Hausse du bénéfice d'exploitation des neuf premiers mois de 33,1 %



    Les lecteurs sont priés de se reporter aux paragraphes sur les
    déclarations prospectives et sur les mesures financières non définies par
    les PCGR à la fin du présent communiqué.

    MONTREAL, le 8 nov. /CNW Telbec/ - Le bénéfice d'exploitation de Power
Corporation du Canada pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre
2007 s'est dégagé à 1 149 M$ ou 2,47 $ par action, comparativement à 866 M$ ou
1,85 $ par action, pour la même période de 2006, soit une hausse de 33,1 % par
action.
    L'amélioration du bénéfice d'exploitation reflète une augmentation de
19 % de l'apport de la Financière Power, ainsi qu'une hausse importante du
revenu de placement provenant essentiellement des activités de la Société à
titre d'investisseur institutionnel étranger en Chine, de son portefeuille de
placements dans des fonds nord-américains, de sa participation dans le fonds
Sagard 1 en Europe et des dividendes reçus sur son investissement dans Citic
Pacific.
    Les autres produits ont représenté une charge de 36 M$ ou 0,08 $ par
action pour les neuf premiers mois de 2007, et comprenaient essentiellement la
quote-part de la Société d'une provision après impôts de 97 M$ comptabilisée
par Great-West Lifeco au troisième trimestre au titre de certains régimes de
retraite canadiens ainsi qu'à d'autres éléments. Les autres produits se sont
chiffrés à 238 M$ ou 0,53 $ par action, en 2006 et comprenaient principalement
la quote-part de la Société, pour un montant de 236 M$, du gain réalisé lors
de la vente par Groupe Bruxelles Lambert de sa part de 25,1 % dans Bertelsmann
AG.
    Le bénéfice net pour les neuf mois terminés le 30 septembre 2007 s'est
établi à 1 113 M$ ou 2,39 $ par action, comparativement à 1 104 M$ ou 2,38 $
par action, pour la même période de 2006.

    RESULTATS DU TROISIEME TRIMESTRE
    --------------------------------

    Le bénéfice d'exploitation de la Société pour le trimestre terminé le 30 
septembre 2007 s'est élevé à 392 M$ ou 0,84 $ par action, contre 273 M$ ou
0,58 $ par action au troisième trimestre de 2006, soit une augmentation de
44,6 % par action.
    Les autres éléments pour le troisième trimestre de 2007 ont représenté
une charge de 38 M$ ou 0,08 $ par action comprenant essentiellement
l'incidence de la provision comptabilisée par Great-West Lifeco, telle qu'elle
est décrite plus haut. Pour la même période de 2006, les autres éléments se
sont chiffrés à 236 M$ ou 0,52 $ par action et comprenaient principalement la
quote-part de la Société du gain réalisé par GBL lors de la vente de sa
participation dans Bertelsmann.
    Le bénéfice net pour le trimestre de 2007 a atteint 354 M$ ou 0,76 $ par
action, contre 509 M$ ou 1,10 $ par action en 2006.

    RESULTATS DE LA CORPORATION FINANCIERE POWER
    --------------------------------------------

    Le bénéfice d'exploitation de la Corporation Financière Power pour la
période de neuf mois terminée le 30 septembre 2007 s'est dégagé à 1 583 M$ ou
2,16 $ par action, comparativement à 1 330 M$ ou 1,81 $ par action pour la
même période de 2006, soit une hausse de 19,3 % par action.
    L'amélioration du bénéfice d'exploitation de la Financière Power est
principalement attribuable à l'augmentation de l'apport de ses filiales et de
sa société affiliée qui a également profité d'une différence temporaire
favorable de ses revenus de dividendes par rapport à l'année précédente.
    Les autres produits ont représenté une charge de 71 M$ ou 0,10 $ par
action pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2007 comprenant
essentiellement la quote-part de la Financière Power de la provision
enregistrée par Great-West Lifeco au troisième trimestre. Les autres éléments
non inclus dans le résultat d'exploitation de 2006 se sont chiffrés à 351 M$
ou 0,50 $ par action et comprenaient principalement la quote-part de la
Financière Power, pour un montant de 356 M$, du gain réalisé lors de la vente
par Groupe Bruxelles Lambert de sa part de 25,1 % dans Bertelsmann.
    Le bénéfice net, y compris les autres produits, pour la période de neuf
mois terminée le 30 septembre 2007 s'est élevé à 1 512 M$ ou 2,06 $ par
action, comparativement à 1 681 M$ ou 2,31 $ par action pour la même période
de 2006.
    Le bénéfice d'exploitation de la Financière Power pour le trimestre
terminé le 30 septembre 2007 s'est élevé à 531 M$ ou 0,73 $ par action, contre
439 M$ ou 0,60 $ par action au troisième trimestre de 2006, soit une
augmentation de 21,7 % par action.
    Les autres éléments pour le troisième trimestre de 2007 ont représenté
une charge de 74 M$ ou 0,11 $ par action comprenant essentiellement
l'incidence de la provision comptabilisée par Great-West Lifeco. Pour la
période correspondante de 2006, les autres éléments se sont chiffrés à 356 M$
ou 0,50 $ par action et comprenaient la part de la Financière Power du gain
réalisé par GBL lors de la vente de sa part dans Bertelsmann.
    Le bénéfice net pour le trimestre de 2007 a atteint 457 M$ ou 0,62 $ par
action, contre 795 M$ ou 1,10 $ par action en 2006.

    
    DIVIDENDES SUR LES ACTIONS PRIVILEGIEES
    ---------------------------------------

    Le conseil d'administration a déclaré aujourd'hui des dividendes
trimestriels sur les actions privilégiées de la Société comme suit :

    -------------------------------------------------------------------------
    Type d'action   Date de              Date de           Montant
                    référence            paiement
    -------------------------------------------------------------------------
    Série 1986      21 décembre 2007     15 janvier 2008   Tel que défini aux
                                                           statuts de
                                                           prorogation
                                                           de la Société
    -------------------------------------------------------------------------
    Série A         21 décembre 2007     15 janvier 2008   35 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série B         21 décembre 2007     15 janvier 2008   33,4375 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série C         21 décembre 2007     15 janvier 2008   36,25 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série D         21 décembre 2007     15 janvier 2008   31,25 cents
    -------------------------------------------------------------------------

    DIVIDENDES SUR LES ACTIONS PARTICIPANTES
    ----------------------------------------

    Le conseil d'administration a aussi déclaré un dividende trimestriel de
24,125 cents sur les actions privilégiées et sur les actions comportant des
droits de vote limités de la Société payable le 31 décembre 2007 aux porteurs
inscrits le 10 décembre 2007.

    Déclarations prospectives
    -------------------------

    Certaines déclarations du présent communiqué, autres que les énoncés de
faits historiques, sont de nature prospective : elles sont fondées sur des
hypothèses et sont l'expression des attentes actuelles de la Société, de ses
filiales ou de ses sociétés affiliées. Les déclarations de cette nature
peuvent porter, notamment, sur l'exploitation, les activités, la situation
financière, les priorités, les objectifs continus, les stratégies et les
perspectives de Power Corporation, de ses filiales ou de ses sociétés
affiliées pour l'exercice en cours et les exercices à venir. Les déclarations
prospectives comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de
conditions ou d'événements futurs ou s'y rapportent, comprennent des termes
comme "s'attendre à", "anticiper", "planifier", "croire", "estimer", "avoir
l'intention de", "viser", "projeter", "prévoir", ainsi que les formes
négatives de ces termes et d'autres expressions semblables, ou se
caractérisent par l'emploi de la forme future ou conditionnelle des verbes
comme "être", "devoir" et "pouvoir".
    Les déclarations prospectives sont fondées sur des facteurs ou des
hypothèses importants ayant permis de tirer la conclusion ou d'effectuer la
prévision ou la projection dont il est question. Ces facteurs et hypothèses
comprennent la perception des tendances historiques, des conditions actuelles
et de l'évolution future prévue, ainsi que d'autres facteurs considérés comme
appropriés dans les circonstances.
    Les déclarations prospectives sont exposées à des risques et incertitudes
inhérents, tant généraux que particuliers. Divers facteurs importants, sur
lesquels la Société, ses filiales ou ses sociétés affiliées n'ont pas de prise
dans bien des cas, influencent les activités, la performance et les résultats
de la Société, de ses filiales ou de ses sociétés affiliées. En raison de ces
facteurs, les résultats réels peuvent différer sensiblement des attentes
actuelles à l'égard des événements ou des résultats estimés ou prévus. Ces
facteurs comprennent, de façon non limitative : l'incidence ou l'incidence
imprévue de la conjoncture économique, de la situation politique et des
marchés nord-américains et mondiaux, des taux d'intérêt et des taux de change,
du marché des actions et des marchés financiers mondiaux, de la gestion des
risques d'illiquidité des marchés et de financement, des changements de
conventions et de méthodes comptables ayant trait à la présentation de
l'information financière, y compris les incertitudes associées aux hypothèses
et aux estimations comptables cruciales, l'incidence de l'application des
modifications comptables futures, la concurrence, les changements liés aux
technologies, à la réglementation gouvernementale, à la législation et aux
lois fiscales, les décisions judiciaires ou réglementaires imprévues, les
catastrophes, la capacité de la Société, de ses filiales et de ses sociétés
affiliées à effectuer des opérations stratégiques et à intégrer les
entreprises acquises ainsi que le succès obtenu par la Société, ses filiales
ou ses sociétés affiliées pour ce qui est de prévoir ou de gérer les risques
susmentionnés.
    Le lecteur est prié de noter que la liste des facteurs précités ne
comprend pas tous les facteurs susceptibles d'avoir une incidence sur les
déclarations prospectives de la Société, de ses filiales et de ses sociétés
affiliées. Le lecteur est également prié d'examiner attentivement ces
facteurs, ainsi que d'autres facteurs, et de ne pas se fier indûment aux
déclarations prospectives.
    Sauf si la loi applicable l'exige expressément, la Société n'a pas
l'intention de mettre à jour les déclarations prospectives pour tenir compte
d'événements ou de circonstances survenues après la date à laquelle elles ont
été formulées ou encore d'événements imprévus, à la lumière de nouveaux
renseignements, d'événements ou de résultats futurs ou autrement.
    Pour obtenir de plus amples renseignements au sujet des risques et des
incertitudes qui influent sur les activités de la Société, veuillez consulter
les documents d'information de cette dernière, notamment son rapport de
gestion et sa notice annuelle les plus récents. Ces documents ont été déposés
auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières du Canada et
sont accessibles sur le site Web suivant : www.sedar.com.

    Mesures financières non définies par les PCGR
    ---------------------------------------------

    Afin d'analyser les résultats financiers de la Société et conformément à
la présentation des exercices précédents, le bénéfice net est divisé en deux
catégories :

    - le bénéfice d'exploitation;
    - les autres éléments, qui comprennent, de façon non limitative,
      l'incidence sur le bénéfice net de la Société des éléments présentés au
      poste Autres produits des états consolidés des résultats de la Société
      (déduction faite des impôts sur les bénéfices et de la part des
      actionnaires sans contrôle, s'il y a lieu).

    La direction se sert de ces mesures du rendement depuis des années pour
présenter et analyser le rendement financier de Power Corporation et croit
qu'elles procurent au lecteur un supplément d'information utile pour l'analyse
des résultats de la Société.
    Le "bénéfice d'exploitation" exclut l'incidence après impôts des éléments
qui, de l'avis de la direction, sont de nature non récurrente ou qui
pourraient rendre la comparaison des résultats d'une période à l'autre moins
importante, y compris la quote-part de ces éléments revenant à la Société,
présentée de manière comparable par ses filiales. Le bénéfice d'exploitation
et le bénéfice d'exploitation par action sont des mesures financières non
définies par les PCGR qui n'ont pas de définition normalisée et qui pourraient
ne pas être comparables aux mesures semblables utilisées par d'autres entités.

    p.j. Information financière (non vérifié)



                         Power Corporation du Canada

                              BILANS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
                                                            30          31
                                                     septembre    décembre
                                                          2007        2006
    (en M$)                                       (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Trésorerie et équivalents de trésorerie              5 660       5 785
    -------------------------------------------------------------------------
    Placements (note 4)
      Actions                                            8 007       5 598
      Obligations                                       66 284      65 246
      Prêts hypothécaires et autres prêts               16 279      15 823
      Avances consenties aux titulaires de polices       6 259       6 776
      Biens immobiliers                                  2 329       2 218
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        99 158      95 661
    Fonds détenus par des assureurs cédants              1 553      12 371
    Placement dans les sociétés affiliées, à
     la valeur de consolidation                          3 564       2 182
    Actifs incorporels                                   2 867       2 745
    Ecart d'acquisition (note 2)                        11 567       8 454
    Impôts futurs                                          696         471
    Autres actifs (note 5)                               7 980       5 083
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       133 045     132 752
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Passif
    Provisions mathématiques
      Provisions techniques                             86 425      89 490
      Autres                                             4 336       4 488
    Dépôts et certificats                                  806         778
    Fonds détenus en vertu de contrats de réassurance    1 950       1 822
    Débentures et autres emprunts (note 6)               6 979       3 513
    Actions privilégiées des filiales                    1 667       1 625
    Titres et débentures de fiducies de capital
     (note 7)                                              640         646
    Impôts futurs                                          887         909
    Autres passifs                                       7 085       8 897
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       110 775     112 168
    -------------------------------------------------------------------------
    Part des actionnaires sans contrôle (note 8)        12 488      11 983
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds propres
    Capital déclaré (note 9)
      Actions non participantes                            795         795
      Actions participantes                                473         442
    Surplus d'apport                                        74          59
    Bénéfices non répartis                               8 074       7 480
    Cumul des autres éléments du résultat étendu
     (note 10)                                             366        (175)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         9 782       8 601
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       133 045     132 752
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                       ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS

    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres terminés     Neuf mois terminés
    (non vérifié) (en M$,               les                     les
     sauf les montants              30 septembre            30 septembre
     par action)                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Produits
      Revenu-primes              3 879       4 332      13 758      12 471
      Revenu de placement net
        Revenu de placement net
         régulier                1 537       1 632       4 699       4 596
        Variation de la juste
         valeur des actifs
         détenus à des fins de
         transaction               426           -      (1 921)          -
                                ---------------------------------------------
                                 1 963       1 632       2 778       4 596

      Honoraires et revenus
       liés aux médias           1 696       1 324       4 736       3 995
    -------------------------------------------------------------------------
                                 7 538       7 288      21 272      21 062
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux titulaires
       de polices, participations
       des titulaires de polices
       et bonifications, et
       variation des provisions
       techniques                4 678       4 871      13 026      13 831
      Commissions                  574         519       1 767       1 577
      Frais d'exploitation       1 228         862       3 131       2 644
      Frais de financement
      (note 11)                    118          90         294         258
    -------------------------------------------------------------------------
                                 6 598       6 342      18 218      18 310
    -------------------------------------------------------------------------
                                   940         946       3 054       2 752
    Quote-part du bénéfice des
     sociétés affiliées             26           9         113          84
    Autres produits (charges),
     montant net (note 12)           8         356          11         348
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts et
     part des actionnaires
     sans contrôle                 974       1 311       3 178       3 184
    Impôts sur les bénéfices       187         274         704         728
    Part des actionnaires sans
     contrôle (note 8)             433         528       1 361       1 352
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                   354         509       1 113       1 104
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice par action
     participante (note 13)
      De base                     0,76        1,10        2,39        2,38
    -------------------------------------------------------------------------
      Dilué                       0,75        1,09        2,36        2,36
    -------------------------------------------------------------------------


                     ETATS CONSOLIDES DU RESULTAT ETENDU

    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres terminés     Neuf mois terminés
                                        les                     les
                                    30 septembre            30 septembre
    (non vérifié) (en M$)         2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net                   354         509       1 113       1 104
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres éléments du résultat
     étendu

      Gains et pertes nets non
       réalisés sur titres
       disponibles à la vente
        Gains et pertes non
         réalisés                  (86)          -         371           -
        Impôts sur gains et
         pertes non réalisés       (38)          -         (60)          -
        Reclassement des gains et
         pertes réalisés dans le
         bénéfice net             (103)          -        (273)          -
        Impôts sur reclassement
         des gains et pertes
         réalisés dans le bénéfice
         net                        21           -          58           -
    -------------------------------------------------------------------------
                                  (206)          -          96           -
    -------------------------------------------------------------------------

      Gains et pertes nets non
       réalisés sur couverture de
       flux de trésorerie
        Gains et pertes non
         réalisés                   48           -          (9)          -
        Impôts sur gains et pertes
         non réalisés              (17)          -           4           -
        Reclassement des gains et
         pertes réalisés dans le
         bénéfice net               55           -          95           -
        Impôts sur reclassement des
         gains et pertes réalisés
         dans le bénéfice net      (19)          -         (26)          -
    -------------------------------------------------------------------------
                                    67           -          64           -
    -------------------------------------------------------------------------

      Gains (pertes) de change
       non réalisés sur écart
       de conversion sur devises  (583)         14      (1 338)        (34)
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres éléments du résultat
     étendu avant part des
     actionnaires sans contrôle   (722)         14      (1 178)        (34)
    Part des actionnaires sans
     contrôle                      370          (4)        734           9
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du résultat
     étendu                       (352)         10        (444)        (25)
    -------------------------------------------------------------------------

    Résultat étendu                  2         519         669       1 079
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


             ETATS CONSOLIDES DE LA VARIATION DES FONDS PROPRES

    -------------------------------------------------------------------------
    Neuf mois terminés les 30 septembre                   2007        2006
    (non vérifié) (en M$)
    -------------------------------------------------------------------------

    Capital déclaré - Actions non participantes
    Actions non participantes au début de l'exercice       795         795
    Emission d'actions non participantes                     -           -
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions non participantes à la fin de la période       795         795
    -------------------------------------------------------------------------

    Capital déclaré - Actions participantes
    Actions participantes au début de l'exercice           442         417
    Emission d'actions participantes en vertu du
     régime d'options                                       31          25
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions participantes à la fin de la période           473         442
    -------------------------------------------------------------------------

    Surplus d'apport
    Surplus d'apport au début de l'exercice                 59          37
    Charge - option sur actions                             21          25
    Part des actionnaires sans contrôle                     (6)         (9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Surplus d'apport à la fin de la période                 74          53
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfices non répartis
    Bénéfices non répartis au début de l'exercice
      Tel que déclaré antérieurement                     7 480       6 478
      Modification de convention comptable (note 1)       (181)          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Tel que retraité                                     7 299       6 478
      Bénéfice net                                       1 113       1 104
      Dividendes
        Actions non-participantes                          (32)        (32)
        Actions participantes                             (309)       (254)
      Autres                                                 3          (5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis à la fin de la période        8 074       7 291
    -------------------------------------------------------------------------

    Cumul des autres éléments du résultat étendu
     (note 10)
    Cumul des autres éléments du résultat étendu
     au début de l'exercice                               (175)       (468)
    Modification de convention comptable (note 1)          985           -
    Autres éléments du résultat étendu                    (444)        (25)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu
     à la fin de la période                                366        (493)
    -------------------------------------------------------------------------

    Total des fonds propres                              9 782       8 088
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                   ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE

                                Trimestres terminés     Neuf mois terminés
                                        les                     les
                                    30 septembre            30 septembre
    (non vérifié) (en M$)         2007        2006      2007          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'exploitation
      Bénéfice net                 354         509     1 113         1 104
      Charges (crédits) hors
       trésorerie
        Augmentation (diminution)
         des provisions
         mathématiques             929       1 172      (619)        1 575
        Diminution (augmentation)
         des fonds détenus par
         les assureurs cédants     168          40       609           471
        Augmentation (diminution)
         des fonds détenus en
         vertu de contrats de
         réassurance               (26)       (524)       24          (621)
        Amortissement               33          28        94            83
        Impôts futurs                4         (15)      (49)           57
        Part des actionnaires
         sans contrôle             433         528     1 361         1 352
        Autres                    (416)       (379)    2 103          (485)
      Variation des éléments
       hors trésorerie du fonds
       de roulement               (279)        196    (1 578)           43
    -------------------------------------------------------------------------
                                 1 200       1 555     3 058         3 579
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités de financement
      Dividendes versés
        Par des filiales à des
         actionnaires sans
         contrôle                 (209)       (183)     (606)         (527)
        Actions non participantes  (11)        (11)      (32)          (31)
        Actions participantes     (109)        (89)     (308)         (254)
    -------------------------------------------------------------------------
                                  (329)       (283)     (946)         (812)
      Emission d'actions
       comportant des droits de
       vote limités                  -          10        31            25
      Emission d'actions
       ordinaires par des
       filiales                      4           7        30            31
      Rachat d'actions ordinaires
       par des filiales            (15)        (19)      (64)          (56)
      Emission d'actions
       privilégiées par une
       filiale                       -         200         -           500
      Rachat d'actions
       privilégiées par une
       filiale                      (1)        (18)       (1)          (30)
      Emission de débentures
       et d'autres emprunts      2 590           -     3 727           336
      Remboursement de
       débentures et d'autres
       emprunts                   (132)       (250)     (164)         (422)
      Autres                        30          41        30            17
    -------------------------------------------------------------------------
                                 2 147        (312)    2 643          (411)
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'investissement
      Ventes et échéances
       d'obligations             7 059       7 351    18 878        20 683
      Remboursements de prêts
       hypothécaires               458         523     1 429         1 434
      Ventes d'actions             612         492     1 571         1 165
      Ventes de biens
       immobiliers                  32         129        66           174
      Produit tiré des
       opérations de
       titrisation                 427         386     1 085         1 019
      Variation des avances aux
       titulaires de polices        (7)        (19)     (167)         (239)
      Variation des conventions
       de rachat                  (317)         14      (584)          132
      Acquisition d'entreprises (4 159)          -    (4 159)            -
      Acquisition d'actifs
       incorporels                   -        (141)        -          (141)
      Placement dans des
       obligations              (5 777)     (7 586)  (17 082)      (22 091)
      Placement dans des prêts
       hypothécaires            (1 627)     (1 268)   (3 682)       (3 163)
      Placement dans des
       actions                    (691)       (417)   (2 446)       (1 192)
      Placement dans des biens
       immobiliers                (244)       (399)     (440)         (515)
      Autres                        15         (11)        2           (20)
    -------------------------------------------------------------------------
                                (4 219)       (946)   (5 529)       (2 754)
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence des fluctuations
     de change sur la trésorerie
     et les équivalents de
     trésorerie                   (115)         31      (297)           71
    Augmentation (diminution)
     de la trésorerie et des
     équivalents de trésorerie    (987)        328      (125)          485
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie au début de
     la période                  6 647       5 489     5 785         5 332
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie à la fin de la
     période                     5 660       5 817     5 660         5 817
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                         Power Corporation du Canada

            NOTES COMPLEMENTAIRES (NON VERIFIE) 30 septembre 2007
    TOUS LES MONTANTS DES TABLEAUX SONT EN MILLIONS DE DOLLARS CANADIENS,
                         SAUF INDICATION CONTRAIRE.
     M$=MILLIONS DE DOLLARS G$=MILLIARDS DE DOLLARS

                  NOTE 1 PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES

    Les états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires de Power
    Corporation du Canada au 30 septembre 2007 ont été dressés conformément
    aux principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR). Les
    états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires devraient être
    lus conjointement avec les états financiers consolidés vérifiés et les
    notes complémentaires pour l'exercice terminé le 31 décembre 2006. Ces
    états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires n'incluent pas
    tous les éléments de présentation requis des états financiers annuels.

    Les états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires ont été
    dressés en suivant les mêmes conventions comptables que celles décrites à
    la note 1 des états financiers consolidés de la Société pour l'exercice
    terminé le 31 décembre 2006, à l'exception de l'adoption des nouvelles
    normes portant sur les instruments financiers telles que décrites ci-
    dessous.

       MODIFICATION DE CONVENTIONS COMPTABLES - INSTRUMENTS FINANCIERS

    Avec prise d'effet le 1er janvier 2007, la Société a adopté les chapitres
    suivants du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés
    (l'ICCA) : le chapitre 4211, intitulé "Entreprises d'assurances de
    personnes - considérations particulières"; le chapitre 3855, intitulé
    "Instruments financiers - comptabilisation et évaluation"; le
    chapitre 3865, intitulé "Couvertures"; et le chapitre 1530, intitulé
    "Résultat étendu".

    En vertu de ces nouveaux chapitres, tous les actifs financiers, y compris
    les dérivés, doivent être classés comme des actifs financiers disponibles
    à la vente ou détenus à des fins de transaction, des placements détenus
    jusqu'à leur échéance, ou des prêts et créances. Tous les passifs
    financiers, y compris les dérivés, doivent être classés comme des passifs
    financiers détenus à des fins de transaction ou autres. Tous les
    instruments financiers classés comme disponibles à la vente ou détenus à
    des fins de transaction sont comptabilisés à leur juste valeur dans le
    bilan consolidé, alors que les instruments financiers classés comme des
    prêts et créances ou autres continuent d'être évalués au coût après
    amortissement selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Les normes
    comptables permettent à la Société de désigner certains instruments
    financiers comme détenus à des fins de transaction au moment de leur
    comptabilisation initiale.

    Les variations de la juste valeur des instruments financiers classés
    comme détenus à des fins de transaction sont comptabilisées en bénéfice
    net. Les gains et les pertes non réalisés sur les instruments financiers
    classés comme disponibles à la vente doivent être comptabilisés dans les
    autres éléments du résultat étendu jusqu'à ce qu'ils soient réalisés par
    la Société, ou fassent l'objet d'une dépréciation durable, auquel moment
    ils doivent être inscrits dans les états consolidés des résultats.

    Les états consolidés du résultat étendu ont été inclus dans les états
    financiers de la Société. Les états consolidés de la variation des fonds
    propres ont remplacé les états consolidés des bénéfices non répartis dans
    les états financiers de la Société. Les gains et les pertes non réalisés
    sur les actifs financiers classés comme disponibles à la vente, la
    portion efficace des variations de la juste valeur des instruments de
    couverture de flux de trésorerie et les gains et les pertes de change non
    réalisés sont comptabilisés dans les états consolidés du résultat étendu,
    déduction faite des impôts. Les montants des autres éléments du résultat
    étendu découlant de l'utilisation de la méthode de la mise en équivalence
    pour la comptabilisation du placement de la Société dans une société
    affiliée sont inscrits dans les états consolidés du résultat étendu. Le
    cumul des autres éléments du résultat étendu fait partie des fonds
    propres.

    En ce qui a trait à Great-West Lifeco Inc. (Lifeco), certains placements,
    principalement ceux qui sont négociés activement sur un marché public, et
    certains passifs financiers sont évalués à leur juste valeur. Les
    placements qui couvrent les provisions techniques, les placements qui
    couvrent le surplus attribuable au compte de participation dans La
    Compagnie d'Assurance du Canada sur la Vie (Canada-Vie), et les actions
    privilégiées classées dans le passif sont désignés comme détenus à des
    fins de transaction selon l'option de la juste valeur. Les variations de
    la juste valeur de ces placements sont incluses dans le bénéfice net.
    L'incidence de cette méthode est largement contrebalancée par les
    variations correspondantes des provisions techniques, lesquelles sont
    également incluses dans le bénéfice net. Les placements qui couvrent le
    capital et le surplus attribuables aux actionnaires, excepté les
    placements qui couvrent le surplus attribuable au compte de participation
    dans la Canada-Vie, sont classés comme disponibles à la vente. Les gains
    et les pertes non réalisés sur ces placements sont inclus dans les autres
    éléments du résultat étendu jusqu'à ce qu'ils soient réalisés. Certains
    portefeuilles de placements sont classés comme détenus à des fins de
    transaction en raison de leur nature sous-jacente. Les variations de la
    juste valeur de ces placements sont incluses dans le bénéfice net. Aucune
    modification n'a été apportée à la méthode comptable de Lifeco en ce qui
    concerne les biens immobiliers ou les prêts.

    Les autres placements en actions de la Société ont été désignés comme
    titres disponibles à la vente. Les prêts ont été désignés comme prêts et
    créances et sont évalués au coût après amortissement.

    Les dérivés, auparavant hors bilan, sont comptabilisés au bilan consolidé
    à leur valeur de marché. Les variations de la juste valeur des dérivés
    sont comptabilisées en bénéfice net, sauf dans le cas des dérivés
    considérés comme constituant une couverture de flux de trésorerie
    efficace.

    Les dérivés qui sont incorporés dans des instruments financiers ou dans
    d'autres contrats, mais qui ne sont pas étroitement liés à l'instrument
    financier hôte ou au contrat hôte, doivent être comptabilisés séparément.
    La modification de convention comptable relative aux dérivés incorporés
    n'a pas eu d'incidence importante sur les états financiers de la Société.

    Trois types de relations de couverture sont permis en vertu de ces nouv
    eaux chapitres : les couvertures de juste valeur, les couvertures de flux
    de trésorerie et les couvertures d'investissements nets dans des
    établissements étrangers autonomes. Les variations relatives aux
    couvertures de juste valeur sont comptabilisées en bénéfice net. La
    partie efficace des couvertures de flux de trésorerie ainsi que des
    couvertures d'investissements nets dans des établissements étrangers
    autonomes sont comptabilisées dans les autres éléments du résultat étendu
    jusqu'à ce que la variabilité des flux de trésorerie faisant l'objet
    d'une couverture soit comptabilisée en bénéfice net.

    Le 1er janvier 2007, des ajustements transitoires ont été faits à l'égard
    de certains instruments financiers existants pour que leur valeur
    comptable reflète leur valeur de marché, pour comptabiliser les
    instruments financiers dérivés dans le bilan et pour éliminer la
    comptabilisation des gains réalisés reportés de Lifeco tout en apportant
    des ajustements correspondants aux provisions techniques et aux bénéfices
    non répartis au début de l'exercice.

    Les ajustements faits par suite de l'adoption des nouvelles normes
    comptables sont résumés dans le tableau suivant :

    -------------------------------------------------------------------------
                                     31 décembre       Modifi- 1er janvier
                                            2006    cation de         2007
                                         Tel que  conventions       Ajusté
                                         déclaré   comptables
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie                            5 785            -        5 785
    -------------------------------------------------------------------------
    Placements
      Actions                              5 598          844        6 442
      Obligations                         65 246        1 016       66 262
      Prêts hypothécaires et autres
       prêts                              15 823          (46)      15 777
      Avances consenties aux titulaires
       de polices                          6 776            -        6 776
      Biens immobiliers                    2 218            -        2 218
    -------------------------------------------------------------------------
                                          95 661        1 814       97 475
    Placement dans les sociétés
     affiliées, à la valeur de
     consolidation                         2 182        1 157        3 339
    Autres actifs                         29 124         (150)      28 974
    -------------------------------------------------------------------------
                                         132 752        2 821      135 573
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Passif
    Provisions mathématiques
      Provisions techniques               89 490        3 896       93 386
      Autres                               4 488            -        4 488
    Débentures et autres emprunts          3 513            -        3 513
    Actions privilégiées des filiales      1 625           71        1 696
    Titres et débentures de fiducies de
     capital                                 646            -          646
    Impôts futurs                            909           25          934
    Autres passifs                        11 497       (2 464)       9 033
    -------------------------------------------------------------------------
                                         112 168        1 528      113 696
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Part des actionnaires sans contrôle   11 983          489       12 472
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds propres
    Capital déclaré
      Actions non participantes              795            -          795
      Actions participantes                  442            -          442
    Surplus d'apport                          59            -           59
    Bénéfices non répartis                 7 480         (181)       7 299
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu                           -          810          810
    Ecart de conversion sur devises         (175)         175            -
    -------------------------------------------------------------------------
                                           8 601          804        9 405
    -------------------------------------------------------------------------
                                         132 752        2 821      135 573
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                       NOUVELLES EXIGENCES COMPTABLES

    Informations à fournir concernant le capital
    --------------------------------------------

    A compter du 1er janvier 2008, la Société devra se conformer aux
    exigences du chapitre 1535 du Manuel de l'ICCA, intitulé "Informations à
    fournir concernant le capital". Ce chapitre établit des normes pour la
    fourniture d'informations propres à permettre aux utilisateurs des états
    financiers de l'entité d'évaluer ses objectifs, politiques et procédures
    de gestion du capital.

    Instruments financiers - informations à fournir et présentation

    A compter du 1er janvier 2008, la Société devra se conformer aux
    exigences des chapitres 3862 et 3863 du Manuel de l'ICCA, intitulés
    respectivement "Instruments financiers - informations à fournir" et
    "Instruments financiers - présentation". Ces chapitres remplaceront le
    chapitre 3861 existant, intitulé "Instruments financiers - informations à
    fournir et présentation". Les normes relatives à la présentation ont été
    reconduites sans modification. Quant aux normes relatives aux
    informations à fournir, elles ont été renforcées pour compléter les
    modifications de conventions comptables adoptées conformément au
    chapitre 3855, intitulé "Instruments financiers - comptabilisation et
    évaluation".

    Ces nouvelles exigences ne touchent que les informations à fournir et
    n'auront pas d'incidence sur les résultats financiers de la Société.

                           CHIFFRES CORRESPONDANTS

    Certains montants de 2006 donnés pour fins de comparaison ont été
    reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle qui a été
    adoptée pour l'exercice courant.

    Les chiffres correspondants n'ont pas été retraités en fonction des
    nouvelles conventions comptables relatives aux instruments financiers
    adoptées le 1er janvier 2007. En effet, les indications de l'ICCA
    stipulent expressément qu'il est interdit de retraiter les chiffres
    correspondants en vertu des nouvelles normes.


                             NOTE 2 ACQUISITIONS

    (a) Putnam Investments Trust

    Le 3 août 2007, Lifeco a acquis les affaires de gestion d'actifs de
    Putnam Investments Trust (Putnam), et La Great-West, compagnie
    d'assurance-vie (Great-West) et la Canada-Vie ont acquis la participation
    de 25 % de Putnam dans T.H. Lee Partners (T.H. Lee) de Marsh & McLennan
    Companies Inc. Ces opérations représentent une valeur globale d'environ
    4,2 G$ et tiennent compte des coûts de transaction. Le financement de la
    transaction est décrit à la note 6. Le placement de la Société dans
    T.H. Lee est présenté dans "Placements dans les sociétés affiliées, à la
    valeur de consolidation".

    Le tableau suivant présente un sommaire de la répartition initiale du
    prix d'achat :

    Valeur des actifs acquis :
      Encaisse et certificats de dépôt                                  74
      Actions                                                          441
      Autres actifs                                                  1 830
                                                                  ----------
                                                                     2 345
                                                                  ----------
    Valeur des passifs pris en charge:
      Autres passifs                                                 1 535
      Part des actionnaires sans contrôle                                2
                                                                  ----------
                                                                     1 537
                                                                  ----------
    Juste valeur des actifs nets acquis                                808
                                                                  ----------
                                                                  ----------

    Contrepartie totale de l'acquisition :
      Trésorerie                                                     4 143
      Coûts de transactions et frais connexes,
       déduction faite des impôts                                       91
                                                                  ----------
                                                                     4 234
                                                                  ----------
    Ecart d'acquisition et actifs incorporels à
     l'acquisition (1)                                               3 426
                                                                  ----------
                                                                  ----------


    (1) La répartition initiale du coût d'acquisition dans les actifs
    incorporels acquis devrait être terminée au quatrième trimestre de 2007.

    Le montant attribué aux actifs acquis et aux passifs pris en charge,
    ainsi qu'à l'écart d'acquisition et aux actifs incorporels connexes
    pourrait être ajusté lorsque le processus de répartition sera achevé. Les
    autres passifs pris en charge comprennent des coûts à payer de 108 M$
    liés à Putnam relativement à des activités prévues de restructuration et
    de retrait touchant l'exploitation et les systèmes, le coût de la
    rémunération et les installations (se reporter à la note 3).

    Les résultats de Putnam sont inclus dans l'état consolidé des résultats
    depuis la date d'acquisition. Putnam offre des produits et des services
    de gestion de placements, essentiellement aux Etats-Unis.

    b) Crown, Compagnie d'Assurance-Vie

    Le 5 juillet 2007, la Canada-Vie a acquis la totalité des actions
    ordinaires en circulation de Crown, Compagnie d'Assurance-Vie pour une
    contrepartie en espèces de 118 M$, y compris les coûts de transaction.
    L'acquisition a été effectuée conformément aux modalités de
    l'acquisition, en 1999, de la majeure partie des activités d'assurance de
    la Crown Vie par la Canada-Vie.

    L'acquisition a donné lieu à une augmentation initiale de 459 M$ de
    l'actif investi, à une augmentation de 25 M$ des autres actifs, à une
    augmentation de 338 M$ des provisions mathématiques, à une augmentation
    de 58 M$ des autres passifs, à une diminution de 11 M$ de la part des
    actionnaires sans contrôle et à un écart d'acquisition estimatif de
    19 M $. Le montant attribué aux actifs acquis et aux passifs pris en
    charge, ainsi qu'à l'écart d'acquisition connexe pourrait être ajusté
    lorsque le processus de répartition sera achevé.

    Les résultats de la Crown Vie sont inclus dans l'état consolidé des
    résultats depuis la date d'acquisition.

    c) Benefits Management Corporation

    Le 31 mai 2007, Great-West Life & Annuity Insurance Company (GWL&A) a
    acquis une participation de 80 % dans Benefits Management Corporation
    (BMC). Les actifs acquis, les passifs pris en charge et la participation
    de Lifeco dans les résultats d'exploitation de BMC sont inclus dans les
    états financiers consolidés de cette dernière depuis cette date.
    L'acquisition augmentera d'environ 90 000 le nombre de participants des
    soins de santé de Lifeco. La principale filiale de BMC, Allegiance
    Benefit Management, Inc., est un tiers administrateur de régimes de soins
    médicaux pour employés dont le siège social est situé dans le Montana.

    La valeur des actifs incorporels identifiables acquis reflète la juste
    valeur estimative de la part de la clientèle de BMC revenant à Lifeco au
    moment de l'acquisition. La valeur des actifs incorporels identifiables
    sera amortie en fonction des avantages économiques prévus liés à
    l'entreprise acquise. Si les résultats réels se révèlent différents des
    résultats prévus, l'amortissement sera ajusté pour tenir compte des
    résultats réels.


                       NOTE 3 COUTS DE RESTRUCTURATION

    A la suite de l'acquisition de Putnam le 3 août 2007, Lifeco a élaboré un
    plan de restructuration visant certaines activités de Putnam. Lifeco
    s'attend à ce que la restructuration soit pratiquement terminée d'ici la
    fin de 2008. Des coûts de 123 M$ (117 M$ US) devraient être engagés,
    essentiellement à l'égard des activités de restructuration touchant
    l'exploitation et les systèmes, le coût de la rémunération et les
    installations. Les coûts comprennent un montant d'environ 108 M$
    (103 M$ US) qui a été comptabilisé dans le cadre de l'équation
    d'acquisition de Putnam. Des coûts d'environ 15 M$ (14 M$ US) seront
    passés en charges à mesure qu'ils seront engagés.

    Le tableau suivant présente le détail du montant et de la situation des
    coûts du programme de restructuration pour la période terminée le
    30 septembre 2007:

                                                       Fluctua-      Solde
                             Total des    Montants       tions       au 30
                                 coûts     engagés    des taux   septembre
                                prévus     en 2007   de change        2007
                            ----------- ----------- ----------- -------------
    Coût de la rémunération        100         (23)         (4)         73
    Retrait et
     consolidation
     d'activités                    13           -          (1)         12
    Suppression de systèmes
     en double                      10           -           -          10
                            ----------- ----------- ----------- -------------
                                   123         (23)         (5)         95
                            ----------- ----------- ----------- -------------
                            ----------- ----------- ----------- -------------

    Comptabilisés à
     l'acquisition                 108         (23)         (4)         81
    Passés en charges lorsque
     engagés                        15           -          (1)         14
                            ----------- ----------- ----------- -------------
                                   123         (23)         (5)         95
                            ----------- ----------- ----------- -------------
                            ----------- ----------- ----------- -------------


                              NOTE 4 PLACEMENTS

                                  30 septembre 2007
                -------------------------------------------------
                                      Coût après
                 Valeur de marché    amortissement        Total
                ------------------ -------------------  ---------
                           Détenus              Instru-
                     Dis-    à des               ments
                ponibles   fins de     Prêts       non                  31
                    à la   transac-       et     finan-           décembre
                   vente     tions  créances     ciers                2006
    --------------------------------------------------- --------- -----------

    Actions        3 616     4 391         -         -     8 007     5 598
    Obligations    4 341    53 010     8 933         -    66 284    65 246
    Prêts
     hypothécaires
     et autres
     prêts             -         -    16 279         -    16 279    15 823
    Avances
     consenties
     aux
     titulaires de
     polices           -         -     6 259         -     6 259     6 776
    Biens
     immobiliers       -         -         -     2 329     2 329     2 218
    -------------------------------------------------------------------------
                   7 957    57 401    31 471     2 329    99 158    95 661
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                             NOTE 5 AUTRES ACTIFS

    -------------------------------------------------------------------------
                                                            30          31
                                                     septembre    décembre
                                                          2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Dividendes, intérêts et autres créances à
     recevoir                                            2 951       2 061
    Primes en cours de recouvrement                        587         566
    Commissions de vente reportées                       1 002         974
    Immobilisations corporelles, déduction faite
     de l'amortissement cumulé                             597         514
    Actifs au titre des prestations constituées            312         281
    Instruments financiers dérivés                         893           -
    Autres                                               1 638         687
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         7 980       5 083
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                     NOTE 6 DEBENTURES ET AUTRES EMPRUNTS

    -------------------------------------------------------------------------
                                                            30          31
                                                     septembre    décembre
                                                          2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    A court terme
      IGM Financial Inc.
        Facilité de crédit à un taux équivalant au
         taux canadien d'acceptation bancaire majoré
         de 0,375 %                                        100           -
      Great-West Lifeco Inc.
        Effets de commerce et autres instruments
         d'emprunts à court terme à un taux
         d'intérêt  de 5,2 % à 5,5 %                        97         110
        Facilité de crédit à un taux équivalant au
         taux canadien d'acceptation bancaire majoré
         de 0,25 %                                       1 233           -
        Facilité de crédit à un taux équivalant au
         TIOL majoré de 0,25 % (1 221 M$US)              1 221           -
        Crédit renouvelable à l'égard des activités
         de réassurance à un taux d'intérêt de 6,0 %
         et dont l'échéance  est à moins de un an            1           1
    -------------------------------------------------------------------------
    Total à court terme                                  2 652         111
    -------------------------------------------------------------------------
    A long terme
      Corporation Financière Power
        Débentures à 6,90 %, échéant le 11 mars 2033       250         250
      Société financière IGM Inc.
        Débentures à 6,75 %, série 2001, échéant le
         9 mai 2011                                        450         450
        Débentures à 6,58 %, série 2003, échéant le
         7 mars 2018                                       150         150
        Débentures à 6,65 %, série 1997, échéant le
         13 décembre 2027                                  125         125
        Débentures à 7,45 %, série 2001, échéant le
         9 mai 2031                                        150         150
        Débentures à 7,00 %, série 2002, échéant le
         31 décembre 2032                                  175         175
        Débentures à 7,11 %, série 2003, échéant le
         7 mars 2033                                       150         150
      Great-West Lifeco Inc.
        Débentures subordonnées exigibles le
         11 décembre 2013, portant intérêt au taux
         fixe de 5,80 % jusqu'en 2008 et, par la
         suite, à un taux équivalant au taux canadien
         d'acceptation bancaire de 90 jours majoré
         de 1 %, non garanties                             203         204
        Débentures à 6,75 %, exigibles le 10 août
         2015, non garanties                               200         200
        Débentures à 6,14 %, exigibles le 21 mars
         2018, non garanties                               200         200
        Débentures subordonnées à 6,40 %, exigibles
         le 11 décembre 2028 non garanties                 100         101
        Débentures à 6,74 %, exigibles le
         24 novembre 2031, non garanties                   200         200
        Débentures à 6,67 %, exigibles le 21 mars
         2033, non garanties                               400         400
        Débentures différées à 6,625 %, exigibles le
         15 novembre 2034, non garanties (174 M$ US)       174         205
        Débentures subordonnées à 7,153 %, exigibles
         le 16 mai 2046, non garanties (300 M$ US)         300         351
        Débentures subordonnées exigibles le 21 juin
         2067, portant intérêt à un taux de 5,691 %
         jusqu'en 2017 et, par la suite, à un taux
         équivalant au taux canadien d'acceptation
         bancaire de 90 jours majoré de 1,49%, non
         garanties                                       1 000           -
        Effets à payer à un taux d'intérêt de 8,0 %          7           8
      Autres
        Prêt à terme au taux préférentiel, majoré de
         1,0 % à 1,75 %, ou au taux d'acceptation
         bancaire, majoré de 2,0 % à 2,75 %, échéant
         le 13 mai 2013                                     60          50
        Emprunt bancaire au taux préférentiel, majoré
         de 0,375 % à 1,5 %, ou au taux d'acceptation
         bancaire, majoré de 1,375 % à 2,5 % échéant
         le 13 mai 2010                                     33          33
    -------------------------------------------------------------------------
    Total à long terme                                   4 327       3 402
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         6 979       3 513
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Dans le cadre du financement de l'acquisition de Putnam, Lifeco a conclu
    une convention de crédit avec une banque à charte canadienne. Cette
    convention de crédit procure une facilité sur un an, prorogeable au gré
    de Lifeco pour une période additionnelle de six mois, d'un montant
    maximal de 3,0 G$ pouvant être prélevé en dollars canadiens ou
    américains. Le 2 août 2007, Lifeco a prélevé des montants de 1 233 M$ et
    de 1 571 M$ US sur la facilité. La facilité offrait à Lifeco la
    possibilité de convertir une tranche maximale de 500 M$ US en un emprunt
    à terme de cinq ans. Le 18 octobre 2007, Lifeco s'est prévalue de cette
    possibilité à l'égard des prélèvements en dollars américains effectués
    sur la facilité. Au 30 septembre 2007, le solde en cours en vertu de
    cette facilité s'établissait à 2 454 M$ (1 233 M$ CA et 1 221 M$ US).

    Le 20 juin 2007, Lifeco a emprunté un montant de 124 M$ en vertu d'une
    facilité de crédit renouvelable déjà établie auprès d'une banque à charte
    canadienne. Le 2 août 2007, Lifeco a remboursé la totalité du solde de
    124 M$.

    Au cours du deuxième trimestre de 2007, Lifeco a émis des débentures
    subordonnées à 5,691 % d'un montant de 1,0 G$ par l'intermédiaire de sa
    filiale en propriété exclusive, Great-West Lifeco Finance (Delaware) LP.
    Les débentures subordonnées viennent à échéance le 21 juin 2067 et
    portent intérêt au taux annuel de 5,691 % jusqu'au 21 juin 2017. Après le
    21 juin 2017, les débentures subordonnées porteront intérêt au taux des
    acceptations bancaires de trois mois majoré de 1,49 %. Les débentures
    subordonnées sont rachetables au gré de Lifeco après le 21 juin 2017 à
    leur valeur nominale, plus tout intérêt couru et impayé.


             NOTE 7 TITRES ET DEBENTURES DE FIDUCIES DE CAPITAL

    -------------------------------------------------------------------------
                                                            30          31
                                                     septembre    décembre
                                                          2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Débentures de fiducies de capital
      Débentures de premier rang à 5,995 %, exigibles
       le 31 décembre 2052, non garanties (FCGW)           350         350
      Débentures de premier rang à 6,679 %, exigibles
       le 30 juin 2052, non garanties (FCCV)               300         300
      Débentures de premier rang à 7,529 %, exigibles
       le 30 juin 2052, non garanties (FCCV)               150         150
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           800         800
    Rajustement à la juste valeur de marché lié à
     l'acquisition                                          28          31
    Titres de fiducies détenus par le groupe
     consolidé à titre de placements temporaires          (188)       (185)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           640         646
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    La Fiducie de capital Great-West (FCGW), une fiducie établie par Great-
    West, a émis un total de 350 M$ en titres de fiducies de capital et a
    utilisé le produit de cette émission pour faire l'acquisition de
    débentures de premier rang de la Great-West d'un montant de 350 M$. La
    Fiducie de capital Canada-Vie (FCCV), une fiducie établie par Canada-Vie,
    a pour sa part émis un total de 450 M$ en titres de fiducies de capital
    et a utilisé le produit de cette émission pour faire l'acquisition de
    débentures de premier rang de la Canada-Vie d'un montant de 450 M$.


                 NOTE 8 PART DES ACTIONNAIRES SANS CONTROLE

    -------------------------------------------------------------------------
                                                            30          31
                                                     septembre    décembre
                                                          2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    La part des actionnaires sans contrôle comprend
     ce qui suit :
      Titulaires de polices avec participation           2 063       1 884
      Détenteurs d'actions privilégiées
       (perpétuelles) des filiales                       2 651       2 653
      Détenteurs d'actions ordinaires des filiales       7 774       7 446
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        12 488      11 983
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres terminés     Neuf mois terminés
                                        les                     les
                                    30 septembre            30 septembre
                                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Le bénéfice attribuable à
     la part des actionnaires
     sans contrôle comprend ce
     qui suit :
      Bénéfice attribuable aux
       titulaires de polices
       avec participation           43          31         110         118
      Dividendes aux détenteurs
       d'actions privilégiées
       (perpétuelles) des
       filiales                     37          38         112         103
      Bénéfice attribuable aux
       détenteurs d'actions
       ordinaires des filiales     353         459       1 139       1 131
    -------------------------------------------------------------------------
                                   433         528       1 361       1 352
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


         NOTE 9 CAPITAL DECLARE ET REGIME D'OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS
                               CAPITAL DECLARE

    -------------------------------------------------------------------------
                                                            30          31
                                                     septembre    décembre
                                                          2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions non participantes
      Actions privilégiées de premier rang, à
       dividende cumulatif, rachetables, série 1986
        Autorisées - Nombre illimité d'actions
        Emises - 899 878 actions                            45          45
      Actions privilégiées de premier rang, série A
        Autorisées et émises - 6 000 000 d'actions         150         150
      Actions privilégiées de premier rang, série B
        Autorisées et émises - 8 000 000 d'actions         200         200
      Actions privilégiées de premier rang, série C
        Autorisées et émises - 6 000 000 d'actions         150         150
      Actions privilégiées de premier rang, série D
        Autorisées et émises - 10 000 000 d'actions        250         250
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           795         795
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Actions participantes
      Actions privilégiées participantes
        Autorisées - Nombre illimité d'actions
        Emises - 48 854 772 actions                         27          27
      Actions comportant des droits de vote limités
        Autorisées - Nombre illimité d'actions
        Emises - 404 876 082 (2006 -
         402 606 144) actions                              446         415
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           473         442
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                     REGIME D'OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS

    Au cours du premier trimestre de 2007, 1 209 075 options sur actions ont
    été octroyées en vertu du régime d'options d'achat d'actions de la
    Société (aucune option octroyée au premier trimestre de 2006).

    Au cours du deuxième trimestre de 2006, 1 342 075 options sur actions ont
    été octroyées en vertu du régime d'options d'achat d'actions de la
    Société (aucune option octroyée au deuxième trimestre de 2007).

    Au cours des troisièmes trimestres de 2007 et 2006, aucune option sur
    actions n'a été octroyée.

    La juste valeur des options octroyées a été estimée au moyen du modèle
    d'évaluation du prix des options de Black et Scholes, en utilisant les
    hypothèses suivantes :

                                                          2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement des actions                                  2,1 %       2,3 %
    Volatilité prévue                                     15,5 %      19,0 %
    Taux d'intérêt sans risque                             4,0 %       4,3 %
    Durée prévue (années)                                    7           7
    Juste valeur par option octroyée (en dollars/option)  7,11 $      7,29 $
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour le troisième trimestre de 2007, la charge de rémunération relative
    aux options d'achat d'actions attribuées par la Société et ses filiales a
    totalisé 7 M$ (9 M$ en 2006) et 21 M$ pour la période de neuf mois
    terminée le 30 septembre 2007 (25 M$ en 2006).

    Au 30 septembre 2007, des options étaient en circulation pour acheter,
    jusqu'au 25 mars 2017, 11 133 972 actions comportant des droits de vote
    limités à des prix variant de 11,3625 $ à 37,07 $ l'action. Au cours de
    la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2007, 2 269 938 actions
    comportant des droits de vote limités (2 336 50 en 2006) ont été émises
    en vertu du régime d'achat d'actions de la Société pour une contrepartie
    de 31 M$ (25 M$ en 2006).


             NOTE 10 CUMUL DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT ETENDU

                               Gains et pertes non réalisés
    -----------------------------------------------------------
                                        Couverture    Ecart de
                                               des  conversion
    Neuf mois terminés     Disponibles     flux de         sur
     le 30 septembre 2007   à la vente  trésorerie     devises       Total
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au début de
     l'exercice                      -           -        (175)       (175)
                           --------------------------------------------------

    Modification de
     conventions
     comptables (note 1)         1 708         (43)          -       1 665
    Impôts sur les
     bénéfices                    (135)          8           -        (127)
                           --------------------------------------------------
                                 1 573         (35)          -       1 538
                           --------------------------------------------------
    Part des actionnaires
     sans contrôle                (574)         21           -        (553)
    -------------------------------------------------------------------------
    Modification de
     conventions comptables,
     net                           999         (14)          -         985
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres éléments du
     résultat étendu                98          86      (1 338)     (1 154)
    Impôts sur les
     bénéfices                      (2)        (22)          -         (24)
                           --------------------------------------------------
                                    96          64      (1 338)     (1 178)
                           --------------------------------------------------
    Part des actionnaires
     sans contrôle                  75         (36)        695         734
    -------------------------------------------------------------------------
                                   171          28        (643)       (444)
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde à la fin de la
     période                     1 170          14        (818)        366
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                               Gains et pertes non réalisés
    -----------------------------------------------------------
                                        Couverture    Ecart de
                                               des  conversion
    Neuf mois terminés     Disponibles     flux de         sur
     le 30 septembre 2006   à la vente  trésorerie     devises       Total
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au début de
     l'exercice                      -           -        (468)       (468)
                           --------------------------------------------------

    Autres éléments du
     résultat étendu                 -           -         (34)        (34)
    Impôts sur les
     bénéfices                       -           -           -           -
                           --------------------------------------------------
                                     -           -         (34)        (34)
                           --------------------------------------------------
    Part des actionnaires
     sans contrôle                   -           -           9           9
    -------------------------------------------------------------------------
                                     -           -         (25)        (25)
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde à la fin de la
     période                         -           -        (493)       (493)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                         NOTE 11 FRAIS DE FINANCEMENT

    Les frais de financement comprennent les intérêts sur les débentures et
    autres emprunts, les distributions et les intérêts sur les titres et les
    débentures de fiducies de capital, et les dividendes sur actions
    privilégiées classées dans le passif.

    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres terminés     Neuf mois terminés
                                        les                     les
                                    30 septembre            30 septembre
                                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts sur les
     débentures et les autres
     emprunts                       97          58         212         167
    Dividendes sur les actions
     privilégiées                   18          18          54          55
    Gains non réalisés sur les
     actions privilégiées
     classées comme détenues à
     des fins de transaction       (15)          -         (29)          -
    Frais d'émission de
     débentures subordonnées         -           -          13           -
    Intérêts sur les
     débentures de fiducies de
     capital                        13          13          37          37
    Distributions sur les
     titres de fiducies de
     capital détenus par le
     groupe consolidé à titre
     de placements temporaires      (4)         (4)         (9)         (9)
    Autres                           9           5          16           8
    -------------------------------------------------------------------------
                                   118          90         294         258
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


               NOTE 12 AUTRES PRODUITS (CHARGES), MONTANT NET

    -------------------------------------------------------------------------
                                Trimestres terminés     Neuf mois terminés
                                        les                     les
                                    30 septembre            30 septembre
                                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Quote-part du bénéfice
     hors exploitation de
     Pargesa                         -         356           3         343
    Autres                           8           -           8           5
    -------------------------------------------------------------------------
                                     8         356          11         348
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    La quote-part du bénéfice hors exploitation de Pargesa pour le trimestre
    et la période de neuf mois terminés le 30 septembre 2006 inclut un
    montant de 356 M$, lequel représente la quote-part de Corporation
    Financière Power dans le gain résultant de la cession par Groupe
    Bruxelles Lambert de sa participation de 25,1 % dans Bertelsmann AG.


                         NOTE 13 RESULTAT PAR ACTION

    Le tableau qui suit présente un rapprochement des numérateurs et des
    dénominateurs du résultat de base et du résultat dilué par action
    participante :

                                Trimestres terminés     Neuf mois terminés
                                        les                     les
                                    30 septembre            30 septembre
                                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                   354         509       1 113       1 104
    Dividendes sur les actions
     non participantes             (11)        (11)        (32)        (32)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net attribuable
     aux actionnaires
     participants                  343         498       1 081       1 072
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Nombre pondéré d'actions
     participantes en
     circulation (en millions)
      - De base                  453,7       450,9       453,3       450,3
    Levée d'options d'achat
     d'actions                    11,1         9,7        11,1         9,7
    Actions censées être
     rachetées grâce au produit
     de la levée des options
     d'achat d'actions            (6,5)       (5,2)       (6,7)       (5,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre pondéré d'actions
     participantes en
     circulation (en millions)
      - Dilué                    458,3       455,4       457,7       454,8
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


     NOTE 14 REGIMES DE RETRAITE ET AUTRES AVANTAGES COMPLEMENTAIRES DE
                                   RETRAITE

    Le coût total des prestations inclus dans les frais d'exploitation se
    présente comme suit :

                                Trimestres terminés     Neuf mois terminés
                                        les                     les
                                    30 septembre            30 septembre
                                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Prestations de retraite         15          22          46          71
    Autres avantages
     complémentaires de retraite     6           6          21          22
    -------------------------------------------------------------------------
                                    21          28          67          93
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Le coût total des prestations exclut les provisions au titre de certains
    régimes de retraite décrites à la note 17.


                             NOTE 15 TITRISATION

    Au cours du troisième trimestre de 2007, la Société financière IGM Inc.
    (IGM) a titrisé des prêts hypothécaires résidentiels pour un montant de
    431 M$ (390 M$ en 2006) au moyen de ventes à des émetteurs d'effets de
    commerce commandités par des banques qui ont émis à leur tour des
    titres à des investisseurs, et elle a reçu un produit en espèces d'un
    montant net de 427 M$ (386 M$ en 2006). Les droits conservés par IGM dans
    les prêts titrisés sont évalués à 8 M$ (10 M$ en 2006). Aucun gain avant
    impôts (4 M$ en 2006) réalisé à la vente a été constaté au poste revenu
    de placement net dans les états consolidés des résultats.

    Au cours des neuf mois terminés de 2007, IGM a titrisé des prêts
    hypothécaires résidentiels pour un montant de 1 096 M$ (1 026 M$ en 2006)
    au moyen de ventes à des émetteurs d'effets de commerce commandités par
    des banques qui ont émis à leur tour des titres à des investisseurs, et
    elle a reçu un produit en espèces d'un montant net de 1 085 M$
    (1 019 M$ en 2006). Les droits conservés par IGM dans les prêts titrisés
    sont évalués à 21 M$ (7 M$ en 2006). Un gain avant impôts de 2 M$
    (1 M$ en 2006) réalisé à la vente a été constaté au poste revenu de
    placement net dans les états consolidés des résultats.


                       NOTE 16 INFORMATION SECTORIELLE

    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Trimestre terminé                              Par-
     le 30 septembre 2007   Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes          3 879         -         -         -     3 879
      Revenu de placement
       net                   1 844        44         -        75     1 963
      Honoraires               921       687         -        88     1 696
    -------------------------------------------------------------------------
                             6 644       731         -       163     7 538
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux
       titulaires de
       polices,
       participations des
       titulaires de
       polices et
       bonifications, et
       variation des
       provisions
       techniques            4 678         -         -         -     4 678
      Commissions              348       238         -       (12)      574
      Frais d'exploitation     936       155         -       137     1 228
      Frais de financement      81        22         -        15       118
    -------------------------------------------------------------------------
                             6 043       415         -       140     6 598
    -------------------------------------------------------------------------
                               601       316         -        23       940
    Quote-part du bénéfice
     des sociétés affiliées      -         -        30        (4)       26
    Autres produits
     (charges), montant net      -         -         -         8         8
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts
     et part des
     actionnaires sans
     contrôle                  601       316        30        27       974
    Impôts sur les
     bénéfices                  78        96         -        13       187
    Part des actionnaires
     sans contrôle             308       140        10       (25)      433
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au
     bénéfice net consolidé    215        80        20        39       354
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Trimestre terminé                              Par-
     le 30 septembre 2006   Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes          4 332         -         -         -     4 332
      Revenu de placement
       net                   1 577        55         -         -     1 632
      Honoraires               658       588         -        78     1 324
    -------------------------------------------------------------------------
                             6 567       643         -        78     7 288
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux
       titulaires de
       polices,
       participations des
       titulaires de
       polices et
       bonifications, et
       variation des
       provisions
       techniques            4 871         -         -         -     4 871
      Commissions              325       206         -       (12)      519
      Frais d'exploitation     604       134         -       124       862
      Frais de financement      54        22         -        14        90
    -------------------------------------------------------------------------
                             5 854       362         -       126     6 342
    -------------------------------------------------------------------------
                               713       281         -       (48)      946
    Quote-part du bénéfice
     des sociétés affiliées      -         -        12        (3)        9
    Autres produits
     (charges), montant net      -         -       356         -       356
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts
     et part des
     actionnaires sans
     contrôle                  713       281       368       (51)    1 311
    Impôts sur les
     bénéfices                 186        89         -        (1)      274
    Part des actionnaires
     sans contrôle             303       121       124       (20)      528
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au
     bénéfice net consolidé    224        71       244       (30)      509
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Neuf mois terminés                             Par-
     le 30 septembre 2007   Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes         13 758         -         -         -    13 758
      Revenu de placement
       net                   2 402       152         -       224     2 778
      Honoraires             2 434     2 022         -       280     4 736
    -------------------------------------------------------------------------
                            18 594     2 174         -       504    21 272
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux
       titulaires de
       polices,
       participations des
       titulaires de
       polices et
       bonifications, et
       variation des
       provisions
       techniques           13 026         -         -         -    13 026
      Commissions            1 100       706         -       (39)    1 767
      Frais d'exploitation   2 228       466         -       437     3 131
      Frais de financement     185        66         -        43       294
    -------------------------------------------------------------------------
                            16 539     1 238         -       441    18 218
    -------------------------------------------------------------------------
                             2 055       936         -        63     3 054
    Quote-part du bénéfice
     des sociétés affiliées      -         -       128       (15)      113
    Autres produits
     (charges), montant net      -         -         3         8        11
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts
     et part des
     actionnaires sans
     contrôle                2 055       936       131        56     3 178
    Impôts sur les
     bénéfices                 370       288         -        46       704
    Part des actionnaires
     sans contrôle             974       409        44       (66)    1 361
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au
     bénéfice net consolidé    711       239        87        76     1 113
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Neuf mois terminés                             Par-
     le 30 septembre 2006   Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes         12 471         -         -         -    12 471
      Revenu de placement
       net                   4 416       162         -        18     4 596
      Honoraires             1 982     1 764         -       249     3 995
    -------------------------------------------------------------------------
                            18 869     1 926         -       267    21 062
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Prestations aux
       titulaires de
       polices,
       participations des
       titulaires de
       polices et
       bonifications, et
       variation des
       provisions
       techniques           13 831         -         -         -    13 831
      Commissions              999       614         -       (36)    1 577
      Frais d'exploitation   1 842       425         -       377     2 644
      Frais de financement     152        66         -        40       258
    -------------------------------------------------------------------------
                            16 824     1 105         -       381    18 310
    -------------------------------------------------------------------------
                             2 045       821         -      (114)    2 752
    Quote-part du bénéfice
     des sociétés affiliées      -         -        94       (10)       84
    Autres produits
     (charges), montant net      -         -       343         5       348
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts
     et part des
     actionnaires sans
     contrôle                2 045       821       437      (119)    3 184
    Impôts sur les
     bénéfices                 491       242         -        (5)      728
    Part des actionnaires
     sans contrôle             907       365       147       (67)    1 352
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au
     bénéfice net consolidé    647       214       290       (47)    1 104
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


           NOTE 17 PASSIF EVENTUEL (modification importante depuis
                             le 31 décembre 2006)

    Au troisième trimestre de 2007, la Great-West et la Canada-Vie ont
    constitué des provisions au titre de certains régimes de retraite
    canadiens d'un montant de 97 M$ après impôts. Les résultats réels peuvent
    différer de ces estimations.
    




Renseignements :

Renseignements: M. Edward Johnson, Premier vice-président,
avocat-conseil et secrétaire, (514) 286-7400


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