L'Indice Scotia des prix des produits de base atteint un autre niveau record en février



    TORONTO, le 31 mars /CNW/ - L'Indice Scotia des prix des produits de
base, qui permet d'analyser la tendance des prix de 32 des principales
exportations canadiennes, a grimpé de 7,5 % d'un mois sur l'autre en février
et atteint un nouveau sommet record pour le deuxième mois de suite.
    L'indice des produits agricoles, qui a augmenté de 25,5 % d'un mois sur
l'autre, a dominé la progression enregistrée en février. A Minneapolis, les
prix au comptant du blé à haute teneur en protéines, qui dominent le cours de
vente de la Commission canadienne du blé pour le 'blé de force roux de
printemps de mouture numéro 1' destiné à l'exportation, ont atteint un nouveau
sommet record le 26 février, soit 22,56 $ US le boisseau, et ce, dans un
contexte où l'on prévoit qu'au terme de la présente année agricole, les stocks
de blé américain atteindront leur niveau le plus bas depuis 1947-1948 et les
stocks de blé mondiaux, leur niveau le plus bas en 30 ans.
    "Les stocks américains de blé tendre et de blé dur riches en protéines
sont anormalement bas, ce qui a pour effet de hausser les primes associées à
la teneur en protéines", a expliqué Patricia Mohr, vice-présidente d'Etudes
économiques Scotia et spécialiste du marché des produits de base. "Les prix
ont commencé à reculer à la fin de février. Toutefois, malgré le desserrement
de l'étau technique du Minneapolis Grain Exchange et l'anticipation de
nouveaux stocks de récoltes, les prix sont demeurés étonnamment élevés, à
14,88 $ US à la fin de mars, soit le double de leur prix d'il y a un an, qui
était de 5,48 $ US.
    "Les inquiétudes liées au ralentissement de l'économie américaine, au
resserrement du crédit et au déclin du secteur des services financiers
américain continuent d'ébranler périodiquement les prix des produits de base
du secteur industriel", a ajouté Mme Mohr. "Cependant, l'intérêt porté aux
fonds de placement et de couverture relatifs aux biens durables comme les
produits de base, qui constituent une protection contre la faiblesse du dollar
américain pondéré en fonction des échanges, a favorisé la hausse du prix des
produits de base, tout comme la forte demande des marchés émergents. Le
quasi-effondrement d'une institution financière américaine de premier plan les
16 et 17 mars a fait plonger le dollar américain à un minimum record par
rapport à l'euro, propulsant les cours du pétrole et de l'or vers de nouveaux
sommets. Au cours des prochains mois, l'Indice Scotia des produits de base
sera presque assurément stimulé par les importants gains relatifs au prix du
charbon à coke ainsi que par ceux de la potasse et du soufre au port de
Vancouver."
    Les prix de la potasse au port de Vancouver cumulent record sur record :
ils ont bondi de 316 $ US la tonne en janvier à 394 $ US en février, puis à
412,50 $ US en mars. Il s'agit d'une progression de 129,2 % d'une année sur
l'autre. Les prix se raffermiront encore au cours des six prochains mois et
devraient franchir la barre des 500 $ US à 600 $ US. Des gains substantiels
sont prévus au Brésil, en Asie du Sud-Est, en Inde et en Chine. La demande de
potasse au Brésil, pour la production de soja et de canne à sucre, s'est
avérée inhabituellement forte au premier trimestre. Les prix du matériau
granulaire ont en effet augmenté de 100 $ US en avril, atteignant 600-610 $ US
CFR (livré).
    A la suite de l'entente relative à la BPC - coentreprise d'Uralkali, en
Russie, et de Belaruskali -, Canpotex a terminé ses négociations
contractuelles annuelles avec l'Inde, lesquelles prévoient un prix de 625 $ US
CFR (livré), en hausse par rapport au prix actuel de 270 $ US. Les livraisons
effectuées en vertu du nouveau contrat commenceront autour du mois de mai et
se poursuivront jusqu'en mars 2009.
    A l'échelle mondiale, les prix au comptant du charbon à coke dur
continuent également de grimper, des transactions ayant été conclues à un prix
de l'ordre de 275 $ US à 330 $ US la tonne. En outre, Nippon Steel et d'autres
aciéries japonaises ont obtenu des stocks d'urgence des Etats-Unis à un prix
d'environ 350 $ US, ce qui compense la diminution des exportations de
l'Australie. Les prix au comptant se situent bien au-dessus des prix
contractuels de 96 $ US pour le charbon australien de qualité supérieure.
Trois importants exportateurs ont dû faire face à un cas de force majeure au
Queensland, région ayant subi de fortes pluies et des inondations. Les pertes
de production sont évaluées à 11 millions de tonnes, soit environ la
croissance prévue des importations à l'échelle mondiale en 2008. Il sera ardu
de remédier cette année aux pertes de production subies. Les exportations de
la Chine sont toujours suspendues.
    "Etant donné cette situation, nous avons de nouveau révisé à la hausse
nos prévisions concernant le prix des contrats annuels pour l'exercice 2008 du
Japon, à compter d'avril. Le prix du charbon à coke dur de qualité supérieure
provenant de l'Ouest canadien et destiné au Japon devrait passer de 94 $ US,
comme c'est le cas actuellement, à environ 203 $ US la tonne", a indiqué
Mme Mohr.
    Au début de 2008, les principaux métaux de base, particulièrement le
cuivre, ont bénéficié du renouvellement des rentrées de fonds. Après avoir
diminué à 2,99 $ US la livre en décembre, le cours du cuivre a atteint
3,20 $ US en janvier et 3,58 $ US en février à la Bourse des métaux de Londres
(LME). Les prix ont atteint un nouveau record surprenant de 4,03 $ US le
6 mars, dépassant le sommet précédent de 3,99 $ US atteint le 12 mai 2006.
    "La vigueur du cours du cuivre reflète la perception selon laquelle les
gains actuellement enregistrés par suite de la progression de la demande sur
les 'marchés émergents', comme la Chine, compenseront largement le déclin de
consommation dans les pays du G7. Les stocks à Londres ont chuté de 42 %
depuis la fin de 2007, en partie à cause des retards des exportations du
Chili", a ajouté Mme Mohr.
    Les prix au comptant de l'uranium ont perdu du terrain depuis le début
décembre, passant de 93 $ US la livre à 73 $ US à la fin février, niveau
auquel ils se trouvaient encore à la mi-mars. Les prix des contrats à long
terme se maintiennent à 95 US $. L'activité du marché a ralenti au début de
2008, les 'besoins du secteur des services publics' (particulièrement aux
Etats-Unis) étant évalués à la baisse après la ruée pour reconstituer les
stocks de 2005 au premier semestre de 2007. Toutefois, "nous prévoyons une
reprise des achats vers la fin de 2008 et jusqu'en 2010, ce qui aura pour
effet de hausser les prix", a précisé Mme Mohr.

    Etudes économiques Scotia propose à sa clientèle une analyse approfondie
des facteurs qui façonnent les perspectives du Canada et de l'économie
mondiale, notamment l'évolution macroéconomique, les tendances des marchés de
change et des capitaux, le rendement des produits de base et de l'industrie
ainsi que les enjeux relatifs aux politiques monétaires, fiscales et
gouvernementales.





Renseignements :

Renseignements: Patricia Mohr, Etudes économiques Scotia, (416)
866-4210, pat_mohr@scotiacapital.com; Paula Cufre, Relations publiques, Banque
Scotia, (416) 933-1093, paula_cufre@scotiacapital.com

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