First Capital Realty annonce des resultats records pour 2006



    TORONTO, le 9 mars /CNW/ - First Capital Realty Inc. ("First Capital
Realty") (TSX : FCR), chef de file au Canada en tant que propriétaire,
développeur et exploitant de centres commerciaux de quartier et communautaires
ayant un supermarché comme locataire majeur et situés principalement dans des
régions métropolitaines en pleine croissance, a annoncé aujourd'hui des
résultats financiers records pour le quatrième trimestre et l'exercice
terminés le 31 décembre 2006.

    
    POINTS SAILLANTS DE L'EXERCICE :

    (en millions de dollars, sauf le       Exercices terminés
     nombre d'actions et les montants        les 31 décembre        Variation
     par action)                           2006          2005            en %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu de location de propriétés      326,0 $       264,8 $        23,1 %
    Bénéfice d'exploitation net           205,6 $       165,0 $        24,6 %
    Fonds provenant de l'exploitation     117,2 $        94,7 $        23,8 %
    Fonds provenant de l'exploitation
     par action après dilution             1,58 $        1,48 $         6,8 %
    Fonds provenant de l'exploitation
     par action après dilution (avant
     les éléments non récurrents)          1,55 $        1,45 $         6,9 %
    Ratio de la dette sur la
     capitalisation boursière              43,7 %        44,7 %
    Nombre moyen pondéré d'actions liées
     aux fonds provenant de
     l'exploitation (en milliers)        74 322        63 996          16,1 %
    -------------------------------------------------------------------------


    POINTS SAILLANTS DE L'EXPLOITATION DE L'EXERCICE 2006 :

    -   Investissements de 607 M$ affectés à des acquisitions, à des
        activités de développement et à des améliorations aux propriétés.
    -   Ajout de 2,5 millions de pieds carrés de superficie locative brute
        découlant des acquisitions et des développements menés à terme.
    -   Acquisition de six terrains destinés au développement et de terrains
        additionnels à huit propriétés existantes d'une superficie totale de
        58 acres.
    -   Progression de 3,7 % du bénéfice d'exploitation net tiré des
        propriétés déjà détenues; augmentation de 5,5 % par suite de la
        reconduction de baux.
    -   Taux d'occupation de 95,7 %, en hausse par rapport à 95,0 % au
        31 décembre 2005.
    -   Signature de nouveaux baux pour une superficie nette de 509 500 pieds
        carrés, y compris la superficie dont le développement a été mené à
        terme; reconduction de baux existants visant 1,4 million de pieds
        carrés.
    -   Loyer moyen par pied carré occupé de 13,95 $ au 31 décembre 2006,
        soit une progression de 2,5 %.
    -   Signature de nouveaux baux liés à des superficies existantes
        totalisant 468 700 pieds carrés à un loyer moyen de 15,69 $ par pied
        carré, ce qui représente une augmentation de 16,1 % par rapport aux
        baux non reconduits.

    POINTS SAILLANTS DU QUATRIEME TRIMESTRE :

    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars, sauf le       Trimestres terminés
     nombre d'actions et les montants        les 31 décembre        Variation
     par action)                           2006          2005            en %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu de location de propriété        87,8 $        70,9 $        23,8 %
    Bénéfice d'exploitation net            57,3 $        45,3 $        26,5 %
    Fonds provenant de l'exploitation      32,7 $        26,9 $        21,6 %
    Fonds provenant de l'exploitation
     par action après dilution             0,43 $        0,38 $        13,2 %
    Fonds provenant de l'exploitation
     par action après dilution (avant
     les éléments non récurrents)          0,40 $        0,38 $         5,3 %
    Nombre moyen pondéré d'actions liées
     aux fonds provenant de
     l'exploitation (en milliers)        76 025        71 311           6,6 %
    -------------------------------------------------------------------------


    -   Investissements de 190 M$ affectés à des acquisitions, au
        développement et à des améliorations aux propriétés.
    -   Ajout de 845 500 pieds carrés de superficie locative brute découlant
        des acquisitions et des développements menés à terme.
    -   Progression de 6,5 % du bénéfice d'exploitation net tiré des
        propriétés déjà détenues; augmentation de 5,9 % par suite de la
        reconduction de baux.
    -   Taux d'occupation de 95,7 %, en hausse par rapport à 95,4 % au
        30 septembre 2006.
    -   Signature de nouveaux baux pour une superficie nette de 219 000 pieds
        carrés, y compris la superficie dont le développement a été mené à
        terme; reconduction de baux existants visant 477 000 pieds carrés.
    

    "L'exercice 2006 constitue une autre année de résultats records grâce à
l'expansion de notre portefeuille au moyen d'acquisitions et de développements
ainsi qu'à une solide croissance interne du bénéfice d'exploitation net", a
indiqué Dori J. Segal, président et chef de la direction. "En envisageant
l'avenir pour les prochains exercices, notre but est de poursuivre la
croissance de l'entreprise en donnant la priorité à la progression du bénéfice
d'exploitation net tiré des propriétés déjà détenues, aux activités de
développement, aux efficiences opérationnelles et à notre coût du capital.
Bref, notre objectif est de faire de First Capital Realty la meilleure
entreprise de centres commerciaux au pays, notamment en termes de croissance
des résultats."

    POINTS SAILLANTS FINANCIERS

    Les fonds provenant de l'exploitation mentionnés dans les présentes
constituent une mesure de la performance financière clé utilisée par le
secteur de l'immobilier pour calculer et comparer la performance
d'exploitation de sociétés exerçant des activités dans le secteur. Les fonds
provenant de l'exploitation constituent une mesure financière supplémentaire
non définie par les PCGR, et un rapprochement complet, comprenant les
ajustements, du bénéfice net selon les PCGR et des fonds provenant de
l'exploitation, figure dans le présent communiqué.

    Fonds provenant de l'exploitation

    Les fonds provenant de l'exploitation au quatrième trimestre de 2006 ont
progressé de 21,6 % pour s'établir à 32,7 M$, ou 0,43 $ par action ordinaire
après dilution, comparativement à 26,9 M$, ou 0,38 $ par action ordinaire
après dilution, à la période correspondante de 2005. Pour l'exercice terminé
le 31 décembre 2006, les fonds provenant de l'exploitation ont augmenté de
23,8 % pour s'établir à 117,2 M$, ou 1,58 $ par action ordinaire après
dilution, comparativement à 94,7 M$, ou 1,48 $ par action ordinaire après
dilution, en 2005. L'augmentation des fonds provenant de l'exploitation par
action ordinaire est principalement attribuable à la progression du bénéfice
d'exploitation net (défini comme le revenu de location des propriétés moins
les frais d'exploitation des propriétés) découlant des acquisitions et des
projets de développement qui se sont concrétisés, en partie contrebalancée par
une hausse des intérêts débiteurs de 5,8 M$ et de 13,5 M$, et une baisse des
fonds provenant de l'exploitation d'Equity One de 1,9 M$ et de 3,8 M$ pour le
quatrième trimestre et l'exercice, respectivement, et une hausse de 16,1 % du
nombre moyen pondéré d'actions ordinaires après dilution. Pour l'exercice
terminé le 31 décembre 2006, les fonds provenant de l'exploitation tiennent
compte des éléments non récurrents totalisant environ 1,8 M$, ou 0,03 $ par
action ordinaire après dilution. Les éléments non récurrents compris dans les
fonds provenant de l'exploitation en 2005 ont totalisé environ 1,6 M$, ou
0,03 $ par action ordinaire après dilution.
    Les éléments non récurrents des fonds provenant de l'exploitation pour
l'exercice terminé le 31 décembre 2006 incluent les gains à la vente de titres
négociables de 3,7 M$ et les revenus provenant de prêts de participation aux
flux de trésorerie sans recours de 0,5 M$, lesquels sont compensés par les
pertes non réalisées de 0,4 M$ sur certains swaps de taux d'intérêt, une perte
de 0,4 M$ au remboursement anticipé de la dette à Equity One et aux coûts de
1,6 M$ liés aux primes de départ, à la radiation d'opérations abandonnées et à
la transition de la direction. Les éléments non récurrents des fonds provenant
de l'exploitation pour l'exercice terminé le 31 décembre 2005 incluaient les
gains de 1,0 M$ au remboursement de débentures convertibles et un gain non
récurrent de 0,6 M$ provenant d'Equity One.

    
    Bénéfice net

    -------------------------------------------------------------------------
    (en milliers de
     dollars, sauf
     les montants       Trimestres terminés les      Exercices terminés les
     par action)              31 décembre                 31 décembre

    -------------------------------------------------------------------------
                             2006          2005          2006          2005

    Bénéfice net           12 035 $       7 626 $      45 959 $      29 196 $
    Bénéfice par action
     (après dilution)        0,16 $        0,11 $        0,62 $        0,50 $
    Nombre moyen
     pondéré d'actions
     ordinaires
    (après dilution)   76 025 000    71 311 000    74 322 000    68 893 000
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Pour le quatrième trimestre de 2006, le bénéfice net a totalisé 12,0 M$,
ou 0,16 $ par action ordinaire après dilution, par rapport à 7,6 M$, ou 0,11 $
par action ordinaire après dilution, pour la période correspondante de 2005.
Pour l'exercice terminé le 31 décembre 2006, le bénéfice net s'est chiffré à
46,0 M$, ou 0,62 $ par action ordinaire après dilution, comparativement à
29,2 M$, ou 0,50 $ par action ordinaire après dilution pour 2005.
L'augmentation du bénéfice net découle principalement de la progression du
bénéfice d'exploitation net (croissance du revenu de location des propriétés
moins les frais d'exploitation des propriétés) attribuable aux acquisitions et
aux projets de développement qui se sont concrétisés, à une hausse de la
quote-part du bénéfice d'Equity One, Inc. résultant d'un gain réalisé à la
cession du portefeuille du Texas (environ 19,4 M$, déduction faite des
impôts), partiellement contrebalancée par une hausse des intérêts débiteurs de
13,5 M$, une augmentation de l'amortissement de 18,1 M$ et, dans une moindre
mesure, d'une augmentation du nombre moyen pondéré d'actions en circulation.

    POINTS SAILLANTS - ACQUISITIONS ET DEVELOPPEMENT

    Au quatrième trimestre de 2006, la Société a acquis des participations
dans sept centres commerciaux productifs de revenus, soit trois en Ontario,
deux en Colombie-Britannique et deux au Québec. Le montant total de ces
acquisitions, soit 127,5 M$, y compris les frais de clôture, a été financé en
espèces et au moyen de la prise en charge d'emprunts hypothécaires de 37,8 M$.
    La Société a investi 8,5 M$ dans l'acquisition de superficie
supplémentaire à des propriétés existantes et de deux parcelles de terrains
adjacentes aux propriétés existantes, ou faisant partie de ces propriétés,
ajoutant au portefeuille 18 000 pieds carrés de superficie locative brute et
6,7 acres aux fins d'agrandissement.
    La Société a également investi 18,2 M$ dans l'acquisition de quatre
terrains ajoutant 32,3 acres de terrains à usage commercial destinés au
développement futur.
    Pour l'exercice terminé le 31 décembre 2006, la Société a investi un
montant total de 475,7 M$ dans l'acquisition d'une participation dans 25
centres commerciaux productifs de revenus dont la superficie totalise
1,8 million de pieds carrés, dans l'achat de superficie supplémentaire et de
parcelles de terrains dans des propriétés existantes ou jouxtant celles-ci, ce
qui représente un ajout d'une superficie totale de 235 100 pieds carrés dans
onze propriétés et l'ajout de 17,3 acres de terrains commerciaux répartis dans
neuf propriétés, et dans une participation supplémentaire dans deux des
propriétés de la Société.
    Au cours de l'exercice, la Société a également acquis six terrains
destinés au développement, lesquels totalisent 40,7 acres et ont été acquis
pour un montant total de 22,6 M$.
    Le développement de 200 500 pieds carrés a été mené à terme au cours du
quatrième trimestre et a été loué à un taux moyen par pied carré de 14,73 $.
Au cours de l'exercice, la Société a mené à terme le développement de
376 000 pieds carrés, dont la superficie était totalement occupée à un taux
moyen par pied carré de 16,35 $. De plus, une épicerie de 102 900 pieds carrés
a été construite par un des locataires d'une des propriétés de la Société.
    Au quatrième trimestre, la Société a également investi 35,6 M$ dans des
projets de développement actifs et des améliorations apportées à des
propriétés existantes du portefeuille. Pour l'exercice terminé le 31 décembre
2006, les investissements dans ces activités ont totalisé 108,5 M$.

    POINTS SAILLANTS DE L'EXPLOITATION

    Les acquisitions effectuées en 2006, conjuguées à l'incidence complète de
celles effectuées durant l'exercice précédent, ont fourni un apport de 12,6 M$
au bénéfice d'exploitation net du trimestre, tandis que les activités de
développement et de redéveloppement ont fourni un apport additionnel de
5,6 M$. Les acquisitions réalisées en 2006, conjuguées à l'incidence complète
de celles effectuées durant l'exercice précédent, ont fourni un apport de
43,3 M$ au bénéfice d'exploitation net, tandis que les activités de
développement et de redéveloppement ont fourni un apport additionnel de
19,7 M$. Une augmentation de 6,5 % et de 3,7 % du bénéfice d'exploitation net
tiré des propriétés déjà détenues a généré une croissance de 2,2 M$ et de
4,8 M$ pour le trimestre et l'exercice terminés le 31 décembre 2006,
respectivement.
    Les activités de location au quatrième trimestre, y compris les projets
de développement qui se sont concrétisés, ont donné lieu à la signature de
nouveaux baux pour une superficie nette de 219 000 pieds carrés. La
reconduction de baux a visé 477 000 pieds carrés. Les activités de
reconduction de baux de la Société ont donné lieu à une augmentation de 5,9 %
des loyers par rapport aux baux arrivant à expiration. Pour l'exercice, les
activités de location, y compris les projets de développement qui se sont
concrétisés, ont donné lieu à la signature de nouveaux baux pour une
superficie nette de 509 500 pieds carrés. La reconduction de baux a visé
1,4 million de pieds carrés.
    Le taux d'occupation des propriétés acquises en 2006 était de 93,9 %,
ouvrant la voie à une future croissance du revenu au fur et à mesure que des
locaux vacants seront loués. Le taux moyen de location par pied carré occupé a
augmenté pour s'établir à 13,72 $ au 31 décembre 2006, avant l'incidence des
acquisitions de 2006, et à 13,95 $ en tenant compte des acquisitions de 2006,
comparativement à 13,61 $ au 31 décembre 2005.
    Le taux d'occupation des propriétés faisant partie du portefeuille a
augmenté pour s'établir à 95,7 % au 31 décembre 2006, comparativement à 95 %
au 31 décembre 2005 et à 95,4 % au 30 septembre 2006.

    POINTS SAILLANTS - FINANCEMENT ET ACTIVITES BOURSIERES

    Au cours de 2006, la direction a procédé à une série d'opérations sur les
marchés financiers afin de raffermir encore davantage le bilan de la Société.
Le ratio de la dette sur la capitalisation boursière s'est amélioré et se
chiffrait à 43,7 % au 31 décembre 2006, par rapport à 44,7 % au 31 décembre
2005.
    Au cours de l'exercice, la Société a émis 4,7 millions d'actions
ordinaires et a récolté des capitaux propres totaux de 106,2 M$ au moyen de
diverses opérations de financement, y compris une convention de prise ferme,
l'exercice de bons de souscription et d'options, le paiement des intérêts sur
certaines de ses débentures convertibles sous forme d'actions et le régime de
réinvestissement de dividendes.
    La Société a également procédé à l'émission de débentures de premier rang
non garanties additionnelles de 300 M$ utilisant le produit aux fins de son
acquisition et de ses activités de développement ainsi qu'au paiement des
emprunts hypothécaires venant à échéance.
    "Nous poursuivons la mise en oeuvre de notre stratégie de financement non
garanti par notre émission de débentures non garanties et, après la fin de
l'exercice, nous obtiendrons notre facilité de crédit renouvelable non
garantie de trois ans", a déclaré Karen Weaver, chef de la direction des
finances. "Nous croyons, qu'à long terme, cette stratégie réduira notre coût
du capital et nous procurera davantage de souplesse pour financer notre
croissance."
    En date du présent communiqué, le nombre d'actions ordinaires en
circulation de la Société s'établissait à 75 992 289.

    POINTS SAILLANTS DES EVENEMENTS POSTERIEURS A LA DATE DU BILAN

    Acquisitions

    Depuis le 1er janvier 2007, First Capital Realty a investi 15,5 M$ dans
l'acquisition de deux propriétés en voie de développement totalisant
38,6 acres de terrain commercial.

    Emission de débentures de premier rang non garanties

    Le 31 janvier 2007, la Société a émis des débentures de premier rang non
garanties de série E d'un montant de 100 M$ à un taux nominal de 5,36 % pour
un produit net de 99,3 M$. Ces débentures viennent à échéance le 31 janvier
2014, les intérêts devant être payés chaque année le 31 janvier et le
31 juillet.

    Intérêts sur les débentures convertibles

    Le 27 février 2007, la Société a annoncé qu'elle paiera les intérêts
exigibles le 31 mars 2007 aux porteurs des deux catégories de ses débentures
subordonnées convertibles non garanties à 5,50 % venant à échéance le
30 septembre 2017 au moyen de l'émission d'actions ordinaires.

    Facilité de crédit non garantie

    Le 5 mars 2007, la Société a obtenu une facilité de crédit de premier
rang renouvelable non garantie de trois ans d'un montant de 250 M$ consentie
par six institutions financières. Deux des trois facilités de crédit garanties
existantes de la Société ont été annulées à cette date. Au 5 mars 2007, des
propriétés d'une valeur comptable brute de 195,4 M$ ont été libérées de la
garantie dans le cadre des facilités de crédit garanties existantes. La
facilité garantie restante viendra à échéance le 30 avril 2007 et ne sera pas
renouvelée. Des propriétés d'une valeur comptable brute de 29,5 M$ seront
libérées de la garantie à l'échéance de la facilité.

    DIVIDENDES

    La Société versera un premier dividende trimestriel de 0,31 $ par action
ordinaire le 5 avril 2007 à ses actionnaires inscrits le 28 mars 2007.

    PERSPECTIVES

    En 2006, First Capital Realty a affiché des progrès considérables en
atteignant, voire dépassant, tous ses objectifs établis. La Société a procédé
à l'expansion de son entreprise et généré une augmentation considérable de ses
fonds provenant de l'exploitation, tout en terminant l'exercice avec un bilan
solide.
    La concurrence continue à s'intensifier sur le marché des acquisitions.
La Société continuera néanmoins d'acquérir des propriétés de grande qualité
qui jouissent d'un emplacement de choix, qui permettent d'accroître la valeur
stratégique ou les synergies d'exploitation, à la condition qu'elles
favorisent la croissance à long terme des fonds provenant de l'exploitation.
    Les activités de développement et de redéveloppement continueront
d'offrir à la Société des occasions de participer aux marchés en expansion et,
une fois menées à terme, elles permettront d'obtenir des rendements plus
élevés des investissements.
    Pour ce qui est des acquisitions d'immeubles productifs de revenus et de
propriétés destinées au développement, la Société continuera d'axer ses
efforts sur le maintien et le potentiel de croissance du revenu de location
afin de s'assurer, entre autres, de réduire au minimum le risque de
refinancement. Il s'agit d'une approche particulièrement importante dans un
contexte de décroissance des taux de capitalisation découlant de
l'augmentation des prix des biens immobiliers.
    
    Plus particulièrement, la Société ciblera les quatre volets suivants pour
atteindre ses objectifs en 2007 :
    -   une croissance du bénéfice d'exploitation net des propriétés déjà
        détenues;
    -   les activités de développement et de redéveloppement;
    -   une amélioration de l'efficience et de la productivité de nos
        activités;
    -   une amélioration du coût du capital.

    Dans l'ensemble, la direction est persuadée que, grâce à sa qualité, le
portefeuille immobilier de la Société continuera à générer des flux de
trésorerie durables et croissants tout en dégageant à long terme des
rendements supérieurs de ses investissements.

    INDICATIONS

    Les indications pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2007 sont les
suivantes :

    -------------------------------------------------------------------------
    (montants par action)                                 Bas          Haut
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net dilué projeté                           0,34 $        0,38 $
    Ajustements
      Fonds provenant de l'exploitation d'Equity One
       projetés, déduction faite de la quote-part du
       bénéfice                                          0,11          0,12
      Amortissement et impôts futurs projetés            1,10          1,11
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds provenant de l'exploitation projetés           1,55 $        1,61 $
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Les projections comportent de nombreuses hypothèses comme le revenu de
location (y compris les hypothèses portant sur la date de fin du bail, le
développement mené à terme et les niveaux de loyer proportionnel), les taux
d'intérêt, les défauts de paiement des locataires, le taux de change canadien
et américain, les charges du siège social, le nombre d'acquisitions
d'immeubles productifs de revenus et le moment où ces acquisitions ont lieu,
la participation des actionnaires à notre régime de réinvestissement des
dividendes et plusieurs autres facteurs. En outre, la fourchette des fonds
provenant de l'exploitation projetés comprend les fonds provenant de
l'exploitation projetés d'Equity One, en fonction de l'information accessible
au public. Les facteurs qui ont une incidence sur notre fourchette des fonds
provenant de l'exploitation projetés ne peuvent tous être établis à ce
moment-ci et les résultats réels peuvent varier considérablement des résultats
projetés, et peuvent de façon importante se situer au-dessus ou en dessous de
la fourchette présentée. Les hypothèses particulières comprennent les
acquisitions totalisant 300 M$, le développement mené à terme d'une superficie
de 575 000 pieds carrés et les taux d'intérêt actuels ainsi que le taux de
change canadien et américain. La fourchette qui est présentée représente les
estimations des résultats de la direction fondées sur les hypothèses en date
du présent communiqué.
    Pour obtenir des renseignements importants portant sur nos indications, y
compris les facteurs de risque, les lecteurs doivent se reporter à la rubrique
ci-après intitulée "Enoncés prospectifs".

    CONFERENCE TELEPHONIQUE

    La direction tiendra une conférence téléphonique le vendredi 9 mars 2007
à 13 h (HNE) afin de discuter des résultats à la clôture de l'exercice 2006 de
la Société. Vous pouvez accéder à cette conférence téléphonique ainsi qu'aux
diapositives qui s'y rattachent en consultant le site Web de la Société à
l'adresse www.firstcapitalrealty.ca. Vous pouvez participer à la conférence
téléphonique en direct en composant le numéro sans frais 1-800-633-8954 ou le
416-641-6652. Pour assurer votre participation, veuillez appeler cinq minutes
avant l'heure prévue pour le début de la conférence. La conférence sera
archivée jusqu'au 16 mars 2007 et sera accessible en composant le numéro sans
frais 1-800-558-5253 ou le 416-626-4100 avec le code d'accès 21325986.

    DIFFUSION SUR LE WEB

    Pour accéder à la diffusion sur le Web, allez sur le site de First
Capital Realty à l'adresse www.firstcapitalrealty.ca et cliquez sur le lien au
bas de notre page d'accueil. L'enregistrement sur le Web sera disponible
pendant 30 jours sur notre page d'accueil et, par la suite, dans la section
Conférences téléphoniques de notre site Web.

    La présentation de la direction sera suivie d'une période de questions.
Pour poser une question, composez le "1" suivi du "4" sur un téléphone à
clavier. Le coordinateur de la conférence téléphonique sera immédiatement
averti de toutes les demandes dans l'ordre où elles auront été formulées et
présentera chaque intervenant. Pour annuler votre demande, composez le "1"
suivi du "3". Si vous raccrochez, vous pouvez vous reconnecter en composant le
1-800-633-8954 ou le 416-641-6652. Pour une assistance à tout moment de la
conférence, composez le "(*)0".

    RENSEIGNEMENTS SUR LA SOCIETE

    L'information supplémentaire de la Société pour le quatrième trimestre et
l'exercice 2006 sera publiée sur son site Web, à l'adresse
www.firstcapitalrealty.ca.

    A PROPOS DE FIRST CAPITAL REALTY (TSX : FCR)

    First Capital Realty est le chef de file au Canada en tant que
propriétaire, développeur et exploitant de centres commerciaux de quartier et
communautaires ayant un supermarché comme locataire majeur et situés
principalement dans des régions métropolitaines en pleine croissance. La
Société détient actuellement des participations dans 157 propriétés, dont six
sont en voie de développement, qui représentent environ 18,2 millions de pieds
carrés de superficie locative brute. De plus, elle possède 13,9 millions
d'actions d'Equity One (soit environ 19,1 %), l'un des plus importants FPI
axés sur les centres commerciaux du sud des Etats-Unis, dont les titres sont
négociés à la Bourse de New York sous le symbole boursier EQY. En tenant
compte de son placement dans Equity One, la Société détient des participations
dans 330 propriétés qui totalisent approximativement 36,1 millions de pieds
carrés de superficie locative brute.

    Enoncés prospectifs

    Certains énoncés compris dans le présent communiqué constituent des
énoncés prospectifs; on peut les repérer grâce à la présence de termes et
expressions comme "prévoir", "croire", "planifier", "estimer", "s'attendre à"
et "avoir l'intention de", dans la mesure où ces termes et expressions se
rapportent à la Société ou à sa direction. Les énoncés prospectifs ne
reflètent pas des faits historiques, mais les attentes actuelles de la Société
à l'égard des résultats ou des événements futurs. Ils sont fondés sur les
renseignements dont la direction dispose à l'heure actuelle. Certaines
hypothèses et certains facteurs importants ont été pris en compte dans les
présents énoncés prospectifs.
    La direction croit que les attentes exprimées dans les énoncés
prospectifs sont fondées sur des hypothèses raisonnables; toutefois, elle ne
peut fournir l'assurance que les résultats réels seront conformes aux
résultats indiqués dans les énoncés prospectifs. Ces derniers sont assujettis
à un grand nombre de risques et d'incertitudes qui pourraient faire en sorte
que les résultats ou les événements réels diffèrent de manière importante des
attentes actuelles. Ces questions sont abordées entre autres à la rubrique
"Gestion du risque" du rapport de gestion contenu dans le rapport annuel de
2006 de la Société disponible sur le site de SEDAR à l'adresse www.sedar.com
    Les facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats ou les
événements réels diffèrent de manière importante de ceux exprimés ou suggérés
dans les énoncés prospectifs, en plus de ceux décrits dans le rapport de
gestion, incluent, sans s'y limiter, la conjoncture économique, la présence
sur le marché de nouvelles propriétés de commerce de détail attrayantes qui
pourraient devenir disponibles moyennant des travaux de construction ou des
contrats de sous-location, la capacité de First Capital Realty à maintenir le
niveau d'occupation et de louer ou de relouer les locaux aux taux de location
actuels ou prévus, les faillites, les difficultés financières ou les défauts
de paiement des locataires, les fluctuations des taux d'intérêt, les
variations des frais d'exploitation, la capacité de First Capital Realty à
souscrire des assurances à un coût raisonnable et l'accessibilité du
financement.
    Le lecteur ne doit donc pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs.
En outre, les énoncés prospectifs ne sont valides qu'à la date à laquelle ils
sont formulés. First Capital Realty se dégage de toute obligation concernant
la publication d'une mise à jour de ces énoncés, que ce soit à la lumière de
nouveaux renseignements ou à la suite d'événements futurs ou de circonstances
nouvelles.

    Les énoncés prospectifs sont datés du 8 mars 2007.


    MESURES FINANCIERES SUPPLEMENTAIRES NON DEFINIES PAR LES PCGR

    Fonds provenant de l'exploitation

    De l'avis de la direction, les fonds provenant de l'exploitation sont un
indicateur largement utilisé et significatif de la performance financière dans
le secteur immobilier. First Capital Realty croit que les analystes
financiers, les investisseurs et les actionnaires sont mieux informés lorsque
la présentation claire des résultats d'exploitation des périodes comparatives
qu'offre la mesure des fonds provenant de l'exploitation vient compléter
l'information fournie conformément aux principes comptables généralement
reconnus (les "PCGR") du Canada. La méthode de calcul qu'emploie la Société
pour déterminer les fonds provenant de l'exploitation peut être différente des
méthodes utilisées par d'autres sociétés ou fonds de placement immobilier; par
conséquent, il est possible que ces résultats ne soient pas comparables avec
ceux de ces sociétés ou fonds. Les fonds provenant de l'exploitation sont
présentés afin d'aider les investisseurs à analyser la performance de la
Société. Les fonds provenant de l'exploitation i) ne correspondent pas aux
flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation au sens défini par les
PCGR, ii) ne sont pas représentatifs des liquidités disponibles pour financer
la totalité des besoins de liquidités, notamment le versement des dividendes
et le capital nécessaire pour assurer la croissance; iii) ne doivent pas être
considérés au même titre que le bénéfice net (qui est déterminé conformément
aux PCGR) pour évaluer le rendement de l'exploitation.

    Fonds provenant de l'exploitation - Recommandations de l'Association des
    biens immobiliers du Canada

    First Capital Realty calcule les fonds provenant de l'exploitation
conformément aux recommandations de l'Association des biens immobiliers du
Canada. La définition vise à uniformiser le calcul et la présentation des
fonds provenant de l'exploitation des entités immobilières au Canada, et elle
se base sur la définition adoptée par la National Association of Real Estate
Investment Trusts ("NAREIT") aux Etats-Unis.

    Bénéfice d'exploitation net

    Le bénéfice d'exploitation net s'entend du revenu de location des
propriétés moins les frais d'exploitation des propriétés. La direction est
d'avis que le bénéfice d'exploitation net constitue une mesure utile pour
évaluer le rendement de l'exploitation du portefeuille de centres commerciaux
de la Société. Le bénéfice d'exploitation net ne constitue pas une mesure
définie par les PCGR, et il n'existe aucune définition normalisée du bénéfice
d'exploitation net. Par conséquent, il est possible que le bénéfice
d'exploitation net ne soit pas comparable aux mesures similaires présentées
par d'autres entités. Le bénéfice d'exploitation net ne devrait pas être
interprété au même titre que le bénéfice net ou les flux de trésorerie
provenant des activités d'exploitation établis conformément aux PCGR.

    
    FIRST CAPITAL REALTY INC.

    BILANS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
                                                  31 décembre   31 décembre
    (en milliers de dollars)                             2006          2005
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIF
    Placements immobiliers
    Centres commerciaux                             2 423 801 $   1 939 775 $
    Terrains et centres commerciaux en voie
     de développement                                 178 347       136 475
    Frais reportés                                     74 778        52 938
    Actifs incorporels                                 31 868        24 340
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    2 708 794     2 153 528
    Placement dans Equity One, Inc.                   228 665       211 830
    Prêts, créances hypothécaires et autres
     actifs immobiliers                                24 056        26 912
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    2 961 515     2 392 270
    Autres actifs                                      47 129        37 592
    Débiteurs                                          28 070        17 026
    Trésorerie et équivalents de trésorerie             6 810         5 335
    Actifs d'impôts futurs                             17 355        17 065
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    3 060 879 $   2 469 288 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    PASSIF
    Emprunts hypothécaires et facilités de
     crédit                                         1 388 650 $   1 297 040 $
    Créditeurs et autres passifs                      106 145        89 959
    Passifs incorporels                                18 453        12 157
    Débentures de premier rang non garanties          399 813       100 000
    Débentures convertibles                           192 189        96 990
    Passifs d'impôts futurs                            44 036        30 598
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    2 149 286     1 626 744
    CAPITAUX PROPRES                                  911 593       842 544
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    3 060 879 $   2 469 288 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    FIRST CAPITAL REALTY INC.

    ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS

    -------------------------------------------------------------------------
                         Trimestres terminés les      Exercices terminés les
    -------------------------------------------------------------------------
    (en milliers de
     dollars, sauf
     les montants      31 décembre   31 décembre   31 décembre   31 décembre
     par action)              2006          2005          2006          2005
    -------------------------------------------------------------------------
    PRODUITS
    Revenu de location
     des propriétés        87 815 $      70 936 $     325 980 $     264 840 $
    Intérêts créditeurs
     et autres revenus      3 746           805         6 917         3 802
    -------------------------------------------------------------------------
                           91 561        71 741       332 897       268 642
    -------------------------------------------------------------------------
    CHARGES
    Frais d'exploitation
     des propriétés        30 481        25 676       120 354        99 791
    Intérêts débiteurs     25 323        19 562        93 809        80 332
    Amortissement          18 831        14 856        68 441        50 321
    Charges du siège
     social                 6 238         4 521        19 282        14 372
    -------------------------------------------------------------------------
                           80 873        64 615       301 886       244 816
    -------------------------------------------------------------------------
    Quote-part
     d'Equity One, Inc.     5 517         1 918        32 696        17 475
    Gain au remboursement
     de débentures
     convertibles               -             -             -         1 018
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts
     sur les bénéfices     16 205         9 044        63 707        42 319
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les
     bénéfices :
      Exigibles               653           458         4 155         4 067
      Futurs                3 517           960        13 593         9 056
    -------------------------------------------------------------------------
                            4 170         1 418        17 748        13 123
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net           12 035 $       7 626 $      45 959 $      29 196 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net par
     action ordinaire

    De base                  0,16 $        0,11 $        0,62 $        0,72 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Dilué                    0,16 $        0,11 $        0,62 $        0,50 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    FIRST CAPITAL REALTY INC.

    ETATS CONSOLIDES DES FONDS PROVENANT DE L'EXPLOITATION

    -------------------------------------------------------------------------
                        Trimestres terminés les      Exercices terminés les
    -------------------------------------------------------------------------
    (en milliers de
     dollars, sauf
     les montants     31 décembre   31 décembre   31 décembre   31 décembre
     par action)             2006          2005          2006          2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net de
     l'exercice            12 035 $       7 626 $      45 959 $      29 196 $

    Ajouter (déduire) :
      Amortissement des
       centres commerciaux,
       des frais reportés
       et des actifs
       incorporels         17 579        14 151        64 252        47 816
      Perte (gain) à la
       cession de biens
       immobiliers              -            24             -          (202)
      Impôts exigibles
       sur le dividende
       exceptionnel d'Equity
       One résultant du gain
       à la cession de biens
       immobiliers            919             -         3 621             -
      Quote-part du bénéfice
       d'Equity One        (5 517)       (1 918)      (32 696)      (17 475)
      Fonds provenant de
       l'exploitation
       d'Equity One         4 155         6 046        22 457        26 275
      Impôts futurs         3 517           960        13 593         9 056
    -------------------------------------------------------------------------

    Fonds provenant de
     l'exploitation        32 688        26 889       117 186        94 666
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Par action après dilution
      total                  0,43 $        0,38 $        1,58 $        1,48 $
      avant les éléments
       non récurrents        0,40 $        0,38 $        1,55 $        1,45 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Nombre moyen pondéré
     dilué d'actions -
     Fonds provenant de
     l'exploitation     76 024 888    71 311 303    74 321 824    63 995 995
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    FIRST CAPITAL REALTY INC.

    ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE

    -------------------------------------------------------------------------
                        Trimestres terminés les      Exercices terminés les
    -------------------------------------------------------------------------
    (en milliers de   31 décembre   31 décembre   31 décembre   31 décembre
     dollars)                2006          2005          2006          2005
    -------------------------------------------------------------------------
    FLUX DE TRESORERIE
     LIES AUX ACTIVITES
     SUIVANTES :
    ACTIVITES
     D'EXPLOITATION
    Bénéfice net           12 035 $       7 626 $      45 959 $      29 196 $
    Eléments sans incidence
     sur la trésorerie
      Amortissement        18 831        14 856        68 441        50 321
      Amortissement des
       baux comportant des
       taux inférieurs et
       supérieurs à ceux
       du marché             (470)         (419)       (1 643)       (1 130)
      Revenu de location
       comptabilisé selon
       la méthode
       linéaire            (3 132)         (659)       (5 839)       (3 677)
      Perte (gain) à la
       cession de biens
       immobiliers             (3)           24          (137)         (202)
      Gain à la vente de
       titres négociables  (3 297)          (89)       (4 221)          (89)
      Gain au
       remboursement
       de débentures
       convertibles             -             -             -        (1 018)
      Charge de
       rémunération
       autre qu'en espèces    790           398         2 543          1 532
      Intérêts versés
       excédant le taux
       d'intérêt théorique
       sur les emprunts
       hypothécaires
       pris en charge        (589)         (515)       (2 323)       (1 710)
      Intérêts sur
       les débentures
       excédant le taux
       d'intérêt nominal       88             5           242         1 438
      Intérêts sur les
       débentures
       convertibles
       payés en actions
       ordinaires               -             -         4 295        10 465
      Quote-part du bénéfice
       d'Equity One, Inc.  (5 517)       (1 918)      (32 696)      (17 475)
      Impôts futurs         3 517           960        13 593         9 056
      Pertes non réalisées
       sur certains swaps
       de taux d'intérêt       57             -           389             -
    Frais de location
     reportés                (698)       (1 445)       (5 613)       (7 621)
    Règlement d'unités
     d'actions
     restreintes           (1 914)            -        (1 914)            -
    Dividendes reçus
     d'Equity One, Inc.     4 758         4 619        33 266        18 221
    Variation nette des
     éléments hors
     trésorerie liés à
     l'exploitation        10 780        14 870           831         7 352
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'exploitation        35 236        38 313       115 173        94 659
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITES
     D'INVESTISSEMENT
    Acquisition de centres
     commerciaux         (109 366)      (36 063)     (361 329)     (309 317)
    Acquisition de
     terrains destinés
     au développement      (6 262)       (7 357)      (34 227)      (52 161)
    Produit de la cession
     de terrains destinés
     au développement           -             -         1 236             -
    Frais relatifs à des
     centres commerciaux   (6 906)       (9 283)      (19 429)      (27 050)
    Frais relatifs à des
     terrains et à des
     centres commerciaux
     en développement     (27 947)      (25 745)      (83 449)      (62 843)
    Placement en actions
     ordinaires d'Equity
     One, Inc.            (16 936)       (2 740)      (16 936)      (15 882)
    (Augmentation)
     diminution des
     prêts et créances
     hypothécaires à
     recevoir                (216)        3 301         3 560         3 065
    Placement dans des
     titres négociables   (13 617)       (8 165)      (30 627)      (30 509)
    Produit de la
     cession de titres
     négociables           15 608        10 174        33 635        19 056
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'investissement    (165 642)      (75 878)     (507 566)     (475 641)
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITES DE
     FINANCEMENT
    Financement par
     emprunts
     hypothécaires et
     facilités de crédit
      Emprunts, déduction
       faite des frais de
       financement         48 901        68 777       280 904       437 950
      Versements en
       capital             (7 714)      (12 434)      (29 183)      (23 577)
      Remboursement à
       l'échéance          (4 563)     (109 665)     (267 675)     (236 787)
    Emission d'actions
     ordinaires,
     déduction faite
     des frais d'émission   2 359           686        35 867        61 842
    Emission de débentures
     de premier rang non
     garanties, déduction
     faite des frais
     d'émission               (48)         (271)      297 035        98 912
    Emission de débentures
     convertibles,
     déduction faite des
     frais d'émission      99 029        95 365        99 029        95 365
    Versement de
     dividendes            (5 634)       (4 114)      (22 466)      (52 363)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de
     trésorerie liés
     aux activités
     de financement       132 330        38 344       393 511       381 342
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence des
     fluctuations de
     change sur les
     soldes de caisse          27           283           357            92
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation de
     la trésorerie et
     des équivalents
     de trésorerie          1 951         1 062         1 475           452
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie au
     début                  4 859         4 273         5 335         4 883
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie à la fin    6 810 $       5 335 $       6 810 $       5 335 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    RENSEIGNEMENTS
     SUPPLEMENTAIRES
    Impôts sur les bénéfices
     payés en espèces         666 $       1 415 $       4 051 $       4 495 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts payés en
     espèces               25 516 $      22 888 $      94 293 $      75 935 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    





Renseignements :

Renseignements: Dori J. Segal, président et chef de la direction, ou
Karen H. Weaver, chef de la direction des finances, First Capital Realty Inc.,
85 Hanna Avenue, Suite 400, Toronto (Ontario), Canada, M6K 3S3, Tél.: (416)
504-4114, Téléc.: (416) 941-1655, www.firstcapitalrealty.ca

Profil de l'entreprise

First Capital Realty Inc.

Renseignements sur cet organisme


FORFAITS PERSONNALISÉS

Jetez un coup d’œil sur nos forfaits personnalisés ou créez le vôtre selon vos besoins de communication particuliers.

Commencez dès aujourd'hui .

ADHÉSION À CNW

Remplissez un formulaire d'adhésion à CNW ou communiquez avec nous au 1-877-269-7890.

RENSEIGNEZ-VOUS SUR LES SERVICES DE CNW

Demandez plus d'informations sur les produits et services de CNW ou communiquez avec nous au 1‑877-269-7890.