Great-West Lifeco annonce ses résultats et une augmentation de dividendes pour le deuxième trimestre de 2008



    Les lecteurs sont priés de se reporter aux paragraphes de mise en garde à
    l'égard des déclarations prospectives et des mesures financières non
    définies par les PCGR à la fin du présent communiqué.

    TSX : GWO

    WINNIPEG, le 30 juill. 2008 /CNW/ - Great-West Lifeco Inc. (Lifeco) a
affiché un bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de
1 213 M$ pour le trimestre terminé le 30 juin 2008, une hausse de 123 %,
comparativement à un bénéfice net de 544 M$ pour la période correspondante de
2007. Ce bénéfice représente 1,356 $ par action ordinaire pour le trimestre
terminé le 30 juin 2008, soit une augmentation de 122 %, comparativement à
0,610 $ par action ordinaire en 2007.
    Pour le semestre terminé le 30 juin 2008, le bénéfice net attribuable aux
détenteurs d'actions ordinaires s'est élevé à 1 867 M$, comparativement à
1 058 M$ pour le semestre correspondant de 2007. Ce bénéfice représente
2,088 $ par action ordinaire pour le semestre terminé le 30 juin 2008, soit
une augmentation de 76 %, comparativement à 1,186 $ par action ordinaire en
2007.
    Les résultats de 2008 tiennent compte de trois éléments non récurrents
ayant totalisé 767 M$ après impôts, ou 0,858 $ par action ordinaire, tel qu'il
est décrit à la rubrique " Exploitation américaine " du présent communiqué.
Exclusion faite de ces éléments, le bénéfice net rajusté attribuable aux
détenteurs d'actions ordinaires s'est chiffré à 564 M$ pour le trimestre
terminé le 30 juin 2008, en hausse de 4 % comparativement au trimestre
correspondant de 2007. Ce bénéfice représente 0,630 $ par action ordinaire
pour le trimestre terminé le 30 juin 2008, comparativement à 0,610 $ par
action ordinaire en 2007.
    Comparativement au deuxième trimestre de 2007, le raffermissement du
dollar canadien par rapport aux principales monnaies qu'utilise la Compagnie
pour exercer ses activités s'est traduit par une diminution du bénéfice net
d'environ 0,028 $ par action ordinaire pour le trimestre, soit de 25 M$. Selon
un taux de change constant, le bénéfice net rajusté attribuable aux détenteurs
d'actions ordinaires a augmenté de 8 % par rapport à 2007.

    
    Points saillants

    -  Les dividendes trimestriels déclarés se sont chiffrés à 0,3075 $ par
       action ordinaire, soit une augmentation de 1,5 cent par action
       ordinaire ou 5,1 %, et seront payables le 30 septembre 2008. Les
       dividendes versés sur les actions ordinaires pour le semestre terminé
       le 30 juin 2008 ont été de 15 % plus élevés qu'à la même période en
       2007.
    -  Lifeco a annoncé, le 1er avril dernier, que la vente de l'unité Soins
       de santé aux Etats-Unis avait été conclue. Le 26 juin, une société en
       commandite affiliée du Delaware a émis des débentures subordonnées
       d'un montant de 500 M$. Le produit de ces deux opérations a été
       affecté au remboursement de la totalité d'une facilité bancaire
       provisoire et d'une partie d'un emprunt bancaire à terme en cours.
    -  Le rendement rajusté de l'avoir des détenteurs d'actions ordinaires
       s'est établi à 21,4 % pour la période de douze mois terminée
       le 30 juin 2008.
    

    Le bénéfice net consolidé de Lifeco correspond au bénéfice net de
La Great-West, compagnie d'assurance-vie (la Great-West), de la
Corporation Financière Canada-Vie (la CFCV), de la London Life,
Compagnie d'Assurance-Vie (la London Life), de Great-West Life & Annuity
Insurance Company (GWL&A) et de Putnam Investments, LLC (Putnam), de concert
avec les résultats de l'exploitation générale de Lifeco.

    EXPLOITATION CANADIENNE

    Pour le deuxième trimestre de 2008, le bénéfice net attribuable aux
détenteurs d'actions ordinaires s'est établi à 275 M$, comparativement à
257 M$ au deuxième trimestre de 2007, soit une hausse de 7 %.
    Pour le semestre terminé le 30 juin 2008, le bénéfice net attribuable aux
détenteurs d'actions ordinaires s'est établi à 524 M$, comparativement à
482 M$ pour le semestre correspondant de 2007, soit une hausse de 9 %. Le
bénéfice de l'unité Assurance individuelle et produits d'investissement, qui
s'est établi à 371 M$, a enregistré une hausse de 16 %, alors que celui de
l'unité Assurance collective, qui s'est établi à 191 M$, a enregistré une
hausse de 7 %. Le bénéfice de l'unité Exploitation générale a été de 20 M$
moins élevé qu'en 2007, en raison de l'ajustement à la valeur de marché de
deux séries d'actions privilégiées de Lifeco.
    Pour le semestre terminé le 30 juin 2008, les souscriptions ont totalisé
4 424 M$, comparativement à 5 033 M$ en 2007, soit une diminution de 12 %.
Cette diminution reflète la vigueur des souscriptions de fonds distincts et de
fonds communs de placement en 2007, qui ne s'est pas reproduite en 2008 en
raison de la faiblesse de la conjoncture du marché.
    Au 30 juin 2008, le total de l'actif géré se chiffrait à 102,1 G$ par
rapport à 101,0 G$ au 31 décembre 2007.

    EXPLOITATION AMERICAINE

    Pour le deuxième trimestre de 2008, le bénéfice net attribuable aux
détenteurs d'actions ordinaires s'est chiffré à 757 M$, comparativement à
136 M$ au deuxième trimestre de 2007. Pour le semestre terminé le
30 juin 2008, le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires
s'est chiffré à 994 M$, comparativement à 278 M$ pour le semestre terminé le
30 juin 2007.
    Pour le semestre terminé le 30 juin 2008, trois éléments non récurrents
ont compté pour environ 767 M$ du bénéfice. Au cours du deuxième trimestre de
2008, la Compagnie a réalisé un gain après impôts de 649 M$ relativement à la
vente de son unité Soins de santé aux Etats-Unis. Au cours du premier
trimestre de 2008, un gain après impôts d'environ 176 M$ a été réalisé
relativement à la résiliation d'une entente de réassurance de prise en charge
de longue date en vertu de laquelle GWL&A avait réassuré un bloc de polices
avec participation aux Etats-Unis. Ce gain a été en partie atténué par une
augmentation des provisions d'environ 58 M$ après impôts afin de couvrir les
charges indirectes supplémentaires découlant de la vente de l'unité
Soins de santé (Great-West Healthcare).
    Le bénéfice net du trimestre tient compte de montants de néant pour 2008
et de 54 M$ pour 2007 relativement à l'unité Soins de santé de Lifeco aux
Etats-Unis, laquelle avait été classée dans les activités abandonnées
préalablement à sa vente.
    Comparativement au deuxième trimestre de 2007, le raffermissement du
dollar canadien par rapport au dollar américain s'est traduit par une
diminution du bénéfice net d'environ 0,010 $ par action ordinaire pour le
trimestre, soit 9 M$. Selon un taux de change constant, le bénéfice net
rajusté attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires a diminué de 13 % par
rapport à 2007.
    Pour le semestre terminé le 30 juin 2008, les souscriptions ont totalisé
26,5 G$, comparativement à 2,8 G$ en 2007. Les affaires de gestion d'actifs de
Putnam sont incluses dans les résultats de 2008.
    Au 30 juin 2008, le total de l'actif géré se chiffrait à 216,6 G$ par
rapport à 231,4 G$ au 31 décembre 2007. L'actif géré comprenait 169,8 G$
d'actifs de fonds communs de placement et de comptes institutionnels gérés par
Putnam.

    EXPLOITATION EUROPEENNE

    Pour le deuxième trimestre de 2008, le bénéfice net attribuable aux
détenteurs d'actions ordinaires s'est établi à 187 M$, par rapport à 153 M$ au
deuxième trimestre de 2007, soit une hausse de 22 %. Pour le semestre terminé
le 30 juin 2008, le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions
ordinaires s'est établi à 362 M$ par rapport à 300 M$ au semestre
correspondant de 2007, soit une hausse de 21 %.
    Comparativement au deuxième trimestre de 2007, le raffermissement du
dollar canadien par rapport aux principales monnaies qu'utilise la Compagnie
pour exercer ses activités s'est traduit par une diminution du bénéfice net
d'environ 0,018 $ par action ordinaire pour le trimestre, soit de 16 M$. Selon
un taux de change constant, le bénéfice net attribuable aux détenteurs
d'actions ordinaires a augmenté de 32 % par rapport à 2007.
    Pour le semestre terminé le 30 juin 2008, les souscriptions ont totalisé
2 269 M$, comparativement à 3 425 M$ en 2007, soit une diminution de 34 %. Les
souscriptions de produits d'épargne et de retraite ont été freinées par
l'incidence constante de la volatilité des marchés financiers.
    Au 30 juin 2008, le total de l'actif géré se chiffrait à 74,1 G$ par
rapport à 61,7 G$ au 31 décembre 2007.

    EXPLOITATION GENERALE

    Le bénéfice net tiré de l'exploitation générale de Lifeco attribuable aux
détenteurs d'actions ordinaires consistait en une charge de 6 M$ pour le
deuxième trimestre et en une charge de 13 M$ pour le semestre terminé le
30 juin 2008, comparativement à une charge de 2 M$ pour le deuxième trimestre
et à une charge de 2 M$ pour le semestre terminé le 30 juin 2007.

    DIVIDENDES TRIMESTRIELS

    Lors de sa réunion d'aujourd'hui, le conseil d'administration a approuvé
le versement d'un dividende trimestriel de 0,3075 $ par action sur les actions
ordinaires de la Compagnie, payable le 30 septembre 2008 aux actionnaires
inscrits à la fermeture des bureaux le 2 septembre 2008.
    De plus, le conseil d'administration a approuvé le versement des
dividendes trimestriels suivants :

    
    -  sur les actions privilégiées de premier rang, série D, à raison de
       0,293750 $ par action;
    -  sur les actions privilégiées de premier rang, série E, à raison de
       0,30 $ par action;
    -  sur les actions privilégiées de premier rang, série F, à raison de
       0,36875 $ par action;
    -  sur les actions privilégiées de premier rang, série G, à raison de
       0,325 $ par action;
    -  sur les actions privilégiées de premier rang, série H, à raison de
       0,30313 $ par action;
    -  sur les actions privilégiées de premier rang, série I, à raison de
       0,28125 $ par action,
    
    payables en entier le 30 septembre 2008 aux actionnaires inscrits à la
fermeture des bureaux le 2 septembre 2008.

    Les dividendes dont il est question ci-dessus sont des dividendes
admissibles aux fins de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et de toute
législation provinciale similaire.

    GREAT-WEST LIFECO

    Great-West Lifeco Inc. (TSX : GWO) est une société de portefeuille
spécialisée dans les services financiers ayant des participations dans
l'assurance-vie, l'assurance-maladie, l'épargne-retraite, la gestion de
placements et la réassurance. La Compagnie exerce des activités au Canada, aux
Etats-Unis, en Europe et en Asie par l'intermédiaire de La Great-West,
compagnie d'assurance-vie, de la London Life, Compagnie d'Assurance-Vie, de
La Compagnie d'Assurance du Canada sur la Vie, de Great-West Life & Annuity
Insurance Company et de Putnam Investments, LLC. Lifeco et les sociétés de son
groupe gèrent un actif de plus de 392 G$ et sont membres du groupe de sociétés
de la Corporation Financière Power.

    Mise en garde à l'égard des déclarations prospectives

    Le présent communiqué renferme certaines déclarations prospectives visant
la Compagnie, ses activités commerciales, ses stratégies ainsi que sa
performance et sa situation financières prévues. Les déclarations prospectives
comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de conditions ou
d'événements futurs ou s'y rapportent, ou comprennent des termes comme
" prévoir ", " s'attendre à ", " avoir l'intention ", " compter ", " croire ",
" estimer ", ainsi que les formes négatives de ces termes et d'autres
expressions semblables. Par ailleurs, toute déclaration à l'égard de la
performance financière future (y compris les produits, le bénéfice ou les taux
de croissance), des stratégies ou perspectives commerciales courantes ainsi
que des mesures futures que pourrait prendre la Compagnie constitue également
une déclaration prospective. Les déclarations prospectives sont fondées sur
des prévisions et projections courantes à l'égard d'événements futurs et sont,
de par leur nature, assujetties, entre autres, à des risques, à des
incertitudes et à des hypothèses concernant la Compagnie, à des facteurs
économiques et au secteur des services financiers dans son ensemble, y compris
les secteurs de l'assurance et des fonds communs de placement. Ces
déclarations ne garantissent pas la performance financière future. En fait,
les événements et les résultats réels pourraient s'avérer sensiblement
différents de ceux qui sont énoncés ou prévus dans les déclarations
prospectives de la Compagnie en raison, mais sans s'y limiter, d'importants
facteurs comme le niveau des souscriptions, le revenu-primes, les honoraires,
les charges, les résultats au chapitre de la mortalité et de la morbidité, les
taux de déchéance et les impôts, ainsi que les conditions générales
économiques, politiques et des marchés en Amérique du Nord et à l'échelle
internationale, les taux d'intérêt et de change, les activités des marchés
boursiers et financiers mondiaux, la concurrence, les changements
technologiques, les changements au plan de la réglementation gouvernementale,
les décisions judiciaires ou réglementaires inattendues, les catastrophes et
la capacité de la Compagnie d'effectuer des opérations stratégiques et
d'intégrer les entreprises acquises. Le lecteur est prié de noter que la liste
des facteurs importants précités n'est pas exhaustive et que d'autres
facteurs, y compris ceux figurant à la rubrique " Gestion du risque et
pratiques relatives au contrôle " du rapport de gestion annuel 2007 de la
Compagnie et tous les facteurs mentionnés dans d'autres documents déposés
auprès des autorités de réglementation des valeurs mobilières, lesquels
peuvent être consultés à l'adresse www.sedar.com. Le lecteur est également
invité à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d'autres facteurs, et
à ne pas se fier indûment aux déclarations prospectives. Sauf si la loi
applicable l'exige expressément, la Compagnie n'a aucune intention de mettre à
jour les déclarations prospectives à la lumière de nouveaux renseignements,
d'événements futurs ni autrement.

    Mise en garde à l'égard des mesures financières non définies par les PCGR

    Le présent communiqué comprend certaines mesures financières non définies
par les PCGR qui sont désignées, sans s'y limiter, par les termes " bénéfice
avant les coûts de restructuration ", " bénéfice net rajusté ", " bénéfice
avant les rajustements ", " bénéfice net selon un taux de change constant ",
" primes et dépôts ", " souscriptions " et d'autres expressions semblables.
Les mesures financières non définies par les PCGR constituent pour la
direction et les investisseurs des mesures additionnelles de la performance.
Toutefois, ces mesures financières non définies par les PCGR n'ont pas de
définition normalisée prescrite par les PCGR et ne peuvent être comparées
directement à des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Le
lecteur est prié de se reporter aux rapprochements appropriés entre ces
mesures financières non définies par les PCGR et les mesures prescrites par
les PCGR.

    Renseignements supplémentaires

    Vous trouverez ci-joint les principales données financières.

    La conférence téléphonique portant sur le deuxième trimestre de    
Great-West Lifeco aura lieu le mercredi 30 juillet à 15 h (heure de l'Est). On
peut y accéder par le site www.greatwestlifeco.com ou par téléphone, en
composant le :

    
    -  416 406-6419 pour les participants de la région de Toronto;
    -  1 888 575-8232 pour les participants du reste de l'Amérique du Nord;
    -  800 9559-6849 (précédé de l'indicatif d'accès international) pour les
       participants dans le reste du monde.
    

    Il sera possible d'écouter la conférence téléphonique de nouveau à
compter du 30 juillet, et ce, jusqu'au 6 août 2008. Pour ce faire, il suffit
de composer le 1 800 408-3053 ou le 416 695-5800 à Toronto (code d'accès :
3266277 suivi du carré).

    Des renseignements supplémentaires sur Lifeco, y compris les plus récents
états financiers intermédiaires non vérifiés, le rapport de gestion
intermédiaire et les attestations du chef de la direction et du chef des
services financiers, seront déposés sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com.


    
                  POINTS SAILLANTS FINANCIERS (non vérifié)
           (en millions de dollars, sauf les montants par action)

                             Trimestres terminés        Semestres terminés
                                 les 30 juin               les 30 juin
                          ---------------------------------------------------
                                          % varia-                   % varia-
                            2008      2007   tion      2008      2007   tion
    -------------------------------------------------------------------------
    Primes et dépôts :
    Produits
     d'assurance-vie, de
     rentes garanties et
     d'assurance-maladie   4 523 $   4 010 $  13 %   21 313 $   9 352 $ 128 %
    Equivalents des
     primes des régimes
     autofinancés
     (contrats SAS)          627       562    12 %    1 212     1 130     7 %
    Dépôts des fonds
     distincts :
      Produits de
       l'Individuelle      1 771     2 352   (25)%    3 789     5 053   (25)%
      Produits de la
       Collective          1 444     1 428     1 %    2 985     3 144    (5)%
    Dépôts des fonds
     communs de placement
     exclusifs(1)         10 051       203     -     18 895       423     -
                         ----------------------------------------------------
    Total des primes et
     des dépôts           18 416     8 555   115 %   48 194    19 102   152 %
                         ----------------------------------------------------
    Honoraires et autres
     produits                806       554    45 %    1 603     1 107    45 %
    Sommes versées ou
     créditées aux
     titulaires de
     polices               3 484     2 550    37 %   19 768     7 891   151 %

    Bénéfice net -
     détenteurs d'actions
     ordinaires
      Activités
       poursuivies
       - bénéfice
       rajusté(3)            564       490    15 %    1 057       948    11 %
      Activités
       abandonnées -
       bénéfice rajusté(2)     -        54     -         43       110   (61)%
                         ----------------------------------------------------
      Bénéfice net
       rajusté(3)            564       544     4 %    1 100     1 058     4 %
      Rajustements après
       impôts(3)             649         -     -        767         -     -
      Bénéfice net         1 213       544   123 %    1 867     1 058    76 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Par action ordinaire
      Bénéfice de base
       rajusté(3)          0,630 $   0,610 $   3 %    1,230 $   1,186 $   4 %
      Rajustements après
       impôts(3)           0,726         -     -      0,858         -     -
      Bénéfice de base     1,356     0,610   122 %    2,088     1,186    76 %
      Dividendes versés   0,2925     0,255    15 %    0,585     0,510    15 %
      Valeur comptable                                12,68     11,02    15 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement de l'avoir des détenteurs
     d'actions ordinaires (12 mois) :
      Bénéfice net rajusté(3)                          21,4 %    21,5 %
      Bénéfice net                                     27,1 %    21,5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Aux 30 juin
      Total de l'actif                              131 289 $ 117 056 $  12 %
      Actif net des fonds distincts                  89 144    92 224    (3)%
      Actif net des fonds communs
       de placement exclusifs                       172 348     2 252     -
                                                   --------------------------
      Total de l'actif géré                         392 781 $ 211 532 $  86 %
                                                   --------------------------
                                                   --------------------------
      Capital-actions et surplus                     12 438 $  10 934 $  14 %
    -------------------------------------------------------------------------
    1) Comprennent les dépôts des fonds communs de placement de Putnam
       Investments, LLC.
    2) Représentent les résultats d'exploitation de Great-West Life & Annuity
       Insurance Company ("GWL&A"), une filiale en propriété exclusive
       indirecte de Lifeco, dont l'unité Soins de santé a été vendue le 1er
       avril 2008. Ne comprennent pas le gain à la vente de l'unité Soins de
       santé (se reporter à la note 3c) ci-dessous).
    3) Au cours du semestre terminé le 30 juin 2008, le bénéfice net
       attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires a augmenté de 767 $
       après impôts, ou 0,858 $ par action ordinaire (649 $ après impôts, ou
       0,726 $ par action ordinaire au cours du trimestre terminé le 30 juin
       2008), en raison des éléments suivants qui ont touché l'exploitation
       américaine de la Compagnie :
       a) un gain réalisé dans le cadre de la résiliation d'une entente de
          réassurance de prise en charge de longue date (176 $ après impôts,
          ou 0,197 $ par action ordinaire pour le semestre terminé le 30 juin
          2008 et néant pour le trimestre terminé le 30 juin 2008), tel qu'il
          est décrit à la note 8 des états financiers consolidés
          intermédiaires;
       b) l'augmentation des provisions au titre des activités poursuivies de
          GWL&A ((58) $ après impôts, ou (0,065) $ par action ordinaire pour
          le semestre terminé le 30 juin 2008 et néant pour le trimestre
          terminé le 30 juin 2008), tel qu'il est décrit à la note 2 des
          états financiers consolidés intermédiaires;
       c) un gain réalisé dans le cadre de la vente de l'unité Soins de santé
          de GWL&A (649 $ après impôts, ou 0,726 $ par action ordinaire
          pour le semestre terminé le 30 juin 2008 et 649 $ après impôts, ou
          0,726 $ par action ordinaire pour le trimestre terminé le 30 juin
          2008), tel qu'il est décrit à la note 2 des états financiers
          consolidés intermédiaires.
       Le bénéfice net, le bénéfice de base par action ordinaire et le
       rendement de l'avoir des détenteurs d'actions ordinaires sont
       présentés après les rajustements comme une mesure financière de la
       performance des résultats non définie par les PCGR. Pour 2008, le
       rendement de l'avoir des détenteurs d'actions ordinaires a également
       été retraité pour exclure les éléments non récurrents du troisième
       trimestre de 2007.



               SOMMAIRE D'EXPLOITATION CONSOLIDE (non vérifié)
           (en millions de dollars, sauf les montants par action)

                                      Trimestres terminés  Semestres terminés
                                           les 30 juin         les 30 juin
                                         2008      2007      2008      2007
                                      --------- --------- --------- ---------
    Produits
      Revenu-primes (note 15)           4 523 $   4 010 $  21 313 $   9 352 $
      Revenu de placement net (note 4)
        Revenu de placement net
         régulier                       1 648     1 465     3 000     2 859
        Variations de la juste valeur
         des actifs détenus à des fins
         de transaction                (1 595)   (1 927)   (2 535)   (2 344)
                                      --------- --------- --------- ---------
      Total du revenu de placement net     53      (462)      465       515
      Honoraires et autres produits       806       554     1 603     1 107
                                      --------- --------- --------- ---------
                                        5 382     4 102    23 381    10 974
                                      --------- --------- --------- ---------
    Prestations et charges
      Prestations aux titulaires
       de polices                       4 434     3 540     8 123     8 740
      Participations des titulaires
       de polices et bonifications        331       305       678       470
      Variation des provisions
       techniques (note 15)            (1 281)   (1 295)   10 967    (1 319)
                                      --------- --------- --------- ---------
      Total des sommes versées ou
       créditées aux titulaires
       de polices                       3 484     2 550    19 768     7 891

      Commissions                         330       336       652       676
      Frais d'exploitation                646       428     1 294       885
      Taxes sur les primes                 42        51        94       108
      Frais de financement (note 6)        77        53       183       104
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                             10         6        20        14
                                      --------- --------- --------- ---------
    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies avant impôts sur
     les bénéfices                        793       678     1 370     1 296

    Impôts sur les
     bénéfices - exigibles                220       182       340       306
               - futurs                   (32)      (51)      (43)      (62)
                                      --------- --------- --------- ---------

    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies avant part des
     actionnaires sans contrôle           605       547     1 073     1 052

    Part des actionnaires sans
     contrôle (note 8)                     27        43      (130)       76
                                      --------- --------- --------- ---------
    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                          578       504     1 203       976
    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées (note 2)                 649        54       692       110
                                      --------- --------- --------- ---------
    Bénéfice net                        1 227       558     1 895     1 086
    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles             14        14        28        28
                                      --------- --------- --------- ---------
    Bénéfice net - détenteurs
     d'actions ordinaires               1 213 $     544 $   1 867 $   1 058 $
                                      --------- --------- --------- ---------
                                      --------- --------- --------- ---------

    Bénéfice par action ordinaire
     (note 13)

      De base                           1,356 $   0,610 $   2,088 $   1,186 $
                                      --------- --------- --------- ---------
                                      --------- --------- --------- ---------
      Dilué                             1,350 $   0,606 $   2,078 $   1,177 $
                                      --------- --------- --------- ---------
                                      --------- --------- --------- ---------


                       BILANS CONSOLIDES (non vérifié)
                           (en millions de dollars)

                                               30 juin  31 décembre  30 juin
                                                 2008       2007       2007
                                               --------- ---------- ---------
    Actif

    Obligations (note 4)                         64 611 $  65 069 $  69 246 $
    Prêts hypothécaires (note 4)                 16 903    15 869    15 172
    Actions (note 4)                              6 860     6 543     5 866
    Biens immobiliers (note 4)                    2 914     2 547     2 207
    Avances consenties aux titulaires
     de polices                                   6 618     6 317     6 496
    Trésorerie et équivalents de trésorerie       3 267     3 650     4 109
    Fonds détenus par des assureurs cédants      13 676     1 512     1 720
    Actifs liés aux activités destinées à
     la vente (note 2)                                -       697       747
    Ecart d'acquisition                           6 315     6 295     5 383
    Actifs incorporels                            3 985     3 917     1 530
    Autres actifs                                 6 140     5 972     4 580
                                               --------- ---------- ---------
    Total de l'actif                            131 289 $ 118 388 $ 117 056 $
                                               --------- ---------- ---------
                                               --------- ---------- ---------
    Passif

    Provisions mathématiques
      Provisions techniques                     100 462 $  87 681 $  87 690 $
      Provision pour sinistres                    1 325     1 315     1 154
      Provision au titre des participations
       des titulaires de polices                    616       600       562
      Provision pour bonifications                  228       310       185
      Fonds des titulaires de polices             2 294     2 160     2 148
                                               --------- ---------- ---------
                                                104 925    92 066    91 739

    Débentures et autres instruments
     d'emprunt (note 7)                           3 774     5 241     3 014
    Fonds détenus en vertu de contrats
     de réassurance                                 162       164     1 944
    Autres passifs                                5 505     5 211     3 891
    Passifs liés aux activités destinées
     à la vente (note 2)                              -       428       567
    Conventions de rachat                           577       344       957
    Gains nets réalisés reportés                    175       179       176
                                               --------- ---------- ---------
                                                115 118   103 633   102 288

    Actions privilégiées (note 9)                   794       786       813
    Titres et débentures de fiducies
     de capital                                     640       639       638
    Part des actionnaires sans contrôle
      Surplus attribuable aux comptes de
       participation de filiales                  1 961     2 103     2 021
      Actions privilégiées émises par des
       filiales                                     157       157       209
      Actions privilégiées perpétuelles
       émises par des filiales                      151       152       153
      Part des actionnaires sans contrôle
       dans le capital-actions et le surplus         30        10         -

    Capital-actions et surplus

    Capital-actions (note 9)
      Actions privilégiées perpétuelles           1 099     1 099     1 099
      Actions ordinaires                          4 718     4 709     4 688
    Surplus cumulé                                7 948     6 599     6 093
    Cumul des autres éléments du résultat
     étendu                                      (1 367)   (1 533)     (977)
    Surplus d'apport                                 40        34        31
                                               --------- ---------- ---------
                                                 12 438    10 908    10 934
                                               --------- ---------- ---------
    Total du passif, du capital-actions
     et du surplus                              131 289 $ 118 388 $ 117 056 $
                                               --------- ---------- ---------
                                               --------- ---------- ---------



                  ETATS CONSOLIDES DU SURPLUS (non vérifié)
                           (en millions de dollars)

                                                          Semestres terminés
                                                              les 30 juin
                                                          -------------------
                                                             2008      2007
                                                          --------- ---------
    Surplus cumulé
    Solde au début                                          6 599 $   5 858 $
    Modification de convention comptable                        -      (368)
    Bénéfice net                                            1 895     1 086
    Virement des capitaux de lancement du compte
     des titulaires de polices avec participation de
     la Canada-Vie (note 8)                                     5         -
    Dividendes aux actionnaires
      Détenteurs d'actions privilégiées perpétuelles          (28)      (28)
      Détenteurs d'actions ordinaires                        (523)     (455)
                                                          --------- ---------
    Solde à la fin                                          7 948 $   6 093 $
                                                          --------- ---------
                                                          --------- ---------

    Cumul des autres éléments du résultat étendu,
     déduction faite des impôts sur les bénéfices (note 14)
    Solde au début                                         (1 533)$    (547)$
    Modification de convention comptable                        -       257
    Autres éléments du résultat étendu                        166      (687)
                                                          --------- ---------
    Solde à la fin                                         (1 367)$    (977)$
                                                          --------- ---------
                                                          --------- ---------

    Surplus d'apport
    Solde au début                                             34 $      28 $
    Options sur actions
      Charge de l'exercice courant (note 11)                    6         3
                                                          --------- ---------
    Solde à la fin                                             40 $      31 $
                                                          --------- ---------
                                                          --------- ---------


             SOMMAIRE DU RESULTAT ETENDU CONSOLIDE (non vérifié)
                          (en millions de dollars)

                                      Trimestres terminés  Semestres terminés
                                           les 30 juin         les 30 juin
                                      ------------------- -------------------
                                         2008      2007      2008      2007
                                      --------- --------- --------- ---------

    Bénéfice net                        1 227 $     558 $   1 895 $   1 086 $

    Autres éléments du résultat
     étendu (de la perte), déduction
     faite des impôts
      Gains (pertes) de change non
       réalisés à la conversion des
       établissements étrangers           (94)     (513)      362      (588)
      Gains (pertes) non réalisés sur
       les actifs disponibles
       à la vente                        (108)      (83)     (157)      (98)
      Reclassement des (gains) pertes
       réalisés sur les actifs
       disponibles à la vente             (18)       (2)      (28)      (23)
      Gains (pertes) non réalisés sur
       les couvertures de flux
       de trésorerie                       36       (38)      (10)      (38)
      Part des actionnaires
       sans contrôle                        7        60        (1)       60
                                      --------- --------- --------- ---------
                                         (177)     (576)      166      (687)
                                      --------- --------- --------- ---------

    Résultat étendu                     1 050 $     (18)$   2 061 $     399 $
                                      --------- --------- --------- ---------
                                      --------- --------- --------- ---------

    (Charge) économie d'impôts comprise dans
     les autres éléments du résultat étendu

                                      Trimestres terminés  Semestres terminés
                                           les 30 juin         les 30 juin
                                      ------------------- -------------------
                                         2008      2007      2008      2007
                                      --------- --------- --------- ---------

      Gains (pertes) de change non
       réalisés à la conversion
       des établissements étrangers         - $       - $       - $       - $
      Gains (pertes) non réalisés sur
       les actifs disponibles
       à la vente                          34        22        56        26
      Reclassement des (gains) pertes
       réalisés sur les actifs
       disponibles à la vente               6         5         9        12
      Gains (pertes) non réalisés sur
       les couvertures de flux
       de trésorerie                      (19)       21         6        21
      Part des actionnaires
       sans contrôle                       (2)       (4)        -        (4)
                                      --------- --------- --------- ---------
                                           19 $      44 $      71 $      55 $
                                      --------- --------- --------- ---------
                                      --------- --------- --------- ---------


            ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE (non vérifié)
                          (en millions de dollars)

                                      Trimestres terminés  Semestres terminés
                                           les 30 juin         les 30 juin
                                      ------------------- -------------------
                                         2008      2007      2008      2007
                                      --------- --------- --------- ---------

    Activités d'exploitation
      Bénéfice net                      1 227 $     558 $   1 895 $   1 086 $
      Ajustements :
        Variation des provisions
         mathématiques                 (1 218)   (1 496)   (1 468)   (1 548)
        Variation des fonds détenus
         par des assureurs cédants        519       153       501       441
        Variation des fonds détenus
         en vertu de contrats
         de réassurance                    (5)       24        (6)       50
        Variation des impôts à payer      460        14       289       (30)
        Impôts futurs                     (32)      (51)      (43)      (62)
        Gain à la cession d'activités,
         après impôts (note 2)           (649)        -      (649)        -
        Variations de la juste valeur
         des instruments financiers     1 592      1 918    2 543     2 333
        Autres                           (970)       154   (1 355)     (818)
                                      --------- --------- --------- ---------

    Flux de trésorerie liés à
     l'exploitation                       924      1 274    1 707     1 452

    Activités de financement
      Emission d'actions ordinaires         4          1        9        12
      Remboursement partiel d'une
       facilité de crédit à terme de
       cinq ans d'une filiale            (198)         -     (198)        -
      Emission de débentures
       subordonnées d'une filiale         500      1 000      500     1 000
      Emission d'effets de commerce
       à court terme                        -        124        -       124
      Remboursement de la facilité
       de crédit                       (1 651)         -   (1 886)        -
      Augmentation (remboursement)
       de la marge de crédit
       d'une filiale                      (10)         -       70         -
      Augmentation (remboursement)
       de débentures et d'autres
       instruments d'emprunt                5        (18)       3       (27)
      Dividendes versés                  (276)      (242)    (551)     (483)
                                      --------- --------- --------- ---------
                                       (1 626)       865   (2 053)      626

    Activités d'investissement
      Ventes et échéances
       d'obligations                    4 164      5 287    8 808    11 819
      Remboursements de prêts
       hypothécaires                      541        502      917       971
      Ventes d'actions                    609        424      998       777
      Ventes de biens immobiliers          98         15      198        34
      Variation des avances consenties
       aux titulaires de polices         (137)      (126)    (174)     (160)
      Variation des conventions
       de rachat                          (94)       160      275      (267)
      Cession d'activités (note 2)      1 344         -     1 344         -
      Placement dans des obligations   (3 628)   (5 362)   (8 970)  (11 305)
      Placement dans des prêts
       hypothécaires                   (1 125)     (690)   (1 837)   (1 284)
      Placement dans des actions         (915)     (664)   (1 363)   (1 236)
      Placement dans des
       biens immobiliers                 (300)      (83)     (400)     (196)
                                      --------- --------- --------- ---------
                                          557      (537)     (204)     (847)

    Incidence des fluctuations des
     taux de change sur la trésorerie
     et les équivalents de trésorerie     (27)     (166)      141      (182)

    Augmentation (diminution) de la
     trésorerie et des équivalents
     de trésorerie                       (172)    1 436      (409)    1 049

    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie liés aux activités
     poursuivies et abandonnées
     au début                           3 439     2 696     3 676     3 083

    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie liés aux activités
     abandonnées à la fin                   -       (23)        -       (23)
                                      --------- --------- --------- ---------

    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie à la fin                3 267 $   4 109 $   3 267 $   4 109 $
                                      --------- --------- --------- ---------
                                      --------- --------- --------- ---------


    Notes complémentaires (non vérifié)
    (en millions de dollars, sauf les montants par action)

    1.  Mode de présentation et sommaire des conventions comptables

        Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de
        Great-West Lifeco Inc. (" Lifeco " ou la " Compagnie ") au
        30 juin 2008 ont été dressés conformément aux principes comptables
        généralement reconnus du Canada. Ils font appel aux mêmes conventions
        comptables et méthodes de calcul que celles qui ont été suivies dans
        les états financiers consolidés pour l'exercice terminé le
        31 décembre 2007, à moins d'indication contraire ci-dessous. Les
        présents états financiers consolidés intermédiaires doivent être lus
        parallèlement aux états financiers consolidés et aux notes
        complémentaires contenus dans le rapport annuel de la Compagnie daté
        du 31 décembre 2007.

        a) Modifications de conventions comptables

           Informations à fournir concernant le capital
           --------------------------------------------

           Avec prise d'effet le 1er janvier 2008, la Compagnie a adopté le
           chapitre 1535 du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables
           Agréés (l'" ICCA "), intitulé " Informations à fournir concernant
           le capital ". Ce chapitre établit des normes pour la fourniture
           d'informations propres à permettre aux utilisateurs des états
           financiers de l'entité d'évaluer ses objectifs, politiques et
           procédures de gestion du capital. Les nouvelles exigences ne
           touchent que les informations à fournir et n'ont pas eu
           d'incidence sur les résultats financiers de la Compagnie.

           Instruments financiers - informations à fournir et présentation
           ---------------------------------------------------------------

           Avec prise d'effet le 1er janvier 2008, la Compagnie a adopté les
           chapitres 3862 et 3863 du Manuel de l'ICCA, intitulés
           respectivement " Instruments financiers - informations à fournir "
           et " Instruments financiers - présentation ". Ces chapitres
           remplacent le chapitre 3861 existant, intitulé
           " Instruments financiers - informations à fournir et
           présentation ". Les normes relatives à la présentation ont été
           reconduites sans modification. Quant aux normes relatives aux
           informations à fournir, elles sont renforcées pour compléter les
           modifications de conventions comptables adoptées en 2007
           conformément au chapitre 3855, intitulé " Instruments financiers -
           comptabilisation et évaluation ".

        b) Chiffres correspondants

           Certains montants de 2007, donnés aux fins de comparaison, ont été
           reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle qui a
           été adoptée pour l'exercice considéré.

    2.  Cessions

        Le 1er avril 2008, Lifeco a annoncé que Great-West Life & Annuity
        Insurance Company (" GWL&A ") avait conclu la vente de son unité
        Soins de santé, Great-West Healthcare. Dans le cadre de l'opération,
        GWL&A a enregistré un produit brut de 1,5 G$ US, et une somme
        d'environ 750 M$ US correspondant au montant des capitaux propres
        investis dans l'unité Soins de santé a été dégagée pour d'autres
        fins. Le produit de la vente et les capitaux propres investis ont été
        affectés aux montants à payer en vertu des facilités de crédit à
        court terme et d'un emprunt à terme (se reporter à la note 7).

        A la suite de la vente, un gain net de 1 025 $ (649 $ après impôts) a
        été inscrit dans le bénéfice net lié aux activités abandonnées du
        sommaire d'exploitation consolidé. Le gain est présenté déduction
        faite d'une charge de 329 $ (208 $ après impôts) découlant des coûts
        liés à la vente. Conformément au chapitre 3475 du Manuel de l'ICCA,
        intitulé " Sortie d'actifs à long terme et abandon d'activités ",
        les résultats d'exploitation et les actifs et les passifs de l'unité
        Soins de santé ont été présentés à titre d'activités abandonnées dans
        les états financiers de la Compagnie.

        Le bénéfice net après impôts de l'unité Soins de santé, présenté à
        titre d'activités abandonnées dans le sommaire d'exploitation
        consolidé, qui se compose de ce qui suit :

                                      Trimestres terminés  Semestres terminés
                                           les 30 juin         les 30 juin
                                      ------------------- -------------------
                                         2008      2007      2008      2007
                                      --------- --------- --------- ---------

        Produits
          Revenu-primes                   (40)$     256 $     184 $     527 $
          Revenu de placement net           -        18        11        43
          Honoraires et autres
           produits                         -       195       164       406
                                      --------- --------- --------- ---------
                                          (40)      469       359       976
                                      --------- --------- --------- ---------
          Gain à la vente               1 025         -     1 025         -
                                      --------- --------- --------- ---------
                                          985       469     1 384       976
                                      --------- --------- --------- ---------
        Prestations et charges
          Sommes versées ou créditées
           aux titulaires de polices
           et aux bénéficiaires, y
           compris les participations
           des titulaires de polices
           et les bonifications           (40)      214       151       457
          Autres                            -       178       145       361
                                      --------- --------- --------- ---------
        Bénéfice net lié aux activités
         abandonnées avant impôts sur
         les bénéfices                  1 025        77     1 088       158
        Impôts sur les bénéfices          376        23       396        48
                                      --------- --------- --------- ---------
        Bénéfice net lié aux activités
         abandonnées                      649 $      54 $     692 $     110 $
                                      --------- --------- --------- ---------
                                      --------- --------- --------- ---------

        Par suite de la vente de son unité Soins de santé, GWL&A a
        comptabilisé une charge après impôts de 58 $ relative à
        l'augmentation des provisions au titre de ses activités poursuivies.

        Dans le bilan consolidé, les actifs et les passifs des activités
        destinées à la vente se présentent comme suit :

                                                      31 décembre   30 juin
                                                             2007      2007
                                                          --------- ---------
        Actif

        Obligations                                           241 $     210 $
        Trésorerie et équivalents de trésorerie                26        23
        Ecart d'acquisition                                    47        56
        Actifs incorporels                                     11        11
        Autres actifs                                         372       447
                                                          --------- ---------
        Actifs liés aux activités destinées à la vente        697 $     747 $
                                                          --------- ---------
                                                          --------- ---------
        Passif

        Provisions mathématiques                              248 $     302 $
        Autres passifs                                        180       247
        Conventions de rachat                                   -        18
                                                          --------- ---------
        Passifs liés aux activités destinées à la vente       428 $     567 $
                                                          --------- ---------
                                                          --------- ---------

        Au 1er avril 2008, la totalité des actifs et des passifs liés aux
        activités destinées à la vente avaient été vendus.

    3.  Coûts de restructuration

        A la suite de l'acquisition de Putnam Investments, LLC (" Putnam ")
        le 3 août 2007, la Compagnie a élaboré un plan visant à restructurer
        et à retirer certaines activités de Putnam. La Compagnie s'attend à
        ce que la restructuration soit pratiquement terminée d'ici la fin de
        2009. Des coûts de 184 $ (175 $ US) devraient ainsi être engagés par
        l'exploitation américaine, essentiellement à l'égard des activités de
        restructuration et de retrait touchant l'exploitation et les
        systèmes, le coût de la rémunération et les coûts liés aux
        installations. Les coûts de restructuration à payer sont inclus dans
        les autres passifs du bilan consolidé, et les charges de
        restructuration sont inscrites dans le sommaire d'exploitation
        consolidé. Les coûts comprennent un montant d'environ 154 $
        (146 $ US) qui a été comptabilisé dans le cadre de l'équation
        d'acquisition visant Putnam, et des coûts d'environ 30 $ (29 $ US)
        seront passés en charges dans les résultats à mesure qu'ils seront
        engagés.

        Le tableau suivant présente le détail du montant et de la situation
        des coûts du programme de restructuration :


                            Total
                              des  Montants  Montants  Fluctuations  Solde au
                            coûts   engagés   engagés      des taux   30 juin
                           prévus   en 2007   en 2008     de change      2008
                           ------- --------- --------- ------------- --------
        Coût de la
         rémunération       133 $     (27)$     (32)$          (6)$      68 $
        Retrait et
         consolidation
         d'activités         22        (6)        -             -        16
        Suppression de
         systèmes en
         double              29        (1)        -             -        28
                           ------- --------- --------- ------------- --------
                            184 $     (34)$     (32)$          (6)$     112 $
                           ------- --------- --------- ------------- --------
                           ------- --------- --------- ------------- --------

        Comptabilisés à
         l'acquisition      154 $     (34)$     (32)$          (6)$      82 $
        Passés en charges
         lorsque engagés     30         -         -             -        30
                           ------- --------- --------- ------------- --------
                            184 $     (34)$     (32)$          (6)$     112 $
                           ------- --------- --------- ------------- --------
                           ------- --------- --------- ------------- --------


    4.  Titres en portefeuille

        a) Les valeurs comptables des titres en portefeuille sont les
           suivantes :

                                                     30 juin 2008
                                      ---------------------------------------
                                        Valeur comptable et valeur de marché
                                      ---------------------------------------

                                                       Désignés    Classés
                                                   --------------------------
                                      Disponibles      comme détenus à des
                                       à la vente     fins de transaction(1)
                                      ------------ --------------------------
        Obligations
        - d'Etat                          1 746 $        16 252 $      376 $
        - de sociétés                     2 367          34 019      1 158
                                      ------------ --------------- ----------
                                          4 113          50 271      1 534
                                      ------------ --------------- ----------
        Prêts hypothécaires
        - résidentiels                        -               -          -
        - non résidentiels                    -               -          -
                                      ------------ --------------- ----------
                                              -               -          -
                                      ------------ --------------- ----------
        Actions                           1 395            5 139         -

        Biens immobiliers                     -                -         -
                                      ------------ --------------- ----------
                                          5 508 $         55 410 $   1 534 $
                                      ------------ --------------- ----------
                                      ------------ --------------- ----------



                                              30 juin 2008
                                      ----------------------------
                                         Coût après amortissement
                                      ----------------------------
                                         Prêts et        Prêts et
                                       créances à      créances à
                                        la valeur       la valeur
                                        comptable       de marché
                                      ------------ ---------------
        Obligations
        - d'Etat                          1 696 $         1 748 $
        - de sociétés                     6 997           6 976
                                      ------------ ---------------
                                          8 693           8 724
                                      ------------ ---------------
        Prêts hypothécaires
        - résidentiels                    6 989           7 030
        - non résidentiels                9 914           9 686
                                      ------------ ---------------
                                         16 903          16 716
                                      ------------ ---------------
        Actions                               -               -

        Biens immobiliers                     -               -
                                      ------------ ---------------
                                         25 596 $        25 440 $
                                      ------------ ---------------
                                      ------------ ---------------


                                                30 juin 2008
                                   ------------------------------------------
                                       Coût après amortissement        Total
                                   ------------------------------- ----------

                                      Instruments     Instruments
                                   non financiers  non financiers
                                      à la valeur     à la valeur     Valeur
                                        comptable       de marché  comptable
                                   --------------- --------------- ----------
        Obligations
        - d'Etat                              - $             - $   20 070 $
        - de sociétés                         -               -     44 541
                                   --------------- --------------- ----------
                                              -               -     64 611
                                   --------------- --------------- ----------
        Prêts hypothécaires
        - résidentiels                        -               -      6 989
        - non résidentiels                    -               -      9 914
                                   --------------- --------------- ----------
                                              -               -     16 903
                                   --------------- --------------- ----------
        Actions                             326             389      6 860

        Biens immobiliers                 2 914           3 117      2 914
                                   --------------- --------------- ----------
                                          3 240 $         3 506 $   91 288 $
                                   --------------- --------------- ----------
                                   --------------- --------------- ----------


                                                   31 décembre 2007
                                      ---------------------------------------
                                        Valeur comptable et valeur de marché
                                      ---------------------------------------

                                                       Désignés    Classés
                                                   --------------------------
                                      Disponibles      comme détenus à des
                                       à la vente     fins de transaction(1)
                                      ------------ --------------------------
        Obligations
        - d'Etat                          1 541 $        16 554 $      635 $
        - de sociétés                     2 504          34 030      1 005
                                      ------------ --------------- ----------
                                          4 045          50 584      1 640
                                      ------------ --------------- ----------
        Prêts hypothécaires
        - résidentiels                        -               -          -
        - non résidentiels                    -               -          -
                                      ------------ --------------- ----------
                                              -               -          -
                                      ------------ --------------- ----------
        Actions                           1 432           4 791          -

        Biens immobiliers                     -               -          -
                                      ------------ --------------- ----------
                                          5 477 $        55 375 $    1 640 $
                                      ------------ --------------- ----------
                                      ------------ --------------- ----------


                                              31 décembre 2007
                                      ----------------------------
                                         Coût après amortissement
                                      ----------------------------
                                         Prêts et        Prêts et
                                       créances à      créances à
                                        la valeur       la valeur
                                        comptable       de marché
                                      ------------ ---------------
        Obligations
        - d'Etat                          1 775 $         1 877 $
        - de sociétés                     7 025           7 130
                                      ------------ ---------------
                                          8 800           9 007
                                      ------------ ---------------
        Prêts hypothécaires
        - résidentiels                    7 121           7 127
        - non résidentiels                8 748           8 879
                                      ------------ ---------------
                                         15 869          16 006
                                      ------------ ---------------
        Actions                               -               -

        Biens immobiliers                     -               -
                                      ------------ ---------------
                                         24 669 $         25 013 $
                                      ------------ ---------------
                                      ------------ ---------------


                                                31 décembre 2007
                                   ------------------------------------------
                                       Coût après amortissement        Total
                                   ------------------------------- ----------

                                      Instruments     Instruments
                                   non financiers  non financiers
                                      à la valeur     à la valeur     Valeur
                                        comptable       de marché  comptable
                                   --------------- --------------- ----------
        Obligations
        - d'Etat                              - $             - $   20 505 $
        - de sociétés                         -               -     44 564
                                   --------------- --------------- ----------
                                              -               -     65 069
                                   --------------- --------------- ----------
        Prêts hypothécaires
        - résidentiels                        -               -      7 121
        - non résidentiels                    -               -      8 748
                                   --------------- --------------- ----------
                                              -               -     15 869
                                   --------------- --------------- ----------
        Actions                             320             461      6 543

        Biens immobiliers                 2 547           2 844      2 547
                                   --------------- --------------- ----------

                                          2 867 $         3 305 $   90 028 $
                                   --------------- --------------- ----------
                                   --------------- --------------- ----------



                                                    30 juin 2007
                                      ---------------------------------------
                                        Valeur comptable et valeur de marché
                                      ---------------------------------------

                                                       Désignés    Classés
                                                   --------------------------
                                      Disponibles      comme détenus à des
                                       à la vente     fins de transaction(1)
                                      ------------ --------------------------
        Obligations
        - d'Etat                          1 751 $        18 769 $      908 $
        - de sociétés                     3 196          34 638        684
                                      ------------ --------------- ----------
                                          4 947          53 407      1 592
                                      ------------ --------------- ----------
        Prêts hypothécaires
        - résidentiels                        -               -          -
        - non résidentiels                    -               -          -
                                      ------------ --------------- ----------
                                              -               -          -
                                      ------------ --------------- ----------
        Actions                             844           4 709          -

        Biens immobiliers                     -               -          -
                                      ------------ --------------- ----------
                                          5 791 $        58 116 $    1 592 $
                                      ------------ --------------- ----------
                                      ------------ --------------- ----------


                                               30 juin 2007
                                      ----------------------------
                                         Coût après amortissement
                                      ----------------------------
                                         Prêts et        Prêts et
                                       créances à      créances à
                                        la valeur       la valeur
                                        comptable       de marché
                                      ------------ ---------------
        Obligations
        - d'Etat                          1 977 $         2 134 $
        - de sociétés                     7 323           7 227
                                      ------------ ---------------
                                          9 300           9 361
                                      ------------ ---------------
        Prêts hypothécaires
        - résidentiels                    7 230           7 385
        - non résidentiels                7 942           7 735
                                      ------------ ---------------
                                         15 172          15 120
                                      ------------ ---------------
        Actions                               -               -

        Biens immobiliers                     -               -
                                      ------------ ---------------
                                         24 472 $        24 481 $
                                      ------------ ---------------
                                      ------------ ---------------



                                                  30 juin 2007
                                   ------------------------------------------
                                       Coût après amortissement        Total
                                   ------------------------------- ----------

                                      Instruments     Instruments
                                   non financiers  non financiers
                                      à la valeur     à la valeur     Valeur
                                        comptable       de marché  comptable
                                   --------------- --------------- ----------
        Obligations
        - d'Etat                              - $             - $   23 405 $
        - de sociétés                         -               -     45 841
                                   --------------- --------------- ----------
                                              -               -     69 246
                                   --------------- --------------- ----------
        Prêts hypothécaires
        - résidentiels                        -               -      7 230
        - non résidentiels                    -               -      7 942
                                   --------------- --------------- ----------
                                              -               -     15 172
                                   --------------- --------------- ----------
        Actions                             313             476      5 866

        Biens immobiliers                 2 207           2 710      2 207
                                   --------------- --------------- ----------
                                          2 520 $         3 186 $   92 491 $
                                   --------------- --------------- ----------
                                   --------------- --------------- ----------

        1) Les titres en portefeuille peuvent être détenus à des fins de
           transaction de deux façons : ils peuvent être désignés comme
           détenus à des fins de transaction au gré de la direction ou ils
           peuvent être classés comme détenus à des fins de transaction s'ils
           sont négociés activement dans le but de générer un revenu de
           placement.

        b) Les titres en portefeuille incluent ce qui suit :

           i) Prêts non productifs :
                                         30 juin    31 décembre    30 juin
                                            2008         2007         2007
                                       ------------ ------------ ------------
              Obligations                     47 $         33 $         66 $
              Prêts hypothécaires              7            9           12
                                       ------------ ------------ ------------
                                              54 $         42 $         78 $
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------

              Les prêts non productifs comprennent les prêts à intérêts non
              comptabilisés et les biens immobiliers saisis et destinés à la
              vente. Le caractère non productif des obligations et des
              prêts hypothécaires est déterminé au cas par cas. Les prêts
              sont classés dans les prêts à intérêts non comptabilisés
              lorsqu'ils sont réputés avoir subi une perte de valeur durable
              en raison des éléments suivants :

              1) les versements sont échus depuis 90 jours ou plus, sauf dans
                 les cas où, selon la direction, il est justifié de continuer
                 à comptabiliser les intérêts;
              2) la Compagnie n'a plus d'assurance raisonnable quant à la
                 possibilité de recouvrement ultime du montant total du
                 capital et des intérêts;
              3) les modalités contractuelles des prêts modifiés ou
                 restructurés ne sont pas respectées.

              Le cas échéant, des provisions sont établies ou des radiations
              effectuées dans le but d'ajuster la valeur comptable afin
              qu'elle corresponde au montant net réalisable. Dans la mesure
              du possible, la juste valeur du bien garantissant les prêts ou
              le prix du marché observable est utilisée aux fins de
              l'établissement de la valeur de réalisation nette. En ce qui
              a trait aux prêts non productifs disponibles à la vente qui
              sont comptabilisés à la juste valeur, la perte cumulée
              comptabilisée dans le cumul des autres éléments du résultat
              étendu est reclassée dans le revenu de placement net. Une perte
              de valeur sur un actif disponible à la vente qui a été
              comptabilisée dans les résultats ne peut être contrepassée.

          ii) Les variations de la provision pour pertes sur créances
              s'établissent comme suit :

                                                    Semestre terminé
                                                     le 30 juin 2008
                                           ----------------------------------
                                                                Prêts
                                           Obligations  hypothécaires  Total
                                           ------------ -------------- ------
              Solde au début                      34 $           19 $   53 $
              Dotation à la provision pour
               (recouvrements de) pertes
               sur créances de l'exercice,
               montant net                         -             (2)    (2)
              Radiations, déduction faite
               des recouvrements                  (6)             2     (4)
              Autres (y compris les
               fluctuations des taux
               de change)                          1              -      1
                                           ------------ -------------- ------
              Solde à la fin                      29 $           19 $   48 $
                                           ------------ -------------- ------
                                           ------------ -------------- ------


                                                    Semestre terminé
                                                     le 30 juin 2007
                                           ----------------------------------
                                                                Prêts
                                           Obligations  hypothécaires  Total
                                           ------------ -------------- ------
              Solde au début                      44 $           30 $   74 $
              Dotation à la provision pour
               (recouvrements de) pertes
               sur créances de l'exercice,
               montant net                        (1)            (4)    (5)
              Radiations, déduction faite
               des recouvrements                   -             (2)    (2)
              Autres (y compris les
               fluctuations des taux
               de change)                         (4)            (3)    (7)
                                           ------------ -------------- ------
              Solde à la fin                      39 $           21 $   60 $
                                           ------------ -------------- ------
                                           ------------ -------------- ------


        c) Le revenu de placement net se répartit comme suit :

        Trimestre terminé                        Prêts                 Biens
          le 30 juin 2008   Obligations  hypothécaires  Actions  immobiliers
        ------------------- ------------ -------------- -------- ------------
        Revenu de placement
         net régulier :
        Revenu de placement
         gagné                  1 097 $          236 $     73 $         42 $
        Gains (pertes) nets
         réalisés
         (disponibles à
         la vente)                 32              -       (1)           -
        Gains (pertes) nets
         réalisés (autres
         classements)               9              5        1            -
        Amortissement des
         gains nets
         réalisés et non
         réalisés
         (instruments non
         financiers)                -              -        -            9
        Recouvrement net
         de pertes sur
         créances                   2              -        -            -
        Autres produits
         et charges                 -              -        -            -
                            ------------ -------------- -------- ------------
                                1 140            241       73           51

        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à
         des fins de
         transaction :
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (classés
         comme détenus à
         des fins de
         transaction)             (20)             -        -            -
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (désignés
         comme détenus à
         des fins de
         transaction)          (1 882)             -      169            -
                            ------------ -------------- -------- ------------
                               (1 902)             -      169            -
                            ------------ -------------- -------- ------------

        Revenu de placement
         net                     (762)$          241 $    242 $         51 $
                            ------------ -------------- -------- ------------
                            ------------ -------------- -------- ------------


        Trimestre terminé
          le 30 juin 2008        Autres          Total
        ------------------- ------------ --------------
        Revenu de placement
         net régulier :
        Revenu de placement
         gagné                    159 $       1 607 $
        Gains (pertes) nets
         réalisés
         (disponibles à
         la vente)                  -            31
        Gains (pertes) nets
         réalisés (autres
         classements)               -            15
        Amortissement des
         gains nets
         réalisés et non
         réalisés
         (instruments non
         financiers)                -             9
        Recouvrement net
         de pertes sur
         créances                   -             2
        Autres produits
         et charges               (16)          (16)
                            ------------ --------------
                                  143         1 648

        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à
         des fins de
         transaction :
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (classés
         comme détenus à
         des fins de
         transaction)               -           (20)
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (désignés
         comme détenus à
         des fins de
         transaction)             138        (1 575)
                            ------------ --------------
                                  138        (1 595)
                            ------------ --------------

        Revenu de placement
         net                      281 $          53 $
                            ------------ --------------
                            ------------ --------------



        Trimestre terminé                        Prêts                 Biens
          le 30 juin 2007   Obligations  hypothécaires  Actions  immobiliers
        ------------------- ------------ -------------- -------- ------------
        Revenu de placement
         net régulier :
        Revenu de placement
         gagné                    948 $          223 $     45 $         26 $
        Gains (pertes) nets
         réalisés
         (disponibles à
         la vente)                  7              -        -            -
        Gains (pertes) nets
         réalisés (autres
         classements)              11              9        -            -
        Recouvrement de
         pertes sur
         créances                   1              4        -            -
        Amortissement des
         gains nets
         réalisés
         reportés                   -              -        -           18
        Autres produits
         et charges                 -              -        -            -
                            ------------ -------------- -------- ------------
                                  967            236       45           44

        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à
         des fins de
         transaction :
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (classés
         comme détenus à
         des fins de
         transaction)             (18)             -        -            -
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (désignés
         comme détenus à
         des fins de
         transaction)          (1 962)             -      133            -
                            ------------ -------------- -------- ------------
                               (1 980)             -      133            -
                            ------------ -------------- -------- ------------

        Revenu de placement
         net                   (1 013)$           236 $   178 $         44 $
                            ------------ -------------- -------- ------------
                            ------------ -------------- -------- ------------




        Trimestre terminé
          le 30 juin 2007        Autres          Total
        ------------------- ------------ --------------
        Revenu de placement
         net régulier :
        Revenu de placement
         gagné                    191 $        1 433 $
        Gains (pertes) nets
         réalisés
         (disponibles à
         la vente)                  -              7
        Gains (pertes) nets
         réalisés (autres
         classements)               -             20
        Recouvrement de
         pertes sur
         créances                   -              5
        Amortissement des
         gains nets
         réalisés
         reportés                   -             18
        Autres produits
         et charges               (18)           (18)
                            ------------ --------------
                                  173          1 465

        Variations de la
         juste valeur des
         actifs détenus à
         des fins de
         transaction :
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (classés
         comme détenus à
         des fins de
         transaction)               -            (18)
        Gains (pertes) nets
         réalisés et non
         réalisés (désignés
         comme détenus à
         des fins de
         transaction)             (80)        (1 909)
                            ------------ --------------
                                  (80)        (1 927)
                            ------------ --------------

        Revenu de placement
         net                       93 $         (462)$
                            ------------ --------------
                            ------------ --------------



    Semestre terminé                          Prêts                  Biens
    le 30 juin 2008          Obligations  hypothécaires  Actions  immobiliers
    -------------------     ------------ -------------- -------- ------------

    Revenu de placement
     net régulier :
      Revenu de placement
       gagné                    1 987 $          464 $    118 $         77 $
      Gains (pertes) nets
       réalisés (disponibles
       à la vente)                 45              -       (1)           -
      Gains (pertes) nets
       réalisés (autres
       classements)                15             11        6            -
      Amortissement des
       gains nets
       réalisés et non
       réalisés reportés
       (instruments non
       financiers)                  -              -        -           20
      Recouvrement net
       de pertes sur créances       2              -        -            -
      Autres produits
       et charges                   -              -        -            -
                              ---------    -----------  -------    ---------
                                2 049            475      123           97

    Variations de la
     juste valeur des
     actifs détenus à
     des fins de
     transaction :
      Gains (pertes)
       nets réalisés et
       non réalisés
       (classés comme
       détenus à des
       fins de
       transaction)                 1              -        -            -
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non
       réalisés (désignés
       comme détenus à
       des fins de
       transaction)            (2 565)             -      (73)           -
                              ---------    -----------  -------    ---------
                               (2 564)             -      (73)           -
                              ---------    -----------  -------    ---------
    Revenu de placement
     net                         (515)$          475 $     50 $         97 $
                              ---------    -----------  -------    ---------
                              ---------    -----------  -------    ---------


    Semestre terminé
    le 30 juin 2008        Autres          Total
    ------------------- ------------ --------------

    Revenu de placement
     net régulier :
      Revenu de placement
       gagné                  287 $        2 933 $
      Gains (pertes) nets
       réalisés (disponibles
       à la vente)              -             44
      Gains (pertes) nets
       réalisés (autres
       classements)             -             32
      Amortissement des
       gains nets
       réalisés et non
       réalisés reportés
       (instruments non
       financiers)              -             20
      Recouvrement net
       de pertes sur
       créances                 -              2
      Autres produits
       et charges             (31)           (31)
                          ---------      ---------
                              256          3 000

    Variations de la
     juste valeur des
     actifs détenus à
     des fins de
     transaction :
      Gains (pertes)
       nets réalisés et
       non réalisés
       (classés comme
       détenus à des
       fins de
       transaction)             -              1
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non
       réalisés (désignés
       comme détenus à
       des fins de
       transaction)           102         (2 536)
                          ---------      ---------
                              102         (2 535)
                          ---------      ---------
    Revenu de placement
     net                      358 $          465 $
                          ---------      ---------
                          ---------      ---------




    Semestre terminé                          Prêts                  Biens
    le 30 juin 2007          Obligations  hypothécaires  Actions  immobiliers
    --------------------     -----------  -------------  -------  -----------

    Revenu de placement
     net régulier :
      Revenu de placement
       gagné                    1 879 $        447 $       88 $         61 $
      Gains (pertes) nets
      réalisés (disponibles
      à la vente)                  32            -          3            -
      Gains (pertes) nets
       réalisés (autres
       classements)                13           15          -            -
      Recouvrement de pertes
       sur créances                 1            4          -            -
      Amortissement des gains
       nets réalisés reportés       -            -          -           37
      Autres produits et
       charges                      -            -          -            -
                              ---------    ---------   --------    ---------
                                1 925          466         91           98

    Variations de la juste
     valeur des actifs détenus
     à des fins de transaction :
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non réalisés
       (classés comme détenus à
       des fins de transaction)   (21)           -          -            -
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non réalisés
       (désignés comme détenus
       à des fins de
       transaction)            (2 443)           -        212            -
                              ---------    ---------   --------    ---------
                               (2 464)           -        212            -
                              ---------    ---------   --------    ---------
    Revenu de placement net      (539)$        466 $      303 $         98 $
                              ---------    ---------   --------    ---------
                              ---------    ---------   --------    ---------


    Semestre terminé
    le 30 juin 2007             Autres       Total
    --------------------      ---------    ---------

    Revenu de placement
     net régulier :
    Revenu de placement
     gagné                        315 $      2 790 $
      Gains (pertes) nets
      réalisés (disponibles
      à la vente)                   -           35
      Gains (pertes) nets
       réalisés (autres
       classements)                 -           28
      Recouvrement de pertes
       sur créances                 -            5
      Amortissement des gains
       nets réalisés reportés       -           37
      Autres produits et
       charges                    (36)         (36)
                              ---------    ---------
                                  279        2 859

    Variations de la juste
     valeur des actifs détenus
     à des fins de transaction :
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non réalisés
       (classés comme détenus à
       des fins de transaction)     -          (21)
      Gains (pertes) nets
       réalisés et non réalisés
       (désignés comme détenus
       à des fins de
       transaction)               (92)      (2 323)
                              ---------    ---------
                                  (92)      (2 344)
                              ---------    ---------
    Revenu de placement net       187 $        515 $
                              ---------    ---------
                              ---------    ---------

        Le revenu de placement gagné comprend le revenu généré par des titres
        en portefeuille classés ou désignés comme détenus à des fins de
        transaction, classés comme disponibles à la vente et classés dans les
        prêts et créances.

    5.  Gestion du risque lié aux instruments financiers

        La Compagnie dispose de politiques pour déterminer, mesurer,
        surveiller et atténuer les risques liés à ses instruments financiers
        et en assurer le contrôle. Les principaux risques à cet égard sont le
        risque de crédit, le risque d'illiquidité et le risque de marché
        (change, taux d'intérêt et marché boursier). Les moyens mis en oeuvre
        par la Compagnie pour gérer chacun de ces risques sont décrits
        ci-dessous.

        a) Risque de crédit

           Le risque de crédit correspond au risque que la Compagnie subisse
           une perte financière si certains de ses débiteurs manquent à leur
           obligation d'effectuer des paiements à leur échéance. La Compagnie
           gère ce risque en appliquant les politiques et procédures
           suivantes :

           -  Des lignes directrices en matière de placement sont mises en
              oeuvre afin d'acquérir uniquement des placements de première
              qualité et de réduire la concentration excessive de l'actif
              dans une seule région, un seul secteur et une seule société.
           -  Des lignes directrices en matière de placement précisent les
              limites minimales et maximales à respecter relativement à
              chaque catégorie d'actif. Les cotes utilisées proviennent soit
              d'agences de notation externes reconnues, soit d'évaluations
              internes.
           -  Des lignes directrices en matière de placement précisent
              également les exigences à satisfaire en matière de garantie.
           -  Les portefeuilles font l'objet d'une surveillance continue et
              d'examens réguliers par les conseils d'administration ou les
              comités de placements de ces conseils.
           -  Le risque de crédit lié aux instruments dérivés est évalué
              trimestriellement selon la méthode d'évaluation du risque
              courant, et conformément à des pratiques jugées au moins aussi
              prudentes que celles recommandées par les organismes de
              réglementation.
           -  La Compagnie est exposée au risque de crédit lié aux primes
              payables par les titulaires de polices pendant le délai de
              grâce stipulé au contrat d'assurance ou jusqu'au paiement
              complet ou à la résiliation de ce dernier. Les commissions
              versées aux agents et aux courtiers sont portées en déduction
              des sommes à recevoir, le cas échéant.
           -  La réassurance est cédée à des contreparties ayant de bonnes
              cotes de crédit, et l'application des principes directeurs
              établis chaque année par le conseil d'administration fait en
              sorte de gérer la concentration de risque de crédit. En outre,
              la capacité financière des réassureurs fait l'objet d'une
              surveillance et d'une évaluation continues de la direction.

           i) Risque de crédit maximal

              Le tableau qui suit résume le risque de crédit maximal de la
              Compagnie lié aux instruments financiers. Le risque de crédit
              maximal correspond à la valeur comptable de l'actif, déduction
              faite de toute provision pour perte.

                                                                  30 juin
                                                                    2008
                                                                  ----------
              Trésorerie et équivalents de trésorerie               3 267 $
              Obligations
                Détenues à des fins de transaction                 51 805
                Disponibles à la vente                              4 113
                Coût après amortissement                            8 693
              Prêts hypothécaires                                  16 903
              Avances consenties aux titulaires de polices          6 618
              Autres actifs financiers                             16 941
              Actifs dérivés                                          871
                                                                  ----------
              Total du risque de crédit maximal au bilan          109 211 $
                                                                  ----------
                                                                  ----------

              La conclusion d'accords de garantie constitue également une
              mesure d'atténuation du risque de crédit. Le montant et le type
              de garantie exigés sont fonction de l'évaluation du risque de
              crédit de la contrepartie. Des lignes directrices ont été mises
              en oeuvre relativement aux types de garanties acceptables et
              aux paramètres d'évaluation connexes. La direction examine la
              valeur de la garantie, exige au besoin une garantie
              additionnelle et procède à une évaluation de la dépréciation
              s'il y a lieu.

          ii) Concentration du risque de crédit

              Les concentrations de risque de crédit proviennent de
              l'exposition à un seul débiteur, à un groupe de débiteurs
              apparentés ou à un groupe de débiteurs partageant des
              caractéristiques de risque de crédit similaires, comme un
              groupe de débiteurs exerçant leurs activités dans la même
              région ou dans des secteurs similaires. Ces caractéristiques
              font en sorte que leur capacité à respecter leurs obligations
              est touchée de façon semblable par des changements des
              conditions économiques ou politiques.

              Le tableau suivant présente la valeur comptable des obligations
              par secteur et par région :

                                                                    30 juin
                                                                      2008
                                                                   ---------
              Obligations émises ou garanties par :
                Gouvernement fédéral du Canada                       1 503 $
                Gouvernements provinciaux et administrations
                 municipales                                         4 567
                Trésor des Etats-Unis et autres organismes
                 américains                                          2 778
                Gouvernements étrangers                              6 387
                Organismes gouvernementaux                           2 473
                Etats souverains                                     2 001
                Titres adossés à des créances                        7 906
                Titres adossés à des créances hypothécaires
                 résidentielles                                      3 180
                Banques                                              5 779
                Autres institutions financières                      5 337
                Matières premières                                     172
                Produits et services industriels et technologies     1 438
                Services publics et communications                   7 853
                Produits de consommation courante                    3 985
                Ressources naturelles                                2 181
                Immobilier                                           1 694
                Transports et médias                                 2 417
                Divers                                               1 183
                                                                   ---------
              Total des obligations de sociétés                     62 834
              Obligations à court terme                              1 777
                                                                   ---------
                                                                    64 611 $
                                                                   ---------
                                                                   ---------
              Exploitation canadienne                               24 410 $
              Exploitation américaine                               15 927
              Exploitation européenne et réassurance                24 274
                                                                    ---------
                                                                    64 611 $
                                                                   ---------
                                                                   ---------

              Le tableau suivant présente la valeur comptable des prêts
               hypothécaires par région :

              ---------------------------------------------------------------
                                                  30 juin 2008
                               ------------ ------------ ---------- ---------
                                Résidences    Résidences
                                    uni-        multi-     Biens
                                familiales    familiales commerciaux  Total
                               ------------ ------------ ---------- ---------
              Exploitation
               canadienne           1 823 $     4 634 $    5 880 $   12 337 $
              Exploitation
               américaine               -         502      1 211      1 713
              Exploitation
               européenne et
               réassurance              -          30      2 823      2 853
                               ------------ ------------ ---------- ---------
              Total des prêts
               hypothécaires        1 823 $     5 166 $    9 914 $   16 903 $
                               ------------ ------------ ---------- ---------
                               ------------ ------------ ---------- ---------

         iii) Qualité de l'actif

              Qualité du portefeuille d'obligations
                                                                     30 juin
                                                                      2008
                                                                    ---------
              AAA                                                    24 888 $
              AA                                                     12 024
              A                                                      17 676
              BBB                                                     7 749
              BB ou inférieure                                          497
                                                                    ---------
                                                                     62 834
              Obligations à court terme                               1 777
                                                                    ---------
              Total des obligations                                  64 611 $
                                                                    ---------
                                                                    ---------

              Qualité du portefeuille de dérivés

                                                                     30 juin
                                                                       2008
                                                                    ---------
              Contrats négociés sur le marché hors cote
               (cotes des contreparties) :
              AA                                                        564 $
              A                                                         307
                                                                    ---------
              Total                                                     871 $
                                                                    ---------
                                                                    ---------

              Les instruments financiers dérivés sont négociés en Bourse ou
              sur le marché hors cote entre les contreparties. Au
              30 juin 2008, la Compagnie détenait des actifs d'un montant de
              7 $ servant de garantie au titre de contrats dérivés. Ces
              actifs se composent de trésorerie, d'équivalents de trésorerie
              et de titres à court terme.

        b) Risque d'illiquidité

           Le risque d'illiquidité correspond au risque que la Compagnie ne
           soit pas en mesure de répondre à la totalité de ses engagements en
           matière de flux de trésorerie à mesure qu'ils arrivent à échéance.
           La Compagnie gère ce risque en appliquant les politiques et
           procédures suivantes :

           -  La Compagnie gère étroitement les liquidités d'exploitation au
              moyen de l'appariement des flux de trésorerie de l'actif et du
              passif.
           -  La direction surveille régulièrement l'utilisation de marges de
              crédit et évalue continuellement la disponibilité de ces formes
              de crédit d'exploitation et d'autres formes de crédit.
           -  La direction surveille de près la solvabilité et les positions
              de capitaux propres de ses principales filiales et les compare
              aux besoins de liquidités de la société de portefeuille. Des
              liquidités supplémentaires sont également disponibles par
              l'intermédiaire de marges de crédit établies et par l'accès
              éprouvé de la Compagnie aux marchés financiers. La Compagnie a
              obtenu une marge de crédit de 200 M$ auprès d'une banque à
              charte canadienne.

        Dans le cours normal de ses activités, la Compagnie conclut des
        contrats qui donnent lieu à des engagements à l'égard de paiements
        minimaux futurs qui ont une incidence sur ses liquidités à court et à
        long terme. Le calendrier de remboursement du capital lié à certains
        des passifs financiers de la Compagnie est résumé dans le tableau
        suivant.
                                  Paiements exigibles par période
                      -------------------------------------------------------
                                                                     Plus de
                        Total   1 an   2 ans  3 ans  4 ans   5 ans    5 ans
                      -------------------------------------------------------

        Débentures et
         autres
         instruments
         d'emprunt     3 772 $  174 $    1 $    1 $    1 $    511 $  3 084 $
        Passif lié
         aux actions
         privilégiées    756      -      -      -      -      557      199
        Débentures
         de fiducies
          de capital(1)  800      -      -      -      -        -      800
                      -------------------------------------------------------

                       5 328 $  174 $    1 $    1 $      1 $ 1 068 $ 4 083 $
                      -------------------------------------------------------
                      -------------------------------------------------------
        (1) Le montant des paiements exigibles n'a pas été réduit afin de
            refléter la valeur nominale de 175 $ (valeur comptable de 187 $)
            des titres de fiducies de capital détenus par la Compagnie.

        c) Risque de marché

           Le risque de marché correspond au risque que la juste valeur ou
           les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier fluctuent
           en raison de variations des facteurs du marché. Ces derniers
           comprennent trois types de risques : le risque de change, le
           risque de taux d'intérêt et le risque lié aux marchés boursiers.

           i) Risque de change

              Le risque de change réside dans le fait que les activités de la
              Compagnie sont libellées en diverses devises et que les
              bénéfices en devises sont convertis à divers moments et à
              divers taux de change lorsque des fluctuations défavorables des
              taux de change se produisent. Les politiques et procédures
              suivantes ont été mises en oeuvre afin d'atténuer le risque de
              change auquel la Compagnie est exposée :

              -  La Compagnie utilise certaines mesures financières, par
                 exemple des calculs selon un taux de change constant, pour
                 mieux observer l'incidence des fluctuations liées à la
                 conversion des devises.

              -  Les placements sont normalement effectués dans la même
                 devise que celle du passif couvert par ces placements.

              -  Tout actif en devises qui est acquis afin de couvrir un
                 passif est généralement reconverti dans la monnaie du passif
                 en question au moyen d'un contrat de change.

              -  Une remontée de 10 % des taux de change aurait une incidence
                 négligeable sur les provisions techniques des polices sans
                 participation. Un recul de 10 % des taux de change aurait
                 une incidence négligeable sur les provisions techniques des
                 polices sans participation.

          ii) Risque de taux d'intérêt

              Il existe un risque de taux d'intérêt lorsqu'il n'y a pas
              appariement parfait entre les flux de trésorerie de l'actif et
              du passif et que les taux d'intérêt fluctuent, ce qui entraîne
              un écart de valeur entre l'actif et le passif. La Compagnie
              dispose des politiques et procédures suivantes afin de gérer
              son exposition au risque de taux d'intérêt.

              -  La Compagnie utilise un processus officiel pour la gestion
                 de l'actif et du passif correspondant, lequel comprend le
                 regroupement de l'actif et du passif du fonds général
                 dans des secteurs. L'actif de chaque secteur est géré en
                 fonction du passif du secteur.

              -  Le risque de taux d'intérêt est géré par l'investissement
                 dans des actifs compatibles avec les produits vendus.

              -  Pour les produits devant procurer des prestations fixes et
                 fortement prévisibles, les placements sont effectués dans
                 des instruments à revenu fixe qui répondent de manière
                 efficace aux flux de trésorerie relatifs aux passifs. On
                 obtient ainsi une protection contre la fluctuation des taux
                 d'intérêt, toute variation de la juste valeur de marché des
                 actifs étant compensée par une variation semblable de la
                 juste valeur de marché des passifs.

              -  Pour les produits dont la date de versement des prestations
                 est incertaine, la Compagnie investit dans des instruments à
                 revenu fixe dont les flux de trésorerie sont d'une durée qui
                 prend fin avant le versement des prestations prévues, ou
                 dans des titres de participation tel qu'il est indiqué
                 ci-dessous.

              -  Les risques liés à la non-concordance des durées des
                 placements du portefeuille, au mésappariement des flux de
                 trésorerie, à la possibilité de rachat anticipé de l'actif
                 et au rythme d'acquisition de l'actif sont quantifiés et
                 révisés périodiquement.

              Les flux de trésorerie projetés des actifs et des passifs à
              court terme sont utilisés dans la méthode canadienne axée sur
              le bilan (" MCAB ") pour l'établissement des provisions
              techniques. Les flux de trésorerie des actifs à court terme
              sont réduits pourqu'il soit tenu compte des pertes éventuelles
              pour rendement insuffisant de l'actif. Le risque de
              réinvestissement est évalué au moyen de plusieurs scénarios de
              taux d'intérêt (qui prévoient tour à tour l'augmentation et la
              diminution des taux).

              Une façon de mesurer le risque de taux d'intérêt associé à ces
              hypothèses consiste à déterminer l'incidence d'une augmentation
              ou d'une diminution immédiate de 1 % du niveau des taux
              d'intérêt sur la valeur actualisée des flux de trésorerie nets
              projetés de l'actif et du passif liés aux activités de la
              Compagnie relatives à l'assurance sans participation. Ces
              variations de taux d'intérêt auraient une incidence sur les
              flux de trésorerie projetés.

              -  L'incidence d'une augmentation immédiate et permanente de
                 1 % des taux d'intérêt pour chaque durée future serait la
                 diminution d'environ 69 $ de la valeur actualisée des flux
                 de trésorerie nets projetés.

              -  L'incidence d'une diminution immédiate et permanente de 1 %
                 des taux d'intérêt pour chaque durée future serait la
                 diminution d'environ 88 $ de la valeur actualisée des flux
                 de trésorerie nets projetés.

          iii) Risque de marché

               Le risque de marché correspond à l'incertitude liée à
               l'évaluation des actifs découlant des fluctuations des marchés
               boursiers. Afin d'atténuer le risque de prix, la politique de
               placement de la Compagnie prévoit le recours à des
               investissements prudents dans les marchés boursiers, selon des
               limites clairement définies.

               Certaines provisions mathématiques sont soutenues par des
               titres de participation, notamment celles liées aux produits
               de fonds distincts et aux engagements de durée indéterminée.
               Le montant de ces provisions pourrait changer puisque
               celles-ci fluctuent généralement en fonction des valeurs des
               marchés boursiers. Une remontée de 10 % des marchés boursiers
               donnerait lieu à une diminution supplémentaire des provisions
               techniques des polices sans participation d'environ 58 $. Un
               recul de 10 % des marchés boursiers entraînerait une
               augmentation supplémentaire des provisions techniques des
               polices sans participation d'environ 59 $.

    6.  Frais de financement

        Les frais de financement s'établissent comme suit :

                                              Trimestres        Semestres
                                               terminés          terminés
                                                 les               les
                                               30 juin           30 juin
                                           ----------------  ----------------
                                            2008     2007     2008     2007
                                           -------  -------  -------  -------

        Intérêts sur les débentures à
         long terme et autres instruments
         d'emprunt                            51 $     32 $    126 $     62 $
        Dividendes sur les actions
         privilégiées                          9        9       18       18
        Gains non réalisés sur les
         actions privilégiées classées
         comme détenues à des fins
         de transaction                       (3)     (12)       8      (14)
        Frais d'émission de débentures
         subordonnées                          5       13        5       13
        Autres                                 5        1        7        6
        Intérêts sur les débentures de
         fiducies de capital                  12       12       24       24
        Distributions sur les titres de
         fiducies de capital détenus
         par le groupe consolidé à titre
         de placements temporaires            (2)      (2)      (5)      (5)
                                           -------  -------  -------  -------
        Total                                 77 $     53 $     183 $   104 $
                                           -------  -------  -------  -------
                                           -------  -------  -------  -------


    7.  Débentures et autres instruments d'emprunt

        Le 26 juin 2008, la Compagnie a émis des débentures subordonnées à
        7,127 % d'un montant de 500 $ par l'intermédiaire de sa filiale en
        propriété exclusive, Great-West Lifeco Finance (Delaware) LP II. Les
        débentures subordonnées viennent à échéance le 26 juin 2068 et /
        portent intérêt au taux de 7,127 % jusqu'au 26 juin 2018. Après le
        26 juin 2018, les débentures subordonnées porteront intérêt au taux
        canadien d'acceptation bancaire de 90 jours majoré de 3,78 %. Sous
        réserve des modalités d'un engagement relatif au remplacement de
        capital, les débentures subordonnées sont rachetables au gré de la
        Compagnie après le 26 juin 2018 à leur valeur nominale, plus tout
        intérêt couru et impayé.

        Le 19 mars 2008, la Compagnie a remboursé un montant de 235 $ sur sa
        facilité de crédit sur un an conclue avec une banque à charte
        canadienne. Le 18 avril 2008, la Compagnie a remboursé un montant de
        730 $ CA et de 345 $ US sur cette facilité et le 26 juin 2008, la
        Compagnie a remboursé les soldes résiduels de 268 $ CA et de
        302 $ US. Le solde en cours en vertu de cette facilité de crédit se
        chiffrait à 1 873 $ au 31 décembre 2007 (1 233 $ CA et 647 $ US), et
        au 30 juin 2008, la facilité de crédit a été entièrement remboursée.

        Au cours du deuxième trimestre de 2008, Putnam Acquisition Financing
        LLC a également remboursé un montant de 196 $ US sur la facilité de
        crédit à terme de cinq ans de 500 $ US.

        Le 24 janvier 2008, une filiale de Putnam LLC a obtenu un billet à
        vue de 150 $ US auprès d'une banque à charte canadienne. A cette
        même date, Putnam LLC a prélevé 150 $ US en vertu de ce billet. Le
        26 mars 2008, une filiale de Putnam LLC a obtenu une facilité de
        crédit renouvelable de 200 $ US auprès d'une banque à charte
        canadienne et l'a utilisée pour rembourser le billet à vue de
        150 $ US. Au 30 juin 2008, un montant de 70 $ US était en cours en
        vertu de cette facilité de crédit.

    8.  Part des actionnaires sans contrôle

        Au moment de la démutualisation, des capitaux de lancement de 50 $
        ont été virés du compte de l'actionnaire au compte des titulaires de
        polices avec participation de La Compagnie d'Assurance du Canada sur
        la Vie (la " Canada-Vie "). Conformément au projet de conversion de
        la Canada-Vie, le montant des capitaux de lancement ainsi qu'un
        rendement raisonnable peuvent être virés au compte de l'actionnaire
        lorsque les capitaux de lancement ne sont plus requis pour soutenir
        les nouvelles polices avec participation.

        Au cours du deuxième trimestre de 2008, des capitaux de lancement de
        5 $ se rapportant au bloc ouvert des activités au Canada relatives au
        compte des titulaires de polices avec participation, ainsi que des
        intérêts courus de 3 $ après impôts, ont été virés du compte des
        titulaires de polices avec participation au compte de l'actionnaire.
        Le virement (compte non tenu des intérêts) a entraîné une
        augmentation de 5 $ du surplus attribuable aux actionnaires et une
        diminution de 5 $ du surplus attribuable aux titulaires de polices
        avec participation. Jusqu'à maintenant, des capitaux de lancement ont
        été remboursés pour un montant de 28 $.

        Au cours du premier trimestre de 2008, la part des actionnaires sans
        contrôle a diminué d'environ 176 $ en raison de la résiliation d'une
        entente de réassurance de prise en charge de longue date, en vertu de
        laquelle GWL&A avait réassuré un bloc de polices avec participation
        aux Etats-Unis.

    9.  Capital-actions

        a) Actions privilégiées

        La Compagnie a désigné ses actions privilégiées en circulation de
        série D et de série E comme détenues à des fins de transaction dans
        le bilan consolidé, et les variations de la juste valeur ont
        été comptabilisées dans le sommaire d'exploitation consolidé. Pour le
        semestre terminé le 30 juin 2008, la Compagnie a comptabilisé des
        gains (pertes) non réalisés de 1 $ et de (9) $ sur les actions de
        série D et de série E, respectivement (9 $ sur les actions de série D
        et 5 $ sur les actions de série E pour le semestre terminé le 30 juin
        2007). Le prix de rachat à l'échéance est de 25 $ l'action, plus les
        dividendes courus.

        b) Actions ordinaires


                   30 juin 2008       31 décembre 2007        30 juin 2007
                   ------------       ----------------        ------------
                           Valeur                Valeur               Valeur
                            comp-                 comp-                comp-
                  Nombre    table       Nombre    table       Nombre   table
                  ------   ------       ------   ------       ------  ------
     Actions
     ordinaires :
     Solde au
      début  893 761 639  4 709 $  891 151 789  4 676 $  891 151 789  4 676 $
     Actions
      émises en
      vertu du
      Régime
      d'options
      sur
      actions    659 660      9      2 609 850     33      1 082 557     12
              ----------   ------   ----------   ------   ----------  ------
     Solde à
      la fin 894 421 299  4 718 $  893 761 639  4 709 $  892 234 346  4 688 $
              ----------   ------   ----------   ------   ----------  ------
              ----------   ------   ----------   ------   ----------  ------

    10. Gestion du capital

        Au niveau de la société de portefeuille, la Compagnie surveille le
        montant du capital consolidé disponible et les montants attribués
        dans ses diverses filiales en exploitation. Le montant du capital
        attribué dans une société ou dans un pays en particulier dépend des
        exigences réglementaires locales ainsi que de l'évaluation interne
        des exigences en capital de la Compagnie dans le contexte de ses
        risques opérationnels, de ses exigences d'exploitation et de ses
        plans stratégiques.

        La Compagnie a pour politique de maintenir la capitalisation de ses
        filiales en exploitation réglementées à un niveau qui excède les
        exigences en capital réglementaires minimales appropriées dans les
        territoires où les filiales exercent leurs activités.

        Au Canada, le Bureau du surintendant des institutions financières (le
        " BSIF ") a défini une norme de mesure de l'adéquation des fonds
        propres des compagnies d'assurance-vie constituées en personnes
        morales en vertu de la Loi sur les sociétés d'assurances (Canada) et
        de leurs filiales. Il s'agit du montant minimal permanent requis pour
        le capital et l'excédent (le " MMPRCE ").

        La ligne directrice sur le MMPRCE du BSIF définit le capital aux fins
        de la réglementation canadienne à l'égard de la communication
        d'information. Le tableau qui suit présente le ratio du MMPRCE et
        l'information connexe à l'égard de La Great-West, compagnie
        d'assurance-vie (la " Great-West ") :


                                        30 juin     31 décembre     30 juin
                                          2008          2007          2007
                                      -----------   -----------   -----------
    Capital disponible :
    Capital de première catégorie

      Actions ordinaires                 6 116 $       6 116 $       6 116 $

      Surplus attribuable aux
       actionnaires                      5 211         4 672         4 319
      Part des actionnaires
       sans contrôle admissible            151           152           153

      Instruments novateurs                636           636           633
      Autres éléments du capital de
       première catégorie                1 597         1 337         1 541
                                      -----------   -----------   -----------
      Capital de première catégorie,
       montant brut                     13 711        12 913        12 762

    Déductions du capital de
     première catégorie :
      Ecart d'acquisition et
       actifs incorporels
       excédentaires                     5 702         5 724         5 710
      Autres déductions                  1 321         1 219         1 237
                                      -----------   -----------   -----------
    Capital de première catégorie,
     montant net                         6 688         5 970         5 815

    Capital de deuxième catégorie
      Capital de catégorie 2A              310           456           561
      Capital de catégorie 2B permis       501           502           502

      Capital de catégorie 2C            1 285         1 262         1 226
                                      -----------   -----------   -----------

    Capital de deuxième catégorie
     permis                              2 096         2 220         2 289

    Total du capital de première et
     de deuxième catégories              8 784         8 190         8 104
    Moins : déductions/rajustements        120           101           205
                                      -----------   -----------   -----------
    Total du capital disponible          8 664 $       8 089 $       7 899 $

    Capital requis :
      Risque de rendement insuffisant
       des actifs et risque de marché    1 549 $       1 457 $       1 328 $
      Risque d'assurance                 1 707         1 675         1 702
      Risque de taux d'intérêt           1 008           888           872
      Autres                               (38)          (76)         (115)
                                      -----------   -----------   -----------
    Total du capital requis              4 226 $       3 944 $       3 787 $

    Ratio du MMPRCE
    Capital de première catégorie          158 %         151 %         154 %
                                      -----------   -----------   -----------
                                      -----------   -----------   -----------
    Total                                  205 %         205 %         209 %
                                      -----------   -----------   -----------
                                      -----------   -----------   -----------

        Aux Etats-Unis, GWL&A est assujettie à une réglementation et à un
        contrôle étendus des Etats et du gouvernement fédéral à l'échelle du
        pays. La National Association of Insurance Commissioners (la
        " NAIC ") a adopté des règles en matière de capital à risque ainsi
        que d'autres ratios financiers à l'égard des compagnies d'assurance-
        vie aux Etats-Unis. A la fin de 2007, le ratio du capital à risque de
        GWL&A était de 594 %, ce qui est largement supérieur aux exigences de
        la NAIC.

        La structure du capital de la Compagnie et de ses filiales en
        exploitation tiendra également compte des opinions exprimées par
        diverses agences de notation qui fournissent des cotes de santé
        financière et d'autres cotes à la Compagnie.

        La Compagnie a également établi des politiques et des procédures pour
        déterminer, mesurer et présenter les risques importants. La direction
        est responsable de l'établissement des procédures d'évaluation du
        capital relatives à la mise en oeuvre et à la surveillance du plan de
        capital. Le conseil d'administration examine et approuve toutes les
        opérations sur capitaux propres conclues par la direction.

    11. Rémunération à base d'actions

        Un nombre de 3 115 000 options ont été octroyées en vertu du Régime
        d'options sur actions de la Compagnie au deuxième trimestre de 2008,
        tandis que 110 000 options avaient été octroyées au premier trimestre
        de 2008 (1 749 000 options avaient été octroyées au premier trimestre
        de 2007 et aucune option n'avait été octroyée au deuxième trimestre
        de 2007). La juste valeur moyenne pondérée des options octroyées au
        cours du semestre terminé le 30 juin 2008 s'est établie à 3,27 $
        l'option (7,49 $ l'option au semestre terminé le 30 juin 2007). Une
        charge de rémunération de 6 $, après impôts, a été comptabilisée dans
        le sommaire d'exploitation consolidé pour le semestre terminé le
        30 juin 2008 (3 $ après impôts pour le semestre terminé le 30 juin
        2007).

    12. Régimes de retraite et autres avantages complémentaires de retraite

        Le coût total des prestations inclus dans les frais d'exploitation se
        présente comme suit

                                               Trimestres        Semestres
                                                terminés          terminés
                                              les 30 juin       les 30 juin
                                          ----------------- -----------------
                                             2008     2007     2008     2007
                                          -------- -------- -------- --------
    Prestations de retraite                  21 $     12 $     34 $     24 $
    Autres prestations                        4        5        7       10
                                          -------- -------- -------- --------
    Total                                    25 $     17 $     41 $     34 $
                                          -------- -------- -------- --------
                                          -------- -------- -------- --------


    13. Bénéfice par action ordinaire

        Le tableau qui suit permet de rapprocher le bénéfice de base par
        action ordinaire et le bénéfice dilué par action ordinaire :


                       Trimestres terminés            Semestres terminés
                           les 30 juin                   les 30 juin
                   ----------------------------------------------------------
                       2008           2007           2008           2007
                   -------------  -------------  -------------  -------------

        a) Bénéfice
           Bénéfice
            net lié
            aux
            activités
            poursuivies    578 $          504 $        1 203 $          976 $
           Bénéfice net
            lié aux
            activités
            abandonnées    649             54            692            110
                   -------------  -------------  -------------  -------------
           Bénéfice
            net          1 227 $          558 $        1 895 $        1 086 $
           Dividendes
            - détenteurs
            d'actions
            privilégiées
            perpétuelles    14             14             28             28
                   -------------  -------------  -------------  -------------
           Bénéfice
            net -
            détenteurs
            d'actions
            ordinaires   1 213 $          544 $        1 867 $        1 058 $
                   -------------  -------------  -------------  -------------
                   -------------  -------------  -------------  -------------

        b) Nombre
            d'actions
            ordinaires
           Nombre moyen
            d'actions
            ordinaires
            en
            circu-
            lation 894 282 925    892 170 991    894 072 570    891 871 142
           Ajouter :
             - Exercice
             potentiel
             d'options
             sur actions
             en
             cours   4 279 498      6 612 015      4 458 404      6 818 203
                   -------------  -------------  -------------  -------------
           Nombre
            moyen
            d'actions
            ordinaires
            en circu-
            lation
            - dilué
                   898 562 423    898 783 006    898 530 974    898 689 345
                   -------------  -------------  -------------  -------------
                   -------------  -------------  -------------  -------------
           Bénéfice de
            base par
            action ordinaire
             Lié aux
              activités
              pour-
              suivies    0,630 $        0,549 $        1,314 $        1,063 $
             Lié aux
              activités
              aband-
              onnées     0,726          0,061          0,774          0,123
                   -------------  -------------  -------------  -------------
                         1,356 $        0,610 $        2,088 $        1,186 $
                   -------------  -------------  -------------  -------------
                   -------------  -------------  -------------  -------------
           Bénéfice
            dilué par
            action
            ordinaire
             Lié aux
              activités
              pour-
              suivies    0,627 $        0,546 $        1,308 $        1,055 $
             Lié aux
              activités
              aband-
              onnées     0,723          0,060          0,770          0,122
                   -------------  -------------  -------------  -------------
                         1,350 $        0,606 $        2,078 $        1,177 $
                   -------------  -------------  -------------  -------------
                   -------------  -------------  -------------  -------------

    14. Cumul des autres éléments du résultat étendu


                                 Semestre terminé le 30 juin 2008
                 ------------------------------------------------------------
                 Gains
                (pertes)     Gains
               de change   (pertes)     Gains
                  non        non       (pertes)
                réalisés   réalisés      non
                  à la      sur les    réalisés           Part des
               conversion   actifs     sur les            action-
                 des éta-    dispo-  couvertures           naires
              blissements  nibles à   de flux de            sans     Action-
                étrangers  la vente   trésorerie  Total   contrôle   naires
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ---------
    Solde au
     début      (1 801) $    174  $     13  $   (1 614) $  (81) $  (1 533) $

    Autres
     éléments
     du résultat
     étendu        362      (250)      (16)         96       1         95
    Impôts
     sur les
     bénéfices       -        65         6          71       -         71
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ---------
                   362      (185)      (10)        167       1        166
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ---------
    Solde à
     la fin     (1 439) $    (11) $      3  $   (1 447) $  (80) $  (1 367) $
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ---------
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ---------



                                 Semestre terminé le 30 juin 2007
                 ------------------------------------------------------------
                 Gains
                (pertes)     Gains
               de change   (pertes)     Gains
                  non        non       (pertes)
                réalisés   réalisés      non
                  à la      sur les    réalisés           Part des
               conversion   actifs     sur les            action-
                 des éta-    dispo-  couvertures           naires
              blissements  nibles à   de flux de            sans     Action-
                étrangers  la vente   trésorerie  Total   contrôle   naires
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ---------
    Solde au
     début        (591) $      -  $      -  $     (591) $  (44) $    (547) $

    Ajustement
     transitoire
     d'ouverture     -       379         -         379      19        360
    Impôts
     sur les
     bénéfices       -      (108)        -        (108)     (5)      (103)
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ---------
                     -       271         -         271      14        257

    Autres
     éléments du
     résultat
     étendu       (588)     (159)      (59)       (806)    (64)      (742)
    Impôts
     sur les
     bénéfices       -        38        21          59       4         55
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ---------
                  (588)     (121)      (38)       (747)    (60)      (687)
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ---------

    Solde à
     la fin     (1 179) $    150 $     (38) $   (1 067) $  (90) $    (977) $
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ---------
                ---------  ---------  ---------  -------- -------- ---------

    15. Opération de réassurance

        Le 14 février 2008, Canada Life International Re Limited, la filiale
        de réassurance irlandaise en propriété exclusive indirecte de la
        Compagnie, a conclu avec Standard Life Assurance Limited, une société
        qui offre des produits d'assurance-vie, de retraite et de placement
        dont le siège social est situé au Royaume-Uni, une opération visant
        la prise en charge d'un important bloc de rentes immédiates au
        Royaume-Uni au moyen d'une entente de réassurance à caractère
        indemnitaire. L'opération de réassurance s'est traduite par une
        augmentation de 12,5 G$ du revenu-primes, des sommes versées ou
        créditées aux titulaires de polices, des fonds détenus par des
        assureurs cédants ainsi que des provisions mathématiques.


    16. Information sectorielle
        Résultats d'exploitation consolidés
        Trimestre terminé le 30 juin 2008


                                     Exploitation  Exploitation  Exploitation
                                       canadienne    américaine    européenne
                                      -----------   -----------   -----------
    Produits :
     Revenu-primes                        2 072 $         473 $       1 978 $
     Revenu de placement net
      Revenu de placement net
       régulier                             640           330           676
      Variations de la juste valeur
       des actifs détenus à des fins
       de transaction                       (80)         (387)       (1 128)
                                      -----------   -----------   -----------
     Total du revenu de placement net       560           (57)         (452)
     Honoraires et autres produits          277           376           153
                                      -----------   -----------   -----------

    Total des produits                    2 909           792         1 679
                                      -----------   -----------   -----------

    Prestations et charges :
     Sommes versées ou créditées
      aux titulaires de polices           1 916           276         1 292
     Autres                                 579           366           143
     Amortissement des actifs
      incorporels à durée de vie
      limitée                                 3             6             1
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices         411           144           243

    Impôts sur les bénéfices                101            36            50
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle             310           108           193

    Part des actionnaires sans contrôle      25             -             2
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                            285           108           191

    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                              -           649             -
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net                            285           757           191

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles               10             -             4
                                      -----------   -----------   -----------

    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                             275 $         757 $         187 $
                                      -----------   -----------   -----------
                                      -----------   -----------   -----------

                                     Exploitation
                                         générale
                                        de Lifeco      Total
                                      -----------   -----------
    Produits :
     Revenu-primes                            - $       4 523 $
     Revenu de placement net
      Revenu de placement net
       régulier                               2         1 648
      Variations de la juste valeur
       des actifs détenus à des fins
       de transaction                         -        (1 595)
                                      -----------   -----------
     Total du revenu de placement net         2            53
     Honoraires et autres produits            -           806
                                      -----------   -----------

    Total des produits                        2         5 382
                                      -----------   -----------
    Prestations et charges :
     Sommes versées ou créditées
      aux titulaires de polices               -         3 484
     Autres                                   7         1 095
     Amortissement des actifs
      incorporels à durée de vie
      limitée                                 -            10
                                      -----------   -----------

    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices          (5)          793

    Impôts sur les bénéfices                  1           188
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle              (6)          605

    Part des actionnaires sans contrôle       -            27
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                             (6)          578

    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                              -           649
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net                             (6)        1 227
                                      -----------   -----------

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles                -            14
                                      -----------   -----------

    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                              (6)$       1 213 $
                                      -----------   -----------
                                      -----------   -----------


    Trimestre terminé le 30 juin 2007

                                     Exploitation  Exploitation  Exploitation
                                       canadienne    américaine    européenne
                                     ------------  ------------  ------------
    Produits :
     Revenu-primes                       1 888 $          417 $       1 705 $
     Revenu de placement net
       Revenu de placement net
        régulier                           621            337           496
       Variations de la juste valeur
        des actifs détenus à des fins
        de transaction                    (643)          (225)       (1 059)
                                     ------------  ------------  ------------
     Total du revenu de placement net      (22)           112          (563)
     Honoraires et autres produits         254            131           169
                                     ------------  ------------  ------------
    Total des produits                   2 120            660         1 311
                                     ------------  ------------  ------------
    Prestations et charges :
     Sommes versées ou créditées aux
      titulaires de polices              1 222            395           933
     Autres                                519            142           192
     Amortissement des actifs
      incorporels à durée de vie
      limitée                                3              2             1
                                     ------------  ------------  ------------
    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices        376            121           185
    Impôts sur les bénéfices                75             37            21
                                     ------------  ------------  ------------
    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle            301             84           164
    Part des actionnaires sans
     contrôle                               34              2             7
                                     ------------  ------------  ------------
    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                           267             82           157
    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                            -              54             -
                                     ------------  ------------  ------------
    Bénéfice net                           267            136           157

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles              10              -             4
                                     ------------  ------------  ------------

    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                            257 $          136 $         153 $
                                     ------------  ------------  ------------
                                     ------------  ------------  ------------



                                     Exploitation
                                         générale
                                        de Lifeco      Total
                                     ------------  ------------
    Produits :
     Revenu-primes                            - $       4 010 $
     Revenu de placement net
       Revenu de placement net
        régulier                             11         1 465
       Variations de la juste valeur
        des actifs détenus à des fins
        de transaction                        -        (1 927)
                                     ------------  ------------
     Total du revenu de placement net        11          (462)
     Honoraires et autres produits            -           554
                                     ------------  ------------
    Total des produits                       11         4 102
                                     ------------  ------------
    Prestations et charges :
     Sommes versées ou créditées aux
      titulaires de polices                   -         2 550
     Autres                                  15           868
     Amortissement des actifs
      incorporels à durée de vie
      limitée                                 -             6
                                     ------------  ------------
    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices          (4)          678
    Impôts sur les bénéfices                 (2)          131
                                     ------------  ------------
    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle              (2)          547
    Part des actionnaires sans
     contrôle                                 -            43
                                     ------------  ------------
    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                             (2)          504
    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                              -            54
                                     ------------  ------------
    Bénéfice net                             (2)          558

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles                -            14
                                     ------------  ------------
    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                              (2)$         544 $
                                     ------------  ------------
                                     ------------  ------------



    Semestre terminé le 30 juin 2008

                                     Exploitation  Exploitation  Exploitation
                                       canadienne    américaine    européenne
                                      -----------   -----------   -----------
    Produits :
      Revenu-primes                      4 049  $      1 326  $     15 938  $
      Revenu de placement net
        Revenu de placement net
         régulier                        1 264           646         1 095
        Variations de la juste valeur
         des actifs détenus à des fins
         de transaction                   (168)         (607)       (1 760)
                                      -----------   -----------   -----------
      Total du revenu de placement net   1 096            39          (665)
      Honoraires et autres produits        542           754           307
                                      -----------   -----------   -----------
    Total des produits                   5 687         2 119        15 580
                                      -----------   -----------   -----------
    Prestations et charges :
      Sommes versées ou créditées aux
       titulaires de polices             3 784         1 190        14 794
      Autres                             1 125           762           328
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                               7            11             2
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices        771           156           456
    Impôts sur les bénéfices               182            29            86
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle            589           127           370
    Part des actionnaires sans
     contrôle                               44          (175)            1
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                           545           302           369
    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                             -           692             -
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice net                           545           994           369

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles              21             -             7
    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                            524 $         994 $         362 $
                                      -----------   -----------   -----------
                                      -----------   -----------   -----------


                                    Exploitation
                                        générale
                                       de Lifeco      Total
                                     -----------   -----------
    Produits :
      Revenu-primes                          - $      21 313 $
      Revenu de placement net
        Revenu de placement net
         régulier                           (5)        3 000
        Variations de la juste valeur
         des actifs détenus à des fins
         de transaction                      -        (2 535)
                                      -----------   -----------
      Total du revenu de placement net      (5)          465
      Honoraires et autres produits          -         1 603
                                      -----------   -----------
    Total des produits                      (5)       23 381
    Prestations et charges :
      Sommes versées ou créditées aux
       titulaires de polices                 -        19 768
      Autres                                 8         2 223
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                               -            20
                                      -----------   -----------
    Bénéfice d'exploitation net
     avant impôts sur les bénéfices        (13)        1 370
    Impôts sur les bénéfices                 -           297
                                      -----------   -----------
    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle            (13)        1 073
    Part des actionnaires sans
     contrôle                                -          (130)
                                      -----------   -----------
    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                           (13)        1 203
    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                             -           692
                                      -----------   -----------
    Bénéfice net                           (13)        1 895

    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles               -            28
                                      -----------   -----------
    Bénéfice net - détenteurs d'actions
     ordinaires                            (13)$       1 867 $
                                      -----------   -----------
                                      -----------   -----------




    Semestre terminé le 30 juin 2007


                                     Exploitation  Exploitation  Exploitation
                                       canadienne    américaine    européenne
                                      -----------   -----------   -----------
    Produits :
      Revenu-primes                       3 693 $       1 020 $       4 639 $
      Revenu de placement net
        Revenu de placement net
         régulier                         1 246           694           907
        Variations de la juste
         valeur des actifs détenus
         à des fins de transaction         (674)         (188)       (1 482)
                                      -----------   -----------   -----------
      Total du revenu de placement
       net                                  572           506          (575)
      Honoraires et autres produits         509           267           331
                                      -----------   -----------   -----------
    Total des produits                    4 774         1 793         4 395
                                      -----------   -----------   -----------

    Prestations et charges :
      Sommes versées ou créditées
       aux titulaires de polices          2 990         1 241         3 660
      Autres                              1 097           297           363
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                                7             5             2
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice d'exploitation
     net avant impôts sur les
     bénéfices                              680           250           370
    Impôts sur les bénéfices                119            74            53
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle             561           176           317
    Part des actionnaires sans
     contrôle                                58             8            10
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                            503           168           307
    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                              -           110             -
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice net                            503           278           307
    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles               21             -             7
                                      -----------   -----------   -----------
    Bénéfice net - détenteurs
     d'actions ordinaires                   482 $         278 $         300 $
                                      -----------   -----------   -----------
                                      -----------   -----------   -----------

                                   Exploitation
                                       générale
                                      de Lifeco      Total
                                    -----------   -----------

    Produits :
      Revenu-primes                         - $       9 352 $
      Revenu de placement net
        Revenu de placement net
         régulier                          12         2 859
        Variations de la juste
         valeur des actifs détenus
         à des fins de transaction          -        (2 344)
                                      -----------   -----------
      Total du revenu de placement
       net                                 12           515
      Honoraires et autres produits         -         1 107
                                      -----------   -----------
    Total des produits                     12        10 974
                                      -----------   -----------

    Prestations et charges :
      Sommes versées ou créditées
       aux titulaires de polices            -         7 891
      Autres                               16         1 773
      Amortissement des actifs
       incorporels à durée de vie
       limitée                              -            14
                                      -----------   -----------
    Bénéfice d'exploitation
     net avant impôts sur les
     bénéfices                             (4)        1 296
    Impôts sur les bénéfices               (2)          244
                                      -----------   -----------
    Bénéfice net avant part des
     actionnaires sans contrôle            (2)        1 052
    Part des actionnaires sans
     contrôle                               -            76
                                      -----------   -----------
    Bénéfice net lié aux activités
     poursuivies                           (2)          976
    Bénéfice net lié aux activités
     abandonnées                            -           110
                                      -----------   -----------
    Bénéfice net                           (2)        1 086
    Dividendes - détenteurs d'actions
     privilégiées perpétuelles              -            28
                                      -----------   -----------
    Bénéfice net - détenteurs
     d'actions ordinaires                  (2)$       1 058 $
                                      -----------   -----------
                                      -----------   -----------

    





Renseignements :

Renseignements: Marlene Klassen, ARP, Vice-présidente adjointe, Service
des communications, 204-946-7705


FORFAITS PERSONNALISÉS

Jetez un coup d’œil sur nos forfaits personnalisés ou créez le vôtre selon vos besoins de communication particuliers.

Commencez dès aujourd'hui .

ADHÉSION À CNW

Remplissez un formulaire d'adhésion à CNW ou communiquez avec nous au 1-877-269-7890.

RENSEIGNEZ-VOUS SUR LES SERVICES DE CNW

Demandez plus d'informations sur les produits et services de CNW ou communiquez avec nous au 1‑877-269-7890.