Cascades annonce des résultats annuels en forte hausse

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KINGSEY FALLS, QC, le 26 févr. /CNW Telbec/ - Cascades inc. (CAS à la Bourse de Toronto), chef de file dans la récupération et la fabrication de produits verts d'emballage et de papiers tissu, annonce ses résultats financiers non vérifiés pour les trois mois et l'année fiscale terminés le 31 décembre 2009.

(Tous les montants présentés dans ce communiqué sont en dollars canadiens, à moins d'indication contraire.)

    
    Faits saillants annuels
    -----------------------

    - Bénéfice net excluant les éléments spécifiques de 1,13 $ par action
      (110 millions $) par rapport à un bénéfice net de 0,04 $ par action
      (4 millions $) en 2008. Bénéfice net incluant les éléments spécifiques
      de 0,61 $ par action (60 millions $) par rapport à une perte nette de
      0,55 $ par action (54 millions $) en 2008;

    - Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BAIIA) excluant les
      éléments spécifiques en hausse de 152 % à 465 millions $, le plus élevé
      dans l'histoire de la Compagnie;

    - Marge brute d'autofinancement (ajustée) de 305 millions $ (3,12 $ par
      action) et flux monétaires excédentaires positifs de 149 millions $ en
      2009 comparativement à des flux monétaires excédentaires négatifs de
      79 millions $ en 2008;

    - Dette nette en baisse de 268 millions $ par rapport au 31 décembre
      2008.

    Faits saillants trimestriels
    ----------------------------

    - Bénéfice net excluant les éléments spécifiques de 0,27 $ par action
      (26 millions $) par rapport à un bénéfice net de 0,18 $ par action
      (18 millions $) au cours de la même période l'année dernière. Perte
      nette incluant les éléments spécifiques de 0,42 $ par action
      (41 millions $) par rapport à une perte nette de 0,19 $ par action
      (18 millions $) au T4 2008;

    - Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BAIIA) excluant les
      éléments spécifiques de 110 millions $, en hausse de 15 %
      comparativement au quatrième de 2008;

    - Émissions de billets subordonnés à un taux de rendement moyen de 8 %
      échéant en 2016, 2017 et 2020, pour un total d'environ 1 milliard $
      pour refinancer des billets subordonnés échéant en 2013.

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Sommaire financier
    ------------------

    Renseignements consolidés
     choisis (en millions de
     dollars canadiens, sauf
     les montants par       ------------------- -----------------------------
     action)                   2009      2008   T4/2009   T4/2008   T3/2009
    ------------------------------------------- -----------------------------
                                       Note 2              Note 2

    Ventes                    3 877     4 017       952     1 020       974
    Excluant les éléments
     spécifiques(1)
      Bénéfice
       d'exploitation avant
       amortissement
       (BEAA ou BAIIA)          465       306       110        96       127
      Bénéfice
       d'exploitation des
       activités maintenues     247        93        54        41        74
      Bénéfice net              110         4        26        18        35
        par action
         ordinaire             1,13 $    0,04 $    0,27 $    0,18 $    0,36 $
      Marge brute
       d'autofinancement
       (ajustée) des
       activités maintenues     327       183        77        68        95
         par action
          ordinaire            3,35 $    1,85 $    0,80 $    0,69 $    0,97 $
    Tel que divulgué
    Bénéfice d'exploitation
     avant amortissement
     (BEAA ou BAIIA)(1)         432       229        70        52       129
    Bénéfice (perte)
     d'exploitation
     des activités maintenues   214        16        14        (3)       76
    Bénéfice net (perte
     nette)                      60       (54)      (41)      (18)       34
      par action ordinaire     0,61 $   (0,55)$   (0,42)$   (0,19)$    0,35 $
    Marge brute
     d'autofinancement
     (ajustée) des
     activités maintenues(1)    305       155        62        59        94
      par action
       ordinaire(1)            3,12 $    1,57 $    0,64 $    0,60 $    0,96 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Note 1 - voir la section "Information supplémentaire sur les mesures non
             conformes aux PCGR".
    Note 2 - les résultats de 2008 ont été redressés suite à l'application
             rétrospective du chapitre 3064 du manuel de l'ICCA
    

Commentant les résultats annuels, M. Alain Lemaire, président et chef de la direction, a déclaré : "L'année 2009 a été une année exceptionnelle pour Cascades. Malgré un environnement économique difficile, ayant conduit à une baisse de nos expéditions totales et au repli de nos prix de vente, nos résultats se sont continuellement améliorés et nous avons enregistré le BAIIA annuel le plus élevé de l'histoire de la Compagnie. La faiblesse du dollar canadien et de nos coûts variables au cours de la première moitié de l'année expliquent en partie les résultats obtenus, tout comme la bonne performance des actifs de carton plat, la croissance rapide de la demande pour nos produits verts et un meilleur contrôle de nos coûts.

De plus, je suis très satisfait de la réduction significative du fonds de roulement qui, jumelé à des flux monétaires d'opération plus élevés, a permis de générer les flux monétaires excédentaires pour diminuer la dette et compléter des acquisitions stratégiques. Non seulement avons-nous réduit la dette comparativement à l'année dernière, nous avons aussi diminué notre risque financier en refinancement notre dette à long terme à des taux d'intérêts favorables. Dans l'ensemble, Cascades est maintenant bien positionnée pour poursuivre son développement et conserver un sain bilan financier."

    
    Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le
    ---------------------------------------------------------------
    31 décembre 2009
    ----------------
    

En comparaison avec la période correspondante de l'année dernière, les ventes ont diminué de 7 % pour s'établir à 952 millions $, reflétant une baisse importante de la plupart de nos prix de vente et l'appréciation du dollar canadien, partiellement contrebalancées par une augmentation de 4,5 % de nos expéditions.

Le bénéfice net excluant les éléments spécifiques s'est chiffré à 26 millions $ (0,27 $ par action) au quatrième trimestre de 2009 comparativement à 18 millions $ (0,18 $ par action) pour le trimestre correspondant de 2008. Incluant les éléments spécifiques, la perte nette a atteint 41 millions (0,42 $ par action) par rapport à 18 millions $ (0,19 $ par action) au cours du même trimestre en 2008.

Les résultats d'exploitation se sont améliorés malgré la baisse des ventes. Le bénéfice d'exploitation des activités maintenues excluant les éléments spécifiques a augmenté à 54 millions $ comparativement à 41 millions $ au T4 2008 en raison principalement de la baisse du coût de l'énergie, des meilleurs résultats dans nos opérations de récupération et de carton plat, ainsi que d'un meilleur contrôle de nos coûts. Incluant les éléments spécifiques, le bénéfice d'exploitation des activités maintenues a crû de 17 millions $ pour atteindre 14 millions $ malgré une perte de valeur plus importante au T4 2009.

Les éléments spécifiques ayant affecté le bénéfice d'exploitation du T4 2009 sont les suivants :

    
    - Une perte de valeur de 42 millions $ (dont 37 millions $ reliés à une
      notre usine de pâte de Fjordcell);
    - Un gain non réalisé de 4 millions $ sur des instruments financiers;
    - 2 millions $ de coûts de fermeture et de restructuration.
    

En plus des éléments spécifiques précédents (pour une perte totale de 40 millions $), les éléments spécifiques suivants ont aussi affecté la perte nette du T4 2009 :

    
    - Une perte de change sur la dette à long terme et instruments financiers
      de 37 millions $ (33 millions $ reliés au refinancement de la dette à
      long terme);
    - Une perte de 17 millions $ sur le refinancement de la dette à long
      terme;
    - Un gain de 3 millions $ inclut dans la part des résultats des
      compagnies satellites;
    - Un gain de 2 millions $ en raison de l'ajustement du taux statutaire
      d'impôt.
    

Consulter les deux tableaux qui suivent pour plus d'information sur les mesures conformes et non conformes aux PCGR.

    
    Analyse des résultats pour l'année fiscale terminée le 31 décembre 2009
    -----------------------------------------------------------------------
    

En comparaison avec l'année dernière, les ventes ont diminué de 3 % pour s'établir à 3,9 milliards $, reflétant une baisse de la plupart de nos prix de vente et un repli de 7,5% de nos expéditions qui ont plus que contrebalancé l'impact positif d'un dollar canadien en moyenne plus faible en 2009.

Le bénéfice d'exploitation des activités maintenues excluant les éléments spécifiques a augmenté à 247 millions $ comparativement à 93 millions $ en 2008 principalement en raison de la baisse des coûts des matières premières et de l'énergie, du revirement de nos opérations de carton plat et d'actifs non performants, de la dépréciation du dollar canadien de même que de l'amélioration de notre efficacité opérationnelle. Incluant les éléments spécifiques, le bénéfice d'exploitation des activités maintenues a crû de 198 millions $ pour atteindre 214 millions $.

Le bénéfice net excluant les éléments spécifiques s'est chiffré à 110 millions $ (1,13 $ par action) en 2009 comparativement à 4 millions $ (0,04 $ par action) l'année dernière. Incluant les éléments spécifiques, le bénéfice net a atteint 60 millions (0,61$ par action) par rapport à une perte nette de 54 millions $ (0,55 $ par action) en 2008.

La dette nette a diminué de 268 millions par rapport au 31 décembre 2009 et le ratio de dette nette sur le BAIIA excluant les éléments spécifiques des douze derniers mois est passé de 5,9x au cours du quatrième trimestre de 2008 à 3,3x au quatrième trimestre de 2009.

    
    Perspectives à court terme
    --------------------------
    

M. Alain Lemaire a ajouté : " En ce qui concerne le premier trimestre de 2010, nous prévoyons bénéficier de l'amélioration continue de la demande et de l'implantation d'augmentations de prix de vente dans la majorité de nos secteurs. Toutefois, nous anticipons une certaine pression sur notre rentabilité à court terme en raison de la hausse significative des coûts de la fibre recyclée.

Du point de vue financier, nonobstant l'amélioration de notre flexibilité et de nos ratios en 2009, nous entendons maintenir notre objectif de réduction de notre fonds de roulement en fonction de ventes et notre approche prudente quant aux investissements en capital en 2010. Nous visons ainsi générer approximativement 100 millions $ de flux monétaires excédentaires annuellement. Finalement, nous poursuivrons nos efforts pour se départir de nos actifs non stratégiques ou non performants."

    
    Dividendes sur les actions ordinaires et rachat dans le cours normal
    --------------------------------------------------------------------
    

Le conseil d'administration de Cascades déclare un dividende trimestriel de 0,04 $ par action, payable le 23 mars 2010 aux actionnaires inscrits, en fermeture de séance, le 10 mars 2010. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la loi de l'impôt sur le revenu (Loi C-28, Canada). De plus, à l'intérieur de son programme de rachat dans le cours normal des activités, Cascades a procédé au rachat de 138 300 actions à un coût moyen de 7,93 $ au cours du quatrième trimestre de 2009. En 2009, Cascades a racheté 1 340 318 actions ordinaires à un prix moyen de 3,04 $ pour un montant approximatif de 4,1 millions $.

Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux PCGR

Le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, le bénéfice d'exploitation, la marge brute d'autofinancement et la marge brute d'autofinancement par action ne sont pas des mesures de performance définies par les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR). La compagnie inclut le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, le bénéfice d'exploitation, la marge brute d'autofinancement et la marge brute d'autofinancement par action parce que son équipe de direction utilise ces mesures afin d'évaluer la performance opérationnelle et financière de ses secteurs. De plus, la compagnie croit que ces indicateurs procurent des mesures additionnelles souvent utilisées par les investisseurs pour évaluer la performance opérationnelle et la capacité d'une compagnie de respecter ses obligations financières. Toutefois, le bénéfice d'exploitation avant amortissement, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, le bénéfice d'exploitation, la marge brute d'autofinancement et la marge brute d'autofinancement par action ne représentent pas, et ne doivent aucunement être utilisés à titre de remplacement pour, le bénéfice net ou les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation en vertu des PCGR canadiens. En outre, ces mesures n'indiquent pas nécessairement que les flux de trésorerie seront suffisants pour subvenir à nos besoins en liquidités. De plus, nos définitions du bénéfice d'exploitation avant amortissement, du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, du bénéfice d'exploitation, de la marge brute d'autofinancement et de la marge brute d'autofinancement par action peuvent être différentes de celles utilisées par d'autres compagnies. La marge brute d'autofinancement est définie comme les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation tels que définis par les PCGR canadiens excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement, et la marge brute d'autofinancement par action est déterminée en divisant la marge brute d'autofinancement par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires de la période.

Le bénéfice d'exploitation avant amortissement excluant les éléments spécifiques, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement excluant les éléments spécifiques, le bénéfice d'exploitation excluant certains éléments spécifiques, le bénéfice net excluant certains éléments spécifiques, le bénéfice net par action ordinaire excluant certains éléments spécifiques, la marge brute d'autofinancement excluant certains éléments spécifiques et la marge brute d'autofinancement par action excluant certains éléments spécifiques ne sont pas des mesures reconnues selon les PCGR. La compagnie croit qu'il est utile pour les investisseurs d'être informés des éléments spécifiques qui ont influé positivement ou négativement sur les mesures qu'elle applique en conformité avec les PCGR, et que les mesures non conformes aux PCGR mentionnées précédemment procurent aux investisseurs une mesure de performance permettant de comparer ses résultats entre les périodes sans tenir compte de ces éléments spécifiques. Les mesures de la compagnie qui excluent certains éléments spécifiques n'ont aucune signification normalisée prescrite par les principes comptables généralement reconnus et ne sont pas nécessairement comparables à des mesures similaires présentées par d'autres entreprises; par conséquent, elles ne doivent pas être prises en compte isolément.

Par définition, les éléments spécifiques comprennent les dévaluations d'actifs, les fermetures d'installations ou de machines, les frais liés à la restructuration de la dette, les gains ou pertes sur disposition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes non matérialisés sur instruments financiers dérivés qui ne peuvent bénéficier de la comptabilité de couverture, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et tout autre élément important de nature inhabituelle ou non répétitive.

Le bénéfice net, qui est une mesure de performance définie par les PCGR canadiens, est rapproché ci-dessous au bénéfice d'exploitation ainsi qu'au bénéfice d'exploitation excluant certains éléments spécifiques et au bénéfice d'exploitation avant amortissement excluant les éléments spécifiques ou au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement excluant les éléments spécifiques :

    
    (en millions de           ----------------- -----------------------------
     dollars canadiens)        2009      2008   T4/2009   T4/2008   T3/2009
    ------------------------------------------- -----------------------------
                                       Note 2              Note 2

    Bénéfice net (perte nette)   60       (54)      (41)      (18)       34
    Bénéfice net généré par
     les activités abandonnées    -       (18)        -         -         -
    Part des actionnaires sans
     contrôle                    (1)        2         -         -         -
    Part des résultats des
     compagnies satellites      (17)       (8)       (7)       (2)       (3)
    Charge (recouvrement)
     d'impôts sur les
     bénéfices                   23       (32)      (16)      (12)       17
    Perte de change sur la
     dette à long terme et
     instruments financiers      45        26        37         6         3
    Gain sur achat de
     billets subordonnés        (14)       (2)        -        (2)        -
    Perte sur le
     refinancement de la
     dette à long terme          17         -        17         -         -
    Intérêts débiteurs          101       102        24        25        25
                              ----------------- -----------------------------
    Bénéfice d'exploitation     214        16        14        (3)       76
    Éléments spécifiques :
    Ajustement d'inventaire
     résultant d'acquisition
     d'entreprise                 -         2         -         -         -
    Perte sur cession et
     autres                       1         5         -         -         -
    Perte de valeur              46        16        42        13         1
    Coûts de fermeture et de
     restructuration             12        27         2        10         5
    Perte (gain) non réalisée
     sur instruments
     financiers                 (26)       27        (4)       21        (8)
                              ----------------- -----------------------------
                                 33        77        40        44        (2)
                              ----------------- -----------------------------
    Bénéfice d'exploitation
     excluant les éléments
     spécifiques                247        93        54        41        74

    Amortissement               218       213        56        55        53
                              ----------------- -----------------------------
    Bénéfice d'exploitation
     avant amortissement
     (BEAA) - excluant les
     éléments spécifiques1      465       306       110        96       127
    ------------------------------------------- -----------------------------
    ------------------------------------------- -----------------------------
    Note 1 - fait également référence au bénéfice avant intérêts, impôts et
             amortissement (BAIIA)

    Note 2 - les résultats de 2008 ont été redressés suite à l'application
             rétrospective du chapitre 3064 du manuel de l'ICCA
    

Dans le tableau ci-dessous, le bénéfice net et le bénéfice net par action sont rapprochés au bénéfice net excluant les éléments spécifiques et au bénéfice net par action excluant les éléments spécifiques :

    
    (en millions de dollars -------------------------------------------------
     canadiens, sauf les
     montants par action)                Bénéfice net (perte nette)
    -------------------------------------------------------------------------
                               2009      2008   T4/2009   T4/2008   T3/2009
                            ------------------- -----------------------------
                                       Note 2              Note 2

    Selon les PCGR               60       (54)      (41)      (18)       34
    Éléments spécifiques :        -         -
    Ajustement d'inventaire
     résultant d'acquisition
     d'entreprise                 -         2         -         -         -
    Perte sur cession et
     autres                       1         5         -         -         -
    Perte de valeur              46        16        42        13         1
    Coûts de fermeture et
     de restructuration          12        27         2        10         5
    Perte (gain) non réalisée
     sur instruments
     financiers                 (26)       27        (4)       21        (8)
    Perte sur le
     refinancement de la
     dette à long terme          17         -        17         -         -
    Gain sur achat de
     billets subordonnés        (14)       (2)        -        (2)        -
    Perte de change sur la
     dette à long terme et
     instruments financiers      45        26        37         6         3
    Part des résultats des
     compagnies satellites       (5)        -        (3)        -         -
    Gain inclus dans les
     activités abandonnées        -       (23)        -         -         -
    Ajustement du taux
     statutaire d'impôt          (6)        -        (2)        -         -
    Effets d'impôt sur les
     éléments spécifiques       (20)      (20)      (22)      (12)        -
                            ------------------- -----------------------------
                                 50        58        67        36         1
                            ------------------- -----------------------------
    Excluant les éléments
     spécifiques                110         4        26        18        35
    ------------------------------------------- -----------------------------
    ------------------------------------------- -----------------------------


                            -------------------------------------------------
    (en millions de dollars
     canadiens, sauf les                 Bénéfice net (perte nette)
     montants par action)                  par action ordinaire(1)
    -------------------------------------------------------------------------
                               2009      2008   T4/2009   T4/2008   T3/2009
                            ------------------- -----------------------------
                                       Note 2              Note 2

    Selon les PCGR             0,61 $   (0,55)$   (0,42)$   (0,19)$    0,35 $
    Éléments spécifiques :
    Ajustement d'inventaire
     résultant d'acquisition
     d'entreprise                 - $    0,01 $       - $       - $       - $
    Perte sur cession et
     autres                       - $    0,05 $       - $       - $       - $
    Perte de valeur            0,35 $    0,13 $    0,32 $    0,11 $    0,01 $
    Coûts de fermeture et
     de restructuration        0,09 $    0,19 $    0,02 $    0,07 $    0,03 $
    Perte (gain) non réalisée
     sur instruments
     financiers               (0,19)$    0,19 $   (0,03)$    0,15 $   (0,06)$
    Perte sur le
     refinancement de la
     dette à long terme        0,11 $       - $    0,11 $       - $       - $
    Gain sur achat de
     billets subordonnés      (0,13)$   (0,01)$       - $   (0,01)$       - $
    Perte de change sur la
     dette à long terme et
     instruments financiers    0,40 $    0,22 $    0,32 $    0,05 $    0,03 $
    Part des résultats des
     compagnies satellites    (0,05)$       - $   (0,03)$       - $       - $
    Gain inclus dans les
     activités abandonnées        - $   (0,19)$       - $       - $       - $
    Ajustement du taux
     statutaire d'impôt       (0,06)$       - $   (0,02)$       - $       - $
    Effets d'impôt sur les
     éléments spécifiques
                            ------------------- -----------------------------
                               0,52 $    0,59 $    0,69 $    0,37 $    0,01 $
                            ------------------- -----------------------------
    Excluant les éléments
     spécifiques               1,13 $    0,04 $    0,27 $    0,18 $    0,36 $
    ------------------------------------------- -----------------------------
    ------------------------------------------- -----------------------------
    Note 1 - les éléments spécifiques par action ordinaire sont calculés sur
             une base après impôt.
    Note 2 - les résultats de 2008 ont été redressés suite à l'application
             rétrospective du chapitre 3064 du manuel de l'ICCA
    

Le tableau suivant rapproche la marge brute d'autofinancement et la marge brute d'autofinancement par action avec la marge brute d'autofinancement excluant certains éléments spécifiques et la marge brute d'autofinancement par action excluant certains éléments spécifiques :

    
                            -------------------------------------------------
                                Marge brute             Marge brute
                             d'autofinancement       d'autofinancement
                            -------------------------------------------------
    (en millions de dollars
     canadiens, sauf les
     montants par action)      2009      2008   T4/2009   T4/2008   T3/2009
    ------------------------------------------- -----------------------------
                                       Note 2              Note 2

    Flux de trésorerie
     généré par les
     activités
     d'exploitation             357       124        91        85       117
    Variation des éléments
     hors caisse du fonds
     de roulement               (52)       31       (29)      (26)      (23)
                            ------------------- -----------------------------
    Marge brute
     d'autofinancement
     (ajustée)                  305       155        62        59        94
    Éléments spécifiques :
    Ajustement d'inventaire
     résultant d'acquisition
     d'entreprise                 -         2         -         -         -
    Gains ou pertes sur
     cession et autres            1         -         -         -         -
    Perte sur le
     refinancement de la
     dette à long terme          13         -        13         -         -
    Coûts de fermeture et
     de restructuration,
     net des impôts
     exigibles                    8        26         2         9         1
                            ------------------- -----------------------------
    Excluant les éléments
     spécifiques                327       183        77        68        95
    ------------------------------------------- -----------------------------
    ------------------------------------------- -----------------------------


                            -------------------------------------------------
                               Marge brute              Marge brute
                            d'autofinancement        d'autofinancement
                                par action              par action
                                 ordinaire               ordinaire
                            -------------------------------------------------
    (en millions de dollars
     canadiens, sauf les
     montants par action)      2009      2008   T4/2009   T4/2008   T3/2009
    ------------------------------------------- -----------------------------
                                       Note 2              Note 2

    Flux de trésorerie
     généré par les
     activités
     d'exploitation
    Variation des éléments
     hors caisse du fonds
     de roulement
                            ------------------- -----------------------------
    Marge brute
     d'autofinancement
     (ajustée)                 3,12 $    1,57 $    0,64 $    0,60 $    0,96 $
    Éléments spécifiques :
    Ajustement d'inventaire
     résultant
     d'acquisition
     d'entreprise                 - $    0,02 $       - $       - $       - $
    Gains ou pertes sur
     cession et autres            - $       - $       - $       - $       - $
    Perte sur le
     refinancement de la
     dette à long terme        0,14 $       - $    0,14 $       - $       - $
    Coûts de fermeture et
     de restructuration,
     net des impôts
     exigibles                 0,09 $    0,26 $    0,02 $    0,09 $    0,01 $
                            ------------------- -----------------------------
    Excluant les éléments
     spécifiques               3,35 $    1,85 $    0,80 $    0,69 $    0,97 $
    ------------------------------------------- -----------------------------
    ------------------------------------------- -----------------------------
    

Fondée en 1964, Cascades œuvre dans les domaines de la fabrication, de la transformation et de la commercialisation de produits d'emballage et de papiers tissu composés principalement de fibres recyclées. Cascades regroupe près de 13 000 femmes et hommes travaillant dans plus d'une centaine d'unités d'exploitation modernes et flexibles situées en Amérique du Nord et en Europe. Sa philosophie de gestion, son expérience 45 ans dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS.

Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives au sens de la loi américaine intitulée "Private Securities Litigation Reform Act of 1995", basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Compagnie, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Compagnie auprès de la "Securities and Exchange Commission".

    
    Bilans consolidés
    (en millions de dollars canadiens)


                                         Au 31 décembre      Au 31 décembre
                                                   2009                2008
                                            ---------------------------------
    Actif                                 (non vérifiés)

    Actif à court terme
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie                                      19                  11
    Comptes débiteurs                               543                 657
    Stocks                                          520                 580
    -------------------------------------------------------------------------
                                                  1 082               1 248
    Immobilisations corporelles                   1 912               2 030
    Actifs incorporels                              165                 149
    Autres actifs                                   317                 283
    Écarts d'acquisition                            316                 321
    -------------------------------------------------------------------------
                                                  3 792               4 031
                                            ---------------------------------
                                            ---------------------------------

    Passif et capitaux propres

    Passif à court terme
    Emprunts et avances bancaires                    83                 104
    Comptes créditeurs et charges à payer           505                 586
    Partie à court terme de la dette à
     long terme                                      10                  36
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    598                 726
    Dette à long terme                            1 459               1 672
    Autres passifs                                  431                 377
                                            ---------------------------------
                                                  2 488               2 775
    -------------------------------------------------------------------------

    Éventualités et engagements
    Capitaux propres
    Capital-actions                                 499                 506
    Bénéfices non répartis                          700                 656
    Surplus d'apport                                 14                   9
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu                                 91                  85
                                            ---------------------------------
                                                  1 304               1 256
    -------------------------------------------------------------------------
                                                  3 792               4 031
                                            ---------------------------------
                                            ---------------------------------


    Résultats consolidés
    (en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action)
    (non vérifiés)

                               Pour les périodes de      Pour les exercices
                                   3 mois terminées            terminés les
                                    les 31 décembre             31 décembre
                                   2009        2008        2009        2008
                             ------------------------------------------------
    Ventes                          952       1 020       3 877       4 017
    Coût des produits vendus
     et charges
    Coût des produits vendus
     (excluant l'amortissement)     737         821       2 991       3 323
    Amortissement                    56          55         218         213
    Frais de vente et
     d'administration               104         102         413         389
    Pertes sur cessions et
     autres                           -           -           1           5
    Perte de valeur et autres
     frais de restructuration        44          23          58          43
    Perte (gain) sur
     instruments financiers          (3)         22         (18)         28
    -------------------------------------------------------------------------
                                    938       1 023       3 663       4 001
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte)
     d'exploitation des
     activités poursuivies           14          (3)        214          16

    Intérêts débiteurs               24          25         101         102
    Perte sur le refinancement
     de la dette à long terme        17           -          17           -
    Gain sur achat de billets
     subordonnés                      -          (2)        (14)         (2)
    Perte de change sur la dette
     à long terme et les
     instruments financiers          37           6          45          26
    -------------------------------------------------------------------------
                                    (64)        (32)         65        (110)
    Charge (recouvrement)
     d'impôts sur les
     bénéfices                      (16)        (12)         23         (32)
    Part des résultats des
     compagnies satellites           (7)         (2)        (17)         (8)
    Part des actionnaires
     sans contrôle                    -           -          (1)          2
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette)
     des activités poursuivies      (41)        (18)         60         (72)
    Bénéfice net généré par les
     activités abandonnées            -           -           -          18
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette)
     pour la période                (41)        (18)         60         (54)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette)
     des activités poursuivies
     par action ordinaire
    De base                       (0,42)$     (0,19)$      0,61 $     (0,73)$
                             ------------------------------------------------
                             ------------------------------------------------
    Dilué                         (0,42)$     (0,19)$      0,60 $     (0,73)$
                             ------------------------------------------------
                             ------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette)
     par action ordinaire
    De base                       (0,42)$     (0,19)$      0,61 $     (0,55)$
                             ------------------------------------------------
                             ------------------------------------------------
    Dilué                         (0,42)$     (0,19)$      0,60 $     (0,55)$
                             ------------------------------------------------
                             ------------------------------------------------
    Nombre moyen pondéré
     de base d'actions
     ordinaires en           ------------------------------------------------
     circulation             97 283 958  98 600 556  97 656 412  98 804 536
                             ------------------------------------------------


    Capitaux propres consolidés
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiés)
                                     Pour l'exercice terminé le 31 décembre
                                                                       2009
                          ---------------------------------------------------
                                                        Cumul des
                                                           autres
                                                         éléments
                                    Bénéfices                  du
                           Capital-       non   Surplus  résultat  Capitaux
                            actions  répartis  d'apport    étendu   propres
                          ---------------------------------------------------

    Solde au début de
     l'exercice                 506       656         9        85     1 256
    Résultat étendu :
      Bénéfice net de
       l'exercice                 -        60         -         -        60
      Variation des autres
       éléments du
       résultat étendu            -         -         -         6         6
                                                                   ----------
    Résultat étendu de
     l'exercice                                                          66
                                                                   ----------
    Dividendes                    -       (16)        -         -       (16)
    Ajustement relatif aux
     options d'achat
     d'actions                    -         -         2         -         2
    Rachat d'actions
     ordinaires                  (7)        -         3         -        (4)
                          ---------------------------------------------------
    Solde à la fin de
     l'exercice                 499       700        14        91     1 304
                          ---------------------------------------------------
                          ---------------------------------------------------


                                     Pour l'exercice terminé le 31 décembre
                                                                       2008
                          ---------------------------------------------------
                                                        Cumul des
                                                           autres
                                                         éléments
                                                               du
                                    Bénéfices            résultat
                           Capital-       non   Surplus    étendu  Capitaux
                            actions  répartis  d'apport    (perte)  propres
                          ---------------------------------------------------

    Solde au début de
     l'exercice                 509       727         8       (43)    1 201
    Résultat étendu :
      Perte nette de
       l'exercice                 -       (54)        -         -       (54)
      Variation des autres
       éléments du résultat
       étendu                     -         -         -       128       128
                                                                   ----------
    Résultat étendu de
     l'exercice                                                          74
                                                                   ----------
    Dividendes                    -       (16)        -         -       (16)
    Ajustement relatif aux
     options d'achat
     d'actions                    -         -         1         -         1
    Rachat d'actions
     ordinaires                  (3)       (1)        -         -        (4)
                          ---------------------------------------------------
    Solde à la fin de
     l'exercice                 506       656         9        85     1 256
                          ---------------------------------------------------
                          ---------------------------------------------------


    Résultats étendus consolidés
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiés)

                                Pour les périodes de     Pour les exercices
                                   3 mois terminées          terminés les
                                    les 31 décembre           31 décembre
                                    2009        2008       2009        2008
                             ------------------------------------------------

    Bénéfice net (perte nette)
     pour la période                (41)        (18)         60         (54)
                             ------------------------------------------------
    Autres éléments du
     résultat étendu

      ÉCARTS DE CONVERSION
      Variation des écarts
       de conversion cumulés
       des filiales
       étrangères autonomes         (23)        124        (128)        176
      Variation des écarts de
       conversion cumulés
       relative aux
       activités de couverture       14          17          87          17
      Impôts                         (2)         (3)        (12)         (3)
      COUVERTURE DE FLUX DE
       TRÉSORERIE
      Variation de la juste
       valeur des contrats
       de change à terme
       désignés comme éléments
       de couverture de flux
       de trésorerie                 35         (75)         87         (88)
      Variation de la juste
       valeur des contrats de
       swap de taux d'intérêt
       désignés comme éléments
       de couverture de flux
       de trésorerie                  -          (1)          -          (1)
      Variation de la juste
       valeur des instruments
       dérivés de marchandises
       désignés comme éléments
       de couverture de flux
       de trésorerie                  -          (8)         (2)          3
      Impôts                        (10)         24         (26)         24
                             ------------------------------------------------
                                     14          78           6         128
                             ------------------------------------------------
    Résultat étendu de la
     période                        (27)         60          66          74
                             ------------------------------------------------
                             ------------------------------------------------


    Flux de trésorerie consolidés
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiés)

                               Pour les périodes de      Pour les exercices
                                  3 mois terminées           terminés les
                                   les 31 décembre            31 décembre
                                   2009        2008        2009        2008
                             ------------------------------------------------

    ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
     DES ACTIVITÉS POURSUIVIES
    Bénéfice net (perte nette)
     pour la période                (41)        (18)         60         (54)
    Bénéfice net généré par
     les activités abandonnées        -           -           -         (18)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net (perte nette)
     des activités poursuivies      (41)        (18)         60         (72)
    Ajustements pour
      Amortissement                  56          55         218         213
      Pertes sur cessions et
       autres                         -           -           1           5
      Perte de valeur et autres
       frais de restructuration      42          13          50          16
      Perte (gain) non réalisé
       sur instruments
       financiers                    (4)         21         (26)         27
      Perte sur le refinancement
       de la dette à long terme
       et les instruments
       financiers                     4           -           4           -
      Perte de change sur la
       dette à long terme            37           6          45          26
      Gain sur achat de billets
       subordonnés                    -          (2)        (14)         (2)
      Impôts futurs                 (18)        (10)         (7)        (52)
      Part des résultats des
       compagnies satellites         (7)         (2)        (17)         (8)
      Part des actionnaires
       sans contrôle                  -           -          (1)          2
      Règlement anticipé de
       contrats de gaz naturel        -          (2)          -          11
      Autres                         (7)         (2)         (8)        (11)
    -------------------------------------------------------------------------
                                     62          59         305         155
    Variation des éléments hors
     caisse du fonds de
     roulement                       29          26          52         (31)
    -------------------------------------------------------------------------
                                     91          85         357         124
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
     DES ACTIVITÉS POURSUIVIES
    Acquisitions
     d'immobilisations
     corporelles                    (49)        (56)       (173)       (184)
    Produit de la cession
     d'immobilisations
     corporelles                      -           -           2           5
    Augmentation des autres
     actifs                          (8)         (6)        (17)         (4)
    Trésorerie d'une coentreprise
     et acquisitions
     d'entreprises                   (5)          -         (69)          5
    -------------------------------------------------------------------------
                                    (62)        (62)       (257)       (178)
    -------------------------------------------------------------------------
    ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
     DES ACTIVITÉS POURSUIVIES
    Emprunts et avances
     bancaires                        4           7         (18)         20
    Évolution des crédits
     bancaires rotatifs            (219)       (171)       (250)       (149)
    Émission de billets
     subordonnés, déduction
     faite des frais y
     afférents                      955           -         955           -
    Achat de billets
     subordonnés                   (761)          -        (779)         (2)
    Augmentation des autres
     dettes à long terme              -           1          27           2
    Versements sur les autres
     dettes à long terme             (4)          -         (12)         (5)
    Règlement anticipé de
     contrats de change à terme       -         150           8         150
    Rachat d'actions ordinaires      (1)         (1)         (4)         (4)
    Dividende payé aux
     actionnaires sans contrôle       -          (5)          -          (5)
    Dividendes                       (4)         (4)        (16)        (16)
    -------------------------------------------------------------------------
                                    (30)        (23)        (89)         (9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation nette de la
     trésorerie et des
     équivalents de
     trésorerie des activités
     poursuivies au cours
     de la période                   (1)          -          11         (63)
    Variation nette de la
     trésorerie et des
     équivalents de trésorerie
     des activités abandonnées
     incluant le produit de
     cession                          -           1          (3)         50
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation nette de la
     trésorerie et des
     équivalents de trésorerie
     au cours de la période          (1)          1           8         (13)
    Écarts de conversion sur la
     trésorerie et les
     équivalents de trésorerie        -           1           -          (1)
    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie au début de
     la période                      20           9          11          25
    -------------------------------------------------------------------------

    Trésorerie et équivalents
     de trésorerie à la fin
     de période                      19          11          19          11
                               ----------------------------------------------
                               ----------------------------------------------



    Information sectorielle choisie
    (en millions de dollars canadiens)
    (non vérifiée)

                               Pour les périodes de      Pour les exercices
                                  3 mois terminées           terminés les
                                   les 31 décembre            31 décembre
                                   2009        2008        2009        2008
                             ------------------------------------------------

    Ventes
    Produits d'emballage
      Carton plat
        Fabrication                 178         175         706         743
        Transformation              160         179         692         677
        Ventes inter-secteurs       (18)        (23)        (85)        (97)
                             ------------------------------------------------
                                    320         331       1 313       1 323
      Cartons-caisses
        Fabrication                 124         154         517         615
        Transformation              210         232         887         962
        Ventes inter-secteurs       (82)        (93)       (342)       (374)
                             ------------------------------------------------
                                    252         293       1 062       1 203
      Produits spécialisés
        Fabrication                  78          83         332         315
        Transformation               61          70         243         267
        Récupération et pâte
         désencrée                   77          81         270         376
        Ventes inter-secteurs       (16)        (25)        (76)        (98)
                             ------------------------------------------------
                                    200         209         769         860

        Ventes inter-secteurs       (22)        (19)        (67)       (100)
                             ------------------------------------------------
                                    750         814       3 077       3 286
    Papiers tissu
      Fabrication et
       transformation               212         228         840         787

    Ventes inter-secteurs           (10)        (22)        (40)        (56)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                           952       1 020       3 877       4 017
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                 Pour les périodes de     Pour les exercices
                                  3 mois terminées           terminés les
                                   les 31 décembre            31 décembre
                                   2009        2008        2009        2008
                             ------------------------------------------------
    Bénéfice (perte)
     d'exploitation avant
     amortissement des
     activités poursuivies
    Produits d'emballage
      Carton plat
        Fabrication                  14         (16)         48         (40)
        Transformation               17          11          59          50
        Autres                      (37)         (2)        (40)        (13)
                             ------------------------------------------------
                                     (6)         (7)         67          (3)
      Cartons-caisses
        Fabrication                  10          17          91          57
        Transformation               16           7          56          53
        Autres                        3          (5)         (2)         (7)
                             ------------------------------------------------
                                     29          19         145         103

      Produits spécialisés
        Fabrication                   7           6          34          10
        Transformation                6           9          25          30
        Récupération et pâte
         désencrée                    3           6          15          24
        Autres                        2          (1)          -           -
                             ------------------------------------------------
                                     18          20          74          64

                             ------------------------------------------------
                                     41          32         286         164
    Papiers tissu
      Fabrication et
       transformation                34          41         153          89

    Corporatif                       (5)        (21)         (7)        (24)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation
     avant amortissement des
     activités poursuivies           70          52         432         229
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement
      Carton plat                   (18)        (20)        (75)        (72)
      Cartons-caisses               (15)        (16)        (63)        (63)
      Produits spécialisés           (9)         (8)        (34)        (33)
      Papiers tissu                 (10)         (9)        (37)        (35)
      Corporatif et
       éliminations                  (4)         (2)         (9)        (10)
                             ------------------------------------------------
                                    (56)        (55)       (218)       (213)
                             ------------------------------------------------
    Bénéfice (perte)
     d'exploitation des
     activités poursuivies           14          (3)        214          16
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                Pour les périodes de      Pour les exercices
                                  3 mois terminées           terminés les
                                   les 31 décembre            31 décembre
                                   2009        2008        2009        2008
                             ------------------------------------------------

    Nouvelles immobilisations
     corporelles
    Produits d'emballage
      Carton plat
        Fabrication                  10           7          30          21
        Transformation                7          13          28          36
                             ------------------------------------------------
                                     17          20          58          57
      Cartons-caisses
        Fabrication                   5           7          15          17
        Transformation                9           6          16          21
                             ------------------------------------------------
                                     14          13          31          38
      Produits spécialisés
        Fabrication                   2           4           7           9
        Transformation                3           1           7           4
        Récupération et pâte
         désencrée                    4           9          18          28
                             ------------------------------------------------
                                      9          14          32          41

                             ------------------------------------------------
                                     40          47         121         136
    Papiers tissu
      Fabrication et
       transformation                 5          12          31          37

    Corporatif                        6           3          20           8
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                            51          62         172         181
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Acquisitions
     d'immobilisations
     corporelles incluses dans
     les comptes créditeurs
       Début de la période           11           8          14          17
       Fin de la période            (13)        (14)        (13)        (14)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des activités
     d'investissement                49          56         173         184
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

SOURCE Cascades inc.

Renseignements : Renseignements: Médias: Hubert Bolduc, Vice-président affaires publiques et communications, (819) 363-5164; Investisseurs: Didier Filion, Directeur, relations avec les investisseurs, (514) 282-2697; Source: Christian Dubé, Vice-président et chef de la direction financière

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Cascades inc.

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