Global Diversified Investment Grade Income Trust II - Valeur liquidative au 31 décembre 2007 et prolongation de la convention de moratoire avec Silverstone Trust



    MONTREAL, le 11 fév. /CNW Telbec/ - Global Diversified Investment Grade
Income Trust II ("Global DIGIT II") (TSX : GII.UN) annonce que sa valeur
liquidative ("VL") non consolidée (non vérifiée) par part au 31 décembre 2007
était estimée à 1,03 $, en fonction d'un prix indicatif reçu de Deutsche Bank
A.G. (la "Banque").
    Global DIGIT II s'apprête à finaliser ses états financiers annuels
consolidés pour l'exercice terminé le 31 décembre 2007. Conformément aux
principes comptables généralement reconnus du Canada (les "PCGR"), Global
DIGIT II consolide ses états financiers avec ceux de Silverstone Trust
("Silverstone"), une entité à détenteurs de droits variables en vertu des
PCGR. Cela signifie que le calcul de la VL doit tenir compte, entre autres, du
cours du marché du swap AAA (le "Swap AAA de Silverstone") intervenu entre
Silverstone et la Banque, même si Global DIGIT II ne participe pas au swap AAA
de Silverstone, n'a aucun intérêt financier dans celui-ci et n'a aucune
responsabilité aux termes de celui-ci. La VL consolidée par part est évaluée à
-33,57 $ (non vérifiée) en date du 31 décembre 2007, en fonction du prix
indicatif reçu de la Banque. L'écart entre la VL consolidée et non consolidée
est dû principalement à l'évaluation au cours du marché du Swap AAA de
Silverstone.
    Les porteurs de parts ne peuvent subir une perte plus élevée que le
montant de leur placement, peu importe si la VL est négative.
    Les fiduciaires estiment que, dans les circonstances actuelles et pour
les raison énoncées ci-dessus, la VL non consolidée reflète la situation
économique de Global DIGIT II en date du 31 décembre 2007. En outre, tel qu'il
a été annoncé le 24 décembre 2007, Global DIGIT II a conclu un accord de
principe avec Silverstone aux termes duquel Silverstone serait en fait
remplacée par la Banque à titre de contrepartie aux trois swaps sur
défaillance de crédit (les "Swaps de GD II") qui existent actuellement entre
Global DIGIT II et Silverstone (l'"opération de désengagement"). Dans la
mesure et au moment où l'opération de désengagement se concrétise, la VL ne
sera plus présentée de façon consolidée avec Silverstone. Toutefois, rien ne
garantit que l'opération de désengagement se concrétisera. Notamment,
l'opération de désengagement est en grande partie tributaire de l'approbation
du plan de restructuration pour le papier commercial adossé à des créances
structurées de tiers, comme prévu dans le communiqué de presse daté du 23
décembre 2007 qu'a publié le comité pancanadien des investisseurs pour le
papier commercial adossé à des créances structurées de tiers.
    Sur une base non consolidée, la quasi-totalité de l'actif de Global DIGIT
II est composée des Swaps de GD II et des garanties accessoires, conclus avec
Silverstone. Silverstone a quant à elle conclu trois swaps sur défaillance
inversés avec la Banque. Silverstone a de plus conclu un Swap AAA de
Silverstone avec la Banque, à l'égard duquel, et afin d'acheter les garanties
nécessaires, Silverstone a émis du papier commercial adossé à des actifs.
Depuis le 13 août 2007, Silverstone n'a pas été en mesure de renouveler son
papier commercial venant à échéance et a cessé d'effectuer des paiements sur
ce papier. Depuis cette date, Silverstone a également versé tous les paiements
dus à Global DIGIT II au titre des Swaps de GD II dans un compte
d'entiercement aux termes de la convention de moratoire conclue entre Global
DIGIT II et Silverstone, tel qu'annoncé dans le communiqué de presse daté du
28 septembre 2007.
    La VL non consolidée calculée au 31 décembre 2007 fait état de tous les
montants que Silverstone aurait payés à Global DIGIT II aux termes des Swaps
de GD II dans des circonstances normales, mais qui sont actuellement entiercés
et qui ne sont pas payés. Les montants impayés ont été comptabilisés en tant
que débiteurs.
    La VL à une date donnée correspond à la valeur globale de l'actif de
Global DIGIT II, déduction faite de la valeur globale de son passif. La VL ne
fait état d'aucune réduction de valeur découlant de l'interruption des
paiements de Silverstone à Global DIGIT II aux termes des Swaps de GD II, ni
ne fait état d'une diminution potentielle de la valeur de l'actif de Global
DIGIT II découlant d'une restructuration éventuelle des dettes de Silverstone
ou de l'effet de l'opération de désengagement proposée, puisqu'il est
impossible pour l'instant d'établir dans quelle mesure et à quel moment ces
paiements à Global DIGIT II aux termes des Swaps de GD II reprendront ou
l'effet d'une restructuration éventuelle de ces dettes de Silverstone, ni dans
quelle mesure et à quel moment l'opération de désengagement proposée sera
réalisée.

    Prolongation de la convention de moratoire conclue entre Global DIGIT II
    et Silverstone

    Par suite du communiqué de presse diffusé le 4 février par le comité
pancanadien des investisseurs pour le papier commercial adossé à des créances
structurées de tiers annonçant, relativement à un cadre proposé visant à
restructurer le papier commercial adossé à des créances de tiers, la
prolongation jusqu'au 22 février 2008 des conventions de moratoire qui ont
servi de base à l'accord de Montréal, Global DIGIT II annonce que la
convention de moratoire conclue avec Silverstone le 27 septembre 2007 a aussi
été prolongée pour la même période.
    Par conséquent, la suspension déjà annoncée des distributions et des
rachats sera maintenue jusqu'à ce que les conditions permettent la reprise des
distributions et rachats, soit l'objectif des fiduciaires.

    A propos de Global DIGIT II

    Global DIGIT II procure une participation économique dans une tranche de
capitaux propres des contrats de swap sur défaillance de crédit à l'égard de
portefeuilles constitués de titres adossés à des créances hypothécaires, de
titres adossés à des créances mobilières, de titres financiers structurés et
de positions corporatives synthétiques.

    A propos de Silverstone

    Silverstone est une structure d'accueil notée R-1(élevé) (court terme) et
AAA (long terme) (présentement sous surveillance compte tenu des
circonstances) par DBRS, qui finance l'achat d'éléments d'actif admissibles
par l'émission d'effets de commerce adossés à des créances mobilières,
d'effets de commerce à échéance prorogeable et de billets à taux variable.




Renseignements :

Renseignements: François Rivard, (514) 879-6405,
http://info.fbn.ca/trusts

Profil de l'entreprise

Global Diversified Investment Grade Income Trust II

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