Les Aliments Maple Leaf Inc. communique ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l'exercice 2008



    BONNE PROGRESSION DU REDRESSEMENT

    TORONTO, le 24 févr. /CNW/ - Les Aliments Maple Leaf Inc. (MFI à la
Bourse de Toronto) a communiqué aujourd'hui ses résultats financiers pour le
quatrième trimestre et l'exercice terminés le 31 décembre 2008. Voici les
faits saillants du quatrième trimestre :

    
    -   Bénéfice ajusté par action de 0,12 $ comparativement à 0,20 $ pour
        l'exercice précédent.
    -   Le rappel des viandes sous emballage a eu sur les activités des
        répercussions importantes qui se situent entre 59 M$ et 69 M$, selon
        les estimations, dont 19 M$ en frais directs ponctuels qui ont été
        exclus du calcul du bénéfice ajusté par action.
    -   Retour de la confiance des consommateurs et reprise des volumes dans
        le Groupe des produits de la viande.
    -   Amélioration des marges des produits de boulangerie avec la
        diminution du coût des intrants.
    -   Les économies de coûts découlant de la restructuration des activités
        du secteur des protéines animales a contribué au bénéfice.
    -   Perte nette par action de 0,12 $ comparativement à 0,19 $ pour le
        dernier exercice, ce qui tient compte des incidences actuelles et des
        frais directs du rappel des viandes sous emballage.

    Remarque : Le bénéfice ajusté par action est défini comme le bénéfice par
               action des activités poursuivies avant les frais directs
               ponctuels lié au rappel de produits, les frais de
               restructuration et d'autres frais connexes ainsi que certains
               ajustements fiscaux non récurrents. Le bénéfice ajusté par
               action et le bénéfice d'exploitation ajusté tiennent compte
               des incidences actuelles du rappel, comme la diminution du
               chiffre d'affaires et l'augmentation des coûts liés à la
               chaîne d'approvisionnement.
    

    "Nous avons vécu l'an dernier une année extrêmement difficile à divers
titres puisque nous avons dû gérer la déroute des marchés financiers et le
plus important rappel de produits jamais vécu au Canada alors même que les
prix mondiaux des produits de base atteignaient des sommets", a rappelé
Michael H. McCain, président et chef de la direction. "Etant donné ce
contexte, nous sommes satisfaits des résultats obtenus. Ils mettent en
évidence la diversité de nos activités, la capacité de nos employés à faire
face à l'adversité et la vigueur de l'ensemble de nos marques."
    "Bien que notre bénéfice ait chuté de 40 % pendant le trimestre, heurté
par le rappel dont le coût estimé pour l'entreprise s'élèverait, exception
faite des frais ponctuels, entre 40 et 50 millions de dollars avant impôts,
nous nous sommes sensiblement améliorés dans de nombreux secteurs. Ainsi, nous
avons régularisé les marges bénéficiaires des produits de boulangerie après
avoir absorbé le choc des fluctuations du marché des produits de base, plus
tôt dans l'année; nous voyons se concrétiser les bénéfices de la
restructuration de notre secteur des protéines animales, et la marque Maple
Leaf a reconquis la confiance des consommateurs. Les volumes de vente de nos
viandes sous emballage ont presque entièrement regagné le terrain perdu, et
nous devons maintenir le cap bien que la marge bénéficiaire subisse toujours
une forte compression. Dans l'ensemble, nous sommes heureux des progrès
réalisés à ce jour dans le redressement de nos activités liées aux viandes
sous emballage et nous sommes plus que jamais certains que nos efforts de
transformation porteront fruit. Nous croyons aussi que ces tendances iront en
s'améliorant en 2009."

    
    Survol financier
    ----------------
    
    Pour le quatrième trimestre, le chiffre d'affaires s'est établi à 1,3 G$,
une amélioration de 5,2 % par rapport à celui de la même période l'an dernier,
tandis qu'il est resté stable en cumul annuel, à 5,2 G$. Bien que le chiffre
d'affaires ait souffert du dessaisissement ou de l'abandon d'activités non
centrales et de la chute des volumes des produits de viande au deuxième
semestre de 2008, à cause du rappel, les augmentations de prix, les
fluctuations du dollar canadien et les acquisitions ont représenté des
éléments positifs au chapitre du chiffre d'affaires du quatrième trimestre et
de l'exercice.
    Au quatrième trimestre, le bénéfice des activités poursuivies avant les
frais directs ponctuels, les frais de restructuration et autres frais connexes
("bénéfice d'exploitation ajusté"), s'établit à 35,4 M$, en baisse de 38,9 %,
et à 128,4 M$ pour l'exercice, en recul de 35,5 %. Le bénéfice ajusté par
action est de 0,12 $ comparativement à 0,20 $ il y a un an et, pour
l'exercice, atteint 0,29 $ comparativement à 0,51 $ pour l'exercice 2007.
    Un aperçu du bénéfice ajusté par action, défini comme le bénéfice par
action ("BPA") des activités poursuivies avant le rappel exceptionnel de
produits, la restructuration et autres frais connexes est donné ci-dessous.
Les incidences actuelles du rappel, comme la chute du chiffre d'affaires et
l'augmentation des coûts liés à la chaîne d'approvisionnement, sont de l'ordre
de 40 M$ à 50 M$ (avant impôts) selon les estimations et ont réduit le
bénéfice d'exploitation ajusté et le bénéfice par action ajusté.

    
                                                           ------------------
                                        Quatrième trimestre       Exercice
    Par action                             2008      2007      2008      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    BPA tiré des activités poursuivies  (0,12)$   (0,19)$   (0,29)$   (0,18)$
    Frais de restructuration et autres
     frais connexes                      0,13 $    0,47 $    0,36 $    0,81 $
    Frais ponctuels du rappel de
     produits                            0,11 $       - $    0,22 $       - $
    Avantage fiscal lié aux taux
     d'imposition futurs moins
     élevés (i)                             -     (0,08)        -     (0,08)
    Avantage fiscal lié au secteur de la
     nutrition animale                      -         -         -     (0,04)
    -------------------------------------------------------------------------
    BPA ajusté                           0,12      0,20      0,29      0,51
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (i) Au cours du quatrième trimestre de 2007, la société a comptabilisé un
        avantage fiscal important en lien avec l'adoption de taux
        d'imposition futurs moins élevés.


    Revue des secteurs d'activités
    ------------------------------
    Un aperçu du bénéfice d'exploitation des activités poursuivies par
secteurs d'activités avant les frais directs ponctuels du rappel de produits,
les frais de restructuration et les autres frais connexes ("bénéfice
d'exploitation ajusté") est donné ci-dessous :


    (en millions de      Quatrième trimestre               Exercice
     dollars)        2008      2007  Variation     2008     2007   Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Groupe des
     produits
     de la
     viande         (2,1)$    44,0 $   (104,7 %)  29,5 $   94,1 $    (68,7 %)
    Groupe agro-
     alimentaire(i) 13,0      (8,6)     250,4 %   30,1     (6,6)     555,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Groupe des
     protéines
     animales       10,9      35,4      (69,2 %)  59,6     87,5      (31,9 %)
    Groupe des
     produits de
     boulangerie    26,6      25,7        3,7 %   83,0    119,3      (30,4 %)
    Frais non
     imputés(ii)    (2,1)     (3,1)      31,0 %  (14,2)    (7,7)     (83,6 %)
    -------------------------------------------------------------------------
                    35,4 $    57,9 $    (38,9 %) 128,4 $  199,1 $    (35,5 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    i)  Les résultats de 2007 du Groupe agro-alimentaire excluent ceux des
        activités de nutrition animale, qui sont présentés à titre
        d'activités abandonnées.
    ii) Les frais non imputés comprennent les coûts liés à la conversion du
        système de TI de la société ainsi que certaines dépenses partagées de
        services et de consultation liées à la restructuration. La direction
        estime que le fait de ne pas imputer ces frais permet des évaluations
        plus comparables entre les résultats des secteurs d'activités.

    Groupe des produits de la viande (produits de viande transformée sous
    emballage à valeur ajoutée; repas et trousses-repas réfrigérés; produits
    de porc, de volaille et de dinde à valeur ajoutée)
    

    Le bénéfice d'exploitation ajusté pour le quatrième trimestre affiche une
perte de 2,1 M$ comparativement au bénéfice de 44 M$ déclaré au trimestre
correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice, le bénéfice
d'exploitation ajusté se chiffre à 29,5 M$ comparativement à 94,1 M$ l'année
précédente. Le bénéfice d'exploitation ajusté du quatrième trimestre a subi
les effets du rappel de produits réalisé en août 2008, soit entre 40 et 50
millions de dollars avant impôts. Il reflète la chute des ventes et
l'augmentation des coûts de la chaîne d'approvisionnement, le gel de hausses
de prix qui auraient permis de contrebalancer l'augmentation du coût des
viandes ainsi que les retards dans des activités de promotion déjà prévues. En
outre, les coûts ponctuels du rappel se chiffrent à 18,5 M$ pour le trimestre
et à 37,5 M$ pour l'ensemble de l'exercice. Ces coûts, liés surtout à la
destruction de produits et à la désinfection des installations, font l'objet
de postes distincts dans l'état des résultats. Aucun autre coût ponctuel n'est
prévu, car le rappel est terminé et tous les produits ont été détruits.
    La société a affiché des progrès constants dans la stabilisation de la
chaîne d'approvisionnement de ses installations de même que dans le
redressement de ses volumes de viandes sous emballage et de la réputation de
sa marque, ce qui montre que les consommateurs ont de nouveau confiance en ses
produits. Cependant, un certain temps devra s'écouler avant qu'on ne note un
redressement total des marges bénéficiaires de ce secteur. C'est pourquoi la
société a adopté un programme audacieux de promotion et d'innovation de ses
produits, qui lui permettra d'augmenter ses ventes et sa rentabilité. La
société met aussi en oeuvre de nouveaux protocoles de salubrité alimentaire
applicables à l'ensemble de ses viandes sous emballage, notamment des tests
approfondis, la désinfection et une formation sur les lieux de travail fondés
sur les pratiques globales d'excellence et qui sont supérieurs aux exigences
réglementaires.
    Le bénéfice des activités de traitement de la volaille a chuté, ce qui
s'explique par le resserrement des marges du traitement industriel et par la
grève de six semaines qui a paralysé l'usine d'Edmonton. Par ailleurs, les
activités de traitement du porc, qui ont bénéficié des économies découlant de
la fermeture de trois usines et du regroupement de la production dans deux
grandes usines, à Brandon et à Winnipeg, ont connu un excellent trimestre. La
restructuration qui se poursuit dans le secteur des protéines animales a eu
une incidence importante sur les bénéfices du trimestre et de l'exercice, et
c'est pourquoi ces initiatives se poursuivront en 2009.

    
    Groupe agro-alimentaire (élevage de porcs et récupération de sous-
    produits d'origine animale)
    

    Le bénéfice d'exploitation ajusté du quatrième trimestre est passé d'une
perte de 8,6 M$ au trimestre de l'exercice précédent à un gain de 13 M$. Le
bénéfice d'exploitation ajusté s'est établi à 30,1 M$ pour l'exercice
comparativement à une perte de 6,6 M$ pour l'exercice 2007. La restructuration
des activités de production de porcs a exercé une influence positive sur les
résultats du trimestre. La société a conclu la vente de ses activités
albertaines et ontariennes, ainsi que celle d'une petite entreprise en
génétique, et a regroupé ses activités en propriété exclusive restantes au
Manitoba. Cette restructuration s'est soldée au trimestre par une réduction à
quelque 220 000 du nombre de porcs élevés, soit approximativement 20 % de
l'approvisionnement de l'usine de traitement de Brandon. Le bénéfice de
l'agro-alimentaire comprend aussi un prêt à la stabilisation de 3 M$ consenti
par le gouvernement au cours du trimestre et lié aux anciennes activités de
production de porcs en Ontario. Le bénéfice des activités d'équarrissage était
à la hausse au quatrième trimestre, bien que le prix de ces produits ait
continué de chuter au cours de ce trimestre et en 2009 avec la normalisation
du marché des produits de base, dont les prix avaient été anormalement élevés
au premier semestre de 2008.

    
    Groupe des produits de boulangerie (produits frais et congelés, notamment
    des pains, des produits artisanaux, des pâtisseries et des produits de
    spécialité, des sandwiches ainsi que des pâtes fraîches et des sauces)
    

    Le bénéfice d'exploitation ajusté a augmenté au quatrième trimestre et
s'est établi à 26,6 M$, comparativement à 25,7 M$ pour la période
correspondante du dernier exercice. Pour l'exercice, le bénéfice
d'exploitation ajusté a toutefois fortement chuté, passant de 119,3 M$ en 2007
à 83 M$, ayant subi de plein fouet plus tôt en 2008 l'augmentation des prix
des produits de base. Par ailleurs, les marges bénéficiaires du trimestre ont
augmenté et se sont rapprochées des niveaux historiques à long terme grâce à
la diminution du prix du blé et aux augmentations de prix de décembre 2007 et
de mars 2008. Les marges bénéficiaires ne sont toutefois pas revenues
complètement à leur niveau antérieur puisque la diminution du coût unitaire a
été partiellement contrebalancée par l'essoufflement du dollar canadien, qui a
une incidence sur le prix de la farine au Canada. Les volumes nord-américains
de production des produits de boulangerie se sont maintenus au quatrième
trimestre grâce à l'innovation et aux améliorations à la gamme de produits.
    Du côté des produits de boulangerie congelés en Amérique du Nord, des
progrès ont été réalisés dans la mise en oeuvre de stratégies de réduction des
coûts et de vente visant à améliorer le bénéfice. Au Royaume-Uni, la mise en
service d'un nouveau four à l'usine de bagels de Rotherham pour remplacer un
four détruit par le feu plus tôt dans l'année a entraîné l'augmentation des
coûts de production et la diminution du bénéfice. Ces coûts ont été
contrebalancés par le règlement d'une assurance de 8,3 M$ au quatrième
trimestre, montant inscrit à la rubrique "Autres produits". La mise en service
du nouveau four et la faiblesse de l'économie britannique se sont soldées par
une diminution marquée des ventes de produits de boulangerie de spécialité.
Cette division a accéléré la promotion de ses produits afin d'encourager la
croissance du marché du bagel. En vue d'augmenter les gains d'exploitation et
de rationaliser la capacité de production, deux petites usines ont été fermées
au troisième trimestre et leur production a été reprise par d'autres usines.

    Liquidités et fonds propres : Le 16 décembre 2008, la société a émis des
unités de fonds propres au montant de 70 M$ (avant les frais d'émission).
Cette émission était composée de reçus de souscription et de bons de
souscription d'actions. L'opération a été structurée de façon à donner à la
société plus de souplesse dans la gestion de son assise financière et de ses
ressources et à lui permettre de raffermir son bilan. Combinée à la réduction
des dépenses en immobilisations et à une meilleure gestion du fonds de
roulement, elle a entraîné une amélioration sensible de la position financière
de la société comparativement à la situation qui prévalait au trimestre
précédent.

    Autres produits d'exploitation : La société a enregistré d'autres
produits d'exploitation de 13,7 M$ au quatrième trimestre comparativement à
2,2 M$ au cours du trimestre correspondant de l'exercice précédent. Ces autres
produits comprenaient un règlement d'assurance de 8,3 M$, qui a couvert les
coûts entraînés par l'incendie, plus tôt au cours de l'exercice, d'un four à
une usine de la société au Royaume-Uni. En cumul annuel, des règlements
d'assurance de 14,8 M$ ont été touchés par suite de cet incendie. Les
activités agro-alimentaires ont aussi touché des produits nets d'assurance de
4,7 M$ au quatrième trimestre en vue de compenser les pertes subies lors de
l'incendie d'une porcherie de truies.

    
    Autres renseignements
    ---------------------
    
    Le 24 février 2009, Les Aliments Maple Leaf Inc. a déclaré un dividende
de 0,04 $ par action qu'elle versera le 31 mars 2009 aux actionnaires dûment
inscrits le 10 mars 2009. A moins d'un avis contraire communiqué par écrit à
la date de versement du dividende, ou avant celle-ci, chaque dividende versé
par la société en 2009 ou au cours des années subséquentes est un dividende
admissible aux fins du régime de "crédit d'impôt bonifié pour dividendes".
    Un document destiné aux investisseurs et portant sur les résultats
financiers de la société pour le quatrième trimestre et l'ensemble de
l'exercice peut être consulté en ligne, à l'adresse www.mapleleaf.com, sous la
rubrique des relations avec les investisseurs (Investor Relations), sur la
page des résultats trimestriels (Quarterly Results). Une conférence
téléphonique aura lieu à 14 h 30 HNE, le 24 février 2009, pour passer en revue
les résultats financiers du quatrième trimestre et de l'exercice de Les
Aliments Maple Leaf. Pour participer à la téléconférence, veuillez composer le
416-641-6111 ou le 1-866-696-5911. Les personnes qui n'auront pu participer à
la conférence pourront en écouter une version archivée, laquelle sera
accessible une heure après l'événement, au 416-695-5800 / 1-800-408-3053 (code
d'accès 3282092, suivi de la touche marquée d'un carré). La diffusion Web de
l'exposé des résultats du quatrième trimestre et de l'exercice sera également
accessible à l'adresse http://investor.mapleleaf.ca par l'entremise du lien
http://events.startcast.com/events6/91/C0006/Default.aspx.
    La version intégrale des états financiers et du rapport de gestion y
afférent peut être téléchargée sur le site Web de la société et sera
accessible sur le site SEDAR, à sedar.com, à compter du 2 mars 2009.

    
    Enoncés prospectifs
    -------------------
    
    Le présent document et les communications publiques, orales ou écrites,
de la société contiennent souvent des énoncés prospectifs fondés sur des
attentes, des estimations, des prévisions et des projections courantes au
sujet des secteurs dans lesquels la société exerce ses activités et sur des
opinions et hypothèses formulées par la direction de la société. Ces énoncés
comprennent notamment des énoncés sur les buts de la société ainsi que des
énoncés liés aux opinions, plans, objectifs, attentes, anticipations,
estimations et intentions de la société. Certains énoncés précis portent, sans
s'y limiter, sur les attentes de la société quant à l'amélioration de la
conjoncture en 2009, à la perspective que la société n'aura pas à engager en
2009 d'autres frais de rappel de produits, au redressement des marges
bénéficiaires de son secteur des viandes sous emballage ainsi qu'à la
poursuite des initiatives de restructuration en 2009. Des termes comme
"prévoir", "anticiper", "avoir l'intention de", "tenter", "pouvoir",
"planifier", "croire", "chercher", "estimer" et leurs dérivés ou d'autres
expressions semblables permettent de reconnaître des énoncés prospectifs. Ces
énoncés ne constituent pas des garanties de rendement futur et se fondent sur
des hypothèses, des risques et des incertitudes difficiles à prévoir.
    Tout particulièrement, les énoncés prospectifs précis contenus dans le
présent document sont fondés sur divers facteurs et hypothèses comprenant,
sans s'y limiter, pour ce qui est de la poursuite des initiatives de
restructuration, l'hypothèse voulant que la société pourra mettre ces
initiatives en oeuvre en 2009. De plus, les attentes relatives au rendement
général des activités de la société sont fondées sur un certain nombre de
facteurs et d'hypothèses comprenant, sans s'y limiter : l'état des économies
canadienne et américaine; le taux de change du dollar canadien par rapport au
dollar américain et au yen japonais; le redressement attendu des ventes après
le rappel de produits; l'offre et le cours des matériaux bruts, de l'énergie
et des approvisionnements; le prix des produits; la souscription d'assurances;
le contexte concurrentiel et l'état du marché; l'amélioration de
l'exploitation, que ce soit grâce à la transformation du secteur des protéines
animales ou autrement; l'accès au capital; le coût de la conformité aux normes
environnementales et sanitaires; l'absence de résultats négatifs provenant du
litige en cours et qui ne seraient pas couverts par les assurances; l'absence
de poursuite inattendue intentée par un gouvernement canadien ou étranger; et
l'hypothèse générale voulant qu'aucun des risques décrits sous "Facteurs de
risque" dans le rapport de gestion de la société ne se matérialise. Toutes ces
hypothèses sont fondées sur l'information dont la société dispose
actuellement, y compris l'information obtenue par la société auprès de sources
sectorielles tierces. Ces hypothèses peuvent être inexactes en tout ou en
partie. En outre, les résultats réels peuvent différer sensiblement des
résultats exprimés, de façon explicite ou implicite, ou prévus dans les
présents énoncés prospectifs, lesquels traduisent les attentes de la société à
la date de leur publication.
    Les facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels
diffèrent considérablement des résultats exprimés, de façon explicite ou
implicite, ou prévus dans les énoncés prospectifs sont décrits plus longuement
au chapitre "Facteurs de risque" du rapport de gestion de la société, lequel
est publié sur SEDAR à www.sedar.com. La société n'a pas l'intention de mettre
à jour les énoncés prospectifs communiqués par écrit ou verbalement, que ce
soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou de tout
autre élément, et elle rejette toute obligation de le faire, sauf si des lois
l'exigent.

    La société Les Aliments Maple Leaf Inc. est un chef de file canadien de
la transformation de produits alimentaires. Etablie à Toronto, au Canada, elle
emploie environ 24 000 personnes dans ses installations au Canada, aux
Etats-Unis, au Royaume-Uni et en Asie. En 2008, la société a généré un chiffre
d'affaires de 5,2 G$.

    
                   Etats financiers intérimaires consolidés
                           (en dollars canadiens)

                         LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
        Trimestres et exercices terminés les 31 décembre 2008 et 2007

    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Bilans consolidés
    (en milliers de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         Au 31 décembre
                                                          2008          2007
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIF

    Actif à court terme
      Trésorerie et équivalents                      365 518        28 222
      Débiteurs                                      139 144       202 285
      Stocks                                         377 414       351 064
      Impôts et autres taxes à recouvrer              20 971             -
      Actif d'impôts futurs exigible                  19 787        25 409
      Charges payées d'avance et autres actifs        32 289        16 529
      Actifs destinés à la vente                           -        10 092
      -----------------------------------------------------------------------
                                                     955 123 $     633 601 $

    Immobilisations corporelles                    1 169 435     1 126 727
    Autres actifs à long terme                       329 070       304 567
    Actif d'impôts futurs à plus d'un an              24 854        22 837
    Ecart d'acquisition                              876 261       817 477
    Autres actifs incorporels                         97 358        92 635

    -------------------------------------------------------------------------
                                                   3 452 101 $   2 997 844 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES

    Passif à court terme
      Dette bancaire                                   8 894 $       9 845 $
      Créditeurs et charges à payer                  600 924       550 528
      Impôts et autres taxes exigibles                     -        12 881
      Tranche à moins d'un an de la dette à
       long terme                                    179 244        17 945
      Autres passifs à court terme                    28 456             -
      -----------------------------------------------------------------------
                                                     817 518 $     591 199 $

    Dette à long terme                             1 200 224       855 281
    Passif d'impôts futurs à plus d'un an             37 903        74 115
    Autres passifs à long terme                      179 039       248 448
    Participation sans contrôle                       74 447        79 554
    Capitaux propres                               1 142 970     1 149 247

    -------------------------------------------------------------------------
                                                   3 452 101 $   2 997 844 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Etats consolidés des résultats
    (en milliers de dollars canadiens, sauf les données relatives aux
    actions)
    -------------------------------------------------------------------------
                             Trimestres terminés          Exercices terminés
                                  le 31 décembre              le 31 décembre
                              2008          2007          2008          2007
    -------------------------------------------------------------------------
                      (non vérifié) (non vérifié)

    Chiffre d'affaires 1 339 704 $   1 273 633 $   5 242 602 $   5 209 640 $
    Coût des
     marchandises
     vendues           1 184 003     1 075 111     4 622 409     4 523 448
    -------------------------------------------------------------------------
    Marge brute          155 701 $     198 522 $     620 193 $     686 192 $
    Frais de vente,
     frais généraux et
     d'administration    120 351       140 581       491 778       487 136
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice tiré des
     activités
     poursuivies
     avant les
     éléments
     ci-dessous           35 350 $      57 941 $     128 415 $     199 056 $
    Frais de rappel de
     produits, frais
     de restructuration
     et autres frais
     connexes            (40 570)      (71 907)     (102 812)     (122 304)
    Autres produits       13 789         2 244        24 864         4 578
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice (perte) tiré
     des activités
     poursuivies avant
     les intérêts
     débiteurs et les
     impôts sur le
     bénéfice              8 569 $     (11 722)$      50 467 $      81 330 $
    Intérêts débiteurs    22 795        21 093        88 651        94 122
    -------------------------------------------------------------------------

    Perte attribuable
     aux activités
     poursuivies
     avant les
     impôts sur le
     bénéfice            (14 226)$     (32 815)$     (38 184)$     (12 792)$
    Impôts sur le
     bénéfice             (2 336)      (11 772)       (8 538)          801
    -------------------------------------------------------------------------
    Perte attribuable
     aux activités
     poursuivies
     avant la
     participation
     sans contrôle       (11 890)$     (21 043)$     (29 646)$     (13 593)$
    Participation sans
     contrôle              2 685         2 695         7 211         9 639
    -------------------------------------------------------------------------

    Perte nette
     attribuable aux
     activités
     poursuivies         (14 575)$     (23 738)$     (36 857)$     (23 232)$
    Bénéfice (perte)
     net(te) des
     activités
     abandonnées,
     déduction faite des
     impôts sur le
     bénéfice                  -        (1 666)            -       218 196

    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte)
     net(te) pour la
     période             (14 575)$     (22 072)$     (36 857)$     194 964 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice (perte)
     net(te) de base
     par action
      attribuable
       aux activités
       poursuivies         (0,12)$       (0,19)$       (0,29)$       (0,18)$
      attribuable
       aux activités
       abandonnées             -          0,01             -          1,71
    -------------------------------------------------------------------------
                           (0,12)$       (0,17)$       (0,29)$        1,53 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice (perte)
     dilué(e) par
     action
      attribuable
       aux activités
       poursuivies         (0,12)$       (0,19)$       (0,29)$       (0,18)$
      attribuable
       aux activités
       abandonnées             -          0,01             -          1,68
    -------------------------------------------------------------------------
                           (0,12)$       (0,17)$       (0,29)$        1,50 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Nombre moyen pondéré
     d'actions
     (en millions)         126,4         127,0         126,7         127,3
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Etats consolidés des bénéfices non répartis
    (en milliers de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                                           Exercices terminés le 31 décembre
                                                          2008          2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis au début de
     l'exercice                                      378 604 $     204 415 $
    Bénéfice (perte) net(te) de l'exercice           (36 857)      194 964
    Dividendes déclarés (0,16 $ par action;
     2007 : 0,16 $ par action)                       (20 769)      (20 775)
    Prime sur rachat d'actions aux fins
     d'annulation                                     (5 515)            -
    Prime sur les actions émises de la
     fiducie d'unités d'actions
     restreintes                                        (814)            -

    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis à la fin de
     l'exercice                                      314 649 $     378 604 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Etats consolidés du résultat (perte) étendu(e)
    (en milliers de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                               Trimestres terminés        Exercices terminés
                                    le 31 décembre            le 31 décembre
                                2008          2007        2008          2007
    -------------------------------------------------------------------------
                        (non vérifié) (non vérifié)
    Bénéfice (perte)
     net(te) pour la
     période             (14 575)$     (22 072)$     (36 857)$     194 964 $

    Autres éléments du
     résultat
     étendu

      Variation de
       l'écart
       de conversion
       cumulé             (5 626)       (2 314)       (6 579)      (16 036)
      Variation de la
       perte nette
       sur instruments
       dérivés non
       réalisée sur
       les couvertures
       de flux de
       trésorerie         (8 016)        4 347       (10 329)       22 620
    -------------------------------------------------------------------------
                         (13 642)$       2 033 $     (16 908)$       6 584 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat (perte)
     étendu(e)           (28 217)$     (20 039)$     (53 765)$     201 548 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Etats consolidés des flux de trésorerie
    (en milliers de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                               Trimestres terminés        Exercices terminés
                                    le 31 décembre            le 31 décembre
                                2008          2007        2008          2007
    -------------------------------------------------------------------------
    FLUX DE TRESORERIE
     LIES AUX ACTIVITES
     SUIVANTES         (non vérifiés)(non vérifiés)

    Activités
     d'exploitation
      Perte nette des
       activités
       poursuivies       (14 575)$     (23 738)$     (36 857)$      23 232 $
      Ajouter (déduire)
       les éléments sans
       effet sur la
       trésorerie :
        Amortissement     38 157        35 477       149 219       141 181
        Rémunération à
         base
         d'actions         5 134         4 866        17 160        15 340
        Participation
         sans contrôle     2 686         2 695         7 212         9 639
        Impôts futurs     (1 489)$     (35 274)$     (23 254)$     (46 290)$
        Gain sur la vente
         d'immobilisations
         corporelles        (651)       (2 086)       (4 724)       (2 341)
        Gain sur la vente
         de placements         -           (14)            -          (176)
        Amortissement de
         swaps de taux
         d'intérêt échus     732         1 723         4 391         3 721
        Variation de la
         juste valeur
         d'instruments
         financiers
         dérivés          14 600         3 818        12 851        (1 085)
      Variation des
       autres
       débiteurs à
       long terme            334        (2 071)          893        (1 957)
      Augmentation de
       l'actif net du
       régime de
       retraite          (11 290)      (11 308)      (27 489)      (48 034)
      Perte de valeur des
       actifs et
       variation de la
       provision pour
       restructuration et
       autres frais
       connexes            9 067        69 917        37 859       101 348
      Autres               2 174        10 962         6 066         5 363
      Variation des
       soldes hors
       caisse du
       fonds de
       roulement
       lié à
       l'exploitation    141 991        44 176        52 156       (30 643)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     d'exploitation
     des activités
     poursuivies         186 870 $      99 143 $     195 483 $     122 834 $
    Flux de trésorerie
     d'exploitation
     des activités
     abandonnées               -             -             -       (17 086)
    -------------------------------------------------------------------------
                         186 870 $      99 143 $     195 483 $     105 748 $
    Activités de
     financement
      Versement de
       dividendes         (5 069)       (5 384)      (20 769)      (20 775)
      Versement de
       dividendes
       liés à la
       participation
       sans contrôle        (156)         (183)         (755)         (801)
      Augmentation
       (diminution)
       nette de la
       dette à
       long terme         32 914       (74 908)      392 285      (335 474)
      Produits de
       l'émission
       de capital-
       actions             1 133           600         5 143        20 944
      Actions rachetées
       aux fins
       d'annulation            -             -       (11 814)            -
      Emission d'actions  69 106             -        69 106             -
      Achat d'actions aux
       fins
       d'autodétention         -       (25 362)      (11 341)      (30 054)
      Autres               1 210           909         1 994         8 200
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     de financement
     des activités
     poursuivies          99 138 $     104 328 $     423 849 $     357 960 $
    Flux de trésorerie
     de financement
     des activités
     abandonnées               -             -             -          (389)
    -------------------------------------------------------------------------
                          99 138 $    (104 328) $    423 849 $    (358 349)$
    Activités
     d'investissement
      Acquisitions
       d'immobilisations (48 512)      (66 424)     (206 220)     (236 660)
      Produit tiré de la
       vente
       d'immobilisations   2 500         6 668        19 727         9 788
      Acquisition
       d'entreprises -
       déduction faite
       de l'encaisse
       acquise                (8)         (390)      (62 962)      (65 013)
      Produit tiré de la
       vente de
       placements          1 053             -         1 053         3 713
      Produit tiré de la
       vente d'activités       -             -             -         5 470
      Achat d'actions de
       Pain Canada             -             -       (32 643)       (6 521)
      Autres                (405)          138           (40)        1 521
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     d'investissement
     des activités
     poursuivies         (45 372)$     (60 008)$    (281 085)$    (287 702)$
    Flux de trésorerie
     d'investissement
     des activités
     abandonnées               -             -             -       503 316
    -------------------------------------------------------------------------
                         (45 372)$     (60 008)$    (281 085)$     215 614 $
    Augmentation
     (diminution)
     de la trésorerie
     et des équivalents
     de trésorerie       240 636       (65 193)      338 247       (36 987)
    Trésorerie et
     équivalents
     de trésorerie,
     début de la
     période             115 988        83 570        18 377        55 364
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et
     équivalents
     de trésorerie,
     fin de la
     période             356 624 $      18 377 $     356 624 $      18 377 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Information financière sectorielle
    (en milliers de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                             Trimestres terminés          Exercices terminés
                                  le 31 décembre              le 31 décembre
                              2008          2007          2008          2007
    -------------------------------------------------------------------------
                      (non vérifié) (non vérifié)
    Chiffre d'affaires
      Groupe des
       produits
       de la viande      846 316 $     820 402 $   3 303 694 $   3 458 055 $
      Groupe agro-
       alimentaire        49 180 $      60 449 $     232 999 $     240 956 $
      Groupe des
       produits
       de boulangerie    444 208 $     392 782 $   1 705 909 $   1 510 629 $
    -------------------------------------------------------------------------
                       1 339 704 $   1 273 633 $   5 242 602 $   5 209 640 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice
     d'exploitation
     avant les frais
     de restructuration,
     les autres frais
     connexes et les
     autres produits
      Groupe des
       produits
       de la viande       (2 087)$      43 983 $      29 455 $      94 087 $
      Groupe agro-
       alimentaire        12 980 $      (8 632)$      30 132 $      (6 620)$
      Groupe des
       produits
       de boulangerie     26 601 $      25 653 $      82 979 $     119 297 $
      Frais non imputés   (2 144)       (3 063)      (14 151)       (7 708)
    -------------------------------------------------------------------------
                          35 350 $      57 941 $     128 415 $     199 056 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Dépenses en
     immobilisations
      Groupe des produits
       de la viande       31 645 $      39 074 $     133 238 $     132 220 $
      Groupe agro-
       alimentaire         1 963 $       4 652 $      11 577 $      15 068 $
      Groupe des produits
       de boulangerie     14 904 $      22 698 $      61 405 $      89 372 $
    -------------------------------------------------------------------------
                          48 512 $      66 424 $     206 220 $     236 660 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement
      Groupe des produits
       de la viande       19 164 $      16 595 $      75 712 $      68 806 $
      Groupe agro-
       alimentaire         3 969 $       5 552 $      16 221 $      20 536 $
      Groupe des produits
       de boulangerie     15 024 $      13 330 $      57 286 $      51 839 $
    -------------------------------------------------------------------------
                          38 157 $      35 477 $     149 219 $     141 181 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                                              Au 31 décembre
                                                          2008          2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif
      Groupe des produits de la viande             1 677 671 $   1 560 244 $
      Groupe agro-alimentaire                        318 387       302 999
      Groupe des produits de boulangerie             922 158       823 137
      Actifs non attribués                           533 885       311 464
    -------------------------------------------------------------------------
                                                   3 452 101 $   2 997 844 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Ecart d'acquisition
      Groupe des produits de la viande               450 431 $     450 929 $
      Groupe agro-alimentaire                         14 445         2 058
      Groupe des produits de boulangerie             411 385       364 490
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     876 261 $     817 477 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    





Renseignements :

Renseignements: Lynda Kuhn, première vice-présidente, Communications et
relations publiques, (416) 926-2026, www.mapleleaf.com


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