L'actionnaire majoritaire de First Capital Realty présente la valeur des propriétés de First Capital Realty établie selon les International Financial Reporting Standards



    TORONTO, le 26 mars /CNW/ - L'actionnaire majoritaire de First Capital
Realty Inc. ("First Capital Realty") (TSX : FCR), Gazit-Globe Inc. ("Gazit"),
a publié ses états financiers pour son exercice terminé le 31 décembre 2006, y
compris en ce qui concerne la valeur globale du portefeuille de centres
commerciaux et des terrains et centres commerciaux en voie de développement de
First Capital Realty, qui ont été dressés selon les International Financial
Reporting Standards (les "normes IFRS"). First Capital Realty a publié
aujourd'hui les valeurs établies selon les normes IFRS pour le portefeuille de
First Capital Realty et qui ont été intégrées dans les valeurs publiées par
Gazit.
    La différence la plus importante entre les normes IFRS et les principes
comptables généralement reconnus du Canada (les "PCGR canadiens") à cet égard
réside dans le fait que les centres commerciaux productifs de revenu (les
"centres commerciaux") sont présentés, aux termes des normes IFRS, selon leur
juste valeur marchande plutôt que, aux termes des PCGR canadiens, selon leur
coût moins l'amortissement cumulé. En outre, aux termes des normes IFRS, les
valeurs des charges reportées, des loyers à recevoir suivant la méthode de
l'amortissement linéaire et des actifs et passifs incorporels se rapportant
aux centres commerciaux ne sont pas présentées séparément, ces valeurs étant
plutôt intégrées dans les valeurs attribuées aux centres commerciaux. Selon
les normes IFRS et les PCGR canadiens, les terrains et centres commerciaux en
voie de développement (les "propriétés en voie de développement") sont
présentés au coût. Par ailleurs, l'impôt sur le bénéfice à payer futur de
First Capital Realty augmente du fait du changement apporté à la valeur des
centres commerciaux aux termes des normes IFRS. Ces renseignements figurent
dans le tableau ci-dessous.

    
    En millions de dollars                               Au 31 décembre 2006

    -------------------------------------------------------------------------
    Valeur des centres commerciaux et des propriétés en voie de      3 413 $
     développement selon les normes IFRS
    Valeur des centres commerciaux et des propriétés en voie de      2 705
    développement selon les PCGR canadiens (note 1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Différence entre la valeur établie selon les normes IFRS           708
     et la valeur établie selon les PCGR canadiens
    Augmentation de l'impôt sur le bénéfice futur découlant de la     (123)
     différence de valeur
    -------------------------------------------------------------------------
    Différence de valeur, après impôt                                  585 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 1 - Comprend la valeur comptable nette des centres commerciaux, des
    propriétés en voie de développement, des charges reportées, des loyers à
    recevoir suivant la méthode de l'amortissement linéaire et des actifs et
    passifs incorporels.
    

    Environ 91 % du total de la juste valeur des centres commerciaux a été
établi au moyen d évaluations indépendantes effectuées par une entreprise
d'évaluation reconnue à l'échelle nationale. Les centres commerciaux ont été
évalués individuellement, sans tenir compte de l'incidence du portefeuille. Le
reste de la valeur des centres commerciaux, portant principalement sur des
projets de développement et des acquisitions réalisés récemment, est fondé sur
les coûts que ces centres commerciaux représentent pour First Capital Realty.
Au total, les valeurs attribuées aux centres commerciaux selon les normes IFRS
aux 31 décembre 2006, 2005 et 2004 se sont établies à 3,26 milliards de
dollars, 2,42 milliards de dollars et 1,79 milliard de dollars,
respectivement. Les évaluations indépendantes ont été préparées conformément
au modèle de juste valeur (fair value model) décrit dans la norme IAS 40 -
Investment Property et la norme International Valuation Standard.
    La principale méthode d'évaluation utilisée est une approche fondée sur
le revenu étant donné que les acquéreurs mettent habituellement l'accent sur
le revenu prévu. A l'égard de chaque propriété, les évaluateurs ont eu recours
a) à la méthode de l'actualisation directe, soit l'estimation par les
évaluateurs du rapport entre la valeur et le revenu stabilisé, habituellement
pendant la première année, et b) à la méthode de l'actualisation des flux de
trésorerie, soit l'estimation par les évaluateurs de la valeur actualisée des
flux de trésorerie futurs pour une certaine période, y compris le produit
potentiel pouvant provenir d une disposition réputée, et ils se sont fondés
sur ces méthodes. La détermination de ces valeurs a obligé la direction et les
évaluateurs à formuler des estimations et des hypothèses qui ont une incidence
sur les valeurs présentées, et il se peut que les valeurs réelles d'une
opération de vente diffèrent des valeurs figurant ci-dessus. D'après ces
méthodes d'évaluation, le taux de capitalisation stabilisé moyen pondéré
global applicable aux centres commerciaux au 31 décembre 2006 s'est établi à
6,81 %.

    A PROPOS DE FIRST CAPITAL REALTY (TSX: FCR)

    First Capital Realty est un chef de file au Canada en tant que
propriétaire, promoteur et exploitant de centres commerciaux de quartier et
communautaires ayant un supermarché comme locataire majeur et qui sont situés
principalement dans des régions métropolitaines en croissance. La société
détient actuellement des participations dans 159 propriétés, dont 6 sont en
voie de développement, qui représentent environ 18,8 millions de pieds carrés
de superficie locative brute. De plus, elle possède 13,9 millions d'actions
d'Equity One (soit environ 19,1 %), l'un des plus importants FPI axés sur les
centres commerciaux du sud des Etats-Unis, dont les titres sont négociés à la
Bourse de New York sous le symbole boursier EQY. En tenant compte de son
placement dans Equity One, la société détient des participations dans 332
propriétés qui totalisent approximativement 36,8 millions de pieds carrés de
superficie locative brute.





Renseignements :

Renseignements: Dori J. Segal, président et chef de la direction, ou
Karen H. Weaver, chef de la direction des finances, First Capital Realty Inc.,
85 Hanna Avenue, Suite 400, Toronto (Ontario), Canada, M6K 3S3, Tél.: (416)
504-4114, Téléc.: (416) 941-1655, www.firstcapitalrealty.ca

Profil de l'entreprise

First Capital Realty Inc.

Renseignements sur cet organisme


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