Le bénéfice net de Canadian Tire augmente de 10,8 pour cent au troisième trimestre, pour atteindre 105,7 millions de dollars



    
    Le bénéfice net ajusté augmente de 12,4 pour cent

                      -------------------------------------------------------
    Points saillants
    Données             Troisième trimestre    Troisième trimestre
     consolidées(1) :            de 2007                de 2006     Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au détail    2,43 $ (en milliards)  2,43 $ (en milliards)   (0,2)%
    Produits bruts
     d'exploitation     2,05 $ (en milliards)  2,02 $ (en milliards)    1,5 %
    Bénéfice avant
     impôts et part
     des actionnaires
     sans contrôle     158,2 $ (en millions)  149,1 $ (en millions)     6,1 %
    Bénéfice net       105,7 $ (en millions)   95,4 $ (en millions)    10,8 %
    Bénéfice net,
     compte non tenu
     des gains et des
     pertes hors
     exploitation(2)   106,0 $ (en millions)   94,4 $ (en millions)    12,4 %
    Bénéfice de base
     par action         1,30 $                 1,17 $                  11,0 %
    Bénéfice de base
     par action ajusté,
     compte non tenu
     des gains et des
     pertes hors
     exploitation(2)    1,30 $                 1,16 $                  12,5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Tous les chiffres en dollars figurant dans le tableau ci-dessus sont
        arrondis.
    (2) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        12 du rapport de gestion de notre Rapport financier 2006.
    

    TORONTO, le 8 nov. /CNW/ - La Société Canadian Tire Limitée (CTC, CTC.a)
a déclaré aujourd'hui un bénéfice net de 105,7 millions de dollars pour le
troisième trimestre, en hausse de 10,8 pour cent par rapport à 95,4 millions
pour le troisième trimestre de 2006. Compte non tenu des gains et des pertes
hors exploitation, le bénéfice net s'est élevé à 106,0 millions de dollars,
soit une hausse de 12,4 pour cent comparativement à 94,4 millions à l'exercice
précédent.
    Le bénéfice de base par action s'est élevé à 1,30 $, contre 1,17 $ pour
l'exercice précédent, soit une hausse de 11,0 pour cent. Compte non tenu des
gains et des pertes hors exploitation, le bénéfice de base par action ajusté a
augmenté de 12,5 pour cent pour atteindre 1,30 $, contre 1,16 $ pour la
période correspondante de l'exercice précédent.
    "L'augmentation du bénéfice au cours du trimestre témoigne de nos efforts
constants en matière de réduction des coûts et d'amélioration de la
productivité, ainsi que du rendement plus solide que prévu de la Division
pétrolière et de nos Services Financiers, a affirmé Tom Gauld, président et
chef de l'administration. Les ventes au détail du Groupe détail et de Mark's
Work Wearhouse reflètent un ralentissement du marché du détail en Ontario et
au Québec et un temps exceptionnellement doux en septembre. Dans le reste du
Canada, les ventes au détail sont demeurées solides. Nous demeurons convaincus
du bien-fondé de nos stratégies de croissance et de notre capacité à favoriser
la croissance à long terme."
    Pour les neuf premiers mois, le bénéfice net s'est élevé à 292,5 millions
de dollars, en hausse de 18,8 pour cent par rapport à 246,3 millions en 2006.
Compte non tenu des gains et des pertes hors exploitation, le bénéfice net
s'est élevé à 282,5 millions de dollars, en hausse de 13,6 pour cent par
rapport à 248,7 millions l'an passé. Le bénéfice de base par action a atteint
3,59 $ pour les neuf premiers mois de 2007, soit une hausse de 18,9 pour cent
par rapport à 3,02 $ pour la période comparable de 2006. Le bénéfice de base
par action ajusté pour les neuf premiers mois de 2007, compte non tenu des
gains et des pertes hors exploitation, s'est élevé à 3,47 $, en hausse de
13,7 pour cent par rapport à 3,05 $ l'an passé.

    
    Aperçu des activités

    GROUPE DETAIL CANADIAN TIRE (Groupe détail)

                                                  Depuis     Depuis
    (en millions                        Varia-  le début   le début   Varia-
     de dollars)   T3 2007    T3 2006    tion    de 2007    de 2006    tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail(1)     1 787,4 $  1 800,6 $  (0,7)%  5 171,9 $  5 070,1 $   2,0 %
    Ventes dans
     les magasins
     semblables(2)
     (pourcentage
     de variation
     par rapport
     à l'exercice
     précédent)       (2,7)%      5,6 %              0,0 %      4,0 %
    Produits bruts
     d'exploita-
     tion          1 307,1 $  1 290,6 $   1,3 %  3 899,3 $  3 778,6 $   3,2 %
    Livraisons
     nettes
     (pourcentage
     de variation
     par rapport
     à l'exercice
     précédent)        1,4 %      4,2 %              3,1 %      5,3 %
    Bénéfice
     avant impôts
     et part des
     actionnaires
     sans contrôle    94,4 $     98,2 $  (3,9)%    223,0 $    234,6 $  (4,9)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements
     au titre des
     éléments
     suivants :
      Gain à la
       cession
       d'immobili-
       sations
       corpo-
       relles(3)       6,6        7,0               10,3       11,7
      Obligations
       au titre des
       prestations
       de retraite
       de l'ancien
       chef de
       l'admini-
       stration        0,2          -               (6,5)         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant impôts
     et part des
     actionnaires
     sans
     contrôle(4)      87,6 $     91,2 $  (4,0)%    219,2 $    222,9 $  (1,6)%
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
        ainsi que les ventes du magasin en ligne du Groupe détail et la
        composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du Groupe
        détail.
    (2) Les ventes dans les magasins semblables comprennent les ventes dans
        tous les magasins qui sont ouverts depuis plus de 53 semaines
        consécutives au même endroit.
    (3) Comprend les ajustements à la juste valeur et les réductions de
        valeur des immobilisations corporelles.
    (4) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        12 du rapport de gestion de notre Rapport financier 2006.
    

    Les ventes au détail du Groupe détail ont diminué de 0,7 pour cent au
troisième trimestre et les ventes dans les magasins semblables ont baissé de
2,7 pour cent par rapport à l'exercice précédent, en partie à cause d'un
changement des habitudes de consommation lié au congé de la fête du Canada,
qui a entraîné des ventes d'environ 20 millions de dollars en juin. Sans ce
changement, les ventes au troisième trimestre de 2007 auraient augmenté de
0,4 pour cent comparativement à l'exercice précédent.
    Les résultats des ventes du Groupe détail pour le trimestre ont subi
l'influence des variations régionales au chapitre du rendement. En effet, la
faiblesse des ventes globales en Ontario et au Québec, lesquelles comptent
pour environ 65 pour cent des activités du Groupe détail, a contrebalancé la
croissance soutenue dans le reste du Canada. Pour ce qui est des catégories,
les fortes ventes enregistrées dans les rayons décor de jardin, articles de
jardinage et électronique n'ont que partiellement compensé la faiblesse des
ventes dans les catégories des marchandises saisonnières et d'articles de
réparation pour la maison.
    Le Groupe détail a poursuivi son programme de construction de magasins
Concept 20/20; au cours du trimestre, il a inauguré deux nouveaux magasins
Concept 20/20, dont un magasin mixte Canadian Tire-Mark's Work Wearhouse. Les
travaux de construction et les activités de réaménagement qui ont lieu dans
les magasins en cours de conversion au Concept 20/20 ont une incidence
négative sur les ventes. Les ventes dans les magasins Concept 20/20 semblables
sont demeurées stables au troisième trimestre pour les raisons décrites plus
haut.
    Pour le troisième trimestre, le bénéfice avant impôts du Groupe détail a
totalisé 94,4 millions de dollars, soit une baisse de 3,9 pour cent par
rapport aux 98,2 millions comptabilisés il y a un an. Le bénéfice ajusté avant
impôts a diminué pour s'établir à 87,6 millions de dollars, contre
91,2 millions l'exercice précédent. La baisse du bénéfice est en partie
attribuable à la faiblesse des ventes au cours du trimestre, dont l'incidence
a été en partie compensée par des réductions de coûts et par l'efficacité de
la chaîne d'approvisionnement. Les résultats du troisième trimestre
comprennent aussi une charge non récurrente de 4,6 millions de dollars liée au
règlement de réclamations antérieures des marchands associés Canadian Tire
dans le cadre du contrat des marchands associés modifié signé en septembre.
    Depuis le début de l'exercice, la croissance des livraisons nettes est
proportionnellement plus forte que la croissance des ventes du Groupe détail,
étant donné que les marchands associés répondent aux exigences en matière
d'approvisionnement initial en stocks en raison de l'augmentation de la
superficie en pieds carrés créée par les nouveaux magasins et du réajustement
des niveaux de stock par les marchands associés.
    PartSource a enregistré au cours du trimestre une croissance des ventes à
deux chiffres dans les magasins comparables, principalement grâce aux ventes à
la clientèle professionnelle. PartSource a ouvert un nouveau magasin et a
converti deux magasins franchisés en succursales au troisième trimestre,
portant à 68 le nombre total de magasins compris dans le réseau.

    
    DIVISION PETROLIERE DE CANADIAN TIRE (Division pétrolière)

                                               Depuis     Depuis
    (en millions    T3       T3      Varia-  le début   le début      Varia-
     de dollars)  2007     2006       tion    de 2007    de 2006       tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Volume des
     ventes (en
     millions
     de litres)  434,3    441,0       (1,5)%  1 287,0    1 243,8        3,5 %
    Ventes au
     détail      451,3 $  451,3 $      0,0 %  1 308,6 $  1 235,6 $      5,9 %
    Produits
     bruts
     d'exploita-
     tion        424,0 $  427,0 $     (0,7)%  1 232,4 $  1 170,2 $      5,3 %
    Bénéfice
     avant impôts  7,9 $    0,1 $  6 989,3 %     16,8 $      0,6 $  2 784,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements
     au titre de
     l'élément
     suivant :
    Perte à la
     cession
     d'immobili-
     sations
     corpo-
     relles(1)    (0,7)       -                  (2,0)      (0,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     ajusté avant
     impôts(2)     8,6 $    0,1 $  6 231,9 %     18,8 $      0,9 $  1 989,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les pertes de valeur sur les actifs.
    (2) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        12 du rapport de gestion de notre Rapport financier 2006.
    

    Au cours du trimestre, le volume des ventes d'essence de la Division
pétrolière a diminué de 1,5 pour cent pour s'établir à 434,3 millions de
litres, comparativement à 441,0 millions l'exercice précédent. Cette
diminution est principalement imputable à l'importance des programmes
promotionnels par rapport au trimestre correspondant de 2006. Toutefois, la
diminution du volume a été contrebalancée en partie par l'effet cumulatif de
l'ouverture de nouveaux établissements en 2007. Les ventes liées aux
lave-autos ont augmenté de 29,2 pour cent comparativement aux ventes faibles
enregistrées au cours de la période correspondante de 2006, tandis que les
ventes dans les dépanneurs ont augmenté de 12,2 pour cent en raison de la
croissance du réseau.
    La Division pétrolière a comptabilisé un bénéfice avant impôts de
7,9 millions de dollars, comparativement à 0,1 million l'an dernier. Le
bénéfice ajusté avant impôts, qui exclut l'incidence de la cession
d'immobilisations corporelles, s'est accru pour atteindre 8,6 millions de
dollars, par rapport à 0,1 million l'an dernier. Le bénéfice solide reflète la
stabilisation des prix de l'essence, laquelle a donné lieu à une amélioration
des marges sur l'essence au cours du trimestre.
    La Division pétrolière a ouvert un poste d'essence et un dépanneur au
cours du trimestre. Au cours de la même période, elle a également rénové sept
postes d'essence et reconstruit deux postes existants.

    
    MARK'S WORK WEARHOUSE

                                                  Depuis     Depuis
    (en millions                        Varia-  le début   le début   Varia-
     de dollars)   T3 2007    T3 2006    tion    de 2007    de 2006    tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des ventes
     au détail(1)    189,5 $    182,2 $   3,9 %    589,1 $    535,8 $   9,9 %
    Ventes dans
     les magasins
     semblables(2)
     (pourcentage
     d'augmenta-
     tion par
     rapport à
     l'exercice
     précédent)        0,6 %      18,1 %             7,2 %     14,8 %
    Produits bruts
     d'exploit-
     ation(3)        159,8 $     154,0 $   3,8 %   499,1 $    452,8 $  10,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     avant impôts     12,2 $      11,4 $   7,7 %    48,0 $     40,1 $  19,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements
     au titre de
     l'élément
     suivant :
      Perte à la
       cession
       d'immobili-
       sations
       corpo-
       relles         (0,2)       (0,6)             (0,8)      (0,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant impôts(4)  12,4 $      12,0 $   4,2 %    48,8 $     40,8 $  19,7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les ventes au détail dans les succursales et les magasins
        franchisés.
    (2) Les ventes dans les magasins semblables de Mark's Work Wearhouse ne
        comprennent pas celles dans les nouveaux magasins, dans les magasins
        qui n'étaient pas ouverts pendant toute la période visée pour chaque
        année, ni celles dans les magasins qui ont fermé.
    (3) Les produits bruts d'exploitation comprennent les ventes au détail
        dans les succursales seulement.
    (4) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        12 du rapport de gestion de notre Rapport financier 2006.
    

    Le total des ventes au détail de Mark's Work Wearhouse au troisième
trimestre a progressé pour s'établir à 189,5 millions de dollars, une hausse
modeste de 3,9 pour cent par rapport aux 182,2 millions à la période
correspondante de 2006. La croissance des ventes au détail reflète un
ralentissement du marché du détail au centre du Canada, particulièrement en
Ontario. Dans les autres régions du pays, les ventes au détail sont demeurées
solides au troisième trimestre.
    Bien que les ventes aient été difficiles au cours du trimestre, les
activités bien développées de Mark's Work Wearhouse en ce qui a trait aux
vêtements de travail ont entraîné la croissance des ventes dans les
succursales, affichant une hausse de 8,1 pour cent par rapport à l'exercice
précédent ; la plus importante augmentation en dollars a eu lieu dans les
catégories des chaussures et des vêtements de travail.
    Pour le troisième trimestre, le bénéfice avant impôts de Mark's Work
Wearhouse a totalisé 12,2 millions de dollars, soit une augmentation de
7,7 pour cent par rapport aux 11,4 millions comptabilisés il y a un an. Le
bénéfice ajusté avant impôts a augmenté de 4,2 pour cent pour atteindre
12,4 millions de dollars, contre 12,0 millions à la période correspondante de
2006. La modeste croissance du bénéfice par rapport à l'exercice précédent
reflète un ralentissement des ventes, compensé par des marges plus élevées
résultant des initiatives en cours pour l'approvisionnement sur les marchés
mondiaux et des réductions de prix plus faibles.
    Au cours du trimestre, Mark's Work Wearhouse a ouvert sept nouveaux
magasins, en a agrandi deux et en a déménagé trois.

    
    SERVICES FINANCIERS CANADIAN TIRE (Services Financiers)

                                               Depuis     Depuis
    (en millions    T3       T3      Varia-  le début   le début      Varia-
     de dollars)  2007     2006       tion    de 2007    de 2006       tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du
     portefeuille
     géré, à
     la fin                                   3 717,4 $  3 461,5 $      7,4 %
    Produits
     bruts
     d'exploit-
     ation       193,3 $  182,4 $      6,0 %    573,1 $    523,7 $      9,4 %
    Bénéfice
     avant
     impôts       43,7 $   39,4 $     11,0 %    157,8 $    113,3 $     39,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements
     au titre des
     éléments
     suivants :
      Gain à la
       cession/au
       rachat
       d'actions     -                           18,4        6,9
      Perte à la
       vente de
       créances
       sur prêts  (6,3)    (4,8)                 (3,8)     (20,9)
      Perte à la
       cession
       d'immobili-
       sations
       corpo-
       relles     (0,1)                           0,2       (0,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     ajusté avant
     impôts(1)    50,1 $   44,2 $     13,3 %    143,4 $    127,6 $     12,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
        12 du rapport de gestion de notre Rapport financier 2006.
    

    Le total du portefeuille géré de créances sur prêts des Services
Financiers s'élevait à 3,7 milliards de dollars à la fin du troisième
trimestre, en hausse de 7,4 pour cent comparativement à 3,5 milliards à la fin
du trimestre correspondant de 2006. Les créances sur prêts personnels
représentent approximativement cinq pour cent du total de ce portefeuille. Les
créances sur cartes de crédit s'établissaient à 3,5 milliards de dollars, en
hausse de 10,1 pour cent. Cette hausse résulte principalement d'une hausse de
11,4 pour cent du solde moyen des comptes comparativement au troisième
trimestre de 2006.
    Le taux de radiation nette de l'ensemble du portefeuille géré, sur douze
mois, était de 5,87 pour cent, soit une amélioration par rapport à 5,94 pour
cent pour la période correspondante de 2006. Le taux de radiation nette du
portefeuille de cartes de crédit sur douze mois s'est amélioré durant le
trimestre pour s'établir à 5,77 pour cent, comparativement à 5,95 pour cent à
la période correspondante de l'exercice 2006, reflétant les avantages tirés
d'un certain nombre d'initiatives visant à améliorer la qualité globale du
portefeuille.
    Le bénéfice avant impôts des Services Financiers, de 43,7 millions de
dollars au troisième trimestre, représente une hausse de 11,0 pour cent par
rapport à celui de 39,4 millions enregistré à la période correspondante de
l'exercice précédent. Le bénéfice ajusté avant impôts s'est établi à
50,1 millions de dollars, en hausse de 13,3 pour cent par rapport au troisième
trimestre de 2006. Le bénéfice du troisième trimestre a subi les contrecoups
des dépenses nettes en cours de 8,1 millions de dollars liées à l'initiative
de services bancaires de détail, comparativement à 2,4 millions au troisième
trimestre de 2006. Les dépenses liées aux services bancaires de détail de
8,1 millions de dollars pour le troisième trimestre comprennent une provision
de 1,3 million relativement aux placements dans du papier commercial adossé à
des créances de 8,9 millions détenu par les Services Financiers pour tenir
compte de l'incertitude au chapitre de l'évaluation de ces actifs.
    Au cours du trimestre, les Services Financiers ont lancé leur compte
novateur tout-en-un de Canadien Tire dans trois marchés pilotes, soit
Kitchener-Waterloo et London, en Ontario, et Calgary, en Alberta. Le compte
tout-en-un de Canadian Tire permet aux Canadiens de combiner leurs comptes de
prêt hypothécaire, de chèques et d'épargne, de même que leurs emprunts et
leurs soldes de cartes de crédit, dans un seul compte facile à utiliser. Les
fonds déposés dans ce compte sont immédiatement affectés au paiement du prêt
hypothécaire. Ce produit est le dernier à s'ajouter à la gamme de produits
bancaires novateurs qui fait actuellement l'objet d'essais dans trois marchés.
Les essais se poursuivront jusqu'en 2008.

    INDICATIONS RELATIVES AUX RESULTATS

    La Société confirme que le bénéfice par action qu'elle prévoyait
enregistrer en 2007 se situera dans une fourchette allant de 4,65 $ à 4,85 $,
excluant l'incidence d'éléments hors exploitation. Le quatrième trimestre est
normalement la période de vente la plus importante de l'année pour la Société,
et cette période peut subir l'effet de divers facteurs, y compris les
conditions climatiques inhabituelles qui peuvent avoir une incidence positive
ou négative sur les résultats prévus de la Société.

    ENONCES PROSPECTIFS

    Le présent communiqué contient des énoncés qui sont de nature
prospective. Les résultats ou les événements réels peuvent diverger
sensiblement des résultats ou des événements prévus qui sont présentés ici, en
raison des risques et des incertitudes inhérents aux activités qu'exerce
Canadian Tire et de la conjoncture générale. Ces risques et incertitudes sont
précisés dans d'autres documents publiés par la Société, tels que le rapport
de gestion présenté dans le Rapport financier 2006, et comprennent, sans s'y
limiter : les fluctuations des taux d'intérêt, des taux de change ou des taux
d'imposition; la capacité de Canadian Tire d'attirer et de conserver des
employés, des marchands associés, des agents de la Division pétrolière ainsi
que des exploitants de magasins et des franchisés de PartSource et de Mark's
Work Wearhouse de qualité et enfin, la volonté des clients de magasiner dans
les magasins de la Société ou de se procurer des produits et services
financiers.
    Les facteurs de risque associés aux hypothèses qui sous-tendent les
résultats prévisionnels de Canadian Tire pour 2007, tels qu'ils ont été
décrits précédemment, et qui peuvent avoir un impact sur les résultats
d'exploitation et le rendement des divisions de la Société comprennent ce qui
suit :

    
    -   les activités d'expansion prévues pour Mark's Work Wearhouse,
        PartSource, la Division pétrolière et le Groupe détail, y compris la
        chaîne d'approvisionnement connexe, pourraient être touchées par la
        capacité de la Société d'acquérir et de mettre en valeur, ou encore
        de louer, des propriétés immobilières convenables, d'obtenir les
        approbations nécessaires des municipalités et d'autres organismes
        gouvernementaux, de se procurer de la main-d'oeuvre et des matériaux
        de construction à des prix raisonnables, d'accéder à du financement
        suffisant sur les marchés financiers afin de financer la mise en
        valeur de ces propriétés, et de faire face aux conditions pouvant
        influer sur l'échéancier de construction;
    -   des conditions climatiques inhabituelles pourraient influer sur les
        ventes d'articles saisonniers du Groupe détail et de Mark's Work
        Wearhouse, surtout aux deuxième et quatrième trimestres, périodes au
        cours desquelles ces divisions réalisent normalement des ventes
        importantes;
    -   les événements ayant des répercussions négatives sur l'environnement
        peuvent ternir la réputation de la Société ou entraîner la révocation
        de ses permis d'exploitation, surtout en ce qui a trait à la Division
        pétrolière;
    -   les fluctuations des prix des marchandises pourraient avoir une
        incidence sur la rentabilité de la Division pétrolière, du Groupe
        détail et de Mark's Work Wearhouse;
    -   la fluctuation des taux de change pourrait avoir une incidence sur
        les habitudes de magasinage outre-frontière et sur la situation de
        l'emploi dans le secteur de la fabrication et de l'exportation et,
        par conséquent, influer de façon négative sur les habitudes de
        dépenses des consommateurs;
    -   l'incapacité des clients à payer leurs comptes de cartes de crédit
        Canadian Tire ou leurs soldes liés aux prêts personnels ou
        hypothécaires ainsi qu'un accueil insatisfaisant à l'égard du projet
        pilote de services bancaires de détail pourraient avoir une incidence
        défavorable sur le bénéfice des Services Financiers Canadian Tire;
    -   le défaut de nous conformer aux lois et aux règlements en vigueur
        pourrait entraîner des sanctions et des amendes imposées par les
        organismes de réglementation, ce qui pourrait avoir des conséquences
        sur nos résultats et notre réputation. La conformité vise plusieurs
        domaines, dont l'environnement, la santé et la sécurité, la loi sur
        la concurrence, le transport des marchandises dangereuses, la
        fiscalité, les douanes et l'accise, de même que les règlements
        régissant les institutions financières.
    

    Les prévisions qu'a formulées la Société pour 2007 reposent sur
l'hypothèse selon laquelle il n'y aura aucun écart important par rapport aux
risques qui ont été décrits dans le présent communiqué en regard du cadre
d'exploitation actuel. La Société ne peut garantir que les prévisions en
matière de résultats financiers ou de rendement lié à l'exploitation se
concrétiseront vraiment, et si c'est le cas, qu'elles donneront lieu à une
hausse du cours des actions de Canadian Tire.

    EXAMEN PAR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION

    Le conseil d'administration de Canadian Tire, faisant suite aux
recommandations formulées par le comité de vérification, a approuvé le contenu
du présent rapport.

    CONFERENCE TELEPHONIQUE

    Canadian Tire tiendra une conférence téléphonique pour discuter de
l'information comprise dans le présent communiqué et de questions afférentes à
15 h 30 (HNE), le jeudi 8 novembre 2007. La conférence téléphonique sera
diffusée sur le Web en direct et dans son intégralité à l'intention de tous
les investisseurs intéressés et des médias à l'adresse
http://investor.relations.canadiantire.ca, et sera archivée durant 12 mois à
la même adresse.

    La Société Canadian Tire Limitée (TSX : CTC, CTC.a) exploite plus de
1 100 magasins, postes d'essence et lave-autos qui font partie d'un réseau
d'entreprises interdépendantes spécialisées dans les secteurs du détail, des
services financiers et du pétrole. Le Groupe détail Canadian Tire est le
détaillant d'articles d'usage courant le plus fréquenté au pays. Par
l'intermédiaire de 468 magasins exploités par des marchands associés à
l'échelle nationale, il propose un assortiment unique de produits et de
services dans trois catégories spécialisées où il est le chef de file :
articles automobiles, articles de sport et de loisirs, et articles pour la
maison. Le site www.canadiantire.ca permet aux Canadiens de magasiner en
ligne. PartSource est une chaîne de 68 magasins spécialisés dans la vente de
pièces automobiles offrant un assortiment adapté à ses marchés cibles,
c'est-à-dire les mécaniciens professionnels et les bricoleurs sérieux. La
Division pétrolière de Canadian Tire, qui exploite 265 postes d'essence, 257
dépanneurs et kiosques ainsi que 75 lave-autos, est l'un des détaillants
indépendants d'essence les plus importants et les plus productifs au pays.
Mark's Work Wearhouse, connue sous l'enseigne L'Equipeur au Québec, compte 348
magasins au Canada et est l'un des principaux détaillants de vêtements au
pays. Fidèle à sa devise Toujours le bon vêtement(MC), Mark's Work Wearhouse
vend des vêtements et des chaussures pour le travail, les loisirs et la vie
active, ainsi que des vêtements pour le personnel médical et la clientèle des
comptes commerciaux. Les Services Financiers Canadian Tire gèrent plus de 4
millions de comptes MasterCard de Canadian Tire et commercialisent des
produits et services financiers connexes offerts aux clients des magasins de
détail et des postes d'essence. Les Canadiens peuvent avoir accès aux Services
Financiers en ligne à l'adresse www.ctfs.com. Plus de 50 000 Canadiens
travaillent pour Canadian Tire d'un océan à l'autre dans les secteurs du
détail, des services financiers et du pétrole.


    Rapport de gestion
    -------------------------------------------------------------------------

    Introduction

    Le présent rapport de gestion donne la vision de la direction quant à
notre Société, à nos résultats et à notre stratégie pour l'avenir.

    Nous, notre, Société et Canadian Tire

    Dans le présent document, les termes "nous", "notre", "Société" et
"Canadian Tire" désignent tous La Société Canadian Tire Limitée, ses unités
commerciales et ses filiales.

    Examen et approbation par le conseil d'administration

    Sur la recommandation du Comité de vérification, le conseil
d'administration a approuvé le contenu du présent rapport de gestion le
8 novembre 2007.

    Comparaisons relatives au trimestre et à l'exercice contenues dans ce
    rapport de gestion

    A moins d'indication contraire, toutes les comparaisons des résultats du
troisième trimestre (période de 13 semaines terminée le 29 septembre 2007)
sont établies par rapport aux résultats du troisième trimestre de 2006
(période de 13 semaines terminée le 30 septembre 2006).

    Retraitement des chiffres

    Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés afin que
leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l'exercice en cours.

    Estimations et hypothèses comptables

    La préparation d'états financiers consolidés selon les principes
comptables généralement reconnus du Canada (les "PCGR") exige que nous
procédions à des estimations et posions des hypothèses qui influent sur les
montants présentés de l'actif et du passif, sur la présentation des actifs et
des passifs éventuels à la date des états financiers consolidés, ainsi que sur
les montants présentés des produits et des charges pendant la période visée
par les états financiers. Nous calculons nos estimations en nous servant de
modèles financiers détaillés qui sont fondés sur des résultats antérieurs, des
tendances actuelles et d'autres hypothèses qui sont censées être raisonnables
dans les circonstances. Les résultats réels peuvent différer de ces
estimations. Nous sommes d'avis qu'aucune des estimations présentées en détail
à la note 1 de nos états financiers consolidés pour le trimestre terminé le
29 septembre 2007 n'exige que nous formulions des hypothèses sur des questions
comportant un degré élevé d'incertitude. Pour ces raisons, aucune des
estimations n'est considérée comme une "estimation comptable critique" telle
qu'elle est définie dans l'Annexe 51-102A1 publiée par la Commission des
valeurs mobilières de l'Ontario.

    Enoncés prospectifs

    Le présent rapport de gestion contient des énoncés qui sont de nature
prospective. Les résultats ou les événements réels peuvent diverger
sensiblement des résultats ou des événements prévus qui sont présentés ici, en
raison des risques et des incertitudes inhérents aux activités qu'exerce
Canadian Tire et de la conjoncture générale. En plus des risques principaux
énoncés à la section 9.2 du rapport de gestion figurant dans notre Rapport
financier 2006, d'autres facteurs de source externe pourraient influer sur nos
résultats. Ces facteurs comprennent, sans s'y limiter : les fluctuations des
taux d'intérêt, des taux de change ou des taux d'imposition; la capacité de
Canadian Tire à attirer et à conserver des employés, des marchands associés,
des agents de la Division pétrolière, ainsi que des exploitants de magasins et
des franchisés de PartSource et de Mark's Work Wearhouse de qualité et enfin,
la volonté des clients d'effectuer leurs achats dans nos magasins ou de se
procurer nos produits et services financiers.
    D'autres facteurs de risque particuliers peuvent faire en sorte que les
résultats ou les événements réels divergent sensiblement des résultats ou des
événements prévus qui sont présentés dans le présent rapport de gestion,
notamment :

    
    -   les activités d'expansion prévues pour Mark's Work Wearhouse,
        PartSource, la Division pétrolière de Canadian Tire (la "Division
        pétrolière") et le Groupe détail Canadian Tire (le "Groupe détail")
        de même que l'infrastructure connexe de la chaîne d'approvisionnement
        pourraient être touchées par la capacité de la Société d'acquérir et
        de mettre en valeur des propriétés immobilières, d'obtenir des
        approbations nécessaires des municipalités et d'autres organismes
        gouvernementaux, d'accéder à de la main-d'oeuvre et à des matériaux à
        coût abordable pour la construction, de louer des propriétés
        appropriées, d'accéder à suffisamment de fonds sur les marchés
        financiers pour financer la mise en valeur des propriétés et de faire
        face aux conditions pouvant influer sur l'échéancier de construction
    -   des conditions climatiques inhabituelles pourraient influer sur les
        ventes d'articles saisonniers du Groupe détail et de Mark's Work
        Wearhouse tout au long de l'exercice, surtout aux deuxième et
        quatrième trimestres, périodes au cours desquelles ces divisions
        réalisent normalement des ventes importantes;
    -   les événements ayant des répercussions négatives sur l'environnement
        peuvent ternir la réputation de la Société ou entraîner la révocation
        de ses permis d'exploitation, surtout en ce qui a trait à la Division
        pétrolière;
    -   les fluctuations des prix des marchandises pourraient avoir une
        incidence sur la rentabilité de la Division pétrolière, du Groupe
        détail et de Mark's Work Wearhouse;
    -   la fluctuation des taux de change pourrait avoir une incidence sur
        les habitudes de magasinage outre-frontière et sur la situation de
        l'emploi dans le secteur de la fabrication et de l'exportation et,
        par conséquent, influer de façon négative sur les habitudes de
        dépenses des consommateurs;
    -   les interruptions dans l'approvisionnement en essence pourraient
        avoir une incidence sur les produits d'exploitation et le bénéfice de
        la Division pétrolière;
    -   l'incapacité des clients à payer leurs comptes de cartes de crédit de
        Canadian Tire ou leurs soldes liés aux prêts ainsi qu'un accueil
        insatisfaisant à l'égard de l'initiative de services bancaires de
        détail pourraient avoir une incidence défavorable sur le bénéfice des
        Services Financiers Canadian Tire (les "Services Financiers");
    -   le défaut de nous conformer aux lois et aux règlements en vigueur
        pourrait entraîner des sanctions et des amendes imposées par les
        organismes de réglementation, ce qui pourrait avoir des conséquences
        sur nos résultats et notre réputation. La conformité vise plusieurs
        domaines, dont l'environnement, la santé et la sécurité, la loi sur
        la concurrence, le transport des matières dangereuses, les douanes et
        la taxe d'accise, de même que les règlements régissant les
        institutions financières.
    

    Nous ne pouvons garantir que les prévisions en matière de résultats
financiers ou de rendement lié à l'exploitation se concrétiseront vraiment, et
si c'est le cas, qu'elles donneront lieu à une hausse du cours des actions de
Canadian Tire.

    1. Notre Société

    1.1 Aperçu de l'entreprise

    Canadian Tire exerce ses activités depuis plus de 85 ans. La Société
offre aux Canadiens des articles et des services qui répondent aux besoins de
tous les jours par l'entremise de son réseau d'entreprises interdépendantes en
plein essor. Canadian Tire, nos marchands associés, franchisés et agents de la
Division pétrolière exploitent plus de 1 100 établissements comprenant des
magasins spécialisés dans la vente au détail d'articles d'usage courant et de
vêtements, des postes d'essence et des lave-autos. La Société offre aussi une
grande variété de services financiers aux Canadiens, principalement la carte
MasterCard(MC) Options exclusive à Canadian Tire et les cartes de crédit de
marque Canadian Tire, ainsi que des prêts personnels et des produits
d'assurance et de garantie. En octobre 2006, les Services Financiers ont
commencé à offrir des comptes d'épargne à taux d'intérêt élevé, des
certificats de placement garanti et des prêts hypothécaires résidentiels dans
deux marchés-tests, puis ont introduit ces produits sur un troisième
marché-test.
    Le modèle de Canadian Tire, qui repose sur un réseau d'entreprises
interdépendantes, se démarque sur le marché et offre un avantage
concurrentiel. Les entreprises de Canadian Tire tirent profit des capacités
fondamentales de la Société au chapitre de la commercialisation, du marketing,
de la publicité, de l'approvisionnement et de l'immobilier, ce qui nous permet
d'accroître notre efficience. Le principal programme de fidélisation de
Canadian Tire, "l'argent" Canadian Tire, que partagent le Groupe détail, les
Services Financiers et la Division pétrolière, est un exemple du caractère
interdépendant des entreprises qui permet de créer un important avantage
concurrentiel pour la Société.
    Depuis qu'elle a été acquise par la Société en 2002, Mark's Work
Wearhouse a déjà dégagé des synergies significatives au chapitre des coûts et
de l'exploitation, ayant bénéficié de l'expertise de Canadian Tire dans
l'immobilier et en matière d'approvisionnement. En certains endroits, les
magasins Canadian Tire et Mark's Work Wearhouse partagent le même emplacement
et, de plus en plus, Canadian Tire cherche à élargir ses canaux de
distribution et de publicité nationaux de manière à rehausser l'achalandage et
la fidélisation à Mark's Work Wearhouse tout en accroissant la notoriété de la
marque.
    Canadian Tire exploite les quatre principales entreprises décrites
ci-après.
    Le Groupe détail est le détaillant d'articles d'usage courant le plus
fréquenté au Canada, fort d'un réseau de 468 magasins Canadian Tire exploités
par les marchands associés qui sont des propriétaires d'entreprise
indépendants. Les marchands associés achètent la marchandise auprès de la
Société et la vendent aux consommateurs dans leurs magasins Canadian Tire. Le
Groupe détail comprend aussi notre réseau de magasinage en ligne et
PartSource. PartSource est une chaîne de 68 magasins spécialisés dans la vente
de pièces automobiles, qui s'adresse aux bricoleurs sérieux et aux mécaniciens
professionnels. Le réseau de magasins PartSource comprend 43 magasins
franchisés et 25 succursales.
    Mark's Work Wearhouse est l'un des principaux détaillants de vêtements et
de chaussures au Canada avec ses 348 magasins partout au pays, soit 297
succursales et 51 magasins franchisés, qui offrent des vêtements pour hommes,
des vêtements pour femmes et des vêtements de travail. Mark's Work Wearhouse
exploite ses magasins sous l'enseigne Mark's Work Wearhouse et, au Québec,
sous l'enseigne "L'Equipeur". Mark's Work Wearhouse exploite également la
marque "Image", une collection de vêtements pour la clientèle des comptes
commerciaux.
    La Division pétrolière est le plus gros détaillant indépendant d'essence
au Canada, grâce à un réseau regroupant 265 postes d'essence, 257 dépanneurs
et kiosques, 75 lave-autos, ainsi que 13 centres de lubrification Pit Stop et
88 stations dotées de postes de propane. La majorité des postes d'essence de
Canadian Tire sont situés intentionnellement à proximité d'un magasin Canadian
Tire, de manière à attirer les clients dans les magasins Canadian Tire. La
quasi-totalité des postes d'essence de la Division pétrolière sont exploités
par des agents.
    Les Services Financiers commercialisent une vaste gamme de cartes de
crédit de marque Canadian Tire, dont la carte MasterCard Options de Canadian
Tire, la carte MasterCard Avantage Essence et la carte MasterCard Connexion
Affaires. Les Services Financiers offrent aussi des prêts personnels, des
produits d'assurance et de garantie, ainsi qu'un service de dépannage routier
appelé "Assistance routière Canadian Tire". La Banque Canadian Tire, en tant
que filiale en propriété exclusive des Services Financiers, est réglementée en
vertu de lois fédérales et elle gère et finance le portefeuille de cartes de
crédit MasterCard de Canadian Tire et les cartes de crédit personnelles
Canadian Tire, ainsi que le portefeuille de prêts personnels. En octobre 2006,
la Banque Canadian Tire a commencé à offrir des comptes d'épargne à taux
d'intérêt élevé, des certificats de placement garanti et des prêts
hypothécaires résidentiels dans deux marchés-tests et a étendu l'offre de ces
produits à un troisième marché-test en 2007.

    2. Notre plan stratégique

    2.1 Nouveau plan stratégique jusqu'en 2012 (plan 2012)

    En octobre 2007, Canadian Tire a annoncé le plan 2012 et a dressé les
grandes lignes de ses plans pour faire en sorte que Canadian Tire offre bien
plus et bien mieux en mettant constamment l'accent sur la croissance et la
productivité. Les initiatives clés du plan 2012 comprennent l'agrandissement
du réseau de tous nos commerces de détail (le Groupe détail, PartSource et
Mark's Work Wearhouse), la mise à niveau de notre chaîne d'approvisionnement
en produits automobiles et de notre infrastructure technologique, ainsi que la
mise à l'essai continue de nos nouveaux produits de services bancaires de
détail. Parmi les autres initiatives visant à rehausser la productivité du
Groupe détail figurent le renouvellement de notre infrastructure des
technologies de l'information, les améliorations apportées à notre contrat des
marchands associés Canadian Tire et les processus connexes, ainsi que la
rationalisation de notre structure organisationnelle.
    Les objectifs précis liés à ces programmes feront partie de notre rapport
annuel 2007.

    2.2 Aspirations financières

    Le plan 2012 comprend des aspirations financières pour la Société, pour
le période se terminant en 2012. Ces dernières ne doivent pas être
interprétées comme des lignes directrices ni comme des prévisions pour une
année donnée du plan 2012, mais plutôt comme des cibles à long terme que nous
cherchons à atteindre durant la période visée par le plan 2012, en fonction de
la réussite de nos diverses initiatives.
    Ce rapport de gestion du troisième trimestre fait état, pour la dernière
fois, des progrès accomplis en 2007 relativement au plan stratégique
2005-2009. Nous présentons par ailleurs les aspirations financières de notre
nouveau plan 2012 dans le tableau suivant.

    
                                        Plan           Cumul
                                     stratégique      annuel
    Aspirations financières           2005-2009       de 2007     Plan 2012
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes dans les magasins
     semblables (voir ci-dessous)
     (moyenne simple du taux de
     croissance annuel, magasins
     du Groupe détail seulement)   de 3 % à 4 %         (0,1)%      3 % à 4 %

    Produits bruts d'exploitation
     (taux de croissance
     annuel composé)               de 7 % à 9 %          4,6 %      6 % à 8 %

    Ventes au détail (PDV)
     (taux de croissance
     annuel composé)                      s.o.           3,3 %           6 %+

    Bénéfice d'exploitation
     par action
     (taux de croissance
     annuel composé)                      s.o.          13,7 %          10 %+

    Rendement du capital investi,
     après impôts
     (moyenne simple annuelle)             10 %         10,6 %          10 %+
    -------------------------------------------------------------------------

    3. Notre rendement en 2007

    3.1 Résultats consolidés

    Rendement financier, données consolidées

    (en millions
     de dollars,
     sauf les                                     Cumul      Cumul
     montants                          Varia-    annuel     annuel    Varia-
     par action) T3 2007    T3 2006     tion    de 2007    de 2006     tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail(1)   2 428,2 $  2 434,1 $   (0,2)%  7 069,6 $  6 841,5 $    3,3 %
    Produits
     bruts
     d'exploit-
     ation       2 053,4    2 023,3      1,5 %  6 113,5    5 843,0      4,6 %
    BAIIA(2) et
     part des
     actionnaires
     sans
     contrôle      227,8      212,9      6,9 %    646,2      586,4     10,2 %
    Bénéfice
     avant impôts
     et part des
     actionnaires
     sans
     contrôle      158,2      149,1      6,1 %    445,6      388,6     14,7 %
    Taux
     d'imposition
     effectif       33,2 %     36,0 % 283 p.b.     34,4 %     36,0 % 165 p.b.
    Bénéfice net   105,7       95,4     10,8 %    292,5      246,3     18,8 %
    Bénéfice de
     base par
     action         1,30 $     1,17 $   11.0 %     3,59 $     3,02 $   18,9 %
    Bénéfice de
     base par
     action
     ajusté(2)      1,30 $     1,16 $   12,5 %     3,47 $     3,05 $   13,7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Représentent les ventes des magasins du Groupe détail (y compris
        celles des magasins PartSource), ainsi que celles des succursales et
        des magasins franchisés de Mark's Work Wearhouse et des postes
        d'essence.
    (2) Se reporter à la rubrique 12 intitulée "Mesures non définies par les
        PCGR".

    Aperçu du rendement supérieur par secteur d'activité

    (variation en pourcentage sur douze mois)           T3 2007     T3 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au détail du Groupe détail(1)                   (0,7)%       7,3 %
    Produits bruts d'exploitation du Groupe détail          1,3 %       5,2 %
    Livraisons nettes du Groupe détail                      1,4 %       4,2 %
    Ventes au détail de Mark's Work Wearhouse(2)            3,9 %      18,4 %
    Ventes au détail de la Division pétrolière              0,0 %      12,7 %
    Volume des ventes d'essence de la Division
     pétrolière                                            (1,5)%       9,8 %
    Ventes liées aux cartes de crédit des
     Services Financiers                                   10,9 %       9,0 %
    Créances moyennes brutes des Services Financiers        7,2 %       9,8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprennent les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
        ainsi que les ventes du magasin en ligne du Groupe détail et la
        composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du Groupe
        détail.
    (2) Comprennent les ventes au détail dans les succursales et les magasins
        franchisés Mark's Work Wearhouse.
    

    Troisième trimestre

    Les produits bruts d'exploitation consolidés ont augmenté légèrement au
troisième trimestre en raison des ventes plus élevées de Mark's Work
Wearhouse, de l'accroissement des créances sur prêts des Services Financiers
et de la hausse des livraisons nettes du Groupe détail. Depuis le début de
l'exercice, la croissance des livraisons nettes est proportionnellement plus
forte que la croissance des ventes du Groupe détail, étant donné que les
marchands associés répondent aux exigences en matière d'approvisionnement
initial en stocks en raison de l'augmentation de la superficie en pieds carrés
créée par les nouveaux magasins et du réajustement des niveaux de stock par
les marchands associés.
    La hausse des produits d'exploitation, l'appréciation des marges grâce à
un contrôle efficace des dépenses et un taux d'imposition effectif plus bas
ont contribué à la croissance du bénéfice au cours du trimestre.

    Incidence des éléments hors exploitation

    Les tableaux qui suivent présentent le bénéfice consolidé de la Société
avant et après impôts, exclusion faite des gains et des pertes hors
exploitation liés à la cession d'actions, de la vente de créances sur prêts,
de la cession d'immobilisations corporelles et des ajustements relatifs aux
obligations au titre des prestations de retraite de l'ancien chef de
l'administration au trimestre considéré et aux trimestres précédents de 2007.

    
    Bénéfice consolidé ajusté avant impôts et part des actionnaires sans
    contrôle

                                                   Cumul      Cumul
    (en millions                        Varia-    annuel     annuel   Varia-
     de dollars)   T3 2007    T3 2006    tion    de 2007    de 2006    tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant
     impôts et
     part des
     actionnaires
     sans contrôle   158,2 $    149,1 $   6,1 %    445,6 $    388,6 $  14,7 %
    Moins les
     ajustements
     après impôts
     au titre des
     éléments
     suivants :
    Gain à la
     cession/au
     rachat
     d'actions(1)        -          -               18,4        6,9
    Obligations
     au titre des
     prestations
     de retraite de
     l'ancien chef
     de l'admi-
     nistration        0,2          -               (6,5)         -
    Perte à la
     vente de
     créances
     sur prêts(1)     (6,3)      (4,8)              (3,8)     (20,9)
    Gain à la
     cession
     d'immobili-
     sations cor-
     porelles(2,3)     5,6        6,4                7,3       10,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant impôts
     et part des
     actionnaires
     sans
     contrôle(4)     158,7 $    147,5 $   7,6 %    430,2 $    392,2 $   9,7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Se reporter à la section 4.4 portant sur le rendement des Services
        Financiers.
    (2) Se reporter à la section 4.1 portant sur le rendement du Groupe
        détail, à la section 4.2 portant sur le rendement de Mark's Work
        Wearhouse, à la section 4.3 portant sur le rendement de la Division
        pétrolière et à la section 4.4 portant sur le rendement des Services
        Financiers.
    (3) Le gain à la cession d'immobilisations corporelles comprend les
        ajustements à la juste valeur de marché et les réductions de valeur
        des immobilisations corporelles.
    (4) Se reporter à la rubrique 12 intitulée "Mesures non définies par les
        PCGR".
    

    L'obligation au titre des unités d'actions et des prestations de retraite
de l'ancien chef de l'administration et du vice-président du conseil
(présentée dans le tableau ci-dessus) a été évaluée à la valeur de marché à la
fin du troisième trimestre de 2007 afin de refléter un recul du cours de
l'action le 29 septembre 2007. Pour plus de renseignements, se reporter à la
section 5.4 ci-après.
    De plus, le troisième trimestre comporte aussi une charge non récurrente
de 4,6 millions de dollars liée au règlement de réclamations antérieures des
marchands associés Canadian Tire dans le cadre du contrat des marchands
associés modifié signé en septembre, qui n'est pas considérée comme un élément
hors exploitation et qui est par conséquent incluse dans le bénéfice
d'exploitation. Pour plus de renseignements sur le contrat des marchands
associés, se reporter à la rubrique 4.1.1 ci-dessous.

    
    Bénéfice net consolidé ajusté

    (en millions
     de dollars,
     sauf les                                      Cumul      Cumul
     montants par                                 annuel     annuel
     action)      T3 2007    T3 2006 Variation   de 2007    de 2006 Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net    105,7 $     95,4 $  10,8 %     292,5 $    246,3 $  18,8 %
    Moins les
     ajustements
     après impôts au
     titre des
     éléments
     suivants :

    Gain à la
     cession/au
     rachat
     d'actions          -          -                12,0        4,4
    Obligations au
     titre des
     prestations de
     retraite de
      l'ancien
       chef de
       l'adminis-
       tration        0,2          -                (4,2)         -
      Perte à la
       vente de
       créances
       sur prêts     (4,1)      (3,1)               (2,5)     (13,4)
      Gain à la
       cession
       d'immobili-
       sations corpo-
       relles(1)      3,6        4,1                 4,7        6,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
     ajusté(2)      106,0 $     94,4 $  12,4 %     282,5 $    248,7 $  13,6 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice de
     base par
     action          1,30 $     1,17 $  11,0 %      3,59 $    3,02 $   18,9 %
    Bénéfice de
     base par
     action
     ajusté(2)       1,30 $     1,16 $  12,5 %      3,47 $    3,05 $   13,7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Comprend les ajustements à la juste valeur de marché et les
        réductions de valeur des immobilisations corporelles.
    2.  Se reporter à la rubrique 12 intitulée "Mesures non définies par les
        PCGR".

    Saisonnalité

    Chaque année, nous enregistrons normalement des produits d'exploitation et
un bénéfice plus soutenus aux deuxième et quatrième trimestres, en raison du
caractère saisonnier de certaines marchandises du Groupe détail et de Mark's
Work Wearhouse ainsi que du calendrier de mise en oeuvre des programmes de
marketing. Le tableau suivant présente notre rendement financier par trimestre
pour les deux derniers exercices.

    Résultats trimestriels consolidés

    (en millions de dollars,
     sauf les montants par
     action)                         T3 2007    T2 2007    T1 2007    T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits bruts
     d'exploitation(1)             2 053,4 $  2 316,7 $  1 743,4 $  2 426,1 $
    Bénéfice net                     105,7      122,3       64,5      108,3
    Bénéfice de base par action       1,30       1,50       0,79       1,33
    Bénéfice dilué par action         1,30       1,50       0,79       1,32
    -------------------------------------------------------------------------

    (en millions de dollars,
     sauf les montants par
     action)                         T3 2006    T2 2006    T1 2006    T4 2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits bruts
     d'exploitation(1)             2 023,3 $  2 247,6 $  1 572,1 $  2 304,3 $
    Bénéfice net                      95,4      103,3       47,6      118,2
    Bénéfice de base par action       1,17       1,27       0,58       1,44
    Bénéfice dilué par action         1,16       1,25       0,58       1,43
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Les données relatives aux produits bruts d'exploitation trimestriels
        pour 2005 ont été retraitées en 2006 afin de tenir compte du CPN-156,
        comme il est prescrit par l'ICCA. Se reporter à la section 11.3 du
        rapport de gestion de notre Rapport financier 2006 pour obtenir de
        plus amples renseignements.

    4. Rendement sectoriel

    4.1 Groupe détail Canadian Tire

    4.1.1 Résultats financiers du Groupe détail

                                                     Cumul      Cumul
    (en millions                         Vari-      annuel     annuel   Vari-
     de dollars)    T3 2007    T3 2006   ation     de 2007    de 2006   ation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail       1 787,4 $  1 800,6 $  (0,7)%    5 171,9 $ 5 070,1 $   2,0 %
    Livraisons
     nettes
     (pourcentage
     de variation
     par rapport à
     l'exercice
     précédent)       1,4 %      4,2 %               3,1 %      5,3 %
    Produits bruts
     d'exploi-
     tation       1,307,1 $  1 290,6 $   1,3 %   3 899,3 $  3 778,6 $   3,2 %
    BAIIA(1) et
     part des
     actionnaires
     sans contrôle  159,6      157,7     1,1 %     409,0      416,6    (1,8)%
    Bénéfice
     avant impôts
     et part des
     actionnaires
     sans contrôle   94,4       98,2    (3,9)%     223,0      234,6    (4,9)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements au
     titre des
     éléments
     suivants :
      Obligations au
       titre des
       prestations
       de retraite
       de l'ancien
       chef de
       l'adminis-
       tration(2)     0,2          -                (6,5)         -

      Gain à la
       cession
       d'immobili-
       sations
       corpor-
       elles(3)       6,6        7,0                10,3       11,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant impôts
     et part des
     actionnaires
     sans
     contrôle(1)     87,6 $     91,2 $  (4,0)%     219,2 $    222,9 $  (1,6)%
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Se reporter à la rubrique 12 intitulée "Mesures non définies par les
        PCGR".
    2.  Comme il est décrit à la section 3.1 ci-dessus.
    3.  Comprend les ajustements à la juste valeur de marché et les
        réductions de valeur des immobilisations corporelles.
    

    -------------------------------------------------------------------------
    Livraisons nettes du Groupe détail

    Les livraisons nettes du Groupe détail représentent la valeur totale des
    marchandises livrées aux magasins associés Canadian Tire et aux magasins
    franchisés PartSource, aux prix de gros moins les rabais, les retours et
    les autres ajustements. Les livraisons du Groupe détail comprennent
    également les ventes au détail des succursales PartSource.
    -------------------------------------------------------------------------

    Explication des résultats financiers du Groupe détail

    Pour le troisième trimestre, le bénéfice avant impôts du Groupe détail a
totalisé 94,4 millions de dollars, soit une baisse de 3,9 pour cent par
rapport aux 98,2 millions comptabilisés il y a un an. Le bénéfice ajusté avant
impôts a légèrement diminué pour s'établir à 87,6 millions de dollars, contre
91,2 millions l'exercice précédent. La baisse du bénéfice est en partie
attribuable à la faiblesse des ventes au cours du trimestre, dont l'incidence
a été en partie compensée par des réductions de coûts et par l'efficacité de
la chaîne d'approvisionnement. Les résultats du troisième trimestre
comprennent aussi une charge non récurrente de 4,6 millions de dollars liée au
règlement de réclamations antérieures des marchands associés Canadian Tire
dans le cadre du contrat marchands associés modifié signé en septembre.
    Depuis le début de l'exercice, la croissance des livraisons nettes est
proportionnellement plus forte que la croissance des ventes du Groupe détail,
étant donné que les marchands associés répondent aux exigences en matière
d'approvisionnement initial en stocks en raison de l'augmentation de la
superficie en pieds carrés créée par les nouveaux magasins et du réajustement
des niveaux de stock par les marchands associés.
    PartSource a enregistré au cours du trimestre une croissance des ventes à
deux chiffres dans les magasins comparables, principalement grâce aux ventes à
la clientèle professionnelle. PartSource a ouvert un nouveau magasin et a
converti deux magasins franchisés en succursales au troisième trimestre,
portant à 68 le nombre total de magasins compris dans le réseau.

    Contrat des marchands associés Canadian Tire

    Au cours du troisième trimestre, la Société a renégocié et modifié son
entente avec les marchands associés Canadian Tire. Le contrat modifié des
marchands associés comprend des ententes de partage des frais de marketing, le
partage des économies réalisées grâce à des initiatives énergétiques dans les
magasins et la participation de la Société à la croissance du bénéfice futur
des marchands associés sur une période déterminée. Il reconfirme en outre
l'alignement de la Société et des marchands associés vers leurs buts communs,
soit la croissance des ventes, l'amélioration de la productivité et du
service.
    La croissance continue des ventes du Groupe détail et de la rentabilité
des marchands associés de même que la mise en place efficace des divers
changements seront essentielles au succès du contrat modifié.

    4.1.2 Revue du plan stratégique et perspectives

    L'information présentée dans cette section a trait à nos progrès
accomplis jusqu'à la fin du troisième trimestre de 2007 relativement aux
initiatives clés décrites dans notre plan stratégique 2005-2009. Il s'agit de
notre dernière mise à jour de l'ancien plan stratégique. Dorénavant, nos
progrès seront présentés par rapport à notre nouveau plan 2012.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Revue du plan stratégique et perspectives
    -------------------------------------------------------------------------

    Programme de magasins Concept 20/20

    Les magasins Concept 20/20 constituent la pierre angulaire du plan de
    croissance actuel du Groupe détail Canadian Tire. Les magasins Concept
    20/20 ont affiché des ventes solides pour les trois premières années en
    raison de l'accroissement de la clientèle et du montant moyen des
    transactions, présentant ainsi un potentiel de rendement de
    l'investissement plus intéressant que les magasins aménagés selon les
    formules précédentes. Les ventes dans les magasins Concept 20/20
    semblables se sont maintenues au troisième trimestre de 2007, mais sont
    en hausse de 3,1 pour cent depuis le début de l'exercice. En moyenne, nos
    clients passent 40 pour cent plus de temps dans nos magasins Concept
    20/20 que dans les magasins aménagés selon les formules précédentes. Cela
    prouve qu'une conception attrayante, des étalages attirants et un
    aménagement à aire ouverte encouragent les clients à explorer nos
    magasins, ce qui accroît la probabilité qu'ils y effectuent des achats
    supplémentaires.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007               Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Troisième trimestre               Le Groupe détail prévoit ouvrir
    Le Groupe détail a ouvert deux    environ 270 magasins Concept
    nouveaux magasins Concept 20/20   20/20 entre 2005 et 2009.
    au cours du trimestre, ce qui
    porte à neuf le nombre de         Le Groupe détail prévoyait à
    nouveaux magasins Concept 20/20   l'origine agrandir la
    ouverts depuis le début de        superficie consacrée à la vente
    l'exercice. Parmi eux, six sont   au détail de 1,6 million de
    des magasins de remplacement.     pieds carrés en 2007 en ouvrant
    L'un des nouveaux magasins        environ 70 nouveaux magasins
    ouverts au cours du troisième     Concept 20/20, notamment :
    trimestre est un magasin mixte     - 19 nouveaux magasins Concept
    Canadian Tire-Mark's Work            20/20, dont 10 magasins de
    Wearhouse.                            remplacement;
                                       - 51 agrandissements et
    Le Groupe détail n'a ni agrandi      conversions.
    ni converti de magasins au
    cours du trimestre, mais en a     Le Groupe détail s 'attend
    agrandi ou converti 33 en 2007.   maintenant à agrandir la
                                      superficie consacrée à la
    A la fin du troisième             vente au détail de 1,5 million
    trimestre de 2007, le Groupe      de pieds carrés en ouvrant
    détail comptait 468 magasins,     environ 67 nouveaux magasins en
    dont 167 magasins Concept 20/20   2007, notamment :
    (22 étant des magasins Concept     - 18 nouveaux magasins Concept
    20/20 mixtes Canadian                20/20, dont 10 magasins de
    Tire-Mark's Work Wearhouse).         remplacement;
    La superficie consacrée à la       - 49 agrandissements et
    vente au détail du Groupe            conversions.
    détail s'est accrue d'environ
    100 000 pieds carrés pour
    un total de 17,1 millions de
    pieds carrés à la fin du
    trimestre.
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    Gamme d'articles exclusifs, novateurs et emballants (ENE)

    Canadian Tire est reconnue comme un détaillant offrant des articles
    novateurs. L'objectif du Groupe détail est de présenter sur le marché de
    nouveaux produits offerts en exclusivité chez Canadian Tire. Des exemples
    d'articles ENE sont les caméras de marche arrière, sans fil, les
    vadrouilles à vapeur et les arbres illuminés Miracle Freshcut.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007               Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Au troisième trimestre, les       Le Groupe détail avait prévu
    ventes au détail d'articles       accroître les ventes d'articles
    ENE ont baissé de 13,6 pour       ENE d'environ 10 pour cent
    cent par rapport au troisième     d'ici la fin de l'exercice, mais
    trimestre de 2006.                n'atteindra pas cet objectif
                                      pour l'ensemble de 2007.

    -------------------------------------------------------------------------
    Approvisionnement sur les marchés d'outre-mer

    Canadian Tire augmente le pourcentage des produits en provenance d'outre-
    mer qu'elle offre dans ses magasins. L'approvisionnement sur les marchés
    d'outre-mer présente trois avantages : accès à des produits novateurs,
    protection des marges et capacité à offrir des produits à prix
    avantageux.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007               Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Troisième trimestre
                                      Le Groupe détail prévoit
    Au troisième trimestre, 34 pour   accroître le pourcentage des
    cent des produits vendus dans     produits achetés auprès de
    les magasins du Groupe détail     fournisseurs à l'extérieur de
    ont été achetés auprès de         l'Amérique du Nord pour qu'il
    fournisseurs à l'extérieur de     atteigne environ 50 pour cent
    l'Amérique du Nord,               d'ici la fin de 2009.
    comparativement à 32,5 pour
    cent au troisième trimestre de
    2006 (selon le coût en magasin).
    -------------------------------------------------------------------------

    Expansion du réseau PartSource

    PartSource poursuivra son expansion dans de nouveaux marchés, grâce à
    l'ouverture de nouveaux magasins et à l'acquisition de petites
    entreprises. La stratégie de PartSource consistant à acquérir de petites
    entreprises locales et à les convertir à l'enseigne PartSource a été une
    réussite, et le taux de fidélisation de la clientèle après la conversion
    a été élevé. PartSource a commencé à mettre à l'essai des succursales en
    2005 et, comme le projet pilote a connu un franc succès, la conversion
    des magasins du réseau en succursales se poursuivra.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007                Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Troisième trimestre                PartSource prévoit accroître son
    PartSource a ouvert une            réseau de magasins afin qu'il
    nouvelle succursale au cours       compte au moins 100 magasins
    du trimestre (quatre nouvelles     d'ici la fin de 2009.
    succursales et un nouveau
    magasin franchisé depuis le début  En 2007, PartSource prévoit
    de l'exercice). PartSource a       ajouter huit nouveaux magasins,
    aussi converti deux magasins       en combinant l'ouverture de
    franchisés en succursales au       nouveaux magasins et
    cours du trimestre (quatre         l'acquisition de petites
    depuis le début de l'exercice).    entreprises. Jusqu'à présent,
                                       cinq magasins ont été
    A la fin du troisième trimestre    ouverts.
    de 2007, PartSource comptait un
    total de 68 magasins, soit 25      PartSource et le Groupe détail
    succursales et 43 magasins         procéderont aussi à des
    franchisés.                        améliorations de la chaîne
                                       d'approvisionnement des pièces
                                       automobiles afin de favoriser
                                       l'expansion continue et
                                       d'accroître l'efficience de
                                       PartSource et du Groupe détail.

    -------------------------------------------------------------------------
    Programme de gestion des stocks

    L'objectif à long terme du Groupe détail consiste à livrer plus de 90
    pour cent de la marchandise dans les magasins à temps. En outre, le
    Groupe détail collabore avec les marchands associés pour améliorer les
    processus de commande et de livraison en vue de mieux faire correspondre
    l'acheminement des produits dans les magasins aux habitudes d'achat de la
    clientèle, et ainsi diminuer les niveaux de stock des succursales et des
    magasins et accroître le taux de rotation des stocks.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007               Plan stratégique 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Troisième trimestre               Le Groupe détail avait
                                      initialement prévu 13 rotations
    Au troisième trimestre de 2007,   des stocks d'ici la fin de
    le pourcentage des produits       2009, mais en raison de
    livrés à temps en magasin a       modifications apportées aux
    augmenté légèrement pour          processus de commande et des
    s'établir à 90,2 pour cent,       habitudes d'achats des marchands
    comparativement à 89,8 pour       associés, cet objectif est
    cent au troisième trimestre de    actuellement réévalué.
    2006.

    Au troisième trimestre de 2007,
    le taux de rotation des stocks,
    basé sur le volume, a augmenté
    pour atteindre 10,7
    comparativement à 9,7 au
    troisième trimestre de 2006.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Initiative de l'infrastructure de la Division automobile

    Au cours du troisième trimestre de 2007, la Société a lancé
officiellement sa nouvelle initiative visant l'infrastructure de la Division
automobile. Il s'agit d'une initiative interentreprises qui touche la Division
automobile de Canadian Tire et PartSource, de même que les marchands associés
Canadian Tire. Le principal objectif de cette initiative est d'appuyer la
stratégie automobile interdépendante de la Société de manière à répondre aux
besoins de la Société, des marchands associés Canadian Tire, des magasins
PartSource et de nos clients communs, à offrir un plus vaste assortiment de
produits et à améliorer le service à la clientèle au moyen d'une chaîne
d'approvisionnement améliorée et d'une technologie de pointe. Pour obtenir de
plus amples renseignements sur cette initiative, veuillez vous reporter au
communiqué de presse diffusé le 3 octobre 2007, qui se trouve à la section
Renseignements - investisseurs et nouvelles de notre site Web, à l'adresse
suivante : http://www.canadiantire.ca.

    
    4.1.3 Principaux indices de rendement

    Voici les principales mesures de la productivité des ventes du Groupe
détail :
    -   la croissance des ventes au détail totales dans les magasins
        semblables;
    -   les ventes au détail moyennes par magasin;
    -   les ventes moyennes par pied carré de superficie consacrée à la vente
        au détail;
    -   le montant moyen des transactions.

    Total des ventes au détail et ventes dans les magasins semblables du
    Groupe détail

    (variation en                                          Cumul        Cumul
     pourcentage sur                                      annuel       annuel
     douze mois)                     T3 2007    T3 2006  de 2007      de 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des ventes au détail(1)     (0,7)%      7,3 %      2,0 %      5,8 %

    Ventes dans les magasins
     semblables                       (2,7)%      5,6 %      0,0 %      4,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
        ainsi que les ventes du magasin en ligne du Groupe détail et la
        composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du Groupe
        détail.

    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au détail du Groupe détail

    Les ventes au détail représentent le total des marchandises vendues à
    prix de détail et la composante main-d'oeuvre des ventes de services
    automobiles dans tous les magasins du Groupe détail, y compris les ventes
    dans le magasin en ligne du Groupe détail et celles dans les magasins
    PartSource.
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes dans les magasins semblables du Groupe détail

    Les ventes dans les magasins semblables comprennent les ventes dans tous
    les magasins qui sont ouverts depuis plus de 53 semaines consécutives au
    même endroit.
    -------------------------------------------------------------------------

    Ventes dans les magasins semblables(1) du Groupe détail par concept de
    magasin

                                                                        Cumul
                                                                       annuel
    (variation en pourcentage sur douze mois)              T3 2007    de 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes dans les magasins semblables
    Magasins Concept 20/20                                   0,0 %      3,1 %
    Magasins nouveau concept                                (4,8)%     (2,1)%
    Magasins traditionnels                                  (5,0)%     (2,3)%
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Les ventes dans les magasins semblables ne comprennent pas celles
        dans les magasins PartSource.
    

    Les ventes dans les nouveaux magasins Concept 20/20 semblables sont
demeurées stables par rapport au trimestre correspondant de 2006, reflétant la
lenteur du marché du détail en Ontario et au Québec. Les ventes au mois de
juillet étaient en baisse de 4,2 pour cent. Elles se sont par la suite
légèrement améliorées en août et en septembre (hausse de 1,2 pour cent). Pour
obtenir plus de renseignements sur les résultats des ventes au détail, se
reporter à la section ci-après portant sur les ventes au détail.
    Par le passé, notre information financière classait les magasins Concept
20/20 dans les magasins nouveau concept. Depuis le quatrième trimestre de
2006, nous présentons l'information selon trois catégories distinctes de
magasins, comme suit :

    
    -------------------------------------------------------------------------
     Magasins Concept 20/20  Magasins nouveau concept  Magasins traditionnels
        (mi-2003 à 2007)          (1994 à mi-2003)       (1994 et auparavant)
       Superficie moyenne        Superficie moyenne      Superficie moyenne
      consacrée à la vente     consacrée à la vente    consacrée à la vente
           au détail :              au détail :             au détail :
          53 000 pi(2)             33 000 pi(2)            16 000 pi(2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Magasins de plus grande    Magasins de grande      Magasins plus petits
    dimension, lancés en       dimension, comprenant   que les magasins
    septembre 2003, dont la    les magasins "nouveau   nouveau concept ou
    superficie se situe entre  concept" et "nouvelle   que les magasins
    24 000 et 89 000 pieds     génération", dont la    Concept 20/20, en
    carrés. Les magasins       superficie se situe     moyenne. Les magasins
    Concept 20/20              entre 16 000 et 66 000  traditionnels varient
    représentent environ       pieds carrés, et qui    quant à leur taille
    50 pour cent de la         pour la plupart ont     et à leur présentation
    superficie consacrée à     été ouverts entre 1994  et correspondent à
    la vente au détail du      et mi-2003. Les         environ 10 pour cent
    réseau. Se reporter à la   magasins nouveau        de la superficie
    rubrique 4.1.2, Revue du   concept représentent    consacrée à la vente
    plan stratégique et        environ 40 pour cent    au détail du réseau.
    perspectives, pour         de la superficie
    obtenir de plus amples     consacrée à la vente
    renseignements sur la      au détail du réseau.
    mise en oeuvre du Concept  Ce concept de magasins
    20/20.                     est celui qui précède
                               tout juste le Concept
                               20/20.
    -------------------------------------------------------------------------

    Nombre de magasins du Groupe détail

                          T3 2007       2006       2005       2004       2003
    -------------------------------------------------------------------------
    Magasins Concept
     20/20                  167        126         53         25          4
    Magasins nouveau
     concept                205        237        292        302        305
    Magasins traditionnels   96        105        117        130        143
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de magasins
     nouveau concept,
     traditionnels et
     Concept 20/20          468        468        462        457        452
    Magasins PartSource      68         63         57         47         39
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Le Groupe détail continue d'agrandir et de convertir son réseau de
magasins Concept 20/20, conformément aux objectifs énoncés dans les plans
stratégiques de la Société et pour satisfaire la préférence des clients pour
ce concept de magasins, comme en témoignent les tendances passées qui se
dégagent des ventes dans les magasins semblables. Les ventes au détail dans
les magasins Concept 20/20 ont compté pour environ 45 pour cent du total des
ventes au détail du troisième trimestre de 2007.
    Bien que nous poursuivions actuellement la mise en oeuvre du Concept
20/20, nous sommes en train de mettre à l'essai et de perfectionner de
nouveaux concepts, y compris l'intégration d'un magasin Mark's Work Wearhouse
pleine grandeur dans un magasin Canadian Tire. Deux magasins de ce type seront
inaugurés au quatrième trimestre de 2007.

    
    Ventes au détail moyennes par magasin Canadian Tire(1),(2)

                                                           Pour la    Pour la
                                                        période de période de
                                                           12 mois    12 mois
                                                          terminée   terminée
                                                             le 29      le 30
                                                         septembre  septembre
    (en millions de dollars)                                  2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Magasins Concept 20/20                                  19,7 $     19,9 $
    Magasins nouveau concept                                14,6       14,7
    Magasins traditionnels                                   7,8        8,0
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Les ventes au détail de chaque année sont présentées pour une période
        de 52 semaines. Elles ne comprennent pas les ventes dans les magasins
        PartSource, celles du magasin en ligne du Groupe détail, ni la
        composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du Groupe
        détail.
    2.  Ne comprennent que les magasins qui étaient ouverts depuis au moins
        deux ans à la fin du trimestre.
    

    Les ventes dans les magasins nouveau concept et Concept 20/20 sont
supérieures à celles dans les magasins traditionnels du fait qu'ils sont plus
grands, ont une présentation plus conviviale et offrent une plus grande
sélection d'articles. Le montant moyen en dollars d'une opération de vente au
détail réalisée dans les magasins nouveau concept et dans les magasins Concept
20/20 continue d'augmenter, en partie parce que ces magasins permettent
d'aménager de plus grands étalages d'articles promotionnels et d'articles
saisonniers, ce qui constitue un important moteur des ventes. Et, comme le
nombre de magasins Concept 20/20 plus vastes s'accroît, cette tendance globale
se poursuit.

    
    Ventes moyennes par pied carré de superficie consacrée à la vente au
    détail dans un magasin Canadian Tire(1),(2),(3)

                                                           Pour la    Pour la
                                                        période de période de
                                                           12 mois    12 mois
                                                          terminée   terminée
                                                             le 29      le 30
                                                         septembre  septembre
                                                              2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Superficie consacrée à la vente au détail(1)
     (en millions de pieds carrés)                          17,1       15,6
    Magasins Concept 20/20(2), (en dollars)                  380 $      383 $
    Magasins nouveau concept2, (en dollars)                  446        449
    Magasins traditionnels2,  (en dollars)                   503        511
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  La superficie consacrée à la vente au détail se fonde sur la
        superficie totale consacrée à la vente au détail, y compris celle des
        magasins qui n'étaient pas ouverts depuis au moins deux ans à la fin
        du trimestre.
    2.  Les ventes au détail de chaque année sont présentées pour une période
        de 52 semaines pour les magasins qui sont ouverts depuis au moins
        deux ans à la fin du trimestre. Les ventes des magasins PartSource et
        du magasin en ligne du Groupe détail ainsi que la composante main-
        d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du Groupe détail sont
        exclues.
    3.  La superficie consacrée à la vente au détail ne comprend pas
        l'entrepôt, le Centre du jardinage, ni le centre-auto.
    

    Les ventes moyennes par pied carré de superficie consacrée à la vente au
détail dans les magasins plus grands sont inférieures à celles dans les
magasins traditionnels, du fait que la superficie additionnelle est affectée à
la présentation d'un plus grand nombre d'articles, à des allées plus larges et
à des étalages plus attrayants. Les magasins nouveau concept plus grands
génèrent dans l'ensemble des ventes plus élevées, offrent une expérience de
magasinage plus invitante et il est plus efficace de les construire et de les
exploiter. Pour obtenir de plus amples renseignements sur les ventes dans nos
magasins de détail, se reporter à l'explication ci-dessous.

    Ventes au détail

    Au troisième trimestre, les ventes au détail du Groupe détail ont baissé
de 0,7 pour cent, et les ventes dans les magasins semblables ont reculé de 2,7
pour cent par rapport au troisième trimestre de l'exercice précédent, en
partie à cause de l'incidence d'un changement des habitudes de consommation
lié au congé de la fête du Canada, qui fait que des ventes d'environ
20 millions de dollars se sont produites en juin. Sans ce changement, les
ventes au troisième trimestre de 2007 auraient augmenté de 0,4 pour cent
comparativement à l'exercice précédent.
    Les résultats des ventes du Groupe détail pour le trimestre ont été
affectés par des variations régionales au chapitre de la performance. En
effet, la faiblesse des ventes globales en Ontario et au Québec, lesquelles
comptent pour environ 65 pour cent du chiffre d'affaires du Groupe détail, a
contrebalancé la croissance soutenue dans le reste du Canada. Pour ce qui est
des catégories, les fortes ventes enregistrées dans les rayons décor de
jardin, articles de jardinage et électronique n'ont que partiellement compensé
la faiblesse des ventes dans les catégories des marchandises saisonnières et
d'articles de réparation pour la maison.
    Les travaux de construction et les activités de réaménagement qui ont
lieu dans les magasins en cours de conversion au Concept 20/20 ont une
incidence négative sur les ventes. Compte non tenu de l'incidence des magasins
en cours de conversion, les ventes dans les magasins semblables ont baissé au
troisième trimestre de 2007, comparativement au troisième trimestre de 2006.

    4.1.4 Risques d'entreprise

    Dans le cours normal de ses activités, le Groupe détail est exposé à un
certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à son rendement. Ces
risques comprennent, sans s'y limiter, le risque d'interruption de la chaîne
d'approvisionnement, le risque lié à la saisonnalité et le risque
environnemental. Ces risques particuliers, de même que les stratégies de la
direction pour les atténuer, sont décrits plus en détail à la section 4.2.1.5
du Rapport financier 2006.
    Veuillez vous reporter également à la section 8 du présent rapport de
gestion pour une analyse de certains des autres risques à l'échelle de
l'industrie et de la Société auxquels nous sommes exposés.

    
    4.2 Mark's Work Wearhouse

    4.2.1 Résultats financiers de Mark's Work Wearhouse

                                                     Cumul      Cumul
    (en millions                         Vari-      annuel     annuel   Vari-
     de dollars)    T3 2007    T3 2006   ation     de 2007    de 2006   ation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail(1)      189,5 $    182,2 $   3,9 %     589,1 $    535,8 $   9,9 %
    Produits bruts
     d'exploi-
     tation(2)      159,8      154,0     3,8 %     499,1      452,8    10,2 %
    BAIIA(3)         17,7       16,2     9,3 %      63,4       54,0    17,5 %
    Bénéfice avant
     impôts          12,2       11,4     7,7 %      48,0       40,1    19,9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements au
     titre de
     l'élément
     suivant :
      Perte à la
       cession
       d'immobili-
       sations
       corporelles   (0,2)      (0,6)               (0,8)      (0,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice ajusté
     avant
     impôts(3)       12,4 $     12,0 $   4,2 %      48,8 $     40,8 $  19,7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Comprennent les ventes au détail dans les succursales et les magasins
        franchisés.
    2.  Les produits bruts d'exploitation comprennent les ventes au détail
        dans les succursales seulement.
    3.  Se reporter à la rubrique 12 intitulée "Mesures non définies par les
        PCGR".
    

    Explication des résultats financiers de Mark's Work Wearhouse au
    troisième trimestre

    Pour le troisième trimestre, le bénéfice avant impôts de Mark's Work
Wearhouse a totalisé 12,2 millions de dollars, soit une augmentation de
7,7 pour cent par rapport aux 11,4 millions comptabilisés il y a un an. Le
bénéfice ajusté avant impôts a augmenté de 4,2 pour cent pour atteindre
12,4 millions de dollars, contre 12,0 millions à la période correspondante de
2006. La modeste croissance du bénéfice par rapport à l'exercice précédent
reflète un ralentissement des ventes, compensé par des marges plus élevées
résultant des initiatives en cours pour l'approvisionnement sur les marchés
mondiaux et des réductions de prix plus faibles.

    4.2.2 Revue du plan stratégique et perspectives

    L'information présentée dans cette section a trait à nos progrès
accomplis jusqu'à la fin du troisième trimestre de 2007 relativement aux
initiatives clés décrites dans notre plan stratégique 2005-2009. Il s'agit de
notre dernière mise à jour de l'ancien plan stratégique. Dorénavant, nos
progrès seront présentés par rapport à notre nouveau plan 2012.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Revue du plan stratégique et perspectives
    -------------------------------------------------------------------------
    Expansion du réseau

    Nous visons à ce que la marque Mark's Work Wearhouse accède au niveau de
    "supermarque" en vue d'accaparer une part de plus en plus considérable
    des ventes globales de vêtements dans chacun des marchés où elle est
    présente et pour chacune des catégories d'articles où elle exerce une
    concurrence. Pour augmenter la présence de Mark's Work Wearhouse sur le
    marché, la Société a mis en oeuvre un plan audacieux d'expansion du
    réseau de magasins Mark's Work Wearhouse. Mark's Work Wearhouse prévoit
    aussi agrandir, rénover et déménager certains magasins existants selon la
    toute dernière formule de magasins Mark's Work Wearhouse.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007               Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Troisième trimestre
                                      Mark's Work Wearhouse avait
     - ouverture de six nouvelles     l'intention d'agrandir le
       succursales (y compris un      réseau pour qu'il atteigne
       magasin Concept 20/20 mixte    environ 400 magasins d'ici
       Canadian Tire-Mark's Work      la fin de 2009. Cet
       Wearhouse) et d'un nouveau     objectif a récemment été
       magasin franchisé, ce qui      revu et nous visons maintenant
       porte le nombre de nouvelles   atteindre environ 394 magasins
       succursales et de nouveaux     d'ici la fin de 2009.
       magasins franchisés à dix et
       à un, respectivement, pour     Perspectives pour 2007
       l'exercice;
     - déménagement de 3 succursales  En 2007, Mark's Work
       au cours du trimestre, pour    Wearhouse prévoit ouvrir
       un total de 12 déménagements   seulement 21 des 29
       depuis le début de l'exercice; nouveaux magasins prévus
     - expansion de deux succursales  (y compris un magasin
       au cours du trimestre, pour    franchisé) en raison du
       un total de deux succursales   calendrier de disponibilité
       et un magasin franchisé en     des nouveaux sites. De
       2007.                          plus, elle vise à agrandir,
                                      à déménager ou à rénover
    La superficie totale consacrée    27 magasins (y compris 6
    à la vente au détail de Mark's    magasins franchisés).
    Work Wearhouse, à la fin du       Mark's Work Wearhouse
    troisième trimestre de 2007,      prévoit maintenant augmenter
    s'établissait à 2,9 millions      le total de la superficie
    de pieds carrés.                  consacrée à la vente au
                                      détail d'environ 12 pour
                                      cent en 2007.
    -------------------------------------------------------------------------
    Expansion des catégories

    Mark's Work Wearhouse prévoit assurer sa croissance grâce à l'expansion
    continue de ses trois principales catégories, soit les vêtements pour
    femmes, les vêtements décontractés et les vêtements habillés pour hommes,
    ainsi que les vêtements de travail. L'expansion de la catégorie des
    vêtements pour femmes nous a permis de tirer parti de la clientèle
    féminine dans les magasins Mark's Work Wearhouse. Mark's Work Wearhouse
    demeure fidèle à sa réputation pour ce qui est de l'intégrité de ses
    produits, et conçoit et commercialise des articles novateurs selon sa
    devise "Toujours le bon vêtement".

    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007               Plan stratégique 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Troisième trimestre
                                      Mark's Work Wearhouse
     - augmentation de 8,1 pour       continuera d'élaborer et
       cent du total des ventes de    d'accroître les catégories
       vêtements de travail dans      d'articles ayant un potentiel
       les succursales                de croissance élevé.
     - augmentation de 2,0 pour
       cent du total des ventes
       de vêtements pour femmes
       dans les succursales
     - augmentation de 0,8 pour
       cent du total des ventes
       de vêtements pour hommes
       dans les succursales.
    -------------------------------------------------------------------------

    4.2.3 Principaux indices de rendement

    Voici les principaux indices de rendement de Mark's Work Wearhouse :
    -   croissance des ventes au détail et des ventes dans les magasins
        semblables;
    -   ventes au détail moyennes par succursale;
    -   ventes au détail moyennes par pied carré de superficie consacrée à la
        vente au détail.


    Croissance des ventes au détail et des ventes dans les magasins
    semblables de Mark's Work Wearhouse


                                                             Cumul      Cumul
    (variation en pourcentage sur                           annuel     annuel
     douze mois)                     T3 2007    T3 2006    de 2007    de 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des ventes au détail(1)      3,9 %     18,4 %      9,9 %     15,5 %
    Ventes dans les magasins
     semblables(2)                     0,6 %     18,1 %      7,2 %     14,8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Comprennent les ventes au détail des succursales et des magasins
        franchisés de Mark's Work Wearhouse.
    2.  Les ventes dans les magasins semblables de Mark's Work Wearhouse ne
        comprennent pas les nouveaux magasins, les magasins qui n'étaient pas
        ouverts pendant toute la période au cours de chaque exercice, ni les
        magasins fermés.


    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au détail de Mark's Work Wearhouse

    Les ventes au détail de Mark's Work Wearhouse correspondent au total des
    articles vendus aux prix de détail aux consommateurs et à la clientèle
    des comptes commerciaux pour l'ensemble du réseau de magasins Mark's Work
    Wearhouse, y compris son magasin en ligne.
    -------------------------------------------------------------------------

    Le total des ventes au détail de Mark's Work Wearhouse au troisième
trimestre a progressé pour s'établir à 189,5 millions de dollars, une hausse
modeste de 3,9 pour cent par rapport aux 182,2 millions à la période
correspondante de 2006. La croissance des ventes au détail reflète un
ralentissement du marché de détail au centre du Canada, particulièrement en
Ontario. Dans les autres régions du pays, les ventes au détail sont demeurées
solides au troisième trimestre.
    Bien que les ventes aient été difficiles au cours du trimestre, les
activités bien développées de Mark's Work Wearhouse en ce qui a trait aux
vêtements de travail ont donné lieu à une croissance des ventes dans les
succursales, permettant d'afficher une hausse de 8,1 pour cent par rapport à
l'exercice précédent; la plus forte augmentation en dollars a eu lieu dans les
catégories des chaussures et des vêtements de travail.

    Ventes au détail moyennes dans les succursales(1)

                                                Pour la    Pour la    Pour la
                                             période de période de période de
                                                12 mois    12 mois    12 mois
                                               terminée   terminée   terminée
                                                  le 29      le 30     le 1er
                                              septembre  septembre    octobre
                                                   2007       2006       2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au détail moyennes par succursale
     (en milliers de dollars)(2)                2 862 $    2 623 $    2 280 $
    Ventes moyennes par pied carré (en
     dollars)(3)                                  341        331        296
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Les chiffres sont calculés sur 12 mois.
    2.  Les ventes au détail moyennes par succursale comprennent celles dans
        les succursales qui étaient ouvertes depuis au moins 12 mois.
    3.  Les ventes moyennes par pied carré de superficie sont basées sur les
        ventes dans les succursales. Le nombre de pieds carrés de superficie
        a été calculé au prorata pour les succursales qui étaient ouvertes
        depuis moins de 12 mois.

    Mark's Work Wearhouse continue d'améliorer la productivité de ses
magasins, comme en témoigne la hausse de 9,1 pour cent des ventes au détail
moyennes par succursale pour la période de douze mois terminée le 29 septembre
2007. L'accroissement de la productivité des ventes est lié à une proposition
de valeur attrayante et à un vaste assortiment d'articles.

    4.2.4 Risques d'entreprise

    Dans le cours normal de ses activités, Mark's Work Wearhouse est exposée à
un certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à son rendement. Ces
risques comprennent, sans s'y limiter, le risque lié à la saisonnalité et le
risque de l'obsolescence du marché. Ces risques, de même que les stratégies de
la direction pour les atténuer, sont décrits plus en détail à la section
4.2.2.5 du rapport de gestion figurant dans le Rapport financier 2006.
    Veuillez vous reporter également à la section 8 du présent rapport de
gestion pour une analyse de certains des autres risques à l'échelle de
l'industrie et de la Société auxquels nous sommes exposés.

    4.3 Division pétrolière de Canadian Tire

    4.3.1 Résultats financiers de la Division pétrolière


                                                     Cumul    Cumul
    (en millions                         Vari-      annuel   annuel     Vari-
     de dollars)    T3 2007   T3 2006   ation     de 2007  de 2006     ation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au
     détail         451,3 $  451,3 $     0,0 %  1 308,6 $  1 235,6 $    5,9 %
    Produits bruts
     d'exploi-
     tation         424,0    427,0      (0,7)%  1 232,4    1 170,2      5,3 %
    BAIIA(1)         12,1      3,9     204,5 %     29,1       11,7    147,7 %
    Bénéfice avant
     impôts           7,9      0,1   6 989,3 %     16,8        0,6  2 784,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements au
     titre de
     l'élément
     suivant :
      Perte à la
       cession
       d'immobili-
       sations
       corpor-
       elles(2)      (0,7)       -                (2,0)      (0,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     ajusté
     avant
     impôts(1)        8,6 $    0,1 $  6 231,9 %    18,8 $     0,9 $  1 989,0%
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Se reporter à la rubrique 12 intitulée "Mesures non définies par les
        PCGR".
    2.  Comprend les pertes de valeur sur les actifs.

    -------------------------------------------------------------------------
    Prix de l'essence

    La Division pétrolière achète l'essence au prix de gros, lequel varie
    selon la région géographique, pour la revendre au prix du marché. La
    Division pétrolière a conclu un contrat pluriannuel avec un important
    fournisseur pour l'achat de la plus grande partie de son essence à tarifs
    concurrentiels.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Explication des résultats financiers de la Division pétrolière

    La Division pétrolière a comptabilisé un bénéfice avant impôts de
7,9 millions de dollars, comparativement à 0,1 million l'an dernier. Le
bénéfice ajusté avant impôts, qui exclut l'incidence de la cession
d'immobilisations corporelles, s'est accru pour atteindre 8,6 millions de
dollars, par rapport à 0,1 million l'an dernier. Le bénéfice solide reflète la
stabilisation des prix de l'essence, laquelle a donné lieu à une amélioration
des marges sur l'essence au cours du trimestre.
    Au cours du trimestre, la Division pétrolière a engagé des dépenses
environnementales de 0,8 million de dollars au titre de la remise en état de
sites, comparativement à 1,0 million au troisième trimestre de 2006.

    4.3.2 Revue du plan stratégique et perspectives

    La Division pétrolière joue un rôle stratégique pour ce qui est de
fidéliser davantage la clientèle et de stimuler les produits d'exploitation et
le bénéfice du Groupe détail et des Services Financiers. La Division
pétrolière renforce la proposition de valeur totale de Canadian Tire, car elle
offre des primes de fidélisation au moyen de l'"argent" Canadian Tire lors des
achats d'essence et autres achats connexes payés en espèces ou au moyen de la
carte MasterCard Options de Canadian Tire. La Division pétrolière appuie
également d'autres promotions et lancements de produits conjoints, tels que la
carte MasterCard Avantage Essence de Canadian Tire, qui est devenue très
populaire depuis son lancement en Ontario au milieu de 2006. Les clients qui
font le plein aux postes d'essence de la Division pétrolière et qui possèdent
une carte MasterCard de Canadian Tire sont les clients les plus fidèles et les
plus rentables de Canadian Tire.
    L'information présentée dans cette section a trait à nos progrès
accomplis jusqu'à la fin du troisième trimestre de 2007 relativement aux
initiatives clés décrites dans notre plan stratégique 2005-2009. Il s'agit de
notre dernière mise à jour de l'ancien plan stratégique. Dorénavant, nos
progrès seront présentés par rapport à notre nouveau plan 2012.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Revue du plan stratégique et perspectives
    -------------------------------------------------------------------------
    Réaménagement et expansion des postes d'essence

    La Division pétrolière vise à moderniser les postes d'essence existants
    ainsi qu'à ajouter de nouveaux postes dans des marchés à potentiel élevé.
    A mesure que les occasions se présenteront, la Division pétrolière
    poursuivra son initiative de repositionnement, qui consiste à convertir
    des postes concurrents à la marque Canadian Tire.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007               Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Troisième trimestre
                                      La direction continuera
    Au troisième trimestre, la        d'évaluer sur une base annuelle
    Division pétrolière a ouvert      le niveau d'investissement
    un nouveau poste d'essence        adéquat pour la Division
    (six depuis le début de           pétrolière.
    l'exercice), en a rénové
    sept (treize depuis le début      Perspectives pour 2007
    de l'exercice) et a reconstruit
    deux postes existants (deux       En 2007, la Division pétrolière
    depuis le début de l'exercice).   avait prévu ouvrir 9 nouveaux
                                      postes d'essence dans des
    Au cours du trimestre, la         marchés stratégiques et
    Division pétrolière a ouvert      investir dans la modernisation
    un nouveau dépanneur (sept        d'environ 25 postes existants.
    depuis le début de l'exercice)
    et il n'y a eu aucun              A ce jour en 2007, la Division
    changement dans le nombre         pétrolière a ouvert 6 nouveaux
    de lave-autos. Cependant, un      postes, en a rénové 13 et a
    nouveau lave-auto a été           reconstruit 2 postes existants.
    ouvert plus tôt en 2007.          La Division pétrolière prévoit
                                      toujours ouvrir 9 postes d'essence,
    A la fin du trimestre, la         en rénover environ 25 et remplacer
    Division pétrolière comptait      5 postes existants d'ici à la fin
    265 postes d'essence, dont        de 2007.
    42 postes repositionnés, et
    257 dépanneurs.
    -------------------------------------------------------------------------

    Accroître l'interdépendance

    Les activités de la Division pétrolière sont liées à celles du Groupe
    détail et des Services Financiers grâce à l'"argent" Canadian Tire et aux
    divers programmes conjoints visant à fidéliser la clientèle. La Division
    pétrolière examine également la possibilité d'étendre ces programmes à
    Mark's Work Wearhouse pour que l'ensemble de la Société profite de la
    vigueur des activités de marketing de la Division pétrolière.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007               Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Troisième trimestre               En 2007, la Division pétrolière
                                      recherchera vigoureusement des
    Les programmes de promotions      occasions de promotions
    conjointes de la Division         conjointes pour tirer parti de
    pétrolière comprennent :          la loyauté de sa clientèle et
                                      ainsi stimuler les ventes et
     - Les bons multiplicateurs       le bénéfice à l'échelle de
       qui augmentent les primes en   l'entreprise.
       "argent" Canadian Tire
       offertes lors des achats
       d'essence payés en espèces
       ou à l'aide de la carte
       MasterCard Options de
       Canadian Tire.
     - Les coupons qui offrent des
       remises sur la marchandise
       des magasins Canadian Tire
       lors des achats d'essence.
     - La carte MasterCard Avantage
       Essence déployée en Ontario
       au milieu de 2006.
     - Les bons d'échange pouvant
       être utilisés dans les
       lave-autos, vendus dans
       les magasins du Groupe
       détail depuis le premier
       trimestre de 2007.

    La carte MasterCard Avantage
    Essence a connu un franc succès
    en Ontario et fait l'objet d'un
    essai sur le marché québécois en
    2007.
    -------------------------------------------------------------------------

    4.3.3 Principaux indices de rendement

    Le volume des ventes d'essence, qui correspond au nombre de litres
d'essence vendus, est un indice de rendement essentiel pour la Division
pétrolière. Les fluctuations des prix de gros et de détail de l'essence
pourraient entraîner des fluctuations de la marge bénéficiaire et de la
rentabilité de la Division pétrolière.

    Volume des ventes d'essence
                                                     Cumul      Cumul
                                         Vari-      annuel     annuel   Vari-
                    T3 2007    T3 2006   ation     de 2007    de 2006   ation
    -------------------------------------------------------------------------
    Volume des
     ventes (en
     millions de
     litres)        434,3      441,0    (1,5)%   1 287,0    1 243,8     3,5 %
    -------------------------------------------------------------------------


    Au cours du trimestre, le volume des ventes d'essence de la Division
pétrolière a baissé de 1,5 pour cent pour s'établir à 434,3 millions de
litres, comparativement à 441,0 millions l'exercice précédent. Cette
diminution est principalement imputable à l'importance des programmes
promotionnels par rapport au trimestre correspondant de 2006. Toutefois, la
diminution du volume a été contrebalancée en partie par l'effet cumulatif de
l'ouverture de nouveaux établissements en 2007.

    Ventes dans les dépanneurs et ventes liées aux lave-autos

                                                             Cumul      Cumul
    (variation en pourcentage                               annuel     annuel
     sur douze mois)                 T3 2007    T3 2006    de 2007    de 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des ventes au détail
      Ventes dans les dépanneurs      12,2 %     18,8 %     15,5 %     14,2 %
      Ventes liées aux lave-autos     29,2 %      1,6 %     22,9 %     (3,5)%
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes dans les postes
     comparables
      Dépanneurs(1)                    7,7 %     12,3 %     10,6 %      8,3 %
      Lave-autos                      26,9 %    (12,0)%     19,8 %    (15,1)%
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Les ventes dans les dépanneurs comparables ne comprennent pas celles
        dans les trois multidépanneurs.

    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes au détail de la Division pétrolière

    Les ventes au détail comprennent les ventes d'essence aux prix de détail
    à la pompe pour le réseau de postes d'essence de la Division pétrolière,
    y compris les postes repositionnés, à l'exclusion des taxes sur les
    produits et services et des taxes de vente provinciales applicables, le
    cas échéant. De plus, les ventes au détail englobent les ventes
    d'articles dans les dépanneurs et les ventes liées aux lave-autos ainsi
    que les ventes dans les postes de propane et dans les centres de
    lubrification PitStop, toutes ces ventes ayant été inscrites aux prix de
    détail.
    -------------------------------------------------------------------------

    Les ventes liées aux lave-autos ont augmenté de 29,2 pour cent
comparativement aux ventes faibles enregistrées au cours de la période
correspondante de 2006, tandis que les ventes dans les dépanneurs ont augmenté
de 12,2 pour cent en raison de la croissance du réseau.

    4.3.4 Risques d'entreprise

    Dans le cours normal de ses activités, la Division pétrolière est exposée
à un certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à son rendement.
Ces risques comprennent, sans s'y limiter, le risque lié aux prix des
marchandises et le risque environnemental lié à la remise en état de sites.
Ces risques, de même que les stratégies de la direction pour les atténuer,
sont décrits plus en détail à la section 4.2.3.5 du rapport de gestion
figurant dans le Rapport financier 2006.
    Veuillez vous reporter également à la section 8 du présent rapport de
gestion pour une analyse de certains des autres risques à l'échelle de
l'industrie et de la Société auxquels nous sommes exposés.

    4.4 Services Financiers Canadian Tire

    4.4.1 Résultats financiers des Services Financiers


                                                     Cumul      Cumul
    (en millions                         Vari-      annuel     annuel   Vari-
     de dollars)    T3 2007    T3 2006   ation     de 2007    de 2006   ation
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits bruts
     d'exploi-
     tation         193,3 $    182,4 $  6,0 %      573,1 $     523,7 $  9,4 %
    BAIIA(1)         51,8       48,2    7,6 %      180,3       137,8   30,8 %
    Bénéfice avant
     impôts          43,7       39,4    11,0 %     157,8      113,3    39,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Moins les
     ajustements
     au titre des
     éléments
     suivants :
      Gain à la
        cession/au
        rachat
        d'actions        -         -                18,4         6,9
      Perte à la
       cession d'immobi-
       lisations
       corporelles    (0,1)        -                (0,2)       (0,3)
      Perte à la
       vente de
       créances sur
       prêts         (6,3)      (4,8)               (3,8)     (20,9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     ajusté avant
     impôts(1)       50,1 $     44,2 $  13,3 %     143.4 $    127,6 $  12,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Se reporter à la rubrique 12 intitulée, "Mesures non définies par les
        PCGR".
    

    Explication des résultats financiers des Services Financiers

    Le bénéfice avant impôts des Services Financiers, de 43,7 millions de
dollars au troisième trimestre, représente une hausse de 11,0 pour cent par
rapport à celui de 39,4 millions enregistré à la période correspondante de
l'exercice précédent. Le bénéfice ajusté avant impôts s'est établi à
50,1 millions de dollars, en hausse de 13,3 pour cent par rapport au troisième
trimestre de 2006. Le bénéfice du troisième trimestre a subi les contrecoups
des dépenses nettes en cours de 8,1 millions de dollars liées à l'initiative
de services bancaires de détail, comparativement à 2,4 millions au troisième
trimestre de 2006. Les dépenses liées aux services bancaires de détail de
8,1 millions de dollars pour le troisième trimestre comprennent une provision
de 1,3 million relativement aux placements dans du papier commercial adossé à
des créances de 8,9 millions détenu par les Services Financiers pour tenir
compte de l'incertitude au chapitre de l'évaluation de ces actifs (se reporter
aux sections 5.1 et 5.2.5 pour plus d'information).

    -------------------------------------------------------------------------
    Titrisation des créances sur prêts

    La titrisation est le processus au moyen duquel des participations dans
    des actifs financiers sont cédées à un tiers. Les Services Financiers
    titrisent régulièrement les créances sur cartes de crédit en cédant une
    participation en copropriété à Glacier Credit Card Trust ("GCCT"). Pour
    ce qui est des prêts personnels, ils sont vendus à un tiers moyennant des
    contreparties composées d'espèces et d'un droit conservé dans les actifs.
    Etant donné que nous inscrivons ces opérations comme des ventes, ces
    actifs ne figurent pas dans nos bilans consolidés. Les Services
    Financiers titrisent régulièrement entre 70 et 80 pour cent des créances
    sur prêts.
    -------------------------------------------------------------------------

    4.4.2 Revue du plan stratégique et perspectives

    L'information présentée dans cette section a trait à nos progrès
accomplis jusqu'à la fin du troisième trimestre de 2007 relativement aux
initiatives clés décrites dans notre plan stratégique 2005-2009. Il s'agit de
notre dernière mise à jour de l'ancien plan stratégique. Dorénavant, nos
progrès seront présentés par rapport à notre nouveau plan 2012.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Revue du plan stratégique et perspectives
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du portefeuille géré des créances sur prêts (créances sur cartes de
    crédit, prêts personnels et prêts hypothécaires résidentiels)

    Les Services Financiers prévoient accroître leur portefeuille par la
    hausse du solde moyen des comptes, l'acquisition de nouveaux comptes, le
    lancement de nouvelles cartes de crédit et la poursuite des essais visant
    les prêts personnels et les produits bancaires de détail. Les Services
    Financiers tirent parti de leur programme d'acquisition de comptes en
    magasin, peu coûteux et à volume élevé, pour augmenter le nombre de
    comptes clients. Les Services Financiers augmentent graduellement le
    solde moyen des comptes clients grâce à des initiatives telles que des
    promotions de transfert de soldes à faible taux d'intérêt. De plus, la
    direction est d'avis qu'il existe des possibilités d'augmenter encore
    plus la clientèle grâce au lancement de cartes de crédit premières et de
    cartes de crédit spécialisées dotées de différents types de primes. La
    carte MasterCard Avantage Essence, par exemple, offre aux clients une
    proposition de valeur attrayante qui stimule les soldes des comptes des
    cartes de crédit tout en augmentant le volume des ventes d'essence de la
    Division pétrolière. Le solde moyen des comptes de cartes de crédit des
    Services Financiers à la fin du troisième trimestre est de 1 934 $, soit
    encore bien en deçà de la moyenne du secteur, qui est d'environ 2 700 $,
    ce qui laisse entrevoir des possibilités de croissance à long terme
    importantes.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007               Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Troisième trimestre               Sur la période visée par le
    Le scréances sur prêts            plan 2005-2009, les Services
    moyennes brutes ont atteint       Financiers prévoient accroître le
    3,7 milliards de dollars au       nombre de comptes ayant un
    troisième trimestre de 2007,      solde non réglé de 3 à 4 pour
    ce qui représente une             cent annuellement.
    augmentation de 7,2 pour cent
    par rapport au troisième          Perspectives pour 2007
    trimestre de 2006 (6,7 pour
    cent depuis le début de           Les Services Financiers avaient
    l'exercice). Cette croissance     prévu accroître le total des
    reflète une augmentation de       créances sur prêts moyennes
    8,8 pour cent du solde moyen      brutes du portefeuille pour
    des comptes pour le trimestre     qu'il atteigne 3,7 milliards
    et de 6,3 pour cent au total      de dollars en 2007 et sont
    depuis le début de l'exercice.    en voie d'atteindre cet objectif.

    Les créances sur prêts moyennes   Les Services Financiers avaient
    brutes des cartes de crédit ont   prévu lancer au moins un produit
    atteint 3,5 milliards de dollars  de carte de crédit en 2007.
    au troisième trimestre, ce qui    Au cours du troisième trimestre
    représente une augmentation de    de 2007, la MasterCard Avantage
    10,1 pour cent par rapport au     Vacances a été lancée dans trois
    troisième trimestre de 2006       marchés-tests. Les Services
    et de 9,2 pour cent pour          Financiers avaient aussi prévu
    l'exercice. La hausse reflète     étendre la portée de la carte
    principalement une augmentation   MasterCard Avantage Essence
    de 11,4 pour cent des soldes      ailleurs qu'en Ontario et
    moyens des comptes pour le        l'offrir dans d'autres régions
    trimestre et de 8,7 pour cent     canadiennes. Cette carte fait
    depuis le début de l'exercice.    actuellement l'objet d'essais
                                      au Québec.
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'assurance et services connexes

    Les Services Financiers prévoient enrichir les gammes de produits
    d'assurance et de garantie offerts aux titulaires de cartes de crédit.
    Les produits d'exploitation tirés des produits d'assurance et de garantie
    ont augmenté considérablement au cours des quatre dernières années, grâce
    au marketing direct s'adressant à la clientèle croissante de Canadian
    Tire.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007               Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Troisième trimestre               Les Services Financiers
                                      prévoient accroître les
    Les produits d'exploitation       produits d'exploitation tirés
    tirés des produits d'assurance    des produits d'assurance et
    et de garantie ont augmenté de    de garantie d'environ 6 pour
    9,7 pour cent au troisième        cent, sur une base annuelle
    trimestre de 2007 et depuis       composée, durant la période
    douze mois.                       visée par le plan 2005-2009.

                                      Perspectives pour 2007

                                      Les Services Financiers avaient
                                      prévu accroître les produits
                                      d'exploitation tirés des
                                      produits d'assurance et de
                                      garantie d'environ 9 pour
                                      cent en 2007. Cet objectif a
                                      été dépassé depuis le début
                                      de l'exercice.
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires de détail

    En octobre 2006, les Services Financiers ont commencé à offrir, dans deux
    marchés-tests, leurs produits de services bancaires de détail, lesquels
    comprenaient des comptes d'épargne à taux d'intérêt élevé, des
    certificats de placement garanti et des prêts hypothécaires résidentiels.
    Les activités des services bancaires misent sur la confiance et la
    crédibilité acquises par Canadian Tire au cours des 40 dernières années
    dans la prestation de services financiers à des millions de clients.
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement pour 2007                Plan 2005-2009
    -------------------------------------------------------------------------
    Troisième trimestre                Le projet pilote lié aux
                                       services bancaires de détail
    Les Services Financiers ont        se déroulera sur une période
    lancé des produits bancaires de    d'environ 24 mois, pendant
    détail dans deux marchés-tests     laquelle son potentiel futur
    en octobre 2006. Depuis ce         sera évalué.
    temps, un troisième marché-test
    s'est ajouté afin d'élargir        Perspectives pour 2007
    la mise à l'essai de nouvelles
    approches de commercialisation.    Les Services Financiers avaient
                                       prévu le lancement de produits
    Les Services Financiers appuient   de services bancaires de
    le lancement grâce à un            détail additionnels en 2007.
    programme de marketing à volets    Au cours du troisième trimestre
    multiples comprenant des encarts   de 2007, le compte tout-en-un
    dans les cahiers d'annonces, du    de Canadian Tire a été lancé
    publipostage, de la publicité      dans trois marchés-tests. La
    à la télévision et à la radio,     direction continue de surveiller
    ainsi que de l'affichage et        le rendement des produits
    de la publicité en magasin afin    faisant l'objet de projets
    de sensibiliser davantage les      pilotes.
    clients. Les clients peuvent
    adhérer aux produits de            En 2007, les Services Financiers
    services bancaires de détail       avaient prévu engager des
    de Canadian Tire en ligne,         dépenses d'environ 25 millions
    par téléphone ou en magasin        de dollars relativement aux
    dans les marchés-tests.            activités de marketing et
                                       d'exploitation des services
    L'investissement dans les          bancaires de détail.
    projets pilotes des services
    bancaires de détail a eu
    une incidence sur le bénéfice
    avant impôts des Services
    Financiers de 8,1 millions de
    dollars au cours du trimestre,
    comparativement à 2,4 millions
    à la période correspondante de
    2006. Les dépenses liées aux
    services bancaires de détail de
    8,1 millions de dollars pour
    le troisième trimestre
    comprennent une provision de
    1,3 million de dollars
    relativement aux placements
    dans du papier commercial
    adossé à des créances de
    8,9 millions détenu par les
    Services Financiers pour tenir
    compte de l'incertitude au
    chapitre de l'évaluation de
    ces actifs (se reporter aux
    sections 5.1 et 5.2.5 pour
    plus d'information).

    Depuis le début de l'exercice,
    le bénéfice avant impôts des
    Services Financiers a subi les
    contrecoups des dépenses de
    18,6 millions de dollars
    liées à l'initiative des
    services bancaires de détail.
    -------------------------------------------------------------------------

    4.4.3 Principaux indices de rendement

    Les principaux indices de rendement des Services Financiers sont les
suivants :
    -   la valeur du total du portefeuille géré
    -   le rendement du portefeuille
    -   la qualité du portefeuille

    Total du portefeuille géré des créances sur prêts des Services Financiers

    (en millions
     de dollars,
     sauf                                            Cumul      Cumul
     indication                          Vari-      annuel     annuel   Vari-
     contraire)     T3 2007    T3 2006   ation     de 2007    de 2006   ation
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen
     de comptes
     ayant un
     solde non
     réglé (en
     milliers)      1 854      1 882    (1,5)%     1 851      1 846     0,3 %
    Solde moyen
     des comptes
     (en dollars)   2 001 $    1 839 $   8,8 %     1 950 $    1 833 $   6,3 %
    Créances
     moyennes
     brutes       3,709,8    3 460,8     7,2 %   3 609,1    3 383,6     6,7 %
    Total du
     portefeuille
     géré, à la
     fin                                         3 717,4    3 461,5     7,4 %
    Portefeuille net géré, à la fin              3 675,8    3 420,9     7,5 %
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    Portefeuille net géré

    Le portefeuille net géré des Services Financiers correspond à la valeur
    totale des créances sur prêts, déduction faite des provisions, y compris
    les créances sur cartes de crédit, sur prêts personnels et sur prêts
    hypothécaires résidentiels.
    -------------------------------------------------------------------------

    Portefeuille des créances sur cartes de crédit des Services Financiers

    (en millions
     de dollars,                                     Cumul      Cumul
     sauf indication                     Vari-      annuel     annuel   Vari-
     contraire)     T3 2007    T3 2006   ation     de 2007    de 2006   ation
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen
     de comptes
     ayant un
     solde non
     réglé (en
     milliers)       1 817     1 838    (1,2)%     1 812      1 803     0,5 %
    Soldes moyens
     des comptes
     (en dollars)   1 934 $    1 736 $  11,4 %     1 878 $    1 729 $   8,7 %
    Créances
     moyennes
     brutes         3 513      3 191    10,1 %     3 404      3 117     9,2 %
    Total du
     portefeuille
     géré (fin de
     la période)                                   3 525      3 202    10,1 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Le total du portefeuille géré de créances sur prêts des Services
Financiers s'élevait à 3,7 milliards de dollars à la fin du troisième
trimestre, en hausse de 7,4 pour cent comparativement à 3,5 milliards à la fin
du trimestre correspondant de 2006. Les créances sur prêts personnels
représentent approximativement 5 pour cent du total de ce portefeuille. Les
créances sur cartes de crédit s'établissaient à 3,5 milliards de dollars, en
hausse de 10,1 pour cent. Cette hausse résulte principalement d'une hausse de
11,4 pour cent du solde moyen des comptes comparativement au troisième
trimestre de 2006.

    Rentabilité des Services Financiers

    La rentabilité des Services Financiers s'exprime en pourcentage des
créances moyennes brutes comme le démontre le tableau suivant.

    Rendement du total du portefeuille géré(1)

                                                T3 2007    T3 2006    T3 2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des produits d'exploitation en
     pourcentage des créances moyennes
     brutes(2)                                  24,88 %    25,01 %    25,81 %
    Marge bénéficiaire brute en pourcentage
     des créances moyennes brutes(2)            13,19 %    13,06 %    13,30 %
    Charges d'exploitation en pourcentage
     des créances moyennes brutes(3)             7,77 %     7,98 %     8,69 %
    Rendement du total du portefeuille
     géré moyen(2),(3),(4)                       5,43 %     5,08 %     4,61 %
    -------------------------------------------------------------------------
    1.  Les données sont calculées sur 12 mois et comprennent le total du
        portefeuille géré de créances sur prêts.
    2.  Ne comprend pas le gain (la perte) à la vente de créances sur prêts
        ni le gain à la cession ou au rachat d'actions.
    3.  Ne comprend pas l'incidence des modifications des ententes liées aux
        options sur actions au quatrième trimestre de 2006.
    4.  Le rendement est calculé à titre de bénéfice avant impôts, en
        pourcentage des créances moyennes brutes.

    -------------------------------------------------------------------------
    Marge bénéficiaire brute

    La marge bénéficiaire brute correspond au total des produits
    d'exploitation des Services Financiers moins les charges directes qui
    sont associées aux créances sur cartes de crédit, sur prêts personnels et
    sur prêts hypothécaires, et aux produits d'assurance et de garantie. Les
    éléments les plus importants des charges directes sont la provision pour
    pertes relatives aux portefeuilles de cartes de crédit et de prêts
    personnels, le programme de fidélisation et les intérêts débiteurs.
    -------------------------------------------------------------------------

    Qualité du portefeuille

                                                T3 2007    T3 2006    T3 2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux de radiation nette (sur 12 mois)        5,87 %     5,94 %     5,95 %
    Soldes de comptes en souffrance depuis
     moins de 30 jours, à la fin                96,26 %    96,14 %    96,31 %
    Taux de provision                            2,44 %     2,60 %     2,56 %
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    Radiations nettes

    Les radiations nettes correspondent à la somme des soldes de comptes
    radiés, moins tout recouvrement à l'égard de montants radiés
    antérieurement. Le taux de radiation nette correspond à la radiation
    nette exprimée en pourcentage des créances moyennes brutes au cours d'une
    période donnée.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Le taux de radiation nette de l'ensemble du portefeuille géré, sur douze
mois, était de 5,87 pour cent, soit une amélioration par rapport à 5,94 pour
cent pour la période correspondante de 2006. Le taux de radiation nette du
portefeuille de cartes de crédit sur douze mois s'est amélioré durant le
trimestre pour s'établir à 5,77 pour cent, comparativement à 5,95 pour cent à
la période correspondante de l'exercice 2006, reflétant les avantages tirés
d'un certain nombre d'initiatives visant à améliorer la qualité globale du
portefeuille.
    Il est possible que les radiations, la durée de recouvrement et les
provisions fluctuent en raison de divers facteurs économiques dont la
croissance ou le recul de l'emploi, le niveau d'endettement des particuliers
et le nombre de faillites personnelles.

    4.4.4 Risques d'entreprise

    Dans le cours normal de leurs activités, les Services Financiers sont
exposés à un certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à leur
rendement. Ces risques comprennent, sans s'y limiter, le risque de crédit à la
consommation, le risque de taux d'intérêt et le risque de financement lié à la
titrisation. Ces risques, de même que les stratégies de la direction pour les
atténuer, sont décrits plus en détail à la section 4.2.4.5 du rapport de
gestion figurant dans notre Rapport financier 2006.
    Veuillez vous reporter également à la section 8 du présent rapport de
gestion pour une analyse d'autres risques à l'échelle de l'industrie et de la
Société auxquels nous sommes exposés.
    La plus grande part des produits d'exploitation des Services Financiers
n'est pas sensible aux fluctuations des taux d'intérêt, puisque ces produits
sont tirés surtout des cartes de crédit MasterCard de Canadian Tire. En effet,
ces cartes sont assorties de taux d'intérêt fixes qui conviennent aux groupes
de consommateurs ayant les mêmes cotes de crédit. Canadian Tire surveille
continuellement l'incidence que pourraient avoir les fluctuations des taux
d'intérêt sur sa dette à taux fixe par rapport à sa dette à taux variable, et
elle en assure une gestion globale afin d'atténuer l'ampleur du risque auquel
elle est exposée.
    Comme le succès des Services Financiers est en partie tributaire de leur
capacité d'accéder aux marchés financiers selon des modalités favorables et
compte tenu de la croissance rapide du total du portefeuille géré, le maintien
de la qualité des créances sur prêts titrisées est une priorité essentielle
des Services Financiers. Pour obtenir de plus amples renseignements sur les
liquidités de Canadian Tire et sur ses activités sur les marchés financiers,
veuillez vous reporter à la section 5.1 ci-après.

    5. Structure du capital et financement

    5.1 Structure du capital

    L'amélioration de notre souplesse financière est l'un de nos objectifs à
long terme et l'un des impératifs énoncés dans nos plans stratégiques
2005-2009 et 2012.
    Nous passons régulièrement en revue la structure du capital et notre plan
de financement pour nous assurer que nous disposons d'options de financement
qui nous donneront la souplesse financière nécessaire à la mise en oeuvre de
nos initiatives de croissance et à l'atteinte des objectifs de nos plans
stratégiques 2005-2009 et 2012.

    
    Notre structure du capital se présentait comme suit aux dates indiquées :

    (composition de la    Au 29 septembre  Au 30 septembre   Au 30 décembre
     structure totale)               2007             2006             2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres                 65,2 %           64,6 %           67,2 %
    Dette à court terme               4,8 %            2,7 %              -
    Dette à long terme(1)            25,5 %           28,0 %           28,3 %
    Autres passifs à long terme       2,8 %            2,7 %            2,7 %
    Impôts futurs                     1,7 %            2,0 %            1,8 %
    -------------------------------------------------------------------------
                                    100,0 %          100,0 %          100,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) La dette à long terme comprend la tranche à court terme.
    

    Capitaux propres

    La valeur comptable des actions ordinaires et des actions de catégorie A
sans droit de vote, à la fin du trimestre, s'élevait à 36,51 $ l'action
comparativement à 33,14 $ l'action à la fin du troisième trimestre de 2006.
    Nous avons comme politique de racheter des actions de catégorie A sans
droit de vote pour compenser l'effet de dilution qu'ont les actions que nous
émettons en vue de nous acquitter de nos obligations en vertu des divers
régimes de participation aux bénéfices des employés et des régimes d'options
sur actions, d'achat d'actions et de réinvestissement des dividendes. A longue
échéance, ces rachats devraient neutraliser les nouvelles émissions d'actions
de catégorie A sans droit de vote.
    Le 8 février 2007, nous avons annoncé notre intention de racheter un
maximum de 1,4 million d'actions de catégorie A sans droit de vote émises et
en circulation au cours de la période de 12 mois qui se terminera le
18 février 2008, au moyen d'une offre publique de rachat dans le cours normal
des activités. Nous avons racheté environ 0,3 million d'actions dans le cadre
de cette offre.
    Une offre publique de rachat dans le cours normal des activités est une
offre faite par une société cotée visant à racheter ses actions sur le marché
boursier, sous réserve d'un nombre maximal prescrit et de certaines règles
protégeant les investisseurs. Au total, environ 1,2 million d'actions de
catégorie A sans droit de vote ont été rachetées en 2006 dans le cadre de
cette offre publique de rachat.
    En novembre 2001, la Société a constitué une société en commandite dans
le but de réunir un montant de 300 millions de dollars destiné à son
portefeuille de commerces de détail. La Société était le commandité de cette
société en commandite. Un groupe d'investisseurs indépendants a injecté
300 millions de dollars en contrepartie d'une participation dans la société en
commandite assortie de droits préférentiels quant à la répartition du bénéfice
et du capital. Le 3 avril 2006, la société en commandite a remboursé les
commanditaires. Par conséquent, la part des actionnaires sans contrôle n'est
plus reflétée dans les bilans consolidés postérieurs au 3 avril 2006, et
aucune charge additionnelle n'a été reflétée dans les états consolidés des
résultats depuis le 3 avril 2006.

    
    Actions en circulation

                                          Au 29 septembre    Au 30 septembre
                                                     2007               2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions de catégorie A
     sans droit de vote (CTC.a)
      Actions en circulation au début          78 047 456         78 032 724
      Actions émises en vertu des régimes(1)      372 463          1 124 699
      Actions rachetées dans le cadre
       d'une offre publique de rachat            (287 000)          (918 400)
    -------------------------------------------------------------------------
      Actions en circulation à la fin          78 132 919         78 239 023
    Actions ordinaires (CTC)
      Actions en circulation au début
       et à la fin                              3 423 366          3 423 366
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Nous émettons des actions en vertu de divers régimes de participation
        aux bénéfices des employés, d'achat d'actions et d'options sur
        actions, et du régime de réinvestissement des dividendes.
    

    Dividendes

    Nous avons déclaré des dividendes de 15,1 millions de dollars sur nos
actions ordinaires et sur nos actions de catégorie A sans droit de vote au
troisième trimestre de 2007, comparativement à 13,4 millions au troisième
trimestre de 2006. Cette hausse fait suite à l'approbation du conseil
d'administration en février 2007 d'augmenter de 12 pour cent le dividende
annualisé, le faisant passer de 0,66 $ l'action à 0,74 $ l'action. Le
troisième dividende trimestriel au nouveau taux de 2007 a été déclaré le
9 août 2007 au montant de 0,185 $ l'action, payable le 3 décembre 2007 aux
actionnaires inscrits en date du 31 octobre 2007.

    -------------------------------------------------------------------------
    Politique de dividendes

    La politique de dividendes de Canadian Tire vise à établir les paiements
    de dividendes entre 15 pour cent et 20 pour cent environ du bénéfice net
    de base par action normalisé de l'exercice précédent, compte tenu de la
    situation de trésorerie à la fin du trimestre, de même que des exigences
    liées aux flux de trésorerie futurs et des occasions d'investissement qui
    se présenteront. Le bénéfice par action normalisé exclut les gains et les
    pertes résultant des ventes de créances sur cartes de crédit et
    d'éléments non récurrents, mais inclut les gains et les pertes à la
    cession d'immobilisations corporelles dans le cours normal des activités.
    -------------------------------------------------------------------------

    Dette à court terme

    Nous avons un programme qui nous permet d'émettre du papier commercial
dont la limite autorisée est fixée à un maximum de 800 millions de dollars.
Nous avions 135 millions de dollars de papier commercial en circulation au
29 septembre 2007, 113 millions au 30 septembre 2006 et aucun au 30 décembre
2006.
    Notre papier commercial est coté "R-1 (faible)" par Dominion Bond Rating
Service Limited ("DBRS" ) et "A-1 (faible)" par Standard & Poor's ("S&P").
    Au 29 septembre 2007, au 30 septembre 2006 et au 30 décembre 2006, nous
disposions de 645 millions de dollars sous forme de marges de crédit
consenties, dont une tranche de 50 millions avait été prélevée au 29 septembre
2007. Comme les marchés du crédit étaient instables à la fin du trimestre et
que les autres méthodes de financement étaient devenues plus coûteuses, la
Société a utilisé cette tranche pour obtenir du financement de façon plus
rentable. Le prélèvement a par la suite été remboursé.
    Nous avons réussi à négocier une augmentation de 500 millions de dollars
de ces marges. Les documents juridiques sont en préparation, et on prévoit que
l'augmentation entrera en vigueur d'ici le 15 novembre 2007, ce qui portera à
1,145 milliard de dollars le total de nos marges de crédit consenties.

    Dette à long terme

    Afin d'avoir accès en temps opportun aux marchés des titres de créance,
nous avons déposé un prospectus préalable auprès des commissions provinciales
et territoriales des valeurs mobilières le 9 mars 2007 aux fins de l'émission,
sur une période de 25 mois, de billets à moyen terme d'un montant pouvant
atteindre au plus 750 millions de dollars.
    La dette à long terme de la Société est actuellement cotée "A (faible)"
par DBRS et "BBB+" par S&P. Après la fin du troisième trimestre de 2007, nos
cotes de crédit ont été confirmées à la fois par DBRS et par S&P.
    Après la fin du troisième trimestre et en vertu de ce prospectus
préalable, nous avons effectué un appel public à l'épargne de 300 millions de
dollars de billets à moyen terme sur trois ans portant intérêt au taux de
5,22 pour cent et arrivant à échéance le 1er octobre 2010.
    A la fin du troisième trimestre de 2007, la dette à long terme comprenait
1,4 million de dollars en contrats de location-acquisition.

    Conditions du marché des titres de créance

    En août et en septembre, les marchés mondiaux des titres de créance ont
subi une crise du crédit liée aux problèmes qu'a connus le marché américain
des prêts hypothécaires à risque. Il s'en est suivi une réévaluation à
l'échelle mondiale des risques financiers liés aux titres adossés à des
créances ainsi que des perturbations du marché, un effet d'étranglement et une
hausse des taux d'intérêt pour les emprunteurs cherchant à refinancer leur
dette à court terme.
    Canadian Tire est active sur les marchés des titres adossés à des
créances du fait qu'elle utilise du papier commercial et qu'elle émet des
billets à moyen terme. Au cours de cette période, Glacier Credit Card Trust
("GCCT") a pu refinancer, à un taux d'intérêt plus élevé, son papier
commercial arrivant à échéance. Comme en témoignent la clôture récente de son
appel public à l'épargne, dont il a été question ci-dessus, la capacité de la
Société d'accroître ses marges de crédit bancaires consenties existantes,
ainsi que le renouvellement réussi du papier commercial de la Société et de
GCCT, Canadian Tire a démontré que les enjeux liés à la conjoncture n'ont eu
aucun effet sur sa capacité de trouver du financement, bien que ce financement
ait été obtenu à des taux plus élevés que par le passé.
    Comme la plupart des emprunteurs, nous avons convenu de clauses
restrictives avec nos prêteurs. Nous nous conformons à toutes ces clauses à
l'égard de la dette à long terme.

    5.2 Programme de financement

    5.2.1 Exigences en matière de financement

    Nous faisons appel à diverses sources afin d'assurer le financement des
dépenses en immobilisations, des besoins en fonds de roulement, du versement
de dividendes et d'autres besoins financiers, comme les remboursements sur la
dette et les rachats d'actions de catégorie A sans droit de vote en vertu de
l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Au cours du
troisième trimestre de 2007, le financement provenait des principales sources
suivantes :

    
    -   des flux de trésorerie provenant de l'exploitation de 226 millions de
        dollars avant les besoins en fonds de roulement;

    -   un montant de 185 millions de dollars provenant de l'émission de
        papier commercial et d'une augmentation des emprunts bancaires.
    

    5.2.2 Dépenses en immobilisations au troisième trimestre de 2007

    Au troisième trimestre, les dépenses en immobilisations de Canadian Tire
ont totalisé 156 millions de dollars selon la comptabilité de trésorerie
(194 millions selon la comptabilité d'exercice, comme il est inscrit à la note
11, Renseignements supplémentaires sur les flux de trésorerie, des états
financiers consolidés non vérifiés), soit 7,5 pour cent de plus que les
145 millions engagés au troisième trimestre de 2006, selon la comptabilité de
trésorerie (153 millions selon la comptabilité d'exercice, comme il est
inscrit à la note 11, Renseignements supplémentaires sur les flux de
trésorerie, des états financiers consolidés non vérifiés). Ces dépenses en
immobilisations comprennent ce qui suit :

    
    -   104 millions de dollars affectés aux projets immobiliers, dont
        93 millions liés au lancement des magasins Concept 20/20 du Groupe
        détail;

    -   31 millions de dollars affectés au centre de distribution de l'est du
        Canada situé dans la province de Québec;

    -   12 millions de dollars destinés à l'infrastructure des technologies
        de l'information;

    -   9 millions de dollars affectés à d'autres fins.
    

    Dans l'ensemble, au troisième trimestre, les dépenses en immobilisations
qui ont été affectées aux projets immobiliers ont augmenté considérablement,
sur douze mois. Cette augmentation est principalement attribuable à
l'accélération du déploiement des magasins Concept 20/20, à la construction du
centre de distribution de l'est du Canada et à d'autres capitaux qui ont été
injectés pour le développement de certains magasins plus vastes en milieu
urbain.

    5.2.3 Programme annuel de dépenses en immobilisations de 2007

    Le programme de dépenses en immobilisations de 2007 vise des dépenses qui
devraient se situer dans la fourchette de 580 millions de dollars à
620 millions selon la comptabilité d'exercice et comprend les investissements
suivants, pour un total de 600 millions :

    
    -   352 millions de dollars affectés aux projets immobiliers, dont
        269 millions pour le lancement des magasins Concept 20/20 du Groupe
        détail;

    -   110 millions de dollars affectés au centre de distribution de l'est
        du Canada;

    -   75 millions de dollars destinés à l'infrastructure des technologies
        de l'information;

    -   63 millions de dollars affectés à d'autres fins.

    5.2.4 Fonds de roulement

    Nous avons toujours comme priorité à long terme de réduire notre fonds de
roulement. Le tableau suivant présente la variation de la valeur des
composantes de notre fonds de roulement à la fin des troisièmes trimestres de
2007 et de 2006.

    Composantes comparables du fonds de roulement
                                                               Augmentation
                                    Au 29           Au 30      (diminution)
                                septembre       septembre       du fonds de
    (en millions de dollars)         2007            2006         roulement
    -------------------------------------------------------------------------
    Débiteurs                       519,4 $         562,0 $           (42,6)$
    Stocks de marchandises        1 072,1         1 000,3              71,8
    Charges payées d'avance
     et dépôts                       54,3            63,2              (8,9)
    Impôts à recouvrer (à payer)    116,4           (52,7)            169,1
    Créditeurs et autres         (1 565,6)       (1 262,2)           (303,4)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                     (114,0)$
    -------------------------------------------------------------------------
    

    La variation du solde des impôts entre un montant à payer et un montant à
recouvrer est attribuable aux montants que la Société a versés au titre des
nouvelles cotisations d'exercices antérieurs, comme il est expliqué à la
section 6 ci-dessous.
    L'augmentation des créditeurs comprend des sommes plus importantes à
payer au titre des marchandises en raison de la conclusion anticipée d'une
entente financière touchant la Division pétrolière, d'une hausse des dépôts
des consommateurs dans les comptes bancaires de détail des Services
Financiers, d'une hausse des incitations à la location liées à
l'intensification des projets immobiliers et de l'inscription de la juste
valeur des instruments dérivés de change conformément à la nouvelle norme
comptable sur les instruments financiers publiée par l'ICCA (se reporter à la
section 11.2).

    5.2.5 Trésorerie et équivalents de trésorerie

    Au 29 septembre 2007, la Société avait une position d'endettement
bancaire net composé de trésorerie et d'équivalents de trésorerie de
84,2 millions de dollars, comparativement à une position de trésorerie nette
de 1,9 million au 30 septembre 2006 et de 741,3 millions au 30 décembre 2006.
Ce changement de position reflète en partie les variations saisonnières des
soldes de trésorerie, de même qu'une hausse, au cours du trimestre, des
investissements relatifs à l'encaisse utilisée principalement aux fins
suivantes :

    
    -   170 millions de dollars pour le financement de la croissance nette
        additionnelle des créances sur prêts;
    -   156 millions de dollars pour les ajouts aux immobilisations
        corporelles.
    

    En date du 29 septembre 2007, la Société détenait du papier commercial
adossé à des créances de tiers ("PCAC") d'un coût initial de 8,9 millions de
dollars. La cote attribuée à ce PCAC par DBRS est R-1 (élevée), soit la plus
haute cote attribuée pour du papier commercial étant donné que ce PCAC est
adossé à des créances dont la cote est R-1 (élevée). La perturbation mondiale
du marché à l'égard de ce papier commercial au cours du trimestre a entraîné
une soudaine contrainte sur les liquidités liées au PCAC. DBRS a placé
certains des PCAC "sous surveillance avec implications évolutives" par suite
de l'annonce faite le 16 août 2007, selon laquelle un groupe représentant des
banques, des fournisseurs d'actifs et d'importants investisseurs avaient
conclu un accord de principe concernant une proposition à long terme et un
accord temporaire visant le PCAC (communément appelés la "proposition de
Montréal"). En vertu de cette proposition, le PCAC visé serait converti en
billets à terme à taux variable échéant au plus tôt aux dates de fin prévues
des actifs sous-jacents. La proposition de Montréal demande aux investisseurs
de continuer à proroger leur PCAC au cours de la période de moratoire. Le
6 septembre 2007, un comité a été constitué pour encadrer le processus de
restructuration proposé du PCAC. Le 16 octobre 2007, une annonce a été faite
selon laquelle le Comité prévoyait la clôture du processus de restructuration
d'ici le 14 décembre 2007. En date du 29 septembre 2007, tout le PCAC détenu
par la Société faisait partie de la proposition de Montréal. La Société a
classé son PCAC dans les placements à long terme, alors qu'il était auparavant
classé dans la trésorerie et les équivalents de trésorerie au bilan, la
direction anticipant que l'échéance de ce placement pourrait dépasser une
période de 365 jours.
    Au cours du trimestre et de la période de neuf mois terminés le
29 septembre 2007, la Société a constitué une provision pour moins-value du
papier commercial adossé à des créances chiffrée à 1,3 million de dollars
avant impôts dans les états consolidés des résultats. Des incertitudes
continues relatives à la valeur des actifs sous-jacents au papier commercial
adossé à des créances, au montant et à l'échéancier des flux de trésorerie
ainsi qu'au résultat du processus de restructuration pourraient modifier
encore la valeur du placement de la Société dans le papier commercial adossé à
des créances, ce qui aurait une incidence sur le bénéfice futur de la Société.
    Comme il est décrit à la section 5.1, grâce à l'augmentation récente du
montant disponible prévu en vertu des marges de crédit consenties et des
diverses autres sources de financement, la Société dispose de facilités de
crédit suffisantes pour remplir ses obligations financières à leur échéance et
ne prévoit pas qu'un éventuel problème de liquidités en vertu de ce papier
commercial adossé à des créances obtenu auprès de tiers aura une incidence
défavorable sur ses activités.

    5.2.6 Créances sur prêts

    Notre programme de titrisation des créances sur prêts vise à procurer aux
Services Financiers une source de financement à peu de frais. Les créances sur
prêts étaient les suivantes aux dates indiquées :

    
    (en millions          Au 29 septembre  Au 30 septembre   Au 30 décembre
     de dollars)                     2007             2006             2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Créances sur prêts
     titrisées                    2 743,4 $        2 525,4 $        2 827,4 $
    Créances sur prêts
     non titrisées                  932,4            895,6            771,8
    -------------------------------------------------------------------------
    Portefeuille géré des
     créances sur prêts,
     montant net                  3 675,8 $        3 421,0 $        3 599,2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    

    La progression de nos créances nettes sur prêts gérées s'est poursuivie
au cours des douze derniers mois, car les clients ont eu de plus en plus
recours à la carte MasterCard de Canadian Tire, et les soldes des comptes ont
augmenté. Ainsi, le montant net des créances sur prêts gérées à la fin du
troisième trimestre de 2007 était supérieur de 7,5 pour cent à celui à la fin
du troisième trimestre de 2006.
    La Banque Canadian Tire vend la participation en copropriété dans les
créances sur cartes de crédit à GCCT. Comme nous n'exerçons aucun contrôle sur
GCCT, nous ne tenons pas compte de ses résultats financiers dans nos états
financiers consolidés.
    Nous constatons la vente des créances sur prêts suivant les dispositions
de la note d'orientation concernant la comptabilité no 12 intitulée "Cessions
de créances" de l'ICCA. Veuillez vous reporter à la note 2 des états
financiers consolidés du Rapport financier 2006.
    Pour la période de 13 semaines terminée le 29 septembre 2007, nous avons
constaté une perte avant impôts de 6,3 millions de dollars (une perte avant
impôts de 4,8 millions en 2006) sur les opérations de titrisation, résultant
en un niveau de créances non titrisées plus élevé par rapport à la fin du
troisième trimestre de 2006.
    Nous prévoyons que la croissance du nombre de comptes de cartes de crédit
MasterCard de Canadian Tire et de leur solde moyen mènera à une hausse du
total des créances sur prêts en 2007. Les Services Financiers prévoient
continuer de financer la plus grande partie de cette hausse en cédant une
participation en copropriété dans un portefeuille de créances sur cartes de
crédit à GCCT. GCCT est une fiducie indépendante qui a été constituée dans le
but d'acheter nos créances sur cartes de crédit, et elle émet aussi des titres
de créance au profit d'investisseurs indépendants pour financer ses
acquisitions de créances sur cartes de crédit. Se reporter à la section 7.1
ci-dessous pour de plus amples renseignements. Le succès du programme de
titrisation s'explique principalement par la capacité qu'a GCCT d'obtenir des
fonds auprès de tierces parties en émettant des titres de créance ayant des
cotes de crédit élevées. Au 29 septembre 2007, les cotes suivantes étaient
attribuées à GCCT :

    
    -   la cote "R-1 (élevée)" par DBRS au programme de papier commercial
        adossé à des créances;
    -   la cote "AAA" par DBRS et S&P aux billets de premier rang adossés à
        des créances;
    -   la cote "A" par DBRS et S&P aux billets subordonnés adossés à des
        créances.
    

    La Société Canada Trust, le fiduciaire et le dépositaire pour GCCT, gère
les participations en copropriété indivises et agit à titre d'agent pour, et
au nom de, la Banque Canadian Tire et GCCT, qui sont les propriétaires des
participations en copropriété indivises. La Compagnie Trust BNY Canada, à
titre de fiduciaire désigné par l'acte de fiducie à l'égard de GCCT, gère les
sûretés des détenteurs des billets de premier rang et subordonnés émis par
GCCT.

    5.3 Ratios financiers

    Nous continuons de bénéficier d'un bilan et de ratios financiers assez
solides, ce qui nous permet d'emprunter facilement sur les marchés financiers.
Nous respectons une politique de longue date selon laquelle notre ratio de
dette à long terme en pourcentage du capital total doit être maintenu
au-dessous de 50 pour cent.
    Le tableau suivant montre la variation des ratios financiers par rapport
à l'exercice antérieur :

    
                                        Au 29 septembre  Au 30 septembre
                                                   2007             2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme en pourcentage
     du capital total(1)                           26,0 %           28,0 %
    Ratio de liquidité générale                   1,4:1            1,7:1
    Couverture des intérêts(2)                      9,9 fois         8,2 fois
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) La dette à long terme comprend la tranche à court terme.
    (2) Le ratio de couverture des intérêts a été calculé sur 12 mois compte
        tenu du bénéfice avant intérêts, impôts et part des actionnaires sans
        contrôle.
    

    5.4 Programmes d'intéressement à long terme

    Le 30 juin 2007, l'ancien chef de l'administration de la Société a pris
sa retraite du poste de vice-président du conseil et, par conséquent, la
Société a inclus une charge de 6,7 millions de dollars au deuxième trimestre
pour refléter le coût des unités d'actions antérieures dont les droits n'ont
pas été acquis et qu'il pouvait acquérir aux termes des programmes
d'intéressement à base d'actions de la Société (évaluées selon le cours de
l'action en vigueur le 30 juin 2007), en plus des autres obligations au titre
des prestations de retraite. Le coût final pour la Société d'une tranche
importante de cette rémunération et la valeur revenant à l'ancien chef de
l'administration seront fondés sur le rendement futur de la Société au cours
des trois prochains exercices, étant donné que les unités d'actions seront
évaluées à la valeur de marché jusqu'à ce qu'elles soient entièrement payées.
Les ajustements à la valeur de marché seront reflétés dans les résultats
financiers de la Société chaque trimestre jusqu'à la fin du paiement.
L'incidence de l'ajustement à la valeur de marché au cours du troisième
trimestre consiste en un gain de 0,2 million de dollars, qui porte à
6,5 millions le total des frais comptabilisés dans les états financiers depuis
le début de l'exercice.
    Pour une description plus détaillée des régimes de rémunération à base
d'actions, veuillez vous reporter à la note 10 des états financiers consolidés
de notre Rapport financier 2006.

    5.5 Activités à l'étranger

    La Société exerce des activités à l'extérieur du Canada depuis la fin des
années 1970 à des fins commerciales diverses. Pour cette raison, une tranche
du capital et du bénéfice accumulé de la Société a été investie dans les
filiales étrangères qu'elle détient en propriété exclusive. Etant donné que la
Société n'a pas actuellement l'intention de rapatrier ce capital ni ce
bénéfice, elle n'a constitué aucune provision au titre des impôts au Canada et
à l'étranger qui pourraient résulter d'un tel rapatriement. Ces fonds ont été
accumulés dans le cadre des activités internationales suivantes :

    
    a)  Les filiales établies aux Etats-Unis détiennent des titres à court
        terme très bien cotés et offrent des prêts à la Société et à ses
        filiales canadiennes en propriété exclusive. Le capital et le
        bénéfice de ces filiales établies aux Etats-Unis proviennent des
        investissements effectués pour compenser les pertes d'exploitation
        nettes subies par suite de la fermeture des commerces de détail aux
        Etats-Unis dans les années 1980 et 1990, de la réassurance de risques
        liés à certains produits d'assurance dont la commercialisation vise
        les clients des Services Financiers, en plus d'autres activités de
        réassurance.

    b)  Les filiales qui exercent leurs activités sur la côte du Pacifique
        ont fourni divers services importants à la Société à l'égard de
        l'approvisionnement en articles, de la logistique et de la gestion
        avec les fournisseurs. Ces filiales ont reçu des commissions en
        contrepartie des services rendus pendant plus de 20 ans. Au cours de
        l'exercice, plusieurs bureaux de représentation de la Société ont été
        ouverts afin d'entreprendre les activités auparavant menées par les
        filiales, en raison de la modification de la réglementation locale et
        de la nécessité d'accroître l'efficacité de l'exploitation.

    c)  Une société de réassurance installée aux Bermudes a été établie en
        2004 afin de procéder à la réassurance du risque lié à certains
        produits d'assurance dont la commercialisation vise les clients des
        Services Financiers. En plus d'exercer des activités de réassurance,
        cette société investit dans des titres à court terme de premier ordre
        et consent des prêts à la Société.
    

    6. Questions fiscales

    Dans le cours normal de ses activités, la Société fait régulièrement
l'objet de vérifications menées par l'administration fiscale. Bien que la
Société estime que les déclarations fiscales qu'elle produit sont appropriées
et justifiables, il existe toutefois la possibilité que certains éléments
fassent l'objet d'une révision et soient contestés par l'administration
fiscale.
    L'Agence du revenu du Canada (l'"ARC") a établi de nouvelles cotisations,
et on s'attend aussi à ce qu'elle en établisse encore d'autres, relativement
aux traitements fiscaux des commissions versées à des filiales étrangères de
la Société (à compter de l'année d'imposition 1995) et à des dividendes reçus
relativement à un placement réalisé par une filiale en propriété exclusive de
la Société lié à la réassurance (pour les années d'imposition de 1999 à 2003).
Les autorités fiscales provinciales pertinentes devaient établir (et ont par
la suite établi, comme il est mentionné plus bas) de nouvelles cotisations à
l'égard des années correspondantes. La Société ne fait pas l'objet d'un risque
important à l'égard de ces questions pour les années d'imposition postérieures
à 2003. Les nouvelles cotisations et les cotisations attendues relatives aux
questions ci-dessus reposent sur plusieurs motifs, dont plusieurs sont très
inhabituels. La Société appellera de ces nouvelles cotisations à mesure
qu'elle les recevra.
    Si l'ARC et les autorités fiscales provinciales pertinentes avaient gain
de cause pour l'ensemble des cotisations - un dénouement que la Société et ses
conseillers fiscaux croient très improbable - nous estimons que l'obligation
totale de la Société quant aux impôts supplémentaires à payer, aux intérêts et
aux pénalités pourrait s'établir à environ 265 millions de dollars. Bien que
la Société porte en appel ces nouvelles cotisations, les lois fiscales
actuelles exigent de la Société qu'elle verse à l'ARC et à ses homologues
provinciaux un montant d'environ 165 millions de dollars, dont une tranche de
158 millions avait déjà été payée à la fin du trimestre.
    La Société examine périodiquement la possibilité de dénouements
défavorables en matière de questions fiscales. La Société est d'avis que la
décision finale relativement à ces nouvelles cotisations n'aura pas
d'incidence négative importante sur ses liquidités, sur sa situation
financière consolidée ni sur ses résultats d'exploitation consolidés, car elle
croit qu'elle a établi des provisions adéquates à l'égard de ces questions
fiscales. Si le passif fiscal définitif différait sensiblement des provisions
établies, le taux d'imposition effectif de la Société et son bénéfice
pourraient en subir les répercussions positives ou négatives dans la période
au cours de laquelle les questions seront en fin de compte résolues.
    Au cours du trimestre considéré, la charge d'impôts a diminué de
2,9 millions de dollars grâce au règlement de questions mineures avec les
autorités fiscales canadiennes et à une légère baisse des taux d'imposition
prévus par la loi.

    7. Arrangements hors bilan

    7.1 Glacier Credit Card Trust

    Comme il en a été fait mention précédemment, GCCT a été constituée dans
le but d'acheter nos créances sur cartes de crédit, et elle émet des titres de
créance au profit d'investisseurs indépendants pour financer ses acquisitions
de créances sur cartes de crédit. Se reporter aux sections 4.4.3 et 5.2.6 du
présent rapport de gestion pour obtenir des renseignements supplémentaires sur
GCCT.

    7.2 Titrisation des prêts personnels

    Comme il en a été fait mention à la section 5.2.6 du présent rapport de
gestion, nous avons vendu une partie de nos créances sur prêts personnels à
une fiducie indépendante. Se reporter à la section 8.2 du rapport de gestion
du Rapport financier 2006 pour obtenir des renseignements supplémentaires.

    7.3 Prêts de la fiducie consentis aux marchands associés

    Un programme de financement a été établi pour procurer aux marchands
associés un moyen efficace d'accéder à la majeure partie des fonds dont ils
ont besoin pour l'exploitation de leur magasin. Se reporter à la section 8.3
du rapport de gestion du Rapport financier 2006 pour obtenir des
renseignements supplémentaires sur ce programme.

    7.4 Financement bancaire des marchands associés et des franchisés de
    PartSource

    Nous avons garanti les emprunts bancaires de certains marchands associés
et de certains franchisés de PartSource. Se reporter à la section 8.4 du
rapport de gestion du Rapport financier 2006 pour obtenir des renseignements
supplémentaires sur ces garanties.

    7.5 Instruments dérivés

    Nous avons recours aux instruments dérivés pour gérer nos risques à
l'égard des fluctuations des taux de change et d'intérêt. Nous faisons
également appel aux contrats dérivés sur actions pour couvrir certaines
charges futures de rémunération à base d'actions. Nous n'avons pas recours à
la couverture aux fins de spéculation, mais plutôt comme un outil de gestion
des risques. Se reporter à la section 8.5 du rapport de gestion du Rapport
financier 2006 pour obtenir des renseignements supplémentaires sur ces
instruments dérivés.

    8. Gestion des risques d'entreprise

    La Société suit une approche stratégique à l'égard de la gestion des
risques en accord avec son modèle de gestion des risques d'entreprise (la
"GRE") afin de préserver et d'accroître la valeur pour les actionnaires. Lancé
en 2003, le modèle de GRE énonce les principes et les outils permettant de
cerner, d'évaluer, de prioriser et de gérer les risques au sein de la Société
d'une manière efficace et uniforme.
    La section 9 du rapport de gestion du Rapport financier 2006 présente en
détail le modèle de GRE et définit les risques principaux gérés régulièrement
par la Société.
    La direction examine les risques de façon continue et n'a relevé aucun
nouveau risque principal au cours du troisième trimestre de 2007. Bien qu'elle
ne soit pas considérée comme un risque principal, la conjoncture instable en
ce qui a trait au papier commercial adossé à des créances est susceptible
d'avoir une incidence sur la capacité de la Société de mobiliser, à peu de
coûts, suffisamment de capital pour financer ses plans d'expansion. Cependant,
à ce jour, cette conjoncture n'a pas eu d'incidence importante sur notre
capacité à cet égard, comme le décrit la section 5.1 ci-dessus.

    9. Obligations contractuelles

    
    Obligations contractuelles exigibles par période

                            Période de
                             3 mois
    (en millions             restante
     de dollars)     Total   de 2007     2008-2009    2010-2011    Après 2011
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long
     terme(1)      1 169,4 $    0,3 $        153,7 $      164,8 $     850,6 $
    Obligations en
     vertu de
     contrats de
     location-
     acquisition       1,4      0,2            1,2            -           -
    Contrats de
     location-
     exploitation  1 883,5     48,3          390,7        331,4     1 113,1
    Obligations
     d'achat         829,9    566,5          243,1         14,2         6,1
    Autres
     obligations      26,2      1,0           16,3          3,0         5,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     obligations
     contract-
     uelles        3 910,4 $  616,3 $        805,0 $      513,4 $   1 975,7 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) La dette à long terme a été ajustée de 4,0 millions de dollars dans
        le bilan consolidé par suite de l'adoption de la nouvelle norme sur
        les instruments financiers.
    

    10. Opérations entre apparentés

    Au cours du trimestre terminé le 29 septembre 2007, la Société a acquis
les actions d'une société par actions dont l'un des propriétaires est un
marchand associé et un administrateur de la Société, au prix d'achat de
3,7 millions de dollars. La société par actions acquise possède les biens
immobiliers d'un magasin Canadian Tire. D'après des évaluations indépendantes,
le prix d'acquisition est considéré comme la juste valeur de marché. A la fin
du trimestre, le terrain et l'immeuble liés à l'acquisition ont été inclus
dans les immobilisations corporelles. Etant donné que le prix d'acquisition
n'a pas encore été entièrement réglé par la Société, un montant de
3,0 millions de dollars est inclus dans les créditeurs et charges à payer.
    Par ailleurs, la Société a offert au même marchand associé une entente de
réduction des pertes pour les deux premières années d'exploitation d'un
nouveau magasin associé Canadian Tire, comme elle le fait de diverses façons à
l'occasion pour les marchands associés afin de contribuer à atténuer certains
risques financiers inhérents à l'ouverture d'un nouveau magasin. Les pertes,
le cas échéant, que la Société partage avec le marchand associé en vertu de
cette entente n'auraient pas d'incidence importante sur elle, et la Société
pourrait les recouvrer en partie du marchand associé au cours des trois
prochains exercices.

    11. Modifications de conventions comptables

    11.1 Consolidation d'entités à détenteurs de droits variables

    En juin 2003, l'ICCA a publié la note d'orientation concernant la
comptabilité no 15 intitulée "Consolidation des entités à détenteurs de droits
variables" (la "NOC-15"), qui a été modifiée en septembre 2004 pour
l'harmoniser avec la norme comptable américaine correspondante, laquelle avait
été modifiée en décembre 2003. La NOC-15 exige des sociétés qu'elles
consolident certaines entités à détenteurs de droits variables dans leurs
états financiers consolidés annuels ou intermédiaires à compter du 1er
novembre 2004.
    Au cours du quatrième trimestre de 2004, nous avons procédé à des
changements structurels dans les arrangements faisant intervenir les fiducies
indépendantes dont il est question aux sections 8.1, 8.2 et 8.3 du rapport de
gestion figurant dans notre Rapport financier 2006. Par conséquent, nous
n'avons pas eu à inclure les résultats des fiducies dans nos états financiers
consolidés pour le trimestre terminé le 29 septembre 2007.
    Les marchands associés indépendants et les franchisés de Mark's Work
Wearhouse et de PartSource sont les propriétaires exploitants de plusieurs
entreprises qui sont des entités à détenteurs de droits variables. Bien qu'un
petit nombre de ces entreprises aient exigé un certain soutien financier
subordonné de notre part au cours de l'exercice, aucune d'entre elles n'a été
incluse dans nos états financiers consolidés étant donné que l'incidence de la
consolidation de celles-ci était négligeable.

    
    11.2 Instruments financiers, résultat étendu, couvertures et capitaux
         propres
    

    Dans le cadre du processus d'harmonisation des normes comptables
canadiennes avec les normes comptables internationales dans lequel le Canada
est engagé et qui devrait être terminé d'ici 2011, l'ICCA a publié cinq
nouvelles normes comptables qui s'appliquaient à la Société à compter du
premier jour de notre exercice 2007. Il s'agit a) du chapitre 3855,
"Instruments financiers - Comptabilisation et évaluation", b) du chapitre
3861, "Instruments financiers - Informations à fournir et présentation", c) du
chapitre 3865, "Couvertures", d) du chapitre 3251, "Capitaux propres", et e)
du chapitre 1530, "Résultat étendu", du Manuel de l'ICCA.

    Instruments financiers

    Les normes relatives aux instruments financiers exigent que nous
classions les actifs et passifs financiers selon leurs caractéristiques et
selon les intentions et les choix de la direction à leur égard aux fins d'une
évaluation continue. Les catégories de classement des actifs financiers sont
les suivantes : a) détenus à des fins de transaction, b) détenus jusqu'à
échéance, c) susceptibles de vente et d) prêts et créances. Les catégories de
classement pour les passifs financiers sont : a) détenus à des fins de
transaction et b) autres. L'évaluation ultérieure de ces actifs et passifs se
fonde sur la juste valeur ou le coût après amortissement calculé à l'aide de
la méthode du taux d'intérêt effectif, selon leur classement.

    Résultat étendu

    En vertu de la nouvelle norme relative au résultat étendu, nous devons
présenter les variations de la juste valeur de certains de ces actifs et
passifs financiers (p. ex., la partie efficace des variations de la juste
valeur des dérivés désignés comme des éléments constitutifs d'une relation de
couverture des flux de trésorerie) dans un nouvel état financier intitulé
"Etat du résultat étendu". Le "cumul des autres éléments du résultat étendu"
(c.-à-d. la partie du résultat étendu qui n'a pas encore été incluse dans le
bénéfice net) est présenté comme un élément distinct des capitaux propres.

    Couverture

    Relativement à la nouvelle norme liée à la couverture, la Société conclut
divers contrats de couverture de flux de trésorerie, y compris des contrats de
change et des dérivés sur actions (utilisés pour couvrir les régimes de
rémunération à base d'actions des employés). Dans les couvertures de flux de
trésorerie, la partie efficace des variations de la juste valeur de l'élément
de couverture est constatée dans les autres éléments du résultat étendu. Quand
les variations de la juste valeur de l'instrument dérivé ne sont pas
complètement contrebalancées par les variations de la juste valeur de
l'élément couvert, la partie inefficace de la relation de couverture est
comptabilisée immédiatement dans le bénéfice net. La Société conclut également
divers contrats de couverture de la juste valeur, y compris des swaps de taux
d'intérêt. Dans les couvertures de la juste valeur, les variations de la juste
valeur de l'élément couvert, découlant du risque couvert, et de tout l'élément
de couverture sont comptabilisées en résultat net trimestriellement.
    La période de temps maximale pendant laquelle la Société couvre le risque
lié à la variabilité des flux de trésorerie futurs à l'égard des opérations
prévues est de dix ans.

    Capitaux propres

    Ce nouveau chapitre du Manuel de l'ICCA définit des normes pour la
présentation des capitaux propres et des variations des capitaux propres au
cours de la période considérée, et renvoie précisément à la nouvelle norme
relative au résultat étendu.
    Pour obtenir une description détaillée des nouvelles normes comptables et
de leur incidence sur les soldes d'ouverture des bénéfices non répartis, du
cumul des autres éléments du résultat étendu et d'autres éléments du bilan,
veuillez vous reporter à la note 2 des états financiers consolidés pour le
trimestre terminé le 29 septembre 2007.
    L'adoption de ces nouvelles normes n'a eu aucune incidence importante sur
le résultat net du troisième trimestre de 2007.
    Bien que ces nouvelles normes aient entraîné des changements dans nos
résultats financiers, la révision de nos méthodes comptables et la
présentation d'information supplémentaire, nous ne croyons pas qu'elles auront
une incidence importante sur les flux de trésorerie, la stratégie d'affaires
ni sur les processus de gestion des risques de la Société dans un proche
avenir.

    
    11.3 Informations à fournir concernant le capital, et Instruments
         financiers - informations à fournir et présentation
    

    En décembre 2006, l'ICCA a publié le chapitre 3862, intitulé "Instruments
financiers - informations à fournir", le chapitre 3863, intitulé "Instruments
financiers - présentation", et le chapitre 1535, intitulé "Informations à
fournir concernant le capital". Ces normes remplacent l'actuel chapitre 3861
du Manuel de l'ICCA, intitulé "Instruments financiers - informations à fournir
et présentation" et ont été harmonisées avec les normes internationales
d'information financière.
    Le chapitre 3862 du Manuel de l'ICCA resserre les normes en matière
d'informations à fournir à l'égard des risques liés aux instruments financiers
et sur la façon dont ces risques sont gérés.
    Le chapitre 3863 du Manuel de l'ICCA établit des normes à l'égard de la
présentation des instruments financiers et des dérivés non financiers, et il
fournit des directives supplémentaires quant au classement des instruments
financiers, du point de vue de l'émetteur, parmi les passifs ou les capitaux
propres.
    En vertu du chapitre 1535 du Manuel de l'ICCA, les entités devront
présenter l'information relative à leurs objectifs, politiques et procédures
de gestion du capital, de même qu'à leur conformité aux exigences en matière
de capital imposées par des règles extérieures. Bien que la norme définisse la
notion de capital, les entités devront fournir et décrire les données
quantitatives sur les éléments inclus dans la gestion du capital.
    Puisque ces normes prennent effet pour les exercices ouverts à compter du
1er octobre 2007, nous les adopterons dès le premier trimestre de 2008.

    11.4 Stocks

    En juin 2007, l'ICCA a publié le chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA,
intitulé "Stocks", lequel remplace le chapitre 3030 du Manuel portant le même
titre. Cette norme correspond à la norme internationale d'information
financière IAS 2.
    La nouvelle norme donne des lignes directrices sur la détermination du
coût et exige que les stocks soient évalués au moindre du coût et de la valeur
de réalisation nette. Le coût des stocks doit comprendre tous les coûts
d'acquisition et autres coûts engagés pour amener les stocks à l'endroit et
dans l'état où ils se trouvent. Les coûts tels que les coûts de stockage, les
frais généraux administratifs qui ne contribuent pas à amener les stocks à
l'endroit et dans l'état où ils se trouvent de même que les frais de
commercialisation sont nommément exclus du coût des stocks et comptabilisés en
charges de la période au cours de laquelle ils sont engagés. Les reprises de
dépréciations antérieures pour les ramener à la valeur de réalisation nette
sont désormais requises lorsque survient une augmentation subséquente de la
valeur des stocks. Le coût des stocks doit être déterminé à l'aide de la
méthode du premier entré, premier sorti, ou de celle du coût moyen pondéré.
Les techniques d'évaluation du coût des stocks, telles que la méthode du prix
de détail ou la méthode du coût standard, peuvent être utilisées pour des
raisons pratiques si ces méthodes donnent des résultats proches du coût. La
nouvelle norme exige aussi que de nouvelles informations soient fournies,
notamment les méthodes comptables adoptées pour évaluer les stocks, la valeur
comptable des stocks, le montant des stocks comptabilisé en charges dans la
période, le montant de toute dépréciation des stocks comptabilisée en charges
de la période et le montant de toute reprise de dépréciation comptabilisée en
réduction du montant des stocks comptabilisé en charges.
    Puisque cette norme s'applique aux états financiers intermédiaires et
annuels des exercices ouverts à compter du 1er janvier 2008, nous l'adopterons
dès le début de notre exercice 2008. Le stock d'ouverture sera présenté
conformément à la nouvelle norme, compte tenu de l'ajustement du solde
d'ouverture des bénéfices non répartis, sans retraitement des périodes
antérieures, ou de façon rétrospective, avec retraitement des périodes
antérieures, conformément au chapitre 1506 du Manuel de l'ICCA, intitulé
"Modifications comptables".
    Nous évaluons à l'heure actuelle l'incidence éventuelle de cette nouvelle
norme sur nos états financiers consolidés de 2008 et apportons les ajustements
nécessaires à nos systèmes et processus afin de nous y conformer.

    11.5 Normes internationales d'information financière

    Le Conseil des normes comptables de l'ICCA a annoncé que les principes
comptables généralement reconnus du Canada appliqués aux entreprises ayant une
obligation publique de rendre des comptes seront graduellement remplacés par
les normes internationales d'information financière (les "IFRS"). Bien que le
Conseil des normes comptables prévoie annoncer la date exacte de la transition
aux IFRS d'ici le 31 mars 2008, la date prévue de transition est le 1er
janvier 2011.
    La mise en oeuvre des IFRS aura une incidence sur la comptabilité, sur la
publication de l'information financière et sur les systèmes et processus liés
aux technologies de l'information connexes. Elle pourrait également influer
sur l'imposition, sur les engagements contractuels comprenant des dispositions
fondées sur les PCGR (notamment les clauses restrictives), les régimes de
rémunération des employés à long terme ainsi que sur la mesure du rendement.
Par conséquent, le plan de mise en oeuvre établi par la Société comprend des
mesures relatives à la formation approfondie du personnel clé responsable des
finances, à l'examen des contrats et des ententes pertinents et à
l'accroissement de la sensibilisation et des connaissances parmi la direction,
le conseil d'administration et le comité de vérification, et les responsables
des relations avec les investisseurs. Nous prévoyons que ces ressources
supplémentaires seront mobilisées à temps pour assurer la conversion aux IFRS.

    12. Mesures non définies par les PCGR

    Les éléments qui suivent, utilisés dans ce rapport de gestion, ne sont
pas des mesures normalisées définies par les principes comptables généralement
reconnus (les "PCGR") du Canada :

    
    -   le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement) et part
        des actionnaires sans contrôle;

    -   le bénéfice ajusté, le bénéfice de base par action ajusté, le
        bénéfice de base par action net ajusté et le BAIIA ajusté;

    -   les ventes dans les magasins semblables;

    -   les ventes dans les postes d'essence comparables.
    

    Se reporter au rapport de gestion figurant dans notre Rapport financier
2006 pour obtenir des renseignements supplémentaires sur nos mesures non
définies par les PCGR.

    BAIIA et part des actionnaires sans contrôle

    Sauf en ce qui concerne les Services Financiers, nous estimons que le
BAIIA et part des actionnaires sans contrôle est une mesure efficace de
l'apport de chacune de nos entreprises à notre rentabilité du point de vue de
l'exploitation, avant que ne soit réparti le coût des impôts et des
investissements de capitaux. Par ailleurs, le BAIIA et part des actionnaires
sans contrôle est fréquemment considéré comme une mesure indirecte des flux de
trésorerie liés à l'exploitation, ce qui en fait un indice appréciable du
succès de maintes entreprises.
    Le tableau suivant établit le rapprochement entre le BAIIA et part des
actionnaires sans contrôle et la mesure la plus comparable prescrite par les
PCGR (bénéfice avant impôts et part des actionnaires sans contrôle).

    
    Rapprochement entre le BAIIA et les mesures définies par les PCGR(1)

                                                         Cumul        Cumul
    (en millions                                        annuel       annuel
     de dollars)           T3 2007       T3 2006       de 2007      de 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA et part des
     actionnaires sans
     contrôle
      Groupe détail          159,6 $       157,7 $       409,0  $     416,6 $
      Services Financiers     51,8          48,2         180,3        137,8
      Division pétrolière     12,1           3,9          29,1         11,7
      Mark's Work Wearhouse   17,7          16,2          63,4         54,0
      Eliminations           (13,4)        (13,1)        (35,6)       (33,7)
                            -------------------------------------------------
      Total du BAIIA et
       part des actionnaires
       sans contrôle         227,8 $       212,9 $       646,2 $      586,4 $
                            -------------------------------------------------
    Moins : Charge
     d'amortissement
        Groupe détail         39,5 $        36,5 $       114,9 $      109,0 $
        Services Financiers    3,1           2,8           9,4          9,1
        Division pétrolière    4,2           3,8          12,3         11,1
        Mark's Work Wearhouse  4,4           3,8          13,2         11,5
                            -------------------------------------------------
        Total de la charge
         d'amortissement      51,2 $        46,9 $       149,8 $      140,7 $
                            -------------------------------------------------
      Intérêts débiteurs
        Groupe détail         25,7 $        23,0 $        71,1 $       73,0 $
        Services Financiers    5,0           6,0          13,1         15,4
        Mark's Work Wearhouse  1,1           1,0           2,2          2,4
        Eliminations         (13,4)        (13,1)        (35,6)       (33,7)
                            -------------------------------------------------
        Total des intérêts
         débiteurs            18,4 $        16,9 $        50,8 $       57,1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts
     et part des actionnaires
     sans contrôle
      Groupe détail           94,4 $        98,2 $       223,0 $      234,6 $
      Services Financiers     43,7          39,4         157,8        113,3
      Division pétrolière      7,9           0,1          16,8          0,6
      Mark's Work Wearhouse   12,2          11,4          48,0         40,1
                            -------------------------------------------------
    Total du bénéfice avant
     impôts et part des
     actionnaires sans
     contrôle                158,2 $       149,1 $       445,6 $      388,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Il est possible que des écarts existent puisque les chiffres ont été
        arrondis.
    

    Mention du bénéfice ajusté

    Nous faisons mention à plusieurs reprises dans le présent rapport de
gestion des notions de bénéfice ajusté avant impôts et de bénéfice ajusté
après impôts, compte non tenu de l'incidence de certains éléments. Les
éléments hors exploitation comprennent d'ordinaire les gains et les pertes à
la vente de créances sur prêts et à la cession d'immobilisations corporelles
excédentaires. A l'occasion, d'autres éléments comme les obligations au titre
des prestations de retraite de l'ancien chef de l'administration sont aussi
inclus. Le moment où se produisent ces gains ou ces pertes et leur ampleur
varient d'un trimestre à l'autre. Nous estimons que ces données ajustées
permettent de brosser un tableau plus exact du bénéfice dégagé par chacune de
nos entreprises et fournissent une mesure plus significative de nos résultats
d'exploitation, sur une base consolidée et sectorielle.

    13. Contrôles et procédures

    Contrôles et procédures de communication de l'information

    La direction a la responsabilité de concevoir et de maintenir un système
de contrôles et de procédures à l'égard de la communication au public de
l'information financière et des autres éléments d'information de la Société.
Ces contrôles et procédures sont conçus pour fournir l'assurance raisonnable
que toute l'information pertinente est rassemblée et présentée en temps utile
à la haute direction, notamment au chef de l'administration et au chef des
finances, de sorte qu'ils puissent prendre des décisions appropriées
concernant la communication de l'information au public.
    Notre système de contrôles et procédures de communication de
l'information comprend, sans s'y restreindre, notre politique sur la
communication d'information, notre Code d'éthique professionnelle, le
fonctionnement efficace de notre comité responsable de la communication de
l'information, les procédures en place pour cerner systématiquement les
questions justifiant la prise en considération de la communication de
l'information par le comité responsable de la communication de l'information,
les processus de vérification concernant certains critères d'ordre financier
et non financier ainsi que les renseignements contenus dans les rapports
annuels et intermédiaires déposés, y compris les états financiers consolidés,
les rapports de gestion, les notices annuelles et les autres documents et
informations externes.

    Contrôle interne à l'égard de l'information financière

    La direction est également responsable de la mise en place et du maintien
d'un processus adéquat de contrôle interne à l'égard de l'information
financière. Notre contrôle interne à l'égard de l'information financière
comprend, sans s'y restreindre, des politiques et des procédures détaillées
liées à la comptabilité générale et à la présentation de l'information
financière ainsi que des contrôles à l'égard des systèmes qui traitent et
condensent les opérations. Nos procédures relatives à l'information financière
englobent aussi la participation active de spécialistes financiers qualifiés,
de membres de la haute direction ainsi que de notre Comité de vérification.
    Tous les systèmes de contrôle interne, peu importe la qualité de leur
conception, comportent des limites intrinsèques. Par conséquent, ces systèmes
qui n'en sont pas moins jugés efficaces ne peuvent fournir qu'une assurance
raisonnable relativement à la préparation et à la présentation des états
financiers.
    La direction a examiné s'il y avait eu des changements dans notre système
de contrôle interne à l'égard de l'information financière au cours de la
période intermédiaire terminée le 29 septembre 2007 qui ont eu ou dont on peut
raisonnablement penser qu'ils auront une incidence importante sur notre
contrôle interne à l'égard de l'information financière. La direction a
déterminé qu'aucun changement important n'était survenu au troisième trimestre
de 2007.

    Engagement en matière de présentation de l'information et de
    communication aux investisseurs

    Canadian Tire s'efforce de respecter des normes élevées en matière de
présentation de l'information et de communication aux investisseurs. Reflet de
notre engagement à fournir une information intégrale et transparente, le site
Web de la Société fournit toute l'information pertinente pour les
investisseurs, notamment les documents suivants :

    
    -   Notice annuelle
    -   Circulaire d'information de la direction
    -   Rapports trimestriels
    -   Fiches d'information trimestrielles
    -   Présentations Web (archivées pendant un an)
    

    Il est également possible de consulter la notice annuelle, la circulaire
d'information de la direction et les rapports trimestriels de la Société sur
le site SEDAR (Système électronique de données, d'analyse et de recherche) à
l'adresse www.sedar.com.
    Pour communiquer avec le service des relations avec les investisseurs,
veuillez appeler Karen Meagher au 416 480-8058 ou envoyer un courriel à
investor.relations@cantire.com.


    
    Etats consolidés des résultats (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

                              Périodes de                 Périodes de
    (en millions de           13 semaines                 39 semaines
     dollars, sauf           terminées les               terminées les
     les montants      29 septembre  30 septembre  29 septembre  30 septembre
     par action)               2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits bruts
     d'exploitation       2 053,4 $     2 023,3 $     6 113,5 $     5 843,0 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Charges
     d'exploitation
      Coût des
       marchandises
       vendues et
       autres charges
       d'exploitation
       à l'exception
       de ce qui suit :   1 816,4       1 802,2       5 443,1       5 235,2
      Intérêts
        Dette à long
         terme               16,6          16,8          46,6          55,0
        Dette à court
         terme                1,8           0,1           4,2           2,1
      Amortissement          51,2          46,9         149,8         140,7
      Régime de
       participation
       aux bénéfices
       des employés           9,2           8,2          24,2          21,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges
     d'exploitation       1 895,2       1 874,2       5 667,9       5 454,4
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice avant
     impôts et part
     des actionnaires
     sans contrôle          158,2         149,1         445,6         388,6

    Impôts sur les
     bénéfices
      Exigibles              44,3          56,5         144,9         142,7
      Futurs                  8,2          (2,8)          8,2          (2,8)
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les
     bénéfices               52,5          53,7         153,1         139,9
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
     avant part des
     actionnaires
     sans contrôle          105,7          95,4         292,5         248,7
    -------------------------------------------------------------------------

    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     (note 7)                   -             -             -           2,4
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net            105,7 $        95,4 $       292,5 $       246,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice de base
     par action              1,30 $        1,17 $        3,59 $        3,02 $
    Bénéfice dilué par
     action (note 5)         1,30 $        1,16 $        3,59 $        2,99 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     et d'actions de
     catégorie A sans
     droit de vote en
     circulation
     (note 5)          81 519 870    81 613 136    81 498 943    81 561 963
    -------------------------------------------------------------------------



    Etats consolidés des flux de trésorerie (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

                              Périodes de                 Périodes de
                              13 semaines                 39 semaines
                             terminées les               terminées les
    (en millions       29 septembre  30 septembre  29 septembre  30 septembre
     de dollars)               2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     suivantes :

    Exploitation
      Bénéfice net          105,7 $        95,4 $       292,5 $       246,3 $
      Eléments sans
       effet sur la
       trésorerie
        Dotation nette à
         la provision
         pour pertes
         relatives aux
         créances sur
         prêts               56,9          54,9         158,8         155,8
        Amortissement des
         immobilisations
         corporelles         50,6          46,5         148,0         139,0
        Impôts futurs         8,2          (2,8)          8,2          (2,8)
        Charge au titre
         des avantages
         sociaux futurs
         (note 4)             1,6           1,8           4,9           5,4
        Perte à la vente
         de créances sur
         prêts (note 3)       6,3           4,8           3,8          20,9
        Ajustements à la
         juste valeur de
         marché et
         réduction de
         valeur des
         immobilisations
         corporelles          0,4             -           2,8             -
        Autres                0,7           0,7           2,5          (1,7)
        Amortissement des
         autres actifs        0,5           0,6           1,8           3,8
        Réduction de
         valeur des autres
         placements à long
         terme (note 10)      1,3             -           1,3             -
        Gain à la cession
         d'immobilisations
         corporelles         (6,0)         (6,4)        (10,1)        (10,4)
        Gain à la cession/
         au rachat
         d'actions              -             -         (18,4)         (6,9)
    -------------------------------------------------------------------------
                            226,2         195,5         596,1         549,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation des autres
     éléments du fonds
     de roulement           (30,7)       (104,9)       (824,6)       (529,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'exploitation         195,5          90,6        (228,5)         20,4
    -------------------------------------------------------------------------

    Investissement
        Ajouts aux
         immobilisations
         corporelles       (155,9)       (145,0)       (420,0)       (305,6)
        Placement dans
         des créances
         sur prêts          (65,4)        (81,8)       (244,9)       (217,6)
        Titrisation de
         créances sur
         prêts             (169,6)        (49,0)        (66,0)       (139,0)
        Reclassement des
         autres placements
         à long terme
         (note 10)           (8,9)            -          (8,9)            -
        Acquisition de
         magasins            (2,6)         (2,2)         (6,8)         (5,5)
        Obligations liées
         à la mise hors
         service
         d'immobilisations   (0,9)         (1,8)         (1,7)         (1,1)
        Avantages sociaux
         futurs              (0,5)         (0,5)         (1,4)         (1,4)
        Produit de la
         cession/du rachat
         d'actions              -             -          18,4           6,9
        Produit de la
         cession
         d'immobilisations
         corporelles         10,6           9,8          19,1         253,3
        Créances à long
         terme et autres
         actifs               4,9          (4,0)         21,2          (6,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés
     aux activités
     d'investissement      (391,3)       (274,5)       (691,0)       (416,7)
    -------------------------------------------------------------------------

    Financement
        Papier commercial   135,4         113,0         135,4         113,0
        Opérations sur
         actions de
         catégorie A sans
         droit de vote        6,0          (5,3)          4,4         (10,9)
        Emission de titres
         de créance à
         long terme           0,2             -           0,2           0,9
        Remboursement d'une
         participation dans
         une société en
         commandite (note 7)    -             -             -        (300,0)
        Remboursement sur
         la dette à long
         terme               (1,0)         (1,4)         (2,4)       (204,1)
        Dividendes          (15,1)        (13,4)        (43,6)        (38,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     de financement         125,5          92,9          94,0        (439,8)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie au
     cours de la période    (67,3)        (91,0)       (825,5)       (836,1)
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie, au début   (16,9)         92,9         741,3         838,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie, à la fin
     (note 9)               (84,2)$         1,9 $       (84,2)$        1,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Etats consolidés du résultat étendu (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

                                                Période de       Période de
                                               13 semaines      39 semaines
                                                  terminée         terminée
                                              29 septembre     29 septembre
    (en millions de dollars)                          2007             2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net                                     105,7 $          292,5 $
    Autres éléments du résultat étendu,
     déduction faite des impôts
      Pertes sur les dérivés désignés comme
       couvertures des flux de trésorerie
       (déduction faite des impôts de 22,0 $
       et de 45,0 $)                                 (41,2)           (83,5)
      Reclassement dans les actifs non financiers
       (du gain) de la perte lié(e) aux dérivés
       désignés comme couvertures des flux de
       trésorerie (déduction faite des impôts
       de 12,3 $ et de 8,2 $)                         22,8             15,3
      Reclassement dans les résultats des gains
       liés aux dérivés désignés comme couvertures
       des flux de trésorerie (déduction faite
       des impôts de 0,2 $ et  de 1,4 $)               0,4             (2,6)
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du résultat étendu               (18,0)           (70,8)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du résultat étendu                          87,7 $          221,7 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Etats consolidés de la variation des capitaux propres (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       Périodes de
                                                39 semaines terminées les
                                              29 septembre     30 septembre
    (en millions de dollars)                          2007             2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Capital-actions
    Solde au début                                   702,7 $          702,7 $
    Opérations, montant net                            4,4             14,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin                                   707,1 $          717,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Surplus d'apport
    Solde au début                                     0,1 $            1,5 $
    Opérations, montant net                            1,8             (0,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin                                     1,9 $            1,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Ecart de conversion
    Solde au début, montant présenté antérieurement   (5,7)$           (5,7)$
    Reclassement dans le cumul des autres éléments
     du résultat étendu                                5,7              5,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début, montant retraité et solde
     à la fin                                            - $              - $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfices non répartis
    Solde au début, montant présenté
     antérieurement                                2 088,1 $        1 812,6 $
    Ajustement transitoire lié à l'adoption
     de nouvelles normes comptables (note 2)          (4,4)               -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début, montant retraité               2 083,7          1 812,6
    Bénéfice net de la période                       292,5            246,3
    Dividendes                                       (45,2)           (40,3)
    Rachat d'actions de catégorie A sans
     droit de vote                                       -            (25,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin                                 2 331,0 $        1 993,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Cumul des autres éléments du résultat étendu
    Solde au début, montant présenté antérieurement      - $              - $
    Reclassement provenant de l'écart de conversion   (5,7)            (5,7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début, montant retraité                  (5,7)            (5,7)
    Ajustement transitoire lié à l'adoption de
     nouvelles normes comptables (note 2)             14,3                -
    Autres éléments du résultat étendu pour
     la période                                      (70,8)               -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin                                   (62,2)$           (5,7)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfices non répartis et cumul des autres
     éléments du résultat étendu                   2 268,8 $        1 987,7 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Bilans consolidés (non vérifié)

    (en millions           Au 29 septembre  Au 30 septembre   Au 30 décembre
     de dollars)                      2007             2006             2006
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIF
    Actif à court terme
      Trésorerie et
       équivalents de
       trésorerie (note 9)               - $            1,9 $         741,3 $
      Débiteurs                      519,4            562,0           340,5
      Créances sur prêts
       (note 3)                      847,2            808,0           694,2
      Stocks de marchandises       1 072,1          1 000,3           667,3
      Impôts sur les bénéfices
       recouvrables                  116,4                -               -
      Charges payées d'avance
       et dépôts                      54,3             63,2            46,2
      Impôts futurs                   41,8             42,5            51,5
    -------------------------------------------------------------------------
      Total de l'actif à
       court terme                 2 651,2          2 477,9         2 541,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Créances à long terme et
     autres actifs (note 3)          254,8            233,2           283,5
    Autres placements à long
     terme, montant net
     (note 10)                         7,6                -               -
    Ecart d'acquisition               50,0             46,4            46,4
    Actifs incorporels                52,4             52,4            52,4
    Immobilisations corporelles    3 119,6          2 692,7         2 881,3
    -------------------------------------------------------------------------
      Total de l'actif             6 135,6 $        5 502,6 $       5 804,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF
    Passif à court terme
      Dette bancaire (note 9)         84,2 $              - $             - $
      Papier commercial              135,4            113,0               -
      Créditeurs et autres         1 565,6          1 262,2         1 579,5
      Impôts sur les bénéfices
       à payer                           -             52,7            81,1
      Tranche à court terme de
       la dette à long terme         153,1              3,3             3,0
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du passif à court
       terme                       1 938,7          1 431,2         1 663,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme             1 013,8          1 169,4         1 168,4
    Impôts futurs                     78,8             85,1            75,0
    Autres passifs à long terme      126,9            110,9           112,4
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du passif              3 157,8          2 796,6         3 019,4
    -------------------------------------------------------------------------

    CAPITAUX PROPRES
    Capital-actions (note 6)         707,1            717,0           702,7
    Surplus d'apport                   1,9              1,3             0,1
    Cumul des autres éléments
     du résultat étendu              (62,2)            (5,7)           (5,7)
    Bénéfices non répartis         2 331,0          1 993,4         2 088,1
    -------------------------------------------------------------------------
      Total des capitaux propres   2 977,8          2 706,0         2 785,2
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du passif et des
       capitaux propres            6 135,6 $        5 502,6 $       5 804,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Notes complémentaires (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

    1.  Mode de présentation

        Les présents états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés
        (les "états financiers") ont été préparés par la direction
        conformément aux principes comptables généralement reconnus (les
        "PCGR") du Canada et englobent les comptes de La Société Canadian
        Tire Limitée, de ses filiales et de sa société en commandite
        (jusqu'au 3 avril 2006, se reporter à la note 7), désignées
        collectivement comme la "Société". Ces états financiers ne renferment
        pas toutes les informations requises en vertu des PCGR du Canada qui
        s'appliquent aux états financiers annuels; par conséquent, ils
        doivent être lus conjointement avec les états financiers annuels les
        plus récents préparés pour l'exercice de 52 semaines terminé le
        30 décembre 2006 figurant dans notre Rapport financier 2006.

        La préparation des états financiers selon les PCGR exige que la
        direction procède à des estimations et pose des hypothèses qui
        influent sur les montants présentés de l'actif et du passif, sur la
        présentation des actifs et des passifs éventuels à la date des états
        financiers ainsi que sur les montants présentés des produits et des
        charges pendant la période visée par les états financiers. Les
        résultats réels peuvent différer de ces estimations. Les estimations
        servent à comptabiliser des éléments comme les impôts sur les
        bénéfices, la perte de valeur d'actifs, les avantages sociaux, les
        garanties de produits, les provisions pour désuétude des stocks,
        l'amortissement, les créances sur cartes de crédit et les prêts
        personnels irrécouvrables, les provisions pour préservation de
        l'environnement, les obligations liées à la mise hors service
        d'immobilisations, les instruments financiers et l'obligation de la
        Société à l'égard de ses programmes de fidélisation.

    2.  Conventions comptables

        Ces états financiers sont préparés selon les mêmes conventions et
        méthodes comptables que celles utilisées pour la préparation des plus
        récents états financiers annuels de l'exercice de 52 semaines terminé
        le 30 décembre 2006, à l'exception de ce qui suit.

        Instruments financiers, résultat étendu et couvertures
        ------------------------------------------------------

        L'Institut Canadien des Comptables Agréés (l'"ICCA") a publié les
        nouvelles normes comptables suivantes qui s'appliquent à la Société à
        compter du premier jour de son exercice 2007. Il s'agit : a) du
        chapitre 3855, "Instruments financiers - Comptabilisation et
        évaluation", b) du chapitre 3861, "Instruments financiers -
        Informations à fournir et présentation", c) du chapitre 3865,
        "Couvertures", d) du chapitre 1530, "Résultat étendu", et e) du
        chapitre 3251, "Capitaux propres" du Manuel de l'ICCA.

        Instruments financiers

        Cette nouvelle norme exige que la Société réévalue certains actifs et
        passifs financiers, y compris les dérivés désignés comme des éléments
        constitutifs d'une relation de couverture et les dérivés incorporés à
        certains contrats, à leur juste valeur à la date initiale de leur
        mise en oeuvre et à chacune des dates subséquentes de présentation de
        l'information financière.

        Cette norme exige aussi que la Société classe les actifs et passifs
        financiers selon leurs caractéristiques et selon les intentions et
        les choix de la direction à leur égard aux fins de l'évaluation
        continue. Les catégories de classement des actifs financiers sont les
        suivantes : a) détenus à des fins de transaction - évaluation à la
        juste valeur et constatation des variations de la juste valeur dans
        le résultat net, b) détenus jusqu'à échéance - constatation au coût
        après amortissement et constatation des gains et des pertes dans le
        résultat net de la période au cours de laquelle l'actif est
        décomptabilisé ou a fait l'objet d'une perte de valeur, c)
        susceptibles de vente - évaluation à la juste valeur et constatation
        des variations de la juste valeur dans les autres éléments du
        résultat étendu de la période considérée jusqu'à la réalisation par
        cession ou perte de valeur et d) prêts et créances - constatation au
        coût après amortissement et constatation des gains et des pertes dans
        le résultat net de la période au cours de laquelle l'actif est
        décomptabilisé ou a fait l'objet d'une perte de valeur. Les
        catégories de classement pour les passifs financiers sont : a)
        détenus à des fins de transaction - évaluation à la juste valeur et
        constatation des variations de la juste valeur dans le résultat net
        et b) autres - évaluation au coût après amortissement et constatation
        des gains et des pertes dans le résultat net de la période au cours
        de laquelle le passif est décomptabilisé. L'évaluation subséquente de
        ces actifs et passifs se fonde sur la juste valeur ou le coût après
        amortissement calculé à l'aide de la méthode du taux d'intérêt
        effectif, selon leur classement. Tout actif ou passif financier peut
        être classé comme détenu à des fins de transaction pourvu que sa
        juste valeur soit facilement déterminable.

        Conformément à la nouvelle norme, les actifs et les passifs
        financiers de la Société sont généralement classés et évalués comme
        suit :

        Actif/passif                Catégorie               Evaluation
        ------------                ---------               ----------
        Trésorerie et équivalents   Détenus à des fins      Juste valeur
         de trésorerie               de transaction
        Débiteurs                   Prêts et créances       Coût après
                                                             amortissement
        Créances sur prêts          Prêts et créances       Coût après
                                                             amortissement
        Créances à long terme et    Prêts et créances       Coût après
         autres actifs                                       amortissement
        Autres placements à         Détenus à des fins      Juste valeur
         long terme                  de transaction
        Dette bancaire              Détenus à des fins      Juste valeur
                                     de transaction
        Papier commercial           Autres passifs          Coût après
                                                             amortissement
        Créditeurs et autres        Autres passifs          Coût après
                                                             amortissement
        Dette à long terme          Autres passifs          Coût après
                                                             amortissement
        Autres passifs à            Autres passifs          Coût après
         long terme                                          amortissement

        Les libellés de poste qui précèdent incluent ce qui suit :

        -  un coupon d'intérêt lié à la vente de créances sur prêts, inclus
           dans les créances à long terme et autres actifs, qui a été classé
           comme détenu à des fins de transaction et évalué à sa juste
           valeur;
        -  un placement en actions, inclus dans les créances à long terme et
           autres actifs, qui a été classé comme susceptible de vente et
           évalué au coût (valeur nominale) du fait que ce placement en
           actions n'a pas de prix coté sur un marché actif.

        Les autres postes du bilan, comme les stocks de marchandises, les
        charges payées d'avance, les impôts exigibles et les impôts futurs,
        l'écart d'acquisition, les actifs incorporels et les immobilisations
        corporelles ne sont pas inclus dans la portée de la nouvelle norme
        comptable, étant donné qu'il ne s'agit pas d'instruments financiers.

        Les coûts de transaction liés à tous les instruments financiers sont
        dorénavant passés en charges à mesure qu'ils sont engagés. Lors du
        passage aux nouvelles normes le 31 décembre 2006, la Société a choisi
        d'imputer aux bénéfices non répartis les coûts de transaction
        résiduels non amortis liés au financement de la dette, dont le
        montant totalise 2,9 millions de dollars (déduction faite des
        impôts).

        Les promotions de transfert de soldes de cartes de crédit offertes
        par la Société à des taux qui ne sont pas équivalents à la valeur de
        marché sont maintenant évaluées à la juste valeur à la date
        d'acquisition et par la suite comptabilisées au coût après
        amortissement selon la méthode du taux d'intérêt effectif. L'écart
        entre les taux promotionnels offerts et les taux du marché doit être
        constaté à titre de charge selon les nouvelles normes. Il en a
        résulté, lors de la transition, une diminution de 3,7 millions de
        dollars des créances sur prêts et de 2,4 millions (déduction faite
        des impôts) du solde d'ouverture des bénéfices non répartis.

        Les dérivés incorporés (composantes d'un contrat dont les flux de
        trésorerie varient indépendamment du contrat hôte) doivent être
        présentés distinctement et évalués à la juste valeur si certains
        critères sont respectés. En vertu d'un choix permis par la nouvelle
        norme, la direction a revu tous les contrats conclus ou modifiés
        après le 28 décembre 2002 et a déterminé que la Société n'a pas, à
        l'heure actuelle, de dérivés incorporés importants dans ces contrats
        qui nécessitent une comptabilisation et une présentation distinctes.

        Résultat étendu

        En vertu de la nouvelle norme relative au résultat étendu, la Société
        a choisi de présenter les variations de la juste valeur de certains
        de ces actifs et passifs financiers (p. ex., la partie efficace des
        variations de la juste valeur des dérivés désignés comme des éléments
        constitutifs d'une relation de couverture des flux de trésorerie)
        dans un nouvel état financier intitulé "Etats consolidés du résultat
        étendu". Le "cumul des autres éléments du résultat étendu" (c.-à-d.
        la partie du résultat étendu qui n'a pas encore été incluse dans le
        bénéfice net) est présenté comme un élément distinct des capitaux
        propres.

        Conformément aux nouvelles normes, la direction a estimé que le
        montant net des gains et des pertes inscrit au poste Cumul des autres
        éléments du résultat étendu, qui devrait être reclassé dans le
        bénéfice net au cours des douze prochains mois, sera une perte
        d'environ 50,0 millions de dollars (déduction faite des impôts).

        Couvertures

        Relativement à la nouvelle norme en matière de couverture, la Société
        conclut divers contrats de couverture de flux de trésorerie.
        Notamment, la Société conclut des contrats de change afin de couvrir
        son exposition au risque de change lié au paiement futur d'achats de
        stocks libellés en devises. La juste valeur de ces contrats est
        comprise dans les débiteurs. Les variations de la juste valeur de ces
        contrats sont constatées dans les autres éléments du résultat étendu
        dans la mesure où les couvertures continuent d'être efficaces.
        Lorsque les stocks ont été constatés, la Société a choisi de
        reclasser le montant du cumul des autres éléments du résultat étendu
        dans les stocks de marchandises. Les variations ultérieures de la
        juste valeur des contrats de change sont comptabilisées au résultat
        net dans la période considérée. La Société conclut également des
        contrats dérivés sur actions pour couvrir certaines charges futures
        de rémunération à base d'actions. La juste valeur de ces contrats est
        comprise dans les débiteurs et dans les créances à long terme et
        autres actifs, selon l'échéance du dérivé. Les variations de la juste
        valeur de ces contrats sont constatées dans les autres éléments du
        résultat étendu dans la mesure où les couvertures continuent d'être
        efficaces. Les montants connexes des autres éléments du résultat
        étendu sont reclassés au résultat net en fonction de l'acquisition
        des droits des unités d'actions respectives. La Société conclut aussi
        certains swaps de taux d'intérêt afin de gérer le risque de taux
        d'intérêt. La juste valeur de ces contrats est comprise dans les
        autres passifs à long terme. Les variations de la juste valeur de ces
        contrats sont constatées dans les autres éléments du résultat étendu
        dans la mesure où les couvertures continuent d'être efficaces. Les
        montants connexes des autres éléments du résultat étendu sont
        attribués au résultat net de la période au cours de laquelle
        l'élément couvert influe sur le résultat net. Pour toutes les
        couvertures de flux de trésorerie, dans la mesure où la variation de
        la juste valeur de l'instrument dérivé n'est pas complètement
        contrebalancée par la variation de la juste valeur de l'élément
        couvert, la partie inefficace de la relation de couverture est
        comptabilisée immédiatement au résultat net.

        La Société conclut également des contrats de couverture de la juste
        valeur, y compris certains swaps de taux d'intérêt. La juste valeur
        de ces contrats est comprise dans les autres passifs à long terme.
        Dans les couvertures de la juste valeur, les variations de la juste
        valeur de l'élément couvert attribuables au risque couvert et de
        l'ensemble de l'élément de couverture sont comptabilisées au résultat
        net de la période considérée.

        La période de temps maximale pendant laquelle la Société couvre le
        risque lié à la variabilité des flux de trésorerie futurs à l'égard
        des opérations prévues est de dix ans.

        Capitaux propres

        Le chapitre 3251 du Manuel décrit les normes de présentation des
        capitaux propres et de la variation des capitaux propres au cours de
        la période relativement à la nouvelle norme portant sur le résultat
        étendu.

        Les nouvelles normes ont été appliquées rétrospectivement sans
        retraitement des périodes antérieures le 31 décembre 2006, soit le
        premier jour de l'exercice 2007 de la Société. Ainsi, les périodes
        antérieures présentées n'ont pas été retraitées à l'exception de
        l'écart de conversion cumulé. Le solde d'ouverture des bénéfices non
        répartis, déduction faite des impôts, a plutôt été ajusté pour tenir
        compte de ce qui suit :

        -  de l'écart entre la valeur comptable antérieure et la juste valeur
           des actifs et passifs financiers désignés comme détenus à des fins
           de transaction;

        -  de la partie inefficace cumulative du gain ou de la perte sur les
           éléments de couverture d'une relation de couverture des flux de
           trésorerie désignée et du total du gain ou de la perte sur les
           éléments de couverture d'une relation de couverture de juste
           valeur désignée;

        -  des frais liés à l'émission de titres de créance reportés et non
           amortis.

        Le solde d'ouverture du "cumul des autres éléments du résultat
        étendu", déduction faite des impôts, a aussi été ajusté, pour tenir
        compte de ce qui suit :

        -  de la partie efficace cumulative du gain ou de la perte sur les
           éléments de couverture qui sont considérés comme des éléments
           constitutifs d'une relation de couverture des flux de trésorerie
           désignée;

        -  du retraitement de la période considérée et des périodes
           antérieures pour refléter l'écart de conversion cumulé à l'égard
           de certaines filiales provenant d'une catégorie distincte de
           capitaux propres.

        L'incidence transitoire de ces nouvelles normes sur les éléments
        pertinents du bilan d'ouverture de la Société pour 2007 se résume
        comme suit :

        1.    Débiteurs (actifs dérivés) - augmentation de 37,0 millions de
              dollars

        2.    Créances sur prêts - diminution de 3,7 millions de dollars

        3.    Créances à long terme et autres actifs (frais liés à l'émission
              de titres de créance déduction faite des actifs dérivés) -
              diminution de 0,9 million de dollars

        4.    Impôts futurs (actif à court terme) - diminution de
              9,7 millions de dollars

        5.    Impôts futurs (passif à long terme) - diminution de
              4,4 millions de dollars

        6.    Créditeurs - augmentation de 6,8 millions de dollars

        7.    Autres passifs à long terme (passifs dérivés) - augmentation de
              12,9 millions de dollars

        8.    Dette à long terme - diminution de 2,5 millions de dollars

        9.    Bénéfices non répartis d'ouverture - diminution de 4,4 millions
              de dollars

        10.   Cumul des autres éléments du résultat étendu - augmentation de
              14,3 millions de dollars

    3.  Créances sur prêts

        La Société vend des regroupements de créances sur prêts (les "prêts")
        à des fiducies indépendantes (les "fiducies") dans le cadre
        d'opérations de titrisation. Les prêts comprennent à la fois les
        créances sur cartes de crédit et les créances sur prêts personnels.
        Les opérations sont comptabilisées à titre de ventes, conformément à
        la note d'orientation concernant la comptabilité no 12 intitulée
        "Cession de créances" (la "NOC-12"), et les prêts ne figurent plus
        aux bilans consolidés. La Société conserve le coupon d'intérêt et,
        pour ce qui est de la titrisation des prêts personnels, elle conserve
        un droit subordonné dans les prêts vendus (la "participation du
        vendeur") en plus des espèces déposées auprès de l'une des fiducies
        (la "réserve au titre de la titrisation"), tous ces éléments
        constituant les droits conservés. La participation du vendeur et la
        réserve au titre de la titrisation confèrent à la fiducie une source
        de liquidités advenant le cas où les intérêts et le capital recouvrés
        sur les prêts ne suffiraient pas à rembourser les créanciers de la
        fiducie. Le droit de recours dont disposent les fiducies contre la
        Société se limite aux droits conservés. Il incombe également à la
        Société de gérer les prêts pour lesquels elle ne reçoit aucune
        rémunération directe.

        Le produit de la vente est réputé correspondre aux sommes en espèces
        reçues, au coupon d'intérêt et à la réserve au titre de la
        titrisation, déduction faite de toute obligation de gestion prise en
        charge. Le produit est réparti entre les prêts, le coupon d'intérêt,
        la participation du vendeur et la réserve au titre de la titrisation
        en fonction de leur juste valeur relative à la date de la vente, et
        tout excédent ou insuffisance est comptabilisé à titre de gain ou de
        perte à la vente, respectivement. La Société estime les justes
        valeurs en actualisant les flux de trésorerie futurs ou en comparant
        la courbe des taux avec les échéances correspondantes. Les droits
        conservés sont évalués à leur juste valeur et font l'objet d'un test
        de dépréciation trimestriellement. Pour la période de 13 semaines
        terminée le 29 septembre 2007, la Société a constaté une perte avant
        impôts de 6,3 millions de dollars (une perte avant impôts de
        4,8 millions en 2006) sur les opérations de titrisation de prêts.
        Pour la période de 39 semaines terminée le 29 septembre 2007, la
        Société a constaté une perte avant impôts de 3,8 millions de dollars
        (une perte avant impôts de 20,9 millions en 2006).

        Etant donné que la Société ne contrôle pas les fiducies, leurs
        données financières n'ont pas été consolidées dans ces états
        financiers.

        Les renseignements quantitatifs se rapportant aux prêts gérés et
        titrisés par la Société sont les suivants :
                                                           Soldes moyens pour
                                                              les périodes de
    (en millions               Total du capital des               39 semaines
     de dollars)                  créances aux(1)               terminées les
                       -------------------------------- ---------------------
                               29         30         30         29         30
                        septembre  septembre   décembre  septembre  septembre
                             2007       2006       2006       2007       2006
                       ---------- ---------- ---------- ---------- ----------
    Total des créances
     sur cartes de
     crédit gérées,
     montant net        3 486,8 $  3 164,5 $  3,372,3 $  3 373,2 $  3 084,7 $
    Créances sur
     cartes de crédit
     vendues           (2 670,6)  (2 381,4)  (2 702,9)  (2 732,6)  (2 370,8)
                       ---------- ---------- ---------- ---------- ----------
    Créances sur
     cartes de crédit
     détenues             816,2      783,1      669,4      640,6      713,9

    Total des prêts
     personnels et
     hypothécaires
     gérés, montant
     net(2)               189,1      256,5      226,9      202,0      261,9
    Prêts vendus          (72,9)    (144,0)    (124,5)     (97,4)    (174,8)
                       ---------- ---------- ---------- ---------- ----------
    Prêts détenus         116,2      112.5      102,4      104,6       87,1

                       ---------- ---------- ---------- ---------- ----------
    Total des
     créances sur prêts   932,4      895,6      771,8      745,2 $    801,0 $
    Moins : tranche                                     ---------- ----------
     à long terme(3)       85,2       87,6       77,6   ---------- ----------
                       ---------- ---------- ----------
    Tranche à court
     terme des créances
     sur prêts            847,2 $     808,0 $   694,2 $
                       ---------- ---------- ----------
                       ---------- ---------- ----------

        (1) Les montants sont présentés déduction faite des provisions pour
            pertes sur créances.

        (2) Les prêts personnels sont des prêts non garantis qui sont
            accordés aux titulaires de cartes de crédit admissibles pour des
            durées de trois à cinq ans. Les prêts personnels prévoient des
            mensualités fixes composées du capital et des intérêts; ils
            peuvent toutefois être remboursés en tout temps sans pénalité.
            Les prêts hypothécaires sont accordés pour une durée maximale de
            dix ans, à des taux d'intérêt fixes ou variables, et sont
            garantis.

        (3) La tranche à long terme des prêts est comprise dans les créances
            à long terme et autres actifs.

        Les pertes nettes sur créances pour la période de 13 semaines
        terminée le 29 septembre 2007 se sont établies à 52,3 millions de
        dollars (49,4 millions en 2006). Les pertes nettes sur créances pour
        la période de 39 semaines terminée le 29 septembre 2007 se sont
        établies à 156,3 millions de dollars (151,1 millions en 2006). Les
        pertes nettes représentent les montants passés en charges, déduction
        faite des recouvrements, et sont fondées sur le total du portefeuille
        géré de prêts.

    4.  Avantages sociaux futurs

        La charge nette des avantages sociaux futurs pour les périodes de 13
        semaines et de 39 semaines terminées le 29 septembre 2007 s'est
        établie à 1,6 million de dollars (1,8 million en 2006) et à
        4,9 millions (5,4 millions en 2006), respectivement.

    5.  Bénéfice dilué par action

        Le rapprochement du nombre d'actions utilisé pour le calcul du
        bénéfice dilué par action s'établit comme suit :

                              Périodes de                 Périodes de
                              13 semaines                 39 semaines
                             terminées les               terminées les
                       29 septembre  30 septembre  29 septembre  30 septembre
                               2007          2006          2007          2006
                      ------------- ------------- ------------- -------------
        Nombre moyen
         d'actions utilisé
         pour le calcul
         du bénéfice de
         base par
         action         81 519 870    81 613 136    81 498 943     81 561 963
        Effet de
         dilution                -       642 583             -        770 343
                      ------------- ------------- ------------- -------------
        Nombre moyen
         d'actions
         utilisé pour
         le calcul du
         bénéfice dilué
         par action     81 519 870    82 255 719    81 498 943     82 332 306
                      ------------- ------------- ------------- -------------
                      ------------- ------------- ------------- -------------

        Depuis novembre 2006, toutes les options sur actions en cours
        comportent une caractéristique permettant à l'employé d'exercer
        l'option ou de recevoir un paiement en espèces correspondant à
        l'écart entre le prix du marché d'une action de catégorie A sans
        droit de vote à la date d'exercice et le prix d'exercice de l'option
        sur actions. Etant donné que l'employé peut demander le règlement en
        espèces et que la Société est tenue d'effectuer le paiement comptant
        sur demande, la charge de rémunération est comptabilisée sur la durée
        de la période d'acquisition des droits sur les options sur actions en
        fonction de la rémunération totale prévue au moment de l'exercice des
        options sur actions. Par conséquent, les options sur actions en cours
        n'ont aucun effet de dilution sur le nombre moyen d'actions en
        circulation. Pour de plus amples renseignements sur les modalités des
        régimes d'options sur actions avant la modification des régimes,
        veuillez vous reporter à la note 10 des plus récents états financiers
        annuels, soit pour l'exercice de 52 semaines terminé le 30 décembre
        2006.

    6.  Capital-actions

        (en millions       Au 29 septembre  Au 30 septembre   Au 30 décembre
         de dollars)                  2007             2006             2006
                           ---------------- ---------------- ----------------
        Autorisées
          3 423 366 actions
           ordinaires
          100 000 000
           d'actions de
           catégorie A sans
           droit de vote
        Emises
          3 423 366 actions
           ordinaires
           (3 423 366 au
           30 septembre 2006
           et au 30 décembre
           2006)                      0,2 $            0,2 $            0,2 $
          78 132 919 actions
           de catégorie A
           sans droit de vote
           (78 239 023 au
           30 septembre 2006
           et 78 047 456 au
           30 décembre 2006)        706,9            716,8            702,5
                           ---------------- ---------------- ----------------
                                    707,1 $          717,0 $          702,7 $
                           ---------------- ---------------- ----------------
                           ---------------- ---------------- ----------------

        La Société émet et rachète des actions de catégorie A sans droit de
        vote. L'excédent net du prix d'émission sur le prix de rachat donne
        lieu à un surplus d'apport. L'excédent net du prix de rachat sur le
        prix d'émission est d'abord imputé au surplus d'apport, dans la
        mesure permise par tout excédent net antérieur du prix d'émission
        d'actions, le montant résiduel étant imputé aux bénéfices non
        répartis.

        Les opérations suivantes ont eu lieu à l'égard des actions de
        catégorie A sans droit de vote :

        (en millions       Pour les périodes de 39 semaines terminées les
         de dollars)        29 septembre 2007           30 septembre 2006
                      --------------------------- ---------------------------
                         Nombre                      Nombre
                        d'actions         $         d'actions         $
                      ------------- ------------- ------------- -------------
        Actions en
         circulation
         au début       78 047 456         702,5    78 032 724         702,5
        Emises             372 463          28,5     1 124 699          50,6
        Rachetées         (287 000)        (22,3)     (918 400)        (61,5)
        Excédent du
         prix de rachat
         sur le prix
         d'émission
         (du prix
         d'émission
         sur le prix
         de rachat)              -          (1,8)            -          25,2
                      ------------- ------------- ------------- -------------
        Actions en
         circulation
         à la fin       78 132 919         706,9    78 239 023         716,8
                      ------------- ------------- ------------- -------------
                      ------------- ------------- ------------- -------------

    7.  Part des actionnaires sans contrôle

        La Société était le commandité d'une société en commandite dans le
        but de réunir un montant de 300 millions de dollars destiné à son
        portefeuille de commerces de détail. La société en commandite a
        investi dans des commerces de détail au moyen d'un billet et de
        titres de participation d'une société qui détient le portefeuille de
        propriétés. La société en commandite avait une durée de vie
        indéfinie, mais pouvait être dissoute advenant certaines
        circonstances. L'actif et le passif, les résultats d'exploitation et
        les flux de trésorerie liés à la société en commandite ont été inclus
        dans les états financiers de la Société. La participation privilégiée
        a été traitée à titre de part des actionnaires sans contrôle dans les
        bilans consolidés et les états consolidés des résultats.

        Le 3 avril 2006, le billet de 300 millions de dollars a été remboursé
        et les titres de participation ont été rachetés. La société en
        commandite a remboursé les commanditaires. Par conséquent, la part
        des actionnaires sans contrôle n'est plus reflétée dans les bilans
        consolidés postérieurs au 3 avril 2006 et aucune charge additionnelle
        n'a été reflétée dans les états consolidés des résultats après le
        3 avril 2006.

    8.  Information sectorielle - Etat des résultats

    -------------------------------------------------------------------------
                          Pour les périodes de         Pour les périodes de
                        13 semaines terminées les   39 semaines terminées les
    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions       29 septembre  30 septembre  29 septembre  30 septembre
     de dollars)               2007          2006          2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Produits bruts
     d'exploitation(1)
      Groupe détail       1 307,1 $     1 290,6 $     3 899,3 $     3 778,6 $
      Services Financiers   193,3         182,4         573,1         523,7
      Division pétrolière   424,0         427,0       1 232,4       1 170,2
      Mark's Work
       Wearhouse            159,8         154,0         499,1         452,8
      Eliminations          (30,8)        (30,7)        (90,4)        (82,3)
                      -------------------------------------------------------
      Total des produits
       bruts
       d'exploitation     2 053,4 $     2 023,3 $     6 113,5 $     5 843,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte)
     avant impôts et part
     des actionnaires
     sans contrôle
      Groupe détail          94,4 $        98,2 $       223,0 $       234,6 $
      Services Financiers    43,7          39,4         157,8         113,3
      Division pétrolière     7,9           0,1          16,8           0,6
      Mark's Work Wearhouse  12,2          11,4          48,0          40,1
                      -------------------------------------------------------
      Total du bénéfice
       avant impôts et part
       des actionnaires
       sans contrôle        158,2         149,1         445,6         388,6

    Impôts sur les
     bénéfices               52,5          53,7         153,1         139,9

    Part des actionnaires
     sans contrôle              -             -             -           2,4
                      -------------------------------------------------------
    Bénéfice net            105,7 $        95,4 $       292,5 $       246,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts débiteurs
      Groupe détail          25,7 $        23,0 $        71,1 $        73,0 $
      Services Financiers     5,0           6,0          13,1          15,4
      Division pétrolière       -             -             -             -
      Mark's Work Wearhouse   1,1           1,0           2,2           2,4
      Eliminations          (13,4)        (13,1)        (35,6)        (33,7)
                      -------------------------------------------------------
      Total des intérêts
       débiteurs             18,4 $        16,9 $        50,8 $        57,1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge d'amortissement
      Groupe détail          39,5 $       36,5 $        114,9 $       109,0 $
      Services Financiers     3,1          2,8            9,4           9,1
      Division pétrolière     4,2          3,8           12,3          11,1
      Mark's Work Wearhouse   4,4          3,8           13,2          11,5
                      -------------------------------------------------------
      Total de la charge
       d'amortissement       51,2 $       46,9 $        149,8 $       140,7 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

        (1) Les produits bruts d'exploitation comprennent les dividendes et
            les intérêts créditeurs.

        Information sectorielle - Actifs totaux

        ---------------------------------------------------------------------
        (en millions       Au 29 septembre  Au 30 septembre   Au 30 décembre
         de dollars)                  2007             2006             2006
        ---------------------------------------------------------------------
        Groupe détail             5 260,8 $        4 355,5 $        4 502,5 $
        Services Financiers       1 504,0          1 580,2          1 476,0
        Division pétrolière         290,0            234,3            477,9
        Mark's Work Wearhouse       528,8            453,4            406,7
        Eliminations             (1 448,0)        (1 120,8)        (1 058,5)
                           --------------------------------------------------
        Total                     6 135,6 $        5 502,6 $        5 804,6 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


    9.  Trésorerie et équivalents de trésorerie (dette bancaire)

        La trésorerie et les équivalents de trésorerie se composent des
        éléments suivants :

        (en millions       Au 29 septembre  Au 30 septembre   Au 30 décembre
         de dollars)                  2007             2006             2006
                           ---------------- ---------------- ----------------
        Trésorerie                 (108,9)$          (81,8)$          (52,3)$
                           ---------------- ---------------- ----------------
        Dette bancaire              (49,8)               -                -
        Placements à
         court terme                 74,5             83,7            793,6
                           ---------------- ---------------- ----------------
        Trésorerie et
         équivalents de
         trésorerie (dette
         bancaire)                  (84,2)$            1,9 $          741,3 $
                           ---------------- ---------------- ----------------
                           ---------------- ---------------- ----------------

        Au 29 septembre 2007, le solde de (84,2) millions de dollars a été
        classé à titre de dette bancaire. Le solde négatif de la trésorerie
        est principalement lié à des chèques en circulation. La dette
        bancaire est constituée d'emprunts sur la marge de crédit.

    10. Autres placements à long terme

        En date du 29 septembre 2007, la Société détenait du papier
        commercial adossé à des créances de tiers ("PCAC") d'un coût initial
        de 8,9 millions de dollars. La cote attribuée à ce PCAC par Dominion
        Bond Rating Services ("DBRS") est R-1 (élevée), soit la plus haute
        cote attribuée pour du papier commercial étant donné que ce PCAC est
        adossé à des créances dont la cote est R-1 (élevée). La perturbation
        mondiale du marché à l'égard de ce papier commercial au cours du
        trimestre a entraîné une soudaine contrainte sur les liquidités liées
        au PCAC. DBRS a placé certains des PCAC "sous surveillance avec
        implications évolutives" par suite de l'annonce faite le 16 août
        2007, selon laquelle un groupe représentant des banques, des
        fournisseurs d'actifs et d'importants investisseurs avaient conclu un
        accord de principe concernant une proposition à long terme et un
        accord temporaire visant le PCAC (communément appelés la "proposition
        de Montréal"). En vertu de cette proposition, le PCAC visé serait
        converti en billets à terme à taux variable échéant au plus tôt aux
        dates de fin prévues des actifs sous-jacents. La proposition de
        Montréal demande aux investisseurs de continuer à proroger leur PCAC
        au cours de la période de moratoire. Le 6 septembre 2007, un comité a
        été constitué pour encadrer le processus de restructuration proposé
        du PCAC. Le 16 octobre 2007, une annonce a été faite selon laquelle
        le Comité prévoyait la clôture du processus de restructuration d'ici
        le 14 décembre 2007. En date du 29 septembre 2007, tout le PCAC
        détenu par la Société faisait partie de la proposition de Montréal.
        La Société a classé son PCAC dans les placements à long terme, alors
        qu'il était auparavant classé dans la trésorerie et les équivalents
        de trésorerie au bilan, la direction anticipant que l'échéance de ce
        placement pourrait dépasser une période de 365 jours.

        Au cours du trimestre et de la période de neuf mois terminés le
        29 septembre 2007, la Société a constitué une provision pour moins-
        value du papier commercial adossé à des créances chiffrée à
        1,3 million de dollars avant impôts dans les états consolidés des
        résultats. Cette provision est fondée sur les meilleures estimations
        de la direction au moment de la moins-value possible. Des
        incertitudes continues relatives à la valeur des actifs sous-jacents
        au papier commercial adossé à des créances, au montant et à
        l'échéancier des flux de trésorerie ainsi qu'au résultat du processus
        de restructuration pourraient modifier davantage la valeur du
        placement de la Société dans le papier commercial adossé à des
        créances, ce qui aurait une incidence sur le bénéfice futur de la
        Société.

    11. Renseignements supplémentaires sur les flux de trésorerie

        Pour la période de 13 semaines terminée le 29 septembre 2007, la
        Société a payé 47,8 millions de dollars en impôts sur les bénéfices
        (33,1 millions en 2006) et 13,9 millions en intérêts (12,4 millions
        en 2006). Pour la période de 39 semaines terminée le 29 septembre
        2007, la Société a payé 304,0 millions de dollars en impôts sur les
        bénéfices (160,9 millions en 2006) et 57,1 millions en intérêts
        (60,2 millions en 2006).

        Pour la période de 13 semaines terminée le 29 septembre 2007, des
        immobilisations corporelles ont été acquises au coût global de
        194,1 millions de dollars (152,9 millions en 2006), dont une tranche
        de 38,0 millions (7,9 millions en 2006) a été incluse dans les
        créditeurs et autres. Au cours de la période de 39 semaines terminée
        le 29 septembre 2007, des immobilisations corporelles ont été
        acquises au coût global de 458,6 millions de dollars (313,5 millions
        en 2006), dont une tranche de 38,0 millions (7,9 millions en 2006) a
        été incluse dans les créditeurs et autres.

    12. Questions fiscales

        Dans le cours normal de ses activités, la Société fait régulièrement
        l'objet de vérifications menées par l'administration fiscale. Bien
        que la Société estime que les déclarations fiscales qu'elle produit
        sont appropriées et justifiables, il existe toutefois la possibilité
        que certains éléments fassent l'objet d'une révision et soient
        contestés par l'administration fiscale.

        L'Agence du revenu du Canada (l'"ARC") a établi de nouvelles
        cotisations, et l'on s'attend à ce qu'elle en établisse d'autres,
        relativement aux traitements fiscaux des commissions versées à des
        filiales étrangères de la Société (à compter de l'année d'imposition
        1995) et à des dividendes reçus relativement à un placement réalisé
        par une filiale en propriété exclusive de la Société lié à la
        réassurance (pour les années d'imposition de 1999 à 2003). La Société
        prévoit aussi recevoir de nouvelles cotisations des autorités
        fiscales provinciales pertinentes pour ces mêmes années. La Société
        ne fait pas l'objet d'un risque important à l'égard de ces questions
        pour les années d'imposition postérieures à 2003. Les nouvelles
        cotisations et les cotisations prévues relatives aux questions ci-
        dessus reposent sur plusieurs motifs, dont plusieurs sont très
        inhabituels. La Société appellera de ces nouvelles cotisations à
        mesure qu'elle les recevra.

        Si l'ARC et les autorités fiscales provinciales pertinentes avaient
        gain de cause pour l'ensemble des cotisations - un dénouement que la
        Société et ses conseillers fiscaux croient très improbable - nous
        estimons que l'obligation totale de la Société quant aux impôts
        supplémentaires à payer, aux intérêts et aux pénalités pourrait
        s'établir à environ 265,0 millions de dollars. Bien que la Société
        porte en appel ces nouvelles cotisations, les lois fiscales actuelles
        exigent de la Société qu'elle verse à l'ARC et à ses homologues
        provinciaux un montant d'environ 165,0 millions de dollars, dont une
        tranche de 158,0 millions avait déjà été payée à la fin du trimestre.
        Dans l'éventualité où la Société obtiendrait gain de cause, en
        totalité ou en partie, une portion ou la totalité des sommes versées
        aux diverses autorités fiscales pourraient lui être remboursées.

        La Société examine périodiquement la possibilité de dénouements
        défavorables en matière de questions fiscales. La Société est d'avis
        que la décision finale relativement à ces nouvelles cotisations
        n'aura pas d'incidence négative importante sur ses liquidités, sur sa
        situation financière consolidée ni sur ses résultats d'exploitation
        consolidés, car elle croit qu'elle a établi des provisions adéquates
        à l'égard de ces questions fiscales. Si les résultats définitifs
        différaient sensiblement des provisions établies, le taux
        d'imposition effectif de la Société et son bénéfice pourraient en
        subir les répercussions positives ou négatives dans la période au
        cours de laquelle les questions seront en fin de compte résolues.

    13. Opérations entre apparentés

        Au cours du trimestre terminé le 29 septembre 2007, la Société a
        acquis les actions d'une société par actions dont l'un des
        propriétaires est un marchand associé et un administrateur de la
        Société, au prix d'achat de 3,7 millions de dollars. La société par
        actions acquise possède les biens immobiliers d'un magasin Canadian
        Tire. D'après des évaluations indépendantes, le prix d'acquisition
        est considéré comme la juste valeur de marché. A la fin du trimestre,
        le terrain et l'immeuble liés à l'acquisition ont été inclus dans les
        immobilisations corporelles. Etant donné que le prix d'acquisition
        n'a pas encore été entièrement réglé par la Société, un montant de
        3,0 millions de dollars est inclus dans les créditeurs et charges à
        payer.

        Par ailleurs, après la fin du trimestre terminé le 29 septembre 2007,
        la Société a offert au même marchand associé une entente de réduction
        des pertes pour les deux premières années d'exploitation d'un nouveau
        magasin associé Canadian Tire, comme elle le fait de diverses façons
        à l'occasion pour les marchands associés afin de contribuer à
        atténuer certains risques financiers inhérents à l'ouverture d'un
        nouveau magasin. Les pertes, le cas échéant, que la Société partage
        avec le marchand associé en vertu de cette entente n'auraient pas
        d'incidence importante sur elle, et la Société pourrait les recouvrer
        en partie du marchand associé au cours des trois prochains exercices.

    14. Evénement postérieur à la date du bilan

        Le 1er octobre 2007, la Société a émis 300 millions de dollars de
        billets à moyen terme. Les billets à moyen terme portent intérêt au
        taux de 5,22 % par année et arrivent à échéance le 1er octobre 2010.

    15. Chiffres correspondants

        Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés afin que
        leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l'exercice
        considéré.
    

    Annexe des états financiers consolidés portant sur la couverture des
    intérêts
    -------------------------------------------------------------------------

    Les exigences de la Société en matière d'intérêts sur la dette à long
terme pour la période de 52 semaines terminée le 29 septembre 2007, compte
tenu des intérêts annualisés sur les titres de créance à long terme émis et
remboursés au cours de cette période, se sont élevées à 77,2 millions de
dollars. Le bénéfice de la Société avant les intérêts sur la dette à long
terme, les impôts et la part des actionnaires sans contrôle pour la période de
52 semaines terminée à la même date s'est chiffré à 677,3 millions de dollars,
soit 8,8 fois les exigences en matière d'intérêts sur la dette à long terme de
la Société pour cette période.





Renseignements :

Renseignements: Médias: Caroline Casselman, directrice, Relations
publiques et affaires communautaires, (416) 480-8159,
caroline.casselman@cantire.com; Investisseurs: Huw Thomas, vice-président
directeur, chef des finances, (416) 480-3568, huw.thomas@cantire.com

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Société Canadian Tire Limitée

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