ING Canada annonce ses résultats du deuxième trimestre de 2008



    
    Une performance d'exploitation saine malgré l'impact de violentes
    tempêtes printanières
    

    TORONTO, le 13 août /CNW/ - ING Canada inc. (TSX: IIC) a déclaré un
bénéfice net d'exploitation de 109,5 millions de dollars ou de 0,89 $ par
action pour le trimestre terminé le 30 juin 2008, en baisse par rapport aux
132,5 millions de dollars ou 1,06 $ par action pour le trimestre correspondant
de 2007. Cette baisse est attribuable aux violentes tempêtes survenues au mois
de juin et aux conséquences d'un hiver prolongé qui se sont répercutées sur
les résultats techniques. Les primes directes souscrites ont totalisé
1 216,7 millions de dollars, à l'exclusion des groupements d'assureurs, et
n'ont augmenté que légèrement en raison de l'engagement de la société à
maintenir une approche disciplinée en matière de sélection des risques et de
tarification.
    Le bénéfice net s'est établi à 112,0 millions de dollars ou à 0,91 $ par
action, en baisse par rapport à 194,3 millions de dollars ou à 1,56 $ par
action pour le trimestre correspondant de 2007. Ce repli s'explique
principalement par la faiblesse des marchés boursiers au cours de la dernière
année, qui a entraîné une réduction marquée des gains de placement.

    Commentaires du chef de la direction

    Le président et chef de la direction, Charles Brindamour, a déclaré :

    "Malgré l'impact des conditions météorologiques, nous avons affiché une
saine performance d'exploitation au cours du trimestre, avec des ratios
combinés inférieurs à 90 % pour trois de nos quatre secteurs d'activité. De
fait, si on exclut les pertes reliées aux tempêtes violentes, notre
rentabilité d'exploitation avant impôts s'est améliorée par rapport à l'année
dernière.
    "La tempête de grêle qui a frappé la Rive-Sud de Montréal le 10 juin
dernier a occasionné, à elle seule, des dommages de 26 millions de dollars, ce
qui a porté le total des sinistres attribuables aux trois tempêtes les plus
violentes du trimestre à plus de 40 millions de dollars. Nos activités en
assurance habitation ont subi une perte considérable au cours du trimestre,
alors qu'elles continuent d'être lourdement touchées par des conditions
météorologiques rigoureuses comme la grêle, la pluie, des précipitations plus
abondantes et des tempêtes de vent plus violentes. Nous continuons d'adapter
notre stratégie de tarification à cette nouvelle réalité et d'améliorer nos
capacités afin de mieux répondre aux besoins de nos clients.
    "Nos activités de gestion de placements ont continué de générer des
revenus d'intérêts et de dividendes considérables; toutefois, la conjoncture
des marchés boursiers a donné lieu à des gains minimes à la vente de
placements. Notre situation financière demeure solide et nous poursuivons
activement notre programme d'achat d'actions", a souligné monsieur Brindamour.

    Dividende et achat d'actions

    ING Canada a déclaré un dividende trimestriel de 0,31 $ par action sur
ses actions ordinaires en circulation. Le dividende sera versé le 30 septembre
aux actionnaires inscrits le 15 septembre. Depuis l'annonce plus tôt cette
année de l'offre publique d'achat d'actions dans le cours normal des
activités, la société avait acheté en date du 31 juillet, aux fins
d'annulation, 3,2 millions d'actions pour un montant de 120,0 millions de
dollars. Ces achats représentent plus de la moitié des 6,2 millions d'actions
que la société entend acquérir.

    Fait récent

    Au cours du trimestre, Moody's Investors Services a entrepris pour la
première fois la notation de l'entreprise et a attribué, le 16 juillet
dernier, la cote d'émission à long terme A3 à ING Canada et la cote de
solidité financière Aa3 à ses filiales d'assurance.

    Perspectives

    Les perspectives de la direction à l'égard de l'industrie de l'assurance
IARD pour les douze prochains mois demeurent inchangées.

    
    -   La croissance du chiffre d'affaires et les résultats techniques de
l'industrie de l'assurance IARD se rapprocheront des niveaux historiques.

    -   Depuis plus de trois ans, l'assurance automobile a bénéficié d'un
        environnement favorable tant pour les consommateurs que pour la
        concurrence. L'environnement stable des coûts et les réformes en
        assurance automobile adoptées au fil des années ont rendu le produit
        plus abordable et accessible pour les consommateurs. Toutefois, les
        indemnités d'accident et des dommages corporels sont à la hausse en
        Ontario, et le plafond d'indemnités pour les souffrances et douleurs
        causées par des blessures mineures a été contesté en Alberta. Ces
        développements entraîneront probablement des hausses de primes.

    -   L'augmentation des dommages matériels causés par l'eau, qui résultent
        des conditions météorologiques, et l'inflation des coûts de
        construction engendreront probablement des hausses de primes en
        assurance des biens des particuliers dans l'ensemble.

    -   La vive concurrence au sein du secteur de l'assurance des entreprises
        se poursuit et les hausses de coûts de construction pourraient
        exercer des pressions additionnelles sur les marges techniques. Nous
        maintenons une approche disciplinée en matière de tarification et de
        souscription et sommes résolus à offrir un service de qualité
        supérieure.

    Sommaire des résultats consolidés

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de
     dollars, sauf        2008     2007  Variation   2008     2007  Variation
     indication           ----     ----  ---------   ----     ----  ---------
     contraire)             T2       T2            6 mois   6 mois
                            --       --            ------   ------
    Primes directes
     souscrites         1 216,7  1 209,8    0,6 %  2 077,0  2 056,1    1,0 %
    Résultats
     techniques(1)         43,4     53,2  (18,4)%     44,2     91,8  (51,9)%
    Bénéfice net
     d'exploitation(2)    109,5    132,5  (17,4)%    179,6    245,2  (26,8)%
    Bénéfice net          112,0    194,3  (42,4)%    135,0    320,5  (57,9)%
    Bénéfice par action ($)
      de base et dilué     0,91     1,56  (41,7)%     1,09     2,49  (56,2)%
    Rendement des capitaux
     propres des douze
     derniers mois       10,3 %   18,3 %  (8,0)pts
    Ratio combiné
     (à l'exclusion
     de l'ARM)           95,6 %   94,6 %   1,0 pt   97,8 %   95,3 %  2,5 pts
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Les résultats techniques sont définis comme les résultats techniques
        à l'exclusion de l'ajustement du rendement fondé sur le marché (ARM).
    (2) Le bénéfice net d'exploitation correspond à la somme des résultats
        techniques, des revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes et des
        revenus du siège social, après impôts.

    Faits saillants de l'exploitation

    -   Les primes directes souscrites ont atteint 1 216,7 millions de
        dollars au cours du trimestre, en hausse de 0,6 % par rapport au
        trimestre correspondant de l'exercice précédent. En assurance
        habitation et automobile, des montants d'assurance moyens plus élevés
        et des taux en hausse ont largement compensé la baisse du nombre de
        risques assurés. La pression exercée par la concurrence en assurance
        des entreprises s'est soldée par une baisse de 1,5 % des primes,
        malgré une augmentation de 3,0 % du nombre de risques assurés.

        Pour les six premiers mois de 2008, les primes directes souscrites
        ont progressé de 1,0 % en raison de hausses de taux visant à tenir
        compte des coûts plus élevés des sinistres en assurance automobile et
        en assurance habitation.

    -   Les résultats techniques, à l'exclusion de l'ARM, ont totalisé
        43,4 millions de dollars pour le trimestre, en baisse par rapport
        aux 53,2 millions de dollars au trimestre correspondant de 2007. Le
        repli est directement attribuable à trois tempêtes violentes qui ont
        entraîné des sinistres de 40,9 millions de dollars. Les conditions
        météorologiques ont également été le facteur déterminant de la perte
        technique de 45,7 millions de dollars en assurance des biens des
        particuliers. En assurance automobile, les résultats techniques se
        sont légèrement améliorés au cours du trimestre, tout comme ceux de
        l'assurance des entreprises, avec des ratios combinés inférieurs à
        90 %. Dans l'ensemble, le ratio combiné a augmenté de 1,0 point de
        pourcentage au cours du trimestre et a atteint 95,6 %.

        Les résultats techniques n'incluent pas un ajustement positif du
        rendement fondé sur le marché de 31,5 millions de dollars, qui
        résulte de taux d'intérêt plus faibles utilisés pour actualiser le
        passif au titre des sinistres. Cet ajustement, qui reflète le
        rendement du marché au cours du trimestre, a été largement compensé
        par les pertes sur les titres de créance détenus à des fins de
        transaction.

        Pour le premier semestre de 2008, les résultats techniques se sont
        repliés et ont totalisé 44,2 millions de dollars en raison de fortes
        tempêtes survenues lors de l'hiver et du printemps derniers. Dans
        l'ensemble, il y a eu cinq tempêtes au premier semestre qui ont donné
        lieu à des sinistres de plus de 5 millions de dollars chacun, pour un
        total de 66,9 millions de dollars, comparativement à deux tempêtes en
        2007 pour un total de 14,9 millions de dollars.

    -   Les revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes, déduction faite
        des frais, ont diminué légèrement à 81,7 millions de dollars à la
        suite du programme d'achat d'actions. Pour les six premiers mois de
        l'année, les revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes se sont
        chiffrés à 167,2 millions de dollars contre 173,6 millions de dollars
        l'année dernière.

    -   Le bénéfice net d'exploitation, qui correspond à la somme des
        résultats techniques, des revenus d'intérêts créditeurs et de
        dividendes et des revenus du siège social, après impôts, a fléchi et
        est passé à 109,5 millions de dollars pour le trimestre et à
        179,6 millions de dollars pour le semestre, en raison principalement
        de l'impact des tempêtes violentes survenues lors de l'hiver et du
        printemps derniers.

    Placements

    -   Les gains nets sur les actifs investis ont diminué considérablement
        au cours du trimestre et des six premiers mois de l'année en raison
        de la conjoncture des marchés boursiers. Les gains nets pour le
        trimestre, excluant les titres de créance détenus à des fins de
        transaction, ont totalisé 0,6 million de dollars, en baisse
        comparativement aux 95,1 millions de dollars générés l'année
        dernière. Pour les six premiers mois de 2008, nous avons enregistré
        une perte de 60,2 millions de dollars par rapport à un gain de
        123,0 millions de dollars au semestre correspondant de 2007.
    

    Estimations des analystes

    L'estimation moyenne des analystes qui suivent la société du bénéfice par
action et du bénéfice d'exploitation par action pour le deuxième trimestre
s'élevait à 1,05 $ et à 0,92 $ respectivement.

    Téléconférence

    ING Canada tiendra aujourd'hui à 10 h HE une téléconférence pour discuter
des résultats. Pour participer à la téléconférence en direct, en mode audio,
et pour visualiser la présentation de diapositives ainsi que de l'information
financière supplémentaire, veuillez visiter notre site Web à l'adresse
www.ingcanada.com et cliquer sur "Relations investisseurs".
    La téléconférence est également accessible en composant le 416 644 3424
ou le 1 800 594 3615 (numéro sans frais en Amérique du Nord). Veuillez appeler
10 minutes avant le début de la téléconférence.
    Un enregistrement de la téléconférence sera accessible pour écoute à
compter de 12 h 30 HE aujourd'hui jusqu'à 23 h 59 HE le 20 août. Pour écouter
l'enregistrement, veuillez composer le 416 640 1917 ou le 1 877 289 8525
(numéro sans frais en Amérique du Nord), puis le code d'accès 21279004 suivi
du carré. Une transcription de la téléconférence sera également disponible sur
le site Web d'ING Canada.

    A propos d'ING Canada

    ING Canada est le plus important fournisseur d'assurance IARD au Canada.
Elle offre des produits d'assurance automobile, biens et responsabilité aux
particuliers et aux entreprises par l'entremise de ses filiales d'assurance.
La filiale de gestion de placements de la société gère un portefeuille de plus
de sept milliards de dollars composé principalement de titres canadiens de
bonne qualité.


    
    Rapport de gestion
    Pour le deuxième trimestre terminé le 30 juin 2008


    Table des matières

    Section 1  - ING Canada
    Section 2  - Perspectives de l'industrie canadienne de l'assurance
                 incendie, accidents et risques divers
    Section 3  - Aperçu du rendement consolidé
    Section 4  - Assurance des particuliers
    Section 5  - Assurance des entreprises
    Section 6  - Siège social et distribution
    Section 7  - Situation financière
    Section 8  - Questions de comptabilité et de divulgation
    Section 9  - Gestion du risque
    Section 10 - Autres questions
    

    Le 12 août 2008

    Le présent rapport de gestion pour le trimestre terminé le 30 juin 2008,
qui a été approuvé par le Conseil d'administration, a pour but de permettre
aux lecteurs de comparer la situation financière et les résultats
d'exploitation de la société pour les périodes de trois et de six mois
terminées le 30 juin 2008 à ceux des périodes correspondantes de l'année
dernière. Le présent rapport devrait être lu avec les états financiers
consolidés intermédiaires non vérifiés de la société et les notes y afférentes
de même qu'avec le rapport de gestion et les états financiers consolidés
publiés dans le rapport annuel 2007 de la société.
    La société utilise à la fois les principes comptables généralement
reconnus ("PCGR") et des mesures non définies par les PCGR pour évaluer le
rendement. Les mesures non définies par les PCGR n'ont pas la signification
normalisée prescrite par les PCGR et elles ne sont probablement pas
comparables aux mesures similaires présentées par d'autres sociétés. ING
Canada analyse le rendement en fonction de ratios techniques tels que le ratio
combiné, le ratio des frais et le ratio des sinistres ainsi que d'autres
mesures de rendement qui tiennent compte ou non de l'ajustement du rendement
fondé sur le marché ("ARM") apporté au passif au titre des sinistres. Ces
mesures sont définies dans le glossaire de la société, qui est publié sur le
site Internet d'ING Canada à l'adresse www.ingcanada.com. Cliquez sur
"Relations investisseurs" et sur "Glossaire" sur la barre de navigation de
gauche.

    
    Enoncés prospectifs

    Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs qui
    comportent certains risques et certaines incertitudes. Les résultats
    réels de la société pourraient différer de façon importante des résultats
    prévus par ces énoncés prospectifs en raison de certains facteurs,
    notamment ceux dont il est question ci-après ou dans la notice annuelle
    2007 de la société. Prière de lire la mise en garde à la section 10.2 du
    présent document.
    

    Certains totaux, sous-totaux et pourcentages peuvent ne pas concorder en
raison des arrondissements. Pour obtenir des informations supplémentaires sur
ING Canada, y compris la notice annuelle, visitez le site Internet de SEDAR à
l'adresse www.sedar.com. Une colonne indiquant la variation a été ajoutée pour
faciliter la comparaison entre les résultats de la période actuelle et ceux de
la période antérieure. L'abréviation de sans objet ("s.o.") est utilisée si
les chiffres pour les exercices actuel et antérieur ne sont pas comparables ou
si le pourcentage de la variation est supérieur à 1 000 %.

    
    Remarque :

    -   A moins d'indication contraire, toute référence aux primes directes
        souscrites dans le présent rapport de gestion ne tient pas compte des
        groupements d'assureurs.
    -   Les expressions "ING", "ING Canada" et "la société" sont utilisées
        dans le présent document pour désigner ING Canada inc. et ses
        filiales.
    


    Section 1 - ING Canada

    1.1 Aperçu de la société

    ING Canada est le plus important fournisseur d'assurance incendie,
accidents et risques divers ("IARD") au Canada. Elle offre de l'assurance
automobile, biens et responsabilité civile à environ quatre millions de
particuliers et d'entreprises à travers le Canada. La part de marché que
détient la société s'élève à environ 11 %. ING Canada est le plus important
fournisseur privé d'assurance IARD en Ontario, au Québec, en Alberta et en
Nouvelle-Ecosse. La société offre ses produits d'assurance par l'entremise de
courtiers sous les bannières ING Assurance et Grey Power et directement aux
consommateurs par l'entremise de belairdirect. La filiale de gestion des
placements de la société gère les actifs investis de la société et de ses
filiales d'assurance.

    
    Section 2 - Perspectives de l'industrie canadienne de l'assurance
                incendie, accidents et risques divers
    

    La direction s'attend à ce que plusieurs facteurs importants aient une
incidence sur l'industrie d'assurance IARD au Canada au cours des douze
prochains mois.

    ING Canada, compte tenu des avantages que lui confèrent sa taille, sa
discipline en matière de souscription et la sophistication de ses modèles de
tarification, est bien positionnée pour tirer profit des développements
susmentionnés et pour continuer à offrir un rendement des capitaux propres
supérieur à celui de l'industrie dans un avenir prévisible. Notre proposition
distincte de produits et de services, qui est offerte par un réseau de
distribution à canaux multiples, sera un important moteur de notre croissance
interne.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    La croissance de l'industrie et les résultats techniques

    Nous prévoyons que la rentabilité technique et la croissance des primes
    de l'industrie se rapprocheront des moyennes historiques à long terme.
    -------------------------------------------------------------------------
    Assurance automobile

    Depuis plus de trois ans, l'environnement de l'assurance automobile est
    favorable tant pour les consommateurs que pour la concurrence. Les
    réformes adoptées au fil des années ont contribué à contrôler et à
    stabiliser efficacement les coûts des sinistres. Par conséquent, les
    produits d'assurance automobile sont devenus plus abordables et
    accessibles pour les consommateurs. Cependant, certains événements comme
    ceux qui suivent entraîneront probablement des hausses de primes.

    Ontario

    Les indemnités d'accident et les règlements pour blessures corporelles
    ont augmenté récemment. Cette situation sera étudiée lors de l'examen de
    cinq ans de la Loi sur les assurances, qui devrait être terminé à la fin
    de 2008.

    Alberta

    Le gouvernement de l'Alberta a porté en appel la décision de la Cour de
    l'Alberta rendue en février 2008 de supprimer le plafond de 4 000 $
    applicable aux réclamations pour souffrances et douleurs découlant de
    blessures corporelles mineures (réglementation relative aux blessures
    corporelles mineures). L'audience d'appel est prévue pour septembre 2008.
    Les sociétés d'assurance doivent évaluer l'impact éventuel sur les coûts
    des sinistres et sur les primes.

    -------------------------------------------------------------------------
    Assurance des biens des particuliers

    L'augmentation des dommages matériels causés par l'eau à la suite de
    tempêtes saisonnières ainsi que l'inflation du prix des matériaux et des
    coûts de la main-d'oeuvre ont contribué à hausser les ratios des
sinistres
    en assurance des biens des particuliers. L'inflation des coûts de
    construction et les changements de taux entraîneront probablement des
    hausses de primes en assurance des biens des particuliers dans l'ensemble
    de l'industrie.

    -------------------------------------------------------------------------
    Assurance des entreprises

    Le secteur de l'assurance des entreprises demeure très concurrentiel. Les
    taux des comptes commerciaux importants subissent davantage de pression
    que ceux des petits et moyens comptes.

    La hausse des prix des matériaux et des coûts de la main-d'oeuvre
pourrait
    également exercer des pressions sur les marges techniques en assurance
    des entreprises.
    -------------------------------------------------------------------------

    Section 3 - Aperçu du rendement consolidé

    Faits saillants du deuxième trimestre

    -   Une performance technique saine malgré des tempêtes saisonnières
        violentes dans le centre du pays.
    -   Des ratios combinés inférieurs à 90 % dans tous les secteurs
        d'activité, sauf en assurance des biens des particuliers.
    -   Des résultats techniques plus élevés, abstraction faite des
        catastrophes, reflétant une qualité d'exécution et une discipline
        soutenue en matière de tarification.
    -   Des gains sensiblement plus faibles sur les titres de capitaux
        propres par rapport au deuxième trimestre de 2007.

    Résultats financiers consolidés

    Tableau 1 - Composition du bénéfice net

    (en millions de
     dollars, sauf
     indication                                    Cumul     Cumul
     contraire)    T2 2008   T2 2007   Variation    2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------

    Risques assurés
     (en milliers)  1 380,6   1 399,7    (1,4)%   2 326,4   2 350,1    (1,0)%
    Primes directes
     souscrites
     (à l'exclusion
     des groupements
     d'assureurs)   1 216,7   1 209,8     0,6 %   2 077,0   2 056,1     1,0 %
    Résultats
     techniques
     (à l'exclusion
     de l'ARM)         43,4      53,2   (18,4)%      44,2      91,8   (51,9)%
    Ratio combiné
     (à l'exclusion
     de l'ARM)       95,6 %    94,6 %    1,0 pt    97,8 %    95,3 %   2,5 pts
    Revenus d'intérêts
     créditeurs et
     de dividendes,
     déduction faite
     des frais
     (tableau 7)       81,7      86,9    (6,0)%     167,2     173,6    (3,7)%
    (Pertes) gains
     sur les actifs
     investis et
     autres gains
     (tableau 8)      (28,7)     53,6  (153,5)%     (54,5)     79,7  (168,4)%
    Bénéfice avant
     impôts sur
     les bénéfices    140,8     250,8   (43,9)%     163,0     422,2   (61,4)%
    Charge d'impôts
     sur les
     bénéfices         28,8      56,5   (49,0)%      28,0     101,7   (72,5)%
    Taux d'imposition
     effectif        20,5 %    22,5 %  (2,0)pts    17,1 %    24,1 %  (7,0)pts
    Bénéfice net      112,0     194,3   (42,4)%     135,0     320,5   (57,9)%
    Bénéfice net
     d'exploitation
     (tableau 17)     109,5     132,5   (17,4)%     179,6     245,2   (26,8)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par
     action ("BPA") -
     de base et dilué
     (en dollars)      0,91      1,56   (41,7)%      1,09      2,49   (56,2)%
    Bénéfice net
     d'exploitation
     par action (en
     dollars)          0,89      1,06   (16,0)%      1,45      1,90   (23,7)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement des
     capitaux
     propres ("RCP")
     des 12 derniers
     mois            10,3 %    18,3 %  (8,0)pts
    Valeur comptable
     par action
     (en dollars)     25,19     25,55   (0,36)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    3.1 Explication des résultats financiers consolidés

    Tableau 2 - Variations du bénéfice d'exploitation hors impôts (par rapport
aux périodes correspondantes de 2007)

    (en millions de dollars,
     sauf indication contraire)                        T2 2008    Cumul 2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation hors impôts,
     tel que déclaré en 2007                             158,0         301,6
      Evolution favorable des sinistres
       des années antérieures plus
       élevée                                             35,7          24,3
      Année de survenance en cours :
        Résultats techniques plus faibles
         pour l'année de survenance en
         cours                                           (22,7)        (17,4)
        Hausse des pertes des sinistres
         liés aux catastrophes                           (26,0)        (52,0)
        Résultats plus élevés (faibles)
         de la Facility Association                        3,1          (2,5)
      Variation des résultats techniques,
       à l'exclusion de l'ARM                             (9,9)        (47,6)
      Diminution des revenus d'intérêts
       créditeurs et de dividendes,
       déduction faite des frais                          (5,2)         (6,4)
      Siège social et distribution                        (5,0)        (20,2)
    Bénéfice d'exploitation hors impôts,
     tel que déclaré en 2008                             137,9         227,4
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Le bénéfice d'exploitation hors impôts est une mesure non définie dans
    les PCGR.


    Tableau 3 - Variation du bénéfice avant impôts sur les bénéfices (par
rapport aux périodes précédentes)

    (en millions de dollars,
     sauf indication contraire)                        T2 2008    Cumul 2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur les bénéfices,
     tel que déclaré en 2007                             250,8         422,2
      Variation des gains nets sur les actifs
       investis et autres gains, à
       l'exclusion des titres de créance à
       des fins de transaction ("DFT")
       (tableau 8)                                       (94,5)       (183,2)
      Variation du bénéfice d'exploitation
       hors impôts (tableau 2)                           (20,1)        (74,2)
      Effet du rendement fondé sur
       le marché (tableau 9)                               4,6          (1,8)
    Bénéfice avant impôts sur les bénéfices,
     tel que déclaré en 2008                             140,8         163,0
    Impôts sur les bénéfices                             (28,8)        (28,0)
    Bénéfice net, tel que déclaré en 2008                112,0         135,0
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Deuxième trimestre de 2008

    Notre discipline soutenue en matière de tarification dans tous les
secteurs d'activité est reflétée dans la croissance de 0,6 % des primes
directes souscrites. En assurance des particuliers, l'augmentation du nombre
d'unités a ralenti à la suite de la hausse des primes visant à tenir compte de
l'inflation des coûts en assurance automobile et en assurance des biens des
particuliers et des sinistres causés par l'eau plus élevés en assurance des
biens dans certaines régions géographiques. En assurance des entreprises, la
composition de notre portefeuille a changé en faveur des petits et moyens
comptes commerciaux, qui ont tendance à être moins sensibles aux variations de
prix dans le marché hautement concurrentiel actuel. De plus, nous avons ajusté
nos primes en assurance des entreprises afin de tenir compte de l'inflation
beaucoup plus élevée des coûts de construction dans certaines régions, ce qui
se répercute sur les coûts de reconstruction. Ces mesures témoignent de notre
engagement à maintenir des marges techniques appropriées pour nos activités de
souscription, même si elles entraînent un ralentissement de la croissance à
court terme.
    La performance technique au deuxième trimestre a été saine malgré de
violentes tempêtes de grêle, de vent et de pluie dans le centre du pays et la
fonte à la fin du printemps de la grande quantité de neige accumulée au
premier trimestre dans cette région. Ces tempêtes ont entraîné une hausse
considérable des sinistres, dont ceux liés aux catastrophes qui ont atteint
plus de 40,9 millions $. Les ratios combinés ont été inférieurs à 90 % dans
tous les secteurs d'activité, sauf en assurance des biens des particuliers, en
dépit des conditions climatiques rigoureuses. Si l'on fait abstraction des
catastrophes de l'année en cours, les résultats techniques ont augmenté de
16,2 millions $ par rapport au deuxième trimestre de 2007.
    En assurance automobile des particuliers, les résultats sont demeurés
stables avec un ratio combiné de 89,2 %. Les résultats techniques se sont
améliorés légèrement par rapport au trimestre correspondant de l'exercice
précédent en raison de l'évolution des sinistres des années antérieures plus
favorable. Les résultats pour l'année de survenance en cours sont demeurés
inchangés comparativement à la période correspondante de 2007 malgré les
violentes tempêtes saisonnières. En assurance des biens des particuliers, les
résultats ont été particulièrement touchés par la fonte de la quantité de
neige accumulée plus tôt dans l'année et par des tempêtes saisonnières
violentes au deuxième trimestre, ce qui a contribué à la perte technique pour
le trimestre.
    En assurance des entreprises, les résultats techniques ont augmenté par
rapport aux trois mois correspondants de l'exercice précédent avec un ratio
combiné de 87,3 %, ce qui témoigne de la qualité d'exécution de notre
stratégie et de notre engagement à maintenir un portefeuille de qualité
supérieure. Bien que la concurrence dans ce secteur d'activité demeure vive,
le nombre d'unités a continué d'augmenter. De plus, nous avons maintenu notre
discipline en matière de tarification avec des baisses de taux qui se situent
seulement dans la tranche inférieure monochiffre au cours des 18 derniers
mois.
    Au chapitre des placements, les revenus d'intérêts créditeurs et de
dividendes ont atteint 81,7 millions $, ce qui est légèrement inférieur au
deuxième trimestre de 2007. Cette diminution provient d'une baisse des
rendements du marché et d'un actif moins important, en raison des activités de
gestion du capital en cours, notamment l'offre publique d'achat d'actions dans
le cours normal des activités annoncée en février 2008. La faiblesse continue
des marchés boursiers canadiens au cours de la dernière année, plus
particulièrement dans le secteur financier, s'est soldée par des gains plus
faibles sur les titres de capitaux propres, déduction faite des dérivés,
comparativement au trimestre correspondant de 2007. Excluant des pertes sur
des obligations détenues à des fins de transaction qui ont été plus que
compensées par l'ajustement du rendement fondé sur le marché apporté au passif
au titre des sinistres, la société a réalisé au total des gains minimes sur
les actifs investis et les dérivés de 0,6 million $. Les gains et les pertes
sur les actifs investis sont décrits à la section 3.4.
    Dans l'ensemble, le bénéfice net d'exploitation s'est établi à 
109,5 millions $, en baisse de 23,0 millions $ par rapport à la période
correspondante de 2007, en raison principalement d'une augmentation de 
26 millions $ des sinistres liés à des catastrophes. Au deuxième trimestre, le
bénéfice net a atteint 112,0 millions $, en baisse contre 194,3 millions $
pour les trois mois correspondants de l'exercice précédent. Cette baisse
s'explique par un bénéfice d'exploitation moins élevé et par une diminution
des gains comptabilisés sur les actifs investis et autres gains,
principalement dans le portefeuille d'actions ordinaires.

    Cumul de 2008

    Les primes directes souscrites ont augmenté de 1,0 % dans l'ensemble, en
raison principalement des primes moyennes plus élevées en assurance des
particuliers. Tel qu'il est mentionné dans la discussion sur le deuxième
trimestre ci-dessus, les taux en assurance des particuliers sont ajustés pour
tenir compte du coût de l'inflation et de l'augmentation des sinistres des
biens causés par l'eau. Les activités d'assurance des entreprises sont
demeurées robustes en raison de notre discipline en matière de tarification et
du changement de la composition de notre portefeuille en faveur de comptes
commerciaux plus petits, qui ont tendance à être moins sensibles aux
variations de prix dans le marché actuel comparativement aux comptes
commerciaux plus importants.
    Depuis le début de 2008, les résultats techniques ont connu une baisse et
ont atteint 44,2 millions $ contre 91,8 millions $ au semestre correspondant
de 2007. Ce repli est essentiellement attribuable aux tempêtes saisonnières
survenues aux premier et deuxième trimestres. Ces tempêtes ont, dans
l'ensemble, entraîné des sinistres plus élevés, dont 66,9 millions $ sont liés
à des catastrophes comparativement à 14,9 millions $ l'année dernière. Le
centre du pays a connu des chutes de neige quasi records au premier trimestre
et de violentes tempêtes de grêle, de pluie et de vent au deuxième trimestre.
    Les résultats pour l'année en cours en assurance automobile des
particuliers ont été stables par rapport aux six premiers mois de 2007 malgré
les tempêtes. L'évolution des sinistres des années antérieures en assurance
automobile des particuliers a été légèrement plus favorable au premier
semestre de 2008 malgré une augmentation de la provision pour les sinistres
automobiles en Alberta au premier trimestre. En assurance des biens des
particuliers, les résultats techniques ont principalement été touchés par les
tempêtes saisonnières, donnant lieu à une perte de 61,1 millions $ par rapport
à la période correspondante de l'exercice précédent, dont une partie
importante provient de sinistres liés à des catastrophes. En assurance des
entreprises, les résultats techniques ont augmenté de façon marquée par
rapport aux six mois correspondants de 2007 en raison de l'évolution des
sinistres des années antérieures plus favorable.
    Dans l'ensemble, le bénéfice net s'est établi à 135,0 millions $, en
baisse par rapport à 320,5 millions $ pour les six premiers mois de l'exercice
précédent. Cette baisse s'explique par un bénéfice d'exploitation moins élevé
et par des pertes réalisées sur les actifs investis, principalement dans le
portefeuille d'actions ordinaires. Les conditions défavorables des marchés
boursiers au cours de la dernière année, particulièrement dans le secteur
financier, ont contribué aux pertes du portefeuille d'actions, comparativement
à des gains importants au cours des six mois correspondants de 2007. De plus,
nous avons été dans une situation de perte non réalisée dans le portefeuille
d'actions ordinaires disponibles à la vente ("DAV") au début de 2008
comparativement à une situation de gain non realisé au début de 2007. Voir le
tableau 10 pour plus de détails sur les gains et pertes non réalisés sur les
titres DAV.
    Les flux de trésorerie et la position en capital de la société demeurent
solides, et la direction demeure convaincue que sa stratégie de placement
visant à obtenir un rendement total procure une plus grande valeur à long
terme.

    Rendement des capitaux propres

    Pour la période de douze mois terminée le 30 juin 2008, le RCP s'est
établi à 10,3 % contre 18,3 % au 30 juin 2007, ce qui reflète le bénéfice net
moins élevé expliqué précédemment.

    Valeur comptable

    La valeur comptable par action s'est établie à 25,19 $ au deuxième
trimestre, en baisse par rapport à 25,55 $ pour les trois mois correspondants
de 2007 en raison de l'offre publique d'achat d'actions dans le cours normal
des activités, qui a été annoncée le 20 février 2008.

    Etat de l'offre publique d'achat d'actions dans le cours normal des
    activités

    L'offre publique d'achat d'actions dans le cours normal des activités a
été annoncée le 20 février 2008. Au 31 juillet 2008, la société avait acheté,
aux fins d'annulation, 3 165 934 d'actions pour un montant de
120,0 millions $, ce qui représente 50,9 % des 6,2 millions d'actions que la
société entend acquérir. La réduction du nombre d'actions en circulation a un
effet positif sur le bénéfice par action.
    ING Groep a participé à l'offre publique d'achat d'actions sur une base
proportionnelle afin de conserver son actionnariat à 70 %.

    Faits récents

    Le 31 juillet 2008, l'Alberta Insurance Rate Board ("AIRB") a approuvé
une hausse de taux de 5,0 % applicable aux couvertures d'assurance automobile
obligatoires dans le cadre de son examen annuel des taux. La hausse entrera en
vigueur le 1er novembre 2008.
    Le 16 juillet 2008, Moody's Investors Services a entrepris pour la
première fois la notation de l'entreprise et a attribué la cote d'émission à
long terme A3 à ING Canada et la cote de solidité financière Aa3 à ses
filiales d'assurance.

    3.2 Résultats techniques

    Tableau 4 - Primes nettes acquises, sinistres et frais généraux

    
    (en millions de
     dollars, sauf
     indication                                    Cumul     Cumul
     contraire)    T2 2008   T2 2007  Variation     2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------

    Primes nettes
     acquises         996,1     976,7     2,0 %   1 987,9   1 933,3     2,8 %
    Sinistres nets :
      Sinistres pour
       l'exercice en
       cours (à
       l'exclusion
        de l'ARM)     668,5     630,7     6,0 %   1 334,7   1 268,7     5,2 %
      Catastrophes
       pour
       l'exercice
       en cours        40,9      14,9      26,0      66,9      14,9      52,0
      Evolution
       (favorable)
       des sinistres des
       années
       antérieures
       (à l'exclusion
       de l'ARM)      (41,2)    (5,2)     (36,0)    (40,3)    (15,9)   (24,4)
    Total des
     sinistres nets
     (à l'exclusion
     de l'ARM)        668,2    640,4      4,3 %   1 361,3   1 267,7     7,4 %
    Commissions,
     montant net      135,9    147,6     (7,9)%     284,5     301,2    (5,5)%
    Taxes sur primes,
     montant net       34,6     34,0      1,8 %      69,3      67,6     2,5 %
    Frais généraux,
     montant net      114,0    101,5     12,3 %     228,6     205,0    11,5 %
    Total des frais
     techniques       284,5    283,1      0,5 %     582,4     573,8     1,5 %
    Total des résultats
     techniques
     (à l'exclusion
     de l'ARM)         43,4     53,2     18,4 %      44,2      91,8   (51,8)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Tableau 5 - Ratios techniques (à l'exclusion de l'ARM)

                                                   Cumul     Cumul
                   T2 2008   T2 2007  Variation     2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratio des
     sinistres       67,1 %    65,6 %   1,5 pt     68,5 %    65,6 %   2,9 pts
    Ratio des frais  28,5 %    29,0 %  (0,5)pt     29,3 %    29,7 %  (0,4)pt
    Ratio combiné    95,6 %    94,6 %   1,0 pt     97,8 %    95,3 %   2,5 pts
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Tableau 6 - Taux annualisé de l'évolution favorable des sinistres des
    années antérieures

    (Taux annualisé, à l'exclusion                   Cumul    Cumul    Cumul
     de l'ARM)                            T2 2008     2008     2007     2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Evolution favorable (défavorable)
     des sinistres des années
     antérieures exprimée en pourcentage
     des provisions initiales              (4,4)%   (2,2)%   (2,9)%   (4,9)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Deuxième trimestre et cumul de 2008

    Les sinistres pour l'exercice en cours (à l'exclusion de l'ARM) ont été
négativement touchés par les tempêtes saisonnières violentes survenues au
deuxième trimestre, y compris des sinistres liés aux catastrophes de 
40,9 millions $. Depuis le début de 2008, les sinistres liés à des
catastrophes ont totalisé 66,9 millions $, dont 26,0 millions $ résultent des
violentes tempêtes hivernales survenues au premier trimestre. Une catastrophe
se définit comme un événement unique dont le coût des sinistres net engagé est
d'au moins 5,0 millions $.
    Les résultats techniques varient en raison de la saisonnalité normale de
nos activités. Par conséquent, les ratios combinés sont généralement plus
élevés au premier et au quatrième trimestres de chaque année. Toutefois, les
tempêtes hivernales et printanières ont été plus violentes que la normale au
cours de la première moitié de l'année, avec des chutes de neige quasi records
au premier trimestre dans le centre du pays et des tempêtes de grêle et de
pluie violentes au deuxième trimestre. Une très violente tempête de grêle sur
la Rive-Sud de Montréal a représenté plus de la moitié des sinistres liés à
des catastrophes au cours du deuxième trimestre. Dans l'ensemble, depuis le
début de l'exercice, les précipitations ont augmenté de 20 % à 70 % dans des
grandes villes du centre du pays comparativement aux six premiers mois de
2007. Les tempêtes hivernales ont surtout influé sur les résultats en
assurance des biens des particuliers, alors que les tempêtes de grêle ont eu
un impact tant sur les résultats en assurance automobile des particuliers que
sur ceux en assurance des biens des particuliers. Nous surveillons
continuellement les changements dans les tendances météorologiques et la
sinistralité et nous raffinons nos stratégies de tarification et nos capacités
de gestion des dossiers de sinistres pour nous adapter aux changements
climatiques.

    L'évolution favorable des sinistres des années antérieures (à l'exclusion
de l'ARM) s'est établie à 41,2 millions $ au deuxième trimestre ou 4,4 % des
provisions initiales sur une base annualisée, et à 40,3 millions $ depuis le
début de l'exercice ou 2,2 % des provisions initiales sur une base annualisée.
L'évolution des sinistres des années antérieures peut fluctuer d'un trimestre
à l'autre et, par conséquent, devrait être évaluée sur des périodes de temps
plus longues. Le taux historique de l'évolution favorable des sinistres des
années antérieures exprimé en pourcentage des sinistres en début des périodes
est d'environ de 3 % à 4 % par année, mais il varie d'un exercice à l'autre.

    Les commissions variables ont baissé au deuxième trimestre en raison des
résultats techniques moins élevés.

    Le ratio des frais s'est amélioré par rapport aux périodes
correspondantes de 2007 en raison d'une diminution des commissions variables
et d'une augmentation des frais généraux alors que notre réseau de vente
directe a connu une croissance relativement plus élevée.

    Groupements d'assureurs

    Les groupements d'assureurs comprennent ce qui est convenu d'appeler le
"marché résiduel" et les plans de répartition des risques en Alberta, en
Ontario, au Québec, au Nouveau-Brunswick et en Nouvelle-Ecosse. Ces
groupements sont gérés par la Facility Association, à l'exception du Plan de
répartition des risques au Québec. L'effet net des transferts vers ces
groupements d'assureurs et en provenance de ceux-ci, y compris de la Facility
Association, a donné lieu à une baisse de 13,2 millions $ des résultats
techniques en assurance automobile des particuliers, à l'exclusion de l'ARM,
au deuxième trimestre par rapport à l'année dernière.

    
    3.3 Revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes, déduction faite
        des frais

    Tableau 7

    (en millions de
     dollars, sauf
     indication                                    Cumul     Cumul
     contraire)    T2 2008   T2 2007  Variation     2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenus d'intérêts
     créditeurs        45,4      47,3    (4,0)%      93,9      97,9    (4,1)%
    Revenus de
     dividendes        40,5      44,6    (9,2)%      81,7      85,5    (4,4)%
    Revenus d'intérêts
     créditeurs et
     de dividendes,
     avant les frais   85,9      91,9    (6,5)%     175,6     183,4    (4,3)%
    Frais              (4,2)     (5,0)    0,8        (8,4)     (9,8)    1,4
    Revenus d'intérêts
     créditeurs et de
     dividendes,
     déduction
     faite des frais   81,7      86,9    (6,0)%     167,2     173,6    (3,7)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement fondé
     sur le marché    4,9 %     5,1 %   (0,2)pt
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    La baisse des revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes, avant les
frais, au deuxième trimestre et depuis le début de 2008 reflète une base
d'actifs investis moins importante en raison des activités de gestion du
capital en cours, dont le programme d'achat d'actions annoncé en février 2008.

    Le rendement fondé sur le marché est une mesure non définie par les PCGR,
qui représente le total des revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes,
avant impôts sur les bénéfices (avant les frais), divisé par la moyenne des
justes valeurs des titres de capitaux propres et de créance détenus dans le
portefeuille au cours de la période. Au deuxième trimestre, le rendement fondé
sur le marché s'est établi à 4,9 %, en baisse par rapport à 5,1 % l'année
dernière. Comme cette mesure n'est pas définie par les PCGR, elle pourrait ne
pas être comparable à des mesures utilisées par d'autres sociétés.

    
    3.4 Gains et pertes sur les actifs investis et autres gains

    Tableau 8

    (en millions de
     dollars, sauf
     indication                                    Cumul     Cumul
     contraire)    T2 2008   T2 2007  Variation     2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------

    Titres de créance
      Gains (pertes)
       sur les
       titres DAV       0,8      (5,8)      6,6       3,2      (1,2)     4,4
      Gains sur les
       dérivés          1,7      15,1     (13,4)      1,0      14,8    (13,8)
      Pertes de valeur (1,0)     (1,3)      0,3     (12,0)     (1,3)   (10,7)
      Gains (pertes)
       sur les titres
       de créance et
       dérivés
       connexes         1,5       8,0     (6,5)      (7,8)     12,3    (20,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Titres de capitaux
     propres
      Gains (pertes),
       déduction faite
       des dérivés     13,1      87,1    (74,0)      (8,8)    123,3   (132,1)
      Pertes de
       valeur         (11,8)        -    (11,8)     (53,6)   (12,6)    (41,0)
      (Pertes) gains
       sur les dérivés
       intégrés        (2,2)        -     (2,2)      10,0        -      10,0
      (Pertes) gains
       sur les titres
       de capitaux
       propres et
       dérivés
       connexes        (0,9)     87,1    (88,0)     (52,4)   110,7    (163,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des gains
     (pertes), à
     l'exclusion des
     titres de
     créance DFT        0,6      95,1    (94,5)     (60,2)   123,0    (183,2)
    (Pertes) gains sur
     les titres de
     créance DFT(1)   (29,3)    (41,5)    12,2        5,7    (43,3)     49,0
    Total des (pertes)
     gains, avant
     impôts sur les
     bénéfices        (28,7)     53,6    (82,3)     (54,5)    79,7    (134,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Les (pertes) gains sur les titres de créance DFT sont compensés par
        un ARM du passif au titre des sinistres, dans le but d'assurer un
        impact net minimal sur le bénéfice net. Dans le présent rapport de
        gestion, l'écart entre l'ARM et les gains et pertes sur les titres de
        créance DFT s'appelle "effet du rendement fondé sur le marché". Voir
        le tableau 9.

    Deuxième trimestre et cumul de 2008

    Au deuxième trimestre, la société a comptabilisé un gain avant impôts de
0,6 million $ sur les actifs investis et les dérivés, excluant les titres
détenus à des fins de transaction, ce qui représente une diminution de
94,5 millions $ comparativement au deuxième trimestre de 2007. Depuis le début
de l'exercice, la société a subi une perte de 60,2 millions $ contre un gain
de 123,0 millions $ au premier semestre de 2007. Ces baisses s'expliquent
principalement par la faiblesse générale des conditions des marchés boursiers,
surtout dans le secteur financier, qui perdure depuis l'année dernière. Ces
facteurs sont décrits plus en détail ci-après.

        Titres de créance

        Au deuxième trimestre, la société a réalisé des gains de
        1,5 million $ à la vente de titres de créance DAV comparativement à
        8,0 millions $ au deuxième trimestre de 2007. La diminution reflète
        une baisse importante du volume de transactions dans le portefeuille
        de titres à revenu fixe ainsi que des taux d'intérêt plus élevés.
        Depuis le début de l'exercice, la société a subi des pertes totales
        de 7,8 millions $ sur les titres de créance DAV, reflétant des pertes
        de valeur de 12,0 millions $ des véhicules d'investissement
        structurés ("VIS") en raison des conditions défavorables du marché
        de crédit. Au 30 juin 2008, l'exposition de la société aux VIS
        s'établissait à 7,8 millions $.

        Titres de capitaux propres

        Nous avons comptabilisé une perte sur les titres de capitaux propres
        de 0,9 million $ comparativement à des gains de 87,1 millions $ au
        trimestre correspondant de 2007. Depuis le début de 2008, nous avons
        comptabilisé des pertes de 52,4 milions $ dans le portefeuille
        d'actions contre un gain de 110,7 millions $ pour les six premiers
        mois de 2007. Ces baisses reflètent la faiblesse du marché boursier
        au cours de la dernière année, particulièrement dans le secteur
        financier dans lequel la société investit davantage. Le portefeuille
        d'actions ordinaires DAV a également été en situation de perte non
        réalisée importante au début de 2008 comparativement à une situation
        de gain non réalisé important au début de 2007.

    Titres de créance détenus à des fins de transaction et ajustement fondé
    sur le rendement du marché

    Tableau 9 - Effet du rendement fondé sur le marché

    (en millions de
     dollars, sauf
     indication                                    Cumul     Cumul
     contraire)    T2 2008   T2 2007  Variation     2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------

    Incidence positive
     (négative)
     de l'ARM          31,5      39,1      (7,6)    (10,0)     40,8    (50,8)
    (Pertes nettes)
     gains nets sur
     les titres de
     créance DFT      (29,3)    (41,5)     12,2       5,7     (43,3)    49,0
    Effet du rendement
     fondé sur
     le marché          2,2      (2,4)      4,6      (4,3)     (2,5)    (1,8)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    L'ARM apporté au passif au titre des sinistres est compensé par des gains
et pertes sur des titres de créance DFT. Le but est de faire en sorte que ces
deux éléments se compensent de manière à ce que l'incidence sur le bénéfice
net soit minimale. Dans le présent rapport de gestion, l'écart entre l'ARM et
les gains et pertes sur les titres de créance DFT est appelé "effet du
rendement fondé sur le marché". Le passif au titre des sinistres est actualisé
aux taux d'intérêt du marché, déterminés mensuellement, conformément aux
normes comptables adoptées en janvier 2007.
    La société a comptabilisé une perte de 29,3 millions $ sur les titres de
créance DFT attribuable à une baisse du marché obligataire au deuxième
trimestre. Au cours du premier semestre, la société a comptabilisé un gain net
minime sur les titres de créance DFT en raison des baisses au deuxième
trimestre qui ont été compensées par des gains sur des titres de créance DFT
au premier trimestre, associés à des rendements moyens moins élevés au cours
de la période.

    
    Gains et pertes non réalisés sur les actifs disponibles à la vente

    Tableau 10

                                                   Au
    (en millions de       ---------------------------------------------------
     dollars, sauf            30      31        31      30      31        31
     indication             juin    mars  décembre    juin    mars  décembre
     contraire)             2008    2008      2007    2007    2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Titres de créance        3,2    40,7       2,6   (24,3)   14,6      22,9
    Actions ordinaires     (46,7)  (73,7)    (37,8)   81,9   107,7     121,4
    Actions privilégiées  (215,5) (175,8)   (141,0)  (49,3)   47,4      57,0
    Total de la position
     de (perte nette)
     gain net non
     réalisé(e) au
     30 juin              (259,0) (208,8)   (176,2)    8,3   169,7     201,3
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    A la fin de juin 2008, la société avait comptabilisé des pertes non
réalisées sur les actifs investis de 259,0 millions $, en hausse de
50,2 millions $ par rapport au premier trimestre de 2008 et de 82,8 millions $
depuis le début de l'exercice. La situation de perte non réalisée plus élevée
reflète un élargissement de l'écart lié aux risques et des hausses de taux
d'intérêt qui ont fait baisser la valeur marchande des actions privilégiées.
Puisque les actions privilégiées sont habituellement détenues à long terme,
les gains et pertes ne sont généralement pas réalisés. Les gains et pertes du
portefeuille d'actions ordinaires seront vraisemblablement réalisés sur une
base continue, reflétant la stratégie de la société visant la gestion active
du portefeuille d'actions ordinaires à haut rendement en dividendes.

    Constatation d'une perte non réalisée

    Les actions ordinaires font l'objet d'une perte de valeur lorsque leur
valeur marchande baisse considérablement sous leur valeur comptable et lorsque
la direction estime que leur valeur ne s'améliorera probablement pas à court
ou à moyen terme, d'après les renseignements disponibles au moment de
l'analyse. Les actions privilégiées font généralement l'objet d'une perte de
valeur si leur émetteur cesse de verser des dividendes, déclare faillite ou
montre d'autres signes de détérioration importante de la santé financière des
activités sous-jacentes.

    Autres éléments du résultat étendu

    Les pertes non réalisées sur les titres DAV et les dispositions de titres
DAV ont donné lieu à d'autres éléments du résultat étendu ("AERE") négatifs de
30,9 millions $ au deuxième trimestre. La baisse de la valeur marchande des
actions ordinaires et des actions privilégiées détenues par la société,
classées comme étant DAV, reflète les conditions moins favorables du marché en
2008.

    
    3.5 Principaux résultats trimestriels

    Tableau 11

    (en millions de
     dollars, sauf
     indication
     contraire)              T2 2008   T1 2008   T4 2007   T3 2007   T2 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Risques assurés
     (en milliers)           1 380,6     945,8   1 056,7   1 273,1   1 399,7
    Primes directes
     souscrites
     (à l'exclusion des
     groupements
     d'assureurs)            1 216,7     860,3     961,3   1 091,2   1 209,8
    Total des produits       1 065,4   1 064,5   1 096,8   1 091,3   1 152,2
    Primes nettes acquises     996,1     991,8   1 004,7     994,0     976,7
    Evolution (favorable)
     défavorable des
     sinistres des années
     antérieures               (70,3)     38,4     (45,4)    (20,7)    (37,6)
    Evolution (favorable)
     défavorable des
     sinistres des années
     antérieures (à
     l'exclusion de l'ARM)     (41,2)      0,9     (62,4)    (24,0)     (5,2)
    Résultats techniques
     nets (pertes techniques
     nettes) (y compris l'ARM)  74,9     (40,7)     47,5      28,7      92,3
    Résultats techniques
     nets (à l'exclusion
     de l'ARM)                  43,4       0,7      68,2      29,1      53,1
    Ratio combiné (%)
     (y compris l'ARM)        92,5 %   104,1 %    95,3 %    97,1 %    90,6 %
    Ratio combiné (%)
     (à l'exclusion
     de l'ARM)                95,6 %    99,9 %    93,2 %    97,1 %    94,6 %
    Bénéfice net
     d'exploitation
     (à l'exclusion
     de l'ARM)                 109,5      70,2     116,4      95,5     132,5
    Bénéfice net               112,0      23,0      95,8      92,0     194,3
    BPA - de base et dilué
     (en dollars)               0,91      0,19      0,77      0,74      1,56
    Bénéfice net
     d'exploitation par
     action (en dollars)
     (à l'exclusion de l'ARM)   0,89      0,56      0,93      0,77      1,06
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de
     dollars, sauf
     indication
     contraire               T1 2007   T4 2006   T3 2006   T2 2006
    ---------------------------------------------------------------
    Risques assurés
     (en milliers)             950,4   1 051,1   1 242,9   1 356,1
    Primes directes
     souscrites
     (à l'exclusion des
     groupements
     d'assureurs)              846,3     955,6   1 059,1   1 166,4
    Total des produits       1 099,6   1 095,8   1 080,2   1 096,7
    Primes nettes acquises     956,7     979,6     954,5     955,7
    Evolution (favorable)
     défavorable des
     sinistres des années
     antérieures               (12,2)    (24,3)    (69,1)    (39,5)
    Evolution (favorable)
     défavorable des
     sinistres des années
     antérieures (à
     l'exclusion de l'ARM)     (10,7)    (24,3)    (69,1)    (39,5)
    Résultats techniques
     nets (pertes techniques
     nettes) (y compris l'ARM)  40,3      62,3      95,9     165,6
    Résultats techniques
     nets (à l'exclusion
     de l'ARM)                  38,7      62,3      95,9     165,6
    Ratio combiné (%)
     (y compris l'ARM)        95,8 %    93,6 %    89,9 %    82,7 %
    Ratio combiné (%)
     (à l'exclusion
     de l'ARM)                96,0 %    93,6 %    89,9 %    82,7 %
    Bénéfice net
     d'exploitation
     (à l'exclusion
     de l'ARM)                 112,8     101,8     132,3     182,6
    Bénéfice net               126,2     109,4     156,8     205,9
    BPA - de base et dilué
     (en dollars)               0,95      0,82      1,17      1,54
    Bénéfice net
     d'exploitation
     par action (en dollars)
     (à l'exclusion de l'ARM)   0,84      0,76      0,99      1,37
    ---------------------------------------------------------------
    ---------------------------------------------------------------

    ING Canada exerce ses activités dans deux segments : 1) la souscription et
2) le siège social et distribution. L'assurance IARD comprend deux secteurs
d'assurance, soit l'assurance des particuliers et l'assurance des entreprises.
Le segment siège social et distribution comprend les revenus tirés de son
réseau de distribution affilié et autres éléments généraux.


    Section 4 - Assurance des particuliers

    4.1 Résultats financiers

    Tableau 12

    (en millions de
     dollars, sauf
     indication                                    Cumul     Cumul
     contraire)    T2 2008   T2 2007  Variation     2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------

    Risques assurés
     (en milliers)
      Automobile      751,8     771,2     (2,5)%  1 261,6   1 291,8    (2,3)%
      Biens           478,8     482,7     (0,8)%    804,2     804,8    (0,1)%
      Total         1 230,6   1 253,9     (1,9)%  2 065,8   2 096,6    (1,5)%
    Primes directes
     souscrites
     (à l'exclusion
     des groupements
     d'assureurs)
      Automobile      615,1     617,1     (0,3)%  1 040,1   1 039,0     0,1 %
      Biens           276,1     262,2      5,3 %    455,6     430,4     5,9 %
      Total           891,2     879,3      1,4 %  1 495,7   1 469,4     1,8 %
    Primes nettes
     acquises
      Automobile      509,2     500,6      1,7 %  1 015,7     986,8     2,9 %
      Biens           218,9     205,7      6,4 %    436,5     405,9     7,5 %
      Total           728,1     706,3      3,1 %  1 452,2   1 392,7     4,3 %
    Résultats
     techniques nets
     (pertes
     techniques
     nettes)
     (à l'exclusion
     de l'ARM)
      Automobile       55,1      50,6      8,9 %     50,5      63,5   (20,5)%
      Biens           (45,7)    (25,6)    78,5 %    (61,1)     (2,5)     s.o.
    Total (à
     l'exclusion
     de l'ARM)          9,4      25,0    (62,4)%    (10,6)     61,0  (117,4)%
      Ajustement
       fondé sur le
       rendement du
       marché          20,1      24,9     (4,8)      (6,3)     25,9   (32,2)
      Résultats
       techniques nets
       (pertes
       techniques
       nettes) (y
       compris l'ARM)  29,5      49,9    (20,4)     (16,9)     86,9  (103,8)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Tableau 13 - Ratios techniques

    (en millions de
     dollars, sauf
     indication                                    Cumul     Cumul
     contraire)    T2 2008   T2 2007  Variation     2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------

    Assurance
     automobile des
     particuliers
      Ratio des
       sinistres
       (à l'exclusion
       de l'ARM)     64,4 %    64,8 %   (0,4)pt   69,8 %    68,1 %    1,7 pt
      Ratio des
       frais         24,8 %    25,1 %   (0,3)pt   25,2 %    25,5 %   (0,3)pt
      Ratio combiné
       (à l'exclusion
       de l'ARM)     89,2 %    89,9 %   (0,7)pt   95,0 %    93,6 %    1,4 pt
    Assurance des
     biens des
     particuliers
      Ratio des
       sinistres
       (à l'exclusion
       de l'ARM)     87,4 %    78,4 %   9,0 pts   80,1 %    66,1 %   14,0 pts
      Ratio des
       frais         33,5 %    34,0 %  (0,5)pt    33,9 %    34,5 %   (0,6)pt
      Ratio combiné
       (à l'exclusion
       de l'ARM)    120,9 %   112,4 %   8,5 pts  114,0 %   100,6 %   13,4 pts
    Assurance des
     particuliers -
     total
      Ratio des
       sinistres
       (à l'exclusion
       de l'ARM)     71,4 %    68,8 %   2,6 pts   72,9 %    67,6 %    5,3 pts
      Ratio des
       frais         27,3 %    27,7 %  (0,4)pt    27,8 %    28,0 %   (0,2)pt
      Ratio combiné
       (à l'exclusion
       de l'ARM)     98,7 %    96,5 %   2,2 pts  100,7 %    95,6 %    5,1 pts
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    4.2 Explication des résultats financiers

    Deuxième trimestre de 2008

    Les primes directes souscrites ont progressé de 1,4 % au cours du
trimestre en raison de montants moyens d'assurance plus élevés et de hausses
de taux tant en assurance automobile qu'en assurance des biens des
particuliers.
    En assurance automobile des particuliers, les primes directes souscrites
sont restées inchangées au deuxième trimestre, alors que les hausses de taux
ont été compensées par des risques assurés moins élevés. La hausse de taux en
assurance automobile des particuliers en Ontario effectuée par la société pour
tenir compte de l'augmentation des indemnités d'accident et des dommages
corporels a eu un effet négatif à court terme sur la croissance du nombre
d'unités. Dans l'ensemble, les résultats pour l'année de survenance en cours
en assurance automobile des particuliers ont été stables par rapport à la
période correspondante de 2007, malgré une hausse de la fréquence des
sinistres occasionnée surtout par les tempêtes de grêle, de pluie et de vent
dans le centre du pays. L'évolution des sinistres des années antérieures plus
favorable a compensé les sinistres liés aux tempêtes en assurance automobile
des particuliers, ce qui a donné lieu à une augmentation nette totale de
4,5 millions $ des résultats techniques par rapport à l'année dernière.
    En assurance des biens des particuliers, les primes directes souscrites
ont augmenté de 5,3 % en raison de montants d'assurance plus élevés et de
hausses de taux. La société a haussé les taux de primes directes souscrites et
elle a amélioré la segmentation de sa tarification pour refléter
l'augmentation du nombre de sinistres liés aux dommages causés par l'eau,
notamment dans l'Ouest du pays. De plus, la société a ajusté les valeurs
assurées afin de s'assurer que ses primes tiennent compte de la hausse du prix
des matériaux de construction et des coûts de la main-d'oeuvre et que ses
clients maintiennent des couvertures d'assurance suffisantes. Dans l'ensemble,
l'assurance des biens des particuliers a subi une perte technique de
45,7 millions $ attribuable à l'augmentation des sinistres liés à la fonte des
neiges en avril après les tempêtes hivernales de même qu'aux violentes
tempêtes de pluie, de grêle et de vent survenues à la fin du printemps.

    Cumul de 2008

    Depuis le début de l'exercice, les primes directes souscrites ont
progressé de 1,8 % en raison de montants moyens d'assurance plus élevés et de
hausses de taux, tant en assurance automobile qu'en assurance des biens des
particuliers.
    En assurance automobile des particuliers, les risques assurés ont reculé
de 2,3 %, ce qui reflète l'incidence à court terme de la hausse de primes sur
la croissance du nombre d'unités dans ce secteur d'activité ainsi que la
cessation d'une entente d'assurance collective importante. L'entente
d'assurance collective était importante en termes du nombre de polices, mais
les primes moyennes et les marges étaient faibles. Au premier semestre de
2008, les résultats en assurance automobile des particuliers pour l'année de
survenance en cours ont été stables, malgré les tempêtes hivernales violentes
qui ont frappé le centre du pays. L'assurance automobile des particuliers a
généré des résultats techniques de 50,5 millions $ depuis le début de
l'exercice comparativement à 63,5 millions $ au semestre correspondant de
2007, principalement en raison de la hausse des sinistres liés aux tempêtes
saisonnières violentes survenues au cours des deux premiers trimestres.
    En assurance des biens des particuliers, les primes directes souscrites
ont augmenté de 5,9 % en raison de montants d'assurance plus élevés et de
hausses de taux. Les risques assurés sont restés inchangés par rapport au
premier semestre de 2007. Dans l'ensemble, l'assurance des biens des
particuliers a affiché une perte technique de 61,1 millions $ attribuable à
l'augmentation des sinistres liés aux violentes tempêtes de neige, de grêle,
de pluie et de vent dans le centre du pays au premier semestre de 2008,
comparativement à des niveaux de précipitation beaucoup plus faibles dans
cette région au premier semestre de 2007.

    
    Section 5 - Assurance des entreprises

    5.1 Résultats financiers

    Tableau 14

    (en millions de
     dollars, sauf
     indication                                    Cumul     Cumul
     contraire)    T2 2008   T2 2007  Variation     2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------

    Risques assurés
     (en milliers)
      Automobile       83,0      79,2     4,8 %     140,3     134,2     4,5 %
      Autre que
       l'automobile    67,1      66,5     0,9 %     120,3     119,3     0,8 %
      Total           150,1     145,7     3,0 %     260,6     253,5     2,8 %
    Primes directes
     souscrites
     (à l'exclusion
     des groupements
     d'assureurs)
      Automobile       97,8      98,3    (0,5)%     167,9     166,9     0,6 %
      Autre que
       l'automobile   227,7     232,2    (1,9)%     413,4     419,8    (1,5)%
      Total           325,5     330,5    (1,5)%     581,3     586,7    (0,9)%
    Primes nettes
     acquises
      Automobile       79,3      79,9    (0,8)%     158,0     159,1    (0,7)%
      Autre que
       l'automobile   188,7     190,5    (0,9)%     377,6     381,5    (1,0)%
      Total           268,0     270,4    (0,9)%     535,6     540,6    (0,9)%
    Résultats
     techniques nets
      Automobile       10,4       6,7    55,2 %      16,2      10,6    52,8 %
      Autre que
       l'automobile    23,7      21,4    10,7 %      38,6      20,1    92,0 %
    Total
     (à l'exclusion
     de l'ARM)         34,1      28,1    21,4 %      54,8      30,7    78,5 %
      Ajustement du
       rendement fondé
       sur le marché   11,4      14,2    (2,8)       (3,7)     14,9   (18,6)
      Résultats
       techniques nets
       (y compris
        l'ARM)         45,5      42,3     3,2        51,1      45,6     5,5
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Tableau 15 - Ratios techniques

    (en millions de
     dollars, sauf
     indication                                    Cumul     Cumul
     contraire)    T2 2008   T2 2007  Variation     2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------

    Assurance
     automobile
     des entreprises
      Ratio des
       sinistres
       (à l'exclusion
       de l'ARM)     60,2 %    63,9 %  (3,7)pts    62,2 %    64,7 %  (2,5)pts
      Ratio des
       frais         26,7 %    27,7 %  (1,0)pt     27,6 %    28,6 %  (1,0)pt
      Ratio combiné
       (à l'exclusion
       de l'ARM)     86,9 %    91,6 %  (4,7)pts    89,8 %    93,3 %  (3,5)pts
    Assurance des
     entreprises
     autre que
     l'automobile
      Ratio des
       sinistres
       (à l'exclusion
       de l'ARM)     53,5 %    54,3 %  (0,8)pt     54,1 %    58,7 %  (4,6)pts
      Ratio des
       frais         34,0 %    34,5 %  (0,5)pt     35,7 %    36,0 %  (0,3)pt
      Ratio combiné
       (à l'exclusion
       de l'ARM)     87,5 %    88,8 %  (1,3)pt     89,8 %    94,7 %  (4,9)pts
    Assurance des
     entreprises -
     total
      Ratio des
       sinistres
       (à l'exclusion
       de l'ARM)     55,5 %    57,2 %  (1,7)pt     56,5 %    60,5 %  (4,0)pts
      Ratio des
       frais         31,8 %    32,4 %  (0,6)pt     33,3 %    33,8 %  (0,5)pt
      Ratio combiné
       (à l'exclusion
       de l'ARM)     87,3 %    89,6 %  (2,3)pts    89,8 %    94,3 %  (4,5)pts
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    5.2 Explication des résultats financiers

    Deuxième trimestre de 2008

    Les primes directes souscrites ont diminué de 1,5 % en assurance des
entreprises en raison d'une bonne croissance du nombre d'unités compensée par
une baisse des primes moyennes. La baisse des primes moyennes s'explique par
un changement dans la composition du portefeuille en faveur de petits à moyens
comptes en assurance des entreprises, qui sont généralement plus rentables
dans un environnement de tarification hautement concurrentiel. Bien que la
concurrence du marché actuel demeure vive, le nombre d'unités en assurance des
entreprises a continué de progresser. De plus, la société a continué de
maintenir une approche disciplinée en matière de tarification, avec des
baisses de taux qui se situent seulement dans la tranche inférieure
monochiffre au cours des 18 derniers mois.
    En assurance des entreprises, les résultats techniques ont augmenté par
rapport à l'année dernière, avec des ratios combinés inférieurs à 90 % dans
les deux secteurs d'activité, ce qui témoigne de la qualité d'exécution de la
stratégie ciblée de la société ainsi que de son engagement à maintenir un
portefeuille de qualité supérieure. Les résultats de l'année en cours se sont
accrus légèrement par rapport à ceux de l'année antérieure, malgré les
tempêtes saisonnières survenues au cours du deuxième trimestre. L'évolution
des sinistres des années antérieures a augmenté comparativement au trimestre
correspondant de 2007.

    Cumul de 2008

    Les primes directes souscrites se sont légèrement repliées en assurance
des entreprises, ce qui reflète la dynamique mentionnée ci-dessus. Dans tous
les secteurs d'activité, la société accorde la priorité à l'établissement de
taux appropriés en vue de maintenir des marges adéquates, en dépit de la vive
concurrence à l'égard des prix.
    En assurance des entreprises, les résultats techniques se sont améliorés
considérablement depuis le début de 2008, indépendamment d'une perte de
11,4 millions $ occasionnée par les sinistres liés à des catastrophes
découlant de tempêtes saisonnières au premier semestre. Malgré les sinistres
liés à des catastrophes, les résultats techniques en assurance des entreprises
ont augmenté de 24,1 millions $, principalement en raison de l'évolution des
sinistres des années antérieures plus favorable.

    Section 6 - Siège social et distribution

    6.1 Résultats financiers

    Notre segment siège social et distribution comprend principalement les
résultats de notre réseau de distribution affilié (Canada Brokerlink, Grey
Power et Equisure) et d'autres activités.

    
    Tableau 16 - Revenus du segment siège social et distribution

    (en millions de
     dollars, sauf
     indication                                    Cumul     Cumul
     contraire)    T2 2008   T2 2007  Variation     2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenus de
     distribution      26,7      32,6   (18,1)%      48,3      56,4   (14,4)%
    Charges de
     distribution      20,4      21,3    (4,2)%      39,3      42,6    (7,7)%
      Bénéfice de
       distribution     6,3      11,3   (44,2)%       9,0      13,8   (34,8)%
    Revenus du siège
     social, montant
     net                6,7       6,7       -         7,1      22,4   (68,3)%
    Revenus du segment
     siège social et
     distribution avant
     impôts sur les
     bénéfices         13,0      18,0   (27,8)%      16,1      36,3   (55,6)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    6.2 Explication des résultats financiers

    Les revenus du segment siège social et distribution ont reculé au cours du
deuxième trimestre en raison d'un bénéfice de distribution inhabituellement
plus élevé au trimestre correspondant de 2007 à la suite de certaines
allocations du siège social. Depuis le début de l'exercice, les revenus
provenant des activités du siège social et de la distribution se sont chiffrés
à 16,1 millions $, en baisse par rapport à 36,3 millions $ pour la période
correspondante de 2007. Cette baisse s'explique principalement par la
réduction d'une provision de 28,0 millions $ au cours de l'exercice antérieur
relativement à une disposition qui était devenue redondante.

    6.3 Bénéfice net d'exploitation

    Tableau 17 - Composantes du bénéfice net d'exploitation

    (en millions de
     dollars, sauf
     indication                                    Cumul     Cumul
     contraire)    T2 2008   T2 2007  Variation     2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------

    Résultats
     techniques nets
     (à l'exclusion
     de l'ARM)         43,4      53,2   (18,4)%      44,2      91,8   (51,8)%
    Revenus
     d'intérêts
     créditeurs
     et de dividendes  81,7      86,9    (6,0)%     167,2     173,6    (3,7)%
    Revenus du siège
     social et de
     distribution      13,0      18,0   (27,8)%      16,1      36,3   (55,6)%
    Incidence fiscale (28,6)    (25,6)   11,7 %     (47,9)    (56,5)  (15,2)%
    Bénéfice net
     d'exploitation
     (à l'exclusion
     de l'ARM)        109,5     132,5   (17,4)%     179,6     245,2   (26,8)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Le bénéfice net d'exploitation a diminué de 23,0  millions $ au deuxième
trimestre et de 65,6 millions $ depuis le début de l'exercice, principalement
en raison des sinistres liés aux catastrophes et d'autres sinistres liés aux
tempêtes saisonnières violentes survenues au premier semestre de 2008.


    Tableau 18 - Rapprochement au bénéfice net

    (en millions de
     dollars, sauf
     indication                                    Cumul     Cumul
     contraire)    T2 2008   T2 2007  Variation     2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net      112,0     194,3   (42,4)%     135,0     320,5   (57,9)%
    (Déduire les
     gains) ajouter
     les pertes
     avant les titres
     de créance DFT
     (tableau 8)       (0,6)    (95,1)   94,5        60,2    (123,0)  183,2
    Ajouter l'effet
     du rendement
     fondé sur
     le marché
     (tableau 9)       (2,2)      2,4    (4,6)        4,3       2,5     1,8
    Incidence fiscale   0,3      30,9   (30,6)      (19,9)     45,2   (65,1)
    Bénéfice net
     d'exploitation
     (à l'exclusion
     de l'ARM)        109,5     132,5   (17,4)%     179,6     245,2   (26,8)%
    Nombre moyen
     d'actions en
     circulation
     (en millions)    122,8     124,5    (1,7)      123,6     129,0    (5,4)
    Bénéfice net
     d'exploitation
     par action
     (en dollars)      0,89      1,06   (0,17)       1,45      1,90   (0,45)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Le bénéfice d'exploitation (net et hors impôts) et le bénéfice net
d'exploitation par action sont des mesures non définies par les PCGR. Le
bénéfice net d'exploitation correspond au bénéfice net, à l'exclusion de l'ARM
et des gains nets sur les actifs investis et autres gains, après impôts sur
les bénéfices. Le bénéfice d'exploitation, hors impôts, correspond au bénéfice
net d'exploitation avant impôts sur les bénéfices. Le bénéfice net
d'exploitation par action correspond au bénéfice net d'exploitation pour la
période, divisé par le nombre moyen d'actions en circulation pendant cette
même période. Ces mesures sont utilisées par la direction et par les analystes
financiers pour évaluer la performance de la société; cependant, elles peuvent
ne pas être comparables à des mesures semblables utilisées par d'autres
sociétés.

    Modifications apportées à la définition des mesures du bénéfice net
    d'exploitation et des résultats techniques

    A compter du premier trimestre de 2008, l'ajustement du rendement fondé
sur le marché est exclu des mesures du bénéfice net d'exploitation et des
résultats techniques présentées dans ce rapport de gestion. L'ARM tient compte
de l'impact des changements du taux d'actualisation sur le passif au titre des
sinistres de la société, en fonction du rendement fondé sur le marché des
actifs sous-jacents. L'ARM peut fluctuer considérablement d'un trimestre à
l'autre selon la variation du rendement du marché; par conséquent, l'ARM est
exclu des mesures du bénéfice net d'exploitation et des résultats techniques
qui tiennent compte des activités d'exploitation de base. L'ARM est apparié
aux gains et aux pertes sur des titres de créance DFT, qui sont également
exclus du calcul du bénéfice net d'exploitation. Le but est de faire en sorte
que ces deux éléments se compensent de manière à ce que l'incidence sur le
bénéfice net soit minimale (voir le tableau 9). Dans le présent rapport de
gestion, l'écart entre l'ARM et les gains et pertes sur les titres de créance
DFT est appelé "effet du rendement fondé sur le marché".

    
    Section 7 - Situation financière

    7.1 Faits saillants du bilan

    Le tableau suivant présente les éléments importants du bilan au
31 décembre 2007 et au 30 juin 2008.

    Tableau 19

                                                                Aux
                                                     ------------------------
    (en millions de dollars,                             30 juin  31 décembre
     sauf indication contraire)                             2008        2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Actifs investis, revenus de
     placements courus et trésorerie                     7 133,6     7 292,1
    Primes à recevoir                                    1 500,6     1 440,8
    Frais d'acquisition reportés et
     actifs de réassurance                                 643,7       653,1
    Autres actifs                                          979,5     1 003,7
    Total de l'actif                                    10 257,4    10 389,7
    Passif au titre des sinistres                        4 033,7     3 989,0
    Primes non acquises                                  2 377,6     2 333,5
    Autres passifs                                         773,3       895,1
    Total du passif                                      7 184,6     7 217,6
    Total des capitaux propres                           3 072,8     3 172,1
    Valeur comptable par action (en dollars)               25,19       25,48
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Les actifs investis, les revenus de placements courus et la trésorerie
ont diminué de 158,5 millions $, principalement en raison des distributions
aux actionnaires, liées au versement des dividendes et dans le cadre de
l'achat d'actions d'ING Canada par la société. De plus, les pertes non
réalisées sur les actifs investis de la société ont augmenté de
82,8 millions $ en juin 2008 par rapport à décembre 2007, en raison d'une
baisse de valeur des marchés boursiers, surtout dans le portefeuille d'actions
privilégiées.
    Les primes à recevoir et les primes non acquises ont augmenté en raison
de la hausse des primes directes souscrites au premier semestre de 2008.
    Les baisses des frais d'acquisition reportés et des actifs de réassurance
reflètent la saisonnalité de l'industrie.
    Le passif au titre des sinistres a augmenté comparativement à 2007 en
raison de la hausse du nombre de polices en vigueur, de la gravité accrue des
sinistres, de l'ajustement du rendement fondé sur le marché et d'un certain
nombre de catastrophes survenues au cours du premier semestre de 2008.
    Le tableau suivant présente l'évolution du passif au titre des sinistres
pour les dix dernières années de survenance et l'évolution subséquente pendant
les périodes. Les estimations des provisions initiales sont évaluées
trimestriellement pour déterminer si elles sont excédentaires ou
insuffisantes. Cette évaluation est fondée sur les règlements réels complets
ou partiels des sinistres, ainsi que sur les estimations courantes des
provisions pour sinistres non encore réglés ou non encore déclarés.

    
    Tableau 20

                                      Année de survenance
    (en millions de  --------------------------------------------------------
     dollars, sauf   Total      2007      2006      2005      2004      2003
     indication
     contraire)
    -------------------------------------------------------------------------

    Provision
     initiale                1 282,2   1 178,0   1 118,8   1 117,7     973,2
    Evolution
     (favorable)
     défavorable
     au T2 2008
     (y compris
     l'ARM)          (70,3)     (9,0)    (13,8)    (20,7)    (12,1)      0,2
      A l'exclusion
       de l'ARM      (41,2)     (0,2)     (7,9)    (16,3)     (9,0)      2,7
    Evolution
     (favorable)
     défavorable
     pour le cumul
     2008 (y
     compris l'ARM)  (31,9)     32,1     (16,8)    (15,5)    (14,3)      0,9
      A l'exclusion
       de l'ARM      (40,3)     29,6     (18,6)    (16,7)    (15,2)      0,1
    Evolution
     accumulée (y
     compris l'ARM)             32,1     (26,1)   (108,6)   (241,6)   (178,5)
    En % de la
     provision
      initiale                  2,5 %    (2,2)%    (9,7)%   (21,6)%  (18,3)%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                   Année de survenance
    (en millions de  ----------------------------------------------
     dollars, sauf    2002      2001      2000      1999      1998
     indication                                                 et
     contraire)                                              avant
    ---------------------------------------------------------------

    Provision
     initiale        838,6     729,0     655,5     587,0   1 400,3
    Evolution
     (favorable)
     défavorable
     au T2 2008
     (y compris
     l'ARM)           (5,8)     (4,8)     (2,6)     (0,4)     (1,3)
      A l'exclusion
       de l'ARM       (4,3)     (3,8)     (2,0)      0,0      (0,3)
    Evolution
     (favorable)
     défavorable
     pour le cumul
     2008 (y
     compris l'ARM)   (3,9)     (7,0)     (5,1)     (0,4)     (1,9)
      A l'exclusion
       de l'ARM       (4,3)     (7,3)     (5,3)     (0,5)     (2,2)
    Evolution
     accumulée (y
     compris l'ARM)  (22,3)     33,2      29,7      36,6    (101,5)
    En % de la
     provision
      initiale        (2,7)%     4,6 %     4,5 %     6,2 %   (7,2)%
    ----------------------------------------------------------------
    ----------------------------------------------------------------
    

    7.2 Capitaux propres

    Au 31 juillet 2008, le capital social se composait de 121 306 827 actions
ordinaires et d'une action spéciale qui avaient été émises et étaient en
circulation. L'action spéciale est convertible en une action ordinaire. ING
Groep détient 70 % des actions ordinaires émises et en circulation et l'action
spéciale. Pour obtenir de plus amples renseignements sur les droits des
actionnaires ordinaires et du porteur de l'action spéciale, consultez la
notice annuelle d'ING Canada.
    Dans le cadre du régime incitatif à long terme ("RILT") de la société,
certains employés ont reçu des unités liées au rendement comme composante de
leur rémunération. A la fin du cycle de rendement, les unités liées au
rendement seront converties en un certain nombre d'actions ordinaires. Ces
actions sont assujetties à certaines restrictions et leur nombre est basé sur
la moyenne sur trois ans du rendement des capitaux propres de la société par
rapport à celle de l'industrie canadienne de l'assurance IARD. En mai 2008, la
société a complété l'attribution de 322 221 actions hors impôts en vertu du
régime pour le cycle de rendement de trois ans 2005-2007. Pour les cycles
présentement en cours, l'estimation totale est de 355 130 actions au 
30 juin 2008.
    Les capitaux propres ont baissé à la suite de l'offre publique d'achat
d'actions dans le cours normal des activités au cours du trimestre. Le total
de la contrepartie versée pour l'achat des actions était de 94,7 millions $, y
compris les frais. Un montant de 21,8 millions $ a été défalqué au capital
social et l'excédent, soit 72,9 millions $, l'a été aux bénéfices non
répartis. Les états de l'évolution des capitaux propres présentent un
rapprochement complet des changements survenus au cours du trimestre. Au
30 juin 2008, 122 006 960 actions ordinaires étaient en circulation.
    Le cumul des AERE est une composante des capitaux propres. Il représente
les gains ou les pertes non réalisés sur les actifs DAV, déduction faite des
impôts sur les bénéfices.

    
    Tableau 21

                                                        Au 30 juin 2008
                                                  ---------------------------
    (en millions de dollars,                        Hors               Après
     sauf indication contraire)                   impôts    Impôts    impôts
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde du cumul des AERE au 1er janvier 2008   (176,3)     58,0    (118,3)
    Changements des justes valeurs au cours
     de la période                                (149,9)     56,9     (93,0)
    Pertes (gains) réalisées reclassées
     (réalisés reclassés) dans les résultats au cours
     de la période                                  67,2     (22,8)     44,4
    Cumul des AERE au 30 juin 2008                (259,0)     92,1    (166,9)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Au cours des six premiers mois, la société a vendu des actifs DAV, ce qui
a généré des pertes nettes réalisées de 67,2 millions $. Ces pertes ont été
transférées aux gains nets sur les actifs investis et autres gains dans l'état
des résultats. Les actifs DAV ont subi une perte de valeur au cours des six
premiers mois en raison de la conjoncture défavorable du marché des capitaux,
qui représente une réduction de 149,9 millions $ du cumul des AERE.

    7.3 Situation de trésorerie et du capital

    Tableau 22 - Flux de trésorerie et liquidités

    (en millions de
     dollars, sauf
     indication                                    Cumul     Cumul
     contraire)    T2 2008   T2 2007  Variation     2008      2007  Variation
    -------------------------------------------------------------------------

    Principales
     entrées
     (sorties)
    Activités
     d'exploitation :
      Flux de
       trésorerie
       provenant
       des activités
       d'exploitation 240,5     202,2    18,9 %     198,2     104,6    89,5 %
    Activités
     d'investissement :
      Produits
       provenant de la
       vente d'actifs
       investis,
       montant net
       des (achats)   (41,8)   (249,1)  (83,2)%      44,2     358,7   (87,7)%
    Activités de
     financement :
      Dividendes
       versés         (37,9)    (33,6)   12,8 %     (76,5)    (69,7)    9,8 %
      Achat d'actions
       ordinaires à
       des fins
       d'annulation   (82,0)        -       -       (98,7)   (501,2)  (80,3)%

    Trésorerie,
     montant net
     à la fin
     de la période     42,3       5,6   655,4 %      42,3       5,6   655,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation ont été
utilisés pour les activités d'investissement et de financement, telles que le
versement de dividendes et l'achat d'actions ordinaires. De plus, dans
l'ensemble, la situation de capitalisation excédentaire des régimes de
retraite de la société lui permet d'utiliser seulement un montant limité de
trésorerie comparativement à la charge actuarielle des régimes.

    Gestion du capital et des flux de trésorerie

    Au 30 juin 2008, conformément au test du capital minimal de solvabilité
("TCMS") de 150 %, la société disposait d'un montant de capital excédentaire
approximatif de 564,5 millions $ dans ses filiales d'assurance. En outre, la
société n'avait aucune dette à long terme et disposait de 233,7 millions $ au
niveau de la société de portefeuille à la fin du mois de juin 2008. Elle a mis
en place un programme de gestion prudente du capital pour assurer que son
capital est déployé efficacement.
    La société pourrait utiliser son capital excédentaire pour : 1) appuyer
la croissance par acquisition dans le cadre de sa stratégie de consolidation
du marché, 2) réaliser un achat de ses actions ou 3) augmenter le dividende.
    Le tableau ci-après présente le TCMS des filiales d'assurance de la
société et un total pour l'ensemble de ses sociétés.

    
    Tableau 23

    TCMS - Sociétés d'assurance IARD

    (en millions
     de dollars,
     sauf indication      ING                 La      ING
     contraire)     Assurance   Belair  Nordique    Novex  Trafalgar   Total
    -------------------------------------------------------------------------

    Au 30 juin 2008
      Total du capital
       disponible       974,8    203,0     805,9    187,5      164,2  2 335,4
      Total du capital
       requis           527,4     98,2     428,4     67,7       58,9  1 180,6
      Capital
       excédentaire     447,4    104,8     377,5    119,8      105,3  1 154,8
      TCMS %          184,8 %  206,8 %   188,1 %  277,0 %    278,6 %  197,8 %
      En sus de 150 %   183,7     55,7     163,3     86,0      75,8     564,5

    Au 31 décembre 2007
      Total du capital
       disponible       940,4    196,0     814,1    159,2     140,7   2 250,4
      Total du capital
       requis           525,0     96,7     439,9     72,4      63,7   1 197,7
      Capital
       excédentaire     415,4     99,3     374,2     86,8      77,0   1 052,7
      TCMS %          179,1 %  202,8 %   185,0 %  219,8 %   220,9 %   187,9 %
    En sus de 150 %     152,8     51,0     154,1     50,6      45,2     453,7
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Le 19 février 2008, le Conseil d'administration de la société a augmenté
son dividende trimestriel de 0,04 $ à 0,31 $ par action, une augmentation de
14,8 %. Un dividende trimestriel au comptant de 0,31 $ par action ordinaire a
été versé le 30 mars 2008 et le 30 juin 2008.

    Agences de notation

    La cote d'émission à long terme d'ING Canada inc. auprès de Moody's
Investors Services est A3, et la cote de solidité financière de ses cinq
principales filiales d'assurance est Aa3. Les principales filiales d'assurance
d'ING Canada inc. sont cotées A+ par Standard & Poor's, et la dette non
garantie de premier rang de la société est cotée A (faible) par DBRS. Le
groupe ING Canada a la cote A+ (supérieure) auprès de A.M. Best.

    Section 8 - Questions de comptabilité et de divulgation

    8.1 Contrôle interne à l'égard de l'information financière

    La direction a créé et a la responsabilité de maintenir un contrôle
interne adéquat à l'égard de l'information financière afin de fournir une
assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états
financiers ont été préparés, aux fins de la publication de l'information
financière, conformément aux PCGR du Canada.
    Au cours de la période terminée le 30 juin 2008, aucune modification n'a
été apportée au contrôle interne de la société à l'égard de l'information
financière ayant une incidence importante ou raisonnablement susceptible
d'avoir une incidence importante sur le contrôle interne de la société à
l'égard de l'information financière.

    8.2 Estimations et hypothèses comptables critiques

    Aucune nouvelle estimation ou hypothèse importante n'a été apportée à
l'information présentée dans le rapport de gestion annuel.

    8.3 Nouvelles normes comptables

    Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de la société
ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus du
Canada ("PCGR"). Les principales conventions comptables sont décrites dans le
rapport annuel 2007 de la société. Aucune modification importante n'a été
apportée à ces conventions comptables, à l'exception de ce qui suit.

    Instruments financiers et capital

    Depuis le 1er janvier 2008, la société applique les nouveaux chapitres du
Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés ("ICCA"), soit les
chapitres 3862, Instruments financiers - informations à fournir, 3863,
Instruments financiers - présentation et 1535, Informations à fournir
concernant le capital, qui modifient et améliorent les exigences actuelles
d'informations à fournir. Ces nouveaux chapitres accordent une plus grande
importance à l'information à fournir concernant la nature et la portée des
risques découlant des instruments financiers et à la façon dont la société
gère ces risques. Selon ces chapitres, il faut également fournir des
informations qualitatives et quantitatives qui permettront aux utilisateurs
d'états financiers d'évaluer les objectifs, les politiques et les méthodes de
gestion du capital de la société. Les procédures et contrôles de gestion des
risques de la société ainsi que certaines informations à fournir par les
chapitres 3862 et 1535, sont énoncés à la section 9 du Rapport de gestion
annuel 2007 ainsi que dans les notes 3, 4, 5 et 13 des états financiers
annuels consolidés de 2007. L'incidence des fluctuations des variables de
risque telles que le prix du marché et les taux d'intérêt est décrite à la
section Gestion du risque du présent rapport de gestion.
    Depuis le 15 mars 2008, la société applique également le nouvel abrégé no
169, Comment déterminer si un contrat est habituellement libellé dans une
monnaie unique, du Comité des problèmes nouveaux ("CPN"). Cet abrégé traite
des contrats multidevises et donne des directives additionnelles sur
l'application du chapitre 3855, Instruments financiers - comptabilisation et
évaluation. L'adoption de ce nouvel abrégé de l'ICCA n'a pas eu un effet
important sur les résultats ou sur la situation financière de la société.

    Ecarts d'acquisition et actifs incorporels

    A compter du 1er janvier 2009, la société appliquera les recommandations
de l'ICCA du chapitre 3064, Ecarts d'acquisition et actifs incorporels. Ce
chapitre, qui remplace le chapitre 3062, Ecarts d'acquisition et autres actifs
incorporels, ainsi que le chapitre 3450, Frais de recherche et de
développement, établit des normes de comptabilisation, d'évaluation, de
présentation et d'information applicables aux écarts d'acquisition et aux
actifs incorporels. Les dispositions relatives à la définition et à la
comptabilisation initiale des actifs incorporels, y compris les actifs
incorporels générés à l'interne, sont équivalentes aux dispositions
correspondantes de la norme internationale d'information financière ("NIIF")
IAS 38, Actifs incorporels.

    Normes internationales d'information financière

    Le Conseil des normes comptables a publié un exposé-sondage dans lequel
il est proposé d'incorporer les NIIF dans le Manuel de l'ICCA au plus tard le
31 décembre 2010. Après cette période de transition, la société cessera
d'utiliser les PCGR canadiens et adoptera les NIIF le 1er janvier 2011. La
société surveille cette transition et analyse l'incidence que l'adoption des
NIIF aura sur les états financiers consolidés.

    Section 9 - Gestion du risque

    Aucune modification importante n'a été apportée à l'information présentée
dans le rapport de gestion annuel.

    9.1 Estimation de l'incidence des fluctuations des taux d'intérêt et des
    cours du marché

    Incidence des fluctuations des taux d'intérêt

    Au 30 juin 2008, la direction estimait qu'une augmentation de 100 points
de base des taux d'intérêt entraînerait une hausse du bénéfice avant impôts
sur les bénéfices d'environ 17,6 millions $ et une baisse des AERE d'environ
192,1 millions $. Inversement, une baisse de 100 points de base des taux
d'intérêt entraînerait une diminution du bénéfice avant impôts sur les
bénéfices et une hausse des AERE des mêmes montants, respectivement.
L'incidence estimée sur le bénéfice avant impôts sur les bénéfices ne comprend
pas les gains et les pertes sur les titres de créance DFT, qui sont évalués à
la valeur marchande et compensés par l'ARM.

    Incidence des fluctuations des cours du marché

    Au 30 juin 2008, la société estimait qu'une hausse de 10,0 % des marchés
boursiers augmenterait le bénéfice avant impôts sur les bénéfices d'environ
1,0 million $ et les AERE, de 93,0 millions $. Une baisse de 10,0 % des cours
sur le marché produirait l'effet contraire, soit une réduction du bénéfice
avant impôts sur les bénéfices et des AERE des mêmes montants.

    Principales hypothèses

    L'analyse dans cette section est fondée sur les hypothèses suivantes :
1) les titres dans le portefeuille de la société ne font pas l'objet d'une
perte de valeur; 2) les taux d'intérêt et les cours du marché fluctuent de
façon indépendante; 3) les variations de la courbe de rendement sont
parallèles; et 4) les risques de crédit et de liquidité n'ont pas été
considérés. De plus, il est important de noter que les pertes non réalisées
sur les titres DAV, telles que comptabilisées dans les AERE, peuvent, à un
certain moment, être réalisées, soit par leur vente, soit par leur perte de
valeur. Voir la section 3.4, "Gains et pertes non réalisés sur les actifs
investis et autres gains".

    
    Section 10 - Autres questions

    10.1 Opérations entre apparentés

    La société conclut des opérations avec des entités apparentées qui
consistent surtout en :

    1.  des services de gestion et de consultation rendus par ING Groep et
        ses sociétés affiliées; et
    2.  des services de réassurance rendus par une société affiliée.
    

    Ces opérations sont exécutées dans le cours normal des affaires et sont
mesurées selon le montant payé ou reçu comme convenu entre les parties
apparentées. La direction estime que ces valeurs d'échange se rapprochent de
la juste valeur.
    De plus, la société conclut des opérations auprès d'entités émettrices
comptabilisées comme placements à long terme. Ces transactions consistent
essentiellement de prêts et de frais de commissions.

    10.2 Mise en garde concernant les énoncés de nature prospective

    Certains énoncés contenus dans le présent document concernant les projets
et les intentions, les attentes et les résultats, les niveaux d'activité, le
rendement, les objectifs ou les accomplissements actuels et futurs de la
société ou tout autre événement ou développement futur constituent des
informations prospectives. Les mots "peut", "devrait", "pourrait", "prévoit",
"s'attend", "planifie", "a l'intention de", "croit", "estime", "prédit",
"susceptible de" ou "éventuel", ou la forme négative ou autres variations de
ces mots ou autres mots ou phrases comparables indiquent des informations
prospectives.
    Les informations prospectives sont fondées sur des estimations et
attentes à la lumière de l'expérience de la société et de sa perception des
tendances historiques, des conditions actuelles et des développements futurs
prévus, ainsi que d'autres facteurs qu'elle estime appropriés dans les
circonstances. De nombreux facteurs pourraient faire en sorte que ses
résultats réels, son rendement ou ses réalisations ou des événements futurs
diffèrent de façon importante de ceux qui sont exprimés ou entendus dans les
informations prospectives, y compris, mais sans s'y limiter, les facteurs qui
suivent : sa capacité de mettre en oeuvre sa stratégie ou d'exploiter ses
activités selon ses attentes actuelles; sa capacité d'évaluer avec exactitude
les risques reliés aux polices d'assurance qu'elle souscrit; des
développements négatifs du marché des capitaux ou autres facteurs pouvant
avoir une incidence sur ses actifs investis; le caractère cyclique du secteur
de l'assurance IARD; sa capacité de prévoir avec exactitude la fréquence des
sinistres; la réglementation gouvernementale; les litiges et les poursuites
réglementaires; la publicité périodique négative à l'égard du secteur de
l'assurance; une vive concurrence; sa dépendance envers les courtiers et des
tiers pour vendre ses produits; sa capacité de respecter sa stratégie
d'acquisition; l'influence importante d'ING Groep; sa participation à la
Facility Association (un plan de répartition des risques obligatoire entre
tous les participants du secteur de l'assurance); des attaques terroristes et
événements qui s'ensuivent; des événements catastrophiques; sa capacité de
conserver ses cotes relatives à la solidité financière; sa capacité de réduire
le risque par l'intermédiaire de la réassurance; son succès à gérer le risque
de crédit; sa dépendance envers les technologies de l'information et les
systèmes de télécommunications; sa dépendance envers les employés clés; la
conjoncture économique et les conditions financières et politiques générales;
sa dépendance envers les résultats d'exploitation de ses filiales;
l'exactitude des estimations des analystes quant aux résultats financiers de
la société ou la moyenne calculée en fonction de telles estimations; la
volatilité du marché boursier et autres facteurs ayant une incidence sur le
cours de ses actions; les ventes futures d'un nombre important de ses actions
ordinaires. Ces facteurs devraient être examinés avec soin et les lecteurs ne
devraient pas se fier de façon exagérée aux informations prospectives. La
direction n'a pas l'intention de mettre à jour ni de réviser les informations
prospectives et ne s'engage pas à le faire, que ce soit à la suite de
nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement, sauf tel qu'il est
requis par la loi.


    
    Etats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés
    Pour le deuxième trimestre terminé le 30 juin 2008


    ING Canada inc.
    Bilans consolidés intermédiaires non vérifiés
    (en millions de dollars canadiens)

    -------------------------------------------------------------------------

                                                            Au           Au
                                                       30 juin  31 décembre
                                                          2008         2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Actifs
    Trésorerie et équivalents de trésorerie               42,3 $        8,1 $
    Actifs investis (note 3)
      Titres de créance                                3 548,4      3 886,7
      Titres de capitaux propres                       3 269,7      3 140,3
      Prêts et participation dans des placements         232,0        210,8
                                                     ------------------------
                                                       7 050,1      7 237,8

    Primes à recevoir                                  1 500,6      1 440,8
    Revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes
     à recevoir                                           41,2         46,2
    Autres montants à recevoir                           273,3        264,8
    Frais d'acquisition reportés                         383,1        379,6
    Actifs de réassurance                                260,6        273,5
    Autres actifs                                        298,2        280,1
    Impôts sur les bénéfices à recevoir                  127,0        168,4
    Actif d'impôts futurs                                 62,6         68,7
    Actifs incorporels                                    58,0         61,8
    Ecart d'acquisition                                  160,4        159,9
    -------------------------------------------------------------------------

                                                      10 257,4 $   10 389,7 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Passifs
    Passif au titre des sinistres (note 4)             4 033,7 $    3 989,0 $
    Primes non acquises                                2 377,6      2 333,5
    Autres passifs                                       769,2        862,6
    Impôts sur les bénéfices à payer                       4,1         32,5
                                                     ------------------------
                                                       7 184,6      7 217,6
    Capitaux propres
    Capital social (note 5)                            1 080,1      1 101,9
    Surplus d'apport                                      86,7         97,2
    Bénéfices non répartis                             2 072,9      2 091,3
    Cumul des autres éléments du résultat étendu        (166,9)      (118,3)
                                                     ------------------------
                                                       3 072,8      3 172,1
    -------------------------------------------------------------------------

                                                      10 257,4 $   10 389,7 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    ING Canada Inc.
    Etats consolidés intermédiaires non vérifiés des résultats
    Pour les périodes terminées le 30 juin
    (en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)
    -------------------------------------------------------------------------

                                         Trois mois            Six mois
                                  --------------------- ---------------------
                                      2008       2007       2008       2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Produits
    Primes souscrites
      Directes                     1 217,9 $  1 205,1 $  2 080,2 $  2 059,2 $
      Cédées                          26,8       25,4       49,3       48,6
                                  -------------------------------------------
      Nettes                       1 191,1    1 179,7    2 030,9    2 010,6
    Variation des primes nettes
     non acquises                   (195,0)    (203,0)     (43,0)     (77,3)
                                  -------------------------------------------
    Primes nettes acquises           996,1      976,7    1 987,9    1 933,3
    Revenus d'intérêts créditeurs
     et de dividendes                 85,9       92,0      175,7      183,4
    (Pertes nettes) gains nets sur
     les actifs investis et autres
     gains                           (28,7)      53,6      (54,5)      79,7
    Distribution et autres            12,1       30,1       20,8       55,5
    -------------------------------------------------------------------------
                                   1 065,4    1 152,3    2 129,9    2 251,9
    Charges
    Souscription
      Sinistres                      636,7      601,3    1 371,3    1 226,9
      Commissions, taxes sur
       primes et frais généraux      284,5      283,1      582,4      573,8
                                  -------------------------------------------
                                     921,2      884,4    1 953,7    1 800,7
    Distribution et autres             3,4       17,1       13,2       29,0
                                  -------------------------------------------
                                     924,6      901,5    1 966,9    1 829,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur
     les bénéfices                   140,8      250,8      163,0      422,2
    Charge d'impôts                   28,8       56,5       28,0      101,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                     112,0 $    194,3 $    135,0 $    320,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice par action de base
     et dilué (en dollars)            0,91 $     1,56 $     1,09 $     2,49 $
    Dividendes par action
     (en dollars)                     0,31 $     0,27 $     0,62 $     0,54 $
    Nombre moyen d'actions
     ordinaires de base et
     diluées (en milliers)         122 836    124 473    123 642    128 974
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Etats consolidés intermédiaires non vérifiés du résultat étendu
    Pour les périodes terminées le 30 juin
    (en millions de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------

                                         Trois mois            Six mois
                                  --------------------- ---------------------
                                      2008       2007       2008       2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net                     112,0 $    194,3 $    135,0 $    320,5 $

    Pertes non réalisées sur
     les titres disponibles à
     la vente
      Variation au cours de la
       période                       (48,1)     (73,0)    (149,9)     (54,0)
      Impôts sur les bénéfices        23,0       28,2       56,9       22,6
                                  -------------------------------------------
                                     (25,1)     (44,8)     (93,0)     (31,4)
    Reclassés dans les résultats
      En provenance des titres
       disponibles à la vente         (2,0)     (83,3)      67,2     (108,1)
      Impôts sur les bénéfices        (3,8)      27,6      (22,8)      41,0
                                  -------------------------------------------
                                      (5,8)     (55,7)      44,4      (67,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du résultat
     étendu                          (30,9)    (100,5)     (48,6)     (98,5)

    Résultat étendu                   81,1 $     93,8 $     86,4 $    222,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    ING Canada Inc.
    Etats consolidés intermédiaires non vérifiés de l'évolution
    des capitaux propres
    Pour les périodes de six mois terminées le 30 juin
    (en millions de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------

                                                         Cumul des
                                                            autres
                                            Bénéfices     éléments
                         Capital   Surplus        non  du résultat
                          social  d'apport   répartis       étendu     Total
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au 31 décembre
     2007                1 101,9 $    97,2 $  2 091,3 $   (118,3)$  3 172,1 $
    Résultat étendu            -         -      135,0      (48,6)      86,4
    Actions ordinaires
     achetées aux fins
     d'annulation
     (note 5)              (21,8)        -      (72,9)         -      (94,7)
    Dividendes versés          -         -      (76,5)         -      (76,5)
    Rémunération
     à base d'actions          -     (10,5)      (4,0)         -      (14,5)
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au 30 juin
     2008                1 080,1 $    86,7 $  2 072,9 $   (166,9)$  3 072,8 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au 31 décembre
     2006                1 183,9 $    93,5 $  2 143,4 $        - $  3 420,8 $
    Ajustements
     transitoires              -         -       (4,3)     109,1      104,8
    Résultat étendu            -         -      320,5      (98,5)     222,0
    Actions ordinaires
     achetées aux fins
     d'annulation
     (note 5)              (82,0)        -     (419,2)         -     (501,2)
    Dividendes versés          -         -      (69,7)         -      (69,7)
    Rémunération à
     base d'actions            -       3,2          -          -        3,2
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au 30 juin
     2007                1 101,9 $    96,7 $  1 970,7 $     10,6 $  3 179,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Etats consolidés intermédiaires non vérifiés des flux de trésorerie
    Pour les périodes terminées le 30 juin
    (en millions de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------

                                         Trois mois            Six mois
                                  --------------------- ---------------------
                                      2008       2007       2008       2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Flux de trésorerie
     provenant des (affectés
     aux) activités
     d'exploitation

    Bénéfice net                     112,0 $    194,3 $    135,0 $    320,5 $
    Ajustements pour les
     éléments hors caisse            209,4      165,0      140,1       50,4
    Variation du passif net
     au titre des sinistres          (35,2)      18,2       58,8       61,0
    Variation des autres
     actifs et passifs
     d'exploitation                  (45,7)    (175,3)    (135,7)    (327,3)
                                  -------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     provenant des activités
     d'exploitation (note 7)         240,5      202,2      198,2      104,6

    Flux de trésorerie
     provenant des (affectés
     aux) activités
     d'investissement
    Produit de la vente
     d'actifs investis             1 208,7    3 492,6    2 609,9    7 754,2
    Achat d'actifs investis       (1 250,5)  (3 741,7)  (2 565,7)  (7 395,5)
    Achat d'immobilisations
     et autres                       (18,2)      (4,8)     (33,0)     (12,8)
                                  -------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     (affectés aux)
     provenant des activités
     d'investissement                (60,0)    (253,9)      11,2      345,9

    Flux de trésorerie
     provenant des
     (affectés aux)
     activités de financement
    Achat d'actions ordinaires
     aux fins d'annulation           (82,0)         -      (98,7)    (501,2)
    Dividendes versés                (37,9)     (33,6)     (76,5)     (69,7)
                                  -------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     affectés aux activités
     de financement                 (119,9)     (33,6)    (175,2)    (570,9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation (diminution)
     nette de la trésorerie
     et équivalents de trésorerie     60,6      (85,3)      34,2     (120,4)
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie au début
     de la période                   (18,3)      90,9        8,1      126,0
    -------------------------------------------------------------------------

    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie à la fin
     de la période                    42,3 $      5,6 $     42,3 $      5,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    ING Canada inc.
    Notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires
    non vérifiés
    (en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)

    -------------------------------------------------------------------------

    1)  Mode de présentation

        Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés d'ING
        Canada inc. ("ING" ou la "société") ont été préparés selon les
        principes comptables généralement reconnus du Canada ("PCGR")
        applicables aux états financiers intermédiaires et ne comprennent pas
        toute l'information exigée pour des états financiers annuels. A moins
        d'exceptions décrites ci-dessous, ces états financiers consolidés
        intermédiaires non vérifiés sont fondés sur les mêmes conventions
        comptables que celles utilisées pour les états financiers consolidés
        vérifiés de la société relatifs à la période terminée le 31 décembre
        2007 et doivent être lus avec les états financiers consolidés annuels
        de la société pour la période terminée à cette date. Certains
        chiffres comparatifs ont été reclassés pour les rendre conformes à la
        présentation adoptée au cours de la période en cours.

    2)  Principales modifications comptables

        a) Adoptées au cours de la période

        Instruments financiers et capital

        Depuis le 1er janvier 2008, la société applique les nouveaux
        chapitres du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés
        ("ICCA"), soit les chapitres 3862, Instruments financiers -
        information à fournir, 3863, Instruments financiers - présentation,
        et 1535, Information à fournir concernant le capital, qui modifient
        et améliorent les exigences actuelles d'information à fournir. Ces
        nouveaux chapitres accordent une plus grande importance à
        l'information à fournir concernant la nature et la portée des risques
        découlant des instruments financiers et à la façon dont la société
        gère ces risques. Selon ces chapitres, il faut également fournir des
        informations qualitatives et quantitatives qui permettront aux
        utilisateurs d'états financiers d'évaluer les objectifs, les
        politiques et les méthodes de gestion du capital. Les procédures et
        contrôles de gestion des risques de la société ainsi que certaines
        informations à fournir par les sections 3862 et 1535 sont énoncés
        dans la section 9 du Rapport de gestion annuel 2007 ainsi que dans
        les notes 3, 4, 5 et 13 des états financiers annuels consolidés 2007.
        L'incidence des fluctuations des variables de risque telles que le
        prix du marché et les taux d'intérêt est décrite dans la section
        Gestion du risque du Rapport de gestion trimestriel afférente à ces
        états financiers.

        Depuis le 15 mars 2008, la société applique également l'abrégé
        no 169, Comment déterminer si un contrat est habituellement libellé
        dans une monnaie unique. Cet abrégé traite des contrats multidevises
        et donne des directives additionnelles sur l'application du
        chapitre 3855, Instruments financiers - comptabilisation et
        évaluation. L'adoption de ce nouvel abrégé de l'ICCA n'a pas eu un
        effet important sur les résultats et la situation financière de la
        société.

        b) Modifications comptables à venir

        Ecarts d'acquisition et actifs incorporels

        A compter du 1er janvier 2009, la société appliquera les
        recommandations de l'ICCA du chapitre 3064, Ecarts d'acquisition et
        autres actifs incorporels. Ce chapitre, qui remplace le
        chapitre 3062, Ecarts d'acquisition et autres actifs incorporels, et
        le chapitre 3450, Frais de recherche et de développement, établit
        des normes de comptabilisation, d'évaluation et d'information
        applicables aux écarts d'acquisition et aux actifs incorporels. Les
        dispositions relatives à la définition et à la comptabilisation
        initiale des actifs incorporels, y compris les actifs incorporels
        générés à l'interne, sont équivalentes aux dispositions
        correspondantes de la norme internationale d'information financière
        ("NIIF") IAS 38, Actifs incorporels.

        Normes internationales d'information financière

        Le Conseil des normes comptables a publié un exposé-sondage dans
        lequel il est proposé d'incorporer les NIIF dans le Manuel de l'ICCA
        au plus tard le 31 décembre 2010. Après cette période de transition,
        la société cessera d'utiliser les PCGR canadiens et adoptera les NIIF
        le 1er janvier 2011. La société surveille cette transition et analyse
        l'incidence que leur adoption aura sur les états financiers
        consolidés.

    3)  Actifs investis et autres instruments financiers

        a) Actifs investis

        Les actifs investis de la société sont séparés en trois catégories
        soit, disponibles à la vente ("DAV"), détenus à des fins de
        transaction ("DFT") et prêts.

                                          Classés   Désignés
                                   DAV  comme DFT  comme DFT  Prêts    Total
        ---------------------------------------------------------------------

        Au 30 juin 2008

        Titres de créance
          Billets à court terme   21,3           -          -     -     21,3
          Titres à revenu
           fixe                1 863,0           -    1 644,1     -  3 527,1
        Titres de capitaux
         propres
          Actions
           privilégiées       1 532,4           -          -      -  1 532,4
          Actions
           ordinaires         1 392,2        62,2      282,9      -  1 737,3
        Prêts et participation
         dans les placements     19,9           -          -  212,1    232,0
        ---------------------------------------------------------------------

                              4 828,8        62,2    1 947,0  212,1  7 050,1
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

        Au 31 décembre 2007

        Titres de créance
          Billets à court terme  18,9           -          -      -     18,9
          Titres à revenu
           fixe               2 162,8           -    1 705,0      -  3 867,8
        Titres de capitaux
         propres
          Actions
           privilégiées       1 430,8           -          -      -  1 430,8
          Actions
           ordinaires         1 427,6        72,9      209,0      -  1 709,5
        Prêts et participation
         dans les placements     22,6           -          -  188,2    210,8
        ---------------------------------------------------------------------

                              5 062,7        72,9    1 914,0  188,2  7 237,8
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


        b) Gains et pertes non réalisés

                             Actifs      Autres actifs investis         Total
                                DFT                                    actifs
                           investis                                  investis
                           --------------------------------------------------
                                         Coût
                                        après     Gains     Pertes
                              Juste  amortis-       non        non     Valeur
                             valeur    sement  réalisés  réalisées  comptable
        ---------------------------------------------------------------------

        Au 30 juin 2008

        Titres de créance
          Billets à court
           terme                  -      21,3         -         -      21,3
          Titres à revenu
           fixe             1 664,1   1 859,8      19,2     (16,0)  3 527,1
        Titres de capitaux
         propres
          Actions
           privilégiées           -   1 747,9      12,1    (227,6)  1 532,4
          Actions
           ordinaires         345,1   1 435,3      76,3    (119,4)  1 737,3
        Prêts et
         participation
         dans des placements      -     235,6         -      (3,6)    232,0
        ---------------------------------------------------------------------

                            2 009,2   5 299,9     107,6    (366,6)  7 050,1
        Pertes nettes
         non réalisées                                (259,0)
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

        Au 31 décembre 2007

        Titres de créance
          Billets à court
          terme                  -       18,9         -         -      18,9
          Titres à revenu
           fixe            1 705,0    2 160,2      21,2     (18,6)  3 867,8
        Titres de capitaux
         propres
          Actions
          privilégiées           -    1 571,8       8,8    (149,8)  1 430,8
          Actions
           ordinaires        281,9    1 464,5      74,3    (111,2)  1 709,5
        Prêts et
         participation
         dans des placements     -      211,7         -      (0,9)    210,8
        ---------------------------------------------------------------------

                           1 986,9    5 427,1     104,3    (280,5)  7 237,8
        Pertes nettes
         non réalisées                                (176,2)
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

        L'exposition restante de la société à des billets de capital avec
        effet de levier dans des véhicules d'investissement structurés, soit
        directement, soit au moyen de swaps sur rendement total sur produits
        dérivés, s'élève à 7,8 millions $ (19,8 millions $ en décembre 2007).

        c) Justes valeurs positives et négatives des instruments financiers
           dérivés

                                                           Justes valeurs
                                                      -----------------------
                                                       Positives   Négatives
        ---------------------------------------------------------------------

        Au 30 juin 2008

        Désignés à titre de couverture de
         juste valeur                                        2,2           -
        Non désignés dans une relation de
         couverture                                         19,2        13,2
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

        Au 31 décembre 2007

        Désignés à titre de couverture de
         juste valeur                                        2,4           -
        Non désignés dans une relation de
         couverture                                          4,7        18,4
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


        d) Titres vendus à découvert

                                     Au 30 juin 2008     Au 31 décembre 2007
                                 --------------------  ----------------------
                                            Titres à                Titres à
                                              revenu                  revenu
                                                fixe                    fixe
                                   Juste   donnés en       Juste   donnés en
                                  valeur    garantie      valeur    garantie
        ---------------------------------------------------------------------

        Positions longues           51,9           -        62,1           -
        Positions courtes           51,9        51,7        62,0        63,7
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


    4)  Passif net au titre des sinistres

                                       Passif au                      Passif
                                       titre des    Quote-part        net au
                                       sinistres           des     titre des
                                         directs   réassureurs     sinistres
        ---------------------------------------------------------------------

        Pour les six mois terminés
         le 30 juin 2008

        Solde au 31 décembre 2007        3 989,0         256,9       3 732,1
        Ajustement transitoire                 -             -             -
        Sinistres subis                  1 414,4          12,8       1 401,6
        Evolution (favorable)
         des sinistres des
         exercices antérieurs              (41,4)         (1,1)        (40,3)
        Augmentation (diminution)
         suite au changement
         du taux d'escompte                 10,8           0,8          10,0
        Sinistres versés                (1 339,1)        (26,6)     (1 312,5)
        ---------------------------------------------------------------------

        Solde au 30 juin 2008            4 033,7         242,8       3 790,9
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

        Pour les six mois terminés
         le 30 juin 2007

        Solde au 31 décembre 2006        3 823,5         270,4       3 553,1
        Ajustement transitoire              18,0           2,0          16,0
        Sinistres subis                  1 286,5           3,0       1 283,5
        Evolution (favorable)
         des sinistres des
         exercices antérieurs              (19,8)         (4,0)        (15,8)
        Augmentation (diminution)
         suite au changement
         du taux d'escompte                (45,5)         (4,6)        (40,9)
        Sinistres versés                (1 184,0)        (18,1)     (1 165,9)
        ---------------------------------------------------------------------

        Solde au 30 juin 2007            3 878,7         248,7       3 630,0
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


    5)  Capital social

        a) Offre publique d'achat d'actions dans le cours normal des
           activités

        Le 22 février 2008, la société a commencé son offre publique d'achat
        d'actions dans le cours normal des activités, visant l'achat, aux
        fins d'annulation, au cours des douze prochains mois se terminant le
        21 février 2009, de jusqu'à 6 223 638 de ses actions ordinaires. Le
        nombre actuel d'actions ordinaires pouvant être achetées et le
        calendrier des achats seront déterminés par la société. En vertu des
        modalités de l'offre publique d'achat, l'actionnaire majoritaire
        d'ING Canada, ING Groep, pourra participer afin de conserver son
        actionnariat proportionnel à 70 %. Au 30 juin 2008, 2 465 801 actions
        ordinaires ont été achetées en vertu de l'offre publique d'achat au
        prix moyen de 38,40 $ par action pour une somme totale de
        94,7 millions $ et ING Groep y a participé sur une base
        proportionnelle. Le coût total versé, qui inclut les frais, a été
        porté au capital social à hauteur de la valeur comptable des actions
        ordinaires achetées aux fins d'annulation, et l'excédent de
        72,9 millions $ a été comptabilisé directement aux bénéfices non
        répartis.

        b) Offre publique d'achat importante

        La société a conclu une offre publique d'achat importante selon
        laquelle elle a acheté le 30 mars 2007, aux fins d'annulation,
        9 259 239 de ses actions ordinaires au prix de 54,00 $ l'action,
        pour une somme totale en espèces de 500,0 millions $ plus des frais
        de 1,2 million $, déduction faite des impôts sur les bénéfices. Le
        coût total versé, qui inclut les frais, a été porté au capital social
        à hauteur de la valeur comptable moyenne des actions ordinaires
        achetées aux fins d'annulation, et l'excédent de 419,2 millions $ a
        été comptabilisé directement aux bénéfices non répartis.

        c) Emises et en circulation

                                                   Au 30 juin 2008
                                        -------------------------------------
                                                     Emises et en
                                         Autorisées   circulation
                                           (actions)     (actions)   Montant
        ---------------------------------------------------------------------
        Ordinaires                         Illimité   122 006 960   1 080,1 $
        Catégorie A                        Illimité             -         -
        Spéciale                                Une             1         -
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


                                                 Au 31 décembre 2007
                                        -------------------------------------
                                                     Emises et en
                                         Autorisées   circulation
                                           (actions)     (actions)   Montant
        ---------------------------------------------------------------------
        Ordinaires                         Illimité   124 472 761   1 101,9 $
        Catégorie A                        Illimité             -         -
        Spéciale                                Une             1         -
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


        d) Rémunération à base d'actions

        Le tableau qui suit rapproche le solde du début et le solde de la fin
        des unités d'action en circulation du régime incitatif à long terme
        ("RILT") de la société et du régime d'achat d'actions des employés
        ("RAAE") de la société.

                                         Trois mois            Six mois
        Pour les périodes         --------------------- ---------------------
         terminées le 30 juin         2008       2007       2008       2007
        ---------------------------------------------------------------------

        RILT (équivalent en actions)
          En circulation au début
           de la période           407 263   746 519     616 115    545 274
          Ecart net à l'estimé
           au cours de la période  (52 133)  (39 119)   (260 985)   162 126
          En circulation à la fin
           de la période           355 130   707 400     355 130    707 400
        ---------------------------------------------------------------------

        RILT (en actions
         ordinaires non acquises)
          En circulation à la fin
           de la période           289 236         -     289 236          -
        ---------------------------------------------------------------------

        RAAE (en actions
         ordinaires non acquises)
          En circulation au début
           de la période            73 027    37 182      66 228     22 892
          Octroyées au cours
           de la période            18 987    14 514      40 163     28 804
          Droits acquis ou échus
           au cours de la période  (14 643)        -     (29 020)         -
          En circulation à la fin
           de la période            77 371    51 696      77 371     51 696
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


    6)  Opérations entre apparentés

        a) Produits et charges

                                         Trois mois            Six mois
        Pour les périodes         --------------------- ---------------------
         terminées le 30 juin         2008       2007       2008       2007
        ---------------------------------------------------------------------

        Réassurance cédée aux
         apparentés
          Primes acquises cédées       3,9        5,3        7,4       10,3
          Sinistres cédés             (0,5)      (0,5)       0,1        0,8
        Charges
          Commissions                  9,7        9,2       19,3       17,6
          Autres frais                 4,6        4,5        9,2        9,0
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


        b) Montants au bilan

        Aux                                             30 juin  31 décembre
                                                           2008         2007
        ---------------------------------------------------------------------
        Réassurance (payable)
         à recevoir                                        (0,7)         2,4
        Prêts                                             117,5         90,4
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


    7)  Information supplémentaire

        a) Etats consolidés des résultats

                                         Trois mois            Six mois
        Pour les périodes         --------------------- ---------------------
         terminées le 30 juin         2008       2007       2008       2007
        ---------------------------------------------------------------------

        Montants inclus dans les
         (pertes nettes) gains nets
         sur les actifs investis :
        Liés aux instruments
         financiers DFT
          (Pertes réalisées) gains
            réalisés                  (3,4)       0,3       (5,6)       1,8
          Pertes non réalisées       (31,8)     (34,8)     (15,8)     (34,0)
          Gains sur instruments
           financiers dérivés          3,3        8,4       30,4        6,5
        Dépréciation des actifs
         investis DAV                (12,6)      (1,3)     (60,5)     (13,9)
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


        b) Etats consolidés des flux de trésorerie

                                         Trois mois            Six mois
        Pour les périodes         --------------------- ---------------------
         terminées le 30 juin         2008       2007       2008       2007
        ---------------------------------------------------------------------

        Montants inclus dans
         les éléments hors caisse :
          Amortissement               10,5        4,5       19,4        4,6
          Rémunération à base
           d'actions                 (11,9)       1,4      (10,6)       3,2
          Avantages sociaux futurs     3,0        3,3        5,9        3,6
        Impôts sur les bénéfices
         récupérés (payés)            43,8      (43,1)      25,1     (139,6)
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


    8)  Information sectorielle

        La société a deux segments isolables, le segment souscription et le
        segment siège social et distribution.

        Les activités de la société sont concentrées dans la souscription
        d'assurance incendie, accidents et risques divers ("IARD"). Le
        segment de souscription comprend deux secteurs d'assurance, soit
        l'assurance des particuliers et l'assurance des entreprises.
        L'assurance des particuliers comprend les catégories d'assurance
        automobile et biens, alors que l'assurance des entreprises comprend
        principalement les catégories automobile et autre que l'automobile,
        notamment biens et responsabilité civile.

        Le segment siège social et distribution comprend les résultats des
        activités de courtage et les résultats d'autres activités de la
        société.

        a) Résultats des segments isolables de la société

                                               Siège  Eliminations
                                           social et     intersec-
                          Souscription  distribution     torielles     Total
        ---------------------------------------------------------------------

        Pour les trois mois
         terminés le
         30 juin 2008

        Produits                 996,1          29,6         (17,5)  1 008,2
        Charges                  921,2          14,2         (15,0)    920,4
        ---------------------------------------------------------------------
        Sous-total                74,9          15,4          (2,5)     87,8
        Revenus d'intérêts
         créditeurs et de
         dividendes, déduction
         faite des frais                                                81,7
        Gains nets (pertes
         nettes) sur les actifs
         investis et autres
         gains                                                         (28,7)
        ---------------------------------------------------------------------
        Total du bénéfice
         avant impôts sur
         les bénéfices                                                 140,8
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

        Pour les trois mois
         terminés le
         30 juin 2007

        Produits                 976,7          50,9         (20,9)  1 006,7
        Charges                  884,4          23,5         (11,4)    896,5
        ---------------------------------------------------------------------
        Sous-total                92,3          27,4          (9,5)    110,2
        Revenus d'intérêts
         créditeurs et de
         dividendes, déduction
         faite des frais                                                87,0
        Gains nets (pertes
         nettes) sur les actifs
         investis et autres
         gains                                                          53,6
        ---------------------------------------------------------------------
        Total du bénéfice
         avant impôts sur
         les bénéfices                                                 250,8
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


                                               Siège  Eliminations
                                           social et     intersec-
                          Souscription  distribution     torielles     Total
        ---------------------------------------------------------------------

        Pour les six mois
         terminés le
         30 juin 2008

        Produits               1 987,9          50,6         (29,8)  2 008,7
        Charges                1 953,7          33,1         (28,3)  1 958,5
        ---------------------------------------------------------------------
        Sous-total                34,2          17,5          (1,5)     50,2
        Revenus d'intérêts
         créditeurs et de
         dividendes, déduction
         faite des frais                                               167,3
        Gains nets (pertes
         nettes) sur les actifs
         investis et autres
         gains                                                         (54,5)
        ---------------------------------------------------------------------
        Total du bénéfice
         avant impôts
         sur les bénéfices                                             163,0
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

        Pour les six mois
         terminés le
         30 juin 2007

        Produits               1 933,3          89,7         (34,2)  1 988,8
        Charges                1 800,7          43,9         (24,7)  1 819,9
        ---------------------------------------------------------------------
        Sous-total               132,6          45,8          (9,5)    168,9
        Revenus d'intérêts
         créditeurs et de
         dividendes, déduction
         faite des frais                                               173,6
        Gains nets (pertes
         nettes) sur les
         actifs investis
         et autres gains                                                79,7
        ---------------------------------------------------------------------
        Total du bénéfice
         avant impôts
         sur les bénéfices                                             422,2
        ---------------------------------------------------------------------


        b) Actifs des segments isolables de la société

                                               Siège  Eliminations
                                           social et     intersec-
                          Souscription  distribution     torielles     Total
        ---------------------------------------------------------------------

        Au 30 juin 2008

        Ecart
         d'acquisition            74,4          86,0             -     160,4
        Actifs investis        6 796,8         253,3             -   7 050,1
        Autres                 2 751,3         301,3          (5,7)  3 046,9
        ---------------------------------------------------------------------
        Total de l'actif       9 622,5         640,6          (5,7) 10 257,4
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

        Au 30 juin 2007

        Ecart
         d'acquisition            74,4          86,4             -     160,8
        Actifs investis        6 538,6         532,9         (12,0)  7 059,5
        Autres                 2 852,5         255,2          (9,8)  3 097,9
        ---------------------------------------------------------------------
        Total de l'actif       9 465,5         874,5         (21,8) 10 318,2
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


        c) Résultats par secteur d'assurance

                                          Trois mois            Six mois
        Pour les trois mois       --------------------- ---------------------
         terminés le 30 juin           2008       2007       2008       2007
        ---------------------------------------------------------------------

        Primes directes souscrites
          Particuliers                892,3      874,8    1 498,7    1 472,0
          Entreprises                 325,6      330,3      581,5      587,2
        Résultats techniques
          Particuliers                 29,5       50,0      (16,9)      87,0
          Entreprises                  45,4       42,3       51,1       45,6
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
    





Renseignements :

Renseignements: Relations avec les médias: Gilles Gratton,
Vice-président aux communications, (416) 217-7206,
gilles.gratton@ingcanada.com; Relations avec les investisseurs: Michelle
Dodokin, Vice-présidente aux relations avec les investisseurs, (416) 344-8044,
michelle.dodokin@ingcanada.com


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