BMO Groupe financier annonce un revenu net de 521 millions de dollars pour le troisième trimestre



    
    Rapport aux actionnaires pour le troisième trimestre de 2008

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    BMO Groupe financier annonce un revenu net de 521 millions de dollars
    pour le troisième trimestre

    La stratégie des services de détail au Canada continue à produire de bons
    résultats, notamment un revenu net record pour le groupe Gestion privée

    BMO Marchés des capitaux annonce une forte croissance de son revenu

    Les dotations attribuées aux Services d'entreprise relativement à la
    provision pour pertes sur créances ont augmenté en raison de la
    détérioration du secteur immobilier aux Etats-Unis

    Le rendement des capitaux propres, à 13,5 %, illustre les avantages de la
    diversification de nos activités
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    Points saillants des résultats financiers :

    Comparaison des résultats du troisième trimestre de 2008 avec ceux du
    troisième trimestre de 2007 :

    -   Revenu net de 521 millions de dollars, alors qu'il s'élevait à
        660 millions en 2007.

    -   Résultat par action(1) (RPA) de 0,98 $, alors qu'il était de 1,28 $
        en 2007, et RPA avant amortissement(2) de 1,00 $ alors qu'il était de
        1,30 $ en 2007.

    -   Solide ratio du capital de première catégorie, à 9,90 % selon les
        règles du Nouvel accord de Bâle (Bâle II).

    Comparaison des résultats des neuf premiers mois de 2008 avec ceux de la
    même période en 2007 :

    -   Revenu net de 1 418 millions de dollars en 2008, alors qu'il
        atteignait 1 679 millions en 2007.
    -   RPA de 2,70 $ en 2008, alors qu'il était de 3,24 $ en 2007, et RPA
        avant amortissement de 2,75 $ alors qu'il était de 3,29 $ en 2007.
    -   Rendement des capitaux propres de 12,7 %, alors qu'il s'élevait à
        15,1 % en 2007.
    

    MONTREAL, le 26 août /CNW/ - BMO Groupe financier a annoncé un revenu net
de 521 millions de dollars, soit un résultat par action de 0,98 $, pour le
troisième trimestre terminé le 31 juillet 2008. Notre ratio du capital de
première catégorie demeure solide et le rendement des capitaux propres au
troisième trimestre, à 13,5 %, illustre les avantages sous-jacents de la
diversification de nos secteurs d'activité.
    "Nous restons déterminés à atteindre nos objectifs stratégiques en
plaçant le client au centre de tout ce que nous faisons. C'est ce que
reflètent les résultats globaux que nous avons annoncés de même que
l'accroissement de la part de marché de PE Canada. La détérioration du marché
de l'habitation aux Etats-Unis a eu une incidence sur nos résultats. Bien que
la situation comporte des incertitudes, nous croyons à la capacité de
résultats de nos principaux secteurs d'activité", a déclaré Bill Downe,
président et chef de la direction, BMO Groupe financier.
    PE Canada, qui regroupe nos services bancaires aux particuliers et aux
entreprises au Canada, a encore une fois bien performé et affiche un de ses
meilleurs résultats trimestriels. Son revenu net est inférieur à celui de la
même période l'an dernier, mais il a légèrement augmenté si on fait un
rajustement pour tenir compte d'un recouvrement d'impôts sur les bénéfices
d'exercices antérieurs comptabilisé en 2007. Par rapport au deuxième
trimestre, le revenu net de PE Canada a progressé de 12 millions de dollars,
ou de 3,4 %, grâce à une croissance du revenu de 5,9 %. "Nous augmentons
régulièrement la part de marché de PE Canada dans les secteurs des prêts aux
particuliers et des prêts aux entreprises. L'idée de mettre l'accent sur le
client avant tout s'enracine de plus en plus profondément dans notre
organisation et cela porte ses fruits. Nos clients sont de plus en plus
fidèles, ils sont de plus en plus nombreux et nos relations avec eux sont plus
solides", a poursuivi M. Downe.
    "Les résultats de nos services bancaires aux particuliers et aux
entreprises aux Etats-Unis sont bons, leur revenu net ayant progressé de 12 %
en devise d'origine par rapport à la même période l'an dernier, grâce à la
croissance des volumes, des marges et des commissions. Les marges nettes
d'intérêts se sont améliorées par rapport au deuxième trimestre et montrent
les premiers signes d'une stabilisation, un fait encourageant compte tenu des
pressions qu'elles ont subies dans le passé. Nous prévoyons que l'intégration
des banques du Wisconsin sera en majeure partie complétée au quatrième
trimestre.
    "Le groupe Gestion privée a produit un revenu net record, réussissant à
augmenter ses revenus dans l'ensemble de ses secteurs d'activité en dépit de
conditions difficiles sur les marchés.
    "Les résultats de BMO Marchés des capitaux se sont améliorés par rapport
à la même période l'an dernier, mais ils continuent à refléter les conditions
du marché, notamment le faible niveau des activités dans certains de nos
secteurs des services bancaires d'investissement. Nos secteurs d'activité
sensibles aux taux d'intérêt ont bien performé", a ajouté M. Downe. Les
résultats du groupe incluent des charges après impôts liées à la conjoncture
actuelle des marchés financiers et à des indemnités de licenciement, ainsi
qu'un recouvrement d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures. La
section intitulée Incidence de la conjoncture des marchés financiers sur les
résultats du troisième trimestre contient plus de détails sur ce sujet.
    "Dans l'ensemble, le revenu de BMO s'est accru de 7,5 % sur un an, ce qui
reflète la croissance de nos secteurs d'activité ainsi que l'incidence des
charges inscrites en rapport avec la conjoncture des marchés financiers au
troisième trimestre et les pertes sur produits de base comptabilisées l'an
dernier. Les frais ont augmenté à un rythme comparable et reflètent
l'incidence des investissements dans nos secteurs d'activité, des indemnités
de licenciement et des impôts sur le capital peu élevés l'an dernier. Gérer
les frais tout en investissant dans notre croissance future continuera d'être
une priorité", a ajouté M. Downe.
    Les dotations à la provision pour pertes sur créances s'élèvent à
484 millions de dollars, incluant une majoration de 50 millions de dollars de
la provision générale. Les dotations à la provision spécifique, à 434 millions
de dollars, ont subi une hausse exceptionnelle par rapport au trimestre
précédent en raison de l'inclusion de dotations de 247 millions pour deux
prêts à des entreprises, prêts qui sont liés au marché de l'habitation aux
Etats-Unis et qui ont été classés comme douteux au cours de la première moitié
de l'exercice en cours. La taille des dotations liées à ces deux prêts reflète
la faiblesse du marché immobilier résidentiel aux Etats-Unis et la nature
spécifique des prêts sous-jacents. Abstraction faite des dotations établies
pour ces deux comptes, les dotations à la provision spécifique se chiffrent à
187 millions de dollars pour le trimestre.
    Le taux d'imposition effectif pour le trimestre était un taux de
recouvrement de 12,2 % et incluait des recouvrements de 95 millions de dollars
d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures.

    
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    (1) Sauf indication contraire, lorsqu'il est question du résultat par
        action (RPA) dans le présent document, il s'agit toujours du résultat
        dilué par action.
    (2) Les rajustements qui ont pour effet de substituer les résultats avant
        amortissement aux résultats selon les principes comptables
        généralement reconnus (PCGR) sont exposés dans la section Mesures non
        conformes aux PCGR, où sont également expliqués toutes les mesures
        non conformes aux PCGR et leurs plus proches équivalents selon les
        PCGR.
    

    Revue des résultats des groupes d'exploitation

    PE Canada

    Le revenu net s'établit à 343 millions de dollars, soit une baisse de
13 millions de dollars ou de 3,2 % par rapport à la même période l'an dernier.
Il y a un an, les résultats comprenaient un recouvrement d'impôts sur les
bénéfices de périodes antérieures de 14 millions de dollars. Les résultats du
troisième trimestre de cette année sont parmi les meilleurs résultats
trimestriels que nous ayons jamais réalisés, grâce à une progression de
12 millions de dollars ou de 3,4 % par rapport au deuxième trimestre.
    Le revenu s'est accru de 35 millions de dollars ou de 3,0 % sur un an. La
forte croissance des volumes s'est poursuivie en dépit du ralentissement de
l'économie. Les revenus tirés des services bancaires aux particuliers et des
frais de services relatifs aux cartes et aux ordres de paiement ont augmenté,
tandis que ceux des services bancaires aux entreprises ont légèrement diminué
en raison du niveau élevé des recouvrements d'intérêts sur prêts l'an dernier.
La marge nette d'intérêts s'est rétrécie par rapport à la même période l'an
dernier, mais elle s'est légèrement accrue comparativement au deuxième
trimestre, en partie grâce à l'évolution favorable de la répartition des
produits.
    Les frais ont augmenté de 46 millions de dollars ou de 6,8 % par rapport
à la même période l'an dernier, en raison de l'augmentation des frais engagés
dans des initiatives stratégiques et d'impôts sur le capital plus élevés. Nous
continuons à investir dans nos activités en rénovant et en étendant notre
réseau de succursales, et nous avons accru le nombre de nos spécialistes des
prêts hypothécaires et de nos planificateurs financiers. Depuis le début de
l'exercice, nous avons ouvert sept nouvelles succursales, en plus d'en
relocaliser quatre et d'en agrandir six autres. Nos clients continuent à nous
dire que les initiatives que nous prenons améliorent leur expérience.
    Dans le secteur des services bancaires aux particuliers, la plupart des
produits ont poursuivi leur croissance. La croissance des prêts aux
particuliers par rapport à la même période l'an dernier a été solide, à 19 %,
notre part de marché augmentant de 87 points de base par rapport à la même
période l'an dernier et de 29 points de base comparativement au deuxième
trimestre. Notre MargExpress sur valeur domiciliaire joue un rôle important
dans la croissance accélérée des prêts aux particuliers. Encore une fois ce
trimestre, nous avons observé une progression dans notre portefeuille de prêts
hypothécaires, les nouveaux prêts établis ayant plus que compensé l'effet de
notre retrait du circuit des courtiers hypothécaires. Les dépôts des
particuliers ont légèrement augmenté par rapport à la même période l'an
dernier et au deuxième trimestre, le nombre de titulaires actifs de comptes de
chèques poursuivant sa croissance et le nombre de produits par ménage évoluant
de manière positive. Notre part du marché des dépôts de particuliers a diminué
de 10 points de base par rapport à la même période l'an dernier et de 6 points
de base comparativement au deuxième trimestre, en raison de la vigueur
soutenue de la concurrence.
    Dans le secteur des services bancaires aux entreprises, les prêts
poursuivent leur forte croissance, ayant progressé de 9,3 % par rapport à la
même période l'an dernier, en dépit d'une concurrence toujours vive.
    Notre part du marché des services aux entreprises s'est accrue de
69 points de base par rapport à la même période l'an dernier et de 29 points
de base comparativement au deuxième trimestre. BMO se classe au deuxième rang
pour ce qui est de la part du marché des services aux entreprises au Canada,
avec une part de marché de 19,89 %, et notre objectif est d'atteindre le
premier rang. Dans la catégorie des dépôts, la croissance des soldes sur un an
s'établit à 4,5 % et s'est accompagnée d'une croissance régulière des dépôts
d'entreprises.
    Les revenus tirés des services de cartes et de règlement ont progressé de
10 % par rapport à la même période de l'exercice précédent, stimulés par les
transactions et la croissance accélérée des soldes ainsi que par la hausse des
revenus de Moneris, par notre investissement commun avec une autre banque et
par un processeur d'opérations de paiement par cartes de débit et de crédit
parmi les plus performants en Amérique du Nord. Les plus récentes offres de
récompense de nos programmes AIR MILES et Remise en espèces ont suscité
beaucoup d'intérêt chez nos clients, ce qui, combiné à nos stratégies
tarifaires et de crédit, a continué à favoriser une forte croissance des
soldes dans un contexte de vive concurrence.

    PE Etats-Unis

    Le revenu net s'établit à 28 millions de dollars américains, soit une
hausse de 4 millions de dollars américains ou de 12 % par rapport à la même
période l'an dernier. Il y a eu une solide croissance des volumes et les
premiers signes d'une stabilisation des marges des prêts et des dépôts dans
les segments des particuliers et des entreprises. Même si la marge nette
d'intérêts a diminué par rapport à la même période l'an dernier, elle s'est
accrue de façon appréciable comparativement au deuxième trimestre. Le revenu a
progressé de 35 millions de dollars américains ou de 16 %, les acquisitions au
Wisconsin ayant produit un peu plus de la moitié de la croissance et le reste
étant dû à l'amélioration des revenus liés aux activités de base. Les frais
d'intégration des acquisitions s'élèvent à 3 millions de dollars américains
pour le troisième trimestre et nous prévoyons qu'ils atteindront de 16 à 18
millions de dollars américains au quatrième trimestre, au cours duquel
l'intégration de ces acquisitions devrait être en grande partie complétée.
    Les résultats sont légèrement en recul par rapport à ceux du deuxième
trimestre, qui comprenaient un gain net après impôts de 13 millions de dollars
américains lié au produit du premier appel public à l'épargne (PAPE) de Visa
Inc., mais aussi une provision pour litiges connexe, des frais
exceptionnellement élevés et des revenus réduits. Les résultats des activités
de base ont été meilleurs qu'au deuxième trimestre, grâce à la progression des
volumes, des marges et des commissions. Les conditions de crédit plus
difficiles ont influé sur les revenus et les frais, mais leur incidence a été
moins prononcée au troisième trimestre qu'au deuxième, grâce à des
recouvrements au comptant.
    Les résultats comprennent les revenus et les frais d'un trimestre complet
des banques acquises au Wisconsin, soit Merchants and Manufacturers
Bancorporation Inc. et Ozaukee Bank, à la suite de la conclusion réussie de
ces transactions au deuxième trimestre. Les résultats du deuxième trimestre
comprenaient seulement un mois de résultats de ces acquisitions.

    Groupe Gestion privée

    Le revenu net s'élève à 110 millions de dollars, soit une hausse de
8 millions ou de 8,4 % par rapport à la même période l'an dernier, ce qui
constitue un résultat trimestriel record en dépit de conditions d'exploitation
plus difficiles.
    Le revenu a progressé de 24 millions de dollars ou de 4,8 %. Les revenus
de plusieurs de nos secteurs d'activité ont augmenté, notamment ceux des
services tarifés des services de placement traditionnels et ceux des services
de fiducie et de placement de la gestion bancaire privée en Amérique du Nord.
Dans le secteur du courtage, les soldes des dépôts ont augmenté de même que
les soldes des prêts et des dépôts dans le secteur de la gestion bancaire
privée en Amérique du Nord.
    L'actif sous gestion et sous administration et les dépôts à terme ont
subi le contrecoup de l'affaiblissement des conditions du marché, mais si on
fait abstraction de l'incidence du change, ils ont progressé de 4,2 milliards
de dollars ou de 1,5 %.

    BMO Marchés des capitaux

    Le revenu net se chiffre à 259 millions de dollars, soit une hausse de
65 millions ou de 34 % par rapport à la même période l'an dernier. Le revenu
net du trimestre a été diminué par l'incidence nette, soit 33 millions de
dollars, des éléments suivants : des charges de 96 millions de dollars après
impôts liées à la conjoncture des marchés financiers, une charge de
19 millions après impôts liée aux indemnités de licenciement et un
recouvrement d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures dont une part
de 82 millions a été attribuée au groupe. Le revenu net de la même période
l'an dernier avait été diminué d'une somme de 97 millions de dollars liée aux
pertes de notre secteur des produits de base. Pour plus de détails sur les
charges liées à la conjoncture des marchés financiers, voir la section
Incidence de la conjoncture des marchés financiers sur les résultats du
troisième trimestre.
    Le revenu a augmenté de 56 millions de dollars, ou de 7,9 %, et s'établit
à 746 millions de dollars grâce en partie à l'excellente performance de nos
secteurs d'activité sensibles aux taux d'intérêt. L'activité dans certains
secteurs de nos services bancaires d'investissement demeure faible, les
marchés financiers étant caractérisés par la prudence et nos secteurs à
services tarifés faisant face à des conditions difficiles.
    Nous avons réorienté certains de nos secteurs d'activité au cours du
trimestre, dans le but d'améliorer notre profil risque-rendement et de nous
concentrer sur les relations d'affaires profitables. Dans le secteur des
prêts, nous nous efforçons de soutenir principalement les clients avec
lesquels nous avons des relations solides, profitables et comportant plusieurs
produits ou qui représentent un potentiel de développement. En conséquence, il
a été déterminé qu'environ 20 % de nos autorisations de crédit aux Etats-Unis
concernent des clients ne faisant pas partie de notre clientèle de base et ne
seront pas renouvelées à leur échéance. Nous avons réorganisé nos secteurs des
opérations sur actions et de la recherche sur actions, afin de pouvoir offrir
à l'ensemble de notre clientèle une plateforme nord-américaine intégrée pour
la recherche, la vente et la négociation. Nous nous efforçons de réduire la
volatilité des résultats du groupe et de produire un rendement des capitaux
propres à la fois élevé et stable, en modifiant la répartition de nos
activités et en nous retirant de certains secteurs. A la suite de ces
initiatives, nous avons comptabilisé une charge pour des indemnités de
licenciement de 28 millions de dollars avant impôts au cours du trimestre et
nous avons supprimé un certain nombre de postes à l'intérieur de BMO Marchés
des capitaux.
    Au cours du trimestre, nous avons conclu l'acquisition de Griffin, Kubik,
Stephens & Thompson Inc., une société basée à Chicago. A la suite de cette
transaction, BMO se classe au premier rang en Illinois, et au sixième rang aux
Etats-Unis, des courtiers en obligations municipales répondant aux critères
d'achat par les banques. Les obligations municipales constituent un secteur
axé sur la clientèle qui cadre bien avec notre stratégie globale.
    BMO Marchés des capitaux a participé à 107 nouvelles émissions au cours
du trimestre, soit 42 émissions de titres de créance d'entreprises,
22 émissions de titres de créance d'administrations publiques, 8 émissions
d'actions privilégiées et 35 transactions portant sur des actions ordinaires,
pour un total de 43,3 milliards de dollars.

    Objectifs de rendement

    Comme nous l'avons indiqué à la fin du premier trimestre, nous ne croyons
pas pouvoir atteindre quatre de nos cinq cibles annuelles, compte tenu de la
conjoncture économique difficile.

    
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    Cibles pour 2008                      Résultats au 31 juillet 2008(*)

    - Croissance du RPA de 10 % à 15 %    - RPA de 2,84 $, soit une baisse de
      par rapport au montant de base        33 % par rapport au RPA de 4,24 $
      de 5,24 $(1)                          il y a un an

    - RCP de 18 % à 20 %                  - RCP annualisé de 13,3 %

    - Dotation à la provision             - Dotation à la provision
      spécifique pour pertes sur            spécifique pour pertes sur
      créances de 475 millions de           créances de 755 millions de
      dollars ou moins                      dollars

    - Ratio du capital de première        - Ratio du capital de première
      catégorie d'au moins 8,0 %            catégorie de 9,90 % (selon Bâle
      (selon Bâle II)                       II)

    - Levier d'exploitation avant         - Levier d'exploitation avant
      amortissement d'au moins 2,0 %        amortissement de - 10,4 %

                                          (*) Excluant les changements à la
                                              provision générale

    (1) Le montant de base exclut l'incidence de la restructuration, des
        changements à la provision générale et des pertes sur produits de
        base.
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Le tableau ci-dessus contient des déclarations prospectives. Voir la mise
en garde concernant les déclarations prospectives.


    
                             Rapport de gestion
    

    Les commentaires contenus dans ce Rapport de gestion sont en date du
26 août 2008. Sauf indication contraire, tous les montants sont en dollars
canadiens et ont été établis à partir d'états financiers préparés conformément
aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Le présent
Rapport de gestion doit être lu en se reportant aux états financiers
consolidés non vérifiés pour la période terminée le 31 juillet 2008, qui sont
inclus dans le présent document, et au Rapport de gestion de l'exercice
terminé le 31 octobre 2007, qui est inclus dans le Rapport annuel 2007 de BMO.
L'information qui précède cette section fait partie du présent Rapport de
gestion.

    
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    La Banque de Montréal utilise une marque unifiée reliant toutes les
    sociétés membres de l'organisation. La Banque de Montréal et ses filiales
    sont désignées par l'appellation BMO Groupe financier. Ainsi, dans le
    présent document, les appellations BMO et BMO Groupe financier désignent
    la Banque de Montréal et ses filiales.
    -------------------------------------------------------------------------

    Sommaire des résultats

    (non vérifié) (en millions                Augmentation      Augmentation
     de dollars canadiens, sauf                (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)      T3-2008         c. T3-2007        c. T2-2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts        1 286       39        3 %    112       10 %
    Revenu autre que d'intérêts  1 460      152       12 %     14        1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu                       2 746      191        8 %    126        5 %
    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes sur
     créances                      434      343     +100 %    283     +100 %
    Hausse de la provision
     générale                       50       50      100 %     50      100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation totale à la
     provision pour pertes sur
     créances                      484      393     +100 %    333     +100 %
    Frais autres que d'intérêts  1 782      123        7 %    102        6 %
    Charge de restructuration        -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                  1 782      123        7 %    102        6 %
    Impôts sur les bénéfices       (59)    (186)   (+100 %)  (187)   (+100 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales     18        -        -       (1)      (5 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                     521     (139)     (21 %)  (121)     (19 %)

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      9       (1)      (7 %)     1       13 %
    Revenu net avant
     amortissement(1)              530     (140)     (21 %)  (120)     (19 %)
    Résultat de base par action
     (en dollars)                 1,00    (0,30)     (23 %) (0,25)     (20 %)
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                 0,98    (0,30)     (23 %) (0,27)     (22 %)
    Résultat dilué par action
     avant amortissement
     (en dollars)(1)              1,00    (0,30)     (23 %) (0,26)     (21 %)
    Rendement des capitaux
     propres (RCP)                13,5 %            (4,5 %)           (4,4 %)
    RCP avant amortissement(1)    13,7 %            (4,5 %)           (4,4 %)
    Ratio de productivité         64,9 %               -               0,8 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement(1)             64,5 %               -               0,7 %
    Levier d'exploitation          0,1 %             n.s.              n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement(1)                -               n.s.              n.s.
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif            1,59 %           (0,02 %)           0,11 %
    Taux d'imposition effectif   (12,2 %)          (27,9 %)          (28,5 %)

    Ratios de capital(2)
      Ratio du capital de
       première catégorie         9,90 %             n.s.             0,48 %
      Ratio du capital total     12,29 %             n.s.             0,65 %
    Revenu net :
    Services bancaires
     Particuliers et
     entreprises                   371      (10)      (3 %)    10        3 %
      PE Canada                    343      (13)      (3 %)    12        3 %
      PE Etats-Unis                 28        3        6 %     (2)      (4 %)
    Groupe Gestion privée          110        8        8 %      1        1 %
    BMO Marchés des capitaux       259       65       34 %     77       42 %
    Services d'entreprise, y
     compris Technologie et
     opérations                   (219)    (202)   (+100 %)  (209)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net de BMO Groupe
     financier                     521     (139)     (21 %)  (121)     (19 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (non vérifié) (en millions                Augmentation
     de dollars canadiens, sauf  Cumul         (Diminution)
     indication contraire)        2008       c. cumul 2007
    -------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts        3 674       27        1 %
    Revenu autre que d'intérêts  3 718      216        6 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu                       7 392      243        3 %
    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes sur
     créances                      755      553     +100 %
    Hausse de la provision
     générale                      110      110      100 %
    -------------------------------------------------------
    Dotation totale à la
     provision pour pertes sur
     créances                      865      663     +100 %
    Frais autres que d'intérêts  5 076      265        6 %
    Charge de restructuration        -     (135)    (100 %)
    -------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                  5 076      130        3 %
    Impôts sur les bénéfices       (22)    (288)   (+100 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales     55       (1)      (3 %)
    -------------------------------------------------------
    Revenu net                   1 418     (261)     (16 %)

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)     25       (4)     (14 %)
    Revenu net avant
     amortissement(1)            1 443     (265)     (16 %)
    Résultat de base par action
     (en dollars)                 2,73    (0,56)     (17 %)
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                 2,70    (0,54)     (17 %)
    Résultat dilué par action
     avant amortissement
     (en dollars)(1)              2,75    (0,54)     (16 %)
    Rendement des capitaux
     propres (RCP)                12,7 %            (2,4 %)
    RCP avant amortissement(1)    12,9 %            (2,5 %)
    Ratio de productivité         68,7 %            (0,5 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement(1)             68,2 %            (0,5 %)
    Levier d'exploitation          0,8 %             n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement(1)              0,7 %             n.s.
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif            1,50 %           (0,13 %)
    Taux d'imposition effectif    (1,5 %)          (14,8 %)

    Ratios de capital(2)
      Ratio du capital de
       première catégorie         9,90 %             n.s.
      Ratio du capital total     12,29 %             n.s.
    Revenu net :
    Services bancaires
     Particuliers et
     entreprises                 1 060       (3)       -
      PE Canada                    976       (4)       -
      PE Etats-Unis                 84        1        -
    Groupe Gestion privée          317       25        9 %
    BMO Marchés des capitaux       407       36       10 %
    Services d'entreprise, y
     compris Technologie et
     opérations                   (366)    (319)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------
    Revenu net de BMO Groupe
     financier                   1 418     (261)     (16 %)
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    (1) Montants ou mesures non conformes aux PCGR. Voir plus loin la section
        Mesures non conformes aux PCGR, qui porte sur l'utilisation des
        mesures non conformes aux PCGR dans le présent document.
    (2) Les écarts par rapport à l'exercice précédent ne sont pas indiqués
        puisque la base de calcul n'est plus comparable. En 2008, les ratios
        de capital ont été calculés conformément à la méthode de Bâle II,
        alors que ceux des périodes antérieures ont été calculés selon la
        méthode de Bâle I. En vertu de Bâle I, à la fin du troisième
        trimestre, le ratio du capital de première catégorie s'établit à
        9,45 % et le ratio du capital total, à 12,07 % (T2 2008 : 9,03 % et
        11,47 %; T3 2007 : 9,29 % et 11,18 %). Voir la section Gestion du
        capital.

    n.s. - non significatif.
    

    -------------------------------------------------------------------------
    Responsabilité de la direction à l'égard de l'information financière

    Le président et chef de la direction et le chef des finances intérimaire
de BMO ont signé des attestations certifiant l'exactitude de l'information
financière contenue dans notre Rapport de gestion intermédiaire et dans nos
états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés, pour la période
terminée le 31 juillet 2008, et concernant la conception de nos contrôles et
procédures de communication de l'information et le contrôle interne à l'égard
de l'information financière.
    Le contrôle interne de BMO à l'égard de l'information financière comprend
des normes et méthodes qui : concernent la tenue de dossiers suffisamment
détaillés pour donner une image précise et fidèle des opérations et des
cessions d'actifs de BMO; fournissent une assurance raisonnable que les
opérations sont comptabilisées comme il se doit pour permettre l'établissement
des états financiers conformément aux principes comptables généralement
reconnus du Canada et aux exigences de la Securities and Exchange Commission
des Etats-Unis, le cas échéant, et que les encaissements et décaissements de
BMO ne sont faits qu'avec l'autorisation de la direction et des
administrateurs de BMO; et fournissent une assurance raisonnable que toute
acquisition, utilisation ou cession non autorisée des actifs de BMO qui
pourrait avoir une incidence importante sur ses états financiers est interdite
ou détectée à temps.
    En raison de ses limites inhérentes, il est possible que le contrôle
interne à l'égard de l'information financière ne permette pas de prévenir ou
de détecter les inexactitudes. De plus, les projections d'une appréciation
d'efficacité sur les périodes futures comportent le risque que les contrôles
deviennent inadéquats en raison de changements dans les conditions, ou que le
degré de conformité aux normes et méthodes se détériore.
    Il n'y a eu aucun changement au cours du trimestre terminé le 31 juillet
2008 à notre contrôle interne à l'égard de l'information financière qui a eu
un effet important, ou qui est raisonnablement susceptible d'avoir un effet
important, sur notre contrôle interne à l'égard de l'information financière.
    Comme lors des trimestres précédents, le Comité de vérification de BMO a
examiné le présent document et les états financiers consolidés intermédiaires
non vérifiés ci-joints, et le Conseil d'administration de BMO a approuvé ces
documents avant leur publication.
    On trouvera une analyse détaillée de nos secteurs d'activité, de nos
stratégies et de nos objectifs dans la section Rapport de gestion du Rapport
annuel 2007 de BMO, accessible sur notre site Web à l'adresse
www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Nous invitons également les lecteurs à
visiter ce site pour y obtenir d'autres renseignements financiers
trimestriels.

    -------------------------------------------------------------------------
    Mise en garde concernant les déclarations prospectives

    Les communications publiques de la Banque de Montréal comprennent souvent
des déclarations prospectives, écrites ou verbales. Le présent document
contient de telles déclarations, qui peuvent aussi figurer dans d'autres
documents déposés auprès des organismes canadiens de réglementation ou de la
Securities and Exchange Commission des Etats-Unis, ou dans d'autres
communications. Toutes ces déclarations sont énoncées sous réserve des règles
d'exonération de la Private Securities Litigation Reform Act, loi américaine
de 1995, et des lois canadiennes sur les valeurs mobilières applicables, et
elles sont conçues comme des déclarations prospectives aux termes de ces lois.
Les déclarations prospectives peuvent comprendre notamment des observations
concernant nos objectifs et nos priorités pour l'exercice 2008 et au-delà, nos
stratégies ou actions futures, nos cibles, nos attentes concernant notre
situation financière ou le cours de nos actions et les résultats ou les
perspectives de notre exploitation ou des économies canadienne et américaine.
    De par leur nature, les déclarations prospectives exigent la formulation
d'hypothèses et comportent des risques et des incertitudes. Il existe un
risque appréciable que les prévisions, pronostics, conclusions ou projections
se révèlent inexacts, que nos hypothèses soient erronées et que les résultats
réels diffèrent sensiblement de ces prévisions, pronostics, conclusions ou
projections. Nous conseillons aux lecteurs du présent document de ne pas se
fier indûment à ces déclarations, étant donné que les résultats réels, les
conditions, les actions ou les événements futurs pourraient différer
sensiblement des cibles, attentes, estimations ou intentions exprimées dans
ces déclarations prospectives, en raison d'un certain nombre de facteurs.
    Les résultats réels ayant trait aux déclarations prospectives peuvent
être influencés par de nombreux facteurs, notamment la situation économique
générale et la conjoncture des marchés dans les pays où nous sommes présents,
les fluctuations des taux d'intérêt et de change, les changements de politique
monétaire, l'intensité de la concurrence dans les secteurs géographiques et
les domaines d'activité dans lesquels nous oeuvrons, les changements de
législation, les procédures judiciaires ou démarches réglementaires,
l'exactitude ou l'exhaustivité de l'information que nous obtenons sur nos
clients et nos contreparties, notre capacité de mettre en oeuvre nos plans
stratégiques, de conclure des acquisitions et d'intégrer les entreprises
acquises, les estimations comptables critiques, les risques opérationnels et
infrastructurels, la situation politique générale, les activités des marchés
financiers internationaux, les répercussions de guerres ou d'activités
terroristes sur nos activités, les répercussions de maladies sur les économies
locales, nationales ou mondiale, et les répercussions de perturbations des
infrastructures publiques telles que les perturbations des services de
transport et de communication et des systèmes d'alimentation en énergie ou en
eau et les changements technologiques.
    Nous tenons à souligner que la liste de facteurs qui précède n'est pas
exhaustive. D'autres facteurs pourraient influer défavorablement sur nos
résultats. Pour de plus amples renseignements, le lecteur peut se reporter aux
pages 28 et 29 du Rapport annuel 2007 de BMO, qui décrit en détail certains
facteurs clés susceptibles d'influer sur les résultats futurs de BMO. Les
investisseurs et les autres personnes qui se fient à des déclarations
prospectives pour prendre des décisions à l'égard de la Banque de Montréal
doivent tenir soigneusement compte de ces facteurs, ainsi que d'autres
incertitudes et événements potentiels, et de l'incertitude inhérente aux
déclarations prospectives. La Banque de Montréal ne s'engage pas à mettre à
jour les déclarations prospectives, verbales ou écrites, qui peuvent être
faites, à l'occasion, par elle-même ou en son nom. L'information prospective
contenue dans le présent document est présentée dans le but d'aider nos
actionnaires à comprendre notre situation financière aux dates indiquées ou
pour les périodes terminées à ces dates ainsi que nos priorités et objectifs
stratégiques, et peut ne pas convenir à d'autres fins.
    Les hypothèses relatives aux ventes d'actifs, aux prix de vente prévus
pour les actifs et au risque de défaillance des actifs sous-jacents des
entités de gestion de placements structurés sont des facteurs importants dont
nous avons tenu compte lors de l'établissement de nos attentes concernant les
entités de gestion de placements structurés dont il est question dans le
présent document, y compris le montant qui pourrait être retiré en vertu des
facilités de trésorerie fournies par BMO. Selon certaines de nos principales
hypothèses, les actifs continueront à être vendus dans le but de réduire la
taille des entités de gestion de placements structurés, selon diverses
hypothèses de prix d'actifs.
    Les hypothèses relatives au niveau de défauts et aux pertes en cas de
défaut sont des facteurs importants dont nous avons tenu compte lors de
l'établissement de nos attentes concernant les résultats futurs des
transactions que Apex Trust a conclues. Selon certaines de nos principales
hypothèses, le niveau des défauts et les pertes en cas de défaut seraient
comparables à ceux de l'expérience historique. En établissant nos attentes
concernant le risque de pertes sur créances lié à Apex Trust dans l'avenir,
tel que nous l'expliquons dans le présent document, nous avons tenu compte de
facteurs importants dont la diversification sectorielle, la qualité initiale
du crédit de chaque portefeuille et la protection de premier niveau intégrée à
la structure.
    Lorsque nous avons établi nos prévisions relatives aux coûts courants de
notre programme de récompense et de fidélisation des clients titulaires de
cartes de crédit, tel que nous l'expliquons dans le présent document, nous
avons tenu compte des modalités de l'entente que nous avons conclue avec
Loyalty Management Group Canada Inc. au cours du trimestre.
    Lorsque nous avons établi nos prévisions concernant la date à laquelle
serait complétée l'intégration des acquisitions au Wisconsin et concernant les
coûts connexes, tel que nous l'expliquons dans le présent document, nous avons
émis l'hypothèse que l'intégration serait complétée conformément au plan de
projet actuel et aux estimations de coûts actuelles.
    Lorsque nous avons établi nos prévisions du quatrième trimestre
concernant les dotations à la provision pour pertes sur créances et le solde
brut des prêts douteux, nous avons émis l'hypothèse que les conditions de
crédit demeureraient conformes aux conditions actuelles, et que nos
engagements comportant des risques de crédit produiraient des résultats
conformes aux prévisions que nous avons élaborées en nous fondant sur
l'évaluation continue de nos risques.
    Les hypothèses relatives au comportement des économies canadienne et
américaine en 2008 et aux conséquences éventuelles de ce comportement sur nos
activités sont des facteurs importants dont nous avons tenu compte lors de
l'établissement de nos priorités et objectifs stratégiques et de nos cibles
financières, y compris nos dotations à la provision pour pertes sur créances,
ainsi que lors de l'établissement de nos attentes concernant l'atteinte de ces
cibles et les perspectives de nos divers secteurs d'activité. Selon certaines
de nos principales hypothèses, l'économie canadienne croîtra à un rythme
modéré en 2008 tandis que l'économie américaine progressera de façon modeste
et le taux d'inflation demeurera bas en Amérique du Nord. Nous avons également
supposé que les taux d'intérêt diminueraient légèrement au Canada et aux
Etats-Unis en 2008 et que le dollar canadien s'échangerait à parité avec le
dollar américain à la fin de 2008. Pour élaborer nos prévisions en matière de
croissance économique, en général et dans le secteur des services financiers,
nous utilisons principalement les données économiques historiques fournies par
les administrations publiques du Canada et des Etats-Unis et leurs agences. Au
premier trimestre, nous avons anticipé que la croissance économique
ralentirait au Canada et que les Etats-Unis s'engageraient dans une légère
récession au cours de la première moitié de 2008. Nous nous attendons
également à des taux d'intérêt plus bas et à un dollar canadien un peu plus
faible que ce que nous avions prévu lors de l'établissement de nos cibles
financières pour 2008. Même si les Etats-Unis ont évité une récession
technique au cours de la première moitié de l'année, nous nous attendons à ce
que leur économie s'affaiblisse encore et, en conséquence, nos prévisions
demeurent en grande partie inchangées par rapport au premier trimestre. Les
lois fiscales en vigueur dans les pays où nous sommes présents, principalement
le Canada et les Etats-Unis, sont des facteurs importants dont nous devons
tenir compte pour déterminer notre taux d'imposition effectif normal.

    -------------------------------------------------------------------------
    Documents déposés auprès des organismes de réglementation

    Nos documents d'information continue, y compris nos documents
intermédiaires, Rapport de gestion annuel, Etats financiers consolidés
vérifiés, Notice annuelle et Avis de convocation à l'assemblée annuelle des
actionnaires et circulaire de sollicitation de procurations, sont accessibles
sur notre site Web, à www.bmo.com/relationsinvestisseurs, sur le site des
autorités canadiennes en valeurs mobilières, à www.sedar.com et dans la
section EDGAR du site Web de la SEC, à www.sec.gov.

    -------------------------------------------------------------------------

    Perspectives économiques

    En 2008, l'économie canadienne devrait croître de 1 % seulement, soit son
taux de croissance le plus bas depuis 1992. La faiblesse de l'économie des
Etats-Unis et la force du dollar canadien continuent à faire baisser les
exportations et la fabrication, même si le faible niveau des taux d'intérêt et
les prix élevés des produits de base ont soutenu la demande intérieure et les
revenus. Les marchés de l'habitation ont reculé par rapport aux niveaux
d'activité records atteints l'an dernier et ils devraient continuer à
ralentir, car les hausses de prix antérieures ont réduit l'abordabilité. Les
dépenses de consommation demeurent solides, particulièrement dans le secteur
de l'automobile, mais elles vont vraisemblablement faiblir en raison d'un
tassement de l'emploi. Les dépenses des entreprises devraient également
diminuer compte tenu du climat économique incertain et du récent recul des
prix des produits de base. Malgré une inflation plus forte, les taux d'intérêt
canadiens devraient se stabiliser près des bas niveaux actuels pour le reste
de l'année, en raison de la faiblesse de l'économie. Nous prévoyons que le
dollar canadien continuera à s'échanger au-dessous du pair avec le dollar
américain, en raison de la baisse de la balance commerciale. Les
provinces-ressources de l'Ouest canadien devraient continuer à mieux performer
que les provinces centrales et que la région de l'Atlantique.
    L'économie américaine continuera probablement à ralentir au cours de la
seconde moitié de l'année 2008, après avoir modérément progressé au cours du
premier semestre. Les prix des maisons vont continuer à baisser jusqu'à ce que
la demande reprenne de la vigueur et que l'important stock de maisons
invendues diminue. Le repli des prix des maisons, la hausse du taux de
chômage, le resserrement des normes de crédit et les prix élevés des aliments
et des combustibles continueront à diminuer les dépenses de consommation. La
réduction du soutien que constituent les chèques de remboursement d'impôt
pourrait entraîner un déclin de la consommation à court terme. Il est
également à prévoir que les entreprises vont continuer à réduire leurs
investissements jusqu'à ce que les perspectives économiques s'améliorent.
L'activité des marchés financiers demeure faible en réaction au bouleversement
continu des marchés du crédit. Malgré que l'inflation ait atteint son plus
haut niveau en 17 ans, la Réserve fédérale n'a annoncé aucune intention à
court terme de hausser les taux d'intérêt, en raison des inquiétudes suscitées
par l'économie et les marchés des capitaux. Elle restera sans doute en attente
jusqu'à la fin de l'année.
    La section Perspectives économiques contient des déclarations
prospectives. Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

    
    Incidence de la conjoncture des marchés financiers sur les résultats du
    troisième trimestre
    

    Les marchés des capitaux demeurent incertains en raison des inquiétudes
persistantes suscitées par les marchés financiers et le ralentissement de
l'économie. Au cours du troisième trimestre, les marchés financiers ont
continué à subir le contrecoup de la volatilité des écarts de taux, ce qui a
influé sur les évaluations à la valeur de marché. Le ralentissement économique
provoque des inquiétudes au sujet des risques de crédit que courent les
institutions financières en rapport avec des produits traditionnels comme les
marges de crédit sur valeur domiciliaire, les prêts automobiles et les prêts
aux entreprises.
    Les résultats de BMO pour le troisième trimestre ont été marqués par des
charges de 134 millions de dollars (96 millions après impôts) ou de 0,19 $ par
action, liées à la conjoncture des marchés financiers. Ces charges sont
constituées des éléments suivants :

    
    -   une charge de 88 millions de dollars (65 millions après impôts)
        incluant :
           -  une charge de 58 millions de dollars (39 millions après impôts)
              pour des évaluations à la valeur de marché découlant de notre
              exposition au risque de crédit lié aux contreparties
              d'instruments dérivés, en grande partie en raison de
              l'élargissement des écarts de taux des contreparties par
              rapport à BMO;
           -  une charge de 55 millions de dollars (43 millions après impôts)
              pour des moins-values durables et des rajustements d'évaluation
              d'actions privilégiées détenues dans notre portefeuille de
              négociation;
           -  un recouvrement de 25 millions de dollars (17 millions après
              impôts) au titre de positions de négociation et de crédits
              structurés;
    -   une charge de dépréciation de 28 millions de dollars (19 millions
        après impôts) pour du papier commercial adossé à des actifs touché
        par la Proposition de Montréal;
    -   une charge nette de 15 millions de dollars (10 millions après impôts)
        liée à Apex;
    -   une charge de 3 millions de dollars (2 millions après impôts) pour
        notre investissement dans des billets de capital d'entités de gestion
        de placements structurés.
    

    Ces charges de 134 millions de dollars liées à la conjoncture des marchés
financiers ont toutes une incidence sur le revenu autre que d'intérêts, soit
61 millions de dollars dans les gains ou pertes sur titres autres que de
négociation, 76 millions dans le revenu autre que d'intérêts lié aux activités
de négociation et un recouvrement de 3 millions dans les autres revenus.
    Les effets des éléments significatifs ou notables qui influent sur les
résultats des périodes comparées sont présentés à la fin du présent Rapport de
gestion.
    Compte tenu de la conjoncture incertaine des marchés financiers,
l'évaluation de nos investissements dans du PCAA, des entités de gestion de
placements structurés, des entités à financement structuré et d'autres
investissements comptabilisés à la valeur de marché pourrait subséquemment
refléter des gains et des pertes en raison des variations de la valeur de
marché.
    La section Incidence de la conjoncture des marchés financiers sur les
résultats du troisième trimestre contient des déclarations prospectives. Voir
la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

    
    Mesures conformes aux PCGR et mesures connexes non conformes aux PCGR
    utilisées dans le Rapport de gestion

    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication                               Cumul    Cumul
     contraire)                  T3-2008  T2-2008  T3-2007     2008     2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Frais autres que
     d'intérêts a)                 1 782    1 680    1 659    5 076    4 811
    Charge de restructuration b)       -        -        -        -      135
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts c)                 1 782    1 680    1 659    5 076    4 946
    Amortissement des actifs
     incorporels                     (11)     (10)     (11)     (31)     (35)
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais autres que d'intérêts
     avant amortissement d)
     (note 1)                      1 771    1 670    1 648    5 045    4 911
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net e)                    521      642      660    1 418    1 679
    Amortissement des actifs
     incorporels, déduction
     faite des impôts sur les
     bénéfices                         9        8       10       25       29
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net avant
     amortissement f) (note 1)       530      650      670    1 443    1 708
    Dividendes sur actions
     privilégiées                    (19)     (14)      (9)     (48)     (31)
    Charge au titre du capital
     (note 1)                       (389)    (370)    (381)  (1 134)  (1 145)
    -------------------------------------------------------------------------

    Profit économique net (note 1)   122      266      280      261      532
    -------------------------------------------------------------------------

    Charge de restructuration b)       -        -        -        -      135
    Impôts sur les bénéfices
     connexes g)                       -        -        -        -       47
    -------------------------------------------------------------------------

    Incidence nette de la
     restructuration h)                -        -        -        -       88
    -------------------------------------------------------------------------

    Pertes sur produits de base i)
     (note 2)                          -        -      149        -      829
    Rémunération liée au
     rendement j)                      -        -        -        -     (120)
    Impôts sur les bénéfices
     connexes k)                       -        -       52        -      285
    -------------------------------------------------------------------------

    Incidence nette des pertes
     sur produits de base l)           -        -       97        -      424
    -------------------------------------------------------------------------

    Charges liées à la
     détérioration des marchés
     financiers m)                     -        -        -      488        -
    Impôts sur les bénéfices
     connexes o)                       -        -        -      164        -
    -------------------------------------------------------------------------

    Incidence nette des charges
     liées à la situation des
     marchés financiers p)             -        -        -      324        -
    -------------------------------------------------------------------------

    Augmentation de la provision
     générale                         50        -        -      110        -
    Impôts sur les bénéfices
     connexes q)                      20        -        -       42        -
    -------------------------------------------------------------------------

    Incidence nette de
     l'augmentation de la
     provision générale r)            30        -        -       68        -
    -------------------------------------------------------------------------

    Incidence nette des éléments
     significatifs (h+l+p+r) 1)       30        -       97      392      512
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu (s)                     2 746    2 620    2 555    7 392    7 149
    Frais autres que
     d'intérêts c)                 1 782    1 680    1 659    5 076    4 946
    Frais autres que d'intérêts
     avant amortissement d)        1 771    1 670    1 648    5 045    4 911
    Impôts sur les bénéfices t)      (59)     128      127      (22)     266
    Ratio de productivité (%)
     ((c/s) x 100)                  64,9     64,1     64,9     68,7     69,2
    Ratio de productivité avant
     amortissement (%)
     ((d/s) x 100) (note 1)         64,5     63,8     64,5     68,2     68,7
    Croissance du revenu (%) u)      7,5      3,6     (0,6)     3,4     (5,0)
    Croissance des frais autres
     que d'intérêts (%) v)           7,4      4,1      3,6      2,6      4,3
    Croissance des frais autres
     que d'intérêts avant
     amortissement (%) w)
     (note 1)                        7,5      4,3      3,6      2,7      4,3
    Levier d'exploitation (%)
     (u-v)                           0,1     (0,5)    (4,2)     0,8     (9,3)
    Levier d'exploitation avant
     amortissement (%) (u-w)
     (note 1)                          -     (0,7)    (4,2)     0,7     (9,3)
    RPA (à partir du revenu net)
     (en dollars)                   0,98     1,25     1,28     2,70     3,24
    RPA avant amortissement
     (note 1) (à partir du
     revenu net avant
     amortissement) (en dollars)    1,00     1,26     1,30     2,75     3,29
    Taux d'imposition effectif (%)
     (t/(e+ t+ part des
     actionnaires sans contrôle
     d'environ 19 millions par
     trimestre))                   (12,2)    16,3     15,7     (1,5)    13,3
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Mesures sur une base
     excluant l'incidence des
     éléments significatifs
     (note 1)
    Revenu (s+i+m) 2)              2 746    2 620    2 704    7 880    7 978
    Frais autres que d'intérêts
     (c-b-j) 3)                    1 782    1 680    1 659    5 076    4 931
    Frais avant amortissement
     (d-b-j) 4)                    1 771    1 670    1 648    5 045    4 896
    Impôts sur les bénéfices
     (t+g+k+o+q) 5)                  (39)     128      179      184      598
    Revenu net (e+1) 6)              551      642      757    1 810    2 191
    Revenu net avant
     amortissement (f+1)             560      650      767    1 835    2 220
    Ratio de productivité (%)
     ((3/2) x 100)                  64,9     64,1     61,4     64,4     61,8
    Ratio de productivité avant
     amortissement (%)
     ((4/2) x 100)                  64,5     63,8     60,9     64,0     61,4
    Croissance du revenu (%) x)      1,6     (2,9)     5,2     (1,2)     6,0
    Croissance des frais autres
     que d'intérêts (%) y)           7,4      2,0      3,6      2,9      4,0
    Croissance des frais avant
     amortissement (%) z)            7,5      2,2      3,6      3,0      4,0
    Levier d'exploitation (%)
     (x-y)                          (5,8)    (4,9)     1,6     (4,1)     2,0
    Levier d'exploitation avant
     amortissement (%) (x-z)        (5,9)    (5,1)     1,6     (4,2)     2,0
    RPA (à partir du revenu net,
     excluant les éléments
     significatifs)                 1,04     1,25     1,47     3,48     4,24
    RPA avant amortissement (à
     partir du revenu net avant
     amortissement, excluant les
     éléments significatifs)        1,06     1,26     1,49     3,53     4,29
    RCP (%) (à partir du revenu
     net, excluant les éléments
     significatifs)                 14,3     17,9     20,6     16,3     19,8
    Taux d'imposition effectif (%)
     (5/(6+5+ part des
     actionnaires sans contrôle
     d'environ 19 millions par
     trimestre))                    (7,3)    16,3     18,7      9,0     21,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Note 1 :  Montants ou mesures non conformes aux PCGR.
    Note 2 :  Les pertes sur produits de base se chiffrent à 15 millions de
              dollars (10 millions après impôts) au troisième trimestre de
              2008, et à 45 millions de dollars (30 millions après impôts)
              depuis le début de l'exercice. Les pertes sur produits de base
              n'ont pas été considérées comme un élément significatif pour
              2008.
    

    Mesures non conformes aux PCGR

    Pour évaluer ses résultats, BMO utilise à la fois des mesures conformes
aux PCGR et certaines mesures non conformes aux PCGR. Les organismes de
réglementation du commerce des valeurs mobilières exigent que les entreprises
préviennent les lecteurs que les résultats et les autres mesures rajustés en
fonction de critères autres que les PCGR n'ont pas une signification standard
selon les PCGR et sont difficilement comparables avec des mesures similaires
utilisées par d'autres entreprises. Le tableau suivant rapproche les mesures
non conformes aux PCGR, que la direction surveille régulièrement, et leurs
équivalents selon les PCGR.
    La direction déclare des montants rajustés pour tenir compte de certains
éléments significatifs. Les montants et mesures indiqués sur une base qui
exclut les éléments significatifs sont considérés comme utiles car ils sont
susceptibles de mieux refléter l'évolution des résultats d'exploitation. Ces
éléments significatifs comprennent des charges liées à certaines activités de
négociation et à des rajustements d'évaluation au premier trimestre de 2008,
des pertes sur produits de base en 2007 (incluant la rémunération liée au
rendement connexe), des charges de restructuration comptabilisées en 2007 et
des changements apportés à la provision générale pour pertes sur créances. Les
montants sont présentés dans le tableau ci-joint et d'autres détails sont
fournis dans la section Eléments significatifs ou notables. Comme ces charges
ne sont généralement pas régulières, les rajustements qui en tiennent compte
sont utiles pour évaluer les tendances des résultats trimestriels.
    Les mesures du revenu net avant amortissement, du ratio de productivité
avant amortissement et du levier d'exploitation avant amortissement peuvent
faciliter la comparaison de deux périodes où il s'est produit une acquisition,
surtout parce que l'amortissement des actifs incorporels peut ne pas avoir été
considéré comme charge pertinente au moment de la décision d'achat. Les
mesures du résultat par action (RPA) avant amortissement sont aussi utiles
parce que les analystes s'y intéressent souvent et que le RPA avant
amortissement est utilisé par Thomson First Call pour surveiller les
prévisions de résultats faites par des tiers et dont les médias font souvent
état. Les mesures avant amortissement ajoutent l'amortissement après impôts
des actifs incorporels aux résultats selon les PCGR pour en tirer les mesures
du revenu net avant amortissement (et du RPA avant amortissement
correspondant) et retranchent l'amortissement des actifs incorporels des frais
autres que d'intérêts pour en tirer les mesures de la productivité et du
levier d'exploitation avant amortissement.
    BMO analyse son revenu consolidé selon les PCGR. Cependant, comme
plusieurs autres banques, BMO analyse le revenu de ses groupes d'exploitation,
et les ratios de ces groupes établis d'après leur revenu, sur une base
d'imposition comparable (bic). Selon cette méthode, on augmente les revenus
calculés selon les PCGR et la provision pour impôts sur les bénéfices
déterminée selon les PCGR d'un montant qui porterait les revenus tirés de
certains titres exonérés d'impôt à un niveau auquel ces revenus seraient
assujettis à l'impôt, au taux d'imposition prévu par la loi. Pour plus de
cohérence, le taux d'imposition effectif est également analysé sur une base
d'imposition comparable. La compensation des rajustements sur une base
d'imposition comparable des groupes est reflétée dans les résultats des
Services d'entreprise. L'analyse sur une base d'imposition comparable permet
de neutraliser l'effet, sur les ratios, d'avoir investi dans des titres
exonérés d'impôt ou assortis d'avantages fiscaux plutôt que dans des titres
entièrement imposables et aux rendements plus élevés. Elle atténue les
distorsions des ratios, entre les périodes et entre les institutions, liées au
choix de placements assortis d'avantages fiscaux ou imposables. Dans le
présent Rapport de gestion, tous les montants de revenus et d'impôts de nos
groupes d'exploitation et les ratios correspondants sont présentés sur une
base d'imposition comparable, à moins d'indication contraire.
    Le profit économique net est le revenu net avant amortissement
attribuable aux actionnaires ordinaires, moins une charge au titre du capital,
et constitue une mesure efficace de la valeur économique ajoutée.

    Change

    Les équivalents en dollars canadiens du revenu net, du revenu, des frais,
des dotations à la provision pour pertes sur créances et des impôts sur les
bénéfices de BMO en dollars américains ont diminué par rapport au troisième
trimestre de 2007, en raison de l'affaiblissement du dollar américain au cours
de l'année dernière. Au troisième trimestre, le taux de change moyen du dollar
canadien par rapport au dollar américain, exprimé par le coût d'un dollar
américain en dollars canadiens, a chuté de 5 % par rapport à la même période
l'an dernier, mais a augmenté de 1 % par rapport au deuxième trimestre de
2008. Le tableau suivant fait état des taux de change moyens entre les dollars
canadien et américain et de l'incidence des fluctuations du taux de change.

    
    Effets des fluctuations du taux de change par rapport au dollar américain
    sur les résultats de BMO


    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication              T3-2008              Cumul 2008
     contraire)                     c. T3-2007     c. T2-2008  c. cumul 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux de change entre les
     dollars canadien et
     américain (moyenne)
      Période courante                  1,0122         1,0122         1,0057
      Période précédente                1,0673         1,0065         1,1243
    Revenu augmenté (diminué)              (23)             2           (118)
    Frais diminués (augmentés)              23             (2)           138
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances
     diminuée (augmentée)                   24             (3)            58
    Impôts sur les bénéfices
     diminués (augmentés)                  (18)             2            (12)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net augmenté (diminué)            6             (1)            66
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Au début de chaque trimestre, BMO prend part à des opérations de
couverture destinées à compenser partiellement l'effet avant impôts des
fluctuations du taux de change au cours du trimestre sur son revenu net en
dollars américains prévu pour ce trimestre. Habituellement, ces opérations
atténuent partiellement l'incidence des fluctuations du taux de change à
l'intérieur d'un trimestre. Cependant, les opérations de couverture ne visent
pas à annuler l'incidence des fluctuations du taux de change d'une année à
l'autre ou d'un trimestre à l'autre. Au cours des premier et deuxième
trimestres de 2008, le dollar américain a repris de la vigueur. Il s'est
également raffermi, mais plus modérément, au cours du troisième trimestre, et
le taux de change est passé de 1,0072 $ CA par dollar américain au 30 avril
2008 à une moyenne de 1,0122 $ CA. Les transactions de couverture ont entraîné
un gain après impôts de 1 million de dollars pour le trimestre et une perte
après impôts de 7 millions pour les neuf premiers mois de 2008. Dans les
périodes futures, les gains ou les pertes résultant de ces opérations de
couverture seront déterminés à la fois par les fluctuations monétaires futures
et par la valeur des opérations de couverture sous-jacentes futures, car les
transactions sont conclues chaque trimestre en rapport avec le revenu net
prévu en dollars américains des trois prochains mois.
    Les effets des fluctuations du taux de change sur nos investissements
dans des établissements à l'étranger sont analysés dans la section Impôts sur
les bénéfices.

    Autres mesures de la valeur

    Le profit économique net s'établit à 122 millions de dollars (voir la
section Mesures non conformes aux PCGR), alors qu'il se chiffrait à
280 millions au troisième trimestre de 2007 et à 266 millions au deuxième
trimestre de 2008.
    Le rendement total des capitaux propres (RTCP), soit le rendement total
d'un placement dans des actions ordinaires de BMO, s'établit à -2,9 % pour le
troisième trimestre et à -24,4 % pour les douze mois terminés le 31 juillet
2008. Le RTCP annuel moyen de BMO pour la période de cinq ans terminée le
31 juillet 2008 s'établit à 5,1 %.

    
    Revenu net

    Comparaison du troisième trimestre de 2008 et du troisième trimestre  de
    2007
    

    Le revenu net s'établit à 521 millions de dollars pour le troisième
trimestre de 2008, soit une baisse de 139 millions ou de 21 % comparativement
à la même période l'an dernier. Le résultat par action se chiffre à 0,98 $,
alors qu'il était de 1,28 $ au troisième trimestre de 2007. Les résultats du
trimestre incluent des charges de 96 millions de dollars après impôts (0,19 $
par action) liées à la conjoncture des marchés financiers, tel que nous
l'expliquons dans la section Incidence de la conjoncture des marchés
financiers sur les résultats du troisième trimestre. Les résultats du
troisième trimestre de l'an dernier incluaient des pertes sur produits de base
de 149 millions de dollars (97 millions après impôts et 0,19 $ par action)
attribuées à BMO Marchés des capitaux.
    Les dotations à la provision pour pertes sur créances ont augmenté de
393 millions de dollars par rapport à la même période l'an dernier. Les
dotations à la provision pour pertes sur créances totalisent 484 millions de
dollars, incluant une hausse de 50 millions de la provision générale. Les
dotations à la provision spécifique ont été haussées à 434 millions de dollars
en raison de l'inclusion de dotations de 247 millions de dollars pour deux
comptes d'entreprise, qui sont liés au marché de l'habitation aux Etats-Unis
et ont été classés dans les prêts douteux au cours de la première moitié de
l'exercice en cours. La taille des dotations pour ces deux prêts reflète la
faiblesse persistante du marché immobilier résidentiel aux Etats-Unis et la
nature spécifique des prêts sous-jacents. BMO a financé ces deux comptes à
partir de son conduit de titrisation américain plus tôt cette année. Le reste
de la hausse reflète la détérioration de la conjoncture économique.
    Le revenu net de PE Canada a diminué de 13 millions de dollars ou de
3,2 % par rapport à la même période l'an dernier. Les résultats du troisième
trimestre de l'an dernier incluaient un recouvrement de 14 millions de dollars
d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures. Rajusté pour tenir compte
de cet élément, le revenu net s'est accru de 1 million de dollars ou de 0,8 %.
La forte croissance des volumes de la plupart des produits s'est poursuivie en
dépit du ralentissement économique, tandis que les marges se rétrécissaient en
raison de la hausse des coûts de mobilisation des fonds et des pressions
concurrentielles sur les prix. Comme prévu, les frais ont augmenté en raison
d'impôts sur le capital plus élevés et du moment choisi pour effectuer des
dépenses stratégiques.
    Le revenu net de PE Etats-Unis s'est accru de 4 millions de dollars
américains ou de 12 %. Les volumes, les marges et les revenus de commissions
ont tous augmenté.
    Le revenu net du groupe Gestion privée a progressé de 8 millions de
dollars ou de 8,4 %, atteignant un niveau record. La progression est due
principalement à la hausse des revenus des services de courtage et de la
gestion bancaire privée en Amérique du Nord. Les frais ont augmenté, en raison
surtout de la hausse des frais liés aux revenus et à l'élargissement de
l'équipe de vente.
    Le revenu net de BMO Marchés des capitaux s'est accru de 65 millions de
dollars ou de 34 %. La conjoncture des marchés financiers demeure difficile,
mais nos secteurs sensibles aux taux d'intérêt continuent à bien performer et
les revenus de négociation ont augmenté considérablement par rapport au
résultat de la même période l'an dernier qui incluait d'importantes pertes sur
produits de base. Les commissions sur les fusions et acquisitions et sur les
prises fermes de titres de participation ont baissé par rapport aux niveaux
élevés atteints pour la même période l'an dernier. Les résultats du trimestre
ont subi le contrecoup d'une charge de 96 millions de dollars après impôts
liée à la conjoncture des marchés financiers et d'une charge de 19 millions
après impôts pour des indemnités de licenciement. Ils ont cependant bénéficié
d'un recouvrement d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures, dont
82 millions de dollars ont été attribués au groupe.
    Le revenu net des Services d'entreprise a diminué de 202 millions de
dollars comparativement à la même période l'an dernier, en raison
principalement de la hausse des dotations à la provision spécifique pour
pertes sur créances et de la provision générale. BMO impute les pertes sur
créances prévues aux groupes d'exploitation et porte le reste des dotations à
la provision pour pertes sur créances au crédit ou au débit des Services
d'entreprise.

    
    Comparaison du troisième trimestre de 2008 et du deuxième trimestre de
    2008
    

    Le revenu net a diminué de 121 millions de dollars ou de 19 %. Cette
diminution est attribuable aux rajustements d'évaluation et à la hausse des
dotations à la provision pour pertes sur créances. De plus, les résultats du
deuxième trimestre bénéficiaient de l'effet positif de rajustements
d'évaluation de 42 millions de dollars (28 millions après impôts)
comptabilisés dans les résultats de BMO Marchés des capitaux. Pour plus de
détails, voir la section Eléments significatifs ou notables.
    Le revenu net de PE Canada s'est accru de 12 millions de dollars ou de
3,4 %. Le revenu a fortement progressé, grâce au fait que le troisième
trimestre comptait deux jours civils de plus que le précédent, à la croissance
des volumes de la plupart des produits, à l'accroissement de la marge nette
d'intérêts et à l'augmentation des revenus des services de cartes et des
revenus de Moneris. Les frais autres que d'intérêts ont augmenté en raison de
la hausse des dépenses liées à des initiatives stratégiques, des impôts sur le
capital et des dépenses publicitaires.
    Le revenu net de PE Etats-Unis a reculé de 2 millions de dollars
américains ou de 5,2 %. Les résultats du trimestre précédent incluaient un
gain de 13 millions de dollars américains après impôts, déduction faite d'une
provision pour litiges liée au premier appel public à l'épargne de Visa Inc.,
ainsi que des frais exceptionnellement élevés et des revenus réduits. Au cours
du troisième trimestre, les volumes des principaux produits, les marges et les
commissions ont augmenté. La marge nette d'intérêts s'est elle aussi accrue et
nous avons observé les premiers signes d'une stabilisation des marges des
prêts et des dépôts dans les segments des particuliers et des entreprises.
    Le groupe Gestion privée a augmenté son revenu net de 1 million de
dollars ou de 1,0 % par rapport au deuxième trimestre. Le revenu a fortement
progressé, principalement grâce à l'augmentation des revenus des secteurs du
courtage et des fonds d'investissement. Les frais ont eux aussi augmenté de
façon appréciable, principalement en raison de la hausse des frais liés aux
revenus.
    Le revenu net de BMO Marchés des capitaux a augmenté de 77 millions de
dollars ou de 42 %. La conjoncture du troisième trimestre était difficile,
mais nos activités de négociation et nos secteurs sensibles aux taux d'intérêt
ont été solides et les commissions sur prises fermes de titres de
participation et de titres d'emprunt ont augmenté. Les pertes sur titres de
placement ont augmenté elles aussi et l'activité a diminué dans le secteur des
fusions et acquisitions. Comme il est expliqué ci-dessus, les résultats du
trimestre ont subi le contrecoup de charges liées à la situation actuelle des
marchés financiers et à des indemnités de licenciement, mais ils ont bénéficié
d'un recouvrement d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures. Les
résultats du deuxième trimestre incluaient un gain net lié à la conjoncture
des marchés du crédit.
    Le revenu net des Services d'entreprises a diminué de 209 millions de
dollars, principalement à cause de la hausse des dotations à la provision pour
pertes sur créances.

    
    Comparaison des neuf premiers mois de 2008 et des neuf premiers mois de
    2007
    

    Le revenu net a diminué de 261 millions de dollars ou de 16 % et
s'établit à 1 418 millions de dollars. Il a été réduit par des charges nettes
de 392 millions de dollars après impôts liées à la conjoncture des marchés
financiers et par une hausse de 68 millions de dollars après impôts de la
provision générale pour pertes sur créances. Le revenu net du troisième
trimestre a bénéficié d'un recouvrement d'impôts sur les bénéfices de périodes
antérieures de 95 millions de dollars. Le revenu net de la période comparable
en 2007 avait été diminué par des éléments significatifs totalisant
512 millions de dollars liés à des pertes sur produits de base (424 millions)
et à une charge de restructuration (88 millions). Les dotations à la provision
spécifique pour pertes sur créances ont augmenté de 553 millions de dollars
comparativement à la même période l'an dernier, en raison du contexte du
crédit et de la faiblesse du marché de l'habitation aux Etats-Unis.
    Le revenu net de PE Canada a diminué de 4 millions de dollars ou de
0,3 %, mais il a augmenté de 42 millions ou de 4,6 % après rajustement pour
tenir compte des gains sur assurances et sur titres de placement et d'un
recouvrement d'impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs comptabilisés
en 2007. Les volumes de la plupart des produits ont nettement augmenté. La
marge nette d'intérêts s'est contractée de 2 points de base par rapport à la
même période l'an dernier. Quant aux frais, ils ont augmenté en raison de la
hausse des dépenses liées à des initiatives, notamment l'expansion et la
rénovation de notre réseau de succursales ainsi que l'augmentation du nombre
de nos spécialistes des prêts hypothécaires et de nos planificateurs
financiers, de même qu'en raison de la hausse des impôts sur le capital.
    PE Etats-Unis a augmenté son revenu net de 10 millions de dollars
américains ou de 12 %. L'augmentation est due à la transaction liée à Visa
ainsi qu'aux acquisitions, à la croissance des volumes et à la progression des
commissions et des autres revenus autres que d'intérêts, partiellement
neutralisées par un contexte du crédit plus difficile, la poursuite de nos
investissements et de notre expansion dans certains secteurs ciblés ainsi que
par le rétrécissement des marges nettes d'intérêts.
    Le revenu net du groupe Gestion privée s'est accru de 25 millions de
dollars ou de 8,9 %. Le revenu, en dépit de la faiblesse du marché, a
progressé de 29 millions de dollars ou de 1,9 %. Si on exclut l'incidence de
l'affaiblissement du dollar américain et le gain de 7 millions sur la vente
des actions ordinaires de la Bourse de Montréal en 2007, la progression est de
60 millions de dollars ou de 3,9 %. La croissance est due à la progression des
dépôts dans le secteur du courtage et à celle des revenus des services de
placement et de fiducie de la gestion privée.
    Le revenu net de BMO Marchés des capitaux a augmenté de 36 millions de
dollars ou de 9,6 %. En 2008, les conditions des marchés financiers sont
beaucoup plus difficiles qu'en 2007 pour plusieurs de nos secteurs d'activité,
mais les secteurs sensibles aux taux d'intérêt continuent à bien performer.
Les résultats depuis le début du présent exercice ont subi le contrecoup des
charges de 392 millions de dollars après impôts liées à la détérioration des
marchés financiers, mais ils ont bénéficié du recouvrement de 82 millions de
dollars d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures. Les résultats de
la période comparable en 2007 incluaient des charges liées à des pertes sur
produits de base de 424 millions de dollars, déduction faite des impôts et des
rajustements relatifs à la rémunération.
    Le revenu net des Services d'entreprise a diminué de 319 millions de
dollars, surtout à cause de la hausse des dotations à la provision pour pertes
sur créances, y compris l'augmentation de la provision générale pour pertes
sur créances. En 2007, les résultats incluaient une charge de restructuration
de 135 millions de dollars (88 millions après impôts).

    Revenu

    BMO analyse son revenu consolidé selon les PCGR. Cependant, comme
plusieurs autres banques, BMO analyse le revenu de ses groupes d'exploitation,
et les ratios connexes établis d'après leur revenu, sur une base d'imposition
comparable (bic). Selon cette méthode, on augmente les revenus calculés selon
les PCGR et la provision pour impôts sur les bénéfices déterminée selon les
PCGR d'un montant qui porterait les revenus tirés de certains titres exonérés
d'impôt à un niveau auquel ces revenus seraient assujettis à l'impôt, au taux
d'imposition prévu par la loi. La compensation des rajustements sur une base
d'imposition comparable des groupes est reflétée dans les résultats des
Services d'entreprise.
    Le revenu total du troisième trimestre de 2008 représente une
augmentation de 191 millions de dollars ou de 7,5 % par rapport à la même
période l'an dernier. Le revenu du troisième trimestre de 2008 a subi le
contrecoup des charges liées à la conjoncture des marchés financiers, alors
que les revenus de la même période en 2007 incluaient des pertes sur produits
de base. Par rapport au deuxième trimestre, le revenu a augmenté de
126 millions de dollars, grâce à la croissance des volumes de PE Canada, à
l'augmentation des revenus des services de gestion bancaire privée du groupe
Gestion privée ainsi qu'aux revenus de négociation et des secteurs sensibles
aux taux d'intérêt de BMO Marchés des capitaux.
    L'affaiblissement du dollar américain a réduit la croissance du revenu de
23 millions de dollars ou de 0,9 point de pourcentage par rapport à la même
période l'an dernier. L'incidence des fluctuations du taux de change entre les
dollars canadien et américain par rapport au deuxième trimestre était non
significative. Les variations du revenu net d'intérêts et du revenu autre que
d'intérêts sont analysées dans les sections qui suivent.

    Revenu net d'intérêts

    Le revenu net d'intérêts a augmenté de 39 millions de dollars ou de 3,0
%par rapport à la même période l'an dernier. Le revenu net d'intérêts de
chacun des groupes d'exploitation a augmenté mais celui des Services
d'entreprise a diminué. L'actif productif moyen s'est accru de 14 milliards de
dollars, ayant progressé dans chacun des groupes d'exploitation. L'actif
productif de PE Canada s'est accru de 6 milliards de dollars, la croissance
s'étant manifestée dans tous les secteurs d'activité à l'exception des prêts
hypothécaires, qui ont diminué en raison de notre retrait du circuit des
courtiers hypothécaires et de l'incidence des opérations de titrisation.
L'actif productif de BMO Marchés des capitaux s'est accru de 4 milliards de
dollars, principalement grâce à la croissance des prêts aux grandes
entreprises.
    Par rapport au deuxième trimestre, le revenu net d'intérêts a progressé
de 112 millions de dollars, ayant augmenté dans chacun des groupes
d'exploitation. L'actif productif moyen de BMO a diminué de 2 milliards de
dollars, en raison d'une réduction des actifs de négociation de BMO Marchés
des capitaux.
    Au cours des neuf premiers mois de l'exercice, le revenu net d'intérêts a
augmenté de 27 millions de dollars. PE Canada, le groupe Gestion privée, BMO
Marchés des capitaux et PE Etats-Unis (en dollars américains) ont enregistré
une hausse à ce chapitre, contrairement aux Services d'entreprise. L'actif
productif moyen a augmenté de 28 milliards de dollars. L'actif productif de PE
Canada a progressé de 6 milliards de dollars, grâce à la croissance de tous
ses secteurs d'activité sauf les prêts hypothécaires, en raison de notre
retrait du circuit des courtiers hypothécaires et de l'incidence des
opérations de titrisation. L'actif productif de BMO Marchés des capitaux s'est
accru de 20 milliards de dollars, grâce à la progression des prêts aux grandes
entreprises et des actifs du marché monétaire. Le revenu net d'intérêts des
Services d'entreprise a diminué en raison de la hausse des coûts de
mobilisation des fonds et d'un grand nombre d'éléments peu significatifs qui
ont eu une incidence négative sur les résultats du premier trimestre.
    La marge nette d'intérêts globale sur l'actif productif de BMO s'établit
à 1,59 % pour le troisième trimestre de 2008, soit 2 points de base de moins
qu'au troisième trimestre de l'exercice précédent et 11 points de base de plus
qu'au deuxième trimestre. Les marges individuelles et les variations dans
l'ampleur de l'actif de chaque groupe d'exploitation constituent les deux
principaux facteurs susceptibles d'influer sur la marge nette d'intérêts
globale de BMO. La diminution de 2 points de base sur un an est principalement
attribuable à la croissance des actifs à plus faible marge de BMO Marchés des
capitaux, à la baisse du revenu net d'intérêts des Services d'entreprise et à
la réduction des marges des groupes d'exploitation à l'exception de BMO
Marchés des capitaux. Comme ce fut le cas aux premier et deuxième trimestres,
les marges de PE Etats-Unis et du groupe Gestion privée ont toutes deux
sensiblement diminué, mais comme il s'agit de groupes relativement plus
petits, l'effet de ces diminutions sur la marge totale de BMO a été minime.
    Comparativement à la même période l'an dernier, la marge nette d'intérêts
de PE Canada s'est rétrécie de 5 points de base, en raison de la baisse des
frais de refinancement des prêts hypothécaires, de la hausse des coûts de
mobilisation des fonds et des pressions concurrentielles sur les prix,
partiellement compensées par une meilleure répartition des produits. Par
rapport au deuxième trimestre, la marge nette d'intérêts de PE Canada s'est
accrue de 2 points de base, grâce à une meilleure répartition des produits et
à la hausse des frais de refinancement des prêts hypothécaires, partiellement
neutralisées par la hausse des coûts de mobilisation des fonds. La marge nette
d'intérêts de PE Etats-Unis s'est contractée de 26 points de base
comparativement à la même période l'an dernier, dont 22 points de base en
raison d'un transfert de portefeuille au premier trimestre. La marge nette
d'intérêts a subi les effets de l'affaiblissement des marchés du crédit et des
pressions concurrentielles continues, mais elle s'est accrue de 18 points de
base par rapport au deuxième trimestre et présente les premiers signes d'une
stabilisation des marges sur les prêts et les dépôts. La marge de BMO Marchés
des capitaux s'est améliorée comparativement à la même période l'an dernier et
au deuxième trimestre, grâce à de meilleures marges dans les secteurs de la
négociation et des prêts aux grandes entreprises. Le revenu net d'intérêts des
Services d'entreprise a diminué de 45 millions de dollars comparativement à la
même période l'an dernier, en partie à cause de la hausse des coûts nets de
mobilisation de fonds. Ce recul a diminué la marge globale de BMO.
    Pour les neuf premiers mois de l'exercice, la marge nette d'intérêts de
BMO a perdu 13 points de base. Cette diminution est attribuable à la
croissance des niveaux d'actifs de BMO Marchés des capitaux, à la réduction
des marges de chacun des groupes d'exploitation et à la baisse du revenu net
d'intérêts des Services d'entreprise.

    
    Marge nette d'intérêts (bic)(*)

                          Augmentation  Augmentation             Augmentation
    (en points de          (Diminution) (Diminution)             (Diminution)
     base)         T3-2008  c. T3-2007 c. T2-2008  Cumul 2008  c. cumul 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    PE Canada          268          (5)         2         266             (2)
    PE Etats-Unis      311         (26)        18         301            (37)
    -------------------------------------------------------------------------
    Services
     bancaires
     Particuliers
     et entreprises    275          (8)         4         272             (7)
    Groupe Gestion
     privée            887         (70)       (33)        891            (94)
    BMO Marchés des
     capitaux           67           6         12          62             (1)
    Services
     d'entreprise,
     y compris
     Technologie et
     opérations (T&O)  n.s.        n.s.       n.s.        n.s.           n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de BMO       159          (2)        11         150            (13)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     services de
     détail au
     Canada(xx)        303          (5)         1         300             (4)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*)    La marge nette d'intérêts est calculée et présentée par rapport à
           l'actif productif moyen plutôt que par rapport à l'actif total.
           Cette méthode produit une mesure plus pertinente des marges et de
           leurs variations. Les marges des groupes d'exploitation sont
           présentées sur une base d'imposition comparable, tandis que la
           marge globale de BMO est présentée selon les PCGR.
    (xx)   La marge totale des services de détail au Canada représente la
           marge nette d'intérêts des activités combinées des secteurs
           canadiens de PE Canada et du groupe Gestion privée.

    n.s. - non significatif
    

    Revenu autre que d'intérêts

    Le revenu autre que d'intérêts a augmenté de 152 millions de dollars ou
de 12 % par rapport à la même période l'an dernier. Tous les groupes
d'exploitation et les Services d'entreprise ont connu une croissance
significative à ce chapitre. Les revenus de négociation ont augmenté
principalement en raison des pertes sur produits de base subies au cours de la
période correspondante l'an dernier et de la hausse des taux d'intérêt et des
revenus de négociation de contrats de change. Le revenu tiré des frais des
services bancaires d'investissement et des commissions sur titres a diminué en
raison des conditions difficiles sur les marchés financiers. Les revenus de
titrisation ont augmenté grâce à des gains totalisant 41 millions de dollars
tirés d'opérations de titrisation de prêts hypothécaires à l'habitation de
1,7 milliard de dollars et de prêts sur cartes de crédit de 1 milliard de
dollars, et à une hausse de 33 millions de dollars des gains à la vente de
prêts à des entités de titrisation à rechargement.
    Par rapport au deuxième trimestre, le revenu autre que d'intérêts s'est
accru de 14 millions de dollars, grâce à la progression des revenus de
négociation et des commissions sur prêts. Les revenus des prises fermes de
titres de participation et d'emprunt, les revenus de commissions et les frais
des services de cartes ont aussi augmenté. Les gains sur titres ont
sensiblement baissé et les commissions sur les fusions et acquisitions ont
aussi diminué.
    Pour les neuf premiers mois de l'exercice, le revenu autre que d'intérêts
s'est accru de 216 millions de dollars ou de 6,2 %. Les revenus de négociation
ont fortement progressé, les pertes sur produits de base comptabilisées en
2007 ayant été supérieures aux charges liées à la détérioration des marchés
financiers en 2008. Les revenus de titrisation ont aussi fortement augmenté
grâce à la hausse des gains à la vente et les revenus tirés des fonds
d'investissement ont progressé. Des baisses considérables ont été enregistrées
au chapitre des frais liés aux marchés financiers, notamment les commissions
et droits sur titres, les commissions sur les prises fermes de titres de
participation ainsi que les commissions sur les fusions et acquisitions. Les
gains sur titres de placement et les autres revenus ont également connu une
baisse importante.

    Frais autres que d'intérêts

    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 123 millions de dollars
ou de 7,4 % comparativement à la même période l'an dernier et ils
s'établissent à 1 782 millions. L'augmentation est attribuable aux
investissements dans nos activités, notamment le développement de notre équipe
de vente et les acquisitions, à une charge imputée à BMO Marchés des capitaux
pour des indemnités de licenciement et à des impôts sur le capital plus
élevés, facteurs partiellement compensés par la baisse de la rémunération liée
au rendement, principalement à l'intérieur de BMO Marchés des capitaux.
L'affaiblissement du dollar américain a réduit la croissance des frais de
23 millions de dollars ou de 1,4 point de pourcentage par rapport à la même
période l'an dernier.
    Le levier d'exploitation avant amortissement s'établit à 0 % pour le
troisième trimestre.
    Par rapport au deuxième trimestre, les frais autres que d'intérêts ont
augmenté de 102 millions de dollars ou de 6,0 %. L'augmentation est
attribuable à la hausse de la rémunération liée au rendement correspondant à
la progression des revenus, aux investissements dans nos activités y compris
les acquisitions, à une charge liée aux indemnités de licenciement attribuée à
BMO Marchés des capitaux et à des impôts sur le capital plus élevés. Au
deuxième trimestre, les frais incluaient une provision pour litiges liée à
Visa Inc. et des coûts d'avantages sociaux exceptionnellement élevés.
L'incidence des fluctuations du taux de change entre les dollars canadien et
américain par rapport au deuxième trimestre était non significative.
    Pour les neuf premiers mois de l'exercice, les frais autres que
d'intérêts ont augmenté de 130 millions de dollars ou de 2,6 % et
s'établissent à 5 076 millions de dollars. Il y a eu des investissements dans
nos activités, notamment des acquisitions, de nouvelles succursales et la
création de nouveaux postes dans les services à la clientèle, ainsi qu'une
charge liée à des indemnités de licenciement à l'intérieur de BMO Marchés des
capitaux, tandis que les coûts des avantages sociaux diminuaient.
L'affaiblissement du dollar américain a réduit la croissance des frais de
138 millions de dollars ou de 2,9 points de pourcentage par rapport à la même
période l'an dernier. Les frais de la période correspondante l'an dernier
incluaient une charge de restructuration de 135 millions de dollars, déduction
faite d'une réduction de 120 millions de la rémunération liée au rendement.
    Pour les neuf premiers mois de l'exercice en cours, le levier
d'exploitation avant amortissement s'établit à 0,7 %.

    Gestion des risques

    Les conditions des marchés sont restées instables au cours du troisième
trimestre, en raison des inquiétudes suscitées par le marché de l'immobilier
aux Etats-Unis, des activités liées au financement structuré et de la
situation des liquidités. Ces inquiétudes, de même que les prix de l'énergie
qui sont restés élevés, un dollar canadien fort pendant une grande partie du
troisième trimestre et le ralentissement de l'économie américaine, ont
contribué à la détérioration du contexte du crédit.
    Les dotations à la provision spécifique pour pertes sur créances ont été
exceptionnellement élevées et ont totalisé 434 millions de dollars au
troisième trimestre. Ces dotations incluaient une charge de 27 millions de
dollars liée à un client dans le secteur du pétrole et du gaz, ainsi qu'une
charge de 247 millions pour deux prêts à de grandes entreprises, qui sont liés
au marché de l'habitation aux Etats-Unis et qui ont été classés comme douteux
plus tôt cette année. La taille de cette dernière dotation reflète la
faiblesse persistante du marché de l'immobilier résidentiel aux Etats-Unis et
la nature spécifique des prêts sous-jacents. Un des prêts servait à fournir
des fonds à une entreprise qui achetait des prêts hypothécaires en difficulté,
tandis que l'autre avait été octroyé à une société de promotion immobilière
dans le secteur résidentiel.
    Les dotations à la provision spécifique pour pertes sur créances se
chiffraient à 91 millions de dollars au troisième trimestre de 2007 et à
151 millions au deuxième trimestre de 2008. La provision générale pour pertes
sur créances a été majorée de 50 millions de dollars au cours du troisième
trimestre de 2008. Il n'y a pas eu de modification correspondante au cours des
périodes comparées. L'augmentation de la provision générale indique un
ralentissement économique en perspective.
    Pour les neuf premiers mois de l'exercice, la dotation à la provision
pour pertes sur créances s'élève à 865 millions de dollars, soit 755 millions
de dotations à la provision spécifique et une hausse de 110 millions de la
provision générale. Pour la période comparable en 2007, les dotations à la
provision spécifique se chiffraient à 202 millions de dollars et aucun
changement n'avait été apporté à la provision générale.
    Les dotations à la provision spécifique annualisées pour les neuf
premiers mois de l'exercice représentent 46 points de base du solde net moyen
des prêts et acceptations, y compris les titres pris en pension ou empruntés,
alors qu'ils en représentaient 13 points de base il y a un an, 30 points de
base pour les deux premiers trimestres et 15 points de base en moyenne pour
les cinq derniers exercices.
    Le solde des nouveaux prêts douteux se chiffre à 438 millions de dollars
pour le trimestre, alors qu'il s'élevait à 554 millions au deuxième trimestre
et à 106 millions il y a un an. Au troisième trimestre de 2008, la plus grande
partie des nouveaux prêts douteux se retrouve dans les secteurs de la
production manufacturière ainsi que dans les secteurs de l'immobilier
commercial et du pétrole et du gaz aux Etats-Unis. Au deuxième trimestre, des
nouveaux prêts douteux de 234 millions de dollars étaient attribuables au
secteur immobilier commercial américain tandis que le secteur manufacturier
était responsable de nouveaux prêts douteux de 100 millions de dollars. Au
deuxième trimestre, les nouveaux prêts douteux du secteur immobilier
commercial américain incluaient des prêts de 150 millions de dollars octroyés
à une seule entreprise.
    Les ventes de prêts douteux s'élèvent à 5 millions de dollars pour le
troisième trimestre et les reprises et recouvrements correspondants, à
2 millions. Il n'y a pas eu de ventes de prêts douteux au trimestre précédent
ni au troisième trimestre de 2007.
    Le solde brut des prêts et acceptations douteux a légèrement diminué par
rapport au deuxième trimestre, mais il a augmenté par rapport au premier
trimestre en raison des nouveaux prêts douteux mentionnés plus haut. Reflétant
notre position dans le cycle du crédit, le solde brut des prêts douteux
devrait demeurer plus élevé pour l'exercice 2008, comparativement au plancher
historique atteint en 2007.
    La provision totale pour pertes sur créances, qui a augmenté de
158 millions de dollars au cours du trimestre, s'établissait à 1 494 millions
à la fin du trimestre et était constituée d'une provision spécifique de
427 millions de dollars et d'une provision générale de 1 067 millions. La
provision pour pertes sur créances s'établissait à 1 494 millions de dollars,
alors que le solde brut des prêts douteux s'élevait à 1 798 millions à la fin
du troisième trimestre; à la fin du deuxième trimestre, cette provision se
chiffrait à 1 336 millions de dollars et le solde brut des prêts douteux, à
1 820 millions. La provision générale couvre toute perte de valeur dans le
portefeuille qui ne peut être associée à un crédit en particulier. Réévaluée
chaque trimestre, elle a augmenté de 169 millions de dollars depuis la fin de
l'exercice précédent. Une partie de cette somme, soit 110 millions de dollars,
correspond aux augmentations de la provision comptabilisées aux premier et
troisième trimestres de 2008 et le reste, à l'acquisition de banques au
Wisconsin et à l'incidence de l'évolution du taux de change entre les dollars
canadien et américain.
    Le portefeuille de prêts de BMO demeure constitué en grande partie de
prêts aux particuliers et de prêts aux entreprises, qui sont plus stables et
qui, abstraction faite des titres pris en pension ou empruntés, représentaient
77,8 % du portefeuille de prêts à la fin du trimestre, alors qu'ils en
représentaient 80,9 % il y a un an et 78,7 % à la fin du deuxième trimestre.
    Nous nous attendons à ce que les conditions du crédit demeurent
difficiles d'ici la fin de l'exercice, car le secteur immobilier et celui de
la production manufacturière restent faibles aux Etats-Unis.
    Nous avons indiqué à la fin du deuxième trimestre que les dotations à la
provision spécifique trimestrielles moyennes pour le reste de l'exercice
seraient plus élevées qu'aux premier et deuxième trimestres, en raison de la
dégradation continue du contexte du crédit, entre autres dans le secteur
immobilier aux Etats-Unis. Comme nous l'avons indiqué plus tôt, les dotations
à la provision pour pertes sur créances au troisième trimestre ont été
exceptionnellement élevées comparativement aux trimestres antérieurs, en
raison des dotations considérables établies en rapport avec deux comptes. Au
quatrième trimestre, les dotations à la provision spécifique devraient être
moins élevées qu'au troisième trimestre.
    Le cadre de gestion de BMO à l'égard du risque de marché et du risque de
liquidité et de financement ainsi que ses principales mesures à l'égard de ces
risques sont exposés aux pages 68 à 71 du Rapport annuel 2007 de BMO. Le
risque lié à la valeur de marché à l'égard des activités de négociation et de
prise ferme et à la volatilité du revenu net a augmenté par rapport au
trimestre précédent, principalement en raison d'une plus grande instabilité
des écarts de taux et des taux d'intérêt observés. Depuis le début de
l'exercice 2008, dans un but d'harmonisation avec les définitions
réglementaires des catégories de risque, le risque général d'écart de taux et
le risque général de taux d'intérêt ont été réunis et sont maintenant indiqués
ensemble sur la ligne Risque lié aux taux d'intérêt (marché), dans le Sommaire
du risque total lié à la valeur de marché - Négociation et prise ferme. Ce
changement n'a pas d'incidence sur le risque total lié à la valeur de marché,
mais seulement sur la façon dont les résultats sont présentés. Les données sur
le risque lié à la valeur de marché pour le 31 octobre 2007 ont été retraitées
pour tenir compte de ce changement. Aucun changement important n'a été apporté
à nos pratiques de gestion du risque de marché au cours du troisième
trimestre. Aucun changement important n'a été apporté aux niveaux du risque
structurel de marché et du risque de liquidité et de financement au cours du
trimestre. Aucun changement important n'a été apporté à nos pratiques de
gestion du risque structurel de marché au cours du trimestre. Nous demeurons
d'avis que notre cadre de gestion du risque de liquidité et de financement
nous place dans une position solide malgré l'évolution du marché. L'encaisse
et les valeurs mobilières en pourcentage de l'actif total de BMO
s'établissaient à 29,6 % à la fin du trimestre, soit le même pourcentage qu'à
la fin du deuxième trimestre, et à 33,1 % à la fin de l'exercice 2007.
    Cette section sur la gestion des risques et la section suivante qui
traite des impôts sur les bénéfices contiennent des déclarations prospectives.
Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

    
    Dotations à la provision pour pertes sur créances

    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication                               Cumul    Cumul
     contraire)                  T3-2008  T2-2008  T3-2007     2008     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Nouvelles dotations à
     la provision spécifique       475      201     129       881      308
    Reprises sur provisions
     établies précédemment          (7)     (15)    (14)      (35)     (39)
    Recouvrement de prêts radiés
     précédemment                  (34)     (35)    (24)      (91)     (67)
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes sur
     créances                      434      151      91       755      202
    Augmentation de la provision
     générale                       50        -       -       110        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances      484      151      91       865      202
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes sur
     créances en pourcentage du
     solde net moyen des prêts et
     acceptations (annualisée)    0,80 %   0,28 %  0,18 %    0,46 %   0,13 %
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances en
     pourcentage du solde net
     moyen des prêts et
     acceptations (annualisée)    0,89 %   0,28 %  0,18 %    0,53 %   0,13 %

    Modifications du solde brut
     des prêts et acceptations
     douteux (SBPAD)
    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication
     contraire)
    -------------------------------------------------------------------------
    SBPAD au début de
     la période                  1 820    1 347     688       720      666
    Transfert de prêts et
     acceptations à l'état
     douteux                       438      554     106     1 700      350
    Réduction des prêts et
     acceptations douteux(1)       (91)      31     (60)      (39)    (124)
    Radiations                    (369)    (112)   (116)     (583)    (274)
    -------------------------------------------------------------------------
    SBPAD à la fin de
     la période                  1 798    1 820     618     1 798      618
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    SBPAD en pourcentage du
     solde brut des prêts et
     acceptations                 0,86 %   0,88 %  0,30 %    0,86 %   0,30 %
    SBPAD en pourcentage du
     total des capitaux
     propres et de la provision
     pour pertes sur créances     9,09 %   9,54 %  3,49 %    9,09 %   3,49 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1) Comprend le montant des prêts douteux classés de nouveau dans les
       prêts productifs, les ventes de prêts, les remboursements, l'incidence
       des fluctuations du taux de change et les compensations des radiations
       des prêts à la consommation qui n'ont pas été comptabilisés dans les
       nouveaux prêts douteux (T3 08 : 106 millions de dollars; T2 08 :
       98 millions de dollars; T3 07 : 76 millions de dollars).

    Risques globaux liés à la valeur de marché et à la volatilité du revenu
    net pour les activités de négociation et de prise ferme et pour les
    placements du portefeuille structurel (en millions de dollars)(*)

    (équivalent en
     dollars canadiens               Risque lié à   Volatilité du revenu net
     après impôts)            la valeur de marché                sur 12 mois
    -------------------------------------------------------------------------
                             31       30       31       31       30       31
                        juillet    avril  octobre  juillet    avril  octobre
                           2008     2008     2007     2008     2008     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Activité de
     négociation et
     de prise ferme       (24,0)   (18,3)   (18,2)   (21,5)   (16,1)   (12,6)
    Eléments du
     portefeuille
     structurel          (256,8)  (231,1)  (231,6)   (21,7)   (24,3)   (24,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe
     financier           (280,8)  (249,4)  (249,8)   (43,2)   (40,4)   (36,8)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) Selon un niveau de confiance de 99 %. Les pertes sont indiquées entre
        parenthèses.

    Sommaire du risque total lié à la valeur de marché - Négociation et prise
    ferme (en millions de dollars)(*)


                                     Pour le trimestre      Au 30      Au 31
                                               terminé      avril    octobre
                                    le 31 juillet 2008       2008       2007
    (équivalent en
      dollars        A la fin                            A la fin   A la fin
      canadiens            du                                  du         du
      avant impôts) trimestre  Moyenne    Haut     Bas  trimestre  trimestre
    --------------------------------------------------- ---------------------
    Risque lié aux
     produits de base    (1,2)    (3,0)   (6,8)   (1,1)      (2,7)      (2,7)
    Risque lié
     aux actions         (9,3)    (9,6)  (14,8)   (6,4)     (12,7)      (9,5)
    Risque lié au
     change              (1,9)    (1,5)   (3,5)   (0,3)      (1,3)      (0,9)
    Risque lié aux
     taux d'intérêt
     (marché)           (22,7)   (18,0)  (27,0)  (10,9)     (12,3)     (10,0)
    Diversification       8,3      8,8  n.s.(1) n.s.(1)       8,3        9,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque global       (26,8)   (23,3)  (32,1)  (17,3)     (20,7)     (14,0)
    Risque lié aux
     taux d'intérêt
     (comptabilité
      d'exercice)        (6,3)    (6,0)   (8,4)   (4,2)      (4,6)      (9,1)
    Risque lié
     à l'émetteur        (3,9)    (3,7)   (5,0)   (2,7)      (2,8)      (4,9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque total lié
     à la valeur
     de marché          (37,0)   (33,0)  (43,3)  (25,4)     (28,1)     (28,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif
    (*) Mesure sur un jour selon un niveau de confiance de 99 %. Les pertes
        sont indiquées par des montants entre parenthèses et les gains, par
        des montants positifs.
    (1) Le calcul de l'effet de la diversification sur le cours le plus haut
        et sur le cours le plus bas n'est pas considéré comme significatif.

    Sensibilité du revenu net et de la valeur du portefeuille structurel
    inscrits au bilan à l'évolution des taux d'intérêt (en millions de
    dollars)(*)

                                                                 Sensibilité
    (équivalent en                                             du revenu net
     dollars canadiens           Sensibilité de la              au cours des
     après impôts)               valeur économique           12 mois à venir
    -------------------------------------------------------------------------
                             31       30       31       31       30       31
                        juillet    avril  octobre  juillet    avril  octobre
                           2008     2008     2007     2008     2008     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Hausse de 100
     points de base      (212,7)  (187,9)  (201,1)     2,5    (20,2)     6,6
    Baisse de 100
     points de base       152,8    141,5    138,6     (4,2)    27,5    (15,4)

    Hausse de 200
     points de base      (476,9)  (439,4)  (438,1)    (8,3)   (47,0)     0,4
    Baisse de 200
     points de base       280,0    280,9    234,0   (111,4)   (14,3)   (17,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) Les pertes sont indiquées par des montants entre parenthèses et les
        gains, par des montants positifs.
    

    Impôts sur les bénéfices

    Comme il est expliqué à la section Revenu, la direction évalue les
résultats consolidés de BMO pour l'exercice 2008, ainsi que les provisions
pour impôts sur les bénéfices connexes, selon les PCGR. Nous continuons à
évaluer et à présenter les résultats des groupes d'exploitation et les impôts
sur les bénéfices connexes sur une base d'imposition comparable.
    La provision pour impôts, en baisse de 186 millions de dollars par
rapport au troisième trimestre de 2007 et de 187 millions de dollars par
rapport au deuxième trimestre de 2008, est devenue un recouvrement d'impôts de
59 millions de dollars. Le taux d'imposition effectif pour le trimestre est un
taux de recouvrement de 12,2 %, comparativement à une charge fiscale de 15,7 %
au troisième trimestre de 2007 et de 16,3 % au deuxième trimestre de 2008.
Pour les neuf premiers mois de l'exercice en cours, le taux effectif
correspond à un taux de recouvrement de 1,5 %, alors qu'il correspondait à une
charge fiscale de 13,3 % pour la même période l'an dernier.
    Les baisses du taux effectif par rapport au deuxième trimestre de 2008 et
au troisième trimestre de 2007 s'expliquent surtout par des recouvrements
d'impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs de 95 millions de dollars et
la proportion plus importante de revenus provenant de territoires où les taux
d'imposition sont moins élevés. Abstraction faite des charges liées à la
situation des marchés financiers, des changements à la provision générale et
des recouvrements d'impôts, le taux effectif pour les neuf premiers mois de
l'exercice 2008 s'établit à 14,5 %, comparativement à 21,0 % il y a un an, sur
une base qui exclut les pertes sur produits de base et la charge de
restructuration. La baisse du taux en 2008 s'explique par les raisons
indiquées ci-dessus ainsi que par la réduction du taux d'imposition prévu par
la loi. Même si les taux vont continuer à varier d'un trimestre à l'autre en
raison de rajustements et d'éléments significatifs ponctuels, nous estimons
actuellement que le taux d'imposition effectif normal sera compris entre 17 %
et 21 %.
    BMO couvre le risque de change découlant de ses investissements dans des
établissements aux Etats-Unis en finançant ces investissements en dollars
américains. Dans le cadre de ce programme, le gain ou la perte provenant des
opérations de couverture et le gain ou la perte non réalisé provenant de la
conversion des investissements dans des établissements aux Etats-Unis viennent
diminuer ou augmenter les capitaux propres. Aux fins de l'impôt sur les
bénéfices, le gain ou la perte sur les opérations de couverture entraîne une
charge ou un crédit d'impôt sur les bénéfices durant la période en cours, qui
vient réduire ou augmenter les capitaux propres, tandis que le gain ou la
perte non réalisé sur les investissements dans des établissements aux
Etats-Unis n'est pas assujetti à l'impôt sur les bénéfices avant la
réalisation de ces investissements. La charge fiscale ou l'avantage fiscal
découlant d'un gain ou d'une perte sur des opérations de couverture est
tributaire des fluctuations des taux aux Etats-Unis d'une période à l'autre.
Les opérations de couverture effectuées sur les investissements dans des
établissements aux Etats-Unis ont entraîné des recouvrements d'impôts sur les
bénéfices affectés aux capitaux propres de 57 millions de dollars pour le
trimestre et de 253 millions de dollars pour les neufs premiers mois de
l'exercice. L'état consolidé de la variation des capitaux propres, qui fait
partie des états financiers consolidés non vérifiés ci-joints, contient plus
de détails à ce sujet.

    
    Sommaire des tendances trimestrielles relatives aux résultats

    (en millions de dollars canadiens,
     sauf indication contraire)        T3-2008   T2-2008   T1-2008   T4-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                         2 746     2 620     2 026     2 200
    Dotation à la provision spécifique
     pour pertes sur créances              434       151       170       101
    Dotation à la provision générale
     pour pertes sur créances               50         -        60        50
    Frais autres que d'intérêts          1 782     1 680     1 614     1 631
    Charge de restructuration                -         -         -        24
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                          1 782     1 680     1 614     1 655
    Impôts sur les bénéfices
     (recouvrement) (bic)                  (59)      128       (91)      (77)
    Revenu net                             521       642       255       452
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat de base par action
     (en dollars)                         1,00      1,25      0,48      0,89
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                         0,98      1,25      0,47      0,87
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (%)                1,59      1,48      1,45      1,47
    Taux d'imposition effectif (%)       (12,2)     16,3     (50,3)    (19,3)
    Taux de change entre les dollars
     canadien et américain (moyenne)      1,01      1,01      1,00      1,00

    Revenu net :
      PE Canada                            343       331       302       287
      PE Etats-Unis                         28        30        26        33
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires Particuliers
     et entreprises                        371       361       328       320
    Groupe Gestion privée                  110       109        98       103
    BMO Marchés des capitaux               259       182       (34)       46
    Services d'entreprise,
     y compris T&O                        (219)      (10)     (137)      (17)
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier                   521       642       255       452
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de dollars canadiens,
     sauf indication contraire)        T3-2007   T2-2007   T1-2007   T4-2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                         2 555     2 528     2 066     2 461
    Dotation à la provision spécifique
     pour pertes sur créances               91        59        52        51
    Dotation à la provision générale
     pour pertes sur créances                -         -         -       (35)
    Frais autres que d'intérêts          1 659     1 614     1 538     1 613
    Charge de restructuration                -         -       135         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                          1 659     1 614     1 673     1 613
    Impôts sur les bénéfices
     (recouvrement) (bic)                  127       165       (26)      117
    Revenu net                             660       671       348       696
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat de base par action
     (en dollars)                         1,30      1,31      0,68      1,37
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                         1,28      1,29      0,67      1,35
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (%)                1,61      1,65      1,64      1,78
    Taux d'imposition effectif (%)        15,7      19,4      (7,8)     14,1
    Taux de change entre les dollars
     canadien et américain (moyenne)      1,07      1,14      1,16      1,12

    Revenu net :
      PE Canada                            356       327       297       277
      PE Etats-Unis                         25        29        29        24
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires Particuliers
     et entreprises                        381       356       326       301
    Groupe Gestion privée                  102        99        91        80
    BMO Marchés des capitaux               194       197       (20)      185
    Services d'entreprise,
     y compris T&O                         (17)       19       (49)      130
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier                   660       671       348       696
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Les tendances trimestrielles relatives au revenu net de BMO sont
présentées en détail aux pages 75 et 76 du Rapport annuel 2007. Nous invitons
les lecteurs à se reporter à cette analyse pour obtenir une explication plus
complète de ces tendances et des facteurs qui ont influé sur les résultats
trimestriels antérieurs, y compris la légère influence des variations
saisonnières sur les résultats. Le tableau ci-dessus présente un sommaire des
résultats, allant du quatrième trimestre de 2006 jusqu'au troisième trimestre
de 2008.
    Des éléments significatifs ont eu une incidence sur les revenus de BMO
Marchés des capitaux. Les pertes sur produits de base de 509 millions de
dollars, 171 millions de dollars et 149 millions de dollars aux premier,
deuxième et troisième trimestres de 2007, respectivement, ont baissé à
24 millions de dollars au quatrième trimestre de 2007. Les pertes sont
demeurées modestes aux premier, deuxième et troisième trimestres de 2008, la
taille et le risque du portefeuille ayant été réduits. La rémunération liée au
rendement connexe a beaucoup diminué au premier et au deuxième trimestres de
2007. De plus, les résultats du quatrième trimestre de 2007 et des premier et
troisième trimestres de 2008 comprennent des charges de 318 millions, de
488 millions et de 134 millions, respectivement, liées à certaines activités
de négociation et à certains rajustements d'évaluation. Au cours du deuxième
trimestre de 2008, le revenu a bénéficié de l'incidence favorable de
rajustements d'évaluation de 42 millions de dollars. Les autres secteurs de
BMO Marchés des capitaux qui n'ont pas été touchés par les éléments
significatifs ont dégagé des rendements très solides en 2007, mais les
conditions du marché se sont affaiblies en 2008.

    Les Services bancaires Particuliers et entreprises ont continué de
bénéficier de la forte croissance des volumes en 2007 et au début de 2008,
avec des marges stables au Canada. Les marges de PE Etats-Unis étaient sous
pression en 2006 et au début de 2007, mais se sont stabilisées plus tard en
2007. Au premier trimestre de 2008, les marges de PE Etats-Unis ont fléchi en
raison de l'environnement concurrentiel, mais elles se sont stabilisées au
troisième trimestre.
    Les résultats du groupe Gestion privée ont progressé assez régulièrement
en 2006 et 2007, sous l'effet de la vigueur relative des marchés financiers,
et la croissance des revenus a ralenti à la fin de 2007 et en 2008.
    Les résultats des Services d'entreprise ont subi l'incidence de
l'augmentation des dotations à la provision pour pertes sur créances en raison
de la répartition par BMO des dotations à la provision selon les pertes
prévues de chaque groupe d'exploitation.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté au cours des deux plus
récents trimestres. Cette augmentation est attribuable à une hausse de la
rémunération liée au rendement, correspondant à la progression des revenus,
aux investissements dans nos activités, soit nos acquisitions, l'élargissement
de notre équipe de vente et diverses initiatives, ainsi qu'à la hausse des
honoraires professionnels.
    Les dotations à la provision pour pertes sur créances ont amorcé une
tendance à la hausse en 2008, les conditions économiques s'affaiblissant par
rapport à l'environnement de crédit particulièrement favorable des dernières
années. Les dotations à la provision spécifique ont été exceptionnellement
élevées au cours du troisième trimestre de 2008 en raison de dotations, pour
un montant de 247 millions de dollars, relatives à deux comptes de grandes
entreprises liés au marché de l'habitation aux Etats-Unis. Le recul de la
marge nette d'intérêts de BMO au cours des deux derniers exercices est
largement attribuable à la croissance des actifs de BMO Marchés des capitaux,
dont la marge nette d'intérêts est inférieure à celle d'autres groupes. Les
taux d'imposition effectifs favorables sont en partie attribuables au fait que
les pertes ont été enregistrées dans des territoires où les taux d'imposition
sont élevés et aux gains supérieurs réalisés dans des territoires où les taux
sont bas. Des recouvrements d'impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs
ont été enregistrés au troisième trimestre de 2008. Le dollar américain s'est
affaibli au cours des deux dernières années, mais a été plus stable en 2008,
proche de la parité avec le dollar canadien jusqu'à la fin du troisième
trimestre, mais se raffermissant en août. Un dollar américain plus faible
(plus fort) diminue (augmente) les valeurs après conversion des revenus et des
frais de BMO libellés en dollars américains.

    Bilan

    L'actif total, qui se chiffre à 375,0 milliards de dollars, a augmenté de
8,5 milliards de dollars alors qu'il était de 366,5 milliards au 31 octobre
2007. Le raffermissement du dollar américain a eu comme incidence, après
conversion des actifs libellés en dollars américains, d'augmenter les actifs à
la fin du trimestre de 12,1 milliards de dollars par rapport à la fin du
dernier exercice. En dollars canadiens, l'augmentation de 8,5 milliards de
dollars reflète essentiellement la croissance des actifs dérivés (10,6
milliards de dollars), du solde net des prêts et acceptations (7,1 milliards
de dollars) et des autres actifs (1,1 milliard de dollars), partiellement
neutralisée par la baisse des valeurs mobilières (9,4 milliards de dollars) et
de l'encaisse (0,8 milliard de dollars).
    L'augmentation de 7,1 milliards de dollars du solde net des prêts et
acceptations est attribuable à la hausse de 7,1 milliards de dollars des prêts
à tempérament et autres prêts aux particuliers, et à la hausse de 2 milliards
de dollars du solde net des prêts aux entreprises et aux administrations
publiques et des acceptations connexes. Nous avons par ailleurs enregistré une
diminution de 1,0 milliard de dollars des prêts sur cartes de crédit en raison
de titrisations à hauteur de 1,6 milliard de dollars, et une baisse de
0,7 milliard de dollars des prêts hypothécaires à l'habitation en raison de
titrisations à hauteur de 4,3 milliards de dollars. La provision pour pertes
sur créances a augmenté de 0,4 milliard de dollars en raison des conditions du
marché du crédit. L'acquisition de deux banques du Wisconsin a contribué à
hauteur de 1,5 milliard de dollars à la hausse globale des prêts. Le solde net
des prêts aux entreprises et aux administrations publiques a augmenté et
s'établit à 9,3 milliards de dollars, facteur neutralisé par une baisse des
titres pris en pension ou empruntés qui se chiffrent à 4,7 milliards de
dollars et des acceptations de 2,6 milliards de dollars.
    La progression des actifs dérivés de 10,6 milliards de dollars s'explique
par une hausse de 9,9 milliards de dollars des contrats de taux d'intérêt, une
baisse de 8,3 milliards de dollars des contrats de change et une augmentation
de 9,0 milliards de dollars de l'ensemble des contrats sur créances, sur
titres de participation et sur produits de base. Les actifs dérivés ont
augmenté essentiellement en raison des changements dans les taux d'intérêt,
les écarts de taux et les évaluations à la valeur de marché sous-jacente de
titres de participation.
    La baisse de 9,4 milliards de dollars des valeurs mobilières est
attribuable principalement à la diminution des titres de négociation détenus
par BMO Marchés des capitaux, partiellement neutralisée par la hausse des
titres disponibles à la vente. L'augmentation des titres du gouvernement du
Canada et des gouvernements provinciaux détenus a été plus que neutralisée par
la diminution de titres de sociétés.
    Le passif et les capitaux propres, qui se chiffrent à 375,0 milliards de
dollars, ont progressé de 8,5 milliards de dollars depuis le 31 octobre 2007,
date à laquelle ils se chiffraient à 366,5 milliards. Le raffermissement du
dollar américain a eu comme incidence, après conversion des passifs et des
capitaux propres libellés en dollars américains, d'augmenter les passifs et
les capitaux propres à la fin du trimestre de 12,1 milliards de dollars par
rapport à la fin du dernier exercice. L'accroissement de 8,5 milliards en
dollars canadiens reflète la hausse des éléments suivants : dépôts (en hausse
de 16,6 milliards), passifs dérivés (en hausse de 3,2 milliards), capitaux
propres (en hausse de 1,7 milliard) et dette subordonnée (0,8 milliard). Nous
avons enregistré une réduction de 7,6 milliards de dollars des titres vendus à
découvert, une baisse de 3,1 milliards de dollars des titres mis en pension ou
prêtés et une diminution de 2,6 milliards de dollars des acceptations.
    Les dépôts des entreprises et des administrations publiques, qui
représentent 53 % du total des dépôts, soit 131,7 milliards de dollars, ont
progressé de 10,0 milliards de dollars et ont compensé la baisse du
financement garanti qui comprend les titres vendus à découvert et les titres
mis en pension ou prêtés. Les dépôts des particuliers, qui représentent 35 %
du total des dépôts, soit 86,9 milliards de dollars, ont augmenté de
10,7 milliards de dollars et ont servi à financer la croissance des prêts. Les
dépôts des banques, qui représentent les 12 % restants du total des dépôts,
soit 30,0 milliards de dollars, ont baissé de 4,1 milliards de dollars en
raison d'une réduction des besoins en matière de financement découlant d'une
diminution des titres. L'acquisition de deux banques du Wisconsin a contribué
à hauteur de 1,6 milliard de dollars à la hausse des dépôts.
    La baisse des titres de négociation correspond à la baisse nette des
titres mis en pension ou prêtés et des titres vendus à découvert.
    Le tableau 24, à la page 89 du Rapport annuel 2007 de BMO, présente les
obligations contractuelles selon l'échéance. Il n'y a pas eu de changement
important dans les obligations contractuelles qui ne soit pas dans le cours
normal des activités.

    Gestion du capital

    Depuis le 1er novembre 2007, BMO calcule ses exigences relatives au
capital réglementaire en vertu d'un nouveau cadre de gestion du capital. Ce
nouveau cadre, le Nouvel accord de Bâle ("Bâle II"), a remplacé le précédent
Accord de Bâle I qui avait été en vigueur au cours des 20 dernières années.
    BMO utilise l'approche fondée sur les notations internes (NI) avancée à
l'égard du risque de crédit de son portefeuille et l'approche standard à
l'égard du risque d'exploitation. Le Bureau du surintendant des institutions
financières (BSIF), qui réglemente nos activités, nous a accordé une exemption
afin de mettre en oeuvre l'approche standard pour établir l'actif pondéré en
fonction des risques de crédit de notre filiale Harris Bankcorp, Inc. La
méthode utilisée pour établir l'actif pondéré en fonction des risques à
l'égard du risque de marché n'a pas changé sensiblement entre Bâle I et Bâle
II.
    L'Accord de Bâle II est présenté plus en détail aux pages 66 et 67 du
Rapport annuel 2007 de BMO.
    Au 31 juillet 2008, le ratio du capital de première catégorie de BMO
s'établit à 9,90 %, avec un actif pondéré en fonction des risques de
182,3 milliards de dollars et un capital de première catégorie de 18 milliards
de dollars. Le ratio, qui se chiffrait à 9,42 % au deuxième trimestre, a ainsi
gagné 48 points de base, en raison de la hausse du capital et de la baisse de
l'actif pondéré en fonction des risques. Le capital a augmenté en raison de
l'émission, le 23 juin 2008, de 300 millions de dollars d'actions privilégiées
de série 16, portant intérêt à un taux de 5,20 %, et de la croissance des
capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires. L'actif pondéré en
fonction des risques a diminué principalement en raison de la baisse du risque
de crédit et de marché. Le ratio demeure solide et est nettement supérieur à
notre cible minimale de 8,0 %.
    Le ratio du capital total de BMO s'établit à 12,29 % au 31 juillet 2008.
Il a progressé de 65 points de base, par rapport à 11,64 % au deuxième
trimestre, en raison de la hausse du capital et de la baisse de l'actif
pondéré en fonction des risques mentionnée plus haut. Le capital total a
augmenté en raison des facteurs décrits ci-dessus et d'une déduction moins
élevée pour les investissements dans des filiales non consolidées.
    Les accords de Bâle II et de Bâle I ne sont pas comparables. A des fins
de comparaison uniquement, le ratio du capital de première catégorie selon
Bâle I s'établissait à 9,45 % et le ratio du capital total, à 12,07 % au
31 juillet 2008, comparativement à 9,51 % et à 11,74 %, respectivement, à la
fin de 2007.
    Au cours du trimestre, 1 010 806 actions ont été émises, au titre de
l'exercice d'options sur actions, de l'échange d'actions et du Régime de
réinvestissement des dividendes. Nous n'avons pas racheté d'actions ordinaires
de la Banque de Montréal en vertu de notre programme de rachat d'actions
ordinaires au cours du trimestre et des neuf premiers mois de 2008.
    Le 26 août 2008, nous avons annoncé notre intention, sous réserve de
l'approbation des organismes de réglementation et de la Bourse de Toronto, de
déposer auprès de la Bourse de Toronto une nouvelle offre publique de rachat
dans le cours normal de nos activités, qui nous permettra de racheter jusqu'à
15 millions d'actions ordinaires, soit environ 3 % de nos actions ordinaires
en circulation, entre le 8 septembre 2008 et le 7 septembre 2009. Notre
programme de rachat d'actions ordinaires vise principalement à compenser, à la
longue, l'effet de dilution causé par l'exercice d'options d'achat d'actions,
le Régime de réinvestissement des dividendes et les actions convertibles.
    Le 26 août 2008, nous avons annoncé que le Conseil d'administration de
BMO a déclaré un dividende trimestriel de 0,70 $ par action, payable aux
détenteurs d'actions ordinaires, soit un dividende équivalent à celui d'il y a
un an et à celui du trimestre précédent.

    
    Capital réglementaire admissible

    Accord de Bâle II sur le capital réglementaire et l'actif pondéré en
    fonction des risques

    (en millions de dollars canadiens)                      T3 2008  T2 2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres attribuables aux
     actionnaires ordinaires                                 15 120   14 866
    Actions privilégiées non cumulatives                      1 996    1 696
    Instruments novateurs inclus dans le capital
     de première catégorie                                    2 442    2 438
    Part des actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                                                37       31
    Ecarts d'acquisition et actifs incorporels
     excédentaires                                           (1 449)  (1 398)
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital net de première catégorie                        18 146   17 633
    Déductions liées à la titrisation                           (86)     (81)
    Perte prévue excédant la provision - Approche NI avancée      -        -
    Autres déductions                                           (13)      (1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital de première catégorie rajusté                    18 047   17 551
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette subordonnée                                         4 065    4 060
    Billets de fiducie secondaires                              800      800
    Cumul des gains non réalisés nets après impôts
     sur titres de participation disponibles à la vente           7        7
    Provision générale pour pertes sur créances admissible      293      268
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du capital de deuxième catégorie                    5 165    5 135
    Déductions liées à la titrisation                           (10)     (12)
    Perte prévue excédant la provision - Approche NI avancée      -        -
    Investissements dans des filiales non
     consolidées/investissements importants                    (799)    (998)
    Autres déductions                                            (3)      (1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital de deuxième catégorie rajusté                     4 353    4 124
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital total                                            22 400   21 675
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Actif pondéré en fonction des risques
     (en millions de dollars canadiens)                     T3 2008  T2 2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque de crédit                                        146 535  151 840
    Risque de marché                                         16 207   18 206
    Risque d'exploitation                                    16 426   15 990
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif pondéré en fonction des risques        179 168  186 036
    Plancher réglementaire                                    3 090      216
    Total de l'actif pondéré en fonction des risques
     pendant la transition                                  182 258  186 252
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Actions en circulation et titres convertibles en actions ordinaires

                                                         Nombre d'actions ou
    Au 20 août 2008                             montant en dollars canadiens
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions ordinaires                                         500 488 000
    Actions privilégiées de catégorie B
      Série 5                                                  200 000 000 $
      Série 13                                                 350 000 000 $
      Série 14                                                 250 000 000 $
      Série 15                                                 250 000 000 $
      Série 16                                                 300 000 000 $
    Titres convertibles en actions ordinaires :
    Actions privilégiées de catégorie B
      Série 6                                                  250 000 000 $
      Série 10                                                 396 000 000 $
    Options sur actions
      - droits acquis                                           15 134 000
      - droits non acquis                                        5 693 000
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes 21 et 22 afférentes aux états financiers vérifiés, aux pages
    121 et 122 du Rapport annuel 2007, ainsi que le tableau de la page 58 du
    Rapport de gestion annuel inclus dans le Rapport annuel 2007, traitent en
    détail du capital-actions.
    

    Désignation des dividendes admissibles

    Pour les fins de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et de toute
autre loi provinciale ou territoriale similaire, BMO désigne tous les
dividendes versés sur ses actions ordinaires et privilégiées au cours de
l'année civile 2006, et tous les dividendes (y compris les dividendes réputés)
versés par la suite, comme "dividendes admissibles", à moins d'indication
contraire par BMO.

    Cote de crédit

    Les cotes de crédit attribuées aux créances prioritaires de BMO demeurent
inchangées avec une perspective stable. Les quatre cotes de crédit attribuées
à BMO sont réservées à des émissions de premier ordre et de grande qualité.
Elles demeurent les suivantes : AA pour DBRS, AA-pour Fitch, Aa1 pour Moody's
et A+ pour Standard & Poor's.

    Opérations entre apparentées

    Dans le cours normal des affaires, nous fournissons des services
bancaires à nos administrateurs, à nos dirigeants et aux entités qui leur sont
affiliées, ainsi qu'à nos coentreprises et à nos sociétés satellites selon les
mêmes modalités que celles que nous offrons à nos clients. Nous offrons un
ensemble sélectionné de produits de prêts hypothécaires et autres prêts à nos
employés aux taux que nous accordons généralement à nos clients privilégiés.
Nous offrons également aux employés une subvention à l'égard des frais annuels
de cartes de crédit basée sur ces frais.
    Les options d'achat d'actions et les unités d'actions différées octroyées
aux administrateurs sont expliquées à la note 27 afférente aux états
financiers consolidés vérifiés, à la page 132 du Rapport annuel 2007.
    Les contrats de prêt à taux réduits consentis aux dirigeants, par suite
de mutations effectuées à notre demande, sont analysés à la note 27 afférente
aux états financiers consolidés vérifiés, à la page 132 du Rapport annuel
2007.

    Arrangements hors bilan

    Dans le cours normal de ses activités, BMO prend un certain nombre
d'arrangements hors bilan. Nos arrangements hors bilan les plus importants
sont les instruments de crédit et les entités à détenteurs de droits variables
(EDDV), qui sont décrits aux pages 59 et 60 du Rapport annuel de 2007 et aux
notes 5 et 6 afférentes aux états financiers consolidés non vérifiés
ci-joints. Les modifications qui ont été apportées aux arrangements hors bilan
au cours des trois mois terminés le 31 juillet 2008 sont présentées aux
sections Incidence de la conjoncture des marchés financiers sur les résultats
du troisième trimestre et Instruments financiers dans des conditions de crédit
plus difficiles.

    Conventions comptables et principales estimations comptables

    Les notes afférentes aux états financiers consolidés vérifiés du
31 octobre 2007 de BMO contiennent un résumé de nos principales conventions
comptables. Il n'y a pas eu de changement à nos conventions comptables pendant
les trois premiers trimestres de 2008.
    Le Rapport annuel 2007 contient, aux pages 61 à 63, des explications sur
certaines estimations comptables qui sont considérées comme particulièrement
importantes parce qu'elles exigent que la direction fasse preuve d'un haut
degré de jugement sur des sujets qui sont parfois imprécis par leur nature
même. Nous invitons le lecteur à se reporter au Rapport annuel afin de prendre
connaissance de ces explications.

    Modifications des conventions comptables

    Instruments financiers - Informations à fournir et présentation

    Le 1er novembre 2007, nous avons adopté les nouvelles règles énoncées
dans le Manuel de l'ICCA concernant les informations à fournir sur les
instruments financiers et la présentation de ces informations. Ces nouvelles
règles visent à améliorer la possibilité, pour les utilisateurs des états
financiers, d'évaluer l'importance des instruments financiers pour une entité
et les risques qu'ils comportent, et de comprendre comment l'entité gère ces
risques. Concernant les nouvelles informations à fournir, voir les notes 4 et
13 afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés
ci-joints.

    Informations à fournir concernant le capital

    Le 1er novembre 2007, nous avons adopté les dispositions du nouveau
chapitre du Manuel de l'ICCA qui établit des normes pour la communication
d'informations qualitatives et quantitatives sur la gestion du capital. Ces
normes visent à aider les lecteurs des états financiers à évaluer les
objectifs, les politiques et les méthodes d'une entité en ce qui concerne la
gestion du capital. Concernant les nouvelles informations à fournir, voir la
note 12 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés
ci-joints.

    Instruments financiers dans des conditions de crédit plus difficiles

    A la demande des ministres et des gouverneurs des banques centrales des
pays membres du G7, le Forum sur la stabilité financière a publié en avril un
rapport concernant l'amélioration de la résilience des institutions et des
marchés financiers. Ses recommandations préconisent notamment d'améliorer la
communication de l'information sur les instruments financiers que les marchés
considèrent aujourd'hui comme très risqués. Depuis le deuxième trimestre de
2008, nous avons étendu notre présentation des instruments financiers pour
tenir compte de ces nouveaux développements.

    Prêts sur hypothèque de premier rang à risque

    Aux Etats-Unis, les prêts sont généralement considérés à risque lorsque
la cote de solvabilité du client fournie par un bureau de crédit est égale ou
inférieure à 620. Nous n'octroyons pas de prêts hypothécaires à risque dans le
cadre d'un programme conçu à cette fin, aux Etats-Unis; nous offrons toutefois
des prêts à des personnes ayant des cotes de solvabilité inférieures à 620
conformément à nos exigences de crédit découlant du Community Reinvestment
Act. Ponctuellement, nous accordons également des prêts à des clients dont la
cote de solvabilité est inférieure à 620 lorsqu'ils remplissent d'autres
critères d'admissibilité solides. Ainsi, nous avons autorisé pour 0,2 milliard
de dollars américains de prêts sur hypothèque de premier rang présentant des
caractéristiques de prêts à risque à la date d'autorisation, dont l'équivalent
de 0,2 milliard de dollars américains était en cours au 31 juillet 2008
(0,2 milliard de dollars américains au 30 avril 2008). Sur ce montant,
5 millions de dollars, soit 2,11 %, représentaient des prêts en souffrance
depuis 90 jours ou plus à la fin de juillet (3 millions de dollars ou 1,38 %
au 30 avril 2008). A titre de comparaison, ce taux est de 0,59 % pour le
portefeuille total de prêts sur hypothèque de premier rang de BMO aux
Etats-Unis.
    Au Canada, BMO n'a pas de programme de prêts hypothécaires à risque et
n'achète pas de tels prêts auprès de tiers prêteurs. Les décisions d'octroi de
prêts hypothécaires de BMO intègrent une évaluation complète du client et de
la structure du prêt. La cote de solvabilité n'est qu'un élément du processus
d'octroi et, par conséquent, nous ne classifions pas les prêts sur la seule
base de la cote de solvabilité. Un petit montant de prêts hypothécaires à
risque est inclus dans certains conduits de titrisation canadiens soutenus par
BMO qui détiennent des actifs de tiers comme nous l'expliquons dans la
présentation de ces conduits ci-après.
    Nous avons aussi une exposition nette de 208 millions de dollars
américains au 31 juillet 2008 (396 millions de dollars américains au 30 avril
2008) à une société qui achète des prêts hypothécaires en difficulté (y
compris des prêts à risque) à prix réduit. Cette exposition fait partie des
trois comptes dont il est question à la rubrique Conduits américains soutenus
par BMO ci-dessous.

    Prêts sur hypothèque de premier rang Alt-A

    Aux Etats-Unis, les prêts Alt-A sont généralement considérés comme des
prêts pour lesquels les critères d'admissibilité de l'emprunteur font l'objet
d'une vérification limitée. Le portefeuille américain comprenait deux
programmes de prêts correspondant à cette définition : les programmes Easy Doc
et No Doc. Les prêts du programme No Doc, qui comprend la plus grande part de
cette catégorie, nécessitaient une cote de solvabilité fournie par un bureau
de crédit d'un minimum de 660 et des quotités de financement d'un maximum de
80 % (90 % avec une assurance hypothécaire privée). Compte tenu de ces
exigences de prêt, la qualité de crédit des portefeuilles est solide et la
marche des comptes est satisfaisante. Au 31 juillet 2008, nos prêts Alt-A
directs totalisent 1,6 milliard de dollars américains (1,7 milliard de dollars
américains au 30 avril 2008). Sur ce montant, 6 millions de dollars, soit
0,35 %, représentent des prêts en souffrance depuis 90 jours ou plus
(5 millions ou 0,29 % au 30 avril 2008). A titre de comparaison, ce taux est
de 0,59 % pour le portefeuille total de prêts sur hypothèque de premier rang
de BMO aux Etats-Unis. Nous avons cessé d'offrir les programmes Easy Doc et No
Doc au troisième trimestre.
    Les prêts à risque et Alt-A sont généralement considérés plus risqués que
les prêts de première qualité. Nous considérons également les prêts dont la
cote de solvabilité est comprise entre 620 et 660 et dont la quotité de
financement est supérieure à 80 % (sans assurance hypothécaire privée) comme
des éléments plus risqués de notre portefeuille. Cette composante représentait
une part négligeable du portefeuille.
    Au Canada, nous n'avons pas de programme de prêts hypothécaires
considérés comme des prêts Alt-A. Dans le cadre de notre programme d'octroi de
crédit, nous pouvons décider de ne pas vérifier le revenu ou l'emploi de
clients existants de la Banque lorsqu'ils présentent par ailleurs des
caractéristiques de solvabilité suffisantes. Nous avons également un programme
de prêts hypothécaires pour les nouveaux arrivants au Canada et les
non-résidents qui permet une vérification limitée du revenu, mais qui comporte
d'autres critères stricts d'admissibilité. Au 31 juillet 2008, il y a environ
2,9 milliards de dollars (2,7 milliards au 30 avril 2008) de prêts en cours en
vertu de ce programme. Sur ce montant, seulement 10 millions de dollars, soit
0,34 % (9 millions ou 0,34 % au 30 avril 2008) représentent des prêts en
souffrance depuis 90 jours ou plus, ce qui reflète la bonne qualité de ces
prêts.

    Produits sur valeur domiciliaire

    Les produits sur valeur domiciliaire sont garantis par la valeur d'un
bien immobilier et sont subordonnés à toute hypothèque de premier rang grevant
ce bien. Aux Etats-Unis, notre portefeuille de prêts sur valeur domiciliaire
se chiffre à 4,8 milliards de dollars américains, ce qui représente 2 % du
portefeuille total de prêts de BMO au 31 juillet 2008. Dans l'ensemble du
portefeuille, un montant de 0,4 milliard de dollars américains (0,4 milliard
au 30 avril 2008) a été octroyé à des clients ayant une cote de solvabilité
initiale inférieure à 620 et serait classé dans la catégorie des prêts à
risque. Sur ce montant, seulement 4 millions de dollars américains, soit
1,3 %, représentent des prêts en souffrance depuis plus de 90 jours au
31 juillet 2008 (4 millions de dollars américains ou 1,1 % au 30 avril 2008).
    BMO a également offert deux programmes à vérification restreinte au sein
du portefeuille des produits sur valeur domiciliaire aux Etats-Unis, qui
seraient classés dans la catégorie Alt-A s'ils figuraient dans le portefeuille
des prêts sur hypothèque de premier rang. Au 31 juillet 2008, le montant
autorisé en vertu de ces programmes s'élève à 1,1 milliard de dollars
américains et l'encours, à 0,6 milliard. Les prêts accordés en vertu de ces
programmes présentent des exigences en termes de cote de solvabilité et de
quotité de financement aussi solides que celles du portefeuille des prêts sur
hypothèque de premier rang; le portefeuille s'est donc bien comporté. Au
31 juillet 2008, 4 millions de dollars américains, soit 0,66 % du
portefeuille, représentent des prêts en souffrance depuis plus de 90 jours
(3 millions ou 0,46 % au 30 avril 2008). A titre de comparaison, ce taux
s'établit à 0,74 % pour le portefeuille total de prêts sur valeur domiciliaire
de BMO aux Etats-Unis. Nous avons cessé d'offrir les programmes Easy Doc et No
Doc au troisième trimestre.
    Nous considérons également que les prêts sur valeur domiciliaire dont la
cote de crédit est supérieures à 620 et inférieure à 660 constituent des
éléments plus risqués pour le portefeuille. Cette composante du portefeuille
représente 0,3 milliard de dollars américains au 31 juillet 2008 (0,3 milliard
au 30 avril 2008). Au 31 juillet 2008, 5 millions de dollars américains, soit
1,87 %, de ces prêts représentent des prêts en souffrance depuis plus de
90 jours (5 millions de dollars américains ou 1,67 % au 30 avril 2008).
    Les prêts dont la quotité de financement est supérieure à 90 % au moment
de leur octroi représentent 0,4 milliard de dollars américains, soit 8 % du
portefeuille des prêts sur valeur domiciliaire aux Etats-Unis. Les prêts ayant
à la fois une quotité de financement supérieure à 80 % et une cote de
solvabilité inférieure à 660 au moment de l'octroi représentent à peine
0,3 milliard de dollars.
    Au Canada, nous avons un portefeuille de marges de crédit sur valeur
domiciliaire de 12,7 milliards de dollars. Ce portefeuille est de première
qualité, la proportion de prêts en souffrance depuis plus de 90 jours n'étant
que de 0,08 %. L'une de ces marges de crédit est offerte exclusivement sur des
hypothèques de premier rang. Ce produit compte pour environ 50 % du
portefeuille total. Nous avons également un portefeuille de prêts sur valeur
domiciliaire remboursables à tempérament dont la valeur est de 0,3 milliard de
dollars. La proportion de prêts en souffrance depuis plus de 90 jours dans le
cadre de ce portefeuille s'établit à 0,41 %.

    Financement à levier financier

    Les prêts à levier financier sont définis par BMO comme les prêts aux
sociétés de capital-investissement et les prêts mezzanine pour lesquels notre
évaluation indique un niveau de risque de crédit élevé. BMO fait l'objet d'une
exposition limitée aux prêts à levier financier correspondant à moins de 1 %
de notre actif total avec un encours de 2,9 milliards de dollars au 31 juillet
2008 (4,4 milliards autorisés), comparativement à un encours de 2,8 milliards
de dollars (4,3 milliards autorisés) au 30 avril 2008.

    Assureurs spécialisés et sociétés d'instruments dérivés de crédit

    Au 31 juillet, les expositions directes de BMO aux sociétés spécialisées
dans la fourniture d'une protection contre la défaillance s'élèvent à
242 millions de dollars (214 millions de dollars au 30 avril 2008) au titre de
la valeur de marché d'instruments dérivés de contrepartie et à 10 millions de
dollars (6 millions de dollars au 30 avril 2008) au titre de la valeur de
marché de titres de créance négociables.
    L'exposition de 242 millions de dollars est liée à des contreparties
ayant une cote AA ou plus élevée et celle de 10 millions de dollars est liée à
des contreparties ayant une cote BBB- ou plus élevée. La valeur notionnelle
des contrats directs mettant en présence des assureurs spécialisés et des
sociétés d'instruments dérivés de crédit est d'environ 3,9 milliards de
dollars, pratiquement inchangée depuis le 30 avril 2008. Les contrats avec ces
sociétés étaient liés principalement à des structures d'obligations adossées à
des actifs et à des swaps sur défaillance de notre portefeuille de négociation
et ont fourni une protection contre les pertes découlant des défaillances. Le
risque de ces instruments lié aux prêts hypothécaires à risque est minime. BMO
détient aussi 924 millions de dollars (999 millions au 30 avril 2008) de
titres assurés par des assureurs spécialisés, dont 595 millions de dollars
d'obligations municipales. Environ 97 % du portefeuille d'obligations
municipales sont de qualité investissement, y compris celles qui font l'objet
d'une garantie d'assurance. Environ 61 % des obligations municipales détenues
ont des cotes qui ne tiennent pas compte de la garantie de l'assureur
spécialisé et toutes sont de qualité investissement.

    Conduits de titrisation canadiens soutenus par BMO

    BMO a fourni des facilités de trésorerie à six conduits non consolidés
qu'elle soutient au Canada pour un total de 18,2 milliards de dollars au
31 juillet 2008 (20,6 milliards au 30 avril 2008). Toutes ces facilités
demeurent inutilisées. Les billets émis par les six conduits de ces programmes
sont cotés R-1 (élevée) par DBRS et Prime-1 par Moody's. Deux de ces conduits
ne détiennent que des prêts hypothécaires à l'habitation de qualité transférés
de BMO et comptent pour 5,1 milliards de dollars de l'engagement de trésorerie
de BMO. Les quatre autres conduits détiennent des actifs de clients et
comptent pour 13,1 milliards de dollars de l'engagement de trésorerie de BMO.
Les actifs de chacun des quatre conduits de financement de clients tiers
consistent essentiellement en des lots de qualité diversifiés de créances
automobiles canadiennes et de prêts hypothécaires canadiens. Ces deux
catégories d'actifs représentent entre 69 % et 93 % des actifs de chacun des
conduits.
    Les actifs des quatre conduits de financement de clients incluent
201 millions de dollars de prêts hypothécaires à l'habitation canadiens ayant
des caractéristiques de prêts à risque, 1,03 milliard de dollars de prêts
hypothécaires à l'habitation canadiens ayant des caractéristiques de prêts
Alt-A et 244 millions de dollars de prêts hypothécaires peu élevés aux
entreprises. Ces conduits ne comptent aucun titre adossé à des instruments de
dette ni aucune exposition à des assureurs spécialisés.
    Les investissements de BMO dans le PCAA des six conduits non consolidés
totalisent 1,3 milliard de dollars au 31 juillet 2008, comparativement à
3,1 milliards au 30 avril 2008 et 5,9 milliards au 31 octobre 2007. Aucune
perte n'a été comptabilisée en rapport avec les investissements de BMO dans le
PCAA de ces conduits.
    BMO consolide les comptes de deux véhicules qu'elle soutient au Canada où
la majeure partie du gain ou de la perte des véhicules devrait être
comptabilisée par BMO. L'un des véhicules comprend les séries de billets cotés
R-1 (faible) par DBRS de l'un des six conduits précités. L'autre véhicule est
un conduit dont les billets sont cotés R-1 (moyen) par DBRS. L'actif de ces
deux véhicules se chiffre respectivement à 67 millions de dollars et
210 millions de dollars au 31 juillet 2008. Ces deux actifs combinés
comprennent 12 millions de dollars de prêts hypothécaires présentant des
caractéristiques de prêts à risque, 70 millions de prêts présentant des
caractéristiques de prêts Alt-A et 14 millions de prêts hypothécaires peu
élevés aux entreprises. Aucune perte n'a été comptabilisée en rapport avec
l'exposition de BMO à ces véhicules.

    Conduits américains soutenus par BMO

    BMO a fourni des facilités de trésorerie de 9,2 milliards de dollars
américains à Fairway Finance Company LLC, un conduit américain émetteur de
PCAA soutenu par BMO, au 31 juillet 2008 (9,6 milliards au 30 avril 2008).
Fairway fournit du financement à des lots diversifiés de portefeuilles, au
moyen de 99 transactions de titrisation, la valeur moyenne des facilités étant
de 93 millions de dollars américains. Actuellement, la taille des lots varie
de 1,2 million à 510 millions de dollars américains. Les dix lots les plus
importants représentent 31 % du portefeuille.
    Les sommes engagées comprennent un large éventail de catégories d'actifs,
notamment des prêts aux moyennes entreprises (22 %), des prêts automobiles et
des contrats de crédit-bail automobile (13 %), des prêts et des baux pour
immeubles commerciaux (13 %), des prêts aux entreprises (11 %), des prêts à
tempérament aux particuliers (10 %) et des prêts et des contrats de
crédit-bail pour équipement (8 %). Les prêts hypothécaires à l'habitation
représentent 2,2 % du portefeuille, sur lesquels les prêts classés à risque ou
Alt-A représentent à peine 0,3 %.
    Environ 60 % des engagements de Fairway ont été cotés par Moody's ou S&P,
et tous ont reçu la cote A ou une cote plus élevée. Environ 1,9 milliard de
dollars d'engagements sont assurés par des assureurs spécialisés,
principalement MBIA et Ambac, dont les cotes, bien qu'abaissées à AA pendant
le trimestre, ont été récemment confirmées. L'abaissement des cotes n'a aucun
effet sur le rendement des actifs sous-jacents. Aucune des garanties des
assureurs spécialisés ne vise des hypothèques ou des titres adossés à des
créances mobilières ou des titres adossés à des instruments de dette à
financement structuré. Toutes les transactions sous-jacentes sont effectuées
en conformité avec leurs modalités et conditions.
    Au 31 juillet 2008, Fairway a du papier commercial en circulation pour
6,8 milliards de dollars américains, en baisse par rapport à 7,2 milliards de
dollars américains au 30 avril 2008. Le PCAA de Fairway est coté A1/P1 par S&P
et Moody's. BMO n'a pas investi dans le PCAA du conduit. Le papier commercial
en circulation s'est échangé avec régularité avec les tiers investisseurs
malgré les perturbations du marché, et les niveaux de prix sont en phase avec
ceux des conduits émetteurs de PCAA de première qualité aux Etats-Unis.
    Au premier semestre de l'exercice, en raison de la détérioration du
crédit et conformément aux modalités des accords relatifs aux facilités de
trésorerie, BMO a mis des fonds directement dans trois comptes commerciaux
particuliers exposés au secteur américain de l'habitation, pour un total de
851 millions de dollars américains. La qualité de crédit de deux de ces
comptes a commencé à se détériorer et des dotations à la provision spécifique
ont été comptabilisées pour en tenir compte. Pour le trimestre, BMO a
comptabilisé un montant de 247 millions de dollars à la dotation à la
provision pour pertes sur créances relativement à ces comptes.

    Conduits de titrisation canadiens non soutenus par des banques

    Nous détenons du PCAA de six conduits de titrisation canadiens non
soutenus par des banques, dont la valeur comptable s'élève à 201 millions de
dollars au 31 juillet 2008 (229 millions au 30 avril 2008). Nous n'avons pas
fourni de concours de trésorerie pour ces conduits. Nous avons comptabilisé
des charges pour dépréciation de 28 millions de dollars au troisième trimestre
(36 millions au deuxième trimestre). Nos investissements dans le PCAA
reflètent une perte à la valeur de marché cumulative de 124 millions de
dollars. La réalisation de notre investissement dans le PCAA des conduits non
soutenus par des banques sera fonction du résultat de l'accord conclu par
certains conduits canadiens de PCAA non soutenus par des banques et des
investisseurs, accord connu sous le nom de "Proposition de Montréal". BMO
appuie totalement la résolution de la Proposition de Montréal.

    Apex Trust

    Nous parrainons également Apex Trust (auparavant Apex/Sitka Trust),
entité ad hoc canadienne qui fournit une protection contre le risque de crédit
lié à des tranches de titres de grande qualité, à levier financier, cotés
super senior, provenant d'un lot diversifié de titres de crédit aux
entreprises américains et européens, sous forme de swaps sur défaillance.
    Le 13 mai 2008, les fiducies ont été restructurées et les investisseurs
des fiducies ont échangé leurs billets initiaux contre des billets à moyen
terme de Apex Trust d'une durée de cinq à huit ans. Selon les modalités de la
restructuration, BMO a conclu des contrats de swaps sur défaillance avec les
contreparties des swaps et des swaps de compensation avec Apex. Une facilité
de financement de premier rang de 1,13 milliard de dollars a été mise en
place, BMO fournissant 1,03 milliard de cette facilité. Les avances dans le
cadre de la facilité de financement de premier rang ont priorité de rang sur
les billets à moyen terme. Au 31 juillet 2008, 124 millions de dollars de
l'engagement de BMO à hauteur de 1,03 milliard de dollars dans le cadre de la
facilité de financement de premier rang ont été utilisés.
    Aux termes de la restructuration, BMO a une exposition aux contreparties
des swaps pour les pertes sur créances réalisées sur les positions de crédit
notionnelles détenues par les fiducies, si ces pertes sur créances dépassent
la protection de premier niveau et la sûreté inscrite. La valeur totale de la
sûreté existante et du financement de premier rang supplémentaire, qui sont
disponibles pour éponger les pertes sur créances dépassant la protection de
premier niveau, s'élève à environ 3,3 milliards de dollars et représente
environ 16 % des positions de crédit notionnelles nettes détenues par les
fiducies.
    Le 13 mai 2008, dans le cadre de la restructuration, BMO a converti son
exposition de 705 millions de dollars en billets à moyen terme et a investi
110 millions de plus dans les billets, pour une exposition totale de
815 millions. Une autre partie à la restructuration a une exposition de
600 millions de dollars aux billets à moyen terme par le biais d'un swap sur
rendement total avec BMO.
    Au troisième trimestre, nous avons contrepassé 40 millions de dollars des
charges comptabilisées précédemment en lien avec notre exposition de
815 millions de dollars et constaté une charge de 55 millions de dollars en
relation avec la transaction du swap sur rendement total décrite plus haut,
pour une perte nette de 15 millions de dollars pendant le trimestre. La valeur
comptable de l'exposition de BMO aux billets à moyen terme d'Apex s'élève à
730 millions de dollars au 31 juillet 2008.
    BMO ne considère pas que l'achat des billets à moyen terme fait en mai
2008 et décrit plus haut implique ou laisse entendre que BMO a l'intention de
fournir un soutien aux autres porteurs de billets à moyen terme ni un soutien
subordonné supplémentaire à Apex. Cet achat constitue plutôt un événement
unique et isolé dans le cadre de la restructuration d'Apex. Nous n'avons pas
l'intention d'acheter d'autres billets à moyen terme d'Apex, et nous n'avons
pas non plus l'intention de rembourser aux autres détenteurs de billets à
moyen terme les pertes qu'ils pourraient subir.
    BMO croit que le crédit d'Apex est de grande qualité, en raison de la
diversification sectorielle et géographique des expositions au crédit
sous-jacentes dans les transactions des swaps sur défaillance d'Apex ainsi que
de la protection de premier niveau qui soutient les positions super senior
d'Apex dans le cadre des swaps sur défaillance, qui est considérablement plus
élevée que les pertes sur créances passées des crédits d'entreprise
sous-jacents.
    Apex Trust a une exposition à quelque 450 émetteurs, dont 79 % sont de
première qualité. Les entreprises sont diversifiées géographiquement et par
secteur, les expositions sectorielles les plus importantes étant l'assurance
(9 %) et les télécommunications (8 %).

    Links et Parkland

    Nous détenons des billets de capital subordonnés de Links Finance
Corporation et de Parkland Finance Corporation, deux entités de gestion de
placements structurés basées à Londres et gérées par BMO, billets dont la
valeur comptable se chiffre à 8 millions de dollars canadiens. Au 31 juillet
2008, les valeurs liquidatives des billets de capital des entités étaient
d'environ 140 millions de dollars américains pour Links et d'environ
100 millions d'euros pour Parkland (382 millions de dollars américains et
108 millions d'euros au 30 avril 2008). La valeur nominale des billets de
capital subordonnés de Links et Parkland, réduite des pertes réalisées, est
respectivement de 1,27 milliard de dollars américains et de 158 millions
d'euros au 31 juillet 2008. Les actifs détenus par Links et Parkland, qui
s'élevaient respectivement à 9,3 milliards de dollars américains et à
802 millions d'euros au 30 avril 2008, ont diminué et s'établissent à
8,2 milliards de dollars américains et à 780 millions d'euros au 31 juillet
2008. Au 31 juillet 2008 et au 30 avril 2008, nous ne détenions pas de billets
de premier rang des entités de gestion de placements structurés, nos billets
de premier rang en cours au 31 janvier 2008, équivalant à 1,4 milliard de
dollars, ayant été remboursés à leur échéance.
    Le 3 mars 2008, nous avons accepté de fournir un soutien de premier rang
pour le financement de Links et de Parkland au moyen de facilités de
trésorerie de BMO. Les facilités soutiennent le remboursement de billets de
premier rang pour aider ces entités à accéder à d'autres fonds de premier
rang, pour leur procurer des fonds supplémentaires et leur permettre de
maintenir la stratégie consistant à vendre des actifs de façon méthodique. Les
facilités de trésorerie totalisent un maximum d'environ 7,9 milliards de
dollars américains pour Links et de 686 millions d'euros pour Parkland au
31 juillet 2008, en baisse par rapport à 8,8 milliards de dollars américains
et 750 millions d'euros au 30 avril 2008. Les avances faites dans le cadre des
facilités de trésorerie sont d'un rang supérieur à celui des billets de
capital subordonnés. Compte tenu des conditions générales de ces facilités de
trésorerie et du profil des échéances des billets de premier rang, la somme à
prélever devrait représenter moins de 70 % du montant maximal des facilités
pour les deux entités de gestion de placements structurés. Au 31 juillet 2008,
les sommes utilisées dans le cadre des facilités s'élèvent au total à
3,3 milliards de dollars américains et à 423 millions d'euros (288 millions de
dollars américains et 90 millions d'euros au 30 avril 2008). Les détenteurs de
billets de capital vont continuer à assumer le risque économique lié aux
pertes réelles jusqu'à concurrence de la valeur totale de leur investissement
et BMO ne fournit actuellement aucune protection contre le risque économique
aux détenteurs de billets de capital, et n'en fournira pas dans l'avenir.
    La qualité des actifs de ces entités est élevée, environ 86 % des actifs
ayant reçu une cote Aa ou supérieure de Moody's, 75 % des actifs ayant reçu
une cote AA ou supérieure de Standard & Poor's (S&P) et 98 % des actifs ayant
reçu la cote catégorie investissement; certaines des cotes des actifs sont
sous surveillance. Les billets de premier rang des entités de gestion de
placements structurés sont cotés AA- par S&P et Aaa par Moody's. Les entités
de gestion de placements structurés ne détiennent pas de prêts hypothécaires
américains à risque. L'actif de Links comprend des actifs diversifiés,
notamment des titres de premier rang et subordonnés de banques commerciales
(34,9 %), des titres adossés à des obligations et à des prêts avec flux
groupés dont les actifs sous-jacents sont essentiellement des obligations de
sociétés (19,3 %), des actifs rehaussés par des assureurs spécialisés (Ambac,
FGIC, FSA et MBIA) (9,6 %), des titres adossés à des créances immobilières
résidentielles (13,1 %) et des titres adossés à des créances immobilières
commerciales (6,0 %). Les titres adossés à des obligations avec flux groupés
incluent une somme de 107 millions de dollars américains (1,27 % des actifs)
soutenue principalement par des garanties de prêts hypothécaires à risque et
de titres adossés à des créances immobilières résidentielles de type Alt-A aux
Etats-Unis. Les actifs de Parkland s'élèvent à 780 millions d'euros et sont en
général aussi diversifiés que ceux de Links.

    Titres adossés à des instruments de dette

    Les titres adossés à des instruments de dette sont des obligations d'une
entité ad hoc créée pour une opération de financement précise. L'entité ad hoc
a généralement un montant nominal de capitaux propres. Elle émet, en diverses
tranches, des titres de créance cotés et non cotés (dont la cote varie
généralement de AAA à BB) assortis de droits bien définis à l'égard des sommes
générées par la gestion et la liquidation des actifs de l'entité. Le risque de
perte lié au portefeuille de l'entité ad hoc varie selon la tranche. La
tranche equity est la première à être touchée par les pertes, puis suivent les
tranches mezzanine et, finalement, la tranche senior. La tranche super-senior
est généralement la plus sûre. L'entité ad hoc utilise les sommes générées par
l'émission des titres adossés à des instruments de dette pour investir dans un
ou plusieurs types d'actifs, notamment des obligations, des prêts et des prêts
hypothécaires. Les obligations correspondantes de l'entité sont,
respectivement, des titres adossés à des obligations avec flux groupés, des
titres adossés à des prêts avec flux groupés et des titres adossés à des
créances immobilières avec flux groupés. Les titres adossés à des créances
immobilières avec flux groupés dont les actifs sous-jacents sont des
propriétés résidentielles sont appelés titres adossés à des créances
immobilières résidentielles; les titres adossés à des créances immobilières
avec flux groupés dont les actifs sous-jacents sont des propriétés
commerciales sont appelés titres adossés à des créances immobilières
commerciales.
    Les expositions aux titres adossés à des instruments de dette sont
présentées dans le tableau suivant.

    Titres adossés à des instruments de dette liés à des titres adossés à des
    instruments de dette

    Les titres adossés à des instruments de dette liés à des titres adossés à
des instruments de dette sont des titres adossés à des instruments de dette
qui sont garantis principalement par des tranches d'autres titres adossés à
des instruments de dette émis par d'autres entités. Nous ne détenons aucun
investissement dans des titres adossés à des instruments de dette qui
détiennent des investissements dans d'autres titres adossés à des instruments
de dette.

    Titres à enchères

    Les titres à enchères (Auction Rate Securities ou ARS) sont généralement
des billets à court terme émis par des fiducies aux Etats-Unis pour financer
des titres d'emprunt à long terme et à taux fixe (obligations de sociétés et
obligations municipales, principalement émises par des municipalités, des
organismes de prêts étudiants et d'autres émetteurs). Le taux d'intérêt sur
les titres à enchères est régulièrement recalculé, tous les 7 à 35 jours, au
moyen d'enchères organisées par des institutions financières. Le marché des
titres à enchères a été perturbé au début  de 2008.
    Il n'y a aucun programme de titres à enchères soutenu par BMO sur le
marché et BMO ne détient aucun titre à enchères dans ses portefeuilles de
négociation. BMO a aujourd'hui des clients qui détiennent des titres à
enchères dont la valeur nominale est de l'ordre de 480 millions de dollars.
Les enchères fonctionnent actuellement pour environ 160 millions de ce total.
Sur les 320 millions de dollars de titres restants, dont le marché est
perturbé, environ 130 millions représentent des ordres non sollicités exécutés
au nom de nos clients.

    Mise en garde

    Compte tenu de la conjoncture incertaine des marchés financiers,
l'évaluation de nos instruments financiers pourrait subséquemment refléter des
gains et des pertes en raison des variations de la valeur de marché.
    La présente section Instruments financiers dans des conditions de crédit
plus difficiles contient des déclarations prospectives. Voir la mise en garde
concernant les déclarations prospectives.
    Le tableau suivant présente des renseignements supplémentaires sur
certains instruments financiers que les marchés pourraient considérer comme
comportant un risque accru et qui sont détenus dans nos portefeuilles de
placement et de négociation. La plupart de nos titres adossés à des
instruments de dette et de nos titres adossés à des prêts sont détenus au nom
de nos clients et le risque de perte est entièrement couvert avec d'autres
grandes institutions financières. L'exposition nette à des titres adossés à
des instruments de dette est faible, à 33 millions de dollars, et comprend la
valeur comptable d'investissements non couverts et rehaussés, à hauteur de
16 millions, ainsi qu'une perte nette cumulative sur placements couverts de
17 millions. L'exposition nette à des titres adossés à des prêts est également
peu élevée, à 191 millions de dollars, et comprend la valeur comptable de
placements non couverts et rehaussés, à hauteur de 114 millions, ainsi qu'une
perte nette cumulée sur investissements couverts de 77 millions.

    
    Risques liés à certains instruments financiers

    -------------------------------------------------------------------------
    en             Valeur
    millions        comp-
    de              table             Valeur   Perte de
    dollars         des                comp-   valeur
    cana-           place-             table   cumulée  Gain   Pertes nettes
    diens,          ments              des     des     cumulé   sur
    au 31  Cotes     non       Place-  place-   place-  sur     place-
    juillet des   couverts et  ments   ments    ments  couver-  ments
    2008  tranches rehaussés couverts couverts couverts tures couverts
    -------------------------------------------------------------------------
    Titres
     adossés
     à des
     instru-
     ments
     de
     dette(xx) AAA        16
               AAA                967      669      298   298           Couv-
                                                                        erts
                                                                        avec
                                                                         des
                                                                       IF de
                                                                      cote A
                                                                   ou supéri-
                                                                         eure
               AAA                263      238      (25)    9    (16)   Couv-
                                                                        erts
                                                                     avec des
                                                                    assureurs
                                                                  spécialisés
                                                                de cote AA ou
                                                                   supérieure

           A- à AA+             1 557      731     (826)  826       -   Couv-
                                                                        erts
                                                                        avec
                                                                         des
                                                                       IF de
                                                                      cote A
                                                                   ou supéri-
                                                                        eure

        BBB- à BBB+               163      160       (3)    3       -   Couv-
                                                                        erts
                                                                        avec
                                                                         des
                                                                       IF de
                                                                     cote AA-
                                                                   ou supéri-
                                                                      eure(*)

           B- à BB+               855      201     (654)  653      (1)  Couv-
                                                                        erts
                                                                        avec
                                                                         des
                                                                       IF de
                                                                      cote A
                                                                   ou supéri-
                                                                      eure(*)

            CCC ou
        inférieure              1 077      270     (807)  807       -   Couv-
                                                                        erts
                                                                        avec
                                                                         des
                                                                       IF de
                                                                      cote A
                                                                   ou supéri-
                                                                        eure
    -------------------------------------------------------------------------
                          16    4 882    2 269   (2 613) 2 596    (17)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Titres
     adossés
     à des
     prêts     AAA       114                                          Princi-
                                                                    palement
                                                                 des prêts à
                                                             des entreprises
                                                                   de taille
                                                                  moyenne au
                                                              Royaume-Uni et
                                                                   en Europe

               AAA              1 026       910     (116)  39     (77) Couv-
                                                                        erts
                                                                         avec
                                                                         des
                                                                   assureurs
                                                                 spécialisés
                                                                        de
                                                                        cote
                                                                       AA ou
                                                                  supérieure
    -------------------------------------------------------------------------
                         114    1 026       910     (116)  39     (77)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Titres
     adossés
     à des
     créances
     immobil-
     ières
     résiden-
     tielles(xxx)

     Sans prêt
      hypo-
      thécaire
      à risque AAA        60                                          Princi-
                                                                    palement
                                                                   des prêts
                                                               hypothécaires
                                                              au Royaume-Uni
                                                             et en Australie

    Prêts
     hypo-
     thécaires
     américains
     à risque -
     rehaus-
     sés   A- à AA+       24                                       Rehaussés
                                                                     par des
                                                                   assureurs
                                                                 spécialisés
                                                                 de cote AA
                                                               ou supérieure

           B- à BB+       12                                       Rehaussés
                                                                     par des
                                                                   assureurs
                                                                 spécialisés
                                                                  de cote BB

    Prêts
     hypo-
     thécaires
     américains
     à risque  AAA         2                                           Prêts
                                                               hypothécaires
                                                                plus anciens

               AAA                220       133      (87)  87       -   Couv-
                                                                        erts
                                                                    avec des
                                                                       IF de
                                                                     cote AA
                                                                   ou supéri-
                                                                        eure

           A- à AA+        4                                        Princi-
                                                                    palement
                                                                    des
                                                                    prêts
                                                                    hypothé-
                                                                    caires
                                                                   américains
                                                                   à faible
                                                                   quotité
                                                                   de
                                                                   finance-
                                                                   ou plus
                                                                   anciens

           A- à AA+                94        65      (29)  29       -   Couv-
                                                                        erts
                                                                    avec des
                                                                  instruments
                                                                   financiers
                                                                   de cote AA
    -------------------------------------------------------------------------
                         102      314       198     (116) 116       -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Titres
     adossés
     à des
     créances
     immobil-
     ières
     commer-
     ciales    AAA        61                                           Prêts
                                                                 immobiliers
                                                                       à des
                                                                 entreprises
                                                               en Europe, au
                                                              Royaume-Uni et
                                                              aux Etats-Unis

           A- à AA+       96                                  Principalement
                                                             des prêts à des
                                                              entreprises et
                                                                   des prêts
                                                                résidentiels
                                                               à utilisation
                                                                 multiple au
                                                                      Canada
    -------------------------------------------------------------------------
                         157
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Titres
     adossés
     à des
     créances
     mobil-
     ières     AAA       213                                          Princi-
                                                                    palement
                                                                des créances
                                                               sur cartes de
                                                               crédit et des
                                                                  prêts auto-
                                                                  mobiles au
                                                                      Canada

               AAA                103       103                     -   Couv-
                                                                        erts
                                                                     avec des
                                                                   assureurs
                                                                 spécialisés
                                                                 de cote AAA

           A- à AA+      114                                          Princi-
                                                                    palement
                                                                des créances
                                                               sur cartes de
                                                               crédit et des
                                                                  prêts auto-
                                                                  mobiles au
                                                                      Canada

        BBB- à BBB+       69                                         Billets
                                                                     adossés
                                                              à des créances
                                                                  sur cartes
                                                                de crédit au
                                                                      Canada
    -------------------------------------------------------------------------
                         396      103       103                     -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                    IF = institutions financières


    (*)   Certaines cotes sont sous surveillance.
    (xx)  Les titres adossés à des instruments de dette incluent une
          exposition indirecte d'environ 1,7 milliard de dollars à des prêts
          hypothécaires résidentiels à risque aux Etats-Unis. Comme nous
          l'avons indiqué plus haut, cette exposition est couverte au moyen
          de swaps sur rendement total avec trois grandes institutions
          financières qui ne sont pas des assureurs spécialisés. Ces montants
          excluent le montant notionnel de 1,5 milliard de dollars lié à des
          protections par swap sur défaillance de titres adossés à des
          instruments de dette, achetées à deux contreparties qui sont des
          sociétés de dérivés de crédit cotées AAA, et à des swaps sur
          défaillance correspondants fournis à d'autres institutions
          financières dans notre rôle d'intermédiaire.
    (xxx) Les titres adossés à des créances immobilières rehaussés sont dotés
          d'une garantie d'assurance et sont cotés en tenant compte du
          rehaussement. Les titres adossés à des créances immobilières
          résidentielles inclus dans les placements couverts de 314 millions
          de dollars ont une exposition d'environ 153 millions de dollars à
          des prêts à risques américains sous-jacents.
    

    BMO n'a investi que dans des tranches senior et super-senior de titres
adossés à des instruments de dette et de titres adossés à des prêts. Le
tableau indique la plus faible cote externe établie par S&P, Moody's ou Fitch
pour chaque tranche. La différence entre les montants des placements couverts
et la valeur comptable des montants des placements couverts reflète des
rajustements de la valeur de marché, qui sont généralement recouvrables par le
biais de swaps sur rendement total ou sur défaillance. Les titres sous-jacents
comprennent une gamme étendue d'actifs. Les placements de BMO représentent
généralement environ 20 % des actifs, mais peuvent en représenter 5 % au
minimum et 50 % au maximum. Environ 80 % des montants des placements couverts
le sont par des swaps avec trois contreparties qui sont des institutions
financières cotées A+ à AA. La valeur de la participation de BMO dans ces
couvertures est soutenue par une garantie, à l'exception de montants
relativement restreints autorisés aux termes des accords avec les
contreparties. Le reste des placements couverts est couvert par trois
contreparties qui sont des assureurs spécialisés cotés AA à AAA.

    
    Analyse des résultats des groupes d'exploitation

    Etat sommaire des résultats et statistiques des groupes d'exploitation
    pour le troisième trimestre de 2008

                                                  T3-2008
                     --------------------------------------------------------
    (en millions de
    dollars canadiens,                                Service
    sauf indication                                   d'entreprise,
    contraire)          Services                      y
                     bancaires PE  Groupe GP  BMO MC  compris T&O  Total BMO
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts
     (bic)(1)               1 019        167     287         (187)     1 286
    Revenu autre
     que d'intérêts           521        377     459          103      1 460
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total
     (bic)(1)               1 540        544     746          (84)     2 746
    Dotation à la
    provision pour
     (recouvrement
     de) pertes sur
     créances                  99          1      29          355        484
    Frais autres
     que d'intérêts           904        380     477           21      1 782
    Charge de
     restructuration            -          -       -            -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais
     autres que d'intérêts    904        380     477           21      1 782
    Revenu avant impôts
    sur les bénéfices et
     part des actionnaires
     sans contrôle dans des
     filiales                 537        163     240         (460)       480
    Impôts sur les bénéfices
     (recouvrement) (bic)(1)  166         53     (19)        (259)       (59)
    Part des actionnaires
     sans contrôle dans
     des filiales               -          -       -           18         18
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net T3-2008        371        110     259         (219)       521
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net T2-2008        361        109     182          (10)       642
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net T3-2007        381        102     194          (17)       660
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres statistiques
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net     178         81     107         (244)       122
    Rendement des capitaux
     propres                20,0%      39,6%   18,5%          n.s.     13,5%
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement          20,4%      39,9%   18,5%          n.s.     13,7%
    Levier d'exploitation   (3,5%)     (0,3%)  1,3 %          n.s.      0,1%
    Levier d'exploitation
     avant amortissement    (3,7%)     (0,4%)   1,3%          n.s.         -
    Ratio de productivité
     (bic)                  58,7%      69,9%   64,0%          n.s.     64,9%
    Ratio de productivité
     avant amortissement
     (bic)                  58,0%      69,7%   64,0%          n.s.     64,5%
    Marge nette d'intérêts
     sur l'actif
     productif(1)           2,75%      8,87%   0,67%          n.s.     1,59%
    Capitaux propres
     moyens attribuables
     aux actionnaires
     ordinaires             7 123      1 093   5 314        1 254     14 784
    Actif productif moyen
     (en milliards de
     dollars)               147,6        7,5   169,4         (2,5)     322,0
    Effectif - équivalent
     de durée normale      20 957      4 517   2 449        9 442     37 365
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                               Cumul 2008
                     --------------------------------------------------------
    (en millions de
    dollars canadiens,                                Service
    sauf indication                                   d'entreprise,
    contraire)          Services                      y
                     bancaires PE  Groupe GP  BMO MC  compris T&O  Total BMO
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts
     (bic)(1)               2 937        487     824         (574)     3 674
    Revenu autre
     que d'intérêts         1 504      1 086     873          255      3 718
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total
     (bic)1)                4 441      1 573   1 697         (319)     7 392
    Dotation à la
    provision pour
     (recouvrement
     de) pertes sur
     créances                 283          3      87          492        865
    Frais autres
     que d'intérêts         2 621      1 096   1 301           58      5 076
    Charge de
     restructuration            -          -       -            -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais
     autres que d'intérêts  2 621      1 096   1 301           58      5 076
    Revenu avant impôts
    sur les bénéfices et
     part des actionnaires
     sans contrôle dans des
     filiales               1 537        474     309         (869)     1 451
    Impôts sur les bénéfices
     (recouvrement) (bic)(1)  477        157     (98)        (558)       (22)
    Part des actionnaires
     sans contrôle dans
     des filiales               -          -       -           55         55
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net T3-2008      1 060        317     407         (366)     1 418
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net T2-2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net T3-2007      1 063        292     371          (47)     1 679
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres statistiques
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net     519        233     (41)        (450)       261
    Rendement des capitaux
     propres                20,4%      39,5%    9,5%          n.s.     12,7%
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement          20,8%      39,8%    9,5%          n.s.     12,9%
    Levier d'exploitation   (2,5%)      1,3%   (1,1%)         n.s.      0,8%
    Levier d'exploitation
     avant amortissement    (2,7%)      1,3%   (1,1%)         n.s.      0,7%
    Ratio de productivité
     (bic)                  59,0%      69,7%   76,7%          n.s.     68,7%
    Ratio de productivité
     avant amortissement
     (bic)                  58,4%      69,5%  76,6 %          n.s.     68,2%
    Marge nette d'intérêts
     sur l'actif
     productif(1)           2,72%      8,91%   0,62%          n.s.     1,50%
    Capitaux propres
     moyens attribuables
     aux actionnaires
     ordinaires             6 706      1 059   5 280        1 384     14 429
    Actif productif moyen
     (en milliards de
     dollars)               144,4        7,3   176,8         (2,3)     326,2
    Effectif - équivalent
     de durée normale
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif
    1)  Les revenus des groupes d'exploitation, les impôts sur les bénéfices
        et la marge nette d'intérêts sont présentés sur une base d'imposition
        comparable (bic). Les rajustements bic du groupe s'annulent dans le
        revenu des Services d'entreprise, et le revenu total de BMO, les
        impôts sur les bénéfices et la marge nette d'intérêt sont présentés
        selon les PCGR. Voir la section Mesures non conformes aux PCGR.
    

    Les sections ci-après présentent une analyse des résultats financiers de
chacun de nos groupes et unités d'exploitation pour le troisième trimestre de
2008.
    De temps à autre, il arrive que la responsabilité de certains secteurs
d'activité et de certaines unités sous-jacentes soit transférée d'un groupe
client à un autre afin d'harmoniser plus étroitement la structure
organisationnelle de BMO à ses priorités stratégiques. Toutes les données
correspondantes sont alors reclassées pour tenir compte de ces transferts.
    La note 15 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires non
vérifiés ci-joints explique comment les éléments de l'état des résultats
requérant une répartition sont distribués entre les groupes d'exploitation, y
compris la répartition de la dotation à la provision pour pertes sur créances.
Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances
imputées aux groupes clients, qui sont calculées selon la méthode de la perte
prévue, et les dotations à la provision pour pertes sur créances pour la
période, calculées conformément aux PCGR, sont généralement imputés (ou
crédités) aux Services d'entreprise.

    

    Services bancaires Particuliers et entreprises (PE)

    (en millions de dollars                   Augmentation      Augmentation
     canadiens, sauf                           (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)      T3-2008         c. T3-2007        c. T2-2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)  1 019       37        4 %     61        6 %
    Revenu autre que d'intérêts    521       22        5 %      4        1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           1 540       59        4 %     65        4 %
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances       99        9       10 %      7        7 %
    Frais autres que d'intérêts    904       65        8 %     48        5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales             537      (15)      (2 %)    10        2 %
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                         166       (5)      (1 %)     -        -
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                     371      (10)      (3 %)    10        3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      8        -        -        1       13 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                 379      (10)      (3 %)    11        3 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Rendement des capitaux
     propres                      20,0 %            (2,4 %)           (1,0 %)
    Rendement des capitaux
     propres avant amortissement  20,4 %            (2,5 %)           (1,0 %)
    Levier d'exploitation         (3,5 %)            n.s.              n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                (3,7 %)            n.s.              n.s.
    Ratio de productivité (bic)   58,7 %             1,9 %             0,6 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          58,0 %             1,9 %             0,5 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,75 %           (0,08 %)           0,04 %
    Actif productif moyen      147 616   10 031        7 %  3 709        3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de dollars                   Augmentation
     canadiens, sauf             Cumul         (Diminution)
     indication contraire)        2008       c. cumul 2007
    -------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)  2 937       83        3 %
    Revenu autre que d'intérêts  1 504       38        3 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           4 441      121        3 %
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances      283       14        5 %
    Frais autres que d'intérêts  2 621      135        5 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales           1 537      (28)      (2 %)
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                         477      (25)      (4 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net                   1 060       (3)       -
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)     22       (3)     (15 %)
    -------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement               1 082       (6)      (1 %)
    -------------------------------------------------------

    Rendement des capitaux
     propres                      20,4 %            (1,3 %)
    Rendement des capitaux
     propres avant amortissemen   20,8 %            (1,5 %)
    Levier d'exploitation         (2,5 %)            n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                (2,7 %)            n.s.
    Ratio de productivité (bic)   59,0 %             1,4 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          58,4 %             1,5 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,72 %           (0,07 %)
    Actif productif moyen        144 405  7 924        6 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif

    Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires PE)
englobent nos deux unités d'exploitation de services bancaires aux
particuliers et aux entreprises : Services bancaires Particuliers et
entreprises - Canada (PE Canada) et Services bancaires Particuliers et
entreprises -Etats-Unis (PE Etats-Unis). Ces unités d'exploitation sont
passées en revue séparément dans les sections ci-après.


    Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE Canada)

    (en millions de dollars                   Augmentation      Augmentation
     canadiens, sauf                           (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)      T3-2008         c. T3-2007        c. T2-2008
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net d'intérêts (bic)    822       21        3 %     36        5 %
    Revenu autre que d'intérêts    469       14        4 %     36        9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           1 291       35        3 %     72        6 %
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances            87        6        8 %      5        6 %
    Frais autres que d'intérêts    710       46        7 %     53        8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur
     les bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales             494      (17)      (3 %)    14        4 %
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                         151       (4)      (1 %)     2        4 %
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -        -        -  -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                     343      (13)      (3 %)    12        3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)     (1)       -        -       (4)     n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                 342      (13)      (4 %)     8        3 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenus des services aux
     particuliers, d'assurance
     et autres                     654       14        2 %     32        5 %
    Revenus des services aux
     entreprises                   343       (6)      (1 %)     9        3 %
    Revenu des services de cartes  294       27       10 %     31       12 %
    Levier d'exploitation         (3,8 %)            n.s.              n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                (4,1 %)            n.s.              n.s.
    Ratio de productivité (bic)   54,9 %             1,9 %             0,9 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          54,9 %             2,1 %             1,0 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,68 %           (0,05 %)           0,02 %
    Actif productif moyen      122 153    6 143        5 %  1 866        2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de dollars                   Augmentation
     canadiens, sauf             Cumul         (Diminution)
     indication contraire)        2008       c. cumul 2007
    -------------------------------------------------------

    Revenu net d'intérêts (bic)  2 401      105        5 %
    Revenu autre que d'intérêts  1 320      (14)      (1 %)
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           3 721       91        3 %
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances           252       10        4 %
    Frais autres que d'intérêts  2 062      108        6 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur
     les bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales           1 407      (27)      (2 %)
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                         431      (23)      (5 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net                     976       (4)       -
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      2       (3)     n.s.
    -------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                 978       (7)     (1 %)
    -------------------------------------------------------

    Revenus des services aux
     particuliers, d'assurance
     et autres                   1 885       19       1 %
    Revenus des services aux
     entreprises                 1 026       10       1 %
    Revenu des services de cartes  810       62       8 %
    Levier d'exploitation         (3,0 %)           n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                (3,2 %)           n.s.
    Ratio de productivité (bic)   55,4 %            1,5 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          55,3 %            1,6 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,66 %          (0,02 %)
    Actif productif moyen      120 567    6 154       5 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif
    

    Comparaison du troisième trimestre de 2008 et du troisième trimestre de
    2007

    Le revenu net, qui s'élève à 343 millions de dollars, a baissé de
13 millions de dollars, ou de 3,2 % par rapport à il y a un an. Au troisième
trimestre de l'an dernier, le revenu net comprenait un recouvrement d'impôts
sur les bénéfices de périodes antérieures de 14 millions de dollars. Après
rajustement pour tenir compte de cet élément, le revenu net a augmenté de
1 million de dollars, ou de 0,8 %.
    Le revenu a progressé de 35 millions de dollars, ou de 3,0 %. La solide
croissance des volumes s'est poursuivie pour la plupart des produits dans un
contexte de ralentissement de l'économie. La fidélisation de la clientèle
continue de s'améliorer, le nombre de nos clients est en hausse et nous
renforçons nos relations avec eux.
    La marge nette d'intérêts a reculé de 5 points de base en raison de la
baisse des frais de refinancement des prêts hypothécaires, de la hausse des
coûts de mobilisation des fonds et des pressions concurrentielles sur la
tarification, éléments partiellement compensés par l'amélioration de la
répartition des produits.
    Dans le secteur des services aux particuliers, le revenu a augmenté de
14 millions de dollars, ou de 2,3 %, la plupart des produits enregistrant une
hausse.
    La croissance des prêts aux particuliers comparativement au troisième
trimestre de 2007 a été forte, s'établissant à 19 %, et nous avons accru notre
part de marché de 87 points de base par rapport à la même période l'an dernier
et de 29 points de base par rapport au deuxième trimestre. Notre MargExpress
sur valeur domiciliaire a joué un rôle important dans la croissance accélérée
des prêts aux particuliers. Nous continuons d'observer une progression dans
notre portefeuille de prêts hypothécaires établis par nos succursales, les
nouveaux prêts établis ayant plus que compensé l'effet de notre retrait du
circuit des courtiers. Comme prévu, notre part du marché des prêts
hypothécaires a reculé de 148 points de base par rapport à la même période
l'an dernier et de 33 points de base par rapport au deuxième trimestre, avec
la poursuite de l'abandon des prêts provenant de courtiers.
    Les dépôts des particuliers ont augmenté de 1,2 % par rapport au
troisième trimestre de 2007, le nombre des titulaires de comptes de chèques
actifs et le pourcentage de ménages fidélisés ayant progressé. Notre part de
marché a reculé de 6 points de base par rapport au deuxième trimestre et de
10 points de base comparativement à la même période l'an dernier, dans un
environnement très concurrentiel.
    Dans le secteur des services aux entreprises, le revenu a diminué de
6 millions de dollars, ou de 1,2 %. La forte croissance des prêts se poursuit,
se chiffrant à 9,3 % sur 12 mois malgré une concurrence toujours intense;
l'incidence a toutefois été contrebalancée par les coûts de mobilisation des
fonds plus élevés, les pressions concurrentielles sur la tarification en 2008
et les recouvrements d'intérêts plus élevés sur les prêts à la même période
l'an dernier. BMO se classe au deuxième rang pour ce qui est de la part du
marché des services aux entreprises au Canada, avec une part de marché de
19,89 %. Notre objectif est d'atteindre le premier rang et, au troisième
trimestre, nous avons accru notre part de marché de 69 points de base par
rapport à la même période l'an dernier et de 29 points de base par rapport au
deuxième trimestre. Dans le secteur des prêts de 1 million à 5 millions de
dollars, la croissance s'est chiffrée à 10,5 % et notre part de marché a
augmenté de 88 points de base par rapport au troisième trimestre de 2007 et de
47 points de base par rapport au deuxième trimestre. Concernant les dépôts, la
croissance des soldes de 4,5 % a été accompagnée d'une hausse constante des
comptes d'entreprises.
    Le revenu tiré des services de cartes et de règlement s'est accru de
27 millions de dollars, ou de 10 %, grâce à l'augmentation des transactions et
à la croissance accélérée des soldes, ainsi qu'à la hausse des revenus de
Moneris. La croissance de nos produits de cartes a encore une fois été forte
au troisième trimestre. Notre programme de récompense AIR MILES et notre
programme de remise en espèces, récemment bonifiés par nos deux derniers
lancements de produits, sont très attrayants pour nos clients. Notre offre en
partenariat avec Shell pousse encore plus loin les options que nous leur
offrons pour choisir le programme qui comble le mieux leurs besoins - AIR
MILES ou remise en espèces. Les offres complémentaires de milles AIR MILES sur
nos cartes de crédit et de débit ont permis d'augmenter les volumes de cartes
ainsi que les dépôts en succursale. La qualité de nos récompenses, associée à
nos stratégies de tarification et de crédit, continue de soutenir la forte
croissance des soldes et des profits dans un secteur où la concurrence est
vive. Nous observons aussi une amélioration de l'expérience client dans ce
domaine.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 46 millions de dollars,
ou de 6,8 %, essentiellement en raison de la hausse des dépenses liées aux
initiatives stratégiques et de la charge d'impôts sur le capital, éléments
partiellement compensés par la diminution des coûts des avantages sociaux pour
les employés. Nous continuons à investir dans nos activités, en rénovant et en
étendant notre réseau de succursales, et en accroissant le nombre de nos
spécialistes des prêts hypothécaires et de nos planificateurs financiers afin
de générer des ventes supplémentaires. Depuis le début de l'exercice, nous
avons ouvert sept nouvelles succursales, nous en avons relocalisé quatre et
agrandi six. Nous continuons aussi à veiller à ce que nos frais, y compris
l'élément le plus important, la rémunération du personnel, demeurent à un
niveau approprié compte tenu des difficultés économiques.
    Le solde moyen des prêts et acceptations, y compris les prêts titrisés, a
progressé de 8,7 milliards de dollars, ou de 7,0 %, par rapport au troisième
trimestre de 2007. Les dépôts des particuliers et des entreprises se sont
accrus de 1,1 milliard de dollars, ou de 2,4 %, par rapport à la même période
l'an dernier. Le levier d'exploitation avant amortissement s'est établi
à - 4,1 %.
    Au cours du trimestre, nous avons conclu une entente en vue de transférer
le passif associé à notre programme de récompense et de fidélisation des
clients titulaires de cartes de crédit à Loyalty Management Group Canada Inc
(LMGCI), notre partenaire du programme de milles de récompense AIR MILES. Le
transfert n'a donné lieu à aucun gain significatif. De plus, nous avons
renégocié et prolongé notre entente avec LMGCI concernant l'émission de milles
de récompense AIR MILES. Aux termes de cette entente, nous ne conservons plus
au passif la charge correspondant aux futurs échanges de milles de récompense
AIR MILES et, en conséquence, nous ne sommes plus exposés au risque lié à la
modification des habitudes en matière d'échange. Nous prévoyons que
l'incidence de cette entente sur les frais courants sera négligeable.

    Comparaison du troisième trimestre de 2008 et du deuxième trimestre de
    2008

    Le revenu net a augmenté de 12 millions de dollars, ou de 3,4 %.
    Le revenu a augmenté de 72 millions de dollars, ou de 5,9 %, par rapport
au deuxième trimestre. Cette hausse s'explique par l'incidence de 18 millions
de dollars des deux jours civils supplémentaires du troisième trimestre, par
la croissance des volumes de la plupart des produits, par l'amélioration de la
marge nette d'intérêts ainsi que par la hausse des revenus des services de
cartes et des revenus liés à Moneris. La marge nette d'intérêts a augmenté de
2 points de base grâce à une répartition des produits favorable et à la hausse
des frais de refinancement, partiellement contrebalancées par la hausse des
coûts de mobilisation des fonds et les pressions concurrentielles sur la
tarification.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 53 millions de dollars,
ou de 7,8 % en raison de la hausse des dépenses liées aux initiatives, des
impôts sur le capital et des frais de publicité, et du fait que le trimestre
comptait deux jours civils de plus.
    Le solde moyen des prêts et acceptations, y compris les prêts titrisés, a
progressé de 2,9 milliards de dollars, ou de 2,3 %, par rapport au deuxième
trimestre, tandis que les dépôts des particuliers et des entreprises ont
augmenté de 1,3 milliard de dollars, ou de 2,9 %.

    
    Comparaison des neuf premiers mois de 2008 et des neuf premiers mois
    de 2007
    

    Le revenu net a diminué de 4 millions de dollars, ou de 0,3 %, mais a
augmenté de 42 millions de dollars, ou de 4,6 %, après rajustement pour tenir
compte de l'incidence de 46 millions de dollars en 2007 d'un gain sur
assurances, de gains sur placements et d'un recouvrement d'impôts sur les
bénéfices de périodes antérieures. Le revenu a crû de 91 millions de dollars,
ou de 2,5 %, mais de 131 millions, ou de 3,7 %, une fois rajusté pour tenir
compte du gain sur assurances de 26 millions et des gains sur placements de
14 millions de l'exercice précédent. Les volumes de la plupart des produits
ont augmenté. La marge nette d'intérêts a baissé de 2 points de base par
rapport à l'an dernier.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 108 millions de dollars,
ou de 5,5 %, essentiellement en raison des dépenses liées aux initiatives, y
compris l'expansion et la rénovation du réseau des succursales et
l'augmentation du nombre de nos spécialistes des prêts hypothécaires et de nos
planificateurs financiers.


    
    Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis
    (PE Etats-Unis)


    (en millions de
     dollars canadiens,                   Augmentation         Augmentation
     sauf indication                       (Diminution)         (Diminution)
     contraire)            T3-2008          c. T3-2007           c. T2-2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)          197        16       9 %         25      15 %
    Revenu autre que
     d'intérêts                 52         8      16 %        (32)    (39 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)         249        24      10 %         (7)     (3 %)
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances                   12         3      33 %          2      19 %
    Frais autres que
     d'intérêts                194        19      11 %         (5)     (3 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant
     impôts sur les
     bénéfices et part
     des actionnaires
     sans contrôle
     dans des filiales          43         2       4 %         (4)    (10 %)
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)            15        (1)     (6 %)        (2)    (19 %)
    Part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                    -         -       -            -       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                  28         3       6 %         (2)     (4 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des
     actifs incorporels
     (après impôts)              9         -       -            5       n.s.
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net avant
     amortissement              37         3       8 %          3       9 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Levier
     d'exploitation         (0,3 %)                n.s.                 n.s.
    Levier
     d'exploitation
     avant
     amortissement          (0,2 %)                n.s.                 n.s.
    Ratio de
     productivité
     (bic)                  78,1 %               0,2 %                0,4 %
    Ratio de
     productivité avant
     amortissement
     (bic)                  74,5 %               0,1 %               (0,2 %)
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif productif
     (bic)                  3,11 %             (0,26 %)              0,18 %
    Actif productif
     moyen                  25 463     3 888      18 %      1 843       8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en
     millions de
     dollars américains)

    Revenu net
     d'intérêts (bic)          195        26      15 %         24      14 %
    Revenu autre que
     d'intérêts                 51         9      22 %        (33)    (39 %)
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu total (bic)         246        35      16 %         (9)     (4 %)
    Frais autres que
     d'intérêts                192        27      17 %         (6)     (3 %)
    Revenu net                  28         4      12 %         (2)     (5 %)
    Actif productif
     moyen                  25 156     4 942      24 %      1 690       7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de
     dollars canadiens,                   Augmentation
     sauf indication         Cumul         (Diminution)
     contraire)               2008       c. cumul 2007
    ----------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)          536       (22)     (4 %)
    Revenu autre que
     d'intérêts                184        52      40 %
    ----------------------------------------------------
    Revenu total (bic)         720        30       5 %
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances                   31         4      13 %
    Frais autres que
     d'intérêts                559        27       5 %
    ----------------------------------------------------
    Revenu avant
     impôts sur les
     bénéfices et part
     des actionnaires
     sans contrôle
     dans des filiales         130        (1)      -
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)            46        (2)      -
    Part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                    -         -       -
    ----------------------------------------------------
    Revenu net                  84         1       -
    ----------------------------------------------------
    ----------------------------------------------------

    Amortissement des
     actifs incorporels
     (après impôts)             20         -       -
    ----------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement             104         1       1 %
    ----------------------------------------------------

    Levier
     d'exploitation         (0,6 %)                n.s.
    Levier
     d'exploitation
     avant
     amortissement          (0,7 %)                n.s.
    Ratio de
     productivité
     (bic)                  77,6 %               0,4 %
    Ratio de
     productivité avant
     amortissement
     (bic)                  74,3 %               0,6 %
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif productif
     (bic)                  3,01 %             (0,37 %)
    Actif productif
     moyen                  23 838     1 770       8 %
    ----------------------------------------------------
    ----------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en
     millions de
     dollars américains)

    Revenu net
     d'intérêts (bic)          533        37       7 %
    Revenu autre que
     d'intérêts                183        66      56 %
    ----------------------------------------------------

    Revenu total (bic)         716       103      17 %
    Frais autres que
     d'intérêts                556        82      17 %
    Revenu net                  84        10      12 %
    Actif productif
     moyen                  23 697     4 050      21 %
    ----------------------------------------------------
    ----------------------------------------------------

    n.s. - non significatif


    Comparaison du troisième trimestre de 2008 et du troisième trimestre
    de 2007
    

    Le revenu net a augmenté de 3 millions de dollars, ou de 6,4 %. En
dollars américains, le revenu net a progressé de 4 millions de dollars, ou de
12 %, et s'établit à 28 millions. La solide croissance des volumes et les
premiers signes de stabilisation des marges ont été partiellement
contrebalancés par l'effet des conditions de crédit difficiles et la poursuite
ciblée des investissements dans nos activités et notre expansion.
    Le revenu a augmenté de 35 millions de dollars américains, ou de 16 %,
principalement en raison des acquisitions au Wisconsin (18 millions de dollars
américains) et de la croissance du revenu lié aux activités de base en lien
avec l'amélioration des volumes, des marges et des commissions. La marge nette
d'intérêts a diminué de 26 points de base, dont 22 points de base découlent
d'un transfert de portefeuille au premier trimestre. La marge nette d'intérêts
a également subi l'effet défavorable de l'affaiblissement des conditions du
marché du crédit.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 27 millions de dollars
américains, ou de 17 %. L'augmentation est attribuable à l'incidence des
acquisitions (16 millions), à la croissance des volumes d'affaires, aux effets
de l'affaiblissement des conditions du marché du crédit et aux initiatives
d'expansion de nos activités. Le levier d'exploitation avant amortissement
s'est établi à -0,2 %.

    
    Comparaison du troisième trimestre de 2008 et du deuxième trimestre
    de 2008
    

    Le revenu net a diminué de 2 millions de dollars, ou de 4,3 %. En dollars
américains, le revenu net a diminué de 2 millions de dollars, ou de 5,2 %. Les
résultats du deuxième trimestre incluaient un gain après impôts sur la
transaction liée à Visa de 13 millions de dollars américains, des frais
exceptionnellement élevés et des revenus réduits.
    Le revenu a baissé de 9 millions de dollars américains, ou de 3,6 %, les
résultats du deuxième trimestre ayant bénéficié du gain lié à Visa de
38 millions de dollars américains. Le revenu a augmenté de 29 millions de
dollars américains, ou de 13 %, si on exclut le gain lié à Visa,
essentiellement en raison des acquisitions au Wisconsin (11 millions de
dollars américains) et des hausses du volume des activités de base, des marges
et des commissions. La marge nette d'intérêts a augmenté de 18 points de base
en raison de la stabilisation des marges dans les activités de base et de
l'effet moins important des marchés du crédit au troisième trimestre en raison
de recouvrements au comptant. Nous observons les premiers signes d'une
stabilisation des marges pour les particuliers et les entreprises, dans les
prêts comme les dépôts, en partie du fait des initiatives liées à la
tarification.
    Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 6 millions de dollars
américains, ou de 3,0 %, en raison de la réserve de 17 millions de dollars
américains au titre du litige avec Visa constituée au trimestre précédent.
Sans tenir compte du litige avec Visa ni de l'incidence des acquisitions au
Wisconsin (11 millions de dollars américains), les frais sont restés inchangés
par rapport au deuxième trimestre.
    Notre taux de recommandation net, qui mesure la fidélité de la clientèle,
a été comparable à celui du trimestre précédent, à 42 %.

    
    Comparaison des neuf premiers mois de 2008 et des neuf premiers mois
    de 2007
    

    Le revenu net, qui se chiffre à 84 millions de dollars, a augmenté de
1 million de dollars, ou de 0,3 %. En dollars américains, le revenu net a
progressé de 10 millions de dollars, ou de 12 %.
    Le revenu a augmenté de 103 millions de dollars américains, ou de 17 %.
L'augmentation est attribuable à la transaction liée à Visa, aux acquisitions,
à la hausse des volumes et à la progression des revenus de commissions et
d'autres éléments du revenu autre que d'intérêts. La marge nette d'intérêts a
reculé de 37 points de base en raison de l'incidence, à hauteur de 22 points
de base, du transfert de portefeuille, de l'augmentation des prêts non
productifs et de l'environnement hautement concurrentiel.
    Les frais autres que d'intérêts se sont accrus de 82 millions de dollars
américains, ou de 17 %, compte tenu de la charge pour litiges, des
acquisitions, de la poursuite ciblée des investissements dans nos activités et
de notre expansion, ainsi que de l'effet des marchés du crédit.


    
    Groupe Gestion privée (groupe GP)

    (en millions de
     dollars canadiens,                   Augmentation         Augmentation
     sauf indication                       (Diminution)         (Diminution)
     contraire)            T3-2008          c. T3-2007           c. T2-2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts  (bic)         167        13       9 %          2       2 %
    Revenu autre que
     d'intérêts                377        11       3 %         32       9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)         544        24       5 %         34       7 %
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances         1         -       -            -       -
    Frais autres que
     d'intérêts                380        18       5 %         32      10 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts
     sur les bénéfices         163         6       4 %          2       1 %
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)            53        (2)     (4 %)         1       1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                 110         8       8 %          1       1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des
     actifs incorporels
     (après impôts)              1         -       -            -       -
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net avant
     amortissement             111         8       8 %          1       1 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Rendement des
     capitaux propres       39,6 %               5,0 %               (1,9 %)
    Rendement des
     capitaux propres
     avant amortissement    39,9 %               5,0 %               (2,0 %)
    Levier
     d'exploitation         (0,3 %)                n.s.                 n.s.
    Levier
     d'exploitation
     avant
     amortissement          (0,4 %)                n.s.                 n.s.
    Ratio de
     productivité (bic)     69,9 %               0,2 %                1,8 %
    Ratio de
     productivité avant
     amortissement (bic)    69,7 %               0,3 %                1,8 %
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif productif
     (bic)                  8,87 %             (0,70 %)             (0,33 %)
    Actif productif moyen    7 493     1 140      18 %        235       3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en
     millions de
     dollars américains)

    Revenu total (bic)          62         -       -            3       7 %
    Frais autres que
     d'intérêts                 58        (1)     (2 %)         5      11 %
    Revenu net                   3         1      58 %         (1)    (16 %)
    Revenu net avant
     amortissement               3         1      40 %         (1)    (15 %)
    Actif productif
     moyen                   2 134       197      10 %          4       -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de
     dollars canadiens,                   Augmentation
     sauf indication         Cumul         (Diminution)
     contraire)               2008       c. cumul 2007
    ----------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts  (bic)         487        29       6 %
    Revenu autre que
     d'intérêts              1 086         -       -
    ----------------------------------------------------
    Revenu total (bic)       1 573        29       2 %
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créance          3         1      26 %
    Frais autres que
     d'intérêts              1 096         6       1 %
    ----------------------------------------------------
    Revenu avant impôts
     sur les bénéfices         474        22       5 %
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)           157        (3)     (2 %)
    ----------------------------------------------------
    Revenu net                 317        25       9 %
    ----------------------------------------------------
    ----------------------------------------------------

    Amortissement des
     actifs incorporels
     (après impôts)              3         -       -
    ----------------------------------------------------

    Revenu net avant
     amortissement             320        25       9 %
    ----------------------------------------------------

    Rendement des
     capitaux propres       39,5 %               5,8 %
    Rendement des
     capitaux propres
     avant amortissement    39,8 %               5,7 %
    Levier
     d'exploitation          1,3 %                 n.s.
    Levier
     d'exploitation
     avant
     amortissement           1,3 %                 n.s.
    Ratio de
     productivité (bic)     69,7 %              (0,9 %)
    Ratio de
     productivité avant
     amortissement (bic     69,5 %              (0,8 %)
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif productif
     (bic)                  8,91 %             (0,94 %)
    Actif productif moy      7 293     1 082      17 %
    ----------------------------------------------------
    ----------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en
     millions de
     dollars américains

    Revenu total (bic)         183         2       1 %
    Frais autres que
     d'intérêts                170        (7)     (4 %)
    Revenu net                   9         6    +100 %
    Revenu net avant
     amortissement              10         6    +100 %
    Actif productif
     moyen                   2 119       209      11 %
    ----------------------------------------------------
    ----------------------------------------------------
    n.s. - non significatif


    Comparaison du troisième trimestre de 2008 et du troisième trimestre
    de 2007
    

    Le revenu net a augmenté de 8 millions de dollars, ou de 8,4 %, pour
atteindre le chiffre record de 110 millions de dollars en dépit de conditions
d'exploitation plus difficiles.
    Le revenu a progressé de 24 millions de dollars, ou de 4,8 %, et de
29 millions de dollars, ou de 5,6 %, abstraction faite de l'incidence de
l'affaiblissement du dollar américain. Le revenu net d'intérêts a crû,
principalement grâce à l'augmentation des soldes des dépôts dans le secteur du
courtage. L'augmentation des soldes des prêts et des dépôts dans notre secteur
de la gestion bancaire privée en Amérique du Nord a également contribué à la
croissance. Le revenu autre que d'intérêts a augmenté essentiellement grâce à
la hausse des revenus des services tarifés relatifs aux activités de placement
traditionnelles et à celle des revenus des services fiduciaires et des
services d'investissement dans notre secteur de la gestion bancaire privée en
Amérique du Nord. Les frais de gestion fixes de BMO Fonds d'investissement mis
en oeuvre au premier trimestre de 2008 ont également contribué à la
croissance.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 18 millions de dollars,
ou de 5,1 %, et de 22 millions, ou de 6,0 %, abstraction faite de l'incidence
de l'affaiblissement du dollar américain, principalement en raison de la
hausse des frais liés aux revenus, de l'élargissement de l'équipe de vente et
de l'incidence des frais de gestion fixes.
    Le levier d'exploitation avant amortissement s'est établi à -0,4 %.
    L'actif sous gestion et sous administration et les dépôts à terme du
groupe, qui se chiffrent à 286 milliards de dollars, ont beaucoup souffert de
la faiblesse des conditions du marché. L'actif a augmenté de 4,2 milliards de
dollars, ou de 1,5 %, sur 12 mois, abstraction faite de l'incidence du change.

    
    Comparaison du troisième trimestre de 2008 et du deuxième trimestre de
    2008
    

    Le revenu net a augmenté de 1 million de dollars, ou de 1,0 %.
    Le revenu a augmenté de 34 millions de dollars, ou de 6,9 %,
essentiellement grâce à la hausse des revenus de commissions et des revenus
tirés des services de placement traditionnels. L'augmentation des soldes des
dépôts dans le secteur du courtage et la hausse des revenus liés aux fonds
d'investissement ont également contribué à cette augmentation.
    Les frais autres que d'intérêts ont crû de 32 millions de dollars, ou de
9,7 %, en raison, principalement, de la hausse des frais liés aux revenus. Le
groupe continue à investir afin de stimuler la croissance future des revenus.

    
    Comparaison des neuf premiers mois de 2008 et des neuf premiers mois
    de 2007
    

    Le revenu net a progressé de 25 millions de dollars ou de 8,9 %.
    En dépit de la faiblesse des conditions du marché, le revenu a progressé
de 29 millions de dollars, ou de 1,9 %, et de 60 millions de dollars, ou de
3,9 %, abstraction faite de l'incidence de l'affaiblissement du dollar
américain et du gain de 7 millions de dollars comptabilisé l'an dernier à la
vente des actions ordinaires de la Bourse de Montréal. Le revenu net
d'intérêts a crû, principalement grâce à l'augmentation des soldes des dépôts
dans le secteur du courtage. L'augmentation des soldes des dépôts et des prêts
dans notre secteur de la gestion bancaire privée en Amérique du Nord a
également contribué à la croissance. Le revenu autre que d'intérêts, après
rajustement pour tenir compte du gain et de l'affaiblissement du dollar
américain, a augmenté essentiellement grâce à la hausse des revenus des
services fiduciaires et des services d'investissement dans notre secteur de la
gestion bancaire privée en Amérique du Nord et à la croissance des revenus
tirés de fonds d'investissement y compris les frais de gestion fixes. Ces
facteurs ont toutefois été partiellement neutralisés par le recul des revenus
tirés des commissions dans le secteur du courtage.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 6 millions de dollars, ou
de 0,6 %, et de 26 millions, ou de 2,4 %, abstraction faite de l'incidence de
l'affaiblissement du dollar américain, principalement en raison de l'incidence
des frais de gestion fixes et de l'élargissement de l'équipe de vente,
facteurs partiellement compensés par la baisse des frais liés aux revenus. Le
groupe continue à mettre l'accent sur la gestion des frais dans la conjoncture
actuelle du marché, tout en investissant dans l'équipe de vente et dans les
technologies de soutien afin de stimuler la croissance future des revenus.
    Le levier d'exploitation avant amortissement s'est établi à 1,3 %.


    
    BMO Marché des capitaux (BMO MC)

    (en millions de
     dollars canadiens,                   Augmentation         Augmentation
     sauf indication                       (Diminution)         (Diminution)
     contraire)            T3-2008          c. T3-2007           c. T2-2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)          287        34      13 %         53      22 %
    Revenu autre que
     d'intérêts                459        22       5 %          8       2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)         746        56       8 %         61       9 %
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances        29        10      52 %          -       -
    Frais autres que
     d'intérêts                477        29       7 %         36       8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu (perte) avant
     impôts sur les
     bénéfices                 240        17       7 %         25      11 %
    Impôts sur les
     bénéfices
     (recouvrement)
     (bic)                     (19)      (48)  (+100 %)       (52)  (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                 259        65      34 %         77      42 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des
     actifs incorporels
     (après impôts)              -         -       -            -       -
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net avant
     amortissement             259        65      34 %         77      42 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu de produits
     de négociation            390       116      42 %         30       9 %
    Revenu
     d'Investissements
     et service aux
     grandes entreprises
     et autre revenu           356       (60)    (15 %)        31       9 %
    Rendement des
     capitaux propres       18,5 %               3,8 %                5,3 %
    Rendement des
     capitaux propres
     avant amortissement    18,5 %               3,8 %                5,3 %
    Levier
     d'exploitation          1,3 %                 n.s.                 n.s.
    Levier
     d'exploitation
     avant amortissement     1,3 %                 n.s.                 n.s.
    Ratio de
     productivité (bic)     64,0 %              (0,8 %)              (0,3 %)
    Ratio de
     productivité avant
     amortissement (bic)    64,0 %              (0,8 %)              (0,3 %)
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif productif
     (bic)                 0,67 %               0,06 %               0,12 %
    Actif productif
     moyen                 169 410     4 452       3 %     (5 333)     (3 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en
     millions de dollars
     américains)

    Revenu total (bic)         297       147      98 %         50      21 %
    Frais autres que
     d'intérêts                197        35      22 %         46      30 %
    Revenu net                  59        57    +100 %         (5)     (7 %)
    Actif moyen             66 968    12 445      23 %     (4 276)     (6 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de
     dollars canadiens,                   Augmentation
     sauf indication         Cumul         (Diminution)
     contraire)               2008       c. cumul 2007
    ----------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)          824        83      11 %
    Revenu autre que
     d'intérêts                873        66       8 %
    ----------------------------------------------------
    Revenu total (bic)       1 697       149      10 %
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances        87        29      48 %
    Frais autres que
     d'intérêts              1 301       126      11 %
    ----------------------------------------------------
    Revenu (perte) avant
     impôts sur les
     bénéfices                 309        (6)     (2 %)
    Impôts sur les
     bénéfices
     (recouvrement)
     (bic)                     (98)      (42)    (75 %)
    ----------------------------------------------------
    Revenu net                 407        36      10 %
    ----------------------------------------------------
    ----------------------------------------------------

    Amortissement des
     actifs incorporels
     (après impôts)              -        (1)     (7 %)
    ----------------------------------------------------

    Revenu net avant
     amortissement             407        35      10 %
    ----------------------------------------------------

    Revenu de produits
     de négociation            715       432    +100 %
    Revenu
     d'Investissements
     et service aux
     grandes entreprises
     et autre revenu           982      (283)    (23 %)
    Rendement des
     capitaux propres        9,5 %               0,1 %
    Rendement des
     capitaux propres
     avant amortissement     9,5 %               0,1 %
    Levier
     d'exploitation         (1,1 %)                n.s.
    Levier
     d'exploitation
     avant amortissement    (1,1 %)                n.s.
    Ratio de
     productivité (bic)     76,7 %               0,8 %
    Ratio de
     productivité avant
     amortissement (bic)    76,6 %               0,8 %
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif productif
     (bic)                  0,62 %             (0,01 %)
    Actif productif
     moyen                 176 840   19 853       13 %
    ----------------------------------------------------
    ----------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en
     millions de dollars
     américains)

    Revenu total (bic)         838       705    +100 %
    Frais autres que
     d'intérêts                556       111      25 %
    Revenu net                 179       338    +100 %
    Actif moyen             70 869    21 861      45 %
    ----------------------------------------------------
    ----------------------------------------------------
    n.s. - non significatif


    Comparaison du troisième trimestre de 2008 et du troisième trimestre
    de 2007
    

    Le revenu net, qui se chiffre à 259 millions de dollars, a augmenté de
65 millions de dollars, ou de 34 %, par rapport au troisième trimestre de
2007. Le revenu a crû de 56 millions de dollars, ou de 7,9 %, et s'établit à
746 millions de dollars, en raison de la forte hausse des revenus de
négociation et des bons résultats des secteurs sensibles aux taux d'intérêt,
facteurs partiellement contrebalancés par la baisse des commissions sur les
fusions et acquisitions, des revenus tirés des prises fermes de titres de
participation et du revenu net d'intérêts des services aux grandes
entreprises. Les résultats du trimestre ont été réduits par l'effet, d'un
montant net de 33 millions de dollars, des éléments suivants : des charges
liées aux conditions des marchés financiers de 96 millions après impôts, une
charge liée aux indemnités de licenciement de 19 millions après impôts et la
part du groupe de 82 millions d'un recouvrement d'impôts sur les bénéfices de
périodes antérieures. Le revenu net du troisième trimestre de 2007 avait été
réduit de 97 millions de dollars compte tenu de pertes dans notre secteur des
produits de base. Pour plus de détails sur les charges liées à la conjoncture
des marchés financiers, reportez-vous à la section Incidence de la conjoncture
des marchés financiers sur les résultats du troisième trimestre.
    Nous avons réorienté certaines de nos activités pendant le trimestre dans
le but d'améliorer notre profil risque-rendement et de nous concentrer sur les
relations avec la clientèle importantes et rentables.
    Le revenu de produits de négociation a progressé de 116 millions de
dollars, ou de 42 %, en raison des pertes sur produits de base en 2007.
L'augmentation du revenu des secteurs sensibles aux taux d'intérêt a été
partiellement contrebalancée par les niveaux plus élevés des dévaluations pour
perte de valeur autres que temporaires et les charges liées au papier
commercial adossé à des actifs d'Apex et de tiers. Nos activités de
négociation ont encore été volatiles; toutefois, la direction met l'accent sur
la réduction de la volatilité des résultats du groupe.
    Le revenu d'Investissements et services aux grandes entreprises et autre
revenu a fléchi de 60 millions de dollars, ou de 15 %. Les commissions sur les
fusions et acquisitions ainsi que sur les prises fermes de titres de
participation et de titres d'emprunt ont diminué en raison de la conjoncture
difficile. La conjoncture était beaucoup plus favorable il y a un an et les
conditions restent précaires pour nos services tarifés.
    Le revenu net d'intérêts a augmenté par rapport à la même période il y a
un an, grâce à la hausse des revenus de nos secteurs sensibles aux taux
d'intérêt et du revenu net d'intérêts lié aux activités de négociation,
facteurs partiellement contrebalancés par le repli du revenu net d'intérêts
des services aux grandes entreprises. La marge nette d'intérêts a augmenté de
6 points de base par rapport à la même période l'an dernier en raison de
marges sur les produits de négociation plus élevées et de marges accrues dans
nos secteurs sensibles aux taux d'intérêt.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 29 millions de dollars,
ou de 6,6 %, principalement en raison d'une charge liée aux indemnités de
licenciement de 28 millions. Le levier d'exploitation avant amortissement
s'est établi à 1,3 %.

    
    Comparaison du troisième trimestre de 2008 et du deuxième trimestre
    de 2008
    

    Le revenu net a augmenté de 77 millions de dollars, ou de 42 %. Les
résultats du deuxième trimestre incluaient un recouvrement net de 42 millions
de dollars (28 millions après impôts) lié à des rajustements d'évaluation, y
compris des reprises de certaines des charges du premier trimestre liées à la
valeur de marché.
    Le revenu a progressé de 61 millions de dollars, ou de 8,6 %, grâce à la
hausse des revenus tirés des activités de négociation et de nos secteurs
sensibles aux taux d'intérêt ainsi qu'à l'amélioration des résultats des
prises fermes de titres d'emprunt et de titres de participation. Ces facteurs
ont été partiellement contrebalancés par l'augmentation des pertes nettes sur
placements qui comprennent les dévaluations pour perte de valeur autres que
temporaires et les charges liées au papier commercial adossé à des actifs
d'Apex et de tiers. Les commissions sur les fusions et acquisitions ont
baissé.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté 36 millions de dollars, ou
de 8,1 %, principalement en raison de la charge liée aux indemnités de
licenciement de 28 millions de dollars et d'une augmentation de la
rémunération variable.

    
    Comparaison des neuf premiers mois de 2008 et des neuf premiers mois
    de 2007
    

    Le revenu net a augmenté de 36 millions de dollars, ou de 9,6 %.
L'incidence de la détérioration des marchés financiers sur les résultats des
neuf premiers mois de 2008 s'est traduite par des charges de 580 millions de
dollars (392 millions après impôts). Pendant la même période de 2007, les
résultats tenaient compte de charges de 829 millions de dollars (424 millions,
déduction faite des impôts et des rajustements relatifs à la rémunération)
liées aux pertes sur produits de base.
    Le revenu a progressé de 149 millions de dollars, ou de 9,6 %, en raison
des pertes sur produits de base de l'exercice précédent et des bons résultats
obtenus dans les secteurs sensibles aux taux d'intérêt. Cette progression a
été partiellement contrebalancée par des pertes nettes sur placements et la
baisse du revenu tiré des prêts, y compris la diminution des recouvrements de
prêts douteux, ainsi que par le repli des commissions sur les fusions et
acquisitions et sur les prises fermes de titres de participation par rapport
aux niveaux records atteints au cours de l'exercice précédent.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 126 millions de dollars,
ou de 11 %, compte tenu de la hausse des frais liés au personnel, y compris la
rémunération liée au rendement et les charges liées aux indemnités de
licenciement, et de l'augmentation des coûts répartis.


    
    Services d'entreprise, y compris Technologie et opérations

    (en millions de
     dollars canadiens,                   Augmentation         Augmentation
     sauf indication                       (Diminution)         (Diminution)
     contraire)            T3-2008          c. T3-2007           c. T2-2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)         (187)      (45)    (34 %)        (4)     (2 %)
    Revenu autre que
     d'intérêts                103        97    +100 %        (30)    (21 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)         (84)       52      38 %        (34)    (65 %)
    Dotation à la
     provision pour
     (recouvrement de)
     pertes sur créances       355       374    +100 %        326    +100 %
    Frais autres que
     d'intérêts                 21        11      98 %        (14)    (41 %)
    Charge de
     restructuration             -         -       -            -       -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais
     autres que
     d'intérêts                 21        11      98 %        (14)    (41 %)
    Revenu (perte) avant
     impôts sur les
     bénéfices et part
     des actionnaires
     sans contrôles dans
     des filiales             (460)     (333)  (+100 %)      (346)  (+100 %)
    Impôts sur les
     bénéfices
     (recouvrement) (bic)     (259)     (131)  (+100 %)      (136)  (+100 %)
    Part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                   18         -       -           (1)     (5 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net (perte
     nette)                   (219)     (202)  (+100 %)      (209)  (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en
     millions de dollars
     américains)

    Revenu total (bic)         (35)        7      17 %         (4)    (18 %)
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances                  412       403    +100 %         369   +100 %
    Frais autres que
     d'intérêts                (20)      (11)  (+100 %)        (14) (+100 %)
    Charge de
     restructuration             -         -       -             -      -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais
     autres que
     d'intérêts                (20)      (11)  (+100 %)       (14)  (+100 %)
    Impôts sur les
     bénéfices
     (recouvrement)
     (bic)                    (152)     (129)  (+100 %)      (120)  (+100 %)
    Revenu net (perte
     nette)                   (280)     (256)  (+100 %)      (240)  (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de
     dollars canadiens,                   Augmentation
     sauf indication         Cumul         (Diminution)
     contraire)               2008       c. cumul 2007
    ----------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)         (574)     (168)    (42 %)
    Revenu autre que
     d'intérêts                255       112      77 %
    ----------------------------------------------------
    Revenu total (bic)        (319)      (56)    (22 %)
    Dotation à la
     provision pour
     (recouvrement de)
     pertes sur créances       492       619    +100 %
    Frais autres que
     d'intérêts                 58        (2)     (3 %)
    Charge de
     restructuration             -      (135)   (100 %)
    ----------------------------------------------------
    Total des frais
     autres que
     d'intérêts                 58      (137)    (70 %)
    Revenu (perte) avant
     impôts sur les
     bénéfices et part
     des actionnaires
     sans contrôles dans
     des filiales             (869)     (538)  (+100 %)
    Impôts sur les
     bénéfices
     (recouvrement) (bic)     (558)     (218)    (65 %)
    Part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                   55        (1)    (3 %)
    ----------------------------------------------------
    Revenu net (perte
     nette)                   (366)     (319)  (+100 %)
    ----------------------------------------------------
    ----------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en
     millions de dollars
     américains)

    Revenu total (bic)        (134)      (29)    (27 %)
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances                  574       601    +100 %
    Frais autres que
     d'intérêts                (45)      (36)  (+100 %)
    Charge de
     restructuration             -       (18)   (100 %)
    ----------------------------------------------------
    Total des frais
     autres que
     d'intérêts                (45)      (54)  (+100 %)
    Impôts sur les
     bénéfices
     (recouvrement)
     (bic)                    (256)     (209)  (+100 %)
    Revenu net (perte
     nette)                   (421)     (367)  (+100 %)
    ----------------------------------------------------
    ----------------------------------------------------
    

    Services d'entreprise

    Les Services d'entreprise comprennent les unités fonctionnelles qui
offrent à BMO Groupe financier une expertise et un soutien en matière de
gouvernance dans les domaines tels que la planification stratégique, le droit,
les finances, la vérification interne, la gestion des risques, les
communications, le marketing, les ressources humaines et la formation. Les
résultats d'exploitation comprennent les revenus et les frais liés à certaines
activités de titrisation, aux opérations de couverture visant les revenus de
sources étrangères et aux activités relevant de la gestion de certains postes
du bilan et de la structure globale de l'actif et du passif de BMO.
    Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances
imputées aux groupes clients, qui sont calculées selon la méthode de la perte
prévue, et les dotations à la provision pour pertes sur créances pour la
période, calculées conformément aux PCGR, sont généralement imputés (ou
crédités) aux Services d'entreprise.

    Technologie et opérations

    Le groupe Technologie et opérations (T&O) assure à BMO Groupe financier
des services de gestion, de soutien et de gouvernance en matière de
technologie de l'information, de services d'exploitation, d'opérations
immobilières et d'impartition. Le groupe axe ses efforts sur les priorités
établies à l'échelle de l'organisation afin de maximiser la qualité et
l'efficience de l'exploitation et de permettre aux clients de vivre une
excellente expérience.

    Analyse des résultats financiers

    Aux fins de la communication de l'information financière, les résultats
d'exploitation de Technologie et opérations sont inclus dans ceux des Services
d'entreprise. Cependant, les coûts des services de Technologie et opérations
sont transférés aux groupes clients (Services bancaires PE, groupe GP et BMO
Marchés des capitaux), et seules des sommes peu élevées sont conservées dans
les résultats de Technologie et opérations. Par conséquent, les résultats de
la présente section reflètent en grande partie les résultats des autres unités
fonctionnelles susmentionnées.
    La perte nette du trimestre s'établit à 219 millions de dollars,
comparativement à une perte nette de 17 millions au troisième trimestre de
l'exercice précédent, principalement en raison de dotations à la provision
pour pertes sur créances élevées, dues à la politique de BMO qui consiste à
imputer à chaque groupe d'exploitation les pertes prévues pour ce groupe. Ce
facteur a toutefois été partiellement compensé par la hausse des revenus tirés
de la titrisation et des autres revenus ainsi que des impôts sur les bénéfices
plus avantageux découlant de la baisse du revenu et de recouvrements d'impôts
sur les bénéfices d'exercices antérieurs de 13 millions de dollars.
    Le revenu net a diminué de 209 millions de dollars par rapport au
deuxième trimestre, essentiellement en raison de dotations à la provision pour
pertes sur créances plus élevées. Les résultats du troisième trimestre
comprennent une augmentation de 50 millions de dollars (30 millions après
impôts) de la provision générale.
    Le revenu net des neuf premiers mois de l'exercice 2008 a diminué de
319 millions de dollars par rapport à la même période l'an dernier,
essentiellement à cause de la hausse des dotations à la provision pour pertes
sur créances, y compris une augmentation de la provision générale de
110 millions de dollars (68 millions de dollars après impôts).

    Eléments significatifs et notables

    Troisième trimestre de 2008

    Les charges liées à la conjoncture des marchés financiers au troisième
trimestre sont présentées en détail dans la section intitulée Incidence de la
conjoncture des marchés financiers sur les résultats du troisième trimestre.
En outre, une hausse de 50 millions de dollars de la provision générale a été
incluse dans les éléments significatifs tels qu'ils sont présentés dans le
tableau des mesures conformes aux PCGR et mesures connexes non conformes aux
PCGR.

    Deuxième trimestre de 2008

    Aucun montant n'a été désigné comme élément significatif au deuxième
trimestre, car les charges liées aux conditions du crédit n'ont pas eu de
répercussions importantes sur une base nette.
    Les résultats de BMO au deuxième trimestre incluent un gain net de
42 millions de dollars (28 millions après impôts) attribuable aux
charges/recouvrements liés à la conjoncture des marchés financiers. Ces
charges/recouvrements sont constitués:

    
    -   d'un recouvrement net de 26 millions de dollars (18 millions après
        impôts) lié à :
        -  un recouvrement à la valeur de marché de 85 millions de dollars
           (57 millions après impôts) en rapport avec la fiducie Apex/Sitka,
           pour tenir compte de la probabilité accrue de la réussite de la
           restructuration observée pendant le trimestre;
        -  une charge à la valeur de marché de 36 millions de dollars
           (24 millions après impôts) en rapport avec des placements dans du
           papier commercial de conduits canadiens administrés par des tiers
           touchés par la Proposition de Montréal;
        -  une charge de 23 millions de dollars (15 millions après impôts) en
           rapport avec des billets de capital des entités de gestion de
           placements structurés Links et Parkland;
    -   d'un recouvrement de 35 millions de dollars (24 millions après
        impôts) en rapport avec des éléments touchés par les écarts de taux,
        plus précisément des rajustements de la valeur de marché; ce
        recouvrement consiste en un bénéfice de 128 millions de dollars
        (86 millions après impôts) en rapport avec des gains à la valeur de
        marché découlant de notre exposition au risque de crédit lié aux
        contreparties d'instruments dérivés, les écarts de taux de BMO
        s'étant élargis relativement à diverses contreparties, moins une
        charge de 93 millions de dollars (62 millions après impôts) au titre
        de positions de négociation et de crédits structurés;
    -   d'une charge de 19 millions de dollars (14 millions après impôts)
        liée à quatre éléments moins importants, chacun ayant une incidence
        de 10 millions de dollars ou moins sur le revenu net et comportant
        des charges à la valeur de marché attribuables à notre portefeuille
        de négociation d'actions privilégiées et à notre exposition liée à
        des assureurs spécialisés.
    

    Le gain net de 42 millions de dollars décrit plus haut a eu un impact sur
le revenu autre que d'intérêts lié aux activités de négociation (71 millions
de dollars), les autres revenus (6 millions de dollars) et les gains ou pertes
sur titres autres que de négociation (-35 millions de dollars).

    Premier trimestre de 2008

    Des éléments notables ont été signalés comme des éléments significatifs
au premier trimestre.
    Au premier trimestre de 2008, BMO a comptabilisé des charges de 548
millions de dollars (362 millions après impôts et 0,72 $ par action) pour
certaines activités de négociation et des rajustements d'évaluation, ainsi
qu'une augmentation de la provision générale pour pertes sur créances. Ces
charges comprenaient 488 millions de dollars (324 millions après impôts)
imputés aux résultats de BMO Marchés des capitaux, en rapport avec les
éléments suivants : des pertes découlant de l'abandon de positions liées à
l'assureur spécialisé ACA Financial Guarantee Corporation (158 millions de
dollars); des positions de négociation et de crédits structurés, des actions
privilégiées, des conduits canadiens administrés par des tiers et d'autres
pertes liées à la valeur de marché (177 millions); des investissements dans
Apex (130 millions); et des billets de capital dans les entités de gestion de
placements structurés Links et Parkland (23 millions). BMO n'est pas exposé à
d'autres risques liés à ACA. La réduction de la rémunération liée au rendement
rattachée aux charges n'était pas incluse dans le calcul de l'incidence des
éléments significatifs.
    La charge de 177 millions de dollars mentionnée ci-dessus était
principalement due à l'incidence de l'élargissement des écarts de taux dans un
certain nombre de nos portefeuilles de négociation. Elle était constituée de
plusieurs éléments, dont le plus important se chiffrait à 78 millions de
dollars pour un risque de contrepartie lié à nos dérivés, dont environ la
moitié était liée à des assureurs spécialisés (autres que ACA) et à des
sociétés d'instruments dérivés de crédit similaires. La charge de 488 millions
de dollars incluait des réductions du revenu autre que d'intérêts lié aux
activités de négociation (420 millions), des gains sur titres de placement (23
millions) et d'autres revenus (45 millions).
    Les résultats des Services d'entreprise comprenaient une augmentation de
60 millions de dollars (38 millions après impôts) de la provision générale
pour pertes sur créances, afin de tenir compte de la croissance du
portefeuille et du déplacement du risque.

    Troisième trimestre de 2007

    Au troisième trimestre de 2008, BMO a comptabilisé des charges de 149
millions de dollars (97 millions après impôts et 0,19 $ par action) pour des
pertes sur produits de base.

    Neuf premiers mois de 2008

    Les éléments significatifs et notables en 2008 sont présentés en détail
ci-dessus.

    Neuf premiers mois de 2007

    Le revenu net des neuf premiers mois de 2007 a été réduit d'un montant de
512 millions de dollars attribuable aux éléments significatifs. Ils incluaient
un montant de 424 millions de dollars après impôts lié à des pertes sur
produits de base de 829 millions, déduction faite de la réduction de 120
millions de la rémunération liée au rendement. Ils incluaient également un
montant de 88 millions après impôts découlant d'une charge de restructuration
de 135 millions.

    

    RENSEIGNEMENTS A L'INTENTION DES INVESTISSEURS ET DES MEDIAS

    Documents destinés aux investisseurs

    Les parties intéressées peuvent consulter le présent communiqué, les
présentations qui l'accompagnent et des données financières complémentaires
sur notre site www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Ces documents sont
également disponibles aux bureaux de BMO Groupe financier, 100 King Street
West, 1 First Canadian Place, 18th Floor, Toronto, Ontario, M5X 1A1.

    Téléconférence et cyberconférence trimestrielles

    Les parties intéressées sont invitées à se joindre à notre téléconférence
trimestrielle, le mardi 26 août 2008, à 15 h 30 (HAE). A cette occasion, les
hauts dirigeants de BMO commenteront les résultats du trimestre et répondront
aux questions des investisseurs. La conférence sera accessible par téléphone,
au 416-695-9753 (région de Toronto) ou au 1-888-789-0089 (extérieur de
Toronto, sans frais). L'enregistrement de la conférence sera accessible
jusqu'au lundi 24 novembre 2008, au 416-695-5800 (région de Toronto) ou au
1-800-408-3053 (extérieur de Toronto, sans frais) (code d'accès 648304).
    La cyberconférence trimestrielle sera accessible en direct à l'adresse
suivante : www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Elle sera accessible en différé
sur notre site jusqu'au lundi 24 novembre 2008.

    -------------------------------------------------------------------------

    Régime de réinvestissement des dividendes et d'achat d'actions destiné
    aux actionnaires
    Prix d'achat moyen
    Mai 2008 48,33 $
    Juin 2008 42,86 $
    Juillet 2008 47,73 $

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    Faits saillants

    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication
     contraire)                      Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                    Variation
                                                                          par
                                                                      rapport
                         31        30        31        31        31     au 31
                    juillet     avril   janvier   octobre   juillet   juillet
                       2008      2008      2008      2007      2007      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Points
     saillants de
     l'état des
     résultats
    Revenu total    2 746 $   2 620 $   2 026 $   2 200 $   2 555 $     7,5 %
    Dotation à
     la provision
     pour pertes
     sur créances     484       151       230       151        91      +100
    Frais autres
     que
     d'intérêts     1 782     1 680     1 614     1 655     1 659       7,4
    Revenu net        521       642       255       452       660     (21,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Données relatives
     aux actions
     ordinaires
     (en dollars)
    Résultat dilué
     par action      0,98 $    1,25 $    0,47 $    0,87 $    1,28 $   (0,30)$
    Résultat dilué
     par action
     avant
     amortis-
     sement a)       1,00      1,26      0,49      0,89      1,30     (0,30)
    Dividende
     déclaré
     par action      0,70      0,70      0,70      0,70      0,68      0,02
    Valeur
     comptable
     d'une action   30,15     29,71     28,64     28,29     28,81      1,34
    Cours de
     clôture
     d'une action   47,94     50,10     56,75     63,00     66,59    (18,65)
    Valeur
     marchande
     globale des
     actions
     ordinaires
     (en milliards
     de dollars)     24,2      25,2      28,3      31,4      33,2      (9,0)
    -------------------------------------------------------------------------

                                                  Au
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                    Variation
                                                                          par
                                                                      rapport
                         31        30        31        31        31     au 31
                    juillet     avril   janvier   octobre   juillet   juillet
                       2008      2008      2008      2007      2007      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Points
     saillants
     du bilan
    Actif         375 047 $ 375 158 $ 376 825 $ 366 524 $ 359 154 $     4,4 %
    Solde net
     des prêts
     et
     accept-
     ations       208 315   205 422   211 931   201 188   205 612       1,3
    Dépôts        248 657   238 580   242 911   232 050   229 027       8,6
    Capitaux
     propres
     attribuables
     aux
     actionnaires
     ordinaires    15 207    14 954    14 304    14 102    14 374       5,8
    -------------------------------------------------------------------------

                                  Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                       31        30        31        31        31
                  juillet     avril   janvier   octobre   juillet
                     2008      2008      2008      2007      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Principales
     mesures
     financières
     (%) b)
    Rendement
     total des
     capitaux
     propres,
     annualisé
     sur cinq ans     5,1       8,2      10,1      14,2      17,2
    Croissance du
     résultat
     dilué par
     action         (23,4)     (3,1)    (29,9)    (35,6)     (7,2)
    Croissance du
     résultat
     dilué par
     action, avant
     amortis-
     sement a)      (23,1)     (3,8)    (27,9)    (35,0)     (7,1)
    Rendement des
     capitaux
     propres         13,5      17,9       6,7      12,2      18,0
    Rendement des
     capitaux
     propres, avant
     amortis-
     sement a)       13,7      18,1       6,9      12,5      18,2
    Croissance du
     profit
     économique
     net a)         (56,5)     (7,9)    (+100)    (78,1)    (19,8)
    Levier
     d'exploitation   0,1      (0,5)      1,5     (13,2)     (4,2)
    Levier
     d'exploitation,
     avant
     amortis-
     sement a)        0,0      (0,7)      1,5     (13,2)     (4,2)
    Croissance
     du revenu        7,5       3,6      (2,0)    (10,6)     (0,6)
    Ratio des
     frais autres
     que
     d'intérêts
     au revenu       64,9      64,1      79,7      75,2      64,9
    Ratio des
     frais autres
     que d'intérêts
     au revenu,
     avant
     amortis-
     sement a)       64,5      63,8      79,2      74,7      64,5
    Dotation à la
     provision
     pour pertes
     sur créances
     en
     pourcentage
     du solde
     moyen des
     prêts et
     acceptations
     (annualisée)    0,89      0,28      0,42      0,29      0,18
    Solde brut des
     prêts et
     acceptations
     douteux en
     pourcentage
     du total des
     capitaux
     propres et de
     la provision
     pour pertes
     sur créances    9,09      9,54      7,46      4,07      3,49
    Encaisse et
     valeurs
     mobilières en
     pourcentage
     de l'actif
     total           29,6      29,6      30,7      33,1      31,0
    Ratio du
     capital de
     première
     catégorie
     - Bâle II       9,90      9,42      9,48      s.o.      s.o.
    Ratio du
     capital de
     première
     catégorie
     - Bâle I        9,45      9,03      9,05      9,51      9,29
    Cote de crédit
      Standard
       & Poor's        A+        A+        A+        A+        A+
      Moody's         Aa1       Aa1       Aa1       Aa1       Aa1
      Fitch           AA-       AA-       AA-       AA-       AA-
      DBRS             AA        AA        AA        AA        AA
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres ratios
     financiers
     (% sauf
     indication
     contraire) b)
    Rendement
     total des
     capitaux
     propres sur
     douze mois     (24,4)    (24,6)    (15,6)     (5,8)      8,0
    Rendement
     des actions     5,84      5,59      4,93      4,44      4,08
    Ratio cours-
     bénéfice
     (nombre de
     fois)           13,4      12,9      14,5      15,3      14,5
    Ratio cours-
     valeur
     comptable
     (nombre de
     fois)           1,59      1,69      1,98      2,23      2,31
    Profit
     économique
     net (en
     millions de
     dollars) a)      122       266      (127)       71       280
    Rendement de
     l'actif moyen   0,52      0,66      0,26      0,48      0,72
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif
     productif
     moyen           1,59      1,48      1,45      1,47      1,61
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total           53,2      55,2      40,1      45,7      51,2
    Croissance des
     frais autres
     que d'intérêts   7,4       4,1      (3,5)      2,6       3,6
    Croissance des
     frais autres
     que d'intérêts,
     avant
     amortissement a) 7,5       4,3      (3,5)      2,6       3,6
    Ratio du
     capital
     total
     - Bâle II      12,29     11,64     11,26      s.o.      s.o.
    Ratio du
     capital
     total
     - Bâle I       12,07     11,47     11,09     11,74     11,18
    Ratio des
     capitaux
     propres
     à l'actif        4,5       4,4       4,1       4,2       4,3
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication      Pour les neuf mois
     contraire)              terminés le
    ---------------------------------------------
                                      Variation
                                            par
                                        rapport
                         31        31     au 31
                    juillet   juillet   juillet
                       2008      2007      2007
    ---------------------------------------------
    Points
     saillants de
     l'état des
     résultats
    Revenu total    7 392 $   7 149 $     3,4 %
    Dotation à
     la provision
     pour pertes
     sur créances     865       202      +100
    Frais autres
     que
     d'intérêts     5 076     4 946       2,6
    Revenu net      1 418     1 679     (15,5)
    ---------------------------------------------
    Données relatives
     aux actions
     ordinaires
     (en dollars)
    Résultat dilué
     par action      2,70 $    3,24 $   (0,54)$
    Résultat dilué
     par action
     avant
     amortis-
     sement a)       2,75      3,29     (0,54)
    Dividende
     déclaré
     par action      2,10      2,01      0,09
    Valeur
     comptable
     d'une action   30,15     28,81      1,34
    Cours de
     clôture
     d'une action   47,94     66,59    (18,65)
    Valeur
     marchande
     globale des
     actions
     ordinaires
     (en milliards
      de dollars)    24,2      33,2      (9,0)
    ---------------------------------------------


    ---------------------------------------------
                    Pour les neuf
                   mois terminés le
    ---------------------------------------------
                         31        31
                    juillet   juillet
                       2008      2007
    ---------------------------------------------
    Principales
     mesures
     financières
     (%) b)
    Rendement
     total des
     capitaux
     propres,
     annualisé
     sur cinq ans     5,1      17,2
    Croissance du
     résultat
     dilué par
     action         (16,7)    (14,7)
    Croissance du
     résultat
     dilué par
     action, avant
     amortis-
     sement a)      (16,4)    (14,8)
    Rendement des
     capitaux
     propres         12,7      15,1
    Rendement des
     capitaux
     propres, avant
     amortis-
     sement a)       12,9      15,4
    Croissance du
     profit
     économique
     net a)         (51,0)    (41,2)
    Levier
     d'exploitation   0,8      (9,3)
    Levier
     d'exploitation,
     avant
     amortis-
     sement a)        0,7      (9,3)
    Croissance
     du revenu        3,4      (5,0)
    Ratio des
     frais autres
     que
     d'intérêts
     au revenu       68,7      69,2
    Ratio des
     frais autres
     que d'intérêts
     au revenu,
     avant
     amortis-
     sement a)       68,2      68,7
    Dotation à la
     provision
     pour pertes
     sur créances
     en
     pourcentage
     du solde
     moyen des
     prêts et
     acceptations
     (annualisée)    0,53      0,13
    Solde brut des
     prêts et
     acceptations
     douteux en
     pourcentage
     du total des
     capitaux
     propres et de
     la provision
     pour pertes
     sur créances    9,09      3,49
    Encaisse et
     valeurs
     mobilières en
     pourcentage
     de l'actif
     total           29,6      31,0
    Ratio du
     capital de
     première
     catégorie
     - Bâle II       9,90      s.o.
    Ratio du
     capital de
     première
     catégorie
     - Bâle I        9,45     9,29
    Cote de crédit
      Standard
       & Poor's        A+       A+
      Moody's         Aa1      Aa1
      Fitch           AA-      AA-
      DBRS             AA       AA
    ---------------------------------------------
    Autres ratios
     financiers
     (% sauf
     indication
     contraire) b)
    Rendement
     total des
     capitaux
     propres sur
     douze mois     (24,4)      8,0
    Rendement
     des actions     5,84      4,02
    Ratio cours-
     bénéfice
     (nombre de
     fois)           13,4      14,5
    Ratio cours-
     valeur
     comptable
     (nombre de
     fois)           1,59      2,31
    Profit
     économique
     net (en
     millions de
     dollars) a)      261       532
    Rendement de
     l'actif moyen   0,48      0,63
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif
     productif
     moyen           1,50      1,63
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total           50,3      49,0
    Croissance
     des frais
     autres que
     d'intérêts       2,6       4,3
    Croissance des
     frais autres
     que d'intérêts,
     avant
     amortissement a) 2,7       4,3
    Ratio du
     capital
     total
     - Bâle II      12,29      s.o.
    Ratio du
     capital
     total
     - Bâle I       12,07     11,18
    Ratio des
     capitaux
     propres
     à l'actif        4,5       4,3
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Tous les ratios figurant dans ce rapport ont été établis d'après des
    chiffres non arrondis.
    a) Se reporter à la section "Mesures non conformes aux PCGR" dans le
       Rapport de gestion pour une explication des résultats avant
       amortissement et du profit économique net. Les organismes de
       réglementation du commerce des valeurs mobilières exigent que les
       entreprises préviennent les lecteurs de ces analyses que les résultats
       et autres mesures rajustés selon une base autre que les principes
       comptables généralement reconnus (PCGR) n'ont pas une signification
       standard en vertu des PCGR et sont difficilement comparables avec des
       mesures similaires utilisées par d'autres entreprises.
    b) Résultats pour la période terminée à la date indiquée ou situation à
       cette date, selon le cas.
    s.o. - sans objet.



    Etats financiers consolidés intermédiaires

    Etat consolidé des résultats

    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication
     contraire)                     Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                               31         30         31         31         31
                          juillet      avril    janvier    octobre    juillet
                             2008       2008       2008       2007       2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu d'intérêts,
     de dividendes et
     de commissions
    Prêts                 2 467 $    2 609 $    2 984 $    2 971 $    2 935 $
    Valeurs mobilières      705        805        948        910        786
    Dépôts à d'autres
     banques                203        230        315        387        291
    -------------------------------------------------------------------------
                          3 375      3 644      4 247      4 268      4 012
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais d'intérêts
    Dépôts                1 612      1 842      2 297      2 328      1 968
    Dette subordonnée        61         51         49         51         46
    Actions privilégiées
     et titres d'une
     fiducie de capital      22         23         23         24         24
    Autres passifs          394        554        664        669        727
    -------------------------------------------------------------------------
                          2 089      2 470      3 033      3 072      2 765
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts           1 286      1 174      1 214      1 196      1 247
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances
     (note 2)               484        151        230        151         91
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts,
     déduction faite de
     la dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances    802      1 023        984      1 045      1 156
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu autre que
     d'intérêts
    Commissions et droits
     sur titres             294        270        271        265        299
    Frais de service -
     Dépôts et ordres de
     paiement               190        181        182        183        180
    Revenus (pertes) de
     négociation            220        192       (301)      (165)        40
    Commissions sur prêts   116        101         92        105        102
    Frais de services de
     cartes                  88         78         67       (105)        79
    Frais de gestion de
     placements et de
     garde de titres         86         85         81         83         81
    Revenus tirés de fonds
     d'investissement       151        144        154        148        151
    Revenus de titrisation  133        133         80         61         65
    Commissions de prise
     ferme et de
     consultation            97         98         92        103        160
    Gains (pertes) sur
     titres, autres que de
     négociation            (75)        14         (2)       148          6
    Revenus de change,
     autres que de
     négociation             25         30         29         48         30
    Revenus d'assurance      56         52         62         52         55
    Autres                   79         68          5         78         60
    -------------------------------------------------------------------------
                          1 460      1 446        812      1 004      1 308
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts
     et revenu autre que
     d'intérêts           2 262      2 469      1 796      2 049      2 464
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais autres que
     d'intérêts
    Rémunération du
     personnel (note 8)   1 044        980        945        901      1 024
    Bureaux et matériel     346        335        326        350        325
    Amortissement des
     actifs incorporels      11         10         10         11         11
    Déplacements et
     expansion des
     affaires                87         74         72         92         72
    Communications           50         53         42         36         38
    Taxes d'affaires et
     impôts sur le
     capital                 20         (1)        12          6          -
    Honoraires              102         90         79        108         62
    Autres                  122        139        128        127        127
    -------------------------------------------------------------------------
                          1 782      1 680      1 614      1 631      1 659
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge de
     restructuration
     (note 9)                 -          -          -         24          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant
     provision pour
     (recouvrement des)
     impôts sur les
     bénéfices et part
     des actionnaires
     sans contrôle dans
     des filiales           480        789        182        394        805
    Impôts sur les
     bénéfices              (59)       128        (91)       (77)       127
    -------------------------------------------------------------------------
                            539        661        273        471        678
    Part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                18         19         18         19         18
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net              521 $      642 $      255 $      452 $      660 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Dividendes sur
     actions
     privilégiées            19 $       14 $       15 $       12 $        9 $
    Résultat net
     attribuable aux
     actionnaires
     ordinaires             502 $      628 $      240 $      440 $      651 $
    Nombre moyen
     d'actions
     ordinaires
     (en milliers)      504 124    502 054    499 067    498 379    499 793
    Nombre moyen
     d'actions
     ordinaires compte
     tenu des titres
     dilutifs
     (en milliers)      508 032    506 638    505 572    506 173    507 913
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat par action
     (en dollars
     canadiens)
    De base                1,00 $     1,25 $     0,48 $     0,89 $     1,30 $
    Dilué                  0,98       1,25       0,47       0,87       1,28
    Dividendes déclarés
     par action
     ordinaire             0,70       0,70       0,70       0,70       0,68
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication        Pour les neuf
     contraire)           mois terminés le
    -----------------------------------------
                               31         31
                          juillet    juillet
                             2008       2007
    -----------------------------------------
    Revenu d'intérêts,
     de dividendes et
     de commissions
    Prêts                 8 060 $    8 586 $
    Valeurs mobilières    2 458      2 243
    Dépôts à d'autres
     banques                748        741
    -----------------------------------------
                         11 266     11 570
    -----------------------------------------
    Frais d'intérêts
    Dépôts                5 751      5 577
    Dette subordonnée       161        129
    Actions privilégiées
     et titres d'une
     fiducie de capital      68         75
    Autres passifs        1 612      2 142
    -----------------------------------------
                          7 592      7 923
    -----------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts           3 674      3 647
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances
     (note 2)               865        202
    -----------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts,
     déduction faite de
     la dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances  2 809      3 445
    -----------------------------------------
    Revenu autre que
     d'intérêts
    Commissions et droits
     sur titres             835        880
    Frais de service -
     Dépôts et ordres de
     paiement               553        545
    Revenus (pertes) de
     négociation            111       (322)
    Commissions sur prêts   309        301
    Frais de services de
     cartes                 233        212
    Frais de gestion de
     placements et de
     garde de titres        252        239
    Revenus tirés de fonds
     d'investissement       449        428
    Revenus de titrisation  346        235
    Commissions de prise
     ferme et de
     consultation           287        425
    Gains (pertes) sur
     titres, autres que de
     négociation            (63)        98
    Revenus de change,
     autres que de
     négociation             84         84
    Revenus d'assurance     170        178
    Autres                  152        199
    -----------------------------------------
                          3 718      3 502
    -----------------------------------------
    Revenu net d'intérêts
     et revenu autre que
     d'intérêts           6 527      6 947
    -----------------------------------------
    Frais autres que
     d'intérêts
    Rémunération du
     personnel (note 8)   2 969      2 924
    Bureaux et matériel   1 007        953
    Amortissement des
     actifs incorporels      31         35
    Déplacements et
     expansion des
     affaires               233        195
    Communications          145        113
    Taxes d'affaires et
     impôts sur le
     capital                 31         41
    Honoraires              271        193
    Autres                  389        357
    -----------------------------------------
                          5 076      4 811
    -----------------------------------------
    Charge de
     restructuration
     (note 9)                 -        135
    -----------------------------------------
    Revenu avant
     provision pour
     (recouvrement des)
     impôts sur les
     bénéfices et part
     des actionnaires
     sans contrôle dans
     des filiales         1 451      2 001
    Impôts sur les
     bénéfices              (22)       266
    -----------------------------------------
                          1 473      1 735
    Part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                55         56
    -----------------------------------------
    Revenu net            1 418 $    1 679 $
    -----------------------------------------
    -----------------------------------------

    Dividendes sur
     actions
     privilégiées            48 $       31 $
    Résultat net
     attribuable aux
     actionnaires
     ordinaires           1 370 $    1 648 $
    Nombre moyen
     d'actions
     ordinaires
     (en milliers)      501 746    500 480
    Nombre moyen
     d'actions
     ordinaires compte
     tenu des titres
     dilutifs
     (en milliers)      506 732    509 242
    -----------------------------------------
    Résultat par action
     (en dollars
     canadiens)
    De base                2,73 $     3,29 $
    Dilué                  2,70       3,24
    Dividendes déclarés
     par action
     ordinaire             2,10       2,01
    -----------------------------------------
    -----------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires en
    font partie intégrante.



    Etats financiers consolidés intermédiaires

    Bilan consolidé

    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens)                           Au
    -------------------------------------------------------------------------
                               31         30         31         31         31
                          juillet      avril    janvier    octobre    juillet
                             2008       2008       2008       2007       2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Encaisse             22 054 $   22 237 $   26 122 $   22 890 $   25 041 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs mobilières
    Titres de
     négociation         63 628     64 443     63 377     70 773     67 716
    Titres disponibles
     à la vente          23 426     22 453     24 341     26 010     17 046
    Titres divers         1 821      1 774      1 747      1 494      1 456
    Titres de substituts
     de prêts                 -          -          -          -         11
    -------------------------------------------------------------------------
                         88 875     88 670     89 465     98 277     86 229
    -------------------------------------------------------------------------
    Prêts
    Prêts hypothécaires
     à l'habitation      51 757     52 583     53 224     52 429     62 297
    Prêts à tempérament
     et autres prêts
     aux particuliers    40 292     37 954     34 517     33 189     33 009
    Prêts sur cartes de
     crédit               3 532      4 338      4 685      4 493      4 347
    Prêts aux entreprises
     et aux
     administrations
     publiques           71 961     67 942     66 205     62 650     63 795
    Titres pris en
     pension ou
     empruntés           32 433     33 596     42 937     37 093     34 216
    -------------------------------------------------------------------------
                        199 975    196 413    201 568    189 854    197 664
    Engagements de
     clients aux termes
     d'acceptations       9 834     10 345     11 590     12 389      8 993
    Provision pour
     pertes sur
     créances (note 2)   (1 494)    (1 336)    (1 227)    (1 055)    (1 045)
    -------------------------------------------------------------------------
                        208 315    205 422    211 931    201 188    205 612
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres actifs
    Instruments dérivés  43 167     44 557     36 857     32 585     30 030
    Bureaux et matériel   2 051      2 024      1 977      1 980      2 015
    Ecarts d'acquisition  1 449      1 398      1 189      1 140      1 232
    Actifs incorporels      189        208        152        124        149
    Actifs divers         8 947     10 642      9 132      8 340      8 846
    -------------------------------------------------------------------------
                         55 803     58 829     49 307     44 169     42 272
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif    375 047 $  375 158 $  376 825 $  366 524 $  359 154 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Passif et capitaux
     propres
    Dépôts
    Banques              29 988 $   30 938 $   34 991 $   34 100 $   30 561 $
    Entreprises et
     administrations
     publiques          131 748    122 707    125 312    121 748    120 757
    Particuliers         86 921     84 935     82 608     76 202     77 709
    -------------------------------------------------------------------------
                        248 657    238 580    242 911    232 050    229 027
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres passifs
    Instruments dérivés  36 786     40 347     32 776     33 584     30 543
    Acceptations          9 834     10 345     11 590     12 389      8 993
    Titres vendus à
     découvert           17 415     20 053     28 393     25 039     28 551
    Titres mis en
     pension ou prêtés   28 148     29 894     28 331     31 263     30 992
    Passif divers        11 650     13 940     12 478     12 055     10 682
    -------------------------------------------------------------------------
                        103 833    114 579    113 568    114 330    109 761
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette subordonnée
     (note 10)            4 204      4 199      3 446      3 446      3 446
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions
     privilégiées
     (note 11)              250        250        250        250        450
    -------------------------------------------------------------------------
    Titres d'une
     fiducie de capital   1 150      1 150      1 150      1 150      1 150
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres
    Capital-actions
     (note 11)            6 458      6 114      5 648      5 607      5 318
    Surplus d'apport         68         67         65         58         56
    Bénéfices non
     répartis            11 471     11 327     11 056     11 166     11 158
    Cumul des autres
     éléments du résultat
     étendu - Perte      (1 044)    (1 108)    (1 269)    (1 533)    (1 212)
    -------------------------------------------------------------------------
                         16 953     16 400     15 500     15 298     15 320
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif et
     des capitaux
     propres            375 047 $  375 158 $  376 825 $  366 524 $  359 154 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires en
    font partie intégrante.



    Etats financiers consolidés intermédiaires

    Etat consolidé du résultat étendu

    (non vérifié)
    (en millions de                     Pour les trois         Pour les neuf
     dollars canadiens)                mois terminés le      mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                          31         31         31         31
                                     juillet    juillet    juillet    juillet
                                        2008       2007       2008       2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                         521 $      660 $    1 418 $    1 679 $
    Autres éléments du résultat étendu
      Variation nette des gains
       (pertes) non réalisés sur les
       titres disponibles à la vente   (51)       (59)        24        (55)
      Variation nette des gains
       (pertes) non réalisés sur les
       couvertures de flux de
       trésorerie                       50       (110)       194       (154)
      Gain (perte) net provenant de la
       conversion du montant net des
       investissements dans des
       établissements à l'étranger      65       (120)       271       (166)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du résultat étendu           585 $      371 $    1 907 $    1 304 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Etat consolidé de la variation des capitaux propres

    (non vérifié)
    (en millions de                     Pour les trois         Pour les neuf
     dollars canadiens)                mois terminés le      mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                          31         31         31         31
                                     juillet    juillet    juillet    juillet
                                        2008       2007       2008       2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
    Solde au début de la période     1 446 $      946 $    1 196 $      596 $
    Actions émises au cours de la
     période (note 11)                 300          -        550        350
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période     1 746        946      1 746        946
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions ordinaires
    Solde au début de la période     4 668      4 326      4 411      4 231
    Actions émises en vertu du
     régime de réinvestissement de
     dividendes et d'achat d'actions
     destiné aux actionnaires           32         30         87         85
    Actions émises en vertu du
     régime d'options sur actions       12         41         34        109
    Actions émises en échange
     d'actions d'une filiale             -          -          -          1
    Actions émises lors de
     l'acquisition d'une entreprise
     (note 7)                            -          -        180          -
    Actions rachetées aux fins
     d'annulation (note 11)              -        (25)         -        (54)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période     4 712      4 372      4 712      4 372
    -------------------------------------------------------------------------
    Surplus d'apport
    Solde au début de la période        67         55         58         49
    Frais liés aux options sur
     actions                             1          1         10          7
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période        68         56         68         56
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis
    Solde au début de la période    11 327     11 017     11 166     10 974
    Incidence cumulative de
     l'adoption des nouvelles
     règles comptables relatives
     aux instruments financiers
     (déduction faite d'impôts sur
     les bénéfices de 39 $)              -          -          -        (71)
    Revenu net                         521        660      1 418      1 679
    Dividendes
     - Actions privilégiées            (19)        (9)       (48)       (31)
     - Actions ordinaires             (353)      (340)    (1 055)    (1 005)
    Actions ordinaires rachetées
     aux fins d'annulation (note 11)     -       (170)         -       (379)
    Frais d'émission d'actions          (5)         -        (10)        (9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période    11 471     11 158     11 471     11 158
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu - Gain (perte)
     provenant des titres
     disponibles à la vente
    Solde au début de la période       110          7         35          -
    Incidence de la réévaluation
     des titres disponibles à la
     vente à la valeur de marché
     le 1er novembre 2006
     (déduction faite d'impôts sur
     les bénéfices de 1 $)               -          -          -          3
    Pertes non réalisées sur les
     titres disponibles à la vente
     survenues au cours de la
     période (déduction faite
     d'impôts sur les bénéfices de
     42 $, 39 $, 25 $ et 35 $)         (89)       (73)       (54)       (65)
    Reclassement des pertes dans le
     revenu net au cours de la
     période (déduction faite
     d'impôts sur les bénéfices de
     18 $, 10 $, 37 $ et 8 $)           38         14         78         10
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période        59        (52)        59        (52)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu - Gain (perte)
     provenant des couvertures de
     flux de trésorerie
    Solde au début de la période       (22)       (95)      (166)         -
    Incidence de l'adoption des
     nouvelles règles comptables
     relatives aux couvertures de
     flux de trésorerie le
     1er novembre 2006 (déduction
     faite d'impôts sur les
     bénéfices de 28 $)                  -          -          -        (51)
    Gains (pertes) sur couvertures
     de flux de trésorerie survenus
     au cours de la période
     (déduction faite d'impôts sur
     les bénéfices de 20 $, 55 $,
     72 $ et 79 $)                      37       (109)       141       (156)
    Reclassement des pertes (gains)
     sur couvertures de flux de
     trésorerie dans le revenu net
     (déduction faite d'impôts sur
     les bénéfices de 6 $, 1 $,
     25 $ et 1 $)                       13         (1)        53          2
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période        28       (205)        28       (205)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu - Perte
     provenant de la conversion du
     montant net des investissements
     dans des établissements à
     l'étranger
    Solde au début de la période    (1 196)      (835)    (1 402)      (789)
    Gain (perte) non réalisé
     provenant de la conversion du
     montant net des investissements
     dans des établissements à
     l'étranger                        182       (375)       800       (501)
    Incidence de la couverture des
     gains (pertes) non réalisés
     provenant de la conversion du
     montant net des investissements
     dans des établissements à
     l'étranger (déduction faite
     d'impôts sur les bénéfices de
     57 $, 135 $, 253 $ et 178 $)     (117)       255       (529)       335
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période    (1 131)      (955)    (1 131)      (955)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul total des autres éléments
     du résultat étendu - Perte     (1 044)    (1 212)    (1 044)    (1 212)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux propres      16 953 $   15 320 $   16 953 $   15 320 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires en
    font partie intégrante.



    Etats financiers consolidés intermédiaires

    Etat consolidé des flux de trésorerie

    (non vérifié)
    (en millions de                     Pour les trois         Pour les neuf
     dollars canadiens)                mois terminés le      mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                          31         31         31         31
                                     juillet    juillet    juillet    juillet
                                        2008       2007       2008       2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'exploitation
    Revenu net                         521 $      660 $    1 418 $    1 679 $
    Rajustements en vue de déterminer
     les flux de trésorerie provenant
     des (affectés aux) activités
     d'exploitation
      Dévaluation de titres, autres
       que de négociation               61          -        135          -
      Perte (gain) net sur titres,
       autres que de négociation        14         (6)       (72)       (98)
      (Augmentation) diminution nette
       des titres de négociation     1 158     (5 145)     9 510    (17 042)
      Dotation à la provision pour
       pertes sur créances             484         91        865        202
      Gain à la vente de prêts
       titrisés (note 3)              (113)       (41)      (288)      (155)
      Variation des instruments
       dérivés
       - (Augmentation) diminution
         des actifs dérivés          1 918      7 688     (8 949)    (1 130)
       - Augmentation (diminution)
         des passifs dérivés        (4 096)    (8 484)     1 471        880
      Amortissement des bureaux et
       du matériel                      98        100        291        291
      Amortissement des actifs
       incorporels                      11         11         31         35
      Augmentation (diminution)
       nette des impôts futurs         109        (61)       152       (140)
      Diminution nette des impôts
       exigibles sur les bénéfices    (341)        (5)      (868)      (589)
      Variation des intérêts courus
       - Augmentation des intérêts à
         recevoir                      105          1        435        126
       - Augmentation (diminution)
         des intérêts à payer         (111)       126       (373)       159
      Variation nette des autres
       éléments et charges à payer      15       (263)    (4 492)       489
      Gain à la vente de terrains et
       d'immeubles                     (13)         -        (13)         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de
     trésorerie affectés aux
     activités d'exploitation         (180)    (5 328)      (747)   (15 293)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités de financement
    Augmentation nette des dépôts    8 199     11 192      5 924     28 296
    Augmentation (diminution) nette
     des titres vendus à découvert  (2 714)     3 974     (7 962)    13 309
    Augmentation (diminution) nette
     des titres mis en pension ou
     prêtés                         (2 083)       631     (4 886)       (38)
    Augmentation (diminution) nette
     du passif des filiales           (832)       160      2 054        362
    Remboursement de la dette
     subordonnée (note 10)               -       (150)      (150)      (483)
    Produit de l'émission de la
     dette subordonnée (note 10)         -      1 200        900      1 200
    Produit de l'émission d'actions
     privilégiées                      300          -        550        350
    Produit de l'émission d'actions
     ordinaires                         44         71        121        194
    Frais d'émission d'actions          (5)         -        (10)        (9)
    Actions ordinaires rachetées aux
     fins d'annulation (note 11)         -       (195)         -       (433)
    Dividendes versés                 (372)      (349)    (1 103)    (1 036)
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de trésorerie
     provenant des (affectés aux)
     activités de financement        2 537     16 534     (4 562)    41 712
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'investissement
    (Augmentation) diminution nette
     des dépôts productifs d'intérêts
     à d'autres banques                631     (5 226)     1 901     (5 370)
    Achats de titres, autres que de
     négociation                    (3 933)   (13 133)   (17 250)   (32 650)
    Echéances de titres, autres que
     de négociation                  1 994      6 885     14 188     20 899
    Produit de la vente de titres,
     autres que de négociation       1 169      6 043      6 967      8 355
    (Augmentation) nette des prêts,
     des engagements de clients aux
     termes d'acceptations et des
     titres de substituts de prêts  (6 149)    (6 299)   (12 683)   (15 599)
    Produit de la titrisation de
     prêts (note 3)                  2 626      1 207      5 771      2 636
    (Augmentation) diminution nette
     des titres pris en pension ou
     empruntés                       1 492        368      6 332     (3 544)
    Produit de la vente de terrains
     et d'immeubles                     19          -         19          -
    Bureaux et matériel - achats
     nets                             (120)       (96)      (284)      (251)
    Acquisitions (note 7)              (31)        (2)      (207)      (387)
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de trésorerie
     provenant des (affectés aux)
     activités d'investissement     (2 302)   (10 253)     4 754    (25 911)
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence des variations du taux
     de change sur la trésorerie et
     les équivalents de trésorerie      41        (63)       149        (23)
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation (diminution) nette
     de la trésorerie et des
     équivalents de trésorerie          96        890       (406)       485
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie au début de la
     période                         3 148      2 053      3 650      2 458
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie à la fin de la
     période                         3 244 $    2 943 $    3 244 $    2 943 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires en
    font partie intégrante.
    Certains chiffres de la période antérieure ont été reclassés en fonction
    de la présentation adoptée pour la période à l'étude.



    Notes afférentes aux états financiers consolidés

    Le 31 juillet 2008 (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 1 : Normes de présentation

    Les présents états financiers consolidés intermédiaires doivent être lus
    en tenant compte des notes afférentes à nos états financiers consolidés
    annuels de l'exercice terminé le 31 octobre 2007, telles qu'elles
    figurent aux pages 96 à 137 de notre Rapport annuel 2007. Les présents
    états financiers consolidés intermédiaires ont été dressés en conformité
    avec les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada,
    selon les conventions comptables et méthodes de calcul utilisées pour nos
    états financiers consolidés annuels de l'exercice terminé le 31 octobre
    2007.

    Note 2 : Provision pour pertes sur créances

    La provision pour pertes sur créances inscrite à notre bilan consolidé
    est maintenue à un montant que nous considérons adéquat pour éponger les
    pertes sur créances liées à nos prêts, aux engagements de clients aux
    termes d'acceptations et à nos autres instruments de crédit. La portion
    liée aux autres instruments de crédit est comptabilisée dans les passifs
    divers inscrits à notre bilan consolidé. Au 31 juillet 2008 et au
    31 juillet 2007, il n'y avait pas de provision pour pertes sur créances
    liée aux autres instruments de crédit comptabilisée dans les passifs
    divers.

    Le tableau ci-dessous présente l'évolution de notre provision pour pertes
    sur créances :

    (en millions de
     dollars canadiens)            Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           Prêts sur cartes      Prêts aux
                                           de crédit, prêts     entreprises
                               Prêts       à tempérament et        et aux
                           hypothécaires   autres prêts aux   administrations
                           à l'habitation    particuliers        publiques
    -------------------------------------------------------------------------
                              31       31       31       31       31       31
                         juillet  juillet  juillet  juillet  juillet  juillet
                            2008     2007     2008     2007     2008     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision spécifique
     au début de la
     période                12 $      5 $      1 $      1 $    312 $    152 $
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances     3       15       82       56      349       20
    Recouvrements            -        -       24       20       10        4
    Radiations               -        -     (106)     (76)    (263)     (40)
    Ecarts de change et
     autres                  -        -        -        -        3        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision spécifique à
     la fin de la période   15       20        1        1      411      136
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision générale au
     début de la période     7       19      316      336      636      508
    Dotation à la provision
     pour pertes sur
     créances                1       (7)      33        1       19        7
    Ecarts de change et
     autres                  -        -        -        -        6      (13)
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision générale à
     la fin de la période    8       12      349      337      661      502
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision totale        23 $     32 $    350 $    338 $  1 072 $    638 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de
     dollars canadiens)   Pour les trois mois terminés le
    --------------------------------------------------------
                           Engagements de
                             clients aux
                               termes
                           d'acceptations         Total
    --------------------------------------------------------
                              31       31       31       31
                         juillet  juillet  juillet  juillet
                            2008     2007     2008     2007
    --------------------------------------------------------
    Provision spécifique
     au début de la
     période                 - $      - $    325 $    158 $
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances     -        -      434       91
    Recouvrements            -        -       34       24
    Radiations               -        -     (369)    (116)
    Ecarts de change et
     autres                  -        -        3        -
    --------------------------------------------------------
    Provision spécifique à
     la fin de la période    -        -      427      157
    --------------------------------------------------------
    Provision générale au
     début de la période    52       38    1 011      901
    Dotation à la provision
     pour pertes sur
     créances               (3)      (1)      50        -
    Ecarts de change et
     autres                  -        -        6      (13)
    --------------------------------------------------------
    Provision générale à
     la fin de la période   49       37    1 067      888
    --------------------------------------------------------
    Provision totale        49 $     37 $  1 494 $  1 045 $
    --------------------------------------------------------
    --------------------------------------------------------


    (en millions de
     dollars canadiens)            Pour les neuf mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           Prêts sur cartes      Prêts aux
                                           de crédit, prêts     entreprises
                               Prêts       à tempérament et        et aux
                           hypothécaires   autres prêts aux   administrations
                           à l'habitation    particuliers        publiques
    -------------------------------------------------------------------------
                              31       31       31       31       31       31
                         juillet  juillet  juillet  juillet  juillet  juillet
                            2008     2007     2008     2007     2008     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision spécifique
     au début de la
     période                14 $      5 $      1 $      1 $    142 $    147 $
    Dotation à la
     provision pour pertes
     sur créances            3       16      219      160      533       26
    Recouvrements            -        -       70       55       21       12
    Radiations              (2)      (1)    (289)    (215)    (292)     (58)
    Ecarts de change et
     autres                  -        -        -        -        7        9
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision spécifique à
     la fin de la période   15       20        1        1      411      136
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision générale au
     début de la période    11       23      327      340      517      506
    Dotation à la
     provision pour pertes
     sur créances           (3)     (11)      22       (3)      85       13
    Ecarts de change et
     autres                  -        -        -        -       59      (17)
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision générale à
     la fin de la période    8       12      349      337      661      502
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision totale        23 $     32 $    350 $    338 $  1 072 $    638 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de
     dollars canadiens)   Pour les neuf mois terminés le
    --------------------------------------------------------
                           Engagements de
                             clients aux
                               termes
                           d'acceptations         Total
    --------------------------------------------------------
                              31       31       31       31
                         juillet  juillet  juillet  juillet
                            2008     2007     2008     2007
    --------------------------------------------------------
    Provision spécifique
     au début de la
     période                 - $      - $    157 $    153 $
    Dotation à la
     provision pour pertes
     sur créances            -        -      755      202
    Recouvrements            -        -       91       67
    Radiations               -        -     (583)    (274)
    Ecarts de change et
     autres                  -        -        7        9
    --------------------------------------------------------
    Provision spécifique à
     la fin de la période    -        -      427      157
    --------------------------------------------------------
    Provision générale au
     début de la période    43       36      898      905
    Dotation à la
     provision pour pertes
     sur créances            6        1      110        -
    Ecarts de change et
     autres                  -        -       59      (17)
    --------------------------------------------------------
    Provision générale à
     la fin de la période   49       37    1 067      888
    --------------------------------------------------------
    Provision totale        49 $     37 $  1 494 $  1 045 $
    --------------------------------------------------------
    --------------------------------------------------------

    Vente de prêts douteux

    Au cours du trimestre terminé le 31 juillet 2008, nous avons comptabilisé
    un gain net à la vente de prêts douteux de 2 millions de dollars (aucun
    montant pour le trimestre terminé le 31 juillet 2007). Pour les neuf mois
    terminés le 31 juillet 2008, le gain net à la vente de prêts douteux
    s'élevait à 2 millions de dollars (5 millions pour les neuf mois terminés
    le 31 juillet 2007).

    Note 3 : Titrisation

    Les tableaux suivants résument les activités de titrisation de la Banque
    relatives à ses propres actifs, pour les périodes de trois et neuf mois
    terminées le 31 juillet :

    (en millions de
     dollars canadiens)            Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                               Prêts
                           hypothécaires    Prêts sur cartes
                           à l'habitation      de crédit            Total
    -------------------------------------------------------------------------
                              31       31       31       31       31       31
                         juillet  juillet  juillet  juillet  juillet  juillet
                            2008     2007     2008     2007     2008     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Produit net en
     espèces 1)          1 622 $  1 217 $    999 $      - $  2 621 $  1 217 $
    Investissement dans
     des entités de
     titrisation             -        -       47        -       47        -
    Prix d'achat différé    59       38       25        -       84       38
    Passif de gestion       (9)      (8)      (4)       -      (13)      (8)
    -------------------------------------------------------------------------
                         1 672    1 247    1 067        -    2 739    1 247
    Actifs titrisés et
     vendus 2)           1 651    1 245    1 047        -    2 698    1 245
    -------------------------------------------------------------------------
    Gain à la vente de
     prêts provenant de
     nouvelles opérations
     de titrisation         21 $      2 $     20 $      - $     41 $      2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Gain à la vente de
     prêts vendus à des
     entités de
     titrisation à
     rechargement           19 $      1 $     53 $     38 $     72 $     39 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de
     dollars canadiens)            Pour les neuf mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                               Prêts
                           hypothécaires    Prêts sur cartes
                           à l'habitation      de crédit            Total
    -------------------------------------------------------------------------
                              31       31       31       31       31       31
                         juillet  juillet  juillet  juillet  juillet  juillet
                            2008     2007     2008     2007     2008     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Produit net en
     espèces 1)          4 233 $  2 624 $  1 524 $      - $  5 757 $  2 624 $
    Investissement dans
     des entités de
     titrisation             -        -       71        -       71        -
    Prix d'achat différé   193      100       38        -      231      100
    Passif de gestion      (28)     (20)      (6)       -      (34)     (20)
    -------------------------------------------------------------------------
                         4 398    2 704    1 627        -    6 025    2 704
    Actifs titrisés et
     vendus 2)           4 326    2 692    1 597        -    5 923    2 692
    -------------------------------------------------------------------------
    Gain à la vente de
     prêts provenant de
     nouvelles opérations
     de titrisation         72 $     12 $     30 $      - $    102 $     12 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Gain à la vente de
     prêts vendus à des
     entités de titrisation
     à rechargement         54 $     20 $    132 $    123 $    186 $    143 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1) Le produit net en espèces représente le produit en espèces, déduction
       faite des frais d'émission et des radiations des frais de montage de
       prêts.
    2) Les prêts sur cartes de crédit titrisés et vendus comprennent les
       droits conservés par la Banque, comme l'indique le poste
       investissement dans des entités de titrisation.

    Les moyennes pondérées des hypothèses clés utilisées pour évaluer le prix
    d'achat différé de ces opérations de titrisation sont les suivantes :

                                              Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                 Prêts
                                             hypothécaires   Prêts sur cartes
                                             à l'habitation      de crédit
    -------------------------------------------------------------------------
                                                31       31       31       31
                                           juillet  juillet  juillet  juillet
                                              2008     2007     2008     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Durée moyenne (années)                     3,7      4,3      0,5     s.o.
    Taux de remboursement anticipé (%)        14,0     10,0     40,5     s.o.
    Taux d'intérêt (%)                        5,22     5,07    21,25     s.o.
    Taux d'actualisation (%)                  4,19     5,01    10,19     s.o.
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                              Pour les neuf mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                 Prêts
                                             hypothécaires   Prêts sur cartes
                                             à l'habitation      de crédit
    -------------------------------------------------------------------------
                                                31       31       31       31
                                           juillet  juillet  juillet  juillet
                                              2008     2007     2008     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Durée moyenne (années)                     4,2      4,5      0,5     s.o.
    Taux de remboursement anticipé (%)        13,5      9,6     40,7     s.o.
    Taux d'intérêt (%)                        5,42     5,19    21,26     s.o.
    Taux d'actualisation (%)                  4,24     4,57    10,26     s.o.
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    s.o. - sans objet

    Note 4 : Entités à détenteurs de droits variables

    Entités de titrisation canadiennes des clients

    Les entités de titrisation canadiennes des clients aident nos clients à
    titriser leurs actifs et à obtenir ainsi des sources de financement de
    substitution. Les actifs détenus par les entités de titrisation
    canadiennes des clients non consolidées totalisaient 13 113 millions de
    dollars au 31 juillet 2008 (17 536 millions au 31 octobre 2007). Notre
    risque de perte est lié à nos investissements dans le papier commercial
    émis par ces entités, aux contrats sur instruments dérivés que nous avons
    conclus avec elles et au soutien de trésorerie que nous leur fournissons
    sous forme d'engagements de crédit ferme. Au 31 juillet 2008, le montant
    net de notre exposition au risque lié au papier commercial que nous
    détenions, classé dans les titres de négociation, s'élevait à
    1 253 millions de dollars (5 564 millions au 31 octobre 2007), et le
    montant des concours de trésorerie inutilisés s'élevait à 13 073 millions
    de dollars (20 756 millions au 31 octobre 2007). Aucune somme n'était
    utilisée dans le cadre de ces facilités canadiennes au 31 juillet 2008 et
    au 31 octobre 2007. La juste valeur des instruments dérivés conclus avec
    ces entités à détenteurs de droits variables (EDDV) est comptabilisée
    dans notre bilan consolidé et représentait un actif dérivé de 38 millions
    de dollars au 31 juillet 2008 (un passif dérivé de 20 millions de dollars
    au 31 octobre 2007).

    Au 31 juillet 2008, notre bilan consolidé comportait des actifs de 277
    millions de dollars classés dans les autres actifs et un passif de 4
    millions de dollars classé sous le titre dépôts (respectivement 311
    millions et 65 millions au 31 octobre 2007), à la suite de la
    consolidation de deux entités de titrisation canadiennes des clients.

    Entité de titrisation américaine des clients

    Notre risque de perte relativement à notre entité de titrisation
    américaine des clients est lié au soutien de trésorerie que nous lui
    fournissons sous forme de concours de trésorerie. Les actifs détenus par
    cette entité de titrisation américaine des clients non consolidée
    totalisaient 7 189 millions de dollars au 31 juillet 2008 (7 929 millions
    au 31 octobre 2007). Au 31 juillet 2008, le montant de notre exposition
    au risque lié aux concours de trésorerie inutilisés s'élevait à
    8 580 millions de dollars (10 719 millions au 31 octobre 2007). Au
    31 juillet 2008, la Banque avait avancé 851 millions de dollars
    américains (aucune somme au 31 octobre 2007) conformément aux
    modalités de ces concours de trésorerie. Nous ne sommes pas tenus de
    consolider cette entité de titrisation américaine des clients.

    Entité de titrisation de la Banque

    Nous utilisons des entités de titrisation de la Banque pour titriser nos
    prêts hypothécaires canadiens et nos prêts sur cartes de crédit
    canadiens, soit à des fins de gestion de capital, soit pour obtenir des
    sources de financement de substitution. Les actifs détenus par ces
    entités totalisaient 8 097 millions de dollars au 31 juillet 2008
    (6 552 millions au 31 octobre 2007). Nous ne sommes pas tenus de
    consolider les entités de titrisation de la Banque. Au 31 juillet 2008,
    nous détenions du papier commercial émis par ces entités pour un montant
    de 67 millions de dollars (367 millions au 31 octobre 2007) classé dans
    les titres de négociation. Nous fournissons également un soutien de
    trésorerie aux entités de titrisation de la Banque correspondant à la
    valeur nominale du papier commercial en cours. Le montant contractuel
    global du soutien de trésorerie s'élevait à 5 100 millions de dollars au
    31 juillet 2008 et au 31 octobre 2007. Aucune somme n'était utilisée au
    31 juillet 2008 et au 31 octobre 2007. La juste valeur des instruments
    dérivés en cours avec ces entités et comptabilisés dans notre bilan
    consolidé était un actif dérivé de 58 millions dollars au 31 juillet 2008
    (un passif dérivé de 52 millions au 31 octobre 2007).

    Entités de gestion d'instruments de crédit

    Les entités de gestion d'instruments de crédit offrent des possibilités
    d'investissement dans des portefeuilles de créances sur mesure et
    diversifiés dans plusieurs catégories d'actifs et de cotes. Nous détenons
    des droits dans des entités de gestion de placements structurés de
    premier ordre et nous agissons à titre de gestionnaire d'actifs. Les
    actifs qui sont détenus par ces entités totalisaient 9 438 millions de
    dollars, dont 4 millions en espèces, au 31 juillet 2008 (actifs
    22 754 millions au 31 octobre 2007). Notre risque de perte est lié à nos
    investissements dans ces entités, aux contrats sur instruments dérivés
    que nous avons conclus avec elles et à un financement de premier rang que
    nous leur fournissons sous forme d'un concours de trésorerie afin de
    soutenir le remboursement de billets de premier rang. Notre
    investissement dans les billets de capital des entités de gestion de
    placements structurés, qui est comptabilisé dans les titres disponibles à
    la vente inscrits à notre bilan consolidé, s'élevait à 8 millions de
    dollars au 31 juillet 2008 (53 millions au 31 octobre 2007), déduction
    faite de dévaluations pour un montant de 3 millions de dollars pour le
    trimestre terminé le 31 juillet 2008 et de 49 millions de dollars pour
    les neuf mois terminés le 31 juillet 2008 (13 millions pour le trimestre
    terminé le 31 octobre 2007). Les sommes utilisées dans le cadre des
    concours de trésorerie fournis aux entités de gestion de placements
    structurés totalisaient 4 093 millions de dollars au 31 juillet 2008
    (aucune somme au 31 octobre 2007). Le montant de notre exposition au
    risque comprenait des facilités inutilisées de 5 130 millions de dollars
    au 31 juillet 2008 (1 158 millions au 31 octobre 2007). Au 31 juillet
    2008, aucune somme n'était comptabilisée dans notre bilan consolidé
    relativement à la juste valeur de nos contrats sur instruments dérivés
    conclus avec ces entités de gestion de placements structurés (un passif
    dérivé de 11 millions au 31 octobre 2007). Nous ne sommes pas tenus de
    consolider ces EDDV.

    Entités à financement structuré

    Nous facilitons le développement de produits de placement par des tiers,
    y compris de fonds communs de placement, de fiducies d'investissement à
    participation unitaire et d'autres fonds d'investissement qui visent les
    investisseurs individuels. Nous concluons des contrats sur instruments
    dérivés avec ces fonds afin de fournir aux investisseurs le degré de
    risque qu'ils désirent et couvrir notre risque lié à ces instruments
    dérivés en investissant dans d'autres fonds. Nous consolidons les EDDV
    lorsque notre participation nous expose à subir la majorité des pertes
    prévues et/ou nous donne la possibilité de bénéficier de la majorité des
    rendements résiduels prévus. Le total des actifs et notre risque de perte
    dans ces EDDV consolidées s'élevaient à 395 millions de dollars au
    31 juillet 2008 (440 millions au 31 octobre 2007). Les actifs détenus par
    ces EDDV dans lesquelles nous avons des droits variables importants mais
    que nous ne consolidons pas totalisaient 142 millions de dollars au
    31 juillet 2008 (353 millions au 31 octobre 2007). Notre risque de subir
    les pertes des EDDV relativement à cette activité se limite au montant de
    notre investissement, qui totalisait 43 millions de dollars au 31 juillet
    2008 (99 millions au 31 octobre 2007).

    Nous soutenons également Apex Trust (Apex), autrefois connue sous le nom
    de Apex/Sitka Trusts, une EDDV qui fournit aux détenteurs
    d'investissements dans des portefeuilles de créances une protection de
    crédit au moyen de swaps sur défaillance. Les actifs détenus par Apex
    s'élevaient respectivement à 2 324 millions et 2 012 millions de dollars
    au 31 juillet 2008 et au 31 octobre 2007. Au cours du trimestre terminé
    le 31 juillet 2008, nous avons restructuré Apex avec succès, et le papier
    commercial adossé à des actifs (PCAA) a été échangé pour des billets à
    moyen terme dans Apex dont les échéances vont de 5 à 8 ans. Une facilité
    de financement de premier rang a été fournie pour un montant de
    1 130 millions de dollars, dont nous fournissons 1 030 millions de
    dollars. Au 31 juillet 2008, une somme de 124 millions de dollars était
    utilisée dans le cadre de notre facilité. En vertu des modalités de la
    restructuration, nous avons également conclu des contrats de swaps sur
    défaillance avec les contreparties des swaps et des swaps de compensation
    avec Apex.

    Au 31 juillet 2008, la Banque détenait des billets à moyen terme, classés
    dans les titres disponibles à la vente, pour un montant de 730 millions
    de dollars (valeur nominale de 815 millions de dollars). Une tierce
    partie est exposée au risque lié aux billets à moyen terme de Apex en
    raison d'un swap sur rendement total, pour un montant de 600 millions de
    dollars, conclu avec la Banque. Le swap sur rendement total et les
    billets à moyen terme sous-jacents sont classés dans les instruments de
    négociation.

    La Banque ne considère pas que l'achat des billets à moyen terme décrits
    ci-dessus, fait en mai 2008, laisse entendre ou indique qu'elle a
    l'intention de fournir un soutien à d'autres détenteurs de billets à
    moyen terme ou de fournir un soutien subordonné additionnel à Apex. Au
    contraire, cet achat était un événement unique et isolé, dans le cadre de
    la restructuration de Apex. Nous n'avons pas l'intention d'acheter
    d'autres billets à moyen terme de Apex, et nous n'avons pas non plus
    l'intention de rembourser aux autres détenteurs de billets à moyen terme
    les pertes qu'ils pourraient subir. Nous ne sommes pas tenus de
    consolider Apex.

    Fiducies de capital

    La fiducie BMO Covered Bond Trust (CB Trust) a été créée en 2007 pour
    garantir les paiements dus aux détenteurs des obligations couvertes BMO
    émises par la Banque, pour un montant de 1 milliard d'euros, au cours du
    premier trimestre de 2008. La garantie est assurée par les actifs de CB
    Trust. Nous sommes tenus de consolider CB Trust. Au 31 juillet 2008, les
    actifs de CB Trust totalisaient 6,1 milliards de dollars.

    La Banque a également des liens avec deux EDDV qui sont utilisées pour
    l'émission de billets secondaires et de titres de la Fiducie de capital
    BMO. Nous sommes tenus de consolider la Fiducie de capital BMO.

    Note 5 : Instruments financiers

    Option de la juste valeur

    La direction peut choisir de comptabiliser des instruments financiers,
    qui autrement ne seraient pas comptabilisés à leur juste valeur, comme
    s'ils étaient des instruments de négociation, les variations de la juste
    valeur étant comptabilisées dans le revenu, pourvu que certains critères
    soient respectés.

    La Banque a désigné les obligations achetées pour soutenir son programme
    d'obligations municipales encaissables par anticipation comme titres de
    négociation en vertu de l'option de la juste valeur. Autrement, ces
    obligations seraient comptabilisées comme des titres disponibles à la
    vente, les gains et pertes non réalisés étant comptabilisés dans les
    autres éléments du résultat étendu. Dans le cadre de la gestion de ce
    programme, nous concluons des contrats sur instruments dérivés pour nous
    protéger contre les variations de la juste valeur de ces obligations,
    causées par les variations des taux d'intérêt. Le choix de l'option de la
    juste valeur permet de mieux harmoniser le résultat comptable avec la
    façon dont le portefeuille est géré. La juste valeur des obligations au
    31 juillet 2008 était de 28 millions de dollars. L'incidence de leur
    comptabilisation comme titres de négociation a été une diminution du
    revenu autre que d'intérêts, au poste revenus de négociation, de moins de
    1 million de dollars pour le trimestre et les neuf mois terminés le
    31 juillet, 2008.

    La variation de la juste valeur de nos billets structurés désignés comme
    détenus à des fins de négociation a été une augmentation du revenu autre
    que d'intérêts, au poste revenus de négociation, de 14 millions de
    dollars pour le trimestre terminé le 31 juillet 2008 et une augmentation
    du revenu autre que d'intérêts, au poste revenus de négociation, de
    11 millions de dollars pour les neuf mois terminés le 31 juillet 2008. La
    partie de la variation de la juste valeur attribuable aux variations de
    notre propre risque de crédit a été un gain non réalisé de 6 millions de
    dollars pour le trimestre terminé le 31 juillet 2008 et un gain non
    réalisé de 19 millions de dollars pour les neuf mois terminées le
    31 juillet 2008.

    Evaluation de la juste valeur

    Nous utilisons une hiérarchie de la juste valeur pour classer par
    catégories les données que nous utilisons dans nos techniques
    d'évaluation pour mesurer la juste valeur. La mesure dans laquelle nous
    avons utilisé les cours du marché (niveau 1), des modèles internes fondés
    sur des données du marché observables (niveau 2) et des modèles internes
    ne comportant pas de données du marché observables (niveau 3) pour
    évaluer les titres, les passifs inscrits à la juste valeur, les actifs
    dérivés et les passifs dérivés au 31 juillet 2008 était la suivante :

                                                    Passifs
                                                   inscrits     Instruments
                                   Titres   Titres     à la       dérivés
                              disponibles  de négo-   juste  ----------------
                               à la vente  ciation   valeur    Actif   Passif
    -------------------------------------------------------------------------
    Evaluation selon les
     cours du marché                 56 %     99 %      - %     10 %      9 %
    Evaluation selon les
     modèles internes
     (avec données
     observables)                    39        -      100       83       89
    Evaluation selon les
     modèles internes
     (sans données
     observables)                     5        1        -        7        2
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                           100 %    100 %    100 %    100 %    100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    L'analyse de sensibilité pour les éléments les plus importants évalués
    selon les modèles internes sans données observables est décrite ci-
    dessous.

    Les titres disponibles à la vente comprenaient, au 31 juillet 2008,
    730 millions de dollars de billets à moyen terme de Apex, dont la valeur
    nominale s'élevait à 815 millions de dollars. Ces billets à moyen terme
    sont considérés comme étant de niveau 3, car leur valeur a été déterminée
    par la direction en fonction des prévisions quant à la valeur actualisée
    des flux de trésorerie. La détermination du taux d'actualisation utilisé
    dans le modèle relatif à la valeur actualisée des flux de trésorerie est
    ce qui influe le plus sur l'évaluation de ces billets. L'incidence de
    l'hypothèse que le taux d'actualisation augmente ou diminue de 50 points
    de base serait une variation de la juste valeur de 18 millions et de
    (20) millions de dollars, respectivement. Pour le trimestre terminé le
    31 juillet 2008, l'incidence des variations de la juste valeur de notre
    investissement dans les billets à moyen terme d'Apex sur le revenu net, y
    compris les variations découlant de la conclusion de la restructuration,
    a été un recouvrement net de 40 millions de dollars avant impôts.

    Une tierce partie est exposée au risque lié aux billets à moyen terme de
    Apex en raison d'un swap sur rendement total conclu avec la Banque. Ce
    swap et les billets à moyen terme sous-jacents sont considérés comme
    étant de niveau 3, car leur valeur a été déterminée par la direction en
    fonction des prévisions quant à la valeur actualisée des flux de
    trésorerie. La détermination du taux d'actualisation utilisé dans le
    modèle relatif à la valeur actualisée des flux de trésorerie est ce qui
    influe le plus sur l'évaluation du swap et des titres sous-jacents.
    L'incidence de l'hypothèse que le taux d'actualisation augmente ou
    diminue de 50 points de base serait une variation de la juste valeur de
    13 millions et de (14) millions de dollars, respectivement. Pour le
    trimestre terminé le 31 juillet 2008, l'incidence des variations de la
    juste valeur du swap et des billets à moyen terme sous-jacents sur le
    revenu net, y compris les variations découlant de la conclusion de la
    restructuration, a été une charge de 55 millions de dollars avant impôts.

    Les titres de négociation comprenaient, au 31 juillet 2008, 201 millions
    de dollars de PCAA, administré par des tiers, dont la valeur nominale
    s'élevait à 325 millions de dollars. Ce PCAA est considéré comme étant de
    niveau 3, car sa valeur a été déterminée par la direction en fonction des
    prévisions quant à la valeur actualisée des flux de trésorerie et à la
    probabilité de restructuration des entités conformément à la Proposition
    de Montréal, plutôt qu'en fonction de la valeur de liquidation. La
    détermination du taux d'actualisation utilisé dans le modèle relatif à la
    valeur actualisée des flux de trésorerie est ce qui influe le plus sur
    l'évaluation du PCAA. L'incidence de l'hypothèse que le taux
    d'actualisation augmente ou diminue de 50 points de base serait une
    variation de la juste valeur de 6 millions et de (6) millions de dollars,
    respectivement. Pour le trimestre terminé le 31 juillet 2008, l'incidence
    des variations de la juste valeur de cet investissement sur le revenu net
    a été une charge de 28 millions de dollars avant impôts.

    Les actifs dérivés et les passifs dérivés comprenaient, au 31 juillet
    2008, les sommes de 2 212 millions et de 4 millions de dollars,
    respectivement, relatives à l'évaluation à la valeur de marché de swaps
    sur défaillance et de swaps sur rendement total de produits structurés.
    Ces instruments dérivés sont considérés comme étant de niveau 3, car leur
    valeur a été déterminée par la direction en fonction d'estimations quant
    aux écarts actuels du marché pour des produits structurés similaires.
    L'incidence de l'hypothèse que l'écart augmente ou diminue de 10 points
    de base serait une variation de la juste valeur de 11 millions et de
    (11) millions de dollars, respectivement. Pour le trimestre terminé le
    31 juillet 2008, l'incidence des variations de la juste valeur de ces
    instruments dérivés sur le revenu net a été une charge de 2 millions de
    dollars avant impôts.

    Note 6 : Garanties

    Dans le cours normal de nos activités, nous utilisons divers types de
    garanties, les principaux étant présentés ci-dessous :

    (en millions de dollars canadiens)                              Au
    -------------------------------------------------------------------------
                                                            Montant potentiel
                                                               maximal des
                                                             paiements futurs
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                  31       31
                                                             juillet  octobre
                                                                2008     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Lettres de crédit de soutien et cautionnements
     bancaires                                              14 679 $ 12 395 $
    Concours et autres facilités de trésorerie              35 055   39 428
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                                   49 734 $ 51 823 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Lettres de crédit de soutien et cautionnements bancaires

    Les lettres de crédit de soutien et les cautionnements bancaires
    représentent notre engagement d'effectuer des paiements à des tiers pour
    le compte d'une autre partie, si cette dernière n'est pas en mesure
    d'effectuer les paiements requis ou d'exécuter d'autres engagements
    contractuels. Les sûretés exigées relativement aux lettres de crédit de
    soutien et aux cautionnements bancaires sont conformes aux sûretés que
    nous exigeons pour les prêts.

    Au 31 juillet 2008 et au 31 octobre 2007, aucun montant n'était inclus
    dans notre bilan consolidé relativement à ces lettres de crédit de
    soutien et cautionnements bancaires.

    Concours et autres facilités de trésorerie

    Les concours de trésorerie sont fournis à des programmes de PCAA, qui
    sont administrés par nous ou par des tiers, et constituent une
    source de financement de substitution pour les programmes en question
    lorsque ceux-ci ne peuvent accéder aux marchés du PCAA ou, dans certaines
    circonstances particulières, lorsque les actifs financiers détenus par
    ces programmes n'atteignent pas les objectifs de rendement
    prédéterminés. Les modalités des concours de trésorerie ne nous obligent
    pas à avancer des sommes aux programmes en question en cas de faillite
    de l'emprunteur. La durée des concours de trésorerie ne dépasse
    habituellement pas une année, mais elle peut être de plusieurs années.

    Au 31 juillet 2008, 874 millions de dollars étaient utilisés (16 millions
    au 31 octobre 2007) conformément aux modalités de ces concours de
    trésorerie, dont 872 millions de dollars (851 millions de dollars
    américains) (aucun montant au 31 octobre 2007) avaient trait aux EDDV
    dont traite la note 4.

    Nous fournissons également un soutien sous forme de financement de
    premier rang à nos entités de gestion d'instruments de crédit, à nos
    entités à financement structuré et à nos fiducies de capital. Ces
    facilités soutiennent le remboursement de billets de premier rang. Au
    31 juillet 2008, 4 222 millions de dollars étaient utilisés (5 millions
    au 31 octobre 2007) conformément aux modalités des facilités de
    financement relatives aux EDDV dont traite la note 4.

    Facilités de soutien au crédit

    Lorsque les conditions le justifient, nous fournissons des facilités de
    soutien partiel au crédit pour des transactions effectuées dans le cadre
    de programmes de PCAA qui sont administrés par nous ou par des tiers.
    Des facilités de soutien au crédit pour un montant de 5 809 millions
    de dollars (5 449 millions au 31 octobre 2007) sont incluses dans les
    concours de trésorerie. La durée des facilités de soutien ne dépasse
    habituellement pas une année, mais elle peut être de plusieurs années.

    Note 7: Acquisitions

    Griffin, Kubik, Stephens & Thompson, Inc.

    Le 1er mai 2008, nous avons conclu l'acquisition de Griffin, Kubik,
    Stephens & Thompson, Inc. (GKST), une société de Chicago, pour une somme
    de 31 millions de dollars en espèces, sous réserve d'un ajustement
    postérieur à la conclusion de la transaction, établi en fonction de
    l'avoir des actionnaires. Les résultats d'exploitation de GKST ont été
    intégrés à nos états financiers consolidés à compter de cette date.
    L'acquisition de GKST nous permettra d'accroître considérablement notre
    présence dans le marché des obligations municipales aux Etats-Unis.
    L'écart d'acquisition relatif à cette transaction est déductible à des
    fins fiscales. GKST fait partie de notre groupe d'exploitation BMO
    Marchés des capitaux.

    Merchants and Manufacturers Bancorporation, Inc.

    Le 29 février 2008, nous avons conclu l'acquisition de Merchants and
    Manufacturers Bancorporation, Inc. (Merchants and Manufacturers), pour
    une somme totale de 135 millions de dollars en espèces. Les résultats
    d'exploitation de Merchants and Manufacturers ont été intégrés à nos
    états financiers consolidés à compter de cette date. L'acquisition de
    Merchants and Manufacturers nous donnera la possibilité d'étendre notre
    réseau de succursales bancaires au Wisconsin. Dans le cadre de cette
    transaction, nous avons acquis des dépôts de base qui constituent un
    actif incorporel, lequel fera l'objet d'un amortissement accéléré sur une
    période ne dépassant pas dix ans. L'écart d'acquisition relatif à cette
    transaction n'est pas déductible à des fins fiscales. Merchants and
    Manufacturers fait partie de notre unité d'exploitation Services
    bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis.

    Ozaukee Bank

    Le 29 février 2008, nous avons conclu l'acquisition de Ozaukee Bank
    (Ozaukee), banque locale du Wisconsin, en contrepartie de 3 283 190
    actions de la Banque de Montréal d'une valeur de marché de 54,97 $
    l'action, soit une somme totale de 180 millions de dollars. Les résultats
    d'exploitation de Ozaukee ont été intégrés à nos états financiers
    consolidés à compter de cette date. L'acquisition de Ozaukee nous donnera
    la possibilité d'étendre notre réseau de succursales bancaires au
    Wisconsin. Dans le cadre de cette transaction, nous avons acquis des
    dépôts de base qui constituent un actif incorporel, lequel fera l'objet
    d'un amortissement accéléré sur une période ne dépassant pas dix ans.
    L'écart d'acquisition relatif à cette transaction n'est pas déductible à
    des fins fiscales. Ozaukee fait partie de notre unité d'exploitation
    Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis.

    Pyrford International plc

    Le 14 décembre 2007, nous avons conclu l'acquisition de Pyrford
    International plc (Pyrford), un gestionnaire d'actif de Londres, Royaume-
    Uni, pour une somme totale de 41 millions de dollars en espèces et une
    contrepartie conditionnelle maximale de 10 millions de dollars versée en
    fonction de notre rétention des actifs sous gestion, pendant un an après
    la date de conclusion. Les résultats d'exploitation de Pyrford ont été
    intégrés à nos états financiers consolidés à compter de cette date.
    L'acquisition de Pyrford nous donnera la possibilité d'étendre nos
    capacités en matière de gestion d'investissements à l'extérieur de
    l'Amérique du Nord. Dans le cadre de cette transaction, nous avons acquis
    des relations d'affaires qui constituent un actif incorporel, lequel sera
    amorti selon la méthode de l'amortissement linéaire sur une période ne
    dépassant pas 15 ans. L'écart d'acquisition relatif à cette transaction
    n'est pas déductible à des fins fiscales. Pyrford fait partie de notre
    groupe d'exploitation Gestion privée.

    First National Bank & Trust

    Le 4 janvier 2007, nous avons conclu l'acquisition de la First National
    Bank & Trust (First National) pour une somme totale de 345 millions de
    dollars en espèces. Les résultats d'exploitation de First National ont
    été intégrés à nos états financiers consolidés à compter de cette date.
    L'acquisition de First National nous donne la possibilité d'étendre nos
    services bancaires dans la région d'Indianapolis, Indiana. Dans le cadre
    de cette transaction, nous avons acquis des dépôts de base qui
    constituent un actif incorporel, lequel fera l'objet d'un amortissement
    accéléré sur une période ne dépassant pas dix ans. L'écart d'acquisition
    relatif à cette transaction est déductible à des fins fiscales. First
    National fait partie de notre unité d'exploitation Services bancaires
    Particuliers et entreprises - Etats-Unis.

    bcpbank Canada

    Le 4 décembre 2006, nous avons conclu l'acquisition de bcpbank Canada,
    une banque à charte à service complet, pour une somme totale de
    41 millions de dollars en espèces. Les résultats d'exploitation de
    bcpbank Canada ont été intégrés à nos états financiers consolidés à
    compter de cette date. L'acquisition de bcpbank Canada nous permet
    d'étendre notre réseau de succursales et d'offrir à nos clients un accès
    accru à nos services bancaires dans toute la région du Grand Toronto.
    Dans le cadre de cette transaction, nous avons acquis des dépôts de base
    qui constituent un actif incorporel, lequel fera l'objet d'un
    amortissement accéléré sur dix ans. L'écart d'acquisition relatif à cette
    transaction n'est pas déductible à des fins fiscales. bcpbank Canada fait
    partie de notre unité d'exploitation Services bancaires Particuliers et
    entreprises - Canada.

    Le tableau ci-dessous résume les justes valeurs estimatives des actifs
    acquis et des passifs pris en charge à la date de l'acquisition :


    (en millions de                            31 juillet          31 octobre
     dollars canadiens)                              2008                2007
    -------------------------------------------------------------------------
                            Merchants
                                  and
                             Manufact-                        First   bcpbank
                       GKST     urers   Ozaukee   Pyrford  National    Canada
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse            - $      43 $      50 $       1 $     110 $      47 $
    Valeurs
     mobilières        63       134       115         -       317        23
    Prêts               -     1 013       517         -     1 009       293
    Bureaux et
     matériel           1        31         8         1        30         9
    Ecarts
     d'acquisition      8        90       123        20       175        13
    Actif incorporel
     (dépôts de base/
     relations
     d'affaires)        -        39        24        17        37         5
    Actifs divers      24        18        14         4        52         2
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif   96     1 368       851        43     1 730       392
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépôts              -     1 029       584         -     1 375       339
    Passifs divers     65       204        87         2        10        12
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif    65     1 233       671         2     1 385       351
    -------------------------------------------------------------------------
    Prix d'achat       31 $     135 $     180 $      41 $     345 $      41 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    La répartition du prix d'achat de GKST, Merchants and Manufacturers,
    Ozaukee et Pyrford est susceptible d'être établie de façon plus précise
    au terme de l'évaluation des actifs acquis et des passifs pris en charge.

    Note 8 : Rémunération du personnel

    Options sur action

    Au cours des neuf mois terminés le 31 juillet 2008, nous avons attribué
    un total de 1 404 213 options sur actions. La moyenne pondérée de la
    juste valeur de ces options était de 8,25 $ l'option et elle a été
    déterminée au moyen d'un modèle trinomial d'évaluation d'options, en nous
    fondant sur les moyennes pondérées suivantes des hypothèses retenues.

    Pour les options accordées au cours des neuf mois terminés
    le 31 juillet 2008
    ----------------------------------------------------------
    Rendement prévu des actions                         4,0 %
    Volatilité prévue du cours des actions             19,4 %
    Taux de rendement sans risque                       4,1 %
    Période prévue jusqu'à l'exercice                 7,4 ans
    ----------------------------------------------------------
    ----------------------------------------------------------

    Charges liées aux prestations de retraite et aux autres avantages sociaux
    futurs

    Le tableau ci-dessous résume les charges liées aux prestations de
    retraite et aux autres avantages sociaux futurs que nous avons
    comptabilisées dans notre état consolidé des résultats :

    (en millions de
     dollars canadiens)                     Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             Autres avantages
                                       Régimes de retraite    sociaux futurs
    -------------------------------------------------------------------------
                                             31        31        31        31
                                        juillet   juillet   juillet   juillet
                                           2008      2007      2008      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Prestations constituées par les
     employés                              34 $      35 $       4 $       5 $
    Frais d'intérêts sur l'obligation
     au titre des prestations
     constituées                           57        54        14        12
    Perte actuarielle constatée
     dans la charge                         2        16         2         4
    Amortissement du coût des
     modifications aux régimes              3         3        (1)        -
    Rendement prévu des actifs des
     régimes                              (73)      (70)       (1)       (1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge liée aux prestations
     constituées                           23        38        18        20
    Charge liée au Régime de pensions
     du Canada et au Régime de rentes
     du Québec                             15        14         -         -
    Charge liée aux régimes à
     cotisations déterminées                4         3         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges liées aux
     prestations de retraite et aux
     autres avantages sociaux futurs       42 $      55 $      18 $      20 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (en millions de
     dollars canadiens)                     Pour les neuf mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             Autres avantages
                                       Régimes de retraite    sociaux futurs
    -------------------------------------------------------------------------
                                             31        31        31        31
                                        juillet   juillet   juillet   juillet
                                           2008      2007      2008      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Prestations constituées par les
     employés                             114 $     114 $      14 $      16 $
    Frais d'intérêts sur l'obligation
     au titre des prestations
     constituées                          171       164        39        37
    Perte actuarielle constatée dans
     la charge                              8        46         8        12
    Amortissement du coût des
     modifications aux régimes              8         8        (4)       (3)
    Rendement prévu des actifs des
     régimes                             (218)     (209)       (4)       (4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge liée aux prestations
     constituées                           83       123        53        58
    Charge liée au Régime de pensions
     du Canada et au Régime de rentes
     du Québec                             47        44         -         -
    Charge liée aux régimes à
     cotisations déterminées               11        11         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges liées aux
     prestations de retraite et aux
     autres avantages sociaux futurs      141 $     178 $      53 $      58 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 9 : Charge de restructuration

    Le tableau ci-dessous présente l'évolution de notre charge de
    restructuration :

                                        Charges   Charges
                                      liées aux     liées
    (en millions de               indemnités de     à des
     dollars canadiens)            licenciement    locaux    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Exercice terminé le 31
     octobre 2007
    ----------------------
    Solde d'ouverture                     117 $      11 $       7 $     135 $
    Somme payée au cours de
     l'exercice                           (46)      (10)       (7)      (63)
    Reprise au cours de l'exercice        (15)       (1)        -       (16)
    Charge supplémentaire au cours
     de l'exercice                         40         -         -        40
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 31 octobre 2007               96         -         -        96
    Somme payée au cours du trimestre
     terminé le 31 janvier 2008           (12)        -         -       (12)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 31 janvier 2008               84         -         -        84
    Somme payée au cours du trimestre
     terminé le 30 avril 2008             (12)        -         -       (12)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 30 avril 2008                 72         -         -        72
    Somme payée au cours du trimestre
     terminé le 31 juillet 2008           (11)        -         -       (11)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 31 juillet 2008               61 $       - $       - $      61 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 10 : Dette subordonnée

    Au cours du trimestre terminé le 30 avril 2008, nous avons émis des
    billets subordonnés d'une valeur de 900 millions de dollars dans le cadre
    de notre programme canadien de billets à moyen terme. Ces billets à moyen
    terme de série F, première tranche, arriveront à échéance en mars 2023.
    Ces billets portent intérêt au taux fixe de 6,17 % (intérêts versés
    semestriellement) jusqu'au 28 mars 2018 et, par la suite, à un taux
    variable égal au taux des acceptations bancaires de trois mois majoré de
    2,50 % (intérêts versés trimestriellement) jusqu'à l'échéance.

    Au cours du trimestre terminé le 30 avril 2008, nous avons racheté tous
    nos billets à moyen terme de série A, deuxième tranche, portant intérêt à
    un taux de 5,75 % et arrivant à échéance en 2013, d'une valeur totale de
    150 millions de dollars. Ces billets ont été rachetés à un prix de rachat
    correspondant à 100 % du montant du capital, majoré de l'intérêt couru
    impayé à la date du rachat.

    Au cours du trimestre terminé le 31 juillet 2007, nous avons émis des
    billets subordonnés d'une valeur de 1,2 milliard de dollars dans le cadre
    de notre programme canadien de billets à moyen terme. Ces billets à moyen
    terme de série D, deuxième tranche, arriveront à échéance en juin 2017.
    Ces billets portent intérêt au taux fixe de 5,20 % (intérêts versés
    semestriellement) jusqu'au 21 juin 2012 et, par la suite, à un taux
    variable égal au taux des acceptations bancaires de trois mois majoré de
    1,00 % (intérêts versés trimestriellement) jusqu'à l'échéance.

    Au cours du trimestre terminé le 31 juillet 2007, nous avons racheté
    toutes nos débentures de série 22, portant intérêt à un taux de 7,92 % et
    arrivant à échéance en 2012, d'une valeur totale de 150 millions de
    dollars. Ces débentures ont été rachetées à un prix de rachat
    correspondant à 100 % du montant du capital, majoré de l'intérêt couru
    impayé à la date du rachat.

    Au cours du trimestre terminé le 30 avril 2007, nos billets à 7,80 %,
    d'une valeur de 300 millions de dollars américains, sont arrivés à
    échéance.

    Note 11 : Capital-actions

    Au cours du trimestre terminé le 31 juillet 2008, nous avons émis
    12 000 000 d'actions privilégiées de catégorie B à taux rajusté et à
    dividende non cumulatif, série 16, portant intérêt au taux de 5,2 %, au
    prix de 25 $ l'action, le prix d'émission global étant de 300 millions de
    dollars.

    Au cours du trimestre terminé le 30 avril 2008, nous avons émis
    10 000 000 d'actions privilégiées perpétuelles de catégorie B à dividende
    non cumulatif, série 15, portant intérêt au taux de 5,8 %, au prix de
    25 $ l'action, le prix d'émission global étant de 250 millions de
    dollars.

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons émis
    14 000 000 d'actions privilégiées perpétuelles de catégorie B à dividende
    non cumulatif, série 13, portant intérêt au taux de 4,5 %, au prix de
    25 $ l'action, le prix d'émission global étant de 350 millions de
    dollars.

    Au cours du trimestre terminé le 31 juillet 2008, nous n'avons pas
    racheté d'actions ordinaires. Au cours du trimestre terminé le 31 juillet
    2007, nous avions racheté 2 809 900 actions ordinaires au prix moyen de
    69,12 $ l'action, pour une somme totale de 195 millions de dollars. Au
    cours des neuf mois terminés le 31 juillet 2008, nous n'avons pas racheté
    d'actions ordinaires. Au cours des neuf mois terminés le 31 juillet 2007,
    nous avions racheté 6 215 300 actions ordinaires au prix moyen de
    69,69 $ l'action, pour une somme totale de 433 millions de dollars.

    Nous avons racheté 27 800 actions ordinaires en vertu de l'offre publique
    de rachat dans le cours normal de nos activités qui arrive à échéance le
    5 septembre 2008 et qui nous autorise à racheter un maximum de 25 000 000
    d'actions ordinaires.

    Le 26 août 2008, nous avons annoncé que nous voulions déposer un avis
    d'intention auprès de la Bourse de Toronto afin de faire une nouvelle
    offre publique de rachat dans le cours normal de nos activités, sous
    réserve de l'approbation des organismes de réglementation et de
    l'approbation de la Bourse. Cette offre prévoit que nous pourrions
    racheter un maximum de 15 000 000 d'actions ordinaires, ce qui représente
    environ 3 % de nos actions ordinaires en circulation, entre le
    8 septembre 2008 et le 7 septembre 2009.

    Capital-actions en circulation a)

    (en millions de dollars canadiens,
     sauf indication contraire)               31 juillet 2008
    -------------------------------------------------------------------------
                                       Nombre
                                    d'actions  Montant  Convertibles en...
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées classées
     dans le passif
      Catégorie B - Série 6        10 000 000    250 $  actions ordinaires b)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                 250
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées classées
     dans les capitaux propres
      Catégorie B - Série 5         8 000 000    200    -
      Catégorie B - Série 10 c)    12 000 000    396    actions ordinaires b)
      Catégorie B - Série 13       14 000 000    350    -
      Catégorie B - Série 14       10 000 000    250    -
      Catégorie B - Série 15       10 000 000    250    -
      Catégorie B - Série 16       12 000 000    300    -
    -------------------------------------------------------------------------
                                               1 746
    Actions ordinaires            504 445 457  4 712    -
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital-actions                            6 458 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Options émises en vertu du                          20 869 660
     régime d'options sur actions                s.o.    actions ordinaires
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    a) Pour de plus amples renseignements, se reporter aux notes 21 et 22
       afférentes à nos états financiers consolidés de l'exercice terminé le
       31 octobre 2007, aux pages 121 à 124 de notre Rapport annuel 2007.
    b) Le nombre d'actions pouvant être émises en vertu de la conversion ne
       peut être déterminé avant la date de la conversion.
    c) Valeur nominale de 300 millions de dollars américains.
    s.o. - sans objet

    Note 12 : Gestion du capital

    Notre cadre de gestion du capital est conçu pour maintenir un niveau de
    capital qui respecte les ratios cibles établis par l'organisme qui
    réglemente nos activités, le Bureau du surintendant des institutions
    financières du Canada, correspond à notre évaluation interne du capital
    nécessaire, permet d'atteindre les cotes de crédit cibles, assure le
    financement des stratégies de nos groupes d'exploitation et accroît la
    valeur à long terme pour les actionnaires.

    Nos politiques et processus de gestion du capital, ainsi que la nature de
    notre capital, sont présentés dans la section Gestion globale du capital
    de notre Rapport de gestion, à la page 57 de notre Rapport annuel 2007.

    Depuis le 1er novembre 2007, un nouveau cadre réglementaire de gestion du
    capital s'applique au Canada. Ce nouveau cadre, le Nouvel accord de Bâle
    (Bâle II), a remplacé le précédent Accord de Bâle I qui avait été en
    vigueur au cours des 20 dernières années. Il établit des exigences
    relatives au capital réglementaire qui sont plus sensibles au profil de
    risque d'une banque.

    Au 31 juillet 2008, nous avions atteint nos cibles en matière de capital.
    La situation de notre capital au 31 juillet 2008 est exposée en détail
    dans la section Gestion du capital, à la page 15 de notre Rapport de
    gestion inclus dans le présent Rapport aux actionnaires pour le troisième
    trimestre.

    Note 13 : Gestion des risques

    Nous avons recours à une méthode globale pour constater, mesurer,
    surveiller et gérer les risques auxquels nous devons faire face à
    l'échelle de l'organisation. Les principaux risques liés aux instruments
    financiers sont le risque de crédit et de contrepartie, le risque de
    marché et le risque de liquidité et de financement.

    Risque de crédit et de contrepartie

    Nous sommes exposés au risque de crédit découlant de la possibilité que
    des contreparties ne s'acquittent pas de leurs obligations financières
    envers nous. Il s'agit du plus important risque mesurable auquel nous
    devons faire face. Nos pratiques de gestion et principales mesures des
    risques sont exposées dans notre Rapport de gestion, aux pages 67 et 68
    de notre Rapport annuel 2007. Les principales mesures au 31 juillet 2008
    sont exposées dans la section Gestion des risques, aux pages 11 et 12 de
    notre Rapport de gestion inclus dans le présent Rapport aux actionnaires
    pour le troisième trimestre.

    Risque de marché et risque de liquidité et de financement

    Le risque de marché représente le risque d'incidence négative, sur le
    bilan ou l'état des résultats, de fluctuations défavorables de la valeur
    des instruments financiers à la suite d'une variation de certains
    paramètres du marché, notamment : les taux d'intérêt, les taux de change,
    le cours des actions et le prix des produits de base, et leur volatilité
    implicite, ainsi que les écarts de taux de crédit, la migration du crédit
    et les défaillances. Nous sommes exposés au risque de marché en raison de
    nos activités de négociation et de prise ferme, ainsi que de nos
    activités bancaires structurelles.

    Le risque de liquidité et de financement désigne la possibilité de subir
    une perte si nous ne sommes pas en mesure de respecter nos engagements
    financiers en temps opportun et à des prix raisonnables lorsqu'ils
    arrivent à échéance. Notre politique consiste à nous assurer de toujours
    disposer d'actifs liquides et d'une capacité de financement suffisants
    pour faire face à nos engagements financiers, y compris les obligations
    envers les déposants et les fournisseurs, ainsi que les engagements au
    titre d'emprunts, d'investissements et de nantissements, même en période
    de crise. La gestion du risque de liquidité et de financement est
    essentielle pour assurer le maintien de la confiance des déposants et la
    stabilité du revenu net.

    Notre cadre de gestion à l'égard du risque de marché et du risque de
    liquidité et de financement ainsi que ses principales mesures à l'égard
    de ces risques sont exposés aux pages 68 à 71 de notre Rapport annuel
    2007. Les principales mesures au 31 juillet 2008 sont exposées dans la
    section Gestion des risques, aux pages 11 et 12 de notre Rapport de
    gestion inclus dans le présent Rapport aux actionnaires pour le troisième
    trimestre.

    Les passifs financiers sont constitués de passifs liés aux activités de
    négociation et de passifs liés à des activités autres que de négociation.
    Comme les passifs compris dans les portefeuilles de négociation sont
    généralement détenus pour de courtes périodes, ils ne sont pas inclus
    dans le tableau ci-dessous. Le tableau ci-dessous présente les échéances
    contractuelles des passifs liés à des activités autres que de négociation
    et les échéances contractuelles des crédits fermes au 31 juillet 2008 :

    (en millions
     de dollars
     canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                               Sans
                      Moins     1 à 3     4 à 5   Plus de  échéance
                    de 1 an       ans       ans     5 ans      fixe     Total
    -------------------------------------------------------------------------

    Dépôts        118 182 $  26 486 $   8 638 $   8 146 $  87 205 $ 248 657 $
    Dette
     subordonnée
     1)               414       818       551     6 582         -     8 365
    Titres d'une
     fiducie de
     capital            -       750       400     1 050         -     2 200
    Actions
     privilégiées
     classées dans
     le passif        250         -         -         -         -       250
    Autres passifs
     financiers
     1)            34 862       183       217     2 979        43    38 284
    Crédits
     fermes        42 461    18 637    18 165     2 189         -    81 452
    -------------------------------------------------------------------------
    Total         196 169 $  46 874 $  27 971 $  20 946 $  87 248 $ 379 208 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1) Comprend les versements d'intérêts.

    Note 14 : Principes comptables généralement reconnus des Etats-Unis

    Le tableau suivant présente les conséquences qu'aurait eues
    l'établissement de nos états financiers consolidés selon les PCGR des
    Etats-Unis :

    (en millions de dollars canadiens,    Pour les trois       Pour les neuf
     sauf le résultat par action)        mois terminés le    mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                             31        31        31        31
                                        juillet   juillet   juillet   juillet
                                           2008      2007      2008      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - selon les PCGR
     du Canada                            521 $     660 $   1 418 $   1 679 $
    Ajustements relatifs aux PCGR
     des Etats-Unis                         5        (4)       23       (28)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - selon les PCGR
     des Etats-Unis                       526 $     656 $   1 441 $   1 651 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat par action
      De base - selon les PCGR du
       Canada                            1,00 $    1,30 $    2,73 $    3,29 $
      De base - selon les PCGR des
       Etats-Unis                        1,01      1,30      2,78      3,24
      Dilué - selon les PCGR du Canada   0,98      1,28      2,70      3,24
      Dilué - selon les PCGR des
       Etats-Unis                        1,00      1,27      2,75      3,18
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Option de la juste valeur

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2008, nous avons adopté la
    nouvelle norme comptable américaine qui permet l'option de présenter
    certains actifs et passifs financiers choisis à la juste valeur et qui
    établit de nouvelles exigences quant aux informations à fournir sur les
    actifs et les passifs qui font l'objet de l'option de la juste valeur. La
    nouvelle norme a supprimé cette différence entre les PCGR du Canada et
    des Etats-Unis.

    Note 15 : Segmentation opérationnelle et géographique

    Groupes d'exploitation

    Nous exerçons nos activités par l'entremise de groupes d'exploitation,
    chacun de ces groupes ayant un mandat distinct. Nous déterminons nos
    groupes d'exploitation d'après notre structure de gestion et, par
    conséquent, il se peut que nos groupes et les résultats qui leur sont
    attribués ne puissent pas être comparés à ceux d'autres entreprises de
    services financiers. Nous évaluons les résultats de nos groupes en
    utilisant des mesures comme le revenu net, la croissance du revenu, le
    rendement des capitaux propres, le profit économique net et le ratio des
    frais autres que d'intérêts au revenu (ou ratio de productivité), ainsi
    que le levier d'exploitation avant amortissement.

    Services bancaires Particuliers et entreprises

    Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires
    PE) sont constitués de deux unités d'exploitation: Services bancaires
    Particuliers et entreprises - Canada et Services bancaires Particuliers
    et entreprises - Etats-Unis.

    Services bancaires Particuliers et entreprises-Canada

    Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE Canada)
    offrent une gamme complète de produits et services aux particuliers et
    aux entreprises, notamment en matière de services bancaires courants, de
    financement, d'investissement, de cartes de crédit et d'assurance, de
    même qu'un éventail complet de produits aux entreprises, de produits liés
    aux marchés financiers et de services-conseils, le tout par l'entremise
    d'un réseau de distribution comprenant des succursales, des services
    bancaires par téléphone et en ligne, des spécialistes en prêts
    hypothécaires et des guichets automatiques.

    Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis

    Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis (PE
    Etats-Unis) offrent une gamme complète de produits et services aux
    particuliers et aux entreprises de marchés de choix du Midwest américain,
    par l'intermédiaire de succursales et de circuits de services bancaires
    en direct comme les services bancaires par téléphone, les services
    bancaires en ligne et un réseau de guichets automatiques.

    Groupe Gestion privée

    Le groupe Gestion privée (groupe GP) réunit tous nos services de gestion
    de patrimoine. Le groupe GP, qui exerce ses activités sous les marques
    BMO au Canada et Harris aux Etats-Unis, sert une grande diversité de
    segments de clientèle, qui vont du marché grand public aux clients à
    valeur nette très élevée en passant par certains segments choisis de
    clients institutionnels. Nous offrons à notre clientèle une vaste gamme
    de produits et services de gestion de patrimoine, notamment des services
    de courtage traditionnels et en ligne au Canada, et des services de
    gestion privée et des produits de placement au Canada et aux Etats-Unis.

    BMO Marchés des capitaux

    BMO Marchés des capitaux (BMO MC) englobe tous nos secteurs d'activité
    qui offrent des services aux grandes entreprises, aux institutions et aux
    administrations publiques. Au Canada et aux Etats-Unis, BMO MC est
    présent dans un large éventail de secteurs. Ce groupe compte également
    des clients au Royaume-Uni, en Europe, en Asie et en Australie. Il offre
    à sa clientèle une gamme complète de services financiers, notamment en
    matière de prise ferme de titres d'emprunt et de participation, de crédit
    aux grandes entreprises, de financement de projets, de services-conseils
    liés aux fusions et acquisitions, de banques d'affaires, de titrisation,
    de gestion de trésorerie, de gestion du risque de marché, de recherche
    sur titres d'emprunt et de participation, ainsi que de vente et de
    négociation de titres institutionnels.

    Services d'entreprise

    Les Services d'entreprise comprennent les unités fonctionnelles qui
    offrent une expertise et un soutien en matière de gouvernance dans des
    domaines tels que la planification stratégique, le droit, les finances,
    la vérification interne, la gestion des risques, les communications,
    l'économie, le marketing d'entreprise, les ressources humaines et
    l'apprentissage. Les résultats d'exploitation comprennent les revenus et
    les frais liés à certaines activités de titrisation, aux opérations de
    couverture visant les revenus de sources étrangères et aux activités
    relevant de la gestion de certains postes du bilan et de la structure
    globale de l'actif et du passif.

    L'unité Technologie et opérations (T&O) nous assure des services de
    gestion, de soutien et de gouvernance en matière de technologie de
    l'information, d'opérations immobilières, de services d'exploitation et
    d'impartition. T&O axe ses efforts sur les priorités liées à la qualité
    et à l'efficience établies à l'échelle de l'organisation afin d'offrir
    aux clients une expérience exceptionnelle.

    Aux fins de la communication de l'information financière, les résultats
    d'exploitation de T&O sont inclus dans ceux des Services d'entreprise.
    Cependant, les coûts des services de T&O sont transférés aux trois
    groupes d'exploitation. Par conséquent, les résultats des Services
    d'entreprise reflètent en grande partie les activités décrites plus haut.

    Les données des Services d'entreprise comprennent également les frais et
    les revenus résiduels représentant l'écart entre les montants réellement
    gagnés ou engagés et les montants affectés à chaque groupe
    d'exploitation.

    Normes de présentation

    La présentation des résultats de nos unités d'exploitation est fondée sur
    nos systèmes internes de communication de l'information financière. Les
    conventions comptables utilisées par ces groupes sont généralement
    conformes à celles qui sont utilisées dans la préparation des états
    financiers consolidés, tel que nous l'expliquons à la note 1. Les
    différences notables dans les mesures comptables sont le rajustement sur
    une base d'imposition comparable et la dotation à la provision pour
    pertes sur créances, qui sont expliqués ci-dessous.

    Base d'imposition comparable

    Nous analysons le revenu net d'intérêts sur une base d'imposition
    comparable (bic) par groupe d'exploitation. Cette base comprend un
    rajustement qui augmente les revenus calculés selon les PCGR et la
    provision pour impôts sur les bénéfices établie selon les PCGR d'un
    montant qui porterait les revenus tirés de certains titres exonérés
    d'impôt à un niveau auquel ces revenus seraient assujettis à l'impôt, au
    taux d'imposition prévu par la loi.

    L'analyse sur une base d'imposition comparable neutralise l'incidence des
    placements effectués dans des titres exonérés d'impôt ou assortis
    d'avantages fiscaux plutôt que dans des titres entièrement imposables et
    aux rendements plus élevés. Elle atténue les distorsions du revenu net
    d'intérêts liées au choix de placements assortis d'avantages fiscaux ou
    imposables.

    Dotations à la provision pour pertes sur créances

    Les dotations à la provision pour pertes sur créances sont généralement
    établies à l'égard de chaque groupe en fonction des pertes prévues pour
    chacun des groupes au cours d'un cycle économique. Les écarts entre les
    dotations pour pertes prévues et les dotations exigées en vertu des PCGR
    sont attribués aux Services d'entreprise.

    Répartitions intergroupes

    Diverses méthodes d'estimation et de répartition sont utilisées dans la
    préparation de l'information financière concernant les groupes
    d'exploitation. Nous attribuons les frais directement liés à la
    production de revenus aux groupes qui ont obtenu ces revenus. Les frais
    qui ne sont pas directement liés à la production de revenus, comme les
    frais généraux, sont répartis entre les groupes d'exploitation selon des
    formules de répartition appliquées de manière uniforme. Le revenu net
    d'intérêts des groupes d'exploitation reflète la répartition interne des
    charges et des crédits attribués aux actifs, aux passifs et au capital
    des groupes, aux taux du marché, compte tenu des échéances et des devises
    appropriées. La compensation de l'incidence nette de ces charges et
    crédits est reflétée dans les résultats des Services d'entreprise.

    Information géographique

    Nous exerçons nos activités principalement au Canada et aux Etats-Unis
    mais aussi au Royaume-Uni, en Europe, dans les Caraibes et en Asie,
    régions qui sont regroupées sous le poste Autres pays. Nous répartissons
    nos résultats par région selon l'emplacement du groupe responsable de la
    gestion des actifs, des passifs, des revenus et des frais y afférents,
    sauf pour ce qui est de la dotation consolidée à la provision pour pertes
    sur créances, qui est répartie en fonction du pays où le risque ultime
    est assumé.

    Le tableau ci-dessous présente nos résultats et notre actif moyen
    répartis par unité d'exploitation :

    (en millions de
     dollars
     canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
    Pour les trois                                                      Total
     mois terminés                 PE                      Services    (selon
     le 31 juillet       PE     Etats-   Groupe             d'entre-      les
     2008 2)         Canada      Unis        GP    BMO MC   prise 1)    PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts       822 $     197 $     167 $     287 $    (187)$   1 286 $
    Revenu autre
     que d'intérêts   469        52       377       459       103     1 460
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total    1 291       249       544       746       (84)    2 746
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances          87        12         1        29       355       484
    Frais autres
     que d'intérêts   710       194       380       477        21     1 782
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant
     impôts et part
     des actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales         494        43       163       240      (460)      480
    Impôts sur les
     bénéfices        151        15        53       (19)     (259)      (59)
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales           -         -         -         -        18        18
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net        343 $      28 $     110 $     259 $    (219)$     521 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen   126 678 $  27 538 $   8 261 $ 231 265 $   2 131 $ 395 873 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts
     d'acquisition
     (au)             104 $     903 $     338 $     102 $       2 $  1 449 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour les trois                                                      Total
     mois terminés                 PE                      Services    (selon
     le 31 juillet       PE     Etats-   Groupe             d'entre-      les
     2007 2)         Canada      Unis        GP    BMO MC   prise 1)    PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts       801 $     181 $     154 $     253 $    (142)$   1 247 $
    Revenu autre
     que d'intérêts   455        44       366       437         6     1 308
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total    1 256       225       520       690      (136)    2 555
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances          81         9         1        19       (19)       91
    Frais autres
     que d'intérêts   664       175       362       448        10     1 659
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant
     impôts et part
     des actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales         511        41       157       223      (127)      805
    Impôts sur les
     bénéfices        155        16        55        29      (128)      127
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales           -         -         -         -        18        18
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net        356 $      25 $     102 $     194 $     (17)$     660 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen   120 000 $  23 454 $   7 033 $ 210 834 $   4 014 $ 365 335 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts
     d'acquisition
     (au)             107 $     708 $     320 $      95 $       2 $   1 232 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les neuf                                                       Total
     mois terminés                 PE                      Services    (selon
     le 31 juillet       PE     Etats-   Groupe             d'entre-      les
     2008 2)         Canada      Unis        GP    BMO MC   prise 1)    PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts     2 401 $     536 $     487 $     824 $    (574)$   3 674 $
    Revenu autre
     que
     d'intérêts     1 320       184     1 086       873       255     3 718
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total    3 721       720     1 573     1 697      (319)    7 392
    Dotation à
     la provision
     pour pertes
     sur créances     252        31         3        87       492       865
    Frais autres
     que
     d'intérêts     2 062       559     1 096     1 301        58     5 076
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant
     impôts et
     part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales       1 407       130       474       309      (869)    1 451
    Impôts sur
     les bénéfices    431        46       157       (98)     (558)      (22)
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales           -         -         -         -        55        55
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net        976 $      84 $     317 $     407 $    (366)$   1 418 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen   124 921 $  25 744 $   8 047 $ 232 024 $   3 029 $ 393 765 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts
     d'acquisition
     (au)             104 $     903 $     338 $     102 $       2 $   1 449 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour les neuf                                                       Total
    mois terminés                  PE                      Services    (selon
    le 31 juillet        PE     Etats-   Groupe             d'entre-      les
    2007 2)          Canada      Unis        GP    BMO MC   prise 1)    PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts     2 296 $     558 $     458 $     741 $    (406)$   3 647 $
    Revenu autre
     que
     d'intérêts     1 334       132     1 086       807       143     3 502
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total    3 630       690     1 544     1 548      (263)    7 149
    Dotation à
     la provision
     pour pertes
     sur créances     242        27         2        58      (127)      202
    Frais autres
     que
     d'intérêts     1 954       532     1 090     1 175       195     4 946
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant
     impôts et
     part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales       1 434       131       452       315      (331)    2 001
    Impôts sur
     les
     bénéfices        454        48       160       (56)     (340)      266
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales           -         -         -         -        56        56
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net        980 $      83 $     292 $     371 $     (47)$   1 679 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen   118 307 $  23 921 $   6 960 $ 202 653 $   3 574 $ 355 415 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts
     d'acquisition
     (au)             107 $     708 $     320 $      95 $       2 $   1 232 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1) Les Services d'entreprise comprennent l'unité Technologie et
       opérations.
    2) Les données des groupes d'exploitation sont présentées sur une base
       d'imposition comparable - voir la section Normes de présentation.
    Les données des périodes antérieures ont été retraitées afin de tenir
    compte des changements apportés, au cours de la période à l'étude, à la
    structure organisationnelle et au mode de présentation.

    Le tableau ci-dessous présente nos résultats et notre actif moyen
    répartis par région :

    (en millions de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les trois mois terminés                 Etats-     Autres
    le 31 juillet 2008                Canada       Unis       pays      Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts              936 $      284 $       66 $    1 286 $
    Revenu autre que d'intérêts      1 153        293         14      1 460
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                     2 089        577         80      2 746
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances           32        452          -        484
    Frais autres que d'intérêts      1 303        433         46      1 782
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part
     des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales        754       (308)        34        480
    Impôts sur les bénéfices            51       (117)         7        (59)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales         13          5          -         18
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                         690 $     (196)$       27 $      521 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                    232 104 $  131 972 $   31 797 $  395 873 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)          422 $    1 007 $       20 $    1 449 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les trois terminés                      Etats-     Autres
    le 31 juillet 2007                Canada       Unis       pays      Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts              948 $      220 $       79 $    1 247 $
    Revenu autre que d'intérêts      1 030        187         91      1 308
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                     1 978        407        170      2 555
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                59         32          -         91
    Frais autres que d'intérêts      1 220        403         36      1 659
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part
     des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales        699        (28)       134        805
    Impôts sur les bénéfices           147        (38)        18        127
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales         13          5          -         18
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                         539 $        5 $      116 $      660 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                    221 240 $  111 384 $   32 711 $  365 335 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)          424 $      808 $        - $    1 232 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les neuf mois terminés                  Etats-     Autres
     le 31 juillet 2008               Canada      Unis        pays      Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts            2 694 $      744 $      236 $    3 674 $
    Revenu autre que d'intérêts      2 899        869        (50)     3 718
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                     5 593      1 613        186      7 392
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances               185        673          7        865
    Frais autres que d'intérêts      3 694      1 244        138      5 076
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part
     des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      1 714       (304)        41      1 451
    Impôts sur les bénéfices           194       (164)       (52)       (22)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales         41         14          -         55
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                       1 479 $     (154)$       93 $    1 418 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                    234 065 $  127 656 $   32 044 $  393 765 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)          422 $    1 007 $       20 $    1 449 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les neuf mois terminés                  Etats-     Autres
     le 31 juillet 2007               Canada       Unis       pays      Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts            2 710 $      702 $      235 $    3 647 $
    Revenu autre que d'intérêts      3 093        215        194      3 502
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                     5 803        917        429      7 149
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances          170         36         (4)       202
    Frais autres que d'intérêts      3 585      1 242        119      4 946
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part
     des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      2 048       (361)       314      2 001
    Impôts sur les bénéfices           433       (220)        53        266
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales         40         16          -         56
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                       1 575 $     (157)$      261 $    1 679 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                    211 032 $  111 574 $   32 809 $  355 415 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)          424 $      808 $        - $    1 232 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les données des périodes antérieures ont été retraitées afin de tenir
    compte des changements apportés, au cours de la période à l'étude, à la
    structure organisationnelle et au mode de présentation.
    





Renseignements :

Renseignements: Relations avec les médias: Ralph Marranca, Toronto,
ralph.marranca@bmo.com, (416) 867-3996; Ronald Monet, Montréal,
ronald.monet@bmo.com, (514) 877-1873; Relations avec les investisseurs: Viki
Lazaris, première vice-présidente, viki.lazaris@bmo.com, (416) 867-6656;
Steven Bonin, directeur général, steven.bonin@bmo.com, (416) 867-5452; Krista
White, directrice principale, krista.white@bmo.com, (416) 867-7019; Chef des
finances: Russel Robertson, chef des finances intérimaire,
russ.robertson@bmo.com, (416) 867-7360; Secrétariat général: Blair Morrison,
vice-président et secrétaire général, corp.secretary@bmo.com, (416) 867-6785

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