Empire déclare un bénéfice net de 48,6 M$ au troisième trimestre



    STELLARTON, N.-E., le 11 mars /CNW/ - Empire Company Limited (EMP.A à la
Bourse de Toronto) a déclaré aujourd'hui pour son troisième trimestre terminé
le 2 février 2008 un bénéfice net de 48,6 M$ (0,74 $ par action),
comparativement à un bénéfice net de 31,9 M$ (0,48 $ par action) pour le
trimestre correspondant du dernier exercice, ce qui représente un bond de
52,3 %. Le bénéfice net du troisième trimestre tient compte de gains en
capital et autres éléments, après impôts, de (0,3)M$, par rapport à des gains
en capital et autres éléments, après impôts, de (1,0)M$ pour le troisième
trimestre de l'exercice précédent.
    Pour le troisième trimestre terminé le 2 février 2008, le bénéfice avant
gains en capital et autres éléments, après impôts, équivaut à 48,9 M$ (0,74 $
par action), comparativement à 32,9 M$ (0,49 $ par action) pour le troisième
trimestre du dernier exercice, ce qui constitue une progression de 48,6 %.
    Faits saillants financiers du troisième trimestre (comparativement au
troisième trimestre de l'exercice précédent)

    
    - Produits d'exploitation de 3,5 G$, en hausse de 221,1 M$, ou de 6,7 %.
    - Hausse de 2 % du chiffre d'affaires des magasins comparables de
      Sobeys Inc. ("Sobeys").
    - Bénéfice avant gains en capital et autres éléments, après impôts, de
      48,9 M$, en hausse de 16 M$, ou de 48,6 %.
    - Bénéfice par action avant gains en capital et autres éléments, après
      impôts, de 0,74 $, en hausse de 0,25 $ par action.
    - Bénéfice net de 48,6 M$ (0,74 $ par action), une augmentation de
      16,7 M$.
    - Ratio de la dette portant intérêt sur le capital total de 45,8 %
      comparativement à 30,9 % un an auparavant.

    Paul Sobey, président et chef de la direction, a déclaré : "Dans un
environnement marqué par une concurrence de plus en plus vive, notre secteur
de la distribution alimentaire et notre secteur de l'immobilier continuent de
se consacrer à la meilleure exécution possible de leurs stratégies
respectives. Dans le cas de Sobeys, cela prend la forme d'un engagement
indéfectible envers l'établissement de prix concurrentiels, d'améliorations
constantes au chapitre de l'innovation et de la gamme de produits, d'une
meilleure exécution dans les magasins ainsi que d'un souci permanent de
réduction des coûts et d'accroissement de la productivité.
    Notre secteur de l'immobilier maintient sa démarche disciplinée consistant
à miser sur les possibilités de développement propres à notre réseau
d'établissements de détail, les projets terminés étant d'abord offerts en
vente au FPI Crombie dans lequel nous détenons une participation de 48 %.
    La vente, annoncée après la clôture du trimestre, à savoir le 25 février
2008, de 61 propriétés détenues par notre filiale en propriété exclusive,
Sobey Leased Properties, au FPI Crombie pour la somme de 428,5 M$ constitue un
bel exemple de cette stratégie.
    En ce qui a plus particulièrement trait au troisième trimestre, les
facteurs suivants ont contribué à l'augmentation de nos bénéfices consolidés :
la participation de 100 % que nous détenons désormais dans Sobeys par suite de
la conclusion de sa privatisation en juin dernier; l'amélioration constante de
Sobeys pour ce qui est du chiffre d'affaires total et du chiffre d'affaires
des magasins comparables, ainsi que de la réduction des coûts liés aux
processus d'affaires, à la rationalisation des activités et à la mise en
oeuvre de systèmes informatiques; la contribution accrue des activités
immobilières à vocation résidentielle à notre bénéfice; et un ajustement
fiscal favorable."

    Survol financier

    Produits d'exploitation

    Les produits d'exploitation consolidés du troisième trimestre se chiffrent
à 3,5 G$, par rapport à 3,28 G$ l'an dernier, un gain de 221,1 M$, ou de 6,7
%.
    Les produits d'exploitation de Sobeys ont totalisé 3,44 G$, une
augmentation de 209,2 M$, ou de 6,5 %, comparativement au troisième trimestre
de l'exercice précédent. Le chiffre d'affaires des magasins comparables a
progressé de 2 % au troisième trimestre. Dans l'ensemble, il n'y a eu aucune
inflation du prix de détail des aliments au troisième trimestre.
    La croissance des ventes au détail de Sobeys résulte de la poursuite de la
mise en oeuvre d'initiatives de vente et de marchandisage ainsi que du
maintien de prix concurrentiels à l'échelle du pays, combiné à l'accroissement
de la superficie de vente au détail découlant des nouveaux magasins, des
travaux d'agrandissement et de l'acquisition de Thrifty Foods, le 12 septembre
2007. Thrifty Foods a généré un chiffre d'affaires de 145,8 M$ au troisième
trimestre.
    Exception faite de l'incidence du déclin des ventes en gros de produits du
tabac et de l'acquisition de Thrifty Foods, le chiffre d'affaires de Sobeys
aurait augmenté de 2,5 % au troisième trimestre.
    Au cours du troisième trimestre, 11 magasins d'entreprise et affiliés ont
été ouverts, acquis ou relocalisés, alors qu'au troisième de l'exercice
précédent, ce sont 14 magasins d'entreprise et affiliés qui avaient été
ouverts, acquis ou relocalisés. De plus, six autres magasins ont été agrandis
pendant le troisième trimestre comparativement à neuf pendant le troisième
trimestre l'an dernier. En tout, 14 magasins ont été fermés pendant le
trimestre, alors qu'au cours de la période correspondante de l'exercice
précédent, ce sont dix magasins qui avaient été fermés. Cinq magasins ont
changé de bannière au cours du troisième trimestre de 2008, le même nombre
qu'au cours du troisième trimestre du dernier exercice.
    A la fin du troisième trimestre, la superficie de vente de Sobeys
totalisait 27,1 millions de pieds carrés, soit 3 % de plus qu'au troisième
trimestre de l'exercice précédent.
    Le secteur immobilier a déclaré des produits d'exploitation (après
opérations intersectorielles) de 28,4 M$, soit 6,6 M$ de plus que les 21,8 M$
inscrits au troisième trimestre l'an dernier. Les produits d'exploitation liés
aux propriétés commerciales ont augmenté de 1 M$, alors que ceux des
propriétés résidentielles ont augmenté de 5,6 M$. L'accroissement des produits
d'exploitation liés aux propriétés résidentielles s'explique par des ventes
plus importantes que prévu dans l'Ouest canadien. L'augmentation des produits
d'exploitation associés aux propriétés commerciales est en grande partie
attribuable aux acquisitions de propriétés.
    Le secteur des placements et autres activités a généré des produits
d'exploitation de 34,7 M$ au troisième trimestre, comparativement à 29,4 M$
pour la même période du dernier exercice. Cette hausse découle principalement
de l'augmentation des produits d'exploitation de la filiale en propriété
exclusive, Empire Theatres.

    Bénéfice d'exploitation

    Au troisième trimestre, le bénéfice d'exploitation consolidé a totalisé
90,7 M$, un gain de 17,8 M$, ou de 24,4 %, par rapport aux 72,9 M$ déclarés
pour le trimestre comparable de l'exercice précédent.
    La contribution de Sobeys au bénéfice d'exploitation d'Empire s'est élevée
à 68,7 M$, une progression de 20,7 M$, ou de 43,1 %, par rapport aux 48 M$
inscrits au troisième trimestre du dernier exercice. Pour le troisième
trimestre, la marge d'exploitation de Sobeys, qui correspond au bénéfice
d'exploitation divisé par les produits d'exploitation, s'est établie à 2 %
alors qu'elle était de 1,49 % au troisième trimestre de 2007. Le bénéfice
d'exploitation du troisième trimestre de 2008 tient compte d'une hausse de
14 M$ des charges d'amortissement, laquelle témoigne des dépenses en
immobilisations soutenues de Sobeys. Le bénéfice d'exploitation du troisième
trimestre de l'exercice 2007 comprenait des frais de 20,2 M$ pour des
initiatives concernant les processus d'affaires et les systèmes informatiques,
ainsi que pour la rationalisation des activités.
    La contribution du secteur de l'immobilier au bénéfice d'exploitation
s'est établie à 22,4 M$, soit 4,9 M$ de plus que les 17,5 M$ du troisième
trimestre de l'exercice précédent. Le bénéfice d'exploitation généré par les
propriétés commerciales a augmenté de 0,9 M$, tandis que celui tiré des
propriétés résidentielles a connu une hausse de 4 M$, par rapport au troisième
trimestre du dernier exercice. La hausse du bénéfice d'exploitation tiré des
propriétés résidentielles s'explique principalement par les ventes de terrains
résidentiels qui ont été plus importantes dans l'Ouest canadien, comme il a
déjà été mentionné. L'augmentation du bénéfice d'exploitation lié aux
propriétés commerciales est surtout attribuable à la croissance du bénéfice
comptabilisé à la valeur de consolidation tiré de la participation de 48 %
d'Empire dans le FPI Crombie.
    Le bénéfice d'exploitation du secteur des placements et autres activités,
déduction faite des charges du siège social, s'est élevé à (0,4)M$,
comparativement à 7,4 M$ au troisième trimestre du dernier exercice. Le déclin
du bénéfice d'exploitation est principalement le fait de la baisse des revenus
de dividendes et des intérêts créditeurs sur les placements, ainsi que de la
diminution du bénéfice d'exploitation des autres activités.

    Intérêts débiteurs

    Les intérêts débiteurs se sont chiffrés à 30,1 M$ par rapport à 15,9 M$ au
troisième trimestre du dernier exercice, ce qui représente un accroissement de
14,2 M$. Cette hausse était en grande partie prévue, compte tenu de
l'endettement associé au financement de la privatisation de Sobeys, opération
conclue le 15 juin 2007, ainsi qu'au financement de l'acquisition de Thrifty
Foods, le 12 septembre 2007.

    Impôts sur le bénéfice

    Le taux d'imposition effectif du troisième trimestre de l'exercice 2008 a
été de 21,6 %, par rapport à 27,5 % l'an dernier. La baisse du taux
d'imposition effectif découle principalement des réductions du taux général
fédéral d'imposition des sociétés. Ces réductions ont entraîné une diminution
nette des actifs et des passifs d'impôts futurs de la société, ainsi qu'une
baisse correspondante de 5,4 M$ de la charge d'impôts. Des réductions de taux
similaires s'étaient traduites par une diminution de 2 M$ de la charge
d'impôts au troisième trimestre de l'exercice 2007.

    Part des actionnaires sans contrôle

    Pour le troisième trimestre de l'exercice 2008, Empire a inscrit une
charge liée aux actionnaires sans contrôle de 1,4 M$, comparativement à une
charge liée aux actionnaires sans contrôle de 8,4 M$ au troisième trimestre de
l'exercice précédent. La diminution des charges liées à la part des
actionnaires sans contrôle est principalement le fait de l'accroissement de la
participation d'Empire dans Sobeys, laquelle est passée à 100 % le 15 juin
2007. A la fin du troisième trimestre du dernier exercice, Empire détenait une
participation de 72,1 % dans Sobeys.

    Bénéfice avant gains en capital et autres éléments

    Le bénéfice avant gains en capital et autres éléments, après impôts, s'est
fixé à 48,9 M$ au troisième trimestre, comparativement à 32,9 M$ pour le
trimestre correspondant de l'exercice précédent, ce qui représente une
augmentation de 48,6 %. La hausse de 16 M$ du bénéfice avant gains en capital
et autres éléments, après impôts, s'explique par la croissance de 17,8 M$ du
bénéfice d'exploitation au troisième trimestre, par la diminution de 9,8 M$
des charges liées à la part des actionnaires sans contrôle et par la baisse de
2,6 M$ de la charge d'impôts, laquelle a été partiellement annulée par une
augmentation de 14,2 M$ des intérêts débiteurs, conformément à ce qui a déjà
été mentionné.

    Gains en capital et autres éléments

    Le bénéfice net du troisième trimestre tient compte de gains en capital et
autres éléments, après impôts, de (0,3)M$, par rapport à des gains en capital
et autres éléments, après impôts, de (1,0)M$ pour le troisième trimestre de
l'exercice précédent.

    Bénéfice net

    Le bénéfice net consolidé s'est établi à 48,6 M$ (0,74 $ par action),
alors qu'il s'était chiffré à 31,9 M$ (0,48 $ par action) pour le troisième
trimestre de l'exercice précédent, ce qui constitue un gain de 52,3 %.

    Situation financière consolidée

    A la fin du troisième trimestre, le ratio de la dette portant intérêt sur
le capital total était de 45,8 %, en comparaison de 30,9 % à la fin du
troisième trimestre de l'exercice précédent. Cette augmentation du ratio était
prévue. Elle est surtout attribuable aux dettes qui ont été contractées au
premier trimestre en vertu d'une facilité de crédit renouvelable et qui ont
servi à financer la privatisation de Sobeys, ainsi que l'acquisition de
Thrifty Foods, le 12 septembre 2007.
    Au 2 février 2008, le portefeuille de placements d'Empire, ce qui inclut
sa participation de 27,6 % dans le Fonds de revenu Wajax (WJX.UN à la Bourse
de Toronto) et sa participation de 48,1 % dans le FPI Crombie (CRR.UN à la
Bourse de Toronto), avait une valeur marchande de 348 M$ sur un prix de base
de 137,6 M$, ce qui correspond à un gain non réalisé de 210,4 M$. En
comparaison, le gain non réalisé se chiffrait à 384,6 M$ au début de
l'exercice et à 383 M$ à la fin du troisième trimestre de l'exercice
précédent. La privatisation de Sobeys a aussi été financée par le produit de
278 M$ généré par la vente, conclue au premier trimestre de 2008, de certains
placements du portefeuille.
    Les acquisitions d'immobilisations corporelles ont totalisé 166,2 M$ au
troisième trimestre, comparativement à 124,5 M$ pour le trimestre
correspondant du dernier exercice. Les immobilisations pour le secteur de la
distribution alimentaire ont représenté 147,3 M$ du total des dépenses en
immobilisations du troisième trimestre. Les dépenses en immobilisations des
secteurs de l'immobilier et des placements et autres activités se sont
chiffrées à 16,3 M$ et à 2,6 M$, respectivement, au troisième trimestre.

    Déclaration de dividendes

    Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de 0,165 $
par action sur les actions de catégorie A sans droit de vote et les actions
ordinaires de catégorie B. Ce dividende sera versé le 30 avril 2008 aux
actionnaires dûment inscrits en date du 14 avril 2008. De plus, le conseil a
déclaré des dividendes réguliers sur les actions privilégiées en circulation
de la société. Au sens de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et des lois
provinciales applicables, les dividendes sont admissibles au traitement fiscal
favorable applicable à de tels dividendes.

    Définition des mesures non conformes aux PCGR

    Certaines mesures mentionnées dans le présent communiqué n'ont pas de
définition normalisée en vertu des principes comptables généralement reconnus
du Canada. Elles peuvent donc ne pas se prêter à une comparaison avec les
mesures nommées de la même façon et présentées par d'autres sociétés ouvertes.
La société utilise ces mesures, car elle croit que certains investisseurs s'en
servent pour évaluer le rendement financier d'Empire. La dette portant intérêt
s'entend de toute dette portant intérêt, et le capital total correspond à la
dette portant intérêt plus les capitaux propres. La couverture de l'intérêt
correspond au bénéfice d'exploitation divisé par les intérêts débiteurs. Le
résultat d'exploitation représente le bénéfice net avant le montant après
impôts des gains en capital et des autres éléments. Le bénéfice d'exploitation
ou BAII correspond au résultat d'exploitation avant la part des actionnaires
sans contrôle, les intérêts débiteurs et les impôts sur le bénéfice. Le
chiffre d'affaires des magasins comparables équivaut aux ventes des magasins
situés aux mêmes endroits au cours des deux périodes visées.
    Le tableau qui suit présente un résumé du rendement financier de la
société pour les périodes de 13 et 39 semaines terminées le 2 février 2008,
comparativement aux périodes de 13 et 39 semaines terminées le 3 février 2007.

    Sommaire des résultats financiers consolidés

                                     Période de                 Période de
                                    13 semaines                39 semaines
                                    terminée le                terminée le
                              ----------------------- -----------------------
    (en millions de          2 février   3 février   2 février   3 février
      dollars, sauf les           2008        2007        2008        2007
      données par action      ----------- ----------- ----------- -----------
                                         (retraité)              (retraité)
    Produits sectoriels
     (après les écritures
     d'élimination)
        Alimentation           3 439,9 $   3 230,7 $  10 287,5 $   9 788,3 $
        Immobilier
        Propriétés
         commerciales             10,7         9,7        31,3        29,2
        Propriétés
         résidentielles           17,7        12,1        60,6        89,3
        Placements et
         autres activités         34,7        29,4       127,8       109,5
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                               3 503,0 $   3 281,9 $  10 507,2 $  10 016,3 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice d'exploitation
     sectoriel
        Alimentation              68,7 $      48,0 $     254,7 $     216,0 $
        Immobilier
        Propriétés
         commerciales             13,1        12,2        37,7        35,3
        Propriétés
         résidentielles            9,3         5,3        35,1        36,6
        Placements et
         autres activités         (0,4)        7,4         8,9        19,2
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                  90,7 $      72,9 $     336,4 $     307,1 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice avant
     gains en capital et
     autres éléments              48,9        32,9       169,2       136,0
    Gains en capital et
     autres éléments,
     après impôts                 (0,3)       (1,0)       80,1         5,0
                              ----------- ----------- ----------- -----------
      Bénéfice net                48,6 $      31,9 $     249,3 $     141,0 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------

    Bénéfice par action,
     de base
        Bénéfice d'exploitation   0,74 $      0,50 $      2,57 $      2,07 $
        Gains en capital et
         autres éléments,
         après impôts                -       (0,01)       1,22        0,08
                              ----------- ----------- ----------- -----------
        Bénéfice net              0,74 $      0,49 $      3,79 $      2,15 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Nombre moyen
     pondéré d'actions
     en circulation,
     de base (en millions)        65,6        65,6        65,6        65,6
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice par action,
     après dilution
    Bénéfice d'exploitation       0,74 $      0,49 $      2,57 $      2,06 $
    Gains en capital et
     autres éléments,
     après impôts                    -       (0,01)       1,22        0,08
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice net                  0,74 $      0,48 $      3,79 $      2,14 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Nombre moyen
     pondéré d'actions
     en circulation,
     après dilution
     (en millions)                  65,7        65,7        65,7        65,7
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Dividendes annualisés
     par action                     0,66 $      0,60 $
                              ----------- -----------
                              ----------- -----------

    (1) Les périodes de 13 semaines et 39 semaines terminées le 3 février
        2007 ont été retraitées afin de refléter un changement de méthode
        comptable visant les frais reportés. Voir la note 1 ("Frais
        reportés") dans les états financiers ci-joints.

    Vente de propriétés au FPI Crombie

    Après la clôture du troisième trimestre, à savoir le 25 février 2008,
Empire Company a annoncé que la société et certaines de ses filiales en
propriétés exclusives, dont Sobey Leased Properties Limited ("SLP"), ont
conclu des ententes en vue de vendre un portefeuille de 61 commerces de détail
représentant une superficie brute de location d'environ 3,3 millions de pieds
carrés au Fonds de placement immobilier Crombie ("FPI Crombie")
(l'"opération"). Le prix de vente pour les 61 propriétés est d'environ
428,5 M$, ce qui équivaut à un taux de capitalisation effectif de 8,12 % avant
les coûts d'opération.
    Empire conserve indirectement, et continuera de détenir tout de suite
après cette opération, une participation approximative de 48,1 % dans le FPI
Crombie.
    Au moment de la clôture de cette opération, laquelle doit avoir lieu le 21
avril 2008, Empire recevra un produit net en espèces d'environ 280 M$. L'écart
entre le prix de vente de 428,5 M$ et le produit net en espèces d'environ 280
M$ qui sera reçu à la clôture est principalement lié aux fonds utilisés pour
rembourser la dette et acquérir une participation supplémentaire dans le FPI
Crombie qui sont en sus des frais de clôture et des coûts d'opération.
    Empire réalisera un gain avant impôts de quelque 165 M$ au moment de la
clôture de l'opération. Conformément aux principes comptables généralement
reconnus du Canada, le gain ne sera pas constaté dans le bénéfice net. Le gain
(déduction faite des impôts afférents) représentera plutôt une réduction de la
valeur comptable de la participation d'Empire dans le FPI Crombie.
    Empire et sa filiale en propriété exclusive Sobeys affecteront le produit
net de l'opération au remboursement de la dette bancaire.

    Empire Company

    La société canadienne Empire Company Limited (EMP.A à la Bourse de
Toronto) a son siège social à Stellarton, en Nouvelle-Ecosse. Les principaux
secteurs d'activité d'Empire sont l'alimentation, les activités immobilières,
ainsi que les placements et autres activités. Forte de produits d'exploitation
annuels de plus de 13 G$ et d'un actif d'environ 5,9 G$, Empire emploie près
de 40 000 personnes, directement et par l'intermédiaire de ses filiales.

    Enoncés prospectifs

    Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs qui
reflètent les attentes actuelles de la direction en ce qui concerne les
objectifs, les plans, les buts, les stratégies, la croissance future, les
résultats d'exploitation, le rendement, les perspectives et les occasions
d'affaires, ainsi que la vente de propriétés au FPI Crombie.
    Les énoncés prospectifs renferment généralement des termes ou des
expressions tels que "anticipe", "s'attend à", "croit", "estime", "a
l'intention de" et d'autres expressions similaires. Ces énoncés, fondés sur
les hypothèses et les opinions de la direction, sont formulés à la lumière des
renseignements dont elle dispose au moment de leur rédaction. Les énoncés
prospectifs sont soumis à des incertitudes et à des risques inhérents, ainsi
qu'à d'autres facteurs pouvant causer un écart important entre les résultats
réels et ceux prévus.
    En ce qui a trait particulièrement à la vente de propriétés au FPI
Crombie, bien que les ententes de vente et d'achat aient été exécutées,
l'opération demeure soumise à un certain nombre d'autorisations
réglementaires, entre autres consentements et approbations. Rien ne peut
garantir que l'opération sera conclue comme prévu ni qu'elle exercera sur
Empire l'incidence prévue par la direction.
    La société prie les lecteurs de ne pas se fier outre mesure à ces
déclarations prospectives pour prendre des décisions, car un certain nombre de
facteurs importants peuvent entraîner un écart notable entre les résultats
réels et les évaluations mentionnées ou les intentions exprimées dans ces
énoncés. A moins que des lois ne l'exigent, la société ne s'engage à mettre à
jour aucune des déclarations prospectives qu'elle pourrait faire ou qui
pourraient être faites périodiquement en son nom.
    Ces risques et incertitudes sont présentés dans les documents que la
société dépose périodiquement auprès des organismes canadiens de
réglementation des valeurs mobilières, notamment ceux qui figurent sous la
rubrique consacrée à la gestion des risques du rapport de gestion faisant
partie du rapport annuel 2007 de la société.

    D'autres renseignements financiers, notamment le rapport de gestion pour
les périodes de 13 et 39 semaines terminées le 2 février 2008, seront déposés
par voie électronique auprès des diverses commissions des valeurs mobilières
du Canada sur SEDAR.

    Invitation à la conférence téléphonique

    La société fournira de plus amples renseignements sur les résultats de son
troisième trimestre à l'occasion d'une conférence téléphonique qui aura lieu
le mardi 11 mars 2008, à compter de 15 h HAA (14 h HAE). Pour participer à
cette conférence, veuillez composer le 1-800-733-7571 ou le 416-644-3414. Il
est aussi possible d'écouter une diffusion Web audio en direct de la
conférence sur le site de la société, à l'adresse  www.empireco.ca. Un
enregistrement de la conférence pourra être écouté jusqu'à minuit, le 18 mars
2008, en composant le 1-877-289-8525 ou le 416-640-1917 et en entrant le code
d'accès 21263990, suivi de la touche marquée d'un carré. L'enregistrement sera
aussi archivé sur le site de la société pendant 90 jours après la conférence
téléphonique.

                           EMPIRE COMPANY LIMITED
                           ----------------------
                              BILANS CONSOLIDES
                             --------------------
                                (en millions)

                                       2 février        5 mai    3 février
                                            2008         2007         2007
                                     non vérifié      vérifié  non vérifié
                                                     retraité     retraité
                                                      (note 1)     (note 1)
                                       ------------ ------------ ------------
    ACTIF
    Actif à court terme
      Trésorerie et équivalents            123,1 $      294,9 $      203,4 $
      Débiteurs                            313,4        312,3        328,4
      Prêts hypothécaires, prêts et
       autres créances (note 5)             18,8         14,5         20,8
      Impôts à recouvrer                       -          3,6            -
      Stocks                               847,0        757,5        772,8
      Charges payées d'avance               61,7         51,4         51,9
                                       ------------ ------------ ------------
                                         1 364,0      1 434,2      1 377,3
    Placements, au coût
     (valeur à la cote de 1,6 $;
      5 mai 2007 : 283,1 $;
      3 février 2007 : 280,0 $)              1,6        189,7        189,7
    Placements, à la valeur de
     consolidation (valeur de
     réalisation de 346,4 $;
     5 mai 2007 : 434,0 $;
     3 février 2007 : 440,3 $) (note 4)    136,0        142,8        147,6
    Prêts hypothécaires, prêts et
     autres créances (note 5)               58,8         65,1         60,5
    Autres éléments d'actif (note 6)       178,2        126,0         97,4
    Immobilisations corporelles
     (note 7)                            2 348,0      2 409,1      2 352,3
    Actifs détenus pour la vente
     (note 8)                              293,5         24,1         23,9
    Actifs incorporels (moins
     amortissement cumulé de 18,9 $;
     5 mai 2007 : 11,7 $;
     3 février 2007 : 10,4 $)              397,2         38,2         36,8
    Ecart d'acquisition                  1 146,0        786,6        786,0
                                       ------------ ------------ ------------
                                         5 923,3 $    5 215,8 $    5 071,5 $
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------
    PASSIF
    Passif à court terme
      Dette bancaire                        57,1 $       30,1 $       39,0 $
      Créditeurs et charges à payer      1 246,1      1 260,3      1 176,2
      Impôts à payer                         0,7            -         17,9
      Impôts futurs                         29,7         40,4         44,0
      Tranche de la dette à long terme
       échéant à moins d'un an              72,2         82,5         77,3
      Eléments du passif liés aux
       actifs destinés à la vente
       (note 8)                             11,9          6,8          6,9
                                       ------------ ------------ ------------
                                         1 417,7      1 420,1      1 361,3
    Dette à long terme (note 9)          1 755,4        792,6        805,7
    Obligation au titre
     d'avantages sociaux futurs            105,8        102,1        102,6
    Impôts futurs                          128,3        130,4        105,6
    Autres éléments du
     passif à long terme                    75,3         50,9         37,6
    Eléments du passif à long terme
     liés aux actifs destinés à la
     vente (note 8)                         69,5            -            -
    Part des actionnaires sans contrôle     42,6        588,6        583,4
                                       ------------ ------------ ------------
                                         3 594,6      3 084,7      2 996,2
                                       ------------ ------------ ------------
    CAPITAUX PROPRES

    Capital-actions (note 10)              195,7        196,1        196,0
    Surplus d'apport                         0,3          0,3          0,2
    Bénéfices non répartis               2 152,0      1 935,3      1 880,5
    Cumul des autres éléments de la
     perte étendue                         (19,3)        (0,6)        (1,4)
                                       ------------ ------------ ------------
                                         2 328,7      2 131,1      2 075,3
                                       ------------ ------------ ------------
                                         5 923,3 $    5 215,8 $    5 071,5 $
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------
    Passifs éventuels (note 20)
    Evénement postérieur (note 23)

    Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés non vérifiés
    pour la période intermédiaire.


                           EMPIRE COMPANY LIMITED
                           ----------------------
                 ETAT DES BENEFICES NON REPARTIS CONSOLIDES
                 ------------------------------------------
                     PERIODE DE 39 SEMAINES TERMINEE LE
                     ----------------------------------
                         (non vérifié, en millions)

                                                    2 février    3 février
                                                         2008         2007
                                                                  retraité
                                                                   (note 1)
                                                    ------------ ------------
    Solde d'ouverture,
     tel que déclaré précédemment                     1 939,6 $    1 771,0 $
    Ajustement lié au changement de
     méthode comptable (note 1)                          (4,3)           -
                                                    ------------ ------------
    Solde d'ouverture, après retraitement             1 935,3      1 771,0
    Bénéfice net                                        249,3        141,0
    Dividendes
     Actions privilégiées                                (0,3)        (0,3)
     Actions ordinaires                                 (32,3)       (29,6)
    Prime sur les actions ordinaires
     rachetées à des fins d'annulation                      -         (1,6)
                                                    ------------ ------------
    Solde de clôture                                  2 152,0 $    1 880,5 $
                                                    ------------ ------------
                                                    ------------ ------------


                           EMPIRE COMPANY LIMITED
                           ----------------------
       ETAT CONSOLIDE DU CUMUL DES AUTRES ELEMENTS DE LA PERTE ETENDUE
       ---------------------------------------------------------------
                     PERIODE DE 39 SEMAINES TERMINEE LE
                     ----------------------------------
                         (non vérifié, en millions)

                                                    2 février    3 février
                                                         2008         2007
                                                    ------------ ------------
    Solde d'ouverture (note 1)                           (0,6)$       (1,1)$

    Ajustement transitoire au 6 mai 2007 (note 1)        77,2            -
                                                    ------------ ------------

    Solde d'ouverture ajusté                             76,6         (1,1)

    Eléments du résultat (de la perte) étendue
     acquis à l'achat d'une
     participation minoritaire dans Sobeys Inc.          (0,6)           -

    Autres éléments du résultat
     (de la perte) étendu(e) pour la période            (95,3)        (0,3)
                                                    ------------ ------------

    Solde de clôture                                    (19,3)$       (1,4)$
                                                    ------------ ------------
                                                    ------------ ------------

    Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés non vérifiés
    pour la période intermédiaire.


                           EMPIRE COMPANY LIMITED
                           ----------------------
                        ETAT DES RESULTATS CONSOLIDES
                        -----------------------------
                             PERIODE TERMINEE LE
                            ---------------------
               (non vérifié, en millions, sauf les données par action)

                             2 février   3 février   2 février   3 février
                                  2008        2007        2008        2007
                              (13 sem.)   (13 sem.)   (39 sem.)   (39 sem.)
                                          retraité                retraité
                                           (note 1)                (note 1)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Produits d'exploitation    3 503,0 $   3 281,9 $  10 507,2 $  10 016,3 $
    Charges d'exploitation
      Coût des
       produits vendus et
       frais de vente et
       d'administration        3 340,9     3 155,0     9 969,8     9 547,6
      Amortissement               80,9        65,3       227,4       195,4
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                  81,2        61,6       310,0       273,3
    Revenus de placement
     (note 11)                     9,5        11,3        26,4        33,8
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice d'exploitation       90,7        72,9       336,4       307,1
    Intérêts débiteurs        ----------- ----------- ----------- -----------
      Dette à long terme          29,1        14,1        74,2        40,2
      Dette à court terme          1,0         1,8         4,1         5,5
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                  30,1        15,9        78,3        45,7
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                  60,6        57,0       258,1       261,4
    Gains en capital et
     autres éléments (note 12)       -        (1,2)       98,3         6,2
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice avant impôts
     sur le bénéfice et
     part des actionnaires
     sans contrôle                60,6        55,8       356,4       267,6
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Impôts sur le bénéfice
     (note 13)
      Exigibles                   11,3        15,7        99,5        86,1
      Futurs                       2,1        (0,2)       (3,9)       (0,8)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                  13,4        15,5        95,6        85,3
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice avant part des
     actionnaires
     sans contrôle                47,2        40,3       260,8       182,3
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle                (1,4)        8,4        11,5        41,3
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice net                  48,6 $      31,9 $     249,3 $     141,0 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice par action
    (note 3)
      De base                     0,74 $      0,49 $      3,79 $      2,15 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------
      Après dilution              0,74 $      0,48 $      3,79 $      2,14 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     en circulation,
     en millions

      De base                     65,6        65,6        65,6        65,6

      Après dilution              65,7        65,7        65,7        65,7

    Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés non vérifiés
    pour la période intermédiaire.


                           EMPIRE COMPANY LIMITED
                           ----------------------
                      ETAT DU RESULTAT ETENDU CONSOLIDE
                      ---------------------------------
                             PERIODE TERMINEE LE
                            ---------------------
                         (non vérifié, en millions)

                             2 février   3 février   2 février   3 février
                                  2008        2007        2008        2007
                              (13 sem.)   (13 sem.)   (39 sem.)   (39 sem.)
                                          retraité                retraité
                                           (note 1)                (note 1)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice net                  48,6 $      31,9 $     249,3 $     141,0 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Autres éléments du
     résultat étendu,
     après impôts
    Reclassement des gains
     sur les actifs
     financiers disponibles
     à la vente au poste du
     bénéfice net                    -           -       (78,7)          -
    Pertes
     non réalisées sur les
     instruments dérivés
     désignés comme
     couverture de flux de
     trésorerie :
      Couverture de
       taux d'intérêt             (6,7)          -        (9,9)          -
      Couverture de
       taux de change              2,9           -        (0,8)          -
      Couverture du
       secteur
       énergétique                (1,9)          -        (4,5)          -
    Part du résultat
     (de la perte) étendu(e)
      des entités comptabilisées
      à la valeur de
      consolidation               (0,7)          -        (1,8)          -
    Ajustements de change          0,4           -         0,4        (0,3)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                  (6,0)          -       (95,3)       (0,3)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Résultat étendu               42,6 $      31,9 $     154,0 $     140,7 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------

    Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés non vérifiés
    pour la période intermédiaire.


                           EMPIRE COMPANY LIMITED
                           ----------------------
                   ETAT DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
                   --------------------------------------
                             PERIODE TERMINEE LE
                            ---------------------
                         (non vérifié, en millions)

                             2 février   3 février   2 février   3 février
                                  2008        2007        2008        2007
                              (13 sem.)   (13 sem.)   (39 sem.)   (39 sem.)
                                          retraité                retraité
                                           (note 1)                (note 1)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Activités d'exploitation
      Bénéfice net                48,6 $      31,9 $     249,3 $     141,0 $
      Eléments sans effet
       sur la trésorerie
       (note 14)                  88,9        89,5       248,4       254,9
      Dividendes sur
       actions privilégiées       (0,1)       (0,1)       (0,3)       (0,3)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                 137,4       121,3       497,4       395,6
    Variation nette des
     éléments hors caisse
     du fonds de roulement       (68,6)      (80,5)     (118,1)     (233,2)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Rentrées liées aux
     activités
      d'exploitation              68,8        40,8       379,3       162,4
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Activités d'investissement
      Diminution nette des
       placements                  1,5       182,5       192,5       179,8
      Achat d'actions d'une
       filiale, Sobeys Inc.          -           -    (1 065,7)      (48,6)
      Acquisition
       d'immobilisations
       corporelles              (166,2)     (124,5)     (399,1)     (367,6)
      Produit de la vente
       d'immobilisations
       corporelles                23,9        29,9        30,6        57,2
      Prêts hypothécaires,
       prêts et autres créances    0,9         7,0         2,0         3,0
      (Augmentation)
       diminution des autres
       éléments d'actif           (3,6)       (9,5)      (63,2)       (9,0)
      Acquisitions
       d'entreprises,
       moins l'encaisse
       acquise (note 17)          (7,2)          -      (276,3)      (90,3)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Rentrées
     (sorties) liées aux
     activités
     d'investissement           (150,7)       85,4    (1 579,2)     (275,5)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Activités de financement
      Augmentation
       (diminution)
       de la dette
       bancaire                   30,2      (116,8)       27,0       (59,6)
      Diminution des prêts
       à la construction             -           -        (1,1)          -
      Emission de titres de
       créance à long terme       79,2         5,6     1 079,2       138,9
      Remboursement de la
       dette à long terme        (25,6)      (14,4)      (61,6)      (71,0)
      Part des actionnaires
       sans contrôle              (1,1)        1,9        17,4        (1,6)
      Rachat d'actions
       privilégiées               (0,1)       (0,8)       (0,9)       (0,8)
      Emission d'actions de
       catégorie A
       sans droit de vote            -           -         0,4         1,0
      Rachat d'actions de
       catégorie A
       sans droit de vote            -           -           -        (1,9)
      Dividendes sur
       actions ordinaires        (10,7)       (9,9)      (32,3)      (29,6)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Rentrées (sorties)
     liées aux
     activités de
     financement                  71,9      (134,4)    1 028,1       (24,6)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Diminution de la
     trésorerie et des
     équivalents                 (10,0)       (8,2)     (171,8)     (137,7)
    Trésorerie et équivalents,
     au début de la période      133,1       211,6       294,9       341,1
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Trésorerie et équivalents,
     à la fin de la période      123,1 $     203,4 $     123,1 $     203,4 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------

    Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés non vérifiés
    pour la période intermédiaire.


                           EMPIRE COMPANY LIMITED
                           ----------------------
               NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
               ----------------------------------------------
                              Le 2 FEVRIER 2008
                               ----------------
           (non vérifié, en millions, sauf les données par action)

    1. Sommaire des principales conventions comptables

    Etats financiers intermédiaires

    Les états financiers consolidés non vérifiés pour les périodes
intermédiaires sont dressés conformément aux principes comptables généralement
reconnus ("PCGR") du Canada. Ces états financiers consolidés intermédiaires ne
renferment pas tous les renseignements divulgués dans les états financiers
consolidés annuels de la société. En conséquence, ces états financiers
consolidés intermédiaires doivent être lus en parallèle avec les états
financiers consolidés pour l'exercice clos le 5 mai 2007, tels qu'ils sont
présentés dans le rapport annuel de la société pour l'exercice 2007.

    Principes comptables généralement reconnus

    Les conventions comptables ayant servi à la préparation de ces états
financiers consolidés intermédiaires sont conformes à celles utilisées pour
les états financiers consolidés annuels de la société pour 2007, sauf en ce
qui a trait aux éléments mentionnés ci-dessous.

    Modifications adoptées au cours de l'exercice 2008

    Modifications comptables

    En juillet 2006, l'Institut Canadien des Comptables Agréés ("ICCA") a
publié le chapitre 1506, "Modifications comptables", du Manuel de l'ICCA,
lequel décrit les critères régissant les changements de méthode comptable,
ainsi que le traitement comptable et l'information à fournir en relation avec
les changements de méthode comptable, les modifications d'estimations
comptables et les corrections d'erreurs. La société doit tenir compte de ces
modifications, entrées en vigueur le 1er janvier 2007, depuis la période de
résultats du premier trimestre de son exercice 2008.

    Instruments financiers

    Le 6 mai 2007, la société a mis en oeuvre les chapitres suivants du
Manuel de l'ICCA : 3855, "Instruments financiers - comptabilisation et
évaluation", 3865, "Couvertures", 1530, "Résultat étendu", 3251, "Capitaux
propres", et 3861, "Instruments financiers - informations à fournir et
présentation". Ces normes ont été appliquées sans retraitement aux résultats
des périodes précédentes. Les ajustements transitoires résultant de l'adoption
de ces normes sont constatés dans les soldes d'ouverture des bénéfices non
répartis et du cumul des autres éléments du résultat étendu.
    Conformément au chapitre 3855, la société est tenue de réévaluer tous ses
actifs et passifs financiers, y compris les instruments dérivés et les dérivés
intégrés de certains contrats, à leur juste valeur à la date initiale
d'adoption de la norme et à la date de clôture de chaque période intermédiaire
subséquente. Les dérivés non financiers doivent être comptabilisés à la juste
valeur au bilan consolidé, à moins qu'ils ne soient exonérés du traitement
réservé aux dérivés parce qu'ils ont été conclus dans le contexte des besoins
prévus de l'entité en matière d'achats, de ventes ou de consommation.
    Cette norme oblige également la société à classer les actifs et passifs
financiers selon leurs caractéristiques ainsi qu'en fonction des choix et des
intentions de la direction les concernant aux fins d'évaluation continue.
Voici les catégories choisies pour le classement des actifs financiers : a)
détenu à des fins de transaction - évaluation à la juste valeur et
constatation des variations de la juste valeur dans le bénéfice net; b) détenu
jusqu'à échéance - comptabilisation selon la méthode de l'amortissement du
coût et constatation des gains et pertes dans le bénéfice net de la période
pour laquelle l'actif n'est plus comptabilisé ou subit une perte de valeur; c)
disponible à la vente - évaluation à la juste valeur et constatation des
variations de la juste valeur dans les autres éléments du résultat étendu pour
la période à l'étude jusqu'à la réalisation pour sortie du bilan ou perte de
valeur; et d) prêts et créances - comptabilisation selon la méthode de
l'amortissement du coût et constatation des gains et pertes dans le bénéfice
net de la période pour laquelle l'actif n'est plus comptabilisé ou ne subit
plus une perte de valeur. Voici les choix de classement pour les passifs
financiers : a) détenu à des fins de transaction - évaluation à la juste
valeur et constatation des variations de la juste valeur dans le bénéfice net
et b) autres - évaluation selon la méthode de l'amortissement du coût et
constatation des gains et pertes dans le bénéfice net de la période pour
laquelle le passif n'est plus comptabilisé. L'évaluation subséquente de ces
actifs et passifs se fonde sur la juste valeur ou le coût amorti en utilisant
la méthode des intérêts effectifs, selon la catégorie dans laquelle ils sont
classés. Tout actif ou passif financier peut être classé comme détenu à des
fins de transaction en autant qu'il soit possible d'en déterminer la juste
valeur de manière fiable.
    Conformément à la nouvelle norme, les actifs et passifs financiers de la
société sont, dans l'ensemble, classés et évalués comme suit :


    Actif/Passif          Classification                       Evaluation
    -------------         ---------------                      -----------
    Trésorerie            Détenu à des fins de transaction     Juste valeur
    Equivalents de
     trésorerie           Détenu à des fins de transaction     Juste valeur
    Créances              Prêts et créances                    Coût amorti
    Prêts hypothécaires,
     prêts et
     autres créances      Prêts et créances                    Coût amorti
    Placements, au coût   Disponible à la vente                Juste valeur
    Dette bancaire        Autres éléments du passif            Coût amorti
    Créditeurs et
     charges à payer      Autres éléments du passif            Coût amorti
    Dette à long terme    Autres éléments du passif            Coût amorti


    Les autres postes du bilan, comme les stocks, les charges payées d'avance,
les placements (à la valeur de consolidation), les autres éléments de l'actif,
les immobilisations corporelles, les actifs incorporels, l'écart
d'acquisition, les impôts sur le bénéfice exigibles et futurs à long terme,
les autres éléments du passif à long terme et la part des actionnaires sans
contrôle, ne sont pas visés par les nouvelles normes comptables, car ils ne
constituent pas des instruments financiers.
    Les coûts d'opération autres que ceux liés à des instruments financiers
classés comme détenus à des fins de transaction, qui sont passés en charges à
mesure qu'ils sont engagés, sont inclus dans la juste valeur de l'actif ou du
passif financier au moment de la comptabilisation initiale et amortis selon la
méthode des intérêts effectifs.
    Les dérivés intégrés doivent être séparés et évalués à la juste valeur si
certaines conditions sont réunies. Selon un des choix offerts par la nouvelle
norme, la direction a examiné les contrats conclus ou modifiés après le 3 mai
2003 et elle a déterminé que la société ne détient pas actuellement dans ses
contrats de dérivés intégrés importants exigeant un traitement comptable
séparé.
    Le chapitre 3855 exige également que les obligations assumées par
l'émission d'une garantie et répondant à la définition d'une garantie donnée
dans la Note d'orientation concernant la comptabilité no 14, "Information à
fournir sur les garanties", soient constatées à leur juste valeur au moment de
l'entrée en vigueur de la garantie. Aucune réévaluation subséquente de la
juste valeur n'est exigée, sauf si la garantie financière remplit les
conditions requises pour être considérée comme un instrument dérivé.
    La juste valeur d'un instrument financier correspond au montant estimatif
que la société recevrait ou aurait à payer si l'accord de cet instrument était
résilié à la date de clôture. La juste valeur de chaque type d'instrument
financier a été estimée en fonction de diverses données sur la valeur de
marché et d'autres techniques d'évaluation, selon le cas. La juste valeur de
la trésorerie s'est rapprochée de sa valeur comptable. La juste valeur des
swaps de devises a été estimée en actualisant le cours à terme à la date du
bilan par rapport au cours à terme spécifié dans le contrat. L'estimation de
la juste valeur des swaps de taux d'intérêt s'est fondée sur la valeur
actualisée des flux de trésorerie nets des swaps, calculée en fonction des
taux du marché et des taux d'intérêt à terme pour les swaps ayant des
échéances résiduelles identiques. L'estimation de la juste valeur des contrats
d'énergie s'est fondée sur les variations des taux des contrats à terme de
marchandises.

    Couvertures

    Le chapitre 3865 remplace la Note d'orientation concernant la comptabilité
no 13, "Relations de couverture". Les exigences concernant l'identification,
la désignation, la documentation et l'évaluation de l'efficacité des relations
de couverture demeurent sensiblement les mêmes. Le chapitre 3865, qui porte
sur le traitement comptable des relations de couverture admissibles et sur les
informations à fournir à leur sujet, exige également que tous les dérivés
inclus dans les relations de couverture soient comptabilisés à la juste
valeur.
    La société a des couvertures de flux de trésorerie qui sont utilisées pour
gérer l'exposition aux fluctuations des taux de change, des taux d'intérêt
variables et des prix de l'énergie. En ce qui a trait aux couvertures de flux
de trésorerie, la partie efficace des variations de la juste valeur de
l'élément couvert est comptabilisée dans les autres éléments du résultat
étendu. Dans la mesure où la variation de la juste valeur du dérivé n'est pas
entièrement compensée par la variation de la juste valeur de l'élément
couvert, la partie inefficace de la relation de couverture est comptabilisée
immédiatement dans le bénéfice net. Les montants cumulés dans les autres
éléments du résultat étendu sont reclassés dans le bénéfice net au moment où
l'élément couvert est comptabilisé dans le bénéfice net. Lorsqu'un instrument
financier dans une couverture de flux de trésorerie vient à échéance ou est
vendu ou lorsqu'une couverture ne répond plus aux conditions de la
comptabilité de couverture, le gain ou la perte cumulé(e) comptabilisé(e) dans
le cumul des autres éléments du résultat étendu à l'égard de la couverture est
reporté(e) jusqu'à ce que l'élément couvert soit comptabilisé dans le bénéfice
net. Lorsqu'un élément couvert cesse d'exister en raison de son échéance ou de
sa vente, ou lorsqu'il est probable que l'opération prévue ne se réalisera
pas, le gain ou la perte cumulé(e) comptabilisé(e) dans le cumul des autres
éléments du résultat étendu est immédiatement reclassé(e) dans le bénéfice
net.

    Résultat étendu

    Conformément au chapitre 1530, la société présente un nouvel état
financier, intitulé "Etat consolidé du résultat étendu", lequel comprend le
bénéfice net et les autres éléments du résultat étendu. Les autres éléments du
résultat étendu représentent la variation des capitaux propres découlant
d'opérations et d'autres événements sans rapport avec les propriétaires. Ils
comprennent aussi les gains et pertes non réalisés sur les actifs financiers
classés comme disponibles à la vente, ainsi que les variations de la juste
valeur de la partie efficace des instruments de couverture des flux de
trésorerie. Le cumul des autres éléments du résultat étendu (soit la portion
du résultat étendu ne faisant pas déjà partie du bénéfice net) est présenté
sous un poste distinct dans les capitaux propres. Conformément à la nouvelle
norme, la société présente désormais dans le cumul des autres éléments du
résultat étendu une charge de (0,6)$ pour des pertes non réalisées découlant
d'écarts de conversion liés à des entités étrangères autonomes, ces pertes
ayant été précédemment classées comme des ajustements de change cumulés dans
les capitaux propres.

    Capitaux propres

    Le chapitre 3251, qui a remplacé le chapitre 3250, "Surplus", définit les
normes pour la présentation des capitaux propres et des variations des
capitaux propres au cours de la période considérée. Aux termes de ce chapitre,
la société doit présenter séparément les composantes des capitaux propres
ainsi que les variations des capitaux propres se rapportant i) au bénéfice
net, ii) aux autres éléments du résultat étendu, iii) aux autres variations
des bénéfices non répartis, iv) aux variations du surplus d'apport, v) aux
variations du capital-actions et vi) aux variations des réserves. De nouveaux
états consolidés des variations des capitaux propres sont inclus dans les
états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés.

    Instruments financiers - informations à fournir et présentation

    Le chapitre 3861, qui remplace le chapitre 3860, établit les normes de
présentation des instruments financiers et des dérivés non financiers et
décrit l'information qui doit être présentée à leur sujet.
    Le tableau ci-dessous résume les ajustements transitoires inscrits à la
mise en application des nouvelles normes :

                                                               Ajustements
                                                              transitoires
    -------------------------------------------------------------------------
    Bilan consolidé
    Placements, au coût                                               94,4 $
    Autres éléments de l'actif                                        (4,5)
    Autres éléments du passif                                          2,5
    Dette à long terme                                                 2,7
    Impôts futurs                                                    (18,5)
    Part des actionnaires sans contrôle                                0,6
    Cumul des autres éléments du résultat étendu                     (77,2)
    -------------------------------------------------------------------------

    Frais reportés

    La société a adopté le chapitre 3855 de l'ICCA à compter du premier
trimestre de l'exercice 2008. L'adoption de ce chapitre a entraîné l'abandon
du chapitre 3070, "Frais reportés". En conséquence, la société a revu son
classement des frais reportés inclus dans les autres éléments de l'actif et
décidé que les changements suivants étaient nécessaires :

    Frais de marketing des magasins reportés

    Les frais de marketing des magasins reportés, qui se composent
principalement des frais de rénovation et d'agrandissement des magasins, ont
été reclassés et inclus dans le matériel, les appareils fixes et les véhicules
en tant qu'éléments du poste des immobilisations corporelles du bilan de la
société. Les soldes des exercices précédents ont été reclassés, ce qui a
entraîné une augmentation des immobilisations corporelles et une diminution
des autres éléments de l'actif de 106,2 $ au 5 mai 2007 et de 73,6 $ au
3 février 2007, ainsi qu'une augmentation de la charge d'amortissement et une
diminution du coût des produits vendus et des frais de vente et
d'administration de 25,3 $ pour l'exercice terminé le 5 mai 2007, ainsi que de
5,6 $ et de 16,3 $ pour les périodes de 13 et 39 semaines terminées le
3 février 2007, respectivement. Ce changement n'a eu aucune incidence sur le
bénéfice net ni sur le bénéfice par action.

    Frais de repositionnement reportés

    A compter du premier trimestre de l'exercice 2008, la société a changé de
méthode comptable en ce qui a trait au traitement de certains frais reportés
associés à d'importantes activités de positionnement ou de repositionnement.
Puisqu'elle a abandonné sa principale référence en matière de PCGR, soit le
chapitre 3070, "Frais reportés", la société a recherché d'autres sources
concernant des PCGR en place ou proposés afin de la guider dans
l'établissement de sa politique future à l'égard de ces frais. Après s'être
livrée à un examen, la société a décidé que, pour établir sa nouvelle
politique, il serait plus approprié de passer ces types de frais en charges
pour les périodes au cours desquelles ils sont engagés, car l'information
ainsi fournie est plus pertinente quant aux dépenses associées aux activités
de positionnement ou de repositionnement.
    Cette modification comptable a été appliquée rétroactivement et a entraîné
une diminution de 9,1 $ des autres éléments d'actif, une diminution de 3,2 $
du passif d'impôts futurs à long terme et une diminution de 4,3 $ du bénéfice
(déduction faite de la part des actionnaires sans contrôle de 1,6 $) au 5 mai
2007. Pour l'exercice terminé le 5 mai 2007, la modification comptable
entraînerait une diminution de 0,06 $ du bénéfice par action de base et après
dilution. Pour les périodes de 13 et 39 semaines terminées le 2 février 2008,
la modification a entraîné une diminution de 0,9 $ et de 2,7 $ du coût des
produits vendus et des frais de vente et d'administration, une augmentation de
0,3 $ et de 0,9 $ des impôts sur le bénéfice et une augmentation de 0,01 $ et
de 0,03 $ du bénéfice par action de base et après dilution. Pour les périodes
de 13 et 39 semaines terminées le 3 février 2007, la modification a entraîné
une hausse de 6,8 $ et de 10 $ du coût des produits vendus et des frais de
vente et d'administration, une baisse de 2,4 $ et de 3,6 $ des impôts sur le
bénéfice, une réduction de 1,2 et de 1,8 de la part des actionnaires sans
contrôle, et une diminution de 0,05 $ et de 0,07 $ du bénéfice par action de
base et après dilution.

    Modifications adoptées au cours de l'exercice 2007

    Contrepartie d'un fournisseur

    Au cours du premier trimestre de l'exercice 2007, la société a mis en
oeuvre, de façon rétroactive, l'abrégé 156 du Comité sur les problèmes
nouveaux ("CPN-156"), intitulé "Comptabilisation par un fournisseur d'une
contrepartie consentie à un client (y compris un revendeur des produits du
fournisseur)". Cet abrégé exige qu'un fournisseur inscrive les contreparties
en espèces remises à un client comme une réduction du prix de vente des
produits ou des services du fournisseur et que ce montant soit porté en
diminution des produits d'exploitation dans l'état des résultats.
    Avant la mise en oeuvre du CPN-156, la société a inscrit certains
avantages promotionnels versés à des franchises indépendantes, à des magasins
associés ou à des clients indépendants dans le coût des produits vendus et les
frais de vente et d'administration de l'état des résultats. En conséquence, la
mise en oeuvre du CPN-156 sur une base rétroactive a entraîné une
réduction du chiffre d'affaires ainsi que du coût des produits vendus et des
frais de vente et d'administration. A titre de reclassement, ces modifications
n'ont eu aucune incidence sur le bénéfice net ou le bénéfice par action.

    Futures modifications de conventions comptables

    Stocks

    En mars 2007, l'ICCA a publié le chapitre 3031, "Stocks", lequel a
remplacé le chapitre 3030 actuel qui porte le même titre. Le nouveau chapitre
indique que les stocks doivent être évalués au moindre du coût et de la valeur
de réalisation nette, tout en donnant des directives sur l'établissement du
coût. Cette norme s'applique aux états financiers intermédiaires et annuels
relatifs aux exercices commençant le ou après le 1er janvier 2008. Elle
s'appliquera au premier trimestre de 2009 de la société. Cette dernière évalue
actuellement l'incidence de la nouvelle norme.

    Informations à fournir concernant le capital

    En octobre 2006, l'ICCA a publié le chapitre 1535, "Informations à fournir
concernant le capital", de son Manuel. Ce chapitre établit des normes sur les
informations à fournir concernant le capital d'une entité et sur sa gestion.
La norme s'applique aux états financiers intermédiaires et annuels relatifs
aux exercices commençant le ou après le 1er octobre 2007. Elle s'appliquera au
premier trimestre de 2009 de la société. La société ne croit pas que
l'adoption de cette norme aura une incidence importante sur les informations
qu'elle présente dans ses états financiers.

    Instruments financiers - informations à fournir et présentation

    Le chapitre 3862, "Instruments financiers - informations à fournir", et le
chapitre 3863, "Instruments financiers - présentation", remplacent le chapitre
3861, "Instruments financiers - informations à fournir et présentation". Le
chapitre 3862 impose davantage d'informations à fournir à l'égard des risques
associés aux instruments financiers, comme le risque de crédit, le risque
d'illiquidité et les risques du marché, ainsi que des techniques utilisées
pour identifier, surveiller et gérer ces risques. Le chapitre 3863 reprend les
normes à l'égard de la présentation des instruments financiers et des dérivés
non financiers, en plus de fournir des directives supplémentaires quant au
classement des instruments financiers, du point de vue de l'émetteur, sous la
rubrique du passif ou des capitaux propres. Ces normes s'appliquent aux états
financiers intermédiaires et annuels relatifs aux exercices commençant le ou
après le 1er octobre 2007. Elles s'appliqueront au premier trimestre de 2009
de la société. La société ne croit pas que l'adoption de ces normes aura une
incidence importante sur les informations qu'elle doit fournir ni sur ses
résultats d'exploitation.

    Trésorerie et équivalents de trésorerie

    La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont définis comme
l'encaisse, les bons du Trésor et les placements garantis ayant une échéance
de moins de 90 jours après la date d'acquisition.

    Stocks

    Les stocks en entrepôt sont évalués au moindre du coût et de la valeur de
réalisation nette, le coût étant établi essentiellement selon la méthode du
premier entré, premier sorti ("PEPS") ou la méthode de la moyenne mobile. Les
stocks de détail sont évalués au moindre du coût et de la valeur de
réalisation nette. Le coût est établi selon la méthode PEPS ou la méthode de
l'inventaire au prix de détail. La méthode de l'inventaire au prix de détail
fait appel au prix de vente prévu, moins les marges bénéficiaires normales,
essentiellement sur la base du coût moyen. Les stocks des propriétés
résidentielles du secteur de l'immobilier sont comptabilisés au moindre du
coût et de la valeur de réalisation nette.

    Placements de portefeuille

    Les placements de portefeuille sont comptabilisés à la valeur
d'acquisition. Les revenus de placements sont comptabilisés selon la méthode
de la comptabilité d'exercice. Une moins-value est constatée lorsqu'il est
déterminé que la perte inhérente au placement est durable. Les gains et les
pertes à la vente de placements sont constatés dans les résultats lorsqu'ils
sont réalisés.

    Immobilisations corporelles

    Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur valeur
comptable nette, laquelle correspond au coût d'origine moins l'amortissement
cumulé et toute réduction de valeur pour dépréciation.
    Chaque immeuble est amorti selon la méthode de l'amortissement linéaire,
compte tenu de sa valeur comptable, de sa durée de vie utile estimative (qui
ne dépasse pas 40 ans) et de sa valeur résiduelle. Les frais de location
reportés sont amortis sur la durée des baux connexes.
    L'amortissement des autres immobilisations corporelles est comptabilisé
selon la méthode de l'amortissement linéaire sur la durée de vie utile
estimative des biens, comme suit :

    Matériel, appareils fixes et véhicules    3 à 20 ans
    Immeubles                                 10 à 40 ans
    Améliorations locatives                   Le moindre de la durée du bail
                                              et d'une période de 7 à 10 ans

    Les immobilisations corporelles sont soumises à un test de dépréciation
annuel. La valeur comptable des immobilisations corporelles est également
réexaminée chaque fois que des événements ou des circonstances indiquent que
cette valeur pourrait ne pas être recouvrable. Les actifs subissent une
dépréciation lorsque leur valeur comptable excède le total des flux de
trésorerie non actualisés qui résulteront vraisemblablement de leur
utilisation et de leur sortie éventuelle. S'il est établi que les
immobilisations corporelles ont subi une dépréciation, la perte de valeur est
évaluée comme étant le montant égal à l'excédent de la valeur comptable sur la
juste valeur.
    Les actifs destinés à être sortis du bilan sont classés comme étant
destinés à la vente et ils ne sont plus amortis. Les actifs destinés à la
vente sont constatés au moindre de la valeur comptable et de la juste valeur,
moins les frais de sortie.
    En ce qui concerne ses activités d'exploration et de mise en valeur de
réserves de pétrole et de gaz naturel, la société applique la méthode de la
capitalisation du coût entier. Les coûts initialement capitalisés font l'objet
d'amortissement pour déplétion et dépréciation selon la méthode de
l'amortissement proportionnel à l'utilisation en se fondant sur les volumes de
production, avant redevances, en fonction de la quote-part de la société dans
les réserves de pétrole et de gaz naturel prouvées estimatives.

    Capitalisation des coûts

    Projets de construction

    Certaines filiales et coentreprises capitalisent les intérêts pendant la
période de construction, jusqu'à la date d'ouverture du projet. Pour la
période à l'étude, le montant des intérêts capitalisés dans les projets de
construction en cours se chiffre à 0,9 $ (1,2 $ en 2007).

    Propriétés commerciales

    Certaines filiales et coentreprises capitalisent les frais de possession
et les charges d'exploitation directement liés aux surfaces non louées de
chaque nouveau projet pendant une période raisonnable, de la date d'ouverture
du projet jusqu'à ce qu'un seuil d'occupation déterminé soit atteint. Aucun
montant n'a été capitalisé à cet égard pour les exercices 2007 et 2008.

    Biens mis en valeur et terrains détenus pour mise en valeur

    Une filiale capitalise la partie des intérêts, des impôts fonciers et des
autres charges qui concerne les biens dont la mise en valeur est immédiate. Si
la valeur comptable ainsi calculée est supérieure à la juste valeur marchande,
l'excédent est constaté en charges. Les coûts de possession du reste des biens
détenus pour mise en valeur sont capitalisés à mesure qu'ils sont engagés. Une
somme de 0,6 $ (0,2 $ en 2007) a été capitalisée au cours de la période.

    Baux

    Les baux qui répondent à certains critères sont comptabilisés à titre de
contrats de location-acquisition. Les intérêts théoriques sont constatés en
charges. Si le contrat renferme une clause qui permet le transfert de
propriété à la société ou une option d'achat à prix de faveur, la valeur
capitalisée est amortie sur la durée de vie utile estimative du bien connexe.
Sinon, la valeur capitalisée est amortie selon la méthode de l'amortissement
linéaire sur la durée du bail ou la durée de vie utile estimative, selon la
durée la plus courte. Les obligations découlant de contrats de
location-acquisition sont diminuées des paiements de location moins les
intérêts théoriques. Tous les autres baux sont comptabilisés à titre de
contrats de location-exploitation.
    Les réductions de loyer et les incitatifs à la location reçus sont
comptabilisés comme d'autres éléments du passif à long terme et amortis comme
une réduction des charges de location sur la durée des baux. Les charges de
location des biens immobiliers sont amorties selon la méthode de
l'amortissement linéaire sur toute la durée du bail, y compris les périodes de
loyer gratuit liées à l'installation des appareils fixes. La durée de la
période d'installation des appareils fixes varie d'un magasin à l'autre, mais
on considère généralement qu'elle correspond au mois précédant l'ouverture de
l'établissement.

    Ecarts d'acquisition

    L'écart d'acquisition représente l'excédent du prix d'achat d'une
entreprise acquise sur la juste valeur des actifs corporels et incorporels
nets sous-jacents acquis à la date d'acquisition. L'écart d'acquisition n'est
pas amorti, mais fait plutôt l'objet d'un test de dépréciation effectué
annuellement ou plus souvent si certaines circonstances semblent indiquer
qu'il y a eu dépréciation. Si la valeur comptable est supérieure à la juste
valeur, elle sera ramenée à la juste valeur.

    Actifs incorporels

    Des actifs incorporels sont constatés lors de l'acquisition d'entreprises,
de magasins affiliés existants et de dossiers d'ordonnances de pharmacie. Les
actifs incorporels ayant une durée de vie limitée sont amortis selon la
méthode de l'amortissement linéaire sur une période de 10 à 15 ans. Les actifs
incorporels ayant une durée de vie utile indéterminée ne sont pas amortis,
mais font plutôt l'objet d'un test de dépréciation effectué annuellement ou
plus souvent si certaines circonstances semblent indiquer qu'il y a eu
dépréciation. Si la valeur comptable est supérieure à la juste valeur (par
exemple, les marques de commerce), elle sera ramenée à la juste valeur.

    Actifs destinés à la vente

    Certains terrains et immeubles destinés à être vendus ont été reclassés
comme des "Actifs destinés à la vente", conformément au chapitre 3475, "Sortie
d'actifs à long terme et abandon d'activités", du Manuel de l'ICCA. Ces actifs
doivent être vendus dans un délai de douze mois. Les actifs destinés à la
vente sont évalués au moindre de la valeur comptable et de la juste valeur,
moins les frais de cession. Les passifs pris en charge au moment de la vente
d'actifs ou les dettes devant être remboursées dans le cadre d'une opération
de vente sont également classés comme disponibles à la vente.

    Frais d'ouverture de magasins

    Les frais d'ouverture de nouveaux magasins et de magasins convertis sont
radiés selon la méthode de l'amortissement linéaire pendant la première année
d'exploitation.

    Impôts futurs

    La société utilise la méthode du passif fiscal pour la comptabilisation
des impôts sur le bénéfice. L'écart entre la valeur fiscale des actifs et
passifs et leur valeur comptable au bilan est utilisé pour calculer les actifs
et passifs d'impôts futurs. Les actifs et passifs d'impôts futurs ont été
mesurés selon les taux d'imposition pratiquement en vigueur qui seront
appliqués au cours de l'exercice où les écarts sont censés se résorber.

    Produits reportés

    Les produits reportés se composent de conventions d'achat à long terme
avec les fournisseurs, de produits de location provenant de la vente de
filiales et de gains sur les opérations de cession-bail. Les produits reportés
sont portés aux résultats, selon la méthode linéaire sur la durée des ententes
afférentes, et inclus dans les autres éléments du passif à long terme.

    Conversion des devises

    Les actifs et passifs des établissements étrangers autonomes sont
convertis aux taux de change en vigueur à la date du bilan. Les produits et
les charges sont convertis au taux de change moyen de l'exercice. Le montant
cumulatif des gains et des pertes de change est présenté dans le cumul des
autres éléments du résultat étendu.
    Les autres actifs et passifs libellés en devises étrangères sont convertis
au taux de change en vigueur à la date du bilan. Ces gains ou pertes de change
sont constatés dans le bénéfice d'exploitation. Les produits et les charges
libellés en devises étrangères sont convertis en dollars canadiens au taux de
change moyen pour la période.

    Constatation des produits

    Les ventes du secteur de la distribution alimentaires sont constatées au
point de vente. Elles comprennent les produits provenant des clients par
l'intermédiaire des magasins corporatifs exploités par la société et des EDDV
consolidées, ainsi que les produits des ventes aux magasins affiliés autres
que des EDDV, aux magasins associés et aux clients indépendants. Les produits
d'exploitation reçus des magasins affiliés autres que des EDDV, des magasins
associés et des clients indépendants proviennent principalement de la vente de
marchandises. La société perçoit également des redevances de franchise en
vertu de deux sortes d'accords. Les redevances de franchise de nature
contractuelle en fonction de la valeur monétaire des marchandises livrées sont
constatées comme des produits d'exploitation lorsque la marchandise est
livrée. Les redevances de franchise de nature contractuelle en fonction des
ventes au détail du franchisé sont constatées comme des produits
d'exploitation sur une base hebdomadaire au moment de la facturation en
fonction des ventes au détail du franchisé. Les produits d'exploitation du
secteur immobilier sont comptabilisés conformément aux dispositions des baux
avec les locataires selon la méthode linéaire.

    Régime de retraite et autres régimes d'avantages sociaux

    Le coût des avantages à la retraite consentis par la société en vertu des
régimes à cotisations déterminées est constaté au fur et à mesure que les
cotisations des employés sont versées. Les coûts des régimes de retraite à
prestations déterminées et des autres régimes d'avantages sociaux sont
comptabilisés en fonction d'évaluations actuarielles, qui sont déterminées au
moyen de la méthode de prestation projetée calculée au prorata des années de
service et des meilleures estimations de la direction des rendements
d'investissement à long terme prévus des actifs des régimes, de l'augmentation
des salaires, des âges du départ à la retraite et des taux de croissance
prévus des coûts de santé.
    Les valeurs marchandes du moment sont utilisées pour évaluer les actifs
des régimes d'avantages sociaux. L'obligation au titre des avantages sociaux
futurs est mesurée à l'aide des taux d'intérêt actuels du marché, dans
l'hypothèse d'un portefeuille composé d'obligations de sociétés AA dont
l'échéance, en moyenne, correspond à la durée de l'obligation.
    L'incidence des modifications apportées aux régimes est amortie selon la
méthode de l'amortissement linéaire sur la durée moyenne estimative du reste
de la carrière active ("DMERCA") des membres. Pour les régimes de retraite,
les gains et pertes actuariels et l'incidence des modifications de la base
actuarielle dépassant 10 % du montant le plus élevé de l'obligation au titre
des prestations projetées et de la valeur marchande des actifs sont amortis
selon la méthode linéaire sur la DMERCA des membres actifs. Pour le régime de
retraite complémentaire de la direction, l'incidence des modifications sur les
modalités du régime est amortie sur cinq ans. Pour les autres régimes
d'avantages sociaux, les gains et pertes actuariels sont constatés
immédiatement.

    Utilisation d'estimations

    Pour préparer les états financiers consolidés conformément aux PCGR du
Canada, la direction doit faire des estimations et émettre des hypothèses au
sujet des montants déclarés dans les états financiers consolidés et dans les
notes afférentes. Certaines de ces estimations reposent sur des opinions
subjectives ou complexes de la part de la direction pouvant être incertaines.
Parmi ces estimations, citons l'évaluation des stocks, de l'écart
d'acquisition, des avantages sociaux futurs des employés, du papier commercial
adossé à des actifs et de l'impôt sur le bénéfice. Les modifications de ces
estimations pourraient avoir une incidence considérable sur les états
financiers. Ces estimations sont fondées sur les connaissances de la direction
relativement aux événements actuels et aux mesures que la société pourrait
prendre dans l'avenir. Les résultats réels pourraient différer
considérablement de ces estimations.

    Bénéfice par action

    Le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice disponible aux
actionnaires ordinaires par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en
circulation durant la période. Le résultat dilué par action est calculé selon
la méthode du rachat d'actions.

    2. Privatisation de Sobeys Inc.

    Le 26 avril 2007, la société et Sobeys Inc. ("Sobeys") ont annoncé
conjointement qu'elles avaient signé une entente d'arrangement
(l'"arrangement") selon laquelle la société ferait l'acquisition de la
totalité des actions ordinaires en circulation de Sobeys qu'elle ne détenait
pas, et ce, au prix de 58 $ l'unité.
    L'arrangement a nécessité l'obtention de diverses approbations afin qu'il
puisse être conforme aux lois sur les sociétés et sur les valeurs mobilières.
Les actionnaires de Sobeys ont donné la majorité requise à l'approbation de
l'arrangement lors d'une assemblée extraordinaire tenue le 9 juin 2007; la
Cour suprême de la Nouvelle-Ecosse a sanctionné l'arrangement le 13 juin 2007;
l'arrangement a pris effet au moment de l'enregistrement de la décision finale
de la Cour au Registre des sociétés de capitaux de la Nouvelle-Ecosse le 15
juin 2007, à la clôture des marchés, auquel moment la société a acquis toutes
les actions en circulation de Sobeys qu'elle ne détenait pas déjà. Les actions
ordinaires de Sobeys ont donc cessé d'être négociées à la Bourse de Toronto et
ont été radiées de la cote à la clôture des marchés, le 18 juin 2007.
    L'opération a été comptabilisée selon la méthode de l'acquisition, les
résultats d'exploitation de Sobeys étant inclus dans les états financiers
consolidés à compter de la date de l'acquisition. L'attribution préliminaire
du prix d'achat est décrite ci-dessous :

    Contrepartie
      Espèces                                                      1 061,7 $
      Frais d'acquisition                                              4,0
                                                               --------------
    Contrepartie totale versée                                     1 065,7

    Valeur comptable de l'actif net acquis                           576,5
                                                               --------------

    Excédent de la contrepartie versée sur l'actif net acquis        489,2 $
                                                               --------------
                                                               --------------
    Attribution préliminaire de l'excédent de la
     contrepartie versée sur l'actif net acquis

      Actifs incorporels amortissables                                40,0 $
      Actifs incorporels ayant une durée de vie indéterminée         300,0
      Ecart d'acquisition                                            161,6
      Impôts futurs                                                  (13,0)
      Cumul des autres éléments de la perte étendue                    0,6
                                                               --------------
                                                                     489,2 $
                                                               --------------
                                                               --------------

    L'acquisition a été financée à même les fonds de 278 $ générés surtout par
la vente de certains placements du portefeuille et par des avances de 787,7 $
en vertu des nouvelles facilités de crédit (voir la note 9).
    La direction procède actuellement à une analyse détaillée et elle
modifiera l'attribution de l'excédent de la contrepartie versée sur les actifs
nets acquis selon les renseignements qui lui seront fournis. Par exemple,
comme l'évaluation de la juste valeur des immobilisations n'était pas terminée
au moment de l'attribution préliminaire, ces immobilisations ont été
comptabilisées à leur valeur comptable. L'évaluation et l'attribution des
actifs incorporels ayant une durée de vie déterminée et indéterminée sont
également en cours. Actuellement, les actifs incorporels ayant une durée de
vie indéterminée sont considérés comme des éléments d'actif incorporels acquis
dans le cadre de l'achat et ne sont pas assujettis à l'amortissement aux fins
comptables. Lorsque l'évaluation sera terminée, cette hypothèse pourrait
changer, ce qui pourrait avoir une incidence sur l'amortissement des actifs
incorporels et les impôts futurs. La direction prévoit finaliser l'attribution
du prix d'achat au cours du prochain trimestre de l'exercice. Par conséquent,
les montants exacts affectés aux actifs identifiables acquis et aux passifs
pris en charge ainsi que les résultats d'exploitation qui y sont liés
différeront des montants préliminaires, et ces différences pourraient être
importantes.

    3. Bénéfice par action

    On calcule le bénéfice par action en divisant le bénéfice attribuable aux
actionnaires ordinaires par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en
circulation durant la période. On calcule le bénéfice par action après
dilution selon la méthode du rachat d'actions en supposant que toutes les
options d'achat d'actions en circulation ont été exercées et que les prêts
destinés à l'achat d'actions ont été remboursés au début de la période.
    Le bénéfice attribuable aux actions ordinaires est composé des éléments
suivants :

                                  2008         2007       2008        2007
                              (13 sem.)    (13 sem.)  (39 sem.)   (39 sem.)
                                           retraité               retraité
                                            (note 1)               (note 1)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice
     d'exploitation               48,9 $      32,9 $     169,2 $     136,0 $
    Gains en capital et
     autres éléments,
     après impôts de 0,3 $;
     (0,2)$; 18,2 $; 1,2 $        (0,3)       (1,0)       80,1         5,0
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice net                  48,6        31,9       249,3       141,0
    Dividendes sur
     actions privilégiées         (0,1)       (0,1)       (0,3)       (0,3)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice attribuable aux
     actions ordinaires           48,5 $      31,8 $     249,0 $     140,7 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------

    Le bénéfice par action
     se compose des
     éléments suivants :
    Bénéfice d'exploitation       0,74 $      0,50 $      2,57 $      2,07 $
    Gains en capital et
     autres éléments                 -       (0,01)       1,22        0,08
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice par action,
     de base                      0,74 $      0,49 $      3,79 $      2,15 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice d'exploitation       0,74 $      0,49 $      2,57 $      2,06 $
    Gains en capital et
     autres éléments                 -       (0,01)       1,22        0,08
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice par action,
     après dilution               0,74 $      0,48 $      3,79 $      2,14 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------

    4. Placements,
        à la valeur de consolidation
                                       2 février        5 mai    3 février
                                            2008         2007         2007
                                      ------------ ------------ ------------
    Fonds de revenu Wajax
     (participation de 27,6 %)              31,3 $       32,2 $       31,2 $
    FPI Crombie
     (participation de 48,1 %)             104,4        109,3        110,2
    Partenariats dans le secteur de
      l'immobilier résidentiel aux
    Etats-Unis                              0,3          1,3          6,2
                                       ------------ ------------ ------------
                                          136,0 $      142,8 $      147,6 $
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------

    La valeur comptable du placement de la société dans le Fonds de revenu
    Wajax s'établit comme suit :

                                                    2 février    3 février
                                                         2008         2007
                                                    ------------ ------------
     Solde, au début de la période                       32,2 $       33,1 $
     Quote-part du bénéfice                              14,7         15,1
     Distributions reçues                               (15,6)       (17,0)
                                                    ------------ ------------
     Solde, à la fin de la période                       31,3 $       31,2 $
                                                    ------------ ------------
                                                    ------------ ------------

    La valeur comptable du placement de la société dans le FPI Crombie
    s'établit comme suit :
                                                    2 février    3 février
                                                         2008         2007
                                                    ------------ ------------
    Solde, au début de la période                       109,3 $      112,8 $
    Quote-part du bénéfice                               10,6          8,5
    Part du résultat (de la perte) étendue               (2,8)           -
    Distributions reçues                                (12,7)       (11,1)
                                                    ------------ ------------
    Solde, à la fin de la période                       104,4 $      110,2 $
                                                    ------------ ------------
                                                    ------------ ------------

    5. Prêts hypothécaires, prêts et autres créances

                                       2 février        5 mai    3 février
                                            2008         2007         2007
                                       ------------ ------------ ------------
    Prêts en cours                          59,7 $       62,7 $       64,5 $
    Prêts hypothécaires                      0,6          0,6          0,2
    Autres                                  17,3         16,3         16,6
                                       ------------ ------------ ------------
                                            77,6         79,6         81,3
    Moins la tranche échéant
     à moins d'un an                        18,8         14,5         20,8
                                       ------------ ------------ ------------
                                            58,8 $       65,1 $       60,5 $
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------

    Prêts en cours

    Les prêts en cours représentent le financement à long terme consenti à
certains détaillants affiliés. Ces prêts, surtout garantis par les stocks, les
appareils fixes et le matériel, portent divers taux d'intérêt et des échéances
de remboursement pouvant aller jusqu'à 10 ans. La valeur comptable des prêts
en cours se rapproche de la juste valeur établie en fonction des taux
d'intérêt variables sur les prêts et des relations entre les détaillants
affiliés et la société en matière d'exploitation.

    6. Autres éléments d'actif

    Liquidités soumises à restrictions

    Les autres éléments d'actif comprennent les liquidités soumises à
restrictions de 3,8 $ (5,7 $ au 5 mai 2007; 5,1 $ au 3 février 2007) détenues
par les EDDV à titre de garantie pour les prêts à des tierces parties et pour
les produits dérivés à leur juste valeur.

    Papier commercial adossé à des actifs

    Au 2 février 2008, la société détenait du papier commercial adossé à des
actifs ("PCAA") de tiers d'un coût d'origine de 30 $ en défaut. Ce PCAA avait
reçu de Dominion Bond Rating Service ("DBRS") la cote R-1 (Elevé), qui est la
plus haute cote de crédit pour le papier commercial puisque le PCAA est adossé
à des actifs cotés AAA (Elevé). La totalité du PCAA de 30 $ détenu par la
société est composée de titres adossés à des créances avec flux groupés ("TAC
flux groupés"). Les TAC flux groupés sont un type de titres adossés à des
créances créés par un portefeuille de titres à revenu fixe pouvant inclure des
lots d'obligations, des dettes sur cartes de crédit, des titres adossés à des
créances hypothécaires commerciales et d'autres prêts.
    Au cours du deuxième trimestre de 2008, le marché pour ce type de papier
commercial a été secoué par une crise mondiale qui a eu pour effet de
restreindre la liquidité du PCAA. DBRS a placé certains PCAA "sous examen avec
conséquences indéterminées" à la suite de l'annonce du 16 août 2007 selon
laquelle un consortium représentant des banques, des bailleurs de fonds et des
investisseurs importants avait conclu une entente de principe relativement à
une proposition à long terme et à un accord provisoire concernant le PCAA
(entente communément désignée sous l'appellation de "proposition de
Montréal"). En vertu de cette proposition, le PCAA visé serait converti en
billets à terme à taux variables n'échéant pas avant l'échéance prévue pour
les actifs sous-jacents. La proposition de Montréal prévoyait que les
investisseurs continueraient de renouveler leurs PCAA durant le moratoire. Le
6 septembre 2007, un comité pancanadien regroupant d'importants investisseurs
a été mis sur pied afin de superviser le processus de restructuration du PCAA
proposé. Le 16 octobre 2007, on a annoncé que le comité s'attendait à ce que
la restructuration soit finalisée le 14 décembre 2007 ou avant cette date. Au
2 février 2008, la totalité du PCAA détenu par la société faisait partie de la
proposition de Montréal.
    Le 23 décembre 2007, le comité pancanadien a émis un communiqué décrivant
la restructuration proposée de 33 G$ en PCAA qui était gelés en vertu d'un
moratoire depuis août 2007. Dans le cadre de cette restructuration, le PCAA
serait converti en billets à long terme qui correspondraient plus étroitement
aux dates d'échéance des actifs sous-jacents et aux flux de trésorerie qu'ils
devraient générer. Bien que des progrès importants aient été réalisés quant à
la restructuration du PCAA en billets à long terme, l'autorisation finale du
processus ne devrait avoir lieu qu'en mars 2008.
    Ces placements ont d'abord été classés par la société comme des
instruments détenus jusqu'à échéance et comptabilisés selon la méthode de
l'amortissement du coût. Devant l'illiquidité et l'absence de rendement de ces
instruments, une perte de valeur de 3 $, avant impôts, a été inscrite au
deuxième trimestre de 2008. La société a estimé cette perte de valeur à l'aide
de la méthode de l'actualisation des flux de trésorerie. Il se peut que le
montant qui finira par être recouvré diffère de l'estimation. La société
continue d'étudier les conséquences du défaut et les solutions qui s'offrent à
elle. En outre, ces placements ont été reclassés à titre d'éléments d'actif à
long terme plutôt que de trésorerie et d'équivalents de trésorerie compte tenu
de l'incertitude qui entoure le moment où ils seront récupérés.
    La société est d'avis qu'elle dispose de facilités de crédit suffisantes
pour respecter les échéances liées à ses obligations financières et elle ne
prévoit aucune incidence importante sur ses activités découlant de l'actuel
problème d'illiquidité du PCAA de tiers.

    Couvertures de flux de trésorerie

    Les dérivés financiers affectés à une relation de couverture de flux de
trésorerie sont classés comme un autre élément de l'actif ou du passif, le cas
échéant, en fonction du calcul de leur juste valeur.

    7. Immobilisations corporelles
                                                                Val. compt.
                                                     Amortis-     nette au
                                                       sement    2 février
                                            Coût       cumulé         2008
                                       ------------ ------------ ------------
    Secteur de la
     distribution alimentaire
      Terrains                             154,5 $          - $      154,5 $
      Terrains détenus pour
       mise en valeur                      150,0            -        150,0
      Immeubles                            685,5        177,9        507,6
      Matériel,
       appareils fixes et véhicules      2 232,8      1 422,6        810,2
      Améliorations locatives              461,7        285,1        176,6
      Constructions en cours               177,8            -        177,8
      Actifs sous contrats de
       location-acquisition                 96,2         39,7         56,5
                                       ------------ ------------ ------------
                                         3 958,5      1 925,3      2 033,2
                                       ------------ ------------ ------------
    Secteur de l'immobilier et
     autres secteurs
      Terrains                              23,9            -         23,9
      Terrains détenus pour
       mise en valeur                       52,4            -         52,4
      Immeubles                            141,4         53,9         87,5
      Matériel                              75,1         35,7         39,4
      Améliorations locatives               56,2         14,4         41,8
      Constructions en cours                 8,3            -          8,3
      Coûts d'exploitation
       pétrolière et gazière                82,0         20,5         61,5
                                       ------------ ------------ ------------
                                           439,3        124,5        314,8
                                       ------------ ------------ ------------
    Total                               4 397,8 $    2 049,8 $    2 348,0 $
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------


                                                               Val. compt.
                                                                  nette au
                                                                     5 mai
                                                     Amortis-         2007
                                                       sement     retraité
                                            Coût       cumulé      (note 1)
                                       ------------ ------------ ------------
    Secteur de la
     distribution alimentaire
      Terrains                             152,8 $          - $      152,8 $
      Terrains détenus pour
       mise en valeur                      129,0            -        129,0
      Immeubles                            673,2        161,7        511,5
      Matériel,
       appareils fixes et véhicules      2 012,3      1 256,7        755,6
      Améliorations locatives              397,9        243,9        154,0
      Constructions en cours               109,3            -        109,3
      Actifs sous contrats de
       location-acquisition                 83,1         34,5         48,6
                                       ------------ ------------ ------------
                                         3 557,6      1 696,8      1 860,8
                                       ------------ ------------ ------------
    Secteur de l'immobilier et
     autres secteurs
      Terrains                              78,8            -         78,8
      Terrains détenus pour
       mise en valeur                       26,8            -         26,8
      Immeubles                            377,3        102,2        275,1
      Matériel                              72,7         32,6         40,1
      Améliorations locatives               52,4         12,1         40,3
      Constructions en cours                21,8            -         21,8
      Coûts d'exploitation
       pétrolière et gazière                78,7         13,3         65,4
                                       ------------ ------------ ------------
                                           708,5        160,2        548,3
                                       ------------ ------------ ------------
    Total                                4 266,1 $    1 857,0 $    2 409,1 $
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------

                                                               Val. compt.
                                                                  nette au
                                                                 3 février
                                                      Amortis-        2007
                                                       sement     retraité
                                            Coût       cumulé      (note 1)
                                       ------------ ------------ ------------
    Secteur de la
      distribution alimentaire
      Terrains                             150,7 $          - $      150,7 $
      Terrains détenus pour
       mise en valeur                      130,1            -        130,1
      Immeubles                            638,7        154,0        484,7
      Matériel,
       appareils fixes et véhicules      1 903,6      1 226,2        677,4
      Améliorations locatives              361,0        235,9        125,1
      Constructions en cours               193,0            -        193,0
      Actifs sous contrats de
       location-acquisition                 83,1         32,3         50,8
                                       ------------ ------------ ------------
                                         3 460,2      1 648,4      1 811,8
                                       ------------ ------------ ------------
    Secteur de l'immobilier et
     autres secteurs
      Terrains                              78,0            -         78,0
      Terrains détenus pour
       mise en valeur                       23,7            -         23,7
      Immeubles                            375,8         99,7        276,1
      Matériel                              72,1         31,0         41,1
      Améliorations locatives               52,3         11,0         41,3
      Constructions en cours                15,5            -         15,5
      Coûts d'exploitation
       pétrolière et gazière                73,4          8,6         64,8
                                       ------------ ------------ ------------
                                           690,8        150,3        540,5
                                       ------------ ------------ ------------
    Total                                4 151,0 $    1 798,7 $    2 352,3 $
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------

    8. Actifs destinés à la vente

    Au cours du trimestre terminé le 2 février 2008, le conseil
d'administration de la société a approuvé un plan concernant la vente de 61
propriétés commerciales actuellement détenues par des filiales en propriété
exclusive et qui font partie du secteur de l'immobilier (voir la note 23).
Conformément au chapitre 3475 du Manuel de l'ICCA, les actifs et les passifs
de ces propriétés ont été reclassés comme destinés à la vente.
    Sont également inclus dans les actifs destinés à la vente d'autres
propriétés commerciales de divers secteurs qui ont une valeur comptable nette
de 62 $. Ces actifs destinés à la vente comprennent des éléments de passif
valant 6,5 $. Les actifs sont inscrits comme pouvant être vendus à des tiers,
et on prévoit que ces propriétés pourraient être vendues au cours des douze
prochains mois.

    9. Dette à long terme

                                       2 février        5 mai    3 février
                                            2008         2007         2007
                                       ------------ ------------ ------------
    Emprunts hypothécaires
     de premier rang, taux d'intérêt
     moyen de 9,3 %,
     échéant de 2008 à 2026                 72,2 $      155,6 $      159,0 $
    Billets à moyen terme, taux
     d'intérêt de 5,8 %, échéant le
     6 octobre 2036                        125,0        125,0        125,0
    Billets à moyen terme, taux
     d'intérêt de 6,1 %, échéant le
     29 octobre 2035                       175,0        175,0        175,0
    Billets à moyen terme, taux
     d'intérêt de 7,2 %, échéant le
     26 février 2018                       100,0        100,0        100,0
    Débentures, taux d'intérêt moyen
     de 10,4 %, échéant de
     2008 à 2016                            82,7         88,8         89,7
    Effets à payer et autres dettes à
     des taux d'intérêt variant selon le
     taux préférentiel                     149,3        179,4        185,9
    Facilité de crédit, taux d'intérêt
     variable lié aux taux des
     acceptations bancaires, échéant
     le 8 juin 2010                        510,0            -            -
    Facilité de crédit, taux d'intérêt
     variable lié aux taux des
     acceptations bancaires,
     échéant le 23 juillet 2012            485,0            -            -
    Facilité de crédit, taux d'intérêt
     variable lié aux taux des
     acceptations bancaires,
     échéant le 8 novembre 2010             75,0            -            -
    Prêts à la construction,
     taux d'intérêt variant selon le
     taux préférentiel                       0,5          1,6          0,4
    Frais de financement non amortis        (3,9)           -            -
    Obligations en vertu de contrats
     de location-acquisition,
     moins les intérêts théoriques           56,8         49,7         48,0
                                       ------------ ------------ ------------
                                          1 827,6        875,1        883,0
    Moins la tranche échéant
     à moins d'un an                         72,2         82,5         77,3
                                       ------------ ------------ ------------
                                          1 755,4 $      792,6 $      805,7 $
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------

    Les nouvelles facilités de crédit (les "facilités de crédit") étaient
composées d'un crédit renouvelable non garanti de 950 $ arrivant à échéance le
8 juin 2010 (sujette à des prolongations annuelles par tranche de un an à la
demande de la société) et d'un crédit non renouvelable et non garanti de 50 $
arrivant à échéance le 30 juin 2007. Ces facilités de crédit sont assujetties
à certains engagements financiers. L'intérêt sur la dette varie en fonction de
la désignation du prêt (prêts à taux sur acceptations bancaires, prêts à taux
préférentiels du Canada, prêts à taux de base des Etats-Unis ou prêts à taux
LIBOR), de fluctuations des taux sous-jacents et, dans le cas des prêts à taux
sur acceptations bancaires et des prêts à taux LIBOR, de la marge applicable
aux engagements financiers. Le 18 juin 2007, la société a conclu deux swaps
différés de taux d'intérêt fixe. Le premier swap, au montant de 200 $, vise
une période de trois ans au taux d'intérêt fixe de 5 %. Le second swap, au
montant de 200 $, vise une période de cinq ans au taux d'intérêt fixe de
5,05 %. Les deux swaps sont entrés en vigueur le 23 juillet 2007.
    Le 27 juin 2007, conformément aux modalités des facilités de crédit,
Empire et Sobeys ont déposé un avis auprès des prêteurs demandant
l'établissement d'une nouvelle facilité de crédit de 300 $ sur cinq ans en
faveur de Sobeys à un taux d'intérêt identique à celui des facilités de crédit
et selon pratiquement les mêmes modalités et conditions. Le 23 juillet 2007,
Sobeys a retiré 300 $ de la nouvelle facilité de crédit afin de verser un
dividende à Empire. La société a utilisé le produit de ce dividende pour
réduire sa dette liée aux facilités de crédit, et celles-ci ont donc été
réduites à 650 $. A la même date, la société a aussi transféré le second swap
à Sobeys.
    Le 30 juillet 2007, Sobeys a exercé une option prévue à sa nouvelle
facilité de crédit afin d'en faire passer le montant de 300 $ à 600 $. Au même
moment, Sobeys a résilié sa facilité de crédit d'exploitation de 300 $ qui
serait arrivée à échéance le 20 décembre 2010. Au 2 février 2008, un montant
de 485 $ avait été prélevé sur cette nouvelle facilité de crédit. Sobeys a
également émis des lettres de crédit de 40 $ garanties par la facilité en date
du 2 février 2008.
    Le 8 novembre 2007, Sobeys a établi et utilisé une nouvelle facilité de
crédit renouvelable non garantie de 75 $. Sa date d'échéance est le 8 novembre
2010. Le taux d'intérêt est variable et peut être lié au taux sur les
acceptations bancaires, au taux préférentiel du Canada ou au taux LIBOR.

    10. Capital-actions

    Autorisé

    Actions privilégiées, d'une valeur nominale de
     25 $ chacune, à émettre en série, série 2 à
     dividende cumulatif, rachetables à 75 % du
     taux préférentiel                                           2 778 700
    Actions privilégiées 2002, d'une valeur nominale de
     25 $ chacune, à émettre en série                          992 000 000
    Actions de catégorie A,
     sans droit de vote, sans valeur nominale                  259 107 435
    Actions ordinaires de catégorie B,
     sans valeur nominale, avec droit de vote                   40 800 000


                                Nombre   2 février       5 mai   3 février
                             d'actions        2008        2007        2007
                          --------------- ----------- ----------- -----------
    Emises et
     en circulation

    Actions privilégiées,
     série 2                   264 600         6,6 $       7,5 $       7,5 $
    Actions de catégorie A
     sans droit de vote     31 422 274       185,0       184,5       184,4
    Actions ordinaires de
     catégorie B            34 322 987         7,6         7,7         7,7
                                          ----------- ----------- -----------
                                             199,2       199,7       199,6
    Régime d'achat
     d'actions des employés                   (3,5)       (3,6)       (3,6)
                                          ----------- ----------- -----------
                                             195,7 $     196,1 $     196,0 $
                                          ----------- ----------- -----------
                                          ----------- ----------- -----------

    Au cours de l'exercice, la société a émis 10 461 actions de catégorie A
sans droit de vote (46 047 en 2007) en vertu de son régime d'achat d'actions
destiné à certains cadres et employés pour un montant de 0,4 $ (1,0 $ en
2007). La société a également racheté aux fins d'annulation 35 400 actions
privilégiées de série 2 (31 900 en 2007) pour 0,9 $ (0,8 $ en 2007). Dans le
cadre du régime d'intéressement à long terme, 112 469 options ont été émises.
Ces options permettent à leurs détenteurs d'acheter des actions de catégorie A
sans droit de vote au prix de 43,96 $ l'action. Les options arrivent à
échéance en décembre 2015. Au cours de l'exercice, 237 776 actions ordinaires
de catégorie B ont été échangées contre 237 776 actions de catégorie A sans
droit de vote.

    11. Revenu de placement
                                  2008        2007        2008        2007
                              (13 sem.)   (13 sem.)   (39 sem.)   (39 sem.)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Revenu de dividendes et
     intérêts créditeurs           0,1 $       2,8 $       1,1 $       7,7 $
    Quote-part du
     bénéfice des
     sociétés
     comptabilisées à la
     valeur de consolidation       9,4         8,5        25,3        26,1
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                   9,5 $      11,3 $      26,4 $      33,8 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------

    12. Gains en capital et autres éléments

                                  2008        2007        2008        2007
                              (13 sem.)   (13 sem.)   (39 sem.)   (39 sem.)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Gain à la vente de
     placements                      - $      (0,8)$     100,9 $       6,2 $
    Autres éléments                  -        (0,4)        0,4           -
    Variation de la
     juste valeur du
     PCAA de tiers canadiens
     (note 6)                        -           -        (3,0)          -
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                     - $      (1,2)$      98,3 $       6,2 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------

    13. Impôts sur le bénéfice

    Le taux d'imposition effectif du troisième trimestre de l'exercice 2008,
soit 21,6 %, diffère du taux combiné d'imposition prévu par la loi de 32,1 %
en raison de l'incidence des variations des taux utilisés pour calculer les
impôts futurs. Ces variations de taux ont entraîné une réduction nette de 5,4
$ (2 $ en 2007) de la charge d'impôts.

    14. Renseignements supplémentaires sur les flux de trésorerie

                                  2008        2007        2008        2007
                              (13 sem.)   (13 sem.)   (39 sem.)   (39 sem.)
                                          retraité                retraité
                                           (note 1)                (note 1)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    a) Eléments sans incidence
       sur la trésorerie
    Amortissement                 80,9 $      65,3 $     227,4 $     195,4 $
    Impôts futurs                  2,1        (0,2)       (3,9)       (0,8)
    Amortissement des autres
     éléments de l'actif           1,3         1,3         4,8         5,1
    Provision au titre du PCAA       -           -         3,0           -
    Quote-part du bénéfice
     d'autres entités, moins les
     dividendes reçus              0,7         2,5           -           -
    Part des
     actionnaires sans contrôle   (1,4)        5,5        11,5        33,0
    Rémunération à base d'actions    -         0,2         2,2         0,7
    Obligation locative
     à long terme                  5,3         0,6         4,0         3,0
    Obligations au titre
     d'avantages sociaux futurs    1,2         1,1         3,7         5,3
    Frais de rationalisation
     (note 22)                    (1,2)       13,2        (4,3)       13,2
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                  88,9 $      89,5 $     248,4 $     254,9 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    b) Autres renseignements
      sur les
      flux de trésorerie

    Intérêts versés,
     montant net                  31,5 $       8,3 $      77,2 $      36,6 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Impôts sur le
     bénéfice versés,
     montant net                  26,6 $      63,0 $     103,2 $     133,0 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------


    15. Renseignements sectoriels

                                  2008        2007        2008        2007
                              (13 sem.)   (13 sem.)   (39 sem.)   (39 sem.)
                                          retraité                retraité
                                           (note 1)                (note 1)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Produits d'exploitation
    Alimentation               3 439,9 $   3 230,7 $  10 287,5 $    9 788,3 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Immobilier
      Propriétés
       commerciales               10,7         9,7        31,3        29,2
      Intersectoriel               9,3         9,0        25,8        25,5
      Propriétés
       résidentielles             17,7        12,1        60,6        89,3
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                  37,7        30,8       117,7       144,0
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Placements et
     autres activités             34,7        29,4       127,8       109,5
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                               3 512,3     3 290,9    10 533,0    10 041,8
    Elimination                   (9,3)       (9,0)      (25,8)      (25,5)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                               3 503,0 $   3 281,9 $  10 507,2 $  10 016,3 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------


                                  2008        2007        2008        2007
                              (13 sem.)   (13 sem.)   (39 sem.)   (39 sem.)
                                          retraité                retraité
                                           (note 1)                (note 1)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Bénéfice d'exploitation
    Alimentation                  68,7 $      48,0 $     254,7 $     216,0 $
    Immobilier
     Propriétés commerciales      13,1        12,2        37,7        35,3
     Propriétés résidentielles     9,3         5,3        35,1        36,6
    Placements et
     autres activités              2,0         9,7        17,4        26,3
    Charges du siège social       (2,4)       (2,3)       (8,5)       (7,1)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                  90,7 $      72,9 $     336,4 $     307,1 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------


                                       2 février        5 mai    4 février
                                            2008         2007         2007
                                                     retraité     retraité
                                                      (note 1)     (note 1)
                                       ------------ ------------ ------------
    Actifs identifiables
     Alimentation                        3 880,2 $    3 399,9 $    3 237,2 $
     Ecart d'acquisition                 1 105,9        746,5        745,9
                                       ------------ ------------ ------------
                                         4 986,1      4 146,4      3 983,1
     Immobilier                            668,8        609,4        616,5
     Placements et autres activités
     (y compris l'écart d'acquisition de
      40,1 $; 40,1 $ au 5 mai 2007;
      40,1 $ au 3 février 2007 )           268,4        460,0        471,9
                                       ------------ ------------ ------------
                                         5 923,3 $    5 215,8 $    5 071,5 $
                                       ------------ ------------ ------------
                                       ------------ ------------ ------------


                                  2008        2007        2008        2007
                              (13 sem.)   (13 sem.)   (39 sem.)   (39 sem.)
                                          retraité                retraité
                                           (note 1)                (note 1)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
    Amortissement
      Alimentation                73,5 $      59,5 $     204,0 $     176,4 $
      Immobilier                  1,6         1,6         5,1         5,2
      Placements et
       autres activités           5,8         4,2        18,3        13,8
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                 80,9 $      65,3 $     227,4 $     195,4 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------

                                  2008        2007        2008        2007
                              (13 sem.)   (13 sem.)   (39 sem.)   (39 sem.)
                                          retraité                retraité
                                           (note 1)                (note 1)
                              ----------- ----------- ----------- -----------
     Dépenses en
      immobilisations
       Alimentation              147,3 $     104,5 $     338,5 $     322,9 $
       Immobilier                 16,3           -        44,3         9,7
       Placements et
        autres activités           2,6        20,0        16,3        35,0
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                                 166,2 $     124,5 $     399,1 $     367,6 $
                              ----------- ----------- ----------- -----------
                              ----------- ----------- ----------- -----------


    16. Avantages sociaux futurs

    Pour le troisième trimestre et le cumul de l'exercice 2008, la charge
nette liée aux avantages sociaux futurs s'est élevée à 5,9 $ et 17,4 $,
respectivement (6,1 $ et 18,3 $ en 2007). La charge comprenait les coûts des
régimes de retraite à cotisations déterminées, des régimes de retraite à
prestations déterminées, des avantages complémentaires de retraite et des
avantages postérieurs à l'emploi.

    17. Acquisition d'entreprises

    Sobeys fait l'acquisition de magasins affiliés et de dossiers
d'ordonnances de médicaments. Les résultats de ces acquisitions ont été inclus
dans les résultats financiers consolidés de la société et comptabilisés selon
la méthode de l'acquisition. Comme le montre le tableau ci-dessous,
l'acquisition de certains magasins affiliés a entraîné l'acquisition d'actifs
incorporels. Les actifs incorporels ayant une durée de vie limitée sont
amortis selon la méthode de l'amortissement linéaire sur une période de 10 à
15 ans.

                                  2008        2007        2008        2007
                              (13 sem.)   (13 sem.)   (39 sem.)   (39 sem.)
                              -----------------------------------------------
    Magasins affiliés
    -----------------
    Stocks                         3,8 $       0,1 $       5,9 $       3,3 $
    Immobilisations corporelles    4,3           -         4,8         2,0
    Actifs incorporels             3,5           -         4,5         3,1
    Ecart d'acquisition            0,5           -         2,4         0,3
    Autres éléments de l'actif     0,1        (0,1)        0,8           -
                              -----------------------------------------------
    Contrepartie en espèces       12,2 $         -  $     18,4 $       8,7 $
                              -----------------------------------------------
                              -----------------------------------------------
    Dossiers d'ordonnances de
     médicaments
    -------------------------
    Actifs incorporels             1,1 $         -  $      2,2 $       2,4 $
                              -----------------------------------------------
    Contrepartie en espèces        1,1 $         -  $      2,2 $       2,4 $
                              -----------------------------------------------
                              -----------------------------------------------

    Au cours des deux premiers trimestres de l'exercice 2007, la société a
fait passer sa participation dans Sobeys Inc. de 70,3 % à 72,1 % en achetant
des actions sur le marché libre. L'opération a été comptabilisée selon la
méthode de l'acquisition, les résultats d'exploitation de Sobeys étant inclus
dans les états financiers consolidés à compter de la date de chacune des
acquisitions d'actions. La contrepartie en espèces versée a été de 48,6 $,
l'écart d'acquisition a augmenté de 13 $ et la part des actionnaires sans
contrôle a diminué de 35,6 $.
    Le 12 septembre 2007, Sobeys a acquis la totalité des actifs de Thrifty
Foods ("Thrifty") pour une contrepartie de 255,7 $. Les actifs acquis
comprennent 20 supermarchés à service intégral, un centre de distribution
principal et une division de vente en gros sur l'île de Vancouver et dans la
région du Lower Mainland, en Colombie-Britannique. L'opération a été
comptabilisée selon la méthode de l'acquisition, les résultats de Thirfty
étant consolidés à compter de la date de l'acquisition. La direction procède
actuellement à une analyse détaillée et elle modifiera l'attribution de
l'excédent de la contrepartie versée sur les actifs nets acquis selon les
renseignements qui lui seront fournis. L'évaluation et l'attribution des
actifs incorporels ayant une durée de vie déterminée et indéterminée sont
également en cours. La direction prévoit finaliser l'attribution du prix
d'achat au cours du prochain trimestre de l'exercice. Par conséquent, les
montants attribués aux éléments d'actif identifiables acquis et aux éléments
de passif pris en charge ainsi que les résultats d'exploitation qui y sont
liés différeront des montants préliminaires, et ces différences pourraient
être importantes. L'attribution préliminaire du prix d'achat, laquelle tient
compte de l'évaluation préliminaire de la juste valeur par la direction,
s'établit comme suit :

    Contrepartie
      Espèces                                                        253,7 $
      Frais d'acquisition                                              2,0
                                                               --------------
      Contrepartie totale versée                                     255,7
                                                               --------------
    Actif net acquis
      Actif à court terme                                             40,7
      Actif à long terme                                              45,0
      Passif à court terme pris en charge                            (44,2)
      Passif à long terme pris en charge                              (3,0)
                                                               --------------
      Total de l'actif net acquis                                     38,5
                                                               --------------
    Excédent de la contrepartie versée sur l'actif net acquis        217,2 $
                                                               --------------
                                                               --------------
    Attribution de l'excédent de la contrepartie versée sur
     l'actif net acquis
      Ecart d'acquisition et actifs incorporels identifiables        217,2 $
                                                               --------------
                                                               --------------

    Le 27 août 2006, Sobeys a acquis la presque totalité des actifs de
distribution alimentaire d'Achille de la Chevrotière Ltée et de ses sociétés
affiliées ("ADL") pour une somme de 79,2 $. Les actifs acquis comprennent 25
magasins de détail d'entreprise ou affiliés, diverses ententes
d'approvisionnement en gros, ainsi que des installations de distribution à
Rouyn-Noranda, au Québec. Seize des magasins affiliés sont considérés comme
des EDDV, selon la politique de la société (voir la note 19). Ils ont été
inclus dans les résultats consolidés de la société. L'opération a été
comptabilisée selon la méthode de l'acquisition, les résultats d'ADL étant
consolidés à compter de la date de l'acquisition. Au cours du troisième
trimestre de l'exercice 2007, la direction a procédé à une analyse détaillée
et des modifications ont été apportées à l'attribution préliminaire de la
contrepartie excédentaire versée pour des éléments d'actif nets acquis,
conformément à ce qui avait été communiqué au deuxième trimestre de l'exercice
2007. L'évaluation et l'attribution des éléments d'actif incorporels ont
également eu lieu, et la somme qui leur était attribuée est passée de 21,5 $ à
6,8 $. Par conséquent, l'écart d'acquisition a été rajusté, passant de 21,7 $
à 41,3 $, pour tenir compte de l'évaluation finale d'ADL. L'attribution finale
du prix d'achat, laquelle tient compte de l'évaluation de la juste valeur par
la direction, s'établit comme suit :

    Contrepartie
      Espèces                                                         75,8 $
      Frais d'acquisition                                              3,4
                                                               --------------
      Contrepartie totale versée                                      79,2
                                                               --------------
    Actif net acquis
      Actif à court terme                                             28,0
      Actif à long terme                                              27,7
      Passif à court terme pris en charge                            (20,0)
      Passif à long terme pris en charge                              (4,6)
                                                               --------------
      Total de l'actif net acquis                                     31,1
                                                               --------------
    Excédent de la contrepartie versée sur l'actif net acquis         48,1 $
                                                               --------------
                                                               --------------
    Attribution de l'excédent de la contrepartie versée sur
     l'actif net acquis
      Actifs incorporels                                               6,8 $
      Ecart d'acquisition                                             41,3
                                                               --------------
                                                                      48,1 $
                                                               --------------
                                                               --------------

    18. Remises consenties par les fournisseurs

    La société reçoit des remises de certains fournisseurs dont les produits
sont achetés en vue de la revente. Les programmes de ces fournisseurs
comprennent des remises sur le volume des achats, des remises d'exclusivité,
des coûts de référencement et d'autres remises. La société comptabilise ces
remises comme une réduction du coût des produits vendus, des frais de vente et
d'administration et des stocks connexes, conformément aux directives du
CPN-144. Certaines de ces remises sont conditionnelles à ce que la société
atteigne des volumes d'achat minimums. Ces remises sont comptabilisées dès
qu'il est probable que les volumes minimums seront atteints et que le montant
des remises peut être estimé. Au cours des 39 premières semaines de l'exercice
2008, la société a constaté une somme de 3,5 $ (7,7 $ en 2007) en remises au
poste des bénéfices, là où il est probable que le niveau minimum d'achat sera
atteint et où le montant de la remise peut être estimé.

    19. Entités à détenteurs de droits variables

    Les entités à détenteurs de droits variables sont définies dans la note
d'orientation concernant la comptabilité 15 ("NOC-15") comme des entités qui
n'ont pas suffisamment de capitaux propres à risque pour financer leurs
activités sans aide financière additionnelle subordonnée ou comme des entités
dont les détenteurs d'actions ne présentent pas les caractéristiques d'un
intérêt financier exerçant un contrôle. La note d'orientation exige que les
EDDV soient consolidées aux résultats financiers de l'entité réputée être le
principal bénéficiaire des pertes prévues des EDDV et de leurs rendements
résiduels prévus.

    La société a désigné les entités suivantes comme des EDDV :

    Détaillants affiliés
    --------------------

    La société a déterminé que le contrat d'affiliation de 289 magasins
affiliés (271 au 5 mai 2007; 269 au 3 février 2007) fait en sorte qu'elle est
réputée être leur principal bénéficiaire au sens de la NOC-15. Les résultats
de ces entités ont été consolidés à ceux de la société.

    Entente d'entreposage et de distribution
    ------------------------------------

    La société a passé une entente avec une entité indépendante afin que
celle-ci fournisse des services d'entreposage et de distribution à l'un de ses
centres de distribution. En raison des dispositions de l'entente et
conformément à la NOC-15, l'entité doit consolider ses résultats à ceux de la
société.

    20. Passifs éventuels

    Garanties et engagements

    Au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2008, Sobeys a conclu un
autre contrat de garantie. Selon les modalités de l'entente, si un détaillant
affilié se trouve dans l'incapacité de respecter ses obligations locatives,
Sobeys serait tenue de payer le montant le plus élevé de 5 $ ou 9,9 % du solde
de l'obligation non respectée. Au 2 février 2008, la valeur de la garantie
s'établissait à 5 $.
    Au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2008, Sobeys a également
réduit son obligation de garantie en vertu d'un contrat précédent, la faisant
passer de 100 $ à environ 70 $. Les modalités de cette obligation sont
présentées à la note 19 du rapport annuel 2007 de la société.

    Eventualités

    Dans le cours normal de ses activités, la société fait régulièrement
l'objet de vérifications menées par l'administration fiscale. Bien que la
société estime que ses déclarations fiscales sont appropriées et justifiables,
certains éléments peuvent, de temps à autre, faire l'objet d'une révision et
d'une contestation par l'administration fiscale.
    Le 21 juin 2005, Sobeys a reçu un avis de nouvelle cotisation de l'Agence
du revenu du Canada ("ARC") selon lequel celle-ci examinera à nouveau la taxe
sur les produits et services ("TPS") pour les exercices 1999 et 2000. L'ARC
soutient que Sobeys devait prélever la TPS sur la vente de produits du tabac
aux Indiens de plein droit. Selon l'avis de nouvelle cotisation, le total de
ces taxes, des intérêts et des pénalités s'élèverait à 13,6 $. Après étude du
dossier et consultation juridique, Sobeys croit qu'elle ne devait pas prélever
la TPS. Au cours du deuxième trimestre de 2006, Sobeys a déposé un avis
d'opposition auprès de l'ARC. Par conséquent, la société n'a comptabilisé
aucune de ces taxes, aucun de ces intérêts ni aucune de ces pénalités dans ses
résultats. En attendant la résolution de cette question, Sobeys a déposé des
fonds auprès de l'ARC pour couvrir le total des taxes, des intérêts et des
pénalités indiqué dans l'avis de nouvelle cotisation et elle a inscrit ce
montant à titre de débiteurs à long terme à recevoir de l'ARC.
    La société et certaines filiales font actuellement l'objet de
vérifications par l'ARC et d'autres administrations fiscales provinciales pour
les exercices 2001 à 2006. Voici les principaux points faisant l'objet de
vérifications :

    a) le traitement fiscal des gains réalisés à la vente des actions de
Hannaford Bros. Co. ("Hannaford") au cours de l'exercice 2001;

    b) le traitement fiscal des gains réalisés à la vente des actions de
Delhaize America Inc. au cours des exercices 2001 et 2002; et

    c) l'imposition du revenu tiré de certains placements immobiliers de la
société pour les exercices 2003 à 2006.

    Des avis de nouvelle cotisation ont été reçus concernant la vente des
actions de Hannaford. Dans l'éventualité où les administrations fiscales
obtiendraient gain de cause au sujet de l'opération avec Hannaford, ce qui est
improbable selon la société, l'excédent du risque éventuel par rapport aux
provisions établies sera d'environ 22 $ tout au plus.
    La société en a appelé des avis de nouvelle cotisation pour la vente des
actions de Hannaford. La société croit que, pour l'essentiel, elle gagnera la
contestation de chacune de ces cotisations. La société est également d'avis
que, peu importe la décision finale relativement à ces nouvelles cotisations,
celle-ci n'aura aucune incidence notable sur ses résultats parce que les
provisions établies sont adéquates à l'égard de chacune de ces questions. Si
les résultats définitifs différaient sensiblement des provisions établies, le
taux d'imposition effectif de la société et son bénéfice pourraient subir des
répercussions positives ou négatives importantes pour la période au cours de
laquelle les questions seront résolues.
    La société est visée par divers litiges et réclamations dans le cours
normal de ses activités d'exploitation. La direction de la société ne
considère pas que le risque associé à ces litiges est important, même si elle
ne peut le prédire avec certitude.

    21. Opérations entre apparentés

    La société loue des locaux du Fonds de placement immobilier Crombie ("FPI
Crombie"). De plus, le FPI Crombie fournit des services d'administration et de
gestion à la société. Les loyers sont à la juste valeur, et les charges
engagées pour les services d'administration et de gestion sont établies selon
le principe de recouvrement des coûts. La société détient des billets ne
portant pas intérêt payables au FPI Crombie d'un montant de 21 $.

    22. Frais de rationalisation des activités

    Au cours du troisième trimestre de l'exercice 2007, Sobeys a procédé à une
rationalisation de ses fonctions administratives au Canada atlantique. Sobeys
a également commencé à engager les dépenses associées à la construction d'un
nouveau centre de distribution alimentaire à Vaughan, en Ontario. Ces frais
sont principalement liés aux indemnités de départ versées dans les régions de
l'Atlantique et de l'Ontario, ainsi qu'à la radiation d'immobilisations et de
stocks. Au quatrième trimestre de l'exercice 2007, Sobeys a également
enregistré des coûts de rationalisation associés à son réseau de distribution
au Québec, dont une somme de 3 $ a été reprise au deuxième trimestre de 2008
par suite de changements aux estimations de la direction concernant les coûts
attendus. Au premier trimestre de l'exercice 2008, Sobeys a engagé des coûts
additionnels liés à la rationalisation administrative. Comme Sobeys poursuivra
ses initiatives concernant les processus d'affaires et les systèmes
informatiques, elle prévoit engager d'autres coûts de rationalisation
administrative pendant l'exercice 2008. La valeur monétaire de ces coûts
additionnels sera quantifiée et déclarée tout au long de l'exercice 2008. Les
coûts associés à la réorganisation sont inscrits comme suit à l'état des
résultats à titre de coûts des produits vendus et de frais de vente et
d'administration, avant impôts :

                                              Coûts
                                            engagés
                                           exercice     Indem-   Passif au
                             Passif au         2008      nités   2 février
                            5 mai 2007     (39 sem.)   versées        2008
                              -----------------------------------------------
    Indemnités de licenciement
      National                       - $       1,2 $       0,6 $       0,6 $
      Atlantique                   3,2           -         1,9         1,3
      Ontario                      4,6         0,5           -         5,1
      Québec                       4,3        (3,0)        0,5         0,8
    Autres coûts                     -           -           -           -
                              -----------------------------------------------
                                  12,1        (1,3)        3,0         7,8
    Radiation d'actifs               -           -           -           -
                              -----------------------------------------------
                                  12,1 $      (1,3)$       3,0 $       7,8 $
                              -----------------------------------------------
                              -----------------------------------------------

                                 Coûts       Coûts               Total des
                               engagés     engagés                   coûts
                              exercice    exercice                 engagés
                                  2007        2008       Coûts          et
                              (52 sem.)   (39 sem.)  anticipés   anticipés
                              -----------------------------------------------
    Indemnités de licenciement
      National                       - $       1,2 $         - $       1,2 $
      Atlantique                   4,7           -           -         4,7
      Ontario                      5,3         0,5           -         5,8
      Québec                       4,3        (3,0)          -         1,3
    Autres coûts                   1,1           -           -         1,1
                              -----------------------------------------------
                                  15,4        (1,3)          -        14,1
    Radiation d'actifs             3,4           -           -         3,4
                              -----------------------------------------------
                                  18,8 $      (1,3)$         - $      17,5 $
                              -----------------------------------------------
                              -----------------------------------------------

    23. Evénement postérieur

    Le 25 février 2008, une filiale de la société a conclu avec le FPI Crombie
des conventions d'acquisition en vertu desquelles elle a convenu de vendre un
portefeuille de 61 propriétés commerciales pour un prix d'achat total de 428,5
$. La société recevra un produit net en espèces d'environ 280 $, déduction
faite des frais de clôture et des coûts d'opération, du remboursement de la
dette et d'un investissement supplémentaire dans les parts de société en
commandite de catégorie B de Crombie Limited Partnership (parts pouvant être
échangées, à raison de une pour une, contre des parts du FPI Crombie).
L'investissement dans les parts de catégorie B permettra à la société de
maintenir à 48,1 % sa participation dans le FPI Crombie. La vente doit être
conclue le 21 avril 2008 ou aux environs de cette date. La société estime
qu'elle réalisera un gain avant impôts de quelque 165 $. Conformément aux
PCGR, le gain ne sera pas constaté dans le bénéfice net. Le gain représentera
plutôt une réduction de la valeur comptable de la participation de la société
dans le FPI Crombie.
    Dans le cadre de l'opération, Sobeys conclura de nouveaux contrats de
location (les "contrats de location de Sobeys") en ce qui a trait aux locaux
qu'elle occupe dans une partie des 61 propriétés commerciales. Les contrats de
location de Sobeys auront des durées de 17 à 23 ans (sauf trois contrats de
location qui auront une date extrême d'effet de 12 ans) (les "dates extrêmes
d'effet"). Chaque contrat de location de Sobeys sera fondé sur une durée
initiale de deux ans et alternera par la suite entre des périodes successives
de trois ans et de deux ans jusqu'à la date extrême d'effet applicable. La
date extrême d'effet peut être prolongée, au gré de Sobeys, de jusqu'à quatre
autres périodes consécutives de cinq ans chacune. Le loyer minimum en vertu
des contrats de location de Sobeys variera de 8 $ à 14 $ le pied carré, et il
y aura des hausses de loyer tous les cinq ans.
    L'opération décrite ci-dessus ne devrait pas avoir d'incidence notable sur
le bénéfice net de la société.

    24. Données comparatives

    Les données comparatives ont été reclassées, au besoin, pour tenir compte
du mode de présentation de la période visée.
    




Renseignements :

Renseignements: Paul V. Beesley, premier vice-président et chef des
services financiers, (902) 755-4440


FORFAITS PERSONNALISÉS

Jetez un coup d’œil sur nos forfaits personnalisés ou créez le vôtre selon vos besoins de communication particuliers.

Commencez dès aujourd'hui .

ADHÉSION À CNW

Remplissez un formulaire d'adhésion à CNW ou communiquez avec nous au 1-877-269-7890.

RENSEIGNEZ-VOUS SUR LES SERVICES DE CNW

Demandez plus d'informations sur les produits et services de CNW ou communiquez avec nous au 1‑877-269-7890.