Le commerce extérieur ralentit la croissance économique du Canada, selon RBC



    TORONTO, le 11 janv. /CNW/ - L'économie du Canada devrait croître de 2,1
pour cent en 2008, comparativement à 2,6 pour cent en 2007, en raison du
commerce extérieur qui la freine, selon les dernières prévisions économiques
de RBC.
    Le tassement du commerce extérieur est une réaction à la valeur élevée du
dollar canadien et aux faibles projections de croissance aux Etats-Unis,
particulièrement pendant le premier semestre de 2008. Le resserrement récent
des conditions de crédit pèsera sur la croissance de part et d'autre de la
frontière, à court terme, selon le rapport.
    "L'amélioration des termes de l'échange du Canada a été un facteur
important de soutien à l'économie intérieure, dit Craig Wright, premier
vice-président et économiste en chef de RBC. En raison d'une meilleure tenue
des prix à l'exportation qu'à l'importation, les Canadiens ont bénéficié d'un
plus grand pouvoir d'achat. Cependant, le volume des importations a augmenté
plus vite que celui des exportations, si bien que, globalement, le secteur du
commerce extérieur a pesé sur la croissance du PIB réel."
    RBC s'attend à ce que l'effet de ralentissement du commerce extérieur en
2008 soit en partie compensé par le renforcement des termes de l'échange, la
vigueur du marché du travail, l'augmentation des salaires, la réduction d'un
point de pourcentage de la TPS et le plus faible taux de chômage depuis près
de 33 ans. Ces facteurs devraient aussi stimuler les dépenses de consommation
au cours de 2008.
    Contrastant fortement avec les baisses vertigineuses du marché immobilier
résidentiel américain, le secteur immobilier résidentiel du Canada poursuit
son expansion à un rythme soutenu, et les prix des maisons augmentent encore.
Cependant, la vigueur de ce marché au Canada commence à réduire
l'accessibilité à la propriété et contribuera à un ralentissement des achats
résidentiels.
    Parallèlement, le resserrement récent du marché du crédit entraîne un
risque de baisse clair pour la croissance à brève échéance. On s'attend à ce
que la Banque du Canada baisse son taux de financement à un jour de 75 points
de base au début de l'année en réponse à ce risque et aux conséquences du
fléchissement de la demande américaine pour l'économie du Canada. L'inflation
de base qui était récemment inférieure au taux cible facilitera cette mesure à
court terme. Cependant, alors que l'économie américaine rebondira au deuxième
semestre de 2008 et que les marchés financiers se stabiliseront, la banque
centrale devrait commencer à relever les taux au dernier trimestre de 2008,
avec la hausse du taux de financement à un jour de 3,5 % à 3,75 % à la fin de
l'année.
    La croissance de l'économie américaine devrait ralentir à 1,5 pour cent
au début de 2008 et rebondir au deuxième semestre de l'année au niveau annuel
moyen de 2,5 pour cent lorsque les conditions de crédit s'assoupliront. Malgré
la correction du marché immobilier résidentiel aux Etats-Unis, les prix élevés
de l'énergie et l'érosion récente de la valeur nette des particuliers due au
marché boursier, on s'attend à ce que les dépenses de consommation restent
positives. Même si le resserrement des conditions de crédit a freiné les
dépenses des ménages et les investissements des entreprises, l'économie
américaine a bénéficié d'un solide coup de pouce de son secteur du commerce
extérieur par la conjugaison d'une forte baisse de la monnaie et d'une forte
demande mondiale.
    La Réserve fédérale américaine devrait réduire encore le taux des fonds
fédéraux de 100 points de base au premier semestre de 2008, ce qui, en plus
des efforts du gouvernement américain pour limiter les défaillances futures
sur les prêts hypothécaires, devrait suffire pour éviter une récession et
soutenir une croissance plus forte au deuxième semestre de 2008, selon
M. Wright.

    Le texte intégral des prévisions sera disponible à 8 h HNE à l'adresse
www.rbc.com/economie/marche/pdf/fcst.pdf.





Renseignements :

Renseignements: Jimmy Jean, Services économiques RBC, (416) 974-6525;
Raymond Chouinard, Relations avec les médias RBC, (514) 874-6556

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