FPI Cominar - Croissance soutenue au premier trimestre de 2009



    
    TSX - CUF.UN

    - Hausse de 18,4 % des produits d'exploitation et 16,6 % du bénéfice
      d'exploitation net
    - Le bénéfice distribuable s'est établi à 17,4 millions $, en hausse
      de 10,5 %
    - Les fonds provenant de l'exploitation ont atteint 20,9 millions $,
      en hausse de 11,4 %
    - Acquisition stratégique à Montréal : un investissement de 37 millions $

    Evénements postérieurs au 31 mars 2009 :

    - Emission de parts : 57,5 millions $
    - Désignation du Complexe Jules-Dallaire (projet boulevard Laurier,
      Québec) et investissement de la famille Dallaire dans cet important
      complexe immobilier
    -------------------------------------------------------------------------
    

    QUEBEC, le 13 mai /CNW Telbec/ - Le Fonds de placement immobilier Cominar
("Cominar" ou le "Fonds") annonce une solide croissance au premier trimestre
terminé le 31 mars 2009.

    
    Faits saillants des résultats
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    Trimestres terminés les 31 mars
    (en milliers de dollars sauf les          2009        2008   Variation
     montants par part)                                                  %
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation(1)(2)           67 867      57 333        18,4
    Bénéfice d'exploitation net(1)(2)(3)    36 684      31 450        16,6
    Bénéfice net(1)                          4 042       4 125        (2,0)
    Bénéfice distribuable récurrent(1)(3)   17 445      15 794        10,5
    Fonds provenant de l'exploitation
     récurrents(1)(3)                       20 859      18 726        11,4
    Fonds provenant de l'exploitation
     ajustés récurrents(1)(3)               17 046      15 682         8,7
    Distributions                           16 523      15 369         7,5

    Par part
    Bénéfice net                              0,09        0,09           -
    Bénéfice distribuable récurrent
     (pd)(3)(4)                               0,38        0,35         8,6
    Fonds provenant de l'exploitation
     récurrents (pd)(3)(4)                    0,44        0,40        10,0
    Fonds provenant de l'exploitation
     ajustés récurrents (pd)(3)(4)            0,37        0,35         5,7
    Distributions (de base)                  0,360       0,339         6,2
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Certains chiffres de 2008 ont été modifiés suite à l'adoption d'une
        nouvelle convention comptable appliquée rétroactivement.
    (2) Certains montants de 2008 ont été reclassés en tant qu'activités
        abandonnées conformément aux PCGR.
    (3) Mesure financière non conforme aux PCGR. Voir le rapprochement avec
        la mesure conforme aux PCGR la plus semblable ci-incluse.
    (4) Pleinement dilué.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    "Les trois premiers mois de 2009 s'inscrivent comme notre 43e trimestre
consécutif de croissance, et ce, malgré le contexte économique qui prévaut
depuis 2008. Au premier trimestre, notre taux d'occupation est resté stable et
élevé à 94,5 %, soit au même niveau qu'au trimestre correspondant de 2008,
tout en étant comparable au taux moyen d'occupation des cinq dernières années
qui n'a que très peu fluctué. Nous constatons que la demande pour des espaces
locatifs demeure bonne dans notre portefeuille. Par ailleurs, malgré des
conditions de prêt plus strictes, nous avons renouvelé, en avance et à de
faibles taux d'intérêt, notre facilité de crédit d'exploitation et
d'acquisition de 255 millions $. Nous avons aussi contracté ou pris en charge
des emprunts hypothécaires totalisant 88,0 millions $. Le 21 avril 2009, nous
avons procédé à une émission de parts de 57,5 millions $, dont le produit net
a été imputé à la réduction de la dette utilisée pour financer notre programme
d'acquisitions et de développements continu. Nous maintenons une position
financière saine et solide qui nous permet de poursuivre notre stratégie
d'affaires", a indiqué M. Michel Dallaire, président et chef de la direction
de Cominar.

    Pour le premier trimestre terminé le 31 mars 2009, les produits
d'exploitation se sont élevés à 67,9 millions $, en hausse de 18,4 %. Cette
augmentation résulte principalement de la contribution des acquisitions
d'immeubles à bureaux et industriels et polyvalents et des développements
réalisés en 2008 et au début de 2009.

    Le bénéfice d'exploitation net a atteint 36,7 millions $, en hausse de
16,6 % par rapport au premier trimestre de 2008. La marge bénéficiaire
d'exploitation s'est établie à 54,1 %, légèrement en dessous de la moyenne
obtenue au cours des périodes précédentes, alors que la marge bénéficiaire du
portefeuille comparable s'est maintenue sensiblement au même niveau qu'en
2008, soit à 53,6 %.

    Le bénéfice net a atteint 4,0 millions $ ou 0,09 $ par part, soit un
résultat comparable au trimestre correspondant de 2008.

    Le bénéfice distribuable s'est établi à 17,4 millions $, en hausse de
10,5 % par rapport à celui du premier trimestre de 2008. Le bénéfice
distribuable récurrent par part pleinement dilué s'est élevé à 0,38 $,
comparativement à 0,35 $ pour le trimestre correspondant de 2008, en hausse de
8,6 %.

    Les fonds provenant de l'exploitation récurrents ont atteint 20,9
millions $, soit une hausse de 11,4 % qui reflète la contribution des
acquisitions et des développements complétés en 2008 et au début de 2009 ainsi
que la croissance de 2,3 % du bénéfice d'exploitation net du portefeuille
comparable. Les fonds provenant de l'exploitation ajustés récurrents par part
pleinement dilué se sont élevés à 0,37 $, comparativement à 0,35 $ pour le
premier trimestre de 2008, en hausse de 5,7 %.

    Au premier trimestre de 2009, Cominar a versé des distributions de 16,5
millions $ aux porteurs de parts, comparativement à 15,4 millions $ pour le
trimestre correspondant de 2008, soit une augmentation de 7,5 %. La
distribution par part a été de 0,360 $, par rapport à 0,339 $ pour le premier
trimestre de 2008.

    Situation financière
    --------------------

    Le 19 février 2009, Cominar a annoncé le renouvellement de sa facilité de
crédit d'exploitation et d'acquisition de 255 millions $ dont l'échéance est
maintenant fixée au 19 juin 2010. Au cours du premier trimestre de 2009,
Cominar a également contracté ou pris en charge des emprunts hypothécaires
totalisant 88,0 millions $ et portant intérêt à un taux contractuel moyen
pondéré de 4,65 %. Par ailleurs, il a remboursé des soldes d'emprunts
hypothécaires échus de 47,1 millions $ portant intérêt au taux contractuel
moyen pondéré de 5,53 % en utilisant ses facilités de crédit et les nouveaux
emprunts hypothécaires.

    Le ratio d'endettement global s'établissait à 62,8 %, soit à un taux
inférieur au taux maximal de 65,0 % permis par sa convention de fiducie
lorsque des débentures convertibles sont en circulation. Le ratio de
couverture des intérêts demeurait conservateur à 2,42 : 1 ; notons que sur une
base annualisée, ce ratio se situe plutôt à 2,6 : 1. Le taux d'intérêt moyen
de la dette à long terme s'établissait à 5,55%, en baisse de huit points de
base par rapport au 31 décembre 2008.

    Taux d'occupation des immeubles du portefeuille
    -----------------------------------------------

    Au 31 mars 2009, le taux d'occupation s'établissait à 94,5 %, soit au
même niveau qu'au premier trimestre de 2008 et comparable au taux moyen
d'occupation des cinq dernières années. Au cours du premier trimestre,
l'équipe de location a renouvelé 35,0 % des baux venant à échéance en 2009 ;
soulignons que cette année, 13,4 % des baux de Cominar viendront à échéance.
De plus, Cominar a signé de nouveaux baux représentant une superficie de 0,2
million de pieds carrés.

    Acquisition réalisée au premier trimestre de 2009
    -------------------------------------------------

    Le 16 janvier 2009, Cominar a fait l'acquisition d'un immeuble à bureaux
d'une superficie de 227 260 pieds carrés, situé au 8400, boulevard Décarie à
Montréal, pour un prix d'achat de 36,8 millions $, et dont le taux de
capitalisation est de 8,8 %. Cet immeuble est rattaché à une propriété de
Cominar et ces deux immeubles sont loués à 100 % à un même locataire. Pour
cette acquisition, Cominar a assumé un emprunt hypothécaire de 13,5 millions $
portant intérêt à un taux de 5,55 %, et le solde du prix d'achat a été payé
comptant.

    Développements en cours
    -----------------------

    Les développements en cours dans les régions de Québec et de Montréal,
représentent une superficie locative additionnelle d'approximativement 0,7
million de pieds carrés et un investissement total estimé à 97,4 millions $.
Leur taux de capitalisation moyen est estimé à 9,4 %, soit nettement supérieur
aux taux en vigueur pour des propriétés semblables, dans le marché actuel. Ces
développements se poursuivent conformément à la planification établie.

    Evénements postérieurs au 31 mars 2009
    --------------------------------------

    Complexe Jules-Dallaire - Au cours des dernières semaines, Cominar a
annoncé qu'il avait officiellement nommé "Complexe Jules-Dallaire" son grand
projet immobilier situé sur le boulevard Laurier, à Québec, en l'honneur et à
la mémoire du fondateur de Cominar, feu Jules Dallaire. Il annonçait également
que la famille Dallaire avait conclu une entente aux termes de laquelle elle
s'est portée acquéreur, le 4 mai dernier, d'une participation de 5 % dans cet
important complexe, moyennant un prix d'achat d'environ 2,0 millions $
reflétant sa quote-part des investissements réalisés à ce jour dans ce
complexe. De plus, la famille Dallaire prendra en charge sa quote-part des
dépenses futures reliées à ce projet. Le complexe Jules-Dallaire sera géré par
Les services administratifs Cominar inc., filiale en propriété exclusive de
Cominar. La gestion quotidienne, les questions budgétaires et la location de
ce complexe continueront d'être sous le contrôle de Cominar.

    Emission de parts de 57,5 millions $ - Le 21 avril 2009, Cominar a
procédé à une émission de 4 792 050 parts pour un produit de 57,5 millions $.
Le produit net de l'émission a été affecté à la réduction de l'encours de la
dette contractée aux termes de facilités de crédit courantes, laquelle dette a
été utilisée pour financer le programme d'acquisitions et de développements
continu de Cominar. Ainsi, Cominar a fait passer son ratio d'endettement
global à 59,9 % au 12 mai 2009.

    Plan de réinvestissement des distributions
    ------------------------------------------

    Cominar dispose d'un plan de réinvestissement des distributions pour le
bénéfice de ses porteurs de parts, lequel permet aux participants de
réinvestir leurs distributions mensuelles en parts additionnelles du Fonds.
Les participants se verront alors accorder le droit de recevoir un montant
additionnel équivalant à 5 % des distributions auxquelles ils ont droit sous
forme de parts additionnelles. Pour plus d'information et obtenir un
formulaire d'adhésion, consulter le site web de Cominar www.cominar.com.

    Information financière additionnelle
    ------------------------------------

    Les états financiers intermédiaires consolidés de Cominar et le rapport
de gestion ayant trait au premier trimestre terminé le 31 mars 2009 seront
déposés sur SEDAR à www.sedar.com et sont disponibles sur le site web de
Cominar à www.cominar.com.

    Conférence téléphonique du 13 mai 2009
    --------------------------------------

    La direction de Cominar tiendra une conférence téléphonique le mercredi
13 mai 2009 à 11h (HE) afin de présenter les résultats du premier trimestre de
2009. Les personnes intéressées peuvent participer à cet appel en composant le
1 (800) 595-8550. Une présentation ayant trait aux résultats sera disponible
avant la conférence téléphonique sur le site web du Fonds www.cominar.com sous
le titre "Conférence téléphonique". De plus, l'événement sera diffusé
simultanément sur le site web du Fonds et archivé pour une période de 90
jours.

    PROFIL au 13 mai 2009
    ---------------------

    Cominar est le plus important propriétaire d'immeubles commerciaux au
Québec. Le Fonds possède un portefeuille immobilier de 215 immeubles de
qualité, dont 38 immeubles de bureaux, 38 immeubles commerciaux et 139
immeubles à caractère industriel et polyvalent, qui couvrent une superficie
totale de plus de 18,5 millions de pieds carrés dans les régions de Québec,
Montréal et Ottawa. Les objectifs de Cominar consistent à verser à ses
porteurs de parts des distributions en espèces croissantes et à maximiser la
valeur des parts par une gestion proactive et l'expansion de son portefeuille
immobilier.

    Enoncés prospectifs
    -------------------

    Le présent communiqué peut contenir des énoncés prospectifs concernant
Cominar, son exploitation, sa stratégie, son rendement financier et sa
situation financière. Ces énoncés se reconnaissent habituellement à l'emploi
de termes tels que "pouvoir", "prévoir", "estimer", "avoir l'intention de",
"être d'avis" ou "continuer", la forme négative de ces termes et leurs
variantes, ainsi qu'à l'emploi du conditionnel et du futur. Le rendement et
les résultats réels de Cominar dont il est question dans les présentes
pourraient s'écarter sensiblement de ceux qui sont explicites ou implicites à
ces énoncés. Ces énoncés sont faits sous réserve des risques et incertitudes
inhérents aux attentes. Parmi les facteurs importants qui pourraient faire en
sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des attentes, citons les
facteurs généraux liés à la conjoncture économique et aux marchés, la
concurrence, la modification de la réglementation gouvernementale et les
facteurs exposés sous la rubrique "Facteurs de risque" de la notice annuelle
de Cominar. Cette mise en garde s'applique à tous les énoncés prospectifs
attribuables à Cominar, et aux personnes qui agissent en son nom. Sauf
stipulation contraire, tous les énoncés prospectifs sont à jour à la date du
présent communiqué.

    Mesures non conformes aux PCGR
    ------------------------------

    Le bénéfice d'exploitation net, le bénéfice distribuable (DI), les fonds
provenant de l'exploitation (FFO) et les fonds provenant de l'exploitation
ajustés (AFFO) ne sont pas des mesures reconnues par les principes comptables
généralement reconnus du Canada (les "PCGR") et n'ont pas de signification
normalisée aux termes des PCGR. Ces mesures pourraient différer de calculs
semblables présentés par des entités similaires et, par conséquent, pourraient
ne pas être comparables à des mesures semblables présentées par ces autres
entités. Le tableau qui suit présente le rapprochement du DI, du FFO et du
AFFO avec les mesures conformes aux PCGR les plus semblables :

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Trimestres terminés               2009                    2008
     les 31 mars                DI     FFO    AFFO      DI     FFO    AFFO
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (PCGR)      4 042   4 042   4 042   4 125   4 125   4 125
    + Amortissement
     des immeubles
     productifs
     de revenu              14 219  14 219  14 219  12 470  12 470  12 470
    + Amortissement des
     frais de location
     capitalisés                 -   2 598   2 598       -   2 131   2 131
    - Amortissement des
     baux au-dessous
     du marché                (204)      -    (204)   (127)      -    (127)
    + Charge de
     rémunération
     relative aux
     options d'achat
     de parts                  173       -     173     130       -     130
    + Désactualisation
     de la composante
     passif des
     débentures
     convertibles               10       -       -       9       -       -
    - Revenus de location
     - comptabilisation
     linéaire des baux        (764)      -    (764)   (782)      -    (782)
    - Amortissement des
     écarts d'évaluation
     des emprunts pris
     en charge                 (31)      -       -     (31)      -       -
    - Amortissement des
     frais de location
     capitalisés                 -       -  (2 598)      -       -  (2 131)
    - Dépenses en capital
     - maintien de la
     capacité de générer
     des revenus locatifs        -       -    (420)      -       -    (134)
    -------------------------------------------------------------------------
                            17 445  20 859  17 046  15 794  18 726  15 682
    -------------------------------------------------------------------------

    Les états financiers consolidés complets, incluant les notes y afférentes,
sont disponibles sur le site web de Cominar à www.cominar.com sous
"Informations aux investisseurs - Rapports intermédiaires".


    BILANS CONSOLIDES
    (non vérifiés, en milliers de dollars)

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          Au            Au
                                                     31 mars   31 décembre
                                                        2009          2008
                                                           $             $
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIF
    Immeubles productifs de revenu
      Bâtiments                                    1 241 937     1 228 770
      Terrains                                       202 211       199 211
      Actifs incorporels                              77 893        79 106
                                                  -----------   -----------
                                                   1 522 041     1 507 087
    Immeubles en développement                        98 521        72 945
    Terrains détenus pour développement futur         37 176        20 857
    Frais de location capitalisés et autres
     actifs                                           45 061        44 141
    Frais payés d'avance                               8 892         1 954
    Débiteurs                                         26 444        21 352
    -------------------------------------------------------------------------
                                                   1 738 135     1 668 336
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF
    Emprunts hypothécaires                           767 135       730 711
    Débentures convertibles                          204 084       203 723
    Emprunts bancaires                               218 401       186 987
    Créditeurs et charges à payer                     43 134        34 987
    Distributions payables aux porteurs de parts       5 505             -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                   1 238 259     1 156 408
    -------------------------------------------------------------------------

    AVOIR DES PORTEURS DE PARTS
    Avoir des porteurs de parts                      499 876       511 928
    -------------------------------------------------------------------------
                                                   1 738 135     1 668 336
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ETATS CONSOLIDES DE L'AVOIR
    DES PORTEURS DE PARTS
    Pour les trimestres terminés les 31 mars
    (non vérifiés, en milliers de dollars)

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        2009          2008
                                                           $             $
    -------------------------------------------------------------------------

    Apports des porteurs de parts
    Solde au début de la période                     600 965       591 172
    Emissions de parts                                   256         1 132
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                     601 221       592 304
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfices nets cumulés
    Solde au début de la période                     272 399       247 779
    Modification due à une nouvelle
     convention comptable                                  -          (365)
    Bénéfice net                                       4 042         4 125
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                     276 441       251 539
    -------------------------------------------------------------------------

    Distributions cumulées
    Solde au début de la période                    (362 817)     (298 080)
    Distributions aux porteurs de parts              (16 523)      (15 369)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                    (379 340)     (313 449)
    -------------------------------------------------------------------------

    Surplus d'apport
    Solde au début de la période                       1 069           513
    Régime d'options d'achat de parts                    173           124
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                       1 242           637
    -------------------------------------------------------------------------

    Autre composante de l'avoir
    Composante avoir des débentures convertibles         312           312
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'avoir des porteurs de parts           499 876       531 343
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS
    ET DU RESULTAT ETENDU
    Pour les trimestres terminés les 31 mars
    (non vérifiés, en milliers de dollars, sauf les montants par part)

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        2009          2008
                                                           $             $
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation
    Revenus tirés des immeubles productifs de revenu  67 867        57 333
    -------------------------------------------------------------------------

    Charges d'exploitation
    Frais d'exploitation                              14 887        11 959
    Impôts fonciers et services                       15 431        13 332
    Frais de gestion immobilière                         865           592
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      31 183        25 883
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice d'exploitation avant les
     éléments suivants                                36 684        31 450
    -------------------------------------------------------------------------

    Intérêts sur emprunts                             14 696        11 850
    Amortissement des immeubles productifs de revenu  14 219        12 459
    Amortissement des frais de location capitalisés    2 598         2 124
    Amortissement des autres actifs                       91            62
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      31 604        26 495
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice d'exploitation provenant des éléments
     d'actifs immobiliers                              5 080         4 955
    -------------------------------------------------------------------------

    Frais d'administration du Fonds                   (1 093)         (879)

    Autres revenus                                        55            51
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net provenant des activités poursuivies   4 042         4 127

    Perte nette provenant des activités abandonnées        -            (2)
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net et résultat étendu                    4 042         4 125
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net de base par part                      0,088         0,091
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net dilué par part                        0,088         0,090
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ETATS CONSOLIDES
    DES FLUX DE TRESORERIE
    Pour les trimestres terminés les 31 mars
    (non vérifiés, en milliers de dollars)

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        2009          2008
                                                           $             $
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIVITES D'EXPLOITATION
    Bénéfice net                                       4 042         4 125
    Ajustements pour :
    Amortissement des immeubles productifs
     de revenu                                        14 219        12 470
    Amortissement des baux en dessous du marché         (204)         (127)
    Amortissement des frais de location
     capitalisés                                       2 598         2 131
    Amortissement des frais de financement
     capitalisés et autres actifs                        711           435
    Amortissement des écarts d'évaluation des
     emprunts pris en charge                             (31)          (31)
    Désactualisation de la composante passif
     des débentures convertibles                          10             9
    Charge de rémunération relative aux options
     d'achat de parts                                    173           130
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      21 518        19 142
    -------------------------------------------------------------------------

    Variation des éléments hors caisse du
     fonds de roulement                               (4 802)      (14 590)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      16 716         4 552
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
    Acquisitions d'immeubles productifs de revenu    (26 773)      (23 241)
    Acquisitions d'immeubles en développement et
     terrains détenus pour développement futur       (28 930)       (5 907)
    Frais de location capitalisés                     (4 236)       (4 574)
    Autres actifs                                        (94)         (540)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     (60 033)      (34 262)
    -------------------------------------------------------------------------

    ACTIVITES DE FINANCEMENT
    Emprunts hypothécaires                            74 318        29 864
    Remboursement des emprunts hypothécaires         (51 546)      (55 228)
    Emprunts bancaires                                31 307        70 505
    Produit net de l'émission de parts                   (12)          572
    Distributions aux porteurs de parts              (10 750)      (16 003)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      43 317        29 710
    -------------------------------------------------------------------------

    Variation nette de la trésorerie et
     des équivalents de trésorerie                         -             -
    Trésorerie et équivalents de trésorerie
     au début de la période                                -             -
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de trésorerie
     à la fin de la période                                -             -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    
    %SEDAR: 00010204EF c3336




Renseignements :

Renseignements: M. Michel Dallaire, ing., Président et chef de la
direction, (418) 681-8151, mdallaire@cominar.com; M. Michel Berthelot, CA,
Vice-président directeur et chef des opérations financières, (418) 681-8151,
mberthelot@cominar.com

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Fonds de placement immobilier Cominar

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