Corporation Financière Power - Résultats financiers pour 2006



    Les lecteurs sont priés de se reporter aux paragraphes sur les
    déclarations prospectives et sur les mesures financières hors PCGR à la
    fin du présent communiqué.

    MONTREAL, le 21 mars /CNW Telbec/ - Le bénéfice d'exploitation de la
Corporation Financière Power pour l'exercice terminé le 31 décembre 2006 se
dégage à 1 802 M$, ou 2,46 $ par action, contre à 1 694 M$, ou 2,33 $ par
action pour l'exercice 2005, soit une augmentation de 5,7 % par action (11,6 %
en se fondant sur le bénéfice net de Lifeco en monnaie constante).
    L'augmentation du bénéfice d'exploitation en 2006 reflète une
amélioration de l'apport des filiales et de la société affiliée de la
Financière Power.
    Les autres éléments non inclus dans le bénéfice d'exploitation se sont
élevés à 353 M$ ou 0,50 $ par action, en 2006; le principal en est une somme
de 356 M$ ou 0,50 $ par action, qui représente l'incidence du profit réalisé
sur la vente par Groupe Bruxelles Lambert de sa participation dans
Bertelsmann. En 2005, les autres éléments non inclus dans le résultat
d'exploitation comprenaient une charge nette de 33 M$ ou 0,05 $ par action,
constituée surtout de la quote-part de 31 M$ ou 0,05 $ par action de la
Financière Power de la provision pour les pertes prévues par Lifeco
relativement aux dommages causés par des ouragans.
    En conséquent, le bénéfice net s'est inscrit à 2 155 M$, ou 2,96 $ par
action, en 2006, contre 1 661 M$, ou 2,28 $ par action, en 2005.

    RESULTATS DU QUATRIEME TRIMESTRE
    --------------------------------

    Le bénéfice d'exploitation de la Corporation Financière Power pour le
trimestre terminé le 31 décembre 2006 s'est établi à 472 M$, ou 0,65 $ par
action, comparativement à 450 M$, ou 0,61 $ par action en 2005.
    Les autres produits, au quatrième trimestre de 2006, ont représenté 2 M$.
Les autres produits non inclus dans le bénéfice d'exploitation au quatrième
trimestre de 2005 comprenaient une charge de 9 M$ ou 0,01 $ par action.
    Ainsi, le bénéfice net pour le quatrième trimestre de 2006 s'est établi à
474 M$, ou 0,65 $ par action, contre 441 M$, ou 0,60 $ par action pour la même
période de 2005.

    RESULTATS DES FILIALES ET DE LA SOCIETE AFFILIEE
    ------------------------------------------------

    Great-West Lifeco Inc.

    Le bénéfice net attribuable aux détenteurs des actions ordinaires de
Great-West Lifeco s'inscrit à 1 875 M$ pour l'exercice terminé le 31 décembre
2006, comparativement à 1 742 M$ en 2005. Ce bénéfice représente 2,104 $ par
action ordinaire en 2006, en hausse de 8 % (15 % en monnaie constante), par
rapport à 1,955 $ par action ordinaire en 2005. Les résultats de 2005
comprennent des charges de restructuration et des provisions pour pertes
prévues liées aux dommages causés par des ouragans, pour un montant total de
60 M$ après impôts, ou 0,067 $ par action ordinaire.
    Pour le quatrième trimestre terminé le 31 décembre 2006, le bénéfice net
attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires s'est chiffré à 491 M$, contre
456 M$, pour la même période de 2005. Ce bénéfice représente 0,550 $ par
action ordinaire pour le trimestre terminé le 31 décembre 2006, soit une
augmentation de 7 %, comparativement à 0,512 $ par action ordinaire en 2005.
Les résultats du quatrième trimestre de 2005 comprenaient une charge de 13 M$
ou 0,014 $ par action.

    Société financière IGM Inc.

    La Financière IGM a annoncé, pour l'exercice terminé le 31 décembre 2006,
un bénéfice net de 776,7 M$. Cette somme comprend une économie d'impôt sans
effet sur l'encaisse de 13,7 M$ (0,05 $ par action) enregistrée au deuxième
trimestre et liée à la réduction du taux d'imposition fédéral et à ses effets
sur les obligations fiscales futures liées à certains éléments d'actif
incorporels. Sur cette base, le bénéfice dilué par action se dégage à 2,90 $ .
Le bénéfice net de 2006, à l'exclusion de cet élément, s'est établi à
763,0 M$, contre un bénéfice net de 682,4 M$ en 2005, en amélioration de
11,8 %, Le bénéfice dilué par action, calculé sur la même base, s'établit à
2,85 $ comparativement à un bénéfice par action de 2,56 $ en 2005, en
amélioration de 11,3 %.
    Le bénéfice net pour le trimestre terminé le 31 décembre 2006 s'est
établi à 199,6 M$, comparativement à un bénéfice net de 177,2 M$ en 2005, une
augmentation de 12,6 %. Le bénéfice par action a atteint 0,75 $, contre 0,66 $
en 2005, une hausse de 13,6 %.

    Pargesa Holding S.A.

    La Financière Power détient, avec le groupe Frère, de Belgique, une
participation de 54,1 % dans Pargesa. Pour 2006, Pargesa a annoncé un bénéfice
d'exploitation de 539 M FS, contre 509 M FS en 2005. L'amélioration du
bénéfice d'exploitation reflète une augmentation de l'apport de toutes les
participations de Pargesa, ainsi que l'incidence de l'encaissement pour la
première fois de dividendes de Lafarge, et un rendement accru des activités
propres, partiellement compensés par le fait que Bertelsmann n'a contribué au
résultat que pendant six mois en 2006.
    Par ailleurs, Pargesa a constaté en 2006 un bénéfice hors exploitation de
1 754 M FS provenant essentiellement de l'incidence du profit réalisé sur la
vente par GBL de sa participation dans Bertelsmann. En 2005, le bénéfice hors
exploitation s'était établi à 24 M FS.
    En conséquence, le bénéfice net déclaré par Pargesa se dégage à
2 293 M FS en 2006, comparativement à 533 M FS en 2005.

    DIVIDENDES SUR LES ACTIONS PRIVILEGIEES
    ---------------------------------------

    Le conseil d'administration a déclaré aujourd'hui des dividendes
trimestriels sur les actions privilégiées de la Société comme suit :

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Type d'action  Date de référence  Date de paiement  Montant
    -------------------------------------------------------------------------
    Série A        Le 25 avril 2007   Le 15 mai 2007    Défini aux statuts de
                                                        prorogation de la
                                                        Société
    -------------------------------------------------------------------------
    Série C        Le 9 avril 2007    Le 30 avril 2007  32,50 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série D        Le 9 avril 2007    Le 30 avril 2007  34,375 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série E        Le 9 avril 2007    Le 30 avril 2007  32,8125 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série F        Le 9 avril 2007    Le 30 avril 2007  36,875 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série H        Le 9 avril 2007    Le 30 avril 2007  35,9375 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série I        Le 9 avril 2007    Le 30 avril 2007  37,50 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série J        Le 9 avril 2007    Le 30 avril 2007  29,375 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série K        Le 9 avril 2007    Le 30 avril 2007  30,9375 cents
    -------------------------------------------------------------------------
    Série L        Le 9 avril 2007    Le 30 avril 2007  31,875 cents
    -------------------------------------------------------------------------


    DIVIDENDE SUR LES ACTIONS ORDINAIRES
    ------------------------------------

    Le conseil d'administration a déclaré aujourd'hui un dividende trimestriel
de 26,75 cents par action sur les actions ordinaires de la Société payable le
1er mai 2007 aux actionnaires inscrits le 9 avril 2007.

    Déclarations prospectives
    -------------------------

    Certaines déclarations du présent communiqué, autres que les énoncés de
faits historiques, sont de nature prospective: elles sont fondées sur des
hypothèses et sont l'expression des attentes actuelles de la Société ou de ses
filiales et de sa société affiliée. Les déclarations de cette nature peuvent
porter, notamment, sur l'exploitation, les activités, la situation financière,
les priorités, les objectifs continus, les stratégies et les perspectives de
la Financière Power ou de ses filiales et de sa société affiliée pour
l'exercice en cours et les exercices à venir. Les déclarations prospectives
comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de conditions ou
d'événements futurs ou s'y rapportent, comprennent des termes comme
"s'attendre à", "anticiper", "planifier", "croire", "estimer", "avoir
l'intention de", "viser", "projeter", "prévoir", ainsi que les formes
négatives de ces termes et d'autres expressions semblables, ou se
caractérisent par l'emploi de la forme future ou conditionnelle des verbes
comme le verbe "être", "devoir" et "pouvoir".
    Les déclarations prospectives sont fondées sur des facteurs ou des
hypothèses importants ayant permis de tirer la conclusion ou d'effectuer la
prévision ou la projection dont il est question. Ces facteurs et hypothèses
comprennent la perception des tendances historiques, des conditions actuelles
et des développements futurs, ainsi que d'autres facteurs considérés comme
appropriés dans les circonstances. Les résultats réels peuvent différer
sensiblement des résultats projetés et le lecteur ne doit pas se fier
déraisonnablement aux déclarations prospectives, celles-ci étant exposées à
des risques et à des incertitudes généraux ou particuliers. Divers facteurs
importants, sur lesquels la Financière Power ou ses filiales et sa société
affiliée n'ont pas de prise dans bien des cas, influencent les activités, la
performance et les résultats de la Financière Power et de ses filiales et de
sa société affiliée. En raison de ces facteurs, les résultats réels peuvent
s'écarter sensiblement des attentes actuelles à l'égard des événements ou des
résultats estimés ou prévus. Ces facteurs comprennent, de façon non
limitative: l'incidence ou l'incidence imprévue de la conjoncture économique,
de la situation politique et des marchés nord-américains et mondiaux, des taux
d'intérêt et des taux de change, du marché des actions et des marchés
financiers mondiaux, de la gestion des risques d'illiquidité des marchés et de
financement, des changements de conventions et de méthodes comptables ayant
trait à la présentation de l'information financière, y compris les
incertitudes associées aux hypothèses et aux estimations comptables cruciales,
l'incidence de l'application des modifications comptables futures, la
concurrence, les changements liés aux technologies, à la réglementation
gouvernementale, à la législation et aux lois fiscales, les décisions
judiciaires et réglementaires imprévues, les catastrophes, la capacité de la
Financière Power ou de ses filiales et de sa société affiliée à effectuer des
opérations stratégiques et à intégrer les entreprises acquises ainsi que le
succès obtenu par la Financière Power ou ses filiales et de sa société
affiliée pour ce qui est de prévoir et de gérer les risques susmentionnés.
    Le lecteur est prié de noter que la liste des facteurs importants précités
ne comprend pas tous les facteurs susceptibles d'avoir une incidence sur les
déclarations prospectives de la Financière Power ou de ses filiales et de sa
société affiliée. Le lecteur est également prié d'examiner attentivement ces
facteurs, ainsi que d'autres facteurs, et à ne pas se fier indûment aux
déclarations prospectives.
    Sauf si la loi applicable l'exige expressément, la Financière Power n'a
pas l'intention de mettre à jour les déclarations prospectives pour tenir
compte d'événements ou de circonstances survenues après la date à laquelle
elles ont été formulées ou encore d'événements imprévus, à la lumière de
nouveaux renseignements, d'événements futurs ou autrement.
    De plus amples renseignements au sujet des risques et des incertitudes qui
influent sur les activités de la Financière Power se trouvent dans les
documents d'information de cette dernière, notamment son rapport de gestion et
sa notice annuelle les plus récents, déposés auprès des organismes de
réglementation des valeurs mobilières du Canada et sont disponibles sur
www.sedar.com.

    Mesures financières non définies par les PCGR
    ---------------------------------------------

    Afin d'analyser les résultats financiers de la Société et conformément à
la présentation des exercices précédents, le bénéfice net est divisé en deux
catégories :
    - le bénéfice d'exploitation ;
    - les autres éléments, qui comprennent, de façon non limitative,
      l'incidence sur le bénéfice net de la Société des éléments présentés au
      poste Autres produits des états consolidés des résultats de la Société
      (déduction faite des impôts et de la part des actionnaires sans
      contrôle, s'il y a lieu).

    La direction se sert de ces mesures du rendement depuis des années pour
présenter et analyser le rendement financier de la Financière Power et croit
qu'elles procurent au lecteur un supplément d'information utile pour l'analyse
des résultats de la Société.
    Le "bénéfice d'exploitation" exclut l'incidence après impôts des éléments
qui, de l'avis de la direction, sont de nature non récurrente ou qui
pourraient rendre la comparaison des résultats d'une période à l'autre moins
importante, y compris la quote-part de ces éléments revenant à la Société,
présentée de manière comparable par Lifeco ou IGM. Le bénéfice d'exploitation
et le bénéfice d'exploitation par action sont des mesures financières non
définies par les PCGR qui n'ont pas de définition normalisée et qui pourraient
ne pas être comparables aux mesures semblables utilisées par d'autres entités.

    p.j.            Information financière (non vérifié)



                         Corporation Financière Power

                              BILANS CONSOLIDES

    -------------------------------------------------------------------------
                                                   31 décembre   31 décembre
                                                          2006          2005
    (en M$)                                       (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

    Actif
    Trésorerie et équivalents de trésorerie              5 138         4 642
    -------------------------------------------------------------------------
    Placements
      Actions                                            4 602         3 930
      Obligations                                       65 246        59 298
      Prêts hypothécaires et autres prêts               15 823        15 118
      Avances consenties aux titulaires de polices       6 776         6 646
      Biens immobiliers                                  2 218         1 844
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        94 665        86 836

    Fonds détenus par des assureurs cédants             12 371         2 556
    Placement dans la société affiliée,
     à la valeur de consolidation                        2 137         1 501
    Actifs incorporels                                   2 615         2 357
    Ecart d'acquisition                                  8 342         8 199
    Impôts futurs                                          390           460
    Autres actifs                                        4 763         4 345
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       130 421       110 896
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Passif
    Provisions mathématiques
      Provisions techniques                             89 363        71 263
      Autres                                             4 488         4 023
    Dépôts et certificats                                  778           693
    Fonds détenus en vertu de contrats de réassurance    1 822         4 221
    Débentures et autres emprunts (note 2)               3 319         3 377
    Actions privilégiées de la Société (note 4)            300           300
    Actions privilégiées des filiales                    1 325         1 356
    Titres et débentures de fiducies de capital (note 3)   646           648
    Impôts futurs                                          853           830
    Autres passifs                                       8 892         8 503
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       111 786        95 214
    -------------------------------------------------------------------------
    Part des actionnaires sans contrôle                  7 213         6 284
    -------------------------------------------------------------------------

    Fonds propres
    Capital déclaré (note 4)
      Actions privilégiées perpétuelles                  1 400         1 200
      Actions ordinaires                                   593           593
    Surplus d'apport                                        56            38
    Bénéfices non répartis                               9 621         8 249
    Ecart de conversion sur devises                       (248)         (682)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        11 422         9 398
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       130 421       110 896
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                       ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)(en M$,     Trimestres terminés          Exercices terminés
    sauf les montants           les  31 décembre            les  31 décembre
    par action)               2006          2005          2006          2005
    -------------------------------------------------------------------------

    Produits
      Revenu-primes          6 253         4 528        18 724        16 058
      Revenu de
       placement net         1 524         1 404         6 036         5 492
       Honoraires            1 319         1 160         5 030         4 534
    -------------------------------------------------------------------------
                             9 096         7 092        29 790        26 084
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Sommes versées ou
       créditées aux
       titulaires et aux
       bénéficiaires de
       polices, y compris
       les participations
       des titulaires de
       polices et les
       bonifications         6 677         4 888        20 508        17 435
      Commissions              607           502         2 184         1 956
      Frais d'exploitation     828           761         3 136         3 063
      Frais de
       financement (note 5)     84            77           338           330
    -------------------------------------------------------------------------
                             8 196         6 228        26 166        22 784
    -------------------------------------------------------------------------
                               900           864         3 624         3 300
    Quote-part du bénéfice
     de la société affiliée     32            39           126           121
    Autres produits (charges),
     montant net (note 6)        2             -           345           (11)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant impôts et
     part des actionnaires
     sans contrôle             934           903         4 095         3 410
    Impôts sur les bénéfices   210           237           937           886
    Part des actionnaires
     sans contrôle             250           225         1 003           863
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net               474           441         2 155         1 661
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice par action
     ordinaire (note 7)
      De base                 0,65          0,60          2,96          2,28
      Dilué                   0,64          0,60          2,94          2,27
    -------------------------------------------------------------------------


                 ETATS CONSOLIDES DES BENEFICES NON REPARTIS

    -------------------------------------------------------------------------
    Exercices terminés les 31 décembre                    2006          2005
    (non vérifié) (en M$)
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfices non répartis au début de l'exercice        8 249         7 267
    Ajouter
      Bénéfice net                                       2 155         1 661
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        10 404         8 928
    -------------------------------------------------------------------------
    Déduire
      Dividendes
        Actions privilégiées perpétuelles                   70            55
        Actions ordinaires                                 705           613
      Autres                                                 8            11
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           783           679
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis à la fin de l'exercice        9 621         8 249
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                   ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE

    -------------------------------------------------------------------------
                             Trimestres terminés          Exercices terminés
                                 les 31 décembre             les 31 décembre
    (non vérifié) (en M$)     2006          2005          2006          2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'exploitation
      Bénéfice net             474           441         2 155         1 661
      Charges (crédits) hors
       trésorerie
        Augmentation
         (diminution) des
         provisions
         mathématiques         (15)        1 404         1 560         2 969
        Diminution
         (augmentation) des
         fonds détenus par
         les assureurs cédants (85)         (576)          386          (219)
        Augmentation
         (diminution) des
         fonds détenus en
         vertu de contrats de
         réassurance           480          (554)         (141)         (543)
        Amortissement           27            24            99            99
        Impôts futurs          (12)           85            48           144
        Part des actionnaires
         sans contrôle         250           225         1 003           863
        Autres                   9            33          (479)          401
      Variation des éléments
       hors trésorerie du
       fonds de roulement     (202)         (406)         (188)         (847)
    -------------------------------------------------------------------------
                               926           676         4 443         4 528
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités de financement
      Dividendes versés
        Par des filiales à
         des actionnaires
         sans contrôle        (110)          (95)         (419)         (353)
        Actions privilégiées
         perpétuelles          (19)          (13)          (68)          (51)
        Actions ordinaires    (176)         (153)         (680)         (592)
    -------------------------------------------------------------------------
                              (305)         (261)       (1 167)         (996)
      Emission d'actions
       privilégiées
       perpétuelles (note 4)     -           250           200           250
      Emission d'actions
       ordinaires par des
       filiales                  7             5            38            29
      Rachat d'actions
       ordinaires par des
       filiales                (11)          (15)          (67)          (80)
      Emission d'actions
       privilégiées par une
       filiale                   -             -           300           300
      Rachat d'actions
       privilégiées par une
       filiale                  (1)          (10)          (31)          (10)
      Emission de débentures
       subordonnées (note 2)    15             -           351             -
      Remboursement de
       débentures et d'autres
       emprunts                  -             -          (400)         (150)
      Autres                    57             2            52           (37)
    -------------------------------------------------------------------------
                              (238)          (29)         (724)         (694)
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'investissement
      Ventes et échéances
       d'obligations         9 479         6 076        30 162        24 742
      Remboursements de
       prêts hypothécaires     713          (133)        2 147         2 045
      Ventes d'actions         374           533         1 492         1 605
      Ventes de biens
       immobiliers               7           126           181           200
      Produit tiré des
       opérations de
       titrisation (note 9)    283            63         1 302           251
      Variation des avances
       aux titulaires de
       polices                 221           (88)          (18)         (272)
      Variation des
       conventions de rachat   (38)           (3)           94           224
      Acquisitions d'actifs
       incorporels (note 11)     -             -          (140)            -
      Acquisitions
       d'entreprises
       (note 11)             1 467            22         1 467            22
      Placement dans des
       obligations         (11 545)       (6 036)      (33 636)      (26 010)
      Placement dans des
       prêts hypothécaires    (899)            5        (4 062)       (2 639)
      Placement dans des
       actions                (697)         (886)       (1 781)       (2 095)
      Placement dans des
       biens immobiliers      (116)         (177)         (631)         (588)
      Autres                   (62)          (27)          (80)          (14)
    -------------------------------------------------------------------------
                              (813)         (525)       (3 503)       (2 529)
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence des fluctuations
     de change sur la
     trésorerie et les
     équivalents de
     trésorerie                209           (20)          280          (286)
    Augmentation de la
     trésorerie et des
     équivalents de trésorerie  84           102           496         1 019
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie au début
     de la période           5 054         4 540         4 642         3 623
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie à la fin
     de la période           5 138         4 642         5 138         4 642
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                         Corporation Financière Power

             NOTES COMPLEMENTAIRES (NON VERIFIE) 31 décembre 2006

    TOUS LES MONTANTS DES TABLEAUX SONT EN MILLIONS DE DOLLARS CANADIENS,
                         SAUF INDICATION CONTRAIRE.

    M$ = MILLIONS DE DOLLARS G$ = MILLIARDS DE DOLLARS


                 NOTE 1    PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES

    Les états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires de la
    Corporation Financière Power au 31 décembre 2006 ont été dressés
    conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada
    (PCGR). Ces états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires
    devraient être lus conjointement avec les états financiers consolidés
    vérifiés et les notes complémentaires pour l'exercice terminé le 31
    décembre 2005. Ces états financiers consolidés non vérifiés
    intermédiaires n'incluent pas tous les éléments de présentation requis
    des états financiers annuels.

    Les états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires ont été
    dressés en suivant les mêmes conventions comptables que celles décrites à
    la note 1 des états financiers consolidés de la Société pour l'exercice
    terminé le 31 décembre 2005.

                           CHIFFRES CORRESPONDANTS

    Certains montants de 2005 donnés pour fins de comparaison ont été
    reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle qui a été
    adoptée pour l'exercice courant.

                    NOTE 2  DEBENTURES ET AUTRES EMPRUNTS

    -------------------------------------------------------------------------
                                                   31 décembre   31 décembre
                                                          2006          2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Corporation Financière Power
      Débentures à 7,65 %, remboursées le 5 janvier 2006     -           150
      Débentures à 6,90 %, échéant le 11 mars 2033         250           250
    Société financière IGM Inc.
      Débentures à 6,75 %, série 2001, échéant
       le 9 mai 2011                                       450           450
      Débentures à 6,58 %, série 2003, échéant
       le 7 mars 2018                                      150           150
      Débentures à 6,65 %, série 1997, échéant
       le 13 décembre 2027                                 125           125
      Débentures à 7,45 %, série 2001, échéant
       le 9 mai 2031                                       150           150
      Débentures à 7,00 %, série 2002, échéant
       le 31 décembre 2032                                 175           175
      Débentures à 7,11 %, série 2003, échéant
       le 7 mars 2033                                      150           150
    Great-West Lifeco Inc.
      Débentures subordonnées exigibles le 19 septembre
       2011, portant intérêt au taux fixe de 8 %
       jusqu'en 2006 et, par la suite, à un taux
       équivalant au taux canadien d'acceptation
       bancaire de 90 jours majoré de 1 %,
       non garanties, remboursées le 19 septembre 2006       -           256
      Débentures subordonnées exigibles le 11 décembre
       2013, portant intérêt au taux fixe de 5,80 %
       jusqu'en 2008 et, par la suite, à un taux
       équivalant au taux canadien d'acceptation
       bancaire de 90 jours majoré de 1 %, non garanties   204           206
      Débentures à 6,75 %, exigibles
       le 10 août 2015, non garanties                      200           200
      Débentures à 6,14 %, exigibles le 21 mars 2018,
       non garanties                                       200           200
      Débentures subordonnées à 6,40 %, exigibles
       le 11 décembre 2028                                 101           101
      Débentures à 6,74 %, exigibles le 24 novembre 2031,
       non garanties                                       200           200
      Débentures à 6,67 %, exigibles le 21 mars 2033,
       non garanties                                       400           400
      Débentures différées à 6,625 %, exigibles
       le 15 novembre 2034, non garanties (175 M$ US)      205           205
      Débentures subordonnées à 7,153 %, exigibles
       le 16 mai 2046, non garanties (300 M$ US)           351             -
      Effets à payer à un taux d'intérêt de 8,0 %            8             9
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         3 319         3 377
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Au cours du deuxième trimestre de 2006, Great-West Lifeco Inc. (Lifeco) a
    émis des débentures subordonnées présentant un avantage au titre des
    gains en capital (enhanced capital advantaged) à taux fixe ou variable
    d'une valeur de 351 M$ (300 M$ US) par l'entremise de sa filiale en
    propriété exclusive, Great-West Life & Annuity Capital, LP II. Les
    débentures subordonnées viennent à échéance le 16 mai 2046 et portent
    intérêt au taux annuel de 7,153 % jusqu'au 16 mai 2016. Après le 16 mai
    2016, les débentures subordonnées porteront intérêt au taux de 2,538 %,
    majoré du TIOL de trois mois. Les débentures subordonnées sont
    rachetables après le 16 mai 2016 à leur valeur nominale, plus tout
    intérêt couru et impayé.

             NOTE 3  TITRES ET DEBENTURES DE FIDUCIES DE CAPITAL

    -------------------------------------------------------------------------
                                                   31 décembre   31 décembre
                                                          2006          2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Débentures de fiducies de capital
      Débentures de premier rang à 5,995 %,
       exigibles le 31 décembre 2052,
       non garanties (FCGW)                                350           350
      Débentures de premier rang à 6,679 %,
       exigibles le 30 juin 2052, non garanties (FCCV)     300           300
      Débentures de premier rang à 7,529 %,
       exigibles le 30 juin 2052, non garanties (FCCV)     150           150
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           800           800
    Rajustement à la juste valeur de marché lié
     à l'acquisition                                        31            34
    Titres de fiducies détenus par le groupe
     consolidé à titre de placements temporaires          (185)         (186)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                           646           648
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    La Fiducie de capital Great-West (FCGW), une fiducie établie par la
    Great-West, compagnie d'assurance-vie (Great-West), a émis un total de
    350 M$ en titres de fiducies de capital et a utilisé le produit de cette
    émission pour faire l'acquisition de débentures de premier rang de la
    Great-West d'un montant de 350 M$. La Fiducie de capital Canada-Vie
    (FCCV), une fiducie établie par la Compagnie d'Assurance du Canada sur la
    Vie (Canada-Vie), a pour sa part émis un total de 450 M$ en titres de
    fiducies de capital et a utilisé le produit de cette émission pour faire
    l'acquisition de débentures de premier rang de la Canada-Vie d'un montant
    de 450 M$. Les distributions et les intérêts sur les titres de fiducies
    de capital dont classés dans les frais de financement dans les états
    financiers consolidés des résultats (voir note 5).


        NOTE 4 CAPITAL DECLARE ET REGIME D'OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS

                               CAPITAL DECLARE

                                  AUTORISE

    Nombre illimité d'actions privilégiées de premier rang pouvant être
    émises en série, d'actions privilégiées de second rang pouvant être
    émises en série et d'actions ordinaires.

                           EMIS ET EN CIRCULATION

    -------------------------------------------------------------------------
                                31 décembre 2006            31 décembre 2005
    -------------------------------------------------------------------------
                            Nombre       Capital        Nombre       Capital
                         d'actions       déclaré     d'actions       déclaré
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
     (classées comme
     passif)
    De premier rang,
     série C             6 000 000           150     6 000 000           150
    De premier rang,
     série J             6 000 000           150     6 000 000           150
    -------------------------------------------------------------------------
                                             300                         300
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
     perpétuelles
    De premier rang,
     série A             4 000 000           100     4 000 000           100
    De premier rang,
     série D             6 000 000           150     6 000 000           150
    De premier rang,
     série E             8 000 000           200     8 000 000           200
    De premier rang,
     série F             6 000 000           150     6 000 000           150
    De premier rang,
     série H             6 000 000           150     6 000 000           150
    De premier rang,
     série I             8 000 000           200     8 000 000           200
    De premier rang,
     série K            10 000 000           250    10 000 000           250
    De premier rang,
     série L             8 000 000           200             -             -
    -------------------------------------------------------------------------
                                           1 400                       1 200
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions
     ordinaires        704 813 680           593   704 813 680           593
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Au cours du troisième trimestre de 2006, la Société a émis 8 000 000
    d'actions privilégiées de premier rang à dividende non cumulatif de
    5,10 %, série L, pour un produit en espèces de 200 M$. Les actions
    privilégiées de premier rang à dividende non cumulatif de 5,10 %, série
    L, donnent droit à des dividendes fixes privilégiés en espèces non
    cumulatifs de 1,2750$ par action par année. A compter du 31 octobre 2011,
    la Société pourra racheter contre espèces les actions privilégiées de
    premier rang, série L, en tout ou en partie au gré de la Société, au prix
    de 26,00$ par action si le rachat a lieu avant le 31 octobre 2012, au
    prix de 25,75$ par action si le rachat a lieu à compter de cette date
    mais avant le 31 octobre 2013, au prix de 25,50$ par action si le rachat
    a lieu à compter de cette date mais avant le 31 octobre 2014, au prix de
    25,25$ par action si le rachat a lieu à compter de cette date mais avant
    le 31 octobre 2015, et au prix de 25,00$ par la suite. Dans chaque cas,
    la Société versera également les dividendes déclarés et non versés
    jusqu'à, mais excluant, la date de rachat.


                     REGIME D'OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS

    Au cours de l'exercice terminé le 31 décembre 2006, aucune option sur
    actions n'a été octroyée en vertu du régime d'options d'achat d'actions
    de la Société. Au cours du deuxième trimestre de 2005, 2 015 000 options
    sur actions ont été octroyées en vertu du régime d'options d'achat
    d'actions de la Société (aucune option sur action n'a été octroyée au
    cours des premier, troisième et quatrième trimestres de 2005).

    La juste valeur de ces options a été estimée au moyen du modèle
    d'évaluation du prix de Black et Scholes, en utilisant les hypothèses
    suivantes :

                                                                        2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement des actions                                                2,4%
    Volatilité prévue                                                   21,0%
    Taux d'intérêt sans risque                                           4,3%
    Durée prévue (années)                                                  9
    Juste valeur par option octroyée (en dollars/option)                8,10$
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour le quatrième trimestre de 2006, la charge de rémunération relative
    aux options d'achat d'actions attribuées par la Société et ses filiales a
    totalisé 6 M$ (3 M$ en 2005) et 25 M$ pour l'exercice terminé le
    31 décembre 2006 (20 M$ en 2005).

    Au 31 décembre 2006, des options étaient en circulation pour acheter,
    jusqu'au 11 mai 2015, 8 425 000 actions ordinaires à des prix variant de
    6,65938 $ à 32,235 $ l'action. Au cours des exercices terminés le 31
    décembre 2006 et 2005, aucune action n'a été émise en vertu du régime
    d'options d'achat d'actions de la Société.

                         NOTE 5 FRAIS DE FINANCEMENT

    Les frais de financement comprennent les intérêts sur les débentures et
    autres emprunts, les distributions et les intérêts sur les titres et les
    débentures de fiducies de capital, et les dividendes sur actions
    privilégiées classées dans le passif.

    -------------------------------------------------------------------------
                             Trimestres terminés          Exercices terminés
                                les  31 décembre            les  31 décembre
                              2006          2005          2006          2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts sur les
     débentures et les
     autres emprunts            55            48           219           217
    Dividendes sur les
     actions privilégiées       18            19            73            75
    Intérêts sur les
     débentures de fiducies
     de capital                 12            12            49            49
    Distributions sur les
     titres de fiducies de
     capital détenus par le
     groupe consolidé à titre
     de placements
     temporaires                (3)           (3)          (12)          (12)
    Autres                       2             1             9             1
    -------------------------------------------------------------------------
                                84            77           338           330
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

                NOTE 6 AUTRES PRODUITS (CHARGES), MONTANT NET

    -------------------------------------------------------------------------
                             Trimestres terminés          Exercices terminés
                                les  31 décembre            les  31 décembre
                              2006          2005          2006          2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Quote-part du bénéfice
     hors exploitation de
     Pargesa                    (2)            -           341            11
    Coûts de restructuration
     - Lifeco                    -             -             -           (22)
    Autres                       4             -             4             -
    -------------------------------------------------------------------------
                                 2             -           345           (11)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    La quote-part du bénéfice hors exploitation de Pargesa inclut un montant
    de 356 M$ qui représente la quote-part revenant à la Société du gain
    réalisé à la cession par le Groupe Bruxelles Lambert de sa participation
    de 25,1 % dans Bertelsmann AG.


                         NOTE 7 RESULTAT PAR ACTION

    Le tableau qui suit présente un rapprochement des numérateurs et des
    dénominateurs du résultat de base et du résultat dilué par action
    ordinaire :

    -------------------------------------------------------------------------
                             Trimestres terminés          Exercices terminés
                                les  31 décembre            les  31 décembre
                              2006          2005          2006          2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net               474           441         2 155         1 661
    Dividendes sur les
     actions privilégiées
     perpétuelles              (19)          (17)          (70)          (55)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net attribuable
     aux actionnaires
     ordinaires                455           424         2 085         1 606
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre pondéré d'actions
     ordinaires en
     circulation (en
     millions)
      - De base              704,8         704,8         704,8         704,8
    Levée d'options
     d'achat d'actions         8,4           8,4           8,4           8,4
    Actions censées être
     rachetées grâce au
     produit de la levée
     des options d'achat
     d'actions                (4,8)         (5,5)         (5,2)         (5,4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre pondéré d'actions
     ordinaires en
     circulation (en
     millions)
      - Dilué                708,4         707,7         708,0         707,8
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


               NOTE 8 REGIMES DE RETRAITE ET AUTRES AVANTAGES
                         COMPLEMENTAIRES DE RETRAITE

    Le coût total des prestations inclus dans les frais d'exploitation se
    présente comme suit :

    -------------------------------------------------------------------------
                             Trimestres terminés          Exercices terminés
                                les  31 décembre            les  31 décembre
                              2006          2005          2006          2005
    -------------------------------------------------------------------------
    Prestations de retraite     28            17            91            74
    Autres avantages
     complémentaires de
     retraite                    4             8            23            44
    -------------------------------------------------------------------------
                                32            25           114           118
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

                             NOTE 9 TITRISATION

    Au cours du quatrième trimestre de 2006, la Société financière IGM Inc.
    (IGM) a titrisé des prêts hypothécaires résidentiels pour un montant de
    285 M$ (2005 - 63 M$) au moyen de ventes à des émetteurs d'effets de
    commerce, qui ont vendu à leur tour des titres à des investisseurs et ont
    reçu un produit en espèces d'un montant net de 283 M$ (2005 - 63 M$). Les
    droits conservés par IGM dans les prêts titrisés sont évalués à 26 M$
    (2005- 10 M$). Un gain avant impôts de 4 M$ (2005 - un gain de 1 M$)
    réalisé à la vente a été constaté au poste Revenu de placement net dans
    les états financiers consolidés des résultats.

    Au cours de l'exercice terminé le 31 décembre 2006, la Société financière
    IGM Inc. (IGM) a titrisé des prêts hypothécaires résidentiels pour un
    montant de 1 311 M$ (2005 - 252 M$) au moyen de ventes à des émetteurs
    d'effets de commerce, qui ont vendu à leur tour des titres à des
    investisseurs et ont reçu un produit en espèces d'un montant net de
    1 302 M$ (2005 - 251 M$). Les droits conservés par IGM dans les prêts
    titrisés sont évalués à 43 M$ (2005- 16 M$). Un gain avant impôts de 5 M$
    (2005 - un gain de 4 M$) réalisé à la vente a été constaté au poste
    Revenu de placement net dans les états financiers consolidés des
    résultats.

                       NOTE 10 INFORMATION SECTORIELLE

    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Trimestre terminé                                Par-
     le 31 décembre 2006      Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes            6 253         -         -         -     6 253
      Revenu de placement net  1 494        50         -       (20)    1 524
      Honoraires                 706       628         -       (15)    1 319
    -------------------------------------------------------------------------
                               8 453       678         -       (35)    9 096
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Sinistres                6 677         -         -         -     6 677
      Commissions                402       219         -       (14)      607
      Frais d'exploitation       665       148         -        15       828
      Frais de financement        50        22         -        12        84
    -------------------------------------------------------------------------
                               7 794       389         -        13     8 196
    -------------------------------------------------------------------------
                                 659       289         -       (48)      900
    Quote-part du bénéfice
     de la société affiliée        -         -        32         -        32
    Autres produits
     (charges), montant net        -         -        (2)        4         2
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant les
     postes suivants :           659       289        30       (44)      934
    Impôts sur les bénéfices     124        89         -        (3)      210
    Part des actionnaires
     sans contrôle               190        89         -       (29)      250
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au bénéfice
     net consolidé               345       111        30       (12)      474
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Trimestre terminé                                Par-
     le 31 décembre 2005      Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes            4 528         -         -       -     4 528
      Revenu de placement net  1 374        47         -     (17)    1 404
      Honoraires                 616       561         -     (17)    1 160
    -------------------------------------------------------------------------
                               6 518       608         -     (34)    7 092
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Sinistres                4 888         -         -       -     4 888
      Commissions                330       189         -     (17)      502
      Frais d'exploitation       605       141         -      15       761
      Frais de financement        41        22         -      14        77
    -------------------------------------------------------------------------
                               5 864       352         -      12     6 228
    -------------------------------------------------------------------------
                                 654       256         -     (46)      864
    Quote-part du bénéfice
     de la société affiliée        -         -        39       -        39
    Autres produits
     (charges), montant net        -         -         -       -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant les
     postes suivants :           654       256        39     (46)      903
    Impôts sur les bénéfices     160        78         -       1       237
    Part des actionnaires
     sans contrôle               174        77         -     (26)      225
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au bénéfice
     net consolidé               320       101        39     (19)      441
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Exercice terminé                                 Par-
     le 31 décembre 2006      Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes           18 724         -         -         -    18 724
      Revenu de placement net  5 910       212         -       (86)    6 036
      Honoraires               2 688     2 392         -       (50)    5 030
    -------------------------------------------------------------------------
                              27 322     2 604         -      (136)   29 790
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Sinistres               20 508         -         -         -    20 508
      Commissions              1 401       833         -       (50)    2 184
      Frais d'exploitation     2 507       573         -        56     3 136
      Frais de financement       202        88         -        48       338
    -------------------------------------------------------------------------
                              24 618     1 494         -        54    26 166
    -------------------------------------------------------------------------
                               2 704     1 110         -      (190)    3 624
    Quote-part du bénéfice
     de la société affiliée        -         -       126         -       126
    Autres produits
     (charges), montant net        -         -       341         4       345
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant les
     postes suivants :         2 704     1 110       467      (186)    4 095
    Impôts sur les bénéfices     615       331         -        (9)      937
    Part des actionnaires
     sans contrôle               770       345         -      (112)    1 003
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au bénéfice
     net consolidé             1 319       434       467       (65)    2 155
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sur la mesure du résultat
    -------------------------------------------------------------------------
    Exercice terminé                                 Par-
     le 31 décembre 2005      Lifeco       IGM   jointco    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
      Revenu-primes           16 058         -         -       -     16 058
      Revenu de placement net  5 389       183         -     (80)     5 492
      Honoraires               2 424     2 164         -     (54)     4 534
    -------------------------------------------------------------------------
                              23 871     2 347         -    (134)    26 084
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges
      Sinistres               17 435         -         -       -     17 435
      Commissions              1 284       726         -     (54)     1 956
      Frais d'exploitation     2 454       555         -      54      3 063
      Frais de financement       187        90         -      53        330
    -------------------------------------------------------------------------
                              21 360     1 371         -      53     22 784
    -------------------------------------------------------------------------
                               2 511       976         -    (187)     3 300
    Quote-part du bénéfice
     de la société affiliée        -         -       121       -        121
    Autres produits
     (charges), montant net      (22)        -        11       -        (11)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice avant les
     postes suivants :         2 489       976       132    (187)     3 410
    Impôts sur les bénéfices     601       292         -      (7)       886
    Part des actionnaires
     sans contrôle               661       302         -    (100)       863
    -------------------------------------------------------------------------
    Contribution au bénéfice
     net consolidé             1 227       382       132     (80)     1 661
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

                            NOTE 11 ACQUISITIONS

    a) Le 24 avril 2006, Crown, Compagnie d'Assurance-Vie (Crown Vie) a
       signifié un avis, conformément aux modalités de l'acquisition en 1999
       de la plupart des affaires d'assurance de Crown Vie par la Canada-Vie,
       amorçant un processus en vertu duquel la Canada-Vie pourrait être
       tenue d'acquérir les actions ordinaires de Crown Vie. Cette opération
       devrait se réaliser au deuxième trimestre de 2007 et ne devrait pas
       avoir d'incidence importante sur la situation financière de la
       Société.

    b) Au cours du deuxième trimestre de 2006, la Canada-Vie, par
       l'intermédiaire de Canada Life Limited, sa filiale en propriété
       exclusive au Royaume-Uni, a conclu une entente visant l'acquisition du
       bloc d'affaires de produits de rentes immédiates sans participation de
       The Equitable Life Assurance Society au Royaume-Uni. En vertu de cette
       entente, Canada Life Limited a pris en charge ce bloc d'affaires en
       date du 1er janvier 2006, sur la base d'une entente de réassurance à
       caractère indemnitaire. Le transfert a eu lieu le 9 février 2007.
       L'opération a donné lieu à une augmentation des fonds détenus par des
       assureurs cédants et à une hausse correspondante du passif relatif aux
       titulaires de polices chiffrée à 10,2 G$ (4,5 G livres sterling) au
       bilan consolidé au 31 décembre 2006.

    c) Le 22 septembre 2006, la Corporation financière Mackenzie a acquis
       l'actif de Cundill Investment Research Ltd. Et de ses entités
       affiliées (Groupe Cundill) pour une contrepartie en espèces incluant
       les frais de l'opération et les frais connexes. Une contrepartie
       conditionnelle sera exigible si certains objectifs liés aux revenus
       futurs et à l'actif géré sont atteints et un montant a été place en
       main tierce. Le total de la contrepartie conditionnelle ne peut être
       déterminé pour le moment. Si une contrepartie supplémentaire devient
       exigible, elle sera comptabilisée à titre de coût additionnel lié à
       l'achat.

       L'acquisition a été comptabilisée selon la méthode de l'acquisition et
       les résultats du Groupe Cundill ont été inclus dans les états
       financiers consolidés à compter de la date d'acquisition.

       Le prix d'achat a été provisoirement réparti entre les actifs
       incorporels et sera fixé dès que la Corporation financière Mackenzie
       aura recueilli tous les renseignements importants jugés nécessaires
       pour finaliser la répartition.

    d) Le 2 octobre 2006, GWL&A a acquis de La Métropolitaine, Compagnie
       d'Assurance-Vie et ses sociétés affiliées (MetLife) plusieurs parties
       des activités de celles-ci dans les secteurs des régimes 401(k) de
       petite et de moyenne taille à service complet ainsi qu'une partie de
       leurs activités liées aux régimes à prestations déterminées.
       L'acquisition englobe le réseau de distribution spécialisé connexe,
       qui est constitué de grossistes, de directeurs des relations et
       d'associés aux ventes. En vertu de l'entente conclue aux fins de cette
       acquisition, GWL&A a pris en charge, en date du 2 octobre 2006, les
       activités relatives au compte général suivant la méthode de
       coassurance, et les activités relatives aux fonds distincts totalisant
       1,7 G$ (1,5 G$ US) du passif relatif aux titulaires de polices suivant
       la méthode de coassurance modifiée. Des mesures ont été prises pour
       transférer les polices à GWL&A; le transfert devrait s'effectuer sur
       une période de trois ans.

       En vertu de l'entente suivant la méthode de coassurance modifiée,
       MetLife conserve environ 2,6 G$ (2,3 G$ US) d'actifs et de passifs des
       fonds distincts, mais cède à GWL&A la totalité des profits et des
       pertes ainsi que les flux de trésorerie connexes. En outre, GWL&A
       recevra des honoraires en contrepartie de services administratifs et
       de tenue de dossiers sur une tranche d'environ 3,9 G$ (3,4 G$ US) des
       comptes de participants.

    e) Le 30 novembre 2006, Lifeco a acquis la totalité des actions
       ordinaires en circulation d'Indiana Healthcare Network, Inc.

    f) Le 29 décembre 2006, GWL&A a acquis le portefeuille groupé à service
       complet de régimes à cotisations déterminées de U.S. Bank. Les
       activités acquises ont principalement trait à la gestion de régimes de
       retraite 401(k) et représentent un actif de plus de 10,5 G$ (9,0 G$
       US). L'acquisition englobe les directeurs des relations de même que
       les spécialistes des ventes et du service à la clientèle.

    g) En 2005, la Canada-Vie, par l'intermédiaire de sa filiale en propriété
       exclusive au Royaume-Uni, Canada Life Limited, a acquis des actifs et
       des passifs se rapportant au bloc d'affaires de produits de rentes
       immédiates en vigueur de Phoenix and London Assurance Limited, une
       unité de Resolution Life Group au Royaume-Uni. L'opération s'est
       traduite par une augmentation de l'actif investi et par une hausse
       correspondante de 4,4 G$ du passif relatif aux titulaires de polices
       dans les bilans consolidés.


                      NOTE 12 OPERATION DE REASSURANCE

    Au troisième trimestre de 2006, GWL&A s'est réapproprié une entente de
    réassurance visant certains blocs de produits de rentes collectives. Les
    primes de 562 M$ que GWL&A s'est réappropriées dans le cadre de
    l'opération ont été comptabilisées comme une augmentation du revenu-
    primes dans l'état consolidé des résultats, accompagnée d'une
    augmentation correspondante au titre de la variation des provisions
    techniques. Dans le bilan consolidé, cette opération a entraîné une
    baisse de 582 M$ au titre des fonds détenus en vertu de contrats de
    réassurance, accompagnée d'une hausse correspondante des provisions
    mathématiques.

    En 2006, la Great-West et la London Life se sont réapproprié une part de
    50 % d'une entente de réassurance visant certains blocs de produits
    d'assurance-collective et d'assurance-invalidité. Les primes de 1 560 M$
    liées à l'opération ont été comptabilisées comme une augmentation du
    revenu-primes dans l'état consolidé des résultats, accompagnée d'une
    augmentation correspondante au titre de la variation des provisions
    techniques et de la provision pour sinistres. Dans le bilan consolidé,
    cette opération a entraîné une baisse de 1 671 M$ au titre des fonds
    détenus en vertu de contrats de réassurance, accompagnée d'une hausse
    correspondante des provisions mathématiques.


                        NOTE 13 EVENEMENT POSTERIEUR

    Le 1er février 2007, Lifeco a annoncé qu'elle avait conclu des ententes
    avec Marsh & McLennan Companies, Inc., aux termes desquelles Lifeco fera
    l'acquisition des affaires de gestion d'actifs de Putnam Investments
    Trust (Putnam) et la Great-West obtiendra la participation de 25 % de
    Putnam dans T.H. Lee Partners pour environ 410 M$ (350 M$ US). Les
    parties exerceront le choix prévu à l'article 338(h)(10) du U.S. Internal
    Revenue Code, qui se traduira par une économie d'impôts que Lifeco a
    l'intention de titriser pour environ 644 M$ (550 M$ US). Les opérations
    visées par l'entente représentent une valeur globale d'environ 4,6 G$
    (3,9 G$ US).

    L'opération sera financée à même les ressources internes ainsi que par
    l'émission d'actions ordinaires de Lifeco d'un montant maximal de 1,2 G$,
    l'émission de débentures et de titres hybrides, une facilité de crédit
    bancaire et la titrisation de l'économie d'impôts découlant de
    l'acquisition. La conclusion de l'opération est prévue pour le deuxième
    trimestre de 2007, sous réserve de l'approbation des organismes de
    réglementation et de certaines autres conditions.
    




Renseignements :

Renseignements: M. Edward Johnson, Premier vice-président,
avocat-conseil et secrétaire, (514) 286-7400


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