Great-West Lifeco annonce ses résultats pour le troisième trimestre de 2008



    
    Les lecteurs sont priés de se reporter aux paragraphes de mise en garde à
    l'égard des déclarations prospectives et des mesures financières non
    définies par les PCGR à la fin du présent communiqué.

    TSX : GWO
    

    WINNIPEG, le 30 oct. 2008 /CNW/ - Great-West Lifeco Inc. (Lifeco) a
affiché un bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de
436 M$ pour le trimestre terminé le 30 septembre 2008, comparativement à un
bénéfice net de 461 M$ pour la période correspondante de 2007. Ce bénéfice
représente 0,487 $ par action ordinaire pour le trimestre terminé le 30
septembre 2008, comparativement à un montant de 0,516 $ par action ordinaire
en 2007.
    Les résultats du troisième trimestre ont subi l'incidence d'une charge de
dépréciation après impôts de 96 M$ (0,107 $ par action ordinaire) et d'une
charge après impôts de 19 M$ (0,02 $ par action ordinaire) liée à la
liquidation du Prime Money Market Fund de Putnam.
    Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008, le bénéfice
net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires s'est élevé à 2 303 M$,
comparativement à 1 519 M$ pour la période correspondante de 2007. Ce bénéfice
représente 2,575 $ par action ordinaire pour la période de neuf mois terminée
le 30 septembre 2008, comparativement à un montant de 1,703 $ par action
ordinaire en 2007. Les résultats de la période de neuf mois de 2008 tiennent
également compte de trois éléments non récurrents ayant totalisé 767 M$ après
impôts, ou 0,858 $ par action ordinaire, tel qu'il est décrit à la rubrique 
" Exploitation américaine " du présent communiqué.

    
    Points saillants

    -   Le 22 octobre, la Great-West, filiale de Lifeco, a annoncé qu'elle
        avait conclu une entente avec Fidelity Investments Canada ULC. En
        vertu de l'opération, Fidelity transfèrera à la Great-West ses
        activités de tenue de dossiers des régimes collectifs de retraite et
        d'épargne canadiens, qui représentent un actif géré de 2,2 G$.
    -   Au Canada, les souscriptions de produits de l'Individuelle et de
        l'unité Assurance collective se sont accrues comparativement à 2007.
    -   Le rendement de l'avoir des détenteurs d'actions ordinaires rajusté
        s'est établi à 21,4 % pour la période de douze mois terminée le
        30 septembre 2008.
    -   Au 30 septembre 2008, le ratio du montant minimal permanent requis
        pour le capital et l'excédent (" MMPRCE ") de la Great-West se
        chiffrait à 203 %, soit un résultat se situant dans la tranche
        supérieure de la fourchette cible de la Compagnie.
    -   Les dividendes trimestriels déclarés se sont chiffrés à 0,3075 $ par
        action ordinaire et seront payables le 31 décembre 2008. Les
        dividendes versés sur les actions ordinaires pour la période de neuf
        mois terminée le 30 septembre 2008 ont été de 14 % plus élevés qu'à
        la même période en 2007.
    

    Le bénéfice net consolidé de Lifeco correspond au bénéfice net de
La Great-West, compagnie d'assurance-vie (la Great-West), de la Corporation
Financière Canada-Vie (la CFCV), de la London Life, Compagnie d'Assurance-Vie
(la London Life), de Great-West Life & Annuity Insurance Company (GWL&A) et de
Putnam Investments, LLC (Putnam), de concert avec les résultats de
l'exploitation générale de Lifeco.

    EXPLOITATION CANADIENNE

    Pour le troisième trimestre de 2008, le bénéfice net attribuable aux
détenteurs d'actions ordinaires s'est établi à 251 M$, comparativement à
245 M$ au troisième trimestre de 2007, soit une hausse de 2 %.
    Les résultats du troisième trimestre de 2008 comprennent une charge de
dépréciation après impôts de 12 M$.
    Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008, le bénéfice
net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires s'est établi à 775 M$,
comparativement à 727 M$ pour la période correspondante de 2007, soit une
hausse de 7 %. Le bénéfice de l'unité Assurance individuelle et produits
d'investissement, qui s'est établi à 553 M$, a enregistré une hausse de 18 %,
alors que celui de l'unité Assurance collective, qui s'est établi à 295 M$, a
enregistré une hausse de 5 %.
    Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008, les
souscriptions ont totalisé 6 148 M$, comparativement à 7 072 M$ en 2007, soit
une diminution de 13 % qui traduit la baisse des souscriptions de fonds
distincts et de fonds communs de placement. Cependant, les souscriptions de
produits de l'Individuelle et de l'unité Assurance collective se sont accrues.
    Au 30 septembre 2008, le total de l'actif géré se chiffrait à 96,5 G$ par
rapport à 100,8 G$ au 31 décembre 2007.

    EXPLOITATION AMERICAINE

    Pour le troisième trimestre de 2008, le bénéfice net attribuable aux
détenteurs d'actions ordinaires s'est chiffré à 43 M$, comparativement à
150 M$ en 2007, soit une diminution de 71 %. Le bénéfice net du trimestre a
été de néant pour 2008 et de 50 M$ pour 2007 relativement à l'unité Soins de
santé de Lifeco aux Etats-Unis, laquelle avait été classée dans les activités
abandonnées préalablement à sa vente le 1er avril 2008.
    Les résultats du troisième trimestre de 2008 comprennent une charge de
dépréciation après impôts de 30 M$ et une charge après impôts de 19 M$ liée à
la liquidation du Prime Money Market Fund de Putnam.
    Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008, le bénéfice
net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires s'est établi à 1 037 M$,
comparativement à 428 M$ en 2007.
    Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008, trois
éléments non récurrents ont compté pour environ 767 M$ du bénéfice. Au cours
du deuxième trimestre de 2008, la Compagnie a réalisé un gain après impôts de
649 M$ relativement à la vente de son unité Soins de santé aux Etats-Unis. Au
cours du premier trimestre de 2008, un gain après impôts d'environ 176 M$ a
été réalisé relativement à la résiliation d'une entente de réassurance de
prise en charge de longue date en vertu de laquelle GWL&A avait réassuré un
bloc de polices avec participation aux Etats-Unis. Ce gain a été en partie
atténué par une augmentation des provisions d'environ 58 M$ après impôts afin
de couvrir les charges indirectes supplémentaires découlant de la vente de
l'unité Soins de santé (Great-West Healthcare).
    Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008, les
souscriptions ont totalisé 26,5 G$, comparativement à 10,1 G$ en 2007. Les
affaires de gestion d'actifs de Putnam sont incluses dans les résultats de
2008.
    Au 30 septembre 2008, le total de l'actif géré se chiffrait à 191,2 G$
par rapport à 231,4 G$ au 31 décembre 2007. L'actif géré au 30 septembre 2008
comprenait 144,8 G$ d'actifs de fonds communs de placement et de comptes
institutionnels gérés par Putnam, comparativement à 184,2 G$ au 31 décembre
2007.

    EXPLOITATION EUROPEENNE

    Pour le troisième trimestre de 2008, le bénéfice net attribuable aux
détenteurs d'actions ordinaires s'est établi à 140 M$, par rapport à 161 M$ au
troisième trimestre de 2007, soit une diminution de 13 %.
    Les résultats du troisième trimestre de 2008 comprennent une charge de
dépréciation après impôts de 54 M$.
    Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008, le bénéfice
net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires s'est établi à 502 M$ par
rapport à 461 M$ pour la période correspondante de 2007, soit une hausse de
9 %.
    Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008, les
souscriptions ont totalisé 3 655 M$, comparativement à 5 029 M$ en 2007, soit
une diminution de 27 %.
    Au 30 septembre 2008, le total de l'actif géré se chiffrait à 68,7 G$ par
rapport à 61,7 G$ au 31 décembre 2007.

    EXPLOITATION GENERALE

    Le bénéfice net tiré de l'exploitation générale de Lifeco attribuable aux
détenteurs d'actions ordinaires se chiffrait à 2 M$ pour le troisième
trimestre et consistait en une charge de 11 M$ pour la période de neuf mois
terminée le 30 septembre 2008, comparativement à une charge de 95 M$ pour le
troisième trimestre et à une charge de 97 M$ pour la période de neuf mois
terminée le 30 septembre 2007.

    DIVIDENDES TRIMESTRIELS

    Lors de sa réunion d'aujourd'hui, le conseil d'administration a approuvé
le versement d'un dividende trimestriel de 0,3075 $ par action sur les actions
ordinaires de la Compagnie, payable le 31 décembre 2008 aux actionnaires
inscrits à la fermeture des bureaux le 3 décembre 2008.
    De plus, le conseil d'administration a approuvé le versement des
dividendes trimestriels suivants :

    
    -   sur les actions privilégiées de premier rang, série D, à raison de
        0,293750 $ par action;
    -   sur les actions privilégiées de premier rang, série E, à raison de
        0,30 $ par action;
    -   sur les actions privilégiées de premier rang, série F, à raison de
        0,36875 $ par action;
    -   sur les actions privilégiées de premier rang, série G, à raison de
        0,325 $ par action;
    -   sur les actions privilégiées de premier rang, série H, à raison de
        0,30313 $ par action;
    -   sur les actions privilégiées de premier rang, série I, à raison de
        0,28125 $ par action,
    payables en entier le 31 décembre 2008 aux actionnaires inscrits à la
    fermeture des bureaux le 3 décembre 2008.
    

    Les dividendes dont il est question ci-dessus sont des dividendes
admissibles aux fins de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et de toute
loi provinciale similaire.

    GREAT-WEST LIFECO

    Great-West Lifeco Inc. (TSX : GWO) est une société de portefeuille
spécialisée dans les services financiers ayant des participations dans
l'assurance-vie, l'assurance-maladie, l'épargne-retraite, la gestion de
placements et la réassurance. La Compagnie exerce des activités au Canada, aux
Etats-Unis, en Europe et en Asie par l'intermédiaire de La Great-West,
compagnie d'assurance-vie, de la London Life, Compagnie d'Assurance-Vie, de
La Compagnie d'Assurance du Canada sur la Vie, de Great-West Life & Annuity
Insurance Company et de Putnam Investments, LLC. Lifeco et les sociétés de son
groupe gèrent un actif de plus de 356 G$ et sont membres du groupe de sociétés
de la Corporation Financière Power.

    Mise en garde à l'égard des déclarations prospectives

    Le présent communiqué renferme certaines déclarations prospectives visant
la Compagnie, ses activités commerciales, ses stratégies ainsi que sa
performance et sa situation financières prévues. Les déclarations prospectives
comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de conditions ou
d'événements futurs ou s'y rapportent, ou comprennent des termes comme
" prévoir ", " s'attendre à ", " avoir l'intention ", " compter ", " croire ",
" estimer ", ainsi que les formes négatives de ces termes et d'autres
expressions semblables. Par ailleurs, toute déclaration à l'égard de la
performance financière future (y compris les produits, le bénéfice ou les taux
de croissance), des stratégies ou perspectives commerciales courantes, des
mesures futures que pourrait prendre la Compagnie, notamment les déclarations
qu'elle pourrait faire à l'égard des avantages qu'elle prévoit retirer des
acquisitions ou des dessaisissements, constitue également une déclaration
prospective. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et
projections courantes à l'égard d'événements futurs et sont, de par leur
nature, assujetties, entre autres, à des risques, à des incertitudes et à des
hypothèses concernant la Compagnie, à des facteurs économiques et au secteur
des services financiers dans son ensemble, y compris les secteurs de
l'assurance et des fonds communs de placement. Ces déclarations ne
garantissent pas la performance financière future. En fait, les événements et
les résultats réels pourraient s'avérer sensiblement différents de ceux qui
sont énoncés ou prévus dans les déclarations prospectives de la Compagnie en
raison, mais sans s'y limiter, d'importants facteurs comme le niveau des
souscriptions, le revenu-primes, les honoraires, les charges, les résultats au
chapitre de la mortalité et de la morbidité, les taux de déchéance et les
impôts, ainsi que les conditions générales économiques, politiques et des
marchés en Amérique du Nord et à l'échelle internationale, les taux d'intérêt
et de change, les activités des marchés boursiers et financiers mondiaux, la
concurrence, les changements technologiques, les changements au plan de la
réglementation gouvernementale, les décisions judiciaires ou réglementaires
inattendues, les catastrophes et la capacité de la Compagnie d'effectuer des
opérations stratégiques et d'intégrer les entreprises acquises. Le lecteur est
prié de noter que la liste des facteurs importants précités n'est pas
exhaustive et que d'autres facteurs, y compris ceux figurant à la rubrique
" Gestion du risque et pratiques relatives au contrôle " du rapport de gestion
annuel 2007 de la Compagnie et tous les facteurs mentionnés dans d'autres
documents déposés auprès des autorités de réglementation des valeurs
mobilières, lesquels peuvent être consultés à l'adresse www.sedar.com. Le
lecteur est également invité à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que
d'autres facteurs, et à ne pas se fier indûment aux déclarations prospectives.
Sauf si la loi applicable l'exige expressément, la Compagnie n'a aucune
intention de mettre à jour les déclarations prospectives à la lumière de
nouveaux renseignements, d'événements futurs ni autrement.

    Mise en garde à l'égard des mesures financières non définies par les PCGR

    Le présent communiqué comprend certaines mesures financières non définies
par les PCGR qui sont désignées, sans s'y limiter, par les termes " bénéfice
avant les coûts de restructuration ", " bénéfice net rajusté ", " bénéfice
avant les rajustements ", " taux de change constant ", " primes et dépôts ",
" souscriptions " et d'autres expressions semblables. Les mesures financières
non définies par les PCGR constituent pour la direction et les investisseurs
des mesures additionnelles de la performance. Toutefois, ces mesures
financières non définies par les PCGR n'ont pas de définition normalisée
prescrite par les PCGR et ne peuvent être comparées directement à des mesures
semblables utilisées par d'autres sociétés. Le lecteur est prié de se reporter
aux rapprochements appropriés entre ces mesures financières non définies par
les PCGR et les mesures prescrites par les PCGR.

    Renseignements supplémentaires

    Vous trouverez ci-joint les principales données financières.

    La conférence téléphonique portant sur le troisième trimestre de
Great-West Lifeco aura lieu le jeudi 30 octobre à 15 h (heure de l'Est). On
peut y accéder par le site www.greatwestlifeco.com ou par téléphone, en
composant le :

    
    -   416 340-2220 pour les participants de la région de Toronto;
    -   1 866 226-1798 pour les participants du reste de l'Amérique du Nord;
    -   800 2787-2090 (précédé de l'indicatif d'accès international) pour les
        participants dans le reste du monde.
    

    Il sera possible d'écouter la conférence téléphonique de nouveau à
compter du 30 octobre, et ce, jusqu'au 6 novembre 2008. Pour ce faire, il
suffit de composer le 1 800 408-3053 ou le 416 695-5800 à Toronto (code
d'accès : 3272682 suivi du carré).
    Des renseignements supplémentaires sur Lifeco, y compris les plus récents
états financiers intermédiaires non vérifiés, le rapport de gestion
intermédiaire et les attestations du chef de la direction et du chef des
services financiers, seront déposés sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com.


    
                  POINTS SAILLANTS FINANCIERS (non vérifié)
           (en millions de dollars, sauf les montants par action)

                                                      Périodes de neuf mois
                              Trimestres terminés            terminées
                               les 30 septembre          les 30 septembre
                          ------------------------- -------------------------
                                           % varia-                  % varia-
                             2008      2007   tion     2008      2007   tion
    -------------------------------------------------------------------------
      Primes et dépôts :
      Produits
       d'assurance-vie, de
       rentes garanties et
       d'assurance-maladie  3 912 $   3 637 $   8 %  25 225 $  12 989 $  94 %
      Equivalents des
       primes des régimes
       autofinancés
       (contrats SAS)         583       533     9 %   1 795     1 663     8 %
      Dépôts des fonds
       distincts :
        Produits de
         l'Individuelle     1 982     2 195   (10)%   5 771     7 248   (20)%
        Produits de la
         Collective         1 140     1 184    (4)%   4 125     4 328    (5)%
      Dépôts des fonds
       communs de placement
       exclusifs(1)        (2 571)    6 010     -    16 324     6 433     -
                          ------------------------- -------------------------
      Total des primes et
       des dépôts           5 046    13 559   (63)%  53 240    32 661    63 %
                          ------------------------- -------------------------

      Honoraires et
       autres produits        778       735     6 %   2 381     1 842    29 %
      Sommes versées ou
       créditées aux
       titulaires de
       polices              2 173     4 458   (51)%  21 959    12 282    79 %

      Bénéfice net -
       détenteurs d'actions
       ordinaires(4)
        Activités
         poursuivies -
         bénéfice rajusté(3)  436       508   (14)%   1 493     1 456     3 %
        Activités
         abandonnées -
         bénéfice rajusté(2)    -        50     -        43       160   (73)%
                          ------------------------- -------------------------
        Bénéfice net
         rajusté(3)           436       558   (22)%   1 536     1 616    (5)%
        Rajustements après
         impôts(3)              -       (97)    -       767       (97)    -
        Bénéfice net          436       461    (5)%   2 303     1 519    52 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Par action ordinaire
      Bénéfice de base
       rajusté(3)           0,487 $   0,625 $ (22)%   1,717 $   1,812 $  (5)%
      Rajustements après
       impôts(3)                -    (0,109)    -     0,858    (0,109)    -
      Bénéfice de base      0,487     0,516    (6)%   2,575     1,703    51 %
      Dividendes versés    0,3075     0,275    12 %  0,8925     0,785    14 %
      Valeur comptable                                12,70     10,78    18 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement de l'avoir
     des détenteurs
     d'actions ordinaires
     (12 mois) :
      Bénéfice net rajusté(3)                          21,4 %    22,1 %
      Bénéfice net                                     27,1 %    21,2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Aux 30 septembre
      Total de l'actif                              127 339 $ 118 596 $   7 %
      Actif net des fonds
       distincts                                     81 916    90 838   (10)%
      Actif net des fonds
       communs de placement
       exclusifs                                    147 165   193 426   (24)%
                                                    -------------------------
      Total de l'actif géré                         356 420 $ 402 860 $ (12)%
                                                    -------------------------
                                                    -------------------------
      Capital-actions et
       surplus                                       12 474 $  10 715 $  16 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Comprennent les dépôts des fonds communs de placement de Putnam
        Investments, LLC.
    (2) Représentent les résultats d'exploitation de Great-West Life &
        Annuity Insurance Company (GWL&A), une filiale en propriété exclusive
        indirecte de Lifeco, dont l'unité Soins de santé a été vendue le
        1er avril 2008. Ne comprennent pas le gain à la vente de l'unité
        Soins de santé (se reporter à la note 3c) ci-dessous).
    (3) Au cours de la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008, le
        bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires a
        augmenté de 767 $ après impôts, ou 0,858 $ par action ordinaire
        (néant au cours du trimestre terminé le 30 septembre 2008), en raison
        des éléments suivants qui ont touché l'exploitation américaine de
        la Compagnie :
        a) un gain réalisé dans le cadre de la résiliation d'une entente de
           réassurance de prise en charge de longue date (176 $ après impôts,
           ou 0,197 $ par action ordinaire, pour la période de neuf mois
           terminée le 30 septembre 2008 et néant pour le trimestre terminé
           le 30 septembre 2008), tel qu'il est décrit à la note 8 des états
           financiers consolidés intermédiaires;
        b) l'augmentation des provisions au titre des activités poursuivies
           de GWL&A ((58) $ après impôts, ou (0,065) $ par action ordinaire,
           pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008 et
           néant pour le trimestre terminé le 30 septembre 2008), tel qu'il
           est décrit à la note 2 des états financiers consolidés
           intermédiaires;
        c) un gain réalisé dans le cadre de la vente de l'unité Soins de
           santé de GWL&A (649 $ après impôts, ou 0,726 $ par action
           ordinaire, pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre
           2008 et néant pour le trimestre terminé le 30 septembre 2008), tel
           qu'il est décrit à la note 2 des états financiers consolidés
           intermédiaires.
        Au cours de la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2007, le
        bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires a
        diminué de 97 $ après impôts en raison d'une provision au titre de
        certains régimes de retraite canadiens.

        Le bénéfice net, le bénéfice de base par action ordinaire et le
        rendement de l'avoir des détenteurs d'actions ordinaires sont
        présentés après les rajustements comme une mesure financière de la
        performance des résultats non définie par les PCGR. Pour 2008, le
        rendement de l'avoir des détenteurs d'actions ordinaires a également
        été retraité pour exclure les éléments non récurrents du troisième
        trimestre de 2007.

    (4) Le bénéfice net du trimestre terminé le 30 septembre 2008 comprend
        des charges de dépréciation de 96 $ après impôts et des coûts de 19 $
        liés au transfert du Prime Money Market Fund de Putnam à Federated
        Investors, Inc.



               SOMMAIRE D'EXPLOITATION CONSOLIDE (non vérifié)
           (en millions de dollars, sauf les montants par action)

                                                              Périodes de
                                    Trimestres terminés   neuf mois terminées
                                     les 30 septembre      les 30 septembre
                                  ---------------------  --------------------
                                      2008       2007       2008       2007
                                  ----------  ---------  ---------  ---------

    Produits
      Revenu-primes (note 15)        3 912 $    3 637 $   25 225 $   12 989 $
      Revenu de placement net
       (note 4)
        Revenu de placement net
         régulier                    1 539      1 402      4 539      4 261
        Variations de la juste
         valeur des actifs détenus
         à des fins de transaction  (2 258)       425     (4 793)    (1 919)
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
      Total du revenu de
       placement net                  (719)     1 827       (254)     2 342
      Honoraires et autres produits    778        735      2 381      1 842
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                     3 971      6 199     27 352     17 173
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
    Prestations et charges
      Prestations aux titulaires
       de polices                    3 732      3 238     11 855     11 978
      Participations des titulaires
       de polices et bonifications     338        324      1 016        794
      Variation des provisions
       techniques (note 15)         (1 897)       896      9 088       (490)
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
      Total des sommes versées ou
       créditées aux titulaires
       de polices                    2 173      4 458     21 959     12 282

      Commissions                      341        316        993        992
      Frais d'exploitation             662        728      1 956      1 613
      Taxes sur les primes              60         60        154        168
      Frais de financement (note 6)     76         81        259        185
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de
       vie limitée                      10         10         30         24
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
    Bénéfice net lié aux
     activités poursuivies avant
     impôts sur les bénéfices          649        546      2 001      1 909

    Impôts sur les
     bénéfices  - exigibles             95         46        435        352
                - futurs                92         27         31         32
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
    Bénéfice net lié aux
     activités poursuivies avant
     part des actionnaires sans
     contrôle                          462        473      1 535      1 525

    Part des actionnaires sans
     contrôle (note 8)                  12         48       (118)       124
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
    Bénéfice net lié aux
     activités poursuivies             450        425      1 653      1 401

    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées (note 2)                -         50        692        160
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
    Bénéfice net                       450        475      2 345      1 561

    Dividendes - détenteurs
     d'actions privilégiées
     perpétuelles                       14         14         42         42
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
    Bénéfice net - détenteurs
     d'actions ordinaires              436 $      461 $    2 303 $    1 519 $
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                  ----------  ---------  ---------  ---------

    Bénéfice par action
     ordinaire (note 13)
      De base                        0,487 $    0,516 $    2,575 $    1,703 $
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
      Dilué                          0,485 $    0,513 $    2,563 $    1,690 $
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                  ----------  ---------  ---------  ---------



                       BILANS CONSOLIDES (non vérifié)
                          (en millions de dollars)

                                       30 septembre  31 décembre 30 septembre
                                            2008         2007         2007
                                       ------------ ------------ ------------

    Actif

    Obligations (note 4)                   62 010 $     65 069 $     66 088 $
    Prêts hypothécaires (note 4)           17 159       15 869       15 682
    Actions (note 4)                        6 054        6 543        6 512
    Biens immobiliers (note 4)              3 230        2 547        2 327
    Avances consenties aux titulaires
     de polices                             6 814        6 317        6 259
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie                             3 333        3 650        2 957
    Fonds détenus par des assureurs
     cédants                               12 527        1 512        1 553
    Actifs liés aux activités destinées
     à la vente (note 2)                        -          697          680
    Ecart d'acquisition                     6 355        6 295        8 465
    Actifs incorporels                      4 060        3 917        1 702
    Autres actifs                           5 797        5 778        6 371
                                       ------------ ------------ ------------
    Total de l'actif                      127 339 $    118 194 $    118 596 $
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------
    Passif

    Provisions mathématiques
      Provisions techniques                96 723 $     87 487 $     86 171 $
      Provision pour sinistres              1 368        1 315        1 238
      Provision au titre des
       participations des titulaires
       de polices                             638          600          581
      Provision pour bonifications            272          310          225
      Fonds des titulaires de polices       2 244        2 160        2 084
                                       ------------ ------------ ------------
                                          101 245       91 872       90 299

    Débentures et autres instruments
     d'emprunt (note 7)                     3 852        5 241        5 336
    Fonds détenus en vertu de contrats
     de réassurance                           164          164        1 950
    Autres passifs                          5 251        5 211        5 277
    Passifs liés aux activités destinées
     à la vente (note 2)                        -          428          498
    Conventions de rachat                     445          344          491
    Gains nets réalisés reportés              160          179          168
                                       ------------ ------------ ------------
                                          111 117      103 439      104 019

    Actions privilégiées (note 9)             795          786          798
    Titres et débentures de fiducies
     de capital                               642          639          640
    Part des actionnaires sans contrôle
      Surplus attribuable aux comptes
       de participation de filiales         1 970        2 103        2 063
      Actions privilégiées émises par
       des filiales                           157          157          209
      Actions privilégiées perpétuelles
       émises par des filiales                150          152          152
      Part des actionnaires sans
       contrôle dans le capital-actions
       et le surplus                           34           10            -

    Capital-actions et surplus

    Capital-actions (note 9)
      Actions privilégiées perpétuelles     1 099        1 099        1 099
      Actions ordinaires                    4 733        4 709        4 691
    Surplus cumulé                          8 109        6 599        6 308
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu                       (1 509)      (1 533)      (1 415)
    Surplus d'apport                           42           34           32
                                       ------------ ------------ ------------
                                           12 474       10 908       10 715
                                       ------------ ------------ ------------
    Total du passif, du capital-
     actions et du surplus                127 339 $    118 194 $    118 596 $
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------



                  ETATS CONSOLIDES DU SURPLUS (non vérifié)
                          (en millions de dollars)

                                                      Périodes de neuf mois
                                                   terminées les 30 septembre
                                                    -------------------------
                                                         2008         2007
                                                    ------------ ------------

    Surplus cumulé
    Solde au début                                       6 599 $      5 858 $
    Modification de convention comptable                     -         (368)
    Bénéfice net                                         2 345        1 561
    Virement des capitaux de lancement du compte
     des titulaires de polices avec participation
     de la Canada-Vie (note 8)                               5            -
    Dividendes aux actionnaires
      Détenteurs d'actions privilégiées perpétuelles       (42)         (42)
      Détenteurs d'actions ordinaires                     (798)        (701)
                                                    ------------ ------------
    Solde à la fin                                       8 109 $      6 308 $
                                                    ------------ ------------
                                                    ------------ ------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu,
     déduction faite des impôts sur les
     bénéfices (note 14)
    Solde au début                                      (1 533)$       (547)$
    Modification de convention comptable                     -          257
    Autres éléments du résultat étendu                      24       (1 125)
                                                    ------------ ------------
    Solde à la fin                                      (1 509)$     (1 415)$
                                                    ------------ ------------
                                                    ------------ ------------
    Surplus d'apport
    Solde au début                                          34 $         28 $
    Options sur actions
      Charge de l'exercice courant (note 11)                 8            4
                                                    ------------ ------------
    Solde à la fin                                          42 $         32 $
                                                    ------------ ------------
                                                    ------------ ------------



             SOMMAIRE DU RESULTAT ETENDU CONSOLIDE (non vérifié)
                          (en millions de dollars)

                                                              Périodes de
                                    Trimestres terminés   neuf mois terminées
                                     les 30 septembre      les 30 septembre
                                  ---------------------  --------------------
                                      2008       2007       2008       2007
                                  ----------  ---------  ---------  ---------

    Bénéfice net                       450 $      475 $    2 345 $    1 561 $

    Autres éléments du résultat
     étendu (de la perte),
     déduction faite des impôts
      Gains (pertes) de change non
       réalisés à la conversion des
       établissements étrangers        (36)      (512)       326     (1 100)
      Gains (pertes) non réalisés
       sur les actifs disponibles
       à la vente                      (38)        22       (195)       (76)
      (Gains) pertes réalisés
       sur les actifs disponibles
       à la vente                       (6)        (6)       (34)       (29)
      Gains (pertes) non réalisés
       sur les couvertures de flux
       de trésorerie                   (61)        31        (71)        (7)
      (Gains) pertes réalisés sur
       les couvertures de flux de
       trésorerie                       (1)        36         (1)        36
      Part des actionnaires sans
       contrôle                          -         (9)        (1)        51
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                      (142)      (438)        24     (1 125)
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
    Résultat étendu                    308 $       37 $    2 369 $      436 $
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                  ----------  ---------  ---------  ---------

    (Charge) économie d'impôts
     comprise dans les autres
     éléments du résultat étendu

                                                              Périodes de
                                    Trimestres terminés   neuf mois terminées
                                      les 30 septembre      les 30 septembre
                                  ---------------------  --------------------
                                      2008       2007       2008       2007
                                  ----------  ---------  ---------  ---------

      Gains (pertes) de change non
       réalisés à la conversion des
       établissements étrangers          - $        - $        - $        - $
      Gains (pertes) non réalisés
       sur les actifs disponibles
       à la vente                       25          -         81         26
      (Gains) pertes réalisés sur
       les actifs disponibles à
       la vente                          3          3         12         15
      Gains (pertes) non réalisés
       sur les couvertures de flux
       de trésorerie                    33        (17)        39          4
      (Gains) pertes réalisés sur
       les couvertures de flux de
       trésorerie                        1        (19)         1        (19)
      Part des actionnaires sans
       contrôle                         (3)        (1)        (3)        (5)
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                        59 $      (34)$      130 $       21 $
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                  ----------  ---------  ---------  ---------



            ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE (non vérifié)
                          (en millions de dollars)

                                                              Périodes de
                                    Trimestres terminés   neuf mois terminées
                                      les 30 septembre      les 30 septembre
                                  ---------------------  --------------------
                                      2008       2007       2008       2007
                                  ----------  ---------  ---------  ---------

    Activités d'exploitation
      Bénéfice net                     450 $      475 $    2 345 $    1 561 $
      Ajustements :
        Variation des provisions
         mathématiques              (3 134)       910     (4 584)      (703)
        Variation des fonds
         détenus par des assureurs
         cédants                     1 605        168      2 106        609
        Variation des fonds détenus
         en vertu de contrats de
         réassurance                    (6)       (26)       (12)        24
        Variation des impôts à
         payer                        (333)      (129)       (44)      (159)
        Impôts futurs                   92         27         31         32
        Gain à la cession
         d'activités, après impôts
         (note 2)                        -          -       (649)         -
        Variations de la juste
         valeur des instruments
         financiers                  2 259       (441)     4 802      1 892
        Autres                        (208)        (7)    (1 563)      (827)
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
    Flux de trésorerie liés à
     l'exploitation                    725        977      2 432      2 429

    Activités de financement
      Emission d'actions ordinaires     15          3         24         15
      Remboursement partiel d'une
       facilité de crédit à terme
       de cinq ans d'une filiale         -          -       (198)         -
      Achat et annulation d'actions
       ordinaires                        -         (1)         -         (1)
      Emission de débentures
       subordonnées d'une filiale        -          -        500      1 000
      Emission d'effets de
       commerce à court terme            -       (124)         -          -
      Prélèvement sur la facilité
       de crédit                         -      2 454          -      2 454
      Remboursement de la facilité
       de crédit                         -          -     (1 886)         -
      Augmentation (remboursement)
       de la marge de crédit
       d'une filiale                    73          -        143          -
      Augmentation (remboursement)
       de débentures et d'autres
       instruments d'emprunt           (33)        26        (30)        (1)
      Dividendes versés               (289)      (260)      (840)      (743)
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                      (234)     2 098     (2 287)     2 724

    Activités d'investissement
      Ventes et échéances
       d'obligations                 5 166      7 059     13 974     18 878
      Remboursements de prêts
       hypothécaires                   524        458      1 441      1 429
      Ventes d'actions                 729        396      1 727      1 173
      Ventes de biens immobiliers        -         32        198         66
      Variation des avances
       consenties aux titulaires
       de polices                      (28)        (7)      (202)      (167)
      Variation des conventions
       de rachat                       (90)      (317)       185       (584)
      Acquisition d'activités            -     (4 155)         -     (4 155)
      Cession d'activités (note 2)       -          6      1 344          6
      Placement dans des
       obligations                  (4 617)    (5 777)   (13 587)   (17 082)
      Placement dans des prêts
       hypothécaires                  (907)    (1 207)    (2 744)    (2 491)
      Placement dans des actions      (635)      (359)    (1 998)    (1 595)
      Placement dans des biens
       immobiliers                    (452)      (244)      (852)      (440)
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                      (310)    (4 115)      (514)    (4 962)

    Incidence des fluctuations
     des taux de change sur la
     trésorerie et les équivalents
     de trésorerie                    (115)      (115)        26       (297)

    Augmentation (diminution)
     de la trésorerie et des
     équivalents de trésorerie          66     (1 155)      (343)      (106)

    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie liés aux activités
     poursuivies et abandonnées
     au début                        3 267      4 132      3 676      3 083

    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie liés aux activités
     abandonnées à la fin                -        (20)         -        (20)
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie à la fin          3 333 $    2 957 $    3 333 $    2 957 $
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                  ----------  ---------  ---------  ---------



    Notes complémentaires (non vérifié)
    (en millions de dollars, sauf les montants par action)

    1.  Mode de présentation et sommaire des conventions comptables

        Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de
        Great-West Lifeco Inc. (Lifeco ou la Compagnie) au 30 septembre 2008
        ont été dressés conformément aux principes comptables généralement
        reconnus du Canada. Ils font appel aux mêmes conventions comptables
        et méthodes de calcul que celles qui ont été suivies dans les états
        financiers consolidés pour l'exercice terminé le 31 décembre 2007, à
        moins d'indication contraire ci-dessous. Les présents états
        financiers consolidés intermédiaires doivent être lus parallèlement
        aux états financiers consolidés et aux notes complémentaires contenus
        dans le rapport annuel de la Compagnie daté du 31 décembre 2007.

        a) Modifications de conventions comptables

           Informations à fournir concernant le capital
           --------------------------------------------
           Avec prise d'effet le 1er janvier 2008, la Compagnie a adopté le
           chapitre 1535 du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables
           Agréés (l'ICCA), intitulé " Informations à fournir concernant le
           capital ". Ce chapitre établit des normes pour la fourniture
           d'informations propres à permettre aux utilisateurs des états
           financiers de l'entité d'évaluer ses objectifs, politiques et
           procédures de gestion du capital. Les nouvelles exigences ne
           touchent que les informations à fournir et n'ont pas eu
           d'incidence sur les résultats financiers de la Compagnie.

           Instruments financiers - informations à fournir et présentation
           ---------------------------------------------------------------
           Avec prise d'effet le 1er janvier 2008, la Compagnie a adopté les
           chapitres 3862 et 3863 du Manuel de l'ICCA, intitulés
           respectivement " Instruments financiers - informations à fournir "
           et " Instruments financiers - présentation ". Ces chapitres
           remplacent le chapitre 3861, intitulé " Instruments financiers -
           informations à fournir et présentation ". Les normes relatives à
           la présentation ont été reconduites sans modification. Quant aux
           normes relatives aux informations à fournir, elles sont renforcées
           pour compléter les modifications de conventions comptables
           adoptées en 2007 conformément au chapitre 3855, intitulé
           " Instruments financiers - comptabilisation et évaluation ".

        b) Chiffres correspondants

           Certains montants de 2007, donnés aux fins de comparaison, ont été
           reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle qui a
           été adoptée pour l'exercice considéré. Ce reclassement a donné
           lieu à une diminution des autres actifs de 194 $ au 31 décembre
           2007 et de 176 $ au 30 septembre 2007, et à une variation
           correspondante des provisions mathématiques au bilan consolidé.
           Dans le sommaire d'exploitation consolidé, ce reclassement s'est
           traduit par une diminution de 84 $ du total des sommes versées ou
           créditées aux titulaires de polices pour la période de neuf mois
           terminée le 30 septembre 2007 et de 17 $ pour le trimestre terminé
           le 30 septembre 2007, et par une augmentation correspondante de la
           charge d'impôts.

        c) Incertitude d'évaluation

           Pour dresser des états financiers conformes aux principes
           comptables généralement reconnus du Canada, la direction doit
           faire des estimations et formuler des hypothèses qui influent sur
           les montants présentés de l'actif et du passif et sur la
           présentation des actifs et des passifs éventuels à la date du
           bilan, ainsi que sur les montants présentés au titre des produits
           et des charges pendant la période visée. Les résultats de
           la Compagnie depuis le début de l'exercice tiennent compte des
           jugements portés par la direction à l'égard de l'incidence de la
           situation actuelle des marchés du crédit, des actions ainsi que
           des taux de change à l'échelle mondiale. La valeur comptable des
           instruments financiers reflète nécessairement le manque de
           liquidités observé sur les marchés et les primes de liquidité pris
           en compte dans les méthodes d'établissement des prix du marché sur
           lesquelles la Compagnie s'appuie.

           L'estimation des provisions techniques repose sur les cotes de
           crédit des placements. La Compagnie a pour habitude d'utiliser les
           cotes de crédit de tiers indépendants lorsqu'elles sont
           disponibles. Les modifications de cotes de crédit peuvent afficher
           un décalage par rapport aux faits nouveaux dans le contexte
           actuel. Les ajustements subséquents des cotes de crédit auront une
           incidence sur les provisions techniques.

           Outre ses placements directs dans certaines institutions
           financières, la Compagnie entretient des relations d'affaires
           contractuelles avec ces dernières. Compte tenu de l'incertitude
           actuelle à l'égard de ces entités, la conjoncture économique n'est
           pas normale, et les relations d'affaires contractuelles de la
           Compagnie pourraient en subir les répercussions.

           Etant donné l'incertitude à l'égard de la volatilité persistante
           de ces marchés et le manque généralisé de liquidités sur les
           marchés des capitaux, les résultats financiers réels pourraient se
           révéler différents de ces estimations.

    2.  Cessions

        Le 1er avril 2008, Lifeco a annoncé que Great-West Life & Annuity
        Insurance Company (GWL&A) avait conclu la vente de son unité Soins de
        santé, Great-West Healthcare. Dans le cadre de l'opération, GWL&A a
        enregistré un produit brut de 1,5 G$ US, et une somme d'environ
        750 M$ US correspondant au montant des capitaux propres investis dans
        l'unité Soins de santé a été dégagée pour d'autres fins. Le produit
        de la vente et les capitaux propres investis ont été affectés aux
        montants à payer en vertu des facilités de crédit à court terme et
        d'un emprunt à terme (se reporter à la note 7).

        A la suite de la vente, un gain net de 1 025 $ (649 $ après impôts) a
        été inscrit dans le bénéfice net lié aux activités abandonnées du
        sommaire d'exploitation consolidé. Le gain est présenté déduction
        faite d'une charge de 329 $ (208 $ après impôts) découlant des coûts
        liés à la vente. Conformément au chapitre 3475 du Manuel de l'ICCA,
        intitulé " Sortie d'actifs à long terme et abandon d'activités ", les
        résultats d'exploitation et les actifs et les passifs de l'unité
        Soins de santé ont été présentés à titre d'activités abandonnées dans
        les états financiers de la Compagnie.

        Le bénéfice net après impôts de l'unité Soins de santé, présenté à
        titre d'activités abandonnées dans le sommaire d'exploitation
        consolidé, se compose de ce qui suit :

                                                              Périodes de
                                    Trimestres terminés   neuf mois terminées
                                      les 30 septembre      les 30 septembre
                                  ---------------------  --------------------
                                      2008       2007       2008       2007
                                  ----------  ---------  ---------  ---------

        Produits
          Revenu-primes                  - $      242 $      184 $      769 $
          Revenu de placement net        -         17         11         60
          Honoraires et autres
           produits                      -        186        164        592
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                         -        445        359      1 421
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
          Gain à la vente                -          -      1 025          -
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                         -        445      1 384      1 421
                                  ----------  ---------  ---------  ---------

        Prestations et charges
          Sommes versées ou
           créditées aux titulaires
           de polices et aux
           bénéficiaires, y compris
           les participations des
           titulaires de polices
           et les bonifications          -        203        151        660
          Autres                         -        170        145        531
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
        Bénéfice net lié aux
         activités abandonnées
         avant impôts sur les
         bénéfices                       -         72      1 088        230
        Impôts sur les bénéfices         -         22        396         70
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
        Bénéfice net lié aux
         activités abandonnées           - $       50 $      692 $      160 $
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                  ----------  ---------  ---------  ---------

        Par suite de la vente de son unité Soins de santé, GWL&A a
        comptabilisé une charge après impôts de 58 $ relative à
        l'augmentation des provisions au titre de ses activités poursuivies.

        Dans le bilan consolidé, les actifs et les passifs des activités
        destinées à la vente se présentent comme suit :

                                                    31 décembre  30 septembre
                                                        2007          2007
                                                    ------------ ------------
        Actif

        Obligations                                        241 $        196 $
        Trésorerie et équivalents de trésorerie             26           20
        Ecart d'acquisition                                 47           52
        Actifs incorporels                                  11           10
        Autres actifs                                      372          402
                                                    ------------ ------------
        Actifs liés aux activités destinées
         à la vente                                        697 $        680 $
                                                    ------------ ------------
                                                    ------------ ------------
        Passif

        Provisions mathématiques                           248 $        286 $
        Autres passifs                                     180          212
                                                    ------------ ------------
        Passifs liés aux activités destinées
         à la vente                                        428 $        498 $
                                                    ------------ ------------
                                                    ------------ ------------

        Au 1er avril 2008, la totalité des actifs et des passifs liés aux
        activités destinées à la vente avaient été vendus.

    3.  Coûts de restructuration

        A la suite de l'acquisition de Putnam Investments, LLC (Putnam) le
        3 août 2007, la Compagnie a élaboré un plan visant à restructurer et
        à retirer certaines activités de Putnam. La Compagnie s'attend à ce
        que la restructuration soit pratiquement terminée d'ici la fin de
        2009. Des coûts de 184 $ (175 $ US) devraient être engagés par
        l'exploitation américaine, essentiellement à l'égard des activités de
        restructuration et de retrait touchant l'exploitation et les
        systèmes, le coût de la rémunération et les coûts liés aux
        installations. Les coûts de restructuration à payer sont inclus dans
        les autres passifs du bilan consolidé, et les charges de
        restructuration sont inscrites dans le sommaire d'exploitation
        consolidé. Les coûts comprennent un montant d'environ 154 $
        (146 $ US) qui a été comptabilisé dans le cadre de l'équation
        d'acquisition visant Putnam, et des coûts d'environ 30 $ (29 $ US)
        seront passés en charges dans les résultats à mesure qu'ils seront
        engagés.

        Le tableau suivant présente le détail du montant et de la situation
        des coûts du programme de restructuration :

                           Total                                     Solde au
                             des  Montants  Montants  Fluctuations         30
                           coûts   engagés   engagés      des taux  septembre
                          prévus   en 2007   en 2008     de change       2008
                          ------- --------- --------- ------------- ---------
        Coût de la
         rémunération       133 $     (27)$     (53)$          (4)$      49 $
        Retrait et
         consolidation
         d'activités         22        (6)       (1)            -        15
        Suppression de
         systèmes en
         double              29        (1)        -             -        28
                          ------- --------- --------- ------------- ---------
                            184 $     (34)$     (54)$          (4)$      92 $
                          ------- --------- --------- ------------- ---------
                          ------- --------- --------- ------------- ---------
        Comptabilisés à
         l'acquisition      154 $     (34)$     (54)$          (4)$      62 $
        Passés en charges
         lorsque engagés     30         -         -             -        30
                          ------- --------- --------- ------------- ---------
                            184 $     (34)$     (54)$          (4)$      92 $
                          ------- --------- --------- ------------- ---------
                          ------- --------- --------- ------------- ---------

    4.  Titres en portefeuille

        a) Les valeurs comptables des titres en portefeuille sont les
           suivantes :

                          30 septembre 2008
                 ------------------------------------
                 Valeur comptable et valeur de marché
                 ------------------------------------
                               Désignés     Classés
                              -----------------------
                  Disponibles   comme détenus à des
                   à la vente  fins de transaction(1)
                  ----------- -----------------------
    Obligations
    - d'Etat          1 866 $    14 971 $       516 $
    - de sociétés     2 100      32 470       1 089
                  ----------- ----------- -----------
                      3 966      47 441       1 605
                  ----------- ----------- -----------
    Prêts
     hypothécaires
    - résidentiels        -           -           -
    - non
      résidentiels        -           -           -
                  ----------- ----------- -----------
                          -           -           -
                  ----------- ----------- -----------
    Actions           1 348       4 377           -

    Biens
     immobiliers          -           -           -
                  ----------- ----------- -----------
                      5 314 $    51 818 $     1 605 $
                  ----------- ----------- -----------
                  ----------- ----------- -----------


                                         30 septembre 2008
                  -----------------------------------------------------------
                               Coût après amortissement              Total
                  ----------------------------------------------- -----------
                                         Instruments Instruments
                    Prêts et    Prêts et         non         non
                    créances    créances  financiers  financiers
                        à la        à la        à la        à la
                      valeur      valeur      valeur      valeur      Valeur
                   comptable   de marché   comptable   de marché   comptable
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
    Obligations
    - d'Etat          1 716 $     1 757 $         - $         - $    19 069 $
    - de sociétés     7 282       7 096           -           -      42 941
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
                      8 998       8 853           -           -      62 010
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
    Prêts
     hypothécaires
    - résidentiels    6 992       7 021           -           -       6 992
    - non
      résidentiels   10 167       9 983           -           -      10 167
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
                     17 159      17 004           -           -      17 159
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
    Actions               -           -         329         354       6 054

    Biens
     immobiliers          -           -       3 230       3 334       3 230
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
                     26 157 $    25 857 $     3 559 $     3 688 $    88 453 $
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------



                           31 décembre 2007
                 ------------------------------------
                 Valeur comptable et valeur de marché
                 ------------------------------------
                               Désignés     Classés
                              -----------------------
                  Disponibles   comme détenus à des
                   à la vente  fins de transaction(1)
                  ----------- -----------------------
    Obligations
    - d'Etat          1 541 $    16 554 $       635 $
    - de sociétés     2 504      34 030       1 005
                  ----------- ----------- -----------
                      4 045      50 584       1 640
                  ----------- ----------- -----------
    Prêts
     hypothécaires
    - résidentiels        -           -           -
    - non
      résidentiels        -           -           -
                  ----------- ----------- -----------
                          -           -           -
                  ----------- ----------- -----------
    Actions           1 432       4 791           -

    Biens
     immobiliers          -           -           -
                  ----------- ----------- -----------
                      5 477 $    55 375 $     1 640 $
                  ----------- ----------- -----------
                  ----------- ----------- -----------


                                          31 décembre 2007
                  -----------------------------------------------------------
                               Coût après amortissement              Total
                  ----------------------------------------------- -----------
                                         Instruments Instruments
                    Prêts et    Prêts et         non         non
                    créances    créances  financiers  financiers
                        à la        à la        à la        à la
                      valeur      valeur      valeur      valeur      Valeur
                   comptable   de marché   comptable   de marché   comptable
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
    Obligations
    - d'Etat          1 775 $     1 877 $         - $         - $    20 505 $
    - de sociétés     7 025       7 130           -           -      44 564
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
                      8 800       9 007           -           -      65 069
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
    Prêts
     hypothécaires
    - résidentiels    7 121       7 127           -           -       7 121
    - non
      résidentiels    8 748       8 879           -           -       8 748
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
                     15 869      16 006           -           -      15 869
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
    Actions               -           -         320         461       6 543

    Biens
     immobiliers          -           -       2 547       2 844       2 547
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
                     24 669 $    25 013 $     2 867 $     3 305 $    90 028 $
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------


                          30 septembre 2007
                 ------------------------------------
                 Valeur comptable et valeur de marché
                 ------------------------------------
                               Désignés     Classés
                              -----------------------
                  Disponibles   comme détenus à des
                   à la vente  fins de transaction(1)
                  ----------- -----------------------
    Obligations
    - d'Etat          1 647 $    17 253 $       691 $
    - de sociétés     2 594      34 098         872
                  ----------- ----------- -----------
                      4 241      51 351       1 563
                  ----------- ----------- -----------
    Prêts
     hypothécaires
    - résidentiels        -           -           -
    - non
      résidentiels        -           -           -
                  ----------- ----------- -----------
                          -           -           -
                  ----------- ----------- -----------
    Actions           1 459       4 737           -

    Biens
     immobiliers          -           -           -
                  ----------- ----------- -----------
                      5 700 $    56 088 $     1 563 $
                  ----------- ----------- -----------
                  ----------- ----------- -----------


                                         30 septembre 2007
                  -----------------------------------------------------------
                               Coût après amortissement              Total
                  ----------------------------------------------- -----------
                                         Instruments Instruments
                    Prêts et    Prêts et         non         non
                    créances    créances  financiers  financiers
                        à la        à la        à la        à la
                      valeur      valeur      valeur      valeur      Valeur
                   comptable   de marché   comptable   de marché   comptable
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
    Obligations
    - d'Etat          1 815 $     2 010 $         - $         - $    21 406 $
    - de sociétés     7 118       7 290           -           -      44 682
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
                      8 933       9 300           -           -      66 088
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
    Prêts
     hypothécaires
    - résidentiels    7 198       7 293           -           -       7 198
    - non
      résidentiels    8 484       8 459           -           -       8 484
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
                     15 682      15 752           -           -      15 682
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
    Actions               -           -         316         484       6 512

    Biens
     immobiliers          -           -       2 327       2 789       2 327
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
                     24 615 $    25 052 $     2 643 $     3 273 $    90 609 $
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
                  ----------- ----------- ----------- ----------- -----------

        (1) Les titres en portefeuille peuvent être détenus à des fins de
            transaction de deux façons : ils peuvent être désignés comme
            détenus à des fins de transaction au gré de la direction ou ils
            peuvent être classés comme détenus à des fins de transaction
            s'ils sont négociés activement dans le but de générer un revenu
            de placement.

            b) Les titres en portefeuille incluent ce qui suit :

               i)  Prêts non productifs :

                                       30 septembre  31 décembre 30 septembre
                                            2008         2007         2007
                                       ------------ ------------ ------------

                Obligations                    70 $         33 $         54 $
                Prêts hypothécaires             8            9           10
                                       ------------ ------------ ------------
                                               78 $         42 $         64 $
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------

                Les prêts non productifs comprennent les prêts à intérêts non
                comptabilisés et les biens immobiliers saisis et destinés à
                la vente. Le caractère non productif des obligations et des
                prêts hypothécaires est déterminé au cas par cas. Les prêts
                sont classés dans les prêts à intérêts non comptabilisés
                lorsqu'ils sont réputés avoir subi une perte de valeur
                durable en raison des éléments suivants :

                1) les versements sont échus depuis 90 jours ou plus, sauf
                   dans les cas où, selon la direction, il est justifié de
                   continuer à comptabiliser les intérêts;
                2) la Compagnie n'a plus d'assurance raisonnable quant à la
                   possibilité de recouvrement ultime du montant total du
                   capital et des intérêts;
                3) les modalités contractuelles des prêts modifiés ou
                   restructurés ne sont pas respectées.

                Le cas échéant, des provisions sont établies ou des
                radiations effectuées dans le but d'ajuster la valeur
                comptable afin qu'elle corresponde au montant net réalisable.
                Dans la mesure du possible, la juste valeur du bien
                garantissant les prêts ou le prix du marché observable est
                utilisée aux fins de l'établissement de la valeur de
                réalisation nette. En ce qui a trait aux prêts non productifs
                disponibles à la vente qui sont comptabilisés à la juste
                valeur, la perte cumulée comptabilisée dans le cumul des
                autres éléments du résultat étendu est reclassée dans le
                revenu de placement net. Une perte de valeur sur un actif
                disponible à la vente qui a été comptabilisée dans les
                résultats ne peut être contrepassée.

            ii) Les variations de la provision pour pertes sur créances
                s'établissent comme suit :

                                                        Période de
                                                    neuf mois terminée
                                                   le 30 septembre 2008
                                            ---------------------------------
                                                                 Prêts
                                            Obligations  hypothécaires  Total
                                            ----------- -------------- ------
                Solde au début                     34 $           19 $   53 $
                Dotation à la provision pour
                 (recouvrements de) pertes
                 sur créances de l'exercice,
                 montant net                        1             (2)    (1)
                Radiations, déduction faite
                 des recouvrements                 (6)             2     (4)
                Autres (y compris les
                 fluctuations des taux
                 de change)                         1              1      2
                                            ----------- -------------- ------
                Solde à la fin                     30 $           20 $   50 $
                                            ----------- -------------- ------
                                            ----------- -------------- ------


                                                        Période de
                                                    neuf mois terminée
                                                   le 30 septembre 2007
                                            ---------------------------------
                                                                 Prêts
                                            Obligations  hypothécaires  Total
                                            ----------- -------------- ------
                Solde au début                     44 $           30 $   74 $
                Dotation à la provision pour
                 (recouvrements de) pertes
                 sur créances de l'exercice,
                 montant net                       (2)             -     (2)
                Radiations, déduction faite
                 des recouvrements                 (3)            (4)    (7)
                Autres (y compris les
                 fluctuations des taux
                 de change)                        (3)            (6)    (9)
                                            ----------- -------------- ------
                Solde à la fin                     36 $           20 $   56 $
                                            ----------- -------------- ------
                                            ----------- -------------- ------


        c) Le revenu de placement net se répartit comme suit :

        Trimestre
         terminé le                               Prêts                 Biens
         30 septembre 2008   Obligations  hypothécaires  Actions  immobiliers
        -------------------- ----------- -------------- -------- ------------
        Revenu de placement
         net régulier :
        Revenu de placement
         gagné                   1 079 $          241 $     28 $         46 $
        Gains (pertes) nets
         réalisés (disponibles
         à la vente)                 5              -       (3)           -
        Gains (pertes) nets
         réalisés (autres
         classements)               14             12       (6)           -
        Amortissement des gains
         nets réalisés et non
         réalisés (instruments
         non financiers)             -              -        -            8
        (Dotation à la provision
         pour) recouvrement net
         de pertes sur créances
         (prêts et créances)        (3)             2        -            -
        Autres produits et
         charges                     -              -        -            -
                             ----------- -------------- -------- ------------
                                 1 095            255       19           54

        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à des
         fins de transaction :
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (classés
         comme détenus à des
         fins de
         transaction)                -              -        -            -
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (désignés
         comme détenus à des
         fins de transaction)   (1 464)             -     (660)           -
                             ----------- -------------- -------- ------------
                                (1 464)             -     (660)           -
                             ----------- -------------- -------- ------------
        Revenu de
         placement net            (369)$          255 $   (641)$         54 $
                             ----------- -------------- -------- ------------
                             ----------- -------------- -------- ------------


        Trimestre
         terminé le
         30 septembre 2008      Autres          Total
        -------------------- ----------- --------------
        Revenu de placement
         net régulier :
        Revenu de placement
         gagné                     132 $        1 526 $
        Gains (pertes) nets
         réalisés (disponibles
         à la vente)                 -              2
        Gains (pertes) nets
         réalisés (autres
         classements)                -             20
        Amortissement des gains
         nets réalisés et non
         réalisés (instruments
         non financiers)             -              8
        (Dotation à la provision
         pour) recouvrement net
         de pertes sur créances
         (prêts et créances)         -             (1)
        Autres produits et
         charges                   (16)           (16)
                            ----------- ---------------
                                   116          1 539

        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à des
         fins de transaction :
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (classés
         comme détenus à des
         fins de
         transaction)                -              -
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (désignés
         comme détenus à des
         fins de transaction)     (134)        (2 258)
                            ----------- ---------------
                                  (134)        (2 258)
                            ----------- ---------------
        Revenu de
         placement net             (18)$         (719)$
                            ----------- ---------------
                            ----------- ---------------



        Trimestre
         terminé le                               Prêts                 Biens
         30 septembre 2007   Obligations  hypothécaires  Actions  immobiliers
        -------------------- ----------- -------------- -------- ------------
        Revenu de placement
         net régulier :
        Revenu de placement
         gagné                     946 $          224 $     47 $         36 $
        Gains (pertes) nets
         réalisés (disponibles
         à la vente)                 1              -        3            -
        Gains (pertes) nets
         réalisés (autres
         classements)                3              4        -            -
        Recouvrements de
         perte de valeur,
         montant net                 2              -        -            -
        Amortissement des
         gains nets réalisés
         reportés                    -              -        -           19
        Autres produits et
         charges                     -              -        -            -
                             ----------- -------------- -------- ------------
                                   952            228       50           55

        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à des
         fins de transaction :
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (classés
         comme détenus à des
         fins de transaction)       48              -        -            -
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (désignés
         comme détenus à des
         fins de transaction)      389              -       19            -
                             ----------- -------------- -------- ------------
                                   437              -       19            -
                             ----------- -------------- -------- ------------
        Revenu de
         placement net           1 389 $          228 $     69 $         55 $
                             ----------- -------------- -------- ------------
                             ----------- -------------- -------- ------------


        Trimestre
         terminé le
         30 septembre 2007      Autres          Total
        -------------------- ----------- --------------
        Revenu de placement
         net régulier :
        Revenu de placement
         gagné                     135 $        1 388 $
        Gains (pertes) nets
         réalisés (disponibles
         à la vente)                 -              4
        Gains (pertes) nets
         réalisés (autres
         classements)                -              7
        Recouvrements de
         perte de valeur,
         montant net                 -              2
        Amortissement des
         gains nets réalisés
         reportés                    -             19
        Autres produits et
         charges                   (18)           (18)
                            ----------- ---------------
                                   117          1 402

        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à des
         fins de transaction :
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (classés
         comme détenus à des
         fins de transaction)        -             48
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (désignés
         comme détenus à des
         fins de transaction)      (31)           377
                            ----------- ---------------
                                   (31)           425
                            ----------- ---------------
        Revenu de
         placement net              86 $        1 827 $
                            ----------- ---------------
                            ----------- ---------------



        Période de neuf
         mois terminée le                         Prêts                 Biens
         30 septembre 2008   Obligations  hypothécaires  Actions  immobiliers
        -------------------- ----------- -------------- -------- ------------
        Revenu de placement
         net régulier :
        Revenu de placement
         gagné                   3 066 $          705 $    146 $        123 $
        Gains (pertes) nets
         réalisés (disponibles
         à la vente)                50              -       (4)           -
        Gains (pertes) nets
         réalisés (autres
         classements)               29             23        -            -
        Amortissement des
         gains nets réalisés
         et non réalisés
         (instruments non
         financiers)                 -              -        -           28
        (Dotation à la
         provision pour)
         recouvrement net de
         pertes sur créances
         (prêts et créances)        (1)             2        -            -
        Autres produits et
         charges                     -              -        -            -
                             ----------- -------------- -------- ------------
                                 3 144            730      142          151

        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à des
         fins de transaction :
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (classés
         comme détenus à des
         fins de transaction)        1              -        -            -
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (désignés
         comme détenus à des
         fins de transaction)   (4 029)             -     (733)           -
                             ----------- -------------- -------- ------------
                                (4 028)             -     (733)           -
                             ----------- -------------- -------- ------------
        Revenu de
         placement net            (884)$          730 $   (591)$        151 $
                             ----------- -------------- -------- ------------
                             ----------- -------------- -------- ------------


        Période de neuf
         mois terminée le
         30 septembre 2008      Autres          Total
        -------------------- ----------- --------------
        Revenu de placement
         net régulier :
        Revenu de placement
         gagné                     419 $        4 459 $
        Gains (pertes) nets
         réalisés (disponibles
         à la vente)                 -             46
        Gains (pertes) nets
         réalisés (autres
         classements)                -             52
        Amortissement des
         gains nets réalisés
         et non réalisés
         (instruments non
         financiers)                 -             28
        (Dotation à la
         provision pour)
         recouvrement net de
         pertes sur créances
         (prêts et créances)         -              1
        Autres produits et
         charges                   (47)           (47)
                            ----------- ---------------
                                   372          4 539

        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à des
         fins de transaction :
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (classés
         comme détenus à des
         fins de transaction)        -              1
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (désignés
         comme détenus à des
         fins de transaction)      (32)        (4 794)
                            ----------- ---------------
                                   (32)        (4 793)
                            ----------- ---------------
        Revenu de
         placement net             340 $         (254)$
                            ----------- ---------------
                            ----------- ---------------



        Période de neuf
         mois terminée le                         Prêts                 Biens
         30 septembre 2007   Obligations  hypothécaires  Actions  immobiliers
        -------------------- ----------- -------------- -------- ------------
        Revenu de placement
         net régulier :
        Revenu de placement
         gagné                   2 825 $          671 $    135 $         97 $
        Gains (pertes) nets
         réalisés (disponibles
         à la vente)                33              -        6            -
        Gains (pertes) nets
         réalisés (autres
         classements)               16             19        -            -
        Recouvrements de
         perte de valeur,
         montant net                 3              4        -            -
        Amortissement des
         gains nets réalisés
         reportés                    -              -        -           56
        Autres produits et
         charges                     -              -        -            -
                             ----------- -------------- -------- ------------
                                 2 877            694      141          153

        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à des
         fins de transaction :
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (classés
         comme détenus à des
         fins de transaction)       27              -        -            -
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (désignés
         comme détenus à des
         fins de transaction)   (2 054)             -      231            -
                             ----------- -------------- -------- ------------
                                (2 027)             -      231            -
                             ----------- -------------- -------- ------------
        Revenu de
         placement net             850 $          694 $    372 $        153 $
                             ----------- -------------- -------- ------------
                             ----------- -------------- -------- ------------


        Période de neuf
         mois terminée le
         30 septembre 2007      Autres          Total
        -------------------- ----------- --------------
        Revenu de placement
         net régulier :
        Revenu de placement
         gagné                     450 $        4 178 $
        Gains (pertes) nets
         réalisés (disponibles
         à la vente)                 -             39
        Gains (pertes) nets
         réalisés (autres
         classements)                -             35
        Recouvrements de
         perte de valeur,
         montant net                 -              7
        Amortissement des
         gains nets réalisés
         reportés                    -             56
        Autres produits et
         charges                   (54)           (54)
                            ----------- ---------------
                                   396          4 261

        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à des
         fins de transaction :
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (classés
         comme détenus à des
         fins de transaction)        -             27
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (désignés
         comme détenus à des
         fins de transaction)     (123)        (1 946)
                            ----------- ---------------
                                  (123)        (1 919)
                            ----------- ---------------
        Revenu de
         placement net             273 $        2 342 $
                            ----------- ---------------
                            ----------- ---------------

           Le revenu de placement gagné comprend le revenu généré par des
           titres en portefeuille classés ou désignés comme détenus à des
           fins de transaction, classés comme disponibles à la vente et
           classés dans les prêts et créances.

    5.  Gestion du risque lié aux instruments financiers

        La Compagnie dispose de politiques pour déterminer, mesurer,
        surveiller et atténuer les risques liés à ses instruments financiers
        et en assurer le contrôle. Les principaux risques à cet égard sont le
        risque de crédit, le risque d'illiquidité et le risque de marché
        (change, taux d'intérêt et marché boursier). Les moyens mis en oeuvre
        par la Compagnie pour gérer chacun de ces risques sont décrits
        ci-dessous.

        a) Risque de crédit

           Le risque de crédit correspond au risque que la Compagnie subisse
           une perte financière si certains de ses débiteurs manquent à leur
           obligation d'effectuer des paiements à leur échéance. La Compagnie
           gère ce risque en appliquant les politiques et procédures
           suivantes :

           -   Des lignes directrices en matière de placement sont mises en
               oeuvre afin d'acquérir uniquement des placements de première
               qualité et de réduire la concentration excessive de l'actif
               dans une seule région, un seul secteur et une seule société.
           -   Des lignes directrices en matière de placement précisent les
               limites minimales et maximales à respecter relativement à
               chaque catégorie d'actif. Les cotes utilisées proviennent soit
               d'agences de notation externes reconnues, soit d'évaluations
               internes.
           -   Des lignes directrices en matière de placement précisent
               également les exigences à satisfaire en matière de garantie.
           -   Les portefeuilles font l'objet d'une surveillance continue et
               d'examens réguliers par les conseils d'administration ou les
               comités de placements de ces conseils.
           -   Le risque de crédit lié aux instruments dérivés est évalué
               trimestriellement selon la méthode d'évaluation du risque
               courant, et conformément à des pratiques jugées au moins aussi
               prudentes que celles recommandées par les organismes de
               réglementation.
           -   La Compagnie est exposée au risque de crédit lié aux primes
               payables par les titulaires de polices pendant le délai de
               grâce stipulé au contrat d'assurance ou jusqu'au paiement
               complet ou à la résiliation de ce dernier. Les commissions
               versées aux agents et aux courtiers sont portées en déduction
               des sommes à recevoir, le cas échéant.
           -   La réassurance est cédée à des contreparties ayant de bonnes
               cotes de crédit, et l'application des principes directeurs
               établis chaque année par le conseil d'administration fait en
               sorte de gérer la concentration de risque de crédit. En outre,
               la capacité financière des réassureurs fait l'objet d'une
               surveillance et d'une évaluation continues par la direction.

           i)  Risque de crédit maximal

               Le tableau qui suit résume le risque de crédit maximal de la
               Compagnie lié aux instruments financiers. Le risque de crédit
               maximal correspond à la valeur comptable de l'actif, déduction
               faite de toute provision pour perte.

                                                                30 septembre
                                                                    2008
                                                               --------------
               Trésorerie et équivalents de trésorerie                3 333 $
               Obligations
                 Détenues à des fins de transaction                  49 046
                 Disponibles à la vente                               3 966
                 Coût après amortissement                             8 998
               Prêts hypothécaires                                   17 159
               Avances consenties aux titulaires de polices           6 814
               Autres actifs financiers                              15 863
               Actifs dérivés                                           605
                                                               --------------
               Total du risque de crédit maximal au bilan           105 784 $
                                                               --------------
                                                               --------------

               La conclusion d'accords de garantie constitue également une
               mesure d'atténuation du risque de crédit. Le montant et le
               type de garantie exigés sont fonction de l'évaluation du
               risque de crédit de la contrepartie. Des lignes directrices
               ont été mises en oeuvre relativement aux types de garanties
               acceptables et aux paramètres d'évaluation connexes. La
               direction examine la valeur de la garantie, exige au besoin
               une garantie additionnelle et procède à une évaluation de la
               dépréciation s'il y a lieu.

           ii) Concentration du risque de crédit

               Les concentrations de risque de crédit proviennent de
               l'exposition à un seul débiteur, à un groupe de débiteurs
               apparentés ou à un groupe de débiteurs partageant des
               caractéristiques de risque de crédit similaires, comme un
               groupe de débiteurs exerçant leurs activités dans la même
               région ou dans des secteurs similaires. Ces caractéristiques
               font en sorte que leur capacité à respecter leurs obligations
               est touchée de façon semblable par des changements des
               conditions économiques ou politiques.

               Le tableau suivant présente la valeur comptable des
               obligations par secteur et par région :

                                                                30 septembre
                                                                    2008
                                                               --------------
               Obligations émises ou garanties par :
                 Gouvernement fédéral du Canada                       1 409 $
                 Gouvernements provinciaux et administrations
                  municipales                                         5 611
                 Trésor des Etats-Unis et autres organismes
                  américains                                          4 102
                 Gouvernements étrangers                              6 030
                 Organismes gouvernementaux                           1 560
                 Etats souverains                                     1 888
                 Titres adossés à des créances                        7 304
                 Titres adossés à des créances hypothécaires
                  résidentielles                                      1 002
                 Banques                                              4 897
                 Autres institutions financières                      4 899
                 Matières premières                                     793
                 Communications                                       1 162
                 Produits de consommation courante                    3 780
                 Produits et services industriels                     1 489
                 Ressources naturelles                                1 754
                 Immobilier                                           1 629
                 Transports                                           2 438
                 Services publics                                     6 602
                 Divers                                               1 651
                                                               --------------
               Total des obligations à long terme                    60 000
               Obligations à court terme                              2 010
                                                               --------------
                                                                     62 010 $
                                                               --------------
                                                               --------------
               Exploitation canadienne                               24 085 $
               Exploitation américaine                               15 811
               Exploitation européenne et réassurance                22 114
                                                               --------------
                                                                     62 010 $
                                                               --------------
                                                               --------------


               Le tableau suivant présente la valeur comptable des prêts
               hypothécaires par région :

                                               30 septembre 2008
                               ------------ ----------- ---------- ----------
                                Résidences  Résidences
                                    uni-       multi-      Biens
                                familiales  familiales  commerciaux   Total
                               ------------ ----------- ---------- ----------
               Exploitation
                canadienne          1 836 $     4 606 $    6 007 $   12 449 $
               Exploitation
                américaine              -         519      1 259      1 778
               Exploitation
                européenne et
                réassurance             -          31      2 901      2 932
                               ------------ ----------- ---------- ----------
               Total des prêts
                hypothécaires       1 836 $     5 156 $   10 167 $   17 159 $
                               ------------ ----------- ---------- ----------
                               ------------ ----------- ---------- ----------


          iii) Qualité de l'actif

               Qualité du portefeuille d'obligations

                                                                30 septembre
                                                                    2008
                                                               --------------
               AAA                                                   23 523 $
               AA                                                    11 331
               A                                                     16 968
               BBB                                                    7 729
               BB ou inférieure                                         449
                                                               --------------
                                                                     60 000
               Obligations à court terme                              2 010
                                                               --------------
               Total des obligations                                 62 010 $
                                                               --------------
                                                               --------------


               Qualité du portefeuille de dérivés

                                                                30 septembre
                                                                    2008
                                                               --------------
               Contrats négociés sur le marché hors cote
                (cotes des contreparties) :
               AAA                                                        2 $
               AA                                                       333
               A                                                        270
                                                               --------------
               Total                                                    605 $
                                                               --------------
                                                               --------------

               Les instruments financiers dérivés sont négociés en Bourse ou
               sur le marché hors cote entre les contreparties. Au
               30 septembre 2008, la Compagnie détenait des actifs d'un
               montant de 6 $ servant de garantie au titre de contrats
               dérivés. Ces actifs se composent de trésorerie, d'équivalents
               de trésorerie et de titres à court terme.

        b) Risque d'illiquidité

           Le risque d'illiquidité correspond au risque que la Compagnie ne
           soit pas en mesure de répondre à la totalité de ses engagements en
           matière de flux de trésorerie à mesure qu'ils arrivent à échéance.
           La Compagnie gère ce risque en appliquant les politiques et
           procédures suivantes :

           -   La Compagnie gère étroitement les liquidités d'exploitation au
               moyen de l'appariement des flux de trésorerie de l'actif et du
               passif.
           -   La direction surveille régulièrement l'utilisation de marges
               de crédit et évalue continuellement la disponibilité de ces
               formes de crédit d'exploitation et d'autres formes de crédit.
           -   La direction surveille de près la solvabilité et les positions
               de capitaux propres de ses principales filiales et les compare
               aux besoins de liquidités de la société de portefeuille. Des
               liquidités supplémentaires sont également disponibles par
               l'intermédiaire de marges de crédit établies et par l'accès
               éprouvé de la Compagnie aux marchés financiers. La Compagnie a
               obtenu une marge de crédit de 200 M$ auprès d'une banque à
               charte canadienne.

           Dans le cours normal de ses activités, la Compagnie conclut des
           contrats qui donnent lieu à des engagements à l'égard de paiements
           minimaux futurs qui ont une incidence sur ses liquidités à court
           et à long terme. Le calendrier de remboursement du capital lié à
           certains des passifs financiers de la Compagnie est résumé dans le
           tableau suivant.

                                    Paiements exigibles par période
                         ----------------------------------------------------
                                                                     Plus de
                          Total   1 an  2 ans  3 ans  4 ans  5 ans    5 ans
                         ----------------------------------------------------
           Débentures et
            autres
            instruments
            d'emprunt     3 851 $  221 $    1 $    1 $  323 $  201 $  3 104 $
           Passif lié
            aux actions
            privilégiées    756      -      -      -      -    557      199
           Débentures de
            fiducies de
            capital(1)      800      -      -      -      -      -      800
                         ----------------------------------------------------
                          5 407 $  221 $    1 $    1 $  323 $  758 $  4 103 $
                         ----------------------------------------------------
                         ----------------------------------------------------

           (1) Le montant des paiements exigibles n'a pas été réduit afin de
               refléter la valeur nominale de 175 $ (valeur comptable de
               183 $) des titres de fiducies de capital détenus par la
               Compagnie.


        c) Risque de marché

           Le risque de marché correspond au risque que la juste valeur ou
           les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier fluctuent
           en raison de variations des facteurs du marché. Ces derniers
           comprennent trois types de risques : le risque de change, le
           risque de taux d'intérêt et le risque lié aux marchés boursiers.

           i)   Risque de change

                Le risque de change réside dans le fait que les activités de
                la Compagnie sont libellées en diverses devises et que les
                bénéfices en devises sont convertis à divers moments et à
                divers taux de change lorsque des fluctuations défavorables
                des taux de change se produisent. Les politiques et
                procédures suivantes ont été mises en oeuvre afin d'atténuer
                le risque de change auquel la Compagnie est exposée :

                -   La Compagnie utilise certaines mesures financières, par
                    exemple des calculs selon un taux de change constant,
                    pour mieux observer l'incidence des fluctuations liées à
                    la conversion des devises.

                -   Les placements sont normalement effectués dans la même
                    devise que celle du passif couvert par ces placements.

                -   Tout actif en devises qui est acquis afin de couvrir un
                    passif est généralement reconverti dans la monnaie du
                    passif en question au moyen d'un contrat de change.

                -   Une remontée de 10 % des taux de change aurait une
                    incidence négligeable sur les provisions techniques des
                    polices sans participation. Un recul de 10 % des taux de
                    change aurait une incidence négligeable sur les
                    provisions techniques des polices sans participation.

           ii)  Risque de taux d'intérêt

                Il existe un risque de taux d'intérêt lorsqu'il n'y a pas
                appariement parfait entre les flux de trésorerie de l'actif
                et du passif et que les taux d'intérêt fluctuent, ce qui
                entraîne un écart de valeur entre l'actif et le passif. La
                Compagnie dispose des politiques et procédures suivantes afin
                de gérer son exposition au risque de taux d'intérêt.

                -   La Compagnie utilise un processus officiel pour la
                    gestion de l'actif et du passif correspondant, lequel
                    comprend le regroupement de l'actif et du passif du fonds
                    général dans des secteurs. L'actif de chaque secteur est
                    géré en fonction du passif du secteur.

                -   Le risque de taux d'intérêt est géré par l'investissement
                    dans des actifs compatibles avec les produits vendus.

                -   Pour les produits devant procurer des prestations fixes
                    et fortement prévisibles, les placements sont effectués
                    dans des instruments à revenu fixe qui répondent de
                    manière efficace aux flux de trésorerie relatifs aux
                    passifs. On obtient ainsi une protection contre la
                    fluctuation des taux d'intérêt, toute variation de la
                    juste valeur de marché des actifs étant compensée par une
                    variation semblable de la juste valeur de marché des
                    passifs.

                -   Pour les produits dont la date de versement des
                    prestations est incertaine, la Compagnie investit dans
                    des instruments à revenu fixe dont les flux de trésorerie
                    sont d'une durée qui prend fin avant le versement des
                    prestations prévues, ou dans des titres de participation
                    tel qu'il est indiqué ci-dessous.

                -   Les risques liés à la non-concordance des durées des
                    placements du portefeuille, au mésappariement des flux de
                    trésorerie, à la possibilité de rachat anticipé de
                    l'actif et au rythme d'acquisition de l'actif sont
                    quantifiés et révisés périodiquement.

                Les flux de trésorerie projetés des actifs et des passifs à
                court terme sont utilisés dans la méthode canadienne axée sur
                le bilan (MCAB) pour l'établissement des provisions
                techniques. Les flux de trésorerie des actifs à court terme
                sont réduits pour qu'il soit tenu compte des pertes
                éventuelles pour rendement insuffisant de l'actif. Le risque
                de réinvestissement est évalué au moyen de plusieurs
                scénarios de taux d'intérêt (qui prévoient tour à tour
                l'augmentation et la diminution des taux).

                Une façon de mesurer le risque de taux d'intérêt associé à
                ces hypothèses consiste à déterminer l'incidence d'une
                augmentation ou d'une diminution immédiate et permanente de
                1 % des taux d'intérêt pour chaque durée future sur la valeur
                actualisée des flux de trésorerie nets projetés de l'actif et
                du passif liés aux activités de la Compagnie relatives à
                l'assurance sans participation. Ces variations de taux
                d'intérêt auraient une incidence sur les flux de trésorerie
                projetés.

                 -   L'incidence d'une augmentation immédiate et permanente
                     de 1 % des taux d'intérêt pour chaque durée future
                     serait la diminution d'environ 89 $ de la valeur
                     actualisée des flux de trésorerie nets projetés.

                 -   L'incidence d'une diminution immédiate et permanente de
                     1 % des taux d'intérêt pour chaque durée future serait
                     la diminution d'environ 90 $ de la valeur actualisée des
                     flux de trésorerie nets projetés.

           iii) Risque de marché

                Le risque de marché correspond à l'incertitude liée à
                l'évaluation des actifs découlant des fluctuations des
                marchés boursiers. Afin d'atténuer le risque de prix, la
                politique de placement de la Compagnie prévoit le recours à
                des investissements prudents dans les marchés boursiers,
                selon des limites clairement définies.

                Certaines provisions mathématiques sont soutenues par des
                titres de participation, notamment celles liées aux produits
                de fonds distincts et aux engagements de durée indéterminée.
                Le montant de ces provisions pourrait changer puisque
                celles-ci fluctuent généralement en fonction des valeurs des
                marchés boursiers. Une remontée de 10 % des marchés boursiers
                donnerait lieu à une diminution supplémentaire des provisions
                techniques des polices sans participation d'environ 58 $. Un
                recul de 10 % des marchés boursiers entraînerait une
                augmentation supplémentaire des provisions techniques des
                polices sans participation d'environ 102 $.

    6.  Frais de financement

        Les frais de financement s'établissent comme suit :

                                                              Périodes de
                                    Trimestres terminés   neuf mois terminées
                                      les 30 septembre      les 30 septembre
                                  ---------------------  --------------------
                                      2008       2007       2008       2007
                                  ----------  ---------  ---------  ---------

        Intérêts sur les
         débentures à long terme
         et autres instruments
         d'emprunt                      47 $       69 $      173 $      131 $
        Dividendes sur les actions
         privilégiées                    9          9         27         27
        Gains non réalisés sur les
         actions privilégiées
         classées comme détenues à
         des fins de transaction         1        (15)         9        (29)
        Frais d'émission de
         débentures subordonnées         -          -          5         13
        Autres                          10          9         17         15
        Intérêts sur les débentures
         de fiducies de capital         13         13         37         37
        Distributions sur les
         titres de fiducies de
         capital détenus par le
         groupe consolidé à titre
         de placements temporaires      (4)        (4)        (9)        (9)
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
        Total                           76 $       81 $      259 $      185 $
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                  ----------  ---------  ---------  ---------

    7.  Débentures et autres instruments d'emprunt

        Le 26 juin 2008, la Compagnie a émis des débentures subordonnées à
        7,127 % d'un montant de 500 $ par l'intermédiaire de sa filiale en
        propriété exclusive, Great-West Lifeco Finance (Delaware) LP II. Les
        débentures subordonnées viennent à échéance le 26 juin 2068 et
        portent intérêt au taux de 7,127 % jusqu'au 26 juin 2018. Après le
        26 juin 2018, les débentures subordonnées porteront intérêt au taux
        des acceptations bancaires canadiennes de 90 jours majoré de 3,78 %.
        Sous réserve des modalités d'un engagement relatif au remplacement de
        capital, les débentures subordonnées sont rachetables au gré de
        la Compagnie après le 26 juin 2018 à leur valeur nominale, plus tout
        intérêt couru et impayé.

        Le 19 mars 2008, la Compagnie a remboursé un montant de 235 $ sur sa
        facilité de crédit sur un an conclue avec une banque à charte
        canadienne. Le 18 avril 2008, la Compagnie a remboursé un montant de
        730 $ CA et de 345 $ US sur cette facilité et le 26 juin 2008,
        la Compagnie a remboursé les soldes résiduels de 268 $ CA et de
        302 $ US. Le solde en cours en vertu de cette facilité de crédit se
        chiffrait à 1 873 $ au 31 décembre 2007 (1 233 $ CA et 647 $ US), et
        au 30 juin 2008, la facilité de crédit a été entièrement remboursée.

        Au cours du deuxième trimestre de 2008, Putnam Acquisition Financing
        LLC a également remboursé un montant de 196 $ US sur la facilité de
        crédit à terme de cinq ans de 500 $ US.

        Le 24 janvier 2008, une filiale de Putnam LLC a obtenu un billet à
        vue de 150 $ US auprès d'une banque à charte canadienne. A cette même
        date, Putnam LLC a prélevé 150 $ US en vertu de ce billet. Le 26 mars
        2008, une filiale de Putnam LLC a obtenu une facilité de crédit
        renouvelable de 200 $ US auprès d'une banque à charte canadienne et
        l'a utilisée pour rembourser le billet à vue de 150 $ US. Au
        30 septembre 2008, un montant de 140 $ US était en cours en vertu de
        cette facilité de crédit.

    8.  Part des actionnaires sans contrôle

        Au moment de la démutualisation, des capitaux de lancement de 50 $
        ont été virés du compte de l'actionnaire au compte des titulaires de
        polices avec participation de La Compagnie d'Assurance du Canada sur
        la Vie (la Canada-Vie). Conformément au projet de conversion de la
        Canada-Vie, le montant des capitaux de lancement ainsi qu'un
        rendement raisonnable peuvent être virés au compte de l'actionnaire
        lorsque les capitaux de lancement ne sont plus requis pour soutenir
        les nouvelles polices avec participation.

        Au cours du deuxième trimestre de 2008, des capitaux de lancement de
        5 $ se rapportant au bloc ouvert des activités au Canada relatives au
        compte des titulaires de polices avec participation, ainsi que des
        intérêts courus de 3 $ après impôts, ont été virés du compte des
        titulaires de polices avec participation au compte de l'actionnaire.
        Le virement (compte non tenu des intérêts) a entraîné une
        augmentation de 5 $ du surplus attribuable aux actionnaires et une
        diminution de 5 $ du surplus attribuable aux titulaires de polices
        avec participation. Jusqu'à maintenant, des capitaux de lancement ont
        été remboursés pour un montant de 28 $.

        Au cours du premier trimestre de 2008, la part des actionnaires sans
        contrôle a diminué d'environ 176 $ en raison de la résiliation d'une
        entente de réassurance de prise en charge de longue date, en vertu de
        laquelle GWL&A avait réassuré un bloc de polices avec participation
        aux Etats-Unis.

    9.  Capital-actions

        a) Actions privilégiées

           La Compagnie a désigné ses actions privilégiées en circulation de
           série D et de série E comme détenues à des fins de transaction
           dans le bilan consolidé, et les variations de la juste valeur ont
           été comptabilisées dans le sommaire d'exploitation consolidé. Pour
           la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008,
           la Compagnie a comptabilisé des gains (pertes) non réalisés de
           3 $ et de (12) $ sur les actions de série D et de série E,
           respectivement (10 $ sur les actions de série D et 19 $ sur les
           actions de série E pour la période de neuf mois terminée le
           30 septembre 2007). Le prix de rachat à l'échéance est de 25 $
           l'action, plus les dividendes courus.

        b) Actions ordinaires

           Emises et en circulation

              30 septembre 2008     31 décembre 2007      30 septembre 2007
             -------------------- --------------------- ---------------------
                           Valeur                Valeur                Valeur
                            comp-                 comp-                 comp-
                  Nombre    table       Nombre    table       Nombre    table
             ----------- -------- ------------ -------- ------------ --------
    Actions
     ordinaires :
    Solde au
     début   893 761 639  4 709 $  891 151 789  4 676 $  891 151 789  4 676 $
    Actions
     émises
     en vertu
     du Régime
     d'options
     sur
     actions   1 759 600     24      2 609 850     33      1 308 508     15
             ----------- -------- ------------ -------- ------------ --------
    Solde à
     la fin  895 521 239  4 733 $  893 761 639  4 709 $  892 460 297  4 691 $
             ----------- -------- ------------ -------- ------------ --------
             ----------- -------- ------------ -------- ------------ --------

    10. Gestion du capital

        Au niveau de la société de portefeuille, la Compagnie surveille le
        montant du capital consolidé disponible et les montants attribués
        dans ses diverses filiales en exploitation. Le montant du capital
        attribué dans une société ou dans un pays en particulier dépend des
        exigences réglementaires locales ainsi que de l'évaluation interne
        des exigences en capital de la Compagnie dans le contexte de ses
        risques opérationnels, de ses exigences d'exploitation et de ses
        plans stratégiques.

        La Compagnie a pour politique de maintenir la capitalisation de ses
        filiales en exploitation réglementées à un niveau qui excède les
        exigences en capital réglementaires minimales appropriées dans les
        territoires où les filiales exercent leurs activités.

        Au Canada, le Bureau du surintendant des institutions financières (le
        BSIF) a défini une norme de mesure de l'adéquation des fonds propres
        des compagnies d'assurance-vie constituées en personnes morales en
        vertu de la Loi sur les sociétés d'assurances (Canada) et de leurs
        filiales. Il s'agit du montant minimal permanent requis pour le
        capital et l'excédent (le MMPRCE).

        La ligne directrice sur le MMPRCE du BSIF définit le capital aux fins
        de la réglementation canadienne à l'égard de la communication
        d'information. Le tableau qui suit présente le ratio du MMPRCE et
        l'information connexe à l'égard de La Great-West, compagnie
        d'assurance-vie (la Great-West) :

                                       30 septembre  31 décembre 30 septembre
                                            2008         2007         2007
                                       ------------ ------------ ------------
        Capital disponible :
        Capital de première catégorie

          Actions ordinaires                6 116 $      6 116 $      6 116 $

          Surplus attribuable aux
            actionnaires                    5 394        4 672        4 441
          Part des actionnaires sans
           contrôle admissible                150          152          153

          Instruments novateurs               637          636          635
          Autres éléments du capital
           de première catégorie            1 372        1 337        1 347
                                       ------------ ------------ ------------
          Capital de première
           catégorie, montant brut         13 669       12 913       12 692

        Déductions du capital de
         première catégorie :
          Ecart d'acquisition et actifs
           incorporels excédentaires        5 689        5 724        5 722
          Autres déductions                 1 355        1 219        1 229
                                       ------------ ------------ ------------
        Capital de première catégorie,
         montant net                        6 625        5 970        5 741

        Capital de deuxième catégorie
          Capital de catégorie 2A             273          456          568
          Capital de catégorie 2B permis      500          502          502

          Capital de catégorie 2C           1 324        1 262        1 224
                                       ------------ ------------ ------------

        Capital de deuxième catégorie
         permis                             2 097        2 220        2 294

        Total du capital de première
         et de deuxième catégories          8 722        8 190        8 035
        Moins : déductions/rajustements       127          101          189
                                       ------------ ------------ ------------
        Total du capital disponible         8 595 $      8 089 $      7 846 $

        Capital requis :
          Risque de rendement
           insuffisant des actifs et
           risque de marché                 1 581 $      1 457 $      1 406 $
          Risque d'assurance                1 711        1 675        1 669
          Risque de taux d'intérêt            961          888          864
          Autres                              (19)         (76)         (95)
                                       ------------ ------------ ------------
        Total du capital requis             4 234 $      3 944 $      3 844 $


        Ratio du MMPRCE :
        Capital de première catégorie         156 %        151 %        149 %
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------
        Total                                 203 %        205 %        204 %
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------

        Aux Etats-Unis, GWL&A est assujettie à une réglementation et à un
        contrôle étendus des Etats et du gouvernement fédéral à l'échelle du
        pays. La National Association of Insurance Commissioners (la
        " NAIC ") a adopté des règles en matière de capital à risque ainsi
        que d'autres ratios financiers à l'égard des compagnies
        d'assurance-vie aux Etats-Unis. A la fin de 2007, le ratio du
        capital à risque de GWL&A était de 594 %, ce qui est largement
        supérieur aux exigences de la NAIC.

        La structure du capital de la Compagnie et de ses filiales en
        exploitation tiendra également compte des opinions exprimées par
        diverses agences de notation qui fournissent des cotes de santé
        financière et d'autres cotes à la Compagnie.

        La Compagnie a également établi des politiques et des procédures pour
        déterminer, mesurer et présenter les risques importants. La direction
        est responsable de l'établissement des procédures d'évaluation du
        capital relatives à la mise en oeuvre et à la surveillance du plan de
        capital. Le conseil d'administration examine et approuve toutes les
        opérations sur capitaux propres conclues par la direction.

    11. Rémunération à base d'actions

        Un nombre de 933 270 options ont été octroyées en vertu du Régime
        d'options sur actions de la Compagnie au troisième trimestre de 2008,
        tandis que 110 000 options avaient été octroyées au premier trimestre
        de 2008 et 3 115 000 au deuxième trimestre de 2008 (1 749 000 options
        avaient été octroyées au premier trimestre de 2007, 164 000 au
        troisième trimestre de 2007 et aucune option au deuxième trimestre de
        2007). La juste valeur moyenne pondérée des options octroyées au
        cours de la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008 s'est
        établie à 3,11 $ l'option (7,41 $ l'option au cours de la période de
        neuf mois terminée le 30 septembre 2007). Une charge de rémunération
        de 8 $, après impôts, a été comptabilisée dans le sommaire
        d'exploitation consolidé pour la période de neuf mois terminée le
        30 septembre 2008 (4 $ après impôts pour la période de neuf mois
        terminée le 30 septembre 2007).

    12. Régimes de retraite et autres avantages complémentaires de retraite

        Le coût total des prestations inclus dans les frais d'exploitation se
        présente comme suit :

                                                              Périodes de
                                    Trimestres terminés   neuf mois terminées
                                     les 30 septembre      les 30 septembre
                                  ---------------------  --------------------
                                      2008       2007       2008       2007
                                  ----------  ---------  ---------  ---------

        Prestations de retraite         10 $       11 $       44 $       35 $
        Autres prestations               3          4         10         14
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
        Total                           13 $       15 $       54 $       49 $
                                  ----------  ---------  ---------  ---------
                                  ----------  ---------  ---------  ---------


    13. Bénéfice par action ordinaire

        Le tableau qui suit permet de rapprocher le bénéfice de base par
        action ordinaire et le bénéfice dilué par action ordinaire :

                                                        Periodes de neuf
                            Trimestres terminés           mois terminés
                              les 30 septembre          les 30 septembre
                          ---------------------------------------------------
                              2008          2007         2008         2007
                          ------------ ------------ ------------ ------------

        a) Bénéfice
           Bénéfice net lié
            aux activités
            poursuivies         450 $        425 $      1 653 $      1 401 $
           Bénéfice net lié
            aux activités
            abandonnées           -           50          692          160
                          ------------ ------------ ------------ ------------
           Bénéfice net         450 $        475 $      2 345 $      1 561 $
           Dividendes
            - détenteurs
            d'actions
            privilégiées
            perpétuelles         14           14           42           42
                          ------------ ------------ ------------ ------------
           Bénéfice net -
            détenteurs
            d'actions
            ordinaires          436 $        461 $      2 303 $      1 519 $
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                          ------------ ------------ ------------ ------------
        b) Nombre d'actions
            ordinaires
           Nombre moyen
            d'actions
            ordinaires en
            circulation   894 580 690  892 296 169  894 243 179  892 014 374
           Ajouter :
             - Exercice
             potentiel
             d'options
             sur actions
             en cours       3 981 236    6 619 468    4 349 332    6 769 406
                          ------------ ------------ ------------ ------------
           Nombre moyen
            d'actions
            ordinaires en
            circulation
            - dilué       898 561 926  898 915 637  898 592 511  898 783 780
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                          ------------ ------------ ------------ ------------

           Bénéfice de base
            par action
            ordinaire
             Lié aux
              activités
              poursuivies     0,487 $      0,460 $      1,801 $      1,523 $
             Lié aux
              activités
              abandonnées         -        0,056        0,774        0,180
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                              0,487 $      0,516 $      2,575 $      1,703 $
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                          ------------ ------------ ------------ ------------

           Bénéfice dilué
            par action
            ordinaire
             Lié aux
              activités
              poursuivies     0,485 $      0,457 $      1,793 $      1,512 $
             Lié aux
              activités
              abandonnées         -        0,056        0,770        0,178
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                              0,485 $      0,513 $      2,563 $      1,690 $
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                          ------------ ------------ ------------ ------------


    14. Cumul des autres éléments du résultat étendu

                      Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008
                 ------------------------------------------------------------
                 Gains
                (pertes)     Gains
               de change   (pertes)     Gains
                  non        non       (pertes)
                réalisés   réalisés      non
                  à la      sur les    réalisés           Part des
               conversion   actifs     sur les            action-
                 des éta-    dispo-  couvertures           naires
              blissements  nibles à   de flux de            sans     Action-
                étrangers  la vente   trésorerie  Total   contrôle   naires
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ----------
    Solde au
     début       (1 801)$     174 $       13 $   (1 614)$    (81)$  (1 533)$

    Autres
     éléments
     du résultat
     étendu         326      (322)      (112)      (108)      (2)     (106)
    Impôts sur les
     bénéfices        -        93         40        133        3       130
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ----------
                    326      (229)       (72)        25        1        24
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ----------
    Solde à
     la fin      (1 475)$     (55)$      (59)$   (1 589)$    (80)$  (1 509)$
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ----------
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ----------


                      Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2007
                 ------------------------------------------------------------
                 Gains
                (pertes)     Gains
               de change   (pertes)     Gains
                  non        non       (pertes)
                réalisés   réalisés      non
                  à la      sur les    réalisés           Part des
               conversion   actifs     sur les            action-
                 des éta-    dispo-  couvertures           naires
              blissements  nibles à   de flux de            sans     Action-
                étrangers  la vente   trésorerie  Total   contrôle   naires
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ----------
    Solde au
     début         (591)$       - $        - $     (591)$    (44)$    (547)$

    Ajustement
     transitoire
     d'ouverture      -       379          -        379       19       360
    Impôts sur les
     bénéfices        -      (108)         -       (108)      (5)     (103)
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ----------
                      -       271          -        271       14       257

    Autres
     éléments du
     résultat
     étendu      (1 100)     (146)        44     (1 202)     (56)   (1 146)
    Impôts sur les
     bénéfices        -        41        (15)        26        5        21
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ----------
                 (1 100)     (105)        29     (1 176)     (51)   (1 125)

                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ----------
    Solde à
     la fin      (1 691)$     166 $       29 $   (1 496)$    (81)$  (1 415)$
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ----------
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ----------

    15. Opération de réassurance et autres opérations

        a) Le 14 février 2008, Canada Life International Re Limited, la
           filiale de réassurance irlandaise en propriété exclusive indirecte
           de la Compagnie, a conclu avec Standard Life Assurance Limited,
           une société qui offre des produits d'assurance-vie, de retraite et
           de placement dont le siège social est situé au Royaume-Uni, une
           opération visant la prise en charge d'un important bloc de rentes
           immédiates au Royaume-Uni au moyen d'une entente de réassurance à
           caractère indemnitaire. L'opération de réassurance s'est traduite
           par une augmentation de 12,5 G$ du revenu-primes, des sommes
           versées ou créditées aux titulaires de polices, des fonds détenus
           par des assureurs cédants ainsi que des provisions mathématiques.


        b) Au cours du trimestre, la filiale en propriété exclusive indirecte
           de la Compagnie, Canada Life Limited située au Royaume-Uni, a
           conclu deux ententes avec deux institutions financières pour gérer
           son exposition au risque lié à la mortalité à long terme se
           rapportant à un bloc d'affaires de produits de rentes immédiates
           en vigueur représentant des provisions techniques de 2,8 G$. Aux
           termes de ces ententes, les paiements variables au chapitre des
           rentes ont fait place à des paiements fixes. Une des ententes ne
           comporte aucune date d'échéance, tandis que l'autre viendra à
           échéance dans 40 ans.

    16. Information sectorielle
        Résultats d'exploitation consolidés
        Trimestre terminé le 30 septembre 2008


                                     Exploitation  Exploitation  Exploitation
                                       canadienne    américaine    européenne
                                      -----------   -----------   -----------
    Produits :
      Revenu-primes                       1 949 $         479 $       1 484 $
      Revenu de placement net
        Revenu de placement net
         régulier                           609           331           597
        Variations de la juste valeur
         des actifs détenus à des fins
         de transaction                  (1 392)         (398)         (468)
                                      -----------   -----------   -----------
     Total du revenu de placement net      (783)          (67)          129
     Honoraires et autres produits          262           353           163
                                      -----------   -----------   -----------
    Total des produits                    1 428           765         1 776
                                      -----------   -----------   -----------

    Prestations et charges :
      Sommes versées ou créditées
       aux titulaires de polices            436           343         1 394
      Autres                                533           391           214
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                                4             5             1
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices         455            26           167

    Impôts sur les bénéfices                187           (17)           18
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle             268            43           149

    Part des actionnaires sans contrôle       6             -             6
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                            262            43           143

    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                              -             -             -
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net                            262            43           143

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles               11             -             3
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                             251 $          43 $         140 $
                                      -----------   -----------   -----------
                                      -----------   -----------   -----------


                                     Exploitation
                                         générale
                                        de Lifeco      Total
                                      -----------   -----------
    Produits :
     Revenu-primes                            - $       3 912 $
     Revenu de placement net
       Revenu de placement net
        régulier                              2         1 539
       Variations de la juste valeur
        des actifs détenus à des fins
        de transaction                        -        (2 258)
                                      -----------   -----------
     Total du revenu de placement net         2          (719)
     Honoraires et autres produits            -           778
                                      -----------   -----------

    Total des produits                        2         3 971
                                      -----------   -----------
    Prestations et charges :
      Sommes versées ou créditées
       aux titulaires de polices              -         2 173
      Autres                                  1         1 139
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                                -            10
                                      -----------   -----------

    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices           1           649

    Impôts sur les bénéfices                 (1)          187
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle               2           462

    Part des actionnaires sans contrôle       -            12
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                              2           450

    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                              -             -
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net                              2           450

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles                -            14
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                               2 $         436 $
                                      -----------   -----------
                                      -----------   -----------


    Trimestre terminé le 30 septembre 2007

                                     Exploitation  Exploitation  Exploitation
                                       canadienne    américaine    européenne
                                      -----------   -----------   -----------
    Produits :
     Revenu-primes                        1 771 $         454 $       1 412 $
     Revenu de placement net
       Revenu de placement net
        régulier                            619           333           445
       Variations de la juste valeur
        des actifs détenus à des fins
        de transaction                       18            98           309
                                      -----------   -----------   -----------
     Total du revenu de placement net       637           431           754
     Honoraires et autres produits          254           320           161
                                      -----------   -----------   -----------
    Total des produits                    2 662         1 205         2 327
                                      -----------   -----------   -----------

    Prestations et charges :
      Sommes versées ou créditées
       aux titulaires de polices          1 800           721         1 937
      Autres                                510           332           198
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                                3             6             1
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices         349           146           191

    Impôts sur les bénéfices                 60            35            23
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle             289           111           168

    Part des actionnaires sans contrôle      33            11             4
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                            256           100           164

    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                             -             50             -
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net                            256           150           164

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles               11             -             3
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                             245 $         150 $         161 $
                                      -----------   -----------   -----------
                                      -----------   -----------   -----------


                                     Exploitation
                                         générale
                                        de Lifeco      Total
                                      -----------   -----------
    Produits :
     Revenu-primes                            - $       3 637 $
     Revenu de placement net
       Revenu de placement net
        régulier                              5         1 402
       Variations de la juste valeur
        des actifs détenus à des fins
        de transaction                        -           425
                                      -----------   -----------
     Total du revenu de placement net         5         1 827
     Honoraires et autres produits            -           735
                                      -----------   -----------

    Total des produits                        5         6 199
                                      -----------   -----------
    Prestations et charges :
      Sommes versées ou créditées
       aux titulaires de polices              -         4 458
      Autres                                145         1 185
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                                -            10
                                      -----------   -----------

    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices        (140)          546

    Impôts sur les bénéfices                (45)           73
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle             (95)          473

    Part des actionnaires sans contrôle       -            48
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                            (95)          425

    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                              -            50
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net                            (95)          475

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles                -            14
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                             (95)$         461 $
                                      -----------   -----------
                                      -----------   -----------


    Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008

                                     Exploitation  Exploitation  Exploitation
                                       canadienne    américaine    européenne
                                      -----------   -----------   -----------
    Produits :
     Revenu-primes                        5 998 $       1 805 $      17 422 $
     Revenu de placement net
       Revenu de placement net
        régulier                          1 873           977         1 692
       Variations de la juste valeur
        des actifs détenus à des fins
        de transaction                   (1 560)       (1 005)       (2 228)
                                      -----------   -----------   -----------
     Total du revenu de placement net       313           (28)         (536)
     Honoraires et autres produits          804         1 107           470
                                      -----------   -----------   -----------
    Total des produits                    7 115         2 884        17 356
                                      -----------   -----------   -----------

    Prestations et charges :
      Sommes versées ou créditées
       aux titulaires de polices          4 238         1 533        16 188
      Autres                              1 658         1 153           542
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                               11            16             3
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices       1 208           182           623

    Impôts sur les bénéfices                351            12           104
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle             857           170           519

    Part des actionnaires sans contrôle      50          (175)            7
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                            807           345           512

    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                              -           692             -
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net                            807         1 037           512

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles               32             -            10
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                             775 $       1 037 $         502 $
                                      -----------   -----------   -----------
                                      -----------   -----------   -----------


                                     Exploitation
                                         générale
                                        de Lifeco      Total
                                      -----------   -----------
    Produits :
     Revenu-primes                            - $      25 225 $
     Revenu de placement net
       Revenu de placement net
        régulier                             (3)        4 539
       Variations de la juste valeur
        des actifs détenus à des fins
        de transaction                        -        (4 793)
                                      -----------   -----------
     Total du revenu de placement net        (3)         (254)
     Honoraires et autres produits            -         2 381
                                      -----------   -----------

    Total des produits                       (3)       27 352
                                      -----------   -----------
    Prestations et charges :
      Sommes versées ou créditées
       aux titulaires de polices              -        21 959
      Autres                                  9         3 362
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                                -            30
                                      -----------   -----------

    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices         (12)        2 001

    Impôts sur les bénéfices                 (1)          466
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle             (11)        1 535

    Part des actionnaires sans contrôle       -          (118)
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                            (11)        1 653

    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                              -           692
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net                            (11)        2 345

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles                -            42
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                             (11)$       2 303 $
                                      -----------   -----------
                                      -----------   -----------


    Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2007

                                     Exploitation  Exploitation  Exploitation
                                       canadienne    américaine    européenne
                                      -----------   -----------   -----------
    Produits :
     Revenu-primes                        5 464 $       1 474 $       6 051 $
     Revenu de placement net
       Revenu de placement net
        régulier                          1 865         1 027         1 352
       Variations de la juste valeur
        des actifs détenus à des fins
        de transaction                     (656)          (90)       (1 173)
                                      -----------   -----------   -----------
     Total du revenu de placement net     1 209           937           179
     Honoraires et autres produits          763           587           492
                                      -----------   -----------   -----------
    Total des produits                    7 436         2 998         6 722
                                      -----------   -----------   -----------

    Prestations et charges :
      Sommes versées ou créditées
       aux titulaires de polices          4 724         1 962         5 596
      Autres                              1 607           629           561
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                               10            11             3
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices       1 095           396           562

    Impôts sur les bénéfices                245           109            77
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle             850           287           485

    Part des actionnaires sans contrôle      91            19            14
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                            759           268           471

    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                              -           160             -
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net                            759           428           471

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles               32             -            10
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                             727 $         428 $         461 $
                                      -----------   -----------   -----------
                                      -----------   -----------   -----------


                                     Exploitation
                                         générale
                                        de Lifeco      Total
                                      -----------   -----------
    Produits :
     Revenu-primes                            - $      12 989 $
     Revenu de placement net
       Revenu de placement net
        régulier                             17         4 261
       Variations de la juste valeur
        des actifs détenus à des fins
        de transaction                        -        (1 919)
                                      -----------   -----------
     Total du revenu de placement net        17         2 342
     Honoraires et autres produits            -         1 842
                                      -----------   -----------

    Total des produits                       17        17 173
                                      -----------   -----------
    Prestations et charges :
      Sommes versées ou créditées
       aux titulaires de polices              -        12 282
      Autres                                161         2 958
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                                -            24
                                      -----------   -----------

    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices        (144)        1 909

    Impôts sur les bénéfices                (47)          384
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle             (97)        1 525

    Part des actionnaires sans contrôle       -           124
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                            (97)        1 401

    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                              -           160
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net                            (97)        1 561

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles                -            42
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                             (97)$       1 519 $
                                      -----------   -----------
                                      -----------   -----------


    17. Evénement postérieur à la date du bilan

        Le 22 octobre 2008, la Great-West a annoncé qu'elle avait conclu une
        entente avec Fidelity Investments Canada ULC (Fidelity) en vertu de
        laquelle cette dernière a consenti à confier à la Great-West les
        activités de tenue des dossiers de ses régimes de retraite collectif
        et d'épargne, qui représentent un actif géré de 2,2 G$. Les états
        financiers de la Compagnie ne comprennent pas l'actif, le passif, les
        dépôts et les retraits ni les règlements de sinistres liés à ces
        activités; cependant, la Compagnie touchera des honoraires et
        d'autres produits relativement à ces dernières.
    





Renseignements :

Renseignements: Marlene Klassen, ARP, Vice-présidente adjointe, Service
des communications, 204-946-7705


FORFAITS PERSONNALISÉS

Jetez un coup d’œil sur nos forfaits personnalisés ou créez le vôtre selon vos besoins de communication particuliers.

Commencez dès aujourd'hui .

ADHÉSION À CNW

Remplissez un formulaire d'adhésion à CNW ou communiquez avec nous au 1-877-269-7890.

RENSEIGNEZ-VOUS SUR LES SERVICES DE CNW

Demandez plus d'informations sur les produits et services de CNW ou communiquez avec nous au 1‑877-269-7890.