La Fiducie de revenu PDM Royalties annonce ses résultats financiers pour le deuxième trimestre et pour les premiers six mois de 2009



    MONCTON, NB, le 14 août /CNW/ - La Fiducie de revenu PDM Royalties ("PDM"
ou la "Fiducie") (TSX : PDM.UN, PDM.DB) a annoncé aujourd'hui ses résultats
financiers pour le deuxième trimestre et les premiers six mois de 2009 se
terminant le 30 juin 2009. La Fiducie possède indirectement les marques de
commerce et la propriété intellectuelle des bannières Pizza Delight(R),
Mikes(R), Scores(R) et Bâton Rouge(R) et les a cédées sous licence à Imvescor.
    Les revenus de redevances de la Fiducie ont totalisé 5,16 millions $ pour
le deuxième trimestre de 2009, comparativement à 5,23 millions $ pour le même
trimestre en 2008. Pour la période de six mois se terminant le 30 juin 2009,
les revenus totaux de redevances ont atteint 10,18 millions $, comparativement
à 10,11 millions $ l'année dernière.
    Sur une base comparable, les ventes des restaurants comparables (CVRC)
pour les quatre bannières au deuxième trimestre ont connu un déclin de 5,1 %,
principalement en raison des conditions économiques difficiles qui ont affecté
négativement l'industrie canadienne de la restauration. Cependant, le
rendement des bannières d'Imvescor se compare favorablement à celui des autres
fiducies de restauration négociées en bourse, qui dans l'ensemble ont connu
une CVRC moyenne de -5,5 % au deuxième trimestre. Les résultats d'ensemble ont
été influencés par des incendies ayant forcé la fermeture de deux restaurants
(un restaurant Bâton Rouge et un restaurant Scores) pour reconstruction. Y
compris ces restaurants, la CVRC pour le trimestre a atteint -7,3 %.
    Pour le trimestre, la CVRC de Pizza Delight a atteint -1,3 %
comparativement à une croissance de 3,8 % à la même période en 2008. Mikes a
connu un déclin de la CVRC de -7,4 % comparativement à une croissance de 3,8 %
en 2008. Sans compter le restaurant incendié, on estime que Scores a
enregistré une CVRC de + 0,1 %, comparativement à -2,7 % à la même période en
2008. Bâton Rouge, qui fait partie du segment de restauration décontractée le
plus affecté par la récession, a vécu un déclin estimé de la CVRC de -11,5 %
comparativement à + 0,6 % à la même période en 2008. Les résultats de Bâton
Rouge excluent aussi le restaurant touché par un incendie.
    "Malgré des conditions économiques très difficiles, deux de nos
bannières, Pizza Delight et Scores, ont eu un très bon rendement au dernier
trimestre" a déclaré William Lane, vice-président principal et chef de la
direction financière d'Imvescor. "Nous croyons que toutes nos bannières sont
intrinsèquement solides et continueront à être des concurrentes de taille dans
nos marchés traditionnels de l'Est du Canada et dans de nouveaux endroits et
marchés, y compris en Ontario."
    Les ventes des 259 restaurants du réseau contribuant au fonds de
redevances ont atteint 101,9 millions $ pour le trimestre, un déclin de 2,2 %
comparativement au ventes du réseau des restaurants du fonds de redevances
pour le même trimestre l'année dernière, qui totalisaient 104,2 millions $.
Pour les six mois se terminant le 30 juin 2009, les ventes du réseau ont
atteint 203,3 millions $, comparativement à 200,9 millions $ pour la même
période en 2008. Jusqu'à présent en 2009, Imvescor a ouvert un nouveau
restaurant Scores et rénové deux restaurants Pizza Delight, trois restaurants
Mikes et un restaurant Scores.
    La direction réalise régulièrement des évaluations de moins-value sur ses
immobilisations incorporelles, tel que requis par les principes comptables
généralement reconnus du Canada. La faiblesse prolongée des marchés financiers
a contribué à l'augmentation des taux d'escompte utilisés dans le processus
d'évaluation comparativement aux trimestres précédents. L'évaluation de la
moins-value pour le second trimestre indique que les droits de franchise
détenus par le partenariat ont subi une moins-value et doivent par conséquent
entraîner un ajustement hors caisse avant impôt d'environ 50,6 millions $. De
ce montant, la part de la Fiducie s'élève à environ 37,2 millions $.
    La perte nette de la Fiducie totalise 32,6 millions $ (4,361 $ par part
après dilution totale), comparativement à un bénéfice net de 3,3 millions $
(0,402 $ par part après dilution totale) pour le même trimestre en 2008. La
réduction du bénéfice net est principalement attribuable à la moins-value et
aux ventes moindres pendant la période de récession en cours.
    Les états financiers complets ainsi que les commentaires et l'analyse des
résultats par la direction sont disponibles sur www.sedar.com.

    Conversion au statut d'entreprise et convention de fusion pour la
    formation d'Imvescor Restaurant Group Inc.

    Le 28 juillet 2009, PDM a annoncé avoir signé une entente définitive (la
"convention de fusion") avec 7209835 Canada Inc. ("PDMCo"), Imvescor Inc.
("Imvescor"), Imvescor Restaurants Inc. ("IRI") et les deux actionnaires
d'Imvescor, General Financial Corporation Ltd. ("GFC") et Delighted Guests
Ltd. ("DGL") et des parties liées. La convention de fusion établit les
principales modalités d'un arrangement proposé (l'"arrangement") visant à
créer une nouvelle société cotée en bourse dont la dénomination sera Imvescor
Restaurants Group Inc. (ou "IRG"). S'il est approuvé par les détenteurs de
parts, IRG possédera la propriété intellectuelle et exploitera les restaurants
franchisés et corporatifs sous les bannières Pizza Delight(R), Mikes(R),
Scores(R) et Bâton Rouge(R).
    Les fiduciaires de PDM ont recommandé unanimement que les détenteurs de
parts votent en faveur de la transaction, qui aura, selon les fiduciaires et
leurs conseillers, plusieurs avantages pour les détenteurs de parts, y compris
ceux énoncés ci-dessous :

    
    1. La croissance future du réseau de restaurants Imvescor bénéficiera à
       parts égales à tous les investisseurs.

         - L'arrangement actuel entre PDM et Imvescor inclut une formule de
           concession à haute dilution, en vertu de laquelle Imvescor reçoit
           des parts en échange des flux de redevances provenant des
           restaurants cédés sous licence à PDM. Cet arrangement, qui est en
           vigueur dans toutes les fiducies de revenu de redevances du
           secteur de la restauration, sera éliminé.

         - La transaction est anti dilutive pour les détenteurs de parts
           désintéressés de PDM. Depuis que PDM a complété son premier appel
           public à l'épargne en 2005, la participation d'Imvescor dans la
           Fiducie a crû de 10 % à 37 %. En raison de la transaction, la
           participation d'Imvescor diminuera pour s'établir à environ 35 %
           de la société, comparativement à 37 % avant la transaction. Les
           détenteurs de parts désintéressés de PDM posséderont donc une
           participation plus importante dans la nouvelle société (environ
           65 %) que celle qu'ils détiennent actuellement dans PDM (environ
           63 %).

        -  Par la suite, tous les actionnaires bénéficieront du même
           traitement fiscal. Le droit des actionnaires d'Imvescor de
           continuer à recevoir leur portion des revenus provenant du
           partenariat restreint avant impôt après janvier 2011 sera éliminé

    2. La nouvelle structure d'entreprise sera plus transparente pour les
       actionnaires et le conseil du nouveau Imvescor Restaurant Group, qui
       répondra à tous les actionnaires et supervisera les activités et
       l'équipe de gestion.

    3. La structure d'entreprise simplifiée consolidera la propriété
       intellectuelle, la dette, la liquidité et les bénéfices dans une seule
       entité.

        -  Imvescor Restaurant Group sera propriétaire en totalité des
           bannières actuelles et futures et de la propriété intellectuelle y
           étant associée

        -  Il est prévu que la consolidation de la liquidité au sein
           d'Imvescor Restaurant Group facilitera la diminution des coûts
           d'emprunt

        -  Les coûts indirects et administratifs seront réduits.

    4. A la suite de la transaction, on prévoit qu'Imvescor Restaurant
       Group implantera une politique de gestion de la trésorerie permettant
       à la société de :

        -  Verser des dividendes selon une politique de dividende qui sera
           déterminée par le conseil d'administration d'Imvescor Restaurant
           Group; et

        -  Créer de la valeur ajoutée en remboursant sa dette ou en rachetant
           des actions d'IRG en circulation
    

    RSM Richter Inc. ("RSM Richter") a préparé une évaluation formelle des
activités d'Imvescor et des actions d'IRG devant être reçues par les
détenteurs de parts dans l'éventualité où l'arrangement est approuvé. RSM
Richter a aussi remis aux fiduciaires de PDM une opinion à l'effet que
l'arrangement est équitable d'un point de vue financier pour les détenteurs de
parts autres qu'Imvescor. Une copie de l'opinion sur le caractère équitable de
l'arrangement est annexée à la circulation d'information (la "circulaire
d'information") qui a été envoyée par courrier aux détenteurs de parts.
    Les détenteurs de parts devront voter sur la transaction lors de
l'assemblée générale et extraordinaire des détenteurs de parts qui aura lieu
le 4 septembre 2009 à Halifax, en Nouvelle-Ecosse. Pour qu'elle soit
approuvée, la transaction devra recevoir l'aval d'au moins 66 2/3 % des parts
à droit de vote de PDM représentées à l'assemblée (y compris une majorité des
parts à droit de vote détenues par les détenteurs de parts désintéressés).
    La transaction doit aussi respecter d'autres conditions, dont l'obtention
d'un engagement portant sur le refinancement avant la clôture de la
transaction et l'approbation finale de la Cour suprême de Nouvelle-Ecosse. Il
est prévu que la clôture de la transaction ait lieu le ou vers le 10 octobre
2009. Pour de plus amples renseignements, veuillez consulter la circulaire
d'information, qui est disponible sur SEDAR (www.sedar.com).

    A propos de la Fiducie de revenue PDM Royalties

    La Fiducie est une fiducie à capital variable à activités restreintes
établie en vertu des lois de l'Ontario. La Fiducie possède indirectement les
marques de commerce et la propriété intellectuelle des bannières Pizza
Delight(R), Mikes(R), Scores(R) et Bâton Rouge(R) et les a cédées sous licence
à Imvescor en échange d'une redevance totalisant 4 % du chiffre d'affaires des
restaurants Pizza Delight(R) et Mikes(R) et 6 % du chiffre d'affaires des
restaurants Scores(R) et Bâton Rouge(R).

    A propos d'Imvescor

    Imvescor est une compagnie privée dont le siège social est situé à
Moncton au Nouveau-Brunswick. Pizza Delight(R) est présente surtout dans les
Maritimes, où elle domine le secteur familial et celui de la classe moyenne.
Les restaurants Mikes(R) et Scores(R) sont présents surtout au Québec dans les
segments de marché familial et décontracté ainsi que dans les services de
livraison et pour emporter. Bâton Rouge(R) est présent au Québec et en Ontario
dans le segment décontracté.

    Enoncés prospectifs

    Certains renseignements au sujet de la Fiducie contenus dans le présent
communiqué peuvent constituer des énoncés prospectifs au sens des lois sur les
valeurs mobilières en vigueur. Ces énoncés prospectifs peuvent inclure des
estimations, des prévisions, des attentes, des opinions, des indications, des
projections, des conseils ou d'autres énoncés qui ne sont pas fondés sur des
faits. Bien que la Fiducie soit d'avis que les hypothèses sur lesquelles sont
fondés ces énoncés prospectifs sont raisonnables, elle ne peut garantir
d'aucune façon leur exactitude. Les résultats réels de la Fiducie seront
affectés par certains facteurs, dont plusieurs sont hors de son contrôle. Les
événements à venir et les résultats futurs peuvent varier sensiblement par
rapport aux prévisions actuelles de la Fiducie. La notice annuelle de la
Fiducie contient un examen des différents facteurs pouvant affecter les
résultats futurs de la Fiducie. Cette notice et la circulaire d'information
sont disponibles sur www.sedar.com. La Fiducie décline toute obligation de
mettre à jour ces énoncés prospectifs, à l'exception des obligations
réglementaires des lois sur les valeurs mobilières en vigueur. Le présent
avertissement couvre la totalité des énoncés prospectifs concernant la
Fiducie.
    %SEDAR: 00018600EF C5383




Renseignements :

Renseignements: Mélanie Joly, Cohn & Wolfe, (514) 845-2257 poste 247;
William R. Lane, CMA, Vice-président exécutif et chef de la direction
financière, Imvescor Inc., (506) 853-8412; www.pdmfund.ca, www.imvescor.ca,
www.pizzadelight.ca, www.mikes.ca, www.scores.ca,
www.batonrougerestaurants.com

Profil de l'entreprise

FIDUCIE DE REVENU PDM ROYALTIES

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