La Banque du Canada publie le Rapport sur la politique monétaire



    OTTAWA, le 23 avr. /CNW Telbec/ - La Banque du Canada a publié
aujourd'hui la livraison d'avril du Rapport sur la politique monétaire, dans
laquelle elle examine les tendances économiques et financières actuelles au
regard de la stratégie qu'elle poursuit pour la maîtrise de l'inflation au
Canada.
    Dans le Rapport, la Banque fait remarquer que, dans un contexte de forte
incertitude prolongée, la récession qui a frappé l'économie mondiale s'est
intensifiée et est devenue plus synchronisée depuis la parution de la Mise à
jour du Rapport en janvier, et l'activité a diminué plus qu'escompté dans tous
les grands pays industrialisés. La détérioration des conditions du crédit
s'est rapidement propagée par la voie des échanges commerciaux, des liens
financiers et de la confiance. Bien que les autorités monétaires et
budgétaires mènent des actions plus énergiques dans l'ensemble des pays
membres du G20, la mise en oeuvre de mesures visant à stabiliser le système
financier mondial prend plus de temps qu'on ne le prévoyait. En conséquence,
la récession au Canada sera plus profonde qu'anticipé, et l'économie devrait
se contracter de 3,0 % en 2009. La Banque s'attend maintenant à ce que la
reprise soit retardée jusqu'au quatrième trimestre et soit plus graduelle.
Elle estime que l'économie progressera de 2,5 % en 2010 et de 4,7 % en 2011 et
atteindra son plein potentiel au troisième trimestre de 2011. Compte tenu de
l'importante restructuration en cours dans plusieurs secteurs, le taux de
croissance de la production potentielle a été revu à la baisse. La reprise
sera soutenue de façon importante par la détente monétaire instaurée par la
Banque.
    On prévoit dans le Rapport que l'inflation mesurée par l'indice de
référence diminuera tout au long de 2009 et remontera progressivement pour
atteindre la cible de 2 % au troisième trimestre de 2011, alors que se
rétablira l'équilibre entre l'offre et la demande globales. Le taux
d'accroissement de l'IPC global devrait toucher un creux de -0,8 % au
troisième trimestre de 2009 et regagner la cible au troisième trimestre de
2011.
    Si les risques macroéconomiques sous-jacents qui pèsent sur cette
projection sont relativement équilibrés, la Banque juge que, du fait que le
taux directeur s'établit à sa valeur plancher, les risques à la baisse
entourant sa projection en matière d'inflation sont légèrement prépondérants
dans l'ensemble.
    Le taux cible du financement à un jour étant maintenant fixé à sa valeur
plancher, il y a lieu de fournir des indications plus explicites qu'à
l'accoutumée quant à sa trajectoire future de façon à influer sur les taux
d'intérêt à plus long terme. Sous réserve des perspectives concernant
l'inflation, le taux cible du financement à un jour devrait demeurer au niveau
actuel jusqu'à la fin du deuxième trimestre de 2010 afin que la cible
d'inflation puisse être atteinte. La Banque continuera de fournir de telles
indications aux dates d'annonce préétablies aussi longtemps que le taux
directeur demeurera à sa valeur plancher.
    Pour renforcer son engagement conditionnel à maintenir le taux cible du
financement à un jour à 1/4 %, la Banque a annoncé qu'elle convertira une
partie de ses prises en pension existantes assorties d'échéances de un et
trois mois en prises en pension à six et douze mois à des taux minimal et
maximal de soumission qui correspondent, respectivement, au taux cible du
financement à un jour et au taux officiel d'escompte.
    Dans ce contexte, la Banque a abaissé son taux directeur de 25 points de
base le mardi 21 avril, ce qui porte l'assouplissement monétaire cumulatif à
425 points de base depuis décembre 2007. La Banque est d'avis que cette
détente, combinée à son engagement conditionnel, représente l'orientation
qu'il convient d'imprimer à la politique monétaire pour que l'économie se
remette à tourner à pleine capacité et que la cible d'inflation de 2 % soit
réalisée. La Banque conserve une flexibilité considérable dans la conduite de
la politique monétaire en contexte de bas taux d'intérêt.
    Cela est conforme au cadre qui a été présenté aujourd'hui dans le Rapport
sur la politique monétaire pour la conduite de la politique monétaire lorsque
le taux cible du financement à un jour se situe à sa valeur plancher. Le cadre
décrit les instruments dont la Banque pourrait envisager de se servir, au
besoin, pour atteindre son objectif d'inflation. Il s'agit de déclarations
conditionnelles au sujet de la trajectoire future des taux directeurs ainsi
que de mesures d'assouplissement quantitatif et d'assouplissement direct du
crédit. Le cadre expose aussi les lignes directrices régissant l'utilisation
possible de ces instruments.




Renseignements :

Renseignements: Jeremy Harrison, (613) 782-8782


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