Gaz Métro annonce de solides résultats pour le troisième trimestre de l'exercice 2008



    
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    FAITS SAILLANTS :

    - Bénéfice net de 4,8 millions $, en hausse de 3,7 millions $ par rapport
      au bénéfice net ajusté du trimestre correspondant de l'exercice
      précédent
    - Bénéfice net ajusté de 192,8 millions $ pour les neuf premiers mois de
      l'exercice, en hausse de 15,6 millions $ par rapport à la même période
      de l'exercice précédent
    - Green Mountain Power Corporation (GMP) : Contribution favorable de
      7,9 millions $ aux résultats des neuf premiers mois de l'exercice
      en cours
    - Projet éolien : Conclusion d'un contrat ferme de vente d'électricité
      d'une durée de 20 ans, à la suite de l'octroi à Gaz Métro, en
      partenariat avec Boralex inc. (Boralex), de deux projets éoliens
      totalisant une puissance installée de 272 MW dans le cadre de l'appel
      d'offres d'Hydro-Québec Distribution
    - Projet Rabaska : Signature d'une lettre d'intention avec la filiale
      américaine de OAO Gazprom (Gazprom), qui, après la signature des
      accords définitifs, deviendra un partenaire du terminal méthanier
      Rabaska et souscrira la totalité de la capacité du terminal
    - Déclaration d'une distribution de 0,31 $ par part, payable le
      1er octobre 2008 aux associés inscrits aux registres le
      15 septembre 2008
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    MONTREAL, le 6 août /CNW Telbec/ - Société en commandite Gaz Métro
(TSX : GZM.UN, Gaz Métro) annonce un bénéfice net de 4,8 millions $, ou 0,03 $
par part, pour le troisième trimestre terminé le 30 juin 2008, en hausse de
3,7 millions $, ou 0,02 $ par part, comparativement au bénéfice net ajusté du
troisième trimestre de l'exercice précédent. Le bénéfice net du troisième
trimestre de l'exercice 2007 a été ajusté afin d'exclure l'enregistrement d'un
ajustement non monétaire défavorable de 26,2 millions $, ou 0,22 $ par part,
relié aux impôts futurs d'Intragaz. Bien que cette dépense d'impôts futurs ait
été enregistrée au 30 septembre 2007, la Société a dû reclasser cet ajustement
au 30 juin 2007 pour refléter l'impact du projet de loi C-52 à la période où
il a été adopté, soit le 22 juin 2007.
    Pour les neuf premiers mois de l'exercice en cours, le bénéfice net
s'établit à 194,5 millions $, ou 1,61 $ par part, en hausse de
43,5 millions $, ou 0,36 $ par part, comparativement à la même période de
l'exercice précédent. Ce bénéfice net tient compte d'un impact non monétaire
favorable de 1,7 million $ pour les neuf premiers mois de l'exercice 2008
(26,2 millions $ défavorable pour les neuf premiers mois de l'exercice 2007)
relié aux impôts futurs d'Intragaz. Excluant ces éléments, le bénéfice net
ajusté pour les neuf premiers mois de l'exercice en cours s'établit à
192,8 millions $, ou 1,60 $ par part, en hausse de 15,6 millions $, ou 0,13 $
par part, comparativement aux neuf premiers mois de l'exercice 2007.
    L'augmentation du bénéfice net ajusté au cours des neuf premiers mois de
l'exercice 2008 est attribuable à différents facteurs, dont la contribution de
7,9 millions $ avant frais financiers de GMP, acquise en avril 2007, et
l'impact favorable de 5,3 millions $ enregistré par Gaz Métro dans la foulée
du règlement partiel de la faillite de Calpine Corporation (Calpine) intervenu
avec Portland Natural Gas Transmission System (PNGTS). S'ajoutent aux éléments
favorables les résultats de l'activité de distribution de gaz naturel au
Québec, dont la constatation de la totalité de l'incitatif à la performance de
4,0 millions $ provenant de la réalisation du Plan global en efficacité
énergétique (PGEE), l'enregistrement d'un excédent de rendement anticipé de
10,9 millions $ dont la quote-part de Gaz Métro s'élève à 2,7 millions $,
(comparativement à 2,3 millions $ en 2007) ainsi qu'une avance du bénéfice
résultant principalement de l'augmentation tarifaire autorisée par la Régie de
l'énergie (Régie) laquelle devrait se résorber par l'augmentation des dépenses
au cours du prochain trimestre. Ces éléments favorables ont plus que compensé
la hausse, pour les neuf premiers mois de l'exercice 2008 par rapport à 2007,
de 2,0 millions $ des dépenses enregistrées reliées au projet de terminal
méthanier Rabaska et la diminution du bénéfice net généré par le secteur des
services énergétiques et autres.
    "Au Québec, la position concurrentielle du gaz naturel par rapport au
mazout lourd est demeurée favorable au cours du dernier trimestre et ce,
malgré la hausse des cours gaziers. Depuis le début de l'exercice, Gaz Métro a
vu ses ventes dans le service interruptible du marché industriel progresser de
façon importante, pour atteindre, à travers des contrats à court terme,
240 millions de mètres cubes de gaz naturel, confirmant l'intérêt accru pour
le gaz naturel", a commenté Sophie Brochu, présidente et chef de la direction.
    "Au Vermont, notre entrée réussie dans le marché de la distribution de
l'électricité continue de porter fruits. Durant les neuf premiers mois de
l'exercice 2008, le bénéfice tiré de nos activités de distribution
d'électricité au Vermont a augmenté de 6 millions $ comparativement à la même
période l'an dernier, soit 0,05 $ par part", a souligné Sophie Brochu.
    "Par ailleurs, le troisième trimestre marque une autre étape importante
dans l'avancement de nos projets de développement. Le 5 mai dernier,
Gaz Métro, en partenariat avec Boralex inc., s'est vue octroyer deux projets
éoliens totalisant 272 MW dans le cadre de l'appel d'offres d'Hydro-Québec. Le
25 juin dernier, un contrat ferme pour la vente d'électricité sur une période
de 20 ans a été conclu avec Hydro-Québec Distribution. De plus, le 15 mai
dernier, Gaz Métro et ses partenaires dans le projet Rabaska ont conclu une
entente préliminaire avec la filiale américaine de Gazprom qui se joindra au
partenariat du terminal et en contractera la totalité de la capacité de
regazéification. Ces projets de diversification présentent un potentiel de
croissance attrayant qui pourra se traduire par une hausse du rendement sur
les capitaux propres et affichent un profil de risque compatible à celui de
nos activités réglementées", a ajouté Sophie Brochu.

    Résultats consolidés

    Les revenus consolidés pour le troisième trimestre de l'exercice 2008
s'élèvent à 409,2 millions $, comparativement à 388,7 millions $ enregistrés
au cours du troisième trimestre de l'exercice précédent, soit une hausse de
20,5 millions $, ou 5,3 %. Au cours des neuf premiers mois de l'exercice en
cours, les revenus atteignent 1 839,1 millions $, comparativement à
1 653,9 millions $ au cours de la même période de l'exercice 2007, soit une
hausse de 185,2 millions $, ou 11,2 %.
    La marge bénéficiaire brute consolidée est en hausse de 18,1 millions $
ou 14,9 % par rapport au troisième trimestre de l'exercice précédent, pour se
situer à 140,1 millions $. Au cours des neuf premiers mois de l'exercice, elle
se situe à 601,4 millions $, en hausse de 77,0 millions $ ou 14,7 %,
comparativement à la même période l'an dernier.
    Ces hausses des revenus et de la marge bénéficiaire brute s'expliquent
par la consolidation des résultats de GMP depuis le 12 avril 2007 et par une
augmentation des revenus générés par l'activité de distribution au Québec.
Cette dernière découle de la hausse des tarifs autorisée par la Régie, de
l'augmentation des ventes au service interruptible et de l'inclusion dans les
revenus de la nouvelle redevance au Fonds vert du gouvernement du Québec,
laquelle s'élève à 9,5 millions $ au cours de chacun des trois premiers
trimestres de l'exercice 2008. Il est important de rappeler que les sommes
perçues par Gaz Métro en vertu du Règlement relatif à la redevance annuelle au
Fonds vert sont entièrement remises au gouvernement et présentées dans les
dépenses d'exploitation. En conséquence, cet élément n'a aucun impact sur le
bénéfice net de l'entreprise.
    Les flux de trésorerie consolidés générés par les activités
d'exploitation, avant variation des éléments hors caisse du fonds de
roulement, s'établissent à 84,7 millions $ au cours du troisième trimestre de
l'exercice 2008, en hausse de 39,6 millions $ par rapport au niveau généré au
cours du troisième trimestre de l'exercice précédent. Pour les neuf premiers
mois de l'exercice en cours, ils s'établissent à 387,8 millions $, en hausse
de 50,5 millions $. Ces hausses sont attribuables, entre autres, à une
augmentation des distributions reçues de sociétés satellites par rapport à la
période correspondante de l'exercice précédent, à la hausse du bénéfice net
ajusté au cours du présent exercice et à une consommation d'énergie plus
élevée par les clients du Québec en raison d'une température moyenne plus
froide au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2008 que durant les neuf
premiers mois de l'an dernier.
    Les acquisitions de propriétés, aménagements et équipements s'élèvent à
30,4 millions $ au cours du troisième trimestre de l'exercice 2008, en hausse
de 2,1 millions $, comparativement au troisième trimestre de l'exercice 2007.
Elles s'élèvent à 89,9 millions $ au cours des neuf premiers mois de
l'exercice 2008, en hausse de 6,2 millions $, comparativement aux neuf
premiers mois de l'exercice précédent. Ces investissements sont liés
principalement aux expansions et améliorations apportées au réseau de
distribution de gaz naturel au Québec.
    Les liquidités distribuables, ajustées pour les variations des frais et
crédits reportés, s'élèvent à 68,6 millions $ au cours du troisième trimestre
de l'exercice 2008, comparativement à 52,6 millions $ au trimestre
correspondant de l'exercice précédent. Pour les neuf premiers mois de
l'exercice 2008, elles s'élèvent à 215,7 millions $, comparativement à
253,0 millions $ pour les neuf premiers mois de l'exercice précédent. Cette
baisse est principalement due aux variations des éléments hors caisse du fonds
de roulement et aux variations des frais et crédits reportés.

    Distributions des bénéfices

    Gaz Métro a distribué 0,31 $ par part au cours des trois premiers
trimestres de l'exercice en cours, soit le même niveau qu'au cours des trois
trimestres correspondants de l'exercice précédent. Gaz Métro a également
distribué 0,31 $ par part à ses associés le 2 juillet 2008.
    Par l'entremise de son commandité Gaz Métro inc., elle a déclaré
aujourd'hui une distribution de 0,31 $ par part payable le 1er octobre 2008
aux associés inscrits aux registres le 15 septembre 2008. Gaz Métro prévoit
maintenir ce niveau de distributions.

    Secteur de la distribution d'énergie

    Au Québec - Gaz Métro-daQ

    Les volumes de gaz naturel (normalisés en fonction des normales de
température et, depuis le 1er octobre 2007, des normales d'intensité du vent)
distribués au Québec au cours du troisième trimestre de l'exercice 2008 sont
en baisse de 16,6 % pour se situer à 1 017 millions de mètres cubes,
comparativement à 1 220 millions de mètres cubes au cours de la période
correspondante de l'exercice précédent. Pour les neuf premiers mois de
l'exercice 2008, les volumes sont en baisse de 3,2 % pour se situer à
4 955 millions de mètres cubes, comparativement à 5 121 millions de mètres
cubes durant la période correspondante de l'exercice précédent. Ces baisses
s'expliquent par la cessation des activités de génération électrique, pour une
période indéterminée, d'un client important, TransCanada Energy Ltd (TCE) à
Bécancour, compensée en partie par la hausse des ventes régulières et à court
terme dans le service interruptible du marché industriel en raison d'une
position concurrentielle avantageuse du gaz naturel par rapport au mazout
lourd.
    Le bénéfice net relié à l'activité de distribution de gaz naturel au
Québec s'établit à 2,3 millions $ au troisième trimestre de l'exercice 2008,
en hausse de 3,1 millions $ comparativement à la même période l'année
dernière. Pour les neuf premiers mois de l'exercice 2008, le bénéfice net
s'établit à 164,0 millions $, soit à un niveau supérieur de 10,4 millions $ à
celui de 153,6 millions $ généré au cours des neuf premiers mois de l'exercice
2007. Cette hausse est principalement attribuable à l'augmentation tarifaire
autorisée par la Régie, laquelle se traduit au niveau des revenus, ainsi qu'à
la constatation de la totalité de l'incitatif à la performance provenant de la
réalisation du PGEE pour 4,0 millions $ et au partage d'un excédent de
rendement anticipé de 10,9 millions $, dont 2,7 millions $ à titre de
quote-part de Gaz Métro (2,3 millions $ en 2007). L'avance constatée à la
suite de l'augmentation tarifaire sera presque entièrement absorbée par la
hausse des dépenses au cours du prochain trimestre.
    Rappelons que le taux de rendement autorisé par la Régie sur l'avoir
ordinaire des associés pour l'exercice 2008 se situe à 9,52 %, soit à un
niveau relativement similaire à celui de l'exercice précédent qui était de
9,57 %.
    Le 1er janvier 2008, TCE a suspendu ses activités de génération
électrique à Bécancour pour une période indéterminée. La baisse de
consommation industrielle qui en résulte, estimée à 654 millions de mètres
cubes de gaz naturel pour la période du 1er janvier au 30 septembre 2008, se
traduira en une diminution d'environ 4,1 millions $ des revenus de
distribution pour l'exercice en cours.
    Le 26 novembre 2007, Gaz Métro a déposé une demande à la Régie en vue de
modifier, à compter du 1er janvier 2008, sa tarification pour l'exercice en
cours afin de réduire de 1,9 million $ l'effet de cette baisse de consommation
sur ses revenus de distribution. A la suite des audiences tenues les 28 et
29 février, la Régie a rendu sa décision le 8 juillet dernier. La Régie est
d'avis que, dans le présent contexte, le tarif doit être modifié pour refléter
une certaine augmentation des frais fixes. Toutefois, elle n'autorise Gaz
Métro à augmenter la portion des revenus découlant de la partie fixe du tarif
applicable qu'à compter du 1er octobre 2008.
    Le gouvernement du Québec a fixé au 14 décembre 2007 l'entrée en vigueur
du Règlement relatif à la redevance annuelle au Fonds vert. Conformément à ce
règlement, la redevance annuelle de Gaz Métro totalise 38,0 millions $. Le
8 juillet 2008, la Régie a rendu sa décision à l'effet qu'elle approuvait la
méthodologie appliquée provisoirement par Gaz Métro depuis le 1er janvier
2008.

    Au Vermont - VGS (distributeur de gaz naturel) et GMP (distributeur
    d'électricité)

    Au Vermont, les volumes de gaz naturel distribués par Vermont Gas Systems
(VGS) au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2008 sont demeurés stables
par rapport à l'exercice précédent, pour se situer à 215 millions de mètres
cubes.
    Les volumes d'électricité distribués par GMP au cours des neuf premiers
mois de l'exercice 2008, excluant ceux générant des marges bénéficiaires
brutes redistribuées à ses clients, s'élèvent à 1 469,8 gigawattheures.
    Le bénéfice net provenant des activités de distribution d'énergie au
Vermont (VGS et GMP) se situe à 0,9 million $ au troisième trimestre du
présent exercice, en hausse de 2,8 millions $, comparativement au troisième
trimestre de l'exercice précédent. Pour les neuf premiers mois de l'exercice
2008, il se situe à 10,0 millions $, en hausse de 5,8 millions $,
comparativement à la même période l'an passé. Cette hausse pour les neuf
premiers mois de l'exercice en cours est principalement attribuable à
l'enregistrement du bénéfice net de 7,9 millions $ avant frais financiers
généré par GMP.

    Secteur du transport de gaz naturel

    Le bénéfice net relié aux activités du secteur du transport de gaz
naturel s'établit à 1,8 million $ au cours du troisième trimestre de
l'exercice 2008, comparativement à 2,5 millions $ en 2007, en baisse de
0,7 million $. Il s'établit à 16,3 millions $ après neuf mois comparativement
à 11,2 millions $ pour la même période en 2007, en hausse de 5,1 millions $.
Cette hausse s'explique principalement par l'enregistrement d'un gain de
6,9 millions $ avant impôts (5,3 millions $ après impôts) au cours du deuxième
trimestre du présent exercice à la suite du règlement partiel d'une
réclamation de PNGTS envers Calpine.
    PNGTS a déposé un dossier tarifaire à son organisme de réglementation
(Federal Energy Regulatory Commission) le 1er avril 2008 afin de faire
reconnaître une hausse de ses tarifs. Celle-ci maintient ses tarifs actuels de
façon provisoire dans l'attente d'une décision finale.
    Le 17 décembre dernier, Société en commandite Gazoduc TQM (TQM) a déposé
une demande d'ajustement tarifaire devant l'Office national de l'énergie (ONE)
en vue de faire reconnaître une hausse de son taux de rendement autorisé
reflétant davantage la réalité économique et le risque d'affaires auxquels
elle est exposée. Cette demande couvre les exercices financiers 2007 et 2008
de TQM. Les audiences auront lieu en septembre prochain et une décision est
attendue au début de 2009. L'impact de cette décision sera reconnu au moment
où elle sera rendue.

    Secteur de l'entreposage de gaz naturel

    Le bénéfice net du secteur pour le troisième trimestre de l'exercice en
cours s'établit à 1,2 million $, en hausse de 27,1 millions $ comparativement
au troisième trimestre de l'exercice précédent. Après neuf mois, le bénéfice
net s'élève à 4,2 millions $, en hausse de 28,2 millions $ comparativement à
la même période de l'année dernière.
    Le bénéfice net tient compte d'un impact non monétaire favorable de
1,7 million $ pour les neuf premiers mois de l'exercice 2008 et d'un impact
non monétaire défavorable de 26,2 millions $ pour les neuf premiers mois de
l'exercice 2007, reliés aux impôts futurs qui devraient normalement être payés
par la société mère relativement aux activités d'Intragaz au cours des années
postérieures à l'entrée en vigueur des nouvelles règles d'imposition des
sociétés intermédiaires, soit le 1er octobre 2010 dans le cas de Gaz Métro. La
dépense d'impôts de 26,2 millions $ présentée au troisième trimestre de
l'exercice précédent correspond à la mise en application des modifications de
la Loi de l'impôt reliée à l'adoption du projet de loi C-52. En vertu du
CPN-167 du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés, cet
ajustement, initialement comptabilisé au 30 septembre 2007, a été reclassé au
30 juin 2007 pour refléter l'impact du projet de loi à la période où il a été
adopté, soit le 22 juin 2007.
    Excluant ces ajustements, le bénéfice net ajusté relié aux activités du
secteur s'élève à 1,2 million $ au troisième trimestre de l'exercice en cours,
en hausse de 0,9 million $, comparativement à la période correspondante de
l'exercice précédent. Après neuf mois, il se situe à 2,5 millions $, en hausse
de 0,3 million $ comparativement à la période correspondante de l'exercice
précédent. Cette augmentation est expliquée par la hausse des tarifs liés aux
sites d'entreposage de Pointe-du-Lac et de St-Flavien.

    Secteur des services énergétiques et autres

    La perte nette reliée aux activités du secteur des services énergétiques
et autres s'établit à 0,8 million $ au troisième trimestre de l'exercice en
cours, comparativement à un bénéfice de 0,4 million $ au cours du troisième
trimestre de l'exercice 2007. Il en découle un écart négatif de 1,2 million $.
Pour les neuf premiers mois de l'exercice 2008, le bénéfice net s'établit à
1,8 million $, comparativement à 5,6 millions $ pour les neuf premiers mois de
l'an dernier, soit une baisse de 3,8 millions $. Cette diminution de
rentabilité est principalement attribuable à la constatation d'un avantage
fiscal de 1,4 million $ dans MTO Télécom Inc. au deuxième trimestre de
l'exercice 2007 et à une rentabilité moindre des activités du groupe Gaz Métro
Plus.
    Durant le deuxième trimestre de l'exercice 2008, le deuxième tiers du
gain réalisé et reporté lors de la vente de 50 % des parts de Climatisation et
Chauffage Urbains de Montréal à Dalkia en février 2006, soit 2,0 millions $, a
été constaté. Cet enregistrement coincide avec l'encaissement, par la société
qui avait cédé des parts à Dalkia, du deuxième tiers du prix de vente alors
établi. La réalisation du premier tiers du gain liée à cette vente, soit
2,0 millions $, avait été reconnue au deuxième trimestre de l'exercice 2007.

    Frais de développement

    Les dépenses de développement enregistrées reliées au projet de terminal
méthanier Rabaska s'élèvent à 0,5 million $ au cours du troisième trimestre de
l'exercice 2008 et à 2,0 million $ après neuf mois de l'exercice en cours, en
hausse des mêmes montants par rapport aux périodes respectives de l'an
dernier. Ces dépenses supplémentaires jugées nécessaires par Gaz Métro et ses
partenaires, Enbridge Inc. et GDF SUEZ (anciennement, Gaz de France), ont
permis d'assurer au projet un meilleur positionnement et de faciliter la
signature d'ententes reliées à l'approvisionnement en gaz naturel liquéfié
(GNL), le tout tel que discuté à la section suivante.
    Au total, les éléments non alloués s'élèvent à 0,7 million $ au troisième
trimestre de l'exercice 2008 et à 1,8 million $ pour les neuf premiers mois de
l'exercice 2008, en hausse de 1,2 million $ et de 2,2 millions $,
respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice 2007.

    Développement des affaires

    Le 28 février 2008, Rabaska a reçu l'autorisation du gouvernement fédéral
pour la construction de son terminal méthanier à Lévis. Cette autorisation
était la dernière approbation importante attendue à la suite de l'autorisation
du gouvernement du Québec en octobre dernier.
    Le 15 mai 2008, les partenaires du projet Rabaska ont signé une lettre
d'intention avec Gazprom Marketing & Trading USA, Inc. (GMTUSA), une filiale
de Gazprom, visant la totalité de la capacité de regazéification du terminal.
Aux termes de cette entente et après la signature des accords définitifs,
GMTUSA obtiendra une participation dans la société en commandite Rabaska, ce
qui aura pour effet de diluer la propriété des partenaires initiaux.
    Le 5 mai 2008, dans le cadre de l'appel d'offres d'Hydro-Québec
Distribution pour 2 000 mégawatts d'énergie éolienne, Gaz Métro, en
partenariat avec Boralex, s'est vue octroyer deux projets éoliens totalisant
une puissance installée de 272 mégawatts. Les deux parcs éoliens, situés sur
les terres privées du Séminaire de Québec, seront mis en service au plus tard
le 1er décembre 2013. Ces deux projets sont sujets à l'obtention des
approbations réglementaires requises. Le 25 juin 2008, un contrat ferme de
vente d'électricité d'une durée de 20 ans, échéant le 1er décembre 2033, a été
conclu entre Hydro-Québec Distribution, Boralex et 9198-5218 Québec inc., une
filiale à part entière de Gaz Métro créée pour les fins de ce projet.

    Conférence téléphonique

    La Société tiendra une conférence téléphonique avec les analystes
financiers le mercredi 6 août 2008 à 16 h (heure de l'Est) afin de discuter de
ses résultats du troisième trimestre terminé le 30 juin 2008. Les médias et
autres personnes intéressées sont invités à écouter la conférence
téléphonique. Sophie Brochu, présidente et chef de la direction, et Pierre
Despars, vice-président exécutif et chef des finances, y seront les principaux
conférenciers.
    La conférence sera diffusée en direct par téléphone et accessible en
composant le 416 644-3420 ou sans frais le 1 800 731-6941. L'appel conférence
sera également disponible par webdiffusion sur le site Internet de Gaz Métro
(www.gazmetro.com/investisseurs) dans la section "Webdiffusions".
    Une rediffusion de la conférence sera ensuite disponible durant une
période de 30 jours en composant le 416 640-1917 ou sans frais le
1 877 289-8525 (code d'accès : 21278593#). Il sera également possible de
réentendre la conférence à l'adresse Internet susmentionnée au cours des
90 jours suivant l'appel.

    Gaz Métro en bref

    Avec plus de 3,3 milliards $ d'actifs et environ 1 300 employés au
Québec, Gaz Métro est une grande entreprise énergétique québécoise et l'un des
plus importants distributeurs de gaz naturel au Canada. Gaz Métro dessert
quelque 171 000 clients au Québec grâce à un réseau de conduites souterraines
de près de 10 000 km.
    Par l'entremise de sa filiale à part entière Northern New England Energy
Corporation (NNEEC), Gaz Métro est active dans le secteur énergétique de la
Nouvelle-Angleterre depuis 1986 et y emploie environ 300 personnes. NNEEC
regroupe notamment Vermont Gas Systems, l'unique distributeur gazier du
Vermont, de même que Green Mountain Power Corporation, le second distributeur
d'électricité en importance de cet Etat.
    Par des investissements dans des entreprises qu'elle détient en pleine
propriété ou en partenariat avec d'autres investisseurs, Gaz Métro est active
dans le transport et l'entreposage du gaz naturel, dans les services
énergétiques ainsi que dans les réseaux d'aqueduc, d'égouts et de fibre
optique. Gaz Métro participe également à différents projets de développement
dans le secteur énergétique.

    MISE EN GARDE RELATIVEMENT AUX DECLARATIONS PROSPECTIVES

    Afin de permettre aux investisseurs de mieux comprendre les perspectives
d'avenir de la Société et d'ainsi prendre des décisions de placement plus
éclairées, les rubriques du présent communiqué peuvent contenir des
déclarations prospectives sur les objectifs, les stratégies, la situation
financière, les résultats d'exploitation et les activités de Gaz Métro. Ces
informations expriment, en date du présent communiqué, les estimations,
prévisions, projections, attentes ou opinions de la Société à l'égard
d'événements ou résultats futurs. Les résultats réels peuvent donc différer de
façon importante de ceux anticipés dans ces énoncés et nous ne pouvons pas,
par conséquent, garantir la réalisation de ces déclarations. Ces déclarations
prospectives ne tiennent pas compte de l'effet que pourraient avoir sur les
activités de la Société, des transactions ou des éléments non récurrents
annoncés ou survenant après que ces déclarations aient été faites.
    Les risques et incertitudes importants qui pourraient faire différer de
façon significative les résultats réels et les événements futurs des attentes
actuelles exprimées, comprennent, sans s'y limiter, les facteurs associés à la
situation de l'économie et des marchés, la concurrence, le risque commercial,
la réglementation, les approvisionnements en énergie, le maintien des
activités ainsi que le financement et la valeur des investissements détenus
dans des sociétés tels qu'exprimés plus en détail dans le rapport annuel de la
Société. Gaz Métro met donc en garde le lecteur contre le fait de se fier
indûment à ces énoncés prospectifs.
    Il est important de souligner que Gaz Métro entend mettre à jour ces
déclarations prospectives dans la mesure prévue aux termes des lois sur les
valeurs mobilières applicables.

    INDICATEURS AJUSTES NON NORMALISES SELON LES PCGR

    La direction de Gaz Métro croit que la présentation de certains
indicateurs "ajustés" tels que le bénéfice net ajusté, le bénéfice net ajusté
par part et les liquidités distribuables procure aux lecteurs des informations
qu'elle juge utiles afin d'analyser sa performance financière. Ceux-ci ne sont
cependant pas normalisés par les principes comptables généralement reconnus au
Canada (PCGR) et ne devraient pas être considérés isolément ou comme
substituts aux autres mesures de performance établies selon ces mêmes PCGR.
Les résultats obtenus pourraient ne pas être comparables avec des indicateurs
similaires utilisés par d'autres émetteurs et ne doivent donc être considérés
qu'à titre d'information complémentaire.

    
    FAITS SAILLANTS
                                3 mois terminés les     9 mois terminés les
                                      30 juin                 30 juin
    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars,
     sauf pour les données
     par part qui sont
     en dollars)                  2008        2007        2008        2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                  (non        (non        (non        (non
                               vérifié)    vérifié)    vérifié)    vérifié)
    RESULTATS ET FLUX DE
     TRESORERIE CONSOLIDES
    Revenus                      409,2 $     388,7 $   1 839,1 $   1 653,9 $
    Marge bénéficiaire brute     140,1 $     122,0 $     601,4 $     524,4 $
    Bénéfice avant
     amortissements,
     intérêts et impôts           73,5 $      67,4 $     415,7 $     374,6 $
    Bénéfice net (perte nette)     4,8 $     (25,1)$     194,5 $     151,0 $
    Bénéfice net ajusté(1)         4,8 $       1,1 $     192,8 $     177,2 $
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'exploitation
     (avant fonds de roulement)   84,7 $      45,1 $     387,8 $     337,3 $
    Dépenses en immobilisations   30,4 $      28,3 $      89,9 $      83,7 $
    Variations des frais et
     crédits reportés             29,9 $      15,7 $     139,8 $      91,6 $
    Bénéfice net (perte nette)
     par part (de base et dilué)  0,03 $     (0,21)$      1,61 $      1,25 $
    Bénéfice net ajusté par part
     (de base et dilué)(1)        0,03 $      0,01 $      1,60 $      1,47 $
    Distributions versées par
     part aux associés inscrits
     aux 15 septembre,
     15 décembre et 15 mars       0,31 $      0,31 $      0,93 $      0,93 $
    Nombre moyen pondéré de
     parts en circulation
     (en millions)               120,5       120,4       120,5       120,4
    Couverture des intérêts sur
     la dette à long terme sur
     une période de 12 mois
     (nombre de fois)                                     2,61        2,65
    -------------------------------------------------------------------------
    VOLUMES NORMALISES DE GAZ
     NATUREL CONSOLIDES(2)
     (en millions de mètres cubes)
    MARCHES
    Industriel                     695         874       2 804       2 925
    Commercial                     266         284       1 701       1 718
    Résidentiel                     97         107         665         693
                               ----------- ----------- ----------- ----------
    Total                        1 058       1 265       5 170       5 336
    -------------------------------------------------------------------------
    AUTRES INFORMATIONS
    Taux de rendement autorisé
     sur l'avoir ordinaire
     présumé (activité de
     distribution au Québec)                              9,52 %      9,57 %
    Notations de crédit et
     de stabilité
      Obligations à long
       terme (S&P/DBRS)(3)                                 A/A         A/A
      Papier commercial
       (S&P/DBRS)(3)                                   A-1(bas)/   A-1(bas)/
                                                       R-1(bas)    R-1(bas)
      Stabilité des
       distributions (S&P/DBRS)                     SR-2/STA-2  SR-2/STA-2
                                                        (moyen)     (moyen)
    Cotes à la Bourse de Toronto :
      Haut                       16,30 $     17,58 $     16,40 $     18,50 $
      Bas                        14,35 $     16,50 $     13,77 $     15,30 $
      A la clôture                                       15,19 $     16,86 $
    Participation du public
     dans la Société
     (associés sans contrôle)                             29,0 %      29,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    BILANS CONSOLIDES
                                                       30 juin          30
                                                          2008   septembre
                                                      ----------- -----------
                                                          (non        2007
                                                       vérifié)   (vérifié)

    Actif total                                        3 251,2 $   3 142,5 $
    Dette totale                                       1 637,3 $   1 684,8 $
    Avoir des associés                                 1 009,9 $     921,9 $
    Avoir des associés par part                           8,38 $      7,65 $


    --------------------------
    (1)Ajusté pour exclure, pour les neuf premiers mois de l'exercice 2008,
       l'enregistrement d'un ajustement non monétaire favorable relié aux
       impôts futurs de 1,7 million $ (26,2 millions $ défavorable en 2007).
       Bien que la dépense d'impôts futurs de 26,2 millions $ ait été
       enregistrée au 30 septembre 2007, la Société a dû reclasser cet
       ajustement au 30 juin 2007, en vertu du CPN-167 du Manuel de
       l'Institut Canadien des Comptables Agréés, pour refléter l'impact du
       projet de loi C-52 à la période où il a été adopté, soit le 22 juin
       2007.

    (2)Seuls les volumes du Québec sont estimés à température normale et,
       depuis le 1er octobre 2007, à intensité de vent normale.

    (3)Par l'entremise de son commandité, Gaz Métro inc.

    Le rapport financier consolidé du troisième trimestre de Gaz Métro est
accessible dans la section Investisseurs du site Internet de la Société à :
www.gazmetro.com/investisseurs et est disponible sur le site Internet
www.sedar.com exploité par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières.
    




Renseignements :

Renseignements: Investisseurs et analystes: Caroline Warren, Relations
avec les investisseurs, (514) 598-3324; Médias: Frédéric Krikorian, Affaires
publiques et gouvernementales, (514) 598-3656


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