Couche-Tard continue à tirer son épingle du jeu au premier trimestre 2009



    
    TSX : ATD.A, ATD.B

    -------------------------------------------------------------------------
    - Revenus du premier trimestre en hausse de 20,9 %, atteignant
      4,3 milliards $
    - Bénéfice de 47,2 millions $ ou 0,24 $ par action sur une base diluée
      affecté par une charge d'impôt non récurrente de 8,3 millions $
      (0,04 $ par action sur une base diluée) qui devrait être récupérée
      d'ici la fin de l'exercice
    - Amélioration des marges sur le carburant comparativement au trimestre
      précédent mais inférieures à celles du premier trimestre de l'exercice
      2008
    - Intégration de 286 nouveaux magasins corporatifs au réseau au cours du
      trimestre
    - Mise en place d'un nouveau programme de rachat d'actions
    -------------------------------------------------------------------------
    

    LAVAL, QC, le 2 sept. /CNW Telbec/ - En dépit du ralentissement
économique qui sévit aux Etats-Unis et aux conditions climatiques défavorables
vécues au Canada, Alimentation Couche-tard inc. poursuit sa croissance. La
compagnie termine son premier trimestre avec un chiffre d'affaires de
4,3 milliards $, en hausse de 745,5 millions ou 20,9 %.
    Le bénéfice net pour la période de 12 semaines terminée le 20 juillet
2008 se chiffre à 47,2 millions $, soit 0,24 $ par action sur une base diluée,
en baisse de 21,9 millions $ par rapport à 69,1 millions $, ou 0,33 $ par
action sur une base diluée l'an dernier. Le bénéfice net du premier trimestre
a été affecté par une charge d'impôts non-récurrente de 8,3 millions $, reliée
à une réorganisation corporative. L'effet de cette charge non-récurrente sur
le taux d'impôt annuel de la compagnie devrait se résorber d'ici la fin de
l'exercice par la réalisation d'avantages fiscaux en découlant.
    "Nous continuons définitivement de ressentir les répercussions des
conditions économiques difficiles aux Etats-Unis" affirme Alain Bouchard,
président du conseil, président et chef de la direction. "Encore une fois, de
nombreux obstacles se sont dressés devant nous, les plus importants étant sans
doute le ralentissement économique aux Etats-Unis et la flambée des prix de
l'essence. Ces deux réalités ont un point commun : ils impactent de façon
négative tant nos volumes que nos marges puisque face à cette situation, les
consommateurs sont plus prudents à l'égard de leurs dépenses. D'ailleurs, une
donnée qui a été récemment portée à mon attention traduit bien mes propos :
selon l'autorité de supervision des autoroutes des Etats-Unis (FHA), au cours
de juin 2008, les américains ont parcouru 4,7 % de kilomètres en moins
comparativement au mois de juin 2007, la plus forte baisse jamais enregistrée.
Ceci étant dit, je crois que grâce à la solidité de notre réseau, à
l'excellence de nos gens et à notre santé financière, nous avons été en mesure
de tirer notre épingle du jeu et je suis confiant que nous continuerons à le
faire dans les prochaines périodes" a-t-il conclut.

    
    Faits marquants du premier trimestre de l'exercice 2009

    Evolution du réseau de magasins

                                         Période de 12 semaines terminée
                                                le 20 juillet 2008
                                       --------------------------------------
                                          Magasins    Magasins
                                       corporatifs    affiliés       Total
                                       --------------------------------------
    Nombre de magasins au début de
     la période                              4 068       1 051       5 119
      Acquisitions                              85           -          85
      Ouvertures / constructions
       / ajouts                                201(1)       19         220
      Fermetures / retraits                    (15)        (14)        (29)
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre de magasins à la fin de
     la période                              4 339       1 056       5 395
    -------------------------------------------------------------------------

    Programme IMPACT

    Au cours du trimestre, Couche-tard a implanté son programme IMPACT dans 44
magasins corporatifs. Ainsi, 58,4 % des magasins corporatifs sont maintenant
convertis au programme IMPACT, ce qui laisse une excellente opportunité pour
sa croissance interne future.

    Partenariat

    Au cours de l'exercice 2008, la compagnie avait annoncé l'élargissement de
son partenariat avec Irving Oil Limited (Irving Oil) relativement à
252 magasins d'accommodation situés dans les provinces de l'Atlantique et en
Nouvelle-Angleterre.
    Le 16 juillet 2008, cette entente s'est concrétisée par l'intégration au
réseau Couche-Tard de 196 nouveaux magasins, dont 124 sont exploités aux
Etats-Unis et 72 au Canada. La compagnie prévoit que les autres magasins
faisant partie de l'entente initiale soient intégrés à son réseau d'ici la fin
de l'exercice 2009. L'entente prévoît que les revenus nets d'exploitation
seront partagés entre Couche-Tard et Irving Oil.

    Acquisitions d'entreprises

    Au cours du premier trimestre de l'exercice 2009, Couche-Tard a fait les
acquisitions suivantes :

    - le 8 juillet 2008 : acquisition, auprès de Spirit Energy, L.L.C, de
      70 magasins corporatifs opérant sous la bannière Convenient Food Mart
      dans la région de St-Louis au Missouri et à proximité du centre de
      l'Illinois, Etats-Unis ;
    - le 29 avril 2008 : acquisition, auprès de Speedway Superamerica L.L.C.,
      de 15 magasins corporatifs opérant sous la bannière Speedway dans le
      centre de l'Illinois, Etats-Unis.
    

    Dividendes

    Le 2 septembre 2008, le conseil d'administration de Couche-Tard a déclaré
un dividende de 0,035 $ CA par action aux actionnaires inscrits au
11 septembre 2008 pour le premier trimestre de l'exercice 2009 et en a
approuvé le paiement pour le 19 septembre 2008. Il s'agit d'un dividende
déterminé au sens de la Loi de l'Impôt sur le Revenu.

    Programme de rachat d'actions

    Le 8 août 2008, Couche-Tard a implanté un nouveau programme de rachat
d'actions lui permettant de racheter un maximum de 2 693 860 actions à vote
multiple catégorie A (représentant 5,0 % des 53 877 212 actions à vote
multiple catégorie A émises et en circulation au 29 juillet 2008) et un
maximum de 14 031 210 actions à droit de vote subalterne catégorie B
(représentant 10,0 % des 140 312 108 actions à droit de vote subalterne
catégorie B détenues dans le public au 29 juillet 2008). L'effet de ces
rachats sera de réduire le nombre d'actions à vote multiple catégorie A et à
droit de vote subalterne catégorie B émises, ce qui entraînera une
augmentation au pro rata de la participation relative dans le capital-actions
de ces catégories d'actions des porteurs restants. Les actions rachetées en
vertu du programme de rachat d'actions seront annulées. Les porteurs de titres
peuvent obtenir copie de l'avis déposé auprès de la Bourse de Toronto, sans
frais, en s'adressant au secrétaire corporatif de Couche-Tard au 1600, boul.
St-Martin Est, Tour B, 2e étage, Laval (Québec) H7G 4S7.
    Dans le cadre de son programme de rachat d'actions précédent qui s'est
terminé le 7 août 2008, la compagnie avait racheté un total de 2 125 400
actions à vote multiple catégorie A et un total de 5 949 706 actions à droit
de vote subalterne catégorie B.

    Evénement subséquent

    En date du 22 août 2008, la compagnie et Dunkin Brands se sont entendu
pour mettre fin au contrat de maître franchisé de la bannière Dunkin Donuts
pour la province de Québec qu'elles avaient signé le 28 août 2003. En vertu de
cette entente entre les parties, le processus de terminaison se déroulera sur
une période de 12-18 mois et n'aura aucun impact significatif sur les
résultats financiers de la compagnie. La compagnie demeurera franchisée sous
la marque Dunkin Donuts et opérera son réseau corporatif actuel de 22 sites.
Faisant suite à l'évaluation de sa stratégie de développement, la compagnie a
décidé de concentrer son offre de services alimentaires par l'entremise de ses
propres produits et de son réseau actuel de restauration rapide.

    Données sur le taux de change

    La compagnie présente ses informations en dollars US compte tenu de la
prédominance de ses opérations aux Etats-Unis et de sa dette libellée en
dollars US.
    Le tableau suivant présente les taux de change pertinents en fonction des
taux de clôture de la Banque du Canada, indiqués en dollars US par tranche de
1,00 $ CA :

    
                                                   Périodes de 12 semaines
                                                         terminées les
                                                    -------------------------
                                                    20 juillet  22 juillet
                                                          2008        2007
                                                    -------------------------
    Moyenne pour la période(1)                          0,9910      0,9313
    Fin de la période                                   0,9943      0,9537

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Calculée en prenant la moyenne des taux de change à la clôture de
        chaque jour de la période indiquée.

    Informations financières consolidées choisies

    Le tableau suivant présente certaines informations concernant les
opérations de Couche-Tard pour les périodes de 12 semaines terminées le
20 juillet 2008 et le 22 juillet 2007:

                                       --------------------------------------
    (en millions de dollars US,                     Périodes de
     sauf indication contraire )             12 semaines terminées les
                                       --------------------------------------
                                        20 juillet  22 juillet   Variation
                                              2008        2007           %
                                       --------------------------------------
    Données sur les résultats
     d'exploitation :
    Ventes de marchandises et
     services(1) :
      Etats-Unis                             857,8       838,5         2,3
      Canada                                 444,2       424,1         4,7
                                       --------------------------------------
      Total des ventes de marchandises
       et services                         1 302,0     1 262,6         3,1
                                       --------------------------------------
    Ventes de carburant :
      Etats-Unis                           2 622,5     2 022,3        29,7
      Canada                                 394,5       288,6        36,7
                                       --------------------------------------
      Total des ventes de carburant        3 017,0     2 310,9        30,6
                                       --------------------------------------
    Total des ventes                       4 319,0     3 573,5        20,9
                                       --------------------------------------
                                       --------------------------------------
    Marge brute sur les marchandises et
     services(1) :
      Etats-Unis                             277,9       273,8         1,5
      Canada                                 157,5       147,5         6,8
                                       --------------------------------------
      Marge brute totale sur les
       marchandises et services              435,4       421,3         3,3
                                       --------------------------------------
    Marge brute sur le carburant :
      Etats-Unis                             101,0       109,5        (7,8)
      Canada                                  21,7        18,2        19,2
                                       --------------------------------------
      Marge brute totale sur le carburant    122,7       127,7        (3,9)
                                       --------------------------------------
    Marge brute totale                       558,1       549,0         1,7
    Frais d'exploitation, de vente,
     administratifs et généraux              423,1       393,9         7,4
    Amortissements des immobilisations
     et des autres actifs                     42,9        37,7        13,8
                                       --------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation                   92,1       117,4       (21,6)
                                       --------------------------------------
    Bénéfice net                              47,2        69,1       (31,7)
                                       --------------------------------------
                                       --------------------------------------
    Autres données d'exploitation :
    Marge brute sur les marchandises et
     services(1) :
      Consolidée                              33,4 %      33,4 %         -
      Etats-Unis                              32,4 %      32,7 %      (0,3)
      Canada                                  35,5 %      34,8 %       0,7
    Croissance (diminution) des ventes
     de marchandises par magasin
     comparable(2)(3) :
      Etats-Unis                               0,0 %       3,5 %
      Canada                                  (0,7 %)      5,4 %
    Marge brute sur le carburant(3):
      Etats-Unis (cents par gallon)          15,55       16,73        (7,1)
      Canada (cents CA par litre)             5,53        5,00        10,6
    Volume de carburant vendu (4) :
      Etats-Unis (millions de gallons)       675,6       685,2        (1,4)
      Canada (millions de litres)            395,9       390,6         1,4
    Croissance (diminution) du volume de
     carburant par magasin comparable(3) :
      Etats-Unis                              (4,5 %)     (1,8 %)
      Canada                                   2,8 %       7,6 %
                                       --------------------------------------
    Données par action :
      Bénéfice net de base par action
       (dollars par action)                   0,24        0,34       (29,4)
      Bénéfice net dilué par action
       (dollars par action)                   0,24        0,33       (27,3)


                                       --------------------------------------
                                        20 juillet    27 avril   Variation
                                              2008        2008           $
                                       --------------------------------------
    Situation financière :
      Actif total                          3 493,1     3 320,6       172,5
      Dette portant intérêts                 871,1       842,2        28,9
      Capitaux propres                     1 297,1     1 253,7        43,4
    Ratios :
      Dette nette à intérêts /
       capitalisation totale(5)             0,34:1      0,33:1
      Dette nette à intérêts / BAIIA(6)     1,44:1(7)   1,29:1

    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend les autres revenus tirés des redevances de franchisage, des
        royautés et des remises sur certains achats effectués par les
        franchisés et les affiliés.
    (2) Ne comprend pas les services et autres revenus (décrits à la note 1
        ci-dessus). La croissance au Canada est calculée en dollars
        canadiens.
    (3) Pour les magasins corporatifs seulement.
    (4) Comprend les volumes des franchises et des agents à commissions.
    (5) Ce ratio est présenté à titre d'information seulement et représente
        une mesure de la santé financière surtout utilisée par les milieux
        financiers. Il représente le calcul suivant : la dette à long terme
        portant intérêts, déduction faite de la trésorerie et des équivalents
        de trésorerie ainsi que des placements temporaires, divisée par
        l'addition de l'avoir des actionnaires et de la dette à long terme,
        déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
        ainsi que des placements temporaires. Il n'a pas de sens normalisé
        prescrit par les PCGR canadiens et ne pourrait donc être comparé à
        des mesures du même type présentées par d'autres compagnies
        publiques.
    (6) Ce ratio est présenté à titre d'information seulement et représente
        une mesure de la santé financière surtout utilisée par les milieux
        financiers. Il représente le calcul suivant : la dette à long terme
        portant intérêts, déduction faite de la trésorerie et des équivalents
        de trésorerie ainsi que des placements temporaires, divisée par le
        BAIIA (Bénéfice Avant Impôts, Intérêts et Amortissements). Il n'a pas
        de sens normalisé prescrit par les PCGR canadiens et ne pourrait donc
        être comparé à des mesures du même type présentées par d'autres
        compagnies publiques.
    (7) Ce ratio a été normalisé sur un an. Il inclut les résultats du
        premier trimestre de l'exercice qui se terminera le 26 avril 2009
        ainsi que du second, troisième et quatrième trimestres de l'exercice
        qui s'est terminé le 27 avril 2008.
    

    Résultats d'exploitation

    Le chiffre d'affaires a atteint 4,3 milliards $ pour le premier trimestre
de l'exercice 2009, en hausse de 745,5 millions $, soit une augmentation de
20,9 %, dont 674,9 millions $ proviennent de la hausse du prix de vente du
carburant, 86,8 millions $ sont attribuables aux acquisitions majeures et
49,5 millions $ sont liés à l'appréciation de 6,4 % de la devise canadienne
face à la devise américaine. Ces éléments ont été contrebalancés, en partie,
par la diminution du volume de carburant vendu. La proportion du chiffre
d'affaires de Couche-Tard réalisé aux Etats-Unis a atteint 80,6 %
comparativement à 80,1 % l'an dernier.
    Plus spécifiquement, la croissance des ventes de marchandises et services
du premier trimestre a été de 39,4 millions $ ou 3,1 % dont 16,5 millions $
ont été générés par les acquisitions majeures ainsi que 26,2 millions $ par
l'appréciation de la devise canadienne face à la devise américaine. Du côté de
la croissance interne, les ventes de marchandises par magasin comparable aux
Etats-Unis sont restées stables tandis qu'elles ont diminué de 0,7 % au
Canada. L'absence de croissance interne aux Etats-Unis reflète le
ralentissement économique qui prévaut dans certaines régions, surtout au sud
du pays. Cette réalité a été amplifiée par la hausse importante de 31,2 % du
prix à la pompe moyen du carburant comparativement au premier trimestre de
l'exercice précédent, ce qui a diminué d'autant plus le revenu disponible des
consommateurs pour leurs achats en magasin. De la même façon, une application
plus restrictive de la loi sur l'immigration en Arizona a fait en sorte que
les magasins à forte concentration hispanique ont vu leurs ventes affectées
davantage que le reste des magasins de l'unité d'affaires. Finalement, afin de
maintenir et même améliorer son positionnement, malgré l'effet négatif des
conditions économiques défavorables, Couche-Tard a poursuivi l'implantation de
l'un de ces facteurs clés de succès : son programme IMPACT. Au niveau du
marché canadien, l'unité d'affaires de l'Ouest a contribué positivement à la
croissance en adoptant une stratégie sur les produits du tabac qui lui a
permis de se démarquer de ses compétiteurs et de s'établir comme une
destination de choix pour l'achat de produits du tabac. Dans les unités de
l'Est et du Centre, l'affaiblissement des ventes résulte de la mauvaise
température et de l'effet négatif de la contrebande de cigarettes.
    Les ventes de carburant affichent une croissance de 706,1 millions $ ou
30,6 % pour le premier trimestre, dont 95,6 % proviennent d'un prix à la pompe
moyen plus élevé dans les magasins corporatifs des Etats-Unis et du Canada,
tel que le démontre le tableau suivant en débutant par le second trimestre de
l'exercice terminé le 27 avril 2008 :

    
                                                                   Moyenne
    Trimestre                   2e        3e        4e       1er  pondérée
    -------------------------------------------------------------------------
    Période de 52 semaines
     terminée le 20 juillet
     2008
      Etats-Unis (dollars US
       par gallon)            2,73      2,96      3,22      3,91      3,18
      Canada
       (cents CA par litre)  92,35     95,92    103,69    122,66    103,25
    Période de 52 semaines
     terminée le 22 juillet
     2007
      Etats-Unis (dollars US
       par gallon)            2,61      2,26      2,52      2,98      2,60
      Canada
       (cents CA par litre)  89,87     80,27     90,11     98,49     89,22
    -------------------------------------------------------------------------

    Les acquisitions majeures ont contribué pour 17,9 millions de gallons
additionnels au cours du premier trimestre, soit des ventes de
70,3 millions $. De plus, l'appréciation de la devise canadienne face à la
devise américaine explique 23,3 millions $ de la hausse. Pour ce qui est du
volume de carburant par magasin comparable, il est en baisse de 4,5 % aux
Etats-Unis et en hausse de 2,8 % au Canada. Aux Etats-Unis, la performance
négative s'explique principalement par le climat économique défavorable dans
le sud des Etats-Unis ainsi que par une diminution globale de la demande créée
par la hausse importante des prix à la pompe. En effet, un communiqué publié
récemment par l'autorité de supervision des autoroutes des Etats-Unis (FHA)
rapportait que les automobilistes ont parcouru 4,7 % de kilomètres en moins au
cours du mois de juin 2008 comparativement à la même période l'année
précédente. Il s'agit du recul le plus important jamais enregistré. Pendant ce
mois, le prix du baril de pétrole est passé d'environ 126 $ le gallon à 143 $
le gallon. Au Canada, la croissance est jugée excellente compte tenu de la
hausse de 24,5 % du prix du carburant et de la mauvaise température qui a sévi
durant le trimestre. La croissance résulte donc principalement d'une stratégie
de prix mieux ciblée en Ontario combinée au succès du programme CAA. De plus,
toujours au Canada, ces facteurs ont été contrebalancés, en partie, par
l'effet du ralentissement de la croissance économique en Alberta.
    Pour le premier trimestre de 2009, la marge brute sur les marchandises et
services est identique à celle de 33,4 % enregistrée pour la période
correspondante de 2008. Aux Etats-Unis, la marge brute s'est élevée à 32,4 %,
un léger repli par rapport à celle de 32,7 % l'an dernier. Récemment, le coût
de certains produits a augmenté suite aux hausses généralisées observées à
l'échelle mondiale du coût de certains produits de base. Par contre,
considérant certains aspects compétitifs et le pouvoir d'achat amoindri de ses
clients, Couche-Tard n'a pas toujours été en mesure de transmettre ces hausses
aux consommateurs de façon instantanée et complète, ce qui a eu un impact sur
la marge brute de certains produits. De plus, les acquisitions majeures dont
la marge brute est inférieure au réseau existant ont eu un effet négatif sur
la marge brute globale aux Etats-Unis, mais cette situation devrait se
rétablir suivant la mise en place des stratégies d'intégration élaborées par
la compagnie. Finalement, certains marchés des Etats-Unis ont connu des
hausses du coût des cigarettes mais ces augmentations n'ont pas été transmises
aux consommateurs de façon instantanée et complète, compte tenu des facteurs
mentionnés précédemment. Au Canada, la marge a augmenté de 0,7 % pour
s'établir à 35,5 %, reflétant principalement des sommes découlant
d'ajustements aux obligations envers les agents opérateurs dans l'unité de
l'Ouest. Abstraction faite de ce facteur non-récurrent, la marge s'est
chiffrée à 35,0 %, une amélioration de 0,2 % par rapport à la période
correspondante de l'exercice 2008.
    En ce qui concerne la marge brute sur le carburant, les sites corporatifs
des Etats-Unis affichent une baisse de 1,18 cents par gallon, passant de
16,73 cents par gallon l'an dernier à 15,55 cents par gallon cette année. Au
Canada, la marge est à la hausse, atteignant 5,53 cents CA par litre
comparativement à 5,00 cents CA par litre au premier trimestre de 2008. Le
tableau suivant fournit certaines informations relatives aux marges brutes sur
le carburant dégagées par les sites corporatifs de la compagnie aux Etats-Unis
et à l'impact des frais liés aux modes de paiements électroniques pour les
huit derniers trimestres en débutant par le second trimestre de l'exercice
terminé le 27 avril 2008 :

    (en cents US par gallon)
                                                                   Moyenne
    Trimestre                   2e        3e        4e       1er  pondérée
    -------------------------------------------------------------------------
    Période de 52 semaines
     terminée le 20 juillet
     2008
      Avant déduction des
       frais liés aux modes
       de paiements
       électroniques         13,04     14,38     10,02     15,55     13,31
      Frais liés aux modes
        de paiements
        électroniques         3,82      3,98      4,02      5,07      4,20
    -------------------------------------------------------------------------
      Déduction faite des
       frais liés aux
       modes de paiements
       électroniques          9,22     10,40      6,00     10,48      9,11
    -------------------------------------------------------------------------
    Période de 52 semaines
     terminée le 22 juillet
     2007
      Avant déduction des
       frais liés aux modes
       de paiements
       électroniques         20,73     13,19     13,12     16,73     15,61
      Frais liés aux modes
       de paiements
       électroniques          3,77      3,12      3,59      4,15      3,62
    -------------------------------------------------------------------------
      Déduction faite des
       frais liés aux modes
       de paiements
       électroniques         16,96     10,07      9,53     12,58     11,99
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Comme nous pouvons l'observer dans le tableau ci-dessus, la marge brute
sur le carburant, déduction faite des frais liés aux modes de paiements
électroniques du premier trimestre de 2009 accuse un déficit de 2,10 cents par
gallon comparativement à la période correspondante de l'année précédente, ce
qui s'est soldé par un manque à gagner d'approximativement 14,2 millions $
avant impôts pour le trimestre.
    Les frais d'exploitation, de vente, administratifs et généraux sont en
hausse de 7,4 % comparativement à l'an dernier. La hausse des frais liée aux
modes de paiements électroniques compte pour 1,8 % tandis que l'augmentation
du nombre de magasins moyens (excluant les magasins Irving Oil) compte pour
1,3 %. La différence restante, soit 4,3 %, est en grande partie attribuable à
l'augmentation normale des coûts d'exploitation principalement liée à
l'inflation et la hausse du coût de la vie.
    Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (BAIIA)(1) a atteint
135,0 millions $, en baisse de 13,0 % par rapport à l'an dernier. Les
acquisitions majeures ont contribué au BAIIA pour un montant de
2,5 millions $.
    La hausse de la dépense d'amortissements des immobilisations et des
autres actifs provient essentiellement des investissements réalisés au cours
de l'exercice 2008 et du premier trimestre de 2009, à la fois par le biais des
acquisitions et par l'implantation continue du programme IMPACT à travers le
réseau, contrebalancés, en partie, par les opérations de cession-bail
effectuées au cours de l'exercice 2008.
    Les frais financiers ont diminué de 5,2 millions $ comparativement à l'an
dernier. Cette diminution résulte principalement de la baisse combinée des
emprunts et des taux d'intérêt moyens.
    Le taux d'impôt du premier trimestre de l'exercice 2009 est de 42,6 %, en
hausse comparativement au taux de 32,5 % pour l'exercice précédent. Lors du
premier trimestre de l'exercice 2009, Couche-Tard a élaboré une réorganisation
corporative qui a pris effet le 31 juillet 2008. Une charge d'impôts de
8,3 millions $ a été constatée au cours du trimestre alors que les avantages
en découlant devraient être enregistrés dans les périodes subséquentes de
l'exercice en cours et résorber l'effet du premier trimestre. La
réorganisation devrait aussi avoir un effet positif sur le taux d'impôt des
prochains exercices. En excluant cet élément non-récurrent, le taux d'impôt du
premier trimestre de 2009 est de 32,6 %.
    Le bénéfice net est de 47,2 millions $, soit 0,24 $ par action (idem sur
une base diluée) comparativement à 69,1 millions $ l'an dernier, en baisse de
21,9 millions $, soit 31,7 %.

    Situation de trésorerie et ressources en capital

    Les sources de liquidités de la compagnie demeurent inchangées par
rapport à l'exercice terminé le 27 avril 2008, à l'exception de sa nouvelle
facilité de crédit renouvelable non garantie d'un montant maximum de
310,0 millions $ décrite précédemment.
    Pour ce qui est des dépenses en immobilisations et des acquisitions
réalisées au cours du premier trimestre, elles ont été financées à même la
trésorerie disponible de la compagnie. Couche-Tard prévoit que ses rentrées de
fonds nettes liées aux activités d'exploitation, ses emprunts disponibles en
vertu de ses facilités de crédit renouvelables non garanties ainsi que les
transactions de cession-bail potentielles couvriront ses besoins de liquidités
dans un avenir prévisible.
    Quant aux facilités de crédit, elles n'ont subi aucun changement au
niveau de leurs conditions d'utilisation depuis le 27 avril 2008. En date du
20 juillet 2008, les crédits d'exploitation à terme renouvelables non garantis
étaient utilisés à hauteur de 529,9 millions $ (515,0 millions $ pour la
portion en dollars US et 14,9 millions $ pour la portion en dollars canadien)
et le taux d'intérêt moyen pondéré effectif était de 3,10 % pour la portion en
dollars US et de 3,75 % pour la portion en dollars canadiens. La compagnie a
également une dette subordonnée non garantie de 330,7 millions $ (valeur
nominale de 350,0 millions $, déduction faite des frais de financement
afférents de 11,1 millions $, ajustée de la juste valeur des swaps de taux
d'intérêt, désignés comme éléments de couverture de la juste valeur de la
dette), portant intérêt au taux effectif de 8,23 % (6,98 % en tenant compte de
l'effet des swaps de taux d'intérêt décrits plus haut) et échéant en 2013. De
plus, des lettres de garantie de 0,8 million $ CA et de 17,9 millions $
étaient en circulation en date du 20 juillet 2008.

    
    -----------------------------
    (1) Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements ne constitue pas
        une mesure de performance reconnue selon les PCGR canadiens, mais la
        direction de Couche-Tard, les investisseurs et les analystes
        l'utilisent afin d'évaluer la performance de l'entreprise en matière
        de finance et d'exploitation. Notons que la méthode de calcul de
        Couche-Tard peut différer de celle utilisée par d'autres compagnies
        publiques.

    Données choisies sur les flux de trésorerie consolidés

    (en millions de dollars US)        Périodes de 12 semaines terminées les
                                       --------------------------------------
                                        20 juillet  22 juillet   Variation
                                              2008        2007           $
                                       --------------------------------------
    Activités d'exploitation
      Fonds autogénérés(1)                    95,8       106,3       (10,5)
      Autres                                 (37,6)      (18,5)      (19,1)
                                       --------------------------------------
    Rentrées de fonds nettes liées aux
     activités d'exploitation                 58,2        87,8       (29,6)
                                       --------------------------------------
    Activités d'investissement
      Acquisitions d'entreprises             (65,1)      (53,8)      (11,3)
      Acquisitions d'immobilisations
       corporelles, déduction faite des
       produits de cessions
       d'immobilisations                     (32,6)      (34,7)        2,1
      Produits tirés de transactions de
       cession-bail                              -        10,7       (10,7)
      Autres                                  (2,9)       (1,0)       (1,9)
                                       --------------------------------------
    Sorties de fonds nettes liées aux
     activités d'investissement             (100,6)      (78,8)      (21,8)
                                       --------------------------------------
    Activités de financement
      Augmentation nette des emprunts
       à long terme                           29,1        11,7        17,4
      Emission d'actions                         -         4,1        (4,1)
                                       --------------------------------------
    Rentrées de fonds nettes liées aux
     activités de financement                 29,1        15,8        13,3
                                       --------------------------------------
                                       --------------------------------------
    Cote de crédit corporative
      Standard and Poor's                       BB          BB
      Moody's                                  Ba1         Ba1
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Ces fonds autogénérés sont présentés à titre d'information seulement
        et représentent une mesure de performance surtout utilisée par les
         milieux financiers. Ils représentent les rentrées de fonds provenant
         du bénéfice net, plus les amortissements, la perte sur cessions
         d'actifs et les impôts futurs. Ils n'ont pas de sens normalisé
         prescrit par les PCGR canadiens et ne pourraient donc être comparés
         à des mesures du même type présentées par d'autres compagnies
         publiques.
    

    Activités d'exploitation

    Au cours du premier trimestre de 2009, l'opération des magasins a généré
des rentrées de fonds nettes de 58,2 millions $, une diminution de
29,6 millions $ par rapport au premier trimestre de l'exercice 2008. Cette
diminution est principalement attribuable à l'augmentation du coût des stocks
de carburant ainsi qu'à l'augmentation des montants à recevoir sur cartes de
crédit et de débit liée à trois facteurs, soit la hausse du coût et du prix de
vente du carburant, la hausse du taux d'utilisation des modes de paiements
électroniques ainsi que l'acquisition des stocks de Irving Oil. Ces éléments
ont été contrebalancés, en partie, par l'augmentation des créditeurs et des
impôts à payer.

    Activités d'investissement

    Les investissements majeurs au cours du premier trimestre ont été
l'acquisition des magasins Convenient Food Mart et Speedway. Quant aux
dépenses en immobilisations, elles résultent principalement du déploiement
continu du programme IMPACT à travers le réseau, ainsi que du remplacement
d'équipements dans certains magasins afin d'améliorer l'offre de produits et
services de même que l'ajout de nouveaux magasins. Mentionnons aussi l'achat
de l'équipement des magasins Irving Oil pour une somme approximative de
8,0 millions $.

    Activités de financement

    Durant le premier trimestre 2009, les emprunts à long terme ont augmenté
de 29,1 millions $ afin de financer les acquisitions des magasins Speedway et
Convenient Food Mart.

    Situation financière

    Tel que le démontrent les ratios d'endettement inclus à la section
"Informations financières consolidées choisies" et les rentrées de fonds
nettes liées aux activités d'exploitation, Couche-Tard dispose d'une
excellente santé financière.
    L'actif consolidé a totalisé 3,5 milliards $ au 20 juillet 2008, soit une
hausse de 172,5 millions $ comparativement au 27 avril 2008. Cette hausse
provient principalement de l'augmentation :

    
    - de 56,0 millions $ des comptes à recevoir expliquée principalement par
      la hausse des montants à recevoir sur cartes de crédit et de débit et
      aux magasins ajoutés au réseau au cours du trimestre ;
    - de 51,8 millions $ des immobilisations attribuable principalement aux
      investissements en capital et aux acquisitions du trimestre ;
    - de 47,6 millions $ des stocks principalement imputable à la hausse
      importante du prix coûtant du carburant, aux acquisitions ainsi qu'à
      l'achat des stocks d'Irving Oil.

    Les capitaux propres se sont établis à 1 297,1 millions $ au 20 juillet
2008, une augmentation de 43,4 millions $ par rapport au solde en date du
27 avril 2008.

    Principales informations financières trimestrielles (Non vérifié)

                        Période de
    (en millions de    12 semaines
     dollars US,          terminée
     sauf les montants          le
     par action,        20 juillet       Période de 52 semaines terminée
     non vérifié)             2008             le 27 avril 2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Trimestre                  1er        4e        3e        2e       1er

    Semaines                    12        12        16        12        12
                          semaines  semaines  semaines  semaines  semaines
                          ---------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires     4 319,0   3 705,8   4 590,9   3 499,8   3 573,5
                          ---------------------------------------------------
    Bénéfice avant
     amortissements des
     immobilisations et
     des autres actifs,
     frais financiers et
     impôts sur les
     bénéfices               135,0      63,7     130,6     135,2     155,1
    Amortissements des
     immobilisations et
     des autres actifs        42,9      39,9      53,8      41,1      37,7
                          ---------------------------------------------------
    Bénéfice
     d'exploitation           92,1      23,8      76,8      94,1     117,4
                          ---------------------------------------------------
    Frais financiers           9,8       9,1      16,7      13,8      15,0
                          ---------------------------------------------------
    Bénéfice net              47,2      15,5      50,5      54,2      69,1
                          ---------------------------------------------------
                          ---------------------------------------------------
    Bénéfice net par
     action
      De base                 0,24 $    0,08 $    0,25 $    0,27 $    0,34 $
      Dilué                   0,24 $    0,08 $    0,24 $    0,26 $    0,33 $
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de
     dollars US,
     sauf les montants                           Extrait de la période de
     par action,                                    52 semaines terminée
     non vérifié)                                     le 29 avril 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Trimestre                                       4e        3e        2e
    Semaines                                        13        16        12
                                              semaines  semaines  semaines
                                       --------------------------------------
    Chiffre d'affaires                         2 972,6   3 498,0   2 759,7
                                       --------------------------------------
    Bénéfice avant
     amortissements des
     immobilisations et
     des autres actifs,
     frais financiers et
     impôts sur les
     bénéfices                                    99,0     125,0     149,2
    Amortissements des
     immobilisations et
     des autres actifs                            34,4      43,3      28,3
                                       --------------------------------------
    Bénéfice
     d'exploitation                               64,6      81,7     120,9
                                       --------------------------------------
    Frais financiers                              14,4      16,6       8,5
                                       --------------------------------------
    Bénéfice net                                  33,4      43,7      74,7
                                       --------------------------------------
                                       --------------------------------------
    Bénéfice net par
     action
      De base                                     0,17 $    0,22 $    0,37 $
      Dilué                                       0,16 $    0,21 $    0,36 $
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Perspectives

    Au cours de l'exercice 2009, Couche-Tard poursuivra ses investissements
afin, entre autres, de déployer son programme IMPACT dans environ
350 magasins. Excluant les acquisitions majeures, les investissements vont
avoisiner 275,0 millions $ que la compagnie compte financer au moyen des
rentrées de fonds nettes liées aux activités d'exploitation. Couche-Tard
prévoit aussi ajouter environ 200 à 300 magasins corporatifs dans le cadre
d'acquisitions.
    Conscients que ses résultats dépendent de plusieurs facteurs externes, y
compris l'effet du taux de change et de la marge nette sur le carburant,
Couche-Tard a bon espoir d'accroître sa profitabilité au cours de l'exercice.
    Finalement, tel que le veut son modèle d'affaires, la compagnie
continuera d'accorder la priorité à la vente de produits frais ainsi qu'à
l'innovation, y compris le lancement de nouveaux produits et services, afin de
toujours mieux répondre aux besoins de ses clients de plus en plus nombreux.

    Profil

    Alimentation Couche-Tard inc. est le chef de file de l'industrie
canadienne du commerce de l'accommodation. En Amérique du Nord, Couche-Tard se
situe au deuxième rang en tant que chaîne de magasins d'accommodation
(intégrée ou non à une société pétrolière) en fonction du nombre de magasins.
Couche-Tard a un réseau qui compte actuellement 5 395 magasins, dont 3 556
dotés d'un site de distribution de carburant. Ces commerces sont répartis dans
11 grands marchés géographiques, dont huit aux Etats-Unis, couvrant 33 états,
et trois au Canada, couvrant dix provinces. Plus de 46 000 personnes oeuvrent
dans l'ensemble du réseau de magasins et aux centres de services.

    Les déclarations contenues dans ce communiqué, qui décrivent les
objectifs, les projections, les estimations, les attentes ou les prédictions
de Couche-Tard peuvent constituer des déclarations prospectives au sens des
lois sur les valeurs mobilières. Ces déclarations se caractérisent par
l'emploi de verbes à la forme affirmative ou négative, tels que "prévoir",
"évaluer", "estimer", "croire", ainsi que d'autres expressions apparentées.
Couche-Tard tient à préciser que, par leur nature même, les déclarations
prospectives comportent des risques et des incertitudes, et que ses résultats,
ou les mesures qu'elle adopte, pourraient différer considérablement de ceux
qui sont indiqués ou sous-entendus dans ces déclarations, ou pourraient avoir
une incidence sur le degré de réalisation d'une projection particulière. Parmi
les facteurs importants pouvant entraîner une différence considérable entre
les résultats réels de Couche-Tard et les projections ou attentes formulées
dans les déclarations prospectives, mentionnons les effets de l'intégration
d'entreprises acquises et la capacité de concrétiser les synergies projetées,
les fluctuations des marges sur les ventes d'essence, les variations de taux
de change, la concurrence dans les secteurs de l'accommodation et du carburant
ainsi que d'autres risques décrits en détail de temps à autre dans les
rapports déposés par Couche-Tard auprès des autorités en valeurs mobilières du
Canada et des Etats-Unis. A moins qu'elle n'y soit tenue selon les lois sur
les valeurs mobilières applicables, Couche-Tard nie toute intention ou
obligation de mettre à jour ou de réviser des énoncés prospectifs, que ce soit
à la lumière de nouveaux renseignements, d'événements futurs ou autrement.
Enfin, l'information prospective contenue dans ce document est basée sur
l'information disponible en date de sa publication.

    Conférence téléphonique du 2 septembre 2008 à 14h30 (heure de Montréal)
    -----------------------------------------------------------------------

    Les analystes financiers et les investisseurs intéressés à participer à
la conférence téléphonique sur les résultats de Couche-Tard devront composer
le 1-800-733-7571, quelques minutes avant le début de la conférence. Les
personnes qui sont dans l'impossibilité de participer à la conférence
téléphonique pourront écouter l'enregistrement qui sera disponible le
2 septembre 2008 à compter de 16h30, jusqu'au 9 septembre 2008 à 23h59, en
composant le 1-877-289-8525 et le code d'accès 21280074 suivi du #. De plus,
la conférence téléphonique pourra être écoutée en webémission sur le site
internet de Couche-Tard pour une période de 90 jours suivant la conférence.
Les journalistes et autres personnes intéressées sont invités en tant
qu'auditeurs.


    
    ETATS DES RESULTATS CONSOLIDES
    (en millions de dollars américains, à l'exception des montants par
     action, non vérifiés)

    Périodes de 12 semaines terminées les           20 juillet  22 juillet
                                                          2008        2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             $           $
    Chiffre d'affaires                                 4 319,0     3 573,5
    Coût des marchandises vendues                      3 760,9     3 024,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Marge brute                                          558,1       549,0
    -------------------------------------------------------------------------

    Frais d'exploitation, de vente, administratifs
     et généraux                                         423,1       393,9
    Amortissement des immobilisations et des autres
     actifs                                               42,9        37,7
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         466,0       431,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation                               92,1       117,4
    Frais financiers                                       9,8        15,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts sur les bénéfices               82,3       102,4
    Impôts sur les bénéfices (note 9)                     35,1        33,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                                          47,2        69,1
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net par action (note 5)
      De base                                             0,24        0,34
      Dilué                                               0,24        0,33
    Nombre moyen pondéré d'actions (en milliers)       196 727     202 599
    Nombre moyen pondéré d'actions - dilué
     (en milliers)                                     200 684     208 169
    Nombre d'actions en circulation à la fin de
     la période (en milliers)                          196 731     202 817
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ETATS DU RESULTAT ETENDU CONSOLIDES
    (en millions de dollars américains, non vérifiés)

    Périodes de 12 semaines terminées les           20 juillet  22 juillet
                                                          2008        2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             $           $
    Bénéfice net                                          47,2        69,1
    Autres éléments du résultat étendu
      Variations des redressements cumulés de
       conversion de devises(1)                            2,2        40,3
      Variation nette des gains non réalisés sur les
       actifs disponibles à la vente                         -         0,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du résultat étendu                     2,2        40,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu                                       49,4       109,5
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Inclus le gain net de 8,7 $ (54,5 $ en 2008) découlant de la
        conversion de la dette à long-terme libellée en dollars américains,
        désignée à titre d'instrument de couverture de risque de change sur
        l'investissement net de la compagnie dans ses opérations étrangères
        autonomes.

    Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
    consolidés.


    ETATS DU CAPITAL-ACTIONS CONSOLIDES
    (en millions de dollars américains, non vérifiés)

    Périodes de 12 semaines terminées les           20 juillet  22 juillet
                                                          2008        2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             $           $
    Solde au début de la période                         348,8       352,3
    Levée d'options d'achat d'actions en contrepartie
     de trésorerie                                           -         4,1
    Juste valeur des options d'achat d'actions exercées      -         1,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                         348,8       357,9
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ETATS DU SURPLUS D'APPORT CONSOLIDES
    (en millions de dollars américains, non vérifiés)

    Périodes de 12 semaines terminées les           20 juillet  22 juillet
                                                          2008        2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             $           $
    Solde au début de la période                          15,6        13,4
    Charge de rémunération à base d'actions (note 7)       0,8         1,1
    Juste valeur des options exercées                        -        (1,5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                          16,4        13,0
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ETATS DES BENEFICES NON REPARTIS CONSOLIDES
    (en millions de dollars américains, non vérifiés)

    Périodes de 12 semaines terminées les           20 juillet  22 juillet
                                                          2008        2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             $           $
    Solde au début de la période                         775,0       681,9
    Incidence des changements de conventions
     comptables (note 2)                                     -         0,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début de la période, redressé               775,0       682,8
    Bénéfice net                                          47,2        69,1
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         822,2       751,9
    Dividendes                                            (6,8)       (5,8)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                         815,4       746,1
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    ETATS DU CUMUL DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT ETENDU CONSOLIDES
    (en millions de dollars américains, non vérifiés)

    Périodes de 12 semaines terminées les           20 juillet  22 juillet
                                                          2008        2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             $           $
    Solde au début de la période                         114,3        97,8
    Incidence des changements de conventions
     comptables (note 2)                                     -         0,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début de la période, redressé               114,3        98,2
    Autres éléments du résultat étendu                     2,2        40,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                         116,5       138,6
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
    consolidés.


    ETATS DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
    (en millions de dollars américains, non vérifiés)

    Périodes de 12 semaines terminées les           20 juillet  22 juillet
                                                          2008        2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             $           $
    Activités d'exploitation
    Bénéfice net                                          47,2        69,1
    Ajustements afin de concilier le bénéfice net avec
     les rentrées de fonds nettes liées aux activités
     d'exploitation
      Amortissement des immobilisations et des autres
       actifs, déduction faite de l'amortissement des
       crédits reportés                                   38,1        33,0
      Impôts futurs                                        9,6         5,4
      Perte (gain) sur la cession d'immobilisations
       et d'autres actifs                                  0,9        (1,2)
      Crédits reportés                                     2,3         4,9
      Autres                                               4,4         3,4
      Variations du fonds de roulement hors caisse       (44,3)      (26,8)
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées de fonds nettes liées aux activités
     d'exploitation                                       58,2        87,8
    -------------------------------------------------------------------------

    Activités d'investissement
    Acquisitions d'entreprises (note 4)                  (65,1)      (53,8)
    Acquisitions d'immobilisations                       (35,0)      (39,6)
    Augmentation des autres actifs                        (2,9)       (1,0)
    Produits tirés de la cession d'immobilisations et
     d'autres actifs                                       2,4         4,9
    Produits tirés de transactions de cession-bail           -        10,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Sorties de fonds nettes liées aux activités
     d'investissement                                   (100,6)      (78,8)
    -------------------------------------------------------------------------

    Activités de financement
    Augmentation nette des emprunts à long terme          29,1        11,7
    Emissions d'actions                                      -         4,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Rentrées de fonds nettes liées aux activités de
     financement                                          29,1        15,8
    -------------------------------------------------------------------------
    Effet des fluctuations du taux de change sur la
     trésorerie et les équivalents de trésorerie           0,8         4,8
    -------------------------------------------------------------------------
    (Diminution) augmentation nette de la trésorerie
     et des équivalents de trésorerie                    (12,5)       29,6
    Trésorerie et équivalents de trésorerie au début
     de la période                                       216,0       141,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin
     de la période                                       203,5       171,3
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Informations supplémentaires :
      Intérêts versés                                     14,3        22,9
      Impôts sur les bénéfices versés                     24,9        12,0
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
    consolidés.


    BILANS CONSOLIDES
    (en millions de dollars américains)

                                                            Au          Au
                                                    20 juillet    27 avril
                                                          2008        2008
                                                  (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             $           $
    Actif
    Actif à court terme
      Trésorerie et équivalents de trésorerie            203,5       216,0
      Débiteurs                                          307,7       251,7
      Stocks                                             492,1       444,5
      Frais payés d'avance                                16,7         8,3
      Impôts futurs                                       23,1        24,7
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       1 043,1       945,2
    Immobilisations                                    1 800,1     1 748,3
    Ecarts d'acquisition                                 405,2       402,6
    Marques de commerce et licences                      170,8       170,3
    Frais reportés                                        14,6        13,8
    Autres actifs                                         42,4        39,5
    Impôts futurs                                         16,9         0,9
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       3 493,1     3 320,6
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Passif
    Passif à court terme
      Créditeurs et charges à payer                      904,9       842,7
      Impôts sur les bénéfices à payer                    36,7        18,6
      Portion à court terme de la dette à long terme       1,5         1,2
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         943,1       862,5
    Dette à long terme                                   869,6       841,0
    Crédits reportés et autres éléments de passif        264,6       253,8
    Impôts futurs                                        118,7       109,6
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       2 196,0     2 066,9
    -------------------------------------------------------------------------

    Capitaux propres
    Capital-actions                                      348,8       348,8
    Surplus d'apport                                      16,4        15,6
    Bénéfices non répartis                               815,4       775,0
    Cumul des autres éléments du résultat étendu         116,5       114,3
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       1 297,1     1 253,7
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       3 493,1     3 320,6
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
    consolidés.
    

    NOTES COMPLEMENTAIRES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
    (en millions de dollars américains, à l'exception des montants par action
    et des options d'achat d'actions, non vérifiées)

    1.  PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

    Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été
préparés par la compagnie conformément aux principes comptables généralement
reconnus du Canada (PCGR canadiens) et n'ont pas fait l'objet d'une mission
d'examen par les vérificateurs externes de la compagnie. La préparation des
états financiers consolidés repose sur des conventions et méthodes comptables
qui concordent avec celles qui ont été employées dans la préparation des états
financiers consolidés annuels vérifiés de l'exercice terminé le 27 avril 2008,
à l'exception des changements de conventions comptables décrits à la note 2
des présents états financiers. Les états financiers consolidés intermédiaires
non vérifiés ne comprennent pas toute l'information exigée pour les états
financiers complets et devraient être lus à la lumière des états financiers
consolidés annuels vérifiés et des notes complémentaires figurant dans le
rapport annuel 2008 de la compagnie (le rapport annuel 2008). Les résultats
d'exploitation pour les périodes intermédiaires présentées ne reflètent pas
nécessairement les résultats attendus de l'exercice entier.
    Les activités de la compagnie ont un caractère saisonnier. La période
d'activité la plus importante se situe au premier semestre de chaque exercice,
lequel inclut les ventes de la saison estivale.

    2.  CHANGEMENTS DE CONVENTIONS COMPTABLES

    2009

    Stocks

    Le 28 avril 2008, la compagnie a adopté le nouveau chapitre 3031 du
Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA), "Stocks", qui
remplace le chapitre 3030 du même nom. Le nouveau chapitre donne des
directives quant à la base et la méthode d'évaluation des stocks et permet
aussi, en cas de remontée de la valeur de ceux-ci, la reprise de dépréciations
prises antérieurement. Le chapitre donne aussi de nouvelles directives
concernant les informations à fournir sur les méthodes comptables adoptées,
les valeurs comptables, les montants comptabilisés en charges, les
dépréciations et le montant de toute reprise de dépréciation. Cette nouvelle
norme harmonise la méthode de comptabilisation des stocks selon les PCGR
canadiens avec celle des Normes internationales d'information financière
(IFRS).
    L'adoption de ce nouveau chapitre n'a pas eu d'incidence importante sur
les résultats financiers consolidés de la compagnie.

    2008

    Instruments financiers - Comptabilisation et évaluation

    Le 30 avril 2007, la compagnie a adopté le chapitre 3855 de l'ICCA,
"Instruments financiers - Comptabilisation et évaluation", qui établit des
normes de comptabilisation et d'évaluation des actifs financiers, des passifs
financiers et des dérivés non financiers. L'application de ces nouvelles
normes doit être faite de façon rétroactive sans retraitement des états
financiers des périodes antérieures.
    La compagnie a effectué les classements suivants :

    
    Actifs et passifs                     Evaluation        Classement des
    financiers            Classement     subséquente(1)    gains et pertes

    Trésorerie et      Détenus à des
    équivalents de           fins de
    trésorerie          transactions    Juste valeur          Bénéfice net

                               Prêts      Coût après
    Débiteurs            et créances   amortissement          Bénéfice net

    Placements           Disponibles                      Autres éléments
    cotés en bourse       à la vente    Juste valeur    du résultat étendu

    Dette bancaire
    et dette à long                       Coût après
    terme             Autres passifs   amortissement          Bénéfice net

    Créditeurs et                         Coût après
    charges à payer   Autres passifs   amortissement          Bénéfice net

    (1) L'évaluation initiale de tous les actifs et passifs financiers est
        faite à la juste valeur.
    

    Au 30 avril 2007, l'application des classifications décrites ci-dessus a
entraîné une augmentation des autres actifs de 0,5 $, une augmentation de
0,1 $ du passif d'impôts futurs à long terme ainsi qu'une augmentation de
0,4 $ du cumul des autres éléments du résultat étendu. Ces ajustements sont en
relation à un placement coté en bourse détenu par la compagnie. Pour la
période de 12 semaines terminée le 22 juillet 2007, l'impact est une
augmentation de 0,1 $ des autres éléments du résultat étendu.
    Le chapitre 3855 exige aussi que les coûts de transaction soient i)
comptabilisés aux résultats lorsque engagés ou ii) ajoutés à l'encontre ou
déduits de l'actif financier ou du passif financier auquel ils sont
directement attribuables lorsque l'actif ou le passif n'est pas détenu à des
fins de transactions. La compagnie a des frais de financement reportés
afférents à sa dette subordonnée non garantie qui, auparavant, étaient
reportés et amortis sur la durée de la dette. Par conséquent, la compagnie a
fait le choix de convention comptable qui consiste à porter les frais de
financement à l'encontre du passif financier y afférent. Au 30 avril 2007, ce
changement a entraîné une diminution de 11,6 $ des frais reportés, de 13,1 $
de la dette à long terme ainsi qu'une augmentation de 0,6 $ du passif d'impôts
futurs à long terme et de 0,9 $ des bénéfices non répartis. Pour la période de
12 semaines terminée le 22 juillet 2007, l'impact n'est pas significatif.

    Couvertures

    En date du 30 avril 2007, la compagnie a adopté le chapitre 3865 du
Manuel de l'ICCA, "Couvertures", qui décrit les circonstances dans lesquelles
le recours à la comptabilité de couverture est justifié. L'objectif de la
comptabilité de couverture est de s'assurer que tous les gains, les pertes,
les produits et les charges liés à un élément de couverture et à l'élément
qu'il couvre sont comptabilisés à l'état des résultats au cours de la même
période.
    Tel que décrit aux note 4 et note 23 des états financiers consolidés
figurant dans le rapport annuel 2008, la compagnie utilise des contrats de
swap de taux d'intérêt dans le cadre de son programme de gestion du taux
d'intérêt relié à sa dette subordonnée non garantie. Ces swaps de taux
d'intérêt ont été désignés et documentés comme étant des couvertures efficaces
de la juste valeur de la dette subordonnée non garantie. Selon les nouvelles
normes, les variations de la juste valeur des swaps et de la dette sont
comptabilisées au résultat net et se compensent, à l'exception de toute partie
inefficace de la relation de couverture. Au bilan, la juste valeur des swaps
est comptabilisée dans les autres actifs à long terme si elle est à l'avantage
de la compagnie ou dans les crédits reportés et autres éléments de passif si
elle est au désavantage de la compagnie.
    La compagnie a également désigné la totalité de sa dette à long terme
libellée en dollars américains à titre d'instrument de couverture du risque de
change sur son investissement net dans ses filiales étrangères autonomes. Par
conséquent, les gains ou les pertes de change correspondants sont présentés au
cumul des autres éléments du résultat étendu dans les capitaux propres afin de
contrebalancer les écarts de conversion sur devises provenant des
investissements.
    Au 30 avril 2007, ces changements ont entraîné une augmentation de 14,9 $
des crédits reportés et autres passifs à long terme ainsi qu'une diminution de
14,9 $ de la dette à long terme.

    Résultat étendu

    Le 30 avril 2007, la compagnie a adopté le chapitre 1530 du Manuel de
l'ICCA, "Résultat étendu". Ce chapitre introduit un nouvel état financier
correspondant à la variation de l'actif net d'une entreprise découlant
d'opérations, d'événements et de circonstances sans rapport avec les
propriétaires. Ces opérations et événements incluent notamment la variation
nette des gains et pertes non réalisés découlant de la conversion des
opérations canadiennes et corporatives dans la monnaie de présentation ainsi
que les gains et pertes latents relatifs aux variations de juste valeur de
certains instruments financiers qui ne sont pas comptabilisés au résultat net.
Ces deux types d'opérations sont comptabilisés dans les autres éléments du
résultat étendu.
    L'application de cette nouvelle norme a pour effet qu'à compter du
premier trimestre de l'exercice 2008, la compagnie inclut aux états financiers
consolidés un état du résultat étendu consolidé tandis que les variations
nettes cumulées des autres éléments du résultat étendu sont incluses au poste
cumul des autres éléments du résultat étendu qui constitue une nouvelle
catégorie des capitaux propres. Par conséquent, un montant de 97,8 $, classé
dans les redressements cumulés de conversion de devises au 29 avril 2007 a été
reclassé à titre de cumul des autres éléments du résultat étendu.

    Informations à fournir et présentation

    Le 30 avril 2007, la compagnie a adopté le chapitre 3861 du Manuel de
l'ICCA, "Instruments financiers - informations à fournir et présentation", qui
remplace le chapitre 3860 qui portait le même titre. Le chapitre 3861 établit
des normes de présentation pour les instruments financiers et les dérivés non
financiers et précise quelles sont les informations à fournir à leur sujet.

    Capitaux propres

    En date du 30 avril 2007, le compagnie a adopté le chapitre 3251 du
Manuel de l'ICCA, " Capitaux propres ", en remplacement du chapitre 3250,
"Surplus". Ce nouveau chapitre définit les normes de présentation des capitaux
propres et des variations des capitaux propres au cours de la période
considérée. Aux termes de ce chapitre, la compagnie doit présenter séparément
les composantes des capitaux propres ainsi que les variations des capitaux
propres se rapportant i) au bénéfice net, ii) aux autres éléments du résultat
étendu, iii) aux autres variations des bénéfices non répartis, iv) aux
variations du surplus d'apport, v) aux variations du capital-actions et vi)
aux variations des réserves.

    3.  DETTE A LONG TERME

    Le 13 juin 2008, la compagnie a conclu une nouvelle entente de crédit
consistant en une facilité de crédit renouvelable non garantie d'un montant
maximal de 310,0 $ dont la durée initiale, les modalités et les conditions
sont similaires à ceux de l'autre facilité de crédit dont la compagnie
disposait au 27 avril 2008, telle que décrite à la note 17 a) figurant dans le
rapport annuel 2008.

    4.  ACQUISITIONS D'ENTREPRISES

    Le 29 avril 2008, la compagnie a acquis, auprès de Speedway Superamerica
LLC, 15 magasins corporatifs. Les magasins acquis opèrent sous la bannière
Speedway dans le centre de l'Illinois, Etats-Unis.
    De plus, le 8 juillet 2008, la compagnie a acquis, auprès de Spirit
Energy, 70 magasins corporatifs. Les magasins acquis opèrent sous la bannière
Convenient Food Mart dans la région de St-Louis au Missouri et à proximité du
centre de l'Illinois.
    Ces acquisitions ont été effectuées pour une contrepartie totale en
espèces de 65,1 $, incluant les frais d'acquisition directs. Les répartitions
préliminaires du prix d'achat des acquisitions ont été établies selon les
informations disponibles ainsi que sur la base d'évaluations préliminaires et
d'hypothèses que la direction juge raisonnables. La compagnie n'ayant pas
terminé son appréciation de la juste valeur des actifs acquis pour la totalité
des transactions, ces répartitions préliminaires du prix d'achat sont sujettes
à des ajustements aux justes valeurs des actifs et passifs jusqu'à ce que le
processus soit terminé. Les allocations préliminaires sont basées sur les
justes valeurs à la date d'acquisition :

    
                                                                         $
    Actifs corporels acquis
      Stocks                                                          11,1
      Immobilisations                                                 55,6
    Autres actifs                                                      0,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif corporel total                                              67,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Passifs pris en charge
      Créditeurs et charges à payer                                    1,2
      Crédits reportés et autres éléments de passif                    1,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif total                                                       2,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif corporel net acquis                                         64,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition                                               0,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Contrepartie totale payée en espèces, incluant les frais
     d'acquisition directs                                            65,1
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    La compagnie estime que le montant d'écarts d'acquisition sera déductible
aux fins fiscales.

    5.  BENEFICE NET PAR ACTION

                   Période de 12 semaines        Période de 12 semaines
                 terminée le 20 juillet 2008   terminée le 22 juillet 2007
                -------------------------------------------------------------
                            Nombre                        Nombre
                             moyen                         moyen
                           pondéré                       pondéré
                         d'actions  Bénéfice           d'actions  Bénéfice
                Bénéfice       (en   net par  Bénéfice       (en   net par
                     net  milliers)   action       net  milliers)   action
                -------------------------------------------------------------
                       $                   $         $                   $

    Bénéfice net
     de base
     attribuable
     aux
     actionnaires
     de catégories
     A et B         47,2   196 727      0,24      69,1   202 599      0,34
    Effet dilutif
     des options
     d'achat
     d'actions               3 957         -               5 570     (0,01)
                -------------------------------------------------------------
    Bénéfice net
     dilué
     disponible
     aux
     actionnaires
     de catégories
     A et B         47,2   200 684      0,24      69,1   208 169      0,33
                -------------------------------------------------------------
                -------------------------------------------------------------
    

    Compte tenu de leur effet antidilutif, un total de  1 599 839 options
d'achat d'actions sont exclues du calcul du bénéfice net dilué par action pour
la période de 12 semaines terminée le 20 juillet 2008. Un total de 610 645
options d'achat d'actions sont exclues du calcul pour la période
correspondante de 12 semaines terminée le 22 juillet 2007.

    6.  CAPITAL-ACTIONS

    Au 20 juillet 2008, la compagnie a d'émises et en circulation 53 881 212
(56 175 312 au 22 juillet 2007) actions à vote multiple catégorie A comportant
dix votes par action et 142 849 776 (146 641 334 au 22 juillet 2007) actions à
droit de vote subalterne catégorie B comportant un vote par action.

    7.  REMUNERATION ET AUTRES PAIEMENTS A BASE D'ACTIONS

    Le nombre d'options d'achat d'actions à droit de vote subalterne
catégorie B émises au 20 juillet 2008 est de 9 002 239 (8 820 715 au
22 juillet 2007). Ces options d'achat d'actions peuvent être graduellement
levées à différentes dates jusqu'au 15 mai 2018 à un prix de levée variant
2,38 $ CA à 25,71 $ CA. Il y a eu quatre octrois d'options d'achat d'actions
depuis le début de l'exercice, totalisant 99 500 options d'achat d'actions et
comportant des prix de levée variant de 13,88 $ CA à 15,44 $ CA.
    Pour la période de 12 semaines terminée le 20 juillet 2008, le coût de la
rémunération imputé aux résultats est de 0,8 $. Pour la période correspondante
de 12 semaines terminée le 22 juillet 2007, le coût de la rémunération imputé
aux résultats est de 1,1 $.
    La juste valeur des options octroyées a été estimée à la date d'octroi au
moyen du modèle d'évaluation d'options de Black et Scholes en fonction des
moyennes pondérées des hypothèses suivantes pour les options octroyées depuis
le début de la période :

    
    - un taux d'intérêt sans risque de 3,42 % ;
    - une durée prévue de 8 ans ;
    - une volatilité du prix de l'action de 32,0 % ;
    - un dividende trimestriel prévu de 0,035 $ CA par action.

    La juste valeur moyenne pondérée des options d'achat d'actions octroyées
depuis le début de l'exercice est de 5,63 $ CA (10,06 $ CA au 22 juillet
2007). La description du régime offert par la compagnie est présentée à la
note 20 des états financiers consolidés figurant dans le rapport annuel 2008.

    8.  AVANTAGES SOCIAUX FUTURS

    Pour la période de 12 semaines terminée le 20 juillet 2008, le total des
coûts nets des avantages sociaux futurs de la compagnie inclut dans l'état des
résultats consolidés est de 1,5 $. Le coût pour la période correspondante de
12 semaines terminée le 22 juillet 2007 est de 1,4 $. Les régimes de retraite
de la compagnie sont décrits à la note 21 des états financiers consolidés
figurant dans le rapport annuel 2008.

    9.  IMPOTS

    Lors du premier trimestre de l'exercice 2009, la compagnie a élaboré une
réorganisation corporative qui a pris effet le 31 juillet 2008. En
conséquence, une charge d'impôts de 8,3 millions a été constatée au cours du
trimestre alors que les avantages en découlant devraient être enregistrés dans
les périodes subséquentes de l'exercice en cours et résorber l'effet du
premier trimestre.  La réorganisation devrait aussi avoir un effet positif sur
le taux d'impôt des prochains exercices.

    10. INFORMATION SECTORIELLE

    La compagnie exploite des magasins d'accommodation aux Etats-Unis et au
Canada. Elle exerce essentiellement ses activités dans un seul secteur
isolable, soit la vente de produits de consommation immédiate et de carburant
par l'entremise de magasins corporatifs ou de franchises. L'exploitation des
magasins d'accommodation se fait sous plusieurs bannières, dont Couche-Tard,
Mac's et Circle K. Les revenus de sources externes proviennent principalement
de deux catégories, soit les marchandises et les services ainsi que le
carburant.
    Le tableau suivant fournit de l'information sur les principales catégories
de produits ainsi que de l'information d'ordre géographique :

                    Période de 12 semaines        Période de 12 semaines
                 terminée le 20 juillet 2008   terminée le 22 juillet 2007
                -------------------------------------------------------------
                   Etats-                        Etats-
                    Unis    Canada     Total      Unis    Canada     Total
                -------------------------------------------------------------
                       $         $         $         $         $         $
    Produits de
     clients
     externes(a)
    Marchandises
     et services   857,8     444,2   1 302,0     838,5     424,1   1 262,6
    Carburant    2 622,5     394,5   3 017,0   2 022,3     288,6   2 310,9
                -------------------------------------------------------------
                 3 480,3     838,7   4 319,0   2 860,8     712,7   3 573,5
                -------------------------------------------------------------
                -------------------------------------------------------------
    Marge brute
    Marchandises
     et services   277,9     157,5     435,4     273,8     147,5     421,3
    Carburant      101,0      21,7     122,7     109,5      18,2     127,7
                -------------------------------------------------------------
                   378,9     179,2     558,1     383,3     165,7     549,0
                -------------------------------------------------------------
                -------------------------------------------------------------
    Immobilisa-
     tions et
     écarts
     d'acquisi-
     tion(a)     1 688,1     517,2   2 205,3   1 619,0     497,5   2 116,5
                -------------------------------------------------------------
                -------------------------------------------------------------

    (a) Les zones géographiques sont délimitées en fonction de l'endroit où
        la compagnie génère les produits d'exploitation (l'endroit où se fait
        la vente) ainsi que l'emplacement des immobilisations et des écarts
        d'acquisition.

    11. NOUVELLES NORMES COMPTABLES PUBLIEES RECEMMENT MAIS NON ENCORE
        APPLIQUEES

    Ecart d'acquisition et actifs incorporels

    En février 2008, l'ICCA a publié le chapitre 3064, "Ecart d'acquisition et
actifs incorporels", en remplacement des chapitres 3062, "Ecart d'acquisition
et autres actifs incorporels" et 3450, "Frais de recherche et de
développement". Diverses modifications ont été apportées à d'autres chapitres
du Manuel de l'ICCA à des fins d'uniformité. Le nouveau chapitre établit des
normes relatives à la comptabilisation, à l'évaluation, à la présentation et
aux informations à fournir quant à l'écart d'acquisition, après sa
constatation initiale et quant aux actifs incorporels par des entreprises à
but lucratif. Les normes portant sur l'écart d'acquisition ne diffèrent pas de
celles incluses dans le chapitre 3062 précédent.
    Cette nouvelle norme est applicable aux exercices commençant le ou après
le 1er octobre 2008. La compagnie appliquera cette nouvelle norme à compter du
premier trimestre de son exercice 2010 mais croit que son adoption n'aura pas
d'incidence importante sur ses états financiers consolidés.
    




Renseignements :

Renseignements: Alain Bouchard, président du conseil d'administration,
président et chef de la direction; Richard Fortin, vice-président exécutif et
chef de la direction financière, (450) 662-3272, info@couche-tard.com,
www.couche-tard.com

Profil de l'entreprise

Alimentation Couche-Tard Inc.

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