Empire Company communique ses résultats du troisième trimestre



    STELLARTON, N.-E., le 16 mars /CNW/ - Empire Company Limited (EMP.A à la
Bourse de Toronto) a déclaré aujourd'hui un bénéfice avant gain (perte) en
capital et autres éléments de 36,1 M$ (0,54 $ par action après dilution
totale) pour son troisième trimestre terminé le 3 février 2007,
comparativement à 47,7 M$ (0,72 $ par action après dilution totale) pour le
troisième trimestre de l'exercice précédent.
    Les résultats du troisième trimestre tiennent compte des frais de 20,2 M 
avant impôts engagés par Sobeys Inc. en relation avec ses initiatives
concernant les processus d'affaires et les systèmes informatiques et avec les
indemnités de départ versées dans ses régions de l'Atlantique et de l'Ontario
par suite de la rationalisation des activités, ainsi que de la radiation
d'immobilisations et de stocks. Sobeys avait engagé des frais de 4,9 M$ avant
impôts relativement à ses initiatives en matière de processus d'affaires et de
systèmes informatiques au troisième trimestre du dernier exercice.
    L'incidence de ces frais de 20,2 M$ sur le bénéfice d'exploitation du
troisième trimestre de Sobeys s'est chiffrée à 9,8 M$ en ce qui a trait au
bénéfice net d'Empire pour la même période (0,15 $ par action),
comparativement à 2,2 M$ pour le troisième trimestre du dernier exercice
(0,03 $ par action).
    Le bénéfice net du troisième trimestre s'est élevé à 35,1 M$ (0,53 $ par
action après dilution totale) par rapport à 56 M$ (0,85 $ par action après
dilution totale) pour la période correspondante de l'exercice précédent. La
société a réalisé une perte en capital et autres éléments, après impôts, de
1 M$ (0,01 $ par action) au troisième trimestre, alors qu'elle avait réalisé
un gain en capital après impôts de 8,3 M$ (0,13 $ par action) au troisième
trimestre du dernier exercice.

    
    Faits saillants financiers du troisième trimestre

    - Produits d'exploitation de 3,28 G$, en hausse de 46,7 M$ ou 1,4 %.
    - Hausse de 1,8 % du chiffre d'affaires des magasins comparables de
      Sobeys.
    - Sobeys a engagé des frais avant impôts de 20,2 M$ en relation avec ses
      initiatives concernant les processus d'affaires et le système
      informatique, ainsi qu'avec la rationalisation de ses activités.
    - Bénéfice avant gain (perte) en capital et autres éléments de 36,1 M$,
      en baisse de 11,6 M$ par rapport au troisième trimestre du dernier
      exercice.
    - Bénéfice par action avant gain (perte) en capital et autres éléments,
      après impôts et dilution totale, de 0,54 $, comparativement à 0,72 $
      par action pour le troisième trimestre de l'exercice précédent.
    - Bénéfice net de 35,1 M$ (0,53 $ par action après dilution totale), par
      rapport à 56 M$ (0,85 $ par action après dilution totale) l'an dernier.
    - Ratio de la dette portant intérêt sur le capital total de 31,3 %
      comparativement à 34,9 % il y a un an.

    Paul Sobey, président et chef de la direction, a émis le commentaire
suivant : "Les résultats financiers du troisième trimestre d'Empire ont été
influencés par les frais engagés par Sobeys en relation avec ses initiatives
concernant les processus d'affaires et le système informatique, ce qui
comprend les frais liés à la rationalisation de ses activités et à son
engagement à maintenir sa position en matière de prix dans un contexte marqué
par une concurrence accrue, particulièrement en Ontario. Au cours du
trimestre, notre division immobilière a également subi une réduction de ses
activités de vente dans le secteur résidentiel. Malgré ce déclin, nous
anticipons de meilleurs résultats pour le quatrième trimestre et une année
record dans notre secteur de l'immobilier à vocation résidentielle."

    Déclaration de dividende

    Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de 0,15 $
par action sur les actions de catégorie A sans droit de vote et les actions
ordinaires de catégorie B. Ce dividende sera versé le 30 avril 2007 aux
actionnaires dûment inscrits en date du 13 avril 2007. De plus, le conseil a
déclaré des dividendes réguliers sur les actions privilégiées en circulation
de la société.

    Survol financier

    Produits

    Au troisième trimestre, les produits d'exploitation consolidés se sont
chiffrés à 3,28 G$, ce qui constitue un gain de 46,7 M$ ou 1,4 % par rapport
au troisième trimestre de l'exercice précédent. La progression de 94,7 M$ du
chiffre d'affaires du secteur de la distribution alimentaire a été
partiellement annulée par une diminution de 32,8 M$ des produits
d'exploitation dans le secteur de l'immobilier par suite de la vente de 44
propriétés au FPI Crombie au cours du quatrième trimestre du dernier exercice
ainsi que par une réduction de 15,2 M$ des produits tirés des placements et
des autres activités. Le déclin des produits des placements et autres
activités est principalement lié au fait qu'Empire Theatres Limited a changé
la date de clôture de son exercice pour se conformer aux pratiques en vigueur
dans l'industrie. En raison de ce changement, le troisième trimestre ne
comptait que neuf semaines comparativement à 13 semaines pour la période
correspondante de l'exercice précédent.

    Plusieurs éléments ont influé sur la comparabilité des produits pour les
périodes de 13 et 39 semaines terminées le 3 février 2007, par rapport aux
périodes de 13 et 39 semaines terminées le 4 février 2006 :

    - La cession, le 31 mars 2006, de l'entreprise libre-service de Sobeys en
      Ontario et au Québec a eu une incidence négative sur le chiffre
      d'affaires de Sobeys.
    - La vente de 44 propriétés au FPI Crombie a réduit le chiffre d'affaires
      pour le trimestre et en cumul annuel comparativement au dernier
      exercice.
    - Les ventes de tabac de Sobeys continuent de décliner. A la fin du
      deuxième trimestre de l'exercice 2007, un important fournisseur
      canadien de produits de tabac a commencé à vendre et à distribuer
      directement à certains clients de Sobeys, ce qui a accentué ce déclin.
    - L'acquisition par Sobeys, le 27 août 2006, d'Achille de la
      Chevrotière Ltée et de ses sociétés apparentées (" ADL ") a eu une
      influence positive sur les produits. L'acquisition a englobé 25
      magasins de détail d'entreprise ou affiliés, diverses ententes
      d'approvisionnement en gros, ainsi que des installations de
      distribution à Rouyn-Noranda, au Québec.
    - Empire Theatres a changé la date de clôture de son exercice, la faisant
      passer du dernier jeudi d'avril au dernier jeudi de décembre, et ce, à
      compter du 28 décembre 2006. Empire Theatres a effectué ce changement
      pour se conformer aux pratiques en vigueur dans l'industrie. Cependant,
      à cause de ce changement, le troisième trimestre et le cumul annuel
      terminés le 3 février 2007 comportent 9 et 35 semaines d'activité,
      respectivement, alors que les périodes correspondantes du dernier
      exercice, soit le trimestre et le cumul annuel terminés
      le 4 février 2006, comportaient 13 et 39 semaines d'activité,
      respectivement.
    - Les produits pour le trimestre et le cumul annuel terminés
      le 3 février 2007 sont ceux générés au cours de 9 et 35 semaines,
      respectivement, par les 28 cinémas qui ont été acquis, tandis que le
      trimestre et le cumul annuel terminés le 4 février 2006, tiennent
      compte des produits de ces établissements pendant 13 et 17 semaines,
      respectivement. Comme le montre le tableau suivant, en excluant
      l'incidence de la vente de l'entreprise libre-service, de la vente de
      44 propriétés au FPI Crombie, du déclin des ventes de tabac en gros, de
      l'acquisition d'ADL, ainsi que de l'acquisition des cinémas et du
      changement de date de clôture de l'exercice, la croissance des produits
      aurait été de 3,7 % pour le troisième trimestre et de 4 % en cumul
      annuel.


                                    Période de 13 semaines terminée le
                           --------------------------------------------------
                            3 février    4 février
    (en millions                 2007         2006    Variation   Variation
    de dollars)                    ($)          ($)          (%)         (%)
         --------------------------------------------------------------------
    Ventes constatées         3 281,9 $    3 235,2 $       46,7 $       1,4 %
                                                     ----------
    Ajouter (déduire)
     l'incidence des
     éléments suivants :
      Cession de l'entreprise
       libre-service                                       48,1
      Vente de 44 propriétés
       commerciales au
       FPI Crombie                                         31,0
      Déclin des ventes de tabac en gros                   41,0
      Acquisition d'ADL                                   (60,4)
      Acquisition de cinémas
       et changement de date
       de clôture(1)                                       13,9
                                                      ----------
      Total partiel                                        73,6
                                                      -----------------------
                                                          120,3 $       3,7 %
                                                      -----------------------
                                                      -----------------------


                                    Période de 39 semaines terminée le
                           --------------------------------------------------
                            3 février    4 février
    (en million                  2007         2006    Variation   Variation
     de dollars)                   ($)          ($)          (%)         (%)
    -------------------------------------------------------------------------
    Ventes constatées        10 016,3 $    9 837,0 $      179,3 $       1,8 %
                                                     ----------
    Ajouter (déduire)
     l'incidence des
     éléments suivants :
      Cession de l'entreprise
       libre-service                                      169,7
      Vente de 44 propriétés
       commerciales au
      FPI Crombie                                          89,2
      Déclin des ventes de tabac en gros                   86,4
      Acquisition d'ADL                                  (110,4)
      Acquisition de cinémas
       et changement de date
       de clôture(1)                                      (19,5)
                                                     ----------
      Total partiel                                       215,4
                                                     ----------------------
                                                          394,7 $       4,0 %
                                                     ----------------------
                                                     ----------------------

    (1) L'incidence sur les produits des cinémas, qu'illustre le tableau ci-
        dessus, représente la réduction de 4 semaines de produits pour le
        trimestre à l'étude et le cumul annuel par suite du changement de
        date de clôture de l'exercice d'Empire Theatres, de même que les 13
        semaines supplémentaires de produits dans l'actuel cumul annuel par
        suite de l'acquisition de 28 cinémas au deuxième trimestre du dernier
        exercice.

    Le secteur de la distribution alimentaire a généré un chiffre d'affaires
de 3,23 G$, comparativement à 3,14 G$ pour le trimestre correspondant de
l'exercice précédent, ce qui représente un gain de 3 %. Le chiffre d'affaires
des magasins comparables de Sobeys (ventes des magasins d'alimentation situés
aux mêmes endroits au cours des deux périodes visées) a augmenté de 1,8 % au
troisième trimestre.
    La croissance des ventes d'aliments au détail résulte de la poursuite de
la mise en oeuvre d'initiatives de vente et de marchandisage à l'échelle
du pays, combinées à l'augmentation de la superficie de vente au détail
découlant de l'ajout de nouveaux magasins et d'un programme permanent
d'agrandissement et de rénovation des magasins actuels. L'acquisition d'ADL,
le 27 août 2006, a également eu une incidence favorable sur la croissance des
ventes du secteur de la distribution alimentaire. Les actifs acquis
comprennent 25 magasins de détail d'entreprise ou affiliés, diverses ententes
d'approvisionnement en gros, ainsi que des installations de distribution à
Rouyn-Noranda, au Québec.
    Sobeys a encore vu ses ventes de tabac en gros décliner au troisième
trimestre 2007. Les ventes de tabac en gros ont diminué de 41 M$ au troisième
trimestre par rapport à la même période du dernier exercice. La croissance des
ventes a aussi été freinée par la cession, le 31 mars 2006, de l'entreprise
libre-service de Sobeys en Ontario et au Québec. Au troisième trimestre du
dernier exercice, ces magasins libre-service avaient généré un chiffre
d'affaires de 48,1 M$.
    Exception faite de l'incidence du déclin des ventes de tabac en gros, de
la cession de l'entreprise libre-service du secteur de la distribution
alimentaire et de l'acquisition d'ADL, le chiffre d'affaires de Sobeys aurait
progressé de 3,9 % au troisième trimestre.
    Aucun magasin d'entreprise ou affilié n'a été acquis dans le secteur de la
distribution alimentaire au cours du troisième trimestre. En tout, la société
a ouvert ou déménagé quatorze magasins d'entreprise ou affiliés durant le
troisième trimestre, alors qu'elle en avait ouvert ou déménagé 25 pendant la
période correspondante de l'exercice précédent. Neuf autres magasins ont été
agrandis au cours de la période, comparativement à sept au cours du troisième
trimestre 2006. Dix magasins ont été fermés pendant le troisième trimestre
2007, alors qu'il y avait eu 20 fermetures durant la même période du dernier
exercice. Cinq magasins ont changé de bannière au troisième trimestre de
l'exercice 2007, par rapport à un au cours du trimestre correspondant de
l'exercice précédent.
    La superficie de vente nette a augmenté de 252 482 pieds carrés durant le
troisième trimestre 2007. A la fin du troisième trimestre, la superficie de
vente de Sobeys totalisait 26,3 millions de pieds carrés, soit 4 % de plus
qu'au troisième trimestre du dernier exercice.
    Le secteur immobilier a déclaré des produits d'exploitation (après
élimination intersectorielle) de 21,8 M$, soit 32,8 M$ de moins que les
54,6 M $ inscrits au troisième trimestre l'an dernier. Les produits
d'exploitation générés par les propriétés commerciales ont diminué de 26,8 M$
comparativement au troisième trimestre de l'exercice précédent. Cette baisse
était prévisible, étant donné la vente de 44 propriétés commerciales au FPI
Crombie au quatrième trimestre du dernier exercice. Ces propriétés avaient
compté pour environ 31 M $ des produits du troisième trimestre l'an dernier. A
la fin du troisième trimestre, Empire Company conservait une participation de
48,1 % dans le FPI Crombie, laquelle est comptabilisée à la valeur de
consolidation. Les produits générés par les propriétés résidentielles se sont
établis à 12,1 M$ au troisième trimestre, par rapport à 18,1 M$ au dernier
exercice, ce qui représente un recul de 6 M$ ou 33,1 %. La diminution des
produits tirés des propriétés résidentielles est en grande partie attribuable
au calendrier des ventes des parcelles de terrain et des lots, lesquelles
devraient être finalisées au quatrième trimestre.

    Bénéfice d'exploitation

    Au troisième trimestre, le bénéfice d'exploitation consolidé (bénéfice
avant part des actionnaires sans contrôle, impôts, gain (perte) en capital et
autres éléments et intérêts débiteurs) s'est chiffré à 79,7 M$, en baisse de
38,6 M$ ou 32,6 %, par rapport à 118,3 M$ au troisième trimestre de l'exercice
précédent.
    L'apport du secteur de la distribution alimentaire au bénéfice
d'exploitation s'est chiffré à 54,8 M$ pour le troisième trimestre, un recul
de 23,8 M$ ou 30,3 % comparativement à la période correspondante du dernier
exercice. Pour le troisième trimestre, la marge d'exploitation (bénéfice
d'exploitation divisé par les produits d'exploitation) du secteur de la
distribution alimentaire s'est établie à 1,7 %, comparativement à 2,51 % au
troisième trimestre de l'exercice précédent.
    Le bénéfice d'exploitation du troisième trimestre 2007 tient compte d'une
hausse de 3,9 M$ des charges d'amortissement du secteur de la distribution
alimentaire, laquelle témoigne des dépenses en immobilisations soutenues de
Sobeys. Elément ayant le plus influé sur le bénéfice d'exploitation du secteur
alimentaire au troisième trimestre, les frais avant impôts de 20,2 M$ (4,9 M$
avant impôts au troisième trimestre 2006) englobent des coûts avant impôts de
7 M$ en relation avec les initiatives concernant les processus d'affaires et
le système informatique et des coûts avant impôts de 13,2 M$ liés à la
rationalisation des activités, dont la majeure partie pour les indemnités de
départ versées dans les régions de l'Atlantique et de l'Ontario. Les coûts des
initiatives concernant les processus d'affaires et le système informatique
sont principalement constitués des coûts de la main-d'oeuvre, de la mise
en oeuvre et de la formation associés à la mise en oeuvre des
processus d'affaires et du système informatique, ainsi que du coût final de la
sortie de la bannière Commisso's. Le bénéfice d'exploitation a également été
touché par l'engagement de Sobeys à maintenir sa position en matière de prix
dans un contexte marquée par une concurrence accrue, particulièrement en
Ontario.
    Sobeys s'attend à engager d'autres frais de rationalisation de nature
administrative au cours des deux prochains trimestres en relation avec la
poursuite de ses initiatives concernant les processus d'affaires et le système
informatique. La valeur en dollars de ces frais supplémentaires sera
quantifiée et divulguée dans les prochains trimestres. Sobeys prévoit
également engager des frais de rationalisation au quatrième trimestre en
relation avec son réseau de distribution au Québec. Sobeys a récemment annoncé
la fermeture de deux petites installations, une à Anjou et l'autre dans la
région québécoise de l'Abitibi. Les frais de rationalisation d'environ 5,4 M$
pour ces installations devraient être engagés au quatrième trimestre. La
société s'attend à économiser près de 5 M$ sur une base annualisée par la
suite.
    La contribution du secteur immobilier au bénéfice d'exploitation du
troisième trimestre s'est établie à 17,5 M$, soit 14,7 M$ de moins que les
32,2 M$ inscrits au troisième trimestre 2006. Le bénéfice d'exploitation
généré par les propriétés commerciales a diminué de 8 M$, tandis que le
bénéfice d'exploitation tiré des propriétés résidentielles a fléchi de 6,7 M$,
par rapport au troisième trimestre de l'exercice précédent. Le recul du
bénéfice d'exploitation lié aux propriétés commerciales était prévisible,
étant donné la vente de 44 propriétés commerciales au FPI Crombie durant le
quatrième trimestre du dernier exercice. Le déclin du bénéfice d'exploitation
tiré des propriétés résidentielles s'explique par la réduction susmentionnée
des activités de vente dans le secteur résidentiel.
    Le bénéfice d'exploitation du secteur des placements et autres activités,
déduction faite des charges du siège social, s'est élevé à 7,4 M$ au troisième
trimestre, comparativement à 7,5 M$ pour la période correspondante du dernier
exercice. L'augmentation des revenus de dividendes et des intérêts créditeurs,
ainsi que du bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation tiré par
Empire de sa participation de 27,6 % dans le Fonds de revenu Wajax, a été plus
qu'annulée par la baisse du bénéfice d'exploitation d'Empire Theatres Limited.
Cette baisse du bénéfice d'exploitation d'Empire Theatres s'explique
principalement par les films moins attrayants dans l'ensemble au troisième
trimestre 2007 qu'à la même période l'an dernier, ce qui a négativement influé
sur le niveau général de fréquentation des cinémas.

    Intérêts débiteurs

    Pour le troisième trimestre, les intérêts débiteurs ont fléchi de 5,7 M$,
se fixant à 15,9 M$, comparativement à 21,6 M$ au troisième trimestre de
l'exercice précédent, principalement en raison de la baisse de 4,6 M$ des
intérêts débiteurs sur la dette à long terme et de la diminution de 1,1 M$ des
intérêts débiteurs sur la dette à court terme. La baisse des intérêts
débiteurs à long terme est en grande partie attribuable à la constitution du
FPI Crombie au quatrième trimestre du dernier exercice et au transfert de la
dette à long terme des 44 propriétés commerciales vendues au FPI.

    Gain (perte) en capital et autres éléments

    La perte en capital et les autres éléments, après impôts, ont totalisé
1 M$ au troisième trimestre à la suite de la vente de placements, ce qui se
compare à un gain en capital et autres éléments de 8,3 M$ pour la période
correspondante du dernier exercice.

    Bénéfice net

    Le bénéfice net consolidé, y compris le gain (la perte) en capital et les
autres éléments, après impôts, s'est chiffré à 35,1 M$ (0,53 $ par action),
contre 56 M$ (0,85 $ par action après dilution) pour le troisième trimestre
2006.

    Le tableau qui suit résume les résultats financiers de la société pour les
périodes de 13 et 39 semaines terminées le 3 février 2007, comparativement aux
périodes correspondantes de l'exercice précédent.


    (en millions
     de dollars                 Pour la période de       Pour la période de
     sauf les              13 semaines terminée le  39 semaines terminée le
     données par action)  ------------------------- -------------------------
                          3 fév. 2007  4 fév. 2006  3 fév. 2007 4 fév. 2006
                          ------------ ------------ ------------ ------------
    Produits sectoriels
     (après les
      écritures
      d'élimination)
      Alimentation            3 230,7 $    3 136,0 $    9 788,3 $   9 592,3 $
      Immobilier
      Propriétés
       commerciales               9,7         36,5         29,2       104,7
      Propriétés
       résidentielles            12,1         18,1         89,3        53,8
    Placements et
     autres activités            29,4         44,6        109,5        86,2
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                              3 281,9 $    3 235,2 $   10 016,3 $   9 837,0 $
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                          ------------ ------------ ------------ ------------
    Bénéfice
     d'exploitation
     sectoriel
      Alimentation               54,8 $       78,6 $      226,0 $     246,4 $
      Immobilier
      Propriétés
       commerciales              12,2         20,2         35,3        63,3
      Propriétés
        résidentielles            5,3         12,0         36,6        34,3
      Placements et autres
        activités                 7,4          7,5         19,2        16,5
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                                 79,7 $      118,3 $      317,1 $     360,5 $
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                          ------------ ------------ ------------ ------------
    Bénéfice avant
     gain (perte) en
     capital et
     autres éléments             36,1 $       47,7 $      140,6 $     145,1 $
    Gain (perte) en
     capital et
     autres éléments,
     après impôts                (1,0)         8,3          5,0        33,3
                          ------------ ------------ ------------ ------------
    Bénéfice net                 35,1 $       56,0 $      145,6 $     178,4 $
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                          ------------ ------------ ------------ ------------
    Résultat par action,
     de base
    ----------------
    Bénéfice avant gain
     (perte) en capital et
     autres éléments             0,55 $       0,72 $       2,14 $      2,21 $
    Gains (perte) en
     capital et
     autres éléments,
     après impôts               (0,01)        0,13         0,08        0,51
                          ------------ ------------ ------------ ------------
    Bénéfice net                 0,54 $       0,85 $       2,22 $      2,72 $
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                          ------------ ------------ ------------ ------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     en circulation,
     de base (en
     millions)                   65,6         65,5         65,6        65,5
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                          ------------ ------------ ------------ ------------
    Résultat par action,
     après dilution
    ------------------
    Bénéfice avant
     gain (perte) en
     capital et
     autres éléments             0,54 $       0,72 $       2,13 $      2,20 $
    Gain (perte) en
     capital et
     autres éléments,
     après impôts               (0,01)        0,13         0,08        0,51
                          ------------ ------------ ------------ ------------
    Bénéfice net                 0,53 $       0,85 $       2,21 $      2,71 $
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                          ------------ ------------ ------------ ------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     en circulation, après
     dilution (en
     millions)                   65,7         65,7         65,7        65,7
                          ------------ ------------ ------------ ------------
                          ------------ ------------ ------------ ------------

    Les résultats des périodes de 13 et 39 semaines terminées le 4 février
2006 ont été retraités pour tenir compte des rajustements rétroactifs liés au
CPN-156. Veuillez consulter la rubrique intitulée " Comptabilisation par un
fournisseur d'une contrepartie consentie à un client (y compris un revendeur
des produits du fournisseur " (" CPN-156 ") figurant dans le rapport de
gestion de la société pour le troisième trimestre.

    Situation financière consolidée

    La situation financière consolidée de la société est demeurée solide. A la
fin du troisième trimestre, le ratio de la dette portant intérêt sur le
capital total équivalait à 31,3 %, en comparaison de 34,9 % à la fin du
troisième trimestre de l'exercice précédent. Le bénéfice d'exploitation
couvrait les intérêts débiteurs 5 fois au troisième trimestre, par rapport à
5,5 fois il y a un an.
    Au 3 février 2007, la valeur marchande des placements au coût d'Empire
plus ses placements à la valeur de consolidation totalisaient 720,3 M$ sur un
prix de base de 337,3 M$, ce qui correspond à un profit latent de 383 M$. En
comparaison, le profit latent se chiffrait à 306,8 M$ au début de l'exercice
et à 164,6 M$ à la fin du troisième trimestre de l'exercice précédent.
    Les acquisitions d'immobilisations corporelles et d'autres éléments
d'actif au troisième trimestre ont totalisé 134,8 M$, comparativement à 202
M $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. L'acquisition
d'immobilisations corporelles et d'autres éléments d'actif dans le secteur de
la distribution alimentaire a compté pour 118,7 M$ du total des dépenses en
immobilisations du troisième trimestre. Les dépenses en immobilisations du
secteur des placements et des autres activités se sont chiffrées à 16,1 M$ au
troisième trimestre.

    Définition des mesures non conformes aux PCGR

    Certaines mesures mentionnées dans le présent communiqué de presse n'ont
pas de définition normalisée en vertu des principes comptables généralement
reconnus ("PCGR") du Canada. Elles peuvent donc ne pas se prêter à une
comparaison avec les mesures nommées de la même façon et présentées par
d'autres sociétés ouvertes. La société utilise ces mesures, car elle croit que
certains investisseurs s'en servent pour évaluer le rendement financier
d'Empire. La dette portant intérêt s'entend de toute dette portant intérêt, et
le capital total correspond à la dette portant intérêt plus les capitaux
propres. Le bénéfice d'exploitation correspond au bénéfice net avant le gain
(la perte) en capital et les autres éléments.

    Empire Company

    La société canadienne à exploitation diversifiée Empire Company Limited
(EMP.A à la Bourse de Toronto) a son siège social à Stellarton, en
Nouvelle-Ecosse. Parmi les principales activités d'Empire, mentionnons la
distribution alimentaire, l'immobilier et les activités d'investissement.
Forte d'un actif d'environ 5,1 G$, la société emploie près de 37 000
personnes, directement et par l'intermédiaire de ses filiales. Pour obtenir de
plus amples renseignements sur Empire Company, veuillez consulter le site Web
de la société à l'adresse www.empireco.ca.

    Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs qui
reflètent les attentes actuelles de la direction en ce qui concerne les
objectifs, les plans, les buts, les stratégies, la croissance future, les
résultats d'exploitation, le rendement, ainsi que les perspectives et les
occasions d'affaires. Ces énoncés prospectifs couvrent les éléments suivants :

    - Les attentes de Sobeys selon lesquelles les activités de
      rationalisation administrative et opérationnelle pour la période à
      l'étude et les prochains trimestres entraîneront des frais et des
      réductions de coûts sur une base annualisée, lesquels dépendront de la
      portée et de l'ampleur finales de ces activités.
    - Les prévisions de Sobeys concernant le déclin des ventes de tabac sur
      lequel les modifications des pratiques de vente et de distribution des
      fournisseurs de produits de tabac pourraient avoir une influence.
    - Les attentes de la société en ce qui a trait aux questions fiscales en
      litige avec l'Agence du revenu du Canada (" ARC "), lesquelles
      pourraient être tranchées différemment par l'ARC, ce qui pourrait faire
      en sorte que le taux d'imposition réel et les résultats de la société
      varient, positivement ou négativement, pour la période au cours de
      laquelle ces questions seront réglées.
    - Les prévisions de Sobeys selon lesquelles la fermeture de centres de
      distribution au Québec permettra de réduire les coûts globaux de la
      distribution, ce qui dépendra du nombre de postes éliminés dans les
      centres de distribution au Québec.
    - Les prévisions de la société selon lesquelles les activités de vente
      dans le secteur résidentiel augmenteront au quatrième trimestre. Ces
      activités pourraient être touchées par des retards dans la construction
      ou par un ralentissement de la demande de terrains résidentiels et à
      construire.

    Les énoncés prospectifs renferment généralement des termes ou des
expressions tels que "anticipe", "s'attend à", "croit", "estime", "a
l'intention de" et d'autres expressions similaires. Ces énoncés, fondés sur
les hypothèses et les opinions de la direction, sont formulés à la lumière des
renseignements dont elle dispose en ce moment. Les énoncés prospectifs sont
soumis à des incertitudes et à des risques inhérents, ainsi qu'à d'autres
facteurs pouvant causer un écart important entre les résultats réels et ceux
prévus. Ces risques et incertitudes sont présentés dans les documents que la
société dépose périodiquement auprès des organismes canadiens de
réglementation des valeurs mobilières, notamment ceux qui figurent dans la
rubrique consacrée à la gestion des risques du rapport de gestion faisant
partie du rapport annuel 2006 de la société.
    La société prie les lecteurs de ne pas se fier outre mesure à ces
déclarations prospectives pour prendre des décisions, car un certain nombre de
facteurs importants peuvent entraîner un écart notable entre les résultats
réels et les évaluations mentionnées ou les intentions exprimées dans ces
énoncés. La société ne s'engage pas à mettre à jour l'une ou l'autre des
déclarations prospectives qu'elle pourrait faire ou qui pourraient être faites
en son nom périodiquement.

    D'autres informations financières, notamment le rapport de gestion sur les
résultats du troisième trimestre 2007, seront déposées par voie électronique
auprès des diverses commissions des valeurs mobilières du Canada par
l'intermédiaire de SEDAR.

    Invitation à la conférence téléphonique

    La société fournira de plus amples détails sur ses résultats du troisième
trimestre à l'occasion d'une conférence téléphonique qui aura lieu le jeudi 15
mars 2007, à compter de 14 h 30 (heure avancée de l'Atlantique). Pour y
prendre part, veuillez composer le numéro sans frais 1-800-595-8550 ou le
416-644-3419. Vous pouvez également écouter la diffusion Web en direct sur le
site de la société, à l'adresse www.empireco.ca. Un enregistrement de la
conférence sera offert jusqu'à minuit, le 22 mars 2007. On pourra y accéder en
composant le 1-877-289-8525 ou le 416-640-1917, puis le numéro de réservation
21221513 (suivi de la touche marquée d'un carré). Cet enregistrement sera
également offert sur le site Web de la société pour une période de 90 jours à
compter de la date de la conférence.


                           EMPIRE COMPANY LIMITED
                           ----------------------
                               BILAN CONSOLIDE
                         ---------------------------
                                (en millions)


                                      Au 3 février     Au 6 mai    Au 4 fé-
                                                                      vrier
                                              2007         2006        2006
                                       non vérifié      vérifié        non-
                                                                    vérifié
                                       -----------   ----------   -----------
    ACTIF

    Actif à court terme
      Trésorerie et équivalents              203,4 $      341,1 $     164,3 $
      Débiteurs                              328,4        275,4       274,9
      Stocks                                 772,8        694,3       726,6
      Charges payées d'avance                 51,9         51,5        50,6
      Eléments d'actif détenus
       pour la vente (note 3)                    -            -        13,7
                                        -----------  -----------  -----------
                                           1 356,5      1 362,3     1 230,1
    Placements, au coût
    (valeur à la cote 280 $;
     398,9 $ au 6 mai 2006;
     348,3 $ au 4 février 2006)              189,7        359,9       297,3
    Placements, à la valeur de
     consolidation (valeur de
     réalisation : 440,3 $;
     425,3 $ au 6 mai 2006;
     157,2 $ au 4 février 2006)              147,6        157,5        43,6
    Immobilisations corporelles            2 278,7      2 143,6     2 135,5
    Autres actifs (note 5)                   299,1        273,3       247,4
    Eléments d'actif à long terme
     destinés à la vente (note 3)             23,9         23,1       556,6
    Ecart d'acquisition                      786,0        731,8       713,5
                                         -----------  ----------  -----------
                                           5 081,5 $    5 051,5 $   5 224,0 $
                                         -----------  ----------  -----------
                                         -----------  ----------  -----------
    PASSIF

    Passif à court terme
    Dette bancaire                            39,0 $       98,6 $     253,4 $
    Créditeurs et charges à payer          1 176,2      1 241,8     1 130,3
    Impôts sur les bénéfices à payer          17,9         35,8         1,2
    Impôts futurs                             44,0         46,1        47,9
    Tranche de la dette à long terme
     échéant à moins d'un an                  77,3         95,4        43,8
    Eléments du passif liés aux actifs
     destinés à la vente (note 3)              6,9          7,1        43,5
                                         -----------  ----------  -----------
                                           1 361,3      1 524,8     1 520,1

    Dette à long terme (note 6)              805,7        707,3       684,8
    Obligations locatives
     à long terme                             23,8         20,8        13,1
    Autres éléments du passif (note 7)        13,8         18,9         0,9
    Obligation au titre d'avantages
     sociaux futurs                          102,6         97,3        98,0
    Impôts futurs                            109,2        131,8       100,0
    Eléments du passif à long terme
     liés aux actifs détenus
     pour la vente (note 3)                    -            -         345,2
    Part des actionnaires sans
     contrôle                                585,2        585,4       606,1
                                         -----------  ----------  -----------
                                           3 001,6      3 086,3     3 368,2
                                         -----------  ----------  -----------
    CAPITAUX PROPRES

    Capital-actions (note 8)                 196,0        195,1       195,0
    Surplus d'apport                           0,2          0,2           -
    Bénéfices non répartis                 1 885,1      1 771,0     1 662,1
    Ecart de conversion cumulé                (1,4)        (1,1)       (1,3)
                                         -----------  ----------  -----------
                                           2 079,9      1 965,2     1 855,8
                                         -----------  ----------  -----------
                                           5 081,5 $    5 051,5 $   5 224,0 $
                                         -----------  ----------  -----------
                                         -----------  ----------- -----------

    Passifs éventuels (note 17)

    Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés non vérifiés
    pour la période intermédiaire.


                                EMPIRE COMPANY LIMITED
                                ----------------------
                      ETAT CONSOLIDE DES BENEFICES NON REPARTIS
                     -----------------------------------------
                        PERIODES DE 39 SEMAINES TERMINEES LE
                        ------------------------------------
                               (non vérifié, en millions)


                                                      3 février   4 février
                                                           2007        2006
                                                      ----------- -----------
    Solde d'ouverture                                   1 771,0 $   1 515,5 $

    Ajustement de la part des actionnaires
     sans contrôle (note 16)                                  -        (3,4)

    Bénéfice net                                          145,6       178,4

    Dividendes
      Actions privilégiées                                 (0,3)       (0,2)
      Actions ordinaires                                  (29,6)      (27,5)

    Prime sur les actions ordinaires achetées
     à des fins d'annulation                               (1,6)       (0,7)
                                                      ----------- -----------
    Solde de clôture                                    1 885,1 $   1 662,1 $
                                                      ----------- -----------
                                                      ----------- -----------

    Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés non vérifiés
    pour la période intermédiaire.


                                EMPIRE COMPANY LIMITED
                                ----------------------
                             ETAT DES RESULTATS CONSOLIDES
                             -----------------------------
                                PERIODES TERMINEES LE
                                ---------------------
               (non vérifié, en millions, sauf les données par action)


                            3 février    4 février    3 février   4 février
                                 2007         2006         2007        2006
                           (13 semai-   (13 semai-   (13 semai-  (13 semai-
                                 nes)         nes)         nes)         nes)
                                          Retraité                 Retraité
                                           (note 1)                 (note 1)
                            -----------  -----------  ----------  -----------
    Produits                  3 281,9 $    3 235,2 $   10 016,3 $   9 837,0 $
    Charges d'exploitation
    Coûts des produits
     vendus et frais de
     vente et
     d'administration         3 153,8      3 064,3      9 553,9     9 331,7
    Amortissement                59,7         60,2        179,1       169,1
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                                 68,4        110,7        283,3       336,2
    Revenus de placement
    (note 9)                     11,3          7,6         33,8        24,3
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Bénéfice d'exploitation      79,7        118,3        317,1       360,5
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Intérêts débiteurs
      Dette à long terme         14,1         18,7         40,2        58,0
      Dette à court terme         1,8          2,9          5,5         6,7
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                                 15,9         21,6         45,7        64,7
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                                 63,8         96,7        271,4       295,8
    Gain (perte) en capital
     et autres éléments
    (note 10)                    (1,2)        10,2          6,2        37,6
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Bénéfice avant impôts
     sur les bénéfices et
     part des actionnaires
     sans contrôle               62,6        106,9        277,6       333,4
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Impôts sur les bénéfices
      Exigibles                  15,7         36,7         86,1       106,7
      Futurs                      2,2          0,9          2,8         0,3
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                                 17,9         37,6         88,9       107,0
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Bénéfice avant part
     des actionnaires
     sans contrôle               44,7         69,3        188,7       226,4
    Part des actionnaires
     sans contrôle                9,6         13,3         43,1        48,0
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Bénéfice net                 35,1 $       56,0 $      145,6 $     178,4 $
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                           -----------  -----------  -----------  -----------

    Bénéfice par action
    (note 4)
     De base                     0,54 $      0,85 $       2,22 $       2,72 $
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Dilué                        0,53 $      0,85 $       2,21 $       2,71 $
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                           -----------  -----------  -----------  -----------

    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     en circulation,
     en millions
    De base                      65,6         65,5         65,6        65,5
    Dilué                        65,7         65,7         65,7        65,7


    Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés non vérifiés
    pour la période intermédiaire.


                                EMPIRE COMPANY LIMITED
                                ----------------------
                       ETAT DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
                       --------------------------------------
                                PERIODES TERMINEES LE
                                ---------------------
                             (non vérifié, en millions)


                            3 février    4 février    3 février   4 février
                                 2007         2006         2007        2006
                           (13 semai-   (13 semai-   (13 semai-  (13 semai-
                                  nes)         nes)         nes)        nes)
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Activités d'exploitation
      Bénéfice net               35,1 $       56,0 $      145,6 $     178,4 $
      Eléments sans incidence
       sur la trésorerie
       (note 11)                 93,1         80,3        260,3       209,3
      Dividendes sur les
       actions privilégiées      (0,1)        (0,1)        (0,3)       (0,2)
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                                128,1        136,2        405,6       387,5
    Variation nette
     du fonds de
     roulement
     hors caisse                (79,5)        38,7       (238,1)      (92,6)
                           -----------  -----------  -----------  -----------

    Rentrées liées aux
     activités
     d'exploitation              48,6        174,9        167,5       294,9
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Activités d'investissement
    Diminution
    (augmentation)
     nette des
     placements                 182,5         56,9        179,8       (19,1)
    Produit net de
     la vente du Fonds
     de revenu Wajax                -            -            -        50,5
    Achat d'actions
     d'une filiale,
     Sobeys Inc.                    -            -        (48,6)          -
    Acquisition
     d'immobilisations
     corporelles et
     d'autres éléments
     d'actif                   (134,8)      (202,0)      (378,7)     (409,1)
    Produits de la
     vente d'autres
     biens                       29,9          0,9         57,2        12,2
    Acquisitions
     d'entreprises,
     déduction faite
     de l'encaisse
     acquise                        -         (0,2)       (90,3)      (87,5)
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Rentrées (sorties)
     liées aux activités
     d'investissement            77,6       (144,4)      (280,6)     (453,0)
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Activités de financement
    (Diminution)
     augmentation
     de la dette bancaire    (116,8)      (102,7)       (59,6)         34,0
    Diminution des prêts
     à la construction            -         (2,0)           -             -
    Emission de titres de
     créance à long terme       5,6         70,6        138,9         254,3
    Remboursement de la dette
     à long terme             (14,4)       (11,9)       (71,0)       (225,4)
    Part des actionnaires
     sans contrôle              1,9         (1,1)        (1,6)          6,6
    Rachat d'actions
     privilégiées              (0,8)           -         (0,8)            -
    Emission d'actions
     de catégorie A
     sans droit
     de vote                      -            -          1,0           0,8
    Rachat d'actions
     de catégorie A
     sans droit de
     vote                         -            -         (1,9)         (0,8)
    Dividendes sur les
     actions
     ordinaires                (9,9)        (9,2)       (29,6)        (27,5)
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Rentrées (sorties)
     liées aux activités
     de financement          (134,4)       (56,3)       (24,6)         42,0
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Diminution de la
     trésorerie et des
     équivalents                 (8,2)       (25,8)      (137,7)     (116,1)
    Trésorerie et
     équivalents,
     au début de la
     période                    211,6        191,4        341,1       281,7
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Trésorerie et
     équivalents, à la
     fin de la période (*)      203,4 $      165,6 $      203,4 $     165,6 $
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                           -----------  -----------  -----------  -----------

    (*) Au 4 février 2006, la trésorerie et les équivalents de trésorerie
    incluaient 1,3 $ d'éléments d'actif destinés à la vente (note 3).

    Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés non vérifiés
    pour la période intermédiaire.


                                EMPIRE COMPANY LIMITED
                                ----------------------
                    NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
                    ----------------------------------------------
                                    Le 3 février 2007
                                    ----------------
                  (non vérifié, en millions, sauf les données par action)

    1. Sommaire des principales conventions comptables

    Etats financiers intermédiaires

    Les états financiers consolidés non vérifiés pour les périodes
intermédiaires sont dressés conformément aux principes comptables généralement
reconnus (" PCGR ") au Canada. Ces états financiers consolidés intermédiaires
ne renferment pas tous les renseignements divulgués dans les états financiers
consolidés annuels de la société. En conséquence, ces états financiers
consolidés intermédiaires doivent être lus en parallèle avec les états
financiers consolidés pour l'exercice clos le 6 mai 2006, tels qu'ils sont
présentés dans le rapport annuel de la société pour l'exercice 2006.

    Principes comptables généralement reconnus

    Les conventions comptables ayant servi à la préparation de ces états
financiers consolidés intermédiaires sont conformes à celles utilisées pour
les états financiers consolidés annuels de la société pour 2006. Certaines
modifications des principes comptables adoptées pour l'exercice 2006 et
certains changements adoptés en 2007 sont mentionnés ci-dessous :

    a) Contrepartie d'un fournisseur

       Au cours du premier trimestre de l'exercice 2007, la société a mis en
       oeuvre, de façon rétroactive, l'abrégé 156 du Comité sur les
problèmes
       nouveaux (" CPN 156 "), intitulé " Comptabilisation par un fournisseur
       d'une contrepartie consentie à un client (y compris un revendeur des
       produits du fournisseur) ". Cet abrégé exige qu'un fournisseur
       inscrive les contreparties en espèces remises à un client comme une
       réduction du prix de vente des produits ou des services du fournisseur
       et que ce montant soit porté en diminution des produits d'exploitation
       dans l'état des résultats.

       Avant la mise en oeuvre du CPN-156, la société a inscrit certains
       avantages promotionnels versés à des franchises indépendantes, des
       magasins associés ou indépendants dans le coût des produits vendus,
       les frais de vente et d'administration de l'état des résultats. En
       conséquence, la mise en oeuvre du CPN-156 sur une base rétroactive
a
       entraîné une réduction des produits d'exploitation et du coût des
       produits vendus, ainsi que des frais de vente et d'administration de
       36,1 $ et 106,8 $ pour le troisième trimestre et le cumul annuel 2007,
       respectivement (35,9 $ et 98,4 $ en 2006). A titre de reclassement,
       ces modifications n'ont pas eu d'incidence sur le résultat net ou le
       résultat par action.

    b)  Remises consenties par un fournisseur

        Au cours du premier trimestre de l'exercice 2006, la société a adopté
        la modification au CPN-144 émise en janvier 2005. Cette modification
        exige que soit présenté le montant de toute remise d'un fournisseur
        qui a été constaté dans les résultats, mais pour lequel toutes les
        conditions y donnant droit n'ont pas encore été remplies (voir la
        note 15).

    Stocks

    Les stocks en entrepôt sont évalués au moindre du coût et de la valeur de
réalisation nette, le coût étant établi essentiellement selon la méthode du
premier entré, premier sorti (" PEPS "). Les stocks de détail sont évalués au
moindre du coût et de la valeur de réalisation nette. Le coût est établi selon
la méthode PEPS ou la méthode de l'inventaire au prix de détail. La méthode de
l'inventaire au prix de détail utilise le prix de vente prévu, moins les
marges bénéficiaires normales, essentiellement sur la base du coût moyen. Les
stocks des propriétés résidentielles du secteur de l'immobilier sont
comptabilisés au moindre du coût et de la valeur de réalisation nette.

    Placements de portefeuille

    Les placements de portefeuille sont comptabilisés à la valeur
d'acquisition. Les revenus de placement sont comptabilisés selon la méthode de
la comptabilité d'exercice. Une moins-value est constatée lorsqu'il est
déterminé que la perte inhérente au placement est durable. Les gains et les
pertes à la vente de placements sont portés dans les résultats lorsqu'ils sont
réalisés.

    Constatation des produits

    Les ventes du secteur de la distribution alimentaires sont constatées au
point de vente. Elles comprennent les produits d'exploitation provenant des
clients par l'intermédiaire des magasins de la société et des EDDV
consolidées, ainsi que le produit des ventes aux magasins affiliés autres que
les EDDV, aux magasins associés et aux clients indépendants. Les produits
d'exploitation reçus des magasins affiliés autres que des EDDV, des magasins
affiliés et des clients indépendants proviennent principalement de la vente de
marchandises. La société perçoit également des redevances de franchise en
vertu de deux sortes d'accords. Des redevances de franchise de nature
contractuelle en fonction de la valeur monétaire des marchandises livrées sont
constatées comme des produits d'exploitation lorsque la marchandise est
livrée. Des redevances de franchise de nature contractuelle en fonction des
ventes au détail du franchisé sont constatées comme des produits
d'exploitation sur une base hebdomadaire au moment de la facturation en
fonction des ventes au détail du franchisé. Les produits d'exploitation du
secteur immobilier sont comptabilisés conformément aux dispositions des baux
avec les locataires selon la méthode de l'amortissement linéaire.

    Régime de retraite et autre régimes d'avantages sociaux

    Le coût des régimes de retraite de la société pour les régimes à
cotisations déterminées est constaté au fur et à mesure que les employés sont
payés. Les coûts des régimes de retraite à prestations déterminées et des
autres régimes d'avantages sociaux sont comptabilisés en fonction
d'évaluations actuarielles, qui sont déterminées au moyen de la méthode de
prestation projetée calculée au prorata des années de service et des
meilleures estimations de la direction des rendements d'investissement à long
terme prévus des actifs des régimes, de l'augmentation des salaires, des âges
du départ à la retraite et des taux de croissance prévus des coûts de santé.
    Les valeurs au cours du marché sont utilisées pour évaluer les actifs des
régimes d'avantages sociaux. L'obligation au titre des avantages sociaux
futurs est mesurée à l'aide des taux d'intérêt actuels du marché, dans
l'hypothèse d'un portefeuille composé d'obligations de sociétés AA dont
l'échéance, en moyenne, correspond à la durée de l'obligation.
    L'incidence des modifications apportées aux régimes est amortie selon la
méthode de l'amortissement linéaire sur la durée moyenne estimative du reste
de la carrière active (" DMERCA ") d'un groupe de salariés. Pour les régimes
de retraite, les gains et pertes actuariels et l'incidence des modifications
de la base actuarielle dépassant 10 % du montant le plus élevé de l'obligation
au titre des prestations projetées et de la valeur au marché des actifs sont
amortis selon la méthode de l'amortissement linéaire sur la DMERCA des membres
actifs. Pour le régime de retraite complémentaire de la direction, l'incidence
des modifications sur les modalités du régime est amortie sur cinq ans. Pour
les autres régimes d'avantages sociaux, les gains et pertes actuariels sont
constatés immédiatement.

    Utilisation d'estimations

    Pour préparer les états financiers consolidés conformément aux PCGR du
Canada, la direction doit faire des estimations et émettre des hypothèses au
sujet des montants déclarés dans les états financiers consolidés et dans les
notes complémentaires. Ces estimations sont fondées sur les meilleures
connaissances de la direction relativement aux événements actuels et aux
mesures que la société pourrait prendre dans l'avenir. Les résultats réels
pourraient être différents de ces estimations.


    2. Vente du Fonds de revenu Wajax

    Le 6 juin 2005, les actionnaires de Wajax Limitée, un investissement
comptabilisé à la valeur de consolidation, ont approuvé un plan d'arrangement
visant la conversion de Wajax en un fonds de revenu, soit le Fonds de revenu
Wajax (" Wajax "). La société possédait environ 45 % des actions en
circulation de Wajax Limitée (après dilution). Dans le cadre du plan
d'arrangement, qui a été conclu le 15 juin 2005, la société a reçu une part de
Wajax pour chaque action qu'elle détenait dans Wajax Limitée. Par
l'intermédiaire d'un placement secondaire réalisé le 21 juin 2005, la société
a vendu un total de 2,5 millions de parts de Wajax pour un produit net
approximatif de 44 $. Le 29 juin 2005, le placeur a exercé son option de
surattribution pour acquérir 375 000 parts de Wajax au prix unitaire de
19,25 $, ce qui a donné lieu à un produit net additionnel de 6,8 $. La
participation de la société a ainsi été réduite à quelque 27,6 %. Les détails
de la vente figurent ci-après :


    Produit net                                                        50,5 $
    Valeur comptable                                                   21,1
                                                                  -----------
                                                                       29,4
    Part des éléments liés à la conversion en un fonds de revenu        3,1
                                                                  -----------
    Gain en capital avant impôts sur les bénéfices                     26,3
    Impôts sur les bénéfices                                            2,1
                                                                  -----------
    Gain en capital net                                                24,2 $
                                                                  -----------
                                                                  -----------

    Au quatrième trimestre de l'exercice 2006, le gain en capital avant les
impôts sur les bénéfices a été rajusté à 25,6 $ et le gain en capital net a
été rajusté à 23,5 $.


    3. Vente de propriétés au FPI Crombie

    Au cours du troisième trimestre de l'exercice 2006, le conseil
d'administration de la société a approuvé un plan (le " plan ") et mis en
place un programme en vue de vendre 44 propriétés immobilières détenues par
des filiales en propriété exclusive et faisant partie du secteur immobilier de
la société. Conformément au chapitre 3475 du Manuel de l'ICCA, les actifs et
les passifs de ces propriétés ont été reclassés comme destinés à la vente.
    Au quatrième trimestre 2006, le secteur immobilier de la société a mené le
plan à bien et vendu les propriétés au Fonds de placement immobilier Crombie
(" FPI Crombie "). Le produit de la vente inclut une participation dans le FPI
Crombie qui confère à la société une propriété effective de 48,3 %. La
participation de la société dans le FPI Crombie est comptabilisée à la valeur
de consolidation.


    4. Bénéfice par action

    On calcule le bénéfice par action en divisant le bénéfice attribuable aux
actionnaires ordinaires par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en
circulation durant la période. On calcule le bénéfice par action après
dilution selon la méthode du rachat d'actions en supposant que toutes les
options d'achat d'actions en circulation ont été exercées et que les prêts
destinés à l'achat d'actions ont été remboursés au début de la période.

    Le bénéfice attribuable aux actions ordinaires est composé des éléments
suivants :

                                 2007         2006         2007        2006
                           (13 semai-   (13 semai-   (39 semai-  (39 semai-
                                  nes)         nes)         nes)        nes)
                          -----------  -----------  -----------  -----------
    Résultats
     d'exploitation              36,1 $       47,7 $      140,6 $     145,1 $
    Gain (perte)
     en capital et
     autres éléments,
     après impôts de
     (0,2)$; 1,9 $;
     1,2 $; 4,3 $                (1,0)         8,3          5,0        33,3
                          ------------  -----------  -----------  -----------
    Bénéfice net                 35,1         56,0        145,6       178,4
    Dividendes sur les
     actions
     privilégiées                (0,1)        (0,1)        (0,3)       (0,2)
                          -----------  -----------  -----------  -----------
    Bénéfice
     attribuable
     aux actions
     ordinaires                  35,0 $       55,9 $      145,3 $     178,2 $
                          -----------   -----------  -----------  -----------
                          -----------   -----------  -----------  -----------

    Le résultat par action est composé des éléments suivants :

    Résultats d'exploitation     0,55 $       0,72 $       2,14 $      2,21 $
    Gain (perte) en capital
     et autres éléments         (0,01)        0,13         0,08        0,51
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Bénéfice de base
     par action                  0,54 $       0,85 $       2,22 $      2,72 $
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Bénéfice
     d'exploitation              0,54 $       0,72 $       2,13 $      2,20 $
    Gain (perte) en
     capital et
     autres éléments            (0,01)        0,13         0,08        0,51
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Bénéfice dilué
     par action                  0,53 $       0,85 $       2,21 $      2,71 $
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                           -----------  -----------  -----------  -----------


    5. Autres éléments d'actif

                                         3 février        6 mai   4 février
                                              2007         2006        2006
                                       -----------  -----------  -----------
    Prêts et prêts hypothécaires
     en cours                                 60,5 $       68,4 $      63,6 $
    Coûts reportés                           201,8        177,7       159,5
    Actifs incorporels (moins
     l'amortissement cumulé de
     10,4 $; 7,6 $ au 6 mai 2006;
     4,2 $ au 4 février 2006)                 36,8         27,2        24,3
                                       -----------  -----------  -----------
                                             299,1 $      273,3 $     247,4 $
                                       -----------  -----------  -----------
                                       -----------  -----------  -----------


    6. Dette à long terme

    Le 6 octobre 2006, Sobeys Inc. (une filiale de la société) a émis un
montant de 125 $ en nouveaux billets à moyen terme portant intérêt à 5,8 % et
arrivant à échéance le 6 octobre 2036.


    7. Autres éléments de passif

                                         3 février        6 mai   4 février
                                              2007         2006        2006
                                       -----------  -----------  -----------
    Produits reportés                          6,4 $        3,3 $       0,9 $
    Gain de couverture reporté                 2,5         10,2           -
    Contrats de location supérieurs au
     prix du marché découlant
     d'acquisitions                            4,5          5,0           -
    Obligations liées à la mise hors
     service d'immobilisations                 0,4          0,4           -
                                        -----------  -----------  ----------
                                              13,8 $       18,9 $       0,9 $
                                        -----------  -----------  ----------
                                        -----------  -----------  ----------


    8. Capital-actions

    Au cours de la période, en vertu d'une offre publique de rachat dans le
cours normal des activités, qui a pris fin le 27 juillet 2006, la société a
racheté aux fins d'annulation 46 047 actions de catégorie A sans droit de vote
(20 254 en 2006). Le prix d'achat a été de 1,9 $, dont une somme de 1,6 $ (qui
représentait la prime sur les actions ordinaires rachetées pour annulation) a
été portée aux bénéfices non répartis. Durant le troisième trimestre, la
société a racheté aux fins d'annulation 31 900 actions privilégiées de série 2
pour 0,8 $. Au cours de la période, la société a émis 46 047 actions de
catégorie A sans droit de vote (20 254 en 2006) en vertu de ses régimes
d'option d'achat d'actions et d'achat d'actions destinés à certains cadres et
employés pour un montant de 1 $ (0,8 $ en 2006). Les prêts en cours des cadres
et des employés de 3,6 $ (4,6 $ au 6 mai 2006; 4,7 $ au 4 février 2006) en
vertu du régime d'achat d'actions de la société sont classés comme une
réduction des capitaux propres.


    9. Revenus de placement

                                 2007         2006         2007        2006
                           (13 semai-   (13 semai-   (39 semai-  (39 semai-
                                  nes)         nes)         nes)        nes)
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Revenus de
     dividendes et
     intérêts créditeurs          2,8 $        2,1 $        7,7 $       6,3 $
    Quote-part du
     bénéfice des
     sociétés
     comptabilisées
     à la valeur de
     consolidation                8,5          5,5         26,1        18,0
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                                 11,3 $        7,6 $       33,8 $      24,3 $
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                           -----------  -----------  -----------  -----------


    10. Gain (perte) en capital et autres éléments

                                 2007         2006         2007        2006
                           (13 semai-   (13 semai-   (39 semai-  (39 semai-
                                  nes)         nes)         nes)        nes)
                          -----------  -----------  -----------  -----------
    Gain à la vente du
     Fonds de revenu
     Wajax (note 2)                 - $          - $          - $      26,3 $
    Gain (perte)
     à la vente de
     placements                  (0,8)        10,1          6,2        11,6
    Autres éléments              (0,4)         0,1            -        (0,3)
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                                 (1,2) $      10,2 $        6,2 $      37,6 $
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                           -----------  -----------  -----------  -----------


    11. Renseignements supplémentaires sur les flux de trésorerie


                                 2007         2006         2007        2006
                           (13 semai-   (13 semai-   (39 semai-  (39 semai-
                                  nes)         nes)         nes)        nes)
                          -----------  -----------  -----------  -----------
    a) Eléments sans
        incidence sur
        la trésorerie

    Amortissement                59,7 $       60,2 $      179,1 $     169,1 $
    Impôts futurs                 2,2          0,9          2,8         0,3
    Amortissement des
     éléments reportés            6,9          6,4         21,4        22,2
    Quote-part
     du bénéfice
     d'autres sociétés,
     déduction faite des
     dividendes reçus             2,5          1,3            -        (2,5)
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle                6,7         10,7         34,8        39,9
    Rémunération
     à base
     d'actions                    0,2          0,3          0,7         0,6
    Obligations
     locatives
     à long terme                 0,6         (0,2)         3,0         0,8
    Obligation au
     titre d'avantages
     sociaux futurs               1,1          0,7          5,3         5,2
    Frais de rationalisation
    (note 19)                    13,2            -         13,2           -
    Gain à la vente
     du Fonds
     de revenu Wajax                -            -            -       (26,3)
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                                 93,1 $       80,3 $      260,3 $     209,3 $
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                           -----------  -----------  -----------  -----------

    b) Autres renseignements

    Intérêts nets versés          8,3 $       14,3 $       36,6 $      53,5 $
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                           -----------  -----------  -----------  -----------
    Impôts sur les
     bénéfices versés,
     montant net                 63,0 $       21,3 $      133,0 $      95,8 $
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                           -----------  -----------  -----------  -----------


    12. Renseignements sectoriels


                                 2007         2006         2007        2006
                            (13 semai-  (13 semai-   (39 semai-  (39 semai-
                                  nes)         nes)         nes)        nes)
                                          Retraité                 Retraité
                                           (note 1)                 (note 1)
                          -----------  -----------  -----------  -----------
    Produits
    Alimentation              3 230,7 $    3 136,0 $    9 788,3 $   9 592,3 $
                          -----------  -----------  -----------  -----------
    Immobilier
      Propriétés
       commerciales               9,7         36,5         29,2       104,7
      Intersectoriel              9,0         13,6         25,5        40,0
      Propriétés
       résidentielles            12,1         18,1         89,3        53,8
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                                 30,8         68,2        144,0       198,5
                          -----------  -----------  -----------  -----------
    Placements et autres
     activités                   29,4         44,6        109,5        86,2
                          -----------  -----------  -----------  -----------
                              3 290,9      3 248,8     10 041,8     9 877,0
    Elimination                  (9,0)       (13,6)       (25,5)      (40,0)
                          -----------  -----------  -----------  -----------
                              3 281,9 $    3 235,2 $   10 016,3 $   9 837,0 $
                          -----------  -----------  -----------  -----------
                          -----------  -----------  -----------  -----------

                                 2007         2006         2007        2006
                           (13 semai-   (13 semai-   (39 semai-  (39 semai-
                                  nes)         nes)         nes)        nes)
                          -----------  -----------  -----------  -----------
    Bénéfice d'exploitation
    Alimentation                 54,8 $       78,6 $      226,0 $     246,4 $
    Immobilier
      Propriétés
       commerciales              12,2         20,2         35,3        63,3
      Propriétés
       résidentielles             5,3         12,0         36,6        34,3
    Placements et autres
     activités                    9,7          9,5         26,3        23,5
    Charges du siège social      (2,3)        (2,0)        (7,1)       (7,0)
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                                 79,7 $      118,3 $      317,1 $     360,5 $
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                           -----------  -----------  -----------  -----------

                                         3 février        6 mai   4 février
                                              2007         2006        2006
                                       -----------  -----------  -----------
    Actifs identifiables
    Alimentation                           3 247,2 $    3 119,5 $   2 913,7 $
         Ecart d'acquisition                 745,9        691,7       681,3
                                        -----------  -----------  -----------
                                           3 993,1      3 811,2     3 595,0
    Immobilier                               616,5        634,7     1 087,0
    Placements et autres activités
     (y compris l'écart d'acquisition
     de 40,1 $; 40,1 $
     au 6 mai 2006;
     32,2 $ au 4 février 2006)               471,9        605,6       542,0
                                        -----------  -----------  -----------
                                           5 081,5 $    5 051,5 $   5 224,0 $
                                        -----------  -----------  -----------
                                        -----------  -----------  -----------

                                 2007         2006         2007        2006
                           (13 semai-   (13 semai-   (39 semai-  (39 semai-
                                  nes)         nes)         nes)        nes)
                          -----------  -----------  -----------  -----------
    Dépenses en
     immobilisations
    Alimentation                118,7 $      145,6 $      334,5 $     313,0 $
    Immobilier                      -         27,6          9,7        55,4
    Placements et autres
     autres activités            16,1         28,8         34,5        40,7
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                                134,8 $      202,0 $      378,7 $     409,1 $
                           -----------  -----------  -----------  -----------
                           -----------  -----------  -----------  -----------


    13. Avantages sociaux futurs

    Pour le troisième trimestre et le cumul annuel de l'exercice 2007, la
charge nette liée aux avantages sociaux futurs s'est élevée à 6,1 $ et 18,3 $,
respectivement (5,7 $ et 17,7 $ en 2006). La charge comprenait les coûts des
régimes de retraite à cotisations déterminées, des régimes de retraite à
prestations déterminées, des avantages complémentaires de retraite et des
avantages postérieurs à l'emploi.


    14. Acquisitions d'entreprises

    Au cours des deux premiers trimestres, la société a fait passer sa
participation dans Sobeys Inc. de 70,3 % à 72,1 % en achetant des actions sur
le marché libre. L'acquisition a été comptabilisée selon la méthode de
l'acquisition, les résultats d'exploitation de Sobeys étant inclus dans les
états financiers consolidés à compter de la date de chacune des acquisitions
d'actions. La contrepartie en espèces versée a été de 48,6 $, l'écart
d'acquisition a augmenté de 13 $ et la part des actionnaires sans contrôle a
diminué de 35,6 $.
    Durant la période, Sobeys Inc. a acquis des magasins affiliés et des
dossiers d'ordonnances de médicaments pour une contrepartie en espèces totale
de 11,1 $. Ces acquisitions ont été comptabilisées selon la méthode de
l'acquisition, l'actif identifiable net constaté s'étant chiffré à 10,8 $ (y
compris les actifs incorporels de 5,5 $) et l'écart d'acquisition inscrit
s'étant élevé à 0,3 $.
    Le 27 août 2006, Sobeys Inc. a acquis la presque totalité des actifs de
distribution alimentaire d'Achille de la Chevrotière Ltée et de ses sociétés
affiliées (" ADL ") pour une somme de 79,2 $. Les actifs acquis comprennent
25 magasins de détail d'entreprise ou affiliés, diverses ententes
d'approvisionnement en gros, ainsi que des installations de distribution à
Rouyn-Noranda, au Québec. Seize des magasins affiliés sont considérés comme
des EDDV conformément à la politique de la société (voir la note 16). Ils ont
été inclus dans les résultats consolidés de la société. L'acquisition a été
comptabilisée selon la méthode de l'acquisition, les résultats d'ADL étant
consolidés à compter de la date de son acquisition. Au cours du troisième
trimestre, la direction a procédé à une analyse détaillée et a modifié
l'attribution préliminaire de l'excédent de la contrepartie versée sur les
actifs nets acquis selon les renseignements fournis au deuxième trimestre.
L'évaluation et l'attribution des immobilisations incorporelles ont également
eu lieu, et la somme qui leur est attribuée est passée de 21,5 $ à 6,8 $. Par
conséquent, l'écart d'ajustement a été rajusté, passant de 21,7 $ à 41,3 $,
pour tenir compte de l'évaluation finale d'ADL. L'attribution finale du prix
d'achat, laquelle tient compte de l'évaluation de la juste valeur par la
direction, s'établit comme suit :

    Contrepartie
      Espèces                                                          75,8 $
      Coûts d'acquisition                                               3,4
                                                                  -----------
      Contrepartie totale versée                                       79,2
                                                                  -----------
    Actifs nets acquis
      Actifs à court terme                                             28,0
      Actifs à long terme                                              27,7
      Passifs à court terme pris en charge                            (20,0)
      Passifs à long terme pris en charge                              (4,6)
                                                                  -----------
      Total des actifs nets acquis                                     31,1
                                                                  -----------
    Excédent de la contrepartie versée
     sur les actifs nets acquis                                        48,1 $
                                                                  -----------
                                                                  -----------
    Attribution préliminaire de l'excédent
     de la contrepartie versée sur les
     actifs nets acquis
    Actifs incorporels                                                  6,8 $
    Ecart d'acquisition                                                41,3
                                                                  -----------
                                                                       48,1 $
                                                                  -----------
                                                                  -----------


    15. Remises consenties par les fournisseurs

    La société reçoit des remises de certains fournisseurs dont les produits
sont achetés en vue de la revente. Les programmes de ces fournisseurs
comprennent des remises pour le volume des achats, des remises d'exclusivité,
des coûts de référencement et d'autres remises. Certaines contreparties de
fournisseurs sont conditionnelles à ce que la société atteigne des volumes
d'achat minimums. La société constate ces contreparties dans les bénéfices,
selon les directives du CPN-144 lorsqu'il est probable que le niveau minimum
d'achat sera atteint et que le montant de la contrepartie peut être estimé. Au
troisième trimestre de l'exercice 2007, la société avait constaté 2,1 $ (2,1 $
au 4 février 2006) en remises au poste des bénéfices, là où il est probable
que le niveau minimum d'achat aura été atteint et que le montant de la remise
pourra être estimé.


    16. Entités à détenteurs de droits variables

    Les entités à détenteurs de droits variables sont définies dans la note
d'orientation concernant la comptabilité 15 (" NOC-15 ") comme des entités qui
n'ont pas suffisamment de capitaux propres à risque pour financer leurs
activités sans aide financière additionnelle subordonnée ou comme des entités
dont les détenteurs d'actions ne présentent pas les caractéristiques d'un
intérêt financier exerçant un contrôle. La note exige que les EDDV soient
consolidées aux résultats financiers de l'entité réputée être le principal
bénéficiaire des pertes prévues des EDDV et de leurs rendements résiduels
prévus.
    La société a désigné les entités suivantes comme des EDDV :

    Détaillants affiliés
    --------------------

    La société a déterminé que le contrat d'affiliation de 269 magasins
affiliés (273 au 6 mai 2006; 294 au 4 février 2006) fait en sorte qu'elle est
réputée être leur principal bénéficiaire au sens de la NOC-15. Les résultats
de ces entités ont été consolidés à ceux de la société.

    Entente d'entreposage et de distribution
    ----------------------------------------

    La société a passé une entente avec une entité indépendante afin que
celle-ci fournisse des services d'entreposage et de distribution à l'un de ses
centres de distribution. En raison des dispositions de l'entente et
conformément à la NOC-15, l'entité doit consolider ses résultats à ceux de la
société.
    La société a consolidé les résultats de ces détaillants affiliés et de
l'entité lui fournissant des services d'entreposage et de distribution à ses
résultats à compter du quatrième trimestre de l'exercice 2005.
    Pour la période correspondante du dernier exercice, il fallait porter un
montant de 3,4 $ (déduction faite de la part des actionnaires sans contrôle de
1,9 $) en diminution des bénéfices non répartis afin de tenir compte d'une
part supplémentaire des actionnaires sans contrôle dans les EDDV.


    17. Passifs éventuels

    Dans le cours normal de ses activités, la société fait régulièrement
l'objet de vérifications menées par l'administration fiscale. Bien que la
société estime que ses déclarations fiscales sont appropriées et justifiables,
certains éléments peuvent, de temps à autre, faire l'objet d'une révision et
être contestés par l'administration fiscale.
    Le 21 juin 2005, Sobeys Inc. a reçu un avis de nouvelle cotisation de
l'Agence du revenu du Canada (" ARC ") selon lequel celle-ci examinera à
nouveau la taxe sur les produits et services (" TPS ") pour les exercices 1999
et 2000. L'ARC soutient que Sobeys Inc. devait prélever la TPS sur la vente de
produits du tabac aux Indiens de plein droit. Aux termes de l'avis de nouvelle
cotisation, le total de ces taxes, des intérêts et des pénalités s'élèverait à
13,6 $. Après étude du dossier et consultation juridique, Sobeys croit qu'elle
ne devait pas prélever la TPS. Au cours du deuxième trimestre 2006, Sobeys
Inc. a déposé un avis d'opposition auprès de l'ARC. Par conséquent, la société
n'a comptabilisé aucune de ces taxes, aucun de ces intérêts ni aucune de ces
pénalités dans ses résultats. En attendant la résolution de cette question,
Sobeys Inc. a déposé des fonds auprès de l'ARC pour couvrir le total des
taxes, des intérêts et des pénalités indiqués dans l'avis de nouvelle
cotisation et elle a inscrit ce montant à titre de débiteurs à long terme à
recevoir de l'ARC.
    La société et certaines filiales font actuellement l'objet de
vérifications par l'ARC et d'autres administrations fiscales provinciales pour
les exercices 2001 à 2006. Voici les principaux points faisant l'objet de
vérifications :

    a) le traitement fiscal des gains réalisés à la vente des actions de
       Hannaford Bros. Co. (" Hannaford ") au cours de l'exercice 2001 ;

    b) le traitement fiscal des gains réalisés à la vente des actions de
       Delhaize America Inc. au cours des exercices 2001 et 2002; et

    c) l'imposition du bénéfice tiré de certains placements immobiliers de la
       société pour les exercices 2003 à 2006.

    Des avis de nouvelle cotisation ont été reçus concernant la vente des
actions de Hannaford. Dans l'éventualité où les administrations fiscales
obtiendraient gain de cause au sujet de l'opération avec Hannaford, ce qui est
très improbable selon la société, l'excédent du risque éventuel par rapport
aux provisions établies sera d'environ 40 $ au maximum.
    La société en a appelé des avis de nouvelle cotisation pour la vente des
actions de Hannaford. La société croit que, pour l'essentiel, elle gagnera la
contestation de chacune de ces cotisations. La société est également d'avis
que, peu importe la décision finale relativement à ces nouvelles cotisations,
celle-ci n'aura aucune incidence notable sur ses résultats parce qu'elle a
établi des provisions adéquates à l'égard de chacune de ces questions. Si les
résultats définitifs différaient sensiblement des provisions établies, le taux
d'imposition réel de la société et son bénéfice pourraient subir des
répercussions positives ou négatives pour la période au cours de laquelle les
questions seront résolues.
    Au cours du troisième trimestre, Sobeys Inc. a été désignée comme partie
mise en cause dans une action en justice intentée par les bénéficiaires d'un
régime de retraite interentreprises. La poursuite allègue la mauvaise
administration de certains placements par les fiduciaires du régime de
retraite et réclame, entre autres mesures de redressement, le paiement de
1 G $ en dommages-intérêts par les fiduciaires et les employeurs cotisants,
qui sont environ 440 et dont Sobeys Inc. fait partie. Sobeys Inc. n'a joué
aucun rôle dans l'administration du régime de retraite et elle a l'intention
de contester la poursuite. Par conséquent, la société n'a inscrit aucun
montant en relation à cette action en justice dans ses résultats.La société
est liée à divers litiges et réclamations dans le cours normal de ses
activités d'exploitation. La direction de la société ne considère pas que le
risque associé à ces litiges est important, même si elle ne peut le prédire
avec certitude.


    18. Opérations entre apparentés

    Le 2 octobre 2006, la société a vendu deux propriétés commerciales au FPI
Crombie, un investissement comptabilisé à la valeur de consolidation, pour un
produit en espèces de 32,4 $, lequel représentait la juste valeur marchande.
Puisqu'il s'agissait d'une vente à un investissement comptabilisé à la valeur
de consolidation, aucun gain n'a été inscrit.


    19. Frais de rationalisation des activités

    Au cours du troisième trimestre de l'exercice 2007, Sobeys Inc. a procédé
à une rationalisation de ses fonctions administratives au Canada atlantique.
Sobeys Inc. a également commencé à engager les dépenses associées à la
construction d'un nouveau centre de distribution alimentaire à Vaughan, en
Ontario. Ces frais sont principalement liés aux indemnités de départ versées
dans les régions de l'Atlantique et de l'Ontario, ainsi qu'à la radiation
d'immobilisations et de stocks. Sobeys s'attend à engager d'autres frais de
rationalisation administrative au cours des deux prochains trimestres pour le
centre de distribution de Vaughan et des frais de rationalisation au chapitre
de la distribution en relation avec son réseau au Québec. La valeur en dollars
de ces frais supplémentaires sera quantifiée et divulguée dans les prochains
trimestres. Les frais associés à ces changements organisationnels sont
constatés comme des coûts engagés pour les ventes dans l'état des résultats
avant impôts de la manière suivante :

                                             Coûts        Coûts       Total
                                           engagés    anticipés
                                        -------------------------------------
    Indemnités      Région de l'Atlantique     4,7 $          - $       4,7 $
     de licen-      Région de l'Ontario        5,3            -         5,3
     ciement        Région du Québec             -          5,4         5,4
    Autres coûts                               1,1            -         1,1
    Radiation d'actifs                         2,1            -         2,1
                                        -------------------------------------
                                              13,2 $        5,4 $      18,6 $
                                        -------------------------------------
                                        -------------------------------------


    20. Données comparatives

    Les données comparatives ont été reclassées, au besoin, afin qu'elles
soient conformes à la présentation adoptée pour la période considérée et pour
tenir compte de l'incidence de l'application, sur une base rétroactive, de
certaines nouvelles normes comptables.
    




Renseignements :

Renseignements: Paul V. Beesley, vice-président directeur et chef des
services financiers, (902) 755-4440


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