". Cette nouvelle norme comptable
a eu pour effet d'inclure des frais de manutention et de transformation au
coût des stocks plutôt qu'aux charges d'exploitation. Le coût des marchandises
vendues est, par conséquent, plus élevé que par le passé, les marges brutes
plus faibles et les charges d'exploitation plus faibles également.
    Dans un trimestre où la valeur des stocks du début est plus élevée que la
valeur des stocks à la fin, comme c'est le cas à notre deuxième trimestre dû à
la période des Fêtes, la diminution d'inventaire a pour effet de diminuer le
BAIIA(1) d'un montant égal aux frais inclus dans la variation des inventaires
qui font maintenant partie du coût des marchandises vendues et qui,
auparavant, étaient inclus dans les charges d'exploitation du trimestre
précédent. La diminution du BAIIA(1) du deuxième trimestre de 2009 causée par
l'adoption de cette nouvelle norme comptable a été similaire à la diminution
appliquée au BAIIA(1) du deuxième trimestre de 2008, suite au retraitement des
états financiers des périodes antérieures.
    Par contre, au cours de notre premier trimestre de 2009, où la valeur des
stocks du début était moindre que celle de la fin du premier trimestre,
l'effet a été inversé. Les variations d'inventaire des troisième et quatrième
trimestres ne devraient(2) pas être significatives et ne devraient(2) donc pas
avoir d'effet significatif sur le BAIIA(1). Cette nouvelle norme ne devrait(2)
pas avoir d'effet significatif sur les résultats de l'exercice complet.
    Notre quote-part dans Alimentation Couche-Tard a été de 9,4 millions $ au
deuxième trimestre de 2009 et de 20,5 millions $ au cours de la période de 24
semaines de 2009, comparativement à 5,2 millions $ et 10,9 millions $ pour les
périodes correspondantes de 2008. En excluant les éléments non récurrents
ainsi que notre quote-part dans Alimentation Couche-Tard, nos BAIIA ajustés(1)
du deuxième trimestre et de la période de 24 semaines de 2009 ont été
respectivement de 154,5 millions $ et 318,1 millions $ ou 6,1 % et 6,2 % des
chiffres d'affaires, comparativement à 124,9 millions $ ou 5,3 % du chiffre
d'affaires pour le deuxième trimestre de 2008 et de 261,4 millions $ ou 5,4 %
du chiffre d'affaires pour la période de 24 semaines de 2008.

    
    Ajustements au BAIIA(1)

                                           12 semaines
                                       Exercices financiers
                                2009                          2008
                  -----------------------------------------------------------
                   BAIIA   Chiffre    BAIIA/     BAIIA   Chiffre    BAIIA/
    (en millions           d'affai-  Chiffre             d'affai-  Chiffre
     de dollars,               res   d'affai-                res   d'affai-
     sauf                             res (%)                       res (%)
     indication
     contraire)
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA          162,6   2 549,7       6,4     130,1   2 372,4       5,5

    Charges de
     conversion
     de bannières    1,3         -                   -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA ajusté   163,9   2 549,7       6,4     130,1   2 372,4       5,5

    Quote-part
     dans
     Alimentation
     Couche-Tard    (9,4)        -                (5,2)        -
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA ajusté
     excluant la
     quote-part    154,5   2 549,7       6,1     124,9   2 372,4       5,3
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

                                           24 semaines
                                       Exercices financiers
                                2009                          2008
                  -----------------------------------------------------------
                   BAIIA   Chiffre    BAIIA/     BAIIA   Chiffre    BAIIA/
    (en millions           d'affai-  Chiffre             d'affai-  Chiffre
     de dollars,               res   d'affai-                res   d'affai-
     sauf                             res (%)                       res (%)
     indication
     contraire)
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA          332,8   5 150,2       6,5     272,3   4 879,2       5,6
    Charges de
     conversion
     de bannières    5,8         -                   -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA ajusté   338,6   5 150,2       6,6     272,3   4 879,2       5,6
    Quote-part
     dans
     Alimentation
     Couche-Tard   (20,5)        -               (10,9)        -
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA ajusté
     excluant la
     quote-part    318,1   5 150,2       6,2     261,4   4 879,2       5,4
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    AMORTISSEMENT ET FRAIS FINANCIERS

    Les dépenses d'amortissement pour le deuxième trimestre et les 24 semaines
de 2009 ont été respectivement de 42,6 millions $ et de 84,2 millions $,
comparativement à 39,6 millions $ et 79,7 millions $ pour les périodes
correspondantes de l'an passé. Les frais financiers ont été de 10,8 millions $
au deuxième trimestre de 2009 et de 14,5 millions $ au trimestre correspondant
de l'an dernier. Pour les 24 semaines de 2009, les frais financiers ont été de
23,3 millions $, comparativement à 28,5 millions $ pour la période
correspondante de l'an dernier. Le taux de financement moyen a été de 4,8 %
pour la période de 24 semaines de 2009, comparativement à 5,4 % pour la
période correspondante de l'exercice précédent.

    IMPOTS SUR LES BENEFICES

    Les charges d'impôts ont été de 32,9 millions $ au deuxième trimestre de
2009 et de 67,9 millions $ pour les 24 semaines de 2009 avec un taux
d'imposition de 30,1 % pour les deux périodes. Pour le deuxième trimestre de
2008 et les 24 semaines de 2008, les charges d'impôts ont été respectivement
de 22,5 millions $ et de 38,2 millions $ avec des taux d'imposition de 29,6 %
et 23,3 % respectivement. Au cours du premier trimestre de 2008, nous avons
bénéficié d'une réduction de notre charge d'impôts de 11,4 millions $. En
excluant cette réduction, notre taux effectif pour la période de 24 semaines
de 2008 a été de 30,2 %.

    BENEFICE NET

    Le bénéfice net pour le deuxième trimestre de 2009 a été de 76,3 millions
$, comparativement à 54,0 millions $ pour le trimestre correspondant de l'an
passé, soit une augmentation de 41,3 %. Le bénéfice net dilué par action a été
de 0,68 $ par rapport à 0,48 $ l'an passé, en hausse de 41,7 %. En excluant
les charges non récurrentes de 1,3 million $ avant impôts enregistrées au
deuxième trimestre de 2009 pour supporter la conversion des supermarchés en
Ontario à la bannière Metro, notre bénéfice net ajusté(1) a été de 77,2
millions $, en hausse de 43,0 % par rapport à celui de 2008.
    La variation des inventaires entre ceux du début du deuxième trimestre et
ceux de la fin de ce trimestre et l'application de la nouvelle norme comptable
de l'ICCA, soit le chapitre 3031 "Stocks", ont eu pour effet de réduire le
BAIIA(1) du deuxième trimestre de 2009 et celui de 2008. Cette réduction s'est
traduite par une baisse du bénéfice net dilué par action du deuxième trimestre
de 2009 et de 2008 de 0,03 $.
    Le bénéfice net pour les 24 semaines de 2009 a été de 157,4 millions $,
comparativement à 127,8 millions $ l'an passé, soit une augmentation de 23,2
%. En excluant la réduction de la charge d'impôts de 11,4 millions $ en 2008
et les charges de conversion de bannières de 5,8 millions $ avant impôts de
2009, le bénéfice net ajusté(1) pour les 24 semaines de 2009 a été de 161,3
millions $, et de 116,4 millions $ pour la période correspondante de 2008,
soit une hausse de 38,6 %. Le bénéfice net dilué par action ajusté(1) a été de
1,44 $, comparativement à 1,02 $ l'an passé, soit une hausse de 41,2 %.

    Ajustements au bénéfice net

                                12 semaines
                           Exercices financiers
                         2009                2008           Variation (%)
                  -----------------------------------------------------------
                     (en       BPA       (en       BPA
                millions     dilué  millions     dilué
                      de       (en        de       (en  Bénéfice       BPA
                 dollars)  dollars)  dollars)  dollars)      net     dilué
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net    76,3      0,68      54,0      0,48      41,3      41,7
    Charges de
     conversion
     de bannières
     nettes
     d'impôts        0,9         -         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
     ajusté(1)      77,2      0,68      54,0      0,48      43,0      41,7
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                24 semaines
                           Exercices financiers
                         2009                2008           Variation (%)
                  -----------------------------------------------------------
                     (en       BPA       (en       BPA
                millions     dilué  millions     dilué
                      de       (en        de       (en  Bénéfice       BPA
                 dollars)  dollars)  dollars)  dollars)      net     dilué
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net   157,4      1,41     127,8      1,12      23,2      25,9
    Charges de
     conversion
     de bannières
     nettes
     d'impôts        3,9      0,03         -         -
    Diminution de
     la charge
     d'impôts          -         -     (11,4)    (0,10)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
     ajusté(1)     161,3      1,44     116,4      1,02      38,6      41,2
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Résumé des résultats trimestriels

    (en millions de dollars,      2009        2008        2007   Variation
     sauf indication contraire)                                      (%)
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires
      2e trim.                 2 549,7     2 372,4           -         7,5
      1er trim.                2 600,5     2 506,8           -         3,7
      4e trim.                       -     2 476,0     2 432,4         1,8
      3e trim.                       -     3 370,0     3 341,0         0,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
      2e trim.                    76,3        54,0           -        41,3
      1er trim.                   81,1        73,8           -         9,9
      4e trim.                       -        72,5        58,4        24,1
      3e trim.                       -        91,9        89,6         2,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net ajusté(1)
      2e trim.                    77,2        54,0           -        43,0
      1er trim.                   84,1        62,4           -        34,8
      4e trim.                       -        72,5        67,6         7,2
      3e trim.                       -        91,9        91,4         0,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net dilué par
     action  (en dollars)
      2e trim.                    0,68        0,48           -        41,7
      1er trim.                   0,73        0,64           -        14,1
      4e trim.                       -        0,65        0,50        30,0
      3e trim.                       -        0,81        0,77         5,2
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net dilué par
     action ajusté(1)
     (en dollars)
      2e trim.                    0,68        0,48           -        41,7
      1er trim.                   0,76        0,54           -        40,7
      4e trim.                       -        0,65        0,58        12,1
      3e trim.                       -        0,81        0,78         3,8
    -------------------------------------------------------------------------


    Les chiffres d'affaires des premier et deuxième trimestres de 2009 ont
augmenté respectivement de 3,7 % et de 7,5 % par rapport à ceux correspondants
de 2008. En excluant la baisse des ventes causée par le non-renouvellement
d'un contrat d'approvisionnement avec une chaîne de dépanneurs, le chiffre
d'affaires du premier trimestre de 2009 a augmenté de 4,7 % et celui du
deuxième trimestre de 8,3 %.
    Les chiffres d'affaires des troisième et quatrième trimestres de 2008 par
rapport aux trimestres correspondants de 2007 ont été affectés par une
concurrence accrue en Ontario et par la baisse des ventes de produits de
tabac. En excluant la baisse des ventes de produits de tabac, les chiffres
d'affaires des troisième et quatrième trimestres de 2008 ont augmenté de 1,5 %
et de 2,1 % respectivement par rapport à ceux de 2007.
    Le bénéfice net et le bénéfice net dilué par action du premier trimestre
de 2009 par rapport à ceux de 2008 sont en hausse de 9,9 % et de 14,1 %
respectivement. En excluant les charges de 4,5 millions $ avant impôts
enregistrées au premier trimestre de 2009 ainsi qu'une réduction de notre
charge d'impôts de 11,4 millions $ dont nous avons bénéficié au premier
trimestre de 2008 suite à des réductions futures du taux d'imposition fédéral,
le bénéfice net ajusté(1) et le bénéfice net dilué par action ajusté(1) du
premier trimestre de 2009 ont augmenté de 34,8 % et de 40,7 % respectivement.
    Le bénéfice net et le bénéfice net dilué par action du deuxième trimestre
de 2009 ont augmenté de 41,3 % et de 41,7 % respectivement par rapport à ceux
de 2008. En excluant les charges non récurrentes de 1,3 million $ avant impôts
enregistrées au deuxième trimestre de 2009, le bénéfice net ajusté(1) du
deuxième trimestre de 2009 a augmenté de 43,0 %.
    Les difficultés rencontrées au cours des deux premiers trimestres de 2008,
liées à un environnement concurrentiel plus intense en Ontario ainsi qu'à des
périodes d'apprentissage de nos nouveaux systèmes informatiques en Ontario et
de notre nouvel entrepôt des Services alimentaires au Québec, ont été
corrigées au cours des troisième et quatrième trimestres de 2008.
    Le bénéfice net et le bénéfice net dilué par action du troisième trimestre
de 2008 ont été en hausse de 2,6 % et de 5,2 % par rapport à ceux de 2007. En
excluant les charges d'intégration et de rationalisation liées à l'acquisition
de A&P Canada de 5,4 millions $ avant impôts ainsi que la réduction de la
charge d'impôts de 1,8 million $ suite à l'annonce d'une baisse future du taux
d'impôt fédéral enregistrées au troisième trimestre de 2007, le bénéfice net
ajusté(1) et le bénéfice net dilué par action ajusté(1) du troisième trimestre
de 2008 ont été en hausse de 0,5 % et de 3,8 % par rapport au bénéfice net
ajusté(1) et au bénéfice net dilué par action ajusté(1) du troisième trimestre
de 2007. Le redressement effectué après les difficultés rencontrées au cours
des deux premiers trimestres de 2008 a contribué à la croissance de nos
bénéfices.
    Le bénéfice net et le bénéfice net dilué par action du quatrième trimestre
de 2008 ont été en hausse de 24,1 % et de 30,0 % par rapport à ceux de 2007.
En excluant les charges d'intégration et de rationalisation liées à
l'acquisition de A&P Canada de 14,1 millions $ avant impôts enregistrées au
quatrième trimestre de 2007, le bénéfice net ajusté(1) et le bénéfice net
dilué par action ajusté(1) du quatrième trimestre de 2008 ont été en hausse de
7,2 % et de 12,1 % par rapport au bénéfice net ajusté(1) et au bénéfice net
dilué par action ajusté(1) du quatrième trimestre de 2007. La reprise de la
croissance de notre bénéfice net enregistrée au troisième trimestre de 2008
s'est poursuivie au quatrième trimestre.


                                2009              2008              2007
                           --------------------------------------------------
    (en millions
     de dollars)              T1    T2    T1    T2    T3    T4    T3    T4
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net            81,1  76,3  73,8  54,0  91,9  72,5  89,6  58,4
    Charges d'intégration
     et de rationalisation
     nettes d'impôts           -     -     -     -     -     -   3,6   9,2
    Charges de conversion
     de bannières nettes
     d'impôts                3,0   0,9     -     -     -     -     -     -
    Diminution de la
     charge d'impôts           -     - (11,4)    -     -     -  (1,8)    -
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net ajusté(1)  84,1  77,2  62,4  54,0  91,9  72,5  91,4  67,6
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

                                2009              2008              2007
                           --------------------------------------------------
    (en dollars et
     par action)              T1    T2    T1    T2    T3    T4    T3    T4
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net dilué      0,73  0,68  0,64  0,48  0,81  0,65  0,77  0,50
    Charges d'intégration
     et de rationalisation
    nettes d'impôts            -     -     -     -     -     -  0,01  0,08
    Charges de conversion
     de bannières nettes
     d'impôts               0,03     -     -     -     -     -     -     -
    Diminution de la
     charge d'impôts           -     - (0,10)    -     -     -     -     -
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net dilué
     ajusté(1)              0,76  0,68  0,54  0,48  0,81  0,65  0,78  0,58
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Situation de trésorerie

    ACTIVITES D'EXPLOITATION

    Les activités d'exploitation ont généré des fonds de 123,3 millions $ au
deuxième trimestre de 2009 et de 174,1 millions $ pour les 24 semaines de
2009, comparativement à 108,5 millions $ au trimestre correspondant de 2008 et
à 121,5 millions $ pour la période de 24 semaines de 2008. L'augmentation des
flux générés au deuxième trimestre de 2009 par rapport à ceux du deuxième
trimestre de 2008 s'explique principalement par l'augmentation du bénéfice net
et la variation nette des éléments hors caisse. L'augmentation des flux
monétaires générés au cours de la période de 24 semaines de 2009 par rapport à
ceux de la période de 24 semaines de 2008 s'explique principalement par
l'augmentation du bénéfice net et une variation des impôts futurs.

    ACTIVITES D'INVESTISSEMENT

    Les activités d'investissement ont nécessité des fonds de 35,2 millions $
au deuxième trimestre de 2009 et de 90,3 millions $ pour les 24 semaines de
2009, comparativement à 21,3 millions $ au deuxième trimestre de 2008 et à
76,3 millions $ pour les 24 semaines de 2008. Ces augmentations d'utilisation
de fonds proviennent principalement d'acquisitions d'immobilisations
corporelles plus importantes.
    Nous avons investi avec les détaillants 153,8 millions $ au cours des 24
semaines de 2009 résultant en une augmentation brute de 264 000 pieds carrés
de notre réseau de détail et en une augmentation nette de 105 000 pieds carrés
ou 0,6 % de notre réseau de détail. Nous avons procédé à l'ouverture de six
nouveaux magasins ainsi qu'à des agrandissements et des rénovations majeures
dans 14 magasins.

    ACTIVITES DE FINANCEMENT

    Les activités de financement ont nécessité des fonds de 21,6 millions $ au
deuxième trimestre de 2009 et de 26,9 millions $ pour les 24 semaines de 2009,
comparativement à une utilisation de fonds de 49,0 millions $ pour le deuxième
trimestre de 2008 et de 79,9 millions $ pour les 24 semaines de 2008. Les
diminutions de fonds utilisés pour les activités de financement entre les
périodes de 2009 et celles de 2008 s'expliquent principalement par des
émissions d'actions plus élevées en 2009 pour 18,8 millions $ au deuxième
trimestre et pour 36,2 millions $ au cours de la période de 24 semaines de
2009, comparativement à 0,9 million $ et à 1,9 million $ pour les périodes
correspondantes de 2008, et également par des rachats d'actions subalternes
catégorie A moins élevés pour la période de 24 semaines de 2009 par rapport à
celle de 2008.

    SITUATION FINANCIERE

    Malgré la crise des marchés financiers, nous n'anticipons(2) aucun risque
de liquidité et considérons notre situation financière à la fin du deuxième
trimestre de 2009 comme étant très saine. Nous avions un total de trésorerie
et d'équivalents de trésorerie de 208,6 millions $ et une facilité de crédit
rotative autorisée non utilisée de 400,0 millions $. Notre pourcentage de
dette à long terme sur le total combiné de la dette à long terme et de l'avoir
des actionnaires (dette à long terme/capital total) était de 31,3 %.
    Nos principales dettes à long terme à la fin du deuxième trimestre se
présentaient ainsi :


                             Taux d'intérêt        Solde       Echéance
                                               (en millions
                                                de dollars)
    -------------------------------------------------------------------------
    Facilité de crédit A  Taux qui fluctuent
                           selon les
                           variations
                           des taux des
                           acceptations
                           bancaires               369,3      15 août 2012

    Billets de Série A    Taux fixe à 4,98 %       200,0   15 octobre 2015

    Billets de Série B    Taux fixe à 5,97 %       400,0   15 octobre 2035
    -------------------------------------------------------------------------


    Nous avions également à la fin du trimestre des contrats d'échange de taux
d'intérêt sur un montant nominal total de 100,0 millions $ de la facilité de
crédit A. Ces contrats permettent l'échange des paiements d'intérêts variables
par des paiements d'intérêts fixes selon les conditions suivantes :


    Taux fixes              Montant nominal                    Echéance
                        (en millions de dollars)
    -------------------------------------------------------------------------

    3,9820 %                      50,0                    16 décembre 2009

    4,0425 %                      50,0                    16 décembre 2010
    -------------------------------------------------------------------------

    Ainsi, en considérant les contrats d'échange, nous avions à la fin du
trimestre l'équivalent de 700,0 millions $ de dettes à long terme à taux fixes
variant de 4,482 % à 5,97 % et 269,3 millions $ à taux variables fluctuant
selon les variations des taux des acceptations bancaires.


    RATIOS FINANCIERS

                                                         Au 14       Au 27
                                                          mars   septembre
                                                          2009        2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Structure financière
      Dette à long terme
       (en millions de dollars)                        1 006,4     1 005,0
      Avoir des actionnaires
       (en millions de dollars)                        2 205,3     2 068,3
      Dette à long terme/capital total (%)                31,3        32,7

                                                      Exercice    Exercice
                                                          2009        2008
                                                           (24         (24
                                                      semaines)   semaines)
                                                   --------------------------
    Résultats
      BAIIA(1)/Frais financiers (fois)                    14,3         9,6
    -------------------------------------------------------------------------


    CAPITAL-ACTIONS, OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS ET UNITES D'ACTIONS
    AU RENDEMENT

                                                         Au 14       Au 27
                                                          mars   septembre
                                                          2009        2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre d'actions subalternes catégorie A
     en circulation (en milliers)                      110 708     109 806
    Nombre d'actions catégorie B en circulation
     (en milliers)                                         739         750
    Options d'achat d'actions :
      Nombre en circulation (en milliers)                1 874       3 534
      Prix d'exercice (en dollars)                     17,23 à     17,01 à
                                                         39,17       39,17
      Prix d'exercice moyen pondéré (en dollars)         25,78       23,63
    Unités d'actions au rendement :
      Nombre en circulation (en milliers)                  293         210
      Echéance moyenne pondérée (en mois)                   18          18
    -------------------------------------------------------------------------


    PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS

    Le programme de rachat d'actions permet à la Société de racheter, entre le
5 septembre 2008 et le 4 septembre 2009, jusqu'à concurrence de 6 millions de
ses actions subalternes catégorie A. Depuis le 5 septembre 2008, la Société a
racheté 1 481 500 actions à un prix moyen de 31,12 $ pour une considération
totale de 46,1 millions $. Avec ce programme de rachat d'actions, nous nous
sommes dotés d'une option supplémentaire pour utiliser les liquidités
excédentaires. Ainsi, nous pouvons décider, dans le meilleur intérêt des
actionnaires, de rembourser la dette ou de racheter des actions de la Société.

    DIVIDENDES

    Le 22 avril 2009, le conseil d'administration de la Société a déclaré un
dividende trimestriel de 0,1375 $ par action à l'égard des actions subalternes
catégorie A et des actions catégorie B, payable le 9 juin 2009, soit une
hausse de 10,0 % par rapport au dividende déclaré au même trimestre de l'année
précédente. Sur une base annualisée, ce dividende représente plus de 20 % du
bénéfice net de 2008.

    OPERATIONS BOURSIERES

    La valeur de l'action de METRO INC. s'est maintenue dans une fourchette de
27,38 $ à 40,00 $ au cours des deux premiers trimestres de 2009. Durant cette
période, le nombre d'actions négociées à la Bourse de Toronto s'est élevé à
63,3 millions d'actions. Le cours de clôture du vendredi 10 avril 2009 était
de 38,35 $ comparativement à 31,77 $ à la fin de l'exercice 2008.

    Nouvelles conventions comptables

    ADOPTEES EN 2009

    Stocks

    Au cours du premier trimestre de 2009, nous avons adopté le chapitre 3031
"Stocks". Selon cette nouvelle norme, les stocks doivent être évalués au plus
faible du coût et de la valeur nette de réalisation et l'utilisation de la
méthode du prix de détail est permise lorsqu'elle donne des résultats proches
du coût. De plus, tous les coûts pour amener les stocks à l'endroit et dans
l'état où ils se trouvent doivent être inclus dans le coût des stocks. Les
autres coûts doivent être comptabilisés en charges dans la période au cours de
laquelle ils sont engagés.
    Nous évaluons nos stocks de grossiste au moindre du coût, établi selon la
méthode du coût moyen net de certaines contreparties reçues de fournisseurs,
et de la valeur nette de réalisation. Nos stocks des magasins sont évalués
selon le prix de détail réduit de la marge bénéficiaire brute et de certaines
contreparties reçues de fournisseurs. Suite à l'adoption du nouveau chapitre,
nous avons ajouté certains coûts à nos stocks, tels que des coûts de réception
et de mise en tablette ainsi que des coûts pour les produits transformés en
magasin. Les coûts d'entreposage sont comptabilisés à titre de charges
d'exploitation.
    Le nouveau chapitre 3031 a été appliqué de façon rétrospective et en
retraitant les états financiers des périodes antérieures.
    Les ajustements apportés sont décrits à la note 2 des états financiers
consolidés inclus dans le présent rapport intermédiaire.

    Ecarts d'acquisition et actifs incorporels

    Au cours du premier trimestre de 2009, nous avons adopté le chapitre 3064
"Ecarts d'acquisition et actifs incorporels". Le nouveau chapitre confirme
qu'au moment de leur constatation initiale, les actifs incorporels doivent
être comptabilisés à titre d'actifs seulement s'ils répondent à la définition
d'un actif incorporel et aux critères de comptabilisation. En ce qui a trait à
l'évaluation ultérieure des actifs incorporels, les écarts d'acquisition et
les informations à fournir, le chapitre 3064 reprend l'essentiel des
recommandations de l'ancien chapitre 3062 "Ecarts d'acquisition et autres
actifs incorporels". L'adoption de ces recommandations n'a pas eu d'incidence
significative sur nos résultats, notre situation financière et nos flux de
trésorerie.

    Risque de crédit et juste valeur des actifs financiers et
    des passifs financiers

    Au cours du deuxième trimestre de 2009, nous avons adopté le CPN-173
"Risque de crédit et juste valeur des actifs financiers et des passifs
financiers". Selon cette nouvelle norme, le risque de crédit propre à l'entité
et le risque de crédit de la contrepartie devraient être pris en compte dans
la détermination de la juste valeur des actifs financiers et des passifs
financiers, y compris les instruments dérivés. L'adoption de ces
recommandations n'a pas eu d'incidence significative sur nos résultats, notre
situation financière et nos flux de trésorerie.

    RECEMMENT PUBLIEE

    Normes internationales d'information financière

    Le 13 février 2008, le Conseil des normes comptables a confirmé la date de
conversion des PCGR aux Normes internationales d'information financière
(IFRS). Ainsi, les entreprises canadiennes ayant une obligation publique de
rendre des comptes devront adopter les IFRS pour leurs états financiers
intermédiaires et annuels des exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011.
Pour la Société, la date de conversion aux IFRS sera le premier jour de
l'exercice 2012, soit le 25 septembre 2011.
    Afin de réaliser la conversion de nos états financiers consolidés aux
IFRS, nous avons mis sur pied une structure de projet. Une équipe de travail
multidisciplinaire analyse, recommande les choix de conventions comptables et
implante chacune des normes IFRS. Un comité directeur, formé de membres de la
haute direction, approuve les choix de conventions comptables et s'assure que
les ajustements sont faits, entre autres, aux technologies de l'information,
aux contrats et au contrôle interne. Les vérificateurs externes sont informés
et consultés sur nos choix. Le comité de vérification de la Société veille à
ce que la direction s'acquitte de ses responsabilités et réussisse la
conversion aux IFRS.
    Nous avons également élaboré un plan de travail dont les phases, les
activités, les échéances et l'état d'avancement sont résumés ci-après :


    Phase 1 : Analyse préliminaire et diagnostic

    -------------------------------------------------------------------------
    Activités           Identification des normes IFRS qui entraîneront des
                        changements au niveau de la comptabilisation des
                        états financiers consolidés et des informations à
                        fournir.

                        Classement des normes en fonction de leur impact
                        attendu sur nos états financiers consolidés et des
                        efforts requis au niveau de leur implantation.
    -------------------------------------------------------------------------
    Echéance            Fin de notre exercice 2008.
    -------------------------------------------------------------------------
    Etat d'avancement   Terminé.
    -------------------------------------------------------------------------


    Phase 2 : Analyse des normes

    -------------------------------------------------------------------------
    Activités           Analyse des différences entre les PCGR et les IFRS.

                        Choix des conventions comptables que la Société
                        appliquera de façon continue.

                        Choix par la Société des allègements offerts par
                        IFRS 1 à la date de transition.

                        Calcul des impacts quantitatifs sur les états
                        financiers consolidés.

                        Analyse des informations à fournir.

                        Préparation d'un projet d'états financiers
                        consolidés et de notes.

                        Identification des impacts collatéraux dans les
                        domaines suivants :

                        - technologies de l'information;
                        - contrôle interne à l'égard de l'information
                          financière;
                        - contrôles et procédures de communication de
                          l'information;
                        - contrats;
                        - rémunération;
                        - fiscalité;
                        - formation.
    -------------------------------------------------------------------------
    Echéance            Nous avons préparé un échéancier détaillé qui
                        répartit l'analyse de la majorité des normes jusqu'à
                        la fin septembre 2010. Nous les avons priorisées en
                        tenant compte de leur classement au moment du
                        diagnostic, du temps requis pour compléter le travail
                        d'analyse et de mise en place, des disponibilités des
                        membres de l'équipe de travail ainsi que des dates
                        prévues pour la publication des documents de
                        discussion, exposés-sondages et nouvelles normes de
                        l'International Accounting Standard Board (IASB).
    -------------------------------------------------------------------------
    Etat d'avancement   Au cours du deuxième trimestre de notre exercice
                        2009, nous avons débuté l'analyse de huit normes sur
                        un total d'environ 50 normes et interprétations IFRS
                        qui auront un impact pour notre Société.
    -------------------------------------------------------------------------


    Phase 3 : Mise en application

    -------------------------------------------------------------------------
    Activités           Préparation du bilan d'ouverture à la date de
                        transition.

                        Compilation des données financières comparatives.

                        Elaboration des états financiers consolidés
                        intermédiaires et des informations à fournir.

                        Elaboration des états financiers consolidés annuels
                        et des informations à fournir.

                        Mise en application des modifications relatives aux
                        impacts collatéraux.
    -------------------------------------------------------------------------
    Echéances           A la fin de notre exercice 2011, notre bilan
                        d'ouverture, nos données financières comparatives
                        selon les IFRS et les modifications relatives aux
                        impacts collatéraux seront complétés.

                        Au cours de notre exercice 2012, nous présenterons
                        nos états financiers consolidés intermédiaires et
                        annuels ainsi que les informations à fournir selon
                        les IFRS.
    -------------------------------------------------------------------------
    Etat d'avancement   Non débuté.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Tout au long de notre projet de conversion aux IFRS, nous divulguerons
l'état d'avancement de notre plan de travail. De plus, nous expliquerons les
principales différences entre nos conventions comptables actuelles et celles
que nous appliquerons selon les IFRS (sous forme narrative et quantitative)
ainsi que les choix que nous ferons à l'égard des allègements offerts par
l'IFRS 1 à la date de transition.

    Evénements subséquents

    Le gouvernement du Québec a complété, le 17 mars 2009, une étape de son
processus d'approbation de son budget 2007-2008 pour réduire le taux
d'imposition applicable au revenu de placement de 16,25 % à 11,9 %, soit à un
taux d'imposition égal à celui du revenu d'entreprise. Cette baisse de taux
réduira, au cours du troisième trimestre de 2009, nos passifs d'impôts futurs
d'un montant de 2,7 millions $ et nos charges d'impôts du même montant.
    Le gouvernement de l'Ontario a annoncé, le 26 mars 2009 lors de son
discours budgétaire 2009, des baisses futures successives du taux d'imposition
des sociétés de 14 % à 10 % entre le 1er juillet 2010 et le 1er juillet 2013.
Lorsque certaines étapes du processus d'approbation du budget de l'Ontario
seront franchies, nous réduirons nos passifs d'impôts futurs et nos charges
d'impôts d'un même montant. Ce montant sera de 7,2 millions $, si ces étapes
sont terminées avant la fin de notre exercice 2009.
    Le 22 avril 2009, Robert Sawyer a été nommé vice-président exécutif et
chef de l'exploitation de la Société. Au cours de sa carrière de trente ans
chez METRO, Robert a occupé plusieurs postes d'importance dont celui de
vice-président principal de la division du Québec et plus récemment, celui de
vice-président principal de la division de l'Ontario, où il a redressé la
performance de celle-ci. Il sera désormais responsable de l'ensemble des
opérations alimentaires de la Société et continuera d'apporter une importante
contribution à notre succès.

    Communiqué de presse

    Le communiqué de presse porte sur la situation financière et les
résultats consolidés de METRO INC. en date du 14 mars 2009. Ce communiqué doit
être lu en parallèle avec les états financiers consolidés intermédiaires non
vérifiés et les notes afférentes inclus dans le présent communiqué ainsi
qu'avec les états financiers consolidés de l'exercice terminé le 27 septembre
2008, les notes et le rapport de gestion afférents présentés dans le rapport
annuel 2008 de la Société. Certains chiffres comparatifs, dans le présent
communiqué, ont été retraités en raison de la nouvelle convention comptable
sur les stocks que la Société a adoptée au cours du premier trimestre de 2009.
Le présent communiqué tient compte des informations en date du 10 avril 2009 à
moins d'indication contraire. Des renseignements complémentaires, incluant les
lettres d'attestation pour la période intermédiaire terminée le 14 mars 2009
signées par le président et chef de la direction et le vice-président
principal et chef de la direction financière de la Société, sont également
disponibles sur le site de SEDAR à l'adresse suivante : www.sedar.com.

    Informations prospectives

    Nous avons utilisé, dans le présent communiqué de presse, diverses
expressions qui pourraient, au sens de la réglementation des Autorités
canadiennes en valeurs mobilières, constituer des informations prospectives.
De façon générale, toute déclaration contenue dans le présent rapport qui ne
constitue pas un fait historique peut être considérée comme une déclaration
prospective. Les expressions "poursuivre", "ne devraient pas", "n'anticipons"
et autres expressions similaires indiquent en général des déclarations
prospectives. Les déclarations prospectives pouvant être contenues dans le
présent rapport font référence à des hypothèses sur l'industrie alimentaire au
Canada, l'économie en général, notre budget annuel ainsi que notre plan
d'action 2009.
    Ces déclarations prospectives ne donnent pas de garantie quant à la
performance future de la Société et elles supposent des risques connus et
inconnus ainsi que des incertitudes pouvant faire en sorte qu'elles ne se
réalisent pas. Un ralentissement ou une récession économique et l'arrivée d'un
nouveau concurrent sont des exemples de ceux décrits à la rubrique "Gestion
des risques" du rapport annuel 2008 qui pourraient influer sur la réalisation
de ces déclarations. Nous croyons que nos déclarations sont raisonnables et
pertinentes à la date de publication du présent rapport intermédiaire et
représentent nos attentes. La Société n'a pas l'intention de mettre à jour les
déclarations prospectives qui pourraient être contenues dans le présent
rapport, sauf si cela est requis par la loi.

    Mesures non conformes aux PCGR

    En plus de fournir des mesures du bénéfice selon les principes comptables
généralement reconnus du Canada (PCGR), nous avons inclus certaines mesures du
bénéfice non conformes aux PCGR. Ces mesures sont présentées à titre
d'information relative, elles n'ont pas de sens normalisé par les PCGR et
elles ne peuvent pas être comparées à des mesures du même type présentées par
d'autres sociétés publiques.

    Bénéfice avant frais financiers, impôts et amortissement (BAIIA)

    Le BAIIA est une mesure du bénéfice excluant les frais financiers, les
impôts et l'amortissement. Nous sommes d'avis que le BAIIA est une mesure
couramment utilisée par les lecteurs d'états financiers afin d'évaluer la
capacité d'une entreprise de générer des liquidités à partir de ses activités
et d'acquitter ses charges financières.

    BAIIA ajusté, bénéfice net ajusté et bénéfice net dilué par action ajusté

    Le BAIIA ajusté, le bénéfice net ajusté et le bénéfice net dilué par
action ajusté sont des mesures du bénéfice excluant les éléments non
récurrents. Nous sommes d'avis que les lecteurs d'états financiers seront
mieux informés des résultats de la période courante et correspondante en
présentant les résultats sans les éléments non récurrents. Ainsi, les lecteurs
d'états financiers seront en mesure de mieux évaluer la performance de la
Société et de juger de ses perspectives d'avenir.

    Conférence téléphonique

    Les analystes financiers et les investisseurs institutionnels sont
invités à participer à la conférence téléphonique portant sur les résultats du
deuxième trimestre de l'exercice 2009 qui aura lieu jeudi le 23 avril 2009 à
10 heures (heure de l'est). Le numéro de téléphone à composer est le (416)
644-3423 ou (514) 807-8791. Les journalistes et le public investisseur sont
invités à écouter la téléconférence en direct ou en différé sur le site de
METRO INC. à l'adresse Internet www.metro.ca.


    (1) Consulter la section "Mesures non conformes aux PCGR"
    (2) Consulter la section "Informations prospectives"


    
    Etats consolidés des résultats
    Périodes terminées les 14 mars 2009 et 15 mars 2008
    (non vérifiés) (en millions de dollars,
     sauf le bénéfice net par action)

                                     12 semaines             24 semaines
                                      Exercices               Exercices
                                      financiers              financiers
                              ----------              ----------
                                  2009        2008        2009        2008
                                         (Retraité               (Retraité
                                          - note 2)               - note 2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires         2 549,7 $   2 372,4 $   5 150,2 $   4 879,2 $
    Coût des marchandises
     vendues et charges
     d'exploitation (note 8)  (2 395,2)   (2 247,5)   (4 832,1)   (4 617,8)
    Quote-part dans les
     résultats d'une société
     satellite publique            9,4         5,2        20,5        10,9
    Charges de conversion
     de bannières (note 3)        (1,3)          -        (5,8)          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant frais
     financiers, impôts et
     amortissement               162,6       130,1       332,8       272,3
    Amortissement                (42,6)      (39,6)      (84,2)      (79,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation      120,0        90,5       248,6       192,6
    Frais financiers,
     nets (note 5)               (10,8)      (14,5)      (23,3)      (28,5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts
     sur les bénéfices           109,2        76,0       225,3       164,1
    Impôts sur les
     bénéfices (note 6)          (32,9)      (22,5)      (67,9)      (38,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant part
     des actionnaires sans
     contrôle                     76,3        53,5       157,4       125,9
    Part des actionnaires
     sans contrôle                   -         0,5           -         1,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                  76,3 $      54,0 $     157,4 $     127,8 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net par action
     (en dollars) (note 7)
    De base                       0,69        0,48        1,42        1,13
    Dilué                         0,68        0,48        1,41        1,12
    -------------------------------------------------------------------------
                              ----------              ----------
    Voir les notes afférentes


    Bilans consolidés
    (non vérifiés) (en millions de dollars)

                                                      ----------
                                                            Au       Au 27
                                                       14 mars   septembre
                                                          2009        2008
                                                                 (Retraité
                                                                  - note 2)
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIFS
    Actifs à court terme
    Trésorerie et équivalents de trésorerie              208,6 $     151,7 $
    Débiteurs                                            325,0       309,7
    Stocks (note 8)                                      654,2       641,6
    Charges payées d'avance                               11,9         7,6
    Impôts sur les bénéfices à recevoir                    5,4        25,0
    Impôts futurs                                         32,1        38,4
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       1 237,2     1 174,0
    Placements et autres actifs                          188,0       169,1
    Immobilisations corporelles                        1 241,6     1 231,9
    Actifs incorporels                                   323,5       328,6
    Ecarts d'acquisition                               1 478,6     1 478,6
    Impôts futurs                                          2,7         2,7
    Actifs au titre des prestations constituées           48,9        40,7
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       4 520,5 $   4 425,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    PASSIFS ET AVOIR DES ACTIONNAIRES
    Passifs à court terme
    Emprunts bancaires                                     1,1 $       0,9 $
    Créditeurs                                         1 034,3     1 062,7
    Impôts sur les bénéfices à payer                      34,9        50,9
    Impôts futurs                                          6,0         6,0
    Tranche de la dette à long terme échéant
     à court terme                                         4,9         6,3
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       1 081,2     1 126,8
    Dette à long terme                                 1 006,4     1 005,0
    Passifs au titre des prestations constituées          50,2        50,7
    Impôts futurs                                        145,2       140,8
    Autres éléments de passif à long terme                32,2        34,0
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       2 315,2     2 357,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Avoir des actionnaires
    Capital-actions (note 9)                             730,0       697,6
    Surplus d'apport                                       2,1         4,9
    Bénéfices non répartis                             1 476,4     1 366,8
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu (note 10)                            (3,2)       (1,0)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       2 205,3     2 068,3
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       4 520,5 $   4 425,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      ----------
    Voir les notes afférentes


    Etats consolidés des flux de trésorerie
    Périodes terminées les 14 mars 2009 et 15 mars 2008
    (non vérifiés) (en millions de dollars)

                                     12 semaines             24 semaines
                                      Exercices               Exercices
                                      financiers              financiers
                              ----------              ----------
                                  2009        2008        2009        2008
                                         (Retraité               (Retraité
                                          - note 2)               - note 2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'exploitation

    Bénéfice net                  76,3 $      54,0 $     157,4 $     127,8 $
    Eléments sans effet sur
     la trésorerie
      Quote-part dans les
       résultats d'une société
       satellite publique         (9,4)       (5,2)      (20,5)      (10,9)
      Amortissement               42,6        39,6        84,2        79,7
      Amortissement des frais
       de financement reportés     0,5         0,5         1,0         1,0
      Gain sur cession et
       radiation
       d'immobilisations
       corporelles et d'actifs
       incorporels                (0,6)       (0,9)       (0,6)       (1,2)
      Gain sur cession de
       placements                    -        (0,6)          -        (0,6)
      Revenus d'intérêts sur
       placements                 (0,2)          -        (0,2)          -
      Impôts futurs                5,8         2,0        11,6        (8,0)
      Charge relative à la
       rémunération à base
       d'actions                   1,0         0,9         2,1         1,5
      Excédent des montants
       déboursés au titre des
       avantages sociaux
       futurs sur les charges
       de la période              (2,2)       (2,7)       (8,7)       (4,2)
      Part des actionnaires
       sans contrôle                 -        (0,5)          -        (1,9)
    -------------------------------------------------------------------------
                                 113,8        87,1       226,3       183,2
    Variation nette des
     éléments hors caisse du
     fonds de roulement liés
     à l'exploitation              9,5        21,4       (52,2)      (61,7)
    -------------------------------------------------------------------------
                                 123,3       108,5       174,1       121,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'investissement
    Variation nette de
     placements et autres
     actifs                       (2,5)        2,7        (2,7)        1,0
    Dividendes d'une société
     satellite publique            0,8         0,8         1,5         1,5
    Acquisition
     d'immobilisations
     corporelles                 (37,0)      (19,9)      (89,1)      (63,9)
    Produit sur cession
     d'immobilisations
     corporelles                  11,1         6,1        11,8         6,4
    Acquisition d'actifs
     incorporels                  (7,6)      (11,0)      (11,8)      (21,3)
    -------------------------------------------------------------------------
                                 (35,2)      (21,3)      (90,3)      (76,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités de financement
    Variation nette des
     emprunts bancaires           (2,1)      (24,6)        0,2         0,1
    Emission d'actions (note 9)   18,8         0,9        36,2         1,9
    Rachat d'actions (note 9)    (13,8)      (10,4)      (23,1)      (51,3)
    Acquisition d'actions
     autodétenues (note 9)        (4,3)       (0,9)       (4,3)       (0,9)
    Augmentation de la dette
     à long terme                  1,1         0,3         3,8         1,1
    Remboursement de la dette
     à long terme                 (3,4)       (1,3)       (5,7)       (3,0)
    Variation nette des
     autres éléments de
     passif à long terme          (2,6)        1,1        (4,9)       (0,5)
    Dividendes versés            (15,3)      (14,1)      (29,1)      (27,3)
    -------------------------------------------------------------------------
                                 (21,6)      (49,0)      (26,9)      (79,9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation nette de la
     trésorerie et des
     équivalents de trésorerie    66,5        38,2        56,9       (34,7)
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie au début
     de la période               142,1        27,6       151,7       100,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie à la fin
     de la période               208,6 $      65,8 $     208,6 $      65,8 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Information supplémentaire
    Intérêt payé                   1,0         6,8        23,3        30,4
    Impôts sur les bénéfices
     payés                        29,2        20,7        52,9        62,8
    -------------------------------------------------------------------------
                              ----------              ----------
    Voir les notes afférentes

    Etats consolidés des bénéfices non répartis

    Périodes de 24 semaines terminées les 14 mars 2009 et 15 mars 2008
    (non vérifiés) (en millions de dollars)

                                                        Exercices financiers
                                                     -------
                                                        2009          2008
                                                               (Retraité -
                                                                    note 2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début de la période                     1 359,6 $     1 214,3 $
    Ajustement dû à une nouvelle convention
     comptable sur les stocks (note 2)                   7,2           7,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde redressé                                   1 366,8       1 222,0
    Bénéfice net                                       157,4         127,8
    Dividendes                                         (29,1)        (27,3)
    Prime sur rachat d'actions                         (18,7)        (39,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                     1 476,4 $     1 283,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Voir les notes afférentes


    Etats consolidés du résultat étendu

    Périodes terminées les 14 mars 2009 et 15 mars 2008
    (non vérifiés) (en millions de dollars)

                                         12 semaines         24 semaines
                                           Exercices           Exercices
                                          financiers          financiers
                                       -----               -----
                                        2009      2008      2009      2008
                                             (Retraité -         (Retraité -
                                                note 2)             note 2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                        76,3 $    54,0 $   157,4 $   127,8 $
    Autres éléments du résultat
     étendu (note 10)
      Variation de la juste valeur
       des dérivés désignés comme
       couverture de flux de
       trésorerie                       (0,4)     (2,8)     (3,1)     (3,6)
      Impôt correspondant                0,1       0,9       0,9       1,2
    Résultat étendu                     76,0 $    52,1 $   155,2 $   125,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                        -----               -----
    Voir les notes afférentes


    Notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires

    Périodes terminées les 14 mars 2009 et 15 mars 2008
    (non vérifiés) (en millions de dollars, sauf indication contraire)

    1. Mode de présentation

    Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été
préparés par la direction conformément aux principes comptables généralement
reconnus du Canada (PCGR). Ces états financiers consolidés intermédiaires ont
été dressés en suivant les mêmes conventions et méthodes comptables employées
dans la préparation des états financiers consolidés annuels vérifiés de
l'exercice terminé le 27 septembre 2008, à l'exception des nouvelles
conventions comptables décrites à la note 2. Les états financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés doivent être lus avec les états financiers
consolidés annuels vérifiés et les notes afférentes inclus dans le rapport
annuel 2008 de la Société. Les résultats d'exploitation pour les périodes
intermédiaires présentées ne reflètent pas nécessairement les résultats qui
seront réalisés pour l'exercice entier. Certains chiffres correspondants ont
été reclassés afin qu'ils soient conformes à la présentation adoptée pour
l'exercice en cours.

    2. Nouvelles conventions comptables

    Adoptées en 2009

    Stocks

    Au cours du premier trimestre de 2009, la Société a adopté le chapitre
3031 "Stocks". Selon cette nouvelle norme, les stocks doivent être évalués au
plus faible du coût et de la valeur nette de réalisation et l'utilisation de
la méthode du prix de détail est permise lorsqu'elle donne des résultats
proches du coût. De plus, tous les coûts pour amener les stocks à l'endroit et
dans l'état où ils se trouvent doivent être inclus dans le coût des stocks.
Les autres coûts doivent être comptabilisés en charges dans la période au
cours de laquelle ils sont engagés.
    La Société évalue ses stocks de grossiste au moindre du coût, établi selon
la méthode du coût moyen net de certaines contreparties reçues de
fournisseurs, et de la valeur nette de réalisation. Ses stocks des magasins
sont évalués selon le prix de détail réduit de la marge bénéficiaire brute et
de certaines contreparties reçues de fournisseurs. Suite à l'adoption du
nouveau chapitre, la Société a ajouté certains coûts à ses stocks, tels que
des coûts de réception et de mise en tablette ainsi que des coûts pour les
produits transformés en magasin. Les coûts d'entreposage sont comptabilisés à
titre de charges d'exploitation.
    Le nouveau chapitre 3031 a été appliqué de façon rétrospective et en
retraitant les états financiers des périodes antérieures.
    La Société a enregistré les ajustements suivants pour son exercice 2009 :

    Eléments du bilan


    Augmentation ou (diminution)          Solde au début 28 septembre 2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Stocks                                                            26,0
    Ecarts d'acquisition                                             (11,5)
    Passif d'impôts futurs à long terme                                7,3
    Bénéfices non répartis                                             7,2
    -------------------------------------------------------------------------

    La Société a enregistré les ajustements suivants pour son deuxième
trimestre de 2008 :

    Eléments du bilan

                                        Solde au début      Solde à la fin
    Augmentation ou (diminution)     30 septembre 2007        15 mars 2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Stocks                                        26,8                26,8
    Ecarts d'acquisition                         (11,5)              (11,5)
    Passif d'impôts futurs à
     long terme                                    7,6                 7,6
    Bénéfices non répartis                         7,7                 7,7
    -------------------------------------------------------------------------


    2. Nouvelles conventions comptables (suite)

    Eléments des résultats

                                                    Période de 12 semaines
    Augmentation ou (diminution)                  terminée le 15 mars 2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Coût des marchandises vendues
     et charges d'exploitation                                         5,7
    Impôts sur les bénéfices                                          (1,6)
    Bénéfice net                                                      (4,1)
    Bénéfice net par action de base (en dollars)                     (0,04)
    Bénéfice net dilué par action (en dollars)                       (0,03)
    -------------------------------------------------------------------------

    Les ajustements sur les résultats de la période de 24 semaines terminée le
15 mars 2008 sont négligeables.

    Ecarts d'acquisition et actifs incorporels

    Au cours du premier trimestre de 2009, la Société a adopté le chapitre
3064 "Ecarts d'acquisition et actifs incorporels". Le nouveau chapitre
confirme qu'au moment de leur constatation initiale, les actifs incorporels
doivent être comptabilisés à titre d'actifs seulement s'ils répondent à la
définition d'un actif incorporel et aux critères de comptabilisation. En ce
qui a trait à l'évaluation ultérieure des actifs incorporels, les écarts
d'acquisition et les informations à fournir, le chapitre 3064 reprend
l'essentiel des recommandations de l'ancien chapitre 3062 "Ecarts
d'acquisition et autres actifs incorporels". L'adoption de ces recommandations
n'a pas eu d'incidence significative sur les résultats, la situation
financière et les flux de trésorerie de la Société.

    Risque de crédit et juste valeur des actifs financiers et des passifs
    financiers

    Au cours du deuxième trimestre de 2009, la Société a adopté le CPN-173
"Risque de crédit et juste valeur des actifs financiers et des passifs
financiers". Selon cette nouvelle norme, le risque de crédit propre à l'entité
et le risque de crédit de la contrepartie devraient être pris en compte dans
la détermination de la juste valeur des actifs financiers et des passifs
financiers, y compris les instruments dérivés. L'adoption de ces
recommandations n'a pas eu d'incidence significative sur les résultats, la
situation financière et les flux de trésorerie de la Société.

    3. Charges de conversion de bannières

    Le 7 août 2008, la Société a annoncé un plan de conversion des cinq
bannières de ses 159 supermarchés en Ontario à la bannière Metro d'ici
décembre 2009. De plus, la Société a annoncé qu'une somme d'environ 25 $
serait encourue pour soutenir cette conversion, dont la majorité a déjà été
enregistrée dans le plan d'intégration de A&P Canada.
    Les charges de conversion de bannières de 5,8 $ pour les 24 semaines de
2009, dont 1,3 $ ont été encourues au deuxième trimestre, constituent une
partie des frais non enregistrés au plan d'intégration de A&P Canada. D'autres
frais seront encourus au cours des prochains trimestres et seront passés en
charges.

    4. Avantages sociaux futurs

    La Société offre plusieurs régimes à prestations déterminées et à
cotisations déterminées qui garantissent à la plupart de ses participants le
paiement de prestations de retraite, d'avantages complémentaires de retraite
et d'autres avantages postérieurs à l'emploi. La charge de la Société au titre
de ses régimes à cotisations et à prestations déterminées se présentait comme
suit :

                                              12 semaines
                                          Exercices financiers
                                         ----------------------
                                       2009                   2008
                            Régimes de      Autres   Régimes de     Autres
                              retraite     régimes     retraite    régimes
    -------------------------------------------------------------------------
    Régimes à cotisations
     déterminées                   6,2 $       0,2 $       5,9 $       0,1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Régimes à prestations
     déterminées
    Coût des services
     rendus au cours de
     la période                    4,7         0,3         5,2         0,3
    Intérêts débiteurs             7,8         0,5         7,0         0,5
    Rendement prévu des
     actifs des régimes           (9,2)          -        (9,7)          -
    Amortissement des
     pertes (gains)
     actuariels et du
     coût des services
     passés                        0,4        (0,1)        0,4           -
    -------------------------------------------------------------------------
                                   3,7         0,7         2,9         0,8
    -------------------------------------------------------------------------
                                   9,9 $       0,9 $       8,8 $       0,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                            ----------------------


                                               24 semaines
                                           Exercices financiers
                                          ----------------------
                            Régimes de      Autres  Régimes de      Autres
                              retraite     régimes    retraite     régimes
    Régimes à cotisations
     déterminées                  12,8 $       0,3 $      12,0 $       0,2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Régimes à prestations
     déterminées
    Coût des services
     rendus au cours de
     la période                    9,6         0,6        10,5         0,7
    Intérêts débiteurs            15,5         0,9        14,1         0,9
    Rendement prévu des
     actifs des régimes          (18,3)          -       (19,5)          -
    Amortissement des
     pertes (gains)
     actuariels et du
     coût des services
     passés                        0,7        (0,1)        0,7           -
    -------------------------------------------------------------------------
                                   7,5         1,4         5,8         1,6
    -------------------------------------------------------------------------
                                  20,3 $       1,7 $      17,8 $       1,8 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                            ----------------------


    5. Frais financiers, nets

                                     12 semaines            24 semaines
                                       Exercices              Exercices
                                      financiers             financiers
                                  ----                    ----
                                  2009        2008        2009        2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts à court terme         0,3 $       1,0 $       0,9 $       2,0 $
    Intérêts à long terme         10,7        13,9        22,8        28,1
    Amortissement des frais
     de financement reportés       0,5         0,5         1,0         1,0
    Revenus d'intérêts            (0,7)       (0,9)       (1,4)       (2,6)
    -------------------------------------------------------------------------
                                  10,8 $      14,5 $      23,3 $      28,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    6. Impôts sur les bénéfices

    Les taux réels d'impôts sur les bénéfices s'établissaient comme suit :

                                     12 semaines            24 semaines
                                       Exercices              Exercices
                                      financiers             financiers
                                  ----                    ----
                                  2009        2008        2009        2008
                                         (Retraité -             (Retraité -
    (en pourcentage)                        note 2)                 note 2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux combiné prévu par la
     loi                          31,2        31,2        31,3        31,4
      Variations
        Effet de la baisse de
         3,5 % du taux fédéral
         sur les impôts futurs
         (11,4 $ en 2008)            -           -           -        (6,9)
        Quote-part dans les
         résultats d'une société
         satellite publique       (1,4)       (1,0)       (1,5)       (1,1)
        Autres                     0,3        (0,6)        0,3        (0,1)
    -------------------------------------------------------------------------
                                  30,1        29,6        30,1        23,3
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                  ----                    ----


    7. Bénéfice net par action

    Le bénéfice net par action de base et le bénéfice net dilué par action ont
été calculés selon le nombre d'actions suivant :

                                     12 semaines            24 semaines
                                       Exercices              Exercices
                                      financiers             financiers
                                  ----                    ----
    (en millions)                 2009        2008        2009        2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions en circulation -
     De base                     111,2       113,0       110,9       113,5
    Effet de dilution en vertu
     du régime d'options
     d'achat d'actions et des
     unités d'actions au
     rendement                     0,9         0,6         0,9         0,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions en circulation -
     Dilué                       112,1       113,6       111,8       114,4
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                  ----                    ----


    8. Stocks

    Les stocks se détaillaient comme suit :
                                                                        Au
                                                     -------   27 septembre
                                                          Au          2008
                                                     14 mars     (Retraité -
                                                        2009        note 2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Stocks de grossiste                                291,2 $       293,7 $
    Stocks de magasins                                 363,0         347,9
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       654,2 $       641,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     -------

    Le coût des stocks comptabilisé en charges était de 2 101,9 $ pour la
période de 12 semaines terminée le 14 mars 2009 (1 972,4 $ en 2008) et de 4
241,8 $ pour les 24 semaines de 2009 (4 059,2 $ en 2008).


    9. Capital-actions

    En circulation

                         Actions subalternes             Actions
                                 catégorie A         catégorie B     Total
                         -------------------       -------------
                            Nombre                 Nombre
                           (en milliers)           (en milliers)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 27 septembre
     2008                  109 806     696,1 $     750       1,5 $   697,6 $
    Emission d'actions
     contre espèces -
     exercice d'options      1 692      36,2         -         -      36,2
    Transfert du surplus
     d'apport - exercice
     d'options                   -       1,3         -         -       1,3
    Rachat d'actions en
     espèces excluant
     une prime de 18,7 $      (686)     (4,4)        -         -      (4,4)
    Conversion d'actions
     catégorie B en
     actions subalternes
     catégorie A                11         -       (11)        -         -
    Acquisition d'actions
     autodétenues excluant
     une prime de 3,6 $       (115)     (0,7)        -         -      (0,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 14 mars 2009  110 708     728,5 $     739       1,5 $   730,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Régime d'options d'achat d'actions

    Au 14 mars 2009, 1 874 060 options d'achat d'actions étaient en
circulation à des prix de levée variant de 17,23 $ à 39,17 $, échéant jusqu'en
2015, dont 594 680 options d'achat d'actions pouvaient être exercées à un prix
d'exercice moyen pondéré de 25,21 $.

    Les attributions d'options d'achat d'actions se résumaient comme suit :

                                                              24 semaines
                                                        Exercices financiers
                                                          ------
                                                            2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Options d'achat d'actions
     attribuées au cours de la
     période (en unités)                                  10 000    53 800
    Prix d'exercice moyen pondéré
     (en dollars)                                          33,60     28,09
    Juste valeur moyenne pondérée (en dollars)              7,58      7,54
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          ------

    Aucune option d'achat d'actions n'a été attribuée au cours des périodes de
12 semaines terminées les 14 mars 2009 et 15 mars 2008.
    Au cours de la période de 24 semaines terminée le 14 mars 2009, la juste
valeur moyenne pondérée des options d'achat d'actions attribuées au cours de
la période a été déterminée selon le modèle Black & Scholes à la date
d'attribution selon les hypothèses moyennes pondérées suivantes : taux
d'intérêt sans risque de 2,8 % (3,8 % en 2008), durée prévue de six ans (six
ans en 2008), volatilité prévue de 22,0 % (25,0 % en 2008), taux de dividende
prévu de 1,4 % (1,5 % en 2008).
    La charge de rémunération de toutes ces options s'est élevée à 0,5 $ pour
la période de 12 semaines terminée le 14 mars 2009 (0,4 $ en 2008) et à 1,0 $
pour les 24 semaines de 2009 (0,7 $ en 2008).

    Régime d'unités d'actions au rendement

    Au 14 mars 2009, 293 174 unités d'actions au rendement (UAR) étaient en
circulation. Au cours du deuxième trimestre de 2009, 82 702 UAR ont été
attribuées (80 694 en 2008) et aucune UAR n'a été annulée (1 778 en 2008).
Pour les 24 semaines de l'exercice 2009, 82 702 UAR ont été attribuées (108
441 en 2008) et aucune UAR n'a été annulée (6 912 en 2008).
    Au 14 mars 2009, 309 000 actions étaient détenues par un fiduciaire à
l'intention des participants jusqu'à ce que les droits rattachés aux UAR
soient acquis ou qu'elles soient annulées (194 000 au 27 septembre 2008). Au
cours du deuxième trimestre, 115 000 actions ont été acquises (40 000 en 2008)
pour une considération totale de 4,3 $ (0,9 $ en 2008).
    Relativement au régime d'UAR, une charge de rémunération de 0,5 $ et de
1,1 $ respectivement a été comptabilisée au cours de la période de 12 semaines
terminée le 14 mars 2009 et des 24 semaines de l'exercice 2009 (0,5 $ et 0,8 $
en 2008).

    10. Cumul des autres éléments du résultat étendu

    Les dérivés désignés comme couverture de flux de trésorerie constituent la
seule composante du cumul des autres éléments du résultat étendu. Les
variations survenues au cours de la période de 24 semaines se détaillaient
comme suit :

                                                        Exercices financiers
                                                          ------
                                                            2009      2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début de la période                            (1,0) $    1,2 $
    Variation de la juste valeur des dérivés désignés
     nette des impôts de 0,9 $ (1,2 $ en 2008)              (2,2)     (2,4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                            (3,2) $   (1,2) $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          ------
    
    %SEDAR: 00001783EF c2958




Renseignements :

Renseignements: Richard Dufresne, Vice-président principal et chef de la
direction financière, (514) 643-1003; Service des relations avec les
investisseurs, (514) 643-1055, finance@metro.ca; Source: METRO INC.; Les
renseignements sur la Société et les communiqués de presse de METRO INC. sont
disponibles sur Internet à l'adresse suivante : www.metro.ca


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