BMO Groupe financier annonce son revenu net pour le quatrième trimestre



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    Les résultats démontrent la valeur de la diversification des activités de
    BMO et le dynamisme soutenu de ses activités d'exploitation malgré une
    conjoncture difficile sur les marchés financiers.
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    Points saillants des résultats :

    Comparaison des résultats du quatrième trimestre de 2007 avec ceux du
    quatrième trimestre de 2006 :

    -   Revenu net de 452 millions de dollars, soit une baisse de
        244 millions de dollars ou de 35 %.
    -   Résultat par action(1) (RPA) de 0,87 $ et RPA avant amortissement(2)
        de 0,89 $, soit une baisse de 0,48 $ dans les deux cas ou de 36 % et
        35 % respectivement.
    -   Les résultats du trimestre comprennent des éléments significatifs(3)
        qui ont réduit le revenu net de 275 millions de dollars ou de 0,55 $
        par action. Les résultats de l'an dernier comprenaient une réduction
        de la provision générale qui avait eu pour effet d'augmenter le
        revenu net de 23 millions de dollars ou de 0,04 $ par action.
    -   Si on fait abstraction de ces éléments significatifs(4) :
        -  le revenu net s'élève à 727 millions de dollars, soit une hausse
           de 54 millions de dollars ou de 8,0 %;
        -  le RPA s'établit à 1,42 $ et le RPA avant amortissement, à 1,44 $,
           soit une hausse de 0,11 $ dans les deux cas ou de 8,4 % et 8,3 %
           respectivement.
    -   Le ratio du capital de première catégorie est solide, à 9,51 %.

    Comparaison des résultats de l'exercice 2007 avec ceux de l'exercice
    2006 :

    -   Revenu net de 2 131 millions de dollars, soit une baisse de
        532 millions ou de 20 %.
    -   RPA de 4,11 $ et RPA avant amortissement de 4,18 $, soit une baisse
        de 20 % dans les deux cas ou de 1,04 $ et 1,05 $ respectivement.
    -   Rendement des capitaux propres de 14,4 %, reflet de la vigueur de nos
        activités de base et de la diversification des activités, en dépit
        des éléments significatifs comptabilisés au cours de l'exercice.
    -   Les résultats de 2007 comprennent des éléments significatifs(4) qui
        ont réduit le revenu net de 787 millions de dollars ou de 1,55 $ par
        action. Les résultats de l'exercice précédent comprenaient une
        réduction de la provision générale qui avait eu pour effet
        d'augmenter le revenu net de 23 millions de dollars ou de 0,04 $ par
        action.
    -   Si on fait abstraction de ces éléments significatifs :
        -  le revenu net s'élève à 2 918 millions de dollars, soit une hausse
           de 278 millions de dollars ou de 10,5 %;
        -  le RPA s'établit à 5,66 $, soit une hausse de 0,55 $ ou de 10,8 %,
           et le RPA avant amortissement s'établit à 5,73 $, soit une hausse
           de 0,54 $ ou de 10,4 %;
    -   le rendement des capitaux propres s'établit à 19,8 %.

    (1) Sauf indication contraire, lorsqu'il est question du résultat par
        action (RPA) dans le présent document, il s'agit toujours du résultat
        dilué par action.
    (2) Les rajustements qui ont pour effet de substituer les résultats avant
        amortissement aux résultats selon les principes comptables
        généralement reconnus (PCGR) et de substituer le revenu et les impôts
        sur les bénéfices sur une base d'imposition comparable (bic) au
        revenu et aux impôts sur les bénéfices selon les PCGR sont exposés
        plus loin dans la section Mesures non conformes aux PCGR, où sont
        également expliqués toutes les mesures non conformes aux PCGR et
        leurs plus proches équivalents selon les PCGR. Les revenus et les
        impôts sur les bénéfices sont indiqués dans les états financiers
        conformément aux PCGR. Sauf en ce qui concerne les états financiers,
        tous les revenus et impôts sur les bénéfices, ainsi que les mesures
        qui incluent des revenus ou des impôts sur les bénéfices, qui sont
        présentés dans le présent document le sont sur une base d'imposition
        comparable.
    (3) Les éléments significatifs sont présentés plus loin, dans le tableau
        intitulé Sommaire du revenu net.
    (4) Les résultats qui excluent les pertes sur produits de base, les
        charges liées à la détérioration des conditions des marchés
        financiers, les changements à la provision générale pour pertes sur
        créances et les charges de restructuration constituent des mesures
        non conformes aux PCGR. Voir la section Mesures non conformes aux
        PCGR.

    MONTREAL, le 27 nov. /CNW/ -

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        La plupart des secteurs d'activité continuent sur leur lancée
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    La plupart des secteurs d'activité de BMO Groupe financier ont obtenu
d'excellents résultats au quatrième trimestre terminé le 31 octobre 2007,
malgré une conjoncture difficile sur les marchés financiers.
    "En nous concentrant sur nos clients et en respectant nos priorités, nous
avons pu poursuivre résolument sur notre lancée dans la plupart de nos
secteurs d'activité. Grâce aux résultats de ce trimestre, les Services
bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE Canada) et le groupe
Gestion privée ont atteint un revenu net record pour l'exercice 2007, a
déclaré Bill Downe, président et chef de la direction de BMO Groupe financier.
Nos secteurs d'activité ont bien performé au cours du trimestre, malgré une
conjoncture difficile, ce qui devrait être profitable lorsque les conditions
des marchés s'amélioreront."
    Pour le quatrième trimestre terminé le 31 octobre 2007, BMO Groupe
financier a annoncé un revenu net de 452 millions de dollars, soit 0,87 $ par
action. Les résultats comprennent des pertes de 275 millions de dollars après
impôts, occasionnées par des charges liées à la détérioration des conditions
des marchés financiers, des pertes dans notre secteur des produits de base,
une augmentation de la provision générale et des charges de restructuration.
Si on fait abstraction de ces éléments significatifs, le revenu net s'établit
à 727 millions de dollars ou à 1,42 $ par action.
    Pour l'exercice 2007, le revenu net se chiffre à 2 131 millions de
dollars, soit une baisse de 532 millions par rapport à l'an dernier. Les
résultats de l'ensemble de l'exercice comprennent des pertes de 787 millions
de dollars après impôts, occasionnées par des charges liées à la détérioration
des marchés financiers, des pertes dans notre secteur des produits de base,
une augmentation de la provision générale et des charges de restructuration.
Abstraction faite de ces éléments significatifs, le revenu net atteint
2 918 millions de dollars, soit une progression de 278 millions, ou de 10,5 %,
après un rajustement pour tenir compte de la réduction de la provision
générale au précédent exercice.
    "Nous avons obtenu un revenu net de 2,1 milliards de dollars et un
rendement des capitaux propres de 14,4 % pour l'exercice 2007. Le rendement de
nos capitaux propres, obtenu en dépit de conditions difficiles cette année,
démontre la vigueur de nos activités de base et les avantages de la
diversification de nos activités, a ajouté M. Downe.
    "PE Canada a amélioré ses résultats financiers au quatrième trimestre par
rapport à la même période l'an dernier, malgré la compression des marges due
aux conditions du marché. Pour l'exercice 2007, PE Canada a produit un revenu
net record de 1,25 milliard de dollars, soit une progression de plus de 9 %.
Nous sommes heureux des progrès accomplis en 2007 et le groupe s'efforce
toujours mieux faire les choses, en cherchant particulièrement à faire en
sorte qu'il soit plus facile pour nos clients de faire affaire avec nous. Ces
initiatives donnent de bons résultats. Nous avons réussi à augmenter nos
volumes ainsi que notre part de nos marchés prioritaires, comme les prêts aux
particuliers et les cartes de crédit, les prêts aux entreprises et les dépôts
d'entreprises. Nous progressons à un bon rythme et nous allons continuer à
investir dans notre croissance.
    "Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis (PE
Etats-Unis) ont connu un excellent trimestre. En dollars américains, leur
revenu net a progressé de 51 % par rapport à la même période l'an dernier et
de 31 % comparativement au troisième trimestre. Leur revenu net s'est amélioré
pour un quatrième trimestre de suite, abstraction faite des coûts
d'intégration des acquisitions. Sur cette même base, le ratio de productivité
avant amortissement de PE Etats-Unis est descendu sous 70 % pour le trimestre,
ce qui est tout à l'honneur de cette équipe qui a travaillé très dur pour
gérer ses frais dans un contexte d'exploitation difficile.
    "Le groupe Gestion privée a lui aussi obtenu des résultats remarquables.
Son revenu net s'est accru de 27 % et ses revenus ont progressé de 10 % par
rapport à la même période l'an dernier, malgré l'affaiblissement du marché au
cours du trimestre. Pour l'exercice, le groupe Gestion privée a inscrit un
revenu net record de 408 millions de dollars, soit une hausse de 15 % par
rapport à 2006, et il continue à innover et à investir pour assurer sa
croissance.
    "Les pertes de notre secteur des produits de base ont diminué au
quatrième trimestre et nous avons continué à appliquer notre stratégie visant
à réduire la taille et les risques de ce portefeuille. Les dévaluations et
rajustements d'évaluation dans nos activités liées aux marchés financiers au
quatrième trimestre sont le reflet du contexte général dans lequel de
nombreuses autres institutions financières ont subi des pertes. En dépit d'une
conjoncture difficile sur les marchés, nous continuerons à prendre des mesures
pour réduire la volatilité dans nos activités de négociation, les pertes
subies en 2007 étant liées au dépassement de notre seuil de tolérance au
risque. Nous visons, pour BMO Marchés des capitaux, un rendement annuel des
capitaux propres supérieur à 20 %"
    Les résultats du quatrième trimestre comprennent une hausse de la
provision générale pour pertes sur créances de 50 millions de dollars et une
charge de restructuration nette de 24 millions comptabilisées dans les
résultats des Services d'entreprise. La hausse de la provision générale est
attribuable à la croissance du portefeuille et au déplacement du risque. La
charge de restructuration nette est liée à la poursuite de nos efforts pour
améliorer notre performance et notre service à la clientèle, en investissant
dans le personnel affecté à la vente et au service et en simplifiant nos
processus dans l'ensemble de l'organisation. C'est pourquoi nous avons inscrit
une nouvelle charge de 40 millions de dollars, tout en réintégrant au revenu
net 16 millions de dollars de la charge de restructuration initiale
comptabilisée au premier trimestre, principalement parce que nous avons pu
réaffecter un plus grand nombre d'employés que prévu à l'intérieur de
l'organisation.

    
    Sommaire du revenu net

    (en millions de dollars              T4-        T3-        T4-  Exercice
     canadiens)                        2007       2007       2006       2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net selon les états
     financiers                         452        660        696      2 131
    -------------------------------------------------------------------------
    Eléments significatifs (après
     impôts)
      Pertes sur produits de base        16         97          -        440
      Charges liées à la détérioration
       des marchés financiers           211          -          -        211
      Variations de la provision
       générale                          33          -        (23)        33
      Charges de restructuration         15          -          -        103
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des éléments significatifs    275         97        (23)       787

    Revenu net excluant les éléments
     significatifs                      727        757        673      2 918
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    
    Montants non conformes aux PCGR. Voir plus haut la note 2 des Points
    saillants des résultats et, plus loin, la section Mesures non conformes
    aux PCGR qui portent sur l'utilisation des mesures non conformes aux PCGR
    dans le présent document.

    "Nos cibles pour 2008 s'appuient sur la progression rapide de notre
revenu net et la forte croissance de l'ensemble de nos secteurs d'activité,
tout en tenant compte de la détérioration anticipée des conditions du crédit,
a ajouté M. Downe. Ces cibles reflètent notre confiance dans nos activités
sous-jacentes et dans nos équipes, l'importance accrue que nous accordons au
client et notre engagement à produire des rendements élevés pour nos
actionnaires." Elles reposent également sur nos attentes concernant la
conjoncture économique de 2008, telles que nous les présentons plus loin, dans
la section Perspectives économiques et conjoncture du marché.

    Revue des résultats des groupes d'exploitation pour le quatrième
    trimestre

    PE Canada

    Le revenu net de PE Canada se chiffre à 284 millions de dollars, soit une
hausse de 12 millions ou de 4,2 % par rapport à la même période l'an dernier.
Les résultats comprennent trois éléments qui s'annulent en grande partie : un
gain provenant de la vente de notre investissement dans les actions ordinaires
de MasterCard International Inc., un recouvrement d'impôts sur les bénéfices
d'exercices antérieurs et un rajustement visant à augmenter le passif lié aux
récompenses de notre programme de fidélisation de nos clients titulaires de
cartes de crédit.
    Les volumes ont fortement augmenté dans tous nos secteurs d'activité. Le
revenu du trimestre a subi l'effet du rétrécissement de la marge nette
d'intérêts par rapport à la même période l'an dernier, favorisée par
l'augmentation des coûts de mobilisation de fonds et les pressions de la
concurrence sur les marges des prêts aux particuliers et aux entreprises. En
2007, nous nous sommes fixé comme priorité de placer le client au centre de
nos activités. Nous avons obtenu un revenu net record de 1,25 milliard de
dollars pour l'exercice, soit une progression de 9 %. Nos secteurs d'activité
font preuve d'un grand dynamisme, comme le montrent la progression des prêts
aux particuliers et celle de notre part de marché. Les prêts aux entreprises
ainsi que les dépôts d'entreprises, qui sont des secteurs prioritaires, ont
également poursuivi leur croissance. Par contre, l'augmentation des dépôts de
particuliers continue à poser un défi.
    La plupart des secteurs des services bancaires aux particuliers affichent
une croissance, particulièrement ceux des prêts à plus forte marge et des
cartes, alors que nous poursuivons nos efforts pour améliorer l'expérience
client et renforcer nos relations d'affaires. Notre offre de milles AIR MILES
aux utilisateurs de cartes de débit s'avère populaire auprès des clients
actuels et des nouveaux clients, et le nombre des déposants a sensiblement
augmenté au quatrième trimestre.
    Les services bancaires aux entreprises ont augmenté leur part de marché
par rapport à la même période l'an dernier et la croissance s'est poursuivie
dans le secteur des dépôts et particulièrement dans celui des prêts, qui a
progressé de 11 % comparativement à la même période l'an dernier, toutes les
régions ayant contribué à cette progression.
    Au cours du trimestre, nous avons comptabilisé une augmentation du passif
lié aux futurs échanges de récompenses de notre programme de fidélisation des
clients titulaires de cartes de crédit. Afin de réduire au minimum la
volatilité du revenu net, nous explorons la possibilité de transférer le
passif et de modifier la structure de coûts pour éliminer notre risque lié aux
changements dans les habitudes d'échange de récompenses. Nous ne prévoyons pas
de changement important dans les coûts d'exploitation du programme en raison
de la charge ou de la modification de la structure de coûts.

    PE Etats-Unis

    Le revenu net de PE Etats-Unis s'établit à 32 millions de dollars
américains, soit une hausse de 11 millions de dollars américains, ou de 51 %,
par rapport à la même période l'an dernier, et de 8 millions de dollars
américains, ou de 31 %, comparativement au troisième trimestre. Les résultats
d'exploitation de la First National Bank & Trust, la réduction des coûts
d'intégration des acquisitions et une gestion de coûts efficace ont contribué
à améliorer la performance.
    PE Etats-Unis a fait face à des conditions difficiles en 2007, notamment
une forte concurrence, la faiblesse du marché de l'habitation et le
ralentissement de la croissance économique. La croissance des volumes par
rapport à la même période l'an dernier s'est poursuivie, mais la progression
du revenu net a été freinée par la réduction des marges nettes d'intérêts, qui
se sont considérablement rétrécies par rapport à la même période l'an dernier.
Les marges se sont stabilisées pendant la plus grande partie de 2007 et, en
conséquence, la croissance des volumes commence à influer favorablement sur
les revenus. La direction a concentré ses efforts sur la gestion active des
dépenses dans un contexte d'exploitation difficile et, au quatrième trimestre,
abstraction faite des coûts d'intégration des acquisitions, elle a réussi à
améliorer le ratio de productivité avant amortissement en l'abaissant à
69,7 %. Si on fait abstraction des coûts d'intégration des acquisitions, PE
Etats-Unis a augmenté son revenu net à chaque trimestre de l'exercice 2007.
    Un certain nombre d'institutions financières ont éprouvé des difficultés
en raison de leur exposition aux prêts hypothécaires à risques. PE Etats-Unis
n'octroie pas de prêts hypothécaires à risques et son exposition à des risques
liés à des prêts aux particuliers ayant certaines caractéristiques des prêts à
risques est très faible. Veuillez vous reporter à la section Perspectives
économiques et conjoncture du marché.
    Nous avons déjà annoncé des ententes en vue d'acquérir la Ozaukee Bank et
Merchants and Manufacturers Bancorporation, Inc., qui sont toutes deux situées
au Wisconsin. Nous prévoyons conclure ces transactions au cours du premier
trimestre de l'exercice 2008, sous réserve de l'approbation des organismes de
réglementation des Etats-Unis et des actionnaires de la Ozaukee Bank. Les
actionnaires de Merchants and Manufacturers Bancorporation, Inc. ont approuvé
la transaction le 13 novembre 2007. Ces acquisitions ajouteront 40 succursales
à service complet et 13 succursales à service limité à notre réseau de
services bancaires.

    Groupe Gestion privée

    Le revenu net du groupe Gestion privée s'établit à 107 millions de
dollars, soit une hausse de 23 millions, ou de 27 %, par rapport à la même
période l'an dernier, et il atteint le niveau record de 408 millions de
dollars pour l'exercice. Ce trimestre a encore une fois été très fructueux
pour nos services de gestion de patrimoine. Les revenus ont fortement
progressé par rapport à la même période l'an dernier, tous les secteurs
d'activité ayant contribué à la croissance. Le groupe poursuit ses efforts
pour développer sa force de vente et en augmenter la productivité et pour
améliorer les solutions et les services offerts aux clients. Au cours du
trimestre, nous avons lancé maConnexion, le premier service de courtage en
ligne au Canada qui envoie des messages personnalisés aux investisseurs. Le
Groupe de fonds Guardian Ltée a lancé la Société en commandite d'actions
accréditives minières 2007 GGOF, un fonds qui offre la possibilité d'investir
dans un portefeuille diversifié d'actions de sociétés minières. Le 2 novembre
2007, nous avons annoncé la conclusion d'une entente en vue d'acquérir Pyrford
International plc, un gestionnaire d'actif institutionnel basé au Royaume-Uni,
qui accroîtra les capacités du groupe en matière de gestion d'actif
international et améliorera notre offre de produits pour nos clients nord-
américains. La transaction devrait être conclue au cours du premier trimestre
de 2008, sous réserve de l'approbation des organismes de réglementation.

    BMO Marchés des capitaux

    Le revenu net de BMO Marchés des capitaux se chiffre à 48 millions de
dollars, soit une baisse de 140 millions de dollars, ou de 74 %, par rapport à
la même période l'an dernier, ce qui reflète l'incidence de charges de
211 millions de dollars après impôts en rapport avec la détérioration des
marchés financiers et des pertes de 16 millions de dollars subies par notre
secteur des produits de base. Si on fait abstraction de ces éléments
significatifs, le revenu net s'élève à 275 millions de dollars, soit une
hausse de 87 millions de dollars ou de 47 % comparativement à la même période
l'an dernier.
    Le trimestre a été difficile pour le groupe et pour de nombreuses autres
banques d'affaires, les inquiétudes concernant la qualité des actifs ayant eu
des effets défavorables sur les liquidités, les écarts de taux et les
évaluations. Pour la plupart des produits, le niveau d'activité a baissé par
rapport aux trois premiers trimestres de l'exercice.
    Les pertes sur produits de base ont fortement diminué par rapport aux
trois premiers trimestres. Nous avons réduit la taille et les risques de ce
portefeuille au cours du trimestre dans le cadre de nos activités de
négociation.
    Pour l'exercice, le revenu net s'établit à 425 millions de dollars, ce
qui représente une baisse de 435 millions par rapport à l'an dernier. Si on
fait abstraction des charges de 211 millions de dollars inscrites au quatrième
trimestre et des pertes de 440 millions après impôts dans le secteur des
produits de base, le revenu net s'établit à 1 076 millions de dollars, soit
une hausse de 216 millions, ou de 25 %, grâce à une bonne performance dans
plusieurs secteurs. Les secteurs des fusions et acquisitions et des prises
fermes de titres de participation ont eu énormément de succès en 2007, tandis
que les commissions sur prêts et les autres commissions augmentaient
fortement. Nous avons maintenu notre rythme et BMO Marchés des capitaux a
conservé sa position de chef de file dans le secteur des services de base
tarifés à haut rendement au Canada. Notre part de marché a diminué par rapport
au trimestre précédent, mais le montant global des fonds mobilisés aux fins
des transactions auxquelles nous participons a augmenté. Au cours du
trimestre, nous avons participé à 100 nouvelles émissions, soit 26
souscriptions de titres de créance d'entreprises, 3 émissions d'actions
privilégiées, 48 transactions portant sur des actions ordinaires et 23
émissions de titres de créance d'administrations publiques, pour un total de
39 milliards de dollars. Nous avons également agi à titre de conseillers
financiers pour plusieurs importantes opérations de fusions et acquisitions.
    Au cours du trimestre, nos services de recherche sur les actions se sont
classés en tête du rapport Brendan Wood International au Canada pour une 27e
année de suite. Nous avons lancé une nouvelle gamme de services de gestion de
trésorerie internationaux, grâce auxquels les entreprises du Canada et des
Etats-Unis peuvent plus facilement faire des affaires dans le monde entier à
partir de leur pays. Nos services bancaires mondiaux sont parmi les premiers
de leur catégorie à être offerts au Canada, grâce à nos efforts incessants
pour assurer un service à la clientèle intégré. Nous avons également établi un
bureau de vente et de négociation à Londres, une initiative qui permettra à
BMO de consolider son excellente position sur le marché des changes en dollars
canadiens.

    Cibles de rendement

    En raison de l'importance des pertes subies par notre secteur des
produits de base cette année et des dévaluations liées aux marchés financiers
effectuées au quatrième trimestre, nous n'avons pas pu atteindre la plupart de
nos cibles financières de l'exercice. Nos cibles pour 2008 ont été établies en
tenant compte de notre performance en 2007 et de nos attentes concernant
l'économie pour l'année qui vient.

    
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    Cibles pour l'exercice    Résultats au 31 octobre   Cibles financières
    2007(1)                   2007(2)                   pour l'exercice
                                                        2008(2)

    - Croissance du RPA de    - RPA de 4,38 $, soit     - Croissance du RPA
      5 % à 10 % par rapport    une baisse de 14,3 %      de 10 % à 15 % par
      au montant de base de     par rapport au RPA de     rapport au montant
      5,11 $ (excluant les      5,11 $ il y a un an       de base de
      changements à la                                    5,24 $(1) (excluant
      provision générale)                                 les changements
    - RCP de 18 % à 20 %      - RCP de 15,3 %             à la provision
    - Dotation à la           - Dotation à la             générale)
      provision spécifique      provision spécifique    - RCP de 18 % à 20 %
      pour pertes sur           pour pertes sur         - Dotation à la
      créances de               créances de               provision
      400 millions de dollars   303 millions de dollars   spécifique pour
      ou moins                                            pertes sur créances
                                                          de 475 millions
      A la fin du deuxième                                de dollars ou moins
      trimestre, nous avons
      estimé que les                                    - Croissance du
      dotations à la                                      revenu supérieure
      provision spécifique                                de deux points de
      seraient de                                         pourcentage à celle
      300 millions de                                     des frais
      dollars ou moins pour
      l'exercice 2007.
                                                        - Ratio du capital de
    - Amélioration de notre   - Détérioration du ratio    première catégorie
      ratio de productivité     de productivité avant     d'au moins 8,0 %
      avant amortissement de    amortissement de
      100 à 150 points de       473 points de base
      base                    - Ratio du capital
                                de première catégorie(3)
                                de 9,51 %


    (1) Excluant les charges  (2) Les données ci-dessus
        de restructuration        relatives aux résultats
                                  de 2007 excluent
                                  l'incidence des
                                  changements à la
                                  provision générale et
                                  aux charges de
                                  restructuration. Après
                                  avoir exclu également
                                  l'incidence des pertes
                                  sur produits de base,
                                  le RPA était de 5,24 $,
                                  soit une hausse de
                                  2,5 % par rapport à
                                  5,11 $ il y a un an, le
                                  RCP était de 18,4 % et
                                  le ratio de
                                  productivité s'était
                                  détérioré de 37 points
                                  de base.

                              (3) Notre politique était
                                  de maintenir un ratio
                                  du capital de première
                                  catégorie d'au moins 8,0 %.
                                  Il ne s'agissait pas d'une
                                  cible financière en 2007.
    -------------------------------------------------------------------------
    Les données du tableau ci-dessus sont des montants et des mesures non
    conformes aux PCGR. Voir plus haut la note 2 des Points saillants des
    résultats et, plus loin, la section Mesures non conformes aux PCGR qui
    portent sur l'utilisation des mesures non conformes aux PCGR dans le
    présent document.

    La section qui précède et le tableau ci-dessus contiennent des
    déclarations prospectives. Voir la mise en garde concernant les
    déclarations prospectives.
    

    Perspectives économiques et conjoncture du marché

    L'économie canadienne a progressé à un rythme modéré en 2007, la très
forte demande intérieure ayant été partiellement neutralisée par
l'affaiblissement des exportations. Le resserrement des conditions du crédit
au cours de l'été n'a pas encore eu de répercussions défavorables sur la
croissance. Les dépenses des consommateurs ont été soutenues par de solides
gains dans les domaines de l'emploi et du revenu, ce qui a favorisé la
croissance des prêts aux particuliers. L'activité du marché de l'habitation
est restée forte, stimulant le secteur des prêts hypothécaires à l'habitation.
Les entreprises ont beaucoup investi pour accroître leurs capacités, ce qui a
favorisé la croissance du crédit aux entreprises. La vigueur du dollar
canadien a maintenu l'inflation à un bas niveau, en dépit de la hausse du prix
du pétrole et du plus bas taux de chômage en 33 ans.
    Le niveau élevé des prix des produits de base a stimulé la croissance des
revenus du secteur des ressources, favorisant fortement les activités des
secteurs des prises fermes et des fusions et acquisitions au cours de la
première moitié de l'année. La Banque du Canada a haussé le taux d'emprunt à
un jour de 25 points de base en juillet, avant de décider de ne pas intervenir
lorsque sont apparues des inquiétudes concernant le crédit et les liquidités
sur les marchés vers la fin de l'été. L'économie des Etats-Unis a progressé à
un rythme modéré en 2007, ralentissant comparativement à l'année précédente en
raison de l'affaiblissement du marché de l'habitation et de la hausse des
coûts de l'énergie. La hausse des taux de défaillance et la baisse des ventes
ont stimulé l'offre de maisons invendues, ce qui a entraîné la baisse des prix
des maisons. Même si la croissance des prêts hypothécaires à l'habitation a
poursuivi son ralentissement, la progression des prêts aux particuliers et aux
entreprises s'est maintenue. En septembre, la Réserve fédérale américaine a
baissé les taux d'intérêt pour la première fois en plus de quatre ans, en
réaction aux risques que court l'économie en raison du resserrement des
conditions du crédit et de l'affaiblissement du marché de l'habitation.
    En 2008, l'économie canadienne, freinée par la faiblesse de l'économie
des Etats-Unis et la vigueur du dollar canadien, devrait continuer à croître
modérément. Le ralentissement de l'activité du marché de l'habitation,
attribuable à une baisse de la capacité financière, atténuera probablement la
demande de prêts hypothécaires à l'habitation. En revanche, les
investissements des entreprises devraient demeurer considérables grâce à la
santé des bilans des entreprises, favorisant ainsi la croissance des prêts aux
entreprises. Les taux d'intérêt devraient baisser modérément en 2008. Même si
le dollar canadien demeurera fort par rapport à un dollar américain
généralement faible, il devrait faiblir quelque peu en 2008 en réaction à la
baisse des prix des produits de base. L'économie américaine devrait continuer
à croître modérément en 2008, la faiblesse du marché de l'habitation étant
partiellement compensée par les effets favorables de l'assouplissement de la
politique monétaire et de l'augmentation de la valeur nette des exportations
découlant de la croissance rapide de l'économie mondiale et de
l'affaiblissement du dollar américain. La croissance devrait reprendre au
cours de la deuxième moitié de l'année, lorsque le marché de l'habitation
sortira de son marasme. La demande de prêts aux particuliers et aux
entreprises devrait continuer à croître modérément, même s'il est à prévoir
que la croissance des prêts hypothécaires à l'habitation ralentira encore. On
s'attend à ce que la Réserve fédérale américaine baisse de nouveau ses taux au
début de 2008.
    Au quatrième trimestre, BMO a comptabilisé des charges de 318 millions de
dollars (211 millions après impôts) relativement à certaines activités de
négociation et des rajustements d'évaluation attribuables à la détérioration
des marchés financiers. Les charges comprenaient une somme de 169 millions de
dollars en rapport avec des positions de négociation liées à des crédits
structurés et des actions privilégiées; une somme de 134 millions relative à
du papier commercial adossé à des actifs (PCAA) canadien; et une somme de
15 millions relative à des billets de capital dans les entités de gestion de
placements structurés Links Finance Corporation (Links) et Parkland Finance
Corporation (Parkland).
    Les charges liées au PCAA canadien sont constituées de 80 millions de
dollars pour notre investissement dans du papier commercial émis par des
conduits soutenus par BMO, et de 54 millions de dollars pour notre
investissement dans du papier commercial émis par des conduits non soutenus
par des banques. Les deux dévaluations reposent sur un rajustement estimatif à
la valeur de marché de 15 %. BMO ne s'est engagé à fournir de concours de
trésorerie à aucun des conduits ci-dessus.
    Les positions sous-jacentes du conduit ci-dessus soutenu par BMO sont
cotées "super senior" AAA, et les risques qu'elles comportent sont ceux de
titres de créances d'entreprise de haute qualité sous forme de titres adossés
à des instruments de dettes. Ce conduit ne comporte aucun risque direct lié à
des prêts hypothécaires à risques des Etats-Unis. Nous sommes en discussion
avec des contreparties relativement aux façons possibles de restructurer ce
conduit.
    La réalisation de notre investissement dans les conduits non soutenus par
des banques dépendra du résultat de l'entente conclue entre certains conduits
canadiens émetteurs de PCAA, non soutenus par les banques, et certains
investisseurs, connue sous le nom de "Proposition de Montréal".
    La charge de 15 millions de dollars pour les billets de capital dans les
entités de gestion de placements structurés Links et Parkland a réduit la
valeur comptable des billets de capital de BMO à 53 millions de dollars. Il y
a environ 2,2 milliards de dollars de billets de capital en cours dans le
conduit. Au cours du trimestre, BMO a accepté de participer aux billets de
créances prioritaires de ces entités jusqu'à concurrence d'environ
1,3 milliard de dollars en plus de notre engagement existant à fournir des
concours de trésorerie de 221 millions de dollars, pour un engagement total
d'environ 1,6 milliard ou de 8 % de la créance prioritaire totale en cours au
31 octobre 2007. A cette date, BMO avait acheté environ pour 350 millions de
billets de capital dans les entités de gestion de placements structurés. Après
la fin de l'exercice, BMO a acheté des billets prioritaires pour un autre
montant de 900 millions de dollars.
    Les actifs des entités de gestion de placements structurés sont des
actifs structurés, bancaires et non bancaires, ayant une cote de catégorie
investissement. Selon des agences de cotation externes, les actifs de ces
entités sont de premier ordre et comprennent plus de 60 % d'actifs ayant une
cote AAA, plus de 85 % d'actifs ayant une cote AA ou supérieure et 99 %
d'actifs ayant une cote A ou supérieure. Moins de 0,01 % des actifs sont
directement exposés à des prêts hypothécaires à risques aux Etats-Unis.
    Etant donné le montant de nos investissements dans les PCAA et les
entités de gestion de placements structurés, et étant donné l'incertitude dans
les conditions des marchés financiers, l'évaluation de ces investissements
pourraient subséquemment être l'objet de gains et pertes en raison des
variations de la valeur de marché.
    La présente section Perspectives économiques et conjoncture du marché
contient des déclarations prospectives. Voir la section Mise en garde
concernant les déclarations prospectives.

    
                             Rapport de gestion
    
    Les commentaires contenus dans ce Rapport de gestion sont en date du
27 novembre 2007. Sauf indication contraire, tous les montants sont en dollars
canadiens et ont été établis à partir d'états financiers préparés conformément
aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Le présent
Rapport de gestion doit être lu en se reportant aux états financiers
consolidés non vérifiés pour la période terminée le 31 octobre 2007, qui sont
inclus dans le présent document, et au Rapport de gestion de l'exercice
terminé le 31 octobre 2006, qui est inclus dans le Rapport annuel 2006 de BMO.
L'information qui précède cette section fait partie du présent Rapport de
gestion.

    -------------------------------------------------------------------------
    La Banque de Montréal utilise une marque unifiée reliant toutes les
    sociétés membres de l'organisation. La Banque de Montréal et ses filiales
    sont désignées par l'appellation BMO Groupe financier. Ainsi, dans le
    présent document, les appellations BMO et BMO Groupe financier désignent
    la Banque de Montréal ainsi que ses filiales.
    -------------------------------------------------------------------------

    
    Sommaire des résultats
    (en millions de                           Augmentation      Augmentation
     dollars canadiens, sauf                   (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)       T4-2007        c. T4-2006        c. T3-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu selon les états
     financiers                  2 200     (261)     (11 %)  (355)     (14 %)
    Rajustement sur une base
     d'imposition
     comparable (bic)               44       11       33 %    (10)     (19%)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu (bic)(1)              2 244     (250)     (10 %)  (365)     (14 %)
    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes
     sur créances                  101       50     +100 %     10       11 %
    Augmentation de la
     provision générale             50       85     +100 %     50     +100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation totale à la
     provision pour pertes
     sur créances                  151      135     +100 %     60       66 %
    Frais autres que d'intérêts  1 631       18        1 %    (28)      (2 %)
    Charge de restructuration       24       24     +100 %     24     +100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                  1 655       42        3 %     (4)         -
    Impôts sur les bénéfices
     selon les états financiers    (77)    (194)   (+100 %)  (204)   (+100 %)
    Rajustement sur une base
     d'imposition comparable        44       11       33 %    (10)     (19 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)(1)                      (33)    (183)   (+100 %)  (214)   (+100 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales
    Revenu net                     452     (244)     (35 %)  (208)     (32 %)

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      9        -          -     (1)     (10 %)
    Revenu net avant
     amortissement(1)              461     (244)     (35 %)  (209)     (31 %)
    Résultat de base par action
     (en dollars)                 0,89    (0,48)     (35 %) (0,41)     (32 %)
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                 0,87    (0,48)     (36 %) (0,41)     (32 %)
    Résultat dilué par action
     avant amortissement
     (en dollars)(1)              0,89    (0,48)     (35 %) (0,41)     (32 %)
    Rendement des capitaux
     propres (RCP)                12,2 %            (7,2 %)           (5,8 %)
    RCP avant amortissement(1)    12,5 %            (7,1 %)           (5,7 %)
    Ratio de productivité         75,2 %             9,7 %            10,3 %
    Ratio de productivité
     (bic)(1)                     73,7 %             9,1 %            10,2 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)(1)       73,3 %             9,1 %            10,1 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif            1,47 %           (0,31 %)          (0,14 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)(1)   1,53 %           (0,30 %)          (0,15 %)
    Taux d'imposition effectif   (19,3 %)          (33,4 %)          (35,0 %)
    Taux d'imposition effectif
     (bic)(1)                     (7,4 %)          (24,8 %)          (28,4 %)

    Ratios de capital
      Ratio du capital de
       première catégorie         9,51             (0,71 %)           0,22 %
      Ratio du capital total     11,74             (0,02 %)           0,56 %
    Revenu net :
    Services bancaires
     Particuliers et
     entreprises                   316       20        7 %    (60)     (16 %)
      PE Canada                    284       12        4 %    (66)     (19 %)
      PE Etats-Unis                 32        8       35 %      6       22 %
    Groupe Gestion privée          107       23       27 %      2        1 %
    BMO Marchés des capitaux        48     (140)     (74 %)  (148)     (75 %)
    Services d'entreprise,
     y compris Technologie et
     opérations                    (19)    (147)   (+100 %)    (2)     (11 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net de BMO Groupe
     financier                     452     (244)     (35 %)  (208)     (32 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de                           Augmentation
     dollars canadiens, sauf    Exercice       (Diminution)
     indication contraire)          2007  c. exercice 2006
    -------------------------------------------------------
    Revenu selon les états
     financiers                  9 349     (636)      (6 %)
    Rajustement sur une base
     d'imposition
     comparable (bic)              180       53       42 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu (bic)(1)              9 529     (583)      (6 %)
    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes
     sur créances                  303       92       44 %
    Augmentation de la
     provision générale             50       85     +100 %
    -------------------------------------------------------
    Dotation totale à la
     provision pour pertes
     sur créances                  353      177     +100 %
    Frais autres que d'intérêts  6 442       89        1 %
    Charge de restructuration      159      159     +100 %
    -------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                  6 601      248        4 %
    Impôts sur les bénéfices
     selon les états financiers    189     (528)   (+100 %)
    Rajustement sur une base
     d'imposition comparable       180       53       42 %
    -------------------------------------------------------
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)(1)                      369     (475)     (56 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales
    Revenu net                   2 131     (532)     (20 %)

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)     38        2        6 %
    Revenu net avant
     amortissement(1)            2 169     (530)     (20 %)
    Résultat de base par action
     (en dollars)                 4,18    (1,07)     (20 %)
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                 4,11    (1,04)     (20 %)
    Résultat dilué par action
     avant amortissement
     (en dollars)(1)              4,18    (1,05)     (20 %)
    Rendement des capitaux
     propres (RCP)                14,4 %            (4,8 %)
    RCP avant amortissement(1)    14,7 %            (4,8 %)
    Ratio de productivité         70,6 %             7,0 %
    Ratio de productivité
     (bic)(1)                     69,3 %             6,5 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)(1)       68,8 %             6,4 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif            1,59 %           (0,22 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)(1)   1,65 %           (0,21 %)
    Taux d'imposition effectif     7,9 %           (12,9 %)
    Taux d'imposition effectif
     (bic)(1)                     14,3 %            (9,2 %)

    Ratios de capital
      Ratio du capital de
       première catégorie         9,51 %           (0,71 %)
      Ratio du capital total     11,74 %           (0,02 %)
    Revenu net :
    Services bancaires
     Particuliers et
     entreprises                 1 364      107        9 %
      PE Canada                  1 250      108        9 %
      PE Etats-Unis                114       (1)      (1 %)
    Groupe Gestion privée          408       53       15 %
    BMO Marchés des capitaux       425     (435)     (51 %)
    Services d'entreprise,
     y compris Technologie et
     opérations                    (66)    (257)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------
    Revenu net de BMO Groupe
     financier                   2 131     (532)     (20 %)
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    (1) Montants et mesures non conformes aux PCGR. Voir plus haut la note 2
        des Points saillants des résultats et, plus loin, la section Mesures
        non conformes aux PCGR qui portent sur l'utilisation des mesures non
        conformes aux PCGR dans le présent document.
    


    Responsabilité de la direction à l'égard de l'information financière

    Le Rapport annuel de BMO contiendra une déclaration signée par le
président et chef de la direction et par le vice-président à la direction -
Finances et trésorier et chef des finances intérimaire, faisant état de la
responsabilité de la direction à l'égard de l'information financière contenue
dans le rapport. En outre, le chef de la direction et le chef des finances
intérimaire de BMO prévoient de signer des attestations certifiant
l'exactitude de l'information financière contenue dans nos documents
d'information annuels ainsi que la conception et l'efficacité de nos contrôles
et procédures de communication de l'information et le contrôle interne à
l'égard de l'information financière.
    Le contrôle interne de BMO à l'égard de l'information financière comprend
des normes et méthodes qui : concernent la tenue de dossiers suffisamment
détaillés pour donner une image précise et fidèle des opérations et des
cessions d'actifs de BMO; fournissent une assurance raisonnable que les
opérations sont comptabilisées comme il se doit pour permettre l'établissement
des états financiers conformément aux principes comptables généralement
reconnus du Canada et aux exigences de la Securities and Exchange Commission
des Etats-Unis, le cas échéant, et que les encaissements et décaissements de
BMO ne sont faits qu'avec l'autorisation de la direction et des
administrateurs de BMO; et fournissent une assurance raisonnable que toute
acquisition, utilisation ou cession non autorisée des actifs de BMO qui
pourrait avoir une incidence importante sur ses états financiers est interdite
ou détectée à temps.
    En raison de ses limites inhérentes, il est possible que le contrôle
interne à l'égard de l'information financière ne permette pas de prévenir ou
de détecter les inexactitudes. De plus, les projections d'une appréciation
d'efficacité sur les périodes futures comportent le risque que les contrôles
deviennent inadéquats en raison de changements dans les conditions, ou que le
degré de conformité aux normes et méthodes se détériore.
    En rapport avec l'examen des pertes de son secteur des produits de base
effectué par BMO Groupe financier, BMO a déterminé à la fin du deuxième
trimestre qu'une méthode plus appropriée d'évaluation en fonction du marché
devrait être utilisée pour évaluer le portefeuille des produits de base et que
le processus de vérification indépendante des prix auparavant suivi par BMO
n'a pas permis de déceler les écarts de prix. Ces facteurs, ainsi que les
préoccupations accrues concernant la fiabilité des prix obtenus du principal
courtier de BMO et utilisés dans l'évaluation faite pour le premier trimestre,
ont entraîné le retraitement des états financiers précédemment publiés par BMO
pour le trimestre terminé le 31 janvier 2007.

    A la lumière de ce qui précède, BMO a effectué les changements suivants
aux deuxième, troisième et quatrième trimestres :

    
    -   suspension de deux de nos spécialistes des produits de base; ces
        personnes ne travaillent plus pour BMO;
    -   changement de la structure hiérarchique à l'intérieur de BMO Marchés
        des capitaux relativement au secteur des produits de base, nomination
        d'un nouveau chef des négociations pour le secteur de l'énergie et
        embauche d'employés clés;
    -   suspension de nos relations d'affaires avec le principal courtier
        utilisé pour l'évaluation au premier trimestre;
    -   modification de notre processus de vérification indépendante des prix
        afin d'y intégrer une méthode plus appropriée d'évaluation en
        fonction du marché nous permettant d'évaluer régulièrement notre
        portefeuille des produits de base à la valeur de marché;
    -   surveillance accrue de la part de la direction, mise en place de
        nouvelles limites de risques et réduction des limites de risque
        existantes.
    

    A l'exception des changements ci-dessus, il n'y a eu aucun changement au
cours de l'exercice 2007 à notre contrôle interne à l'égard de l'information
financière qui a eu un effet important, ou qui est raisonnablement susceptible
d'avoir un effet important, sur notre contrôle interne à l'égard de
l'information financière. La direction de BMO Groupe financier, y compris le
chef de la direction et le chef des finances intérimaire, a évalué
l'efficacité de notre contrôle interne à l'égard de l'information financière
selon les critères du document intitulé Internal Control - Integrated
Framework, publié par le Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway
Commission. En s'appuyant sur cette évaluation, la direction s'attend à
conclure que le contrôle interne exercé à l'égard de l'information financière
a été efficace en date du 31 octobre 2007.
    En décembre 2007, lorsque nous déposerons notre Rapport annuel et
d'autres documents d'information annuels, BMO déposera les certifications
canadiennes et américaines applicables émises par le chef de la direction et
le chef des finances intérimaire auprès des autorités canadiennes en valeurs
mobilières et de la SEC des Etats-Unis.
    Comme lors des trimestres précédents, le Comité de vérification de BMO a
examiné le présent document et les états financiers consolidés intermédiaires
non vérifiés ci-joints, et le Conseil d'administration de BMO a approuvé ces
documents avant leur publication.
    On trouvera une analyse détaillée de nos secteurs d'activité, de nos
stratégies et de nos objectifs dans la section Rapport de gestion du Rapport
annuel 2006 de BMO, accessible sur notre site Web à l'adresse
www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Nous invitons également les lecteurs à
visiter ce site pour y obtenir d'autres renseignements financiers
trimestriels.

    -------------------------------------------------------------------------
    Mise en garde concernant les déclarations prospectives

    Les communications publiques de la Banque de Montréal comprennent souvent
des déclarations prospectives, écrites ou verbales. Le présent document
contient de telles déclarations, qui peuvent aussi figurer dans d'autres
documents déposés auprès des organismes canadiens de réglementation ou de la
Securities and Exchange Commission des Etats-Unis, ou dans d'autres
communications. Toutes ces déclarations sont énoncées sous réserve des règles
d'exonération de la Private Securities Litigation Reform Act, loi américaine
de 1995, et des lois canadiennes sur les valeurs mobilières applicables, et
elles sont conçues comme des déclarations prospectives aux termes de ces lois.
Les déclarations prospectives peuvent comprendre notamment des observations
concernant nos objectifs et nos priorités pour l'exercice 2007 et au-delà, nos
stratégies ou actions futures, nos cibles, nos attentes concernant notre
situation financière ou le cours de nos actions et les résultats ou les
perspectives de notre exploitation ou des économies canadienne et américaine.
    De par leur nature, les déclarations prospectives exigent la formulation
d'hypothèses et comportent des risques et des incertitudes. Il existe un
risque appréciable que les prévisions, pronostics, conclusions ou projections
se révèlent inexacts, que nos hypothèses soient erronées et que les résultats
réels diffèrent sensiblement de ces prévisions, pronostics, conclusions ou
projections. Nous conseillons aux lecteurs du présent document de ne pas se
fier indûment à ces déclarations, étant donné que les résultats réels, les
conditions, les actions ou les événements futurs pourraient différer
sensiblement des cibles, attentes, estimations ou intentions exprimées dans
ces déclarations prospectives, en raison d'un certain nombre de facteurs.
    Les résultats réels ayant trait aux déclarations prospectives peuvent
être influencés par de nombreux facteurs, notamment la situation économique
générale dans les pays où nous sommes présents, les fluctuations des taux
d'intérêt et de change, les changements de politique monétaire, l'intensité de
la concurrence dans les secteurs géographiques et les domaines d'activité dans
lesquels nous oeuvrons, les changements de législation, les procédures
judiciaires ou démarches réglementaires, l'exactitude ou l'exhaustivité de
l'information que nous obtenons sur nos clients et nos contreparties, notre
capacité de mettre en oeuvre nos plans stratégiques, de conclure des
acquisitions et d'intégrer les entreprises acquises, les estimations
comptables critiques, les risques opérationnels et infrastructurels, la
situation politique générale, les activités des marchés financiers
internationaux, les répercussions de guerres ou d'activités terroristes sur
nos activités, les répercussions de maladies sur les économies locales,
nationales ou mondiale, et les répercussions de perturbations des
infrastructures publiques telles que les perturbations des services de
transport et de communication et des systèmes d'alimentation en énergie ou en
eau et les changements technologiques.
    Nous tenons à souligner que la liste de facteurs qui précède n'est pas
exhaustive. D'autres facteurs pourraient influer défavorablement sur nos
résultats. Pour de plus amples renseignements, le lecteur peut se reporter aux
pages 28 et 29 du Rapport annuel 2006 de BMO, qui décrit en détail certains
facteurs clés susceptibles d'influer sur les résultats futurs de BMO. Les
investisseurs et les autres personnes qui se fient à des déclarations
prospectives pour prendre des décisions à l'égard de la Banque de Montréal
doivent tenir soigneusement compte de ces facteurs, ainsi que d'autres
incertitudes et événements potentiels, et de l'incertitude inhérente aux
déclarations prospectives. La Banque de Montréal ne s'engage pas à mettre à
jour les déclarations prospectives, verbales ou écrites, qui peuvent être
faites, à l'occasion, par elle-même ou en son nom.
    Les hypothèses relatives au comportement des économies canadienne et
américaine en 2008 et aux conséquences de ce comportement sur nos activités
sont des facteurs importants dont nous tenons compte lors de l'établissement
de nos priorités et objectifs stratégiques et de nos cibles financières, y
compris notre dotation à la provision pour pertes sur créances. Selon
certaines de nos principales hypothèses, l'économie canadienne croîtra à un
rythme modéré en 2008 tandis que l'économie américaine progressera de façon
modeste et le taux d'inflation demeurera bas en Amérique du Nord. Nous avons
également supposé que les taux d'intérêt diminueraient légèrement au Canada et
aux Etats-Unis en 2008 et que le dollar canadien s'échangerait à peu près à
parité avec le dollar américain à la fin de 2008. Pour élaborer nos prévisions
en matière de croissance économique, en général et dans le secteur des
services financiers, nous utilisons principalement les données économiques
historiques fournies par les administrations publiques du Canada et des Etats-
Unis et leurs agences. Les hypothèses relatives aux modalités des ententes que
nous concluons pour transférer notre passif lié aux échanges de récompenses
dans le cadre de notre programme de fidélisation des clients titulaires de
cartes de crédit, ou pour modifier la structure de coûts de ce programme, sont
des facteurs importants dont nous avons tenu compte dans l'évaluation des
changements prévus quant aux coûts courants du programme. Les lois fiscales en
vigueur dans les pays où nous sommes présents, principalement le Canada et les
Etats-Unis, sont des facteurs importants dont nous devons tenir compte pour
déterminer notre taux d'imposition effectif normal.

    Documents déposés auprès des organismes de réglementation

    Nos documents d'information continue, y compris nos documents
intermédiaires, Rapport de gestion annuel, Etats financiers consolidés
vérifiés, Notice annuelle et Avis de convocation à l'assemblée annuelle des
actionnaires et circulaire de sollicitation de procurations, sont accessibles
sur notre site Web, à www.bmo.com/relationsinvestisseurs, sur le site des
autorités canadiennes en valeurs mobilières, à www.sedar.com, et dans la
section EDGAR du site Web de la SEC, à www.sec.gov.

    Mesures non conformes aux PCGR

    Pour évaluer ses résultats, BMO utilise à la fois des mesures conformes
aux PCGR et certaines mesures non conformes aux PCGR. Les organismes de
réglementation du commerce des valeurs mobilières exigent que les entreprises
préviennent les lecteurs que les résultats et les autres mesures rajustés en
fonction de critères autres que les PCGR n'ont pas une signification standard
selon les PCGR et sont difficilement comparables avec des mesures similaires
utilisées par d'autres entreprises. Le tableau suivant rapproche les mesures
non conformes aux PCGR, que la direction surveille régulièrement, et leurs
équivalents selon les PCGR.
    La direction déclare des montants rajustés pour tenir compte de certains
éléments significatifs. Les montants et mesures indiqués sur une base qui
exclut les éléments significatifs sont considérés comme utiles car ils sont
susceptibles de mieux refléter l'évolution des résultats d'exploitation. Ces
éléments significatifs comprennent : les pertes sur produits de base en 2007
et la rémunération liée au rendement connexe, les charges liées à la
détérioration des marchés financiers au quatrième trimestres de 2007, les
charges de restructuration comptabilisées aux premier et quatrième trimestres
et les changements apportés à la provision générale pour pertes sur créances.
Comme ces charges ne sont généralement pas régulières, les rajustements qui en
tiennent compte sont utiles pour évaluer les tendances des résultats
trimestriels.
    Les mesures du revenu net avant amortissement et du ratio de productivité
avant amortissement peuvent faciliter la comparaison de deux périodes où il
s'est produit une acquisition, surtout parce que l'amortissement des actifs
incorporels peut ne pas avoir été considéré comme charge pertinente au moment
de la décision d'achat. Les mesures du résultat par action (RPA) avant
amortissement sont aussi utiles parce que les analystes s'y intéressent
souvent et que le RPA avant amortissement est utilisé par Thomson First Call
pour surveiller les prévisions de résultats faites par des tiers et dont les
médias font souvent état. Les mesures avant amortissement ajoutent
l'amortissement après impôts des actifs incorporels aux résultats selon les
PCGR pour en tirer les mesures du revenu net avant amortissement (et du RPA
avant amortissement correspondant) et retranchent l'amortissement des actifs
incorporels des frais autres que d'intérêts pour en tirer les mesures de la
productivité avant amortissement.
    BMO, comme plusieurs autres banques, analyse son revenu, et les ratios
établis d'après son revenu, sur une base d'imposition comparable (bic). Selon
cette méthode, on augmente les revenus calculés selon les PCGR et la provision
pour impôts sur les bénéfices déterminée selon les PCGR d'un montant qui
porterait les revenus tirés de certains titres exonérés d'impôt à un niveau
auquel ces revenus seraient assujettis à l'impôt, au taux d'imposition prévu
par la loi. Pour plus de cohérence, le taux d'imposition effectif est
également analysé sur une base d'imposition comparable. L'analyse sur une base
d'imposition comparable permet de neutraliser l'effet, sur les ratios, d'avoir
investi dans des titres exonérés d'impôt ou assortis d'avantages fiscaux
plutôt que dans des titres entièrement imposables et aux rendements plus
élevés. Elle atténue les distorsions des ratios, entre les périodes et entre
les institutions, liées au choix de placements assortis d'avantages fiscaux ou
imposables. Dans le présent Rapport de gestion, tous les montants de revenus
et d'impôts et les ratios correspondants sont présentés sur une base
d'imposition comparable, à moins d'indication contraire.
    Le profit économique net est le revenu net avant amortissement
attribuable aux actionnaires ordinaires, moins une charge au titre du capital,
et constitue une mesure efficace de la valeur économique ajoutée.

    
    Mesures conformes aux PCGR et mesures connexes non conformes aux PCGR
    utilisées dans le Rapport de gestion

    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication                            Exercice Exercice
     contraire)                  T4-2007  T3-2007  T4-2006     2007     2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts selon
     les états financiers(a)       1 196    1 247    1 215    4 843    4 744
    Revenu autre que d'intérêts    1 004    1 308    1 246    4 506    5 241
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu selon les états
     financiers(b)                 2 200    2 555    2 461    9 349    9 985
    Rajustement sur une base
     d'imposition comparable
     (bic)(c)                         44       54       33      180      127
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)
     (a+c)(d)(1)                   1 240    1 301    1 248    5 023    4 871
    Revenu autre que d'intérêts    1 004    1 308    1 246    4 506    5 241
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu (bic)(e)(1)             2 244    2 609    2 494    9 529   10 112
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision pour impôts sur les
     bénéfices selon les états
     financiers(f)                   (77)     127      117      189      717
    Rajustement sur une base
     d'imposition comparable          44       54       33      180      127
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision pour impôts sur les
     bénéfices (bic)(g)(1)           (33)     181      150      369      844
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais autres que
     d'intérêts(h)                 1 631    1 659    1 613    6 442    6 353
    Charge de restructuration(i)      24        -        -      159        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts(j)                 1 655    1 659    1 613    6 601    6 353
    Amortissement des actifs
     incorporels                     (11)     (11)     (11)     (46)     (44)
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais avant amortisse-
     ment(k)(1)                     1 644    1 648    1 602    6 555    6 309
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net(l)                    452      660      696    2 131    2 663
    Amortissement des actifs
     incorporels, déduction
     faite des impôts sur les
     bénéfices                         9       10        9       38       36
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortisse-
     ment(m)(1)                      461      670      705    2 169    2 699
    Dividendes sur actions
     privilégiées                    (12)      (9)      (8)     (43)     (30)
    Charge au titre du capital(1)   (378)    (381)    (372)  (1 523)  (1 439)
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net(1)          71      280      325      603    1 230
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge de restructuration(i)      24        -        -      159        -
    Impôts sur les bénéfices           9        -        -       56        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette de la
     restructuration(n)               15        -        -      103        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Pertes sur produits de base(o)    24      149        -      853        -
    Rémunération liée au
     rendement(p)                      -        -        -     (120)       -
    Impôts sur les bénéfices
     connexes                          8       52               293
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette des pertes
     sur produits de base(q)          16       97        -      440        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Charges liées à la
     détérioration des marchés
     financiers(t)                   318        -        -      318        -
    Impôts sur les bénéfices         107        -        -      107        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette des charges
     liées à la situation des
     marchés financiers(r)           211        -        -      211        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation (diminution)
     de la provision générale         50        -      (35)      50      (35)
    Impôts sur les bénéfices          17        -       12       17       12
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette de la
     variation de la provision
     générale(s)                      33        -      (23)      33      (23)
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette des éléments
     significatifs (n+q+r+s)(2)      275       97      (23)     787      (23)
    -------------------------------------------------------------------------

    Ratio de productivité (%)
     ((j/b) x 100)                  75,2     64,9     65,5     70,6     63,6
    Ratio de productivité
     (bic)(1) (%) ((j/e) x 100)     73,7     63,6     64,6     69,3     62,8
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)(1)
     (%) ((k/e) x 100)              73,3     63,2     64,2     68,8     62,4
    Marge nette d'intérêts
     annualisée (%) ((a/actif
     productif moyen) x 100)        1,47     1,61     1,78     1,59     1,81
    Marge nette d'intérêts (bic)
     annualisée(1) (%) ((d/actif
     productif moyen) x 100)        1,53     1,68     1,83     1,65     1,86
    RPA (à partir du revenu net)
     (en dollars)                   0,87     1,28     1,35     4,11     5,15
    RPA avant amortissement(1)
     (à partir du revenu net
     avant amortissement)
     (en dollars)                   0,89     1,30     1,37     4,18     5,23
    Taux d'imposition effectif
     (%) (f/revenu avant impôts
     sur les bénéfices)            (19,3)    15,7     14,1      7,9     20,7
    Taux d'imposition effectif
     (bic) (%)(1) (g/revenu
     avant impôts sur les
     bénéfices plus rajustement
     bic)                           (7,4)    21,0     17,4     14,3     23,6
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    Mesures sur une base excluant l'incidence des
     éléments significatifs(1)

    Revenu (bic) (e+o+t)(3)        2 586    2 758    2 494   10 700   10 112
    Frais (j-i-p)(4)               1 631    1 659    1 613    6 562    6 353
    Frais avant amortissement
     (k-i-p)(5)                    1 620    1 648    1 602    6 516    6 309
    Revenu net (l + 2)               727      757      673    2 918    2 640
    Revenu net avant amortissement
     (m + 2)                         736      767      682    2 956    2 976
    Ratio de productivité (bic)
     (%) (4/3) x 100                63,1     60,2     64,6     61,3     62,8
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic) (%)
     (5/3) x 100                    62,7     59,7     64,2     60,9     62,4
    RPA (à partir du revenu net,
     excluant les éléments
     significatifs)                 1,42     1,47     1,31     5,66     5,11
    RPA avant amortissement (à
     partir du revenu net avant
     amortissement, excluant les
     éléments significatifs)        1,44     1,49     1,33     5,73     5,19
    RCP (à partir du revenu net,
     excluant les éléments
     significatifs)                 19,9     20,6     18,8     19,8     19,2
    Taux d'imposition effectif
     (bic) (%) (g + impôts sur les
     éléments significatifs)/
     (revenu avant impôts sur les
     bénéfices + rajustement bic +
     incidence des éléments
     significatifs excluant
     impôts)                        12,6     23,1     16,7     22,0     23,5
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Montants ou mesures non conformes aux PCGR.
    

    Change

    Le taux de change moyen du dollar canadien par rapport au dollar
américain a augmenté de 7 % au quatrième trimestre, après avoir gagné presque
autant au troisième trimestre. Au 31 octobre 2007, la valeur du dollar
canadien avait encore augmenté et atteignait 0,945 $ par dollar américain. Le
tableau suivant fait état des taux de change moyens entre les dollars canadien
et américain et de l'incidence des fluctuations de ces taux. Au début de
chaque trimestre, BMO prend part à des opérations de couverture destinées à
compenser partiellement l'effet avant impôts des fluctuations du taux de
change au cours du trimestre sur son revenu net en dollars américains pour ce
trimestre. Habituellement, ces opérations atténuent partiellement l'incidence
des fluctuations du taux de change à l'intérieur d'un trimestre. Les
opérations de couverture ne visent cependant pas à annuler l'incidence des
fluctuations du taux de change d'une année à l'autre.
    Dans les périodes futures, les gains ou les pertes résultant de ces
opérations de couverture seront déterminés à la fois par les fluctuations
monétaires futures et par la valeur des opérations de couverture sous-jacentes
futures, car les transactions sont conclues chaque trimestre en rapport avec
le revenu net prévu en dollars américains des trois prochains mois. Les effets
des fluctuations du taux de change sur nos investissements dans des
établissements à l'étranger sont analysés dans la section Impôts sur les
bénéfices.

    
    Effets des fluctuations du taux de change par rapport au dollar
     américain sur les résultats de BMO

                                                                    Exercice
                                                         T4-2007        2007
                                                                          c.
    (en millions de dollars canadiens,                  c.       c.  exercice
     sauf indication contraire)                    T4-2006  T3-2007     2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux de change entre les dollars canadien et
     américain (moyenne)
      Période courante                              0,9986   0,9986   1,0926
      Période précédente                            1,1153   1,0673   1,1322
    Revenu diminué                                     (67)     (39)     (87)
    Frais diminués                                      45       27       57
    Dotation à la provision pour pertes sur
     créances diminuée                                   7        4        9
    Impôts sur les bénéfices diminués                    6        3        5
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net diminué avant gains sur opérations
     de couverture                                      (9)      (5)     (16)
    Gains sur opérations de couverture                  13       13       21
    Impôts sur les bénéfices                            (4)      (4)      (7)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net augmenté (diminué)                        -        4       (2)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    


    Revenu net

    Comparaison du quatrième trimestre de 2007 et du quatrième trimestre
    de 2006

    Le revenu net selon les états financiers s'établit à 452 millions de
dollars pour le quatrième trimestre de 2007, soit une baisse de 244 millions
comparativement à la même période l'an dernier. Le résultat par action se
chiffre à 0,87 $, alors qu'il était de 1,35 $. Les résultats comprennent des
pertes de 275 millions de dollars après impôts, dues à des charges liées à la
détérioration des marchés financiers, des pertes dans notre secteur des
produits de base, une augmentation de la provision générale et une charge de
restructuration. Abstraction faite de ces éléments significatifs, le revenu
net s'élève à 727 millions de dollars, soit une augmentation de 54 millions
par rapport à la même période l'an dernier, après rajustement pour tenir
compte de la réduction de la provision générale l'an dernier.
    Le revenu net de PE Canada a augmenté de 12 millions de dollars. Les
volumes d'un certain nombre de produits ont nettement augmenté. Les revenus
ont subi l'effet du rétrécissement de la marge nette d'intérêts, alors que les
frais augmentaient. Les résultats de PE Canada comprennent aussi un revenu net
de 6 millions de dollars provenant de trois éléments : un gain de 107 millions
de dollars (83 millions après impôts) provenant de la vente d'actions de
MasterCard International Inc. et un recouvrement d'impôts sur les bénéfices
d'exercices antérieurs de 43 millions, moins un rajustement de 185 millions de
dollars (120 millions après impôts) pour augmenter le passif lié aux futurs
échanges de récompenses de notre programme de fidélisation de nos clients
titulaires de cartes de crédit.
    Le revenu net de PE Etats-Unis a augmenté de 11 millions de dollars
américains, ou de 51 %, grâce à l'acquisition de la First National Bank &
Trust, à la réduction des coûts d'intégration des acquisitions et à une
gestion de coûts efficace. Les résultats du trimestre sont encourageants et
reflètent la stabilité de la marge nette d'intérêts. Si on fait abstraction
des coûts d'intégration des acquisitions, le revenu net s'est accru pour un
quatrième trimestre de suite et, sur cette base, le ratio de productivité
avant amortissement était inférieur à 70 % au quatrième trimestre. Les
avantages de la croissance des volumes ont toutefois été en grande partie
neutralisés par le rétrécissement de la marge nette d'intérêts.
    Le groupe Gestion privée a augmenté son revenu net de 23 millions de
dollars ou de 27 %. La croissance des revenus de l'ensemble des secteurs n'a
été que partiellement neutralisée par l'augmentation des frais liés aux
revenus et celle des coûts des investissements visant à stimuler la croissance
des revenus.
    Le revenu net de BMO Marchés des capitaux a diminué de 140 millions de
dollars. Ce résultat s'explique par une charge de 318 millions de dollars
(211 millions après impôts) pour certaines activités de négociation et des
rajustements d'évaluation liés à la détérioration des marchés financiers, et
par une perte de 24 millions (16 millions après impôts) dans notre secteur des
produits de base. Les pertes sont expliquées en détail à la page 4 de la
section Perspectives économiques et conjoncture du marché. Abstraction faite
de ces éléments significatifs, nous avons obtenu de bons résultats dans un
certain nombre de secteurs, notamment ceux du crédit, des opérations de change
et des revenus de commissions.
    Le revenu net des Services d'entreprise a diminué de 147 millions de
dollars. Ce résultat comprend une charge de restructuration nette de
24 millions de dollars (15 millions après impôts) et une augmentation de
50 millions (33 millions après impôts) de la provision générale pour pertes
sur créances. Les résultats du quatrième trimestre de 2006 comprenaient une
réduction de la provision générale pour pertes sur créances de 35 millions de
dollars (23 millions après impôts) et les avantages fiscaux découlant de la
résolution de problèmes fiscaux et d'un grand nombre de petites initiatives.
Les résultats du quatrième trimestre de 2007 comprennent également des
recouvrements d'impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs de
18 millions.
    La charge de restructuration nette de 24 millions de dollars résulte
d'une charge de 40 millions et d'un recouvrement de 16 millions sur la charge
de restructuration de 135 millions comptabilisée au premier trimestre. Les
coûts de la réduction du personnel dans les secteurs sans interaction directe
avec la clientèle ont été moins élevés que prévu en raison, principalement,
d'un plus grand nombre d'employés réaffectés.

    Comparaison du quatrième trimestre de 2007 et du troisième trimestre
    de 2007

    Le revenu net selon les états financiers a diminué de 208 millions de
dollars, ou de 32 %, par rapport au troisième trimestre, en grande partie à
cause de la détérioration des marchés financiers. Les résultats de nos
activités sous-jacentes ont été généralement moins bons qu'au trimestre
précédent, ce qui s'explique par la détérioration des marchés financiers et le
manque de vigueur du secteur des services bancaires. Les marges nettes
d'intérêts de PE Canada ont rétréci en raison de la hausse des coûts de
mobilisation des fonds pour les prêts à taux variable alors que la possibilité
de répercuter cette hausse sur les clients est limitée. La faiblesse des
marchés financiers a nui aux activités de BMO Marchés des capitaux, même si le
groupe a augmenté ses gains sur titres de placement. Les résultats du groupe
Gestion privée ont été essentiellement semblables à ceux du troisième
trimestre, en raison de la baisse des revenus de commissions.

    Comparaison de l'exercice 2007 et de l'exercice 2006

    Pour l'exercice 2007, le revenu net s'établit à 2 131 millions de
dollars, alors qu'il s'élevait à 2 663 millions en 2006, soit un recul de
532 millions. Les résultats de l'exercice ont été marqués par des pertes de
787 millions de dollars après impôts attribuables à des charges liées à la
détérioration des marchés financiers, aux pertes dans notre secteur des
produits de base, à l'augmentation de la réserve générale et aux charges de
restructuration. Si on fait abstraction de ces éléments significatifs, le
revenu net s'établit à 2 918 millions de dollars, ce qui représente une
progression de 278 millions de dollars ou de 10,5 %, après rajustement pour la
réduction de la provision générale au cours de l'exercice précédent.
    Notre secteur des produits de base a subi des pertes de 853 millions de
dollars (440 millions après impôts et après un rajustement de 120 millions
pour la réduction de la rémunération liée au rendement). Nous avons
comptabilisé une charge de 318 millions de dollars (211 millions après impôts)
en rapport avec la détérioration de la situation des marchés financiers au
quatrième trimestre, une augmentation de 50 millions de dollars (33 millions
après impôts) de la provision générale, également au quatrième trimestre, et
des charges de restructuration de 159 millions de dollars (103 millions après
impôts). En 2006, nous avions comptabilisé une réduction de 35 millions de
dollars (23 millions après impôts) de la provision générale.
    PE Canada a considérablement amélioré sa performance, inscrivant un
revenu net record grâce à la forte croissance des volumes de plusieurs
produits alors que sa marge nette d'intérêts restait inchangée, l'augmentation
des volumes de produits plus profitables ayant été neutralisée par la hausse
des coûts de mobilisation de fonds. Le groupe Gestion privée a lui aussi
fortement accru son revenu net, qui a atteint un niveau record. Tous ses
secteurs d'activité ont contribué à la progression des revenus, mais
particulièrement ceux des services de placement traditionnels et des fonds
d'investissement. PE Etats-Unis a légèrement augmenté son revenu net en
dollars américains; abstraction faite des coûts d'intégration des
acquisitions, ses résultats se sont améliorés à chacun des trimestres. La
hausse est attribuable à la croissance des volumes et à la gestion active des
frais. Le revenu a subi le contrecoup du rétrécissement de la marge nette
d'intérêts. Les résultats de BMO Marchés des capitaux ont chuté
considérablement à cause des pertes sur produits de base et des charges
inscrites au quatrième trimestre en raison de la détérioration des marchés
financiers. Si on fait abstraction de ces éléments significatifs, les
résultats se sont fortement améliorés. Un certain nombre de secteurs
d'activité ont remarquablement bien performé, notamment ceux des fusions et
acquisitions, des prises fermes de titres de participation et des commissions,
ainsi que certains autres secteurs. Le revenu net des Services d'entreprise a
sensiblement diminué, en raison de l'augmentation des dotations à la provision
pour pertes sur créances, des charges de restructuration, de la baisse des
revenus de titrisation et de la diminution des avantages fiscaux.
L'augmentation des dotations à la provision pour pertes sur créances est en
partie attribuable à une hausse de la provision générale en 2007, alors
qu'elle avait été réduite en 2006.

    Revenu

    Tel que nous l'expliquons plus haut dans la section Mesures non conformes
aux PCGR, BMO, comme plusieurs autres banques, analyse son revenu sur une base
d'imposition comparable (bic) et tous les revenus et ratios calculés d'après
son revenu dans le présent Rapport de gestion sont établis sur cette base. Les
variations du revenu net d'intérêts et du revenu autre que d'intérêts sont
analysées dans les sections qui suivent.

    
                                                                    Augmenta-
                                   Augmenta-  Augmenta-                 tion
                                       tion       tion               (Diminu-
    Marge nette d'intérêts          (Diminu-   (Diminu-              tion) c.
     (bic)(*)                       tion) c.   tion) c.  Exercice   exercice
    (en points de base)  T4-2007    T4-2006    T3-2007       2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    PE Canada                260         (6)       (13)       266          -
    PE Etats-Unis            334        (23)        (3)       337        (30)
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires
     Particuliers et
     entreprises             271         (9)       (12)       277         (5)
    Groupe Gestion privée    912        (68)       (45)       966        (33)
    BMO Marchés des
     capitaux                 52         (5)        (9)        60         (2)
    Services d'entreprise,
     y compris Technologie
     et opérations (T&O)     n.s.       n.s.       n.s.       n.s.       n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier     153        (30)       (15)       165        (21)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des services de
     détail au Canada(xx)    296         (5)       (12)       302         (1)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*)  La marge nette d'intérêts est calculée et présentée par rapport à
         l'actif productif moyen plutôt que par rapport à l'actif total.
         Cette méthode produit une mesure plus pertinente des marges et de
         leurs variations.
    (xx) La marge totale des services de détail au Canada représente la marge
         nette d'intérêts des activités combinées des secteurs canadiens de
         PE Canada et du groupe Gestion privée.
    n.s  - non significatif
    


    Revenu net d'intérêts

    Comparaison du quatrième trimestre de 2007 et du quatrième trimestre
    de 2006

    Le revenu net d'intérêts s'établit à 1 240 millions de dollars, soit une
baisse de 8 millions ou de 0,7 % par rapport à la même période l'an dernier.
Le revenu net d'intérêts de BMO Marchés des capitaux a fortement progressé,
tandis que celui des Services d'entreprise diminuait en raison de la
diminution des remboursements d'intérêts sur les recouvrements d'impôts et de
la baisse des revenus de titrisation. L'actif productif moyen a augmenté de
51 milliards de dollars, ou de 19 %, et s'établit à 322 milliards, grâce
principalement à la croissance des actifs de négociation à faible marge et des
prêts aux grandes entreprises de BMO Marchés des capitaux, dont l'actif
productif moyen s'est accru de 46 milliards de dollars. L'actif productif
moyen de PE Canada a augmenté de 5 milliards de dollars grâce à la croissance
des prêts dans tous les secteurs sauf ceux des prêts hypothécaires, qui ont
diminué comme prévu.
    La marge nette d'intérêts globale sur l'actif productif moyen de BMO pour
le quatrième trimestre de 2007 se chiffre à 1,53 %, soit 30 points de base de
moins qu'au quatrième trimestre de l'an dernier. Les deux principaux facteurs
de ce recul de la marge totale de la Banque sont les marges de chacun des
groupes et les variations dans l'ampleur des actifs de chaque groupe
d'exploitation. La diminution de 30 points de base sur un an est
principalement attribuable à la croissance des actifs à plus faible marge de
BMO Marchés des capitaux. Les marges de PE Etats-Unis et du groupe Gestion
privée ont toutes deux beaucoup diminué, mais comme il s'agit de groupes
relativement plus petits, l'effet de ces diminutions sur la marge totale de la
Banque a été minime.
    La marge nette d'intérêts de PE Canada a diminué en raison de
l'augmentation des coûts de mobilisation de fonds et des pressions de la
concurrence sur les prêts aux particuliers et aux entreprises, facteurs
partiellement compensés par l'élargissement des marges sur les prêts
hypothécaires et la répartition favorable des activités, la croissance des
dépôts s'étant accélérée. La marge nette d'intérêts de PE Etats-Unis a subi
les répercussions de l'évolution continue des préférences des clients vers les
prêts et dépôts à plus faible marge ainsi que les pressions de la concurrence.
La marge nette d'intérêts de BMO Marchés des capitaux s'est rétrécie en raison
de la croissance des actifs à faible marge, notamment les actifs qui sont à la
fois de grande qualité et très liquides.

    Comparaison du quatrième trimestre de 2007 et du troisième trimestre
    de 2007

    Comparativement au troisième trimestre, le revenu net d'intérêts a
diminué de 61 millions de dollars, ou de 4,8 %, en raison du rétrécissement de
la marge nette d'intérêts. L'actif productif moyen a augmenté de 14 milliards
de dollars, grâce principalement à la croissance des actifs à revenu fixe de
BMO Marchés des capitaux. L'ajout d'actifs de grande qualité et très liquides
a constitué une réponse à la situation difficile des marchés financiers. La
marge nette d'intérêts s'est contractée de 15 points de base. Le
rétrécissement de la marge nette d'intérêts de PE Canada est attribuable
principalement à la hausse des coûts de mobilisation de fonds, alors que la
possibilité de répercuter cette hausse sur les prêts à taux variable est
limitée, ainsi qu'à la diminution des frais de refinancement des prêts
hypothécaires et aux pressions de la concurrence sur les prêts aux
particuliers et aux entreprises. La diminution de la marge nette d'intérêts de
BMO Marchés des capitaux s'explique par le rétrécissement des marges sur les
prêts aux grandes entreprises et sur le portefeuille de titres de grandes
entreprises, ainsi que par la croissance des actifs à revenu fixe, à plus
faible marge.

    Comparaison de l'exercice 2007 et de l'exercice 2006

    Le revenu net d'intérêts s'est accru de 152 millions de dollars, ou de
3,1 %, grâce à la croissance des volumes des groupes d'exploitation,
partiellement neutralisée par la baisse du revenu net des Services
d'entreprise. La baisse du revenu net d'intérêts des Services d'entreprise est
attribuable à la baisse du revenu des services de cartes de crédit, qui
s'explique par la titrisation de prêts sur cartes au quatrième trimestre de
2006 et par la diminution de l'intérêt perçu sur les remboursements d'impôts
et les provisions pour impôts.
    L'actif productif moyen s'est accru de 43 milliards de dollars, ou de
16 %, dont 38 milliards pour BMO Marchés des capitaux et 5 milliards pour PE
Canada. Les actifs de PE Canada ont fortement progressé dans tous les secteurs
d'activité à l'exception des prêts hypothécaires. Les actifs de négociation et
les prêts aux grandes entreprises de BMO Marchés des capitaux se sont accrus.
    La marge nette d'intérêts globale de BMO s'est contractée de 21 points de
base à 1,65 %. Ce recul global est principalement attribuable à l'évolution de
la répartition des activités de BMO Marchés des capitaux et à la baisse du
revenu net des Services d'entreprise. La marge nette d'intérêts de PE Canada
est restée stable, l'amélioration des marges sur les prêts hypothécaires ayant
été neutralisée par la hausse des coûts de mobilisation de fonds. La marge
nette d'intérêts de PE Etats-Unis s'est rétrécie, en raison de l'évolution
continue des préférences des clients vers des prêts et des dépôts à plus
faible marge et des pressions de la concurrence. La marge nette d'intérêts du
groupe Gestion privée a elle aussi diminué, surtout à cause du rétrécissement
des marges sur les prêts.

    Revenu autre que d'intérêts

    Le revenu autre que d'intérêts se chiffre à 1 004 millions de dollars,
soit une baisse de 242 millions comparativement à la même période l'an
dernier. Au cours du trimestre, nous avons comptabilisé des charges de
318 millions de dollars, liées à la détérioration des marchés financiers, dont
310 millions ont été imputés au revenu autre que d'intérêts. Cette somme
comprenait une réduction de 295 millions de dollars du revenu autre que
d'intérêts lié aux activités de négociation et une réduction de 15 millions
des gains sur titres de placement. Le revenu autre que d'intérêts lié aux
activités de négociation a diminué de 255 millions de dollars par rapport à la
même période l'an dernier. Les frais de services de cartes ont baissé de
210 millions de dollars en raison du rajustement de 185 millions visant à
augmenter le passif lié aux échanges de récompenses futurs de notre programme
de fidélisation des clients titulaires de cartes de crédit, et en raison de la
titrisation de créances sur cartes de crédit de 1,5 milliard au quatrième
trimestre de 2007. Les gains sur titres de placement ont augmenté de
102 millions de dollars, grâce au gain de 107 millions provenant de la vente
d'actions de MasterCard. Les commissions sur titres, les commissions sur
prêts, les revenus de fonds d'investissement et les revenus des opérations de
change ont aussi augmenté.
    Par rapport au troisième trimestre, le revenu autre que d'intérêts a
diminué de 304 millions de dollars. Les revenus de négociation ont diminué de
205 millions de dollars et les frais de services de cartes, de 184 millions,
en raison des facteurs expliqués plus haut. Les pertes sur produits de base
imputées au revenu autre que d'intérêts se chiffrent à 22 millions de dollars,
ce qui constitue une amélioration considérable par rapport aux pertes de
147 millions comptabilisées au troisième trimestre. Les commissions sur
titres, les commissions sur fusions et acquisitions et les revenus des prises
fermes de titres de participation ont aussi sensiblement diminué. Les gains
sur titres de placement ont progressé de 142 millions de dollars, grâce au
gain provenant de la vente d'actions de MasterCard et à la réalisation d'un
investissement de banque d'affaires. Les revenus des opérations de change ont
augmenté, dans un contexte de volatilité accrue sur les marchés des changes.
    Pour l'ensemble de l'exercice, le revenu autre que d'intérêts a diminué
de 735 millions de dollars ou de 14 %. Les pertes de 853 millions de dollars
de notre secteur des produits de base comprenaient 841 millions de dollars
imputés aux revenus de négociation dans le revenu autre que d'intérêt, et
12 millions de dollars imputés aux revenus de négociation dans le revenu net
d'intérêts. Les revenus de négociation inclus dans le revenu autre que
d'intérêts ont reculé de 1 205 millions de dollars, en grande partie à cause
des pertes de négociation sur produits de base de 841 millions de dollars et
des charges de 295 millions comptabilisées au quatrième trimestre. Les frais
de services de cartes ont chuté de 289 millions de dollars, en raison du
rajustement pour augmenter le passif lié aux échanges de récompenses futurs
dans le cadre de notre programme de fidélisation des clients titulaires de
cartes de crédit et de la titrisation de prêts sur cartes de crédit au
quatrième trimestre de 2006, qui a fait en sorte que des revenus de services
de cartes ont ensuite été comptabilisés dans les revenus de titrisation. Les
autres composantes du revenu autre que d'intérêts ont augmenté de 759 millions
de dollars. Les revenus de titrisation et des fonds d'investissement, ainsi
que les commissions sur prêts et sur titres, ont sensiblement augmenté, de
même que les revenus des prises fermes de titres de participation et les
commissions sur fusions et acquisitions, qui ont atteint des niveaux
particulièrement élevés. Les revenus d'assurance ont aussi progressé.

    Frais autres que d'intérêts

    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 42 millions de dollars,
ou de 2,6 %, par rapport à la même période l'an dernier et ils se chiffrent à
1 655 millions de dollars. Cette augmentation est due à la charge de
restructuration nette de 24 millions de dollars et aux hausses des honoraires
professionnels et des frais informatiques et de promotion, partiellement
compensées par la réduction des coûts de la rémunération liée au rendement. Le
personnel de première ligne affecté à la vente et au service de PE Canada et
du groupe Gestion privée a augmenté, mais la hausse des salaires et des coûts
des avantages sociaux de ces groupes a été compensée par la diminution des
coûts des Services d'entreprise. Le ratio de productivité de BMO s'établit à
73,7 % pour le trimestre, alors qu'il était de 64,6 % à la même période l'an
dernier et de 63,6 % au troisième trimestre. Le ratio de productivité avant
amortissement se chiffre à 73,3 %, alors qu'il était de 64,2 % il y a un an.
Les ratios ont été marqués par les dévaluations et les rajustements effectués
au cours du trimestre.
    La charge de restructuration nette s'explique par de nouveaux frais de
40 millions de dollars et par la réintégration au revenu net d'une somme de
16 millions qui avait été soustraite de la charge de restructuration de
135 millions comptabilisée au premier trimestre, principalement parce que le
nombre des employés réaffectés à l'intérieur de l'organisation a été plus
élevé que prévu.
    Par rapport au troisième trimestre, les frais autres que d'intérêts ont
diminué de 4 millions de dollars ou de 0,3 %. La rémunération liée au
rendement a été réduite de 98 millions de dollars, ce qui est conforme au
recul de nos résultats. Cette réduction a été en grande partie neutralisée par
la charge de restructuration nette et les hausses des honoraires
professionnels et des frais informatiques et de promotion.
    Pour l'exercice 2007, les frais autres que d'intérêts ont augmenté de
248 millions de dollars ou de 3,9 %. L'augmentation est en grande partie
attribuable aux charges de restructuration de 159 millions de dollars et à la
hausse des salaires liée à l'ajout d'employés de première ligne affectés à la
vente et au service au sein de PE Canada et du groupe Gestion privée et à
l'augmentation des frais de dotation en personnel dans nos autres secteurs
d'activité. Les frais informatiques et d'amortissement ont sensiblement
augmenté, de même que les frais promotionnels et de communication. La
rémunération liée au rendement a diminué, l'importante réduction dans les
résultats de BMO Marchés des capitaux n'ayant été que partiellement
neutralisée par la hausse des frais liés aux revenus du groupe Gestion privée.
Le ratio de productivité de BMO s'établit à 69,3 % pour l'exercice, alors
qu'il était de 62,8 % un an plus tôt.
    Abstraction faite des éléments significatifs, le ratio de productivité
avant amortissement s'établit à 62,7 % pour le quatrième trimestre, alors
qu'il se chiffrait à 59,7 % au troisième trimestre et à 64,2 % à la même
période l'an dernier. Sur la même base, le ratio de productivité avant
amortissement s'établit à 60,9 % pour l'exercice et à 62,4 % pour la période
comparable en 2006.

    Gestion des risques

    Les conditions du crédit se sont quelque peu détériorées par rapport à la
situation très favorable de 2006. La dotation à la provision pour pertes sur
créances, qui totalisait 151 millions de dollars au quatrième trimestre de
2007, était constituée de dotations à la provision spécifique de 101 millions
de dollars et d'une augmentation de 50 millions de la provision générale pour
pertes sur créances. La dotation à la provision pour pertes sur créances, qui
se chiffrait à 16 millions de dollars au quatrième trimestre de 2006, était
constituée de dotations à la provision spécifique de 51 millions et d'une
réduction de la provision générale de 35 millions. Les dotations à la
provision spécifique s'élevaient à 91 millions de dollars au troisième
trimestre de 2007, alors qu'il n'y avait eu aucun changement à la provision
générale au cours de ce trimestre.
    Pour l'exercice 2007, la dotation à la provision pour pertes sur créances
totalise 353 millions de dollars, étant constituée de dotations à la provision
spécifique de 303 millions et d'une hausse de la provision générale de
50 millions. Pour l'exercice 2006, la dotation à la provision pour pertes sur
créances se chiffrait à 176 millions de dollars et elle était constituée de
dotations à la provision spécifique de 211 millions et d'une réduction de la
provision générale de 35 millions.
    Au quatrième trimestre, les dotations à la provision spécifique étaient à
leur plus haut niveau depuis un certain temps, représentant, sur une base
annuelle, 19 points de base du solde net moyen des prêts et acceptations, y
compris les titres pris en pension, empruntés ou achetés. Cependant, près de
la moitié de la dotation était liée à un seul crédit qui a été classé dans les
prêts douteux au cours du trimestre et dont la plus grande partie a été
radiée. Pour l'exercice 2007, les dotations à la provision spécifique
représentent 15 points de base du solde net moyen des prêts et acceptations,
alors qu'elles en représentaient 11 points l'an dernier, mais elles demeurent
nettement en dessous de la moyenne des cinq derniers exercices qui est de 23
points de base. Les composantes de la dotation à la provision spécifique sont
présentées dans le tableau intitulé Dotations à la provision pour pertes sur
créances.
    L'augmentation de la provision générale au cours du trimestre est
attribuable à la croissance du portefeuille et au déplacement du risque. La
réduction de 35 millions de dollars de la provision générale l'an dernier
était due principalement à la titrisation de créances sur cartes de crédit de
1,5 milliard de dollars. La provision générale couvre toute perte de valeur
dans le portefeuille de prêts qui ne peut être associée à un crédit en
particulier et elle demeure suffisante.
    Le solde des nouveaux prêts douteux s'élève à 238 millions de dollars
pour le trimestre, soit une hausse de 152 millions par rapport à la même
période l'an dernier et de 132 millions comparativement au troisième
trimestre. La situation des nouveaux prêts douteux est conforme aux attentes à
ce stade du cycle économique. Le solde brut des prêts et acceptations douteux
a augmenté comparativement à la même période l'an dernier et au troisième
trimestre. Les facteurs qui ont contribué aux variations sont indiqués dans le
tableau y afférent.
    BMO n'a pas d'exposition importante aux prêts hypothécaires à risques aux
Etats-Unis et nous considérons que le niveau actuel des risques auxquels nous
sommes exposés n'est pas inquiétant. Veuillez vous reporter à la section
Perspectives économiques et conjoncture du marché, plus haut dans le présent
document.
    Le cadre de gestion de BMO à l'égard du risque de marché et du risque de
liquidité et de financement ainsi que ses principales mesures à l'égard de ces
risques sont exposés aux pages 69 à 72 de son Rapport annuel 2006. Le risque
lié à la valeur de marché à l'égard des activités de négociation et de prise
ferme et le risque lié à la volatilité du revenu net ont diminué par rapport à
l'an dernier, en raison principalement de la réduction du risque dans les
portefeuilles de produits de base et de la réduction du risque de taux
d'intérêt dans les portefeuilles d'instruments du marché monétaire évalués à
la valeur de marché et assujettis aux règles de la comptabilité d'exercice. Au
cours des deuxième et troisième trimestres, nous avons modifié notre processus
de vérification indépendante des prix, afin d'y intégrer une méthode plus
appropriée d'évaluation continue en fonction du marché pour notre portefeuille
de produits de base, nous avons fixé de nouvelles limites de risque et réduit
les limites qui existaient auparavant pour le portefeuille. Autrement, il n'y
a pas eu de changement important à nos pratiques de gestion du risque de
marché au cours du trimestre ou depuis l'an dernier.
    Aucun changement important n'a été apporté aux niveaux du risque
structurel de marché et du risque de liquidité et de financement au cours du
trimestre. Nous demeurons d'avis que notre cadre de gestion du risque de
liquidité et de financement nous place dans une position solide malgré
l'évolution récente du marché. Aucun changement important n'a été apporté à
nos pratiques de gestion du risque structurel de marché au cours du trimestre
ou depuis l'an dernier.
    Les dotations à la provision spécifique de l'exercice 2007 s'élèvent à
303 millions de dollars, une somme légèrement supérieure aux 300 millions
indiqués dans l'estimation que nous faisions à la fin du deuxième trimestre,
mais inférieure à la cible de 400 millions pour 2007 que nous avions établie
au début de l'exercice. Nous nous attendons à ce que les conditions du crédit
soient moins favorables en 2008, compte tenu des inquiétudes suscitées par les
marchés financiers, du niveau élevé des prix de l'énergie, d'une croissance
économique plus lente et de l'incidence de la vigueur du dollar canadien sur
les exportations. Dans l'ensemble, nous pensons que les nouvelles dotations à
la provision spécifique seront plus élevées en 2008 et que les reprises et
recouvrements diminueront par rapport à 2007. Nous prévoyons que les dotations
à la provision spécifique pour l'exercice 2008 se chiffreront à 475 millions
de dollars ou moins, alors qu'elles étaient de 303 millions en 2007 et que la
cible que nous avions établie au début de l'exercice 2007 était de
400 millions ou moins.
    Cette section sur la gestion des risques et la section suivante qui
traite des impôts sur les bénéfices contiennent des déclarations prospectives.
Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.


    
    Dotations à la provision pour pertes sur créances

    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication                           Exercice Exercice
     contraire)                 T4-2007  T3-2007  T4-2006     2007     2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Nouvelles dotations à la
     provision spécifique           152      129       96      460      410
    Reprises sur provisions
     établies précédemment          (27)     (14)     (21)     (66)     (87)
    Recouvrement de prêts radiés
     précédemment                   (24)     (24)     (24)     (91)    (112)
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes sur
     créances                       101       91       51      303      211
    Augmentation (réduction)
     de la provision générale        50        -      (35)      50      (35)
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances            151       91       16      353      176
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes sur
     créances en pourcentage du
     solde net moyen des prêts et
     acceptations (annualisée)     0,19 %   0,18 %   0,11 %   0,15 %   0,11 %
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances en
     pourcentage du solde net
     moyen des prêts et
     acceptations (annualisée)     0,29 %   0,18 %   0,03 %   0,17 %   0,09 %



    Modifications du solde brut des prêts et acceptations douteux (SBPAD)

    (en millions de dollars
     canadiens, sauf indication
     contraire)
    -------------------------------------------------------------------------
    SBPAD au début de la période    618      688      663      666      804
    Transfert de prêts et
     acceptations à l'état
     douteux                        238      106       86      588      420
    Réduction des prêts et
     acceptations douteux(1)        (19)     (60)       3     (143)    (220)
    Radiations                     (117)    (116)     (86)    (391)    (338)
    -------------------------------------------------------------------------
    SBPAD à la fin de la période    720      618      666      720      666
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    SBPAD en pourcentage du solde
     brut des prêts et
     acceptations                  0,36 %   0,30 %   0,35 %   0,36 %   0,35 %
    SBPAD en pourcentage du total
     des capitaux propres et des
     provisions pour pertes sur
     créances                      4,07 %   3,49 %   3,81 %   4,07 %   3,81 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend le montant des prêts douteux classés de nouveaux dans les
        prêts productifs, les ventes de prêts, les remboursements,
        l'incidence des fluctuations du taux de change et les compensations
        des radiations des prêts à la consommation qui n'ont pas été
        comptabilisés dans les nouveaux prêts douteux (T4 07 : 73 millions;
        T3 07 : 76 millions; T4 06 : 69 millions; exercice 2007 :
        216 millions; et exercice 2006 : 267 millions).



    Risques globaux liés à la valeur de marché et à la volatilité du revenu
     net pour les activités de négociation et de prise ferme et pour les
     placements du portefeuille structurel (en millions de dollars)(*)

    (équivalent en
     dollars canadiens               Risque lié à   Volatilité du revenu net
     après impôts)            la valeur de marché                sur 12 mois
    -------------------------------------------------------------------------
                             31       31       31       31       31       31
                        octobre  juillet  octobre  octobre  juillet  octobre
                           2007     2007     2006     2007     2007     2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités de
     négociation et
     de prise ferme       (18,2)   (22,5)   (23,4)   (12,6)   (17,1)   (17,5)
    Eléments du
     portefeuille
     structurel          (249,9)  (258,6)  (267,0)   (24,2)   (28,7)   (24,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe
     financier           (268,1)  (281,1)  (290,4)   (36,8)   (45,8)   (41,6)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) Selon un niveau de confiance de 99 %. Les pertes sont indiquées entre
        parenthèses.



    Sommaire du risque total lié à la valeur de marché - Négociation et prise
     ferme (en millions de dollars)(*)

                                         Pour le trimestre    Au 31    Au 31
                                                   terminé  juillet  octobre
                                        le 31 octobre 2007     2007     2006

    (équivalent en            A                                   A        A
     dollars             la fin                              la fin   la fin
     canadiens           du tri-                             du tri-  du tri-
     après impôts)       mestre  Moyenne     Haut      Bas   mestre   mestre
    ------------------------------------------------------- -----------------
    Risque lié aux
     produits de base      (2,7)    (4,7)    (6,2)    (2,7)    (3,3)    (8,4)
    Risque lié aux
     actions               (9,5)   (11,2)   (15,9)    (6,9)   (12,6)    (9,8)
    Risque lié au
     change                (0,9)    (0,7)    (2,0)    (0,3)    (1,0)    (3,3)
    Risque lié aux
     taux d'intérêt
     (marché)              (4,7)    (5,2)   (10,2)    (3,7)    (3,9)    (7,1)
    Corrélation             3,8      5,2      9,3      2,8      4,3     10,4
    -------------------------------------                   -----------------
    Risque global         (14,0)   (16,6)   (20,1)   (13,1)   (16,5)   (18,2)
    Risque lié aux
     taux d'intérêt
     (comptabilité
     d'exercice)           (9,1)   (10,4)   (11,9)    (8,8)    (9,2)   (12,0)
    Risque lié à
     l'émetteur            (4,9)    (5,9)    (8,4)    (4,2)    (8,9)    (5,8)
    -------------------------------------                   -----------------
    Risque total lié
     à la valeur de
     marché               (28,0)   (32,9)   (36,3)   (28,0)   (34,6)   (36,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) Mesure sur un jour selon un niveau de confiance de 99 %. Les pertes
        sont indiquées par des montants entre parenthèses et les gains, par
        des montants positifs.



    Sensibilité du revenu net et de la valeur du portefeuille structurel
     inscrits au bilan à l'évolution des taux d'intérêt (en millions de
     dollars)(*)

                                                                 Sensibilité
    (équivalent en                                             du revenu net
     dollars canadiens          Sensibilité de la               au cours des
     après impôts)              valeur économique            12 mois à venir
    -------------------------------------------------------------------------
                             31       31       31       31       31       31
                        octobre  juillet  octobre  octobre  juillet  octobre
                           2007     2007     2006     2007     2007     2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Hausse de 100 points
     de base             (241,1)  (252,8)  (237,4)     6,6     12,3     10,9
    Baisse de 100 points
     de base              180,1    197,5    181,6    (15,4)   (26,7)   (10,5)

    Hausse de 200 points
     de base             (516,6)  (535,0)  (508,0)     0,4      7,9     12,1
    Baisse de 200 points
     de base              318,6    333,7    318,3    (17,0)   (52,3)    (4,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) Les pertes sont indiquées par des montants entre parenthèses et les
        gains, par des montants positifs.
    


    Impôts sur les bénéfices

    Comme nous l'expliquons dans la section Mesures non conformes aux PCGR,
BMO rajuste le revenu sur une base d'imposition comparable pour les fins du
présent Rapport de gestion et effectue un rajustement compensatoire de la
provision pour impôts sur les bénéfices. Ainsi, les provisions pour impôts sur
les bénéfices et les taux connexes sont indiqués sur une base d'imposition
comparable dans le présent Rapport de gestion.
    La provision pour impôts sur les bénéfices a été réduite de 183 millions
de dollars par rapport au quatrième trimestre de l'an dernier et de
214 millions depuis le troisième trimestre; le résultat est un recouvrement de
33 millions de dollars. Le taux d'imposition effectif pour le trimestre
correspond à un taux de recouvrement de 7,4 %, alors que le taux d'imposition
était de 17,4 % au quatrième trimestre de l'an dernier et de 21,0 % au
troisième trimestre. Pour l'ensemble de l'exercice, le taux effectif s'établit
à 14,3 %, alors qu'il était de 23,6 % l'an dernier. Les baisses des taux pour
le trimestre et pour l'exercice sont en grande partie dues aux résultats
favorables de vérifications fiscales, qui ont entraîné un recouvrement
d'impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs, et à une proportion
relativement plus élevée de revenus provenant de territoires où les taux
d'imposition sont plus bas. Nous prévoyons un taux d'imposition normal se
situant dans une fourchette de 21 % à 24 % pour l'exercice 2008, une
estimation qui n'est pas établie sur une base d'imposition comparable. En
2008, la direction prévoit continuer à évaluer le rendement des groupes
d'exploitation sur une base d'imposition comparable et à présenter leurs
résultats sur cette base; la direction ne prévoit cependant pas présenter les
résultats consolidés de BMO sur une base d'imposition comparable.
    BMO couvre le risque de change découlant de ses investissements dans des
établissements aux Etats-Unis en finançant ces investissements en dollars
américains. Dans le cadre de ce programme, le gain ou la perte provenant des
opérations de couverture et le gain ou la perte non réalisé provenant de la
conversion des investissements dans des établissements aux Etats-Unis viennent
diminuer ou augmenter les capitaux propres. Aux fins de l'impôt sur les
bénéfices, le gain ou la perte sur les opérations de couverture entraîne une
charge ou un crédit d'impôt sur les bénéfices durant la période en cours, qui
vient réduire ou augmenter les capitaux propres, tandis que le gain ou la
perte non réalisé sur les investissements dans des établissements aux Etats-
Unis n'est pas assujetti à l'impôt sur les bénéfices avant la réalisation de
ces investissements. La charge fiscale ou l'avantage fiscal découlant d'un
gain ou d'une perte sur des opérations de couverture est tributaire des
fluctuations des taux aux Etats-Unis d'une période à l'autre. Les opérations
de couverture effectuées sur les investissements dans des établissements aux
Etats-Unis ont entraîné une charge d'impôts sur les bénéfices affectée aux
capitaux propres de 397 millions de dollars pour le trimestre et de
575 millions pour l'ensemble de l'exercice. L'état consolidé de la variation
des capitaux propres, qui fait partie des états financiers consolidés non
vérifiés, contient plus de détails à ce sujet.

    Gestion du capital

    Le ratio du capital de première catégorie de BMO s'établit à 9,51 %,
alors qu'il était de 9,29 % à la fin du troisième trimestre et de 10,22 % à la
fin de 2006. Le ratio demeure solide et est nettement supérieur à notre cible
minimale de 8,0 %.
    Le ratio du capital total de BMO s'établit à 11,74 %, ce qui représente
une hausse par rapport au taux de 11,18 % à la fin du troisième trimestre et
une très légère baisse par rapport au taux de 11,76 % à la fin de 2006.
    La hausse du ratio du capital de première catégorie par rapport au
troisième trimestre est due principalement à la croissance du capital de
première catégorie et à la diminution de l'actif pondéré en fonction des
risques. Le capital de première catégorie a augmenté en raison de l'émission
d'actions privilégiées de catégorie B, série 14, d'une valeur de 250 millions
de dollars, et du reclassement, avec l'approbation du Bureau du surintendant
des institutions financières, des actions privilégiées d'une filiale, du
capital de deuxième catégorie au capital novateur de première catégorie,
facteurs partiellement neutralisés par des rajustements de change liés au
renforcement du dollar canadien. L'actif pondéré en fonction des risques a
diminué principalement en raison de la diminution des actifs hypothécaires
pondérés en fonction des risques de PE Canada résultant de l'exécution
d'initiatives visant à gérer efficacement les exigences relatives au capital
réglementaire, et de la baisse des actifs pondérés en fonction des risques de
PE Etats-Unis due au renforcement du dollar canadien.
    La hausse du ratio du capital total par rapport au troisième trimestre
résulte principalement de la baisse de l'actif pondéré en fonction des risques
et de la croissance du capital total. Le capital total a augmenté à la suite
de l'émission d'actions privilégiées de série 14 et de l'émission de billets
secondaires de série A, d'une valeur de 800 millions de dollars, par la
Fiducie de billets secondaires BMO, une fiducie non consolidée à capital fixe
qui est la propriété exclusive de BMO, facteurs partiellement neutralisés par
des rajustements liés au taux de change.
    La baisse du ratio du capital de première catégorie par rapport à la fin
de 2006 est en grande partie attribuable à la croissance de l'actif pondéré en
fonction des risques, partiellement compensée par la croissance du capital de
première catégorie. Le ratio du capital total est resté relativement inchangé,
la croissance de l'actif pondéré en fonction des risques ayant été en grande
partie compensée par la croissance du capital total.
    Au cours du trimestre, nous avons racheté 1 406 300 actions ordinaires de
la Banque de Montréal en vertu de notre programme de rachat d'actions
ordinaires, au prix moyen de 64,83 $ l'action, pour un prix total de
91 millions de dollars. Nous avons racheté 8 087 400 actions ordinaires en
vertu d'une offre publique de rachat dans le cours normal de nos activités qui
arrivait à échéance le 5 septembre 2007 et qui autorisait BMO à racheter, à
des fins d'annulation, un maximum de 15 millions d'actions ordinaires, soit
environ 3 % de ses actions ordinaires en circulation. Le 31 août 2007, nous
avons annoncé que la Bourse de Toronto avait accepté l'avis par lequel BMO
indiquait son intention de faire une nouvelle offre publique de rachat dans le
cours normal de ses activités, en vertu de laquelle nous pourrions racheter un
maximum de 25 millions d'actions ordinaires, soit environ 5 % du total des
actions en circulation, entre le 6 septembre 2007 et le 5 septembre 2008. Nous
avons porté le maximum d'actions de 15 millions à 25 millions afin de disposer
d'une plus grande souplesse dans la gestion des niveaux de capital de BMO.
    Le 27 novembre 2007, le Conseil d'administration de BMO a déclaré un
dividende trimestriel de 0,70 $ par action, payable aux détenteurs d'actions
ordinaires, soit un dividende équivalent à celui du quatrième trimestre.

    Désignation des dividendes admissibles

    Pour les fins de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et de toute loi
provinciale ou territoriale similaire, BMO désigne tous les dividendes versés
sur ses actions ordinaires et privilégiées au cours de l'année civile 2006,
ainsi que tous les dividendes (y compris les dividendes réputés) versés par la
suite, comme "dividendes admissibles", à moins d'indication contraire.


    
    Analyse des résultats des groupes d'exploitation

    Etat sommaire des résultats et statistiques des groupes d'exploitation
     pour le quatrième trimestre de 2007

                                                  T4-2007
                               ----------------------------------------------
                                                            Services
    (en millions de dollars     Services                d'entreprise,
     canadiens, sauf           bancaires Groupe            y compris   Total
     indication contraire)            PE     GP  BMO MC          T&O     BMO
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)      942    155     233          (90)  1 240
    Revenu autre que d'intérêts      390    355     188           71   1 004
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             1 332    510     421          (19)  2 244
    Dotation à la provision pour
     (recouvrement de) pertes
     sur créances                     89      1      19           42     151
    Frais autres que d'intérêts      857    352     397           25   1 631
    Charge de restructuration          -      -       -           24      24
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                      857    352     397           49   1 655
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales               386    157       5         (110)    438
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                            70     50     (43)        (110)    (33)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales        -      -       -           19      19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T4 2007             316    107      48          (19)    452
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T3 2007             376    105     196          (17)    660
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T4 2006             296     84     188          128     696
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres statistiques
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net            133     75     (96)         (41)     71
    Rendement des capitaux
     propres                      17,8 % 35,8 %   3,0 %          n.s. 12,2 %
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement                18,3 % 36,1 %   3,0 %          n.s. 12,5 %
    Ratio de productivité
     (bic)                        64,3 % 68,9 %  94,3 %          n.s. 73,7 %
    Ratio de productivité
     avant amortissement
     (bic)                        63,7 % 68,6 %  94,3 %          n.s. 73,3 %
    Marge nette d'intérêts
     sur l'actif productif
     (bic)                        2,71 % 9,12 %  0,52 %          n.s. 1,53 %
    Capitaux propres moyens
     attribuables aux
     actionnaires ordinaires       6 775  1 162   5 074          n.s. 14 273
    Actif productif moyen
    (en milliards de dollars)      137,8    6,8   178,1           (1)  321,7
    Effectif - équivalent de
     durée normale                20 294  4 362   2 365        8 806  35 827
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                                Exercice 2007
                               ----------------------------------------------
                                                            Services
    (en millions de dollars     Services                d'entreprise,
     canadiens, sauf           bancaires Groupe            y compris   Total
     indication contraire)            PE     GP  BMO MC          T&O     BMO
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    3 795    613     974         (359)  5 023
    Revenu autre que d'intérêts    1 856  1 441     995          214   4 506
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             5 651  2 054   1 969         (145)  9 529
    Dotation à la provision pour
     (recouvrement de) pertes
     sur créances                    358      3      77          (85)    353
    Frais autres que d'intérêts    3 366  1 427   1 565           84   6 442
    Charge de restructuration          -      -       -          159     159
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                    3 366  1 427   1 565          243   6 601
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales             1 927    624     327         (303)  2 575
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                           563    216     (98)        (312)    369
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales        -      -       -           75      75
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T4 2007           1 364    408     425          (66)  2 131
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T3 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T4 2006           1 257    355     860          191   2 663
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres statistiques
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net            672    286    (133)        (222)    603
    Rendement des capitaux
     propres                      20,5 % 35,1 %   7,8 %          n.s. 14,4 %
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement                21,0 % 35,4 %   7,8 %          n.s. 14,7 %
    Ratio de productivité
     (bic)                        59,6 % 69,4 %  79,4 %          n.s. 69,3 %
    Ratio de productivité
     avant amortissement
     (bic)                        58,9 % 69,2 %  79,4 %          n.s. 68,8 %
    Marge nette d'intérêts
     sur l'actif productif
     (bic)                        2,77 % 9,66 %  0,60 %          n.s. 1,65 %
    Capitaux propres moyens
     attribuables aux
     actionnaires ordinaires       6 461  1 146   4 972          n.s. 14 506
    Actif productif moyen
    (en milliards de dollars)      136,8    6,4   162,3           (1)  304,5
    Effectif - équivalent de
     durée normale
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif
    

    Les sections ci-après présentent une analyse des résultats financiers de
nos groupes et unités d'exploitation pour le quatrième trimestre de 2007.
    De temps à autre, il arrive que la responsabilité de certains secteurs
d'activité et de certaines unités sous-jacentes soit confiée à d'autres
groupes d'exploitation afin d'harmoniser la structure organisationnelle de BMO
à ses priorités stratégiques. Toutes les données correspondantes sont alors
reclassées pour tenir compte de ces transferts.
    La note 14 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires non
vérifiés ci-joints explique comment les éléments de l'état des résultats
requérant une répartition sont distribués entre les groupes d'exploitation, y
compris la répartition de la dotation à la provision pour pertes sur créances.
Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances
imputées aux groupes clients, qui sont calculées selon la méthode de la perte
prévue, et les dotations à la provision pour pertes sur créances pour la
période, calculées conformément aux PCGR, sont généralement imputés (ou
crédités) aux Services d'entreprise.

    
    Services bancaires Particuliers et entreprises

    (en millions de                           Augmentation/     Augmentation/
     dollars canadiens, sauf                   (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)       T4-2007        c. T4-2006        c. T3-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    942        3          -    (39)      (4 %)
    Revenu autre que d'intérêts    390      (54)     (12 %)  (109)     (22 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           1 332      (51)      (4 %)  (148)     (10 %)
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances       89        3        4 %     (1)       -
    Frais autres que d'intérêts    857        4        1 %     10        1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires  sans contrôle
     dans des filiales             386      (58)     (13 %)  (157)     (29 %)
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                          70      (78)     (53 %)   (97)     (58 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                     316       20        7 %    (60)     (16 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      7       (1)       -       (2)      (9 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                 323       19        7 %    (62)     (16 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement des capitaux
     propres                      17,8 %            (1,4 %)           (4,3 %)
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement                18,3 %            (1,4 %)           (4,3 %)
    Ratio de productivité
     (bic)                        64,3 %             2,6 %             7,1 %
    Ratio de productivité
     avant amortissement (bic)    63,7 %             2,7 %             7,1 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,71 %           (0,09 %)          (0,12 %)
    Actif productif moyen      137 765    4 946        4 %    180        -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de                          Augmentation/
     dollars canadiens, sauf    Exercice       (Diminution)
     indication contraire)          2007  c. exercice 2006
    -------------------------------------------------------

    Revenu net d'intérêts (bic)  3 795      114        3 %
    Revenu autre que d'intérêts  1 856       51        3 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           5 651      165        3 %
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances      358       14        4 %
    Frais autres que d'intérêts  3 366       88        3 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales           1 927       63        3 %
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                         563      (44)      (7 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net                   1 364      107        9 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)     33        1        7 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement               1 397      108        8 %
    -------------------------------------------------------
    Rendement des capitaux
     propres                      20,5 %               -
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement                21,0 %               -
    Ratio de productivité
     (bic)                        59,6 %            (0,2 %)
    Ratio de productivité
     avant amortissement (bic)    58,9 %            (0,2 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,77 %           (0,05 %)
    Actif productif moyen      136 805    6 229        5 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires PE)
englobent nos deux unités d'exploitation de services bancaires aux
particuliers et aux entreprises : Services bancaires Particuliers et
entreprises - Canada (PE Canada) et Services bancaires Particuliers et
entreprises - Etats-Unis (PE Etats-Unis). Ces unités d'exploitation sont
passées en revue séparément dans les sections ci-après.


    Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE Canada)

    (en millions de                           Augmentation/     Augmentation/
     dollars canadiens, sauf                   (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)       T4-2007        c. T4-2006        c. T3-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    770       15        2 %    (30)      (4 %)
    Revenu autre que d'intérêts    344      (59)     (15 %)  (110)     (24 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           1 114      (44)      (4 %)  (140)     (11 %)
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances       81        2        3 %      -        -
    Frais autres que d'intérêts    696       21        3 %     26        4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales             337      (67)     (17 %)  (166)     (33 %)
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                          53      (79)     (60 %)  (100)     (65 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                     284       12        4 %    (66)     (19 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      2       (1)      (8 %)     1        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                 286       11        4 %    (65)     (19 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenus des services aux
     particuliers, d'assurance
     et autres                     597        -        -      (42)      (7 %)
    Revenus des services aux
     entreprises                   336       15        5 %    (12)      (3 %)
    Revenus des services
     de cartes                     181      (59)     (25 %)   (86)     (32 %)
    Ratio de productivité (bic)   62,5 %             4,2 %             9,0 %
    Ratio de productivité
     avant amortissement (bic)    62,3 %             4,2 %             9,0 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,60 %           (0,06 %)          (0,13 %)
    Actif productif moyen      117 325    4 915        4 %  1 315        1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de                           Augmentation/
     dollars canadiens, sauf    Exercice       (Diminution)
     indication contraire)          2007  c. exercice 2006
    -------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)  3 065      124        4 %
    Revenu autre que d'intérêts  1 678       39        2 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           4 743      163        4 %
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances      323        9        3 %
    Frais autres que d'intérêts  2 670       73        3 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales           1 750       81        5 %
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                         500      (27)      (5 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net                   1 250      108        9 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      8        -        -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement               1 258      108        9 %
    -------------------------------------------------------
    Revenus des services aux
     particuliers, d'assurance
     et autres                   2 463       93        4 %
    Revenus des services aux
     entreprises                 1 352       78        6 %
    Ratio de productivité (bic)    928       (8)      (1 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          56,3 %            (0,4 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      56,1 %            (0,5 %)
    Actif productif moyen         2,66 %               -
    Revenus des services de
     cartes                    115 147    4 714        4 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    

    Comparaison du quatrième trimestre de 2007 et du quatrième trimestre
    de 2006

    Le revenu net a augmenté de 12 millions de dollars, ou de 4,2 %, et
s'établit à 284 millions de dollars. A hauteur de 6 millions de dollars, cette
hausse s'explique par la combinaison des trois éléments suivants : un gain de
107 millions de dollars (83 millions après impôts) provenant de la vente des
actions de MasterCard International Inc. que nous avons décidé de liquider du
fait de la valeur inhérente de notre placement, et un recouvrement de
43 millions de dollars d'impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs,
moins un rajustement de 185 millions de dollars (120 millions après impôts)
pour augmenter le passif lié aux futurs échanges de récompenses dans le cadre
du programme de fidélisation de la clientèle destiné aux titulaires de cartes
de crédit. Afin de réduire au minimum la volatilité future des résultats, nous
examinons la possibilité de transférer le passif et de changer la structure de
coûts afin d'éliminer le risque lié aux tendances changeantes des échanges de
récompenses. Nous ne prévoyons pas que cette charge ou ce changement à la
structure de coûts modifiera beaucoup les frais d'exploitation.
    Le revenu a reculé de 44 millions de dollars, ou de 3,8 %. Le gain lié à
MasterCard et le rajustement du passif du programme de fidélisation de la
clientèle ont réduit le revenu de 78 millions de dollars, ou de 6,7 %.
    Dans le secteur des services aux particuliers, le revenu est resté
stable : la hausse des volumes des prêts aux particuliers et des prêts
hypothécaires établis par nos succursales, l'augmentation des revenus de
titrisation et l'accroissement des ventes de placements à terme et de fonds
d'investissement ont en effet été contrebalancés par les coûts de mobilisation
des fonds plus élevés et les pressions accrues de la concurrence sur nos
comptes d'épargne à taux avantageux. La croissance des prêts aux particuliers
s'est chiffrée à 14,5 % et nous avons accru notre part du marché de 70 points
de base par rapport à la même période l'an dernier, la portant à 11,10 %. En
raison de notre décision de miser sur le développement des relations avec nos
clients en privilégiant les prêts établis par nos succursales plutôt que les
prêts qui proviennent de tiers et de courtiers, dont les soldes sont en
baisse, notre part du marché des prêts hypothécaires a reculé de 136 points de
base par rapport à la même période l'an dernier et s'est établie à 12,17 %.
Nous prévoyons que la part du marché des prêts hypothécaires se stabilisera et
augmentera au fil du temps avec l'élargissement de notre équipe de vente
spécialisée. Les dépôts des particuliers sont restés stables, ce qui s'est
traduit par une perte de 66 points de base pour la part du marché par rapport
à la même période de l'exercice précédent; elle s'établit à 11,52 %. Nous
visons à accroître les dépôts des particuliers en simplifiant nos offres de
produits et les processus d'ouverture de compte ainsi qu'en améliorant
l'expérience client. Notre initiative de carte de débit AIR MILES connaît du
succès auprès des clients nouveaux et existants, le nombre de clients des
dépôts des particuliers ayant crû considérablement au quatrième trimestre.
    Dans le secteur des services aux entreprises, les revenus ont augmenté de
15 millions de dollars, ou de 4,5 %, grâce à la progression des prêts aux
entreprises et des dépôts d'entreprises, partiellement contrebalancée par les
coûts de mobilisation des fonds plus élevés et les pressions accrues de la
concurrence. La croissance des prêts aux entreprises a été de 11,0 % par
rapport à la même période l'an dernier. BMO se classe au deuxième rang pour ce
qui est de la part du marché des prêts aux entreprises au Canada et, par
rapport à la même période l'an dernier, nous avons accru de 63 points de base
notre part du marché, qui s'établit à 19,17 %. Notre objectif est d'atteindre
le premier rang. Dans le secteur des prêts de 1 million à 5 millions de
dollars, la croissance s'est chiffrée à 8,1 % et notre part de ce marché a
augmenté de 81 points de base.
    Les revenus tirés des frais de service relatifs aux cartes et aux ordres
de paiement ont diminué de 59 millions de dollars, mais si on fait abstraction
du gain lié aux actions de MasterCard et du rajustement du passif du programme
de fidélisation de la clientèle, ils ont augmenté de 19 millions de dollars,
ou de 8,0 %, en raison de la croissance des volumes.
    La marge nette d'intérêts s'est rétrécie de 6 points de base. Au cours du
trimestre, les marges ont subi les répercussions de la hausse des coûts de
mobilisation des fonds, ainsi que celles des pressions de la concurrence. Les
marges ont également subi l'incidence des pressions de la concurrence sur les
prêts aux particuliers et aux entreprises. Ces éléments ont été partiellement
contrebalancés par la hausse des marges sur les prêts hypothécaires en raison
de notre retrait des produits offerts par des tiers et des courtiers ainsi que
par la diversification des dépôts liée à l'accélération de leur augmentation.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 21 millions de dollars,
ou de 3,2 %, en raison de la hausse des coûts liés au personnel, due
principalement au renforcement du personnel de vente et de service de première
ligne, de l'augmentation des frais promotionnels, notamment pour l'initiative
de carte de débit AIR MILES, et des coûts liés à bcpbank Canada. Ces facteurs
ont été partiellement contrebalancés par la baisse des coûts répartis liés à
la part des impôts sur le capital de PE Canada et par les améliorations
apportées à l'efficience. Le ratio de productivité avant amortissement a
reculé de 424 points de base et s'établit à 62,3 %. Le rajustement du passif
du programme de fidélisation de la clientèle, déduction faite du gain lié à
MasterCard, a eu une incidence négative de 408 points de base sur le ratio de
productivité avant amortissement.
    Le solde moyen des prêts et acceptations, y compris les prêts titrisés, a
progressé de 6,8 milliards de dollars, ou de 5,7 %, par rapport à la même
période l'an dernier, tandis que les dépôts des particuliers et des
entreprises se sont accrus de 2,8 milliards de dollars, ou de 6,2 %.

    Comparaison du quatrième trimestre de 2007 et du troisième trimestre
    de 2007

    Le revenu net a diminué de 66 millions de dollars, ou de 19 %.
    Le revenu a reculé de 140 millions de dollars, ou de 11 %. Le gain sur
les actions de MasterCard et le rajustement du passif du programme de
fidélisation de la clientèle ont réduit le revenu de 78 millions de dollars,
ou de 6,2 %; le revenu a aussi subi l'effet négatif de la baisse de la marge
nette d'intérêts et des revenus de titrisation. La marge nette d'intérêts a
diminué de 13 points de base à 2,60 %, cinq points de cette baisse étant
attribuables aux hausses des coûts de mobilisation des fonds et aux
possibilités limitées de répercuter ces hausses sur les prêts à taux variable.
La baisse des frais de refinancement des prêts hypothécaires et la pression de
la concurrence sur nos prêts aux particuliers et aux entreprises ont également
contribué à ce recul.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 26 millions de dollars,
ou de 3,8 %, en raison principalement de la hausse des frais promotionnels,
notamment pour l'initiative de carte de débit AIR MILES, et des coûts liés au
personnel en raison du renforcement du personnel de première ligne.
    Le solde moyen des prêts et acceptations, incluant les prêts titrisés, a
progressé de 2,1 milliards de dollars, ou de 1,7 %, par rapport au troisième
trimestre, tandis que les dépôts des particuliers et des entreprises ont
augmenté de 0,3 milliard de dollars, ou de 0,6 %.
    Nous avons accru notre part du marché des prêts aux particuliers de 32
points de base par rapport au troisième trimestre, tandis que notre part du
marché des prêts hypothécaires a reculé de 52 points de base. Notre part du
marché des dépôts des particuliers s'est rétrécie de 21 points de base. Notre
part du marché des prêts aux entreprises a été réduite de 3 points de base et,
dans le secteur des prêts de 1 million à 5 millions de dollars, notre part de
marché a diminué de 10 points de base.

    Comparaison de l'exercice 2007 et de l'exercice 2006

    Le revenu net a augmenté de 108 millions de dollars, ou de 9,4 %, et
s'établit à un record de 1 250 millions de dollars. Nous avons accru nos
volumes et notre part des marchés prioritaires, notamment les prêts et les
cartes de crédit dans le secteur des particuliers ainsi que les prêts et les
dépôts dans le secteur des entreprises. Nous progressons à un bon rythme et
nous continuerons à investir dans notre croissance future.
    Les résultats de 2007 et de 2006 comprennent des éléments notables qui
ont accru le résultat dans des proportions comparables. Les résultats de 2007
ont été augmentés de 52 millions de dollars grâce à l'incidence, au montant de
6 millions de dollars, des trois éléments cités au quatrième trimestre, à un
recouvrement de 14 millions de dollars d'impôts sur les bénéfices d'exercices
antérieurs au troisième trimestre, à un gain sur assurances de 26 millions de
dollars (23 millions après impôts) et à un gain sur titres de placement de
14 millions de dollars (9 millions après impôts) au deuxième trimestre. En
2006, les résultats avaient été augmentés de 51 millions de dollars, grâce à
un gain de 38 millions de dollars (25 millions après impôts) sur le PAPE de
MasterCard et à un recouvrement de 26 millions de dollars d'impôts sur les
bénéfices d'exercices antérieurs.
    Le revenu s'est accru de 163 millions de dollars, ou de 3,6 %. Les
facteurs présentés ci-dessus ont réduit le revenu de 76 millions de dollars,
ou de 1,7 %. Les volumes des prêts aux particuliers et aux entreprises, des
dépôts des entreprises et des transactions sur cartes ont augmenté. Les
revenus de titrisation ainsi que les ventes de produits de placement à terme
et de fonds d'investissement ont également progressé. La marge nette
d'intérêts est restée inchangée à 2,66 %, la hausse des marges sur les prêts
hypothécaires ayant été neutralisée par l'augmentation des coûts de
mobilisation des fonds.
    Les frais autres que d'intérêts ont crû de 73 millions de dollars, ou de
2,8 %, en raison de la hausse des frais de personnel liée au renforcement du
personnel de vente et de service de première ligne, des coûts liés à bcpbank
Canada et de l'augmentation des frais promotionnels, notamment pour
l'initiative de carte de débit AIR MILES. Ces éléments ont été partiellement
contrebalancés par la baisse des coûts répartis liés à la part des impôts sur
le capital et par les améliorations apportées à l'efficience. Le ratio de
productivité avant amortissement s'est amélioré de 41 points de base à 56,1 %;
l'amélioration se serait cependant chiffrée à 132 points de base abstraction
faite des éléments notables. Ce progrès fait suite à une amélioration de
65 points de base en 2006, la croissance du revenu ayant dépassé celle des
frais au cours des deux périodes.

    
    Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis
     (PE Etats-Unis)

    (en millions de                           Augmentation/     Augmentation/
     dollars canadiens, sauf                   (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)       T4-2007        c. T4-2006        c. T3-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    172      (12)      (6 %)    (9)      (5 %)
    Revenu autre que d'intérêts     46        5       12 %      1        3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             218       (7)      (3 %)    (8)      (3 %)
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances        8        1       14 %     (1)      (4 %)
    Frais autres que d'intérêts    161      (17)     (10 %)   (16)      (9 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales              49        9       24 %      9       21 %
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                          17        1        7 %      3       20 %
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                      32        8       35 %      6       22 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      5        -        -       (3)     (38 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                  37        8       30 %      3        9 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Ratio de productivité (bic)   73,8 %            (5,4 %)           (4,5 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          70,4 %            (5,6 %)           (4,4 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      3,34 %           (0,23 %)          (0,03 %)
    Actif productif moyen       20 440       31        -   (1 135)      (5 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points saillants
     (en millions de dollars
     américains)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    173        9        5 %      4        2 %
    Revenu autre que d'intérêts     47       11       26 %      5       11 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             220       20        9 %      9        3 %
    Frais autres que d'intérêts    161        1        1 %     (4)      (3 %)
    Revenu net                      32       11       51 %      8       31 %
    Actif moyen                 22 194    2 360       12 %    218        1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de                         Augmentation/
     dollars canadiens, sauf  Exercice       (Diminution)
     indication contraire)        2007  c. exercice 2006
    -------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    730      (10)      (1 %)
    Revenu autre que d'intérêts    178       12        7 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             908        2        -
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances       35        5       18 %
    Frais autres que d'intérêts    696       15        2 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales             177      (18)      (9 %)
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                          63      (17)     (21 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales      -        -        -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net                     114       (1)      (1 %)
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)     25        1        4 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                 139        -        -
    -------------------------------------------------------
    Ratio de productivité (bic)   76,7 %             1,4 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          73,2 %             1,2 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      3,37 %           (0,30 %)
    Actif productif moyen       21 658    1 515        8 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points saillants
     (en millions de dollars
     américains)
    -------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    669       16        2 %
    Revenu autre que d'intérêts    164       18       12 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             833       34        4 %
    Frais autres que d'intérêts    637       35        6 %
    Revenu net                     105        3        3 %
    Actif moyen                 21 524    2 183       11 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    

    Comparaison du quatrième trimestre de 2007 et du quatrième trimestre
    de 2006

    Le revenu net a augmenté de 8 millions de dollars, ou de 35 %, par
rapport à la même période l'an dernier. En dollars américains, le revenu net
s'est établi à 32 millions de dollars, soit une hausse de 11 millions de
dollars ou de 51 %. Abstraction faite des coûts d'intégration des
acquisitions, le revenu net s'est établi à 33 millions de dollars américains.
Sur cette base, le revenu net a augmenté pour le quatrième trimestre de suite,
progressant de 9 millions de dollars américains, ou de 38 %, par rapport à
24 millions de dollars américains au quatrième trimestre de 2006.
    Le revenu a reculé de 7 millions de dollars, ou de 2,9 %. En dollars
américains, le revenu s'est accru de 20 millions de dollars, ou de 8,5 %.
L'acquisition de la First National Bank & Trust (FNBT) a ajouté 13 millions de
dollars américains au revenu. Les avantages de la croissance des prêts et des
dépôts ont été partiellement neutralisés par les effets de l'évolution
continue des préférences des clients vers les dépôts à coût plus élevé et par
les pressions de la concurrence sur la tarification des prêts aux entreprises.
L'incidence d'un repli de 23 points de base de la marge nette d'intérêts a
largement neutralisé les effets de la croissance de 11 % des prêts (8,2 % si
on exclut ceux de la FNBT) et de la croissance de 9,3 % des dépôts (3,5 % si
on exclut ceux de la FNBT).
    Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 17 millions de dollars, ou
de 9,5 %, mais ils ont augmenté de 1 million de dollars, ou de 1,1 %, en
dollars américains. Abstraction faite des frais d'exploitation de la FNBT de
9 millions de dollars américains et des coûts d'intégration, les frais ont
reculé de 5 millions de dollars américains, ou de 3 %, et témoignent d'une
gestion des frais de base active et rigoureuse. Le ratio de productivité avant
amortissement s'est amélioré de 560 points de base et s'établit à 70,4 %.
Abstraction faite de l'effet des coûts d'intégration dans la période actuelle,
le ratio de productivité avant amortissement s'est établi à 69,7 % et reflète
les efforts continus de la direction pour maîtriser la hausse des frais par la
réduction des coûts de personnel, le ralentissement de l'expansion du réseau
des succursales et d'autres initiatives.

    Comparaison du quatrième trimestre de 2007 et du troisième trimestre
    de 2007

    Le revenu net a augmenté de 6 millions de dollars, ou de 22 %. En dollars
américains et abstraction faite des coûts d'intégration des acquisitions
pendant les deux périodes, le revenu net s'est accru de 4 millions de dollars,
ou de 15 %.
    Le revenu a fléchi de 8 millions de dollars, ou de 3,4 %, par rapport au
troisième trimestre, mais il a augmenté de 9 millions de dollars, ou de 3,3 %,
en dollars américains. L'augmentation est due à la croissance des volumes et à
la hausse des frais de service. La marge nette d'intérêts a diminué de
3 points de base, mais est restée stable pendant la majeure partie de 2007
après avoir reculé pendant une bonne partie de 2006.
    Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 16 millions de dollars, ou
de 9,0 %. En dollars américains, les frais autres que d'intérêts ont diminué
de 4 millions de dollars, ou de 2,7 %, principalement en raison d'une
réduction de 5 millions de dollars des coûts d'intégration des acquisitions.

    Comparaison de l'exercice 2007 et de l'exercice 2006

    Le revenu net a diminué de 1 million de dollars, ou de 1,2 %. En dollars
américains, le revenu net a progressé de 3 millions de dollars ou de 3,0 %.
Nous avons continué à accroître nos volumes pendant l'exercice et les marges
se sont stabilisées pendant la majeure partie de 2007. La direction a mis
l'accent sur la gestion active des frais compte tenu des conditions
d'exploitation difficiles.
    Le revenu s'est accru de 2 millions de dollars, ou de 0,3 %. En dollars
américains, le revenu a augmenté de 34 millions de dollars, ou de 4,1 %. Les
acquisitions ont contribué à la hausse du revenu à hauteur de 39 millions de
dollars américains. Ailleurs, l'incidence de la croissance des prêts et des
dépôts et de l'augmentation des frais de service a été plus que contrebalancée
par l'effet de la baisse des marges nettes d'intérêts. Abstraction faite de la
FNBT, les prêts ont augmenté de 1,7 milliard de dollars américains, ou de
10,3 %, et les dépôts, de 0,7 milliard de dollars américains, ou de 4,4 %. La
marge nette d'intérêts a été réduite de 30 points de base en raison des
pressions de la concurrence sur la tarification et de l'évolution continue des
préférences des clients vers les produits de dépôt à plus faible marge, au
détriment des produits à marge élevée. La réduction globale de la marge nette
d'intérêts a été atténuée par les mesures tarifaires appliquées à certaines
catégories de dépôts. La marge nette d'intérêts est restée stable pendant la
majeure partie de 2007.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 15 millions de dollars,
ou de 2,2 %. En dollars américains, les frais se sont accrus de 35 millions de
dollars, ou de 5,9 %. Abstraction faite des acquisitions, qui ont contribué à
nos frais à hauteur de 28 millions de dollars américains, la hausse des frais
a été de 2,3 %. Le reste de la hausse reflète les frais d'exploitation de la
nouvelle plateforme technologique de nos succursales, la hausse des frais
associés aux nouvelles succursales ouvertes au cours de l'exercice 2006 et
l'augmentation des volumes d'affaires. Ces facteurs ont été partiellement
contrebalancés par l'effet de nos initiatives de gestion des frais. Le ratio
de productivité avant amortissement s'est détérioré de 120 points de base, et
s'est établi à 73,2 %, la hausse des frais ayant dépassé la croissance des
revenus. Abstraction faite des coûts d'intégration des acquisitions, le ratio
de productivité avant amortissement s'est établi à 71,6 %.
    Notre taux de recommandation net, qui mesure la fidélité de la clientèle,
s'est établi à 41 %, alors qu'il était de 39 % en 2006.

    
    Groupe Gestion privée (groupe GP)

    (en millions de                           Augmentation/     Augmentation/
     dollars canadiens, sauf                   (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)       T4-2007        c. T4-2006        c. T3-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    155       10        7 %      1        2 %
    Revenu autre que d'intérêts    355       35       11 %    (11)      (3 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             510       45       10 %    (10)      (2 %)
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances        1        -        -        -        -
    Frais autres que d'intérêts    352       17        5 %     (5)      (1 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices                     157       28       22 %     (5)      (2 %)
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                          50        5       12 %     (7)      (9 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                     107       23       27 %      2        1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      1        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                 108       23       26 %      2        1 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Rendement des capitaux
     propres                      35,8 %             7,2 %             0,1 %
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement                36,1 %             7,1 %             0,1 %
    Ratio de productivité
     (bic)                        68,9 %            (3,1 %)            0,2 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          68,6 %            (3,0 %)            0,2 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      9,12 %           (0,68 %)          (0,45 %)
    Actif productif moyen        6 770      875       15 %    417        7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points saillants
     (en millions de dollars
     américains)
    Revenu total (bic)              62        4        6 %      -        -
    Frais autres que d'intérêts     65        7       13 %      6       12 %
    Revenu net                      (2)      (2)   (+100 %)    (4)   (+100 %)
    Revenu net avant
     amortissement                  (2)      (2)   (+100 %)    (5)   (+100 %)
    Actif moyen                  2 210      151        7 %    107      5,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de                         Augmentation/
     dollars canadiens, sauf  Exercice       (Diminution)
     indication contraire)        2007  c. exercice 2006
    -------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    613       44        8 %
    Revenu autre que d'intérêts  1 441      117        9 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           2 054      161        8 %
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances        3        -        -
    Frais autres que d'intérêts  1 427       85        6 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices                     624       76       14 %
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)                         216       23       11 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu net                     408       53       15 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      4        -        -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                 412       53       15 %
    -------------------------------------------------------

    Rendement des capitaux
     propres                      35,1 %             4,6 %
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement                35,4 %             4,5 %
    Ratio de productivité
     (bic)                        69,4 %            (1,4 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          69,2 %            (1,3 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      9,66 %           (0,33 %)
    Actif productif moyen        6 352       649      11 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points saillants
     (en millions de dollars
     américains)
    Revenu total (bic)             243         -       -
    Frais autres que d'intérêts    240         1       -
    Revenu net                       2        (1)  (41 %)
    Revenu net avant
     amortissement                   4        (1)  (27 %)
    Actif moyen                  2 108         8   0,4 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    

    Comparaison du quatrième trimestre de 2007 et du quatrième trimestre
    de 2006

    Le revenu net s'établit à 107 millions de dollars, soit une hausse de
23 millions de dollars, ou de 27 %, le groupe ayant continué sur sa lancée
pour produire des résultats remarquables.
    Le revenu s'est accru de 45 millions de dollars, ou de 9,7 %. Si on fait
abstraction de l'incidence de l'affaiblissement du dollar américain, la
progression se chiffre à 53 millions de dollars ou à 11 %. Le revenu autre que
d'intérêts a augmenté de 11 %, essentiellement en raison de la hausse des
revenus tirés des services tarifés relatifs aux activités de placement
traditionnelles, des fonds d'investissement ainsi que des services fiduciaires
et des services d'investissement pour la gestion bancaire privée en Amérique
du Nord. La forte croissance des volumes de transactions de BMO Ligne d'action
a aussi contribué à cette augmentation. Le revenu net d'intérêts s'est accru
de 7,0 %, principalement en raison de l'accroissement des soldes des dépôts et
des marges dans le secteur du courtage.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 17 millions de dollars,
ou de 5,0 %, et de 24 millions de dollars, ou de 7,2 %, abstraction faite de
l'incidence de l'affaiblissement du dollar américain, essentiellement en
raison de la hausse des dépenses liées aux investissements dans l'équipe de
vente qui traite directement avec les clients et dans les technologies de
soutien, ainsi que de la hausse des frais liés aux revenus. Le ratio de
productivité avant amortissement s'est amélioré de 301 points de base sur
12 mois.
    L'actif sous gestion et sous administration et les dépôts à terme du
groupe, qui se chiffrent à 275 milliards de dollars, ont subi l'effet de
l'affaiblissement du dollar américain et de la faiblesse des conditions du
marché. L'actif a augmenté de 19 milliards de dollars, ou de 6,9 %, sur
12 mois, abstraction faite de l'incidence du change et du transfert à PE 
Etats-Unis de nos services de fiducie et de garde de titres aux institutions
aux Etats-Unis au troisième trimestre de 2007.

    Comparaison du quatrième trimestre de 2007 et du troisième trimestre
    de 2007

    Le revenu net a augmenté de 2 millions de dollars, ou de 1,4 %.
    Le revenu a fléchi de 10 millions de dollars, ou de 1,7 %, et de
4 millions de dollars, ou de 0,8 %, abstraction faite de l'incidence de
l'affaiblissement du dollar américain. Ce fléchissement est attribuable
principalement à la baisse des revenus de commissions des services de
placement traditionnels, partiellement compensée par la hausse des revenus
tirés des fonds d'investissement.
    Les frais autres que d'intérêts ont baissé de 5 millions de dollars, ou
de 1,5 %, et de 1 million de dollars, ou de 0,2 %, abstraction faite de
l'incidence de l'affaiblissement du dollar américain. Les frais liés aux
revenus ont diminué, en phase avec la baisse des revenus, et nos secteurs
d'activité ont continué d'investir dans l'avenir.
    Les résultats du quatrième trimestre ont bénéficié de la baisse du taux
d'imposition effectif. Le ratio de productivité avant amortissement s'est
détérioré de 18 points de base par rapport au trimestre précédent.

    Comparaison de l'exercice 2007 et de l'exercice 2006

    Le revenu net a atteint le chiffre record de 408 millions de dollars,
soit une hausse de 53 millions de dollars ou de 15 % par rapport à 2006. Le
groupe Gestion privée continue d'innover et d'investir dans la croissance.
    Le revenu a augmenté de 161 millions de dollars, ou de 8,4 %, et de
172 millions de dollars, ou de 9,1 %, abstraction faite de l'incidence de
l'affaiblissement du dollar américain, tous les secteurs d'activité ayant
contribué à la croissance. Le revenu autre que d'intérêts a augmenté de 8,8 %,
essentiellement en raison de la hausse des revenus tirés des services tarifés
relatifs aux activités de placement traditionnelles, des fonds
d'investissement ainsi que des services fiduciaires et des services
d'investissement pour la gestion bancaire privée en Amérique du Nord. La forte
croissance des actifs et des volumes de transactions de BMO Ligne d'action a
été contrebalancée par des changements à la tarification découlant des
pressions de la concurrence sur les prix. Le revenu net d'intérêts a augmenté
de 7,7 %, essentiellement en raison de l'augmentation des soldes de dépôts et
des marges dans le secteur du courtage et des produits de placement à terme.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 85 millions de dollars,
ou de 6,3 % et, abstraction faite de l'avantage lié à l'affaiblissement du
dollar américain, de 94 millions de dollars, ou de 7,0 %, à cause surtout de
l'augmentation des frais liés aux revenus et des investissements accrus pour
stimuler la croissance future des revenus.
    Le ratio de productivité avant amortissement s'est amélioré de 136 points
de base sur 12 mois.

    
    BMO Marchés des capitaux

    (en millions de                           Augmentation/     Augmentation/
     dollars canadiens, sauf                   (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)       T4-2007        c. T4-2006        c. T3-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    233       42       22 %    (21)      (8 %)
    Revenu autre que d'intérêts    188     (254)     (57 %)  (249)     (57 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             421     (212)     (34 %)  (270)     (39 %)
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances       19        -        -        -        -
    Frais autres que d'intérêts    397        6        1 %    (48)     (11 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices                       5     (218)     (98 %)  (222)     (98 %)
    (Recouvrement d') impôts
     sur les bénéfices (bic)       (43)     (78)   (+100 %)   (74)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                      48     (140)     (74 %)  (148)     (75 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                  48     (140)     (74 %)  (148)     (75 %)
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenus des produits de
     négociation                    (2)    (278)   (+100 %)  (276)   (+100 %)
    Revenus d'Investissements
     et services aux grandes
     entreprises et autres         423       66       18 %      6        1 %
    Rendement des capitaux
     propres                       3,0 %           (13,1 %)          (11,8 %)
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement                 3,0 %           (13,1 %)          (11,8 %)
    Ratio de productivité
     (bic)                        94,3 %            32,5 %            29,8 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          94,3 %            32,5 %            29,9 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      0,52 %           (0,05 %)          (0,09 %)

    Actif productif moyen      178 100   46 078       35 % 13 143        8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points saillants
     (en millions de dollars
     américains)
    Revenu                         353       98       38 %    206     +100 %
    Frais autres que
     d'intérêts                    191       44       30 %     29       18 %
    Revenu net                     111       41       59 %    112     +100 %
    Actif moyen                 81 427   19 666       32 %  5 558        7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de                         Augmentation/
     dollars canadiens, sauf  Exercice       (Diminution)
     indication contraire)        2007  c. exercice 2006
    -------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    974      201       26 %
    Revenu autre que d'intérêts    995   (1 012)     (50 %)
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)           1 969     (811)     (29 %)
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances       77       (2)      (3 %)
    Frais autres que d'intérêts  1 565      (37)      (2 %)
    -------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices                     327     (772)     (70 %)
    (Recouvrement d') impôts
     sur les bénéfices (bic)       (98)    (337)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------
    Revenu net                     425     (435)     (51 %)
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)      -        -        -
    -------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement                 425     (435)     (51 %)
    -------------------------------------------------------

    Revenus des produits de
     négociation                   281   (1 090)     (80 %)
    Revenus d'Investissements
     et services aux grandes
     entreprises et autres       1 688      278       20 %
    Rendement des capitaux
     propres                       7,8 %           (10,9 %)
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement                 7,8 %           (10,9 %)
    Ratio de productivité
     (bic)                        79,4 %            21,8 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          79,4 %            21,8 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      0,60 %           (0,02 %)

    Actif productif moyen      162 309   37 527       30 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points saillants
     (en millions de dollars
     américains)
    Revenu                         481     (675)     (58 %)
    Frais autres que
     d'intérêts                    641        -        -
    Revenu net                     (56)    (362)   (+100 %)
    Actif moyen                 74 109   19 972       37 %
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    

    Comparaison du quatrième trimestre de 2007 et du quatrième trimestre
    de 2006

    Le revenu net s'est établi à 48 millions de dollars, en baisse de
140 millions de dollars ou de 74 % par rapport à la même période l'an dernier,
ce qui reflète l'effet après impôts des charges de 211 millions de dollars
liées à la détérioration des marchés financiers et des pertes de 16 millions
de dollars dans notre portefeuille de produits de base. Abstraction faite de
ces éléments significatifs, le revenu net s'est établi à 275 millions de
dollars, soit une hausse de 87 millions de dollars ou de 47 % par rapport à la
même période l'an dernier.
    Le revenu a reculé de 212 millions de dollars, ou de 34 %. Le revenu du
quatrième trimestre comprend une charge de 318 millions de dollars liée à la
détérioration des marchés financiers et des pertes de 24 millions de dollars
dans notre secteur des produits de base. La charge de 318 millions de dollars
comprend des pertes de 169 millions en rapport avec des positions de
négociation liées à des crédits structurés et des actions privilégiées, une
dévaluation de 134 millions de dollars liée à des placements dans du PCAA
canadien et une dévaluation de 15 millions de dollars, imputée aux gains sur
titres, dans les autres revenus, liée à des placements dans des billets de
capital des entités de gestion de placements structurés Links Finance
Corporation et Parkland Finance Corporation. Abstraction faite de ces éléments
significatifs, le revenu a augmenté de 130 millions de dollars ou de 20 %.
L'affaiblissement du dollar américain a réduit le revenu de 26 millions de
dollars ou de 4,1 points de pourcentage.
    Le revenu tiré des produits de négociation a reculé de 278 millions de
dollars, ou de 101 %, mais il a augmenté de 49 millions de dollars, ou de
18 %, abstraction faite des éléments liés aux produits de négociation
mentionnés plus haut. Notre secteur de la négociation sur les opérations de
change a bénéficié de la volatilité, les marchés des devises affichant une
hausse de la demande et un élargissement des marges. Des améliorations ont été
enregistrées dans les secteurs sensibles aux taux d'intérêt et les revenus
tirés des commissions ont augmenté.
    Les revenus d'Investissements et services aux grandes entreprises et
autres ont augmenté de 66 millions de dollars, ou de 18 %, et de 81 millions
de dollars, ou de 22 %, abstraction faite de la dévaluation de 15 millions de
dollars liée aux entités de gestion de placements structurés susmentionnées.
Le revenu tiré des prêts a augmenté en raison de la hausse de l'actif lié aux
services bancaires aux grandes entreprises et de gains sur titres de placement
plus élevés, y compris un gain de 41 millions de dollars sur la vente d'un
investissement de banques d'affaires. Les prises fermes de titres d'emprunt et
les commissions sur les fusions et acquisitions se sont légèrement améliorées,
mais l'activité au chapitre des prises fermes de titres de participation a
légèrement reculé.
    Le revenu net d'intérêts a augmenté, en raison essentiellement de
l'augmentation des revenus dans les secteurs sensibles aux taux d'intérêt,
ainsi que d'une hausse relativement plus petite des actifs des services
bancaires aux grandes entreprises. La marge nette d'intérêts a baissé de
5 points de base en raison de la croissance des actifs à plus faible marge
liés à la négociation, y compris les actifs très liquides et de grande
qualité.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 6 millions de dollars, ou
de 1,3 %. La hausse des honoraires professionnels a été partiellement
compensée par la baisse de la rémunération liée au rendement, baisse due à la
diminution du revenu. L'affaiblissement du dollar américain a diminué la
valeur de conversion des frais en dollars américains de 19 millions de
dollars. Le recouvrement d'impôts au quatrième trimestre de 2007 est dû au
fait qu'une proportion élevée du revenu du groupe provenait d'Etats, de
provinces ou de territoires où les taux d'imposition sont plus bas.

    Comparaison du quatrième trimestre de 2007 et du troisième trimestre
    de 2007

    Le revenu net a diminué de 148 millions de dollars, ou de 75 %. Les
résultats du troisième trimestre ont subi l'incidence de pertes sur produits
de base de 149 millions de dollars (97 millions après impôts). Après
rajustement pour tenir compte de l'incidence nette des pertes sur produits de
base au cours des deux périodes, ainsi que des dévaluations et rajustements
d'évaluation au quatrième trimestre, le revenu net a fléchi de 18 millions de
dollars, ou de 6,2 %.
    Le revenu a diminué de 270 millions de dollars, ou de 39 %, selon les
états financiers, à cause de la baisse des revenus de négociation. Abstraction
faite des pertes sur produits de base au cours des deux périodes ainsi que des
dévaluations et rajustements d'évaluation au quatrième trimestre, le revenu a
reculé de 77 millions de dollars ou de 9,1 %. Les activités des marchés
financiers ont considérablement ralenti au quatrième trimestre. Les
commissions sur fusions et acquisitions, les activités de prise ferme et les
revenus de commissions ont diminué. Notre part du marché des prises fermes de
titres d'emprunt et de participation, mesurée en utilisant la partie de
l'émission attribuée à chaque membre du syndicat financier correspondant à son
pourcentage de l'opération de prise ferme, a diminué par rapport au trimestre
précédent. Le montant total des fonds que nous avons mobilisés a cependant
augmenté. Les gains nets sur titres de placement ont augmenté, les résultats
incluant un gain de 41 millions de dollars sur la vente d'un investissement de
banques d'affaires. Les frais autres que d'intérêts ont fléchi de 48 millions
de dollars, ou de 11 %, principalement en raison de la baisse de la
rémunération liée au rendement, en phase avec le recul des revenus liés aux
services tarifés.

    Comparaison de l'exercice 2007 et de l'exercice 2006

    Le revenu net a diminué de 435 millions de dollars, ou de 51 %. Après
rajustement pour tenir compte de l'incidence nette de dévaluations et
rajustements d'évaluation de 318 millions de dollars (211 millions après
impôts) au quatrième trimestre de 2007 et de pertes sur produits de base de
853 millions de dollars (440 millions après impôts et rémunération liée au
rendement connexe), le revenu net a augmenté de 216 millions de dollars ou de
25 %.
    Le revenu a diminué de 811 millions de dollars, ou de 29 %, mais il a
augmenté de 360 millions de dollars, ou de 13 %, abstraction faite des
dévaluations et rajustements d'évaluation effectués au quatrième trimestre et
des pertes de négociation sur produits de base de l'ensemble de l'exercice.
Des hausses importantes des honoraires tirés des activités de fusion et
acquisition, de l'activité dans le secteur des prises fermes, des commissions
sur prêts et des autres commissions ont été enregistrées. Les revenus de
négociation ont baissé en raison des pertes sur produits de base et des
dévaluations liées à la négociation de taux d'intérêt, mais les revenus de
négociation sur les actions et les opérations de change se sont accrus.
    Le revenu net d'intérêts a progressé grâce à la hausse du revenu net
d'intérêts lié aux activités de négociation et des revenus des secteurs
sensibles aux taux d'intérêt. L'augmentation de l'actif des services bancaires
aux grandes entreprises a également contribué à la hausse du revenu net
d'intérêts, partiellement contrebalancée par la diminution des marges sur les
prêts aux grandes entreprises dans un contexte de forte concurrence.
    Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 37 millions de dollars, ou
de 2,4 %, en raison de la baisse de la rémunération liée au rendement. Le
ratio de productivité s'est dégradé en raison de la baisse des revenus de
négociation.
    Le groupe a gagné un revenu avant impôts sur les bénéfices pendant
l'exercice; les résultats incluent toutefois un recouvrement d'impôts sur les
bénéfices parce qu'une proportion élevée du revenu du groupe provenait
d'Etats, de provinces ou de territoires où les taux d'imposition sont plus
bas.

    
    Services d'entreprise, y compris Technologie et opérations

    (en millions de                           Augmentation/     Augmentation/
     dollars canadiens, sauf                   (Diminution)      (Diminution)
     indication contraire)       T4-2007        c. T4-2006        c. T3-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)    (90)     (63)   (+100 %)    (2)      (6 %)
    Revenu autre que d'intérêts     71       31       81 %     65     +100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             (19)     (32)   (+100 %)    63       75 %
    Dotation à la provision
     pour (recouvrement de)
     pertes sur créances            42      132     +100 %     61     +100 %
    Frais autres que d'intérêts     25       (9)     (26 %)    15     +100 %
    Charge de restructuration       24       24     +100 %     24     +100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                     49       15       47 %     39     +100 %
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires                 (110)    (179)   (+100 %)   (37)     (56 %)
    sans contrôle dans des
     filiales
    (Recouvrement d')
     impôts sur les bénéfices
     (bic)                        (110)     (32)     (43 %)   (36)     (52 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales     19        -        -        1        5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net (perte nette)       (19)    (147)   (+100 %)    (2)     (11 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points saillants
     (en millions de dollars
     américains)
    Revenu                         (24)       -        -        7       23 %
    Dotation à la provision
     pour (recouvrement de)
     pertes sur créances            44       69     +100 %     35     +100 %
    Frais autres que d'intérêts    (11)      (9)   (+100 %)    (1)      10 %
    Charge de restructuration        8        8     +100 %      8     +100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                     (3)      (1)     (50 %)     7       65 %
    Impôts sur les bénéfices       (19)     (20)   (+100 %)    (6)     (46 %)
    Revenu net (perte nette)       (50)     (48)   (+100 %)   (28)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de                         Augmentation/
     dollars canadiens, sauf  Exercice       (Diminution)
     indication contraire)        2007  c. exercice 2006
    -------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)   (359)    (207)   (+100 %)
    Revenu autre que d'intérêts    214      109     +100 %
    -------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)            (145)     (98)   (+100 %)
    Dotation à la provision
     pour (recouvrement de)
     pertes sur créances           (85)     165       66 %
    Frais autres que d'intérêts     84      (47)     (35 %)
    Charge de restructuration      159      159     +100 %
    -------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                    243      112       87 %
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires                 (303)    (375)   (+100 %)
    sans contrôle dans des
     filiales
    (Recouvrement d')
     impôts sur les bénéfices
     (bic)                        (312)    (117)     (60 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales     75       (1)      (1 %)
    -------------------------------------------------------
    Revenu net (perte nette)       (66)    (257)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points saillants
     (en millions de dollars
     américains)
    Revenu                         (96)     (10)     (12 %)
    Dotation à la provision
     pour (recouvrement de)
     pertes sur créances            17      101     +100 %
    Frais autres que d'intérêts    (26)     (41)   (+100 %)
    Charge de restructuration       26       26     +100 %
    -------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                      -      (15)   (+100 %)
    Impôts sur les bénéfices       (31)       8       20 %
    Revenu net (perte nette)      (100)    (104)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------
    

    Services d'entreprise

    Les Services d'entreprise comprennent les unités fonctionnelles qui
offrent à BMO Groupe financier une expertise et un soutien en matière de
gouvernance dans les domaines tels que la planification stratégique, le droit,
les finances, la vérification interne, la gestion des risques, les
communications, les ressources humaines et la formation. Les résultats
d'exploitation comprennent les revenus et les frais liés à certaines activités
de titrisation, aux opérations de couverture visant les revenus de sources
étrangères et aux activités relevant de la gestion de certains postes du bilan
et de la structure globale de l'actif et du passif de BMO.
    Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances
imputées aux groupes clients, qui sont calculées selon la méthode de la perte
prévue, et les dotations à la provision pour pertes sur créances pour la
période, calculées pour l'ensemble de l'organisation conformément aux PCGR,
sont généralement imputés (ou crédités) aux Services d'entreprise.

    Technologie et opérations

    Le groupe Technologie et opérations (T&O) assure à BMO Groupe financier
des services de gestion, de soutien et de gouvernance en matière de
technologie de l'information, de services d'exploitation, d'opérations
immobilières et d'impartition. Le groupe axe ses efforts sur les priorités
établies à l'échelle de l'organisation afin de maximiser la qualité et
l'efficience de l'exploitation et de permettre aux clients de vivre une
excellente expérience.

    Analyse des résultats financiers

    Aux fins de la communication de l'information financière, les résultats
d'exploitation de Technologie et opérations sont inclus dans ceux des Services
d'entreprise. Cependant, les coûts des services de Technologie et opérations
sont transférés aux groupes clients (Services bancaires PE, groupe GP et BMO
MC), et seules des sommes peu élevées sont conservées dans les résultats de
Technologie et opérations. Par conséquent, les résultats de la présente
section reflètent en grande partie les résultats des autres unités
fonctionnelles susmentionnées.
    La perte nette du trimestre s'établit à 19 millions de dollars, alors
qu'un revenu net de 128 millions de dollars avait été inscrit au quatrième
trimestre de 2006. Le recul du revenu net s'explique principalement par : un
gain de titrisation de 23 millions de dollars comptabilisé l'an dernier et
d'autres réductions de revenus liés à la titrisation; l'augmentation des
dotations à la provision pour pertes sur créances, y compris une hausse de
50 millions de dollars de la provision générale pour pertes sur créances en
2007, et une réduction de 35 millions de dollars de cette provision au cours
de l'exercice précédent; et la charge de restructuration nette de 24 millions
de dollars (15 millions après impôts). Ces éléments ont été partiellement
compensés par la baisse des charges du siège social.
    Le revenu net a fléchi de 2 millions de dollars par rapport au troisième
trimestre. La hausse des dotations à la provision pour pertes sur créances, y
compris l'augmentation de la provision générale, et l'augmentation des frais à
cause de la charge de restructuration nette ont été en grande partie
neutralisées par l'augmentation des revenus liés à la titrisation et des
avantages fiscaux.
    La perte nette pour l'exercice s'est élevée à 66 millions de dollars,
alors que le revenu net s'élevait à 191 millions en 2006. Abstraction faite
des charges de restructuration de 159 millions de dollars (103 millions de
dollars après impôts), le revenu net a diminué de 154 millions de dollars,
principalement en raison de la baisse du revenu et de la hausse des dotations
à la provision pour pertes sur créances, y compris l'incidence des variations
de la provision générale, facteurs partiellement compensés par la diminution
des charges du siège social.


    RENSEIGNEMENTS A L'INTENTION DES INVESTISSEURS ET DES MEDIAS

    Documents destinés aux investisseurs

    Les parties intéressées peuvent consulter le présent communiqué, les
présentations qui l'accompagnent et des données financières complémentaires
sur notre site www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Ces documents sont
également disponibles aux bureaux de BMO Groupe financier, 100 King Street
West, 1 First Canadian Place, 18e étage, Toronto, Ontario, M5X 1A1.

    Téléconférence et cyberconférence trimestrielles

    Les parties intéressées sont invitées à se joindre à notre téléconférence
trimestrielle, le mardi 27 novembre 2007 à 14 h (HAE). A cette occasion, les
hauts dirigeants de BMO commenteront les résultats du trimestre et répondront
aux questions des investisseurs. La conférence sera accessible par téléphone,
au 416-695-9753 (région de Toronto) ou au 1-888-789-0089 (extérieur de
Toronto, sans frais). L'enregistrement de la conférence sera accessible
jusqu'au lundi 3 mars 2008, au 416-641-2196 (région de Toronto) ou au 1-888-
742-2491 (extérieur de Toronto, sans frais) (code d'accès : 7581).
    La cyberconférence trimestrielle sera accessible en direct à l'adresse
suivante : www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Elle sera accessible en différé
sur notre site jusqu'au lundi 3 mars 2008.

    
    Relations avec les médias

    Ronald Monet, Montréal, ronald.monet@bmo.com, 514-877-1873
    Ralph Marranca, Toronto, ralph.marranca@bmo.com, 416-867-3996

    Relations avec les investisseurs

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    Steven Bonin, directeur général, steven.bonin@bmo.com, 416-867-5452
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    416-867-7019

    Chef des finances

    Tom Flynn, vice-président à la direction, Finances et trésorier, chef des
    finances intérimaire tom.flynn@bmo.com, 416-867-4649

    Secrétariat général

    Blair Morrison, vice-président et secrétaire général
    corp.secretary@bmo.com, 416-867-6785


    Régime de réinvestissement             Les actionnaires qui désirent
    des dividendes et d'achat              obtenir de plus amples
    d'actions destiné aux actionnaires     renseignements sont priés de
                                           s'adresser à la :
    Prix d'achat moyen des actions         Banque de Montréal
    Août 2007 65,90 $                      Relations avec les actionnaires
    Septembre 2007 63,43 $                 Secrétariat général
    Octobre 2007 61,01 $                   One First Canadian Place,
                                           21st Floor
    Pour obtenir des renseignements        Toronto, Ontario M5X 1A1
    sur les dividendes ou signaler un      Téléphone : 416-867-6785
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    en double, prière de s'adresser à      Courriel :
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    Société de fiducie Computershare
    du Canada                              Pour de plus amples
    100 University Avenue, 9th Floor       renseignements sur ce
    Toronto, Ontario M5J 2Y1               rapport, prière de s'adresser
    Téléphone : 1-800-340-5021 (Canada     à la :
    et Etats-Unis)                         Banque de Montréal
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    (international)                        investisseurs
    Télécopieur : 1-888-453-0330           P.O. Box 1,
    (Canada et Etats-Unis)                 One First Canadian Place,
    Télécopieur : 416-263-9394             18th Floor
    (international)                        Toronto, Ontario M5X 1A1
    Courriel :
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    (MD) Marque déposée de la Banque de Montréal


    Assemblée annuelle 2008
    -----------------------
    La prochaine assemblée annuelle des actionnaires aura lieu le mardi
    4 mars 2008, dans la ville de Québec (Québec).



                               Faits saillants
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions
     de dollars
     canadiens,
     sauf indication)              Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                  Variation
                                                                        par
                                                                    rapport
                       31        31        30        31        31     au 31
                  octobre   juillet     avril   janvier   octobre   octobre
                     2007      2007      2007      2007      2006      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Points saillants
     de l'état des
     résultats
    Revenu total    2 200 $   2 555 $   2 528 $   2 066 $   2 461 $   (10,6)%
    Revenu total
     (bic) a)       2 244     2 609     2 571     2 105     2 494     (10,1)
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances         151        91        59        52        16      +100
    Frais autres
     que d'intérêts 1 655     1 659     1 614     1 673     1 613       2,6
    Revenu net        452       660       671       348       696     (35,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    Données relatives
     aux actions
     ordinaires
     (en dollars)
    Résultat dilué
     par action      0,87 $    1,28 $    1,29 $    0,67 $    1,35 $   (0,48)$
    Résultat dilué
     par action,
     avant
     amortis-
     sement a)       0,89      1,30      1,31      0,68      1,37     (0,48)
    Dividende
     déclaré par
     action          0,70      0,68      0,68      0,65      0,62      0,08
    Valeur
     comptable
     d'une action   28,29     28,81     28,95     28,90     28,89     (0,60)
    Cours de
     clôture d'une
     action         63,00     66,59     69,46     70,01     69,45     (6,45)
    Valeur marchande
     globale des
     actions
     ordinaires
     (en milliards
     de dollars)     31,4      33,2      34,7      35,1      34,8      (3,4)
    -------------------------------------------------------------------------

                                               Au
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                  Variation
                                                                        par
                                                                    rapport
                       31        31        30        31        31     au 31
                  octobre   juillet     avril   janvier   octobre   octobre
                     2007      2007      2007      2007      2006      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Points
     saillants
     du bilan
    Actif         366 524 $ 359 154 $ 356 527 $ 355 491 $ 319 978 $    14,5 %
    Solde net des
     prêts et
     acceptations 201 188   205 612   203 210   205 472   190 994       5,3
    Dépôts        232 050   229 027   221 615   217 114   203 848      13,8
    Capitaux
     propres
     attribuables
     aux
     actionnaires
     ordinaires    14 102    14 374    14 475    14 472    14 465      (2,5)
    -------------------------------------------------------------------------


                             Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                       31        31        30        31        31
                  octobre   juillet     avril   janvier   octobre
                     2007      2007      2007      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Principales
     mesures
     financières
     (%) b)
    Rendement total
     des capitaux
     propres,
     annualisé sur
     cinq ans        14,2      17,2      16,6      17,8      19,1
    Croissance du
     résultat dilué
     par action     (35,6)     (7,2)      3,2     (42,7)      5,5
    Croissance du
     résultat dilué
     par action,
     avant amortis-
     sement a)      (35,0)     (7,1)      3,1     (42,9)      3,8
    Rendement des
     capitaux
     propres         12,2      18,0      18,3       9,2      19,4
    Rendement des
     capitaux
     propres, avant
     amortis-
     sement a)       12,5      18,2      18,5       9,5      19,6
    Croissance du
     profit
     économique
     net a)         (78,1)    (19,8)     (4,2)    (+100)     (1,0)
    Croissance du
     revenu         (10,6)     (0,6)      2,3     (16,7)     (6,1)
    Croissance du
     revenu
     (bic) a)       (10,1)      0,2       2,8     (16,2)     (5,9)
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts
     au revenu       75,2      64,9      63,8      81,0      65,5
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu (bic) a) 73,7      63,6      62,8      79,5      64,6
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu, avant
     amortis-
     sement (bic) a) 73,3      63,2      62,3      78,9      64,2
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances en
     pourcentage
     du solde moyen
     des prêts et
     acceptations
     (annualisée)    0,29      0,18      0,12      0,10      0,03
    Solde brut des
     prêts et
     acceptations
     douteux en
     pourcentage
     du total des
     capitaux propres
     et de la
     provision pour
     pertes sur
     créances        4,07      3,49      3,86      4,19      3,81
    Encaisse et
     valeurs
     mobilières en
     pourcentage
     de l'actif
     total           33,1      31,0      28,6      28,4      27,2
    Ratio du capital
     de première
     catégorie       9,51      9,29      9,67      9,76     10,22
    Cote de crédit
      Standard &
       Poor's          A+        A+       AA-       AA-       AA-
      Moody's         Aa1       Aa1       Aa1       Aa3       Aa3
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres ratios
     financiers
     (% sauf
     indication
     contraire) b)
    Rendement total
     des capitaux
     propres sur
     douze mois      (5,8)      8,0      11,3       6,0      24,1
    Rendement des
     actions         4,44      4,08      3,92      3,71      3,57
    Ratio cours-
     bénéfice
     (nombre de
     fois)           15,3      14,5      14,8      15,1      13,5
    Ratio cours-
     valeur
     comptable
     (nombre de
     fois)           2,23      2,31      2,40      2,42      2,40
    Profit
     économique
     net (en
     millions de
     dollars) a)       71       280       289       (37)      325
    Rendement de
     l'actif moyen   0,48      0,72      0,77      0,40      0,86
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif
     productif
     moyen           1,47      1,61      1,65      1,64      1,78
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif
     productif
     moyen (bic) a)  1,53      1,68      1,71      1,70      1,83
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total           45,7      51,2      52,4      42,1      50,6
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total (bic) a)  44,8      50,1      51,5      41,3      49,9
    Croissance des
     frais autres
     que d'intérêts   2,6       3,6       3,5       5,9      (0,9)
    Ratio du
     capital total  11,74     11,18     11,03     11,20     11,76
    Ratio des
     capitaux
     propres à
     l'actif          4,2       4,3       4,3       4,3       4,7
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions
     de dollars
     canadiens,            Pour les douze
     sauf indication)     mois terminés le
    -------------------------------------------
                                    Variation
                                          par
                                      rapport
                       31        31     au 31
                  octobre   octobre   octobre
                     2007      2006      2006
    -------------------------------------------
    Points saillants
     de l'état des
     résultats
    Revenu total    9 349 $   9 985 $    (6,4) %
    Revenu total
     (bic) a)       9 529    10 112      (5,8)
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances         353       176     100,4
    Frais autres
     que
     d'intérêts     6 601     6 353       3,9
    Revenu net      2 131     2 663     (20,0)
    -------------------------------------------
    Données relative
     aux actions
     ordinaires
     (en dollars)
    Résultat dilué
     par action      4,11 $    5,15 $   (1,04) $
    Résultat dilué
     par action,
     avant
     amortis-
     sement a)       4,18      5,23     (1,05)
    Dividende
     déclaré par
     action          2,71      2,26      0,45
    Valeur
     comptable
     d'une action   28,29     28,89     (0,60)
    Cours de
     clôture d'une
     action         63,00     69,45     (6,45)
    Valeur marchande
     globale des
     actions
     ordinaires
     (en milliards
     de dollars)     31,4      34,8      (3,4)
    -------------------------------------------


    ---------------------------------
                    Pour les douze
                   mois terminés le
    ---------------------------------
                       31        31
                  octobre   octobre
                     2007      2006
    ---------------------------------
    Principales
     mesures
     financières
     (%) b)
    Rendement total
     des capitaux
     propres,
     annualisé sur
     cinq ans        14,2      19,1
    Croissance du
     résultat dilué
     par action     (20,2)     11,2
    Croissance du
     résultat dilué
     par action,
     avant amortis-
     sement a)      (20,1)      9,4
    Rendement des
     capitaux
     propres         14,4      19,2
    Rendement des
     capitaux
     propres, avant
     amortis-
     sement a)       14,7      19,5
    Croissance du
     profit
     économique
     net a)         (51,0)     10,3
    Croissance du
     revenu          (6,4)      1,5
    Croissance du
     revenu
     (bic) a)        (5,8)      1,5
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts
     au revenu       70,6      63,6
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu (bic) a) 69,3      62,8
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu, avant
     amortis-
     sement (bic) a) 68,8      62,4
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances en
     pourcentage
     du solde moyen
     des prêts et
     acceptations
     (annualisée)    0,17      0,09
    Solde brut des
     prêts et
     acceptations
     douteux en
     pourcentage
     du total des
     capitaux propres
     et de la
     provision pour
     pertes sur
     créances        4,07      3,81
    Encaisse et
     valeurs
     mobilières en
     pourcentage
     de l'actif
     total           33,1      27,2
    Ratio du capital
     de première
     catégorie       9,51     10,22
    Cote de crédit
      Standard &
       Poor's          A+       AA-
      Moody's         Aa1       Aa3
    ---------------------------------
    Autres ratios
     financiers
     (% sauf
     indication
     contraire) b)
    Rendement total
     des capitaux
     propres sur
     douze mois      (5,8)     24,1
    Rendement des
     actions         4,30      3,25
    Ratio cours-
     bénéfice
     (nombre de
     fois)           15,3      13,5
    Ratio cours-
     valeur
     comptable
     (nombre de
     fois)           2,23      2,40
    Profit
     économique
     net (en
     millions de
     dollars) a)      603     1 230
    Rendement de
     l'actif moyen   0,59      0,86
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif
     productif
     moyen           1,59      1,81
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif
     productif
     moyen (bic) a)  1,65      1,86
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total           48,2      52,5
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total (bic) a)  47,3      51,8
    Croissance des
     frais autres
     que d'intérêts   3,9       0,3
    Ratio du
     capital total  11,74     11,76
    Ratio des
     capitaux
     propres à
     l'actif          4,2       4,7
    ---------------------------------
    ---------------------------------
    Tous les ratios figurant dans ce rapport ont été établis d'après des
    chiffres non arrondis.
    a)  Se reporter à la section "Mesures non conformes aux PCGR" dans le
        Rapport de gestion pour une explication des résultats avant
        amortissement, des données présentées sur une base d'imposition
        comparable (bic) et du profit économique net. Les organismes de
        réglementation du commerce des valeurs mobilières exigent que les
        entreprises préviennent les lecteurs de ces analyses que les
        résultats et autres mesures rajustés selon une base autre que les
        principes comptables généralement reconnus (PCGR) n'ont pas une
        signification standard en vertu des PCGR et sont difficilement
        comparables avec des mesures similaires utilisées par d'autres
        entreprises.
    b)  Résultats pour la période terminée à la date indiquée ou situation à
        cette date, selon le cas.



                         Etats financiers consolidés

                        Etat consolidé des résultats
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication
     contraire)                      Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                 31        31        30        31        31
                            octobre   juillet     avril   janvier   octobre
                               2007      2007      2007      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu d'intérêts,
     de dividendes et
     de commissions
    Prêts (note 2)            2 971 $   2 935 $   2 839 $   2 812 $   2 739 $
    Valeurs mobilières          910       786       731       726       589
    Dépôts à d'autres
     banques                    387       291       230       220       214
    -------------------------------------------------------------------------
                              4 268     4 012     3 800     3 758     3 542
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais d'intérêts
    Dépôts                    2 328     1 968     1 833     1 776     1 686
    Dette subordonnée            51        46        40        43        43
    Actions privilégiées
     et titres d'une
     fiducie de capital          24        24        26        25        25
    Autres passifs              669       727       697       718       573
    -------------------------------------------------------------------------
                              3 072     2 765     2 596     2 562     2 327
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts     1 196     1 247     1 204     1 196     1 215
    Dotation à la provision
     pour pertes sur
     créances (note 3)          151        91        59        52        16
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts
     déduction faite de la
     dotation à la
     provision pour pertes
     sur créances             1 045     1 156     1 145     1 144     1 199
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu autre que
     d'intérêts
    Commissions et droits
     sur titres                 265       299       303       278       247
    Frais de service -
     Dépôts et ordres
     de paiement                183       180       182       183       183
    Revenus de négociation
     (pertes) (note 2)         (165)       40       (10)     (352)       90
    Commissions sur prêts       105       102       100        99        90
    Frais de services
     de cartes (note 2)        (105)       79        70        63       105
    Gestion de placements
     et garde de titres          83        81        81        77        76
    Revenus tirés de fonds
     d'investissement           148       151       140       137       130
    Revenus de titrisation       61        65        83        87        55
    Commissions de prise
     ferme et de consultation   103       160       159       106       104
    Gains sur titres, autres
     que de négociation         148         6        48        44        46
    Revenus de change, autres
     que de négociation          48        30        33        21        27
    Revenus d'assurance          52        55        77        46        49
    Autres (note 2)              78        60        58        81        44
    -------------------------------------------------------------------------
                              1 004     1 308     1 324       870     1 246
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts et
     revenu autre que
     d'intérêts               2 049     2 464     2 469     2 014     2 445
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais autres que
     d'intérêts
    Rémunération du
     personnel (note 8)         901     1 024       969       931       934
    Bureau et matériel          350       325       320       308       328
    Amortissement des
     actifs incorporels          11        11        13        11        11
    Déplacements et expansion
     des affaires                92        72        64        59        76
    Communications               36        38        42        33        39
    Taxes d'affaires et
     impôts sur le capital        6         -        17        24        19
    Honoraires                  108        62        67        64        92
    Autres                      127       127       122       108       114
    -------------------------------------------------------------------------
                              1 631     1 659     1 614     1 538     1 613
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge de restructuration
     (note 9)                    24         -         -       135         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant provision
     pour (recouvrement des)
     impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                   394       805       855       341       832
    Impôts sur les bénéfices
     (note 2)                   (77)      127       165       (26)      117
    -------------------------------------------------------------------------
                                471       678       690       367       715
    Part des actionnaires
     sans contrôle dans des
     filiales                    19        18        19        19        19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                  452 $     660 $     671 $     348 $     696 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dividendes sur actions
     privilégiées                12 $       9 $      13 $       9 $       8 $
    Résultat net attribuable
     aux actionnaires
     ordinaires                 440 $     651 $     658 $     339 $     688 $
    Nombre moyen d'actions
     ordinaires
     (en milliers)          498 379   499 793   500 510   501 136   500 432
    Nombre moyen d'actions
     ordinaires compte
     tenu des titres
     dilutifs (en milliers) 506 173   507 913   509 943   510 320   510 166
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat par action
     (en dollars canadiens)
    De base                    0,89 $    1,30 $    1,31 $    0,68 $    1,37 $
    Dilué                      0,87      1,28      1,29      0,67      1,35
    Dividendes déclarés
     par action ordinaire      0,70      0,68      0,68      0,65      0,62
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    -------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions de
    dollars canadiens,
    sauf indication           Pour les douze
    contraire)               mois terminés le
    -------------------------------------------
                                 31        31
                            octobre   octobre
                               2007      2006
    -------------------------------------------
    Revenu d'intérêts,
     de dividendes et
     de commissions
    Prêts (note 2)           11 557 $   9 985 $
    Valeurs mobilières        3 153     2 158
    Dépôts à d'autres
     banques                  1 128       769
    -------------------------------------------
                             15 838    12 912
    -------------------------------------------
    Frais d'intérêts
    Dépôts                    7 905     5 743
    Dette subordonnée           180       169
    Actions privilégiées
     et titres d'une
     fiducie de capital          99        99
    Autres passifs            2 811     2 157
    -------------------------------------------
                             10 995     8 168
    -------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts     4 843     4 744
    Dotation à la provision
     pour pertes sur
     créances (note 3)          353       176
    -------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts
     déduction faite de la
     dotation à la provision
     pour pertes sur créances 4 490     4 568
    -------------------------------------------
    Revenu autre que
     d'intérêts
    Commissions et droits
     sur titres               1 145     1 051
    Frais de service -
     Dépôts et ordres
     de paiement                728       729
    Revenus de négociation
     (pertes) (note 2)         (487)      718
    Commissions sur prêts       406       337
    Frais de services
     de cartes (note 2)         107       396
    Gestion de placements
     et garde de titres         322       298
    Revenus tirés de fonds
     d'investissement           576       499
    Revenus de titrisation      296       100
    Commissions de prise
     ferme et de consultation   528       407
    Gains sur titres, autres
     que de négociation         246       145
    Revenus de change, autres
     que de négociation         132       102
    Revenus d'assurance         230       204
    Autres (note 2)             277       255
    -------------------------------------------
                              4 506     5 241
    -------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts et
     revenu autre que
     d'intérêts               8 996     9 809
    -------------------------------------------
    Frais autres que
     d'intérêts
    Rémunération du
     personnel (note 8)       3 825     3 824
    Bureau et matériel        1 303     1 211
    Amortissement des
     actifs incorporels          46        44
    Déplacements et expansion
     des affaires               287       253
    Communications              149       131
    Taxes d'affaires et
     impôts sur le capital       47        94
    Honoraires                  301       287
    Autres                      484       509
    -------------------------------------------
                              6 442     6 353
    -------------------------------------------
    Charge de restructuration
     (note 9)                   159         -
    -------------------------------------------
    Revenu avant provision
     pour (recouvrement des)
     impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                 2 395     3 456
    Impôts sur les bénéfices
     (note 2)                   189       717
    -------------------------------------------
                              2 206     2 739
    Part des actionnaires
     sans contrôle dans des
     filiales                    75        76
    -------------------------------------------
    Revenu net                2 131 $   2 663 $
    -------------------------------------------
    -------------------------------------------
    Dividendes sur actions
     privilégiées                43 $      30 $
    Résultat net attribuable
     aux actionnaires
     ordinaires               2 088 $   2 633 $
    Nombre moyen d'actions
     ordinaires
     (en milliers)          499 950   501 257
    Nombre moyen d'actions
     ordinaires compte
     tenu des titres
     dilutifs (en milliers) 508 614   511 173
    -------------------------------------------
    Résultat par action
     (en dollars canadiens)
    De base                    4,18 $    5,25 $
    Dilué                      4,11      5,15
    Dividendes déclarés
     par action ordinaire      2,71      2,26
    -------------------------------------------
    -------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante. Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés
    en fonction de la présentation adoptée pour la période à l'étude.



                         Etats financiers consolidés

                               Bilan consolidé
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens)                              Au
    -------------------------------------------------------------------------
                                 31        31        30        31        31
                            octobre   juillet     avril   janvier   octobre
                               2007      2007      2007      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Encaisse                 22 890 $  25 041 $  19 502 $  22 873 $  19 608 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs mobilières
    Titres de négociation    70 773    67 716    63 600    58 401    51 820
    Titres de placement
     (note 2)                     -         -         -         -    14 166
    Titres disponibles à la
     vente (note 2)          26 010    17 046    17 529    18 235         -
    Titres divers (note 2)    1 494     1 456     1 460     1 465     1 414
    Titres de substituts
     de prêts                     -        11        11        11        11
    -------------------------------------------------------------------------
                             98 277    86 229    82 600    78 112    67 411
    -------------------------------------------------------------------------
    Prêts (note 2)
    Prêts hypothécaires
     à l'habitation          52 429    62 297    62 908    63 109    63 321
    Prêts à tempérament
     et autres prêts
     aux particuliers        33 189    33 009    31 913    31 474    30 418
    Prêts sur cartes
     de crédit                4 493     4 347     3 899     3 764     3 631
    Prêts aux entreprises
     et aux administrations
     publiques               62 650    63 795    60 956    58 108    56 030
    Titres pris en pension,
     empruntés ou achetés    37 093    34 216    35 063    41 843    31 429
    -------------------------------------------------------------------------
                            189 854   197 664   194 739   198 298   184 829
    Engagements de clients
     aux termes
     d'acceptations          12 389     8 993     9 530     8 252     7 223
    Provision pour pertes
     sur créances (note 3)   (1 055)   (1 045)   (1 059)   (1 078)   (1 058)
    -------------------------------------------------------------------------
                            201 188   205 612   203 210   205 472   190 994
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres actifs
    Instruments dérivés
     (note 2)                32 585    30 030    38 711    37 361    30 411
    Bureaux et matériel       1 980     2 015     2 047     2 057     2 047
    Ecarts d'acquisition      1 140     1 232     1 252     1 306     1 098
    Actifs incorporels          124       149       174       207       152
    Actifs divers (note 2)    8 340     8 846     9 031     8 103     8 257
    -------------------------------------------------------------------------
                             44 169    42 272    51 215    49 034    41 965
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif        366 524 $ 359 154 $ 356 527 $ 355 491 $ 319 978 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif et capitaux
     propres
    Dépôts (note 2)
    Banques                  34 100 $  30 561 $  28 256 $  33 811 $  26 632 $
    Entreprises et
     administrations
     publiques (note 10)    121 748   120 757   114 504   104 994   100 848
    Particuliers             76 202    77 709    78 855    78 309    76 368
    -------------------------------------------------------------------------
                            232 050   229 027   221 615   217 114   203 848
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres passifs
    Instruments dérivés
     (note 2)                33 584    30 543    40 192    38 842    31 446
    Acceptations             12 389     8 993     9 530     8 252     7 223
    Titres vendus à
     découvert               25 039    28 551    24 692    19 472    15 398
    Titres mis en pension,
     prêtés ou vendus        31 263    30 992    31 027    40 965    31 918
    Passifs divers           12 055    10 682    10 055    11 083    10 758
    -------------------------------------------------------------------------
                            114 330   109 761   115 496   118 614    96 743
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette subordonnée
     (notes 2 et 10)          3 446     3 446     2 395     2 745     2 726
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
     (note 11)                  250       450       450       450       450
    -------------------------------------------------------------------------
    Titres d'une fiducie
     de capital               1 150     1 150     1 150     1 150     1 150
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres
    Capital-actions
     (note 11)                5 607     5 318     5 272     5 225     4 827
    Surplus d'apport             58        56        55        55        49
    Bénéfices non répartis
     (note 2)                11 166    11 158    11 017    10 836    10 974
    Cumul des autres
     éléments du résultat
     étendu - Perte (note 2) (1 533)   (1 212)     (923)     (698)     (789)
    -------------------------------------------------------------------------
                             15 298    15 320    15 421    15 418    15 061
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif et
     des capitaux propres   366 524 $ 359 154 $ 356 527 $ 355 491 $ 319 978 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante. Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés
    en fonction de la présentation adoptée pour la période à l'étude.



                         Etats financiers consolidés

                      Etat consolidé du résultat étendu
    -------------------------------------------------------------------------

    (non vérifié)
    (en millions de                     Pour les trois      Pour les douze
     dollars canadiens)                mois terminés le    mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           31        31        31        31
                                      octobre   octobre   octobre   octobre
                                         2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            452 $     696 $   2 131 $   2 663 $
    Autres éléments du résultat étendu
      Variation nette des pertes non
       réalisées sur les titres
       disponibles à la vente              87         -        32         -
      Variation nette des gains (pertes)
       non réalisés sur les couvertures
       de flux de trésorerie               39         -      (115)        -
      Perte nette provenant de la
       conversion du montant net des
       investissements dans des
       établissements à l'étranger       (447)      (27)     (613)     (177)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du résultat étendu              131 $     669 $   1 435 $   2 486 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


             Etat consolidé de la variation des capitaux propres
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions de                     Pour les trois      Pour les douze
     dollars canadiens)                mois terminés le    mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           31        31        31        31
                                      octobre   octobre   octobre   octobre
                                         2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
    Solde au début de la période          946 $     596 $     596 $     596 $
    Actions émises au cours de la
     période (note 11)                    250         -       600         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période        1 196       596     1 196       596
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions ordinaires
    Solde au début de la période        4 372     4 169     4 231     4 022
    Actions émises en vertu du régime
     de réinvestissement de dividendes
     et d'achat d'actions destiné aux
     actionnaires                          28        27       113        89
    Actions émises en vertu du régime
     d'options d'achat d'actions           23        43       132       169
    Actions émises en échange d'actions
     d'une filiale                          -         -         1         -
    Actions rachetées aux fins
     d'annulation (note 11)               (12)       (8)      (66)      (49)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période        4 411     4 231     4 411     4 231
    -------------------------------------------------------------------------
    Surplus d'apport
    Solde au début de la période           56        47        49        35
    Frais liés aux options d'achat
     d'actions                              2         2         9        14
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période           58        49        58        49
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis
    Solde au début de la période       11 158    10 653    10 974     9 801
    Incidence cumulative de
     l'adoption des nouvelles règles
     comptables relatives aux
     instruments financiers,
     (déduction faite d'impôts sur
     les bénéfices de 39 $) (note 2)        -         -       (71)        -
    Revenu net                            452       696     2 131     2 663
    Dividendes - Actions privilégiées     (12)       (8)      (43)      (30)
               - Actions ordinaires      (348)     (311)   (1 353)   (1 133)
    Actions ordinaires rachetées aux
     fins d'annulation (note 11)          (79)      (56)     (458)     (327)
    Frais d'émission d'actions             (5)        -       (14)        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période       11 166    10 974    11 166    10 974
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu - Résultat
     provenant des titres disponibles
     à la vente
    Solde au début de la période          (52)        -         -         -
    Incidence de la réévaluation
     des titres disponibles à la
     vente à la valeur de marché le
     1er novembre 2006 (déduction
     faite d'impôts sur les bénéfices
     de 1 $)                                -         -         3         -
    Gains non réalisés sur les titres
     disponibles à la vente survenus
     au cours de la période (déduction
     faite d'impôts sur les bénéfices
     de 41 $ et de 6 $)                    80         -        15         -
    Reclassement des pertes réalisées
     dans le revenu net au cours de la
     période (déduction faite d'impôts
     sur les bénéfices de 4 $ et de 12 $)   7         -        17         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période           35         -        35         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu - Perte provenant
     des couvertures de flux de
     trésorerie
    Solde au début de la période         (205)        -         -         -
    Incidence de l'adoption des
     nouvelles règles comptables
     relatives aux couvertures de
     flux de trésorerie le 1er
     novembre 2006 (déduction faite
     d'impôts sur les bénéfices
     de 28 $)                               -         -       (51)        -
    Gains (pertes) sur couvertures
     de flux de trésorerie survenus
     au cours de la période (déduction
     faite d'impôts sur les bénéfices
     de 15 $ et de 64 $)                   28         -      (128)        -
    Reclassement des pertes sur
     couvertures de flux de
     trésorerie dans le revenu net
     (déduction faite d'impôts sur les
     bénéfices de 5 $ et de 6 $)           11         -        13         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période         (166)        -      (166)        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu - Perte provenant
     de la conversion du montant net
     des investissements dans des
     établissements à l'étranger
    Solde au début de la période         (955)     (762)     (789)     (612)
    Perte non réalisée provenant
     de la conversion du montant
     net des investissements dans
     des établissements à l'étranger   (1 196)      (72)   (1 697)     (472)
    Incidence de la couverture des
     gains provenant de la conversion
     du montant net des
     investissements dans des
     établissements à l'étranger
     (déduction faite d'impôts sur
     les bénéfices de 397 $, 23 $,
     575 $ et 156 $)                      749        45     1 084       295
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période       (1 402)     (789)   (1 402)     (789)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul total des autres éléments
     du résultat étendu - Perte        (1 533)     (789)   (1 533)     (789)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux propres         15 298 $  15 061 $  15 298 $  15 061 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante. Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés
    en fonction de la présentation adoptée pour la période à l'étude.



                         Etats financiers consolidés

                    Etat consolidé des flux de trésorerie
    -------------------------------------------------------------------------
    (non vérifié)
    (en millions de                     Pour les trois      Pour les douze
     dollars canadiens)                mois terminés le    mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           31        31        31        31
                                      octobre   octobre   octobre   octobre
                                         2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'exploitation
    Revenu net                            452 $     696 $   2 131 $   2 663 $
    Rajustements en vue de déterminer
     les flux de trésorerie provenant
     des (affectés aux) activités
     d'exploitation
      Dévaluation de titres, autres
       que de négociation                  18         -        18         9
      Gain net sur titres, autres que
       de négociation                    (166)      (46)     (264)     (154)
      (Augmentation) nette des titres
       de négociation                  (5 986)   (6 492)  (23 028)   (8 565)
      Dotation à la provision pour
       pertes sur créances                151        16       353       176
      Gain à la vente de prêts
       titrisés (note 4)                  (47)      (44)     (202)      (69)
      Variation des instruments dérivés
        (Augmentation) diminution
         des actifs dérivés            (3 861)    1 637    (4 991)      238
        Augmentation des passifs
         dérivés                        5 186       220     6 127     3 328
      Amortissement des bureaux et
       du matériel                         99        95       390       360
      Amortissement des actifs
       incorporels                         11        11        46        44
      Diminution nette des impôts
       futurs                             (36)      (85)     (176)     (153)
      Augmentation (diminution)
       nette des impôts exigibles        (211)       20      (800)      144
      Variation des intérêts courus
        (Augmentation) des intérêts
         à recevoir                      (255)     (309)     (129)     (468)
        Augmentation des intérêts
         à payer                          378       207       537       303
      Variation nette des autres
       éléments et charges à payer      5 125     1 551     6 051     2 595
      Gain à la vente de terrains
       et d'immeubles                      (6)        -        (6)        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de
     trésorerie provenant des
     (affectés aux) activités
     d'exploitation                       852    (2 523)  (13 943)      451
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités de financement
    Augmentation nette des dépôts      16 926     2 259    45 222    13 108
    Augmentation (diminution) nette
     des titres vendus à découvert     (2 981)    1 145    10 328      (708)
    Augmentation nette des titres
     mis en pension, prêtés ou vendus   2 363     3 845     2 325     9 987
    Augmentation (diminution) nette
     du passif des filiales               (27)     (448)      335       (94)
    Remboursement de la dette
     subordonnée                            -         -      (483)     (425)
    Produit de l'émission de la
     dette subordonnée                      -         -     1 200       700
    Rachat d'actions privilégiées
     classées dans le passif             (200)        -      (200)        -
    Produit de l'émission d'actions
     privilégiées                         250         -       600         -
    Produit de l'émission d'actions
     ordinaires                            51        70       245       258
    Frais d'émission d'actions             (5)        -       (14)        -
    Actions ordinaires rachetées
     aux fins d'annulation (note 11)      (91)      (64)     (524)     (376)
    Dividendes versés                    (360)     (319)   (1 396)   (1 163)
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de
     trésorerie provenant des
     activités de financement          15 926     6 488    57 638    21 287
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'investissement
    (Augmentation) diminution nette
     des dépôts productifs
     d'intérêts à d'autres banques       (339)      185    (5 709)      901
    Achats de titres, autres que
     de négociation                   (17 716)   (9 111)  (50 366)  (20 433)
    Echéances de titres, autres
     que de négociation                 3 736     2 616    24 635     9 494
    Produit de la vente de titres,
     autres que de négociation          3 469     3 657    11 824     7 920
    (Augmentation) diminution nette
     des prêts, des engagements de
     clients aux termes
     d'acceptations et des titres
     de substituts de prêts             1 029    (4 031)  (14 570)   (20 184)
    Produit de la titrisation de
     prêts (note 4)                       694     2 241     3 330     4 994
    (Augmentation) diminution nette
     des titres pris en pension,
     empruntés ou achetés              (4 736)      344    (8 280)   (3 723)
    Produit de la vente de terrains
     et d'immeubles                        45         -        45         -
    Bureaux et matériel - achats nets    (169)     (204)     (420)     (583)
    Acquisitions (note 7)                   1         -      (386)      (76)
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de
     trésorerie affectés aux
     activités d'investissement       (13 986)   (4 303)  (39 897)  (21 690)
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence des variations du
     taux de change sur la
     trésorerie et les équivalents
     de trésorerie                     (2 085)       (6)   (2 606)       (2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation (diminution)
     nette de la trésorerie et des
     équivalents de trésorerie            707      (344)    1 192        46
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie au début de la
     période                            2 943     2 802     2 458     2 412
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie à la fin de la
     période                            3 650 $   2 458 $   3 650 $   2 458 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante. Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés
    en fonction de la présentation adoptée pour la période à l'étude.



              Notes afférentes aux états financiers consolidés
        Pour les douze mois terminés le 31 octobre 2007 (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 1 - Normes de présentation

    Les présents états financiers consolidés doivent être lus en tenant
    compte des notes afférentes à nos états financiers consolidés de
    l'exercice terminé le 31 octobre 2006, telles qu'elles figurent aux pages
    96 à 133 de notre Rapport annuel 2006. Les présents états financiers
    consolidés ont été dressés en conformité avec les principes comptables
    généralement reconnus (PCGR) du Canada, selon les conventions comptables
    et méthodes de calcul utilisées pour nos états financiers consolidés de
    l'exercice terminé le 31 octobre 2006, sous réserve de ce qui est décrit
    à la note 2.

    Note 2 - Changements dans la comptabilité

    Modification des estimations
    Au cours du trimestre terminé le 31 octobre 2007, nous avons haussé le
    passif lié aux futurs échanges de récompenses par les clients dans le
    cadre de notre programme de fidélisation de la clientèle du secteur
    MasterCard des Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada.
    L'incidence de cette modification sur notre état consolidé des résultats
    pour le trimestre terminé le 31 octobre 2007 a été une réduction du
    revenu autre que d'intérêts, au titre des frais de services de cartes, de
    185 millions de dollars, une diminution de la provision pour impôts sur
    les bénéfices de 65 millions de dollars et une baisse du revenu net de
    120 millions de dollars.

    Modifications des conventions comptables
    Le 1er novembre 2006, nous avons adopté les règles de l'Institut Canadien
    des Comptables Agréés (ICCA) concernant les titres, les instruments
    dérivés de couverture, les autres éléments du résultat étendu et certains
    autres instruments financiers. Les données des périodes antérieures n'ont
    pas été retraitées.

    Le 1er novembre 2006, nous avons apporté les rajustements suivants à
    notre bilan afin de nous conformer aux nouvelles règles :

    (en millions de dollars canadiens)                                   Au
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          1er novembre 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation (diminution)
    Bilan consolidé
    Titres disponibles à la vente a)                                      4 $
    Prêts b) (ii), d)                                                   (87)
    Actifs divers                                                        51
    Instruments dérivés - actif b)                                       70
    Dépôts b) (ii)                                                       38
    Instruments dérivés - passif b)                                     110
    Dette subordonnée b) (ii)                                             9
    Bénéfices non répartis                                              (71)
    Cumul des autres éléments du résultat étendu -
      titres disponibles à la vente a)                                    3
    Cumul des autres éléments du résultat étendu -
      perte provenant des couvertures de flux de
      trésorerie b) (i)                                                 (51)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Le tableau ci-dessous présente l'incidence de ces modifications sur notre
    état consolidé des résultats :


    (en millions de                     Pour les trois      Pour les douze
     dollars canadiens)                mois terminés le    mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     31                  31
                                                octobre             octobre
                                                   2007                2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation (diminution)
     du revenu net
    Etat consolidé des résultats
    Revenu d'intérêts, de dividendes et de
     commissions - Prêts d)                           2 $                 9 $
    Revenu autre que d'intérêts -
     Revenus (pertes) de négociation c)              (8)                  7
    Revenu autre que d'intérêts -
     Autres b) (i) (ii)                               8                   1
    Impôts sur les bénéfices                         (1)                 (6)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                                        1 $                11 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres éléments du résultat étendu
    En vertu des nouvelles règles, nous devons présenter un état consolidé du
    résultat étendu, état qui est constitué du revenu net, des variations des
    gains ou pertes non réalisés relatifs aux titres disponibles à la vente,
    des variations des gains ou pertes non réalisés relatifs aux couvertures
    de flux de trésorerie, ainsi que des gains ou pertes de change nets non
    réalisés relatifs au montant net de nos investissements dans des
    établissements à l'étranger pour la période. Cet état est présenté
    au-dessus de notre état consolidé de la variation des capitaux propres.

    a) Titres
    En vertu des nouvelles règles, nous devons classer les titres autres que
    de négociation comme des titres détenus jusqu'à leur échéance ou des
    titres disponibles à la vente.

    Les titres disponibles à la vente sont évalués à leur juste valeur, les
    gains et pertes non réalisés étant comptabilisés dans les autres éléments
    du résultat étendu provenant des titres disponibles à la vente, dans
    notre état consolidé de la variation des capitaux propres, jusqu'à ce que
    ces titres soient vendus. Si une perte non réalisée est considérée comme
    durable, cette perte non réalisée est comptabilisée dans le revenu. Les
    gains et les pertes sur cession sont comptabilisés dans notre état
    consolidé des résultats au poste gains (pertes) sur titres, autres que de
    négociation. Le revenu d'intérêts et les dividendes reçus sur les titres
    de participation sont comptabilisés dans notre état consolidé des
    résultats, dans le revenu d'intérêts, de dividendes et de commissions, au
    poste valeurs mobilières. Nous n'avons classé aucun de nos titres de
    placement comme titre détenu jusqu'à échéance. Les titres disponibles à
    la vente qui n'ont pas de prix coté sur un marché, y compris les titres
    dont la vente est soumise à des restrictions, continueront à être
    comptabilisés au coût après amortissement.

    Les nouvelles règles n'ont pas d'incidence sur la comptabilisation de nos
    investissements de banque d'affaires ou de nos investissements dans des
    actions de sociétés sur lesquelles nous exerçons une influence notable
    sans en avoir le contrôle. Ces investissements sont inscrits à notre
    bilan consolidé dans les titres divers. La note 3 afférente à nos états
    financiers consolidés de l'exercice terminé le 31 octobre 2006 contient
    d'autres renseignements sur nos politiques en matière de valeurs
    mobilières, de détermination de la juste valeur et de moins-value
    durable.

    Le 1er novembre 2006, nous avons réévalué nos titres disponibles à la
    vente à leur juste valeur. Un gain non réalisé net de 3 millions de
    dollars a été comptabilisé dans le solde d'ouverture du cumul des autres
    éléments du résultat étendu - titres disponibles à la vente.

    b) Instruments dérivés de couverture
    En vertu des nouvelles règles, nous devons comptabiliser tous nos
    instruments dérivés de couverture à leur juste valeur. Avant le 1er
    novembre 2006, nous comptabilisions les instruments dérivés qui
    répondaient aux conditions de la comptabilité de couverture selon la
    méthode de la comptabilité d'exercice.

    Les types de relations de couverture qui répondent aux conditions de la
    comptabilité de couverture n'ont pas changé en vertu des nouvelles
    règles. Nous continuerons à désigner nos couvertures comme des
    couvertures de flux de trésorerie ou comme des couvertures de la juste
    valeur. La note 9 afférente à nos états financiers consolidés de
    l'exercice terminé le 31 octobre 2006 contient une description des
    éléments ou des transactions que nous couvrons, et fait état de la
    politique de gestion des risques que nous appliquons pour chaque type de
    couverture.

    (i) Couvertures de flux de trésorerie
    Les couvertures de flux de trésorerie modifient le risque lié à la
    variabilité des flux de trésorerie pour les instruments productifs
    d'intérêt à taux variable ou l'émission prévue de passifs à taux fixe.

    En vertu des nouvelles règles, nous continuerons à comptabiliser les
    intérêts à recevoir ou à payer sur les instruments dérivés comme un
    rajustement du revenu d'intérêts, de dividendes et de commissions inscrit
    à notre état consolidé des résultats, sur la durée de la couverture.

    Dans la mesure où les variations de la juste valeur de l'instrument
    dérivé compensent les variations de la juste valeur de l'instrument
    couvert, elles sont comptabilisées dans les autres éléments du résultat
    étendu. Toute partie des variations de la juste valeur de l'instrument
    dérivé qui ne compense pas les variations de la juste valeur de
    l'instrument couvert (l'inefficacité de la couverture) est portée
    directement au revenu autre que d'intérêts, au poste autres, dans notre
    état consolidé des résultats. Les gains sur la partie inefficace de nos
    couvertures de flux de trésorerie totalisaient 9 millions de dollars pour
    les trois mois terminés le 31 octobre 2007 (pertes de moins de 1 million
    de dollars pour les douze mois terminés le 31 octobre 2007).

    Dans le cas des couvertures de flux de trésorerie qui sont interrompues
    avant la fin de la durée initiale, les gains ou les pertes non
    réalisés comptabilisés dans les autres éléments du résultat étendu sont
    amortis par imputation au revenu d'intérêts, de dividendes et de
    commissions dans notre état consolidé des résultats, l'élément couvert
    ayant une incidence sur les résultats. Si l'élément couvert est vendu ou
    réglé, la totalité des gains ou des pertes non réalisés est constatée
    dans le revenu d'intérêts, de dividendes et de commissions, dans l'état
    consolidé des résultats. Le montant de la perte comptabilisée dans les
    autres éléments du résultat étendu que nous prévoyons reclasser dans
    l'état consolidé des résultats au cours des douze prochains mois s'élève
    à 64 millions de dollars (42 millions après impôts). Ce montant sera
    compensé par une hausse du revenu net d'intérêts provenant des actifs et
    des passifs qui ont fait l'objet de couvertures.

    Le 1er novembre 2006, nous avons réévalué nos instruments dérivés de
    couverture de flux de trésorerie à la juste valeur. La partie de la juste
    valeur qui compensait la juste valeur de l'élément couvert était un gain
    de 8 millions de dollars (5 millions après impôts) et elle a été
    comptabilisée dans le solde d'ouverture du cumul des autres éléments du
    résultat étendu. La partie inefficace des couvertures des flux de
    trésorerie qui a été comptabilisée dans le solde d'ouverture des
    bénéfices non répartis totalisait moins de 1 million de dollars. Nous
    avons aussi reclassé, dans le solde d'ouverture du cumul des autres
    éléments du résultat étendu, des pertes reportées relatives à des
    couvertures de flux de trésorerie interrompues avant le 1er novembre
    2006, pour un montant de 86 millions de dollars (56 millions après
    impôts), pertes qui étaient jusqu'alors comptabilisées dans les actifs
    divers.

    (ii) Couvertures de la juste valeur
    Les couvertures de la juste valeur modifient le risque lié aux variations
    de la juste valeur des instruments à taux fixe causées par les variations
    de taux d'intérêt. Ces couvertures transforment des actifs et passifs à
    taux fixe en actifs et passifs à taux variable. Nos couvertures de la
    juste valeur comprennent des couvertures de prêts aux entreprises et aux
    particuliers, de titres, de dépôts et de dette subordonnée à taux fixe.

    En vertu des nouvelles règles, nous continuerons à comptabiliser les
    intérêts à recevoir ou à payer sur les instruments dérivés comme un
    rajustement du revenu d'intérêts, de dividendes et de commissions inscrit
    à notre état consolidé des résultats, sur la durée de la couverture.

    Dans le cas des couvertures de la juste valeur, non seulement
    l'instrument dérivé de couverture est comptabilisé à sa juste valeur,
    mais les actifs et passifs à taux fixe qui font partie de la relation de
    couverture sont rajustés en fonction des variations de la valeur du
    risque qui est couvert (quasi juste valeur). Dans la mesure où les
    variations de la juste valeur de l'instrument dérivé ne neutralisent pas
    les variations du rajustement de la quasi juste valeur de l'élément
    couvert (l'inefficacité de la couverture), le montant net est porté
    directement au revenu autre que d'intérêts, au poste autres, dans l'état
    consolidé des résultats. Les pertes sur la partie inefficace de nos
    couvertures de la juste valeur totalisaient 1 million de dollars pour
    les trois mois terminés le 31 octobre 2007 (gains de 1 million de dollars
    pour les douze mois terminés le 31 octobre 2007).

    Dans le cas des couvertures de la juste valeur qui sont interrompues,
    nous cessons de rajuster l'élément couvert à la quasi juste valeur. Le
    rajustement à la quasi juste valeur de l'élément couvert est comptabilisé
    comme un rajustement du revenu ou des frais d'intérêts relatifs à cet
    élément, sur le reste de sa durée. Si l'élément couvert est vendu ou
    réglé, tout rajustement à la quasi juste valeur est inclus dans la
    détermination du gain ou de la perte découlant de la vente ou du
    règlement. Nous n'avons couvert aucun engagement au cours de l'exercice
    terminé le 31 octobre 2007.

    Lorsque nous avons réévalué à la juste valeur les instruments dérivés de
    couverture de la juste valeur, le 1er novembre 2006, nous avons rajusté
    en conséquence la valeur comptable des éléments que nous couvrons avec
    ces instruments dérivés (rajustement à la quasi juste valeur). La
    différence entre ces deux montants a été comptabilisée dans le solde
    d'ouverture des bénéfices non répartis et totalisait moins de 1 million
    de dollars. Le 1er novembre 2006, nous avons aussi reclassé des montants
    reportés relatifs à des couvertures de la juste valeur interrompues avant
    le 1er novembre 2006, montants qui étaient jusqu'alors comptabilisés dans
    les actifs divers, afin de rajuster la valeur comptable des éléments qui
    étaient auparavant couverts. Les rajustements à la quasi juste valeur
    relatifs à ces deux opérations étaient constitués d'une augmentation des
    prêts de 3 millions de dollars, d'une augmentation des dépôts de
    38 millions de dollars, d'une augmentation de la dette subordonnée de
    9 millions de dollars et d'une augmentation des actifs divers de
    6 millions de dollars.

    c) Option de la juste valeur
    Les nouvelles règles permettent à la direction de choisir d'évaluer des
    instruments financiers, qui autrement ne seraient pas comptabilisés à
    leur juste valeur, comme s'ils étaient des instruments de négociation,
    les variations de la juste valeur étant comptabilisées dans le revenu,
    pourvu que certains critères soient respectés. Les instruments financiers
    doivent avoir été désignés le 1er novembre 2006, lors de l'adoption de la
    nouvelle norme, ou au moment où les nouveaux instruments financiers ont
    été acquis, et la désignation est irrévocable.

    Nous émettons des billets structurés qui comprennent des options
    incorporées. Nous concluons des contrats sur instruments dérivés qui
    gèrent notre risque lié aux variations de la juste valeur du billet
    structuré attribuables aux variations des taux d'intérêt. Les billets
    structurés sont désignés comme instruments de négociation en vertu de
    l'option de la juste valeur, ce qui permet de mieux harmoniser le
    résultat comptable avec la façon dont le portefeuille est géré. Ces
    billets sont classés dans les dépôts. Au 31 octobre 2007, la juste valeur
    et le montant dû à l'échéance contractuelle de ces billets étaient
    respectivement de 762 millions et de 791 millions de dollars. L'incidence
    de la comptabilisation de ces billets comme instruments de négociation a
    été une diminution du revenu autre que d'intérêts, au poste revenus de
    négociation, de 7 millions de dollars pour les trois mois terminés le 31
    octobre 2007 (une augmentation de 8 millions pour les douze mois terminés
    le 31 octobre 2007). La diminution a été compensée par un gain sur les
    instruments dérivés.

    Les titres de nos filiales du secteur de l'assurance qui soutiennent nos
    passifs d'assurance ont été désignés comme instruments de négociation en
    vertu de l'option de la juste valeur. Comme le calcul actuariel des
    passifs d'assurance est fondé sur la valeur comptabilisée des titres qui
    les soutiennent, la comptabilisation de ces titres à leur juste valeur
    permet de mieux harmoniser le résultat comptable avec la façon dont le
    portefeuille est géré. La juste valeur de ces titres au 31 octobre 2007
    était de 30 millions de dollars. L'incidence de la comptabilisation de
    ces titres comme instruments de négociation a été une diminution du
    revenu autre que d'intérêts, au poste revenus d'assurance, de 1 million
    de dollars pour les périodes de trois et douze mois terminées le 31
    octobre 2007.

    Le 1er novembre 2006, nous avons réévalué le portefeuille des billets
    structurés et certains titres de nos filiales du secteur de l'assurance à
    leur juste valeur. Une perte nette non réalisée de moins de 1 million de
    dollars a été comptabilisée dans le solde d'ouverture des bénéfices non
    répartis.

    d) Méthode du taux d'intérêt effectif
    Les frais de montage de prêts sont comprises dans nos soldes de
    prêts et sont constatés dans le revenu d'intérêts, de dividendes et de
    commissions, au poste prêts, sur la durée de vie des prêts établis. Avant
    le 1er novembre 2006, des montants égaux relatifs aux frais de
    montage étaient comptabilisés pour chacune des périodes de la durée de
    vie du prêt établi. En vertu des nouvelles règles, nous devons utiliser
    la méthode du taux d'intérêt effectif pour comptabiliser les frais
    de montage des prêts, de sorte que le montant comptabilisé varie tout au
    long de la durée du prêt en fonction du capital qui reste à rembourser.

    Au 1er novembre 2006, nous avons rajusté nos frais de montage
    reportés afin d'obtenir le solde qui aurait été obtenu si nous avions
    toujours comptabilisé ces frais selon la méthode du taux d'intérêt
    effectif. L'incidence a été une diminution des prêts, au poste prêts
    hypothécaires à l'habitation, de 87 millions de dollars, une diminution
    du passif d'impôts futurs de 30 millions de dollars et une diminution des
    bénéfices non répartis de 57 millions de dollars.

    Note 3 - Provision pour pertes sur créances

    La provision pour pertes sur créances inscrite à notre bilan consolidé
    est maintenue à un montant que nous considérons adéquat pour éponger les
    pertes sur créances liées à nos prêts, aux engagements de clients aux
    termes d'acceptations et à nos autres instruments de crédit. La portion
    liée aux autres instruments de crédit est comptabilisée dans les passifs
    divers inscrits à notre bilan consolidé. Au 31 octobre 2007 et au 31
    octobre 2006, il n'y avait pas de provision pour pertes sur créances liée
    aux autres instruments de crédit comptabilisée dans les passifs divers.

    Le tableau ci-dessous présente l'évolution de notre provision pour pertes
    sur créances :

    (en millions de
     dollars canadiens)          Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                        Provision          Provision
                       spécifique           générale              Total
    -------------------------------------------------------------------------
                       31        31        31        31        31        31
                  octobre   octobre   octobre   octobre   octobre   octobre
                     2007      2006      2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début
     de la période    157 $     164 $     888 $     943 $   1 045 $   1 107 $
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances         101        51        50       (35)      151        16
    Recouvrements      24        24         -         -        24        24
    Radiations       (117)      (86)        -         -      (117)      (86)
    Ecarts de
     change et
     autres            (8)        -       (40)       (3)      (48)       (3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la
     fin de la
     période          157 $     153 $     898 $     905 $   1 055 $   1 058 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (en millions de
     dollars canadiens)         Pour les douze mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                        Provision          Provision
                       spécifique           générale              Total
    -------------------------------------------------------------------------
                       31        31        31        31        31        31
                  octobre   octobre   octobre   octobre   octobre   octobre
                     2007      2006      2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début
     de la période    153 $     169 $     905 $     959 $   1 058 $   1 128 $
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances         303       211        50       (35)      353       176
    Recouvrements      91       112         -         -        91       112
    Radiations       (391)     (338)        -         -      (391)     (338)
    Ecarts de
     change et
     autres             1        (1)      (57)      (19)      (56)      (20)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la
     fin de la
     période          157 $     153 $     898 $     905 $   1 055 $   1 058 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 4 - Titrisation

    Au cours du trimestre terminé le 31 octobre 2007, nous avons titrisé des
    prêts hypothécaires à l'habitation d'une valeur totale de 708 millions de
    dollars pour un produit en espèces total de 694 millions de dollars
    (respectivement 3 400 millions et 3 330 millions de dollars pour les
    douze mois terminés le 31 octobre 2007). Aucune perte sur créances n'est
    prévue puisque les prêts hypothécaires sont garantis par des tiers. Nous
    avons conservé la responsabilité de la gestion de ces prêts. Nous avons
    comptabilisé une perte de 1 million de dollars dans le revenu autre que
    d'intérêts, au poste revenus de titrisation, un prix d'achat différé de
    25 millions de dollars dans les titres disponibles à la vente et un
    passif de gestion de 6 millions de dollars dans les passifs divers
    relativement à la titrisation de ces prêts (gain de 11 millions, prix
    d'achat différé de 125 millions et passif de gestion de 26 millions de
    dollars pour les douze mois terminés le 31 octobre 2007). Les moyennes
    pondérées des hypothèses clés utilisées pour évaluer le prix d'achat
    différé de ces opérations de titrisation étaient une durée moyenne de 4,9
    années, un taux de remboursement anticipé de 10,0 %, un taux d'intérêt de
    5,41 % et un taux d'actualisation de 4,79 % (respectivement 4,6 années,
    9,7 %, 5,24 % et 4,62 % pour les douze mois terminés le 31 octobre 2007).

    De plus, les gains à la vente de prêts vendus à toutes les entités de
    titrisation à rechargement ont été de 48 millions de dollars pour le
    trimestre terminé le 31 octobre 2007 (191 millions de dollars pour les
    douze mois terminés le 31 octobre 2007).

    Note 5 - Entités à détenteurs de droits variables

    Entités de titrisation des clients
    Les entités de titrisation des clients aident nos clients à titriser
    leurs actifs et à obtenir ainsi des sources de financement de
    substitution. Les actifs détenus par les entités de titrisation des
    clients non consolidées totalisaient 25 465 millions de dollars au 31
    octobre 2007 (25 791 millions en 2006), dont 17 536 millions en actifs
    canadiens et le solde en actifs américains. Notre risque de perte est lié
    à nos investissements dans le papier commercial émis par ces entités, aux
    contrats sur instruments dérivés que nous avons conclus avec elles et au
    soutien de trésorerie que nous leur fournissons sous forme de lettres de
    crédit de soutien ou d'engagements de crédit ferme. Nous avons recours à
    notre processus d'octroi de crédit avant de prendre la décision de
    conclure ou non ces ententes, comme nous le faisons à l'égard des
    prêts. Dans la mesure où nous avons acheté du papier commercial, notre
    risque lié aux facilités de trésorerie est réduit d'un montant
    équivalent. Au 31 octobre 2007, le montant net de notre exposition au
    risque lié au papier commercial que nous détenions, classé dans les
    titres de négociation, s'élevait à 5 564 millions de dollars (448
    millions en 2006), et le montant des concours de trésorerie s'élevait à
    31 475 millions de dollars (32 603 millions en 2006) dont 20 756 millions
    étaient liés à des facilités canadiennes, le solde étant lié à des
    facilités américaines. Au 31 octobre 2007 et 2006, aucune somme n'était
    utilisée dans le cadre de ces facilités. En 2006, les concours de
    trésorerie comprenaient un montant de 634 millions de dollars relatif à
    une facilité de crédit qui a pris fin depuis. La juste valeur des
    instruments dérivés conclus avec ces entités à détenteurs de droits
    variables (EDDV) est comptabilisée dans notre bilan consolidé et
    représentait un passif dérivé de 20 millions de dollars au 31 octobre
    2007 (5 millions en 2006). Au cours de l'exercice terminé le 31 octobre
    2007, nous avons changé la nature des facilités de liquidité que nous
    offrons à certaines de nos entités canadiennes. Nous leur offrons
    maintenant des facilités de liquidité de style international qui
    comportent des critères objectifs quant à la détermination du moment où
    les liquidités peuvent être utilisées. Auparavant, nous offrions des
    facilités de liquidité qui étaient liées aux perturbations des marchés et
    dont les critères étaient plus subjectifs.

    Au cours de l'exercice terminé le 31 octobre 2007, nous avons consolidé
    deux EDDV puisque nous pouvons subir la majorité de leurs pertes prévues
    ou bénéficier de la majorité de leurs rendements résiduels du fait que
    nous possédons du papier commercial adossé à des actifs dans ces deux
    entités. Au 31 octobre 2007, notre bilan consolidé comportait des actifs
    de 311 millions de dollars classés dans les autres actifs du papier
    commercial d'une valeur de 65 millions de dollars classés dans le
    passif-dépôts.

    Entités de titrisation de la Banque
    Nous utilisons des entités de titrisation de la Banque pour titriser nos
    prêts hypothécaires canadiens et nos prêts sur cartes de crédit
    canadiens, soit à des fins de gestion de capital, soit pour obtenir des
    sources de financement de substitution. Les actifs détenus par ces
    entités totalisaient 6 552 millions de dollars au 31 octobre 2007
    (6 803 millions en 2006). Nous ne sommes pas tenus de consolider les
    entités de titrisation de la Banque. Nous fournissons également un
    soutien de trésorerie aux entités de titrisation de la Banque
    correspondant à la valeur nominale du papier commercial en cours. Nous
    avons recours à notre processus d'octroi de crédit avant de prendre la
    décision de conclure ou non ces engagements, comme nous le faisons à
    l'égard des prêts. Le montant contractuel global du soutien de trésorerie
    s'élevait à 5 100 millions et à 5 000 millions de dollars au 31 octobre
    2007 et 2006 respectivement. Aucune somme n'était utilisée au 31 octobre
    2007 et 2006. Au cours de l'exercice terminé le 31 octobre 2007, nous
    avons changé la nature des facilités de liquidité que nous offrons aux
    entités de titrisation de la Banque. Nous leur offrons maintenant des
    facilités de liquidité de style international qui comportent des critères
    objectifs quant à la détermination du moment où les liquidités peuvent
    être utilisées. La juste valeur des instruments dérivés en cours avec ces
    entités et comptabilisés dans notre bilan consolidé était un passif
    dérivé de 52 millions de dollars au 31 octobre 2007 (27 millions en
    2006). Au 31 octobre 2007, nous détenions du papier commercial émis par
    ces entités pour un montant de 367 millions de dollars.

    Entités de gestion d'instruments de crédit
    Les entités de gestion d'instruments de crédit offrent des possibilités
    d'investissement dans des portefeuilles de créances sur mesure et
    diversifiés dans plusieurs catégories d'actifs et de cotes. Nous détenons
    des droits dans des entités de gestion de placements structurés de
    premier ordre et nous agissons à titre de gestionnaire d'actifs. Les
    actifs qui sont détenus par ces entités totalisaient 22 754 millions de
    dollars au 31 octobre 2007 (28 892 millions en 2006). Notre risque de
    perte est lié à nos investissements dans ces entités, aux contrats sur
    instruments dérivés que nous avons conclus avec elles et au soutien de
    trésorerie que nous leur fournissons sous forme de lettres de crédit de
    soutien, d'engagements de crédit ferme ou d'achat de leurs titres de
    créance de premier rang. Notre investissement dans les billets de capital
    des entités de gestion de placements structurés, qui est comptabilisé
    dans les titres disponibles à la vente inscrits à notre bilan consolidé,
    s'élevait à 53 millions de dollars au 31 octobre 2007 (76 millions en
    2006). Nous avons fourni un engagement de financement de 1,3 milliard de
    dollars pour l'achat de billets de premier rang émis par les entités de
    gestion de placements structurés. Au 31 octobre 2007, une somme de 350
    millions de dollars était utilisée et incluse dans le montant des titres
    disponibles à la vente. Le montant contractuel global des lettres de
    crédit dans le cadre des concours de trésorerie s'élevait à 221 millions
    de dollars au 31 octobre 2007 (184 millions en 2006); aucune somme
    n'était utilisée au 31 octobre 2007 et 2006. La juste valeur de nos
    contrats sur instruments dérivés conclus avec ces entités de gestion de
    placements structurés est comptabilisée dans notre bilan consolidé et
    représentait un passif dérivé de 11 millions de dollars au 31 octobre
    2007 (18 millions en 2006). Nous ne sommes pas tenus de consolider ces
    EDDV. Postérieurement à l'exercice terminé le 31 octobre 2007, 904
    millions de dollars additionnels étaient utilisés dans le cadre de
    l'engagement de financement pour l'achat de titres de créance de premier
    rang émis par ces entités.

    Fiducies de capital
    La Fiducie de billets secondaires BMO a été créée en 2007 pour l'émission
    de billets secondaires de la fiducie, série A d'une valeur totale de
    800 millions de dollars. La fiducie a utilisé le produit de l'offre pour
    acheter un billet de dépôt de premier rang de la Banque. Nous ne sommes
    pas tenus de consolider cette fiducie. Pour de plus amples renseignements
    sur les billets secondaires émis par cette fiducie, voir la note 10.

    Nous fournissons aussi à cette fiducie un soutien de trésorerie de 30
    millions de dollars. De cette somme, 5 millions de dollars avaient été
    utilisés au 31 octobre 2007.

    La Fiducie de capital BMO a été créée pour l'émission des titres Fiducie
    de capital BMO (appelés BOaTS). Au 31 octobre 2007, l'actif de cette
    fiducie s'établissait à 3 140 millions de dollars (3 180 millions en
    2006). Cette fiducie est une EDDV que nous sommes tenus de consolider.

    Entités à financement structuré
    Nous facilitons le développement de produits de placement par des tiers,
    y compris de fonds communs de placement, de fiducies d'investissement à
    participation unitaire et d'autres fonds d'investissement qui visent les
    investisseurs individuels. Nous concluons des contrats sur instruments
    dérivés avec ces fonds afin de fournir aux investisseurs le degré de
    risque qu'ils désirent et couvrir notre risque lié à ces instruments
    dérivés en investissant dans d'autres fonds. Nous soutenons également des
    EDDV qui fournissent aux investisseurs un accès à des portefeuilles de
    créances par l'émission de papier commercial. Nous consolidons les EDDV
    lorsque notre participation nous expose à subir la majorité des pertes
    prévues ou nous donne la possibilité de bénéficier de la majorité des
    rendements résiduels prévus. Le total des actifs et notre risque de perte
    dans ces EDDV consolidées s'élevaient à 440 millions de dollars au
    31 octobre 2007 (470 millions en 2006). Les actifs détenus par les EDDV
    dans lesquelles nous avons des droits variables importants mais que nous
    ne consolidons pas totalisaient 2 365 millions de dollars au 31 octobre
    2007 (762 millions en 2006). Notre risque de subir les pertes des EDDV
    relativement à cette activité se limite au montant de notre
    investissement, qui totalisait 553 millions de dollars au 31 octobre 2007
    (216 millions en 2006).

    Note 6 - Garanties

    Les garanties comprennent les contrats en vertu desquels nous pourrions
    devoir effectuer des paiements à une contrepartie, à la suite de
    changements dans la valeur d'un actif, d'un passif ou d'un titre de
    participation détenu par la contrepartie dus aux variations d'un taux
    d'intérêt ou de change sous-jacent ou d'une autre variable. En outre, les
    contrats en vertu desquels nous pourrions devoir effectuer des paiements
    si un tiers ne s'acquitte pas de ses obligations conformément aux
    conditions d'un contrat et les contrats en vertu desquels nous
    fournissons des garanties indirectes à l'égard des obligations d'une
    autre partie sont considérés comme des garanties.

    Dans le cours normal de nos activités, nous utilisons divers types de
    garanties, les principaux étant présentés ci-dessous.

    Lettres de crédit de soutien et cautionnements bancaires
    Les lettres de crédit de soutien et les cautionnements bancaires
    représentent notre engagement d'effectuer des paiements à un tiers pour
    le compte d'un client si ce dernier n'est pas en mesure d'effectuer les
    paiements requis ou d'exécuter d'autres engagements contractuels.

    Le montant maximal à payer en vertu des lettres de crédit de soutien et
    des cautionnements bancaires était de 12 395 millions de dollars au 31
    octobre 2007 (11 007 millions en 2006). Les sûretés exigées relativement
    aux lettres de crédit de soutien et aux cautionnements bancaires sont
    conformes aux sûretés que nous exigeons pour les prêts.

    Au 31 octobre 2007 et 2006, aucun montant n'était inclus dans notre bilan
    consolidé relativement à ces lettres de crédit de soutien et
    cautionnements bancaires.

    Concours de trésorerie
    Les concours de trésorerie sont fournis dans le cadre de programmes de
    papier commercial adossé à des actifs, qui sont administrés par nous ou
    par des tiers. Les concours de trésorerie constituent une source de
    financement de substitution pour les programmes en question lorsque ceux-
    ci ne peuvent accéder aux marchés du papier commercial adossé à des
    actifs ou, dans certaines circonstances particulières, lorsque les actifs
    financiers détenus par ces programmes n'atteignent pas les objectifs de
    rendement prédéterminés. Les modalités des concours de trésorerie ne nous
    obligent pas à avancer des sommes aux programmes en question en cas de
    faillite de l'emprunteur. La durée des concours de trésorerie ne dépasse
    habituellement pas une année, mais elle peut être de plusieurs années.
    Le montant maximal à payer en vertu de ces concours de trésorerie
    totalisaient 38 466 millions de dollars au 31 octobre 2007 (38 606
    millions en 2006). Une somme de 16 millions de dollars avait été utilisée
    dans le cadre des concours de trésorerie au 31 octobre 2007 (aucune somme
    en 2006).

    Facilités de soutien au crédit
    Lorsque les conditions le justifient, nous fournissons des facilités de
    soutien partiel au crédit pour des transactions effectuées dans le cadre
    de programmes de papier commercial adossé à des actifs qui sont
    administrés par nous et par des tiers. Les concours de trésorerie
    comprenaient, au 31 octobre 2007, un montant de 5 449 millions de dollars
    relié aux facilités de soutien au crédit (4 088 millions en 2006). Le
    soutien au crédit est aussi fourni sous la forme de lettres de crédit;
    aucun montant n'était inclus dans des lettres de crédit de soutien et
    cautionnements bancaires au 31 octobre 2007 et un montant de 181 millions
    de dollars était inclus au 31 octobre 2006. La durée des facilités de
    soutien ne dépasse habituellement pas une année, mais elle peut être de
    plusieurs années. Aucune somme n'a été utilisée dans le cadre des
    facilités de soutien au crédit que nous avons octroyées.

    Instruments dérivés
    Certains de nos instruments dérivés correspondent à la définition
    comptable d'une garantie lorsque nous sommes d'avis qu'ils sont reliés à
    un actif, à un passif ou à un titre de participation détenu par la partie
    visée par la garantie dès l'entrée en vigueur du contrat.

    Le swap sur défaillance position vendeur exige que nous indemnisions une
    contrepartie par suite d'un incident de crédit relié à un engagement de
    référence, comme une obligation ou un prêt. Le montant maximal à payer en
    vertu de swaps sur défaillance position vendeur est égal à leur montant
    nominal de référence, qui était de 42 433 millions de dollars au 31
    octobre 2007 (23 657 millions en 2006). La durée de ces contrats varie de
    un mois à dix ans. La juste valeur du passif lié à ces instruments
    dérivés incluse dans les montants relatifs aux instruments dérivés
    inscrits à notre bilan consolidé était de 466 millions de dollars au
    31 octobre 2007 (19 millions en 2006).

    Les options position vendeur comprennent les engagements contractuels par
    lesquels l'acheteur obtient le droit, mais non l'obligation, d'exiger que
    nous achetions un montant déterminé de devises, de créances sur produits
    de base ou d'instruments de capitaux propres à un prix établi, à une date
    prédéterminée ou à n'importe quel moment dans un délai donné. Le montant
    maximal à payer en vertu de ces options position vendeur ne peut être
    l'objet d'une estimation raisonnable en raison de la nature de ces
    contrats. La durée de ces contrats varie de un mois à huit ans. La juste
    valeur du passif lié à ces instruments dérivés incluse dans les montants
    relatifs aux instruments dérivés inscrits à notre bilan consolidé était
    de 662 millions de dollars au 31 octobre 2007 (2 407 millions en 2006).

    Les options position vendeur comprennent également les engagements
    contractuels en vertu desquels nous convenons de verser à l'acheteur,
    selon un montant nominal de référence donné, la différence entre le prix
    ou le taux du marché et le prix ou le taux d'exercice de l'instrument
    sous-jacent. Le montant maximal à payer en vertu de ces contrats n'est
    pas déterminable en raison de leur nature. La durée de ces contrats varie
    de quatre mois à 25 ans. La juste valeur du passif lié à ces instruments
    dérivés incluse dans les montants relatifs aux instruments dérivés
    inscrits à notre bilan consolidé était de 118 millions de dollars au 31
    octobre 2007 (114 millions en 2006).

    Afin de réduire les risques liés à ces instruments dérivés, nous
    concluons des contrats qui couvrent les risques en question.

    Note 7 - Acquisitions

    First National Bank & Trust
    Le 4 janvier 2007, nous avons conclu l'acquisition de la First National
    Bank & Trust (First National) pour une somme totale de 345 millions de
    dollars en espèces. Les résultats d'exploitation de First National ont
    été intégrés à nos états financiers consolidés à compter de cette date.
    L'acquisition de First National nous donne la possibilité d'étendre nos
    services bancaires dans la région d'Indianapolis (Indiana). Dans le cadre
    de cette transaction, nous avons acquis des dépôts de base qui
    constituent un actif incorporel, lequel fera l'objet d'un amortissement
    accéléré sur une période ne dépassant pas dix ans. L'écart d'acquisition
    relatif à cette transaction est déductible à des fins fiscales. First
    National fait partie de notre unité d'exploitation Services bancaires
    Particuliers et entreprises - Etats-Unis.

    bcpbank Canada
    Le 4 décembre 2006, nous avons conclu l'acquisition de bcpbank Canada,
    une banque à charte à service complet, pour une somme totale de
    41 millions de dollars en espèces. Les résultats d'exploitation de
    bcpbank Canada ont été intégrés à nos états financiers consolidés à
    compter de cette date. L'acquisition de bcpbank Canada nous permet
    d'étendre notre réseau de succursales et d'offrir à nos clients un accès
    accru à nos services bancaires dans toute la région du Grand Toronto.
    Dans le cadre de cette transaction, nous avons acquis des dépôts de base
    qui constituent un actif incorporel, lequel fera l'objet d'un
    amortissement accéléré sur dix ans. L'écart d'acquisition relatif à cette
    transaction n'est pas déductible à des fins fiscales. bcpbank Canada fait
    partie de notre unité d'exploitation Services bancaires Particuliers et
    entreprises - Canada.

    Villa Park Trust and Savings Bank
    Le 1er décembre 2005, nous avons conclu l'acquisition de la Villa Park
    Trust and Savings Bank (Villa Park), une banque locale de Chicago, pour
    une somme totale de 76 millions de dollars en espèces. Les résultats
    d'exploitation de Villa Park ont été intégrés à nos états financiers
    consolidés à compter de cette date. L'acquisition de Villa Park nous
    donne la possibilité d'étendre nos services bancaires dans la région de
    Chicago (Illinois). Dans le cadre de cette transaction, nous avons acquis
    des dépôts de base qui constituent un actif incorporel, lequel fera
    l'objet d'un amortissement accéléré sur dix ans. L'écart d'acquisition
    relatif à cette transaction n'est pas déductible à des fins fiscales.
    Villa Park fait partie de notre unité d'exploitation Services bancaires
    Particuliers et entreprises - Etats Unis.

    Acquisitions futures

    Pyrford International plc
    Le 2 novembre 2007, nous avons annoncé la conclusion d'une entente finale
    en vue d'acquérir Pyrford International plc, un gestionnaire d'actif de
    Londres (Royaume-Uni), pour une somme totale d'environ 50 millions de
    dollars en espèces. L'acquisition de Pyrford International plc nous
    donnera la possibilité d'étendre nos capacités en matière de gestion
    d'investissements à l'extérieur de l'Amérique du Nord. Cette acquisition
    doit être approuvée par les organismes de réglementation. La transaction
    devrait être conclue au cours du trimestre se terminant le 31 janvier
    2008 et elle sera alors comptabilisée dans nos états financiers
    consolidés comme une acquisition d'entreprise. Pyrford International plc
    fera partie de notre groupe d'exploitation Gestion privée.

    Ozaukee Bank
    Le 10 juillet 2007, nous avons annoncé la conclusion d'une entente finale
    en vue d'acquérir la Ozaukee Bank. En vertu de cette entente, les
    actionnaires de la Ozaukee Bank recevront environ 3 millions d'actions de
    la Banque de Montréal. Le nombre exact d'actions sera déterminé selon une
    formule, avant la conclusion de la transaction. L'acquisition de la
    Ozaukee Bank doit être approuvée par les organismes de réglementation et
    par les actionnaires de la Ozaukee Bank. Cette acquisition nous donnera
    la possibilité d'étendre notre réseau de succursales bancaires au
    Wisconsin. La transaction devrait être conclue au cours du trimestre se
    terminant le 31 janvier 2008 et elle sera alors comptabilisée dans nos
    états financiers consolidés comme une acquisition d'entreprise. La
    Ozaukee Bank fera partie de notre unité d'exploitation Services bancaires
    Particuliers et entreprises - Etats-Unis.

    Merchants and Manufacturers Bancorporation, Inc.
    Le 10 juillet 2007, nous avons annoncé la conclusion d'une entente finale
    en vue d'acquérir Merchants and Manufacturers Bancorporation, Inc.
    (Merchants and Manufacturers) pour une somme totale d'environ
    146 millions de dollars en espèces. L'acquisition de Merchants and
    Manufacturers nous donnera la possibilité d'étendre notre réseau de
    succursales bancaires au Wisconsin. Cette acquisition doit être approuvée
    par les organismes de réglementation et par les actionnaires de Merchants
    and Manufacturers. La transaction devrait être conclue au cours du
    trimestre se terminant le 31 janvier 2008 et elle sera alors
    comptabilisée dans nos états financiers consolidés comme une acquisition
    d'entreprise. Merchants and Manufacturers fera partie de notre unité
    d'exploitation Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-
    Unis.

    Le tableau ci-dessous résume les justes valeurs estimatives des actifs
    acquis et des passifs pris en charge à la date de l'acquisition :

    ------------------------------------------------------------------------
    (en millions de                                 31 octobre  31 octobre
     dollars canadiens)                                   2007        2006
    ------------------------------------------------------------------------
                                              First    bcpbank
                                             National   Canada  Villa Park
    ------------------------------------------------------------------------
    Encaisse                                      110 $     47 $        16 $
    Valeurs mobilières                            317       23          54
    Prêts                                       1 009      293         247
    Bureaux et matériel                            30        9           5
    Ecarts d'acquisition                          175       13          44
    Actif incorporel (dépôts de base)              37        5           7
    Actifs divers                                  52        2           4
    ------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif                            1 730      392         377
    ------------------------------------------------------------------------
    Dépôts                                      1 375      339         296
    Passifs divers                                 10       12           5
    ------------------------------------------------------------------------
    Total du passif                             1 385      351         301
    ------------------------------------------------------------------------
    Prix d'achat                                  345 $     41 $        76 $
    ------------------------------------------------------------------------
    ------------------------------------------------------------------------
    La répartition du prix d'achat de First National et de bcpbank Canada est
    susceptible d'être établie de façon plus précise au terme de l'évaluation
    des actifs acquis et des passifs pris en charge.

    Note 8 - Rémunération du personnel

    Modifications des conventions comptables
    Au cours de l'exercice terminé le 31 octobre 2006, nous avons adopté la
    nouvelle directive comptable de l'ICCA concernant la rémunération à base
    d'actions. Selon cette directive, le coût de la rémunération à base
    d'actions attribuée à des employés qui sont admissibles à la retraite
    doit être constaté a titre de charge à la date d'attribution. Auparavant,
    nous amortissions ce coût sur la période d'acquisition des droits.

    Options d'achat d'actions
    Au cours des douze mois terminés le 31 octobre 2007, nous avons attribué
    1 229 500 options d'achat d'actions. La moyenne pondérée de la juste
    valeur de ces options était de 7,56 $ l'option et elle a été déterminée
    au moyen d'un modèle trinomial d'évaluation d'options, en nous fondant
    sur les moyennes pondérées suivantes des hypothèses retenues :

    Pour les options attribuées au cours des douze mois terminés le
    31 octobre 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement prévu des actions                                        4,2 %
    Volatilité prévue du cours des actions                            15,6 %
    Taux de rendement sans risque                                      4,0 %
    Période prévue jusqu'à l'exercice                                7,4 ans
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Charges liées aux prestations de retraite et aux autres avantages sociaux
    futurs
    Le tableau ci-dessous résume les charges liées aux prestations de
    retraite et aux autres avantages sociaux futurs que nous avons
    comptabilisées dans notre état consolidé des résultats :

    (en millions de                                        Autres avantages
     dollars canadiens)              Régimes de retraite    sociaux futurs
    -------------------------------------------------------------------------
                                        Pour les trois      Pour les trois
                                       mois terminés le    mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           31        31        31        31
                                      octobre   octobre   octobre   octobre
                                         2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Prestations constituées par
     les employés                          35 $      34 $       6 $       4 $
    Frais d'intérêts sur l'obligation
     au titre des prestations
     constituées                           53        53        12        11
    Perte actuarielle constatée dans
     la charge                             13        20         6         2
    Amortissement du coût des
     modifications aux régimes              3         2        (4)       (3)
    Rendement prévu des actifs des
     régimes                              (68)      (64)       (1)       (1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge liée aux prestations
     constituées                           36        45        19        13
    Charge liée au Régime de pensions
     du Canada et au Régime de rentes
     du Québec                              8         8         -         -
    Charge liée aux régimes à
     cotisations déterminées                2         2         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges liées aux
     prestations de retraite et aux
     autres avantages sociaux futurs       46 $      55 $      19 $      13 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (en millions de                                        Autres avantages
     dollars canadiens)              Régimes de retraite    sociaux futurs
    -------------------------------------------------------------------------
                                        Pour les douze      Pour les douze
                                       mois terminés le    mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           31        31        31        31
                                      octobre   octobre   octobre   octobre
                                         2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Prestations constituées par les
     employés                             149 $     137 $      22 $      18 $
    Frais d'intérêts sur l'obligation
     au titre des prestations
     constituées                          217       208        49        46
    Perte actuarielle constatée
     dans la charge                        59        82        18        14
    Amortissement du coût des
     modifications aux régimes             11         6        (7)       (7)
    Rendement prévu des actifs des
     régimes                             (277)     (253)       (5)       (5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge liée aux prestations
     constituées                          159       180        77        66
    Charge liée au Régime de pensions
     du Canada et au Régime de rentes
     du Québec                             52        49         -         -
    Charge liée aux régimes à
     cotisations déterminées               13        10         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges liées aux
     prestations de retraite et aux
     autres avantages sociaux futurs      224 $     239 $      77 $      66 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 9 - Charge de restructuration

    Le 31 janvier 2007, nous avons inscrit une charge de restructuration de
    135 millions de dollars à notre état consolidé des résultats. Au cours du
    trimestre, nous avons poursuivi la mise en oeuvre de nos initiatives de
    restructuration. Les objectifs de la restructuration sont d'améliorer le
    service à la clientèle en affectant des fonds et d'autres ressources à
    l'amélioration de la prestation des employés des ventes et du service qui
    sont en contact direct avec la clientèle, en mettant au point des
    processus et des systèmes plus efficaces dans l'ensemble de
    l'organisation et en continuant d'accélérer le rythme de croissance de
    l'organisation.

    Au cours du quatrième trimestre, nous avons modifié notre estimation
    relative à la restructuration, ce qui a entraîné une réduction de
    16 millions de dollars de la charge initiale. Les indemnités de
    licenciement ont été moindres que les prévisions initiales en raison des
    niveaux plus élevés que prévu d'attrition et de réaffectation des
    employés au sein de la Banque.

    Le 31 octobre 2007, nous avons comptabilisé une charge de restructuration
    supplémentaire de 40 millions de dollars dans l'état consolidé des
    résultats. Cette charge supplémentaire est liée à la suppression
    d'environ 400 postes, et ce, dans l'ensemble des fonctions de soutien et
    des groupes d'exploitation de l'organisation. Cette charge est
    entièrement affectée aux indemnités de licenciement.

                                      Charges
                                    liées aux
                                       indem-   Charges
                                     nités de     liées
    (en millions de                   licenc-     à des
     dollars canadiens)                iement    locaux    Autres     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde d'ouverture                     117 $      11 $       7 $     135 $
    Somme payée au cours du trimestre      (7)        -        (7)      (14)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 31 janvier 2007              110        11         -       121
    Somme payée au cours du trimestre      (5)      (10)        -       (15)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 30 avril 2007                105         1         -       106
    Somme payée au cours du trimestre     (17)        -         -       (17)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 31 juillet 2007               88         1         -        89
    Somme payée au cours du trimestre     (17)        -         -       (17)
    Somme contrepassée au cours du
     trimestre                            (15)       (1)        -       (16)
    Charge supplémentaire au cours du
     trimestre                             40         -         -        40
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 31 octobre 2007               96 $       - $       - $      96 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 10 - Dette subordonnée

    Le 26 septembre 2007, nous avons émis des débentures subordonnées
    novatrices, soit des billets secondaires BMO (appelés BMO TSN - série A),
    d'une valeur de 800 millions de dollars, par l'entremise de la Fiducie de
    billets secondaires BMO (la fiducie). La fiducie est une entité à
    détenteurs de droits variables que nous ne sommes pas tenus de consolider
    (voir la note 5); par conséquent, les billets BMO TSN - série A émis par
    la fiducie ne sont pas inscrits à notre bilan consolidé. La fiducie a
    utilisé le produit de l'émission pour acheter de nous un billet de dépôt
    de premier rang, qui est inscrit dans le passif à notre bilan consolidé,
    sous le titre dépôts, au poste entreprises et administrations publiques.
    Tous les billets BMO TSN - série A seront automatiquement échangés contre
    nos billets secondaires de série E, sans qu'il soit nécessaire d'obtenir
    le consentement des détenteurs, s'il se produit des événements
    spécifiques comme la liquidation de la Banque de Montréal, une exigence
    réglementaire obligeant celle-ci à augmenter son capital, une
    contravention de sa part aux exigences réglementaires en matière de
    capital, ou un changement dans la législation fiscale.

    Nous avons garanti le paiement du capital, de l'intérêt, du prix de
    rachat, le cas échéant, et de toute autre somme relative aux billets BMO
    TSN - série A, lorsqu'ils deviendront exigibles. Cette garantie est
    subordonnée à notre passif-dépôts et à tous nos autres passifs, à
    l'exception des autres garanties, obligations ou passifs qui sont
    désignés comme étant de rang égal ou inférieur à la dette subordonnée.

    Le billet de dépôt de premier rang porte intérêt à un taux annuel de
    5,90 % et arrivera à échéance le 26 septembre 2022. Nous devons obtenir
    l'approbation du Surintendant des institutions financières du Canada
    avant de pouvoir racheter quelque partie que ce soit de notre dette
    subordonnée.

    Au cours du trimestre terminé le 31 juillet 2007, nous avons racheté
    toutes nos débentures de série 22, portant intérêt à un taux de 7,92 % et
    arrivant à échéance en 2012, d'une valeur totale de 150 millions de
    dollars. Ces débentures ont été rachetées à un prix de rachat
    correspondant à 100 % du montant du capital, majoré de l'intérêt couru
    impayé à la date du rachat.

    Au cours du trimestre terminé le 31 juillet 2007, nous avons émis des
    titres subordonnés d'une valeur de 1,2 milliard de dollars dans le cadre
    de notre programme canadien de billets à moyen terme. Ces billets à moyen
    terme de série D, deuxième tranche, arriveront à échéance en juin 2017.
    Ces billets portent intérêt au taux fixe de 5,20 % (intérêts versés
    semestriellement) jusqu'au 21 juin 2012 et, par la suite, à un taux
    variable égal au taux des acceptations bancaires de trois mois majoré de
    1,00 % (intérêts versés trimestriellement) jusqu'à l'échéance.

    Au cours du trimestre terminé le 30 avril 2007, nos billets à 7,80 %,
    d'une valeur de 300 millions de dollars américains, sont arrivés à
    échéance.

    Note 11 - Capital-actions

    Au cours du trimestre terminé le 31 octobre 2007, nous avons émis
    10 000 000 d'actions privilégiées perpétuelles de catégorie B à dividende
    non cumulatif, série 14, portant intérêt au taux de 5,25 %, au prix de
    25 $ l'action, ce qui représente un prix d'émission global de
    250 millions de dollars.

    Le 6 septembre 2007, nous avons présenté une offre publique de rachat
    dans le cours normal de nos activités, qui restera en vigueur pendant une
    année. En vertu de cette offre, nous sommes autorisés à racheter un
    maximum de 25 000 000 d'actions ordinaires, soit environ 5 % de nos
    actions ordinaires en circulation. Du 6 septembre 2006 au 5 septembre
    2007, nous avons participé à une offre publique de rachat dans le cours
    normal de nos activités, en vertu de laquelle nous étions autorisés à
    racheter un maximum de 15 000 000 d'actions ordinaires, soit environ 3 %
    de nos actions ordinaires alors en circulation.

    Au cours du trimestre terminé le 31 octobre 2007, nous avons racheté
    1 406 300 actions ordinaires au prix moyen de 64,83 $ l'action, pour une
    somme totale de 91 millions de dollars. Au cours du trimestre terminé le
    31 octobre 2006, nous avions racheté 975 000 actions ordinaires au prix
    moyen de 65,84 $ l'action, pour une somme totale de 64 millions de
    dollars. Au cours des douze mois terminés le 31 octobre 2007, nous avons
    racheté 7 621 600 actions ordinaires au prix moyen de 68,80 $ l'action,
    pour une somme totale de 524 millions de dollars. Au cours des douze mois
    terminés le 31 octobre 2006, nous avions racheté 5 919 400 actions
    ordinaires au prix moyen de 63,58 $ l'action, pour une somme totale de
    376 millions de dollars.

    Le 27 août 2007, nous avons racheté la totalité de nos 8 000 000
    d'actions privilégiées à dividende non cumulatif de catégorie B, série 4,
    qui étaient classées dans le passif, au prix de 25 $ l'action majoré des
    dividendes déclarés et non versés à la date du rachat. Ceci représente un
    prix de rachat global d'environ 200 millions de dollars.

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons émis
    14 000 000 d'actions privilégiées perpétuelles de catégorie B à dividende
    non cumulatif, série 13, portant intérêt au taux de 4,5 %, au coût de
    25 $ l'action, le prix d'émission global étant de 350 millions de
    dollars.

    Capital-actions en circulation a)

    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication
     contraire)                                31 octobre 2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                      Nombre
                                   d'actions  Montant     Convertibles en...
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
     classées dans le passif
      Catégorie B - Série 6         10 000 000    250 $ actions ordinaires b)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                  250
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées classées
     dans les capitaux propres
      Catégorie B - Série 5          8 000 000    200   -
      Catégorie B - Série 10 c)     12 000 000    396   actions ordinaires b)
      Catégorie B - Série 13        14 000 000    350   -
      Catégorie B - Série 14        10 000 000    250   -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                1 196
    Actions ordinaires             498 562 702  4 411   -
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital-actions                             5 607 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Options émises en vertu du
     régime d'options d'achat
     d'actions                                    s.o.   20 656 713 actions
                                                         ordinaires
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    a)  Pour de plus amples renseignements, se reporter aux notes 20 et 21
        afférentes à nos états financiers consolidés de l'exercice terminé le
        31 octobre 2006, aux pages 118 à 121 de notre Rapport annuel 2006.
    b)  Le nombre d'actions pouvant être émises en vertu de la conversion ne
        peut être déterminé avant la date de la conversion.
    c)  Valeur nominale de 300 millions de dollars américains.
    s.o. - sans objet

    Note 12 - Passif éventuel

    A la suite des informations que nous avons présentées, les 27 avril et 17
    mai 2007, sur nos pertes de négociation sur produits de base, à la valeur
    de marché, qui totalisaient 680 millions de dollars (avant impôts) en
    date du 30 avril 2007, la Banque a reçu des demandes de renseignements,
    des demandes de documents et des assignations provenant des autorités
    dans les domaines des valeurs mobilières, des produits de base, des
    activités bancaires et de l'application des lois, relativement à ces
    pertes de négociation. La Banque coopère avec toutes les autorités
    mentionnées ci-dessus.

    Note 13 - Principes comptables généralement reconnus des Etats-Unis

    Le tableau suivant présente les conséquences qu'aurait eues
    l'établissement de nos états financiers consolidés selon les PCGR des
    Etats-Unis :

    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf le résultat                    Pour les trois      Pour les douze
     par action)                       mois terminés le    mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                           31        31        31        31
                                      octobre   octobre   octobre   octobre
                                         2007      2006      2007      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - selon les PCGR du
     Canada                               452 $     696 $   2 131 $   2 663 $
    Ajustements relatifs aux PCGR
     des Etats-Unis                        12       (15)      (16)      (57)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - selon les PCGR des
     Etats-Unis                           464 $     681 $   2 115 $   2 606 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat par action
      De base - selon les PCGR du
       Canada                            0,89 $    1,37 $    4,18 $    5,25 $
      De base - selon les PCGR des
       Etats-Unis                        0,90      1,35      4,14      5,14
      Dilué - selon les PCGR du Canada   0,87      1,35      4,11      5,15
      Dilué - selon les PCGR des
       Etats-Unis                        0,90      1,32      4,08      5,04
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Instruments financiers hybrides
    Le 1er novembre 2006, nous avons adopté la nouvelle norme comptable des
    Etats-Unis sur les instruments financiers hybrides. Les nouvelles règles
    nous permettent de choisir d'évaluer certains instruments financiers
    hybrides à leur juste valeur dans leur totalité, les changements à la
    juste valeur étant constatés dans le revenu net. Selon les règles
    antérieures, seul l'instrument dérivé incorporé dans l'instrument
    financier hybride était comptabilisé à la juste valeur. Nous n'avons
    évalué aucun instrument financier hybride à la juste valeur. La nouvelle
    norme n'a eu aucune incidence sur nos états financiers consolidés.

    Régimes de retraite et autres avantages sociaux futurs
    Depuis le 1er novembre 2006, conformément aux PCGR des Etats-Unis, nous
    devons constater l'excédent de la juste valeur des actifs de nos régimes
    par rapport à l'obligation correspondante au titre des prestations
    constituées comme un actif, et nous devons constater le déficit de la
    juste valeur des actifs de nos régimes par rapport à l'obligation
    correspondante au titre des prestations constituées comme un passif.
    Cette constatation est faite pour chaque régime, au cas par cas. Le
    rajustement compensatoire est comptabilisé dans le cumul des autres
    éléments du résultat étendu. Cette nouvelle directive remplace
    l'exigence, selon les PCGR des Etats-Unis, de constater un passif minimal
    supplémentaire au titre des régimes de retraite dans les cas où
    l'obligation, calculée sans tenir compte des hausses de salaire, dépasse
    la juste valeur des actifs des régimes à la fin de l'exercice. Il n'y a
    aucun changement dans le calcul de la charge liée aux prestations de
    retraite et aux autres avantages sociaux futurs.

    Instruments financiers
    Le 1er novembre 2006, nous avons adopté les nouvelles règles comptables
    canadiennes concernant les instruments financiers, les couvertures et les
    autres éléments du résultat étendu, qui sont harmonisées avec les normes
    comptables américaines (voir la note 2).

    Note 14 - Segmentation opérationnelle et géographique

    Groupes d'exploitation
    Nous exerçons nos activités par l'entremise de groupes d'exploitation,
    chacun de ces groupes ayant un mandat distinct. Nous déterminons nos
    groupes d'exploitation d'après notre structure de gestion et, par
    conséquent, il se peut que nos groupes et les résultats qui leur sont
    attribués ne puissent pas être comparés à ceux d'autres entreprises de
    services financiers. Nous évaluons les résultats de nos groupes en
    utilisant des mesures comme le revenu net, la croissance du revenu, le
    rendement des capitaux propres, le profit économique net et le ratio des
    frais autres que d'intérêts au revenu (ou ratio de productivité).

    Services bancaires Particuliers et entreprises
    Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires
    PE) sont constitués de deux unités d'exploitation : Services bancaires
    Particuliers et entreprises - Canada et Services bancaires Particuliers
    et entreprises - Etats Unis.

    Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada
    Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE Canada)
    offrent une gamme complète de produits et services aux particuliers et
    aux entreprises au Canada, par l'intermédiaire de succursales et de
    circuits de services bancaires en direct comme les services bancaires par
    téléphone, les services bancaires en ligne et un réseau de guichets
    automatiques.

    Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis
    Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis (PE Etats
    Unis) offrent une gamme complète de produits et services aux particuliers
    et aux entreprises aux Etats-Unis, principalement dans la région de
    Chicago et dans l'Indiana, par l'intermédiaire de succursales et de
    circuits de services bancaires en direct comme les services bancaires par
    téléphone, les services bancaires en ligne et un réseau de guichets
    automatiques.

    Groupe Gestion privée
    Le groupe Gestion privée (groupe GP) réunit tous nos services de gestion
    de patrimoine. Le groupe GP, qui exerce ses activités sous les marques
    BMO au Canada et Harris aux Etats-Unis, sert une grande diversité de
    segments de clientèle en Amérique du Nord, qui vont du marché grand
    public aux clients à valeur nette très élevée en passant par certains
    segments choisis de clients institutionnels. Nous offrons à notre
    clientèle une vaste gamme de produits et services de gestion de
    patrimoine, notamment des services de courtage traditionnels et en ligne
    au Canada, et des services de gestion privée et des produits de placement
    au Canada et aux Etats-Unis.

    BMO Marchés des capitaux
    BMO Marchés des capitaux (BMO MC) englobe tous nos secteurs d'activité
    qui offrent des services aux grandes entreprises, aux institutions et aux
    administrations publiques. Au Canada et aux Etats Unis, BMO MC est
    présent dans un large éventail de secteurs. Ce groupe compte également
    des clients au Royaume-Uni, en Europe, en Asie et en Australie. Il offre
    à sa clientèle une gamme complète de services financiers, notamment en
    matière de prise ferme de titres d'emprunt et de participation, de crédit
    aux grandes entreprises, de financement de projets, de services-conseils
    liés aux fusions et acquisitions, de banques d'affaires, de titrisation,
    de gestion de trésorerie, de gestion du risque de marché, de recherche
    sur titres d'emprunt et de participation, ainsi que de vente et de
    négociation de titres institutionnels.

    Services d'entreprise
    Les Services d'entreprise comprennent l'unité Technologie et opérations
    (T&O) et les unités fonctionnelles qui offrent une expertise et un
    soutien en matière de gouvernance dans des domaines tels que la
    planification stratégique, le droit, les finances, la vérification
    interne, la gestion des risques, les communications, l'économie, le
    marketing d'entreprise, les ressources humaines et l'apprentissage. Les
    résultats d'exploitation des Services d'entreprise comprennent les
    revenus et les frais liés à certaines activités de titrisation, aux
    opérations de couverture visant les revenus de sources étrangères et aux
    activités relevant de la gestion de certains postes du bilan et de la
    structure globale de l'actif et du passif. L'unité T&O nous assure des
    services de gestion, de soutien et de gouvernance en matière de
    technologie de l'information, d'opérations immobilières, de services
    d'exploitation et d'impartition. Cette unité axe ses efforts sur les
    priorités établies à l'échelle de l'organisation afin de maximiser la
    qualité et l'efficience de l'exploitation.

    Aux fins de la communication de l'information financière, les résultats
    d'exploitation de T&O sont inclus dans ceux des Services d'entreprise.
    Cependant, les coûts des services de T&O sont transférés aux groupes
    Services bancaires PE, GP et BMO MC et seules des sommes peu élevées sont
    conservées dans les résultats de T&O. Par conséquent, les résultats des
    Services d'entreprise reflètent en grande partie les résultats
    d'exploitation des unités fonctionnelles.

    Les données des Services d'entreprise comprennent également les frais et
    les revenus résiduels représentant l'écart entre les montants réellement
    gagnés ou engagés et les montants affectés à chaque groupe
    d'exploitation.

    Normes de présentation
    La présentation des résultats de nos groupes d'exploitation est fondée
    sur nos systèmes internes de communication de l'information financière.
    Les conventions comptables utilisées par ces groupes sont généralement
    conformes à celles qui sont utilisées dans la préparation des états
    financiers consolidés, tel que nous l'expliquons dans les notes 1 et 2.
    Les différences notables dans les mesures comptables sont le rajustement
    sur une base d'imposition comparable et la dotation à la provision pour
    pertes sur créances, qui sont expliqués ci-dessous.

    Base d'imposition comparable
    Nous analysons le revenu net d'intérêts sur une base d'imposition
    comparable (bic). Cette base comprend un rajustement qui augmente les
    revenus calculés selon les PCGR et la provision pour impôts sur les
    bénéfices établie selon les PCGR d'un montant qui porterait les revenus
    tirés de certains titres exonérés d'impôt à un niveau auquel ces revenus
    seraient assujettis à l'impôt, au taux d'imposition prévu par la loi.

    L'analyse sur une base d'imposition comparable neutralise l'incidence des
    placements effectués dans des titres exonérés d'impôt ou assortis
    d'avantages fiscaux plutôt que dans des titres entièrement imposables et
    aux rendements plus élevés. Elle atténue les distorsions du revenu net
    d'intérêts liées au choix de placements assortis d'avantages fiscaux ou
    imposables.

    Dotations à la provision pour pertes sur créances
    Les dotations à la provision pour pertes sur créances sont généralement
    établies à l'égard de chaque groupe en fonction des pertes prévues pour
    chacun des groupes au cours d'un cycle économique. Les écarts entre les
    dotations pour pertes prévues et les dotations exigées en vertu des PCGR
    sont attribués aux Services d'entreprise.

    Répartitions intergroupes
    Diverses méthodes d'estimation et de répartition sont utilisées dans la
    préparation de l'information financière concernant les groupes
    d'exploitation. Nous attribuons les frais directement liés à la
    production de revenus aux groupes qui ont obtenu ces revenus. Les frais
    qui ne sont pas directement liés à la production de revenus, comme les
    frais généraux, sont répartis entre les groupes d'exploitation selon des
    formules de répartition appliquées de manière uniforme. Le revenu net
    d'intérêts des groupes d'exploitation reflète la répartition interne des
    charges et des crédits attribués aux actifs, aux passifs et au capital
    des groupes, aux taux du marché, compte tenu des échéances et des devises
    appropriées. La compensation de l'incidence nette de ces charges et
    crédits est reflétée dans les résultats des Services d'entreprise.

    Information géographique
    Nous exerçons nos activités principalement au Canada et aux Etats-Unis,
    mais aussi au Royaume-Uni, en Europe, dans les Caraibes et en Asie,
    régions qui sont regroupées sous le poste Autres pays. Nous répartissons
    nos résultats par région selon l'emplacement du groupe responsable de la
    gestion des actifs, des passifs, des revenus et des frais y afférents,
    sauf pour ce qui est de la dotation consolidée à la provision pour pertes
    sur créances, qui est répartie en fonction du pays où le risque est
    assumé en dernier ressort.


    Le tableau ci-dessous présente nos résultats et notre actif moyen
    répartis par unité d'exploitation :

    (en millions de
     dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
    Pour les trois
     mois terminés                                    PE
     le 31 octobre                          PE    Etats-    Groupe
     2007                               Canada      Unis        GP    BMO MC
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 770 $     172 $     155 $     233 $
    Revenu autre que d'intérêts           344        46       355       188
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        1 114       218       510       421
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                   81         8         1        19
    Frais autres que d'intérêts           696       161       352       397
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                         337        49       157         5
    Impôts sur les bénéfices               53        17        50       (43)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales             -         -         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            284 $      32 $     107 $      48 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       121 706 $  22 159 $   7 480 $ 220 232 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             106 $     628 $     313 $      91 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les trois                                                    Total
     mois terminés                                        Rajuste-   (selon
     le 31 octobre                   Services     Total      ments      les
     2007                      d'entreprise 1)  (bic) 2)       bic     PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 (90)$   1 240 $     (44)$   1 196 $
    Revenu autre que d'intérêts            71     1 004         -     1 004
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                          (19)    2 244       (44)    2 200
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                   42       151         -       151
    Frais autres que d'intérêts            49     1 655         -     1 655
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                        (110)      438       (44)      394
    Impôts sur les bénéfices             (110)      (33)      (44)      (77)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            19        19         -        19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            (19)$     452 $       - $     452 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                         4 308 $ 375 885 $       - $ 375 885 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)               2 $   1 140 $       - $   1 140 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour les trois
     mois terminés                                    PE
     le 31 octobre                          PE    Etats-    Groupe
     2006                               Canada      Unis        GP    BMO MC
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 755 $     184 $     145 $     191 $
    Revenu autre que d'intérêts           403        41       320       442
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        1 158       225       465       633
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                   79         7         1        19
    Frais autres que d'intérêts           675       178       335       391
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                         404        40       129       223
    Impôts sur les bénéfices              132        16        45        35
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales             -         -         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                           272 $       24 $      84 $     188 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                      116 318 $   22 123 $   6 708 $ 170 999 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             93 $      582 $     323 $      98 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les trois                                                    Total
     mois terminés                                        Rajuste-   (selon
     le 31 octobre                   Services     Total      ments      les
     2006                      d'entreprise 1)  (bic) 2)       bic     PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 (27)$   1 248 $     (33)$   1 215 $
    Revenu autre que d'intérêts            40     1 246         -     1 246
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                           13     2 494       (33)    2 461
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  (90)       16         -        16
    Frais autres que d'intérêts            34     1 613         -     1 613
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                          69       865       (33)      832
    Impôts sur les bénéfices              (78)      150       (33)      117
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            19        19         -        19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            128 $     696 $       - $     696 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                         3 895 $ 320 043 $       - $ 320 043 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)               2 $   1 098 $       - $   1 098 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour les douze
     mois terminés                                    PE
     le 31 octobre                          PE    Etats-    Groupe
     2007                               Canada      Unis        GP    BMO MC
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts               3 065 $     730 $     613 $     974 $
    Revenu autre que d'intérêts         1 678       178     1 441       995
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        4 743       908     2 054     1 969
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  323        35         3        77
    Frais autres que d'intérêts         2 670       696     1 427     1 565
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                       1 750       177       624       327
    Impôts sur les bénéfices              500        63       216       (98)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales             -         -         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                          1 250 $     114 $     408 $     425 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       119 164 $  23 477 $   7 091 $ 207 084 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             106 $     628 $     313 $      91 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les douze                                                    Total
     mois terminés                                        Rajuste-   (selon
     le 31 octobre                   Services     Total      ments      les
     2007                      d'entreprise 1)  (bic) 2)       bic     PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                (359)$   5 023 $    (180)$   4 843 $
    Revenu autre que d'intérêts           214     4 506         -     4 506
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                         (145)    9 529      (180)    9 349
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  (85)      353         -       353
    Frais autres que d'intérêts           243     6 601         -     6 601
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                        (303)    2 575      (180)    2 395
    Impôts sur les bénéfices             (312)      369      (180)      189
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            75        75         -        75
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            (66)$   2 131 $       - $   2 131 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                         3 759 $ 360 575 $       - $ 360 575 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)               2 $   1 140 $       - $   1 140 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Pour les douze
     mois terminés                                    PE
     le 31 octobre                          PE    Etats-    Groupe
     2006                               Canada      Unis        GP    BMO MC
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts               2 941 $     740 $     569 $     773 $
    Revenu autre que d'intérêts         1 639       166     1 324     2 007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        4 580       906     1 893     2 780
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  314        30         3        79
    Frais autres que d'intérêts         2 597       681     1 342     1 602
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                       1 669       195       548     1 099
    Impôts sur les bénéfices              527        80       193       239
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales             -         -         -         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                          1 142 $     115 $     355 $     860 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       114 364 $  21 890 $   6 545 $ 161 811 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)              93 $     582 $     323 $      98 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les douze                                                    Total
     mois terminés                                        Rajuste-   (selon
     le 31 octobre                   Services     Total      ments      les
     2006                      d'entreprise 1)  (bic) 2)       bic     PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                (152)$   4 871 $    (127)$   4 744 $
    Revenu autre que d'intérêts           105     5 241         -     5 241
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                          (47)   10 112      (127)    9 985
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                 (250)      176         -       176
    Frais autres que d'intérêts           131     6 353         -     6 353
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                          72     3 583      (127)    3 456
    Impôts sur les bénéfices             (195)      844      (127)      717
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            76        76         -        76
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            191 $   2 663 $       - $   2 663 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                         4 521 $ 309 131 $       - $ 309 131 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)               2 $   1 098 $       - $   1 098 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1)  Les Services d'entreprise comprennent l'unité Technologie et
        opérations.
    2)  Base d'imposition comparable - voir la section Normes de
        présentation.

    Les données des périodes antérieures ont été retraitées afin de tenir
    compte des changements apportés, au cours de la période à l'étude, à la
    structure organisationnelle et au mode de présentation.

    Le tableau ci-dessous présente nos résultats et notre actif moyen
    répartis par région :

    (en millions de dollars canadiens), base d'imposition comparable 1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Pour les trois mois terminés                  Etats-    Autres
     le 31 octobre 2007                 Canada      Unis      pays    Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 935 $     235 $      70 $   1 240 $
    Revenu autre que d'intérêts           750       370      (116)    1 004
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        1 685       605       (46)    2 244
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                   87        63         1       151
    Frais autres que d'intérêts         1 204       412        39     1 655
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle dans
     des filiales                         394       130       (86)      438
    Impôts sur les bénéfices               11        35       (79)      (33)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            15         4         -        19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            368 $      91 $      (7)$     452 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       233 006 $ 109 894 $  32 985 $ 375 885 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             423 $     717 $       - $   1 140 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les trois mois terminés                  Etats-    Autres
     le 31 octobre 2006                 Canada      Unis      pays    Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 962 $     247 $      39 $   1 248 $
    Revenu autre que d'intérêts           904       297        45     1 246
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        1 866       544        84     2 494
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                   20        (3)       (1)       16
    Frais autres que d'intérêts         1 170       406        37     1 613
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part
     des actionnaires sans contrôle
     dans des filiales                    676       141        48       865
    Impôts sur les bénéfices              107        36         7       150
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            14         5         -        19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            555 $     100 $      41 $     696 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       193 685 $  97 805 $  28 553 $ 320 043 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             410 $     688 $       - $   1 098 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les douze mois terminés                  Etats-    Autres
     le 31 octobre 2007                 Canada      Unis      pays    Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts               3 745 $     973 $     305 $   5 023 $
    Revenu autre que d'intérêts         3 836       582        88     4 506
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        7 581     1 555       393     9 529
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  257        99        (3)      353
    Frais autres que d'intérêts         4 785     1 653       163     6 601
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part
     des actionnaires sans contrôle
     dans des filiales                  2 539      (197)      233     2 575
    Impôts sur les bénéfices              546      (150)      (27)      369
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            55        20         -        75
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                          1 938 $     (67)$     260 $   2 131 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       216 572 $ 111 150 $  32 853 $ 360 575 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             423 $     717 $       - $   1 140 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les douze mois terminés                  Etats-    Autres
     le 31 octobre 2006                 Canada      Unis      pays    Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts               3 709 $   1 016 $     146 $   4 871 $
    Revenu autre que d'intérêts         3 686     1 375       180     5 241
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        7 395     2 391       326    10 112
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                  181        (3)       (2)      176
    Frais autres que d'intérêts         4 520     1 695       138     6 353
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part
     des actionnaires sans contrôle
     dans des filiales                  2 694       699       190     3 583
    Impôts sur les bénéfices              650       207       (13)      844
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            55        21         -        76
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                          1 989 $     471 $     203 $   2 663 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       191 929 $  90 317 $  26 885 $ 309 131 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             410 $     688 $       - $   1 098 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1)  Base d'imposition comparable - voir la section Normes de
        présentation.

    Les données des périodes antérieures ont été retraitées afin de tenir
    compte des changements apportés, au cours de la période à l'étude, à la
    structure organisationnelle et au mode de présentation.
    





Renseignements :

Renseignements: Relations avec les médias: Ronald Monet, Montréal, 
ronald.monet@bmo.com, (514) 877-1873; Ralph Marranca, Toronto,
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