Le Groupe TMX Inc. annonce ses résultats du troisième trimestre de 2009

TORONTO, le 28 oct. /CNW/ - Le Groupe TMX Inc. (TSX : X) annonce ses résultats du troisième trimestre et de la période de neuf mois terminés le 30 septembre 2009.

Commentant les résultats du trimestre, Thomas Kloet, chef de la direction du Groupe TMX, a déclaré : "Bien que certains segments de nos activités aient accusé des diminutions de leurs produits, notamment en raison du ralentissement économique à l'échelle mondiale, nous sommes encouragés par l'amélioration de l'état des marchés, qui se traduit déjà par une augmentation appréciable du nombre de premiers appels publics à l'épargne et de financements secondaires ainsi que par une hausse du volume global des opérations à la Bourse de Toronto.

M. Kloet a précisé : "Nous continuons d'effectuer d'importants investissements qui sont nécessaires pour nous permettre d'exceller dans un marché de plus en plus compétitif. Le lancement de notre passerelle TSX Quantum, l'aménagement d'un nombre important de places supplémentaires pour la colocalisation et l'expansion de notre infrastructure de services ne sont que quelques uns des projets qui commenceront à porter fruit dans les mois qui viennent."

Michael Ptasznik, chef des finances du Groupe TMX, a ajouté : "Malgré les défis qui ont caractérisé le marché au troisième trimestre, nous concentrons nos efforts sur l'amélioration de nos résultats d'exploitation et la gestion de l'ensemble de nos coûts, tout en continuant d'investir pour maximiser la valeur pour les actionnaires. Notre portefeuille diversifié nous a permis de maintenir notre rythme de croisière dans certains segments clés et de constater une croissance des produits dans les secteurs de l'énergie et des titres à revenu fixe ainsi qu'à la Bourse de croissance TSX."

    
    Sommaire de l'information financière

    (en millions de dollars, sauf les montants par action)

                                                   Augmentation  Augmentation
                                                   (diminution)  (diminution)
                                                         en            en
                                 T3/09      T3/08     dollars     pourcentage

    Produits                   130,2 $    139,2 $      (9,0 $)         (6 %)
    Charges d'exploitation      68,4 $     62,2 $       6,2 $          10 %
    Bénéfice net                41,7 $     50,9 $      (9,2 $)        (18 %)
    Bénéfice par action :
      De base                   0,56 $     0,66 $      (0,10$)        (15 %)
      Dilué                     0,56 $     0,66 $      (0,10$)        (15 %)
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'exploitation   37,4 $     54,6 $     (17,2 $)        (32 %)
    

Le bénéfice net du troisième trimestre de 2009 s'est établi à 41,7 millions de dollars, ou 0,56 $ par action ordinaire (bénéfice de base et dilué), ce qui représente un recul de 18 % par rapport à un bénéfice net de 50,9 millions de dollars, ou 0,66$ par action ordinaire (bénéfice de base et dilué) au troisième trimestre de 2008. Le bénéfice net du troisième trimestre de 2009 a été inférieur à celui du troisième trimestre de 2008 en raison de la diminution des produits tirés des droits de négociation de titres de participation sur les marchés au comptant à la Bourse de Toronto, de la diminution des produits tirés des services aux émetteurs, de l'augmentation des charges, qui sont en partie liées à de nouveaux projets de nature technologique, et de la diminution du revenu de placement. Ces diminutions ont été partiellement compensées par une augmentation des produits tirés de la négociation de contrats d'achat et de vente de produits énergétiques, des produits tirés des droits de négociation de titres de participation sur les marchés au comptant à la Bourse de croissance TSX et de la négociation de titres à revenu fixe. Les résultats de BOX sont consolidés dans nos états financiers du troisième trimestre de 2009 (ajustés pour tenir compte de la part des actionnaires sans contrôle), tandis qu'ils n'étaient consolidés dans nos états financiers du troisième trimestre de 2008 que depuis le 29 août 2008. Avant l'acquisition de son contrôle le 29 août 2008, 31,4 % du bénéfice de BOX étaient inclus dans le bénéfice découlant des participations dans des sociétés affiliées*.

    
    ---------------------------
    * En fonction de la participation de MX dans BOX avant l'acquisition de
        son contrôle.


    (en millions de dollars, sauf les montants par action)

                            Périodes de neuf mois
                                 terminées les     Augmentation  Augmentation
                                                   (diminution)  (diminution)
                              30 sept.   30 sept.        en            en
                                2009       2008       dollars     pourcentage

    Produits                   403,3 $    381,6 $      21,7 $           6 %
    Charges d'exploitation     205,5 $    161,7 $      43,8 $          27 %
    Bénéfice net               131,5 $    132,9 $      (1,4 $)         (1 %)
    Bénéfice par action :
      De base                   1,78 $     1,82 $     (0,04 $)         (2 %)
      Dilué                     1,77 $     1,82 $     (0,05 $)         (3 %)
    Flux de trésorerie liés
     aux activités
     d'exploitation            148,4 $    183,3 $     (34,9 $)        (19 %)
    

Le bénéfice net des neuf premiers mois de 2009 s'est établi à 131,5 millions de dollars, ou 1,78 $ par action ordinaire (1,77 $ après dilution), ce qui représente une diminution de 1 % par rapport à un bénéfice net de 132,9 millions de dollars, ou 1,82 $ par action ordinaire (bénéfice de base et dilué) au cours des neuf premiers mois de 2008. Au cours des neuf premiers mois de 2008, le bénéfice net avait été amputé d'une somme de 15,2 millions de dollars, ou 0,21 $ par action ordinaire (0,20 $ après dilution) correspondant à l'indemnité versée à ISE Ventures, LLC (ISE Ventures), filiale en propriété exclusive d'International Securities Exchange Holdings, Inc., relativement à la dissolution de notre coentreprise dans le domaine des dérivés. Le bénéfice par action des neuf premiers mois de 2009 a été inférieur au bénéfice par action ajusté des neuf premiers mois de 2008 avant la perte relative à la dissolution d'une coentreprise(xx), qui s'établissait à 2,03 $ par action ordinaire (2,02 $ après dilution), en raison de la diminution des produits tirés des droits de négociation de titres de participation sur les marchés au comptant, de la diminution des produits tirés des services aux émetteurs, de l'augmentation des charges, qui sont en partie liées à de nouveaux projets de nature technologique, et de la diminution du revenu de placement. Ces diminutions ont été partiellement compensées par une augmentation des produits tirés de la négociation de contrats d'achat et de vente de produits énergétiques, de la négociation de titres à revenu fixe et des services d'information boursière. En outre, nos états financiers des neuf premiers mois de 2009 prennent en compte les résultats de MX pour une période de neuf mois, comparativement à une période de cinq mois au cours des neuf premiers mois de 2008. Les résultats de BOX sont consolidés dans nos états financiers des neuf premiers mois de 2009 (ajustés pour tenir compte de la part des actionnaires sans contrôle), tandis qu'ils n'étaient consolidés dans nos états financiers des neuf premiers mois de 2008 que depuis le 29 août 2008. Du 1er mai 2008 au 28 août 2008, 31,4 % du bénéfice de BOX étaient inclus dans le bénéfice découlant des participations dans des sociétés affiliées.*

Le tableau suivant présente un rapprochement entre le bénéfice par action et le bénéfice par action ajusté avant une perte relative à la dissolution d'une coentreprise(xx) au cours des neuf premiers mois de 2008.

    
    Rapprochement des périodes de neuf mois terminées les 30 septembre 2009
    et 30 septembre 2008

                                         Périodes de neuf mois terminées les
                                           30 sept. 2009      30 sept. 2008

                                         De base    Dilué  De base     Dilué

    Bénéfice par action                   1,78 $   1,77 $   1,82 $    1,82 $
    Ajustement pour tenir compte de la
     perte relative à la dissolution
     d'une coentreprise                      -        -     0,21 $    0,20 $
                                          -------  -------  -------   -------
    Bénéfice par action ajusté avant
     la perte relative à la dissolution
     d'une coentreprise(xx)               1,78 $   1,77 $   2,03 $    2,02 $
                                          -------  -------  -------   -------


    Information financière sectorielle choisie

    (en millions de dollars)

                            Marchés au
                            comptant -
                             Titres de
                         participation   Marchés des
                           et titres à     dérivés -   Marchés de
    T3/09                  revenu fixe     MX et BOX    l'énergie    Total

    Produits                    95,3 $        24,8 $       10,2 $    130,2 $
    Bénéfice net                33,6 $         5,3 $        2,9 $     41,7 $

    T3/08

    Produits                   108,2 $        23,3 $        7,7 $    139,2 $
    Bénéfice net                41,9 $         6,9 $        2,2 $     50,9 $

    ----------------------------------
    (xx)  Voir le commentaire à ce sujet sous la rubrique Mesures financières
          hors PCGR.

    (xxx) En fonction de la participation de MX dans BOX avant l'acquisition
          de son contrôle.


    (en millions de dollars)

                            Marchés au
                            comptant -
                             Titres de
    Période de neuf      participation   Marchés des
     mois terminée le      et titres à     dérivés -   Marchés de
     30 sept. 2009         revenu fixe     MX et BOX    l'énergie    Total

    Produits                   296,0 $        78,1 $       29,2 $    403,3 $
    Bénéfice net               107,9 $        14,8 $        8,9 $    131,5 $

    Période de neuf
     mois terminée le
     30 sept. 2008

    Produits                   322,7 $        37,2 $       21,7 $    381,6 $
    Bénéfice net               116,9 $        10,7 $        5,3 $    132,9 $
    

Le 1er mai 2008, nous avons complété le regroupement de nos activités avec la Bourse de Montréal Inc. (Bourse de Montréal ou MX) afin de créer le Groupe TMX, groupe boursier intégré de premier plan englobant de multiples catégories d'actifs. Les résultats de MX et de Boston Options Exchange Group LLC (BOX) sont inclus dans les résultats du Groupe TMX pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de 2009 et dans ses résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2008 à compter du 1er mai 2008.

Le 29 août 2008, MX a acquis une participation additionnelle de 21,9 % dans BOX auprès de la Boston Stock Exchange. Cette acquisition lui a procuré une participation majoritaire de 53,3 % dans BOX et, de ce fait, son contrôle. Avant la réalisation de cette opération, MX comptabilisait son placement de 31,4 % dans BOX selon la méthode de comptabilisation à la valeur de consolidation; suivant cette méthode, sa quote-part de 31,4 % du bénéfice de BOX était comptabilisée à titre de bénéfice découlant des participations dans une société affiliée et est incluse dans les résultats du Groupe TMX pour les neuf premiers mois de 2008 à compter du 1er mai 2008. Depuis le 29 août 2008, le Groupe TMX comptabilise tous les résultats de BOX dans ses résultats consolidés, qu'il ajuste pour tenir compte de la part des actionnaires sans contrôle. En octobre 2008, à la suite d'un rachat de ses propres actions par BOX, la participation de MX a augmenté à 53,8 %.

Le 1er mai 2009, nous avons conclu l'acquisition de NetThruPut Inc. (NTP) et, par conséquent, nous avons inclus ses résultats dans les états financiers consolidés du Groupe TMX à compter de cette date.

Certains chiffres comparatifs ont été retraités afin de respecter la présentation de l'information financière adoptée pour l'exercice en cours.

    
    Comparaison du trimestre terminé le 30 septembre 2009 avec le trimestre
    terminé le 30 septembre 2008
    

Produits

Les produits se sont chiffrés à 130,2 millions de dollars au troisième trimestre de 2009, en baisse de 9,0 millions de dollars, ou de 6 %, par rapport à des produits de 139,2 millions de dollars au troisième trimestre de 2008, baisse qui s'explique en grande partie par une diminution des produits tirés des droits de négociation de titres de participation sur les marchés au comptant à la Bourse de Toronto, ainsi que des produits tirés des services aux émetteurs principalement attribuable à une baisse des droits de maintien de l'inscription, et des droits tirés des autres services aux émetteurs. Cette baisse a été en partie compensée par l'augmentation des produits tirés de la négociation de contrats d'achat et de vente de produits énergétiques, des produits tirés des droits de négociation des titres de participation sur les marchés au comptant à la Bourse de croissance TSX et de la négociation de titres à revenu fixe. Les produits incluaient une somme de 24,8 millions de dollars provenant de MX et de BOX au troisième trimestre de 2009, comparativement à des produits de 23,3 millions de dollars provenant de MX au troisième trimestre de 2008 et de BOX depuis le 29 août 2008 au troisième trimestre de 2008.

Produits tirés des services aux émetteurs

Le tableau suivant présente un résumé des produits tirés des services aux émetteurs déclarés établis en fonction des droits d'inscription initiale et additionnelle déclarés ainsi que des produits tirés des services aux émetteurs établis en fonction des droits d'inscription initiale et additionnelle facturés(xx) (rapprochés ci-après dans la présente rubrique) aux troisièmes trimestres de 2009 et 2008.

    
    (en millions de dollars)

                                   Déclarés
                                                   Augmentation  Augmentation
                                                   (diminution)  (diminution)
                                                         en            en
                               T3/09      T3/08       dollars     pourcentage

    Droits d'inscription
     initiale                    4,2 $      4,1 $       0,1 $           2 %
    Droits d'inscription
     additionnelle              14,6 $     13,1 $       1,5 $          11 %
    Droits de maintien
     de l'inscription(xxx)      13,6 $     17,5 $      (3,9 $)        (22 %)
    Autres services
     aux émetteurs               2,7 $      3,3 $      (0,6 $)        (18 %)
                                -------    -------     -------
    Total                       35,1 $     38,0 $      (2,9 $)         (8 %)
                                -------    -------     -------


                                  Facturés(xx)
                                                   Augmentation  Augmentation
                                                   (diminution)  (diminution)
                                                         en            en
                               T3/09      T3/08       dollars     pourcentage

    Droits d'inscription
     initiale                    3,0 $      4,3 $      (1,3 $)        (30 %)
    Droits d'inscription
     additionnelle              22,4 $     17,2 $       5,2 $          30 %
    Droits de maintien
     de l'inscription(xxx)      13,6 $     17,5 $      (3,9 $)        (22 %)
    Autres services
     aux émetteurs               2,7 $      3,3 $      (0,6 $)        (18 %)
                                -------    -------     -------
    Total                       41,7 $     42,3 $      (0,6 $)         (1 %)
                                -------    -------     -------

    ------------------------------
    (xx)  Voir le commentaire à ce sujet sous la rubrique Mesures financières
          hors PCGR.

    (xxx) Les droits de maintien de l'inscription facturés, indiqués dans le
          tableau ci-dessus, représentent la somme constatée aux fins de la
          comptabilité au cours du trimestre. Les droits de maintien de
          l'inscription sont facturés au premier trimestre de l'exercice,
          sont inscrits à titre de produits reportés et sont amortis sur
          l'exercice selon la méthode linéaire.
    

Les droits d'inscription initiale et les droits d'inscription additionnelle sont des droits non remboursables payés par les émetteurs inscrits pour l'inscription ou la réservation de titres. Ces droits sont constatés dans les produits reportés - droits d'inscription initiale et additionnelle et comptabilisés selon la méthode linéaire sur une période de prestation de services estimative de dix ans.

À la Bourse de Toronto, les droits d'inscription initiale et additionnelle sont facturés aux émetteurs inscrits, et il s'écoule un délai entre le moment où les titres sont émis ou réservés aux fins d'émission et celui où les droits d'inscription sont acquittés. À la Bourse de croissance TSX, les émetteurs inscrits doivent acquitter leurs droits au plus tard au moment où les titres sont inscrits ou réservés aux fins d'émission. Le tableau suivant présente le rapprochement entre les droits d'inscription initiale et additionnelle facturés(xx) et les droits d'inscription initiale et additionnelle déclarés.

    
    Droits d'inscription initiale (en millions de dollars)   T3/09     T3/08

    Droits d'inscription initiale facturés(xx)               3,0 $     4,3 $
    Droits d'inscription initiale facturés(xx) et
     reportés à des périodes futures                        (2,9 $)   (4,2 $)
    Constatation des droits d'inscription initiale
     facturés(xx) et auparavant inclus dans les
     produits reportés                                       4,1 $     4,0 $
                                                            -------   -------
    Produits tirés des droits d'inscription
     initiale déclarés                                       4,2 $     4,1 $
                                                            -------   -------


    Droits d'inscription additionnelle (en millions
     de dollars)                                             T3/09     T3/08

    Droits d'inscription additionnelle facturés(xx)         22,4 $    17,2 $
    Droits d'inscription additionnelle facturés(xx) et
     reportés à des périodes futures                       (22,0 $)  (16,9 $)
    Constatation des droits d'inscription additionnelle
     facturés(xx) et auparavant inclus dans les
     produits reportés                                      14,2 $    12,8 $
                                                            -------   -------
    Produits tirés des droits d'inscription
     additionnelle déclarés                                 14,6 $    13,1 $
                                                            -------   -------

    --------------------------------
    (xx) Voir le commentaire à ce sujet sous la rubrique Mesures financières
         hors PCGR.


    -   Les droits d'inscription initiale et droits d'inscription
        additionnelle déclarés ont augmenté au troisième trimestre de 2009
        par rapport au troisième trimestre de 2008 en raison de
        l'accroissement des activités sur les marchés financiers au cours de
        la période du 1er octobre 1999 au 30 septembre 2009, comparativement
        à la période du 1er octobre 1998 au 30 septembre 2008. Les droits
        d'inscription initiale et droits d'inscription additionnelle
        facturés(xx) ont augmenté au troisième trimestre de 2009
        comparativement au troisième trimestre de 2008, ce qui s'explique
        par une augmentation des premiers appels publics à l'épargne et des
        financements supplémentaires à la Bourse de Toronto, qui a été
        quelque peu contrebalancée par une diminution des premiers appels
        publics à l'épargne et des financements supplémentaires à la Bourse
        de croissance TSX. Bien que l'on ait constaté une forte augmentation
        de la valeur des premiers appels publics à l'épargne et des
        financements supplémentaires à la Bourse de Toronto au troisième
        trimestre de 2009 par rapport à la période correspondante de 2008,
        cette augmentation s'explique par le nombre d'opérations d'un
        montant élevé dans le cadre desquelles les émetteurs ont dû verser
        le montant maximal des droits d'inscription.

    -   Les émetteurs inscrits à la Bourse de Toronto et à la Bourse de
        croissance TSX paient des droits de maintien de l'inscription
        annuels établis principalement en fonction de leur capitalisation
        boursière à la fin de l'année civile précédente, à l'intérieur de
        limites minimales et maximales. La diminution des droits de maintien
        de l'inscription s'explique par la diminution globale de la
        capitalisation boursière des émetteurs inscrits à la fin de 2008 par
        rapport à la fin de 2007, qui a été compensée en partie par les
        modifications apportées au barème de droits de la Bourse de Toronto
        qui sont entrées en vigueur le 1er janvier 2009.

    -  Les produits tirés des autres services aux émetteurs se sont établis
       à 2,7 millions de dollars comparativement à des produits de
       3,3 millions de dollars au troisième trimestre de 2008. Ce recul
       s'explique par la diminution de la demande de services de relations
       avec les investisseurs par rapport au troisième trimestre de 2008.


    Produits tirés des droits de négociation, des droits de compensation et
    des droits connexes(1)

    (en millions de dollars)

                                                   Augmentation  Augmentation
                                                   (diminution)  (diminution)
                                                         en            en
                                    T3/09    T3/08    dollars     pourcentage

    Marchés au comptant :
    - Bourse de Toronto            15,2 $   26,0 $    (10,8 $)         (42 %)
    - Bourse de croissance TSX      7,5 $    5,6 $      1,9 $           34 %
                                  -------  -------    --------
                                   22,7 $   31,6 $     (8,9 $)         (28 %)

    - Shorcan                       4,0 $    2,8 $      1,2 $           43 %
                                  -------  -------    --------
    Produits tirés des marchés
     au comptant                   26,7 $   34,4 $     (7,7 $)         (22 %)
    Produits tirés des marchés
     des dérivés                   19,4 $   16,9 $      2,5 $           15 %
    Produits tirés des marchés
     de l'énergie                  10,3 $    7,6 $      2,7 $           36 %
                                  -------  -------    --------
    Total                          56,4 $   58,9 $     (2,5 $)          (4 %)
                                  -------  -------    --------

    -----------------------------
    (1) La rubrique Produits tirés des droits de négociation, des droits
        de compensation et des droits connexes ci-dessus contient des
        énoncés prospectifs. Voir l'exposé des risques et incertitudes
        liés à ces énoncés sous la rubrique Information prospective.


    Marchés au comptant

    -   Les produits tirés des droits de négociation de titres de
        participation sur les marchés au comptant à la Bourse de Toronto ont
        diminué en raison de l'incidence des modifications apportées à notre
        barème de droits de négociation de titres de participation qui sont
        entrées en vigueur le 1er janvier 2009 et d'une modification de la
        composition des titres négociés. Les modifications apportées au
        barème incluaient une augmentation des crédits accordés aux
        fournisseurs de liquidité électronique, une diminution de l'écart
        entre les droits pour les transactions actives et les crédits pour
        les transactions passives et l'élimination des droits spéciaux sur
        les opérations des fonds négociés en bourse. Cette diminution a été
        partiellement compensée par une augmentation de 10 % du volume des
        titres négociés à la Bourse de Toronto au troisième trimestre de 2009
        par rapport au troisième trimestre de 2008 (28,3 milliards de titres
        au troisième trimestre de 2009 contre 25,7 milliards de titres au
        troisième trimestre de 2008).

    -   Les produits tirés des droits de négociation de titres de
        participation sur les marchés au comptant à la Bourse de croissance
        TSX ont augmenté en raison d'une hausse de 56 % du volume de titres
        négociés au troisième trimestre de 2009 par rapport au troisième
        trimestre de 2008 (12,5 milliards de titres au troisième trimestre de
        2009 contre 8,0 milliards de titres au troisième trimestre de 2008).
        Cette augmentation a été en partie contrebalancée par les réductions
        de droits qui sont entrées en vigueur en 2009.

    -   En octobre 2008, nous déclarions que d'après l'activité et les
        tendances de négociation historiques ainsi que la gamme de produits
        offerts, en l'absence de gains compensatoires, notamment des
        augmentations de volumes, les modifications apportées au barème de
        droits de négociation de titres de participation entrées en vigueur
        le 1er janvier 2009 pourraient entraîner une baisse des produits
        tirés des droits de négociation d'environ 11,0 à 14,0 millions de
        dollars sur une base annuelle. Au troisième trimestre de 2009, la
        composition de la clientèle et la gamme de produits ont connu
        certains changements; nous avons notamment constaté qu'une plus
        grande partie de nos volumes avait été générée par de nouveaux
        participants au marché des fournisseurs de liquidité électronique.
        Ces changements, ajoutés aux modifications apportées à notre barème,
        ont entraîné une réduction plus grande que prévue des produits tirés
        des droits de négociation de titres de participation sur les marchés
        au comptant.

    -   Le 14 août 2009, nous avons annoncé des modifications au barème des
        droits de négociation de titres de participation qui sont entrées en
        vigueur le 1er octobre 2009. Le barème des droits applicables au
        programme Fournisseur de liquidité électronique (FLE) a été
        uniformisé de manière à réduire les crédits pour les transactions
        passives accordés aux participants à ce programme. Les droits pour
        les transactions actives payés par les participants ont également été
        réduits dans certains cas. En outre, ce rajustement devrait permettre
        à tous les participants de bénéficier d'une réduction de 24 % en
        moyenne des droits de négociation pour les transactions actives
        visant des actions dont le cours est inférieur à 1,00 $ après
        l'ouverture du marché. Compte tenu des volumes historiques, de la
        gamme de produits et de la composition de la clientèle, l'incidence
        de la modification des droits sur nos produits devrait être neutre. À
        long terme, l'incidence sur les produits tirés de la négociation de
        titres de participation dépendra du niveau d'activité sur le marché
        ainsi que de la gamme de produits et de la composition de la
        clientèle.

    -   La hausse des produits générés par Shorcan reflète principalement une
        augmentation de la négociation des obligations fédérales du Canada et
        des swaps au cours du troisième trimestre de 2009 par rapport au
        troisième trimestre de 2008.

    Marchés des dérivés

    -   Les produits tirés des marchés des dérivés comprennent des produits
        de 19,4 millions de dollars tirés des droits de négociation et de
        compensation attribuables à MX et des droits de négociation
        attribuables à BOX, contre des produits de 16,9 millions de dollars
        tirés des droits de négociation et de compensation attribuables à MX
        au troisième trimestre de 2008 et des produits tirés des droits de
        négociation de BOX depuis le 29 août 2008, date à laquelle les
        résultats de BOX ont été consolidés dans nos états financiers,
        ajustés pour tenir compte de la participation des actionnaires sans
        contrôle.

    -   Le volume de négociation à MX a diminué de 16 % (8,3 millions de
        contrats négociés au troisième trimestre de 2009, contre 9,9 millions
        de contrats négociés au troisième trimestre de 2008). Cette
        diminution reflète la baisse des opérations sur les contrats BAX et
        CGB, compensée en partie par la hausse des opérations sur les dérivés
        sur fonds négociés en bourse. Nous croyons que la diminution des
        opérations sur les contrats à terme à revenu fixe reflète le contexte
        actuel caractérisé par des taux d'intérêt ayant atteint un bas
        historique et par une faible volatilité.

    -   Le volume de négociation à BOX a diminué de 30 % (34,1 millions de
        contrats négociés au troisième trimestre de 2009, contre
        48,9 millions de contrats négociés au troisième trimestre de 2008).

    Marchés de l'énergie

    -   L'augmentation des produits tirés des marchés de l'énergie s'explique
        par une hausse de 6 % du volume des contrats d'achat et de vente de
        gaz naturel et d'électricité négociés ou compensés sur NGX par
        rapport au troisième trimestre de 2008 (3,8 millions de térajoules au
        troisième trimestre de 2009 par rapport à 3,6 millions de térajoules
        au troisième trimestre de 2008). Ces volumes excluent ceux de
        l'Alberta Electric System Operator (Watt-Ex).

    -   L'augmentation s'explique également par en raison des modifications
        apportées à la tarification des contrats d'achat et de vente de gaz
        naturel entrées en vigueur le 1er janvier 2009 et de la prise en
        compte des produits tirés de la négociation de contrats d'achat et de
        vente de pétrole brut à la suite de l'acquisition de NTP, réalisée le
        1er mai 2009. Au troisième trimestre de 2009, nous avons négocié des
        contrats portant sur 10,5 millions de barils de pétrole brut.


    Produits tirés des services d'information boursière

    (en millions de dollars)

                                   (Diminution)            (Diminution)
       T3/09        T3/08           en dollars            en pourcentage

      34,5 $       35,3 $             (0,8 $)                  (2 %)

    -   Cette diminution correspond à une baisse de 12 % du nombre d'abonnés
        professionnels et autres aux services d'information boursière en
        temps réel de la Bourse de Toronto et de la Bourse de croissance TSX
        (plus de 145 000 abonnés professionnels et autres aux services de
        formation boursière en temps réel au 30 septembre 2009 par rapport à
        plus de 165 000 au 30 septembre 2008).

    -   La diminution s'explique également par une baisse des produits
        recouvrés relativement à la déclaration partielle de l'utilisation du
        système de cotations en temps réel au troisième trimestre de 2009 par
        rapport au troisième trimestre de 2008.

    -   Cette diminution a été en grande partie compensée par une hausse des
        produits tirés du service de transmission des données et des services
        de colocalisation ainsi que par la modification de la tarification
        entrée en vigueur le 1er janvier 2009.

    -   Les produits tirés des services d'information boursière comprennent
        des produits de 3,7 millions de dollars générés par MX et par BOX,
        contre des produits de 3,4 millions de dollars tirés des services
        d'information boursière générés par MX au troisième trimestre de 2008
        et des produits tirés des services d'information boursière générés
        par BOX depuis le 29 août 2008. Les services d'information boursière
        de MX comptaient plus de 22 000 abonnés au 30 septembre 2009 au
        regard de plus de 28 000 au 30 septembre 2008, ce qui représente une
        baisse de 21 %.


    Produits tirés des services aux entreprises et autres produits

    (en millions de dollars)

                                   (Diminution)            (Diminution)
       T3/09        T3/08           en dollars            en pourcentage

       4,3 $        7,0 $             (2,7 $)                 (39 %)

    -   Les produits tirés des services aux entreprises au troisième
        trimestre de 2008 comprenaient les produits tirés des services
        technologiques et autres que MX a fournis à BOX pendant une période
        de deux mois (avant la consolidation le 29 août 2008); ces produits
        ont été éliminés étant donné que BOX est maintenant une filiale de
        MX. La diminution a été quelque peu compensée par la prise en compte
        des produits générés par l'accord de services technologiques conclu
        avec London Stock Exchange Group plc (LSE).

    -   La diminution est également attribuable à des pertes de change nettes
        sur les débiteurs libellés en dollars américains.
    

Charges d'exploitation(2)

Les charges d'exploitation du troisième trimestre de 2009 se sont établies à 68,4 millions de dollars, en hausse de 6,2 millions de dollars, ou de 10 %, par rapport à 62,2 millions de dollars au troisième trimestre de 2008. L'augmentation s'explique en partie par la prise en compte de charges de 17,9 millions de dollars liées à MX et à BOX, comparativement à des charges de 15,7 millions de dollars liées à MX au troisième trimestre de 2008 et des charges liées à BOX depuis le 29 août 2008. En outre, nous avons engagé des charges liées à divers projets de nature technologique plus élevées au troisième trimestre de 2009 par rapport au troisième trimestre de 2008.

La hausse des charges a été partiellement compensée par les synergies de coûts d'environ 1,5 million de dollars par mois réalisées au troisième trimestre de 2009 et reliées à l'intégration avec MX. Dans le cadre de notre plan d'intégration, nos bureaux, nos centres de données et certaines fonctions administratives de soutien sont en voie de regroupement et, d'ici la fin de 2009, nous aurons éliminé 85 postes de soutien et d'exploitation, soit environ 10 % de notre effectif. La rationalisation des centres de données permettra aux clients de regrouper leurs réseaux de connectivité au même endroit, ce qui devrait réduire grandement leurs frais de technologie et de communication. D'ici la fin du quatrième trimestre de 2009, nous prévoyons avoir réalisé des synergies de coûts de 25,0 millions de dollars par rapport aux plans d'affaires distincts établis par nos deux organismes pour 2008.

Toujours déterminés à offrir à notre clientèle des services à la fine pointe de la technologie, nous continuons à investir dans notre projet à multiples volets visant à mettre à niveau l'infrastructure de l'ensemble de nos activités de négociation. Afin de réduire le temps de réponse et d'améliorer la performance, nous procédons à une mise à niveau de nos réseaux internes. En outre, nous œuvrons à accroître notre capacité de stockage de messages afin de traiter les transactions à haute vitesse et d'accroître le nombre de messages qui doivent être stockés. Ce projet devrait être achevé au premier trimestre de 2010. Nous prévoyons engager des frais d'exploitation annuels d'environ 8,0 milliards de dollars dans le cadre de ce projet. Toutefois, ces frais devraient être en grande partie compensés par la mise hors service du matériel informatique existant à compter du deuxième semestre de 2010. L'amélioration des services de négociation et d'information boursière est destinée à créer l'infrastructure nécessaire pour attirer une nouvelle clientèle et accroître le flux de commandes sur nos marchés.

    
    -----------------------------
    (2) La rubrique Charges d'exploitation ci-dessus contient des énoncés
        prospectifs. Voir l'exposé des risques et incertitudes liés à ces
        énoncés sous la rubrique Information prospective.


    Salaires et charges sociales

    (en millions de dollars)

                                   Augmentation          Augmentation
       T3/09        T3/08           en dollars          en pourcentage

      32,5 $       32,1 $             0,4 $                   1 %

    -   Les salaires et charges sociales comprennent 6,4 millions de dollars
        de charges liées à MX et à BOX au troisième trimestre de 2009,
        charges qui sont demeurées inchangées pour ce qui est des salaires et
        des charges sociales de MX par rapport au troisième trimestre de 2008
        et, dans le cas de BOX, depuis le 29 août 2008.

    -   La hausse s'explique par une augmentation des charges liées à des
        projets de nature technologique, qui a été partiellement compensée
        par la diminution des coûts globaux relatifs aux mesures incitatives
        à court terme liées au rendement.

    -   Le Groupe TMX comptait 845 employés au 30 septembre 2009, dont les 6
        employés de NTP, comparativement à 850 employés au 30 septembre 2008.


    Systèmes d'information et de négociation

    (en millions de dollars)

                                   Augmentation          Augmentation
       T3/09        T3/08           en dollars          en pourcentage

      12,1 $        9,2 $             2,9 $                   32 %

    -   Les coûts des systèmes d'information et de négociation comprennent
        des coûts de 1,8 million de dollars liés à MX et à BOX, contre des
        coûts de 1,5 million de dollars liés à MX au troisième trimestre de
        2008 et à BOX depuis le 29 août 2008.

    -   Les coûts des systèmes d'information et de négociation ont également
        augmenté en raison des coûts liés à nos projets de nature
        technologique, notamment les améliorations apportées à notre centre
        de données, la passerelle de négociation TSX Quantum et
        l'augmentation des services.


    Frais généraux et frais d'administration

    (en millions de dollars)

                                   Augmentation          Augmentation
       T3/09        T3/08           en dollars          en pourcentage

      16,2 $       13,8 $             2,4 $                   17 %

    -   Les frais généraux et frais d'administration comprennent des charges
        de 5,8 millions de dollars liées à MX et à BOX, contre des charges de
        4,5 millions de dollars liées à MX au troisième trimestre de 2008 et
        à BOX depuis le 29 août 2008.

    -   Les frais généraux et frais d'administration ont également augmenté
        en raison des dépenses accrues liées à nos projets de nature
        technologique.


    Amortissement

    (en millions de dollars)

                                   Augmentation          Augmentation
       T3/09        T3/08           en dollars          en pourcentage

       7,6 $        7,0 $             0,6 $                   9 %

    -   L'augmentation de la charge d'amortissement reflète l'amortissement
        d'une somme de 4,0 millions de dollars liée à MX et à BOX,
        comparativement à l'amortissement d'une somme de 3,3 millions de
        dollars liée à MX au troisième trimestre de 2008 et à BOX depuis le
        29 août 2008.


    Revenu de placement

    (en millions de dollars)

                                   (Diminution)            (Diminution)
       T3/09        T3/08           en dollars            en pourcentage

       1,3 $        2,9 $             (1,6 $)                 (55 %)

    -   Le revenu de placement a diminué en raison d'une réduction des
        liquidités disponibles aux fins de placement ainsi que de la baisse
        du rendement global des placements au troisième trimestre de 2009
        comparativement au troisième trimestre de 2008.


    Intérêts débiteurs

    (en millions de dollars)

                                   (Diminution)            (Diminution)
       T3/09        T3/08           en dollars            en pourcentage

       1,3 $        4,3 $             (3,0 $)                 (70 %)

    -   Les intérêts débiteurs ont diminué en raison de la baisse des taux
        d'intérêt au troisième trimestre de 2009 par rapport au troisième
        trimestre de 2008. Le 30 avril 2008, nous avons emprunté 430,0
        millions de dollars canadiens sur une facilité à terme de trois ans
        (facilité à terme) pour financer la tranche en espèces du prix
        d'achat de MX (voir la rubrique Dette à long terme).


    Impôts sur le bénéfice(3)

    (en millions de dollars)

                                                 Taux d'imposition effectif
                                                       en pourcentage

       T3/09                T3/08                T3/09                T3/08

      19,4 $               24,8 $                 32 %                 33 %

    -   Le taux d'imposition effectif a été un peu plus bas au troisième
        trimestre de 2009 qu'au troisième trimestre de 2008, alors qu'il
        était de 33 %, en raison du fait que le taux d'imposition fédéral
        était moins élevé au troisième trimestre de 2009 qu'au troisième
        trimestre de 2008.

    -   Dans son budget de 2009, le gouvernement de l'Ontario a proposé de
        nouvelles mesures fiscales, qui, si elles étaient adoptées, feraient
        passer le taux d'imposition général des sociétés de 14 % en 2009 à
        12 % le 1er juillet 2010, puis à 10 % le 1er juillet 2013. Étant
        donné que ces mesures n'étaient pas pratiquement en vigueur au cours
        du troisième trimestre de 2009, elles n'ont eu aucune incidence sur
        les impôts sur le bénéfice. Si ces mesures législatives deviennent
        pratiquement en vigueur, nous estimons que la valeur des actifs
        d'impôts futurs, telle qu'elle a été établie au 30 septembre 2009,
        subira une réduction nette d'environ 8,0 millions de dollars et que
        les impôts sur le bénéfice augmenteront d'un montant correspondant
        d'environ 8,0 millions de dollars. Même si cet ajustement comptable
        n'aura aucune incidence immédiate sur les flux de trésorerie, la
        baisse des taux d'imposition réduira les impôts à payer au cours des
        périodes futures.

    -----------------------------
    (3) La rubrique Impôts sur le bénéfice ci-dessus contient des énoncés
        prospectifs. Voir l'exposé des risques et incertitudes liés à ces
        énoncés sous la rubrique Information prospective.


    Comparaison de la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009
    avec la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008
    

Produits

Les produits se sont chiffrés à 403,3 millions de dollars pour les neuf premiers mois de 2009, en hausse de 21,7 millions de dollars, ou de 6 %, par rapport à des produits de 381,6 millions de dollars pour les neuf premiers mois de 2008, hausse qui s'explique par les produits de 78,1 millions de dollars générés par les activités de MX et de BOX, contre des produits de 37,2 millions de dollars générés par MX à la suite du regroupement réalisé le 1er mai 2008 et par BOX à compter du 29 août 2008. Cette hausse est aussi attribuable à l'augmentation des produits tirés de la négociation de contrats d'achat et de vente de produits énergétiques et de titres à revenu fixe, hausse qui a été plus que contrebalancée par une diminution des produits tirés des droits de négociation de titres de participation sur les marchés au comptant et des services aux émetteurs, diminution attribuable à une baisse des droits de maintien de l'inscription et des produits tirés des autres services aux émetteurs.

Produits tirés des services aux émetteurs

Le tableau suivant présente un résumé des produits tirés des services aux émetteurs déclarés établis en fonction des droits d'inscription initiale et additionnelle déclarés ainsi que des produits tirés des services aux émetteurs établis en fonction des droits d'inscription initiale et additionnelle factures(xx) (rapprochés ci-après dans la présente rubrique) au cours des neuf premiers mois de 2009 et de 2008.

    
    (en millions de dollars)

                                   Déclarés

                            Périodes de neuf mois
                                terminées les     Augmentation   Augmentation
                                                  (diminution)   (diminution)
                              30 sept.  30 sept.        en             en
                                 2009      2008      dollars      pourcentage

    Droits d'inscription
     initiale                  12,6 $    11,9 $        0,7 $             6 %
    Droits d'inscription
     additionnelle             42,4 $    37,9 $        4,5 $            12 %
    Droits de maintien
     de l'inscription(xxx)     40,9 $    52,1 $      (11,2 $)          (21 %)
    Autres services aux
     émetteurs                  9,7 $    12,0 $       (2,3 $)          (19 %)
                              --------  --------     --------
    Total                     105,6 $   113,9 $       (8,3 $)           (7 %)
                              --------  --------     --------


    (en millions de dollars)

                                 Facturés(xx)

                            Périodes de neuf mois
                                terminées les     Augmentation   Augmentation
                                                  (diminution)   (diminution)
                              30 sept.  30 sept.        en             en
                                 2009      2008      dollars      pourcentage

    Droits d'inscription
     initiale                   6,9 $    15,4 $       (8,5 $)          (55 %)
    Droits d'inscription
     additionnelle             62,4 $    61,1 $        1,3 $             2 %
    Droits de maintien
     de l'inscription(xxx)     40,9 $    52,1 $      (11,2 $)          (21 %)
    Autres services aux
     émetteurs                  9,7 $    12,0 $       (2,3 $)          (19 %)
                              --------  --------     --------
    Total                     119,9 $   140,6 $      (20,7 $)          (15 %)
                              --------  --------     --------

    -----------------------------
    (xx)  Voir le commentaire à ce sujet sous la rubrique Mesures financières
          hors PCGR.

    (xxx) Les droits de maintien de l'inscription facturés, indiqués dans le
          tableau ci-dessus, représentent la somme constatée aux fins de la
          comptabilité au cours de la période. Les droits de maintien de
          l'inscription sont facturés au premier trimestre de l'exercice,
          sont inscrits à titre de produits reportés et sont amortis sur
          l'exercice selon la méthode linéaire.
    

Les droits d'inscription initiale et les droits d'inscription additionnelle sont des droits non remboursables payés par les émetteurs inscrits pour l'inscription ou la réservation de titres. Ces droits sont constatés dans les produits reportés - droits d'inscription initiale et additionnelle et comptabilisés selon la méthode linéaire sur une période de prestation de services estimative de dix ans.

À la Bourse de Toronto, les droits d'inscription initiale et additionnelle sont facturés aux émetteurs inscrits, et il s'écoule un délai entre le moment où les titres sont émis ou réservés aux fins d'émission et celui où les droits d'inscription sont acquittés. À la Bourse de croissance TSX, les émetteurs inscrits doivent acquitter leurs droits au plus tard au moment où les titres sont inscrits ou réservés aux fins d'émission. Le tableau suivant présente le rapprochement entre les droits d'inscription initiale et additionnelle facturés(xx) et les droits d'inscription initiale et additionnelle déclarés.

    
                                                            Périodes de neuf
                                                           mois terminées les

    Droits d'inscription initiale                          30 sept.  30 sept.
     (en millions de dollars)                                 2009      2008

    Droits d'inscription initiale facturés(xx)               6,9 $    15,4 $
    Droits d'inscription initiale facturés(xx) et reportés
     à des périodes futures                                 (6,6 $)  (14,7 $)
    Constatation des droits d'inscription initiale
     facturés(xx) et auparavant inclus dans les produits
     reportés                                               12,3 $    11,2 $
                                                           --------  --------
    Produits tirés des droits d'inscription initiale
     déclarés                                               12,6 $    11,9 $
                                                           --------  --------


                                                            Périodes de neuf
                                                           mois terminées les

    Droits d'inscription additionnelle                     30 sept.  30 sept.
     (en millions de dollars)                                 2009      2008

    Droits d'inscription additionnelle facturés(xx)         62,4 $    61,1 $
    Droits d'inscription additionnelle facturés(xx) et
     reportés à des périodes futures                       (60,0 $)  (58,6 $)
    Constatation des droits d'inscription additionnelle
     facturés(xx) et auparavant inclus dans les produits
     reportés                                               40,0 $    35,4 $
                                                           --------  --------
    Produits tirés des droits d'inscription additionnelle
     déclarés                                               42,4 $    37,9 $
                                                           --------  --------

    -   Les droits d'inscription initiale et droits d'inscription
        additionnelle déclarés ont augmenté au cours des neuf premiers mois
        de 2009 par rapport aux neuf premiers mois de 2008 en raison de
        l'accroissement des activités sur les marchés financiers au cours de
        la période du 1er avril 1999 au 30 septembre 2009, comparativement à
        la période du 1er avril 1998 au 30 septembre 2008. Les droits
        d'inscription initiale et droits d'inscription additionnelle
        facturés(xx) ont diminué au cours des neuf premiers mois de 2009
        comparativement aux neuf premiers mois de 2008, ce qui s'explique par
        une diminution des premiers appels publics à l'épargne et des
        financements supplémentaires à la Bourse de croissance TSX,
        diminution qui a été quelque peu compensée par une augmentation des
        premiers appels publics à l'épargne et des financements
        supplémentaires à la Bourse de Toronto. L'augmentation de la valeur
        des premiers appels publics à l'épargne et des financements
        supplémentaires à la Bourse de Toronto au cours des neuf premiers
        mois de 2009 par rapport à la période correspondante de 2008
        s'explique par une plus grande proportion d'opérations d'un montant
        élevé dans le cadre desquelles les émetteurs ont dû verser le montant
        maximal des droits d'inscription additionnelle.

    -   Les émetteurs inscrits à la Bourse de Toronto et à la Bourse de
        croissance TSX paient des droits de maintien de l'inscription annuels
        établis principalement en fonction de leur capitalisation boursière à
        la fin de l'année civile précédente, à l'intérieur de limites
        minimales et maximales. La diminution des droits de maintien de
        l'inscription s'explique par la diminution globale de la
        capitalisation boursière des émetteurs inscrits à la fin de 2008 par
        rapport à la fin de 2007, qui a été compensée en partie par les
        modifications apportées au barème de droits de la Bourse de Toronto
        qui sont entrées en vigueur le 1er janvier 2009.

    -   Les produits tirés des autres services aux émetteurs se sont établis
        à 9,7 millions de dollars, comparativement à des produits de 12,0
        millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2008. Ce recul
        s'explique par la diminution de la demande de services de relations
        avec les investisseurs par rapport aux neuf premiers mois de 2008.

    -----------------------------
    (xx) Voir le commentaire à ce sujet sous la rubrique Mesures financières
         hors PCGR.


    Produits tirés des droits de négociation, des droits de compensation et
    des droits connexes(4)

    (en millions de dollars)
                                  Périodes de neuf
                                        mois
                                   terminées les   Augmentation  Augmentation
                                                   (diminution)  (diminution)
                                  30 sept. 30 sept.      en            en
                                     2009     2008    dollars     pourcentage
    Marchés au comptant :
    - Bourse de Toronto            54,8 $   74,3 $    (19,5 $)         (26 %)
    - Bourse de croissance TSX     18,4 $   22,8 $     (4,4 $)         (19 %)
                                  -------  -------    --------
                                   73,2 $   97,1 $    (23,9 $)         (25 %)

    - Shorcan                      12,6 $    9,2 $      3,4 $           37 %
                                  -------  -------    --------
    Produits tirés des marchés
     au comptant                   85,8 $  106,3 $    (20,5 $)         (19 %)
    Produits tirés des marchés
     des dérivés                   61,3 $   25,8 $     35,5 $          138 %
    Produits tirés des marchés
     de l'énergie                  29,4 $   21,5 $      7,9 $           37 %
                                  -------  -------    --------
    Total                         176,5 $  153,6 $     22,9 $           15 %
                                  -------  -------    --------

    --------------------------
    (4) La rubrique Produits tirés des droits de négociation, des droits de
        compensation et des droits connexes ci-dessus contient des énoncés
        prospectifs. Voir l'exposé des risques et incertitudes liés à ces
        énoncés sous la rubrique Information prospective.

    Marchés au comptant

    -   Les produits tirés des droits de négociation de titres de
        participation sur les marchés au comptant à la Bourse de Toronto ont
        diminué en raison de l'incidence des modifications apportées à notre
        barème de droits de négociation de titres de participation qui sont
        entrées en vigueur le 1er janvier 2009 et d'une modification de la
        composition des titres négociés. Les modifications apportées au
        barème incluaient une augmentation des crédits accordés aux
        fournisseurs de liquidité électronique, une diminution de l'écart
        entre les droits pour les transactions actives et les crédits pour
        les transactions passives et l'élimination des droits spéciaux sur
        les opérations des fonds négociés en bourse. Cette diminution a été
        partiellement compensée par une augmentation de 20 % du volume des
        titres négociés à la Bourse de Toronto au cours des neuf premiers
        mois de 2009 par rapport aux neuf premiers mois de 2008 (91,3
        milliards de titres au cours des neuf premiers mois de 2009 contre
        76,2 milliards de titres au cours des neufs premiers mois de 2008).

    -   Les produits tirés des droits de négociation de titres de
        participation sur les marchés au comptant à la Bourse de croissance
        TSX ont diminué en raison d'une baisse de 5 % du volume de titres
        négociés au cours des neuf premiers mois de 2009 par rapport aux neuf
        premiers mois de 2008 (31,6 milliards de titres au cours des neuf
        premiers mois de 2009 contre 33,3 milliards de titres au cours des
        neuf premiers mois de 2008). Ce recul s'explique également par les
        diminutions de droits qui sont entrées en vigueur en 2009.

    -   En octobre 2008, nous déclarions que d'après l'activité et les
        tendances de négociation historiques ainsi que la gamme de produits
        offerts, en l'absence de gains compensatoires, notamment des
        augmentations de volumes, les modifications apportées aux barèmes de
        droits de négociation de titres de participation entrées en vigueur
        le 1er janvier 2009 pourraient entraîner une baisse des produits
        tirés des droits de négociation d'environ 11,0 à 14,0 millions de
        dollars sur une base annuelle. Au cours des neuf premiers mois de
        2009, la composition de la clientèle et la gamme de produits ont
        connu certains changements; nous avons notamment constaté qu'une plus
        grande partie de nos volumes avait été générée par de nouveaux
        participants au marché des fournisseurs de liquidité électronique.
        Ces changements, ajoutés aux modifications apportées à notre barème,
        ont entraîné une réduction plus grande que prévue des produits tirés
        des droits de négociation de titres de participation sur les marchés
        au comptant.

    -   Le 14 août 2009, nous avons annoncé des modifications au barème des
        droits de négociation de titres de participation qui sont entrées en
        vigueur le 1er octobre 2009. Le barème des droits applicables au
        programme Fournisseur de liquidité électronique (FLE) a été
        uniformisé de manière à réduire les crédits pour les transactions
        passives accordés aux participants à ce programme. Les droits pour
        les transactions actives payés par les participants ont également été
        réduits dans certains cas. En outre, ce rajustement devrait permettre
        à tous les participants de bénéficier d'une réduction de 24 % en
        moyenne des droits de négociation pour les transactions actives
        visant des actions dont le cours est inférieur à 1,00 $ après
        l'ouverture du marché. Compte tenu des volumes historiques, de la
        gamme de produits et de la composition de la clientèle, l'incidence
        de la modification des droits sur nos produits devrait être neutre. A
        long terme, l'incidence sur les produits tirés de la négociation de
        titres de participation dépendra du niveau d'activité sur le marché
        ainsi que de la gamme de produits et de la composition de la
        clientèle.

    -   La hausse des produits générés par Shorcan reflète principalement une
        augmentation de la négociation des obligations fédérales du Canada et
        des swaps au cours des neuf premiers mois de 2009 par rapport au neuf
        premiers mois de 2008.

    Marchés des dérivés

    -   Les produits tirés des marchés des dérivés représentent les produits
        de 61,3 millions de dollars tirés des droits de négociation et de
        compensation attribuables à MX et des droits de négociation
        attribuables à BOX, contre des produits de 25,8 millions de dollars
        attribuables à MX au cours des neuf premiers mois de 2008, à la suite
        du regroupement réalisé le 1er mai 2008, et à BOX depuis le 29 août
        2008, date à laquelle les résultats de BOX ont été consolidés dans
        nos états financiers, ajustés pour tenir compte de la participation
        des actionnaires sans contrôle.

    -   Le volume de négociation à MX a diminué de 16 % (24,9 millions de
        contrats négociés au cours des neuf premiers mois de 2009, contre
        29,8 millions de contrats négociés au cours des neuf premiers mois de
        2008). Cette diminution reflète la baisse des opérations sur les
        contrats BAX et CGB ainsi que sur les dérivés indiciels, compensée en
        partie par la hausse des opérations sur les dérivés sur fonds
        négociés en bourse et sur les options sur titres de participation.

    -   Le volume de négociation à BOX a diminué de 11 % (118,9 millions de
        contrats négociés au cours des neuf premiers mois de 2009, contre
        134,1 millions de contrats négociés au cours des neuf premiers mois
        de 2008).

    Marchés de l'énergie

    -   Les produits tirés des marchés de l'énergie ont augmenté en raison de
        la prise en compte des produits tirés de la négociation de contrats
        d'achat et de vente de pétrole brut à la suite de l'acquisition de
        NTP, réalisée le 1er mai 2009. Entre le 1er mai 2009 et le 30
        septembre 2009, nous avons négocié des contrats portant sur 20,6
        millions de barils de pétrole brut.

    -   L'augmentation est également attribuable aux modifications apportées
        aux droits applicables aux contrats d'achat et de vente de gaz
        naturel, entrées en vigueur le 1er janvier 2009, ainsi qu'au fait que
        NGX a reporté un montant net de produits moins élevé au cours des
        neuf premiers mois de 2009 qu'au cours des neuf premiers mois de 2008
        en raison d'une diminution du volume des contrats à terme.

    -   L'augmentation des produits s'explique également par l'évolution du
        taux de change du dollar américain par rapport au dollar canadien au
        cours des neuf premiers mois de 2009 comparativement à la période
        correspondante de 2008.

    -   Le volume des contrats d'achat et de vente de gaz naturel et
        d'électricité négociés ou compensés sur NGX a atteint 11,0 millions
        de térajoules au cours des neuf premiers mois de 2009 et de 2008. Ces
        volumes excluent ceux de Watt-Ex.

    Produits tirés des services d'information boursière

    (en millions de dollars)

    Périodes de neuf mois terminées les       Augmentation      Augmentation
                                                en dollars    en pourcentage
       30 sept. 2009      30 sept. 2008

          109,1 $              97,4 $             11,7 $              12 %

    -   Les produits tirés des services d'information boursière comprennent
        des produits de 12,7 millions de dollars attribuables aux activités
        de MX et de BOX au cours des neuf premiers mois de 2009, contre des
        produits de 5,3 millions de dollars attribuables à MX depuis le 1er
        mai 2008 et à BOX depuis le 29 août 2008. Il y a eu une diminution de
        11 % du nombre moyen d'abonnés aux services d'information boursière
        de MX au cours des neuf premiers mois de 2009 comparativement à la
        période de cinq mois du 1er mai 2008 au 30 septembre 2008. Les
        services d'information boursière de MX comptaient plus de 22 000
        abonnés au 30 septembre 2009.

    -   L'augmentation est également attribuable à l'évolution du taux de
        change du dollar américain par rapport au dollar canadien au cours
        des neuf premiers mois de 2009 comparativement aux neuf premiers mois
        de 2008, à l'augmentation des produits tirés du service de
        transmission des données, des services de cotation facturés à
        l'utilisation et des services de colocalisation, ainsi qu'aux
        modifications apportées à nos barèmes qui sont entrées en vigueur le
        1er janvier 2009.

    -   L'augmentation a été partiellement contrebalancée par une diminution
        de 8 % du nombre moyen d'abonnés professionnels et autres aux
        services d'information boursière en temps réel de la Bourse de
        Toronto et de la Bourse de croissance TSX au cours des neuf premiers
        mois de 2009 par rapport aux neuf premiers mois de 2008. Les services
        d'information boursière en temps réel comptaient au-delà de 145 000
        abonnés professionnels et autres au 30 septembre 2009.


    Produits tirés des services aux entreprises et autres produits

    (en millions de dollars)

    Périodes de neuf mois terminées les        (Diminution)      (Diminution)
                                                en dollars    en pourcentage
       30 sept. 2009      30 sept. 2008

            12,1 $              16,6 $             (4,5 $)            (27 %)

    -   Les produits tirés des services aux entreprises au cours des neuf
        premiers mois de 2008 comprenaient les produits tirés des services
        technologiques et autres que MX a fournis à BOX pendant une période
        de quatre mois; ces produits ont été éliminés au cours des neuf
        premiers mois de 2009 étant donné que BOX est maintenant une filiale
        de MX. La diminution a été quelque peu compensée par la prise en
        compte des produits générés par l'accord de licence technologique
        conclu avec la LSE.

    -   La diminution est également attribuable à des pertes de change nettes
        sur les débiteurs libellés en dollars américains.
    

Charges d'exploitation

Les charges d'exploitation des neuf premiers mois de 2009 se sont établies à 205,5 millions de dollars, en hausse de 43,8 millions de dollars, ou de 27 %, par rapport à 161,7 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2008. L'augmentation s'explique principalement par la prise en compte de charges de 57,5 millions de dollars liées aux activités de MX et de BOX, comparativement à des charges de 25,4 millions de dollars liées à MX entre le 1er mai 2008 et le 30 septembre 2008 et à BOX entre le 29 août 2008 et le 30 septembre 2008. En outre, nous avons engagé des charges liées à divers projets de nature technologique plus élevées au cours des neuf premiers mois de 2009 qu'au cours des neuf premiers mois de 2008.

    
    Salaires et charges sociales

    (en millions de dollars)

    Périodes de neuf mois terminées les       Augmentation      Augmentation
                                                en dollars    en pourcentage
       30 sept. 2009      30 sept. 2008

            97,4 $              81,4 $             16,0 $             20 %

    -   La hausse des salaires et charges sociales s'explique principalement
        par la prise en compte de charges de 22,6 millions de dollars liées à
        MX et à BOX. Au cours des neuf premiers mois de 2008, des charges de
        10,6 millions de dollars liées à MX ont été constatées après le
        regroupement réalisé le 1er mai 2008 et à BOX depuis le 29 août 2008.

    -   La hausse par rapport aux neuf premiers mois de 2008 s'explique
        également par une augmentation des charges liées à des projets de
        nature technologique, une hausse des coûts globaux relatifs à
        certaines mesures incitatives liées au rendement, une hausse des
        coûts de transition organisationnelle et une augmentation des charges
        attribuable à des augmentations de salaire.

    -   Le Groupe TMX comptait 845 employés au 30 septembre 2009, dont les 6
        employés de NTP, comparativement à 850 employés au 30 septembre 2008.


    Systèmes d'information et de négociation

    (en millions de dollars)

    Périodes de neuf mois terminées les       Augmentation      Augmentation
                                                en dollars    en pourcentage
       30 sept. 2009      30 sept. 2008

            35,0 $             25,0 $              10,0 $             40 %

    -   Les coûts des systèmes d'information et de négociation comprennent
        des coûts de 5,2 millions de dollars liés à MX et à BOX, contre des
        coûts de 2,4 millions de dollars liés à MX au cours des neuf premiers
        mois de 2008, à la suite du regroupement réalisé le 1er mai 2008, et
        à BOX depuis le 29 août 2008.

    -   Les coûts des systèmes d'information et de négociation ont également
        augmenté en raison des coûts liés à nos projets de nature
        technologique, notamment les améliorations apportées à notre centre
        de données, la passerelle de négociation TSX Quantum, le système de
        routage d'ordres intelligent et l'augmentation des services. En
        outre, il y a eu une augmentation des coûts liés à l'accord intervenu
        entre NGX et ICE.


    Frais généraux et frais d'administration

    (en millions de dollars)

    Périodes de neuf mois terminées les       Augmentation      Augmentation
                                                en dollars    en pourcentage
       30 sept. 2009      30 sept. 2008

            51,0 $             38,0 $              13,0 $             34 %

    -   Les frais généraux et frais d'administration comprennent des charges
        de 18,0 millions de dollars liées à MX et à BOX, contre des charges
        de 7,0 millions de dollars liées à MX au cours des neuf premiers mois
        de 2008, à la suite du regroupement réalisé le 1er mai 2008, et à BOX
        depuis le 29 août 2008.

    -   Les frais généraux et frais d'administration ont également augmenté
        en raison de la hausse des dépenses liées à nos projets de nature
        technologique et des primes d'assurance.


    Amortissement

    (en millions de dollars)

    Périodes de neuf mois terminées les       Augmentation      Augmentation
                                                en dollars    en pourcentage
       30 sept. 2009      30 sept. 2008

            22,2 $             17,3 $              4,9 $              28 %

    -   L'augmentation de la charge d'amortissement reflète l'amortissement
        d'une somme de 11,7 millions de dollars liée à MX et à BOX,
        comparativement à l'amortissement d'une somme de 5,3 millions de
        dollars liée à MX au cours des neuf premiers mois de 2008, à la suite
        du regroupement réalisé le 1er mai 2008, et à BOX depuis le 29 août
        2008.

    -   L'augmentation a été partiellement compensée par la réduction de
        l'amortissement lié aux actifs qui ont été entièrement amortis en
        2009.


    Bénéfice découlant des participations dans des sociétés affiliées

    (en millions de dollars)

    Périodes de neuf mois terminées les        (Diminution)
                                                en dollars
       30 sept. 2009     30 sept.  2008

             0,2 $              1,0 $             (0,8 $)

    -   Le bénéfice découlant des participations dans des sociétés affiliées,
        au montant de 0,2 million de dollars, représente la quote part du
        bénéfice de CanDeal.ca Inc. (CanDeal) revenant à TSX Inc. au cours
        des neuf premiers mois de 2009 au titre de sa participation de 47 %
        dans cette entreprise, par rapport à 0,3 million de dollars au cours
        des neuf premiers mois de 2008. CanDeal est un marché en ligne pour
        la négociation de titres d'emprunt par les investisseurs
        institutionnels.

    -   Au cours des neuf premiers mois de 2008, le bénéfice découlant des
        participations dans des sociétés affiliées comprenait une somme de
        0,7 million de dollars représentant la quote-part du bénéfice de BOX
        revenant à MX au titre de sa participation de 31,4 % dans BOX du 1er
        mai 2008 au 28 août 2008.


    Revenu de placement

    (en millions de dollars)

    Périodes de neuf mois terminées les        (Diminution)      (Diminution)
                                                en dollars    en pourcentage
       30 sept. 2009      30 sept. 2008

             4,3 $             10,7 $              (6,4 $)           (60 %)

    -   Le revenu de placement a diminué en raison d'une réduction des
        liquidités disponibles aux fins de placement ainsi que de la baisse
        du rendement global des placements au cours des neuf premiers mois de
        2009 comparativement aux neuf premiers mois de 2008.


    Intérêts débiteurs

    (en millions de dollars)

    Périodes de neuf mois terminées les        (Diminution)      (Diminution)
                                                en dollars    en pourcentage
       30 sept. 2009      30 sept. 2008

             4,7 $              7,1 $              (2,4 $)           (34 %)

    -   Les intérêts débiteurs ont diminué en raison de la baisse des taux
        d'intérêt sur la dette en cours. Le 30 avril 2008, nous avons
        emprunté 430,0 millions de dollars canadiens sur une facilité à terme
        pour financer la tranche en espèces du prix d'achat de MX (voir la
        rubrique Dette à long terme).


    Autres charges d'acquisition

    (en millions de dollars)

    Périodes de neuf mois terminées les        (Diminution)
                                                en dollars
       30 sept. 2009     30 sept.  2008

               -               15,9 $             (15,9 $)

    -   En août 2007, le Groupe TMX et ISE Ventures avaient annoncé la
        conclusion d'une convention d'actionnaires visant CDEX Inc. (CDEX),
        qui avait été créée en vue d'exploiter DEX, nouvelle bourse de
        produits dérivés canadienne dont les activités devaient débuter en
        mars 2009. À la suite de la conclusion de la convention de
        regroupement avec MX, nous avons remis à ISE Ventures un avis
        d'opération concurrente conformément aux modalités de la convention
        d'actionnaires de CDEX et, le 1er avril 2008, nous avons versé à ISE
        Ventures une somme de 15,2 millions de dollars, qui a été
        comptabilisée au premier trimestre de 2008.

    -   Au moment de l'acquisition de NGX en 2004, le Groupe TMX a conclu
        avec MX un accord prévoyant le paiement d'une somme de 5,0 millions
        de dollars. Le Groupe TMX a amorti cette somme sur cinq ans, soit la
        durée restante de l'entente conclue avec MX en 1999. A la suite du
        regroupement avec MX réalisé le 1er mai 2008, le solde non amorti de
        0,7 million de dollars a été passé en charges au deuxième trimestre
        de 2008.


    Impôts sur le bénéfice(5)

    (en millions de dollars)

                                             Taux d'imposition effectif
                                                    en pourcentage

    Périodes de neuf mois terminées les   Périodes de neuf mois terminées les

      30 sept. 2009      30 sept. 2008      30 sept. 2009      30 sept. 2008

           62,2 $             75,3 $               32 %               36 %

    -------------------------
    (5) La rubrique Impôts sur le bénéfice ci-dessus contient des énoncés
        prospectifs. Voir l'exposé des risques et incertitudes liés à ces
        énoncés sous la rubrique Information prospective.


    -   Le taux d'imposition effectif a été plus bas au cours des neuf
        premiers mois de 2009 qu'au cours des neuf premiers mois de 2008,
        alors qu'il était de 36 %. Cette diminution est principalement
        imputable au fait que le versement à ISE Ventures d'une somme de 15,2
        millions de dollars en 2008 n'a pas fait l'objet d'une déduction
        fiscale.

    -   Le taux d'imposition effectif a été un peu plus bas au cours des neuf
        premiers mois de 2009 qu'au cours des neuf premiers mois de 2008 en
        raison du fait que le bénéfice attribuable à la province de Québec a
        été plus élevé au cours des neuf premiers mois de 2009 qu'au cours de
        la période allant du 1er mai 2008 au 30 septembre 2008. Dans notre
        cas, ce bénéfice est imposé à un taux d'imposition effectif inférieur
        au Québec. En outre, le taux d'imposition était moins élevé au cours
        des neuf premiers mois de 2009 qu'au cours des neuf premiers mois de
        2008.

    -   Dans son budget de 2009, le gouvernement de l'Ontario a proposé de
        nouvelles mesures fiscales, qui, si elles étaient adoptées, feraient
        passer le taux d'imposition général des sociétés de 14 % en 2009 à
        12 % le 1er juillet 2010, puis à 10 % le 1er juillet 2013. Étant
        donné que ces mesures n'étaient pas pratiquement en vigueur au cours
        des neuf premiers mois de 2009, elles n'ont eu aucune incidence sur
        les impôts sur le bénéfice. Si ces mesures législatives deviennent
        pratiquement en vigueur, nous estimons que la valeur des actifs
        d'impôts futurs, telle qu'elle a été établie au 30 septembre 2009,
        subira une réduction nette d'environ 8,0 millions de dollars et que
        les impôts sur le bénéfice augmenteront d'un montant correspondant
        d'environ 8,0 millions de dollars. Cet ajustement comptable n'aura
        aucune incidence immédiate sur les flux de trésorerie, mais la
        baisse des taux d'imposition réduira les impôts à payer au cours des
        périodes futures.

    Part des actionnaires sans contrôle(6)

    Depuis l'acquisition d'une participation majoritaire dans BOX le 29 août
2008, les résultats de cette dernière sont entièrement consolidés dans nos
états consolidés des résultats. MX détient maintenant une participation de
53,8 % dans BOX. La part des actionnaires sans contrôle représente la part du
bénéfice avant impôts de BOX attribuable aux autres porteurs de parts de BOX.

    -----------------------------
    (6) En octobre 2008, BOX a racheté une partie de ses parts, ce qui fait
        passer la participation de MX de 53,3 % à 53,8 %.


    Liquidités et ressources en capital

    Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres négociables

    (en millions de dollars)

                                                        (Diminution)
        30 septembre 2009       31 décembre 2008         en dollars

               172,3 $                198,7 $              (26,4 $)

    -   La diminution s'explique par le versement de trois dividendes de
        0,38 $ par action ordinaire totalisant 84,7 millions de dollars et
        par des paiements totalisant 30,4 millions de dollars liés au rachat
        de 1 000 000 d'actions ordinaires dans le cadre de notre offre
        publique de rachat dans le cours normal des activités au cours des
        neuf premiers mois de 2009.

    -   Par ailleurs, nous avons payé une somme de 24,2 millions de dollars
        dans le cadre de l'acquisition de NTP réalisée le 1er mai 2009,
        déduction faite de l'encaisse acquise.

    -   Nous avons également payé une somme de 7,7 millions de dollars pour
        acquérir une participation de 19,9 % dans EDX London Limited (EDX),
        l'entreprise du secteur des dérivés de LSE le 7 mai 2009.

    -   La diminution s'explique également par l'ajout d'actifs incorporels
        de 10,4 millions de dollars ne découlant pas d'une acquisition, le
        versement d'un dividende de 6,4 millions de dollars aux actionnaires
        sans contrôle de BOX et des dépenses en immobilisations de 4,6
        millions de dollars.

    -   La diminution a été quelque peu compensée par les flux de trésorerie
        provenant des activités d'exploitation, qui se sont établis à 148,4
        millions de dollars.


    Total de l'actif

    (en millions de dollars)

                                                        (Diminution)
        30 septembre 2009       31 décembre 2008         en dollars

             3 453,0 $              3 688,6 $             (235,6 $)

    -   Le total de l'actif a diminué en raison de la baisse des montants à
        recevoir aux termes de contrats d'achat et de vente de produits
        énergétiques liés aux activités de compensation de NGX, qui
        s'établissaient à 487,5 millions de dollars au 30 septembre 2009,
        contre 976,4 millions de dollars à la fin de 2008. Le niveau moins
        élevé de montants à recevoir reflète la baisse des prix du gaz
        naturel à la fin de septembre 2009 comparativement à la fin de
        décembre 2008. En tant que contrepartie de compensation de chaque
        transaction, NGX constate également un passif compensatoire sous
        forme de montants à payer aux termes de contrats d'achat et de vente
        de produits énergétiques, qui s'établissait à 487,5 millions de
        dollars au 30 septembre 2009, contre 976,4 millions de dollars à la
        fin de 2008.

    -   La diminution globale a été contrebalancée en partie par la hausse
        des règlements quotidiens et des dépôts en espèces liés aux activités
        de compensation de MX, qui s'établissaient à 610,1 millions de
        dollars en date du 30 septembre 2009 comparativement à 497,3 millions
        de dollars à la fin de 2008. MX a également constaté un passif
        compensatoire lié aux règlements quotidiens et aux dépôts en espèces,
        qui s'établissait à 610,1 millions de dollars au 30 septembre 2009
        comparativement à 497,3 millions de dollars à la fin de 2008. Les
        règlements quotidiens des membres de la chambre de compensation
        consistent en des sommes à recevoir de ceux-ci ou à payer à ceux-ci
        qui découlent de l'évaluation à la valeur de marché, chaque jour, des
        positions ouvertes sur contrats à terme standardisés et du règlement
        des opérations sur options, sommes qui doivent être recouvrées ou
        payées avant l'ouverture des marchés boursiers le jour suivant.

    -   La diminution a également été en partie annulée par la hausse de
        l'actif à court terme lié à la juste valeur des contrats d'achat et
        de vente de produits énergétiques ouverts (247,1 millions de dollars
        au 30 septembre 2009 contre 155,3 millions de dollars au 31 décembre
        2008). NGX a également constaté un passif compensatoire lié à la
        juste valeur des contrats d'achat et de vente de produits
        énergétiques ouverts, qui s'établissait à 247,1 millions de dollars
        au 30 septembre 2009 contre 155,3 millions de dollars au 31 décembre
        2008.

    -   Par ailleurs, la diminution globale du total de l'actif a été
        contrebalancée en partie par la constatation d'actifs incorporels de
        49,6 millions de dollars et d'un écart d'acquisition de 30,9 millions
        de dollars découlant de l'acquisition de NTP réalisée le 1er mai
        2009, moins la contrepartie en espèces de 24,2 millions de dollars
        payée dans le cadre de l'acquisition.


    Facilités de crédit et garantie

    Dette à long terme

    (en millions de dollars)

                                                       Augmentation
        30 septembre 2009       31 décembre 2008         en dollars

               428,8 $                428,3 $                0,5 $

    -   Dans le cadre du regroupement avec MX, nous avons contracté la
        facilité à terme auprès d'un consortium de sept institutions
        financières. En outre, nous avons contracté une facilité de crédit
        non garantie de trois ans renouvelable de 50,0 millions de dollars
        auprès de ce même consortium. Nous pouvons prélever sur ces facilités
        des sommes en dollars canadiens au taux privilégié et/ou au taux des
        acceptations bancaires, ou des sommes en dollars américains au taux
        LIBOR et/ou au taux de base des États-Unis. A l'heure actuelle, pour
        le Groupe TMX, le taux des frais d'acceptation ou de la marge
        pratiquée sur les prêts est de 0,45 %. Le 30 avril 2008, nous avons
        emprunté 430,0 millions en dollars canadiens sur la facilité à terme
        pour régler la tranche en espèces du prix d'achat de MX.

    Ces facilités de crédit sont assorties des clauses restrictives
habituelles, notamment l'obligation pour le Groupe TMX de respecter les
critères suivants :

        -  un ratio maximal dette/BAIIA ajusté de 3,5 pour 1, le BAIIA ajusté
           étant défini comme le bénéfice consolidé avant les intérêts, les
           impôts et les amortissements, le tout étant établi en conformité
           avec les PCGR mais ajusté afin d'inclure les droits d'inscription
           initiale et additionnelle facturés et d'exclure les droits
           d'inscription initiale et additionnelle déclarés en tant que
           produits;

        -  une valeur nette consolidée minimale calculée selon une formule
           préétablie;

        -  un ratio d'endettement maximal aux termes duquel le ratio
           dette/BAIIA ajusté ne doit pas dépasser 3,0 pour 1.
    

Au 30 septembre 2009, toutes les clauses restrictives étaient respectées.

Nous avons conclu une série de swaps de taux d'intérêt qui sont entrés en vigueur le 28 août 2008 pour gérer une partie de notre risque lié aux fluctuations des taux d'intérêt. Le 31 août 2009, des swaps d'une valeur nominale de 100,0 millions de dollars, soit un tiers de la valeur nominale totale des swaps, sont arrivés à échéance.

Autres facilités de crédit et garantie

Afin d'assurer la sécurité de ses activités de compensation, NGX a conclu avec une banque canadienne une convention de crédit qui comprend un fonds de sécurité de 100,0 millions de dollars américains. Nous sommes garant de NGX à l'égard de ce fonds jusqu'à concurrence de 100,0 millions de dollars américains, notre caution n'étant pas assortie d'une sûreté.

En outre, la CDCC a contracté des facilités de crédit de soutien renouvelables totalisant 30,0 millions de dollars auprès d'une banque canadienne de l'annexe I en vue de fournir des liquidités advenant une défaillance d'un membre de la chambre de compensation.

Au 30 septembre 2009, aucune somme n'avait été prélevée sur ces facilités.

    
    Capitaux propres

    (en millions de dollars)

                                                       Augmentation
        30 septembre 2009       31 décembre 2008         en dollars

               826,5 $                794,6 $               31,9 $

    -   L'accroissement des capitaux propres s'explique par l'augmentation de
        32,1 millions de dollars du capital-actions à la suite de l'émission
        de 878 059 actions ordinaires du Groupe TMX à titre de règlement
        partiel du prix d'achat de NTP le 1er mai 2009.

    -   Le 14 août 2008, nous avons reçu de la Bourse de Toronto
        l'autorisation de racheter un maximum de 7 595 585 actions ordinaires
        de notre capital dans le cadre d'une offre publique de rachat dans le
        cours normal des activités. Les capitaux propres ont diminué en
        partie en raison du rachat d'actions dans le cadre de cette offre
        publique de rachat. Au cours des neuf premiers mois de 2009, nous
        avons racheté aux fins d'annulation 1 000 000 d'actions pour la somme
        de 30,4 millions de dollars aux termes de deux conventions de gré à
        gré conclues entre le Groupe TMX et un vendeur sans lien de
        dépendance. Ces actions ordinaires ont été annulées et notre offre
        publique de rachat a expiré le 17 août 2009.

    -   Au cours des neuf premiers mois de 2009, nous avons réalisé un
        bénéfice net de 131,5 millions de dollars et versé des dividendes de
        84,7 millions de dollars.

    -   Au 30 septembre 2009, 74 304 177 actions ordinaires étaient émises et
        en circulation. Au cours des neuf premiers mois de 2009, 22 541
        actions ordinaires ont été émises à l'exercice d'options d'achat
        d'actions. Au 30 septembre 2009, 4 229 755 actions ordinaires étaient
        réservées aux fins d'émission à l'exercice d'options attribuées dans
        le cadre du régime d'options d'achat d'actions. Au 30 septembre 2009,
        1 406 554 options étaient en circulation.

    -   Au 27 octobre 2009, il y avait 74 305 041 actions ordinaires émises
        et en circulation et 1 404 651 options en circulation aux termes du
        régime d'options d'achat d'actions.


    Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation

    (en millions de dollars)

                                                                 (Diminution)
                                       T3/09       T3/08    de la trésorerie
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'exploitation         37,4 $      54,6 $             (17,2 $)

    Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont représenté
une rentrée de fonds de 17,2 millions de dollars de moins au troisième
trimestre de 2009 qu'au troisième trimestre de 2008, en raison des éléments
énumérés ci-dessous.


    (en millions de dollars)

                                                                Augmentation
                                                                 (diminution)
                                       T3/09       T3/08    de la trésorerie

    Bénéfice net                      41,7 $      50,9 $              (9,2 $)
    Amortissement                      7,6 $       7,0 $               0,6 $
    (Gain non réalisé) perte
     non réalisée sur les
     titres négociables               (0,6 $)      0,7 $              (1,3 $)
    (Diminution) nette des
     impôts futurs                    (2,6 $)     (1,3 $)             (1,3 $)
    (Gain non réalisé) sur les
     swaps de taux d'intérêt          (2,2 $)          -              (2,2 $)
    (Augmentation) diminution des
     débiteurs et des
     charges payées d'avance          (9,3 $)      8,6 $             (17,9 $)
    (Augmentation) diminution
     d'autres actifs                  (0,9 $)      1,3 $              (2,2 $)
    Augmentation (diminution)
     nette des créditeurs
     et des charges à payer            4,8 $      (2,5 $)              7,3 $
    (Diminution) des produits
     reportés                         (1,9 $)    (13,2 $)             11,3 $
    Augmentation (diminution)
     nette des impôts                 (0,8 $)      2,2 $              (3,0 $)
    Augmentation nette
     des autres éléments               1,6 $       0,9 $               0,7 $
                                      ------      ------             --------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'exploitation         37,4 $      54,6 $             (17,2 $)
                                      ------      ------             --------


    (en millions de dollars)

                                   Périodes de neuf mois
                                        terminées les
                                     30 sept.    30 sept.        (Diminution)
                                        2009        2008     de la trésorerie

    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'exploitation      148,4 $        183,3 $           (34,9 $)

    Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont représenté
une rentrée de fonds de 34,9 millions de dollars de moins au cours des neuf
premiers mois de 2009 qu'au cours des neuf premiers mois de 2008, en raison
des éléments énumérés ci-dessous.


    (en millions de dollars)

                                   Périodes de neuf mois
                                        terminées les           Augmentation
                                     30 sept.    30 sept.        (Diminution)
                                        2009        2008     de la trésorerie

    Bénéfice net                     131,5 $     132,9 $              (1,4 $)
    Amortissement                     22,2 $      17,3 $               4,9 $
    (Gain non réalisé) perte
     non réalisée sur les
     titres négociables               (0,3 $)     (0,2 $)             (0,1 $)
    Indemnité versée à ISE
     Ventures relativement à la
     dissolution d'une coentreprise      -        15,2 $             (15,2 $)
    (Diminution) nette des
     impôts futurs                    (2,6 $)     (5,2 $)              2,6 $
    (Gain non réalisé) sur les
     swaps de taux d'intérêt          (5,6 $)        -                (5,6 $)
    (Augmentation) des
     débiteurs et des charges
     payées d'avance                 (13,1 $)        -               (13,1 $)
    (Augmentation) diminution
     d'autres actifs                  (7,7 $)      5,1 $             (12,8 $)
    (Diminution) nette des
     créditeurs et des charges
     à payer                          (9,8 $)    (35,8 $)             26,0 $
    Augmentation des produits
     reportés                         45,3 $      52,1 $              (6,8 $)
    Augmentation (diminution)
     nette des impôts                (17,0 $)      0,5 $             (17,5 $)
    Augmentation nette des
     autres éléments                   5,5 $       1,4 $               4,1 $
                                     -------     -------             --------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'exploitation        148,4 $     183,3 $             (34,9 $)
                                     -------     -------             --------


    Flux de trésorerie liés aux activités de financement

    (en millions de dollars)
                                                                Augmentation
                                       T3/09       T3/08     de la trésorerie
    Flux de trésorerie liés
     aux activités de financement    (29,0 $)   (152,2 $)            123,2 $

    Les flux de trésorerie liés aux activités de financement ont représenté
une sortie de fonds de 123,2 millions de dollars de moins au troisième
trimestre de 2009 qu'au troisième trimestre de 2008 en raison des éléments
énumérés ci-dessous.


    (en millions de dollars)
                                                                Augmentation
                                                                 (diminution)
                                       T3/09       T3/08     de la trésorerie

    Dividendes versés sur les
     actions ordinaires              (28,2 $)    (29,4 $)              1,2 $
    Rachat d'actions ordinaires
     dans le cadre de l'offre
     publique de rachat dans le
     cours normal des activités          -      (123,3 $)            123,3 $
    Dividendes versés aux
     actionnaires sans contrôle
     de BOX                           (1,2 $)        -                (1,2 $)
    Produit tiré d'un prêt à terme       -        (0,2 $)              0,2 $
    Produit tiré de l'exercice
     d'options                         0,4 $       0,7 $              (0,3 $)
                                     -------     -------             --------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités de financement        (29,0 $)   (152,2 $)            123,2 $
                                     -------     -------             --------


    (en millions de dollars)

                                   Périodes de neuf mois
                                        terminées les
                                     30 sept.    30 sept.        (Diminution)
                                        2009        2008     de la trésorerie

    Flux de trésorerie liés
     aux activités de financement   (120,6 $)     91,5 $            (212,1 $)


    Les flux de trésorerie liés aux activités de financement ont représenté
une sortie de fonds de 212,1 millions de dollars de plus au cours des neuf
premiers mois de 2009 qu'au cours des neuf premiers mois de 2008 en raison des
éléments énumérés ci-dessous.


    (en millions de dollars)

                                    Périodes de neuf mois
                                         terminées les          Augmentation
                                     30 sept.    30 sept.        (Diminution)
                                        2009        2008     de la trésorerie

    Dividendes versés sur les
     actions ordinaires              (84,7 $)    (85,6 $)              0,9 $
    Rachat d'actions ordinaires
     dans le cadre de l'offre
     publique de rachat dans le
     cours normal des activités      (30,4 $)   (257,6 $)            227,2 $
    Dividendes versés aux
     actionnaires sans contrôle
     de BOX                           (6,4 $)        -                (6,4 $)
    Produit tiré d'un prêt à terme       -       427,8 $            (427,8 $)
    Produit tiré de l'exercice
     d'options                         0,5 $       7,0 $              (6,5 $)
    Augmentation nette des
     autres éléments                   0,4 $      (0,1 $)              0,5 $
                                     -------     -------             --------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités de financement       (120,6 $)     91,5 $            (212,1 $)
                                     -------     -------             --------


    Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement

    (en millions de dollars)

                                                                  Diminution
                                       T3/09       T3/08     de la trésorerie

    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'investissement       (3,3 $)     56,6 $             (59,9 $)

    Les flux de trésorerie liés aux activités d'investissement ont représenté
une sortie de fonds de 59,9 millions de dollars de plus au troisième trimestre
de 2009 qu'au troisième trimestre de 2008, en raison des éléments énumérés
ci-dessous.


    (en millions de dollars)
                                                                Augmentation
                                                                 (diminution)
                                       T3/09       T3/08     de la trésorerie

    Sommes supplémentaires versées à
     l'égard de l'acquisition
     de The Equicom Group Inc.
     (Equicom) en 2007 et de
     l'acquisition d'une participation
     majoritaire dans BOX en 2008,
     déduction faite de
     l'encaisse acquise               (3,3 $)    (56,0 $)             52,7 $
    Dépenses en immobilisations
     liées principalement à des
     investissements en technologie
     et à des améliorations locatives (2,4 $)     (1,6 $)             (0,8 $)
    Ajouts aux actifs incorporels,
     y compris les coûts de
     développement internes de
     TSX Quantum et de SOLA           (1,9 $)     (1,6 $)             (0,3 $)
    Vente de titres négociables,
     montant net                       4,3 $     115,8 $            (111,5 $)
                                     -------     -------             --------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'investissement       (3,3 $)     56,6 $             (59,9 $)
                                     -------     -------             --------


    (en millions de dollars)

                                    Périodes de neuf mois
                                         terminées les
                                     30 sept.    30 sept.       Augmentation
                                        2009        2008     de la trésorerie

    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'investissement      (40,5 $)   (250,5 $)            210,0 $

    Les flux de trésorerie liés aux activités d'investissement ont représenté
une sortie de fonds de 210,0 millions de dollars de moins au cours des neufs
premiers mois de 2009 qu'au cours des neuf premiers mois de 2008, en raison
des éléments énumérés ci-dessous.


    (en millions de dollars)

                                   Périodes de neuf mois
                                         terminées les          Augmentation
                                     30 sept.    30 sept.        (Diminution)
                                        2009        2008     de la trésorerie

    Sommes supplémentaires versées à
     l'égard de l'acquisition
     d'Equicom en 2007 et de
     l'acquisition d'une participation
     majoritaire dans BOX en 2008,
     déduction faite de
     l'encaisse acquise               (5,2 $)   (413,2 $)            408,0 $
    Acquisition de NTP, déduction
     faite de l'encaisse acquise     (24,2 $)        -               (24,2 $)
    Investissement dans EDX           (7,7 $)        -                (7,7 $)
    Indemnité versée à ISE Ventures
     relativement à la dissolution
     d'une coentreprise                  -       (15,2 $)             15,2 $
    Dépenses en immobilisations
     liées principalement à des
     investissements en technologie
     et à des améliorations
     locatives                        (4,6 $)     (4,8 $)              0,2 $
    Ajouts aux actifs incorporels, y
     compris les coûts de
     développement internes de
     TSX Quantum et de SOLA          (10,4 $)     (5,6 $)             (4,8 $)
    Vente de titres négociables,
     montant net                      11,6 $     188,3 $            (176,7 $)
                                     -------     -------             --------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'investissement      (40,5 $)   (250,5 $)            210,0 $
                                     -------     -------             --------
    

Colocalisation(7)

Le 15 septembre 2009, nous avons annoncé que nous procédions à une importante expansion de nos services de colocalisation pour offrir aux clients qui utilisent nos installations de négociation de titres de participation et de titres dérivés ainsi que nos services d'information boursière la possibilité de faire héberger leurs applications de négociation et d'information dans le centre de traitement de l'information de TMX, ce qui leur procure un accès à faible latence à la passerelle TSX Quantum et à la plateforme de négociation SOLA. Cette décision procurera des avantages significatifs aux utilisateurs qui souhaitent la réduction des temps de réponse, l'accroissement de leur efficacité et l'amélioration de leurs services à leurs propres clients dans un contexte où la négociation de catégories d'actifs multiples occupe une part croissante de la scène financière.

Pour répondre à la demande fortement accrue à l'échelle internationale et pour soutenir l'expansion de nos services de colocalisation, nous agrandissons nos installations. La construction des nouveaux locaux est amorcée et le déploiement est prévu au cours du premier semestre de 2010. Les nouvelles installations sont conçues pour accueillir 200 espaces de colocalisation, ce qui devrait répondre à la demande à court et à moyen terme. Les dépenses en immobilisations consacrées à ce projet d'agrandissement, au montant d'environ 10,0 millions de dollars, devraient être engagées entre le quatrième trimestre de 2009 et le deuxième trimestre de 2010 et seront amorties sur une période de dix ans. Nous nous attendons à un accroissement des produits tirés de ces activités à compter du deuxième semestre de 2010.

    
    ------------------------------
    (7) La rubrique Colocalisation ci-dessus contient certains énoncés
        prospectifs. Voir l'exposé des risques et incertitudes que comportent
        ces énoncés sous la rubrique Information prospective.
    

Pratiques de gouvernance concernant les états financiers

Le comité des finances et de la vérification du conseil d'administration du Groupe TMX a examiné le présent communiqué de presse ainsi que les états financiers consolidés non vérifiés et le rapport de gestion du troisième trimestre de 2009, et en a recommandé l'approbation par le conseil d'administration. Tous les membres du conseil d'administration ont examiné et approuvé les états financiers, le rapport de gestion et le contenu du présent communiqué de presse.

États financiers consolidés

Les états financiers consolidés non vérifiés du troisième trimestre de 2009 du Groupe TMX ont été dressés conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada et sont présentés en dollars canadiens. Sauf indication contraire, l'information financière figurant dans le présent communiqué de presse est exprimée en dollars canadiens et est fondée sur les états financiers dressés conformément aux PCGR du Canada.

Le Groupe TMX prévoit déposer aujourd'hui auprès des Autorités canadiennes en valeurs mobilières ses états financiers consolidés non vérifiés du troisième trimestre de 2009 et le rapport de gestion y afférent. Lorsqu'ils auront été déposés, ces documents pourront être consultés au www.sedar.com ou sur le site Web du Groupe TMX, au www.tmx.com. Nous n'intégrons pas l'information que contient le site Web dans le présent communiqué de presse. De même, il sera possible d'obtenir gratuitement des exemplaires de ces documents en communiquant avec le service des relations avec les investisseurs du Groupe TMX par téléphone, au 416-947-4277, ou par courriel, à shareholder@tsx.com.

Mesures financières hors PCGR

À la Bourse de Toronto, les droits d'inscription initiale et additionnelle sont facturés aux émetteurs inscrits, et il s'écoule un délai entre le moment où les titres sont émis ou réservés aux fins d'émission et celui où les droits d'inscription sont acquittés. À la Bourse de croissance TSX, les émetteurs inscrits doivent acquitter leurs droits au plus tard au moment où les titres sont inscrits ou réservés aux fins d'émission. Afin de refléter ces activités, nous avons adopté les expressions "droits relatifs aux services aux émetteurs facturés", "droits d'inscription initiale facturés" et "droits d'inscription additionnelle facturés".

Certaines mesures utilisées dans le présent communiqué de presse, notamment les "droits d'inscription initiale facturés", les "droits d'inscription additionnelle facturés" et les "produits tirés des droits relatifs aux services aux émetteurs établis en fonction des droits d'inscription initiale et additionnelle facturés", n'ont pas de signification normalisée conformément aux PCGR du Canada; en conséquence, il est peu probable que ces mesures puissent être comparées à des mesures similaires présentées par d'autres émetteurs. Nous présentons ces mesures des produits hors PCGR pour donner un aperçu de l'incidence des activités liées aux inscriptions initiales et additionnelles ainsi que des droits facturés ou reçus au titre de l'inscription ou de la réservation de titres sur le rendement financier et les flux de trésorerie de notre entreprise. Ces mesures permettent à la direction d'évaluer l'efficacité de la stratégie employée pour servir nos émetteurs inscrits et gérer les inscriptions.

Nous présentons le "bénéfice ajusté par action avant la perte découlant de la dissolution d'une coentreprise" de manière à indiquer notre rendement d'exploitation abstraction faite d'une somme versée le 1er avril 2008 à ISE Ventures en raison de la dissolution de DEX, coentreprise projetée dans le domaine des dérivés. Cette mesure n'a pas de signification normalisée conformément aux PCGR du Canada et, par conséquent, elle est peu susceptible d'être comparable à des mesures similaires présentées par d'autres émetteurs. La direction est d'avis que cette mesure lui permet d'évaluer le rendement d'exploitation abstraction faite de la somme versée à ISE Ventures.

Information prospective

Le présent communiqué de presse renferme de l'"information prospective" (au sens attribué à ce terme dans la législation en valeurs mobilières canadienne applicable) qui est fondée sur des attentes, des hypothèses, des estimations, des prévisions et d'autres facteurs que la direction estime pertinents en date du présent communiqué de presse. On reconnaît souvent, mais pas toujours, l'information prospective à l'emploi de termes et d'expressions de nature prospective comme "prévoir", "s'attendre à", "budgéter", "planifier", "viser", "estimer", "avoir l'intention" ou "croire", ou des variantes de ces termes et expressions ou de leur forme négative ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures "peuvent", "devraient", "pourraient" ou "pourront" ou non être prises, ou selon lesquelles certains événements ou résultats "peuvent", "devraient", "pourraient" ou "pourront" survenir ou se matérialiser. L'information prospective est assujettie à des risques, des incertitudes et d'autres facteurs connus et inconnus en conséquence desquels le rendement, les réalisations ou les résultats réels du Groupe TMX pourraient différer sensiblement du rendement, des réalisations ou des résultats futurs présentés explicitement ou implicitement par l'information prospective dans le présent communiqué de presse.

L'information prospective contenue dans le présent communiqué de presse comprend notamment les facteurs relatifs aux bourses et aux chambres de compensation de titres de participation, de dérivés et de contrats d'achat et de vente de produits énergétiques et à l'entreprise, aux objectifs et priorités stratégiques, à la situation financière, aux activités et aux perspectives du Groupe TMX, y compris la capacité (par suite du regroupement avec MX) de générer des synergies aux chapitres des coûts et des produits d'exploitation, qui comportent des risques et des incertitudes d'importance, dont la concurrence d'autres bourses ou marchés, y compris les systèmes de négociation parallèles et les nouvelles technologies, à l'échelle nationale et internationale; la dépendance à l'égard de l'économie canadienne; l'incidence défavorable de l'incertitude économique mondiale sur nos résultats; l'incapacité de recruter et de maintenir en poste du personnel qualifié; des facteurs géopolitiques et autres qui pourraient entraîner une interruption des activités; la dépendance à l'égard de la technologie de l'information; la vulnérabilité de nos réseaux et des tiers fournisseurs de services à l'égard des risques liés à la sécurité; l'incapacité de mettre en œuvre nos stratégies; les contraintes d'ordre réglementaire; les risques de litiges; la dépendance à l'égard d'un nombre suffisant de clients; l'incapacité d'élaborer ou de faire accepter de nouveaux produits; l'incidence défavorable de nouvelles activités commerciales; l'incapacité de satisfaire nos besoins de trésorerie en raison de notre structure de société de portefeuille et des restrictions relatives au versement de dividendes; la dépendance et les restrictions imposées par des accords de licence et d'autres arrangements; la dépendance des activités de négociation à l'égard d'un petit nombre de clients; les nouvelles technologies permettant de diffuser facilement l'information nous appartenant; les risques liés aux activités de compensation de NGX et de CDCC; les défis posés par l'expansion internationale; les restrictions applicables à la propriété des actions du Groupe TMX; l'incapacité à protéger notre propriété intellectuelle; la dépendance envers des tiers fournisseurs; l'incidence défavorable d'un événement de marché systémique sur notre secteur des dérivés; les risques liés au crédit de clients; le fait que les structures de coûts sont largement fixes; les risques liés à l'intégration des activités, des systèmes et du personnel de MX dans le Groupe TMX; la dépendance à l'égard du niveau d'activité boursière, qui échappe complètement à notre volonté, et le risque que les économies de coûts, les produits que nous prévoyons tirer des nouveaux produits, les perspectives de croissance et les autres synergies prévues à la suite du regroupement avec MX ne soient pas entièrement réalisés ou soient réalisés plus tard que prévu. L'information prospective contenue dans le présent communiqué de presse est présentée dans le but d'aider le lecteur à comprendre notre situation financière, nos résultats d'exploitation et nos stratégies, priorités et objectifs et peut ne pas convenir à d'autres fins. Les événements, performances, réalisations et résultats réels différeront vraisemblablement, voire sensiblement, de ceux présentés explicitement ou implicitement par l'information prospective figurant dans le présent communiqué de presse.

Cette information prospective est fondée sur un certain nombre d'hypothèses qui peuvent se révéler inexactes, notamment les hypothèses concernant la capacité du Groupe TMX à soutenir la concurrence de bourses mondiales; l'exactitude, le moment et la capacité de réalisation des synergies projetées relativement, entre autres, aux économies de coûts, qui dépendront de facteurs comme l'optimisation de la technologie et des centres de traitement de l'information, la réduction des charges du siège social et la rationalisation des installations (les synergies de coûts sont présentées dans le présent communiqué de presse en tant que justification stratégique attestant des avantages du regroupement avec MX et les lecteurs ne doivent se fier à ces estimations à aucune autre fin); la conjoncture économique et commerciale en général; les taux de change (y compris les estimations du taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien); le niveau des opérations et de l'activité sur les marchés et particulièrement le niveau des opérations sur les principaux produits du Groupe TMX; la disponibilité continue de financement à des conditions acceptables pour des projets futurs; la productivité du Groupe TMX, de même que celle des concurrents du Groupe TMX; la concurrence sur le marché; les activités de recherche et développement; la capacité de lancer avec succès de nouveaux produits de dérivés et de titres de participation; les avantages fiscaux et les modifications fiscales; l'incidence de divers règlements sur le Groupe TMX et sur ses clients; le maintien de bonnes relations entre le Groupe TMX et ses employés et la durée de toute interruption de travail, panne d'équipement ou autre interruption importante des activités à l'une de ses exploitations, à l'exception des interruptions pour entretien et autres interruptions similaires prévues.

Bien que nous estimions que des événements ou des faits nouveaux pourraient nous amener à modifier notre point de vue, nous n'avons pas l'intention de mettre à jour la présente information prospective, à moins que la législation en valeurs mobilières applicable ne nous y oblige. On ne doit pas se fier à la présente information prospective comme s'il s'agissait de notre avis à une date postérieure à celle du présent communiqué de presse. Nous avons tenté de répertorier les facteurs importants susceptibles de faire différer sensiblement les mesures, événements ou résultats réels de ceux qui sont actuellement présentés dans l'information prospective. Toutefois, il peut exister d'autres facteurs pouvant faire différer sensiblement les mesures, événements ou résultats de ceux qui sont actuellement prévus, estimés ou attendus. Rien ne garantit que l'information prospective se révélera exacte, étant donné que les résultats réels et les événements futurs pourraient différer sensiblement de ceux prévus dans ces énoncés. Par conséquent, le lecteur ne doit pas se fier outre mesure à l'information prospective. Les facteurs énoncés ci dessus ne représentent pas la liste exhaustive des facteurs pouvant avoir une incidence sur notre entreprise. La rubrique Risques et incertitudes de notre rapport de gestion annuel de 2008 contient une description des facteurs de risque susmentionnés, qui sont expressément intégrés par renvoi.

Profil du Groupe TMX Inc.

Les filiales principales du Groupe TMX exploitent des marchés comptant et des marchés dérivés couvrant de multiples catégories d'actifs, dont les actions, les titres à revenu fixe et les produits énergétiques. La Bourse de Toronto, la Bourse de croissance TSX, la Bourse de Montréal, la Natural Gas Exchange, BOX, Shorcan, Equicom et d'autres sociétés du Groupe TMX offrent des marchés boursiers, des mécanismes de compensation, des produits d'information et d'autres services à la communauté financière internationale. Le Groupe TMX a son siège social à Toronto et des bureaux à Montréal, à Calgary et à Vancouver. On trouvera plus d'information sur le Groupe TMX au www.tmx.com.

    
    Conférence téléphonique/Webdiffusion audio

    Le Groupe TMX tiendra une conférence téléphonique, qui sera diffusée sur
    le Web, afin de discuter des résultats financiers du troisième trimestre
    de 2009.

    Horaire : 16 h à 17 h HAE le mercredi 28 octobre 2009.

    Les participants à la conférence téléphonique sont priés de téléphoner au
    numéro suivant au moins 15 minutes avant le début de la conférence.

    Conférence téléphonique :   416-644-3425 ou 1-800-732-1073

    Webdiffusion audio :        www.tsx.com, sous l'onglet Relations avec les
                                investisseurs

    Transmission en différé :   416-640-1917 ou 1-877-289-8525
                                Le code d'accès pour la transmission en
                                différé est 4169375 suivi du carré.



    GROUPE TMX INC.
    Bilans consolidés intermédiaires
    (en milliers de dollars canadiens)
    (non vérifié)

    -------------------------------------------------------------------------
                                                 30 septembre   31 décembre
                                                         2009          2008
                                                                   (vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Actif à court terme
      Trésorerie et équivalents de trésorerie          87 412 $     102 442 $
      Titres négociables                               84 895        96 251
      Liquidités soumises à restrictions                1 039         1 454
      Débiteurs                                        79 771        63 755
      Montant à recevoir aux termes des contrats
       d'achat et de vente de produits énergétiques   487 546       976 431
      Juste valeur des contrats d'achat et de
       vente de produits énergétiques ouverts         247 121       155 331
      Règlements quotidiens et dépôts en espèces      610 111       497 312
      Charges payées d'avance                           6 378         9 050
      Impôts à recouvrer                                4 803           599
      Actifs d'impôts futurs                           28 353        30 529
      -----------------------------------------------------------------------
                                                    1 637 429     1 933 154

    Locaux et matériel                                 22 739        27 505
    Actifs d'impôts futurs                            156 301       151 960
    Autres actifs                                      26 243        21 072
    Participation dans une société affiliée
     comptabilisée à la valeur de consolidation        12 597        12 424
    Actifs incorporels                                934 876       891 976
    Écart d'acquisition                               662 844       650 554
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif                                3 453 029 $   3 688 645 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif et capitaux propres
    Passif à court terme
      Créditeurs et charges à payer                    41 968 $      59 311 $
      Montant à payer aux termes des contrats
       d'achat et de vente de produits énergétiques   487 546       976 431
      Juste valeur des contrats d'achat et de
       vente de produits énergétiques ouverts         247 121       155 331
      Règlements quotidiens et dépôts en espèces      610 111       497 312
      Produits reportés                                42 986        12 353
      Produits reportés - droits d'inscription
       initiale et additionnelle                       75 013        69 540
      Juste valeur des swaps de taux d'intérêt          2 772         1 787
      Passifs d'impôts futurs                             106            66
      Impôts exigibles                                  1 473        14 121
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    1 509 096     1 786 252

    Charges à payer au titre des prestations
     constituées                                       13 407        12 916
    Passifs d'impôts futurs                           242 101       236 995
    Autres passifs                                     23 480        17 482
    Produits reportés                                   1 006           718
    Produits reportés droits d'inscription
     initiale et additionnelle                        392 231       383 315
    Juste valeur des swaps de taux d'intérêt            4 061        10 690
    Emprunt à terme                                   428 831       428 278
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif                                 2 614 213     2 876 646

    Part des actionnaires sans contrôle                12 330        17 370

    Capitaux propres
      Capital-actions                               1 102 417     1 084 399
      Régime d'options sur actions                      7 995         5 969
      Déficit                                        (288 902)     (319 843)
      Cumul des autres éléments du résultat étendu      4 976        24 104
      -----------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux propres                        826 486       794 629

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif et des capitaux propres         3 453 029 $   3 688 645 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    GROUPE TMX INC.
    États consolidés intermédiaires des résultats
    (en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action)
    (non vérifié)

    -------------------------------------------------------------------------
                          Trimestres terminés les    Neuf mois terminés les
                                     30 septembre              30 septembre
                                2009         2008         2009         2008
    -------------------------------------------------------------------------

    Produits
      Services aux émetteurs  35 108 $     38 024 $    105 588 $    113 936 $
      Droits de négociation,
       droits de compensation
       et droits connexes     56 383       58 883      176 516      153 615
      Droits tirés des
       services d'information
       boursière              34 477       35 288      109 141       97 430
      Services aux
       entreprises et
       autres produits         4 275        6 988       12 097       16 583
      -----------------------------------------------------------------------
      Total des produits     130 243      139 183      403 342      381 564
      -----------------------------------------------------------------------

    Charges
      Salaires et charges
       sociales               32 490       32 098       97 446       81 419
      Systèmes d'information
       et de négociation      12 105        9 178       34 952       24 987
      Frais généraux et frais
       d'administration       16 167       13 845       50 964       38 012
      Amortissement            7 607        7 031       22 157       17 258
      -----------------------------------------------------------------------
      Total des charges
       d'exploitation         68 369       62 152      205 519      161 676
      -----------------------------------------------------------------------

    Bénéfice d'exploitation   61 874       77 031      197 823      219 888

    (Perte) bénéfice
      découlant des
      participations
      dans des sociétés
      affiliées                  (34)         503          172        1 002
    Revenu de placement        1 341        2 886        4 293       10 703
    Intérêts débiteurs        (1 279)      (4 260)      (4 667)      (7 055)
    Évaluation à la valeur
     de marché des swaps
     de taux d'intérêt,
     montant net                 (61)           -         (836)           -
    Autres charges
     d'acquisition                 -            -            -      (15 902)
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice avant les
     impôts sur le bénéfice    61 841      76 160      196 785      208 636

    Impôts sur le bénéfice     19 383      24 765       62 217       75 268

    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net avant la
     part des actionnaires
     sans contrôle             42 458      51 395      134 568      133 368

    Part des actionnaires
     sans contrôle                709         451        3 030          451

    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net               41 749 $    50 944 $    131 538 $    132 917 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice par action
      De base                    0,56 $      0,66 $       1,78 $       1,82 $
      Dilué                      0,56 $      0,66 $       1,77 $       1,82 $
    Données relatives aux
     actions
      Nombre moyen pondéré
       d'actions ordinaires
       en circulation        74 298 278  77 025 461   74 076 037   73 017 868
      Nombre moyen pondéré
       d'actions ordinaires
       en circulation
       après dilution        74 486 068  77 119 217   74 260 586   73 142 735
    -------------------------------------------------------------------------



    GROUPE TMX INC.
    États consolidés intermédiaires du résultat étendu
    (en milliers de dollars canadiens)
    (non vérifié)

    -------------------------------------------------------------------------
                          Trimestres terminés les    Neuf mois terminés les
                                     30 septembre              30 septembre
                                2009         2008         2009         2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net              41 749 $     50 944 $    131 538 $    132 917 $

    Autres éléments du
     résultat étendu

      (Perte) gain non
        réalisé(e) sur
        la conversion des
        états financiers
        d'entités étrangères
        autonomes            (11 947)       3 368      (19 128)       4 315

      (Perte) non réalisée
        liée à la juste
        valeur sur les
        swaps de taux
        d'intérêt désignés
        comme couverture
        des flux de
        trésorerie
        (déduction faite
        des impôts)                -       (2 277)           -       (2 277)

    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu           29 802 $     52 035 $    112 410 $    134 955 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    GROUPE TMX INC.
    États consolidés intermédiaires de la variation des capitaux propres
    (en milliers de dollars canadiens)
    (non vérifié)

    -------------------------------------------------------------------------
                                                     Neuf mois terminés les
                                                               30 septembre
                                                         2009          2008
    -------------------------------------------------------------------------

    Actions ordinaires
      Solde au début de la période                  1 084 399 $     379 370 $
      Émission d'actions ordinaires                    32 052       806 573
      Produit tiré de l'exercice d'options                503         6 959
      Coût des options exercées                            38         1 731
      Actions acquises aux termes de l'offre
       publique de rachat dans le cours
       normal des activités                           (14 575)      (95 969)
      -----------------------------------------------------------------------
      Solde à la fin de la période                  1 102 417     1 098 664

    Régime d'options sur actions
      Solde au début de la période                      5 969         5 060
      Coût des options exercées                           (38)       (1 731)
      Coût du régime d'options sur actions              2 064         1 912
      -----------------------------------------------------------------------
      Solde à la fin de la période                      7 995         5 241

    Déficit
      Solde au début de la période                   (319 843)     (212 520)
      Bénéfice net                                    131 538       132 917
      Dividendes sur les actions ordinaires           (84 737)      (85 591)
      Actions acquises aux termes de l'offre
       publique de rachat dans le cours
       normal des activités                           (15 860)     (161 636)
      -----------------------------------------------------------------------
      Solde à la fin de la période                   (288 902)     (326 830)

    Cumul des autres éléments du résultat étendu
      Solde au début de la période                     24 104             -
      (Perte) gain non réalisé(e) sur la
        conversion des états financiers d'entités
        étrangères autonomes                          (19 128)        4 315
      (Perte) non réalisée liée à la juste valeur
        sur les swaps de taux d'intérêt désignés
        comme couverture des flux de trésorerie
        (déduction faite des impôts)                        -        (2 277)
      -----------------------------------------------------------------------
      Solde à la fin de la période                      4 976         2 038

    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres à la fin de la période           826 486 $     779 113 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    GROUPE TMX INC.
    États consolidés intermédiaires des flux de trésorerie
    (en milliers de dollars canadiens)
    (non vérifié)

    -------------------------------------------------------------------------
                          Trimestres terminés les    Neuf mois terminés les
                                     30 septembre              30 septembre
                                2009         2008         2009         2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'exploitation
      Bénéfice net            41 749 $     50 944 $    131 538 $    132 917 $
        Ajustements pour
         déterminer les flux
         de trésorerie nets
        Amortissement          7 607        7 031       22 157       17 258
        (Gain non réalisé)
         perte non réalisée
         sur les titres
         négociables            (590)         685         (278)        (157)
        Perte (bénéfice)
         découlant des
         participations dans
         des sociétés affiliées
         comptabilisées
         à la valeur de
         consolidation            34         (503)        (172)      (1 002)
        Coût du régime
         d'options sur actions   558          700        2 064        1 745
        Paiement relatif
         à la dissolution
         d'une coentreprise        -            -            -       15 152
        Frais de financement
         amortis                 185          197          554          307
        Part des
         actionnaires sans
         contrôle                709          451        3 030          451
        (Gain) non réalisé
         sur les swaps de
         taux d'intérêt       (2 176)           -       (5 644)           -
        Perte de change non
         réalisée                 40            -           38            -
        Impôts futurs,
         montant net          (2 589)      (1 309)      (2 604)      (5 248)
        Débiteurs et charges
         payées d'avance      (9 321)       8 576      (13 085)         (15)
        Autres actifs           (861)       1 306       (7 723)       5 076
        Créditeurs et
         charges à payer       2 893        1 996      (16 329)     (25 400)
        Charges à payer et
         autres passifs à
         long terme            1 902       (4 538)       6 481      (10 425)
        Produits reportés     (1 913)     (13 188)      45 310       52 073
        Impôts sur le
         bénéfice               (805)       2 219      (16 963)         531
    -------------------------------------------------------------------------
                              37 422       54 567      148 374      183 263

    Flux de trésorerie
     liés aux activités de
     financement
      Liquidités soumises
       à restrictions             22            3          415          (71)
      Produit tiré de
       l'exercice d'options      374          713          503        6 959
      Dividendes sur les
       actions ordinaires    (28 232)     (29 433)     (84 737)     (85 591)
      Actions acquises aux
       termes de l'offre
       publique de rachat
       dans le cours normal
       des activités               -     (123 233)     (30 435)    (257 605)
      Produit tiré de
       l'emprunt à terme,
       montant net                 -         (231)           -      427 786
      Dividendes versés à
       l'égard de la part
       des actionnaires sans
       contrôle               (1 143)           -       (6 353)           -
    -------------------------------------------------------------------------
                             (28 979)    (152 181)    (120 607)      91 478

    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'investissement
      Ajouts de locaux et
       de matériel            (2 472)      (1 568)      (4 597)      (4 833)
      Ajouts d'actifs
       incorporels            (1 899)      (1 597)     (10 395)      (5 648)
      Titres négociables       4 312      115 766       11 634      188 269
      Paiement relatif à la
       dissolution d'une
       coentreprise                -            -            -      (15 152)
      Coût des acquisitions
       et des placements,
       déduction faite de
       la trésorerie acquise  (3 282)     (56 022)     (37 101)    (413 157)
    -------------------------------------------------------------------------
                              (3 341)      56 579      (40 459)    (250 521)
      (Perte) de change
       non réalisée sur la
       trésorerie et les
       équivalents de
       trésorerie détenus
       par des filiales
       étrangères             (1 465)           -       (2 338)           -
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation
     (diminution) de la
     trésorerie et des
     équivalents de
     trésorerie                3 637      (41 035)     (15 030)      24 220
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie au début
     de la période            83 775      118 653      102 442       53 398
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie à la fin
     de la période            87 412 $     77 618 $     87 412 $     77 618 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Renseignements
     supplémentaires sur
     les flux de trésorerie
      Intérêts versés            943 $      2 904 $      3 400 $      8 044 $
      Intérêts reçus             616        2 405        3 422        8 837
      Impôts payés            23 348       24 636       82 851       81 508
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    GROUPE TMX INC.

    Activité boursière

    (non vérifié)
    --------------------
                                                      Périodes de neuf mois
                          Trimestres terminés les             terminées les
                                     30 septembre              30 septembre
                        -----------------------------------------------------
                                2009         2008         2009         2008
    -------------------------------------------------------------------------

    Bourse de Toronto :
    Volume (en millions
     de titres)             28 310,6     25 694,3     91 338,7     76 202,0
    Valeur (en milliards
     de dollars)               345,9        493,4      1 062,7      1 449,6
    Transactions (en
     milliers)              44 003,2     46 008,0    147 650,3    126 175,5
    Émetteurs inscrits         1 475        1 587        1 475        1 587

    Nouveaux émetteurs
     inscrits :                   16           21           53           99
      Premiers appels
       publics à l'épargne         8            6           36           45
      Émetteurs provenant
       de la Bourse de
       croissance TSX et
       du marché NEX               4           10           10           37
    Nouvelles émissions
     de titres* :
     (en millions de
     dollars)               18 900,5      3 726,5     44 506,3     22 112,5
      Premiers appels
       publics à l'épargne
       (en millions de
       dollars)              1 609,0        144,4      2 976,7      1 670,8
      Placements
       secondaires*(1)
       (en millions de
       dollars)             14 241,2      1 724,5     30 477,3     13 518,1
      Financements
       supplémentaires
       (en millions de
       dollars)              3 050,3      1 857,6     11 052,3      6 923,6
    Capitalisation
     boursière des
     émetteurs inscrits
     (en milliards de
     dollars)                1 688,6      1 661,8      1 688,6      1 661,8
    Indice composé
     S&P/TSX(2) à la
     fermeture              11 395,0     11 752,9     11 395,0     11 752,9


    Bourse de
     croissance TSX :(3)
    Volume (en millions
     de titres)             12 452,3      7 988,7     31 571,4     33 311,3
    Valeur (en millions
     de dollars)             4 598,6      4 136,4      9 435,6     21 895,3
    Transactions (en
     milliers)               1 460,5      1 201,7      3 373,3      5 007,7
    Émetteurs inscrits         2 377        2 431        2 377        2 431

    Nouveaux émetteurs
     inscrits                     22           68           66          205
    Nouvelles émissions
     de titres : (en
     millions de dollars)    1 066,8      1 607,3      2 341,8      4 984,2
      Premiers appels
       publics à l'épargne
       (en millions de
       dollars)                  7,9         91,6         31,5        218,3
      Placements
       secondaires(1)
       (en millions de
       dollars)              1 058,9      1 515,7      2 310,3      4 765,9
    Capitalisation
     boursière des
     émetteurs inscrits
     (en milliards de
     dollars)                   29,9         30,2         29,9         30,2
    Indice composé S&P/TSX
     de croissance(2) à la
     fermeture               1 277,2      1 415,0      1 277,2      1 415,0

    Bourse de Toronto et
     Bourse de croissance
     TSX :
    Abonnements
     professionnels et
     autres aux services
     d'information boursière
     en temps réel           145 949      165 366      145 949      165 366

    NGX :
    Volume total (TJ)(4) 3 807 272,7  3 551 322,4 10 950 092,4 11 018 937,6

    --------------------
                                                      Périodes de neuf mois
                          Trimestres terminés les             terminées les
                                     30 septembre              30 septembre
                        -----------------------------------------------------
                                2009         2008         2009         2008
    -------------------------------------------------------------------------

    Bourse de Montréal :
    Volume (contrats)
     (en milliers)           8 333,8      9 891,2     24 927,9     29 762,4
    Position ouverte
     (contrats)
     (en milliers) au
     30 septembre            2 703,3      2 800,4      2 703,3      2 800,4

    Abonnements aux
     services d'information
     boursière                22 265       28 392       22 265       28 392


    Boston Options
     Exchange :
    Volume (contrats)
     (en milliers)          34 064,6     48 893,5    118 872,6    134 129,6

    (1) Les placements secondaires comprennent les émissions d'actions sur
        le capital autorisé et les reclassements au moyen de prospectus.
    (2) S&P est une marque de commerce de The McGraw-Hill Companies, Inc.
        utilisée sous licence.
    (3) Les chiffres relatifs à la Bourse de croissance TSX ne comprennent
        pas les données sur les titres d'emprunt. Les statistiques relatives
        aux nouveaux émetteurs inscrits et à l'indice composé S&P/TSX de
        croissance à la fermeture ne comprennent pas les données des
        émetteurs du marché NEX. Toutes les autres statistiques de la Bourse
        de croissance TSX comprennent les données des émetteurs du marché
        NEX, établi le 18 août 2003 à l'intention des émetteurs qui ne
        satisfont plus aux normes d'inscription de la Bourse de croissance
        TSX (soit 170 émetteurs en date du 30 septembre 2008 et 191 émetteurs
        en date du 30 septembre 2009).
    (4) Volumes de gaz naturel seulement.


    INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES PRODUITS REPORTÉS DÉCOULANT DES DROITS
    D'INSCRIPTION INITIALE ET ADDITIONNELLE(1)
    Au 30 septembre 2009
    non vérifié

    (en millions de dollars)
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement futur des produits reportés découlant des droits
    d'inscription initiale et additionnelle

    -------------------------------------------------------------------------
                                                                   Total de
                  T1           T2           T3           T4      l'exercice
    -------------------------------------------------------------------------
    2009                                               19,0            19,0
    2010        18,8         18,7         18,5         18,4            74,4
    2011        18,3         18,1         17,9         17,7            72,0
    2012        17,4         17,0         16,7         16,5            67,6
    2013        16,2         15,9         15,4         14,9            62,4
    2014        14,4         13,8         13,4         12,8            54,4
    2015        12,3         11,7         11,1         10,7            45,8
    2016        10,0          9,2          8,5          7,8            35,5
    2017         7,0          6,1          5,1          4,4            22,6
    2018         3,7          3,0          2,4          1,9            11,0
    2019         1,4          0,9          0,2            -             2,5

    Total des produits reportés découlant des droits
     d'inscription initiale et additionnelle                          467,2 $

    Note : Comprend uniquement les droits d'inscription initiale et
           additionnelle facturés jusqu'au 30 septembre 2009 (calculés selon
           une période de prestation de services estimative de dix ans).

    (1) Voir la rubrique Énoncés prospectifs.
    

SOURCE Groupe TSX Inc.

Renseignements : Renseignements: Carolyn Quick, Directrice, Communications, Groupe TMX, Téléphone: (416) 947-4597, Courriel: carolyn.quick@tsx.com; Paul Malcolmson, Directeur, Relations avec les investisseurs et le gouvernement, Groupe TMX, Téléphone: (416) 947-4317, Courriel: paul.malcolmson@tsx.com


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