LA BANQUE CIBC ANNONCE SES RÉSULTATS DU DEUXIÈME TRIMESTRE DE 2011

TORONTO, le 26 mai 2011 /CNW/ - La Banque CIBC (CM aux Bourses de Toronto et de New York) a annoncé aujourd'hui un bénéfice net de 678 M$ pour le deuxième trimestre terminé le 30 avril 2011, en comparaison du bénéfice net de 660 M$ pour le même trimestre de l'exercice précédent. Le bénéfice dilué par action s'est élevé à 1,60 $ en regard de 1,59 $ il y a un an. Le bénéfice dilué par action (comptabilité de caisse) s'est établi à 1,62 $(1), contre 1,61 $(1) il y a un an. Pour le deuxième trimestre, le rendement des capitaux propres a été de 19,9 %.

Les résultats du deuxième trimestre de 2011 ont été touchés par l'élément suivant :

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    -   une perte de 70 M$ (50 M$ après impôts, ou 0,13 $ par action) liée
        aux activités de crédit structuré en voie de liquidation.
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Le bénéfice net de 678 M$ pour le deuxième trimestre se comparait au bénéfice net de 799 M$ du trimestre précédent. Le bénéfice dilué par action de 1,60 $ et le bénéfice dilué par action (comptabilité de caisse) de 1,62 $(1) du deuxième trimestre se comparaient au bénéfice dilué par action de 1,92 $ et au bénéfice dilué par action (comptabilité de caisse) de 1,94 $(1) du trimestre précédent, qui englobaient des éléments d'importance qui, regroupés, ont eu une incidence négative de 0,03 $ par action sur les résultats.

Les ratios des fonds propres de première catégorie et des capitaux propres corporels de la Banque CIBC se sont établis à respectivement 14,7 % et 10,6 % au 30 avril 2011, en hausse par rapport à respectivement 14,3 % et 10,2 % au 31 janvier 2011.

"À l'heure actuelle, la Banque CIBC dépasse les nouvelles exigences réglementaires sur les fonds propres des banques mondiales, a déclaré Gerry McCaughey, président et chef de la direction de la Banque CIBC. Nous devançons considérablement le calendrier de mise en œuvre des nouvelles exigences proposé par le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire et confirmé par le Bureau du surintendant des institutions financières."

"Les activités essentielles de Marchés de détail et de services bancaires de gros de la Banque CIBC ont généré de solides résultats au cours du trimestre, poursuit M. McCaughey. La croissance robuste de nos bénéfices a contribué à raffermir davantage notre position de fonds propres."

Rendement de nos activités essentielles

Marchés de détail CIBC a réalisé un bénéfice net de 553 M$ au deuxième trimestre, une hausse de 66 M$ en regard du trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Les revenus ont atteint 2,5 G$, une progression de 5 % par rapport au deuxième trimestre de 2010, attribuable principalement à la solide croissance des volumes à l'échelle des secteurs d'activité, y compris l'incidence de l'acquisition du portefeuille de cartes de crédit MasterCard au quatrième trimestre de 2010, qui a été contrebalancée en partie par la baisse des revenus de FirstCaribbean International Bank et par le resserrement des marges.

La dotation à la provision pour pertes sur créances a reculé, pour passer de 333 M$ au trimestre correspondant de l'exercice précédent à 279 M$, ce qui s'explique par des radiations et des faillites moins nombreuses dans les portefeuilles de cartes de crédit et de crédit personnel et par des provisions moins élevées dans le portefeuille Groupe entreprises, en partie contrebalancées par des radiations dans le portefeuille de cartes de crédit MasterCard.

Au deuxième trimestre de 2011, la division de détail de la Banque CIBC a continué d'offrir un meilleur accès et un plus grand choix à ses 11 millions de clients, en investissant à l'échelle de l'entreprise :

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    -   Nous avons lancé trois nouvelles cartes de crédit MasterCard dotées
        de PayPass (fonctionalité TAPEZ ET PARTEZ sans contact), y compris la
        carte CIBC Aventura World MasterCard, la carte CIBC Aventura
        MasterCard et la carte Dividendes illimités CIBC MasterCard, afin
        d'offrir plus de choix aux Canadiens dans la gamme de cartes de
        crédit de la CIBC, chef de file du secteur.

    -   Nous avons continué d'être le chef de file des services bancaires
        mobiles en lançant de nouvelles fonctionnalités qui offrent à nos
        clients un meilleur accès à leurs comptes grâce aux Services
        bancaires mobiles CIBC et en ajoutant de nouvelles fonctionnalités à
        l'application Conseiller en habitation CIBC.

    -   Nous avons continué de devancer l'échéancier de notre programme
        stratégique quinquennal d'investissement dans les centres bancaires
        en ouvrant, agrandissant ou déménageant neuf centres bancaires au
        cours de l'exercice 2011, et en prolongeant les heures d'ouverture
        les samedis dans plus de 500 centres bancaires et les dimanches dans
        50 centres bancaires situés dans des zones urbaines ciblées.

    -   Le 29 avril, nous avons célébré la Journée nationale de
        reconnaissance envers les clients CIBC dans l'ensemble des centres
        bancaires, bureaux et centres d'appels CIBC partout au pays en signe
        de reconnaissance envers nos clients et pour les remercier de faire
        affaire avec nous.

    -   Nous avons lancé une nouvelle campagne de marketing qui offre aux
        clients davantage de raisons d'opter pour un transfert de leurs
        opérations bancaires à la CIBC, en vue d'obtenir des conseils
        d'experts ainsi que des produits et services novateurs et plus
        pratiques.
    >>

Les services bancaires de gros ont enregistré un bénéfice net de 112 M$ au deuxième trimestre, en baisse de 24 M$ en regard du trimestre précédent, en raison surtout du recul des revenus de Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement, qui a été partiellement contrebalancé par la diminution des frais autres que d'intérêts.

Les revenus se sont établis à 393 M$, en baisse par rapport à 471 M$ au trimestre précédent, du fait principalement du fléchissement des revenus de Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement et des changements apportés aux rajustements de l'évaluation de crédit liée aux contrats de dérivés.

Les services bancaires de gros ont à leur actif plusieurs réalisations notables au deuxième trimestre :

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    -   Nous avons agi à titre de syndicataire chef de file d'un placement
        d'obligations de cinq ans, à 3,20 %, d'un capital de 1,0 G$ pour la
        province d'Ontario.

    -   Nous avons été co-responsable des registres et co-mandataire
        principal d'une émission de billets non garantis de premier rang à
        6,50 %, d'un capital de 225 M$, pour Vermilion Energy.

    -   Nous avons été syndicataire chef de file du financement de 1,375 G
        (livres sterling) lors de l'acquisition de HS1 Limited par Borealis
        Infrastructure et le Régime de retraite des enseignantes et
        enseignants de l'Ontario.

    -   Nous avons agi à titre de conseiller financier auprès d'Equinox
        Minerals Limited lorsque celle-ci été vendue à Société aurifère
        Barrick pour un montant de 7,3 G$.

    -   Nous avons été responsable des registres chef de file pour le premier
        appel public à l'épargne de Parallel Energy Trust, évalué à 393 M$,
        le PAPE le plus important depuis le début de l'exercice.
    >>

"Au deuxième trimestre, la Banque CIBC a dégagé des résultats solides, conclut M. McCaughey. Les investissements que nous faisons dans nos divisions Marchés de détail et services bancaires de gros renforcent nos activités au Canada et nous placent en bonne position à long terme."

Progrès de nos activités de crédit structuré en voie de liquidation

La Banque CIBC a continué de réduire ses positions dans son portefeuille de crédit structuré en voie de liquidation et a conclu plusieurs opérations qui, dans l'ensemble, ont réduit le montant nominal de référence de ses positions sous-jacentes d'environ 2,2 G$ US, ce qui a donné lieu à une perte avant impôts de 19 M$. Après la fin du trimestre, nous avons pris des mesures supplémentaires afin de réduire nos positions.

En dépit des mesures mises en œuvre par la Banque CIBC en vue de réduire ses positions, d'autres pertes importantes pourraient être comptabilisées en fonction du rendement des actifs sous-jacents et de la performance des garants financiers.

La Banque CIBC et ses collectivités

La Banque CIBC continue d'appuyer des causes qui comptent dans la vie de ses clients et de ses employés ainsi que pour les collectivités où elle exerce ses activités.

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    -   Lors de son assemblée annuelle des actionnaires qui a eu lieu à
        Winnipeg en avril, la Banque CIBC a annoncé d'importants engagements
        pluriannuels à l'égard de nombreux projets d'investissement
        importants dans la collectivité, notamment des dons au projet de
        réaménagement du parc Assiniboine, à la Children's Hospital
        Foundation of Manitoba et à l'Opportunity Fund de l'Université de
        Winnipeg.

    -   La Banque CIBC a fait un don de 100 000 $ à la Croix-Rouge
        canadienne, et les centres bancaires de partout au pays ont réuni des
        fonds supplémentaires pour contribuer aux efforts d'assistance à la
        suite du tremblement de terre et du tsunami qui ont dévasté le Japon
        en mars.

    -   Au cours du trimestre, la Banque CIBC a soutenu plusieurs programmes
        régionaux au Canada, y compris la construction de nouvelles
        installations à Prince George pour la division de la Colombie-
        Britannique et du Yukon de la Société canadienne du cancer, les
        programmes de perfectionnement de jeunes gens de la 4-H Foundation de
        l'Alberta et la campagne "Your new Y" du YMCA de Fredericton pour la
        construction d'un nouvel immeuble qui permettra de répondre à la
        croissance marquée de la collectivité.

    -   Par l'intermédiaire de la Fondation pour l'enfance CIBC, qui reçoit
        les fonds recueillis lors de la Journée du miracle CIBC, des dons ont
        été remis à la Colonie Sainte-Jeanne d'Arc pour financer les
        programmes de camp d'été pour filles au Québec et le programme
        nutritionnel Breakfast for Learning offert dans les écoles
        canadiennes.

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    (1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
        PCGR.
    >>

L'information figurant dans les pages qui suivent fait partie du présent communiqué de presse.

(Le conseil d'administration de la Banque CIBC a passé en revue le présent communiqué de presse avant sa publication. Le président et chef de la direction et le chef des services financiers de la Banque CIBC s'appuient sur les procédures et contrôles de la Banque CIBC pour leur attestation du rapport financier du deuxième trimestre et des procédures et contrôles. Le chef de la direction et le chef des services financiers de la Banque CIBC présenteront volontairement une attestation à la Securities and Exchange Commission quant à l'information financière du deuxième trimestre de la Banque CIBC, y compris les états financiers consolidés intermédiaires non audités ci-joints. Ils présenteront les mêmes attestations aux Autorités canadiennes en valeurs mobilières.)

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                             RAPPORT DE GESTION

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    Le rapport de gestion est présenté afin de permettre aux lecteurs
    d'évaluer les résultats d'exploitation et la situation financière de la
    Banque CIBC pour le trimestre terminé le 30 avril 2011, comparativement
    aux trimestres précédents. Le rapport de gestion doit être lu avec notre
    Rapport annuel 2010 et les états financiers consolidés intermédiaires non
    audités compris dans le présent rapport, dressé selon les principes
    comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. À moins d'indication
    contraire, tous les montants présentés dans le rapport de gestion sont
    libellés en dollars canadiens. Certains chiffres correspondants ont été
    reclassés afin de rendre leur présentation conforme à celle adoptée pour
    la période considérée. Le rapport de gestion est en date du 25 mai 2011.
    D'autres renseignements concernant la Banque CIBC peuvent être obtenus
    sur le site SEDAR, à l'adresse www.sedar.com et sur le site de la
    Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) à l'adresse
    www.sec.gov. Aucune information du site Web de la CIBC
    (www.cibc.com/francais) ne doit être considérée comme intégrée par renvoi
    aux présentes. Un glossaire des termes utilisés dans le présent rapport
    trimestriel figure aux pages 184 à 187 de notre Rapport annuel 2010.
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    Table des matières

    5   Points saillants financiers du deuxième trimestre

    6   Vue d'ensemble

    6   Résultats financiers
    8   Événement important
    8   Perspectives pour 2011
    9   Revue de l'information financière trimestrielle

    11  Mesures non conformes aux PCGR

    11  Vue d'ensemble des unités d'exploitation stratégique

    13  Marchés de détail CIBC
    16  Services bancaires de gros
    18  Siège social et autres

    20  Activités de crédit structuré en voie de liquidation et autres
        activités choisies

    20  Activités de crédit structuré en voie de liquidation
    22  Autres activités choisies

    24  Situation financière

    24  Revue du bilan consolidé
    25  Sources de financement
    27  Arrangements hors bilan

    28  Gestion du risque

    28  Vue d'ensemble
    28  Risque de crédit
    30  Risque de marché
    32  Risque d'illiquidité
    33  Autres risques

    34  Questions relatives à la comptabilité et au contrôle

    34  Conventions comptables critiques et estimations
    36  Passifs éventuels
    36  Faits nouveaux en matière de réglementation aux États-Unis
    37  Transition aux Normes internationales d'information financière (IFRS)
    38  Contrôles et procédures
    >>

UN MOT SUR LES ÉNONCÉS PROSPECTIFS : De temps à autre, nous faisons des énoncés prospectifs écrits ou oraux au sens de certaines lois sur les valeurs mobilières, y compris dans le présent rapport, dans d'autres documents déposés auprès d'organismes de réglementation canadiens ou de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, et dans d'autres communications. Ces énoncés comprennent, sans toutefois s'y limiter, des déclarations faites aux sections "Progrès de nos activités de crédit structuré en voie de liquidation", "Vue d'ensemble - Impôts sur les bénéfices", "Vue d'ensemble - Perspectives pour 2011", "Activités de crédit structuré en voie de liquidation", "Sources de financement" et "Questions relatives à la comptabilité et au contrôle" du présent rapport et d'autres déclarations concernant nos activités, nos secteurs d'activité, notre situation financière, notre gestion des risques, nos priorités, nos cibles, nos objectifs permanents ainsi que nos stratégies et perspectives pour 2011 et les exercices subséquents. Ces énoncés se reconnaissent habituellement à l'emploi de termes comme "croire", "prévoir", "compter", "estimer" et d'autres expressions de même nature et de verbes au futur et au conditionnel. De par leur nature, ces énoncés prospectifs nous obligent à faire des hypothèses, notamment des hypothèses économiques qui sont présentées dans la section "Vue d'ensemble - Perspectives pour 2011" du présent rapport, et sont assujettis aux risques inhérents et aux incertitudes qui peuvent être de nature générale ou spécifique. Divers facteurs, dont nombre sont indépendants de notre volonté, influent sur nos activités, notre rendement et nos résultats et pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des résultats attendus dans les énoncés prospectifs. Ces facteurs comprennent : le risque de crédit, le risque de marché, le risque d'illiquidité, le risque stratégique, le risque opérationnel, les risques juridiques et de réputation, le risque de réglementation et le risque environnemental; des changements d'ordre législatif ou réglementaire dans les territoires où nous exerçons nos activités; les changements apportés aux lignes directrices relatives aux fonds propres pondérés en fonction du risque et aux directives d'information, et leur interprétation; l'issue de poursuites et des questions connexes; l'incidence de modifications des normes comptables et des règles et leur interprétation; les changements apportés au montant estimé des réserves et provisions; l'évolution des lois fiscales; les changements à nos cotes de crédit; la situation ou les changements politiques; l'incidence possible de conflits internationaux et de la guerre au terrorisme, des catastrophes naturelles, des urgences en matière de santé publique, des perturbations occasionnées aux infrastructures des services publics et toute autre catastrophe sur nos activités; la fiabilité de tiers de fournir les infrastructures nécessaires à nos activités; l'exactitude et l'exhaustivité de l'information qui nous est fournie par nos clients et contreparties; le défaut de tiers de remplir leurs obligations envers nous ou nos sociétés affiliées; l'intensification de la concurrence livrée par des concurrents existants ou de nouveaux venus dans le secteur des services financiers; l'évolution des technologies; la tenue des marchés financiers mondiaux; les modifications à la politique monétaire et économique; les fluctuations de change; la conjoncture économique générale mondiale et celle du Canada, des États-Unis et d'autres pays où nous menons nos activités; les changements de prix et de taux du marché qui pourraient réduire la valeur des produits financiers; notre capacité à élaborer et à lancer des produits et services, à élargir nos canaux de distribution existants et à en créer de nouveaux, et à accroître les revenus que nous en tirons; les changements des habitudes des clients en matière de consommation et d'économie; notre capacité d'attirer et de retenir des employés et des cadres clés et notre capacité à anticiper et à gérer les risques associés à ces facteurs. Cette énumération ne couvre pas tous les facteurs susceptibles d'influer sur nos énoncés prospectifs. Aussi ces facteurs et d'autres doivent-ils éclairer la lecture des énoncés prospectifs sans toutefois que les lecteurs ne s'y fient indûment. Nous ne nous engageons à mettre à jour aucun énoncé prospectif du présent rapport ou d'autres communications, sauf si la loi l'exige.

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              POINTS SAILLANTS FINANCIERS DU DEUXIÈME TRIMESTRE

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                                                Aux dates indiquées ou pour
                                                 les trois mois terminés le
                                        -------------------------------------
                                         30 avril   31 janvier     30 avril
    Non audité                               2011         2011         2010
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    Résultats financiers (en
     millions de dollars)
    Revenu net d'intérêts                   1 528 $      1 610 $      1 497 $
    Revenu autre que d'intérêts             1 361        1 491        1 424
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des revenus                       2 889        3 101        2 921
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                      194          209          316
    Frais autres que d'intérêts             1 794        1 822        1 678
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur les
     bénéfices et participations ne
     donnant pas le contrôle                  901        1 070          927
    Impôts sur les bénéfices                  221          268          261
    Participations ne donnant pas le
     contrôle                                   2            3            6
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                              678 $        799 $        660 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Mesures financières
    Coefficient d'efficacité                 62,1 %       58,8 %       57,5 %
    Coefficient d'efficacité
     (comptabilité de caisse), base
     d'imposition équivalente (BIE)(1)       60,8 %       57,7 %       57,0 %
    Rendement des capitaux propres           19,9 %       23,3 %       22,2 %
    Marge d'intérêts nette                   1,70 %       1,80 %       1,84 %
    Marge d'intérêts nette sur l'actif
     productif d'intérêts moyen(2)           1,94 %       2,08 %       2,16 %
    Rendement de l'actif moyen               0,76 %       0,89 %       0,81 %
    Rendement de l'actif productif
     d'intérêts moyen(2)                     0,86 %       1,03 %       0,95 %
    Rendement total pour les
     actionnaires                            8,52 %      (1,40)%      18,00 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Renseignements sur les actions
     ordinaires
    Par action
      - bénéfice de base                     1,61 $       1,92 $       1,60 $
      - bénéfice de base
         (comptabilité de caisse)(1)         1,63         1,95         1,61
      - bénéfice dilué                       1,60         1,92         1,59
      - bénéfice dilué
         (comptabilité de caisse)(1)         1,62         1,94         1,61
      - dividendes                           0,87         0,87         0,87
      - valeur comptable                    33,47        32,98        30,00
    Cours de l'action
      - haut                                85,49        81,05        77,19
      - bas                                 76,75        75,12        63,16
      - clôture                             81,91        76,27        74,56
    Nombre d'actions en circulation
     (en milliers)
      - moyen de base                     395 373      393 193      386 865
      - moyen dilué                       396 394      394 195      387 865
      - fin de la période                 396 978      394 848      388 462
    Capitalisation boursière (en
     millions de dollars)                  32 516 $     30 115 $     28 964 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Mesures de valeur
    Rendement des actions (selon le
     cours de clôture de l'action)            4,4 %        4,5 %        4,8 %
    Ratio de versement des dividendes        54,1 %       45,2 %       54,5 %
    Cours/valeur comptable                   2,45         2,31         2,49
    -------------------------------------------------------------------------
    Données du bilan et hors bilan
     (en millions de dollars)
    Encaisse, dépôts auprès d'autres
     banques et valeurs mobilières        121 486 $    102 990 $     74 930 $
    Prêts et acceptations, déduction
     faite de la provision                188 169      185 261      183 736
    Total de l'actif                      384 106      363 219      336 001
    Dépôts                                278 602      258 983      226 793
    Capitaux propres des porteurs
     d'actions ordinaires                  13 286       13 021       11 654
    Actif moyen                           368 058      354 267      333 589
    Actif productif d'intérêts moyen(2)   323 969      307 606      283 589
    Capitaux propres moyens des
     porteurs d'actions ordinaires         13 102       12 870       11 415
    Biens administrés(3)                1 348 229    1 344 843    1 219 054
    -------------------------------------------------------------------------
    Mesures de qualité du bilan
    Actif pondéré en fonction du
     risque (en milliards de dollars)       106,3 $      107,0 $      108,3 $
    Ratio des capitaux propres
     corporels(1)                            10,6 %       10,2 %        8,9 %
    Ratio des fonds propres de
     première catégorie                      14,7 %       14,3 %       13,7 %
    Ratio du total des fonds propres         18,9 %       18,4 %       18,8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres renseignements
    Ratio détail/gros(1)(4)               76 %/24 %    75 %/25 %    76 %/24 %
    Équivalents temps plein                41 928       42 078       42 018
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------
                                   Aux dates indiquées ou pour
                                      les six mois terminés le
                                  -------------------------------
                                         30 avril     30 avril
    Non audité                               2011         2010
    -------------------------------------------------------------
    Résultats financiers (en
     millions de dollars)
    Revenu net d'intérêts                   3 138 $      3 011 $
    Revenu autre que d'intérêts             2 852        2 971
    -------------------------------------------------------------
    Total des revenus                       5 990        5 982
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                      403          675
    Frais autres que d'intérêts             3 616        3 426
    -------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur les
     bénéfices et participations ne
     donnant pas le contrôle                1 971        1 881
    Impôts sur les bénéfices                  489          547
    Participations ne donnant pas le
     contrôle                                   5           22
    -------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                            1 477 $      1 312 $
    -------------------------------------------------------------
    Mesures financières
    Coefficient d'efficacité                 60,4 %       57,3 %
    Coefficient d'efficacité
     (comptabilité de caisse), base
     d'imposition équivalente (BIE)(1)       59,2 %       56,8 %
    Rendement des capitaux propres           21,6 %       21,8 %
    Marge d'intérêts nette                   1,75 %       1,80 %
    Marge d'intérêts nette sur l'actif
     productif d'intérêts moyen(2)           2,01 %       2,12 %
    Rendement de l'actif moyen               0,82 %       0,78 %
    Rendement de l'actif productif
     d'intérêts moyen(2)                     0,94 %       0,93 %
    Rendement total pour les
     actionnaires                            6,96 %      23,20 %
    -------------------------------------------------------------
    Renseignements sur les actions
     ordinaires
    Par action
      - bénéfice de base                     3,53 $       3,18 $
      - bénéfice de base
         (comptabilité de caisse)(1)         3,57         3,22
      - bénéfice dilué                       3,52         3,17
      - bénéfice dilué
         (comptabilité de caisse)(1)         3,56         3,21
      - dividendes                           1,74         1,74
      - valeur comptable                    33,47        30,00
    Cours de l'action
      - haut                                85,49        77,19
      - bas                                 75,12        61,96
      - clôture                             81,91        74,56
    Nombre d'actions en circulation
     (en milliers)
      - moyen de base                     394 265      385 634
      - moyen dilué                       395 276      386 713
      - fin de la période                 396 978      388 462
    Capitalisation boursière (en
     millions de dollars)                  32 516 $     28 964 $
    -------------------------------------------------------------
    Mesures de valeur
    Rendement des actions (selon le
     cours de clôture de l'action)            4,3 %        4,7 %
    Ratio de versement des dividendes        49,3 %       54,7 %
    Cours/valeur comptable                   2,45         2,49
    -------------------------------------------------------------
    Données du bilan et hors bilan
     (en millions de dollars)
    Encaisse, dépôts auprès d'autres
     banques et valeurs mobilières        121 486 $     74 930 $
    Prêts et acceptations, déduction
     faite de la provision                188 169      183 736
    Total de l'actif                      384 106      336 001
    Dépôts                                278 602      226 793
    Capitaux propres des porteurs
     d'actions ordinaires                  13 286       11 654
    Actif moyen                           361 048      337 265
    Actif productif d'intérêts moyen(2)   315 652      286 124
    Capitaux propres moyens des
     porteurs d'actions ordinaires         12 984       11 341
    Biens administrés(3)                1 348 229    1 219 054
    -------------------------------------------------------------
    Mesures de qualité du bilan
    Actif pondéré en fonction du
     risque (en milliards de dollars)       106,3 $      108,3 $
    Ratio des capitaux propres
     corporels(1)                            10,6 %        8,9 %
    Ratio des fonds propres de
     première catégorie                      14,7 %       13,7 %
    Ratio du total des fonds propres         18,9 %       18,8 %
    -------------------------------------------------------------
    Autres renseignements
    Ratio détail/gros(1)(4)               76 %/24 %    76 %/24 %
    Équivalents temps plein                41 928       42 018
    -------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------

    (1) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
        PCGR.
    (2) L'actif productif d'intérêts moyen comprend les dépôts productifs
        d'intérêts auprès d'autres banques, les valeurs mobilières, les
        valeurs empruntées ou acquises en vertu de prises en pension de
        titres ainsi que les prêts.
    (3) Comprennent les biens administrés ou gardés par Société de services
        de titres mondiaux CIBC Mellon, coentreprise à parts égales entre la
        CIBC et The Bank of New York Mellon.
    (4) Le ratio représente le capital économique attribué aux unités
        d'exploitation stratégique à la fin de la période.



                               VUE D'ENSEMBLE
    >>

Résultats financiers

Le bénéfice net pour le trimestre s'est établi à 678 M$, en regard de 660 M$ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent et de 799 M$ pour le trimestre précédent. Le bénéfice net pour le semestre terminé le 30 avril 2011 a atteint 1 477 M$, en regard de 1 312 M$ pour la période correspondante de 2010.

Nos résultats pour le trimestre considéré ont été touchés par le facteur suivant :

    <<
    -   une perte de 70 M$ (50 M$ après impôts) liée aux activités de crédit
        structuré en voie de liquidation.
    >>

Revenu net d'intérêts

Le revenu net d'intérêts a monté de 31 M$, ou 2 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison surtout de la croissance vigoureuse des volumes de la plupart des produits de détail, y compris l'incidence de l'acquisition du portefeuille de cartes de crédit MasterCard réalisée le 1er septembre 2010, en partie contrebalancée par le rétrécissement des marges. Le revenu net d'intérêts tiré des activités de négociation a été plus élevé au cours du trimestre, contrairement au revenu d'intérêts sur les nouvelles cotisations d'impôt et au revenu net d'intérêts tiré de la trésorerie qui ont été moins élevés.

Le revenu net d'intérêts a reculé de 82 M$, ou 5 %, par rapport au trimestre précédent, le fait que le trimestre comptait trois jours de moins et le resserrement des marges ayant été en partie contrebalancés par la hausse du revenu net d'intérêts tiré de la trésorerie. Les résultats du trimestre précédent avaient été avantagés par la progression du revenu net d'intérêts sur les nouvelles cotisations d'impôt.

Le revenu net d'intérêts pour le semestre terminé le 30 avril 2011 a monté de 127 M$, ou 4 %, par rapport à la période correspondante de 2010, en raison surtout de la croissance solide des volumes de la plupart des produits de détail, y compris l'incidence de l'acquisition du portefeuille de cartes de crédit MasterCard, en partie contrebalancée par le resserrement des marges. Les résultats de la période considérée ont été positivement influencés par l'augmentation du revenu net d'intérêts des activités de négociation, en partie neutralisée par la baisse du revenu net d'intérêts de FirstCaribbean International Bank (FirstCaribbean), le fléchissement du revenu net d'intérêts tiré de la trésorerie et la diminution du revenu net d'intérêts sur les nouvelles cotisations d'impôt.

Revenu autre que d'intérêts

Le revenu autre que d'intérêts a diminué de 63 M$, ou 4 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Au cours du trimestre considéré, les activités de crédit structuré en voie de liquidation ont donné lieu à des pertes, comparativement aux gains réalisés au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les gains, déduction faite des dépréciations, sur les valeurs disponibles à la vente, les revenus de négociation et le revenu de placements à la valeur de consolidation ont tous chuté au cours du trimestre. La baisse des honoraires d'administration de cartes de crédit a découlé de l'incidence des activités de titrisation. Ces facteurs ont été partiellement compensés par l'amélioration du revenu tiré des créances titrisées et celle du revenu tiré des fonds communs de placement et des activités de prise ferme et de consultation.

Le revenu autre que d'intérêts a été moins élevé de 130 M$, ou 9 %, par rapport au trimestre précédent, ce qui s'explique principalement par la diminution des honoraires de prise ferme et de consultation et le recul des gains, déduction faite des dépréciations, sur les valeurs disponibles à la vente. Les honoraires d'administration de cartes de crédit ont baissé, surtout du fait de l'incidence des activités de titrisation. Ces facteurs ont été partiellement annulés par le revenu plus considérable tiré des créances titrisées. Les activités de crédit structuré en voie de liquidation ont enregistré des pertes semblables à celles du trimestre précédent. Le gain à la vente des activités de services aux émetteurs de la Compagnie Trust CIBC Mellon a été inclus dans les résultats du trimestre précédent.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2011, le revenu autre que d'intérêts a chuté de 119 M$, ou 4 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, les activités de crédit structuré en voie de liquidation ayant subi des pertes au cours de la période considérée comparativement à des gains à la même période il y a un an. Les résultats du trimestre considéré ont également subi l'incidence de la baisse des revenus de négociation et des gains plus bas, déduction faite des dépréciations, sur les valeurs disponibles à la vente. Les honoraires d'administration de cartes de crédit ont baissé, du fait de l'incidence des activités de titrisation. Ces facteurs ont été partiellement compensés par la hausse du revenu tiré des créances titrisées et l'augmentation du revenu tiré des activités de prise ferme et de consultation et des fonds communs de placement.

Dotation à la provision pour pertes sur créances

Le total de la dotation à la provision pour pertes sur créances a fléchi de 122 M$, ou 39 %, en regard du trimestre correspondant de l'exercice précédent. La diminution de 66 M$ de la dotation à la provision spécifique pour pertes sur créances dans les portefeuilles de prêts à la consommation découlait avant tout des radiations et des faillites personnelles moins nombreuses dans les portefeuilles de cartes de crédit et de crédit personnel et de l'incidence favorable de la titrisation de créances sur cartes de crédit effectuée au cours du premier trimestre de 2011, en partie contrebalancées par les pertes prévues sur le portefeuille de cartes de crédit MasterCard. La dotation à la provision spécifique pour pertes sur créances dans le portefeuille de prêts aux entreprises et aux gouvernements a reculé de 56 M$, grâce principalement à l'affermissement de nos portefeuilles au Canada et de notre segment de financement immobilier aux États-Unis. La dotation à la provision générale a très peu changé par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, l'incidence de l'augmentation de la provision dans le portefeuille de cartes de crédit MasterCard, en raison de sa stabilisation vers des taux normaux de comptes en souffrance, ayant été contrebalancée en grande partie par davantage de reprises associées aux portefeuilles de prêts aux entreprises et aux gouvernements.

Le total de la dotation à la provision pour pertes sur créances a fléchi de 15 M$, ou 7 %, en regard du trimestre précédent. La dotation à la provision spécifique pour pertes sur créances a quant à elle reculé de 23 M$, sous l'effet principalement de l'incidence positive de la titrisation de créances sur cartes de crédit susmentionnée et des radiations et des faillites personnelles moins nombreuses dans les portefeuilles de cartes de crédit et de crédit personnel, neutralisées en partie par les pertes prévues sur le portefeuille de cartes de crédit MasterCard, ce dernier se stabilisant vers des taux normaux de comptes en souffrance. La dotation à la provision spécifique pour pertes sur créances dans le portefeuille de prêts aux entreprises et aux gouvernements a été plus élevée de 7 M$. La dotation à la provision générale pour pertes sur créances a très peu changé par rapport au trimestre précédent, le montant plus élevé de la provision dans le portefeuille de cartes de crédit ayant été contrebalancé en grande partie par les reprises associées aux portefeuilles de prêts aux entreprises et aux gouvernements et de prêts personnels.

Le total de la dotation à la provision pour pertes sur créances a fléchi de 272 M$, ou 40 %, pour le semestre terminé le 30 avril 2011, en regard de la période correspondante de l'exercice précédent. La diminution de 138 M$ de la dotation à la provision spécifique pour pertes sur créances dans les portefeuilles de prêts à la consommation découlait avant tout des radiations et de faillites personnelles moins nombreuses parmi tous les produits, et de l'incidence favorable de la titrisation de créances sur cartes de crédit susmentionnée, en partie contrebalancées par les pertes prévues sur le portefeuille de cartes de crédit MasterCard. La dotation à la provision spécifique pour pertes sur créances dans le portefeuille de prêts aux entreprises et aux gouvernements a baissé de 115 M$, grâce principalement à l'affermissement de nos portefeuilles au Canada et du segment de financement immobilier aux États-Unis. La dotation à la provision générale pour pertes sur créances a enregistré une variation positive de 19 M$ par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, variation attribuable avant tout à la diminution des provisions dans les portefeuilles de crédit personnel et de cartes de crédit, en partie compensée par les reprises moins élevées dans le portefeuille de prêts aux entreprises et aux gouvernements et par l'établissement d'une provision pour pertes sur créances du portefeuille de cartes de crédit MasterCard.

Frais autres que d'intérêts

Les frais autres que d'intérêts ont été supérieurs de 116 M$, ou 7 %, en comparaison du trimestre correspondant de 2010, ce qui s'explique principalement par la hausse des salaires et des avantages sociaux et de charges de retraite, ainsi que celle des honoraires d'administration liés à l'acquisition du portefeuille de cartes de crédit MasterCard. La taxe de vente harmonisée (TVH), qui est entrée en vigueur en Ontario et en Colombie-Britannique le 1er juillet 2010, a également contribué à la progression de diverses catégories de dépenses.

Comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent, les frais autres que d'intérêts ont accusé une baisse de 28 M$, ou 2 %, principalement en raison d'une chute de la rémunération liée au rendement imputable en partie à la montée des frais de publicité et d'expansion des affaires, des frais d'occupation et des honoraires professionnels.

Les frais autres que d'intérêts pour le semestre terminé le 30 avril 2011 ont grimpé de 190 M$, ou 6 %, en regard de la période correspondante de 2010, en raison principalement de la montée des salaires et des avantages sociaux et des charges de retraite, ainsi que des honoraires d'administration liés à l'acquisition du portefeuille de cartes de crédit MasterCard. Les résultats de la période considérée ont également été influencés par l'entrée en vigueur de la TVH, dont il est fait mention plus haut. Ces facteurs ont été partiellement neutralisés par le recul des taxes d'affaires et impôts et taxes sur le capital. Les résultats du trimestre précédent comprenaient un règlement avec la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario (CVMO) au sujet de notre participation sur le marché du papier commercial adossé à des créances (PCAC).

Impôts sur les bénéfices

Par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, la charge d'impôts sur les bénéfices a été moins élevée de 40 M$, ou 15 %, du fait essentiellement de la hausse du revenu exonéré d'impôt et de la baisse du taux d'imposition prévu par la loi.

Le recul de 47 M$, ou 18 %, de la charge d'impôts sur les bénéfices par rapport au trimestre précédent était essentiellement attribuable au fléchissement des revenus.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2011, la charge d'impôts sur le bénéfice a été de 58 M$, ou 11 %, moins importante qu'à la période correspondante de 2010. Les résultats de la période considérée ont été avantagés par le redressement du revenu exonéré d'impôt et le recul du taux d'imposition prévu par la loi. Les résultats de la période correspondante de l'exercice précédent comprenaient une baisse de valeur des actifs d'impôts futurs de 25 M$ résultant de l'adoption par l'Ontario de taux d'imposition des sociétés réduits.

À la fin du trimestre, notre actif d'impôts futurs atteignait 418 M$, déduction faite d'une provision pour moins-value de 63 M$ (67 M$ US). L'actif d'impôts futurs comprend des reports en avant de pertes fiscales canadiennes autres qu'en capital totalisant 69 M$ qui viennent à échéance dans 18 ans, un montant de 54 M$ lié aux reports en avant de pertes fiscales canadiennes en capital n'ayant pas de date d'échéance et un montant de 196 M$ lié à nos activités américaines. Les normes comptables exigent qu'une provision pour moins-value soit établie lorsqu'il est plus probable qu'improbable que la totalité ou qu'une partie de l'actif d'impôts futurs ne sera pas réalisée avant son échéance. Bien que la réalisation ne soit pas assurée, nous sommes d'avis, d'après toutes les informations dont nous disposons, qu'il est plus probable qu'improbable que la totalité de l'actif d'impôts futurs, déduction faite de la provision pour moins-value, sera réalisée.

Au cours des exercices précédents, l'Agence du revenu du Canada (ARC) a émis des nouvelles cotisations dans lesquelles elle refuse la déduction de paiements d'environ 3,0 G$ se rapportant au règlement lié à Enron en 2005 et aux frais juridiques connexes. En 2010, nous avons déposé un avis d'opposition devant la Cour canadienne de l'impôt. Le 30 septembre 2010 et le 12 novembre 2010, nous avons reçu des réponses du ministère de la Justice confirmant les nouvelles cotisations de l'ARC. L'affaire est maintenant devant les tribunaux. Nous pensons être en mesure de pouvoir défendre au moins le montant de l'économie d'impôts qui a été constaté jusqu'à maintenant. Si nous réussissions à défendre notre position fiscale en entier, nous serions en mesure de constater une économie d'impôts additionnelle de 214 M$ et un remboursement des intérêts imposables d'environ 171 M$. Si nous ne réussissons pas, une charge d'impôts additionnelle d'environ 862 M$ et des intérêts non déductibles d'environ 123 M$ nous incomberont.

Change

L'incidence de la conversion du dollar américain sur l'état des résultats consolidé intermédiaire s'estime comme suit :

    <<
    ----------------------------------------------------------- -------------
                                                      Pour les     Pour les
                                                    trois mois     six mois
                                                   terminés le  terminés le
                                       ------------------------ -------------
                                         30 avril     30 avril     30 avril
                                             2011         2011         2011
                                               c.           c.           c.
                                         30 avril   31 janvier     30 avril
    En millions de dollars                   2010         2011         2010
    ----------------------------------------------------------- -------------
    Diminution estimative des éléments
     suivants :
      Total des revenus                       (21)$        (15)$        (39)$
      Dotation à la provision pour
       pertes sur créances                     (1)          (1)          (2)
      Frais autres que d'intérêts             (11)          (7)         (19)
      Impôts sur les bénéfices
       et participations ne donnant pas
       le contrôle                             (1)          (1)          (3)
      Bénéfice net                             (8)          (6)         (15)
    ----------------------------------------------------------- -------------
    ----------------------------------------------------------- -------------
    Appréciation moyenne -
     $ CA c. $ US                               6 %          4 %          6 %
    ----------------------------------------------------------- -------------
    ----------------------------------------------------------- -------------
    >>

Nos résultats pour les périodes précédentes ont été touchés par les éléments suivants :

    <<
    -------------------------------------------------------------------------
    Premier trimestre de 2011
    -   une perte de 68 M$ (49 M$ après impôts) liée aux activités de crédit
        structuré en voie de liquidation;
    -   un gain de 43 M$ (37 M$ après impôts) à la vente de la division
        Services aux émetteurs de la Compagnie Trust CIBC Mellon.

    Deuxième trimestre de 2010
    -   Un gain de 58 M$ (40 M$ après impôts) lié aux activités de crédit
        structuré en voie de liquidation;
    -   une reprise de frais d'intérêts de 30 M$ (17 M$ après impôts) liée au
        règlement favorable de vérifications fiscales relatives à des
        exercices antérieurs.

    Premier trimestre de 2010
    -   Un gain de 25 M$ (17 M$ après impôts) lié aux activités de crédit
        structuré en voie de liquidation;
    -   une baisse de valeur de nos actifs d'impôts futurs de 25 M$ résultant
        de l'adoption par l'Ontario de taux d'imposition des sociétés
        réduits;
    -   une incidence négative de 17 M$ (12 M$ après impôts) de la variation
        des écarts de taux sur l'évaluation à la valeur de marché du
        portefeuille de dérivés de crédit de nos programmes de couverture des
        prêts aux entreprises.
    -------------------------------------------------------------------------
    >>

Événement important

Vente de la division Services aux émetteurs de la Compagnie Trust CIBC Mellon

Avec prise d'effet le 1er novembre 2010, la Compagnie Trust CIBC Mellon, coentreprise à parts égales entre la CIBC et The Bank of New York Mellon, a vendu ses activités de services aux émetteurs (transfert de titres et régimes d'achat d'actions des employés). Par suite de la vente, la Banque CIBC a comptabilisé au premier trimestre de 2011 un gain après impôts de 37 M$, déduction faite des récupérations estimatives et des rajustements postérieurs à la clôture qui seront réglés à compter du 1er novembre 2011. Les résultats des activités de services aux émetteurs de la Compagnie Trust CIBC Mellon ont été comptabilisés dans le segment Siège social et autres et ses résultats d'exploitation ne sont pas jugés importants pour les résultats consolidés de la Banque CIBC.

Perspectives pour 2011

L'économie canadienne et l'économie américaine devraient poursuivre leur remontée graduelle en 2011. La hausse du prix du pétrole et les réductions de dépenses mises en œuvre en avril 2011 ont freiné la croissance, de sorte que nous avons revu à la baisse d'un demi-point de pourcentage nos prévisions pour les États-Unis, qui ont été ramenées à 2,5 %. L'économie canadienne ayant amorcé l'année en force, nous avons fait passer nos prévisions de croissance à 2,8 %, soit légèrement en hausse, ce qui s'explique par la fermeté des prix des marchandises dans le secteur des ressources, mais également par la possibilité que la vigueur du dollar canadien ralentisse la reprise. Au pays, il est prévu que les dépenses en immobilisations des entreprises augmenteront sensiblement, mais que la construction d'habitations et les dépenses des gouvernements progresseront plus lentement. Étant donné l'absence de risques d'inflation de base et la solidité du dollar canadien, les taux d'intérêt ne devraient augmenter que graduellement jusqu'à la fin de l'année, d'où une croissance plus modérée de la demande des consommateurs et de la demande d'habitations.

Marchés de détail CIBC devrait devoir composer avec un ralentissement de la demande de prêts hypothécaires et de crédit aux ménages ainsi qu'avec une modeste reprise de la demande de crédit aux entreprises. Les répercussions tardives de la récession sur la qualité du crédit continueront de s'estomper, permettant une amélioration des comptes en souffrance et une diminution des faillites personnelles. La demande de produits d'investissement devrait être stimulée lorsque la confiance s'améliorera.

Les services bancaires de gros devraient tirer profit d'un bon rythme d'émission d'actions et d'obligations, car les gouvernements demeurent d'importants emprunteurs et les entreprises profitent de la vigueur des marchés financiers. Les activités de fusions et acquisitions pourraient s'accentuer à mesure que la confiance revient. On prévoit que la demande de crédit aux grandes entreprises sera soutenue par la croissance des dépenses en capital, bien que le marché de la dette publique et les flux de trésorerie internes représentent une option concurrentielle de financement. Le financement immobilier aux États-Unis pourrait demeurer au ralenti en raison d'un surplus de propriétés vacantes. Les taux de défaillance des entreprises pourraient être contenus, alors que nous nous éloignons de la récession.

Revue de l'information financière trimestrielle

    <<
                                                 2011                  2010
    -------------------------------------------------------------------------
    En millions de
     dollars, sauf les
     données sur les
     actions, pour les
     trois mois                         30         31         31         31
     terminés le                     avril    janvier    octobre    juillet
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenus
      Marchés de détail CIBC         2 452 $    2 536 $    2 480 $    2 472 $
      Services bancaires de gros       393        471        238        315
      Siège social et autres            44         94        536         62
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des revenus                2 889      3 101      3 254      2 849
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances               194        209        150        221
    Frais autres que d'intérêts      1 794      1 822      1 860      1 741
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur les
     bénéfices et participations
     ne donnant pas le contrôle        901      1 070      1 244        887
    Charges d'impôts sur les
     bénéfices                         221        268        742        244
    Participations ne donnant pas
     le contrôle                         2          3          2          3
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                       678 $      799 $      500 $      640 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action
      - de base                       1,61 $     1,92 $     1,17 $     1,54 $
      - dilué                         1,60 $     1,92 $     1,17 $     1,53 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



                                                 2010                  2009
    -------------------------------------------------------------------------
    En millions de
     dollars, sauf les
     données sur les
     actions, pour les
     trois mois                         30         31         31         31
     terminés le                     avril    janvier    octobre    juillet
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenus
      Marchés de détail CIBC         2 334 $    2 402 $    2 356 $    2 318 $
      Services bancaires de gros       548        613        503        552
      Siège social et autres            39         46         29        (13)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des revenus                2 921      3 061      2 888      2 857
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances               316        359        424        547
    Frais autres que d'intérêts      1 678      1 748      1 669      1 699
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur les
     bénéfices et participations
     ne donnant pas le contrôle        927        954        795        611
    Charges d'impôts sur les
     bénéfices                         261        286        145        172
    Participations ne donnant pas
     le contrôle                         6         16          6          5
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                       660 $      652 $      644 $      434 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action
      - de base                       1,60 $     1,59 $     1,57 $     1,02 $
      - dilué                         1,59 $     1,58 $     1,56 $     1,02 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    >>

Les facteurs saisonniers ont eu une incidence modérée sur nos résultats trimestriels. Le premier trimestre est généralement caractérisé par une hausse des achats par carte de crédit pendant la période des Fêtes. Le deuxième trimestre compte moins de jours comparativement aux autres trimestres, ce qui engendre une diminution du bénéfice. Pendant les mois d'été (juillet - troisième trimestre et août - quatrième trimestre), les niveaux d'activité sur les marchés financiers sont généralement à la baisse, ce qui a une incidence sur nos activités de courtage, de gestion de placements et de services bancaires de gros.

La progression des revenus de Marchés de détail CIBC à compter du troisième trimestre de 2009 reflétait principalement la croissance des volumes, qui a en quelque sorte été annulée par le rétrécissement des marges. L'acquisition du portefeuille de cartes de crédit MasterCard en septembre 2010 a amélioré les revenus à compter du quatrième trimestre de 2010. La conjoncture des marchés financiers influe considérablement sur les revenus des services bancaires de gros. Au cours du deuxième semestre de 2010 et au premier semestre de 2011, les revenus des services bancaires de gros ont été touchés négativement par les pertes découlant des activités de crédit structuré en voie de liquidation. Les revenus du segment Siège social et autres englobaient des gains de change sur les activités de rapatriement de capitaux réalisés au quatrième trimestre de 2010. Le gain à la vente de la division Services aux émetteurs de la Compagnie Trust CIBC Mellon a été constaté dans les résultats du premier trimestre de 2011.

La dotation à la provision pour pertes sur créances est fonction du cycle de crédit en général et du rendement du crédit dans les portefeuilles de prêts. Les provisions liées au crédit de détail ont augmenté au troisième trimestre de 2009, surtout en raison de la hausse des pertes des portefeuilles de cartes de crédit et de crédit personnel. Cette situation découlait de la croissance des volumes de même que de la détérioration de l'économie dans le secteur des biens de consommation. Les pertes des portefeuilles de cartes de crédit et de crédit personnel ont été moins lourdes en 2010 et en 2011. Le portefeuille de cartes de crédit MasterCard acquis a commencé à subir des pertes à compter du quatrième trimestre de 2010. Les provisions liées aux services bancaires de gros ont également reculé en 2010 et en 2011, la conjoncture économique s'étant redressée aux États-Unis et en Europe.

Les fluctuations des frais autres que d'intérêts au cours de la période découlaient en grande partie des variations de salaires et d'avantages sociaux, des charges de retraite et de l'entrée en vigueur de la TVH en Ontario et en Colombie-Britannique en juillet 2010.

Les impôts sur les bénéfices fluctuent en fonction des variations du bénéfice assujetti aux impôts et des territoires dans lesquels le bénéfice est gagné. Ils peuvent également subir l'incidence d'éléments importants. Le revenu exonéré d'impôts a accusé une hausse depuis le quatrième trimestre de 2010. Les résultats du quatrième trimestre de 2010 englobaient une charge d'impôts sur les bénéfices liés aux activités de rapatriement de capitaux et ceux du premier trimestre de 2010, une baisse de valeur d'actifs d'impôts futurs. Les résultats du quatrième trimestre de 2009 comprenaient une économie d'impôts résultant essentiellement de la réévaluation favorable d'actifs d'impôts futurs.

Les résultats du premier trimestre de 2010 incluaient la participation minoritaire liée au gain sur la vente d'un placement aux États-Unis.

    <<
                       MESURES NON CONFORMES AUX PCGR
    >>

Nous recourons à différentes mesures financières pour évaluer le rendement de nos unités d'exploitation stratégique. Certaines mesures sont calculées conformément aux PCGR, tandis que d'autres n'ont pas de signification normalisée en vertu des PCGR et ne peuvent donc pas être comparées à des mesures similaires utilisées par d'autres sociétés. Ces mesures non conformes aux PCGR peuvent être utiles aux investisseurs pour l'analyse du rendement financier. Pour plus de renseignements sur nos mesures non conformes aux PCGR, se reporter à la page 42 du Rapport annuel 2010.

Le tableau suivant présente un rapprochement entre les mesures non conformes aux PCGR et les mesures conformes aux PCGR se rapportant à la CIBC consolidée. Les rapprochements des mesures non conformes aux PCGR par unité d'exploitation stratégique sont présentés dans leur section respective.

    <<
    ----------------------------------------------------- -------------------

                                                                  Aux dates
                                                          indiquées ou pour
                            Aux dates indiquées ou pour        les six mois
                             les trois mois terminés le         terminés le
                            ----------------------------- -------------------
    En millions de               30        31        30        30        30
     dollars, sauf les        avril   janvier     avril     avril     avril
     données sur les actions   2011      2011      2010      2011      2010
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Revenu net d'intérêts     1 528 $   1 610 $   1 497 $   3 138 $   3 011 $
    Revenu autre que
     d'intérêts               1 361     1 491     1 424     2 852     2 971
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Total des revenus
     présentés selon les
     états financiers
     intermédiaires           2 889     3 101     2 921     5 990     5 982
    Rajustement selon
     la BIE                      45        39         8        84        16
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Total des revenus
     (BIE)(1)             A   2 934 $   3 140 $   2 929 $   6 074 $   5 998 $
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Revenus de
     négociation                 91 $     139 $     225 $     230 $     604 $
    Rajustement selon
     la BIE                      44        39         7        83        14
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Revenus de
     négociation (BIE)(1)       135 $     178 $     232 $     313 $     618 $
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Frais autres que
     d'intérêts présentés
     selon les états
     financiers
     intermédiaires           1 794 $   1 822 $   1 678 $   3 616 $   3 426 $
    Moins : amortissement
     des autres actifs
     incorporels                  9        11         9        20        19
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Frais autres que
     d'intérêts -
     comptabilité de
     caisse(1)            B   1 785 $   1 811 $   1 669 $   3 596 $   3 407 $
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Bénéfice net
     applicable aux
     actions ordinaires         636 $     757 $     617 $   1 393 $   1 227 $
    Ajouter : effet
     après impôts de
     l'amortissement des
     autres actifs
     incorporels                  7         9         7        16        15
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Bénéfice net
     attribuable aux
     actions
     ordinaires -
     comptabilité de
     caisse(1)            C     643 $     766 $     624 $   1 409 $   1 242 $
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Nombre moyen
     pondéré d'actions
     ordinaires de
     base (en milliers)   D 395 373   393 193   386 865   394 265   385 634
    Nombre moyen
     pondéré d'actions
     ordinaires dilué
     (en milliers)        E 396 394   394 195   387 865   395 276   386 713
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Coefficient
     d'efficacité -
     comptabilité de
     caisse (BIE)(1)    B/A    60,8 %    57,7 %    57,0 %    59,2 %    56,8 %
    Bénéfice de base
     par action -
     comptabilité de
     caisse(1)          C/D    1,63 $    1,95 $    1,61 $    3,57 $    3,22 $
    Bénéfice dilué
     par action -
     comptabilité de
     caisse(1)          C/E    1,62 $    1,94 $    1,61 $    3,56 $    3,21 $
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------

    (1) Mesures non conformes aux PCGR.
    >>

Vue d'ensemble des unités d'exploitation stratégique

La Banque CIBC compte deux unités d'exploitation stratégique : Marchés de détail CIBC et services bancaires de gros. Ces unités d'exploitation stratégique bénéficient du soutien de six groupes fonctionnels, à savoir Technologie et opérations, Expansion de l'entreprise, Finance, Trésorerie, Administration et Gestion du risque. Les activités de ces groupes fonctionnels sont intégrées au groupe Siège social et autres, et leurs revenus, leurs frais et leurs ressources au bilan sont habituellement répartis entre les unités d'exploitation stratégique.

Depuis le premier trimestre de 2011, la dotation à la provision générale pour pertes sur créances liées à FirstCaribbean a été intégrée au groupe Siège social et autres. Elle était auparavant comptabilisée dans Marchés de détail CIBC. Les informations des exercices précédents ont été retraitées.

Mis à part le changement susmentionné, les principales méthodes et hypothèses utilisées pour établir les résultats financiers de nos unités d'exploitation stratégique n'ont pas changé depuis le 31 octobre 2010. La direction les examine régulièrement pour s'assurer qu'elles continuent d'être valides. Pour plus de précisions, voir la page 43 du Rapport annuel 2010.

Nouvelle structure organisationnelle

Le 28 mars 2011, nous avons annoncé une modification à la structure organisationnelle qui sépare la direction de Gestion des avoirs CIBC et de FirstCaribbean de celle de Marchés de détail CIBC. La façon de présenter les résultats de nos unités d'exploitation stratégique n'a pas été changée au cours du trimestre considéré puisque nous mettons actuellement au point la structure de présentation future de nos secteurs d'activité, ce qui pourrait avoir une incidence sur la répartition de certains montants de revenus et de frais entre les unités d'exploitation stratégique. Nous prévoyons commencer à présenter l'information selon le mode révisé à compter du troisième trimestre de 2011.

MARCHÉS DE DÉTAIL CIBC

Marchés de détail CIBC englobe les services bancaires personnels, les services bancaires aux entreprises et les activités de gestion des avoirs de la CIBC. Nous offrons une gamme complète de produits, de services et de conseils financiers à presque 11 millions de particuliers et de clients des services bancaires aux entreprises et de gestion des avoirs au Canada et dans les Caraïbes, ainsi que des services de gestion de placements à des clients de détail et à des clients institutionnels à Hong Kong, à Singapour et dans les Caraïbes.

Résultats(1)

    <<
    ----------------------------------------------------- -------------------
                                    Pour les trois mois   Pour les six mois
                                            terminés le         terminés le
                              --------------------------- -------------------
                                 30        31        30        30        30
                              avril   janvier     avril     avril     avril
    En millions de dollars     2011      2011    2010(2)     2011    2010(2)
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Revenus
      Services bancaires
       personnels             1 614 $   1 682 $   1 554 $   3 296 $   3 155 $
      Services bancaires
       aux entreprises          337       348       324       685       655
      Gestion des avoirs        397       393       345       790       691
      FirstCaribbean            116       129       165       245       322
      Divers                    (12)      (16)      (54)      (28)      (87)
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Total des revenus (a)      2 452     2 536    2 334     4 988     4 736
    Dotation à la provision
     pour pertes sur
     créances                    279       275      333       554       700
    Frais autres que
     d'intérêts (b)            1 419     1 413    1 330     2 832     2 644
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Bénéfice avant impôts
     sur les bénéfices et
     participations ne
     donnant pas le contrôle     754       848       671    1 602     1 392
    Charges d'impôts sur les
     bénéfices                   199       218       179      417       368
    Participations ne donnant
     pas le contrôle               2         3         5        5        10
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Bénéfice net (c)             553 $     627 $     487 $  1 180 $   1 014 $
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Coefficient
     d'efficacité (b/a)         57,9 %    55,7 %    57,0 %   56,8 %    55,8 %
    Amortissement des autres
     actifs incorporels (d)        8 $       9 $       7 $     17 $      14 $
    Coefficient d'efficacité
     (comptabilité
     de caisse)(3) ((b-d)/a)    57,5 %    55,4 %    56,7 %   56,4 %    55,5 %
    Rendement des capitaux
     propres(3)                 41,8 %    46,2 %    38,3 %   44,0 %    40,2 %
    Montant au titre du
     capital économique(3) (e)  (177)$    (183)$    (176)$   (360)$    (349)$
    Bénéfice
     économique(3) (c+e)         376 $     444 $     311 $    820 $     665 $
    Équivalents temps plein   28 889    29 097    28 944   28 889    28 944
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------

    (1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
        notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
    (2) Certaines informations de périodes antérieures ont été retraitées
        pour les rendre conformes à la présentation de la période considérée.
    (3) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
        PCGR.
    >>

Aperçu financier

Le bénéfice net du trimestre s'est établi à 553 M$, en hausse de 66 M$, ou 14 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La progression de 5 % des revenus découlait de la solide croissance des volumes dans les secteurs d'activité incluant l'incidence de l'acquisition du portefeuille de cartes de crédit MasterCard au quatrième trimestre de 2010, de l'augmentation des honoraires et des commissions et des revenus de trésorerie répartis, contrebalancées en partie par des revenus inférieurs de FirstCaribbean et par le resserrement des marges. La dotation à la provision pour pertes sur créances a fléchi de 16 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, alors que les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 7 %.

Le bénéfice net a reculé de 74 M$, ou 12 %, comparativement au trimestre précédent, les revenus ayant diminué de 3 % étant donné que le trimestre comptait trois jours de moins et que les revenus de FirstCaribbean ont été inférieurs. Les frais autres que d'intérêts étaient comparables à ceux du trimestre précédent.

Le bénéfice net pour le semestre terminé le 30 avril 2011 s'est fixé à 1 180 M$, en hausse de 166 M$, ou 16 %, par rapport à la période correspondante de 2010. La progression de 5 % des revenus découlait de la croissance des volumes dans les secteurs d'activité incluant l'incidence de l'acquisition du portefeuille de cartes de crédit MasterCard, de l'augmentation des honoraires et des commissions et des revenus de trésorerie répartis, contrebalancées en partie par l'incidence des revenus inférieurs de FirstCaribbean et le resserrement des marges. La dotation à la provision pour pertes sur créances a fléchi de 21 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, alors que les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 7 %.

Revenus

Les revenus se sont appréciés de 118 M$, ou 5 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Les revenus de Services bancaires personnels ont connu une hausse de 60 M$, ou 4 %, principalement sous l'effet de l'amélioration solide des volumes pour la plupart des produits, incluant l'incidence de l'acquisition du portefeuille de cartes de crédit MasterCard et l'augmentation des honoraires, en partie neutralisées par le resserrement des marges sur les produits de prêts.

Les revenus des Services bancaires aux entreprises ont grimpé de 13 M$, ou 4 %, en raison surtout de l'amélioration marquée des volumes pour la plupart des produits, en partie atténuée par le rétrécissement des marges.

Les revenus de Gestion des avoirs ont progressé de 52 M$, ou 15 %, principalement par suite de l'appréciation de la valeur des actifs et de l'augmentation des volumes de négociation attribuables aux conditions de marché.

Les revenus de FirstCaribbean ont reculé de 49 M$, ou 30 %, à cause surtout de la baisse des gains réalisés sur la vente de valeurs disponibles à la vente et de l'incidence du raffermissement du dollar canadien. En outre, les résultats du trimestre considéré comprenaient une perte de change, comparativement à un gain au même trimestre il y a un an, sur des dépôts de clients qui n'étaient pas admissibles aux couvertures de change de valeurs disponibles à la vente.

Les revenus du segment Divers se sont accrus de 42 M$, principalement grâce à la progression des revenus de trésorerie répartis.

Les revenus ont diminué de 84 M$ en regard du trimestre précédent.

Les revenus de Services bancaires personnels ont chuté de 68 M$, surtout en raison du fait que le trimestre comptait trois jours de moins.

Les revenus des Services bancaires aux entreprises ont décliné de 11 M$, surtout en raison du fait que le trimestre comptait trois jours de moins.

Gestion des avoirs a vu ses revenus grimper de 4 M$.

Les revenus de FirstCaribbean ont reculé de 13 M$, à cause surtout des pertes de change sur des dépôts de clients susmentionnées, du raffermissement du dollar canadien et du fait que le trimestre comptait trois jours de moins.

Les revenus du segment Divers se sont accrus de 4 M$, essentiellement grâce à la progression des revenus de trésorerie répartis.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2011, les revenus ont augmenté de 252 M$, ou 5 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

Les revenus de Services bancaires personnels ont affiché une hausse de 141 M$, ou 4 %, principalement sous l'effet de l'amélioration solide des volumes pour la plupart des produits, incluant l'incidence de l'acquisition du portefeuille de cartes de crédit MasterCard et l'augmentation des revenus tirés des frais, en partie neutralisées par le resserrement des marges.

Les revenus des Services bancaires aux entreprises ont grimpé de 30 M$, ou 5 %, en raison surtout de l'amélioration marquée des volumes pour la plupart des produits, en partie atténuée par le rétrécissement des marges.

Les revenus de Gestion des avoirs ont progressé de 99 M$, ou 14 %, principalement par suite de l'appréciation de la valeur des actifs et de l'augmentation des volumes de négociation attribuables aux conditions de marché.

Les revenus de FirstCaribbean ont reculé de 77 M$, ou 24 %, à cause surtout de la baisse des gains réalisés sur la vente de valeurs disponibles à la vente, des pertes de change sur des dépôts de clients susmentionnées et de l'incidence du raffermissement du dollar canadien.

Les revenus du segment Divers se sont accrus de 59 M$, essentiellement grâce à la progression des revenus de trésorerie répartis.

Dotation à la provision pour pertes sur créances

La dotation à la provision pour pertes sur créances a diminué de 54 M$, ou 16 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, ce qui s'explique par des radiations et des faillites moins nombreuses dans les portefeuilles de cartes de crédit et de crédit personnel et par des provisions moins élevées dans le portefeuille Groupe entreprises, en partie contrebalancées par des radiations dans le portefeuille de cartes de crédit MasterCard.

La dotation à la provision pour pertes sur créances a augmenté de 4 M$ par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. L'amélioration constante des radiations et des faillites dans les portefeuilles de cartes de crédit et de crédit personnel a été plus que compensée par les augmentations prévues dans le portefeuille de cartes de crédit MasterCard, le portefeuille se stabilisant vers des taux normaux de comptes en souffrance.

La dotation à la provision pour pertes sur créances pour le semestre terminé le 30 avril 2011 a chuté de 146 M$, ou 21 %, ce qui reflète principalement des radiations et des faillites moins nombreuses parmi tous les produits, en partie contrebalancées par des pertes dans le portefeuille de cartes de crédit MasterCard.

Frais autres que d'intérêts

Les frais autres que d'intérêts ont été supérieurs de 89 M$, ou 7 %, si on les compare au trimestre correspondant de 2010, en raison surtout de la hausse des charges de retraite, de la rémunération liée au rendement, de l'entrée en vigueur de la TVH, des honoraires d'administration liés au portefeuille de cartes de crédit MasterCard et des coûts de soutien au siège social.

Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 6 M$ par rapport au trimestre précédent.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2011, les frais autres que d'intérêts ont été supérieurs de 188 M$, ou 7 %, en comparaison de la période correspondante de l'exercice précédent, en raison surtout de la hausse des charges de retraite, de la rémunération liée au rendement, des coûts de soutien au siège social, des honoraires d'administration liés au portefeuille de cartes de crédit MasterCard et de l'entrée en vigueur de la TVH.

Impôts sur les bénéfices

Les impôts sur les bénéfices ont augmenté de 20 M$ en regard du trimestre correspondant de l'exercice précédent, principalement en raison d'une augmentation des revenus, annulée en partie par une baisse du taux d'imposition prévu par la loi au Canada.

Les impôts sur les bénéfices ont diminué de 19 M$ par rapport au trimestre précédent, par suite essentiellement d'une diminution du bénéfice.

Les impôts sur les bénéfices ont augmenté de 49 M$ pour le semestre terminé le 30 avril 2011, principalement en raison d'une augmentation des revenus, annulée en partie par une baisse du taux d'imposition prévu par la loi au Canada.

SERVICES BANCAIRES DE GROS

Les services bancaires de gros offrent un large éventail de produits de crédit, de produits des marchés financiers, des services bancaires d'investissement, des services de Banque d'affaires et des services de recherche aux gouvernements, aux clients institutionnels, aux grandes entreprises et aux particuliers au Canada et sur les principaux marchés dans le monde.

Résultats(1)

    <<
    ----------------------------------------------------- -------------------
                                    Pour les trois mois   Pour les six mois
                                            terminés le         terminés le
                              --------------------------- -------------------
                                 30        31        30        30        30
                              avril   janvier     avril     avril     avril
    En millions de dollars     2011      2011      2010      2011      2010
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Revenus (BIE)(2)
      Marchés financiers        301 $     304 $     275 $     605 $     552 $
      Services financiers aux
       entreprises et Banque
       d'investissement         151       196       132       347       344
      Divers                    (14)       10       149        (4)      281
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Total des
     revenus (BIE)(2)(a)        438       510       556       948     1 177
    Rajustement selon la BIE     45        39         8        84        16
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Total des revenus (b)       393       471       548       864     1 161
    Dotation à (reprise sur)
     la provision pour pertes
     sur créances                 1        (2)       27        (1)       51
    Frais autres que
     d'intérêts (c)             271       303       244       574       562
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Bénéfice avant impôts sur
     les bénéfices et
     participations ne donnant
     pas le contrôle            121       170       277       291       548
    Charge d'impôts sur
     les bénéfices                9        34        87        43       163
    Participations ne donnant
     pas le contrôle              -         -         1         -        12
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Bénéfice net (d)            112 $     136 $     189 $     248 $     373 $
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Coefficient
     d'efficacité (c/b)        69,0 %    64,3 %    44,5 %    66,4 %    48,4 %
    Amortissement des autres
     actifs incorporels (e)       - $       - $       - $       - $       1 $
    Coefficient d'efficacité
     - comptabilité de
     caisse (BIE)(2) ((c-e)/a) 62,0 %    59,3 %    43,9 %    60,6 %    47,7 %
    Rendement des capitaux
     propres(2)                25,8 %    29,1 %    43,3 %    27,5 %    39,2 %
    Montant au titre du
     capital économique(2)(f)   (57)$     (62)$     (61)$    (119)$    (132)$
    Bénéfice économique(2)(d+f)  55 $      74 $     128 $     129 $     241 $
    Équivalents temps plein   1 144     1 149     1 068     1 144     1 068
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------
    (1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
        notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
    (2) Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
        PCGR.
    >>

Aperçu financier

Le bénéfice net pour le trimestre s'est établi à 112 M$, en baisse de 77 M$ par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, compte tenu surtout des pertes enregistrées par les activités de crédit structuré en voie de liquidation, comparativement à des gains réalisés au cours du trimestre correspondant de l'exercice précédent, en partie contrebalancées par la croissance des revenus de Marchés financiers, des Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement.

La diminution de 24 M$ du bénéfice net en regard du trimestre précédent résulte surtout de la baisse des revenus des Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement ainsi que des frais liés aux rajustements de l'évaluation du crédit (REC) découlant de l'exposition au risque de crédit des contreparties aux produits dérivés, autres que les garants financiers, neutralisée en partie par des frais autres que d'intérêts moins élevés. Les REC du trimestre précédent ont fait l'objet de reprises correspondantes.

Le bénéfice net pour le semestre terminé le 30 avril 2011 a été de 248 M$, comparativement à 373 M$ à la période correspondante en 2010, ce qui traduit essentiellement des pertes enregistrées par les activités de crédit structuré en voie de liquidation, contre des gains réalisés au cours de la période correspondante de l'exercice précédent, en partie contrebalancées par la croissance des revenus de Marchés financiers et moins de pertes sur créances. Les résultats de l'exercice précédent comprenaient une reprise des frais d'intérêts liés à de nouvelles cotisations d'impôt.

Revenus (BIE)(2)

Les revenus ont reculé de 118 M$ par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Les revenus de Marchés financiers se sont accrus de 26 M$, en raison surtout des revenus plus élevés tirés de l'émission et de la vente d'actions, et des dérivés mondiaux, en partie contrebalancés par des revenus moins élevés tirés des titres à revenu fixe.

L'augmentation de 19 M$ des revenus de Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement résulte surtout de revenus plus élevés provenant du financement d'entreprises et de l'émission d'actions, en partie compensés par des baisses de valeur du portefeuille de base de Banque d'affaires et des revenus moins élevés tirés des activités de financement immobilier aux États-Unis.

Les revenus du segment Divers ont régressé de 163 M$, compte tenu surtout des pertes subies dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation, alors que des gains avaient été constatés au même trimestre de l'exercice précédent. Les résultats du trimestre de l'exercice précédent comprenaient une reprise des frais d'intérêts liés à de nouvelles cotisations d'impôt.

Les revenus ont diminué de 72 M$ en regard du trimestre précédent.

Les revenus de Marchés financiers ont diminué de 3 M$, essentiellement à cause des revenus moins élevés tirés de l'émission d'actions.

Le repli de 45 M$ des revenus de Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement résulte surtout de la diminution des honoraires de consultation et des gains plus faibles du portefeuille de base de Banque d'affaires.

Les revenus du segment Divers ont chuté de 24 M$ en raison des frais liés aux REC engagés pour des contreparties aux produits dérivés, autres que les garants financiers au cours du trimestre considéré, comparativement à des reprises au cours du trimestre précédent, ainsi que des gains moins élevés dans le portefeuille inactif de Banque d'affaires, en partie compensés par des baisses de valeur moins importantes liées à l'évaluation à la valeur de marché des couvertures de prêts aux entreprises.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2011, les revenus ont diminué de 229 M$ en regard de la même période en 2010.

Les revenus de Marchés financiers se sont accrus de 53 M$, en raison surtout des revenus plus élevés tirés de la vente et de l'émission d'actions, et des dérivés mondiaux, en partie contrebalancés par des revenus moins élevés tirés des titres à revenu fixe.

L'augmentation de 3 M$ des revenus de Services financiers aux entreprises et de Banque d'investissement résulte surtout de revenus plus élevés provenant du financement d'entreprises, de l'émission d'actions et des honoraires de consultation, en partie compensés par des baisses de valeur du portefeuille de base de Banque d'affaires et des revenus moins élevés tirés des activités de financement immobilier aux États-Unis.

Les revenus du segment Divers ont connu une baisse de 285 M$ en raison essentiellement des pertes sur les activités de crédit en voie de liquidation, comparativement à des gains au cours de la période correspondante de l'exercice précédent, ainsi que des gains moins élevés dans le portefeuille inactif de Banque d'affaires. Les résultats de la période correspondante de l'exercice précédent comprenaient une reprise des frais d'intérêts liés à de nouvelles cotisations d'impôt.

Dotation à (reprise sur) la provision pour pertes sur créances

La dotation à la provision pour pertes sur créances a diminué de 26 M$ par rapport à celle du trimestre correspondant de l'exercice précédent, ce qui s'explique surtout par des pertes sur créances moins élevées dans le portefeuille de financement immobilier aux États-Unis, compte tenu de la stabilisation relative du marché immobilier commercial américain.

La reprise sur la provision pour pertes sur créances s'est élevée à 1 M$ pour le semestre terminé le 30 avril 2011 en comparaison d'une dotation à la provision pour pertes sur créances de 51 M$ pour la même période en 2010, traduisant des pertes sur créances moins élevées dans le portefeuille de financement immobilier aux États-Unis, compte tenu de la stabilisation relative du marché immobilier commercial américain.

Frais autres que d'intérêts

Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 27 M$, ou 11 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison principalement d'une hausse de la rémunération liée au rendement et des salaires.

Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 32 M$, ou 11 %, par rapport au trimestre précédent, en raison principalement d'une baisse de la rémunération liée au rendement.

Les frais autres que d'intérêts pour le semestre terminé le 30 avril 2011 ont augmenté de 12 M$ par rapport à la période correspondante de 2010, en raison essentiellement de la montée de la rémunération liée au rendement, des salaires et des frais de communications, contrebalancée en partie par le règlement relatif au PCAC au cours de la période correspondante de l'exercice précédent.

Impôts sur les bénéfices

La charge d'impôts sur les bénéfices a diminué de 78 M$ par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, ce qui s'explique avant tout par l'incidence des pertes dans les activités de crédit en voie de liquidation et par le redressement du revenu exonéré d'impôt.

Par rapport au trimestre précédent, le recul de 25 M$ de la charge d'impôts sur les bénéfices était imputable au fléchissement des revenus.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2011, la charge d'impôts sur les bénéfices a diminué de 120 M$ par rapport à la période correspondante de 2010, ce qui s'explique essentiellement par l'incidence des pertes dans les activités de crédit en voie de liquidation et par le redressement du revenu exonéré d'impôt au cours de la période de l'exercice considéré.

SIÈGE SOCIAL ET AUTRES

Le groupe Siège social et autres comprend les six groupes fonctionnels, soit Technologie et opérations, Expansion de l'entreprise, Finance, Trésorerie, Administration ainsi que Gestion du risque, qui soutiennent les unités d'exploitation stratégique de la CIBC. Ce groupe comprend également les coentreprises CIBC Mellon ainsi que d'autres postes de l'état des résultats et du bilan, dont la provision générale, qui ne sont pas directement attribuables aux secteurs d'activité. L'incidence de la titrisation revient au groupe Siège social et autres. La portion restante des revenus et des frais est généralement répartie entre les unités d'exploitation stratégique.

Résultats(1)

    <<
    ----------------------------------------------------- -------------------
                                    Pour les trois mois   Pour les six mois
                                            terminés le         terminés le
                              --------------------------- -------------------
                                 30        31        30        30        30
                              avril   janvier     avril     avril     avril
    En millions de dollars     2011      2011    2010(2)     2011    2010(2)
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Total des revenus            44 $      94 $      39 $     138 $      85 $
    Reprise de la provision
     pour pertes sur créances   (86)      (64)      (44)     (150)      (76)
    Frais autres que
     d'intérêts                 104       106       104       210       220
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Bénéfice (perte) avant
     impôts sur les bénéfices    26        52       (21)       78       (59)
    Charge (économie) d'impôts
     sur les bénéfices           13        16        (5)       29        16
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Bénéfice net (perte nette)   13 $      36 $     (16)$      49 $     (75)$
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------
    Équivalents temps plein  11 895    11 832    12 006    11 895    12 006
    ----------------------------------------------------- -------------------
    ----------------------------------------------------- -------------------
    (1) Pour de l'information sectorielle additionnelle, se reporter aux
        notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
    (2) Certaines informations de périodes antérieures ont été retraitées
        pour les rendre conformes à la présentation de la période considérée.
    >>

Aperçu financier

Le bénéfice net du trimestre s'est établi à 13 M$, contre une perte nette de 16 M$ pour le trimestre correspondant il y a un an, en raison surtout de l'amélioration des revenus de trésorerie non répartis. L'incidence favorable de la reprise sur la provision pour pertes sur créances sur les soldes de cartes de crédit titrisés a été compensée par un recul des revenus tirés des activités de titrisation sur la trésorerie.

Le bénéfice net du trimestre a subi une baisse de 23 M$ par rapport au trimestre précédent, principalement attribuable au gain à la vente de la division Services aux émetteurs de la Compagnie Trust CIBC Mellon au cours du trimestre précédent et à la diminution du revenu d'intérêts sur les nouvelles cotisations d'impôt. L'incidence favorable de la reprise sur la provision pour pertes sur créances sur les soldes de cartes de crédit titrisés a été en partie compensée par un recul des revenus tirés des activités de titrisation sur la trésorerie.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2011, le bénéfice net s'est établi à 49 M$, comparativement à une perte nette de 75 M$ en regard de la même période en 2010, en raison surtout de l'amélioration des revenus de trésorerie non répartis, du gain à la vente de la division Services aux émetteurs de la Compagnie Trust CIBC Mellon, de l'augmentation du revenu d'intérêts sur les nouvelles cotisations d'impôt, du recul de la dotation à la provision pour pertes sur créances de la provision générale et d'une baisse de valeur d'actifs d'impôts futurs moins élevée. En outre, l'incidence favorable de la reprise sur la provision pour pertes sur créances sur les soldes de cartes de crédit titrisés a été compensée par un recul des revenus tirés des activités de titrisation sur la trésorerie.

Revenus

Les revenus ont augmenté de 5 M$ par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Les revenus ont diminué de 50 M$ en regard du trimestre précédent. Le revenu d'intérêts sur les nouvelles cotisations d'impôt a été inférieur au trimestre considéré. Le gain à la vente des activités de services aux émetteurs de la Compagnie Trust CIBC Mellon a été comptabilisé dans les résultats du trimestre précédent.

Pour le semestre terminé le 30 avril 2011, les revenus ont connu une hausse de 53 M$ par rapport à la période correspondante de 2010, principalement attribuable au gain à la vente de la division Services aux émetteurs de la Compagnie Trust CIBC Mellon et à la hausse du revenu d'intérêts sur les nouvelles cotisations d'impôt.

Reprise sur la provision pour pertes sur créances

La reprise sur la provision pour pertes sur créances a progressé de 42 M$ par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, et de 22 M$ comparativement au trimestre précédent par suite de la titrisation de créances.

La progression de 74 M$ de la reprise sur la provision pour pertes sur créances pour le semestre terminé le 30 avril 2011, en regard de la période correspondante de 2010, s'explique par la titrisation de créances. La diminution de la dotation à la provision pour pertes sur créances dans la provision générale est imputable aux portefeuilles de crédit personnel et de cartes de crédit, en partie contrebalancée par des reprises moins élevées dans le portefeuille de prêts aux entreprises et aux gouvernements.

Frais autres que d'intérêts

Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 2 M$ par rapport au trimestre précédent et de 10 M$ pour le semestre terminé le 30 avril 2011 en regard de la même période en 2010, principalement à cause d'une diminution des coûts de soutien du siège social non répartis.

Impôts sur les bénéfices

La charge d'impôts sur les bénéfices s'est élevée à 13 M$, en comparaison d'une économie d'impôts de 5 M$ au trimestre correspondant il y a un an, en raison surtout de la croissance des revenus au cours du trimestre considéré.

La charge d'impôts sur les bénéfices a reculé de 3 M$ en regard du trimestre précédent. Le gain à la vente des activités de services aux émetteurs de la Compagnie Trust CIBC Mellon avait un taux d'imposition inférieur au trimestre précédent.

La charge d'impôts sur les bénéfices pour le semestre terminé le 30 avril 2011 s'est accrue de 13 M$ en comparaison de la même période de 2010, du fait surtout de l'amélioration des bénéfices, en partie neutralisée par une baisse de valeur d'actifs d'impôts futurs moins élevée.

    <<
           ACTIVITÉS DE CRÉDIT STRUCTURÉ EN VOIE DE LIQUIDATION ET
                          AUTRES ACTIVITÉS CHOISIES
    >>

Conformément aux recommandations du Financial Stability Board (auparavant le Financial Stability Forum), cette section donne des précisions sur nos activités de crédit structuré en voie de liquidation et sur d'autres activités choisies de nos activités poursuivies et de nos activités abandonnées auxquelles les investisseurs s'intéressent en raison des caractéristiques du risque et de la conjoncture du marché actuelle. De plus amples renseignements sur les activités se trouvent aux pages 50 et 57 de notre Rapport annuel 2010.

Activités de crédit structuré en voie de liquidation

Résultats (avant impôts)

La perte pour le trimestre s'est établie à 70 M$ (72 M$ US), en regard d'un bénéfice de 58 M$ (59 M$ US) pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent et d'une perte de 68 M$ (68 M$ US) pour le trimestre précédent.

La perte pour le trimestre a surtout découlé d'une réduction des créances liées à la protection souscrite auprès de garants financiers sur les actifs de prêts qui sont comptabilisés au coût après amortissement, attribuable à une amélioration de l'évaluation à la valeur de marché de notre position sous-jacente, aux frais liés au billet à recours limité (émis auprès d'un investisseur tiers en 2008) et aux pertes sur les ventes et cessions réalisées pour réduire nos positions de crédit structuré.

Ces pertes ont été partiellement compensées par les gains sur les positions non couvertes et une diminution des rajustements de l'évaluation du crédit liés aux garants financiers, imputable aux recouvrements liés à l'évaluation à la valeur de marché de certains actifs sous-jacents. Un gain total de 19 M$ (20 M$ US) au titre des rajustements de l'évaluation du crédit à l'égard des garants financiers a été constaté pour le trimestre.

Au cours du trimestre, nos positions nominales ont été réduites de 2,2 G$ US. Les ventes et les liquidations ont entraîné des réductions notionnelles de 1,3 G$ US des valeurs, de 24 M$ US des dérivés de crédit vendus et de 919 M$ US des dérivés de crédit souscrits. La réalisation de ces opérations a donné lieu à une perte avant impôts totale de 19 M$ (20 M$ US).

Après la fin du trimestre, nous avons vendu certaines positions en valeurs mobilières, résilié des protections non appariées souscrites auprès de garants financiers et conclu un accord de principe visant la vente de l'équivalent de la valeur résiduelle des positions sur le marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation couvertes par le billet à recours limité. Ces opérations ont donné lieu à un gain avant impôts de 24 M$ (25 M$ US) et à des exigences sur les fonds propres moins élevées, ce qui a eu une incidence positive nette sur notre ratio des fonds propres de première catégorie d'environ 9 points de base. Ces éléments seront constatés au troisième trimestre de 2011.

Sommaire de nos positions

Voici un sommaire de nos positions dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation :

    <<
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                      Dérivés
                                                                    de crédit
                                                                    vendus et
    En millions                                                     facilités
     de dollars US,                                                 de tréso-
     au 30 avril                                        Placements   rerie et
     2011                                               et prêts(1) de crédit
    --------------------------------------------------------------- ---------
                                       Juste
                                  valeur des
                                     valeurs      Juste     Valeur
                                   du compte     valeur  comptable
                                   de négoc-        des        des
                                      iation    valeurs    valeurs
                                      et des      mobi-      mobi-
                          Montant    valeurs     lières     lières    Montant
                          nominal     dispo-   classées   classées    nominal
                               de   nibles à      comme      comme         de
                        référence   la vente      prêts      prêts  référence
    --------------------------------------------------------------- ---------
    Titres du marché
     américain des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation - TAC
     flux groupés         2 949 $      213 $        - $        - $    1 692 $
    TAP flux groupés      5 731         30      5 311      5 314      4 022
    Titres d'emprunt
     d'entreprises            -          -          -          -      7 837
    Divers                1 295        531        379        438        862
    Non appariés              -          -          -          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
                          9 975 $      774 $    5 690 $    5 752 $   14 413 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2010      12 006 $      855 $    7 284 $    7 428 $   15 163 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                          Dérivés
                        de crédit
                        vendus et
    En millions         facilités
     de dollars US,     de tréso-  Protection de crédit souscrite auprès de :
     au 30 avril         rerie et  ------------------------------------------
     2011               de crédit    Garants financiers  Autres contreparties
    ----------------- ------------ -------------------- ---------------------
                            Juste                 Juste                 Juste
                       valeur des    Montant    valeur,    Montant    valeur,
                          dérivés    nominal  déduction    nominal  déduction
                        de crédit         de      faite         de      faite
                           vendus  référence     du REC  référence     du REC
    -------------------------------------------------------------------------
    Titres du marché
     américain des prêts
     hypothécaires à
     l'habitation - TAC
     flux groupés         1 337 $        - $        - $      377 $      322 $
    TAP flux groupés        140      8 333        236        447         19
    Titres d'emprunt
     d'entreprises          135          -          -      7 841        138
    Divers                   79        484         75         27          4
    Non appariés              -      2 811        186          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
                          1 691 $   11 628 $      497 $    8 692 $      483 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2010       1 997 $   13 102 $      719 $    8 469 $      574 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Certaines valeurs du compte de négociation d'une juste valeur de
        750 M$ US qui font partie d'une entité à détenteurs de droits
        variables (EDDV) consolidée sont exclues du tableau ci-dessus, les
        variations de la juste valeur de ces valeurs sont neutralisées par
        les variations de la juste valeur des passifs de l'EDDV consolidée.
        Les billets sur actions et les billets sur le surplus obtenus en
        contrepartie du rachat de nos contrats liés au marché américain des
        prêts hypothécaires à l'habitation avec un garant financier d'un
        montant nominal de référence de 239 M$ US et d'une valeur comptable
        de 17 M$ US sont également exclus du présent tableau.
    >>

Titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation - titres adossés à des créances avec flux groupés (TAC flux groupés)

Les positions nettes de titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation, qui comprennent les valeurs du compte de négociation et les dérivés de crédit vendus, totalisaient 568 M$ US. Une part importante de nos titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation est liée aux garanties données sur les titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (TACHC), lesquelles représentaient un pourcentage assez faible du montant nominal de référence à l'établissement de ces positions. Au 30 avril 2011, environ 90 % de ces positions étaient couvertes par un billet à recours limité entièrement garanti par des espèces (émis en 2008). Ce billet n'est pas présenté dans le tableau ci-dessus. Une tranche d'environ 10 % de ces positions faisait l'objet d'une couverture au moyen d'une protection obtenue auprès d'une importante société américaine de services financiers et d'assurance multinationale diversifiée avec laquelle nous avons conclu des ententes de garantie standard. Aucun des titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation n'était couvert par un garant financier.

Titre adossé à des prêts avec flux groupés

Les TAP flux groupés comprennent des tranches de TAC flux groupés super prioritaires adossés à des blocs diversifiés de prêts américains (70 %) et européens (27 %) à effet de levier garantis prioritaires de qualité inférieure. Au 30 avril 2011, environ 5 % du montant nominal de référence total des tranches de TAP flux groupés avaient une cote équivalente à AAA, les cotes de 58 % d'entre eux étaient équivalentes aux cotes entre AA+ et AA- et le reste, aux cotes entre A+ et A-. Dans le cas des positions couvertes par les garants financiers, en date du 30 avril 2011, les cotes d'environ 13 % des actifs donnés en garantie sous-jacents étaient équivalentes à BB- ou plus, les cotes d'environ 59 % étaient équivalentes aux cotes entre B+ et B-, les cotes d'environ 14 % étaient équivalentes à la cote CCC+ ou moins, et le reste des actifs étaient sans cote. Les TAP flux groupés couverts par les garants financiers ont une durée de vie moyenne pondérée de 3,0 ans et une subordination moyenne de 32 %.

Titres d'emprunt d'entreprises

Les titres d'emprunt d'entreprises comprennent des TAC flux groupés synthétiques super prioritaires qui se rapportent à des indices diversifiés de créances d'entreprises et d'obligations de sociétés. Environ 33 % du total des titres d'emprunt d'entreprises sous-jacents étaient assortis d'une cote équivalente à A- ou plus, 46 % étaient assortis d'une cote équivalente à une cote entre BBB+ et BBB-, 18 % étaient assortis d'une cote équivalente à BB+ ou moins et les autres n'étaient pas cotés. Les titres d'emprunt d'entreprises viennent à échéance au cours des deux à six prochaines années et leur point d'attache initial se situe entre 20 % et 30 %.

Divers

Au 30 avril 2011, nos positions importantes dans le poste Divers comprenaient :

    <<
    -  des TAC flux groupés d'une valeur nominale de référence de 361 M$ US
       comprenant des titres privilégiés de fiducies donnés en garantie, qui
       sont des instruments de fonds propres de première catégorie novateurs
       émis par des banques régionales américaines et des assureurs
       américains. Ces valeurs classées comme prêts avaient une juste valeur
       de 253 M$ US et une valeur comptable de 309 M$ US;
    -  des valeurs du compte de négociation d'un montant nominal de référence
       de 223 M$ US d'une juste valeur de 167 M$ US, et la protection vendue
       d'une valeur nominale de 442 M$ US assortie d'une juste valeur de
       76 M$ US sur des billets indexés en fonction de l'inflation et des
       TAC flux groupés comprenant des portefeuilles de titres d'emprunt
       d'entreprises à rendement élevé, des titres privilégiés de fiducies
       et des titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires
       à l'habitation donnés en garantie, dont une tranche de 54 % était
       assortie d'une cote équivalente à AA- ou plus, et la tranche restante
       était assortie d'une cote équivalente à B- ou moins;
    -  une valeur du compte de négociation d'un montant nominal de référence
       et d'une juste valeur de 118 M$ US, et des titres donnés en garantie
       comprenant des prêts hypothécaires à l'habitation canadiens assurés
       en vertu de la Loi nationale sur l'habitation;
    -  des titres adossés à des créances mobilières (TACM), classés dans un
       prêt, d'un montant nominal de référence de 85 M$ US, d'une juste
       valeur de 71 M$ US et d'une valeur comptable de 74 M$ US;
    -  des billets de catégorie A-1 et de catégorie A-2 classés dans les
       valeurs du compte de négociation, portant intérêt à un taux variable
       d'une juste valeur de 236 M$ US et d'un montant nominal de référence
       de 306 M$ US, et des billets reflet classés dans les valeurs
       disponibles à la vente, d'une juste valeur et d'une valeur comptable
       de 8 M$ et d'un montant nominal de référence de 83 M$. Ces billets
       ont été reçus au départ en échange de notre PCAC non soutenu par des
       banques en janvier 2009, au moment de la ratification de la
       restructuration de la Proposition de Montréal;
    -  une facilité de financement sur marge inutilisée de 317 M$ US liée à
       la restructuration de la Proposition de Montréal;
    -  des facilités de trésorerie et de crédit fournies à des fonds
       multicédants de PCAC de tiers non soutenus par des banques. Des
       124 M$ US sur ces facilités principalement liés à des TAC flux groupés
       américains, un montant de 34 M$ US était utilisé.
    >>

Non appariés

L'actif sous-jacent de nos positions non appariées comprend des TAC flux groupés synthétiques super prioritaires qui se rapportent à des indices diversifiés de créances d'entreprises et d'obligations de sociétés, un prêt adossé à des créances liées au domaine du cinéma ainsi que des TAP flux groupés.

Protection de crédit souscrite auprès de garants financiers et d'autres contreparties

Le tableau ci-dessous présente le montant nominal de référence et la juste valeur de la protection de crédit souscrite auprès de garants financiers et d'autres contreparties par qualité du crédit de la contrepartie en fonction des notations externes (par Standard & Poor's ou Moody's Investors Service) et les actifs sous-jacents à cette protection. Le tableau ne comprend pas certains prêts productifs et des titres décomposés par tranche dans nos activités courantes, d'un montant nominal de référence total d'environ 62 M$ US, qui sont en partie directement garantis par les garants financiers ou par des obligations garanties par les garants financiers.

    <<
    -------------------------------------------------------------------------

                        Montant nominal de référence des actifs sous-jacents
                  -----------------------------------------------------------
                                        TAC flux
                                       groupés -
                                          Titres
                                       du marché
                                       américain
                                       des prêts                     Total du
    En millions de             Titres   hypothé-                      montant
     dollars US,            d'emprunt   caires à                      nominal
     au 30 avril  TAP flux   d'entre-  l'habita-               Non         de
     2011          groupés     prises       tion  Divers  appariés  référence
    -------------------------------------------------------------------------
    Garants
     financiers(1)
      De première
       qualité     5 051 $        - $        - $   113 $     210 $    5 374 $
      De qualité
       inférieure     75          -          -     267     2 400      2 742
      Sans cote    3 207          -          -     104       201      3 512
    -------------------------------------------------------------------------
                   8 333          -          -     484     2 811     11 628
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres
     contreparties(1)
      De première
       qualité       447         22        377      27         -        873
      Sans cote        -      7 819          -       -         -      7 819
    -------------------------------------------------------------------------
                     447 $    7 841 $      377 $    27 $       - $    8 692 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Total          8 780 $    7 841 $      377 $   511 $   2 811 $   20 320 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre
     2010         10 355 $    8 242 $      402 $   747 $   1 825 $   21 571 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ---------------------------------------------

                  Protection de crédit souscrite
                    auprès de garants financiers
                       et d'autres contreparties
                  -------------------------------
                                           Juste
    En millions de   Juste               valeur,
     dollars US,   valeur,             déduction
     au 30 avril     avant                 faite
     2011           le REC      REC       du REC
    ---------------------------------------------
    Garants
     financiers(1)
      De première
       qualité       449 $      (77)$      372 $
      De qualité
       inférieure     86        (35)        51
      Sans cote      145        (71)        74
    ---------------------------------------------
                     680       (183)       497
    ---------------------------------------------
    Autres
     contreparties(1)
      De première
       qualité       345          2        347
      Sans cote      138         (2)       136
    ---------------------------------------------
                     483 $        - $      483 $
    ---------------------------------------------
    Total          1 163 $     (183)$      980 $
    ---------------------------------------------
    ---------------------------------------------
    31 octobre
     2010          1 587 $     (294)$    1 293 $
    ---------------------------------------------
    ---------------------------------------------

    (1) Lorsqu'une agence de notation ne fournit pas de cote, le classement
        dans le tableau est fondé sur la cote fournie par l'autre agence. Si
        les cotes obtenues des agences diffèrent, nous utilisons la cote la
        plus faible.
    >>

Les autres contreparties non cotées sont des fonds multicédants canadiens (Great North Trust et MAV I). Ces fonds multicédants respectent leurs ententes quant aux garanties données et ont consenti des garanties d'un montant supérieur au risque de marché courant. La juste valeur des garanties au 30 avril 2011 s'établissait à 704 M$ US.

Gain découlant de la réduction de l'engagement non capitalisé à l'égard d'un billet de financement variable

En 2008, nous avons constaté un gain de 895 M$ (841 M$ US) découlant de la réduction à zéro de notre engagement non capitalisé sur un billet de financement variable émis par une entité émettrice de TAC flux groupés. Pour plus de précisions, se reporter à la section Passifs éventuels.

Autres activités choisies

Activités de titrisation

Au 30 avril 2011, les divers actifs donnés en garantie sous-jacents de nos fonds multicédants ont atteint 1,5 G$ (2,1 G$ au 31 octobre 2010). La durée de vie moyenne pondérée estimative de ces actifs était de 1,2 an (1,5 an au 31 octobre 2010). Nous détenions des titres de PCAC totalisant 5 M$ (110 M$ au 31 octobre 2010) émis par les fonds multicédants non consolidés que nous soutenons qui offrent des titres de PCAC à des investisseurs externes. Les facilités de garantie de liquidité consenties à ces fonds multicédants s'élevaient à 1,9 G$ (2,6 G$ au 31 octobre 2010). Nous avions également procuré des facilités de crédit de 40 M$ (40 M$ au 31 octobre 2010) à ces fonds multicédants au 30 avril 2011.

Nous avons également conclu une facilité consortiale pour un engagement de 364 jours de 475 M$ avec un fonds monocédant soutenu par la CIBC qui fournit du financement à des franchisés d'un important détaillant canadien. La tranche de notre engagement s'élève à 95 M$. Au 30 avril 2011, nous avions financé 73 M$ (72 M$ au 31 octobre 2010) au moyen de l'émission d'acceptations bancaires.

Nous avons aussi titrisé nos prêts hypothécaires et nos créances sur cartes de crédit. D'autres renseignements sur les opérations consolidées liées à la titrisation et aux EDDV effectuées au cours du trimestre figurent à la note 5 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires. De plus amples précisions sur nos activités de titrisation sont présentées aux pages 63 à 65 de notre Rapport annuel 2010.

Financement immobilier aux États-Unis

Au 30 avril 2011, les engagements utilisés et les engagements inutilisés, déduction faite des réductions de valeur et de la provision pour pertes sur créances, totalisaient respectivement 1,9 G$ (1,8 G$ au 31 octobre 2010) et 699 M$ (885 M$ au 31 octobre 2010). La provision pour pertes sur créances de ces prêts s'établissait à 78 M$ (76 M$ US au 31 octobre 2010).

Au 30 avril 2011, nous avions des prêts douteux nets de 170 M$ (149 M$ au 31 octobre 2010). De plus, des prêts utilisés de 296 M$ (276 M$ au 31 octobre 2010), et des engagements inutilisés de 5 M$ (4 M$ au 31 octobre 2010) figuraient sur la liste de surveillance. Des montants nets au titre de la dotation à la provision pour pertes sur créances de 4 M$ et de 8 M$ ont été comptabilisés respectivement pour le trimestre et le semestre terminés le 30 avril 2011 (dotation à la provision pour pertes sur créances de 26 M$ et de 55 M$ respectivement pour le trimestre et le semestre terminés le 30 avril 2010).

Au 30 avril 2011, nous détenions des TACHC d'un montant nominal de référence de 9 M$ et d'une juste valeur de moins de 1 M$ (juste valeur de moins de 1 M$ au 31 octobre 2010).

Financement à effet de levier

Des renseignements sur nos activités de financement à effet de levier en Europe et aux États-Unis figurent ci-dessous.

Financement à effet de levier en Europe

En 2008, la direction a décidé d'abandonner les activités de financement à effet de levier en Europe auxquelles nous avons participé ou au moyen desquelles nous avons monté nos prêts de qualité inférieure et syndiqué la majorité des prêts, activités pour lesquelles nous avons touché des honoraires tout au long du processus.

Au 30 avril 2011, les engagements utilisés et les engagements inutilisés de nos prêts à effet de levier en Europe, déduction faite des réductions de valeur et de la provision pour pertes sur créances, totalisaient respectivement 476 M$ (721 M$ au 31 octobre 2010) et 104 M$ (140 M$ au 31 octobre 2010). La diminution de notre exposition découle principalement des remboursements effectués au cours de la période. La provision pour pertes sur créances des prêts utilisés s'établissait à 22 M$ (25 M$ US au 31 octobre 2010).

Au 30 avril 2011, nous avions des prêts douteux nets de 29 M$ (51 M$ au 31 octobre 2010). En outre, des prêts utilisés de 347 M$ (336 M$ au 31 octobre 2010), et des engagements inutilisés de 42 M$ (43 M$ au 31 octobre 2010) figuraient sur la liste de surveillance. Des reprises nettes sur la provision pour pertes sur créances de 2 M$ ont été constatées au cours du trimestre et du semestre terminé le 30 avril 2011 (néant et 3 M$ respectivement pour le trimestre et pour le semestre terminé le 30 avril 2010).

Financement à effet de levier aux États-Unis

Nous avons vendu nos activités de financement à effet de levier aux États-Unis, au moyen desquelles nous avons fourni du financement à effet de levier à des clients présentant un risque élevé afin de faciliter leurs activités d'acquisition, d'acquisition par emprunt et de restructuration, dans le cadre de la vente de certaines de nos activités américaines à Oppenheimer Holdings Inc. (Oppenheimer) en 2008. Aux termes de l'opération, nous avons conservé les prêts à effet de levier existants au moment de la vente. Ces prêts seront gérés jusqu'à leur échéance. En outre, aux termes de notre entente actuelle avec Oppenheimer, nous avons accepté de fournir, à des clients présentant un risque élevé, une facilité de crédit sur créances hypothécaires entreposées d'un maximum de 2 G$ US pour financer et maintenir des prêts syndiqués, qui ont été montés pour des sociétés du marché intermédiaire américain par Oppenheimer, afin de faciliter leurs activités d'acquisition, d'acquisition par emprunt et de restructuration. La prise ferme de prêts pour les inclure dans cette facilité est assujettie à l'approbation conjointe du crédit par Oppenheimer et la CIBC.

Au 30 avril 2011, les engagements utilisés et les engagements inutilisés, y compris les prêts montés par Oppenheimer et déduction faite des réductions de valeur et de la provision pour pertes sur créances, totalisaient respectivement 167 M$ (232 M$ au 31 octobre 2010) et 211 M$ (321 M$ au 31 octobre 2010). La diminution de notre exposition découle principalement des remboursements effectués au cours de la période. La provision pour pertes sur créances de ces prêts s'établissait à 11 M$ (16 M$ au 31 octobre 2010).

Au 30 avril 2011, nous avions des prêts douteux nets de 5 M$ (13 M$ au 31 octobre 2010). De plus, des prêts utilisés de 117 M$ (127 M$ au 31 octobre 2010), et des engagements inutilisés de 21 M$ (31 M$ au 31 octobre 2010) figuraient sur la liste de surveillance. Des reprises nettes sur la provision pour pertes sur créances de 1 M$ et de 6 M$ ont été constatées respectivement pour le trimestre et le semestre terminés le 30 avril 2011 (néant et 3 M$ respectivement pour le trimestre et le semestre terminés le 30 avril 2010).

    <<
                             SITUATION FINANCIÈRE
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Revue du bilan consolidé

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                                                      30 avril   31 octobre
    En millions de dollars, au                            2011         2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Encaisse et dépôts auprès d'autres banques          37 405 $     12 052 $
    Valeurs mobilières                                  84 081       77 608
    Valeurs empruntées ou acquises en vertu de
     prises en pension de titres                        38 853       37 342
    Prêts, déduction faite de la provision             179 804      176 892
    Instruments dérivés                                 21 248       24 682
    Autres actifs                                       22 715       23 464
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif                                   384 106 $    352 040 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif et capitaux propres
    Dépôts                                             278 602 $    246 671 $
    Instruments dérivés                                 22 446       26 489
    Engagements liés à des valeurs prêtées ou
     vendues à découvert ou en vertu de mises
     en pension de titres                               40 569       37 893
    Autres passifs                                      20 741       20 256
    Titres secondaires                                   5 150        4 773
    Participations ne donnant pas le contrôle              156          168
    Capitaux propres                                    16 442       15 790
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif et des capitaux propres            384 106 $    352 040 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    >>

Actif

Au 30 avril 2011, le total de l'actif avait augmenté de 32,1 G$, ou 9 %, par rapport au 31 octobre 2010.

L'encaisse et les dépôts auprès d'autres banques ont bondi de 25,4 G$ surtout en raison de l'accroissement des activités de trésorerie.

Les valeurs mobilières ont progressé de 6,5 G$, ou 8 %, par suite de la hausse des valeurs du compte de négociation, en partie neutralisée par la baisse des valeurs désignées à leur juste valeur et des valeurs disponibles à la vente. Les valeurs du compte de négociation ont augmenté principalement dans le portefeuille de négociation d'actions et dans celui de prêts aux gouvernements. La diminution des valeurs désignées à la juste valeur découlait principalement de la vente de titres adossés à des créances hypothécaires, et celle des valeurs disponibles à la vente était associée surtout aux billets à court terme émis par les gouvernements.

Les valeurs empruntées ou acquises en vertu de prises en pension de titres ont progressé de 1,5 G$, ou 4 %, en raison essentiellement des demandes des clients.

Les prêts ont été plus élevés de 2,9 G$, ou 2 %. Les prêts hypothécaires à l'habitation se sont appréciés de 3,6 G$ par suite des montages de prêts hypothécaires, lesquels ont été en partie neutralisés par les titrisations, les remboursements de capital et les liquidations. Les prêts sur cartes de crédit ont reculé de 1,6 G$ par suite surtout des titrisations. Les prêts aux entreprises et aux gouvernements ont monté de 1,0 G$ principalement en raison de l'acquisition de la totalité des droits conservés, sous forme de billets, liés aux opérations de titrisation sur les cartes de crédit.

Les instruments dérivés ont reculé de 3,4 G$, ou 14 %, surtout en raison de la baisse de l'évaluation de dérivés de taux d'intérêt, en partie contrebalancée par une progression de l'évaluation des dérivés de change.

La baisse de 749 M$, ou 3 %, des autres actifs s'explique principalement par un fléchissement des biens donnés en garantie, partiellement compensé par la hausse des acceptations bancaires.

Passif

Au 30 avril 2011, le total du passif avait augmenté de 31,4 G$, ou 9 %, par rapport au 31 octobre 2010.

Les dépôts ont progressé de 31,9 G$, ou 13 %, en raison des exigences de financement.

Les instruments dérivés se sont repliés de 4,0 G$, ou 15 %, pour les raisons susmentionnées pour les actifs dérivés.

Les engagements liés à des valeurs prêtées ou vendues à découvert ou en vertu de mises en pension de titres se sont accrus de 2,7 G$, ou 7 %, compte tenu de nos exigences de financement et des activités des clients.

Les autres passifs se sont améliorés de 485 M$, ou 2 %, en grande partie du fait de l'augmentation des acceptations bancaires.

L'accroissement de 377 M$, ou 8 %, des titres secondaires rend compte du montant net de l'émission et du rachat, comme il est précisé ci-après à la section Activités importantes de gestion du capital.

Capitaux propres

La progression de 652 M$, ou 4 %, des capitaux propres est essentiellement le résultat d'une hausse nette des bénéfices non répartis et d'une émission d'actions ordinaires en vertu des régimes d'options sur actions, d'investissement à l'intention des actionnaires et d'achat d'actions par les employés. Cette hausse a été partiellement neutralisée par une baisse du cumul des autres éléments du résultat étendu attribuable aux pertes de change diminuées des opérations de couverture sur investissements dans des établissements étrangers autonomes.

Sources de financement

Nous gérons activement notre capital de façon à maintenir des sources de capitaux solides et efficaces, à augmenter le plus possible le rendement en fonction du risque pour les actionnaires, et à satisfaire aux exigences réglementaires. Pour plus de précisions, se reporter aux pages 59 à 63 du Rapport annuel 2010.

Modifications récentes aux exigences réglementaires en matière de fonds propres

Dans le but de promouvoir un secteur bancaire plus résilient et de renforcer les normes mondiales sur les fonds propres, le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire (CBCB) a proposé des améliorations importantes et des réformes en matière de fonds propres au cadre normatif actuel. Le cadre normatif révisé, nommé Bâle III, entrera en vigueur le 1er janvier 2013 et accorde une longue période de transition au grand nombre des nouvelles exigences.

Parmi les réformes importantes de Bâle III, mentionnons les suivantes :

    <<
    -  Mise en place d'un nouveau ratio minimal de fonds propres (le ratio
       des fonds propres durs). Les éléments tels que l'écart d'acquisition
       et les actifs incorporels seront déduits des capitaux propres des
       porteurs d'actions ordinaires aux fins du calcul du nouveau ratio.
       Les déductions seront intégrées progressivement à compter du 1er
       janvier 2013. Les banques seront tenues de respecter la nouvelle
       norme sur le ratio des fonds propres durs au cours d'une période de
       transition débutant le 1er janvier 2013 et se terminant le 1er janvier
       2019. L'exigence minimale comprenant une réserve de conservation
       augmente au cours de la période de transition.
    -  Augmentation du ratio minimal des capitaux de première catégorie et
       du ratio du total des fonds propres. Ces augmentations seront
       également mises en place de façon progressive à compter du 1er janvier
       2013 et les banques auront jusqu'au 1er janvier 2019 pour respecter
       les nouvelles normes à ces égards.
    -  Modification aux règlements sur les instruments qui peuvent être
       considérés comme des instruments de fonds propres admissibles aux fins
       du calcul des fonds propres réglementaires. Bâle III exige en
       particulier que les instruments de fonds propres puissent éponger les
       pertes en cas de non-viabilité d'une institution financière.
       L'inclusion des instruments de fonds propres non admissibles dans les
       calculs des fonds propres réglementaires sera réalisée progressivement
       entre le 1er janvier 2013 et le 1er janvier 2022.
    -  Introduction d'un nouveau ratio international de levier pour gérer
       l'effet de levier du bilan. Le CBCB soumettra ce nouveau ratio à une
       période d'observation et de rajustements, de 2011 et 2017, avant de
       l'adopter en 2018.
    >>

En février 2011, le Bureau du surintendant des institutions financières (BSIF) a publié des préavis confirmant l'adoption de Bâle III au Canada et précisant le traitement des instruments de fonds propres non admissibles. Les instruments de fonds propres non admissibles sont assujettis à un retrait progressif annuel de 10 % à partir de 2013. Les banques devraient donc établir et maintenir un calendrier de rachat pour les instruments de fonds propres non admissibles qui privilégiera le rachat des instruments à leur date de rachat à la valeur au pair prévue avant l'exercice de tout droit de rachat sur événement réglementaire. La CIBC prévoit exercer ses droits de rachat sur événement réglementaire au cours de l'exercice 2022 à l'égard de ses billets de catégorie 1, série B à 10,25 %, d'un capital de 300 M$, échéant le 30 juin 2108, émis par CIBC Capital Trust.

Nous maintenons des méthodes prudentes de planification des fonds propres pour veiller à la capitalisation adéquate de la CIBC, et nous continuons de dépasser le ratio minimum et les cibles internes. D'après notre compréhension actuelle des exigences révisées en matière de fonds propres, nous prévoyons être en mesure de devancer le calendrier de mise en œuvre des nouvelles exigences proposé par le CBCB et confirmé par le BSIF, tout en continuant d'investir dans la croissance future.

Fonds propres réglementaires

Le calcul des fonds propres réglementaires est assujetti aux lignes directrices du BSIF.

Le tableau suivant présente nos mesures concernant les fonds propres réglementaires :

    <<
    -------------------------------------------------------------------------

                                                      30 avril   31 octobre
    En millions de dollars, au                            2011         2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds propres
    Fonds propres de première catégorie                 15 656 $     14 851 $
    Total des fonds propres réglementaires              20 047       18 966
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif pondéré en fonction du risque (APR)
    Risque de crédit                                    85 405 $     86 782 $
    Risque de marché                                     2 575        1 625
    Risque opérationnel                                 18 356       18 256
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif pondéré en fonction du risque     106 336 $    106 663 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratios des fonds propres
    Ratio des fonds propres de première catégorie         14,7 %       13,9 %
    Ratio du total des fonds propres                      18,9 %       17,8 %
    Ratio actif/fonds propres                             18,2 x       17,0 x
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    >>

Le ratio des fonds propres de première catégorie a monté de 0,8 % et le ratio du total des fonds propres, de 1,1 % depuis le 31 octobre 2010. Les ratios ont profité de la hausse des fonds propres de première catégorie et du total des fonds propres réglementaires et d'une légère diminution de l'APR.

Les fonds propres de première catégorie et le total des fonds propres réglementaires se sont accrus depuis le 31 octobre 2010, particulièrement en raison du capital autogénéré et de l'émission d'actions ordinaires, contrebalancés en partie par la composante pertes des autres éléments du résultat étendu. La variation du total des fonds propres réglementaires tient également compte de l'émission de débentures à 3,15 % d'un capital de 1 500 M$ le 2 novembre 2010 et du rachat de la totalité du solde des billets à moyen terme à 4,55 % d'un capital de 1 080 M$ le 28 mars 2011, comme il est mentionné ci-dessous.

Les APR ont reculé légèrement de 327 M$ depuis le 31 octobre 2010, étant donné que la diminution des APR reflétant un risque de crédit, attribuable en partie à l'incidence du raffermissement du dollar canadien sur les actifs libellés en monnaies étrangères, a été en grande partie contrebalancée par une amélioration des APR reflétant un risque de marché.

L'accroissement des APR reflétant un risque de marché résulte en partie de la mise en œuvre des améliorations progressives basées sur la sensibilité de notre modèle de la valeur à risque apportées au premier trimestre de 2011 (pour plus d'information, se reporter à la rubrique "Risque de marché"). Également au cours du premier trimestre, nous avons fait migrer le reste de nos activités de crédit structuré en voie de liquidation dans le portefeuille bancaire, aux fins du calcul des fonds propres réglementaires, ce qui a entraîné une diminution des APR reflétant un risque de crédit de contrepartie découlant des activités de négociation et une augmentation correspondante des APR liés à la titrisation, des APR de sociétés et des déductions en matière de fonds propres.

Activités importantes de gestion du capital

Le 2 novembre 2010, nous avons émis des débentures (titres secondaires) à 3,15 % pour un capital de 1 500 M$, venant à échéance le 2 novembre 2020. Les débentures sont admissibles à titre de fonds propres de deuxième catégorie.

Le 28 mars 2011, nous avons racheté la totalité de nos billets à moyen terme restants (titres secondaires) à 4,55 %, soit 1 080 M$, venant à échéance le 28 mars 2016. Conformément à leurs modalités, les billets à moyen terme ont été rachetés à 100 % de leur capital, plus les intérêts courus et impayés, à cette date.

Le 28 avril 2011, nous avons racheté la totalité des actions privilégiées de catégorie A à dividende non cumulatif, série 28, en circulation, soit 2 000 actions à un prix au comptant de 10,00 $ l'action.

Arrangements hors bilan

Nous concluons plusieurs types d'arrangements hors bilan dans le cours normal de nos affaires. Ces arrangements hors bilan comprennent des ventes liées à la titrisation, des dérivés, des ententes relatives au crédit et des garanties. Les précisions sur nos arrangements hors bilan figurent aux pages 63 à 65 du Rapport annuel 2010.

Les risques associés aux entités non consolidées prenant part à la titrisation de créances de tiers (entités soutenues ou structurées par la CIBC et structurées par des tiers) sont résumés dans le tableau ci-après. Les placements et les prêts sont présentés à la valeur comptable. Les montants non utilisés des facilités de trésorerie et de crédit sont des montants nominaux de référence, déduction faite des placements dans les entités et des prêts consentis à ces dernières. Les dérivés de crédit vendus sont les montants nominaux de référence des options vendues et des swaps sur rendement total en vertu desquels nous assumons le risque.

    <<
    -------------------------------------------------------------------------

    En millions
     de dollars,
     au                          30 avril 2011               31 octobre 2010
    -------------------------------------------------------------------------
                           Facilités                     Facilités
                                  de                            de
                           liquidité                     liquidité
                   Place-         et   Dérivés   Place-         et   Dérivés
                    ments  de crédit        de    ments  de crédit        de
                       et   inutili-    crédit       et   inutili-    crédit
                  prêts(1)      sées  vendus(2) prêts(1)      sées  vendus(2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds
     multicédants
     soutenus par
     la CIBC         78 $    1 526 $       - $    182 $    2 182 $       - $
    Entités
     émettrices
     de TAC flux
     groupés
     structurées
     par la CIBC    390         33        332     448         50       389
    Entités
     émettrices
     structurées
     par des
     tiers -
     activités de
     crédit
     structurées
     en voie de
     liquidation  5 622        525      4 486   7 696        585     5 128
    Entités
     émettrices
     structurées
     par des
     tiers -
     activités
     courantes    2 305          9          -   1 778          -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Exclut les valeurs émises par les entités créées par la Société
        canadienne d'hypothèques et de logement, la Federal National Mortgage
        Association (Fannie Mae), la Federal Home Loan Mortgage Corporation
        (Freddie Mac), la Government National Mortgage Association (Ginnie
        Mae), la Federal Home Loan Bank, la Federal Farm Credit Bank et la
        Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), ainsi que les droits
        conservés et les dérivés souscrits auprès de ces entités. Un montant
        de 4,8 G$ (6,4 G$ au 31 octobre 2010) du risque lié aux entités
        émettrices de TAC flux groupés structurées par la CIBC et aux entités
        structurées par des tiers a été couvert par des dérivés de crédit.
    (2) La juste valeur négative comptabilisée dans le bilan consolidé
        intermédiaire a été de 0,8 G$ (1,1 G$ au 31 octobre 2010). Un montant
        nominal de référence de 4,1 G$ (4,7 G$ au 31 octobre 2010) a été
        couvert par des dérivés de crédit de tiers. La juste valeur de ces
        couvertures, déduction faite des rajustements de l'évaluation du
        crédit, était de 0,4 G$ (0,5 G$ au 31 octobre 2010). Le cumul des
        pertes liées à la juste valeur pour les dérivés de crédit vendus non
        couverts s'est fixé à 0,4 G$ (0,5 G$ au 31 octobre 2010).
    >>

Pour plus de précisions sur nos activités de titrisation de créances et nos positions dans des entités à détenteurs de droits variables, se reporter à la note 5 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires.

    <<
                              GESTION DU RISQUE
    >>

Notre approche à l'égard de la gestion du risque est sensiblement la même que celle décrite aux pages 66 à 85 du Rapport annuel 2010.

Vue d'ensemble

Nous gérons le risque et les ressources connexes au bilan en fonction de niveaux de tolérance établis par nos comités de gestion et approuvés par le conseil d'administration et ses comités. Les principales politiques de gestion du risque sont approuvées ou renouvelées chaque année par les comités du conseil et les comités de gestion applicables. Des renseignements additionnels sur la gestion du risque par les comités du conseil et les comités de gestion sont donnés aux pages 66 et 67 du Rapport annuel 2010.

Les cinq divisions principales au sein du groupe Gestion du risque, indépendamment de leurs activités d'origine, contribuent à la gestion du risque :

    <<
    -  Gestion du risque, marchés financiers : cette unité administrative
       offre une surveillance indépendante de la mesure, de la surveillance
       et du contrôle du risque de marché (activités de négociation et autres
       que de négociation), du risque de crédit lié aux activités de
       négociation et du risque opérationnel lié aux activités de négociation
       dans tous les portefeuilles de la CIBC.
    -  Gestion du risque, Produits de cartes : cette unité administrative
       surveille la gestion du risque de crédit dans le portefeuille de
       produits de cartes, notamment l'optimisation de la rentabilité des
       prêts.
    -  Crédit de détail, Gestion du risque et des avoirs : cette unité
       administrative surveille surtout la gestion du risque de crédit et de
       fraude dans les portefeuilles de prêts de la clientèle de détail, de
       prêts et de prêts hypothécaires à l'habitation et de prêts aux PME,
       notamment l'optimisation de la rentabilité des prêts. Cette unité est
       également responsable de la supervision de la gestion globale du
       risque lié aux activités de la gestion des avoirs.
    -  Gestion du risque de crédit de gros et du risque de placement : cette
       unité administrative est responsable de l'approbation et de la
       surveillance du risque de crédit à l'échelle mondiale ayant trait aux
       grandes entreprises et aux prêts sur stocks, de la gestion des risques
       de nos portefeuilles de placement, ainsi que de la gestion des
       portefeuilles de créances spéciales.
    -  Services liés au risque : cette unité administrative est responsable
       de l'analyse et des rapports sur les fonds propres réglementaires et
       le capital économique, de la gestion du risque opérationnel et de
       l'analyse du risque, de la simulation de crise et de la production de
       rapports sur les risques à l'échelle de l'entreprise. Les Services
       liés au risque assument également la responsabilité des politiques
       concernant le risque de crédit et le risque opérationnel, notamment
       les risques juridiques et de réputation.
    >>

Les risques d'illiquidité et de financement sont gérés par le groupe Trésorerie. L'évaluation, la surveillance et le contrôle du risque d'illiquidité et de financement sont pris en compte avec le groupe Gestion du risque, sous la surveillance du Comité de gestion de l'actif et du passif.

Risque de crédit

Le risque de crédit découle essentiellement de nos activités directes de prêt et de nos activités de négociation, d'investissement et de couverture. Le risque de crédit est le risque de perte financière résultant du manquement d'un emprunteur ou d'une contrepartie à ses obligations conformément aux dispositions contractuelles.

Exposition au risque de crédit

Notre exposition brute au risque de crédit évaluée à titre d'exposition en cas de défaillance (ECD) pour les instruments financiers au bilan et hors bilan était de 541,2 G$ au 30 avril 2011 (500,4 G$ au 31 octobre 2010). Notre exposition globale a augmenté de 40,7 G$ en raison surtout d'une croissance des montants utilisés dans les portefeuilles de prêts aux entreprises et aux gouvernements ainsi que de la progression des expositions liées aux titrisation découlant de la migration, au cours du premier trimestre de 2011, du portefeuille de négociation au portefeuille bancaire, des expositions restantes des activités de crédit structuré en voie de liquidation, aux fins des fonds propres réglementaires. Le tableau ci-après présente l'exposition brute en cas de défaillance, compte non tenu de l'atténuation du risque de crédit :

    <<
    -------------------------------------------------------------------------

                                                      30 avril   31 octobre
    En millions de dollars, au                            2011         2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Portefeuille de prêts aux entreprises et
     aux gouvernements - approche NI avancée
    Montants utilisés                                  117 407 $     92 190 $
    Engagements non utilisés                            27 514       27 256
    Transactions assimilées à des mises en pension      81 015       81 065
    Divers - hors bilan                                 49 639       47 031
    Instruments dérivés de gré à gré                    13 985       14 580
    -------------------------------------------------------------------------
    Exposition en cas de défaillance du
     portefeuille de prêts aux entreprises et
     aux gouvernements, montant brut                   289 560 $    262 122 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Portefeuille de détail - approche NI avancée
    Montants utilisés                                  141 492      137 562
    Engagements non utilisés                            71 136       68 188
    Divers - hors bilan                                    400          399
    -------------------------------------------------------------------------
    Exposition en cas de défaillance du
     portefeuille de détail, montant brut              213 028 $    206 149 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Portefeuilles normalisés                            13 868       14 571
    Expositions liées à la titrisation                  24 694       17 592
    -------------------------------------------------------------------------
    Exposition en cas de défaillance, montant brut     541 150 $    500 434 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    >>

Au 30 avril 2011, le portefeuille de prêts aux entreprises et aux gouvernements - approche fondée sur les notations internes avancée (NI avancée) comportait un montant de 496 M$ (607 M$ au 31 octobre 2010) comptabilisé au titre de l'exposition en cas de défaillance incluse dans la fourchette devant être inscrite sur la liste de surveillance. La diminution des expositions à inscrire sur la liste de surveillance a été notée dans l'ensemble du portefeuille, mais plus particulièrement dans nos activités de crédit structuré en voie de liquidation.

Exposition à certains pays et à certaines régions

La situation du crédit dans plusieurs pays européens, plus précisément en Grèce, en Irlande, en Italie, au Portugal et en Espagne continue d'être préoccupante. Nous n'avons aucune exposition directe au risque souverain de ces pays (43 M$ au 31 octobre 2010). Nous n'avons aucune exposition directe au risque autre que souverain de la Grèce et du Portugal. Notre exposition directe au risque autre que souverain dans les autres pays est essentiellement à l'égard de banques de qualité supérieure, par des dépôts auprès de banques de 88 M$ (232 M$ au 31 octobre 2010), des créances évaluées à la valeur du marché liées à des dérivés (compte non tenu des garanties) de 192 M$ (185 M$ au 31 octobre 2010), et des lettres de crédit de 2 M$ (12 M$ au 31 octobre 2010).

Notre exposition à des contreparties dans certains pays du Moyen-Orient et de l'Afrique du Nord (Algérie, Bahreïn, Égypte, Jordanie, Liban, Lybie, Maroc, Oman, Arabie Saoudite, Syrie, Tunisie et Yémen) qui ont vécu une certaine instabilité ou qui présentent un risque d'instabilité est composée de lettres de crédit de 5 M$ (4 M$ au 31 octobre 2010) et de créances évaluées à la valeur du marché liées à des dérivés (compte non tenu des garanties) de 4 M$ (5 M$ au 31 octobre 2010).

Nous sommes également indirectement exposés aux pays européens énumérés ci-dessus par des TAP flux groupés dans notre portefeuille d'activités de crédit structuré en voie de liquidation (pour lesquels nous jouissons d'importants privilèges d'antériorité). Ces expositions s'élevaient à 564 M$ (640 M$ au 31 octobre 2010). Nous ne sommes pas exposés aux pays du Moyen-Orient et de l'Afrique du Nord énumérés ci-dessus par ces TAP flux groupés.

Risque de crédit de contrepartie

Nous nous exposons à un risque de crédit de contrepartie qui découle de nos activités de négociation, de couverture et de gestion de portefeuilles visant les taux d'intérêt, les devises, les actions, les marchandises et les dérivés de crédit, comme il est précisé à la note 14 afférente aux états financiers consolidés dans notre Rapport annuel de 2010.

Nous établissons un rajustement de l'évaluation du crédit (REC) pour les pertes sur créances futures prévues pour chacune des contreparties avec lesquelles nous avons conclu des contrats de dérivés. Au 30 avril 2011, le REC pour toutes les contreparties avec lesquelles nous avons conclu des contrats de dérivés s'élevait à 191 M$ (325 M$ au 31 octobre 2010).

Les tableaux ci-après présentent la notation des créances évaluées à la valeur du marché liées à des dérivés (compte tenu des REC et des accords généraux de compensation de dérivés, mais compte non tenu des garanties), des prêts douteux et la provision pour pertes sur créances.

    <<
    -------------------------------------------------------------------------
                                              30 avril          31 octobre
    En milliards de dollars, au                   2011                2010
    -------------------------------------------------------------------------
                                                   Exposition
                                       --------------------------------------
    Équivalent de Standard & Poor's
      AAA à BBB-                        6,34 $    87,9 %    6,45 $    86,7 %
      BB+ à B-                          0,85      11,8      0,82      11,0
      CCC+ à CCC-                       0,01       0,1      0,01       0,1
      Inférieure à CCC-                 0,01       0,2      0,02       0,3
      Sans cote                            -         -      0,14       1,9
    -------------------------------------------------------------------------
                                        7,21 $   100,0 %    7,44 $   100,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    -------------------------------------------------------------------------
                                                    30 avril    31 octobre
    En millions de dollars, au                          2011          2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Prêts douteux bruts
    Consommateurs                                        704 $         756 $
    Entreprises et gouvernements(1)                    1 038         1 080
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des prêts douteux bruts                      1 742 $       1 836 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation à la provision pour pertes sur créances
    Consommateurs(2)                                     969 $       1 034 $
    Entreprises et gouvernements(1),(2)                  717           686
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de la provision pour pertes sur créances     1 686 $       1 720 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Se compose de ce qui suit :
    Provision spécifique pour prêts                      618 $         631 $
    Provision générale pour prêts(3)                   1 068         1 089
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de la provision pour pertes sur créances     1 686 $       1 720 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprennent des portefeuilles de cotation du risque PME qui sont
        gérés en groupes en vertu de l'Accord de Bâle II.
    (2) Au cours du premier trimestre, nous avons titrisé 1,7 G$ de créances
        sur cartes de crédit et avons acheté la totalité des droits
        conservés, sous forme de billets, relatifs à la titrisation que nous
        avons inclus dans les prêts aux entreprises et aux gouvernements.
        Ainsi, nous avons reclassé la provision générale de 61 M$ au titre
        des cartes de crédit à des prêts aux entreprises et aux
        gouvernements.
    (3) Exclut la provision au titre des facilités de crédit inutilisées de
        49 M$ (64 M$ au 31 octobre 2010).
    >>

Les prêts douteux bruts ont diminué de 94 M$ ou 5 % depuis le 31 octobre 2010. Les prêts douteux bruts à la consommation ont diminué de 52 M$, ou 7 %, en raison de la diminution des reclassements au sein des prêts hypothécaires à l'habitation et du portefeuille de crédit personnel. Les prêts douteux bruts aux entreprises et aux gouvernements ont diminué de 42 M$, ou 4 %, par suite d'un recul des secteurs manufacturier, des transports et de l'édition, impression et diffusion.

La provision totale pour pertes sur créances a diminué de 34 M$, ou 2 %, depuis le 31 octobre 2010. Les provisions pour pertes sur créances du Canada et des États-Unis représentent respectivement 78 % et 9 % de la provision totale. La provision spécifique a diminué de 13 M$, ou 2 %, depuis le 31 octobre 2010, surtout en raison d'une diminution des comptes en souffrance dans le portefeuille de crédit personnel. La provision générale pour pertes sur créances a diminué de 21 M$, ou 2 %, depuis le 31 octobre 2010. L'amélioration dans les portefeuilles de prêts aux entreprises et aux gouvernements et de cartes Visa a été quelque peu atténuée par une accumulation de la provision générale applicable au portefeuille de cartes de crédit MasterCard acquis. Puisque nous avons acquis uniquement des comptes rentables, l'accumulation de la provision générale est le fait de la stabilisation du portefeuille vers des taux normaux de comptes en souffrance.

Pour plus de précisions sur la dotation à la provision pour pertes sur créances, se reporter à la section Vue d'ensemble.

Risque de marché

Le risque de marché découle de nos positions sur les devises, les valeurs mobilières et les dérivés de nos portefeuilles de négociation ainsi que de nos services bancaires de détail, de nos portefeuilles de placement et de nos activités autres que de négociation. Il s'agit du risque de perte financière attribuable aux fluctuations défavorables de facteurs sous-jacents du marché dont les taux d'intérêt et les taux de change, les écarts de taux ainsi que le prix des marchandises et le cours des actions.

En juin 2010, le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire a annoncé qu'il reportait à décembre 2011 l'entrée en vigueur des révisions au dispositif du risque de marché Bâle II. Nous travaillons sur une série d'améliorations de nos modèles de la VAR afin de respecter les nouvelles exigences réglementaires et d'assurer une gestion plus rigoureuse des risques, ce qui optimisera notre mesure de la VAR. Au premier trimestre de 2011, nous avons mis en œuvre des améliorations progressives basées sur la sensibilité à notre VAR. Les mesures du risque progressives basées sur la sensibilité comprises dans notre modèle de la VAR sont les risques vega d'asymétrie des capitaux propres, les risques vega d'asymétrie liés aux marchandises, les risques de taux d'intérêts, les risques liés aux dividendes et les risques de corrélation.

Activités de négociation

Le tableau ci-après montre la valeur à risque (VAR) par catégorie de risque pour l'ensemble des activités de négociation de la CIBC.

La VAR pour les trois mois terminés le 30 avril 2011 et les périodes comparatives, présentée dans le tableau et dans le graphique sur les essais à rebours ci-dessous, ne tient pas compte du risque lié aux activités de crédit structuré en voie de liquidation, comme il est précisé aux pages 50 à 56 du Rapport annuel 2010. À compter du premier trimestre de 2011, les activités de crédit structuré en voie de liquidation seront gérées comme des activités autres que de négociation aux fins des fonds propres réglementaires. Auparavant, ces positions étaient comprises dans nos activités de négociation.

Le risque moyen total était comparable à celui du trimestre précédent.

La perte du marché réelle peut différer de la perte supposée par la mesure de la VAR pour diverses raisons. Les fluctuations des taux et des cours du marché peuvent différer de celles du passé qui sont utilisées pour calculer la mesure de la VAR. Par ailleurs, la mesure de la VAR ne tient pas compte des pertes qui pourraient se produire au-delà du degré de confiance de 99 %.

VAR par catégorie de risque - portefeuille de négociation

    <<
    -------------------------------------------------------------------------
                     Aux dates indiquées ou pour les trois mois terminés le
                  -----------------------------------------------------------
                                       30 avril     31 janvier       30 avril
                                         2011(1)        2011(1)          2010
                  -----------------------------------------------------------
                                     À              À              À
    En millions                  cette          cette          cette
     de dollars   Haut(2) Bas(2)  date  Moyenne  date  Moyenne  date  Moyenne
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque de taux
     d'intérêt     6,7 $  2,6 $  4,8 $   4,3 $  4,1 $   3,5 $  5,0 $   4,1 $
    Risque d'écart
     de taux       1,5    0,6    1,1     1,1    0,7     0,9    0,7     0,4
    Risque lié aux
     actions       6,2    3,3    3,5     4,4    4,1     3,8    1,2     1,3
    Risque de
     change        2,4    0,3    0,5     1,2    1,3     1,2    1,6     1,4
    Risque lié aux
     marchandises  1,9    1,0    1,4     1,4    1,0     0,8    0,7     0,4
    Risque
     spécifique à
     la dette      3,5    1,3    2,4     2,5    1,8     2,4    1,8     1,5
    Effet de
     diversifi-
     cation(3)    négl.  négl.  (6,4)   (7,2)  (4,5)   (5,0)  (5,4)   (4,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque total   9,4 $  6,0 $  7,3 $   7,7 $  8,5 $   7,6 $  5,6 $   5,1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -----------------------------
               Pour les six mois
                 terminés le
              -------------------
              30 avril  30 avril
                2011(1)     2010
              -------------------
    En millions
     de dollars  Moyenne Moyenne
    -----------------------------
    Risque de taux
     d'intérêt     3,9 $  3,4 $
    Risque d'écart
     de taux       1,0    0,4
    Risque lié aux
     actions       4,1    1,3
    Risque de
     change        1,2    1,1
    Risque lié aux
     marchandises  1,1    0,5
    Risque
     spécifique à
     la dette      2,4    1,5
    Effet de
     diversifi-
     cation(3)    (6,1)  (3,8)
    -----------------------------
    Risque total   7,6 $  4,4 $
    -----------------------------
    -----------------------------
    (1)    À compter du premier trimestre de 2011 : reflète les mesures du
           risque progressives basées sur la sensibilité dont les risques
           vega d'asymétrie des capitaux propres, les risques vega
           d'asymétrie liés aux marchandises, les risques de taux d'intérêts,
           les risques liés aux dividendes et les risques de corrélation
           associés aux activités de négociation. L'information comparative
           pour ces mesures avant le premier trimestre de 2011 n'est pas
           disponible.
    (2)    Les soldes respectifs des types de risques ont été calculés à
           divers jours ouvrables au cours du trimestre.
    (3)    La VAR globale est inférieure à la somme des VAR des différents
           risques de marché, en raison de la réduction du risque découlant
           de l'effet de diversification du portefeuille.
    négl.  Négligeable. Comme la valeur maximale (haut) et la valeur minimale
           (bas) peuvent se présenter pendant des jours différents pour
           divers types de risque, le calcul de l'effet de diversification
           est négligeable.
    >>

Revenus de négociation

Le graphique d'essais à rebours des revenus de négociation (BIE)(1) et de la VAR ci-après compare les revenus quotidiens réels de négociation (BIE)(1) du trimestre considéré et des trois trimestres précédents et les mesures de la VAR du jour précédent.

Les revenus de négociation (BIE)(1) ont été positifs pendant 95 % des jours du trimestre. Les pertes découlant des activités de négociation n'ont pas dépassé la VAR au cours du trimestre. Les revenus quotidiens moyens de négociation (BIE)(1) se sont élevés à 3 M$ au cours du trimestre.

Les revenus de négociation (BIE)(1) pour le trimestre considéré ne tiennent pas compte d'un gain de 51 M$ ayant trait aux variations des risques et de la juste valeur des actifs dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation, en raison de leur valeur comptable dans le contexte des activités autres que de négociation.

    <<
    Essais à rebours des revenus de négociation (BlE)1 c. la VAR

    (image appears here)

    1)  Pour plus de précisions, voir la section Mesures non conformes aux
        PCGR.
    >>

Activités autres que de négociation

Risque de taux d'intérêt

Le risque de taux d'intérêt à l'égard du portefeuille autre que de négociation s'entend essentiellement du risque inhérent à la gestion de l'actif et du passif et aux activités des filiales au Canada et à l'étranger. Le risque de taux d'intérêt résulte des différences entre les échéances ou les dates de réévaluation des actifs et passifs au bilan et hors bilan, ainsi que des options intégrées des produits de détail. Divers instruments de trésorerie et instruments dérivés, principalement des swaps de taux d'intérêt, des contrats à terme standardisés et des options, sont employés pour gérer et contrôler ces risques.

Le tableau ci-après fait état de l'incidence éventuelle sur les 12 prochains mois, rajustée pour tenir compte des remboursements anticipés estimatifs, d'une hausse ou d'une baisse immédiate de 100 et de 200 points de base des taux d'intérêt. En outre, un taux plancher a été fixé au cours de la chute soudaine des taux d'intérêt afin de tenir compte du contexte actuel.

Sensibilité aux taux d'intérêt - activités autres que de négociation (après impôts)

    <<
    -------------------------------------------------------------------------
                                            30 avril              31 janvier
    En millions de dollars, au                  2011                    2011
    -------------------------------------------------------------------------
                                $ CA    $ US  Divers    $ CA    $ US  Divers
    -------------------------------------------------------------------------
    Hausse de 100 points de
     base des taux d'intérêt
      Augmentation
       (diminution)
       du bénéfice net         181 $    (2)$     5 $    95 $    (3)$     2 $
      Diminution de la valeur
       actuelle des capitaux
       propres(1)              (12)   (154)    (30)    (70)    (89)    (19)
    Baisse de 100 points de
     base des taux d'intérêt
      Augmentation
      (diminution)
       du bénéfice net        (198)     10      (5)   (165)      6      (2)
      Diminution
      (augmentation)
       de la valeur actuelle
       des capitaux propres(1) (28)    148      30     (75)     76      16
    -------------------------------------------------------------------------
    Hausse de 200 points de
     base des taux d'intérêt
      Augmentation
      (diminution)
       du bénéfice net         358 $    (5)$    10 $   183 $    (6)$     4 $
      Augmentation
      (diminution)
       de la valeur actuelle
       des capitaux propres(1) (33)   (308)    (59)   (181)   (177)    (38)
    Baisse de 200 points de
     base des taux d'intérêt
      Augmentation
      (diminution)
       du bénéfice net        (345)     21     (10)   (252)     10      (1)
      Diminution
      (augmentation)
     de la valeur actuelle des
       capitaux propres(1)     (77)    288      49    (193)    141      30
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------
                                            30 avril
    En millions de dollars, au                  2010
    -------------------------------------------------
                                $ CA    $ US  Divers
    -------------------------------------------------
    Hausse de 100 points de
     base des taux d'intérêt
      Augmentation
       (diminution)
       du bénéfice net          50 $   (54)$     6 $
      Diminution de la valeur
       actuelle des capitaux
       propres(1)              (15)   (115)      -
    Baisse de 100 points de
     base des taux d'intérêt
      Augmentation
      (diminution)
       du bénéfice net         (64)     35      (5)
      Diminution
      (augmentation)
       de la valeur actuelle
       des capitaux propres(1)  63      95       -
    -------------------------------------------------
    Hausse de 200 points de
     base des taux d'intérêt
      Augmentation
      (diminution)
       du bénéfice net          97 $  (109)$    12 $
      Augmentation
      (diminution)
       de la valeur actuelle
       des capitaux propres(1) (29)   (231)      1
    Baisse de 200 points de
     base des taux d'intérêt
      Augmentation
      (diminution)
       du bénéfice net         (28)     51      (5)
      Diminution
      (augmentation)
     de la valeur actuelle des
       capitaux propres(1)     195     152       4
    -------------------------------------------------
    -------------------------------------------------
    (1) À compter du troisième trimestre de 2010, les montants présentés ne
        tiennent pas compte de l'incidence des hypothèses relatives à la
        structure des capitaux propres.
    >>

Risque d'illiquidité

Le risque d'illiquidité lié à la gestion de nos actifs et de nos passifs découle de nos activités générales de financement. Il s'agit du risque de ne pas dégager les fonds nécessaires pour faire face à des engagements financiers courants sans la mobilisation de fonds à des taux défavorables ou la vente forcée d'actifs.

Nos stratégies de gestion du risque d'illiquidité visent à maintenir des ressources financières suffisamment liquides pour financer continuellement notre bilan, que les conditions du marché soient normales ou difficiles.

Nous obtenons du financement auprès de sources de détail et de gros. Les dépôts personnels de base demeurent une source principale de financement de détail et totalisaient 108,9 G$ au 30 avril 2011 (108,6 G$ au 31 octobre 2010).

Nos stratégies de gestion du risque d'illiquidité incluent la diversification des sources du financement de gros à terme, la titrisation des créances et le maintien de blocs distincts d'actifs liquides de grande qualité pouvant être vendus ou donnés en garantie pour nous assurer une source immédiate de fonds. Ensemble, ces stratégies diminuent la dépendance envers le financement de gros à court terme.

Le sommaire des actifs liquides au bilan est présenté dans le tableau qui suit :

    <<
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    30 avril    31 octobre
    En milliards de dollars, au                         2011          2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse                                             1,2 $         1,3 $
    Dépôts auprès d'autres banques                      36,2          10,7
    Valeurs émises par des gouvernements du Canada(1)    6,4           5,4
    Titres adossés à des créances hypothécaires(1)      18,0          20,1
    Autres valeurs(2)                                   48,0          40,9
    Valeurs empruntées ou acquises en vertu de prises
     en pension de titres                               38,9          37,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif                                   148,7 $       115,7 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Représentent des valeurs dont la durée résiduelle du contrat est de
        plus d'un an.
    (2) Comprennent des valeurs disponibles à la vente et des valeurs
        désignées à leur juste valeur dont la durée résiduelle du contrat est
        d'un an ou moins et des valeurs du compte de négociation.
    >>

Dans le cours normal des affaires, la gestion des garanties prévoit la cession en garantie de certains actifs, y compris ceux nécessaires aux activités quotidiennes de compensation et de règlement de paiements et de valeurs. Au 30 avril 2011, les actifs cédés en garantie, y compris à l'égard des obligations couvertes et des valeurs empruntées ou financées au moyen de mises en pension de titres, atteignaient 34,4 G$ (33,5 G$ au 31 octobre 2010).

L'accès aux sources de financement de gros et le coût de financement dépendent de divers facteurs, dont les cotes de crédit. Le 15 décembre 2010, Fitch a modifié les perspectives de la CIBC les faisant passer de négatives à stables. Au cours du trimestre, les plus importantes agences de notation n'ont pas apporté de modifications à nos cotes de crédit ou nos perspectives.

Nos niveaux de financement et de liquidité sont demeurés stables et solides au cours de la période et nous ne prévoyons pas d'événements, d'engagements ou d'exigences qui pourraient avoir une incidence notable sur notre position en matière de risque d'illiquidité.

Obligations contractuelles

Les obligations contractuelles donnent lieu à des engagements de paiements futurs ayant une incidence sur nos besoins en matière de liquidité et de capital à court et à long terme. Ces obligations comprennent des passifs financiers, des engagements au titre du crédit et des liquidités et d'autres obligations contractuelles.

Les précisions sur nos obligations contractuelles figurent aux pages 83 à 84 du Rapport annuel 2010. Il n'y pas eu de changements importants aux obligations contractuelles autres que dans le cours normal des affaires.

Autres risques

Nous avons également des politiques et des processus pour mesurer, surveiller et contrôler les autres risques, notamment le risque opérationnel, les risques juridiques et de réputation, le risque de réglementation, le risque stratégique et le risque environnemental.

Pour plus de précisions, se reporter aux pages 84 et 85 du Rapport annuel 2010.

    <<
             QUESTIONS RELATIVES À LA COMPTABILITÉ ET AU CONTRÔLE
    >>

Conventions comptables critiques et estimations

Un sommaire des principales conventions comptables est présenté à la note 1 afférente aux états financiers consolidés du Rapport annuel 2010. Certaines conventions comptables de la CIBC sont essentielles à la compréhension des résultats d'exploitation et de la situation financière de la CIBC. Ces conventions comptables critiques exigent de la direction qu'elle pose des jugements et fasse des estimations, dont certains pourraient avoir trait à des questions encore incertaines. Pour une description des jugements et estimations sur lesquels repose l'application des conventions et hypothèses comptables critiques, se reporter aux pages 86 à 91 du Rapport annuel 2010.

Évaluation des instruments financiers

Les titres d'emprunt et de participation du compte de négociation, les engagements liés à des valeurs vendues à découvert, tous les contrats de dérivés, toutes les valeurs disponibles à la vente autres que les titres de participation privés et tous les instruments financiers désignés à leur juste valeur sont comptabilisés à la juste valeur. Les instruments financiers désignés à leur juste valeur sont composés de titres d'emprunt, de prêts aux entreprises et aux gouvernements ainsi que de dépôts des entreprises et des gouvernements.

L'établissement de la juste valeur exige du jugement et est fondé sur l'information sur le marché, lorsque celle-ci est disponible et appropriée. La juste valeur s'entend du montant auquel un instrument financier pourrait être échangé entre des parties consentantes, au cours d'une opération régulière sans lien de dépendance motivée par des facteurs commerciaux normaux. Les évaluations à la juste valeur sont classées par niveau au sein d'une hiérarchie fondée sur la nature des données d'évaluation (niveaux 1, 2 et 3) tel qu'il est décrit ci-après. Le cours du marché établi par une source indépendante pour le même instrument sur un marché actif (niveau 1) constitue l'élément le plus fiable de la juste valeur.

Si le cours du marché n'est pas disponible dans un marché actif, la juste valeur est estimée d'après des modèles d'évaluation. Dans la mesure du possible et lorsque cela convient, les données observables sur le marché sont utilisées aux fins d'évaluation.

Les modèles d'évaluation peuvent utiliser principalement des données observables sur le marché (niveau 2), dont les taux d'intérêt, les taux de change, le cours des actions et le cours d'instruments synthétiques équivalents, le niveau des indices, les écarts de taux, la qualité du crédit de la contrepartie, les niveaux correspondants de volatilité du marché et d'autres facteurs de prix fondés sur le marché, ainsi que les données de marché de remplacement les plus corrélatives qui conviennent. Les modèles d'évaluation peuvent aussi utiliser essentiellement des données inobservables sur le marché (niveau 3).

Le tableau ci-après présente les montants des instruments financiers, classés par catégorie, qui font l'objet d'une évaluation à la juste valeur au moyen d'une technique d'évaluation basée sur des données inobservables sur le marché (niveau 3) en ce qui a trait aux activités de crédit structuré en voie de liquidation et à la CIBC consolidée :

    <<
    -------------------------------------------------------------------------
                                            Activités de
                                        crédit structuré
    En millions de dollars,                   en voie de    Total    Total
     au 30 avril 2011                        liquidation     CIBC     CIBC(1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
      Valeurs du compte de négociation         1 436 $(2)   1 441 $    3,9 %
      Valeurs disponibles à la vente               7        3 023     11,7
      Valeurs et prêts désignés à la
       juste valeur                                -           11      0,1
      Instruments dérivés                        942        1 087      5,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif
      Dépôts désignés à la juste valeur        1 028 $      1 324 $   38,9 %
      Instruments dérivés                      1 614        2 375     10,6
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Représente le pourcentage des actifs et des passifs de niveau 3 dans
        chaque catégorie présentée sur notre bilan consolidé intermédiaire.
    (2) Comprend des valeurs du compte de négociation de 710 M$ (750 M$ US)
        faisant partie d'une EDDV consolidée. Toute variation de la juste
        valeur de ces valeurs est neutralisée par la variation de la juste
        valeur des passifs de cette EDDV consolidée.
    >>

Sensibilité des actifs financiers et des passifs financiers du niveau 3

La plupart de nos activités de crédit structuré en voie de liquidation nécessitent l'application de techniques d'évaluation faisant appel à des données inobservables sur le marché. Dans un marché inactif, les cours indicatifs des courtiers, les évaluations de remplacement pour des instruments financiers comparables et d'autres modèles internes utilisant nos propres hypothèses sur la façon dont les participants traitant au sein d'un marché fixeraient le prix d'une opération sur le marché à la date d'évaluation (nous considérons tous ces éléments comme des données inobservables sur le marché), servent essentiellement à l'évaluation de ces positions. Nous évaluons également si un REC est nécessaire pour comptabiliser le risque qu'une de nos contreparties ne soit pas ultimement en mesure de respecter ses engagements.

Dans le cas de dérivés de crédit souscrits auprès de garants financiers, nos REC sont fondés sur les écarts de taux observables sur le marché, lorsqu'ils sont disponibles et appropriés. Lorsque les garants financiers ne disposent pas d'écarts de taux observables ou s'ils sont disponibles mais non représentatifs d'un marché actif structuré (c.-à-d., non représentatifs de la juste valeur), nous avons recours à un écart de taux d'un marché de remplacement. L'écart de taux d'un marché de remplacement est fondé sur la cote de crédit que nous avons accordée à ce garant financier à l'interne. Les écarts de taux comprennent des données sur les prévisions du marché (ou du marché de remplacement) quant à la probabilité de défaillance et quant aux pertes en cas de défaillance. Ces écarts sont appliqués selon la durée moyenne pondérée de notre exposition à ces contreparties. Lorsque nous avons recours à un écart de taux d'un marché de remplacement dans le cas de contreparties qui sont des garants financiers, nous effectuons aussi un rajustement pour exprimer le risque additionnel lié au garant financier par rapport à une contrepartie autre qu'un garant financier ayant une cote équivalente. Le montant du rajustement est fonction de toute l'information interne et externe disponible sur le marché concernant les garants financiers. Le REC définitif tient compte de la corrélation prévue entre le rendement futur des actifs de référence sous-jacents et celui des contreparties, sauf dans le cas d'actifs de référence de grande qualité pour lesquels nous n'avons connu ni ne prévoyons de pertes sur créances futures.

Le cas échéant, pour certains garants financiers, nous calculons le REC en nous fondant sur les montants recouvrables estimatifs.

Nos coupons d'intérêt découlant de la vente de créances titrisées sont évalués au moyen de taux de remboursement anticipé, ce que nous considérons comme des données inobservables sur le marché.

Les contrats de swap découlant de la vente de créances titrisées sont évalués à l'aide de taux de liquidités, ce que nous considérons comme des données inobservables sur le marché.

Les TACM sont sensibles aux écarts de taux et de liquidités, que nous considérons comme étant des données inobservables sur le marché.

Les dépôts désignés à la juste valeur qui ne sont pas gérés au titre de nos positions détenues dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation sont sensibles aux écarts de taux inobservables, lesquels sont déterminés par des hypothèses d'extrapolation et de corrélation.

Certains instruments dérivés incorporés séparés, en raison de leur complexité et de leur structure particulière, exigent que des hypothèses et des jugements importants soient posés à l'égard des données et des techniques d'évaluation, ce que nous considérons comme des données inobservables.

Le fait de substituer une ou plusieurs des hypothèses que nous utilisons dans l'évaluation à la juste valeur de ces instruments par des hypothèses raisonnablement possibles aurait une incidence sur le bénéfice net ou sur les autres éléments du résultat étendu tel qu'il est décrit plus bas.

Nos positions au risque de crédit structuré non couvert (titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation et titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation) sont sensibles aux variations de l'évaluation à la valeur du marché, généralement en fonction des cours indicatifs des courtiers et aux modèles internes, tel qu'il est décrit précédemment. Une variation défavorable de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de nos positions sous-jacentes entraînerait des pertes d'environ 49 M$ dans notre portefeuille de titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation non couverts et 101 M$ dans notre portefeuille de titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation, exclusion faite des positions non couvertes dans des titres autres que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation classées dans les prêts, lesquels sont comptabilisés au coût après amortissement et avant l'incidence de la couverture d'un billet à recours limité. La juste valeur d'un billet à recours limité, soit une couverture de positions classées comme des titres du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation, devrait raisonnablement atténuer toute modification de la juste valeur de ces positions sous-jacentes.

Nos positions couvertes font intervenir deux catégories de sensibilité, la première ayant trait à notre portefeuille de prêts couverts et la seconde, à nos expositions à la juste valeur couvertes. Étant donné que les prêts couverts au bilan sont comptabilisés au coût après amortissement et que les dérivés de crédit connexes sont évalués à la juste valeur, une augmentation de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché des dérivés de crédit structuré couverts pourrait entraîner un gain net d'environ 19 M$, en présumant que les ratios courants liés aux REC demeurent inchangés. Une diminution de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de nos expositions à la juste valeur au bilan et une augmentation de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de tous les dérivés de crédit structuré couverts pourraient donner lieu à une perte nette d'environ 8 M$, en présumant que les ratios courants liés aux REC demeurent inchangés.

Une hausse de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché des dérivés de crédit non appariés, pour lesquels nous avons souscrit une protection sans avoir d'exposition liée aux actifs sous-jacents, entraînerait un gain net d'environ 1 M$, en présumant que les ratios courants liés aux REC demeurent inchangés.

Une réduction de 10 % des débiteurs, déduction faite des REC des garants financiers, entraînerait une perte nette d'environ 47 M$.

Une augmentation de 10 % des taux de remboursement anticipé ayant trait à nos droits conservés associés aux coupons d'intérêt découlant de la vente des créances titrisées entraînerait une perte nette d'environ 21 M$.

Une baisse de 20 points de base des taux de liquidités utilisés pour calculer la juste valeur de nos dérivés associés à la vente de créances titrisées entraînerait une perte d'environ 92 M$.

Une réduction de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de nos TACM au bilan qui sont évalués au moyen d'écarts de taux et de liquidités inobservables entraînerait une diminution des autres éléments du résultat étendu d'environ 200 M$.

Une réduction de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de certains de nos dépôts désignés à la juste valeur, qui ne sont pas gérés au titre de nos positions détenues dans les activités de crédit structuré en voie de liquidation, et qui sont évalués au moyen de données inobservables comprenant les écarts de taux obtenus par corrélation et par extrapolation, entraînerait un gain d'environ 4 M$.

Une réduction de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de certains instruments dérivés incorporés séparés, calculés selon des modèles d'évaluation examinés de près à l'interne, donnerait lieu à un gain d'environ 25 M$.

Une perte nette de 58 M$ et un gain net de 63 M$ ont été constatés dans l'état des résultats consolidé intermédiaire respectivement pour le trimestre et le semestre terminés le 30 avril 2011 (gain net de 378 M$ et de 384 M$ respectivement pour le trimestre et le semestre terminés le 30 avril 2010) au titre des instruments financiers, dont la juste valeur a été évaluée à l'aide de techniques d'évaluation exigeant des données inobservables sur le marché.

Le tableau suivant résume nos rajustements de valeur :

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                                                    30 avril    31 octobre
    En millions de dollars, au                          2011          2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs du compte de négociation
      Risque de marché                                   2 $           2 $
    Dérivés
      Risque de marché                                  61            64
      Risque de crédit                                 191           325
      Frais d'administration                             6             6
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des rajustements de valeur                   260 $         397 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    >>

Facteurs de risque liés aux rajustements de la juste valeur

À notre avis, nous avons rajusté la juste valeur adéquatement et effectué les baisses de valeur appropriées jusqu'à maintenant. Le calcul des rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur exige que nous fondions nos estimations sur les processus comptables et sur le jugement de la direction. Nous évaluons de façon continue le caractère adéquat des rajustements de la juste valeur et des baisses de valeur. Les rajustements de la juste valeur et les baisses de valeur pourraient changer si des événements le justifient et pourraient ne pas correspondre à la valeur de réalisation définitive.

Passifs éventuels

La CIBC est partie à diverses procédures judiciaires, y compris des enquêtes réglementaires, dans le cours normal des affaires. Même s'il est par nature difficile de prédire l'issue de ces affaires, à la lumière de nos connaissances actuelles et après consultation de nos conseillers juridiques, nous ne prévoyons pas que l'issue de ces affaires, isolément ou dans leur ensemble, ait des répercussions négatives importantes sur notre situation financière consolidée. Par contre, l'issue de ces affaires, isolément ou dans leur ensemble, peut avoir une incidence considérable sur nos résultats d'exploitation pour une période donnée.

Au quatrième trimestre de 2008, nous avons constaté un gain de 895 M$ (841 M$ US) découlant de la réduction à zéro de notre engagement non capitalisé sur un billet de financement variable émis par une entité émettrice de TAC flux groupés. Cette réduction a fait suite à une série d'actions du fiduciaire désigné par l'acte de fiducie des TAC flux groupés après le dépôt du bilan, le 15 septembre 2008, de Lehman Brothers Holdings, Inc. (Lehman), garant d'un swap sur défaillance connexe conclu avec l'entité émettrice de TAC flux groupés.

En septembre 2010, juste avant l'échéance d'une prescription, la succession de Lehman a déposé une procédure contradictoire contre de nombreuses institutions financières, des fiduciaires désignés par l'acte de fiducie et des porteurs d'effets, y compris la CIBC, relativement à cette entité émettrice de TAC flux groupés et à 40 autres entités émettrices de TAC flux groupés. La succession de Lehman sollicite un jugement déclaratoire reconnaissant le caractère inapproprié des actions du fiduciaire désigné par l'acte de fiducie et précisant que l'engagement de capitalisation du billet de financement variable de la CIBC demeure. En octobre 2010, à la demande de la succession de Lehman, le tribunal des faillites a ordonné la suspension de l'instance pour une période de neuf mois.

Bien qu'il ne puisse y avoir de certitude quant à l'issue éventuelle, nous continuons de croire que les actions du fiduciaire désigné par l'acte de fiducie visant à réduire notre engagement non capitalisé sur un billet de financement variable à zéro ont été entièrement soutenues par les dispositions des contrats en vigueur et les normes juridiques pertinentes, et la CIBC a l'intention de contester vigoureusement les procédures contradictoires.

Faits nouveaux en matière de réglementation aux États-Unis

La Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (la loi Dodd-Frank) a été adoptée aux États-Unis en juillet 2010. La loi Dodd-Frank contient des réformes financières, y compris en ce qui concerne l'amélioration de la protection du consommateur, la réglementation des marchés des dérivés de gré-à-gré, les normes en matière de fonds propres et de prudence accrus ainsi que les restrictions sur la négociation à son propre compte par les banques. Toutes les institutions financières des États-Unis, et un grand nombre de l'extérieur du pays, seront touchées par la loi Dodd-Frank. Puisque bien des aspects de la loi Dodd-Frank sont assujettis à des règlements et seront mis en œuvre sur une période de plusieurs années, les incidences que la loi aura sur la CIBC sont difficiles à anticiper avant que les règles d'application soient définitives et publiées. Actuellement, nous ne nous attendons pas à ce que la loi Dodd-Frank ait une incidence significative sur nos résultats.

Transition aux Normes internationales d'information financière (IFRS)

Les entreprises canadiennes ayant une obligation d'information du public devront adopter les IFRS pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Par conséquent, nous adopterons la présentation selon les IFRS à compter du 1er novembre 2011 et nous publierons nos premiers états financiers consolidés intermédiaires dressés selon les IFRS pour le trimestre se terminant le 31 janvier 2012. Au moment de l'adoption, nous présenterons l'information financière comparative de l'exercice 2011 selon les IFRS, y compris un bilan d'ouverture consolidé dressé selon les IFRS au 1er novembre 2010.

La transition aux IFRS représente une initiative importante pour la CIBC et repose sur une infrastructure formelle de gouvernance tenant compte de toute l'organisation et comprenant une équipe affectée au projet. Notre programme de transition aux normes IFRS se déroule suivant trois phases : i) enquête préalable, ii) exécution et iii) conversion. La phase d'enquête préalable comprenait un diagnostic comptable qui a permis de déterminer quelles normes comptables sont pertinentes dans le cas de la CIBC ainsi que de définir et planifier la phase de mise en œuvre. La phase d'exécution actuellement en cours a commencé par une analyse détaillée des normes IFRS et se poursuit avec la préparation des politiques, des processus, des technologies, des stratégies et de l'information financière dressée selon les IFRS en vue de la transition à venir. La phase de conversion finale consistera à présenter l'information selon les nouvelles normes IFRS en 2012 et à rapprocher l'information financière comparative de l'exercice 2011 selon les PCGR du Canada et les normes IFRS.

Le projet de transition aux IFRS de la CIBC progresse selon le calendrier prévu. Nous avons, comme cela convient, demandé à nos auditeurs externes et internes de passer en revue les principales étapes et activités à mesure que nous progressons dans la transition. Le bilan d'ouverture consolidé dressé selon les IFRS fait actuellement l'objet d'un audit qui devrait se terminer d'ici la fin de l'exercice 2011.

Processus, contrôles à l'égard de l'information financière et technologie

Grâce aux efforts fournis au cours des deux derniers trimestres de l'exercice 2010, nous avons en grande partie terminé d'élaborer les processus d'affaires et les contrôles internes à l'égard de l'information financière qui nous permettront de préparer notre bilan consolidé comparatif d'ouverture au 1er novembre 2010 et de retraiter les états financiers consolidés de l'exercice comparatif 2011 selon les IFRS, tout en préparant l'information financière habituelle de l'exercice 2011 selon les PCGR du Canada. Notre outil informatique permettant la présentation de l'information financière comparative est actuellement utilisé pour l'information financière présentée selon les IFRS au cours de l'exercice comparatif 2011.

Au cours des premier et deuxième trimestres de l'exercice comparatif 2011, nous nous sommes concentrés sur la préparation du bilan d'ouverture consolidé au 1er novembre 2010 dressé selon les IFRS. Au cours du deuxième trimestre, nous nous sommes en outre penchés sur la préparation de l'état des résultats pour le premier trimestre comparatif de 2011 et sur la préparation de la note de transition à la norme IFRS 1, Première application des Normes internationales d'information financière, comprenant les rapprochements correspondants qui doivent figurer dans nos premiers états financiers publiés selon les IFRS pour le trimestre devant prendre fin le 31 janvier 2012. Nous nous sommes servis de l'outil permettant la présentation de l'information financière comparative en plus de nos contrôles et processus connexes pour procéder aux rapprochements présentés dans les états financiers IFRS.

Nous continuons d'élaborer les processus et les contrôles d'affaires relatifs aux opérations, y compris ceux ayant trait au recours accru à la comptabilisation au bilan, compte tenu des différences que présentent les IFRS en matière de décomptabilisation des actifs financiers. Nous avons relevé des besoins de ressources et de processus additionnels au cours de nos travaux d'évaluation et d'exécution de l'exercice 2010; par contre, nous n'avons pas vu la nécessité d'apporter des modifications importantes à nos systèmes de technologies de l'information et nous ne prévoyons aucun changement important dans nos activités. Parmi les incidences sur la technologie relevées, mentionnons de nouveau la reconfiguration des systèmes d'entrée de données afin de présenter plus efficacement nos créances hypothécaires titrisées au bilan consolidé. Des travaux plus poussés associés à la rationalisation des systèmes d'entrée de données se poursuivront au cours de l'exercice 2011 conformément à nos plans.

Tout en nous préparant pour l'incidence des IFRS sur notre information financière, nous poursuivons nos efforts pour préparer la CIBC à l'incidence qu'auront les IFRS sur les états financiers de nos clients et contreparties, y compris les effets sur nos processus de gestion des prêts, nos contrôles et notre système d'évaluation du risque.

Communications et formation

Nous avons continué de tenir au courant de l'avancement du projet les parties intéressées internes au cours du premier semestre de l'exercice 2011, notamment notre comité de vérification, nos hauts dirigeants et le comité de direction du programme, ainsi que des parties intéressées externes, dont notre auditeur externe. Les communications à l'intention des parties intéressées externes se poursuivront au moyen des rapports trimestriels et annuels. Nous avons également participé à une formation sur les IFRS présentée par le secteur visant à communiquer aux analystes et aux investisseurs les répercussions générales des IFRS sur le secteur bancaire. Nous avons également fait part de ces répercussions aux agences de notation.

Nous estimons posséder les compétences nécessaires en matière de présentation de l'information financière pour mener à bien la transition aux IFRS. Nous avons du personnel spécialisé dans les conventions comptables dont la tâche consiste à évaluer l'incidence des IFRS et à consulter des conseillers externes au besoin. En 2009, nous avons lancé un programme de formation à l'échelle de l'entreprise pour rehausser le niveau de connaissance des IFRS dans l'ensemble de la CIBC et préparer le personnel à bien fonctionner dans un environnement IFRS. À l'exercice 2010, nous avons terminé notre programme de formation qui prévoit des cheminements d'apprentissage distincts pour i) les groupes ayant besoin de comprendre l'incidence des IFRS sur la CIBC et ses filiales aux fins d'exécution et ii) les groupes qui, comme le groupe Gestion du risque et les entreprises, doivent comprendre l'incidence de l'abandon des PCGR du Canada sur la CIBC et sur nos clients et contreparties du Canada. Bien que la formation se soit terminée à l'exercice 2010, des séances additionnelles ont été données durant le premier trimestre de l'exercice 2011 et continueront à être données en 2011, au besoin.

Incidences financières

Les exigences à l'égard de la transition aux IFRS sont présentées dans la norme IFRS 1, laquelle recommande généralement que les modifications apportées aux PCGR du Canada soient appliquées rétroactivement et présentées dans notre bilan d'ouverture consolidé comparatif selon les IFRS au 1er novembre 2010. Cependant, nous continuons d'évaluer quelques-uns des choix offerts en vertu des dispositions transitoires, dont certains entraînent une exemption quant au retraitement complet. Nous avons arrêté notre choix sur une disposition transitoire ayant trait au classement des instruments financiers en date du 1er novembre 2010, notamment un changement de désignation à la valeur comptable de 350 M$ (juste valeur de 270 M$) des prêts et créances selon les PCGR du Canada par une désignation à la juste valeur dans le résultat net selon les IFRS.

Les normes IFRS devraient entraîner des différences de conventions comptables pour de nombreux éléments. Selon les normes IFRS actuelles et l'évaluation que nous avons faite jusqu'à maintenant concernant nos choix transitoires, les éléments qui risquent d'avoir la plus grande incidence sur la présentation de l'information financière et des fonds propres comprennent la décomptabilisation des instruments financiers et la comptabilisation des régimes d'avantages sociaux. Les autres éléments comprennent aussi, entre autres, les regroupements, la comptabilisation de la rémunération à base d'actions, l'évaluation et la dépréciation des titres de participation, la comptabilisation des opérations de change, la comptabilisation des coentreprises et l'évaluation des pertes éventuelles. Pour plus d'information sur les répercussions financières, consulter les pages 94 et 95 du Rapport annuel 2010.

Modifications futures

Les modifications proposées aux normes IFRS qui sont importantes pour nous comprennent les modifications dans le domaine des avantages aux employés, la dotation à la provision pour pertes sur créances, le classement et l'évaluation des instruments financiers et la comptabilité de couverture. Nous nous attendons à ce que les modifications découlant des normes proposées ne soient pas en vigueur avant les exercices postérieurs à l'exercice 2012, au cours duquel la transition aux IFRS sera effectuée. Au cours du premier semestre de l'exercice 2011, nous avons continué à surveiller les modifications proposées ainsi que l'incidence des changements possibles dans l'interprétation des normes IFRS actuelles sur notre évaluation des répercussions de la transition aux IFRS sur les finances, les fonds propres et les activités.

L'incidence des IFRS au moment de la transition dépendra finalement des normes IFRS et des règlements en matière de fonds propres qui seront en vigueur à ce moment, des choix transitoires qui ne sont pas encore fixés ainsi que de la situation et du contexte qui prévaudront sur les plans économique et commercial. De plus, la nature évolutive des IFRS engendrera probablement des modifications comptables supplémentaires, dont certaines pourraient se révéler importantes, au cours des années suivant notre transition initiale. Nous continuons de surveiller les modifications apportées aux normes et de rajuster nos plans en conséquence.

Contrôles et procédures

Contrôles et procédures de communication de l'information

La direction de la CIBC, en collaboration avec le président et chef de la direction et le chef des services financiers, a évalué, au 30 avril 2011, l'efficacité des contrôles et procédures de communication de l'information de la CIBC (conformément aux règles de la SEC et des Autorités canadiennes en valeurs mobilières). Ces contrôles et procédures ont été jugés efficaces.

Modification du contrôle interne à l'égard de l'information financière

Pendant le trimestre terminé le 30 avril 2011, le contrôle interne de la CIBC à l'égard de l'information financière n'a fait l'objet d'aucun changement qui a modifié de façon importante son contrôle interne à l'égard de l'information financière, ou qui aurait raisonnablement pu le faire.

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                               BILAN CONSOLIDÉ

    -------------------------------------------------------------------------
    Non audité, en millions                         30 avril    31 octobre
     de dollars, au                                     2011          2010
    ---------------------------------------------------------- --------------
    ACTIF
    Encaisse et dépôts non productifs d'intérêts
     auprès d'autres banques                           2 133 $       2 190 $
    ---------------------------------------------------------- --------------
    Dépôts productifs d'intérêts auprès
     d'autres banques                                 35 272         9 862
    ---------------------------------------------------------- --------------
    Valeurs mobilières (note 3)
    Compte de négociation                             37 337        28 557
    Disponibles à la vente                            25 861        26 621
    Désignées à leur juste valeur                     20 883        22 430
    ---------------------------------------------------------- --------------
                                                      84 081        77 608
    ---------------------------------------------------------- --------------
    Valeurs empruntées ou acquises en vertu de
     prises en pension de titres                      38 853        37 342
    ---------------------------------------------------------- --------------
    Prêts
    Prêts hypothécaires à l'habitation                97 123        93 568
    Particuliers                                      34 270        34 335
    Cartes de crédit                                  10 501        12 127
    Entreprises et gouvernements                      39 596        38 582
    Provision pour pertes sur créances (note 4)       (1 686)       (1 720)
    ---------------------------------------------------------- --------------
                                                     179 804       176 892
    ---------------------------------------------------------- --------------
    Divers
    Instruments dérivés                               21 248        24 682
    Engagements de clients en vertu d'acceptations     8 365         7 684
    Terrains, bâtiments et matériel                    1 593         1 660
    Écart d'acquisition                                1 847         1 913
    Logiciels et autres actifs incorporels               609           609
    Autres actifs (note 9)                            10 301        11 598
    ---------------------------------------------------------- --------------
                                                      43 963        48 146
    ---------------------------------------------------------- --------------
                                                     384 106 $     352 040 $
    ---------------------------------------------------------- --------------
    ---------------------------------------------------------- --------------
    PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
    Dépôts
    Particuliers                                     114 282 $     113 294 $
    Entreprises et gouvernements                     153 548       127 759
    Banques                                           10 772         5 618
    ---------------------------------------------------------- --------------
                                                     278 602       246 671
    ---------------------------------------------------------- --------------
    Divers
    Instruments dérivés                               22 446        26 489
    Acceptations                                       8 365         7 684
    Engagements liés à des valeurs vendues
     à découvert                                      12 669         9 673
    Engagements liés à des valeurs prêtées ou
     vendues en vertu de mises en pension de titres   27 900        28 220
    Autres passifs                                    12 376        12 572
    ---------------------------------------------------------- --------------
                                                      83 756        84 638
    ---------------------------------------------------------- --------------
    Titres secondaires (note 6)                        5 150         4 773
    ---------------------------------------------------------- --------------
    Participations ne donnant pas le contrôle            156           168
    ---------------------------------------------------------- --------------
    Capitaux propres
    Actions privilégiées                               3 156         3 156
    Actions ordinaires (note 7)                        7 116         6 804
    Surplus d'apport                                      90            96
    Bénéfices non répartis                             6 801         6 095
    Cumul des autres éléments du résultat étendu        (721)         (361)
    ---------------------------------------------------------- --------------
                                                      16 442        15 790
    ---------------------------------------------------------- --------------
                                                     384 106 $     352 040 $
    ---------------------------------------------------------- --------------
    ---------------------------------------------------------- --------------
    Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
    consolidés intermédiaires.



                        ÉTAT DES RÉSULTATS CONSOLIDÉ
    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
    Non audité,              30         31         30         30         30
     en millions          avril    janvier      avril      avril      avril
     de dollars            2011       2011       2010       2011       2010
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Revenu d'intérêts
    Prêts                 1 865 $    1 971 $    1 720 $    3 836 $    3 481 $
    Valeurs empruntées
     ou acquises en
     vertu de prises
     en pension de titres    87         96         32        183         62
    Valeurs mobilières      493        502        353        995        724
    Dépôts auprès
     d'autres banques        14         18         11         32         20
    --------------------------------------------------- ---------------------
                          2 459      2 587      2 116      5 046      4 287
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Frais d'intérêts
    Dépôts                  690        722        496      1 412        998
    Autres passifs          186        200         72        386        176
    Titres secondaires       55         55         43        110         86
    Passif au titre des
     actions privilégiées     -          -          8          -         16
    --------------------------------------------------- ---------------------
                            931        977        619      1 908      1 276
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Revenu net
     d'intérêts           1 528      1 610      1 497      3 138      3 011
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Revenu autre que
     d'intérêts
    Rémunération de prise
     ferme et honoraires
     de consultation        128        162         87        290        231
    Frais sur les dépôts
     et les paiements       183        186        184        369        374
    Commissions sur crédit   93         92         77        185        164
    Honoraires
     d'administration
     de cartes               17         56         83         73        170
    Honoraires de gestion
     de placements et
     de garde               122        119        117        241        227
    Revenu tiré des fonds
     communs de placement   214        207        185        421        368
    Revenu tiré des
     assurances, déduction
     faite des réclamations  73         79         66        152        133
    Commissions liées aux
     opérations sur
     valeurs mobilières     138        139        120        277        241
    Revenu de négociation
     (note 8)                10         53        178         63        511
    Gains sur valeurs
     disponibles à la vente,
     montant net             40         64         65        104        158
    Perte découlant des
     valeurs mobilières
     désignées à leur juste
     valeur, montant net
     (note 1)               (81)       (98)       (88)      (179)      (293)
    Revenu tiré des
     créances titrisées     270        215        120        485        271
    Revenu tiré des
     opérations de change
     autres que de
     négociation             32         70         65        102        143
    Divers                  122        147        165        269        273
    --------------------------------------------------- ---------------------
                          1 361      1 491      1 424      2 852      2 971
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Total des revenus     2 889      3 101      2 921      5 990      5 982
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances (note 4)      194        209        316        403        675
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Frais autres que
     d'intérêts
    Salaires et avantages
     sociaux (note 10)      995      1 057        923      2 052      1 904
    Frais d'occupation      165        161        163        326        314
    Matériel informatique,
     logiciels et matériel
     de bureau              246        244        241        490        483
    Communications           76         75         76        151        145
    Publicité et expansion
     des affaires            51         47         47         98         89
    Honoraires               42         36         48         78         91
    Taxes d'affaires et
     sur le capital          10         12         24         22         44
    Divers                  209        190        156        399        356
    --------------------------------------------------- ---------------------
                          1 794      1 822      1 678      3 616      3 426
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfice avant
     impôts sur les
     bénéfices et
     participations ne
     donnant pas le
     contrôle               901      1 070        927      1 971      1 881
    Impôts sur les
     bénéfices              221        268        261        489        547
    --------------------------------------------------- ---------------------
                            680        802        666      1 482      1 334
    Participations ne
     donnant pas le
     contrôle                 2          3          6          5         22
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfice net            678        799        660      1 477      1 312
    Dividendes et primes
     sur actions
     privilégiées            42         42         43         84         85
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfice net
     applicable aux
     actions ordinaires     636 $      757 $      617 $    1 393 $    1 227 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     en circulation
     (en milliers)
      - de base         395 373    393 193    386 865    394 265    385 634
      - dilué           396 394    394 195    387 865    395 276    386 713
    Bénéfice par action
     (en dollars)
     (note 11)
      - de base            1,61 $     1,92 $     1,60 $     3,53 $     3,18 $
      - dilué              1,60 $     1,92 $     1,59 $     3,52 $     3,17 $
    Dividendes par
     action ordinaire
     (en dollars)          0,87 $     0,87 $     0,87 $     1,74 $     1,74 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
    consolidés intermédiaires.



                      ÉTAT DU RÉSULTAT ÉTENDU CONSOLIDÉ
    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
    Non audité,              30         31         30         30         30
     en millions          avril    janvier      avril      avril      avril
     de dollars            2011       2011       2010       2011       2010
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfice net            678 $      799 $      660 $    1 477 $    1 312 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Autres éléments du
     résultat étendu,
     déduction faite
     des impôts
      Écart de conversion,
       montant net
      Gains nets (pertes
       nettes) sur
       investissements
       dans des
       établissements
       étrangers autonomes (273)       (94)      (257)      (367)      (314)

      Gains nets (pertes
       nettes) sur
       opérations de
       couverture sur
       investissements dans
       des établissements
       étrangers autonomes   84         29         77        113         94
    --------------------------------------------------- ---------------------
                           (189)       (65)      (180)      (254)      (220)
    --------------------------------------------------- ---------------------
      Variation nette des
       valeurs disponibles
       à la vente
      Gains latents (pertes
       latentes) sur
       valeurs disponibles
       à la vente,
       montant net           22        (68)      (158)       (46)       (46)
      Reclassement de
       (gains nets) pertes
       nettes sur valeurs
       disponibles à la
       vente en résultat
       net                  (16)       (29)        (6)       (45)       (42)
    --------------------------------------------------- ---------------------
                              6        (97)      (164)       (91)       (88)
    --------------------------------------------------- ---------------------
      Variation nette des
       couvertures de flux
       de trésorerie
      Gains nets (pertes
       nettes) sur dérivés
       désignés comme
       couvertures de flux
       de trésorerie        (10)       (16)         8        (26)        (2)
      Reclassement de (gains
       nets) pertes nettes
       sur dérivés désignés
       comme couvertures de
       flux de trésorerie
       en résultat net        7          4         14         11         18
    --------------------------------------------------- ---------------------
                             (3)       (12)        22        (15)        16
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Total des autres
     éléments du résultat
     étendu                (186)$     (174)$     (322)$     (360)$     (292)$
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Résultat étendu         492 $      625 $      338 $    1 117 $    1 020 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    >>

Les impôts sur les bénéfices attribués à chacune des composantes des autres éléments du résultat étendu sont présentés dans le tableau ci-dessous :

    <<
    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
    Non audité,              30         31         30         30         30
     en millions          avril    janvier      avril      avril      avril
     de dollars            2011       2011       2010       2011       2010
    --------------------------------------------------- ---------------------
    (Charge) économie
     d'impôts
      Écart de conversion,
       montant net
      Gains nets (pertes
       nettes) sur
       investissements
       dans des
       établissements
       étrangers autonomes    1 $        - $        3 $        1 $        5 $
      Gains nets (pertes
       nettes) sur
       opérations de
       couverture sur
       investissements dans
       des établissements
       étrangers autonomes  (18)        (7)       (18)       (25)       (22)
    --------------------------------------------------- ---------------------
                            (17)        (7)       (15)       (24)       (17)
    --------------------------------------------------- ---------------------
      Variation nette des
       valeurs disponibles
       à la vente
      Gains latents (pertes
       latentes) sur valeurs
       disponibles à la
       vente, montant net     2         22         64         24         19
      Reclassement de (gains
       nets) pertes nettes
       sur valeurs
       disponibles à
       la vente
       en résultat net        8         13          2         21         20
    --------------------------------------------------- ---------------------
                             10         35         66         45         39
    --------------------------------------------------- ---------------------
      Variation nette des
       couvertures de flux
       de trésorerie
      Gains nets (pertes
       nettes) sur dérivés
       désignés comme
       couvertures de flux
       de trésorerie          2          8         (4)        10          -
      Reclassement de (gains
       nets) pertes nettes
       sur dérivés
       désignés comme
       couvertures de flux
       de trésorerie
       en résultat net        -         (3)        (2)        (3)        (2)
    --------------------------------------------------- ---------------------
                              2          5         (6)         7         (2)
    --------------------------------------------------- ---------------------
                             (5)$       33 $       45 $       28 $       20 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
    consolidés intermédiaires.



             ÉTAT DE L'ÉVOLUTION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉ
    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
    Non audité,              30         31         30         30         30
     en millions          avril    janvier      avril      avril      avril
     de dollars            2011       2011       2010       2011       2010
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Actions
     privilégiées
    Solde au début
     et à la fin de
     la période           3 156 $    3 156 $    3 156 $    3 156 $    3 156 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Actions ordinaires
    Solde au début
     de la période        6 951 $    6 804 $    6 372 $    6 804 $    6 241 $
    Émission d'actions
     ordinaires             165        147        137        312        268
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Solde à la fin
     de la période        7 116 $    6 951 $    6 509 $    7 116 $    6 509 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Surplus d'apport
    Solde au début de
     la période              96 $       96 $       94 $       96 $       92 $
    Charge au titre des
     options sur actions      1          2          3          3          6
    Options sur actions
     exercées                (7)        (2)        (1)        (9)        (2)
    Divers                    -          -         (2)         -         (2)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Solde à la fin de
     la période              90 $       96 $       94 $       90 $       94 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfices non répartis
    Solde au début de
     la période           6 509 $    6 095 $    5 432 $    6 095 $    5 156 $
    Bénéfice net            678        799        660      1 477      1 312
    Dividendes
      Actions privilégiées  (42)       (42)       (43)       (84)       (85)
      Actions ordinaires   (344)      (342)      (336)      (686)      (671)
    Divers                    -         (1)         -         (1)         1
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Solde à la fin de
     la période           6 801 $    6 509 $    5 713 $    6 801 $    5 713 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Cumul des autres
     éléments du
     résultat étendu,
     déduction faite
     des impôts
    Écart de conversion,
     montant net
    Solde au début de
     la période            (640)$     (575)$     (535)$     (575)$     (495)$
    Pertes nettes à la
     conversion des
     comptes
     d'établissements
     étrangers,
     montant net           (189)       (65)      (180)      (254)      (220)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Solde à la fin
     de la période         (829)$     (640)$     (715)$     (829)$     (715)$
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Gains latents
     (pertes latentes)
     sur valeurs
     disponibles à la
     vente, montant net
    Solde au début
     de la période          100 $      197 $      200 $      197 $      124 $
    Variation nette
     des gains latents
     (pertes latentes)
     sur valeurs
     disponibles à
     la vente                 6        (97)      (164)       (91)       (88)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Solde à la fin
     de la période          106 $      100 $       36 $      106 $       36 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Gains nets (pertes
     nettes) sur
     couvertures de
     flux de trésorerie
    Solde au début
     de la période            5 $       17 $       (5)$       17 $        1 $
    Variation nette
     des gains latents
     (pertes latentes)
     sur couvertures de
     flux de trésorerie      (3)       (12)        22        (15)        16
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Solde à la fin de
     la période               2 $        5 $       17 $        2 $       17 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Total du cumul des
     autres éléments
     du résultat
     étendu, déduction
     faite des impôts      (721)$     (535)$     (662)$     (721)$     (662)$
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Bénéfices non
     répartis et cumul
     des autres éléments
     du résultat étendu   6 080 $    5 974 $    5 051 $    6 080 $    5 051 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Capitaux propres à
     la fin de
     la période          16 442 $   16 177 $   14 810 $   16 442 $   14 810 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
    consolidés intermédiaires.



                    ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ
    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Pour les six
                      Pour les trois mois terminés le      mois terminés le
                    ----------------------------------- ---------------------
    Non audité,              30         31         30         30         30
     en millions          avril    janvier      avril      avril      avril
     de dollars            2011       2011       2010       2011       2010
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Flux de trésorerie
     d'exploitation
    Bénéfice net            678 $      799 $      660 $    1 477 $    1 312 $
    Rajustements pour
     rapprocher le
     bénéfice net des
     flux de trésorerie
     d'exploitation :
      Dotation à la
       provision pour
       pertes sur
       créances             194        209        316        403        675
      Amortissement(1)       87         90         94        177        188
      Charge au titre des
       options sur actions    1          2          3          3          6
      Impôts futurs         129        231        207        360        435
      Gains sur valeurs
       disponibles à la
       vente, montant net   (40)       (64)       (65)      (104)      (158)
      (Gains) pertes à la
       cession de terrains,
       de bâtiments et
       de matériel           (1)        (3)         2         (4)         2
      Autres éléments hors
       caisse, montant net   56       (101)       (21)       (45)      (237)
      Variations des actifs
       et des passifs
       d'exploitation
        Intérêts courus
         à recevoir         (65)       146         20         81         84
        Intérêts courus
         à payer            136       (301)         5       (165)       (78)
        Montants à recevoir
         sur contrats
         de dérivés      (1 797)     5 161      1 670      3 364      2 756
        Montants à payer
         sur contrats de
         dérivés          1 791     (5 404)    (1 351)    (3 613)    (2 743)
        Variation nette
         des valeurs du
         compte de
         négociation     (5 431)    (3 349)       984     (8 780)    (2 729)
        Variation nette
         des valeurs
         désignées à leur
         juste valeur     1 386        161      1 192      1 547      3 567
        Variation nette
         des autres
         actifs et
         passifs
         désignés à
         leur juste
         valeur            (326)       223       (787)      (103)      (954)
        Impôts exigibles     39       (103)      (121)       (64)      (229)
        Divers,
         montant net        410      1 019      1 536      1 429      1 749
    --------------------------------------------------- ---------------------
                         (2 753)    (1 284)     4 344     (4 037)     3 646
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Flux de trésorerie
     de financement
    Dépôts, déduction
     faite des retraits  20 006     12 808      3 545     32 814      4 967
    Engagements liés à
     des valeurs vendues
     à découvert          1 259      1 018      2 364      2 277      3 596
    Engagements liés à
     des valeurs prêtées
     ou vendues en vertu
     de mises en pension
     de titres,
     montant net         (2 289)     1 969     (5 696)      (320)    (1 044)
    Émission de titres
     secondaires              -      1 500      1 100      1 500      1 100
    Remboursement/rachat
     de titres
     secondaires         (1 080)         -        (90)    (1 080)       (95)
    Rachat du passif au
     titre des actions
     privilégiées             -       (604)         -       (604)         -
    Émission d'actions
     ordinaires,
     montant net            165        147        137        312        268
    Dividendes             (386)      (384)      (379)      (770)      (756)
    Divers, montant net     144       (232)      (588)       (88)    (2 624)
    --------------------------------------------------- ---------------------
                         17 819     16 222        393     34 041      5 412
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Flux de trésorerie
     d'investissement
    Dépôts productifs
     d'intérêts auprès
     d'autres banques   (15 996)    (9 414)         -    (25 410)    (1 178)
    Prêts, déduction
     faite des
     remboursements      (6 218)    (3 971)    (7 494)   (10 189)   (16 136)
    Produit des
     titrisations         3 580      3 019      3 117      6 599      5 584
    Achat de valeurs
     disponibles à la
     vente               (7 629)    (9 348)   (10 144)   (16 977)   (27 613)
    Produit de la vente
     de valeurs
     disponibles à
     la vente             5 127      2 646     10 605      7 773     22 521
    Produit à l'échéance
     de valeurs
     disponibles à
     la vente             4 501      5 232      6 137      9 733     14 637
    Valeurs empruntées
     ou acquises en
     vertu de prises en
     pension de titres,
     montant net          2 158     (3 669)    (6 969)    (1 511)    (6 715)
    Rentrées nettes
     liées aux cessions       -         54       (297)        54       (297)
    Achat de terrains,
     de bâtiments et
     de matériel            (54)       (27)       (11)       (81)       (68)
    --------------------------------------------------- ---------------------
                        (14 531)   (15 478)    (5 056)   (30 009)    (9 265)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Incidence de la
     fluctuation des
     taux de change
     sur l'encaisse
     et les dépôts non
     productifs
     d'intérêts auprès
     d'autres banques       (41)       (11)       (35)       (52)       (42)
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Augmentation
     (diminution) nette
     de l'encaisse et des
     dépôts non productifs
     d'intérêts auprès
     d'autres banques au
     cours de la période    494       (551)      (354)       (57)      (249)
    Encaisse et dépôts
     non productifs
     d'intérêts auprès
     d'autres banques
     au début de la
     période              1 639      2 190      1 917      2 190      1 812
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Encaisse et dépôts
     non productifs
     d'intérêts auprès
     d'autres banques
     à la fin de la
     période(2)           2 133 $   1 639 $     1 563 $    2 133 $    1 563 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Intérêts versés
     au comptant            795 $   1 278 $       614 $    2 073 $    1 354 $
    Impôts sur les
     bénéfices payés
     au comptant             54 $     139 $       175 $      193 $      342 $
    --------------------------------------------------- ---------------------
    --------------------------------------------------- ---------------------
    (1) Comprend l'amortissement des bâtiments, du mobilier, du matériel, des
        améliorations locatives, des logiciels et des autres actifs
        incorporels.
    (2) Comprend des soldes de liquidités soumises à restrictions de 238 M$
        (227 M$ au 31 janvier 2011 et 252 M$ au 30 avril 2010).

    Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers
    consolidés intermédiaires.



       NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES
                                 (non audité)

    Les états financiers consolidés intermédiaires non audités de la Banque
    Canadienne Impériale de Commerce (la "CIBC") ont été dressés selon les
    principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Les présents
    états financiers sont dressés selon les mêmes méthodes et conventions
    comptables que celles utilisées pour dresser les états financiers
    consolidés de la CIBC de l'exercice terminé le 31 octobre 2010. Les états
    financiers consolidés intermédiaires de la CIBC ne comprennent pas toutes
    les informations à fournir exigées en vertu des PCGR du Canada pour les
    états financiers annuels et, par conséquent, doivent être lus à la
    lumière des états financiers consolidés pour l'exercice terminé le 31
    octobre 2010, figurant aux pages 104 à 179 du Rapport annuel 2010.

    1. Juste valeur des instruments financiers

    Le tableau ci-dessous présente les niveaux au sein de la hiérarchie de la
    juste valeur dans lesquels les justes valeurs des instruments financiers
    comptabilisés à la juste valeur au bilan consolidé intermédiaire sont
    classées :

    -------------------------------------------------------------------------
                                            Niveau 1                Niveau 2
                             ------------------------ -----------------------
                                                      Technique d'évaluation
                                                       - données observables
                                     Cours du marché           sur le marché
                             ------------------------ -----------------------
    En millions de             30 avril  31 octobre    30 avril  31 octobre
     dollars, au                   2011        2010        2011        2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Actifs financiers
    Valeurs du compte
    -----------------
     de négociation
     --------------
    Valeurs émises ou
     garanties par le
     gouvernement                 7 380 $     4 158 $     7 887 $     8 463 $
    Titres de participation
     de sociétés                 16 835      11 818       1 565       1 090
    Titres d'emprunt
     d'entreprises                    -           -       1 415       1 039
    Titres adossés à des
     créances mobilières et
     hypothécaires                    -           -         814         342
    -------------------------------------------------------------------------
                                 24 215 $    15 976 $    11 681 $    10 934 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs disponibles à la
    ------------------------
     vente
     -----
    Valeurs émises ou
     garanties par le
     gouvernement                 2 188 $     7 398 $    12 565 $     9 310 $
    Titres de participation
     de sociétés                    122         108           -           5
    Titres d'emprunt
     d'entreprises                    -           -       3 913       2 713
    Titres adossés à des
     créances mobilières et
     hypothécaires                    -           -       3 574       3 656
    -------------------------------------------------------------------------
                                  2 310 $     7 506 $    20 052 $    15 684 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs et prêts désignés
     à leur juste valeur            107 $       307 $    20 776 $    22 124 $
    Instruments dérivés             232         272      19 929      22 949
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des actifs
     financiers                  26 864 $    24 061 $    72 438 $    71 691 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passifs financiers
    Dépôts                            - $         - $    (2 079)$    (2 397)$
    Instruments dérivés            (376)       (265)    (19 695)    (23 148)
    Engagements liés à des
     valeurs vendues
     à découvert                 (6 016)     (3 793)     (6 653)     (5 880)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des passifs
     financiers                  (6 392)$    (4 058)$   (28 427)$   (31 425)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                            Niveau 3
                             ------------------------ -----------------------
                              Technique d'évaluation
                             - données inobservables
                                       sur le marché      Total       Total
                             ------------------------------------------------
    En millions de             30 avril  31 octobre    30 avril  31 octobre
     dollars, au                   2011        2010        2011        2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Actifs financiers
    Valeurs du compte
    -----------------
     de négociation
     --------------
    Valeurs émises ou
     garanties par le
     gouvernement                     - $         - $    15 267 $    12 621 $
    Titres de participation
     de sociétés                      -           -      18 400      12 908
    Titres d'emprunt
     d'entreprises                    5          20       1 420       1 059
    Titres adossés à des
     créances mobilières et
     hypothécaires                1 436       1 627       2 250       1 969
    -------------------------------------------------------------------------
                                  1 441 $     1 647 $    37 337 $    28 557 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs disponibles à la
    ------------------------
     vente
     -----
    Valeurs émises ou
     garanties par le
     gouvernement                     - $         - $    14 753 $    16 708 $
    Titres de participation
     de sociétés                      -           -         122         113
    Titres d'emprunt
     d'entreprises                    9          23       3 922       2 736
    Titres adossés à des
     créances mobilières et
     hypothécaires                3 014       2 826       6 588       6 482
    -------------------------------------------------------------------------
                                  3 023 $     2 849 $    25 385 $    26 039 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs et prêts désignés
     à leur juste valeur             11 $        20 $    20 894 $    22 451 $
    Instruments dérivés           1 087       1 461      21 248      24 682
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des actifs
     financiers                   5 562 $     5 977 $   104 864 $   101 729 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passifs financiers
    Dépôts                       (1 324)$    (1 428)$ (3 403)$(1) (3 825)$(1)
    Instruments dérivés          (2 375)     (3 076) (22 446)    (26 489)
    Engagements liés à des
     valeurs vendues
     à découvert                      -           -  (12 669)     (9 673)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des passifs
     financiers                  (3 699)$    (4 504)$(38 518)$   (39 987)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprennent des dépôts désignés à la juste valeur de 3 056 M$ (3 530
        M$ au 31 octobre 2010) et des instruments dérivés incorporés séparés
        de 347 M$ (295 M$ au 31 octobre 2010).

    Il n'y a eu aucun transfert d'instruments financiers entre les niveaux au
    cours du trimestre et du semestre terminés le 30 avril 2011.

    Le montant constaté à l'état des résultats consolidé lié aux instruments
    financiers, dont la juste valeur est évaluée à l'aide de techniques
    d'évaluation exigeant des données inobservables sur le marché, a été une
    perte nette de 58 M$ pour le trimestre et un gain net de 63 M$ pour le
    semestre terminés le 30 avril 2011 (un gain net de 378 M$ et de 384 M$
    respectivement pour le trimestre et le semestre terminés le 30 avril
    2010).

    Le tableau ci-après présente les variations de la juste valeur des
    actifs, des passifs et des montants nets des actifs dérivés et des
    passifs dérivés de niveau 3. Ces instruments sont évalués à la juste
    valeur d'après des données inobservables sur le marché. Nous couvrons
    souvent des positions par des positions compensatoires qui peuvent être
    classées à un niveau différent. Par conséquent, les gains et pertes pour
    les actifs et passifs au niveau 3 présentés dans le tableau ci-dessous ne
    reflètent pas l'incidence des gains et pertes compensatoires sur les
    instruments de couverture connexes qui ont été classés au niveau 1 ou au
    niveau 2.

    -------------------------------------------------------------------------
                                 Gains nets/(pertes nettes)
                                inclus(es) dans le résultat
                               -----------------------------
    En millions
     de dollars,                                               Gains/(pertes)
     aux dates                                                    latent(e)s,
     indiquées                                                    montant net
     ou pour les                                              inclus dans les
     trois mois                                               autres éléments
     terminés          Solde                                      du résultat
     le          d'ouverture  Réalisé(e)s(1)  Latent(e)s(1)(2)         étendu
    -------------------------------------------------------------------------
    30 avril
     2011
    --------
    Valeurs du
     compte de
     négociation     1 538 $           13 $            (23)$              - $
    Valeurs
     disponibles
     à la vente      2 646             26                -              (15)
    Valeurs et
     prêts
     désignés à
     leur juste
     valeur             11              -                -                -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     actifs
     financiers      4 195 $           39 $            (23)$            (15)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépôts(3)       (1 439)$          (10)$             41 $              - $
    Instruments
     dérivés,
     montant net    (1 254)           (68)             (37)               -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     passifs
     financiers     (2 693)$          (78)$              4 $              - $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre
     2010
    ----------
    Valeurs du
     compte de
     négociation     1 518 $           70 $            129 $              - $
    Valeurs
     disponibles
     à la vente      3 239             16                1              (56)
    Valeurs et
     prêts désignés
     à leur juste
     valeur             39              9               (5)               -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     actifs
     financiers      4 796 $           95 $            125 $            (56)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépôts(3)         (925)$          (57)$           (141)$              - $
    Instruments
     dérivés,
     montant net    (2 014)           (32)            (302)               -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     passifs
     financiers     (2 939)$          (89)$           (443)$              - $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
    En millions
     de dollars,
     aux dates
     indiquées
     ou pour les
     trois mois
     terminés       Transferts   Transferts  Achats et   Ventes et  Solde de
     le            au niveau 3  du niveau 3  émissions  règlements   clôture
    -------------------------------------------------------------------------
    30 avril
     2011
    --------
    Valeurs du
     compte de
     négociation          - $          - $        2 $        (89)$    1 441 $
    Valeurs
     disponibles
     à la vente           -            -        773         (407)     3,023
    Valeurs et
     prêts
     désignés à
     leur juste
     valeur               -            -          -            -         11
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     actifs
     financiers           - $          - $      775 $       (496)$    4 475 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépôts(3)             - $          - $      (31)$        115 $   (1 324)$
    Instruments
     dérivés,
     montant net          -            -         (1)          72     (1 288)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     passifs
     financiers           - $          - $      (32)$        187 $   (2 612)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre
     2010
    -----------
    Valeurs du
     compte de
     négociation          - $          - $      342 $       (412)$    1 647 $
    Valeurs
     disponibles
     à la vente           2           (1)       326         (678)     2 849
    Valeurs et
     prêts désignés
     à leur juste
     valeur               -            -          -          (23)        20
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     actifs
     financiers           2 $         (1)$      668 $     (1 113)$    4 516 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépôts(3)          (203)$(4)       - $     (119)$         17 $   (1 428)$
    Instruments
     dérivés,
     montant net         (6)         (14)         4          749     (1 615)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     passifs
     financiers        (209)$        (14)$     (115)$        766 $   (3 043)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les gains et les pertes de change.
    (2) Gains latents / pertes latentes lié(e)s aux actifs et passifs détenus
        à la fin de la période considérée.
    (3) Comprennent des dépôts désignés à la juste valeur de 1 072 M$
        (1 188 M$ au 31 octobre 2010) et des instruments dérivés incorporés
        séparés de 252 M$ (240 M$ au 31 octobre 2010).
    (4) Ces transferts ont trait à des billets de dépôt structurés comportant
        des instruments dérivés incorporés séparés comptabilisés à la juste
        valeur.

    Sensibilité des actifs financiers et des passifs financiers du niveau 3

    L'approche que nous utilisons pour évaluer les instruments financiers à
    la juste valeur figure à la note 2 des états financiers consolidés de
    2010.

    Les techniques d'évaluation qui utilisent des données inobservables sur
    le marché servent à certains instruments financiers, y compris nos
    activités de crédit structuré en voie de liquidation.

    Nos coupons d'intérêt découlant de la vente de créances titrisées sont
    évalués au moyen de taux de remboursement anticipé, ce que nous
    considérons comme des données inobservables sur le marché.

    Les contrats de swap découlant de la vente de créances titrisées sont
    évalués à l'aide de taux de liquidités, ce que nous considérons comme des
    données inobservables sur le marché.

    Les titres adossés à des créances mobilières (TACM) sont sensibles aux
    écarts de taux et de liquidités, que nous considérons comme étant des
    données inobservables sur le marché.

    Les dépôts désignés à la juste valeur qui ne sont pas gérés au titre de
    nos positions détenues dans les activités de crédit structuré en voie de
    liquidation sont sensibles aux écarts de taux inobservables, lesquels
    sont déterminés par des hypothèses d'extrapolation et de corrélation.

    Certains instruments dérivés incorporés séparés, en raison de leur
    complexité et de leur structure particulière, exigent que des hypothèses
    et des jugements importants soient posés à l'égard des données et des
    techniques d'évaluation, ce que nous considérons comme des données
    inobservables.

    Le fait de substituer une ou plusieurs des hypothèses que nous utilisons
    dans l'évaluation à la juste valeur de ces instruments par des hypothèses
    raisonnablement possibles aurait une incidence sur le bénéfice net ou sur
    les autres éléments du résultat étendu tel qu'il est décrit plus bas.

    Nos positions au risque de crédit structuré non couvert (titres du marché
    américain des prêts hypothécaires à l'habitation et titres autres que du
    marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation) sont sensibles
    aux variations de l'évaluation à la valeur de marché, généralement en
    fonction de cours indicatifs des courtiers ou de modèles internes. Une
    variation défavorable de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de
    nos positions sous-jacentes entraînerait des pertes d'environ 49 M$ dans
    notre portefeuille de titres du marché américain des prêts hypothécaires
    à l'habitation non couverts et 101 M$ dans notre portefeuille de titres
    autres que du marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation,
    exclusion faite des positions non couvertes dans des titres autres que du
    marché américain des prêts hypothécaires à l'habitation classées dans les
    prêts, lesquels sont comptabilisés au coût après amortissement et avant
    l'incidence de la couverture d'un billet à recours limité. La juste
    valeur d'un billet à recours limité, soit une couverture de positions
    classées comme des titres du marché américain des prêts hypothécaires à
    l'habitation, devrait raisonnablement atténuer toute modification de la
    juste valeur de ces positions sous-jacentes.

    Nos positions couvertes font intervenir deux catégories de sensibilité,
    la première ayant trait à notre portefeuille de prêts couvert et la
    seconde, à nos expositions à la juste valeur couvertes. Étant donné que
    les prêts couverts au bilan sont comptabilisés au coût après
    amortissement et que les dérivés de crédit connexes sont évalués à la
    juste valeur, une augmentation de 10 % dans l'évaluation à la valeur de
    marché des dérivés de crédit structuré couverts pourrait entraîner un
    gain net d'environ 19 M$, en présumant que les ratios courants liés aux
    rajustements de l'évaluation du crédit ("REC") demeurent inchangés. Une
    diminution de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de nos
    expositions à la juste valeur au bilan et une augmentation de 10 % dans
    l'évaluation à la valeur de marché de tous les dérivés de crédit
    structuré couverts pourraient donner lieu à une perte nette d'environ 8 M
    $, en présumant que les ratios courants liés aux REC demeurent inchangés.

    Une hausse de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché des dérivés de
    crédit non appariés, pour lesquels nous avons souscrit une protection
    sans avoir d'exposition liée aux actifs sous-jacents, entraînerait un
    gain net d'environ 1 M$, en présumant que les ratios courants liés aux
    REC demeurent inchangés.

    Une réduction de 10 % des débiteurs, déduction faite des REC des garants
    financiers, entraînerait une perte nette d'environ 47 M$.

    Une augmentation de 10 % des taux de rembourse-ment anticipé ayant trait
    à nos droits conservés associés aux coupons d'intérêt découlant de la
    vente des créances titrisées entraînerait une perte nette d'environ
    21 M $.

    Une baisse de 20 points de base des taux de liquidités utilisés pour
    calculer la juste valeur de nos dérivés associés à la vente de créances
    titrisées entraînerait une perte d'environ 92 M$.

    Une réduction de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de nos TACM
    au bilan qui sont évalués au moyen d'écarts de taux et de liquidités
    inobservables entraînerait une diminution des autres éléments du résultat
    étendu d'environ 200 M$.

    Une réduction de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de certains
    de nos dépôts désignés à la juste valeur, qui ne sont pas gérés au titre
    de nos positions détenues dans les activités de crédit structuré en voie
    de liquidation, et qui sont évalués au moyen de données inobservables
    comprenant les écarts de taux obtenus par corrélation et par
    extrapolation, entraînerait un gain d'environ 4 M$.

    Une réduction de 10 % dans l'évaluation à la valeur de marché de certains
    instruments dérivés incorporés séparés, calculés selon des modèles
    d'évaluation examinés de près en interne, donnerait lieu à un gain
    d'environ 25 M$.

    Option de la juste valeur

    Les actifs et les passifs désignés à la juste valeur comprennent les
    instruments qui i) auraient entraîné des écarts d'évaluation importants
    au sein des dérivés de couverture et des valeurs vendues à découvert
    comptabilisées à la juste valeur ou ii) sont gérés selon leur juste
    valeur suivant une stratégie de négociation étayée, et communiqués au
    personnel clé de la direction.

    La juste valeur des actifs et des passifs désignés à la juste valeur (à
    l'exclusion des couvertures) était respectivement de 20 894 M$ et 3 056 M
    $ au 30 avril 2011 (respectivement de 22 451 M$ et 3 530 M$ au 31 octobre
    2010).

    L'incidence des instruments désignés à la juste valeur et des couvertures
    connexes sur l'état des résultats consolidé intermédiaire et l'incidence
    de la variation des écarts de taux sur les prêts et les passifs désignés
    à la juste valeur sont présentées dans le tableau qui suit :

    ------------------------------------------------- -----------------------
                                Pour les trois mois     Cumul de la période
                                        terminés le           terminée le(1)
                  ----------------------------------- -----------------------
    En millions    30 avril  31 janvier    30 avril    30 avril    30 avril
     de dollars        2011        2011        2010        2011        2010
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Incidence des
     instruments
     désignés à
     leur juste
     valeur et des
     couvertures
     connexes
      Revenu net
       d'intérêts        59 $        54 $        68 $       113 $       136 $
      Revenu autre
       que
       d'intérêts -
       perte
       découlant
       des valeurs
       mobilières
       désignées à
       leur juste
       valeur           (81)        (98)        (88)       (179)       (293)
    ------------------------------------------------- -----------------------
      Perte nette       (22)$       (44)$       (20)$       (66)$      (157)$
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Gain (perte)
     découlant de la
     variation des
     écarts de taux
      Prêts désignés
       à la juste
       valeur             - $         - $         8 $         - $        18 $
      Prêts désignés
       à la juste
       valeur,
       déduction
       faite des
       couvertures
       connexes           -           -           8           -           8
      Passifs
       désignés à
       leur juste
       valeur             1           -          (1)          1          (1)
    ------------------------------------------------- -----------------------
    ------------------------------------------------- -----------------------
    (1) La variation de la juste valeur des instruments financiers désignés à
        la juste valeur, détenus par la CIBC à la fin de la période de
        présentation de l'information, étant donné qu'ils ont été désignés
        selon l'option de la juste valeur.

    2. Cession importante

    Vente de la division Services aux émetteurs de la Compagnie Trust CIBC
    Mellon

    Avec prise d'effet le 1er novembre 2010, la Compagnie Trust CIBC Mellon,
    coentreprise à parts égales entre la CIBC et The Bank of New York Mellon,
    a vendu ses activités de services aux émetteurs (transfert de titres et
    régimes d'achat d'actions des employés). Par suite de la vente, CIBC a
    comptabilisé au premier trimestre de 2011 un gain après impôts de 37 M$,
    déduction faite des récupérations estimatives et des rajustements
    postérieurs à la clôture qui seront réglés à compter du 1er novembre
    2011. Les résultats des activités de services aux émetteurs de la
    Compagnie Trust CIBC Mellon ont été comptabilisés dans le segment Siège
    social et autres et ses résultats d'exploitation ne sont pas jugés
    importants pour les résultats consolidés de la Banque CIBC.

    3. Valeurs mobilières

    Juste valeur des valeurs disponibles à la vente

    En millions de dollars, au                                30 avril 2011
    -------------------------------------------------------------------------
                                   Coût
                                  après       Gains      Pertes
                             amortisse-     latents    latentes       Juste
                                   ment       bruts      brutes      valeur
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs disponibles à
     la vente
    Valeurs émises ou
     garanties par :
      Gouvernement du Canada      3 984 $         4 $       (16)$     3 972 $
      Autres gouvernements
       canadiens                  4 544           7         (13)      4 538
      Trésor des États-Unis       2 394          27          (8)      2 413
      Gouvernements d'autres
       pays                       3 799          40          (9)      3 830
    Titres adossés à des
     créances hypothécaires       4 538          64         (12)      4 590
    Titres adossés à des
     créances mobilières          1 976          23          (1)      1 998
    Titres d'emprunt de
     sociétés ouvertes            3 886           7          (4)      3 889
    Titres de participation
     de sociétés ouvertes           115          13          (6)        122
    Titres d'emprunt de
     sociétés fermées                33           1          (1)         33
    Titres de participation
     de sociétés fermées(1)         476         336          (5)        807
    -------------------------------------------------------------------------
                                 25 745 $       522 $       (75)$    26 192 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    En millions de dollars, au                              31 octobre 2010
    -------------------------------------------------------------------------
                                   Coût
                                  après       Gains      Pertes
                             amortisse-     latents    latentes       Juste
                                   ment       bruts      brutes      valeur
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs disponibles à
     la vente
    Valeurs émises ou
     garanties par :
      Gouvernement du Canada      5 385 $         8 $        (2) $    5 391 $
      Autres gouvernements
       canadiens                  4 602          86           -       4 688
      Trésor des États-Unis       3 343           5           -       3 348
      Gouvernements d'autres
       pays                       3 251          47         (17)      3 281
    Titres adossés à des
     créances hypothécaires       4 627         103          (3)      4 727
    Titres adossés à des
     créances mobilières          1 758          34         (37)      1 755
    Titres d'emprunt de
     sociétés ouvertes            2 659          18          (1)      2 676
    Titres de participation
     de sociétés ouvertes           114           8          (9)        113
    Titres d'emprunt de
     sociétés fermées                52           9          (1)         60
    Titres de participation
     de sociétés fermées(1)         582         337          (9)        910
    -------------------------------------------------------------------------
                                 26 373 $       655 $       (79)$    26 949 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comptabilisés au coût au bilan consolidé intermédiaire, puisqu'ils
        n'ont pas de cours sur un marché actif.

    Au 30 avril 2011, le coût après amortissement de 185 valeurs disponibles
    à la vente qui affichaient une position de perte latente brute (170
    valeurs au 31 octobre 2010) dépassait leur juste valeur de 75 M$ (79 M$
    au 31 octobre 2010). Treize valeurs disponibles à la vente (neuf valeurs
    disponibles à la vente au 31 octobre 2010) ont affiché une position de
    perte latente brute pour plus d'un an, soit de 6 M$ (13 M$ au 31 octobre
    2010). Nous avons déterminé que les pertes latentes sur ces valeurs
    disponibles à la vente sont, par nature, temporaires.

    Reclassement des instruments financiers

    En vertu des changements apportés en octobre 2008 aux chapitres 3855,
    "Instruments financiers - comptabilisation et évaluation", et 3862,
    "Instruments financiers - informations à fournir", du Manuel de l'ICCA,
    il est permis, dans de rares circonstances, que certains actifs
    financiers détenus à des fins de négociation soient reclassés comme
    détenus jusqu'à l'échéance et disponibles à la vente. En juillet 2009,
    des modifications apportées au chapitre 3855 ont entraîné le reclassement
    des valeurs détenues jusqu'à l'échéance dans les prêts en date du 1er
    novembre 2008. Nous n'avons pas reclassé de titres au cours du semestre
    terminé le 30 avril 2011.

    Les tableaux suivants présentent les valeurs comptables, les justes
    valeurs ainsi que les bénéfices et les pertes propres aux actifs
    reclassés jusqu'à ce jour.

    -------------------------------------------------------------------------
                                           30 avril              31 octobre
    En millions de dollars, au                 2011                    2010
    -------------------------------------------------------------------------
                                  Juste      Valeur       Juste      Valeur
                                 valeur   comptable      valeur   comptable
                                ---------------------------------------------
    Actifs détenus à des fins
     de négociation reclassés
     auparavant comme valeurs
     détenues jusqu'à
     l'échéance (actuellement
     dans les prêts)              4 460 $     4 537 $     5 525 $     5 699 $
    Actifs détenus à des fins
     de négociation reclassés
     auparavant comme valeurs
     disponibles à la vente          46          46          55          55
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des actifs financiers
     reclassés                    4 506 $     4 583 $     5 580 $     5 754 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ------------------------------------------------- -----------------------
                                Pour les trois mois       Pour les six mois
                                        terminés le             terminés le
                  ----------------------------------- -----------------------
    En millions    30 avril  31 janvier    30 avril    30 avril    30 avril
     de dollars        2011        2011        2010        2011        2010
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Bénéfice net
     (perte nette)
     constaté(e)
     sur valeurs
     mobilières
     reclassées,
     avant impôts
     sur les
     bénéfices
    Bénéfice brut
     constaté dans
     l'état des
     résultats           15 $         8 $        41 $        23 $        82 $
    Frais d'intérêts
     liés au
     financement        (14)        (18)        (17)        (32)        (42)
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Bénéfice net
     (perte nette)
     constaté(e),
     avant impôts
     sur les
     bénéfices            1 $       (10)$        24 $        (9)$        40 $
    ------------------------------------------------- -----------------------
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Incidence sur
     le bénéfice
     net (la perte
     nette) si le
     reclassement
     n'avait pas
     eu lieu
    Sur les actifs
     détenus à des
     fins de
     négociation
     reclassés
     auparavant
     comme valeurs
     détenues
     jusqu'à
     l'échéance
     (actuellement
     dans les prêts)     46 $        51 $       (70)$        97 $      (195)$
    Sur les actifs
     détenus à des
     fins de
     négociation
     reclassés
     auparavant comme
     valeurs
     disponibles à la
     vente                2           -           3           2           2
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Augmentation
     (diminution) des
     bénéfices, avant
     impôts sur les
     bénéfices           48 $        51 $       (67)$        99 $      (193)$
    ------------------------------------------------- -----------------------

    4. Prêts

    Dotation à la provision pour pertes sur créances

    -------------------------------------------------------------------------
                                                     Aux dates indiquées ou
                                                        pour les trois mois
                                                                terminés le
                   ----------------------------------------------------------
                                             30 avril 31 janvier   30 avril
                                                 2011       2011       2010
                   ----------------------------------------------------------
    En millions de    Provision  Provision  Provision  Provision  Provision
     dollars         spécifique   générale     totale     totale     totale
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début
     de la période          628 $    1 135 $    1 763 $    1 784 $    2 039 $
    Dotation à
     (reprise sur) la
     provision pour
     pertes sur
     créances               210        (16)       194        209        316
    Radiations             (230)         -       (230)      (255)      (301)
    Recouvrements            27          -         27         31         32
    Divers                  (17)        (2)       (19)        (6)       (16)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin
     de la période          618 $    1 117 $    1 735 $    1 763 $    2 070 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Se compose de
     ce qui suit :
      Prêts                 618 $    1 068 $    1 686 $    1 700 $    2 002 $
      Facilités de
       crédit
       inutilisées(1)         -         49         49         63         68
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ----------------------------------------
                    Aux dates indiquées ou
                         pour les six mois
                               terminés le
                   -------------------------
                       30 avril   30 avril
                           2011       2010
                   -------------------------
    En millions de    Provision  Provision
     dollars             totale     totale
    ----------------------------------------
    Solde au début
     de la période        1 784 $    2 043 $
    Dotation à
     (reprise sur) la
     provision pour
     pertes sur
     créances               403        675
    Radiations             (485)      (689)
    Recouvrements            58         64
    Divers                  (25)       (23)
    ----------------------------------------
    Solde à la fin
     de la période        1 735 $    2 070 $
    ----------------------------------------
    ----------------------------------------
    Se compose de
     ce qui suit :
      Prêts               1 686 $    2 002 $
      Facilités de
       crédit
       inutilisées(1)        49         68
    ----------------------------------------
    ----------------------------------------
    (1) Comprises dans les autres passifs.

    Prêts douteux

    -------------------------------------------------------------------------
    En millions de                      30 avril                 31 octobre
     dollars, au                            2011                       2010
    -------------------------------------------------------------------------
                              Provision                  Provision
                       Montant   spéci-    Total  Montant   spéci-    Total
                          brut    fique      net     brut    fique      net
    -------------------------------------------------------------------------
    Prêts hypothécaires
     à l'habitation        418 $     31 $    387 $    452 $     30 $    422 $
    Particuliers           286      213       73      304      224       80
    Entreprises et
     gouvernements       1 038      374      664    1 080      377      703
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des prêts
     douteux(1)          1 742 $    618 $  1 124 $  1 836 $    631 $  1 205 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le solde moyen des prêts douteux bruts pour le trimestre terminé le
        30 avril 2011 totalisait 1 769 M$ (1 994 M$ pour le trimestre terminé
        le 31 octobre 2010).

    Prêts en souffrance aux termes du contrat, mais non douteux

    -------------------------------------------------------------------------
                                                        30 avril 31 octobre
                                                            2011       2010
                     --------------------------------------------------------
    En millions de     Moins de    De 31 à    Plus de
     dollars, au       31 jours   90 jours   90 jours      Total      Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Prêts
     hypothécaires
     à l'habitation       1 455 $      446 $      173 $    2 074 $    2 375 $
    Particuliers            434        129         20        583        591
    Cartes de crédit        570        169        112        851      1,021
    Entreprises et
     gouvernements          254        216         26        496        555
    -------------------------------------------------------------------------
                          2 713 $      960 $      331 $    4 004 $    4 542 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    5. Titrisations et entités à détenteurs de droits variables

    Titrisations

    Le tableau suivant résume nos activités de titrisation et de vente :

    -------------------------------------------------------------------------
                                            Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                            30 avril                31 janvier     30 avril
                                2011                      2011         2010
                         ------------- ------------------------- ------------
                               Prêts        Prêts                     Prêts
    En                      hypothé-     hypothé-                  hypothé-
     millions               caires à     caires à                  caires à
     de                    l'habita-    l'habita-    Cartes de    l'habita-
     dollars                    tion         tion   crédit(1,2)        tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Titrisés(3)                2 992 $      4 308 $      1 671 $      2 353 $
    Vendus(3)                  3 598        3 013        1 671        3 120
    Produit net au
     comptant                  3 580        3 019        1 671        3 117
    Droits conservés             143          122        1 671          126
    Gain à la vente,
     déduction faite
     des frais d'opération        72           65            -           57
    -------------------------------------------------------------------------
    Hypothèses sur les
     droits conservés
     (en %)(4)
    Durée résiduelle
     moyenne pondérée
     (en années)                 2,8          2,8          s.o.         3,5
    Taux de remboursement
     anticipé/taux de
     remboursement       15,0 - 18,0  15,0 - 18,0          s.o. 15,0 - 18,0
    Taux de rendement
     interne               2,4 - 9,1    1,4 - 9,3          s.o.   1,6 - 9,3
    Pertes sur créances
     prévues               0,0 - 0,4    0,0 - 0,4          s.o.   0,0 - 0,4
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ------------------------------------------------------------
                                 Pour les six mois terminés le
    ------------------------------------------------------------
                                         30 avril     30 avril
                                             2011         2010
                         -------------------------- ------------
                               Prêts                     Prêts
    En                      hypothé-                  hypothé-
     millions               caires à                  caires à
     de                    l'habita-    Cartes de    l'habita-
     dollars                    tion   crédit(1,2)        tion
    ------------------------------------------------------------
    Titrisés(3)                7 300 $      1 671 $      3 704 $
    Vendus(3)                  6,611        1,671        5,564
    Produit net au
     comptant                  6 599        1 671        5 584
    Droits conservés             265        1 671          244
    Gain à la vente,
     déduction faite
     des frais d'opération       137            -          115
    ------------------------------------------------------------
    Hypothèses sur les
     droits conservés
     (en %)(4)
    Durée résiduelle
     moyenne pondérée
     (en années)                 2,8          s.o.         3,4
    Taux de remboursement
     anticipé/taux de
     remboursement       15,0 - 18,0          s.o. 15,0 - 18,0
    Taux de rendement
     interne               1,4 - 9,3          s.o.   1,6 - 9,3
    Pertes sur créances
     prévues               0,0 - 0,4          s.o.   0,0 - 0,4
    ------------------------------------------------------------
    ------------------------------------------------------------
    (1)    Le réinvestissement dans des opérations de titrisation à
           rechargement n'est pas présenté.
    (2)    Au cours du premier trimestre, nous avons titrisé 1,7 G$ de
           créances sur cartes de crédit et avons acheté la totalité des
           droits conservés, sous forme de billets, relatifs à la
           titrisation.
    (3)    Comprend 51 M$ (85 M$ au 31 janvier 2011 et 68 M$ au 30 avril
           2010) en prêts hypothécaires titrisés à taux fixe non garantis
           dans une structure d'accueil admissible.
    (4)    Les hypothèses sur les droits conservés s'appliquent seulement aux
           coupons d'intérêt.
    s.o.   Sans objet. Le droit conservé est sous forme de billets. Les
           hypothèses ne s'appliquent pas aux billets.

    Le tableau suivant décrit nos expositions liées aux titrisations :


    -------------------------------------------------------------------------
                                 Prêts hypothécaires
                                      à l'habitation
                              -------------------------
                                                  De
                                             premier
                                               ordre
                                               et de
                                               quasi
                                             premier                  Prêts
                               Programme      ordre/               hypothé-
                              d'adjudica-    assortis                caires
    En millions de dollars,          tion  d'une cote     Cartes    commer-
     au                         OHC/LNH(1)    Alt-A(2) de crédit      ciaux
    -------------------------------------------------------------------------
    30 avril 2011
      Droits conservés dans
       les créances titrisées
       vendues(3)                     916 $       141 $    2 138 $        5 $
      Créances titrisées non
       vendues                     18 222           -          -          -
      Facilités de liquidité(4)         -         874          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2010
      Droits conservés dans les
       créances titrisées
        vendues(3)                    961 $       331 $      591 $        5 $
      Créances titrisées non
       vendues                     19 651           -          -          -
      Facilités de liquidité(4)         -         772          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprennent les soldes liés au Programme d'obligations hypothécaires
        du Canada et processus d'adjudication de titres adossés à des
        créances hypothécaires assurés en vertu de la Loi nationale sur
        l'habitation et d'autres programmes de la Société canadienne
        d'hypothèques et de logement (SCHL) et de titres adossés à des
        créances hypothécaires. Il ne devrait pas y avoir de pertes sur
        créances parce que ces prêts hypothécaires sont garantis.
    (2) Les prêts hypothécaires de quasi premier ordre ou assortis d'une cote
        Alt-A ont un taux moyen de perte de 38 points de base au cours des
        cinq dernières années (37 points de base au 31 octobre 2010) et un
        ratio prêt-garantie moyen de 74 % (74 % au 31 octobre 2010). Le total
        des actifs de la structure d'accueil admissible s'établissait à 943 M
        $ (1 019 M$ au 31 octobre 2010), dont 316 M$ (352 M$ au 31 octobre
        2010) représentent les prêts hypothécaires de premier ordre et 577 M
        $ (586 M$ au 31 octobre 2010) constituent les prêts hypothécaires de
        quasi premier ordre ou assortis d'une cote Alt-A.
    (3) Comprend les droits conservés acquis après la titrisation initiale.
    (4) Déduction faite de nos investissements dans nos structures de
        titrisation.

    Entités à détenteurs de droits variables (EDDV)

    Les précisions sur nos EDDV figurent aux pages 135 et 136 du Rapport
    annuel 2010.

    EDDV consolidées

    Le tableau ci-dessous donne plus de précisions sur les actifs qui
    soutiennent les obligations des EDDV consolidées :

    -------------------------------------------------------------------------
                                                       30 avril  31 octobre
    En millions de dollars, au                             2011        2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs du compte de négociation                        710 $       818 $
    Valeurs disponibles à la vente                           74          85
    Prêts hypothécaires à l'habitation                       75          62
    Autres actifs                                             2           1
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif                                        861 $       966 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    EDDV non consolidées

    Les montants au bilan et notre risque maximal de perte lié à des EDDV qui
    ne sont pas consolidées figurent dans le tableau qui suit. L'exposition
    maximale comprend la valeur comptable des placements, les montants
    nominaux de référence pour les facilités de liquidité et de crédit, et
    les montants nominaux de référence, déduction faite du cumul des pertes
    liées à la juste valeur pour les dérivés de crédit vendus sur les actifs
    de référence d'EDDV moins les positions couvertes, compte non tenu de
    l'incidence du REC.

    -------------------------------------------------------------------------
                                    Entité   Entités émettrices
                                émettrices          structurées
                                        de        par des tiers
                          Fonds   TAC flux  -------------------
                       multicé-    groupés  Activités
                          dants  structur-         en
    En millions        soutenus        ées    voie de
     de dollars, au         par     par la   liquida-  Activités
     30 avril 2011    la CIBC(1)      CIBC       tion  courantes      Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif au bilan(2)
    Valeurs du compte
     de négociation           5 $        - $      560 $      305 $      870 $
    Valeurs
     disponibles
     à la vente               -          5          2      1 832      1 839
    Désignées à leur
     juste valeur             -          -          -        130        130
    Prêts                    73        385      5 060         38      5 556
    Dérivés(3)                -          -          -         74         74
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif         78 $      390 $    5 622 $    2 379 $    8 469 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2010         182 $      448 $    7 696 $    1 962 $   10 288 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif au bilan
    Dérivés(3)                - $       30 $      811 $       24 $      865 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif           - $       30 $      811 $       24 $      865 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2010           - $       36 $    1 084 $        2 $    1 122 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    Risque maximal de perte, déduction faite des couvertures
    Risque maximal de perte compte tenu des couvertures              14 502 $
    Moins : montant nominal de référence des protections souscrites
     sur des opérations de couverture au titre des contrats de
     dérivés de crédit vendus, déduction faite du montant brut à
     recevoir sur ces opérations de couverture                       (3 659)
    Moins : valeur comptable des couvertures liées aux valeurs et
     aux prêts                                                       (5 441)
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque maximal de perte, déduction faite des couvertures          5 402 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 octobre 2010                                                   6 164 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend plusieurs fonds multicédants et un fonds monocédant. Les
        actifs de ces fonds multicédants totalisaient 1,6 G$ (2,3 G$ au 31
        octobre 2010) et comprenaient des actifs donnés en garantie sous-
        jacents de 1,5 G$ (2,1 G$ au 31 octobre 2010). Certains de nos fonds
        multicédants détiennent également du papier commercial émis par nos
        autres fonds multicédants. Les actifs de notre fonds monocédant
        totalisaient 410 M$ (403 M$ au 31 octobre 2010).
    (2) Exclut les valeurs émises par les entités créées par la SCHL, la
        Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), la Federal Home
        Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), la Government National
        Mortgage Association (Ginnie Mae), la Federal Home Loan Bank, la
        Federal Farm Credit Bank et la Student Loan Marketing Association
        (Sallie Mae), ainsi que les droits conservés et les dérivés souscrits
        auprès de ces entités.
    (3) Comprennent les dérivés de crédit (options vendues et swaps sur
        rendement total) en vertu desquels nous assumons le risque et
        excluent tous les autres dérivés.

    6. Titres secondaires

    Le 2 novembre 2010, nous avons émis des débentures (titres secondaires) à
    3,15 % pour un capital de 1 500 M$, venant à échéance le 2 novembre 2020.
    Les débentures sont admissibles à titre de fonds propres de deuxième
    catégorie.

    Le 28 mars 2011, nous avons racheté la totalité de nos billets à moyen
    terme restants (titres secondaires) à 4,55 %, soit 1 080 M$, venant à
    échéance le 28 mars 2016. Conformément à leurs modalités, les billets à
    moyen terme ont été rachetés à 100 % de leur capital, plus les intérêts
    courus et impayés, à cette date.

    7. Capital-actions

    Actions ordinaires

    -------------------------------------------------------------------------
                                            Pour les trois mois terminés le
                -------------------------------------------------------------
                           30 avril          31 janvier            30 avril
                               2011                2011                2010
    -------------------------------------------------------------------------
    En             Nombre              Nombre              Nombre
    millions    d'actions           d'actions           d'actions
    de                (en                 (en                 (en
    dollars      millions)  Montant  millions)  Montant  millions)  Montant
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au
     début de
     la période     394,8     6 951 $   392,7     6 804 $   386,5     6 372 $
    Émission en
     vertu de :
      Régime
       d'options
       sur actions    0,6        40       0,5        26       0,4        21
      Régime
       d'investisse-
       ment à l'in-
       tention des
       action-
       naires(1)      1,3       105       1,3        99       1,4       101
      Régime d'achat
       d'actions par
       les employés   0,2        20       0,3        22       0,2        15
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin
     de la période  396,9     7 116 $   394,8     6 951 $   388,5     6 509 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -----------------------------------------------------
                          Pour les six mois terminés le
                -----------------------------------------
                           30 avril            30 avril
                               2011                2010
    -----------------------------------------------------
    En             Nombre              Nombre
    millions    d'actions           d'actions
    de                (en                 (en
    dollars      millions)  Montant  millions)  Montant
    -----------------------------------------------------
    Solde au
     début de
     la période     392,7     6 804 $   384,0     6 241 $
    Émission en
     vertu de :
      Régime
       d'options
       sur actions    1,1        66       1,5        64
      Régime
       d'investisse-
       ment à l'in-
       tention des
       action-
       naires(1)      2,6       204       2,8       189
      Régime d'achat
       d'actions par
       les employés   0,5        42       0,2        15
    -----------------------------------------------------
    Solde à la fin
     de la période  396,9     7 116 $   388,5     6 509 $
    -----------------------------------------------------
    -----------------------------------------------------
    (1) Depuis le versement des dividendes du 28 avril 2011, les participants
        à l'option de réinvestissement des dividendes et à l'option de
        dividendes en actions du régime d'investissement à l'intention des
        actionnaires reçoivent un escompte de 2 % du cours moyen sur les
        dividendes réinvestis en actions ordinaires supplémentaires.
        Auparavant, ces actions émises étaient assorties d'un escompte de
        3 %.

    Actions privilégiées

    Le 28 avril 2011, nous avons racheté la totalité des actions privilégiées
    de catégorie A à dividende non cumulatif, série 28 en circulation, soit
    2 000 actions à un prix au comptant de 10,00 $ l'action.

    Ratios et fonds propres réglementaires

    Nos ratios de fonds propres et notre ratio actif/fonds propres sont
    présentés dans le tableau suivant :

    -------------------------------------------------------------------------
                                                       30 avril  31 octobre
    En millions de dollars, au                             2011        2010
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds propres
    Fonds propres de première catégorie                  15 656 $    14 851 $
    Total des fonds propres réglementaires               20 047      18 966
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif pondéré en fonction du risque
    Risque de crédit                                     85 405 $    86 782 $
    Risque de marché                                      2 575       1 625
    Risque opérationnel                                  18 356      18 256
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif pondéré en fonction du risque      106 336 $   106 663 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratios des fonds propres
    Ratio des fonds propres de première catégorie          14,7 %      13,9 %
    Ratio du total des fonds propres                       18,9 %      17,8 %
    Ratio actif/fonds propres                              18,2 x      17,0 x
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Au cours du trimestre et du semestre terminés le 30 avril 2011, nous nous
    sommes conformés à l'ensemble des exigences réglementaires en matière de
    fonds propres.

    8. Garants financiers

    Nous avons souscrit des contrats de dérivés auprès de garants financiers
    afin de nous couvrir contre le risque à l'égard de divers actifs de
    référence. Au cours du trimestre et du semestre terminés le 30 avril
    2011, nous avons constaté des gains nets respectivement de 19 M$ et 46 M
    $ (gains nets respectivement de 330 M$ et 718 M$ au cours du trimestre et
    du semestre terminés le 30 avril 2010) à l'égard des contrats de
    couverture des garants financiers dans le revenu tiré des activités de
    négociation. En outre, à la fois au cours du trimestre et du semestre
    terminés le 30 avril 2011, nous avons comptabilisé une perte nette de 39
    M$ (pertes nettes respectivement de 106 M$ et 161 M$ au cours du
    trimestre et du semestre terminés le 30 avril 2010) après avoir résilié
    des contrats avec des garants financiers.

    Les rajustements de valeur de ces contrats ont atteint 173 M$ au 30 avril
    2011 (291 M$ au 31 octobre 2010).

    La juste valeur des contrats de dérivés conclus auprès de garants
    financiers, déduction faite des rajustements de valeur, s'est établie à
    470 M$ au 30 avril 2011 (734 M$ au 31 octobre 2010).

    À notre avis, nous avons rajusté la juste valeur adéquatement jusqu'à
    maintenant. Le calcul des rajustements de la juste valeur exige que nous
    fondions nos estimations sur les processus comptables et sur le jugement
    de la direction.

    Nous évaluons régulièrement le caractère adéquat des rajustements de
    juste valeur. La conjoncture et les conditions du marché qui sont liées à
    ces contreparties pourraient changer dans l'avenir, ce qui pourrait
    donner lieu à des pertes futures importantes.

    9. Impôts sur les bénéfices

    Actif d'impôts futurs

    Au 30 avril 2011, notre actif d'impôts futurs était de 418 M$ (767 M$ au
    31 octobre 2010), déduction faite de la provision pour moins-value de 63
    M$ (66 M$ au 31 octobre 2010). L'actif d'impôts futurs comprend au 30
    avril 2011 des reports en avant de pertes fiscales canadiennes autres
    qu'en capital totalisant 69 M$ (385 M$ au 31 octobre 2010) qui viennent à
    échéance dans 18 ans, un montant de 54 M$ (54 M$ au 31 octobre 2010) lié
    aux reports en avant de pertes fiscales canadiennes en capital n'ayant
    pas de date d'échéance et un montant de 196 M$ (267 M$ au 31 octobre
    2010) lié à nos activités américaines.

    Les normes comptables exigent qu'une provision pour moins-value soit
    établie lorsqu'il est plus probable qu'improbable que la totalité ou
    qu'une partie de l'actif d'impôts futurs ne sera pas réalisée avant son
    échéance. Bien que la réalisation ne soit pas assurée, nous sommes
    d'avis, d'après toutes les informations dont nous disposons, qu'il est
    plus probable qu'improbable que la totalité de l'actif d'impôts futurs,
    déduction faite de la provision pour moins-value, sera réalisée.

    Enron

    Au cours des exercices précédents, l'Agence du revenu du Canada (ARC) a
    émis des nouvelles cotisations dans lesquelles elle refuse la déduction
    de paiements d'environ 3,0 G$ se rapportant au règlement lié à Enron en
    2005 et aux frais juridiques connexes. En 2010, nous avons déposé un avis
    d'opposition devant la Cour canadienne de l'impôt. Le 30 septembre 2010
    et le 12 novembre 2010, nous avons reçu des réponses du ministère de la
    Justice confirmant les nouvelles cotisations de l'ARC. L'affaire est
    maintenant devant les tribunaux. Nous pensons être en mesure de pouvoir
    défendre au moins le montant de l'économie d'impôts qui a été constaté
    jusqu'à maintenant.

    Si nous réussissions à défendre notre position fiscale en entier, nous
    serions en mesure de constater une économie d'impôts additionnelle de 214
    M$ et un remboursement des intérêts imposables d'environ 171 M$. Si nous
    ne réussissons pas, une charge d'impôts additionnelle d'environ 862 M$ et
    des intérêts non déductibles d'environ 123 M$ nous incomberont.

    10. Charges au titre des avantages sociaux futurs

    ------------------------------------------------- -----------------------
                                Pour les trois mois       Pour les six mois
                                        terminés le             terminés le
                  ----------------------------------- -----------------------
    En millions    30 avril  31 janvier    30 avril    30 avril    30 avril
     de dollars        2011        2011        2010        2011        2010
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Régimes de
     retraite à
     prestations
     déterminées
      Régimes de
       retraite          65 $        65 $        44 $       130 $        88 $
      Régimes
       d'avantages
       complémentaires    9          10           9          19          19
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Total de la
     charge au titre
     des régimes de
     retraite à
     prestations
     déterminées         74 $        75 $        53 $       149 $       107 $
    ------------------------------------------------- -----------------------
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Régimes de
     retraite à
     cotisations
     déterminées
      Régimes de
       retraite de
       la CIBC            3 $         3 $         3 $         6 $         6 $
      Régimes de
       retraite
       d'État(1)         19          20          19          39          37
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Total de la
     charge au titre
     des régimes de
     retraite à
     cotisations
     déterminées         22 $        23 $        22 $        45 $        43 $
    ------------------------------------------------- -----------------------
    ------------------------------------------------- -----------------------
    (1) Comprennent le Régime de pensions du Canada / Régime des rentes du
        Québec et Federal Insurance Contributions Act des É.-U.

    11. Résultat par action

    ------------------------------------------------- -----------------------
                                Pour les trois mois       Pour les six mois
                                        terminés le             terminés le
                  ----------------------------------- -----------------------
    En millions
     de dollars,
     sauf les
     données sur   30 avril  31 janvier    30 avril    30 avril    30 avril
     les actions       2011        2011        2010        2011        2010
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Résultat de
     base par
     action
    Bénéfice net        678 $       799 $      660 $      1 477 $     1 312 $
    Dividendes et
     primes sur
     actions
     privilégiées       (42)        (42)       (43)         (84)        (85)
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Bénéfice net
     applicable aux
     actions
     ordinaires         636 $       757 $      617 $      1 393 $     1 227 $
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Nombre moyen
     pondéré
     d'actions
     ordinaires en
     circulation
     (en milliers)  395 373     393 193    386 865      394 265     385 634
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Résultat de
     base par
     action            1,61 $      1,92 $     1,60 $       3,53 $      3,18 $
    ------------------------------------------------- -----------------------
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Résultat dilué
     par action
    Bénéfice net
     applicable aux
     actions
     ordinaires         636 $       757 $      617 $      1 393 $     1 227 $
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Nombre moyen
     pondéré
     d'actions
     ordinaires en
     circulation
     (en milliers)  395 373     393 193    386 865      394 265     385 634
    Ajouter : le
     nombre
     d'options sur
     actions
     pouvant être
     exercées(1)
     (en milliers)    1 021       1 002      1 000        1 011       1 079
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Nombre moyen
     pondéré
     d'actions
     ordinaires
     dilué en
     circulation(2)
     (en milliers)  396 394     394 195    387 865      395 276     386 713
    ------------------------------------------------- -----------------------
    Résultat dilué
     par action        1,60 $      1,92 $     1,59 $       3,52 $      3,17 $
    ------------------------------------------------- -----------------------
    ------------------------------------------------- -----------------------
    (1) Ne tient pas compte du nombre moyen de 346 600 options en cours à un
        prix d'exercice moyen pondéré de 96,00 $, du nombre moyen de
        1 180 974 options en cours à un prix d'exercice moyen pondéré de
        84,21 $ et du nombre moyen de 1 635 786 options en cours à un prix
        d'exercice moyen pondéré de 80,85 $, respectivement pour les
        trimestres terminés les 30 avril 2011, 31 janvier 2011 et 30 avril
        2010, le prix d'exercice des options étant supérieur au cours moyen
        des actions ordinaires de la CIBC.

    (2) Les actions privilégiées convertibles et le passif au titre des
        actions privilégiées ne sont pas compris dans le calcul, étant donné
        que nous avons déjà réglé les actions privilégiées au comptant ou que
        nous n'avons pas encore exercé notre droit de conversion.

    12. Cautionnements

    -------------------------------------------------------------------------
                                             30 avril            31 octobre
    En millions de dollars, au                   2011                  2010
    -------------------------------------------------------------------------
                                  Paiement              Paiement
                                   maximal               maximal
                                     futur     Valeur      futur     Valeur
                                éventuel(l) comptable éventuel(l) comptable
    -------------------------------------------------------------------------
    Prêts de valeurs avec
     indemnisation(2)               44 773 $        - $   42 527 $        - $
    Lettres de crédit de
     soutien et de bonne fin         6 163         25      5 721         25
    Dérivés de crédit
      Options vendues               10 434      1 499     12 080      1 884
      Protection vendue
       relativement aux swaps        2 811        102      2 982        156
    Autres options vendues sur
     contrats de dérivés                   (3)  1 484           (3)   1 593
    Autres contrats
     d'indemnisation                       (3)      -           (3)       -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Le montant total des sûretés disponibles relativement à ces
        cautionnements s'élevait à 47,8 G$ (45,5 G$ au 31 octobre 2010).
    (2) Les prêts de valeurs avec indemnisation correspondent au plein
        montant contractuel des valeurs des clients dont nous avons la garde
        et prêtées par Société de services de titres mondiaux CIBC Mellon,
        coentreprise à parts égales entre la CIBC et The Bank of New York
        Mellon.
    (3) Pour plus de précisions, consulter la description à la page 163 des
        états financiers consolidés de 2010.

    13. Passifs éventuels

    La CIBC est partie à diverses procédures judiciaires, y compris des
    enquêtes réglementaires, dans le cours normal des affaires. Même s'il est
    par nature difficile de prédire l'issue de ces affaires, à la lumière de
    nos connaissances actuelles et après consultation de nos conseillers
    juridiques, nous ne prévoyons pas que l'issue de ces affaires, isolément
    ou dans leur ensemble, ait des répercussions négatives importantes sur
    notre situation financière consolidée. Par contre, l'issue de ces
    affaires, isolément ou dans leur ensemble, peut avoir une incidence
    considérable sur nos résultats d'exploitation pour une période donnée.

    Au quatrième trimestre de 2008, nous avons constaté un gain de 895 M$
    (841 M$ US) découlant de la réduction à zéro de notre engagement non
    capitalisé sur un billet de financement variable émis par une entité
    émettrice de titres adossés à des créances avec flux groupés (TAC flux
    groupés). Cette réduction a fait suite à une série d'actions du
    fiduciaire désigné par l'acte de fiducie des TAC flux groupés après le
    dépôt du bilan, le 15 septembre 2008, de Lehman Brothers Holdings, Inc.
    (Lehman), garant d'un swap sur défaillance connexe conclu avec l'entité
    émettrice de TAC flux groupés.

    En septembre 2010, juste avant l'échéance d'une prescription, la
    succession de Lehman a déposé une procédure contradictoire contre de
    nombreuses institutions financières, des fiduciaires désignés par l'acte
    de fiducie et des porteurs d'effets, y compris la CIBC, relativement à
    cette entité émettrice de TAC flux groupés et à 40 autres entités
    émettrices de TAC flux groupés. La succession de Lehman sollicite un
    jugement déclaratoire reconnaissant le caractère inapproprié des actions
    du fiduciaire désigné par l'acte de fiducie et précisant que l'engagement
    de capitalisation du billet de financement variable de la CIBC demeure.
    En octobre 2010, à la demande de la succession de Lehman, le tribunal des
    faillites a ordonné la suspension de l'instance pour une période de neuf
    mois.

    Bien qu'il ne puisse y avoir de certitude quant à l'issue éventuelle,
    nous continuons de croire que les actions du fiduciaire désigné par
    l'acte de fiducie visant à réduire notre engagement non capitalisé sur un
    billet de financement variable à zéro ont été entièrement soutenues par
    les dispositions des contrats en vigueur et les normes juridiques
    pertinentes, et la CIBC a l'intention de contester vigoureusement les
    procédures contradictoires.

    14. Informations sectorielles

    La CIBC compte deux unités d'exploitation stratégique : Marchés de détail
    CIBC et services bancaires de gros. Ces unités d'exploitation stratégique
    bénéficient du soutien de six groupes fonctionnels, à savoir Technologie
    et opérations, Expansion de l'entreprise, Finance, Trésorerie,
    Administration et Gestion du risque. Les activités de ces groupes
    fonctionnels sont intégrées au groupe Siège social et autres, et leurs
    revenus, leurs frais et leurs ressources au bilan sont habituellement
    ventilés entre les secteurs d'activité des unités d'exploitation
    stratégique. L'incidence de la titrisation revient au groupe Siège social
    et autres. La nature des méthodes de fixation des prix de cession interne
    et de répartition des revenus de la Trésorerie peut faire en sorte que
    certains postes soient présentés différemment dans les résultats
    sectoriels et dans les résultats consolidés de la CIBC.

    À compter du premier trimestre de 2011, la provision générale pour pertes
    sur créances liées à la FirstCaribbean International Bank
    (FirstCaribbean) a été intégrée au poste Siège social et autres.
    Auparavant, elle était comptabilisée dans Marchés de détail CIBC. Les
    informations des exercices précédents ont été retraitées.

    Le 28 mars 2011, nous avons annoncé une modification à la structure
    organisationnelle qui sépare la direction de Gestion des avoirs CIBC et
    de FirstCaribbean de celle de Marchés de détail CIBC. La façon de
    présenter les résultats de nos unités d'exploitation stratégique n'a pas
    changé au cours du trimestre considéré puisque nous mettons actuellement
    au point la structure de présentation de l'information future de nos
    secteurs d'activité, ce qui pourrait avoir une incidence sur la
    répartition de certains montants de revenus et de frais entre les unités
    d'exploitation stratégique. Nous prévoyons commencer à présenter
    l'information selon le mode révisé à compter du troisième trimestre de
    2011.


    -------------------------------------------------------------------------
                                     Marchés
                                          de  Services     Siège
    En millions de dollars, pour les  détail bancaires social et     Total
     trois mois terminés le             CIBC   de gros    autres      CIBC
    -------------------------------------------------------------------------
    30 avril 2011  Revenu net (frais
                    nets) d'intérêts   1 576 $     172 $    (220)$   1 528 $
                   Revenu autre que
                    d'intérêts           876       221       264     1 361
    -------------------------------------------------------------------------
                   Total des revenus   2 452       393        44     2 889
                   Dotation à
                    (reprise sur) la
                    provision pour
                    pertes sur
                    créances             279         1       (86)      194
                   Amortissement(1)       32         1        54        87
                   Frais autres que
                    d'intérêts         1 387       270        50     1 707
    -------------------------------------------------------------------------
                   Bénéfice avant
                    impôts sur les
                    bénéfices et
                    participations
                    ne donnant pas
                    le contrôle          754       121        26       901
                   Impôts sur les
                    bénéfices            199         9        13       221
                   Participations
                    ne donnant pas
                    le contrôle            2         -         -         2
    -------------------------------------------------------------------------
                   Bénéfice net          553 $     112 $      13 $     678 $
    -------------------------------------------------------------------------
                   Actif moyen(2)    273 299 $ 111 879 $ (17 120)$ 368 058 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    31 janvier     Revenu net
     2011           (frais nets)
                    d'intérêts         1 596 $     180 $    (166)$   1 610 $
                   Revenu autre
                    que d'intérêts       940       291       260     1 491
    -------------------------------------------------------------------------
                   Total des
                    revenus            2 536       471        94     3 101
                   Dotation à
                    (reprise sur) la
                    provision pour
                    pertes sur
                    créances             275        (2)      (64)      209
                   Amortissement(1)       33         1        56        90
                   Frais autres que
                    d'intérêts         1 380       302        50     1 732
    -------------------------------------------------------------------------
                   Bénéfice avant
                    impôts sur les
                    bénéfices et
                    participations
                    ne donnant pas
                    le contrôle          848       170        52     1 070
                   Impôts sur les
                    bénéfices            218        34        16       268
                   Participations
                    ne donnant pas
                    le contrôle            3         -         -         3
    -------------------------------------------------------------------------
                   Bénéfice net          627 $     136 $      36 $     799 $
    -------------------------------------------------------------------------
                   Actif moyen(2)    260 414 $ 107 672 $ (13 819)$ 354 267 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    30 avril       Revenu net
     2010(3)        (frais nets)
                    d'intérêts         1 440 $     172 $    (115)$   1 497 $
                   Revenu autre
                    que d'intérêts       894       376       154     1 424
    -------------------------------------------------------------------------
                   Total des revenus   2 334       548        39     2 921
                   Dotation à
                    (reprise sur) la
                    provision pour
                    pertes sur
                    créances             333        27       (44)      316
                   Amortissement(1)       28         1        65        94
                   Frais autres que
                    d'intérêts         1 302       243        39     1 584
    -------------------------------------------------------------------------
                   Bénéfice (perte)
                    avant impôts
                    sur les
                    bénéfices et
                    participations
                    ne donnant pas
                    le contrôle          671       277       (21)      927
                   Charge (économie)
                    d'impôts             179        87        (5)      261
                   Participations
                    ne donnant pas
                    le contrôle            5         1         -         6
    -------------------------------------------------------------------------
                   Bénéfice net
                    (perte nette)        487 $     189 $     (16)$     660 $
    -------------------------------------------------------------------------
                   Actif moyen(2)    261 165 $  99 462 $ (27 038)$ 333 589 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    -------------------------------------------------------------------------
                                     Marchés
                                          de  Services     Siège
    En millions de dollars, pour les  détail bancaires social et     Total
     six mois terminés le               CIBC   de gros    autres      CIBC
    -------------------------------------------------------------------------
    30 avril 2011  Revenu net
                    (frais nets)
                    d'intérêts         3 172 $     352 $    (386)$   3 138 $
                   Revenu autre
                    que d'intérêts     1 816       512       524     2 852
    -------------------------------------------------------------------------
                   Total des
                    revenus            4 988       864       138     5 990
                   Dotation à
                    (reprise sur) la
                    provision pour
                    pertes sur
                    créances             554        (1)     (150)      403
                   Amortissement(1)       65         2       110       177
                   Frais autres
                    que d'intérêts     2 767       572       100     3 439
    -------------------------------------------------------------------------
                   Bénéfice avant
                    impôts sur les
                    bénéfices et
                    participations
                    ne donnant pas
                    le contrôle        1 602       291        78     1 971
                   Impôts sur les
                    bénéfices            417        43        29       489
                   Participations
                    ne donnant pas
                    le contrôle            5         -         -         5
    -------------------------------------------------------------------------
                   Bénéfice net        1 180 $     248 $      49 $   1 477 $
    -------------------------------------------------------------------------
                   Actif moyen(2)    266 749 $ 109 741 $ (15 442)$ 361 048 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    30 avril       Revenu net
     2010(3)        (frais nets)
                    d'intérêts         2 947 $     319 $    (255)$   3 011 $
                   Revenu autre
                    que d'intérêts     1 789       842       340     2 971
    -------------------------------------------------------------------------
                   Total des
                    revenus            4 736     1 161        85     5 982
                   Dotation à
                    (reprise sur) la
                    provision pour
                    pertes sur
                    créances             700        51       (76)      675
                   Amortissement(1)       57         2       129       188
                   Frais autres
                    que d'intérêts     2 587       560        91     3 238
    -------------------------------------------------------------------------
                   Bénéfice (perte)
                    avant impôts
                    sur les
                    bénéfices et
                    participations
                    ne donnant pas
                    le contrôle        1 392       548       (59)    1 881
                   Impôts sur les
                    bénéfices            368       163        16       547
                   Participations
                    ne donnant pas
                    le contrôle           10        12         -        22
    -------------------------------------------------------------------------
                   Bénéfice net
                    (perte nette)      1 014 $     373 $     (75)$   1 312 $
    -------------------------------------------------------------------------
                   Actif moyen(2)    263 894 $ 100 694 $ (27 323)$ 337 265 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend l'amortissement des bâtiments, du mobilier, du matériel, des
        améliorations locatives, des logiciels et des autres actifs
        incorporels.
    (2) Les actifs sont présentés en fonction de moyennes, car il s'agit de
        la mesure la plus pertinente pour une institution financière et c'est
        la mesure examinée par la direction.
    (3) Certaines informations de périodes antérieures ont été retraitées
        pour les rendre conformes à la présentation de la période considérée.

    15. Faits nouveaux en matière de comptabilité

    Transition aux Normes internationales d'information financière (IFRS)

    Les entreprises canadiennes ayant une obligation d'information du public
    devront adopter les IFRS pour les exercices ouverts à compter du 1er
    janvier 2011. Par conséquent, nous adopterons la présentation selon les
    IFRS à compter du 1er novembre 2011 et nous publierons nos premiers états
    financiers consolidés intermédiaires dressés selon les IFRS pour le
    trimestre se terminant le 31 janvier 2012. Au moment de l'adoption, nous
    présenterons l'information financière comparative de l'exercice 2011
    selon les IFRS.

    La transition aux IFRS représente une initiative importante pour nous et
    repose sur une infrastructure formelle de gouvernance tenant compte de
    toute l'organisation et comprenant une équipe affectée au projet.

    Les exigences à l'égard de la transition aux IFRS sont présentées dans la
    norme IFRS 1, Première application des Normes internationales
    d'information financière, laquelle recommande généralement que les
    modifications apportées aux PCGR du Canada soient appliquées
    rétroactivement et présentées dans notre bilan d'ouverture consolidé
    comparatif selon les IFRS au 1er novembre 2010. Cependant, nous
    continuons d'évaluer quelques-uns des choix offerts en vertu des
    dispositions transitoires, dont certains entraînent une exemption quant à
    l'application rétroactive.

    Les normes IFRS devraient entraîner des différences de conventions
    comptables pour de nombreux éléments. Selon les normes IFRS actuelles et
    l'évaluation que nous avons faite jusqu'à maintenant concernant nos choix
    transitoires, les éléments qui risquent d'avoir la plus grande incidence
    sur la présentation de l'information financière et des fonds propres
    comprennent la décomptabilisation des instruments financiers et la
    comptabilisation des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi, comme
    décrit à la page 179 de notre Rapport annuel 2010.

    Modifications futures

    Les modifications proposées aux normes IFRS pourraient donner lieu à des
    différences comptables supplémentaires importantes, mais nous prévoyons
    que la plupart des modifications découlant des normes proposées ne seront
    applicables que pour les exercices suivant notre application initiale des
    IFRS au cours de l'exercice 2012.

    L'incidence des IFRS au moment de la transition dépendra finalement des
    normes IFRS et des règlements en matière de fonds propres qui seront en
    vigueur à ce moment, des choix transitoires qui ne sont pas encore fixés
    ainsi que de la situation et du contexte qui prévaudront sur les plans
    économique et commercial.
    >>

SOURCE Banque CIBC

Renseignements : Les investisseurs et les analystes peuvent obtenir de plus amples renseignements auprès de Geoff Weiss, vice-président, Relations avec les investisseurs, au 416 980-5093. Les médias sont priés de s'adresser à Rob McLeod, premier directeur, Communications et affaires publiques, au 416 980-3714, ou à Mary Lou Frazer, première directrice, Communications financières et Communications avec les investisseurs, au 416 980-4111


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