Cascades annonce ses résultats pour 2007



    KINGSEY FALLS, QC, le 27 fév. /CNW Telbec/ - Pour l'exercice terminé le
31 décembre 2007, Cascades inc. (CAS à la Bourse de Toronto) annonce un
bénéfice net non vérifié de 95 millions $ (0,95 $ par action), ce qui se
compare à un bénéfice net de 3 millions $ (0,04 $ par action) pour la période
correspondante de 2006. En excluant les éléments spécifiques(1), le bénéfice
net de 2007 s'élève à 22 millions $ (0,22 $ par action), lequel se compare à
un bénéfice net de 52 millions $ (0,64 $ par action) en 2006.
    Pour le quatrième trimestre terminé le 31 décembre 2007, le bénéfice net
se chiffre à 12 millions $ (0,12 $ par action) comparativement à une perte
nette de 46 millions $ (0,56 $ par action) pour le quatrième trimestre terminé
le 31 décembre 2006. En excluant les éléments spécifiques(1), le bénéfice net
s'élève à 1 million $ (0,01 $ par action) en comparaison d'un bénéfice net de
13 millions $ (0,16 $ par action) pour le trimestre correspondant de 2006.

    
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    Faits saillants financiers

    Renseignements consolidés choisis(2)
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf les montants      ----------------- -------------------------------
     par action)              2007      2006   T4/2007   T4/2006   T3/2007
    ----------------------------------------- -------------------------------

    Ventes                   3 929     3 278       937       843       984
    Bénéfice d'exploitation
     avant amortissement
     (BEAA)(1)                 352       257        68        23        93
    Bénéfice d'exploitation
     (perte) des activités
     maintenues                144        96        19       (17)       38
    Bénéfice net
     (perte nette)              95         3        12       (46)       16
       par action ordinaire   0,95 $    0,04 $    0,12 $   (0,56) $   0,16 $
    Marge brute
     d'autofinancement
     des activités
     maintenues(1)             178       183        36        32        55
       par action
        ordinaire(1)          1,79 $    2,26 $    0,36 $    0,39 $    0,56 $

    Excluant les éléments
     spécifiques(1)
      Bénéfice
       d'exploitation avant
       amortissement (BEAA)    350       315        82        77        95
      Bénéfice
       d'exploitation des
       activités maintenues    142       154        33        37        40
      Bénéfice net              22        52         1        13         9
        par action ordinaire  0,22 $    0,64 $    0,01 $    0,16 $    0,09 $
      Marge brute
       d'autofinancement des
       activités maintenues    202       196        49        40        56
        par action ordinaire  2,03 $    2,42 $    0,49 $    0,49 $    0,57 $
    ----------------------------------------- -------------------------------

    Note 1 - voir la section "Information supplémentaire sur les mesures
    non conformes aux PCGR".
    Note 2 - non vérifiés mais redressés afin d'exclure les activités
    abandonnées.

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    Autres faits saillants 2007

    - Amélioration des résultats d'exploitation comparativement à 2006
      principalement en raison de l'acquisition stratégique du solde de 50 %
      de Norampac et des prix généralement en hausse, ce qui a plus que
      contrebalancé l'incidence négative de près de 150 millions $ associé à
      la hausse des coûts des papiers recyclés et de la pâte ainsi qu'à
      l'appréciation du $CAN.

    - Cascades a fixé la portion restante de sa dette libellée en $US
      permettant de sécuriser un gain sur devises étrangères.

    - Cascades continue d'exécuter son plan d'action:
        - Vente de deux unités qui avaient auparavant été fermées
          indéfiniment, d'une usine et d'une coentreprise non stratégiques;
        - Fusion récemment approuvée des activités européennes de carton
          plat recyclé avec celles de Reno de Medici S.p.A. qui entrera en
          vigueur le 1er mars 2008.

    - Demande vigoureuse pour la marque Cascades dans le marché du détail des
      papiers tissu et pour notre papier fin 100 % recyclé avec des
      augmentations respectives des ventes de 60 % et 228 %.

    - Les actions de Cascades sont retirées de l'indice de l'industrie des
      produits forestiers et papetiers pour être reclassées dans l'industrie
      des contenants et de l'emballage au sein de l'indice composé S&P/TSX.
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    Commentant les résultats trimestriels, M. Alain Lemaire, président et chef
de la direction, a déclaré : "En raison de l'appréciation rapide du dollar
canadien et des coûts croissants de la fibre, l'année 2007 a définitivement
représenté un défi pour Cascades. Toutefois, malgré ces forts vents
contraires, nous gardons le cap sur l'exécution de notre plan stratégique. Au
cours des douze derniers mois, nous avons continué de modifier notre
portefeuille d'actifs, d'implanter des restructurations, et avons annoncé la
fusion avec Reno de Medici en Europe. Ainsi, grâce à ces changements et à
l'acquisition de Norampac à la fin de 2006, Cascades est maintenant en
meilleure position opérationnelle et financière pour poursuivre sa
transformation."

    Période de trois mois terminée le 31 décembre 2007
    --------------------------------------------------

    Les ventes ont augmenté de 11 % au quatrième trimestre de 2007 pour
atteindre 937 millions $ comparativement à 843 millions $ au cours de la même
période l'année dernière. Le bénéfice d'exploitation s'est chiffré à
19 millions $ en comparaison d'une perte d'exploitation trimestrielle de
17 millions $ l'année dernière.
    Le bénéfice d'exploitation des activités maintenues excluant les éléments
spécifiques s'est élevé à 33 millions $. Les éléments spécifiques incluent
notamment une perte de 10 millions $ sur la vente de l'usine de papier
doublure de Red Rock (Groupe Cartons-caisses), 3 millions $ en coûts de
restructuration et de fermeture à l'égard de l'usine de Red Rock et de l'usine
de papiers fins de St-Jérôme (Groupe Produits Spécialisés), ainsi qu'un gain
de 3 millions $ sur la vente d'une participation non stratégique. Ceci se
compare à un bénéfice d'exploitation des activités maintenues excluant les
éléments spécifiques de 37 millions $ réalisé au cours de la même période
l'année dernière. Le bénéfice net du trimestre inclut une perte après impôts
de 3 millions $ sur la vente de l'usine de papiers fins de Thunder Bay
(activités abandonnées), un gain de change après impôts de 14 millions $ sur
notre dette libellée en dollars US de même qu'un ajustement positif de
10 millions $ des impôts futurs à la suite de la réduction du taux d'impôt
fédéral au Canada.

    Année fiscale terminée le 31 décembre 2007
    ------------------------------------------

    En raison de la hausse des prix de vente et des acquisitions réalisées en
2006, les ventes ont augmenté de 20 % en 2007 pour s'établir à 3,9 milliards
$. Le bénéfice d'exploitation des activités maintenues s'est chiffré à
144 millions $ en comparaison de 96 millions $ l'année dernière.
    Le bénéfice d'exploitation des activités maintenues excluant les éléments
spécifiques s'est chiffré à 142 millions $ comparativement à 154 millions $
l'année dernière. Les éléments spécifiques incluent notamment un gain de
25 millions $ à la suite de la vente de notre participation dans GSD
Packaging, LLC (Groupe Carton Plat), une perte de 10 millions $ sur la vente
de l'usine de Red Rock, de même que 6 millions $ en coûts de restructuration
et de fermeture liés à l'usine de Red Rock et l'usine de papiers fins de
St-Jérôme. Le bénéfice net pour l'année fiscale terminée le 31 décembre 2007
inclut une perte de valeur et des coûts de fermeture après impôts de 6
millions $ pour la Scierie Lemay (activités abandonnées), un gain sur dilution
de 15 millions $, lequel représente l'ajustement de la valeur de notre
participation dans Boralex, un gain de change après impôts de 49 millions $
sur notre dette libellée en dollars US de même qu'un ajustement positif de
16 millions $ des impôts futurs à la suite de la réduction du taux impôt au
Canada et en Allemagne.

    Perspectives
    ------------

    M. Alain Lemaire, président et chef de la direction, a ajouté : "Nous
anticipons que les conditions d'affaires continueront de présenter des défis
au cours de la première moitié de l'année en raison des coûts élevés de la
fibre et de l'environnement économique incertain. Nous allons cependant
maintenir et même accentuer les mesures qui visent à améliorer la
profitabilité, telle que l'amélioration de l'efficacité opérationnelle et de
notre offre de produits. De plus, nous continuerons de mettre l'accent sur les
actifs moins performants avec l'objectif d'atteindre un niveau de
profitabilité acceptable dans un horizon de temps convenable. Comme nous
l'avons fait au cours des trois dernières années, nous poursuivrons de manière
proactive la mise en place de notre plan d'action."

    Dividendes sur les actions ordinaires et rachat dans le cours normal
    --------------------------------------------------------------------

    Le conseil d'administration de Cascades déclare un dividende trimestriel
de 0,04 $ par action, payable le 21 mars 2008 aux actionnaires inscrits, en
fermeture de séance, le 7 mars 2008. Le dividende payé par Cascades est un
dividende désigné à l'égard des modifications proposées dans la loi de l'impôt
sur le revenu ( Loi C-28, Canada). Dans le contexte de son rachat dans le
cours normal des activités, Cascades a procédé au cours du quatrième trimestre
au rachat de 132 200 actions ordinaires à un prix moyen de 8,47 $ pour un
total de 492 700 actions rachetées au cours de l'année fiscale.

    Activités abandonnées
    ---------------------

    Au cours du quatrième trimestre de 2007, l'usine de pâte désencrée
Greenfield S.A.S. située en France et la Scierie Lemay située au Québec ont
été reclassées comme activités abandonnées. Conséquemment, les informations
financières comparatives de 2006 et 2007 ont été redressées pour tenir compte
de ce changement.

    Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux PCGR

    Le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice
d'exploitation, la marge brute d'autofinancement et la marge brute
d'autofinancement par action ne sont pas des mesures de performance définies
par les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR). La
compagnie inclut le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice
d'exploitation, la marge brute d'autofinancement et la marge brute
d'autofinancement par action parce que son équipe de direction utilise ces
mesures afin d'évaluer la performance opérationnelle et financière de ses
secteurs. De plus, la compagnie croit que ces indicateurs procurent des
mesures additionnelles souvent utilisées par les investisseurs pour évaluer la
performance opérationnelle et la capacité d'une compagnie de respecter ses
obligations financières. Toutefois, le bénéfice d'exploitation avant
amortissement, le bénéfice d'exploitation, la marge brute d'autofinancement et
la marge brute d'autofinancement par action ne représentent pas, et ne doivent
aucunement être utilisés à titre de remplacement pour, le bénéfice net ou les
flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation en vertu des PCGR
canadiens. En outre, ces mesures n'indiquent pas nécessairement que les flux
de trésorerie seront suffisants pour subvenir à nos besoins en liquidités. De
plus, nos définitions du bénéfice d'exploitation avant amortissement, du
bénéfice d'exploitation, de la marge brute d'autofinancement et de la marge
brute d'autofinancement par action peuvent être différentes de celles
utilisées par d'autres compagnies. La marge brute d'autofinancement est
définie comme les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation
tels que définis par les PCGR canadiens excluant la variation des éléments
hors caisse du fonds de roulement, et la marge brute d'autofinancement par
action est déterminée en divisant la marge brute d'autofinancement par le
nombre moyen pondéré d'actions ordinaires de la période.
    Le bénéfice d'exploitation avant amortissement excluant les éléments
spécifiques, le bénéfice d'exploitation excluant certains éléments
spécifiques, le bénéfice net excluant certains éléments spécifiques, le
bénéfice net par action ordinaire excluant certains éléments spécifiques, la
marge brute d'autofinancement excluant certains éléments spécifiques et la
marge brute d'autofinancement par action excluant certains éléments
spécifiques ne sont pas des mesures reconnues selon les PCGR. La compagnie
croit qu'il est utile pour les investisseurs d'être informés des éléments
spécifiques qui ont influé positivement ou négativement sur les mesures
qu'elle applique en conformité avec les PCGR, et que les mesures non conformes
aux PCGR mentionnées précédemment procurent aux investisseurs une mesure de
performance permettant de comparer ses résultats entre les périodes sans tenir
compte de ces éléments spécifiques. Les mesures de la compagnie qui excluent
certains éléments spécifiques n'ont aucune signification normalisée prescrite
par les principes comptables généralement reconnus et ne sont pas
nécessairement comparables à des mesures similaires présentées par d'autres
entreprises; par conséquent, elles ne doivent pas être prises en compte
isolément.
    Par définition, les éléments spécifiques comprennent les dévaluations
d'actifs, les fermetures d'installations ou de machines, les frais liés à la
restructuration de la dette, les gains ou pertes sur disposition d'unités
d'exploitation, les gains ou pertes non matérialisés sur instruments
financiers dérivés qui ne peuvent bénéficier de la comptabilité de couverture,
les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et tout autre élément
important de nature inhabituelle ou non répétitive. Le bénéfice net, qui est
une mesure de performance définie par les PCGR canadiens, est rapproché
ci-dessous au bénéfice d'exploitation ainsi qu'au bénéfice d'exploitation
excluant certains éléments spécifiques et au bénéfice d'exploitation avant
amortissement excluant les éléments spécifiques.

    (en millions de         ------------------ ------------------------------
     dollars canadiens)       2007      2006   T4/2007   T4/2006   T3/2007
    ------------------------------------------ ------------------------------

    Bénéfice net
     (perte nette)              95         3        12       (46)       16
    Perte nette généré
     par les activités
     abandonnées                19        16        11         9         6
    Part des actionnaires
     sans contrôle               3         -         1         -         1
    Part des résultats des
     compagnies satellites     (27)       (8)       (4)       (2)       (2)
    Charge (recouvrement)
     d'impôts sur les
     bénéfices                  13         6        (7)      (10)        5
    Perte (gain) de change
     sur la dette à
     long terme                (59)        -       (16)       14       (14)
    Intérêts débiteurs         102        79        24        18        26
                            ------------------ ------------------------------

    Bénéfice (perte)
     d'exploitation            144        96        19       (17)       38
    Eléments spécifiques :
    Ajustement d'inventaire
     résultant de
     l'acquisition de
     Norampac                    6         -         -         -         -
    Perte (gain) sur
     dispositions et
     autres                    (17)       (4)        7         -         -
    Perte de valeur sur
     immobilisations
     corporelles                 3        47         2        40         -
    Coûts de fermeture et
     de restructuration          6        20         3        12         1
    Perte (gain) non
     réalisé sur
     instruments financiers      -        (5)        2         2         1
                            ------------------ ------------------------------
                                (2)       58        14        54         2
                            ------------------ ------------------------------

    Bénéfice d'exploitation
     excluant les éléments
     spécifiques               142       154        33        37        40

    Amortissement              208       161        49        40        55
                            ------------------ ------------------------------

    Bénéfice d'exploitation
     avant amortissement -
     excluant les éléments
     spécifiques               350       315        82        77        95
    ------------------------------------------ ------------------------------
    ------------------------------------------ ------------------------------


    Dans le tableau ci-dessous, le bénéfice net et le bénéfice net par action
sont rapprochés au bénéfice net excluant les éléments spécifiques et au
bénéfice net par action excluant les éléments spécifiques :

                            -------------------------------------------------
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf les montants
     par action)                        Bénéfice net (perte nette)
    -------------------------------------------------------------------------
                              2007      2006   T4/2007   T4/2006   T3/2007
                            ------------------ ------------------------------

    Selon les PCGR              95         3        12       (46)       16
    Eléments spécifiques :       -         -
    Ajustement d'inventaire
     résultant de
     l'acquisition
     de Norampac                 6         -         -         -         -
    Perte (gain) sur
     dispositions et
     autres                    (17)       (4)        7         -         -
    Perte de valeur sur
     immobilisations
     corporelles                 3        47         2        40         -
    Coûts de fermeture et
     de restructuration          6        20         3        12         1
    Perte (gain) non
     réalisé sur
     instruments financiers      -        (5)        2         2         1
    Perte (gain) de change
     sur la dette à
     long terme                (59)        -       (16)       14       (14)
    Part des résultats des
     compagnies satellites     (15)        -         -         -         -
    Inclus dans les
     activités abandonnées       9        18         7        15         6
    Ajustement du taux
     statutaire d'impôt        (16)       (5)      (10)        -        (3)
    Effets d'impôt sur les
     éléments spécifiques       10       (22)       (6)      (24)        2
                            ------------------ ------------------------------
                               (73)       49       (11)       59        (7)
                            ------------------ ------------------------------

    Excluant les éléments
     spécifiques                22        52         1        13         9
    ------------------------------------------ ------------------------------
    ------------------------------------------ ------------------------------

                            -------------------------------------------------
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf les montants                   Bénéfice net (perte nette)
     par action)                          par action ordinaire(1)
    ----------------------- -------------------------------------------------
                              2007      2006   T4/2007   T4/2006   T3/2007
                            ------------------ ------------------------------

    Selon les PCGR            0,95 $    0,04 $    0,12 $   (0,56)$    0,16 $
    Eléments spécifiques :
    Ajustement d'inventaire
     résultant de
     l'acquisition
     de Norampac              0,04 $       - $       - $       - $       - $
    Perte (gain) sur
     dispostions et
     autres                  (0,09)$   (0,02)$   (0,05)$       - $       - $
    Perte de valeur sur
     immobilisations
     corporelles              0,02 $    0,42 $    0,01 $    0,34 $       - $
    Coûts de fermeture et
     de restructuration       0,04 $    0,18 $    0,02 $    0,11 $    0,01 $
    Perte (gain) non
     réalisé sur
     instruments financiers      - $   (0,05)$    0,01 $    0,01 $    0,01 $
    Perte (gain) de change
     sur la dette à
     long terme              (0,49)$   (0,02)$   (0,14)$    0,14 $   (0,11)$
    Part des résultats des
     compagnies satellites   (0,15)$       - $       -  $      - $       - $
    Inclus dans les
     activités abandonnées    0,06 $    0,15 $    0,04 $    0,12 $    0,05 $
    Ajustement du taux
     statutaire d'impôt      (0,16)$   (0,06)$   (0,10)$       - $   (0,03)$
    Effets d'impôt sur les
     éléments spécifiques
                            ------------------ ------------------------------
                             (0,73)$    0,60 $   (0,11)$    0,72 $   (0,07)$
                            ------------------ ------------------------------

    Excluant les éléments
     spécifiques              0,22 $    0,64 $    0,01 $    0,16 $    0,09 $
    ----------------------- ------------------ ------------------------------
    ----------------------- ------------------ ------------------------------
    Note 1 - les éléments spécifiques par action ordinaire sont calculés sur
    une base après impôt.


    Le tableau suivant rapproche la marge brute d'autofinancement et la marge
brute d'autofinancement par action avec la marge brute d'autofinancement
excluant certains éléments spécifiques et la marge brute d'autofinancement par
action excluant certains éléments spécifiques :

                            -------------------------------------------------
                                      Marge brute d'autofinancement
                            -------------------------------------------------
    (en millions de
     dollars, sauf
     les montants
     par action)              2007      2006   T4/2007   T4/2006   T3/2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Flux de trésorerie
     généré par les
     activités
     d'exploitation             89       216        98       101        24
    Variation des
     éléments hors
     caisse du fonds
     de roulement               89       (33)      (62)      (69)       31
                            ------------------ ------------------------------
    Marge brute
     d'autofinancement         178       183        36        32        55
    Eléments spécifiques :
    Ajustement d'inventaire
     résultant de
     l'acquisition de
     Norampac                    6         -         -         -         -
    Perte (gain) sur
     dispositions et
     autres                     12         -        10         -         -
    Coûts de fermeture et
     de restructuration,
     net des impôts
     exigibles                   6        13         3         8         1
                            ------------------ ------------------------------

    Excluant les éléments
     spécifiques               202       196        49        40        56
    ------------------------------------------ ------------------------------
    ------------------------------------------ ------------------------------

                            -------------------------------------------------
                                 Marge brute d'autofinancement par action
                                                ordinaire
                            -------------------------------------------------
    (en millions de
     dollars, sauf
     les montants
     par action)              2007      2006   T4/2007   T4/2006   T3/2007
    ----------------------- -------------------------------------------------

    Flux de trésorerie
     généré par les
     activités
     d'exploitation
    Variation des
     éléments hors
     caisse du fonds
     de roulement
                            ------------------ ------------------------------
    Marge brute
     d'autofinancement        1,79 $    2,26 $    0,36 $    0,39 $    0,56 $
    Eléments spécifiques :
    Ajustement d'inventaire
     résultant de
     l'acquisition de
     Norampac                 0,06 $       - $       - $       - $       - $
    Perte (gain) sur
     dispositions et
     autre                    0,12 $       - $    0,10 $       - $       - $
    Coûts de fermeture et
     de restructuration,
     net des impôts
     exigibles                0,06 $    0,16 $    0,03 $    0,10 $    0,01 $
                            ------------------ ------------------------------

    Excluant les éléments
     spécifiques              2,03 $    2,42 $    0,49 $    0,49 $    0,57 $
    ----------------------- ------------------ ------------------------------
    ----------------------- ------------------ ------------------------------


    Fondée en 1964, Cascades oeuvre dans les domaines de la fabrication,
de la transformation et de la commercialisation de produits d'emballage et de
papiers tissu composés principalement de fibres recyclées. Cascades regroupe
près de 14 000 femmes et hommes travaillant dans plus d'une centaine d'unités
d'exploitation modernes et flexibles situées en Amérique du Nord et en Europe.
Sa philosophie de gestion, son expérience de plus de 40 ans dans le recyclage,
ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui
lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients. Les actions
de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS.

    Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles
concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations
prospectives au sens de la loi américaine intitulée "Private Securities
Litigation Reform Act of 1995", basées sur les anticipations actuelles.
L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de
risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence
entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon
limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la
demande pour les produits de la Compagnie, l'augmentation des prix de la
matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises,
les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions
générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés
dans les documents déposés par la Compagnie auprès de la "Securities and
Exchange Commission".



    Bilans consolidés
    (en millions de dollars canadiens)

                                            Au 31 décembre  Au 31 décembre
                                                      2007            2006
                                         ------------------------------------
    Actif                                    (non vérifiés)

    Actif à court terme
    Trésorerie et équivalents de trésorerie             25              34
    Comptes débiteurs                                  624             650
    Stocks                                             555             548
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     1 204           1 232
    Immobilisations corporelles                      1 886           2 063
    Actifs intangibles                                 130              91
    Autres actifs                                      237             212
    Ecarts d'acquisition                               312             313
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     3 769           3 911
                                         ------------------------------------
                                         ------------------------------------

    Passif et capitaux propres

    Passif à court terme
    Emprunts et avances bancaires                       47              42
    Comptes fournisseurs et charges à payer            572             607
    Partie à court terme de la dette à long terme        4               9
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       623             658
    Dette à long terme                               1 570           1 657
    Autres passifs                                     377             439
                                         ------------------------------------
                                                     2 570           2 754

    Capitaux propres
    Capital-actions                                    517             517
    Bénéfices non répartis                             725             649
    Autres éléments du résultat étendu                 (43)             (9)
                                         ------------------------------------
                                                     1 199           1 157
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     3 769           3 911
                                         ------------------------------------
                                         ------------------------------------


    Résultats consolidés
    (en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action)
    (non vérifiés)

                                 Pour les périodes      Pour les exercices
                                de 3 mois terminées           terminés
                                  les 31 décembre         les 31 décembre
                                  2007        2006        2007        2006
                          ---------------------------------------------------
                                    (redressés)             (redressés)

    Ventes                         937         843       3 929       3 278
    Coût des produits
     vendus et charges
    Coût des produits
     vendus (excluant
     l'amortissement
     présenté ci-dessous)          764         688       3 201       2 657
    Amortissement                   49          40         208         161
    Frais de vente et
     d'administration               92          78         390         304
    Perte (gain) sur
     dispositions et
     autres                          7           -         (17)         (4)
    Perte de valeur sur
     immobilisations
     corporelles                     2          40           3          47
    Frais de fermeture et
     de restructuration              3          12           6          20
    Perte (gain) sur
     instruments financiers          1           2          (6)         (3)
    -------------------------------------------------------------------------
                                   918         860       3 785       3 182
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte)
     d'exploitation des
     activités poursuivies          19         (17)        144          96

    Intérêts débiteurs              24          18         102          79
    Perte (gain) de change
     sur la dette à
     long terme                    (16)         14         (59)          -
    -------------------------------------------------------------------------
                                    11         (49)        101          17
    Charge (recouvrement)
     d'impôts sur les
     bénéfices                      (9)        (10)         11           6
    Part des résultats des
     compagnies satellites
     et gain sur dilution           (4)         (2)        (27)         (8)
    Part des actionnaires
     sans contrôle                   1           -           3           -
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte
     nette) des activités
     poursuivies                    23         (37)        114          19
    Perte nette générée
     par les activités
     abandonnées                   (11)         (9)        (19)        (16)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte
     nette) pour la période         12         (46)         95           3
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte
     nette) de base et
     dilué des activités
     poursuivies par
     action ordinaire             0,23 $     (0,45)$      1,14 $      0,23 $
                          ---------------------------------------------------
                          ---------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte
     nette) de base et
     dilué par action
     ordinaire                    0,12 $     (0,56)$      0,95 $      0,04 $
                          ---------------------------------------------------
                          ---------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     en circulation         99 231 665  81 358 735  99 329 472  80 941 603
                          ---------------------------------------------------
                          ---------------------------------------------------



    Etat des capitaux propres consolidé
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiés)

                                    Pour l'exercice terminé le 31 décembre
                                                                      2007
                          ---------------------------------------------------
                                                        Autres
                                         Bénéfices     éléments   Avoir des
                              Capital-         non   du résultat    action-
                               actions    répartis      étendu      naires
                          ---------------------------------------------------

    Solde au début de la
     période                       517         649          (9)      1 157
    Impact cumulé de
     l'adoption des
     nouvelles conventions
     comptables                      -           -           1           1
                          ---------------------------------------------------
    Solde redressé, au
     début de la période           517         649          (8)      1 158
    Résultat étendu :
      Bénéfice net pour
       la période                    -          95           -          95
      Variation des écarts
       de conversion cumulés
       des filiales étrangères
       autonomes, nette des
       activités de couverture       -           -         (41)        (41)
      Variation de la juste
       valeur des contrats
       de change à terme
       désignés comme
       éléments de couverture
       de flux de trésorerie,
       nette des impôts y
       afférents et des
       reclassements                 -           -           4           4
      Variation de la juste
       valeur des instruments
       dérivés de marchandises
       désignés comme éléments
       de couverture de flux
       de trésorerie, nette
       des impôts y afférents
       et des reclassements          -           -           2           2
                                                                 ------------
    Résultat étendu de la
     période                                                            60
                                                                 ------------

    Dividendes                       -         (16)          -         (16)
    Ajustement relatif aux
     options d'achat d'actions       2           -           -           2
    Rachat d'actions ordinaires     (2)         (3)          -          (5)

                          ---------------------------------------------------
    Solde à la fin de la
     période                       517         725         (43)      1 199
                          ---------------------------------------------------
                          ---------------------------------------------------


                                    Pour l'exercice terminé le 31 décembre
                                                                      2006
                          ---------------------------------------------------
                          ---------------------------------------------------
                                                        Autres
                                         Bénéfices     éléments   Avoir des
                              Capital-         non   du résultat    action-
                               actions    répartis      étendu      naires
                          ---------------------------------------------------

    Solde au début de la
     période                       264         669         (36)        897
    Résultat étendu :
      Bénéfice net pour
       la période                    -           3           -           3
      Variation des écarts
       de conversion cumulés
       des filiales
       étrangères autonomes,
       nette des activités
       de couverture                 -           -          27          27
                                                                 ------------
    Résultat étendu de la
     période                                                            30
                                                                 ------------

    Dividendes                       -         (13)          -         (13)
    Produit net d'émission
     d'actions                     250          (7)          -         243
    Ajustement relatif aux
     options d'achat d'actions       4           -           -           4
    Rachat d'actions ordinaires     (1)         (3)          -          (4)
                          ---------------------------------------------------
    Solde à la fin de la
     période                       517         649          (9)      1 157
                          ---------------------------------------------------
                          ---------------------------------------------------



    Flux de trésorerie consolidés
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiés)

                                 Pour les périodes      Pour les exercices
                                de 3 mois terminées           terminés
                                  les 31 décembre         les 31 décembre
                                  2007        2006        2007        2006
                          ---------------------------------------------------
                                    (redressés)             (redressés)
    ACTIVITES D'EXPLOITATION
     DES ACTIVITES POURSUIVIES
    Bénéfice net (perte
     nette) des activités
     poursuivies                    23         (37)        114          19
    Ajustements pour :
      Amortissement                 49          40         208         161
      Perte (gain)
       sur dispositions
       et autres                    (3)          -         (29)         (4)
      Perte de valeur sur
       immobilisations
       corporelles                   2          40           3          47
      Frais de fermeture et
       de restructuration            -           3           -           3
      Perte (gain) non
       réalisé sur instruments
       financiers                    2           2           -          (5)
      Perte (gain) de change
       sur la dette à
       long terme                  (16)         14         (59)          -
      Impôts futurs                (13)        (22)        (22)        (28)
      Part des résultats des
       compagnies satellites
       et gain sur dilution         (4)         (2)        (27)         (8)
      Part des actionnaires
       sans contrôle                 1           -           3           -
      Autres                        (5)         (6)        (13)         (2)
    -------------------------------------------------------------------------
                                    36          32         178         183
    Variation des éléments
     hors caisse du fonds
     de roulement                   62          71         (89)         35
    -------------------------------------------------------------------------
                                    98         103          89         218
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
     DES ACTIVITES POURSUIVIES
    Acquisitions
     d'immobilisations
     corporelles                   (60)        (36)       (167)       (110)
    Produit de la cession
     d'immobilisations
     corporelles                     -           -           7           -
    Augmentation des autres
     actifs                          -           -          (3)        (10)
    Acquisitions d'entreprises,
     déduction faite des
     trésoreries acquises            -        (542)        (10)       (572)
    Cession d'entreprise,
     déduction faite de la
     trésorerie cédée                -           -          37           8
    -------------------------------------------------------------------------
                                   (60)       (578)       (136)       (684)
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITES DE FINANCEMENT
     DES ACTIVITES POURSUIVIES
    Emprunts et avances
     bancaires                      (4)        (12)          7          (4)
    Evolution des crédits
     bancaires rotatifs            (25)        252         100         186
    Augmentation des autres
     dettes à long terme             -           -           -           2
    Versements sur les autres
     dettes à long terme            (1)         (2)         (8)         (9)
    Produit net de l'émission
     d'actions ordinaires            -         241           1         242
    Rachat d'actions ordinaires     (1)         (3)         (5)         (4)
    Dividendes                      (4)         (3)        (16)        (13)
    -------------------------------------------------------------------------
                                   (35)        473          79         400
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation nette de la
     trésorerie et des
     équivalents de trésorerie
     des activités poursuivies
     au cours de la période          3          (2)         32         (66)
    Variation nette de la
     trésorerie et des
     équivalents de trésorerie
     des activités abandonnées,
     incluant le produit de
     disposition                    (7)         11         (40)         56
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation nette de la
     trésorerie et des
     équivalents de trésorerie
     au cours de la période         (4)          9          (8)        (10)
    Ecarts de conversion sur
     la trésorerie et les
     équivalents de trésorerie       3           2          (1)          1
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie au début
     de la période                  26          23          34          43
    -------------------------------------------------------------------------

    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie à la fin
     de la période                  25          34          25          34
                          ---------------------------------------------------
                          ---------------------------------------------------


    Information sectorielle choisie
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiée)

                                Pour les périodes       Pour les exercices
                               de 3 mois terminées           terminés
                                  les 31 décembre         les 31 décembre
                                  2007        2006        2007        2006
                          ---------------------------------------------------
                                    (redressés)             (redressés)
    Ventes
    Produits d'emballage
      Carton plat
        Fabrication                178         201         780         727
        Transformation             159         193         671         748
        Eliminations et autres     (22)        (33)       (108)       (116)
                          ---------------------------------------------------
                                   315         361       1 343       1 359
      Cartons-caisses
        Fabrication                143          78         599         333
        Transformation             237         123         984         506
        Eliminations et autres     (98)        (55)       (390)       (239)
                          ---------------------------------------------------
                                   282         146       1 193         600
      Produits spécialisés
        Fabrication                 73          81         318         333
        Transformation              58          58         232         226
        Récupération, pâte
         désencrée et
         éliminations               71          35         284         132
                          ---------------------------------------------------
                                   202         174         834         691

      Eliminations                 (26)        (13)       (108)        (68)
                          ---------------------------------------------------
                                   773         668       3 262       2 582
    Papiers tissu
      Fabrication et
       transformation              171         182         713         727

    Eliminations et autres          (7)         (7)        (46)        (31)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total consolidé                937         843       3 929       3 278
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sectorielle choisie
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiée)

                                Pour les périodes       Pour les exercices
                               de 3 mois terminées           terminés
                                  les 31 décembre         les 31 décembre
                                  2007        2006        2007        2006
                          ---------------------------------------------------
                                    (redressés)             (redressés)
    Bénéfice (perte)
     d'exploitation avant
     amortissement des
     activités poursuivies
     et bénéfice
     d'exploitation des
     activités poursuivies

    Produits d'emballage
      Carton plat
        Fabrication                 (2)          -          (3)          1
        Transformation              13          12          76          62
        Autres                      (2)         (2)         (4)         (6)
                          ---------------------------------------------------
                                     9          10          69          57
      Cartons-caisses
        Fabrication                  5         (40)         59          (8)
        Transformation              19          10          76          45
        Autres                       6           2          17           7
                          ---------------------------------------------------
                                    30         (28)        152          44

      Produits spécialisés
        Fabrication                  -           5           6           1
        Transformation               8           8          26          30
        Récupération,
         pâte désencrée
         et autres                   7           4          27          14
                          ---------------------------------------------------
                                    15          17          59          45

                          ---------------------------------------------------
                                    54          (1)        280         146
    Papiers tissu
      Fabrication et
       transformation               15          24          66         116

    Corporatif                     (1)           -           6          (5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation
     avant amortissement des
     activités poursuivies          68          23         352         257
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement
      Carton plat                  (18)        (17)        (68)        (66)
      Cartons-caisses              (18)        (10)        (68)        (38)
      Produits spécialisés          (7)         (6)        (31)        (28)
      Papiers tissu                 (8)         (9)        (35)        (37)
      Corporatif et
       éliminations                  2           2          (6)          8
                          ---------------------------------------------------
                                   (49)        (40)       (208)       (161)
                          ---------------------------------------------------

    Bénéfice (perte)
     d'exploitation des
     activités poursuivies          19         (17)        144          96
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Information sectorielle choisie
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiée)

                                Pour les périodes       Pour les exercices
                               de 3 mois terminées           terminés
                                  les 31 décembre         les 31 décembre
                                  2007        2006        2007        2006
                          ---------------------------------------------------
                                    (redressés)             (redressés)
    Nouvelles immobilisations
     corporelles
    Produits d'emballage
      Carton plat
        Fabrication                 10           6          23          10
        Transformation              10           5          36          24
                          ---------------------------------------------------
                                    20          11          59          34
      Cartons-caisses
        Fabrication                  9           4          16          13
        Transformation               7           2          14          10
                          ---------------------------------------------------
                                    16           6          30          23
      Produits spécialisés
        Fabrication                  3           4           9          10
        Transformation               4           2          10           6
        Récupération, pâte
         désencrée et autres         5           2           7           5
                          ---------------------------------------------------
                                    12           8          26          21

                          ---------------------------------------------------
                                    48          25         115          78
    Papiers tissu
      Fabrication et
       transformation               17          11          52          27

    Corporatif                       2          (1)          7           3
    -------------------------------------------------------------------------
    Total consolidé                 67          35         174         108
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    La variation des acquisitions de nouvelles immobilisations corporelles
    incluses dans les comptes à payer, a augmenté de 7 M$ en 2007 et a
    diminué de 2 M$ en 2006.


    Information additionnelle
    (en millions de dollars canadiens, sauf les expéditions et les
     informations boursières)
    (non vérifiée)

                                Pour les périodes       Pour les exercices
                               de 3 mois terminées           terminés
                                  les 31 décembre         les 31 décembre
                                  2007        2006        2007        2006
                          ---------------------------------------------------

    Actions ordinaires -
     Bourse de Toronto
                     Haut        10,04 $     14,78 $     15,80 $     14,78 $
                      Bas         7,46 $     12,14 $      7,46 $      9,66 $
                   Volume   11 876 000  12 317 000  63 226 000  31 724 000
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Expéditions de produits
     de fabrication et de
     transformation
     (en milliers de tonnes
     courtes)
    Produits d'emballage
      Carton plat                  292         323       1 202       1 204
      Cartons-caisses              338         178       1 412         742
      Produits spécialisés         110         112         450         457
    Papiers tissu                  115         107         451         443
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    La mention redressée reflète les changements aux chiffres comparatifs
    provenant du reclassement des activités abandonnées.


    Information supplémentaire non conforme aux PCGR

    Le bénéfice d'exploitation avant amortissement et le bénéfice
d'exploitation ne sont pas des mesures de performance définies par les
principes comptables généralement reconnus du Canada ("PCGR"). Cependant, la
direction utilise ces mesures afin d'évaluer la performance opérationnelle et
financière de ses secteurs. De plus, la Compagnie croit que le bénéfice
d'exploitation avant amortissement et le bénéfice d'exploitation procurent des
mesures additionnelles souvent utilisées par les investisseurs pour évaluer la
performance opérationnelle et la capacité d'une compagnie de respecter ses
obligations financières. Toutefois, le bénéfice d'exploitation avant
amortissement et le bénéfice d'exploitation ne représentent pas, et ne doivent
aucunement être utilisés à titre de remplacement pour le bénéfice net ou les
flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation en vertu des PCGR
canadiens. En outre, le bénéfice d'exploitation avant amortissement et le
bénéfice d'exploitation ne sont pas nécessairement des indications que les
flux de trésorerie seront suffisants pour subvenir à nos obligations
financières.
    De plus, notre définition du bénéfice d'exploitation avant amortissement
et du bénéfice d'exploitation peut être différente de celle utilisée par
d'autres compagnies. Ci-dessous, un rapprochement du bénéfice net, mesure de
performance définie par les PCGR canadiens, au bénéfice d'exploitation et au
bénéfice d'exploitation avant amortissement :

                                Pour les périodes       Pour les exercices
                               de 3 mois terminées           terminés
                                  les 31 décembre         les 31 décembre
                                  2007        2006        2007        2006
                          ---------------------------------------------------

    Bénéfice net (perte
     nette) pour la période         12         (46)         95           3
    Perte nette générée par
     les activités abandonnées      11           9          19          16
    Part des actionnaires
     sans contrôle                   1           -           3           -
    Part des résultats des
     compagnies satellites
     et gain sur dilution           (4)         (2)        (27)         (8)
    Charge (recouvrement)
     d'impôts sur les
     bénéfices                      (9)        (10)         11           6
    Perte (gain) de change
     sur la dette à long terme     (16)         14         (59)          -
    Intérêts débiteurs              24          18         102          79
                          ---------------------------------------------------

    Bénéfice (perte)
     d'exploitation des
     activités poursuivies          19         (17)        144          96

    Amortissement                   49          40         208         161
                          ---------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation
     avant amortissement            68          23         352         257
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    




Renseignements :

Renseignements: Média: M. Hubert Bolduc, Vice-président affaires
publiques et communications, (819) 363-5164; Investisseurs: Monsieur Marc
Jasmin, C.M.A., Directeur, relations avec les investisseurs Cascades, (514)
282-2681; Source: Monsieur Christian Dubé, Vice-président et chef de la
direction financière

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Cascades inc.

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