Les Aliments Maple Leaf Inc. communique ses résultats pour le deuxième trimestre



    Les prix des produits de base exercent des pressions sur le bénéfice; des
    améliorations sont attendues dans la deuxième moitié de 2008

    TORONTO, le 24 juill. /CNW/ - Les Aliments Maple Leaf Inc. (MFI à la
Bourse de Toronto) a communiqué aujourd'hui ses résultats financiers pour le
deuxième trimestre terminé le 30 juin 2008.

    
    -   Le bénéfice (la perte) ajusté(e) par action a été de (0,01) $,
        comparativement à 0,13 $ au trimestre correspondant de l'exercice
        précédent, en raison des coûts élevés du grain et du carburant qui
        ont temporairement surpassé les hausses de prix.

    -   La restructuration des activités liées aux protéines animales est sur
        la bonne voie.

    -   L'expansion de l'usine de Brandon est en avance sur le calendrier.

    -   Les avantages liés à la restructuration ainsi qu'à la stabilisation
        des marchés des matières de base et des prix devraient favoriser une
        amélioration du bénéfice au cours du second semestre de 2008.
    

    Remarque : Les données ajustées sur le bénéfice par action correspondent
au bénéfice par action tiré des activités poursuivies, avant les frais de
restructuration et autres frais connexes, ainsi que certains ajustements
fiscaux non récurrents.
    "Nous avions pleinement conscience que le premier semestre de 2008 serait
très difficile pour Maple Leaf en raison de l'inflation et de la volatilité
extrêmes observées sur les marchés des produits de base", a déclaré Michael H.
McCain, président et chef de la direction. "Nous nous efforçons de traverser
cette conjoncture commerciale sans précédent en nous concentrant sur la
réalisation des changements structurels auxquels nous nous sommes engagés et
en augmentant les prix pour contrecarrer les effets de l'inflation des
produits de base. Bien que nous ayons subi beaucoup de pression au cours du
premier semestre, nous croyons que nous nous rétablirons pendant le second
semestre étant donné que les marchés se stabilisent et que les premiers
avantages découlant de la restructuration se sont concrétisés."

    Survol financier

    Le bénéfice d'exploitation tiré des activités poursuivies, avant les
frais de restructuration et autres frais connexes (bénéfice d'exploitation
ajusté), a diminué de 64,1 %, s'établissant à 18,9 millions de dollars pour le
trimestre. Les coûts élevés du blé et du carburant ont resserré les marges du
Groupe des produits de boulangerie puisque que les hausses de prix pratiquées
plus tôt au cours de l'exercice n'ont pas suffi à compenser la hausse du coût
des intrants. La production de porc a encore été touchée par la baisse des
prix du porc et la hausse des coûts des aliments pour animaux d'élevage. Pour
ce qui est des activités liées aux protéines animales, le rétrécissement des
marges des activités de transformation de la volaille et la hausse du dollar
canadien n'ont été que partiellement annulés par une amélioration des marges
des activités de transformation du porc. Le bénéfice du trimestre tient compte
également des coûts de 3,1 millions de dollars (0,4 million en 2007) liés à
des consultations et à la conversion des systèmes.
    Le résultat par action tiré des activités poursuivies avant les frais de
restructuration, autres frais connexes et certains ajustements de taxes non
récurrents ("RPA ajusté") a constitué une perte de 0,01 $ pour le trimestre,
comparativement à un bénéfice de 0,13 $ pour la période correspondante du
dernier exercice. En cumul annuel, le bénéfice par action, sur une base
comparable, s'est chiffré à 0,03 $, contre 0,25 $ il y a un an.

    Le tableau suivant présente le sommaire du RPA ajusté :

    
                                     Deuxième trimestre      Cumul annuel
                                     ----------------------------------------
                                        2008      2007      2008      2007

    RPA tiré des activités
     poursuivies                      (0,07) $  (0,05) $  (0,07) $  (0,01) $
    Frais de restructuration et
     autres frais connexes, déduction
     faite des impôts i)               0,07  $   0,18  $   0,11  $   0,26  $

                                     ----------------------------------------
    RPA ajusté ii) iii)              (0,01) $   0,13  $   0,03  $   0,25  $

    Activités abandonnées                        0,04  $             0,08  $
                                     ----------------------------------------
                                     ----------------------------------------
    RPA avant les frais de
     restructuration et autres
     frais connexes ii)               (0,01) $   0,17  $   0,03  $   0,33  $
                                     ----------------------------------------
                                     ----------------------------------------


    i) Comprend l'incidence par action des frais de restructuration et autres
       frais connexes, déduction faite des impôts et de la participation sans
       contrôle, et comprend la constatation d'une économie d'impôts de 5,1
       millions de dollars au deuxième trimestre de 2007, laquelle était liée
       à la vente de nos activités en nutrition animale.

    ii) Cette mesure n'est pas conforme aux PCGR du Canada. La direction
        estime que c'est la façon la plus appropriée d'évaluer les résultats
        puisque les frais de restructuration et les autres frais connexes ne
        sont pas représentatifs des activités poursuivies.

    Revue des différents secteurs d'activité

    Le tableau suivant présente le sommaire du bénéfice d'exploitation ajusté
par secteur d'activité :

    (en millions
     de dollars)        Deuxième trimestre          Cumul annuel iii)
                        -----------------------------------------------------
                         2008     2007  Variation    2008    2007  Variation

    Groupe des produits
     de la viande        5,7 $   15,0 $  (62,0) %   30,7 $   36,5 $  (15,8) %
    Groupe agro-
     alimentaire i)      7,6      4,7     62,2  %    4,8      5,5    (12,5) %
                        -----------------------------------------------------
    Groupe des
     protéines
     animales           13,3     19,7    (32,5) %   35,5     42,0    (15,4) %
                        -----------------------------------------------------
    Groupe des
     produits de
     boulangerie         8,7     33,4    (74,0) %   25,8     61,1    (57,7) %
    Frais non
     imputés ii)        (3,1)    (0,4)       -      (9,4)    (0,5)       -
                        -----------------------------------------------------
                        -----------------------------------------------------
                        18,9 $   52,7 $  (64,1) %   52,0 $  102,5 $  (49,3) %
                        -----------------------------------------------------
                        -----------------------------------------------------

    i)   Les résultats du Groupe agro-alimentaire excluent ceux des activités
         de nutrition animale qui sont présentés à titre d'activités
         abandonnées.

    ii)  Les frais non imputés comprennent les coûts liés à la conversion du
         système de TI de la société ainsi que certaines dépenses partagées
         de services et de consultation liées à la restructuration. La
         direction estime que le fait de ne pas imputer ces frais permet des
         évaluations plus comparables entre les résultats des secteurs
         d'activité.

    iii) Les chiffres étant arrondis, la somme ne correspond pas au total
         indiqué.
    

    Groupe des produits de la viande (produits de viande transformées sous
    emballage à valeur ajoutée; repas et trousses-repas réfrigérés; produits
    de porc, de volaille et de dinde à valeur ajoutée; ventes de produits de
    viande à l'échelle mondiale)

    Pour le deuxième trimestre, le bénéfice d'exploitation ajusté s'est
chiffré à 5,7 millions de dollars, comparativement à 15 millions de dollars
pour la période correspondante du dernier exercice. Ce recul est
principalement attribuable à un rétrécissement des marges des activités liées
à la volaille fraîche, lequel découle de la hausse des coûts des aliments pour
animaux d'élevage et des coûts liés à l'élevage de volaille ainsi que de
l'appréciation du dollar canadien, qui a annulé les améliorations des marges
des entreprises de transformation du porc. Pour ce qui est du secteur du porc
frais, bien que les résultats se soient améliorés par rapport à ceux d'il y a
un an, la société n'a pas bénéficié du plein avantage des marges améliorées en
raison de la volatilité des prix du porc pendant la période. Le secteur des
repas et de la viande emballés a subi les pressions inflationnistes et a été
touché par les coûts des investissements en innovation. La société continuera
de hausser les prix pour compenser l'augmentation des coûts.
    La restructuration du secteur des protéines animales de la société,
laquelle consiste en une réduction considérable des activités liées au porc et
au porc frais ainsi qu'en une expansion de ses activités liées à la viande et
aux repas à valeur ajoutée, se déroule selon le calendrier prévu et devrait
être terminée d'ici la fin de 2009. Nous avons constaté les premières
incidences favorables d'une réduction des coûts indirects de fabrication qui
découle de la fermeture de trois usines de transformation à petite échelle, de
la mise sur pied d'un second quart à l'usine de porc de Brandon et de la
réduction des frais d'administration. Les avantages financiers liés à ces
mesures ont jusqu'à maintenant été annulés par les frais de mise en
exploitation, mais la direction s'attend à ce que la restructuration contribue
à générer des bénéfices nets pendant le second semestre de l'exercice.
    Un élément clé de la restructuration est le regroupement de six usines de
transformation du porc en une installation à quart double à Brandon, au
Manitoba, laquelle fournira les matières premières au secteur des viandes sous
emballage de la société. En 2007, la transformation primaire à Brandon est
passée de 45 000 à 75 000 porcs par semaine grâce aux deux quarts, ce qui a
permis la fermeture d'installations vieillissantes à Saskatoon et à Winnipeg.
En juillet 2008, les activités de "coupe" finale ont été mises en route,
terminant l'expansion en un double quart de cette usine. Au cours du premier
mois d'exploitation, après un démarrage en douceur, l'usine produisait les
volumes prévus. Cette expansion permettra la fermeture d'une autre usine à
Winnipeg à la fin du troisième trimestre de 2008. Par ailleurs, la société a
déjà mis sur le marché son usine de Burlington, en Ontario, qui transforme
plus de deux millions de porcs par année. En regroupant ces activités à
Brandon et en réduisant le nombre de porcs transformés, la société prévoit
réaliser d'importantes réductions de coûts, des économies d'échelle et des
améliorations de marges. Le succès de la mise sur pied du deuxième quart à
Brandon se soldera également par l'élimination des frais doubles et des frais
de mise en exploitation liés à ce projet qui ont jusqu'à maintenant été portés
au bénéfice, principalement au cours du deuxième trimestre.
    Parallèlement à l'expansion de Brandon, celle de l'usine de Lagimodiere
Road à Winnipeg a permis l'établissement d'une installation efficace de
désossage de tout le jambon produit à l'usine de Brandon. L'usine de
Lagimodiere répondra à toutes les exigences de la société en matière
d'intrants au chapitre du jambon désossé pour la production de produits de
viandes sous emballage à valeur ajoutée.
    Deux nouveaux entrepôts de distribution dans l'Ouest canadien ont ouvert
leurs portes en 2008, ce qui a permis de regrouper les activités de deux
entrepôts existants et l'entreposage par des tiers, à Coquitlam et à
Saskatoon. Bien que des coûts associés à la mise en exploitation de  ces
installations soient prévus, une réduction des coûts et une amélioration de
l'efficacité devraient contribuer au bénéfice vers la fin de l'exercice.

    Groupe agro-alimentaire (élevage de porcs et récupération de sous-
    produits d'origine animale)

    Le bénéfice d'exploitation ajusté s'est établi à 7,6 millions de dollars
pour le deuxième trimestre, comparativement à 4,7 millions de dollars pour la
période correspondante du dernier exercice. Les activités d'équarrissage de la
société ont généré des résultats robustes au cours du trimestre, profitant
d'une hausse des prix des produits de base et des contributions accrues de ses
usines de biodiésel, pour lesquelles la hausse des prix du carburant et
l'augmentation des volumes ont contribué à la rentabilité. L'usine de
biodiésel de la société à Montréal fonctionne maintenant à pleine capacité.
    Pour le trimestre, les pertes liées à la production de porc ont grimpé de
2,2 millions de dollars comparativement à la période correspondante du dernier
exercice, ce qui représente toutefois une amélioration par rapport au premier
trimestre de 2008. Les producteurs de porc nord-américains ont bénéficié d'une
amélioration des prix au deuxième trimestre, alors que les producteurs
canadiens ont été désavantagés par la faiblesse du dollar américain qui a
entrainé une réduction du bénéfice net lié aux produits finis du porc. La
société continue de réduire la taille de sa production porcine, mettant sur le
marché 299 000 porcs finis pendant le trimestre, comparativement à 332 000 au
deuxième trimestre de 2007 et à 338 000 au premier trimestre de 2008. Après la
cession de ses actifs en Alberta et en Ontario, ce nombre passera à environ
212 000 porcs par trimestre d'ici la fin de juillet 2008. La restructuration
de ses activités principales de production porcine au Manitoba est
pratiquement terminée, et la société a tiré parti des réductions des coûts
liés à ces exploitations au cours du trimestre. Les prix élevés de la
nourriture pour animaux d'élevage et les pertes de production en découlant se
traduisent par la liquidation de certains troupeaux en Amérique du Nord, ce
qui devrait améliorer la dynamique de l'offre et de la demande en plus de
contribuer à améliorer les marges dans l'industrie de la production porcine
plus tard en 2008 ou au début de 2009.

    Groupe des produits de boulangerie (produits de boulangerie frais et
    congelés de marque et à valeur ajoutée, notamment des produits de
    boulangerie précuits congelés, et pâtes et sauces de spécialité)

    Le bénéfice d'exploitation ajusté s'est établi à 8,7 millions de dollars
pour le deuxième trimestre, comparativement à 33,4 millions de dollars pour la
période correspondante du dernier exercice. Les hausses de prix mises en place
plus tôt dans l'année n'ont pas été suffisantes pour compenser l'augmentation
rapide des coûts du blé, du carburant et d'autres intrants, de sorte que les
marges ont été resserrées. La direction s'attend à ce qu'une réduction des
prix du blé en raison des nouvelles récoltes, prévues en août, et une
augmentation des stocks favorisent une réduction des charges vers la fin de
l'exercice, permettant ainsi une restauration des marges. D'ici la fin de
l'exercice, toute autre hausse inflationniste, comme les prix de l'énergie, ou
hausse non prévue des coûts du blé sera compensée par des augmentations de
prix. Le bénéfice du Groupe des produits de boulangerie a également été touché
par une hausse des investissements en commercialisation et en innovation.
    Le bénéfice des activités au Royaume-Uni continue de surpasser celui de
l'an dernier, tirant parti de la contribution des acquisitions dans les
nouvelles catégories de produits. La croissance de la production de bagels a
été ralentie au cours du premier semestre de l'exercice en raison d'un
incendie dans un four qui a interrompu les activités de l'usine de la société
au Royaume-Uni. Le taux de croissance devrait s'améliorer pendant le second
semestre de l'exercice, car la production ainsi que la promotion et la
publicité ont repris en juillet 2008.    L'exploitation des produits de
boulangerie congelés en Amérique du Nord met en place des changements pour
augmenter le ratio d'utilisation et améliorer les marges. Ces mesures
comprennent la fermeture d'une usine de production de bagels à Toronto et le
déménagement de la production vers d'autres usines régionales. Une expansion
de l'usine de la société à Roanoke, en Virginie, devrait être réalisée pendant
le second semestre de 2008, améliorant les coûts incorporables et réduisant
les coûts d'expédition et de distribution pour fournir les clients régionaux.

    Autres renseignements

    Le 24 juillet 2008, Les Aliments Maple Leaf Inc. a déclaré un dividende
de 0,04 $ par action payable le 30 septembre 2008 aux actionnaires inscrits le
8 septembre 2008. Sauf indication contraire communiquée par écrit par la
société au plus tard à la date de paiement du dividende, chaque dividende payé
par la société en 2008 ou au cours d'un exercice postérieur est admissible au
traitement amélioré du crédit d'impôt pour dividendes.
    Le 17 juillet 2008, la société a acheté 458 800 actions de Pain Canada
pour une contrepartie en espèces de 32,6 millions de dollars. En raison de
cette transaction, la participation de la société dans Pain Canada a augmenté,
passant de 88,0 % à 89,8 %.

    Enoncés prospectifs

    Le présent document et les communications publiques, orales ou écrites,
de la société contiennent souvent des énoncés prospectifs fondés sur des
attentes, estimations, prévisions et projections courantes sur les secteurs
dans lesquels la société exerce ses activités et sur des opinions et
hypothèses formulées par la direction de la société. Ces énoncés comprennent
notamment des énoncés sur les buts de la société ainsi que des énoncés liés
aux opinions, plans, objectifs, attentes, anticipations, estimations et
intentions de la société. Des termes comme "prévoir", "anticiper", "avoir
l'intention", "tenter", "pouvoir", "planifier", "croire", "chercher",
"estimer" et leurs dérivés ou d'autres expressions semblables permettent de
reconnaître des énoncés prospectifs. Ces énoncés ne constituent pas des
garanties au sujet du rendement futur et concernent des hypothèses et des
risques et incertitudes difficiles à prévoir. Par conséquent, les résultats
réels pourraient différer considérablement de ceux qui sont explicites,
implicites ou prévus dans les énoncés prospectifs. La société n'a pas
l'intention de mettre à jour les énoncés prospectifs, oraux ou écrits, et
décline expressément toute obligation de cette nature, en raison de nouvelles
informations, d'événements futurs ou autrement sauf lorsque la loi l'exige.
    Les énoncés prospectifs sont fondés sur divers facteurs et hypothèses
concernant notamment ce qui suit : la conjoncture économique au Canada et aux
Etats-Unis; le taux d'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar
américain et au yen japonais; l'approvisionnement et l'attrait commercial des
prix du bétail, des matières premières, de l'énergie et des fournitures; les
prix des produits; l'environnement concurrentiel et la conjoncture connexe des
marchés; l'amélioration des efficiences d'exploitation; l'accès continu au
capital; les coûts de conformité aux normes en matière d'environnement et de
santé; l'issue défavorable des litiges en cours; aucune mesure prévue prise
par les gouvernements au Canada et à l'étranger et l'hypothèse selon laquelle
aucun des risques décrits à la rubrique "Facteurs de risque" de la notice
annuelle 2007 de la société ne se concrétisera. Ces hypothèses sont fondées
sur l'information dont dispose actuellement la société, y compris
l'information obtenue auprès d'analystes du secteur.
    Les résultats réels de la société pourraient différer considérablement de
ceux prévus dans ces énoncés prospectifs. Même si la société ne connaît pas
l'incidence éventuelle de ces différences sur ses activités, ses résultats
d'exploitation, sa situation financière et le cours de ses titres pourraient
en souffrir considérablement. Les facteurs qui pourraient faire en sorte que
les résultats réels diffèrent considérablement des résultats, explicites ou
implicites, contenus dans les énoncés prospectifs sont décrits plus longuement
dans le rapport de gestion de la société pour l'exercice terminé le 31
décembre 2007, lequel est publié sur SEDAR à www.sedar.com.

    Les Aliments Maple Leaf Inc. est un chef de file de la transformation
alimentaire, dont le siege social est situé à Toronto, au Canada. La société
emploie environ 23 500 personnes au Canada, aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et
en Asie. La société a réalisé un chiffre d'affaires de 5,2 milliards de
dollars en 2007.

    Un document à l'intention des investisseurs sur les résultats financiers
de la société pour le deuxième trimestre peut être consulté en ligne à
l'adresse www.mapleleaf.com, sous la rubrique le Coin de l'investisseur, sur
la page des résultats trimestriels. Une conférence téléphonique sera organisée
à 11 h HAE le 24 juillet 2008 pour passer en revue les résultats financiers du
deuxième trimestre d'aliments Maple Leaf. Pour y participer, veuillez composer
le 416-641-6143 ou le 1-866-542-4241. Les personnes qui ne peuvent participer
à la conférence pourront en écouter une version archivée qui sera accessible
une heure après l'événement au 416-695-5800 ou au 1-800-408-3053 (code d'accès
3265946, suivi de la touche marquée d'un carré).
    La diffusion Web de l'exposé des résultats du deuxième trimestre sera
également accessible à l'adresse http://investor.mapleleaf.ca par 
http://events.startcast.com/events/91/B0027.


    
                         Etats financiers consolidés
                           (en dollars canadiens)

                         LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.

     Périodes de trois et de six mois terminées les 30 juin 2008 et 2007

    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Bilans consolidés
    (en milliers de dollars canadiens)

    -------------------------------------------------------------------------
                                               Au           Au           Au
                                          30 juin      30 juin  31 décembre
                                             2008         2007         2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                     (non vérifié)(non vérifié)
    ACTIF

    Actif à court terme
      Trésorerie et équivalents            16 419 $     50 249 $     28 222 $
      Débiteurs                           239 596      207 449      202 285
      Stocks                              388 746      387 009      351 064
      Actif d'impôts futurs à
       court terme                         39 886        9 415       25 409
      Charges payées d'avance et
       autres actifs                       23 922       23 856       16 529
      Actifs destinés à la vente                -      348 376       10 092
      -----------------------------------------------------------------------
                                          708 569    1 026 354      633 601
    Placements dans des
     sociétés associées                     2 656        1 068        1 207
    Immobilisations corporelles         1 172 268    1 104 217    1 126 727
    Autres actifs à long terme            312 423      278 608      303 360
    Actif d'impôts futurs à long terme     39 011       18 270       22 837
    Ecart d'acquisition                   856 758      802 403      817 477
    Autres actifs incorporels              93 263       85 521       92 635
    -------------------------------------------------------------------------
                                        3 184 948 $  3 316 441 $  2 997 844 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF ET CAPITAUX PROPRES

    Passif à court terme
      Dette bancaire                       10 092 $     10 667 $      9 845 $
      Créditeurs et charges à payer       534 754      565 025      550 528
      Impôts et autres taxes exigibles      7 243       21 144       12 881
      Tranche à moins de un an de
       la dette à long terme               12 251       74 787       17 945
      Passifs liés aux actifs
       destinés à la vente                      -       61 433            -
      -----------------------------------------------------------------------
                                          564 340      733 056      591 199
    Dette à long terme                  1 089 793    1 257 611      855 281
    Passif d'impôts futurs à long terme    68 349        7 013       61 935
    Autres passifs à long terme           247 530      249 269      248 448
    Participation sans contrôle            81 586       83 269       79 554
    Capitaux propres                    1 133 350      986 223    1 161 427
    -------------------------------------------------------------------------
                                        3 184 948 $  3 316 441 $  2 997 844 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Etats consolidés des résultats
    (en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action)

    -------------------------------------------------------------------------
                               Trois mois terminés         Six mois terminés
                                       les 30 juin               les 30 juin
    (non vérifié)                2008         2007         2008         2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires     1 355 301 $  1 318 773 $  2 558 564 $  2 634 908 $
    Coût des marchandises
     vendues               1 204 824    1 149 931    2 252 161    2 298 703
    -------------------------------------------------------------------------
    Marge brute              150 477 $    168 842 $    306 403 $    336 205 $
    Frais de vente,
     frais généraux et
     d'administration        131 587      116 175      254 415      233 679
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice tiré des
     activités poursuivies
     avant les frais de
     restructuration et
     autres frais connexes    18 890 $     52 667 $     51 988 $    102 526 $
    Frais de restructuration
     et autres frais
     connexes                (11 618)     (30 715)     (19 340)     (43 425)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice tiré des
     activités poursuivies     7 272 $     21 952 $     32 648 $     59 101 $
    Autres produits            1 933        1 501        1 918        1 969
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice tiré des
     activités poursuivies
     avant les intérêts
     débiteurs et les impôts
     sur le bénéfice           9 205 $     23 453 $     34 566 $     61 070 $
    Intérêts débiteurs        21 868       25 352       43 531       49 943
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte)
     attribuable
     aux activités poursuivies
     avant les impôts sur
     le bénéfice             (12 663) $    (1 899) $    (8 965) $    11 127 $
    Impôts sur le bénéfice    (4 079)       1 749       (1 959)       7 965
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte)
     attribuable
     aux activités poursuivies
     avant la participation
     sans contrôle            (8 584) $    (3 648) $    (7 006) $     3 162 $
    Participation sans
     contrôle                    769        2 810        2 357        4 354
    -------------------------------------------------------------------------
    Perte nette attribuable
     aux activités
     poursuivies              (9 353) $    (6 458) $    (9 363) $   (1 192) $
    Bénéfice net tiré des
     activités abandonnées,
     déduction faite des
     impôts sur le bénéfice        -        4 787            -        9 984
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte)
     net(te)                  (9 353) $    (1 671) $   (9 363) $     8 792 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat de base
     par action
      attribuable aux
       activités
       poursuivies             (0,07) $     (0,05) $     (0,07) $    (0,01) $
      attribuable aux
       activités
       abandonnées                 -         0,04            -         0,08
    -------------------------------------------------------------------------
                               (0,07) $     (0,01) $     (0,07) $      0,07 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat dilué
     par action
      attribuable aux
       activités
       poursuivies             (0,07) $     (0,05) $     (0,07) $    (0,01) $
      attribuable aux
       activités
       abandonnées                 -         0,04            -        0,08
    -------------------------------------------------------------------------
                               (0,07) $     (0,01) $     (0,07) $     0,07  $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions
     (en millions)             126,9        127,7        127,1       127,4
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    ALIMENTATIONS MAPLE LEAF INC.
    Etats consolidés du résultat étendu
    (en milliers de dollars canadiens)

    -------------------------------------------------------------------------
                               Trois mois terminés         Six mois terminés
                                       les 30 juin               les 30 juin
    (non vérifié)                2008         2007         2008         2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte) net(te)
     pour la période          (9 353) $    (1 671) $    (9 363) $     8 792 $
    Autres éléments du
     résultat étendu
      Variation de l'écart
       de conversion cumulé    1 507       (6 704)       8 234       (7 590)
      Variation de la perte
       sur instruments
       dérivés non réalisée
       sur les couvertures
       de flux de trésorerie  (1 593)       5 491       (4 639)      10 814
    -------------------------------------------------------------------------
                                 (86) $    (1 213) $     3 595 $      3 224 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu           (9 439) $    (2 884) $    (5 768) $    12 016 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Etats consolidés des bénéfices non répartis
    (en milliers de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                                               Six mois terminés les 30 juin
    (non vérifié)                                          2008         2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis au début de la période      390 784 $    204 415 $
    Bénéfice (perte) net(te) pour la période            (9 363)       8 792
    Dividendes déclarés (0,08 $ par action;
     0,08 $ par action en 2007)                        (10 448)     (10 224)
    Prime sur rachat d'actions aux fins d'annulation    (5 515)           -
    Prime sur les actions émises de la fiducie d'unités
     d'actions restreintes                                (822)           -
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis à la fin de la période      364 636 $    202 983 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Etats consolidés des flux de trésorerie
    (en milliers de dollars canadiens)

    -------------------------------------------------------------------------
                               Trois mois terminés         Six mois terminés
                                       les 30 juin               les 30 juin
    (non vérifié)                2008         2007         2008         2007
    -------------------------------------------------------------------------
    FLUX DE TRESORERIE LIES
     AUX ACTIVITES SUIVANTES :
    Activités d'exploitation
    Perte nette attribuable
     aux activités
     poursuivies              (9 353) $    (6 458) $   (9 363) $    (1 192) $
    Ajouter (déduire) les
     éléments sans effet
     sur la trésorerie :
      Amortissement           38 637       34 889      73 709       69 982
      Rémunération à
       base d'actions         3 923        3 414        8 186        7 085
      Participation
       sans contrôle            769        2 810        2 357        4 354
      Impôts futurs          (8 944)      (7 472)      (9 248)     (10 883)
      Perte (gain) sur la
       vente d'immobilisations
       corporelles               37          377          118          (82)
    Variation des autres
     débiteurs à long terme      52          128          396       (2 182)
    Diminution de l'actif du
     régime de retraite      (5 031)     (11 668)     (11 062)     (28 092)
    Pertes de valeur et
     variation de la provision
     pour restructuration     7 381       24 425       11 344       28 146
    Autres                      (66)      (6 632)      (3 631)      (3 423)
    Variation des soldes
     hors caisse du fonds
     de roulement lié à
     l'exploitation         (87 636)     (38 447)    (111 905)     (78 619)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés
      aux activités
      d'exploitation
      poursuivies           (60 231) $    (4 634) $   (41 837) $   (14 906) $
    Flux de trésorerie liés
      aux activités
      d'exploitation
      abandonnées                 -        4 232            -       (3 117)
    -------------------------------------------------------------------------
                            (60 231) $      (402) $   (41 837) $   (18 023) $
    Activités de financement
      Versement de
       dividendes            (5 262)      (5 133)     (10 448)     (10 224)
      Versement de dividendes
       relatif à la
       participation
       sans contrôle           (184)        (183)        (416)        (434)
      Augmentation nette de
       la dette à long
       terme                103 810       45 784      221 334      117 627
      Augmentation du
       capital-actions        1 513       12 887        3 110       15 102
      Achat d'actions aux
       fins d'autodétention  (4 992)           -      (11 341)           -
      Actions rachetées aux
       fins d'annulation    (11 814)           -      (11 814)           -
      Autres                 (1 816)        (729)      (1 301)       7 377
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés
     aux activités de
     financement
     poursuivies             81 255 $     52 626 $    189 124 $    129 448 $
    Flux de trésorerie liés
     aux activités de
     financement abandonnées      -            9            -         (389)
    -------------------------------------------------------------------------
                             81 255 $     52 635 $    189 124 $    129 059 $
    Activités
     d'investissement
      Acquisition
       d'immobilisations
       corporelles          (62 654)     (59 300)    (108 364)    (111 725)
      Produit tiré de la
       vente d'immobilisations
       corporelles            2 524        1 040       10 545        1 786
      Acquisition d'entreprises,
       déduction faite de
       l'encaisse acquise       (87)      (2 628)     (61 659)     (13 431)
      Produit tiré de la
       vente de placements        -        1 622            -        1 622
      Produit tiré de la vente
       d'activités                -            -            -        5 470
      Achat d'actions de
       Pain Canada                -            -            -       (6 521)
      Autres                    210       (2 787)         141          121
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'investissement
     poursuivies            (60 007) $   (62 053) $  (159 337) $  (122 678) $
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'investissement
     abandonnées                  -         (813)           -       (4 140)
    -------------------------------------------------------------------------
                            (60 007) $   (62 866) $  (159 337) $  (126 818) $
    Augmentation (diminution)
     de la trésorerie et
     des équivalents
     de trésorerie          (38 983)     (10 633)     (12 050)     (15 782)
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie au début
     de la période,
     montant net             45 310       50 215       18 377       55 364
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie à la fin
     de la période,
     montant net              6 327 $     39 582 $      6 327 $    39 582 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Information financière sectorielle
    (en milliers de dollars canadiens)

    -------------------------------------------------------------------------
                               Trois mois terminés         Six mois terminés
                                       les 30 juin               les 30 juin
    (non vérifié)                2008         2007         2008         2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires
      Groupe des produits
       de la viande          856 638 $    878 966 $  1 619 183 $  1 774 692 $
      Groupe agro-alimentaire 61 567       64 445      120 161      127 349
      Groupe des produits
       de boulangerie        437 096      375 362      819 220      732 867
    -------------------------------------------------------------------------
                           1 355 301 $  1 318 773 $  2 558 564 $  2 634 908 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice tiré des
     activités poursuivies
     avant les frais de
     restructuration et
     les autres frais
     connexes
      Groupe des produits
       de la viande            5 718 $     15 033 $     30 730 $     36 514 $
      Groupe agro-alimentaire  7 596        4 684        4 816        5 505
      Groupe des produits
       de boulangerie          8 671       33 391       25 828       61 053
      Frais non imputés       (3 095)        (441)      (9 386)        (546)
    -------------------------------------------------------------------------
                              18 890 $     52 667 $     51 988 $    102 526 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépenses
     en immobilisations
      Groupe des produits
       de la viande           38 756 $     24 406 $     71 851 $     61 124 $
      Groupe agro-alimentaire  4 077        3 986        6 976        6 626
      Groupe des produits
       de boulangerie         19 821       30 908       29 537       43 975
    -------------------------------------------------------------------------
                              62 654 $     59 300 $    108 364 $    111 725 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Amortissement
      Groupe des produits
       de la viande           19 552 $     17 204 $     37 578 $     34 590 $
      Groupe agro-alimentaire  4 333        4 769        8 167        9 657
      Groupe des produits
       de boulangerie         14 752       12 916       27 964       25 735
    -------------------------------------------------------------------------
                              38 637 $     34 889 $     73 709 $     69 982 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                               Au           Au           Au
                                          30 juin      30 juin  31 décembre
                                             2008         2007         2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                     (non vérifié)(non vérifié)
    Total de l'actif
      Groupe des produits de la viande  1 716 978 $  1 603 563 $  1 560 244 $
      Groupe agro-alimentaire             251 004      652 496      302 999
      Groupe des produits de boulangerie  901 740      823 844      823 137
      Actifs non attribués                315 226      236 538      311 464
    -------------------------------------------------------------------------
                                        3 184 948 $  3 316 441 $  2 997 844 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecart d'acquisition
      Groupe des produits de la viande    450 930 $    450 643 $    450 929 $
      Groupe agro-alimentaire              12 922        2 042        2 058
      Groupe des produits de boulangerie  392 906      349 718      364 490
    -------------------------------------------------------------------------
                                          856 758 $    802 403 $    817 477 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    




Renseignements :

Renseignements: Lynda Kuhn, Première vice-présidente, Communications et
relations publiques, (416) 926-2026, www.mapleleaf.com


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