BMO Groupe financier annonce ses résultats pour le premier trimestre



    Rapport aux actionnaires pour le premier trimestre de 2008

    BMO continue à investir dans ses services de détail, gère avec prudence
    dans la conjoncture actuelle et prend des mesures pour réduire la
    volatilité de ses secteurs actifs sur les marchés financiers

    Principaux points de comparaison des résultats du premier trimestre de
    2008 avec ceux du premier trimestre de 2007 :

    
    -   Revenu net de 255 millions de dollars, soit une baisse de 93 millions
        de dollars ou de 27 %. Abstraction faite des éléments
        significatifs(2)(3), le revenu net s'élève à 617 millions de
        dollars, soit une baisse de 56 millions de dollars ou de 8,4 %.

    -   Résultat par action(1) (RPA) de 0,47 $ et RPA avant amortissement(2)
        de 0,49 $, soit des baisses de 0,20 $ et 0,19 $ ou de 30 % et 28 %
        respectivement. Abstraction faite des éléments significatifs(2)(3),
        le RPA se chiffre à 1,19 $ et le RPA avant amortissement, à 1,21 $,
        soit des baisses de 0,11 $ et 0,10 $ ou de 8,5 % et 7,6 %
        respectivement.

    -   Conformément à ce qui a déjà été annoncé, les résultats du trimestre
        comprennent des éléments significatifs(3) qui ont réduit le revenu
        net de 362 millions de dollars ou de 0,72 $ par action. Les résultats
        du premier trimestre de l'an dernier comportaient aussi des éléments
        significatifs qui avaient réduit le revenu net de 325 millions de
        dollars ou de 0,63 $ par action.

    -   Le ratio du capital de première catégorie est solide, à 9,48 %, selon
        les règles du Nouvel accord de Bâle (Bâle II).
    

    QUEBEC, le 4 mars /CNW/ - BMO Groupe financier a annoncé que ses services
aux particuliers et aux entreprises et ses services de gestion de patrimoine
ont obtenu de solides résultats au premier trimestre, alors que ses résultats
globaux reflètent la conjoncture difficile des marchés financiers.
    Pour le premier trimestre terminé le 31 janvier 2008, BMO Groupe
financier a annoncé un revenu net de 255 millions de dollars, soit 0,47 $ par
action. Conformément à ce qui a déjà été annoncé, les résultats incluent des
pertes de 362 millions de dollars après impôts, attribuables à des charges
pour certaines activités de négociation et des rajustements d'évaluation et à
une hausse de la provision générale pour pertes sur créances. Ces éléments
sont présentés en détail dans la section Eléments significatifs, à la page 7.
Abstraction faite des éléments significatifs, le revenu net s'élève à
617 millions de dollars, soit 1,19 $ par action.

    
    (1) Sauf indication contraire, lorsqu'il est question du résultat par
        action (RPA) dans le présent document, il s'agit toujours du résultat
        dilué par action.
    (2) Les rajustements qui ont pour effet de substituer les résultats avant
        amortissement aux résultats selon les principes comptables
        généralement reconnus (PCGR) sont exposés dans la section Mesures non
        conformes aux PCGR, où sont également expliqués toutes les mesures
        non conformes aux PCGR et leurs plus proches équivalents selon les
        PCGR. Les résultats qui excluent les pertes sur produits de base, les
        charges liées à certaines activités de négociation et à des
        rajustements d'évaluation, les changements à la provision générale
        pour pertes sur créances ou les charges de restructuration
        constituent des mesures non conformes aux PCGR. Voir la section
        Mesures non conforme aux PCGR.
    (3) Les éléments significatifs sont présentés plus loin, dans la section
        Eléments significatifs, à la page 7.
    

    PE Canada, qui regroupe nos services bancaires aux particuliers et aux
entreprises au Canada, a augmenté son revenu net par rapport aux premier et
quatrième trimestres de l'an dernier. "Nous poursuivons sur notre lancée et je
suis encouragé par les résultats de nos efforts pour mettre encore plus
l'accent sur nos clients et faire en sorte qu'il soit plus facile de faire des
affaires avec nous. Si j'en juge par l'augmentation de notre part des marchés
des prêts aux particuliers et des prêts aux entreprises comparativement aux
premier et quatrième trimestres de 2007, nous sommes sur la bonne voie et nos
efforts devraient continuer à porter leurs fruits", a déclaré Bill Downe,
président et chef de la direction, BMO Groupe financier.
    Aux Etats-Unis, les résultats de nos services bancaires aux particuliers
et aux entreprises se sont améliorés par rapport au premier trimestre de l'an
dernier. Ils sont cependant inférieurs, comme prévu, aux résultats
particulièrement remarquables obtenus au quatrième trimestre. "Nos services
bancaires aux particuliers et aux entreprises aux Etats-Unis ont obtenu de
bons résultats au premier trimestre, dans un contexte de concurrence
extrêmement vive. Les volumes ont légèrement augmenté, mais les marges sur les
prêts se sont rétrécies en raison de la concurrence dans le secteur du
crédit", a ajouté M. Downe.
    "Nos services de gestion de patrimoine continuent à produire des
résultats impressionnants, ayant augmenté leur revenu net par rapport à la
même période l'an dernier. Ils ont réussi à gérer leurs dépenses
discrétionnaires en les ajustant à la situation de leurs revenus, ce qui
devrait leur être utile dans un contexte de ralentissement de la croissance
des revenus.
    "Au cours du premier trimestre de 2008, nous avons été confrontés à des
défis en raison de la conjoncture des marchés financiers. Les marchés
financiers internationaux ont été fortement touchés par une modification de la
tarification du risque de crédit et BMO, comme d'autres, a subi les
répercussions de ce changement. Les participants aux marchés étaient
insuffisamment rémunérés pour le risque et les marchés sont en train de
s'ajuster à cette situation. Pendant que ces rajustements se faisaient, la
volatilité et les écarts de taux ont augmenté. Les résultats de BMO Marchés
des capitaux pour le trimestre reflètent cette situation, mais nous sommes
déterminés à faire en sorte que ce secteur d'activité produise un rendement
des capitaux propres élevé et stable et nous prenons les mesures nécessaires
pour réduire les risques et la volatilité des résultats", a expliqué M. Downe.
    "Nous réduisons la taille de nos activités hors bilan et nous cherchons
un meilleur équilibre entre le risque et le rendement. Pour réduire la
volatilité et accroître la rentabilité, nous nous assurons que nos activités
de négociation servent principalement à soutenir des clients avec lesquels
nous entretenons des relations étendues et de grande valeur. Nous allons aussi
réduire les capitaux affectés à d'autres secteurs de négociation et à certains
de nos portefeuilles de prêts dont les rendements ne sont pas suffisamment
intéressants. Et notre groupe de gestion des risques surveillera plus
directement les décisions relatives au rapport risque-rendement que prennent
les secteurs d'activité."
    Les résultats des Services d'entreprise reflètent la hausse des dotations
à la provision pour pertes sur créances et la baisse des revenus, neutralisées
en partie par la diminution des frais.
    M. Downe a poursuivi : "La qualité du portefeuille de prêts est typique
de ce stade du cycle du crédit, lorsque des signes de détérioration de la
performance des comptes des clients commencent à apparaître. Nous avons
constaté une augmentation du nombre de nos comptes en souffrance. Cette
augmentation, même si le nombre des comptes en question demeure inférieur à la
moyenne du secteur des services financiers, est un premier signe de futures
pertes sur créances. Nous sommes cependant convaincus qu'à la longue, nous
pourrons conserver l'avantage que nous avons acquis à ce chapitre depuis
longtemps.
    "Les conditions sont particulièrement difficiles dans certains de nos
secteurs actifs sur les marchés financiers. Nous avons relevé ces défis de
différentes façons dans tous nos secteurs d'activité. Nous continuons à mettre
l'accent sur la gestion des frais, en ralentissant au besoin le rythme de
croissance des dépenses liées à certaines initiatives, en nous assurant que
les dépenses discrétionnaires produisent un rendement maximal et en
réaffectant les ressources en conséquence. Grâce à la cohérence de nos
pratiques de crédit aux entreprises, nous prévoyons saisir plus d'occasions
d'affaires dans une conjoncture plus difficile. Et nous avons réagi aux
offensives tarifaires de la concurrence dans le marché des services de détail,
là où l'enjeu est la rétention et l'augmentation de la clientèle."
    Après la fin du trimestre, nous avons annoncé une proposition visant à
fournir un soutien de premier rang pour le financement de nos entités de
gestion de placements structurés au Royaume-Uni. Selon cette proposition, les
facilités de trésorerie de BMO soutiendraient le remboursement de billets de
premier rang pour faciliter l'accès à d'autres fonds de premier rang,
fourniraient des fonds supplémentaires aux entités de gestion de placements
structurés et leur permettraient de poursuivre la mise en oeuvre de leur
stratégie de vente ordonnée d'actifs pour en obtenir une meilleur valeur de
réalisation. Ceci fait l'objet d'une analyse plus détaillée dans la section
Conjoncture du marché, à la page 6.
    Les résultats du présent trimestre ainsi que des premier et quatrième
trimestres de 2007 incluaient des éléments significatifs qui ont diminué le
revenu net. Ces éléments sont résumés ci-dessous et présentés en détail dans
la section Eléments significatifs.

    
    Sommaire du revenu net

    (en millions de dollars canadiens)             T1-2008  T4-2007  T1-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net selon les états financiers              255      452      348
    -------------------------------------------------------------------------
    Eléments significatifs(1) (après impôts)
      Pertes sur produits de base(2)                     -       16      237
      Charges liées à la détérioration des marchés
       financiers(3)                                   324      211        -
      Hausse de la provision générale                   38       33        -
      Charges de restructuration                         -       15       88
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des éléments significatifs                   362      275      325
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net excluant les éléments significatifs(4)  617      727      673
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1)  Les éléments significatifs sont présentés en détail dans la section
        Eléments significatifs, à la page 7.
    2)  Pour le premier trimestre de 2008, les pertes sur produits de base se
        chiffrent à 12 millions de dollars (8 millions après impôts) et elles
        n'ont pas été considérées comme un élément significatif pour ce
        trimestre.
    3)  La réduction de la rémunération liée au rendement rattachée aux
        charges n'a pas été incluse dans le calcul des éléments
        significatifs.
    4)  Montants ou mesures non conformes aux PCGR. Voir plus haut la note 2
        des Principaux points de comparaison des résultats et, plus loin, la
        section Mesures non conformes aux PCGR, qui portent sur l'utilisation
        des mesures non conformes aux PCGR dans le présent document.
    

    Revue des résultats des groupes d'exploitation

    PE Canada

    Le revenu net de PE Canada se chiffre à 302 millions de dollars, soit une
hausse de 5 millions de dollars, ou de 1,7 %, par rapport au premier trimestre
de l'an dernier et de 15 millions, ou de 4,6 %, par rapport au quatrième
trimestre. Le revenu a augmenté de 45 millions de dollars, ou de 3,8 %, par
rapport à la même période l'an dernier, grâce à la croissance accélérée des
soldes de la plupart des produits, à une meilleure répartition des activités
et à une hausse des revenus d'assurance. Les marges ont rétréci par rapport à
la même période l'an dernier, mais elles se sont accrues comparativement au
quatrième trimestre.
    Comparativement à la même période l'an dernier, la hausse des frais a été
supérieure à celle du revenu, principalement en raison de l'augmentation des
frais liés au personnel et des dépenses liées à certaines initiatives. Pour ce
qui est de l'avenir, nous avons l'intention de maintenir nos investissements
dans des initiatives stratégiques clés et, attentifs aux pressions exercées
par les taux d'intérêt, nous continuerons à gérer rigoureusement nos dépenses
d'un point de vue tactique.
    La croissance s'est poursuivie dans la plupart des secteurs des services
bancaires aux particuliers, particulièrement ceux des cartes et des prêts à
forte marge, ainsi que dans celui des revenus d'assurance. Les prêts
hypothécaires ont augmenté par rapport au quatrième trimestre, la croissance
des prêts établis par nos succursales ayant plus que compensé l'incidence de
notre retrait du marché des prêts provenant de tiers et de courtiers. Les
dépôts de particuliers ont augmenté par rapport à la même période l'an dernier
et au quatrième trimestre, et notre part de ce marché a progressé
comparativement au quatrième trimestre. Nous voyons des signes que nos
initiatives concernant les dépôts donnent de bons résultats. Nous sommes
convaincus que les initiatives prises en 2007 et 2008 vont continuer à
produire d'autres améliorations.
    Les services bancaires aux entreprises, qui ont acquis une réputation de
prêteurs cohérents à tous les stades du cycle économique, ont augmenté leur
part de marché par rapport à la même période l'an dernier et au quatrième
trimestre. La croissance s'est poursuivie à un bon rythme dans les secteurs
des prêts et des dépôts, qui constituent des priorités pour BMO.
    Les revenus tirés des frais de service relatifs aux cartes et aux ordres
de paiement ont augmenté par rapport au premier trimestre de l'an dernier,
grâce à la progression des volumes et du nombre des transactions.

    PE Etats-Unis

    Le revenu net de PE Etats-Unis s'établit à 26 millions de dollars
américains pour le trimestre, soit une hausse de 1 million de dollars
américains ou de 5,2 % comparativement à la même période l'an dernier. Le
revenu a progressé de 19 millions de dollars américains, ou de 9,9 %, en
grande partie grâce à l'inclusion des résultats d'exploitation de la First
National Bank & Trust. Par rapport au résultat remarquable du quatrième
trimestre, le revenu net a diminué.
    PE Etats-Unis a fait face à des conditions difficiles depuis 2006,
notamment une forte concurrence, la faiblesse du marché de l'habitation et le
ralentissement de la croissance économique. La direction a concentré ses
efforts sur la gestion efficace des frais, tout en investissant dans la
croissance malgré un contexte d'exploitation difficile. Nous gérons activement
les frais liés à l'intégration des entreprises acquises et nous réaffectons
nos compétences et nos ressources pour maximiser le rendement. Le marché a été
perturbé en raison des acquisitions locales effectuées par la Bank of America
et la National City Bank et c'est dans ce contexte que nous continuons avec
succès et détermination à cibler les clients et les compétences.
    Un certain nombre d'institutions financières ont éprouvé des difficultés
en raison de leur exposition aux prêts hypothécaires à risque. PE Etats-Unis
n'octroie pas de prêts hypothécaires à risque et son exposition liée à des
prêts aux particuliers ayant certaines caractéristiques des prêts à risque est
très faible.
    Le 29 février 2008, nous avons conclu les acquisitions de la Ozaukee Bank
et de Merchants and Manufacturers Bancorporation, Inc., deux banques du
Wisconsin. Ces acquisitions ont ajouté 41 succursales à service complet à
notre réseau.

    Groupe Gestion privée

    Le revenu net du groupe Gestion privée s'établit à 98 millions de dollars
pour le trimestre, soit une hausse de 7 millions ou de 7,6 % par rapport à la
même période l'an dernier. Le revenu a augmenté de 13 millions de dollars et
de 2,7 %, ou de 25 millions et de 5,0 % si on fait abstraction de l'incidence
de l'affaiblissement du dollar américain. L'amélioration est due à la
progression des dépôts dans les secteurs du courtage, à l'augmentation des
revenus des services fiduciaires et des services d'investissement pour la
gestion bancaire privée en Amérique du Nord et à la décision de BMO Fonds
d'investissement de remplacer son tarif par un prix ferme. L'actif sous
gestion et sous administration a subi le contrecoup de l'affaiblissement des
marchés d'actions et de titres à revenu fixe.
    Le 14 décembre 2007, le groupe Gestion privée a conclu l'acquisition de
Pyrford International plc. Cette acquisition permet au groupe d'étendre ses
capacités de gestion d'actif international à l'extérieur de l'Amérique du
Nord.
    Le groupe continue à innover et à être reconnu pour ses produits et ses
services. Pour la deuxième année de suite, BMO Fonds d'investissement a
obtenu, de Dalbar Inc., le Mutual Fund Service Award du meilleur service
général à la clientèle, dans les catégories francophone et anglophone. Le
Fonds mondial Technologie du Groupe de Fonds Guardian a remporté le prix du
meilleur fonds dans la catégorie Actions de science et technologie au gala des
Prix canadiens d'investissement 2007. Les Prix canadiens d'investissement, les
plus importants prix dans ce domaine au Canada, soulignent l'excellence dans
le secteur des services financiers. Le 28 novembre 2007, nos services
d'investissement traditionnels ont ajouté un portefeuille canadien
d'investissements socialement responsables de Inhance Investment Management au
programme Architecte de BMO Nesbitt Burns. C'est la première fois au Canada
que les particuliers peuvent investir dans un portefeuille d'investissements
socialement responsables géré séparément.

    BMO Marchés des capitaux

    BMO Marchés des capitaux a subi une perte nette de 34 millions de
dollars, alors qu'il avait inscrit une perte nette de 20 millions à la même
période l'an dernier. Abstraction faite des éléments significatifs
comptabilisés au premier trimestre de 2008 et de 2007, le revenu net a
progressé de 73 millions de dollars et se chiffre à 290 millions, en grande
partie grâce à la baisse de la rémunération liée au rendement. Les éléments
significatifs sont présentés en détail dans la section Eléments significatifs,
à la page 7.
    La conjoncture était difficile, mais si on fait abstraction des éléments
significatifs des deux périodes, le revenu s'est accru de 38 millions de
dollars, ou de 5,2 %, comparativement au premier trimestre de 2007, grâce à la
forte croissance de nos secteurs sensibles aux taux d'intérêt et à
l'augmentation des revenus de commissions et de négociation sur les opérations
de change. Les pertes sur produits de base ont continué à diminuer. Elles se
chiffrent à 12 millions de dollars pour le trimestre et nous ne nous attendons
pas à ce qu'elles soient importantes en 2008.
    BMO Marchés des capitaux a participé à un certain nombre de transactions
importantes au cours du trimestre, agissant notamment à titre de coresponsable
des livres pour un premier appel public à l'épargne (PAPE) de 1,25 milliard de
dollars de Franco-Nevada, ce qui constituait le plus important PAPE d'une
entreprise minière dans l'histoire de l'Amérique du Nord. Nous avons également
participé, à titre de coresponsable des livres, au plus important placement
privé jamais fait en Amérique du Sud, portant sur l'émission d'actions
privilégiées d'une valeur de 1,28 milliard de dollars américains par OGX
Petroleo E Gas, une société brésilienne. Nous avons aussi été co-chef de file
d'une émission d'actions ordinaires d'une valeur de 1,375 milliard de dollars
par Agrium. Les nouvelles émissions ont été légèrement moins nombreuses qu'au
quatrième trimestre de 2007. BMO Marchés des capitaux a participé à 84
nouvelles émissions au cours du trimestre, soit 21 souscriptions de titres de
créance d'entreprises, 23 émissions de titres de créance d'administrations
publiques, deux émissions d'actions privilégiées et 38 transactions portant
sur des actions ordinaires, pour un total de 32,5 milliards de dollars.

    Objectifs de rendement

    Compte tenu de l'importance des charges comptabilisées au premier
trimestre, de nos attentes actuelles concernant les dotations à la provision
pour pertes sur créances pour l'exercice 2008, des difficultés persistantes
sur les marchés financiers et de la probabilité d'une performance économique
inférieure à ce qui était prévu lorsque nous avons établi nos cibles pour
l'exercice, nous ne croyons pas pouvoir atteindre ces cibles. Nous croyons que
la dotation à la provision spécifique pour pertes sur créances de 170 millions
de dollars au premier trimestre est une indication du niveau des dotations
trimestrielles d'ici à la fin de l'exercice.

    
    -------------------------------------------------------------------------
    Cibles pour 2008                      Résultats au 31 janvier 2008(*)

    - Croissance du RPA de 10 % à 15 %    - RPA de 0,55 $, soit une baisse
      par rapport au montant de base        de 58 % par rapport au RPA de
      de 5,24 $(1)                          1,30 $ il y a un an

    - RCP de 18 % à 20 %                  - RCP annualisé de 7,8 %

    - Dotation à la provision spécifique  - Dotation à la provision
      pour pertes sur créances de           spécifique pour pertes sur
      475 millions de dollars ou moins      créances de 170 millions de
                                            dollars

    - Ratio du capital de première        - Ratio du capital de première
      catégorie d'au moins 8,0 %            catégorie de 9,48 % (selon
      (selon Bâle II)                       Bâle II)

    - Levier d'exploitation avant         - Levier d'exploitation avant
      amortissement d'au moins 2,0 %        amortissement de - 20,7 %

                                          - Excluant les changements à la
                                            provision générale

    -------------------------------------------------------------------------

    1)  Le montant de base exclut l'incidence de la restructuration, des
        changements à la provision générale et des pertes sur produits de
        base.

        Abstraction faite de l'incidence des éléments significatifs pour les
        fins de l'évaluation des résultats par rapport à nos cibles, la
        croissance du RPA serait de -8,5 %, le RCP serait de 16,8 % et le
        levier d'exploitation avant amortissement serait de -1,8 %.
    -------------------------------------------------------------------------

        Le tableau ci-dessus contient des déclarations prospectives. Voir la
        mise en garde concernant les déclarations prospectives.

                             Rapport de gestion
    

    Les commentaires contenus dans ce Rapport de gestion sont en date du
4 mars 2008. Sauf indication contraire, tous les montants sont en dollars
canadiens et ont été établis à partir d'états financiers préparés conformément
aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Le présent
Rapport de gestion doit être lu en se reportant aux états financiers
consolidés non vérifiés pour la période terminée le 31 janvier 2008, qui sont
inclus dans le présent document, et au Rapport de gestion de l'exercice
terminé le 31 octobre 2007, qui est inclus dans le Rapport annuel 2007 de BMO.
L'information qui précède cette section fait partie du présent Rapport de
gestion.

    -------------------------------------------------------------------------
    La Banque de Montréal utilise une marque unifiée reliant toutes les
    sociétés membres de l'organisation. La Banque de Montréal et ses filiales
    sont désignées par l'appellation BMO Groupe financier. Ainsi, dans le
    présent document, les appellations BMO et BMO Groupe financier désignent
    la Banque de Montréal et ses filiales.
    -------------------------------------------------------------------------

    
    Sommaire des résultats

    (non vérifié)
    (en millions de dollars                   Augmentation      Augmentation
    canadiens, sauf indication                 (Diminution)      (Diminution)
    contraire)                   T1-2008        c. T1-2007        c. T4-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts          1 214       18      2 %       18      2 %
    Revenu autre que d'intérêts      812      (58)    (7 %)    (192)   (19 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu                         2 026      (40)    (2 %)    (174)    (8 %)
    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes sur
     créances                        170      118   +100 %       69     68 %
    Augmentation de la provision
     générale                         60       60    100 %       10     20 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation totale à la
     provision pour pertes sur
     créances                        230      178   +100 %       79     52 %
    Frais autres que d'intérêts    1 614       76      5 %      (17)    (1 %)
    Charge de restructuration          -     (135)  (100 %)     (24)  (100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                    1 614      (59)    (4 %)     (41)    (3 %)
    Impôts sur les bénéfices         (91)     (65) (+100 %)     (14)   (20 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales       18       (1)    (4 %)      (1)    (4 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                       255      (93)   (27 %)    (197)   (44 %)

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)        8       (1)   (11 %)      (1)   (11 %)
    Revenu net avant
     amortissement(1)                263      (94)   (26 %)    (198)   (43 %)
    Résultat de base par action
     (en dollars)                   0,48    (0,20)   (29 %)   (0,41)   (46 %)
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                   0,47    (0,20)   (30 %)   (0,40)   (46 %)
    Résultat dilué par action
     avant amortissement
     (en dollars)(1)                0,49    (0,19)   (28 %)   (0,40)   (45 %)
    Rendement des capitaux
     propres (RCP)                 6,7 %            (2,5 %)           (5,5 %)
    RCP avant amortissement(1)     6,9 %            (2,6 %)           (5,6 %)
    Ratio de productivité         79,7 %            (1,3 %)            4,5 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement(1)             79,2 %            (1,2 %)            4,5 %
    Levier d'exploitation          1,5 %              n.s.              n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement(1)              1,5 %              n.s.              n.s.
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif            1,45 %           (0,19 %)          (0,02 %)
    Taux d'imposition effectif   (50,3 %)          (42,5 %)          (31,0 %)

    Ratios de capital(2)
    Ratio du capital de première
     catégorie                    9,48 %              n.s.              n.s.
    Ratio du capital total       11,26 %              n.s.              n.s.
    Revenu net :
    Services bancaires
     Particuliers et
     entreprises                     328        2      1 %        8      2 %
       PE Canada                     302        5      2 %       15      5 %
       PE Etats-Unis                  26       (3)   (10 %)      (7)   (18 %)
    Groupe Gestion privée             98        7      8 %       (5)    (5 %)
    BMO Marchés des capitaux         (34)     (14)   (74 %)     (80) (+100 %)
    Services d'entreprise, y
     compris Technologie et
     opérations                     (137)     (88) (+100 %)    (120) (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net de BMO Groupe
     financier                       255      (93)  (27 %)     (197)   (44 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1)  Montants ou mesures non conformes aux PCGR. Voir plus loin la section
        Mesures non conformes aux PCGR, qui porte sur l'utilisation des
        mesures non conformes aux PCGR dans le présent document.
    2)  Les écarts ne sont pas indiqués puisque la base de calcul n'est plus
        comparable. Pour le premier trimestre de 2008, les ratios de capital
        ont été calculés conformément à la méthode de Bâle II, alors que ceux
        des périodes antérieures ont été calculés selon la méthode de Bâle I.
        Selon la méthode de Bâle I, le ratio du capital de première catégorie
        au quatrième trimestre de 2007 s'établissait à 9,51 % et le ratio du
        capital total, à 11,74 %. Pour le premier trimestre de 2007, toujours
        selon la méthode de Bâle I, ces ratios s'établissaient respectivement
        à 9,76 % et 11,20 %. Voir la section Gestion du capital.
    n.s. - non significatif
    

    Responsabilité de la direction à l'égard de l'information financière

    Le président et chef de la direction et le chef des finances intérimaire
de BMO ont signé des attestations certifiant l'exactitude de l'information
financière contenue dans notre Rapport de gestion intermédiaire et dans nos
états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés, pour la période
terminée le 31 janvier 2008, et concernant la conception de nos contrôles et
procédures de communication de l'information et le contrôle interne à l'égard
de l'information financière.
    Le contrôle interne de BMO à l'égard de l'information financière comprend
des normes et méthodes qui : concernent la tenue de dossiers suffisamment
détaillés pour donner une image précise et fidèle des opérations et des
cessions d'actifs de BMO; fournissent une assurance raisonnable que les
opérations sont comptabilisées comme il se doit pour permettre l'établissement
des états financiers conformément aux principes comptables généralement
reconnus du Canada et aux exigences de la Securities and Exchange Commission
des Etats-Unis, le cas échéant, et que les encaissements et décaissements de
BMO ne sont faits qu'avec l'autorisation de la direction et des
administrateurs de BMO; et fournissent une assurance raisonnable que toute
acquisition, utilisation ou cession non autorisée des actifs de BMO qui
pourrait avoir une incidence importante sur ses états financiers est interdite
ou détectée à temps.
    En raison de ses limites inhérentes, il est possible que le contrôle
interne à l'égard de l'information financière ne permette pas de prévenir ou
de détecter les inexactitudes. De plus, les projections d'une appréciation
d'efficacité sur les périodes futures comportent le risque que les contrôles
deviennent inadéquats en raison de changements dans les conditions, ou que le
degré de conformité aux normes et méthodes se détériore.
    Il n'y a eu aucun changement au cours du trimestre terminé le 31 janvier
2008 à notre contrôle interne à l'égard de l'information financière qui a eu
un effet important, ou qui est raisonnablement susceptible d'avoir un effet
important, sur notre contrôle interne à l'égard de l'information financière.
    Comme lors des trimestres précédents, le Comité de vérification de BMO a
examiné le présent document et les états financiers consolidés intermédiaires
non vérifiés ci-joints, et le Conseil d'administration de BMO a approuvé ces
documents avant leur publication.
    On trouvera une analyse détaillée de nos secteurs d'activité, de nos
stratégies et de nos objectifs dans la section Rapport de gestion du Rapport
annuel 2007 de BMO, accessible sur notre site Web à l'adresse
www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Nous invitons également les lecteurs à
visiter ce site pour y obtenir d'autres renseignements financiers
trimestriels.

    -------------------------------------------------------------------------

    Mise en garde concernant les déclarations prospectives

    Les communications publiques de la Banque de Montréal comprennent souvent
des déclarations prospectives, écrites ou verbales. Le présent document
contient de telles déclarations, qui peuvent aussi figurer dans d'autres
documents déposés auprès des organismes canadiens de réglementation ou de la
Securities and Exchange Commission des Etats-Unis, ou dans d'autres
communications. Toutes ces déclarations sont énoncées sous réserve des règles
d'exonération de la Private Securities Litigation Reform Act, loi américaine
de 1995, et des lois canadiennes sur les valeurs mobilières applicables, et
elles sont conçues comme des déclarations prospectives aux termes de ces lois.
Les déclarations prospectives peuvent comprendre notamment des observations
concernant nos objectifs et nos priorités pour l'exercice 2008 et au-delà, nos
stratégies ou actions futures, nos cibles, nos attentes concernant notre
situation financière ou le cours de nos actions et les résultats ou les
perspectives de notre exploitation ou des économies canadienne et américaine.
    De par leur nature, les déclarations prospectives exigent la formulation
d'hypothèses et comportent des risques et des incertitudes. Il existe un
risque appréciable que les prévisions, pronostics, conclusions ou projections
se révèlent inexacts, que nos hypothèses soient erronées et que les résultats
réels diffèrent sensiblement de ces prévisions, pronostics, conclusions ou
projections. Nous conseillons aux lecteurs du présent document de ne pas se
fier indûment à ces déclarations, étant donné que les résultats réels, les
conditions, les actions ou les événements futurs pourraient différer
sensiblement des cibles, attentes, estimations ou intentions exprimées dans
ces déclarations prospectives, en raison d'un certain nombre de facteurs.
    Les résultats réels ayant trait aux déclarations prospectives peuvent
être influencés par de nombreux facteurs, notamment la situation économique
générale et la conjoncture des marchés dans les pays où nous sommes présents,
les fluctuations des taux d'intérêt et de change, les changements de politique
monétaire, l'intensité de la concurrence dans les secteurs géographiques et
les domaines d'activité dans lesquels nous oeuvrons, les changements de
législation, les procédures judiciaires ou démarches réglementaires,
l'exactitude ou l'exhaustivité de l'information que nous obtenons sur nos
clients et nos contreparties, notre capacité de mettre en oeuvre nos plans
stratégiques, de conclure des acquisitions et d'intégrer les entreprises
acquises, les estimations comptables critiques, les risques opérationnels et
infrastructurels, la situation politique générale, les activités des marchés
financiers internationaux, les répercussions de guerres ou d'activités
terroristes sur nos activités, les répercussions de maladies sur les économies
locales, nationales ou mondiale, et les répercussions de perturbations des
infrastructures publiques telles que les perturbations des services de
transport et de communication et des systèmes d'alimentation en énergie ou en
eau et les changements technologiques.
    Nous tenons à souligner que la liste de facteurs qui précède n'est pas
exhaustive. D'autres facteurs pourraient influer défavorablement sur nos
résultats. Pour de plus amples renseignements, le lecteur peut se reporter aux
pages 28 et 29 du Rapport annuel 2007 de BMO, qui décrit en détail certains
facteurs clés susceptibles d'influer sur les résultats futurs de BMO. Les
investisseurs et les autres personnes qui se fient à des déclarations
prospectives pour prendre des décisions à l'égard de la Banque de Montréal
doivent tenir soigneusement compte de ces facteurs, ainsi que d'autres
incertitudes et événements potentiels, et de l'incertitude inhérente aux
déclarations prospectives. La Banque de Montréal ne s'engage pas à mettre à
jour les déclarations prospectives, verbales ou écrites, qui peuvent être
faites, à l'occasion, par elle-même ou en son nom. L'information prospective
contenue dans le présent document est présentée dans le but d'aider nos
actionnaires à comprendre notre situation financière aux dates indiquées ou
pour les périodes terminées à ces dates ainsi que nos priorités et objectifs
stratégiques, et peut ne pas convenir à d'autres fins.
    Les hypothèses relatives aux ventes d'actifs, aux prix de vente prévus
pour les actifs et au risque de défaillance des actifs sous-jacents des
entités de gestion de placements structurés sont des facteurs importants dont
nous avons tenu compte lors de l'établissement de nos attentes concernant les
résultats futurs de nos participations dans les entités de gestion de
placements structurés dont il est question dans le présent document. Selon
certaines de nos principales hypothèses, les actifs continueront à être vendus
dans le but de réduire la taille des entités de gestion de placements
structurés, selon diverses hypothèses de prix d'actifs.
    Les hypothèses relatives au niveau de défauts et aux pertes en cas de
défaut sont des facteurs importants dont nous avons tenu compte lors de
l'établissement de nos attentes concernant les résultats futurs des
transactions que les fiducies Apex et Sitka ont conclues. Selon certaines de
nos principales hypothèses, le niveau des défauts et les pertes en cas de
défaut seraient comparables à ceux de l'expérience historique.
    Les hypothèses relatives au niveau de risque de notre portefeuille de
produits de base et aux niveaux de liquidité sur les marchés des produits
dérivés du secteur de l'énergie, ainsi qu'aux conséquences de ces facteurs sur
le rendement de notre secteur des produits de base, sont des facteurs
importants dont nous avons tenu compte en préparant les déclarations
prospectives concernant notre secteur des produits de base énoncées dans le
présent document. Selon nos principales hypothèses, le niveau de risque actuel
de notre portefeuille et les niveaux actuels de liquidité sur les marchés des
produits dérivés du secteur de l'énergie devraient demeurer stables.
    Les hypothèses relatives au comportement des économies canadienne et
américaine en 2008 et aux conséquences de ce comportement sur nos activités
sont des facteurs importants dont nous avons tenu compte lors de
l'établissement de nos priorités et objectifs stratégiques et de nos cibles
financières, y compris nos dotations à la provision pour pertes sur créances.
Selon certaines de nos principales hypothèses, l'économie canadienne croîtra à
un rythme modéré en 2008 tandis que l'économie américaine progressera de façon
modeste et le taux d'inflation demeurera bas en Amérique du Nord. Nous avons
également supposé que les taux d'intérêt diminueraient légèrement au Canada et
aux Etats-Unis en 2008 et que le dollar canadien s'échangerait à parité avec
le dollar américain à la fin de 2008. Pour élaborer nos prévisions en matière
de croissance économique, en général et dans le secteur des services
financiers, nous utilisons principalement les données économiques historiques
fournies par les administrations publiques du Canada et des Etats-Unis et
leurs agences. Nous nous attendons maintenant à une croissance économique plus
faible au Canada et à ce que les Etats-Unis s'engagent dans une période de
légère récession au cours de la première moitié de 2008. Nous nous attendons
également à des taux d'intérêt plus bas et à un dollar canadien un peu plus
faible que ce que nous avions prévu lors de l'établissement de nos cibles
financières pour 2008. Les lois fiscales en vigueur dans les pays où nous
sommes présents, principalement le Canada et les Etats-Unis, sont des facteurs
importants dont nous devons tenir compte pour déterminer notre taux
d'imposition effectif normal.
    -------------------------------------------------------------------------

    Documents déposés auprès des organismes de réglementation

    Nos documents d'information continue, y compris nos documents
intermédiaires, Rapport de gestion annuel, Etats financiers consolidés
vérifiés, Notice annuelle et Avis de convocation à l'assemblée annuelle des
actionnaires et circulaire de sollicitation de procurations, sont accessibles
sur notre site Web, à www.bmo.com/relationsinvestisseurs, sur le site des
autorités canadiennes en valeurs mobilières, à www.sedar.com, et dans la
section EDGAR du site Web de la SEC, à www.sec.gov.

    Perspectives économiques

    En 2008, l'économie canadienne devrait croître plus lentement qu'en 2007.
La baisse des taux d'intérêt et les prix élevés des produits de base devraient
continuer à soutenir la demande intérieure, mais la faiblesse de l'économie
des Etats-unis et la force du dollar canadien continueront à freiner les
exportations. L'activité sur le marché de l'habitation et la croissance des
prêts hypothécaires à l'habitation devraient ralentir, car les hausses de prix
antérieures ont réduit l'abordabilité. Nous nous attendons à ce que les
investissements des entreprises diminuent, même si la vigueur soutenue du
secteur des ressources soutiendra sans doute la croissance des prêts aux
entreprises. La croissance des dépenses de consommation et des prêts aux
particuliers devrait ralentir en 2008, comparativement aux taux de croissance
élevés des dernières années, car l'amélioration de la situation de l'emploi
sera moindre. Cependant, la baisse des taux d'intérêt, qui sont déjà bas,
devrait soutenir la demande intérieure. Nous nous attendons à ce que la Banque
du Canada baisse encore les taux d'intérêt en raison de la faiblesse de
l'économie. Le dollar canadien s'échangera au-dessous du pair avec le dollar
américain, car les prix des produits de base devraient baisser en raison de la
diminution de la demande mondiale. Comme c'est le cas depuis quelques années,
les provinces-ressources de l'Ouest devraient mieux performer que les
provinces centrales et que la région de l'Atlantique, car le secteur de la
fabrication devra encore faire face à des conditions difficiles.
    L'économie des Etats-Unis devrait s'engager dans une légère récession au
cours de la première moitié de 2008. La correction du marché de l'habitation
ne semble pas être proche de la fin, ce qui implique que la demande de prêts
hypothécaires diminuera encore. La confiance des consommateurs a diminué en
raison du resserrement des conditions du crédit, de la dépréciation des
maisons et du niveau élevé des prix des combustibles. En conséquence, les
dépenses de consommation des particuliers devraient diminuer nettement cette
année, ce qui freinera la croissance du crédit aux particuliers. Les
entreprises vont probablement réduire leurs investissements, ce qui ralentira
la croissance des prêts aux entreprises. Nous nous attendons à ce que les
marchés financiers restent instables, jusqu'à ce que les marchés des crédits
structurés soient moins incertains. La Réserve fédérale devrait continuer à
réduire substantiellement les taux d'intérêt au cours de la première moitié de
l'année. La baisse des taux d'intérêt ainsi que des dégrèvements d'impôts
assez considérables devraient favoriser une reprise économique au cours de la
deuxième moitié de l'année.
    La section Perspectives économiques contient des déclarations
prospectives. Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

    Conjoncture du marché

    Les investissements de BMO dans le papier commercial adossé à des actifs
(PCAA) de six conduits de titrisation canadiens soutenus par BMO ont chuté et
s'établissaient à 1 797 millions de dollars au 31 janvier 2008, alors qu'ils
se chiffraient à 5 931 millions de dollars au 31 octobre 2007. Nous nous
sommes engagés à fournir des concours de trésorerie d'une valeur de
23,0 milliards de dollars à ces conduits. Leurs actifs sont constitués
principalement de prêts hypothécaires à l'habitation canadiens, de prêts
automobiles et de contrats de crédit-bail automobile, et aucun ne comporte de
risque lié à des prêts hypothécaires à l'habitation à risques des Etats-Unis.
Aucune perte n'a été comptabilisée en rapport avec le PCAA de ces conduits.
    Au 31 janvier 2008, nous détenions du PCAA de conduits canadiens
administrés par des tiers, dont la valeur comptable s'élevait à 302 millions
de dollars (308 millions au 31 octobre 2007). Nous n'avons aucun engagement de
concours de trésorerie envers ces conduits. La réalisation de notre
investissement dans des conduits non soutenus par des banques sera fonction du
résultat de l'accord conclu par certains conduits canadiens de PCAA non
soutenus par des banques et des investisseurs, accord connu sous le nom de
"Proposition de Montréal". BMO appuie totalement la résolution de la
Proposition de Montréal.
    Nous parrainons également Apex Trust (y compris Sitka Trust) (ci-après
Apex) qui fournit une protection contre le risque de crédit lié à des tranches
de titres de grande qualité, à levier financier, cotés super senior, provenant
d'un lot diversifié de titres de crédit aux entreprises américains et
européens, sous forme de swaps sur défaillance position vendeur. Les parties
prenantes de Apex, y compris BMO, sont engagées dans des discussions
relativement à une restructuration potentielle de Apex. Si elle réussit, cette
restructuration préserverait la valeur économique sous-jacente qui continue
d'exister. BMO croit que les pertes sur créances réelles qui seront réalisées
au fil du temps dans les transactions que Apex a conclues devraient être très
modestes. Les charges à la valeur de marché qui ont été passées relativement à
Apex reflètent l'élargissement des marges de crédit et non les pertes sur
créances réelles réalisées. BMO pourrait décider d'augmenter son
investissement dans Apex dans le cadre d'une transaction de restructuration
s'il détermine qu'il est dans son intérêt de le faire. BMO a également
constaté que, avec les discussions en cours sur la restructuration, aucune
partie prenante n'a pris de mesures pour faire reconnaître les droits qu'elles
pourraient avoir par suite du défaut de Apex.
    Alors que les swaps sur défaillance position vendeur affichaient
d'importantes pertes liées à la valeur de marché au 31 janvier 2008, les
crédits d'entreprise sous-jacents n'ont eu pratiquement aucun défaut. Au cours
du premier trimestre, nous avons comptabilisé des charges de 130 millions de
dollars relativement à notre risque dans Apex. Les charges comptabilisées par
BMO au quatrième trimestre de 2007 et au premier trimestre de 2008 en rapport
avec Apex totalisent 210 millions de dollars, ce qui laisse BMO avec une
position nette de 495 millions de dollars au 31 janvier 2008 quant aux
investissements et aux garanties à l'égard de tierces parties. Les charges
comptabilisées par BMO en date du 31 janvier 2008 reflétaient ses attentes
concernant la réussite potentielle d'une restructuration.
    Depuis la fin du trimestre, BMO a participé à d'actives négociations en
vue de restructurer Apex. Le 27 février, Apex a été incapable de reconduire
ses billets et, en conséquence, n'a pas pu s'acquitter de ses obligations de
paiement. De plus, Apex n'a pas pu satisfaire aux appels de sûretés. Si aucun
accord de restructuration n'est conclu, BMO prévoit comptabiliser une charge
d'environ 500 millions de dollars pour son risque restant lié à Apex au cours
du trimestre se terminant le 30 avril 2008. Il existe également un autre
risque lié à la possibilité qu'Apex ne soit pas restructurée. Un porteur de
billet d'Apex conteste la demande de BMO concernant le remboursement d'un
transfert de fonds de 400 millions. De plus, une contrepartie de swap conteste
ses obligations envers BMO jusqu'à concurrence de 600 millions de dollars,
qu'elle avait contractées en vertu d'une entente, relativement à une
transaction de swap sur rendement total qu'elle avait confirmée précédemment.
Même si BMO a confiance dans sa position et défendra énergiquement ses droits
dans ces différends, il n'est pas possible de déterminer la probabilité que
BMO subisse des pertes ni, le cas échéant, le montant des pertes en question,
ni si des charges seront comptabilisées au cours du trimestre se terminant le
30 avril 2008. Il est à prévoir que s'il y a restructuration, ces questions
seront réglées dans le cadre de la restructuration.
    Nous détenons des billets de capital de Links Finance Corporation et de
Parkland Finance Corporation, deux entités de gestion de placements structurés
basées à Londres et gérées par BMO, billets dont la valeur comptable se
chiffrait à 33 millions de dollars canadiens au 31 janvier 2008. Les billets
de capital sont des investissements non garantis avec droit de recours limité,
qui sont de rang inférieur à ceux de toutes les autres obligations de crédit
des deux entités en question. Au 28 février 2008, les valeurs liquidatives des
billets de capital des entités étaient d'environ 755 millions de dollars
américains pour Links et d'environ 127 millions d'euros pour Parkland. Les
actifs de Links et de Parkland (déduction faite de l'encaisse), qui
s'élevaient respectivement à 23,4 milliards de dollars américains et à
3,4 milliards d'euros au 31 juillet 2007, ont diminué et s'établissent à
13,2 milliards de dollars américains (déduction faite d'une encaisse de
2,4 milliards de dollars américains) et à 1,4 milliard d'euros (déduction
faite d'une encaisse de 0,3 milliard d'euros) au 31 janvier 2008. Au 3 mars
2008, les actifs de Links et de Parkland, déduction faite de l'encaisse,
s'élevaient respectivement à environ 10 milliards de dollars américains et
1 milliard d'euros. Cette diminution reflète essentiellement les progrès
accomplis à ce jour dans le cadre de la stratégie visant à réduire la taille
des entités de gestion de placements structurés. Au 31 janvier 2008, nous
détenions des billets de premier rang d'une valeur de 1,4 milliard de dollars
canadiens, qui étaient d'un rang supérieur aux billets de capital des entités.
    Le 19 février 2008, nous avons annoncé une proposition visant à fournir
un soutien de premier rang pour le financement de Links et de Parkland. Un
accord final est maintenant en place pour fournir du soutien à ces entités de
gestion de placements structurés, au moyen de facilités de trésorerie de BMO.
Les facilités soutiendront le remboursement de billets de premier rang pour
aider ces entités à accéder à d'autres fonds de premier rang, pour leur
procurer des fonds supplémentaires et leur permettre de maintenir la stratégie
consistant à vendre des actifs de façon méthodique afin d'en obtenir une
meilleure valeur. Les facilités de trésorerie, qui incluent le soutien
financier auparavant fourni par BMO, sont plafonnées à environ 11 milliards de
dollars américains pour Links et à 1,2 milliard d'euros pour Parkland. Compte
tenu des conditions générales de ces facilités de trésorerie et du profil des
échéances des billets de premier rang, la somme à prélever devrait représenter
environ la moitié du montant maximal des facilités.
    En prenant cette décision, nous avons considéré un certain nombre de
faits : la solidité de la situation financière de BMO et la qualité des actifs
des entités de gestion de placements structurés permettent à BMO de fournir ce
soutien sans qu'il y ait d'incidence défavorable importante sur sa situation
financière; la qualité des actifs de ces entités est élevée, plus de 90 % des
actifs ont une cote AA ou supérieure selon Moody's et plus de 80 % des actifs
ont une cote AA ou supérieure selon Standard & Poor's (S&P); certaines des
cotes des actifs sont sous surveillance. Le 25 février, anticipant la
signature de ces accords, S&P a modifié ses cotes attribuées aux billets de
premier rang des entités en question et leur a attribué la cote AA-. Le
3 mars, par suite de la signature de ces accords, Moody's a confirmé la cote
AAA pour les billets de premier rang et a simultanément annulé l'examen de ces
billets qui étaient sous examen en vue d'une révision à la baisse. Les entités
de gestion de placements structurés détiennent peu de prêts hypothécaires
américains à risque. Les avances faites dans le cadre des facilités de
trésorerie seront d'un rang supérieur à celui des billets de capital. Les
détenteurs de billets de capital vont continuer à assumer le risque économique
lié aux pertes réelles jusqu'à concurrence de la valeur totale de leur
investissement et BMO ne fournit actuellement aucune protection contre le
risque économique aux détenteurs de billets de capital, et n'en fournira pas
dans l'avenir. L'incidence sur le capital de première catégorie n'est pas
importante et le montant de ces facilités de trésorerie représente environ 3 %
de l'actif total de BMO au 31 janvier 2008. Les ventes et échéances d'actifs
et le profil des échéances des billets de premier rang réduisent le
financement prévu à un niveau nettement inférieur au montant total des
facilités de trésorerie.
    BMO s'est engagé à fournir des facilités de trésorerie de 10,2 milliards
de dollars à Fairway Finance Company LLC, un conduit américain émetteur de
PCAA soutenu par BMO, et 624 millions de dollars avaient été utilisés dans le
cadre de ces facilités au 31 janvier 2008. Au cours du premier trimestre de
2008, une provision spécifique de 39 millions de dollars a été comptabilisée à
l'égard des sommes avancées dans le cadre de la facilité de trésorerie. Il n'y
a pas de PCAA inscrit au bilan de BMO en rapport avec ce conduit.
    Compte tenu de la conjoncture incertaine des marchés financiers,
l'évaluation de nos investissements dans du PCAA, des entités de gestion de
placements structurés, des entités à financement structuré, Fairway et
d'autres investissements au cours du marché pourrait subséquemment être
l'objet de gains et de pertes en raison des variations de la valeur de marché.
    La section Conjoncture du marché contient des déclarations prospectives.
Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

    Eléments significatifs

    Premier trimestre de 2008

    Au premier trimestre de 2008, comme nous l'avons déjà annoncé, BMO a
comptabilisé des charges de 548 millions de dollars (362 millions après impôts
et 0,72 $ par action) pour certaines activités de négociation et des
rajustements d'évaluation, ainsi qu'une augmentation de la dotation à la
provision générale pour pertes sur créances. Ces charges comprenaient
488 millions de dollars (324 millions après impôts) imputés aux résultats de
BMO Marchés des capitaux, en rapport avec les éléments suivants : des pertes
découlant de l'abandon de positions liées à l'assureur spécialisé ACA
Financial Guarantee Corporation (158 millions de dollars); des positions de
négociation liées à des crédits structurés, des actions privilégiées, des
conduits canadiens administrés par des tiers et d'autres pertes liées à la
valeur de marché (177 millions); des investissements dans Apex, une entité de
gestion à financement structuré que BMO parrainait mais à laquelle BMO n'a pas
fourni de concours de trésorerie (130 millions); et des billets de capital
dans les entités de gestion de placements structurés Links et Parkland
(23 millions). BMO n'est pas exposé à d'autres risques liés à ACA. La
réduction de la rémunération liée au rendement rattachée aux charges n'a pas
été incluse dans le calcul de l'incidence des éléments significatifs.
    La charge de 177 millions de dollars mentionnée ci-dessus est
principalement due à l'incidence de l'élargissement des écarts de taux dans un
certain nombre de nos portefeuilles de négociation. La charge est constituée
de plusieurs éléments, dont le plus important se chiffre à 78 millions de
dollars pour un risque de contrepartie lié à nos actifs dérivés, dont environ
la moitié est liée à des assureurs spécialisés (autres que ACA) et à des
sociétés d'instruments dérivés similaires. Au 31 janvier 2008, le bilan de BMO
affiche des actifs dérivés de 184 millions de dollars liés à des assureurs
spécialisés (autres que ACA) et à des sociétés d'instruments dérivés
similaires. Les contrats avec ces sociétés sont liés principalement à des
structures d'obligations adossées à des actifs et à des swaps sur défaillance
position vendeur de notre portefeuille de négociation et fournissent une
protection contre les pertes découlant des défaillances. Le risque de ces
instruments lié aux prêts hypothécaires à risque est minime. La protection
fournie s'applique à la valeur notionnelle totale de notre portefeuille, qui
se chiffrait à 3,9 milliards de dollars au 31 janvier 2008. BMO détient
également des obligations municipales assurées par des assureurs spécialisés,
dont la valeur s'élevait à 962 millions de dollars au 31 janvier 2008.
    La charge de 488 millions de dollars incluait des réductions du revenu
autre que d'intérêts lié aux activités de négociation (420 millions), des
gains sur titres de placement (23 millions) et d'autres revenus (45 millions).
    Les résultats des Services d'entreprise comprennent une augmentation de
60 millions de dollars (38 millions après impôts) de la provision générale
pour pertes sur créances, afin de tenir compte de la croissance du
portefeuille et du déplacement du risque.
    L'incidence des éléments significatifs est expliquée de façon plus
détaillée dans les tableaux qui suivent.

    Premier trimestre de 2007

    Au premier trimestre de 2007, BMO a comptabilisé des charges de
644 millions de dollars (325 millions après impôts et 0,63 $ par action). Nous
avons comptabilisé des pertes sur produits de base de 509 millions de dollars
dans le revenu autre que d'intérêts lié aux opérations de négociation, qui
ont, déduction faite d'une réduction de 87 millions de la rémunération liée au
rendement et de la baisse des impôts sur les bénéfices, entraîné une baisse du
revenu net de BMO Marchés des capitaux de 237 millions de dollars pour le
premier trimestre de 2007. Nous avons également comptabilisé une charge de
restructuration de 135 millions de dollars (88 millions après impôts) dans les
résultats des Services d'entreprise.

    Quatrième trimestre de 2007

    Au quatrième trimestre de 2007, BMO a comptabilisé des charges de
416 millions de dollars (275 millions après impôts et 0,55 $ par action).
Cette somme comprenait des charges de 342 millions de dollars (227 millions
après impôts) imputées aux résultats de BMO Marchés des capitaux, soit
318 millions pour certaines activités de négociation et des rajustements
d'évaluation, et 24 millions pour des pertes sur produits de base. Nous avons
également comptabilisé, dans les résultats des Services d'entreprise, des
charges de 74 millions de dollars (48 millions après impôts), qui consistaient
en un ajout de 50 millions de dollars à la provision générale pour pertes sur
créances et en une charge de restructuration nette de 24 millions.
    Les charges de 318 millions de dollars liées à certaines activités de
négociation et à des rajustements d'évaluation comprenaient : 169 millions de
dollars en rapport avec des positions de négociation et de crédits structurés
et des actions privilégiées; 134 millions de dollars en rapport avec du PCAA
canadien; et 15 millions en rapport avec des billets de capital des entités de
gestion de placements structurés Links et Parkland. Les charges comptabilisées
au titre du PCAA canadien étaient constituées de 80 millions de dollars pour
notre investissement dans du papier commercial émis par Apex et de 54 millions
pour notre investissement dans du papier commercial émis par des conduits non
soutenus par des banques. Les deux dévaluations reposent sur un rajustement
estimatif de la valeur de marché de 15 %. La réduction de la rémunération liée
au rendement due aux charges n'a pas été incluse dans le calcul des éléments
significatifs.
    Les charges de 342 millions de dollars imputées aux résultats de BMO
Marchés des capitaux étaient constituées de réductions de 317 millions de
dollars du revenu autre que d'intérêts lié aux activités de négociation, de
10 millions de dollars du revenu net d'intérêts lié aux activités de
négociation et de 15 millions de dollars des gains sur titres, autres que de
négociation.

    Mesures non conformes aux PCGR

    Pour évaluer ses résultats, BMO utilise à la fois des mesures conformes
aux PCGR et certaines mesures non conformes aux PCGR. Les organismes de
réglementation du commerce des valeurs mobilières exigent que les entreprises
préviennent les lecteurs que les résultats et les autres mesures rajustés en
fonction de critères autres que les PCGR n'ont pas une signification standard
selon les PCGR et sont difficilement comparables avec des mesures similaires
utilisées par d'autres entreprises. Le tableau suivant rapproche les mesures
non conformes aux PCGR, que la direction surveille régulièrement, et leurs
équivalents selon les PCGR.
    La direction déclare des montants rajustés pour tenir compte de certains
éléments significatifs. Les montants et mesures indiqués sur une base qui
exclut les éléments significatifs sont considérés comme utiles car ils sont
susceptibles de mieux refléter l'évolution des résultats d'exploitation. Ces
éléments significatifs comprennent : des charges liées à certaines activités
de négociation et à des rajustements d'évaluation au premier trimestre de 2008
et au quatrième trimestre de 2007; des pertes sur produits de base en 2007
(incluant la rémunération liée au rendement connexe); des charges de
restructuration comptabilisées aux premier et quatrième trimestres de 2007;
des changements apportés à la provision générale pour pertes sur créances.
Comme ces charges ne sont généralement pas régulières, les rajustements qui en
tiennent compte sont utiles pour évaluer les tendances des résultats
trimestriels.
    Les mesures du revenu net avant amortissement, du ratio de productivité
avant amortissement et du levier d'exploitation avant amortissement peuvent
faciliter la comparaison de deux périodes où il s'est produit une acquisition,
surtout parce que l'amortissement des actifs incorporels peut ne pas avoir été
considéré comme charge pertinente au moment de la décision d'achat. Les
mesures du résultat par action (RPA) avant amortissement sont aussi utiles
parce que les analystes s'y intéressent souvent et que le RPA avant
amortissement est utilisé par Thomson First Call pour surveiller les
prévisions de résultats faites par des tiers et dont les médias font souvent
état. Les mesures avant amortissement ajoutent l'amortissement après impôts
des actifs incorporels aux résultats selon les PCGR pour en tirer les mesures
du revenu net avant amortissement (et du RPA avant amortissement
correspondant) et retranchent l'amortissement des actifs incorporels des frais
autres que d'intérêts pour en tirer les mesures de la productivité et du
levier d'exploitation avant amortissement.
    BMO analyse son revenu consolidé selon les PCGR. Cependant, comme
plusieurs autres banques, BMO analyse le revenu de ses groupes d'exploitation,
et les ratios de ces groupes établis d'après leur revenu, sur une base
d'imposition comparable (bic). Selon cette méthode, on augmente les revenus
calculés selon les PCGR et la provision pour impôts sur les bénéfices
déterminée selon les PCGR d'un montant qui porterait les revenus tirés de
certains titres exonérés d'impôt à un niveau auquel ces revenus seraient
assujettis à l'impôt, au taux d'imposition prévu par la loi. Pour plus de
cohérence, le taux d'imposition effectif est également analysé sur une base
d'imposition comparable. La compensation des rajustements sur une base
d'imposition comparable des groupes est reflétée dans les résultats des
Services d'entreprise. L'analyse sur une base d'imposition comparable permet
de neutraliser l'effet, sur les ratios, d'avoir investi dans des titres
exonérés d'impôt ou assortis d'avantages fiscaux plutôt que dans des titres
entièrement imposables et aux rendements plus élevés. Elle atténue les
distorsions des ratios, entre les périodes et entre les institutions, liées au
choix de placements assortis d'avantages fiscaux ou imposables. Dans le
présent Rapport de gestion, tous les montants de revenus et d'impôts de nos
groupes d'exploitation et les ratios correspondants sont présentés sur une
base d'imposition comparable, à moins d'indication contraire.
    Le profit économique net est le revenu net avant amortissement
attribuable aux actionnaires ordinaires, moins une charge au titre du capital,
et constitue une mesure efficace de la valeur économique ajoutée.

    
    Mesures conformes aux PCGR et mesures connexes non conformes aux PCGR
    utilisées dans le Rapport de gestion

    (en millions de dollars
    canadiens, sauf indication
    contraire)                                     T1-2008  T4-2007  T1-2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Frais autres que d'intérêts a)                   1 614    1 631    1 538
    Charge de restructuration b)                         -       24      135
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que d'intérêts c)         1 614    1 655    1 673
    Amortissement des actifs incorporels               (10)     (11)     (11)
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais autres que d'intérêts avant
     amortissement d) (note 1)                       1 604    1 644    1 662
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net e)                                      255      452      348
    Amortissement des actifs incorporels,
     déduction faite des impôts sur les bénéfices        8        9        9
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortissement f) (note 1)         263      461      357
    Dividendes sur actions privilégiées                (15)     (12)      (9)
    Charge au titre du capital (note 1)               (375)    (378)    (385)
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net (note 1)                    (127)      71      (37)
    -------------------------------------------------------------------------

    Charge de restructuration b)                         -       24      135
    Impôts sur les bénéfices connexes g)                 -        9       47
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette de la restructuration h)             -       15       88
    -------------------------------------------------------------------------
    Pertes sur produits de base i) (note 2)              -       24      509
    Rémunération liée au rendement j)                    -        -      (87)
    Impôts sur les bénéfices connexes k)                 -        8      185
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette des pertes sur produits de base l)   -       16      237
    -------------------------------------------------------------------------

    Charges liées à la détérioration des marchés
     financiers m)                                     488      318        -
    Impôts sur les bénéfices connexes o)               164      107        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette des charges liées à la situation
     des marchés financiers p)                         324      211        -
    -------------------------------------------------------------------------

    Augmentation de la provision générale               60       50        -
    Impôts sur les bénéfices connexes q)                22       17        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette de l'augmentation de la
     provision générale r)                              38       33        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence nette des éléments significatifs
     (h+l+p+r) 1)                                      362      275      325
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 1 : Montants ou mesures non conformes aux PCGR.
    Note 2 : Pour le premier trimestre de 2008, les pertes sur produits de
             base se chiffrent à 12 millions de dollars (8 millions après
             impôts) et n'ont pas été considérées comme un élément
             significatif pour ce trimestre.



    Mesures conformes aux PCGR et mesures connexes non conformes aux PCGR
    utilisées dans le Rapport de gestion

    (en millions de dollars
    canadiens, sauf indication
    contraire)                                     T1-2008  T4-2007  T1-2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu s)                                        2 026    2 200    2 066
    Frais autres que d'intérêts c)                   1 614    1 655    1 673
    Frais autres que d'intérêts avant
     amortissement d)                                1 604    1 644    1 662
    Impôts sur les bénéfices t)                        (91)     (77)     (26)
    Ratio de productivité(%)((c/s) x 100)             79,7     75,2     81,0
    Ratio de productivité avant amortissement
     (%)((d/s) x 100)(note 1)                         79,2     74,7     80,4
    Croissance du revenu(%) u)                        (2,0)   (10,6)   (16,7)
    Croissance des frais autres que
     d'intérêts(%) v)                                 (3,5)     2,6      5,9
    Croissance des frais autres que d'intérêts
     avant amortissement(%) w)(note 1)                (3,5)     2,6      5,9
    Levier d'exploitation(%)(u-v)                      1,5    (13,2)   (22,6)
    Levier d'exploitation avant
     amortissement(%)(u-w)(note 1)                     1,5    (13,2)   (22,6)
    RPA (à partir du revenu net) (en dollars)         0,47     0,87     0,67
    RPA avant amortissement (note 1)
     (à partir du revenu net avant amortissement)
     (en dollars)                                     0,49     0,89     0,68
    Taux d'imposition effectif (%) (t/(e+t))         (50,3)   (19,3)    (7,8)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------

    Mesures sur une base excluant l'incidence des
     éléments significatifs (note 1)
    Revenu(s+i+m) 2)                                 2 514    2 542    2 575
    Frais autres que d'intérêts(c-b-j) 3)            1 614    1 631    1 625
    Frais avant amortissement(d-b-j) 4)              1 604    1 620    1 614
    Impôts sur les bénéfices(t+g+k+o+q) 5)              95       64      206
    Revenu net(e+1) 6)                                 617      727      673
    Revenu net avant amortissement(f+1)                625      736      682
    Ratio de productivité(%)((3/2) x 100)             64,2     64,2     63,1
    Ratio de productivité avant
     amortissement(%)((4/2) x 100)                    63,8     63,7     62,7
    Croissance du revenu(%) x)                        (2,4)     3,3      3,8
    Croissance des frais autres que d'intérêts(%) y)  (0,6)     1,1      2,8
    Croissance des frais avant amortissement(%) z)    (0,6)     1,1      2,9
    Levier d'exploitation(%)(x-y)                     (1,8)     2,2      1,0
    Levier d'exploitation avant amortissement(%)(x-z) (1,8)     2,2      0,9
    RPA (à partir du revenu net, excluant les
     éléments significatifs)                          1,19     1,42     1,30
    RPA avant amortissement (à partir du revenu net
     avant amortissement, excluant les éléments
     significatifs)                                   1,21     1,44     1,31
    RCP(%) (à partir du revenu net, excluant les
     éléments significatifs)                          16,8     19,9     18,0
    Taux d'imposition effectif(%)(5/(6+5))            13,0      8,0     22,9
    -------------------------------------------------------------------------
    Note 1 : Montants ou mesures non conformes aux PCGR.
    

    Change

    Les équivalents en dollars canadiens du revenu net, du revenu, des frais,
des dotations à la provision pour pertes sur créances et des impôts sur les
bénéfices de BMO en dollars américains ont diminué par rapport au premier
trimestre de 2007, en raison de l'affaiblissement du dollar américain au cours
de l'année dernière. Le taux de change moyen du dollar canadien par rapport au
dollar américain, exprimé par le coût d'un dollar américain en dollars
canadiens, a chuté de 14 % par rapport à la même période l'an dernier. Le taux
de change moyen est resté relativement inchangé au premier trimestre de 2008
par rapport au quatrième trimestre de 2007 et il n'a pas eu d'incidence sur le
revenu ou les frais. Le tableau suivant fait état des taux de change moyens
entre les dollars canadien et américain et de l'incidence des fluctuations du
taux de change.

    
    Effets des fluctuations du taux de change par rapport au dollar américain
    sur les résultats de BMO

                                                              T1-2008

    (en millions de dollars canadiens, sauf indication        c. T1-   c. T4-
    contraire)                                                 2007     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux de change entre les dollars canadien
     et américain (moyenne)
      Période courante                                       0,9984   0,9984
      Période précédente                                     1,1617   0,9986
    Revenu diminué                                              (44)       -
    Frais diminués                                               64        -
    Dotation à la provision pour pertes sur créances diminuée    24        -
    Impôts sur les bénéfices diminués                             1        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net augmenté                                          45        -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Au début de chaque trimestre, BMO prend part à des opérations de
couverture destinées à compenser partiellement l'effet avant impôts des
fluctuations du taux de change au cours du trimestre sur son revenu net en
dollars américains prévu pour ce trimestre. Habituellement, ces opérations
atténuent partiellement l'incidence des fluctuations du taux de change à
l'intérieur d'un trimestre. Cependant, les opérations de couverture ne visent
pas à annuler l'incidence des fluctuations du taux de change d'une année à
l'autre ou d'un trimestre à l'autre. Au cours du premier trimestre de 2008, le
dollar américain a repris de la vigueur et le taux de change est passé de
0,9447 $ CA par dollar américain au 31 octobre 2007 à une moyenne de 0,9984 $
CA. En conséquence, les transactions de couverture ont occasionné une perte
après impôts de 7 millions de dollars pour le trimestre. Dans les périodes
futures, les gains ou les pertes résultant de ces opérations de couverture
seront déterminés à la fois par les fluctuations monétaires futures et par la
valeur des opérations de couverture sous-jacentes futures, car les
transactions sont conclues chaque trimestre en rapport avec le revenu net
prévu en dollars américains des trois prochains mois.
    Les effets des fluctuations du taux de change sur nos investissements
dans des établissements à l'étranger sont analysés dans la section Impôts sur
les bénéfices.

    Autres mesures de la valeur

    Le profit économique net a été négatif et s'établit à -127 millions de
dollars (voir la section Mesures non conformes aux PCGR), alors qu'il se
chiffrait à -37 millions au premier trimestre de 2007 et à 71 millions au
quatrième trimestre.
    Le rendement total des capitaux propres (RTCP), soit le rendement total
d'un placement dans des actions ordinaires de BMO, s'établit à -8,9 % pour le
premier trimestre et à -15,6 % pour les douze mois terminés le 31 janvier
2008. Le RTCP annuel moyen de BMO pour la période de cinq ans terminée le 31
janvier 2008 s'établit à 10,1 %.

    Revenu net

    Comparaison du premier trimestre de 2008 et du premier trimestre de 2007

    Le revenu net s'établit à 255 millions de dollars pour le premier
trimestre de 2008, soit une baisse de 93 millions ou de 27 % comparativement à
la même période l'an dernier. Le résultat par action se chiffre à 0,47 $,
alors qu'il était de 0,67 $. Les résultats des deux périodes incluent des
éléments significatifs qui sont expliqués dans la section Eléments
significatifs, à la page 7. Abstraction faite de ces éléments significatifs
dans les deux périodes, le revenu net s'élève à 617 millions de dollars, soit
une diminution de 56 millions, ou de 8,4 %, par rapport au premier trimestre
de l'an dernier, et le RPA s'établit à 1,19 $, soit une baisse de 8,5 %.
    Le revenu net de PE Canada a augmenté de 5 millions de dollars. Les
volumes de la plupart des produits ont sensiblement augmenté. La marge nette
d'intérêts s'est légèrement rétrécie en raison de la hausse des coûts de
mobilisation de fonds, tandis que les frais augmentaient en grande partie à
cause de la hausse des frais liés au personnel et des dépenses liées à des
initiatives.
    Le revenu net de PE Etats-Unis a progressé de 1 million de dollars
américains. Les volumes ont sensiblement augmenté au cours du trimestre, grâce
à la croissance des prêts et à la progression des revenus de commissions et
des autres revenus autres que d'intérêts. Les résultats ont subi l'effet du
rétrécissement de la marge nette d'intérêts attribuable aux pressions de la
concurrence sur les prix et à l'évolution des préférences des clients vers les
prêts et les dépôts à plus faible marge.
    Le revenu net du groupe Gestion privée s'est accru de 7 millions de
dollars ou de 7,6 %, en dépit de la faiblesse des marchés.
    La perte nette de BMO Marchés des capitaux s'est accrue de 14 millions de
dollars. Si on fait abstraction des éléments significatifs des deux périodes,
le revenu net de BMO Marchés des capitaux s'est accru de 73 millions de
dollars, ou de 33 %, en partie grâce à la réduction de la rémunération liée au
rendement et aussi au fait qu'un certain nombre de produits ont obtenu de bons
résultats.
    La perte nette des Services d'entreprise s'élève à 137 millions de
dollars. Abstraction faite des éléments significatifs des deux périodes, le
revenu net a diminué de 138 millions de dollars, en raison principalement de
la hausse des dotations à la provision spécifique pour pertes sur créances et
de la baisse des revenus, neutralisées en partie par la diminution des frais.

    Comparaison du premier trimestre de 2008 et du quatrième trimestre de
    2007

    Le revenu net selon les états financiers a baissé de 197 millions de
dollars ou de 44 % par rapport au quatrième trimestre. Si on exclut les
éléments significatifs, le revenu net a reculé de 110 millions de dollars ou
de 15 %.
    PE Canada a augmenté son revenu net de 15 millions de dollars. Les
résultats du quatrième trimestre incluaient un revenu net de 6 millions de
dollars provenant de trois éléments : un gain de 107 millions de dollars
(83 millions après impôts) provenant de la vente d'actions de MasterCard
International Inc. et un recouvrement de 43 millions de dollars d'impôts sur
les bénéfices d'exercices antérieurs; moins un rajustement de 185 millions de
dollars (120 millions après impôts) pour augmenter le passif lié aux futurs
échanges de récompenses de notre programme de fidélisation de nos clients
titulaires de cartes de crédit. Les volumes ont sensiblement augmenté et les
marges nettes d'intérêts se sont légèrement accrues.
    Le revenu net de PE Etats-Unis a diminué de 7 millions de dollars
américains, comme prévu après le résultat particulièrement remarquable du
quatrième trimestre.
    Le revenu net du groupe Gestion privée a baissé de 5 millions de dollars
ou de 5,1 %. La croissance du revenu, de 1,7 % dans une conjoncture difficile,
a été inférieure à celle des frais, en partie à cause de la comptabilisation
au premier trimestre de la rémunération à base d'actions des employés
admissibles à la retraite.
    Le revenu net de BMO Marchés des capitaux a diminué de 80 millions de
dollars. Abstraction faite des éléments significatifs des deux périodes, le
revenu net a augmenté de 17 millions de dollars, ou de 6,0 %. Sur cette base,
le revenu a diminué, de même que la rémunération liée au rendement. Les
revenus de négociation, les commissions de prise ferme de titres de
participation et les autres commissions ont augmenté, mais les conditions des
marchés étaient passablement difficiles.
    La perte nette des Services d'entreprise s'élève à 120 millions de
dollars, un résultat encore moins bon que celui du quatrième trimestre. Si on
fait abstraction des éléments significatifs des deux périodes, le revenu net a
chuté de 130 millions de dollars, en raison principalement de la hausse des
dotations à la provision spécifique pour pertes sur créances et de la baisse
des revenus, neutralisées en partie par la diminution des frais.

    Revenu

    BMO analyse son revenu consolidé selon les PCGR. Cependant, comme
plusieurs autres banques, BMO analyse le revenu de ses groupes d'exploitation,
et les ratios connexes établis d'après leur revenu, sur une base d'imposition
comparable (bic). Selon cette méthode, on augmente les revenus calculés selon
les PCGR et la provision pour impôts sur les bénéfices déterminée selon les
PCGR d'un montant qui porterait les revenus tirés de certains titres exonérés
d'impôt à un niveau auquel ces revenus seraient assujettis à l'impôt, au taux
d'imposition prévu par la loi. La compensation des rajustements sur une base
d'imposition comparable des groupes est reflétée dans les résultats des
Services d'entreprise.
    Le revenu total a diminué de 40 millions de dollars ou de 2,0 % par
rapport à la même période l'an dernier. Abstraction faite des éléments
significatifs des deux périodes, le revenu a diminué de 61 millions de dollars
ou de 2,4 % comparativement au premier trimestre de 2007.
    Par rapport au quatrième trimestre de 2007, le revenu a baissé de
174 millions de dollars. Abstraction faite des éléments significatifs des deux
périodes, le revenu a reculé de 28 millions de dollars ou de 1,1 %.
    L'affaiblissement du dollar américain a réduit la croissance du revenu de
44 millions de dollars ou de 2,2 points de pourcentage par rapport à la même
période l'an dernier. Les variations du revenu net d'intérêts et du revenu
autre que d'intérêts sont analysées dans les sections qui suivent.

    Revenu net d'intérêts

    Le revenu net d'intérêts s'est accru de 18 millions de dollars ou de
1,5 % par rapport au premier trimestre de l'an dernier, grâce à la croissance
des volumes de PE Canada et de BMO Marchés des capitaux. L'actif productif
moyen a progressé de 44 milliards de dollars, grâce principalement à la
croissance des actifs de négociation et à celle des actifs des services
bancaires aux grandes entreprises de BMO Marchés des capitaux, dont l'actif
productif moyen a augmenté de 37 milliards de dollars.
    Par rapport au quatrième trimestre, le revenu net d'intérêts s'est accru
de 18 millions de dollars. L'actif productif moyen a augmenté de 11 milliards
de dollars, encore une fois grâce principalement à la croissance des actifs de
négociation de BMO Marchés des capitaux, dont le revenu net d'intérêts a
fortement progressé.
    La marge nette d'intérêts globale sur l'actif productif de BMO s'établit
à 1,45 % pour le premier trimestre de 2008, soit 19 points de base de moins
qu'au premier trimestre de l'exercice précédent et 2 points de base de moins
qu'au quatrième trimestre. Les deux principaux facteurs de recul de la marge
totale de la Banque sont les marges de chacun des groupes et les variations
dans l'ampleur des actifs de chaque groupe d'exploitation. La diminution de 19
points de base sur un an est principalement attribuable à la croissance des
actifs à plus faible marge de BMO Marchés des capitaux et à la baisse du
revenu net d'intérêts des Services d'entreprise. Les marges de PE Etats-Unis
et du groupe Gestion privée ont toutes deux beaucoup diminué, mais comme il
s'agit de groupes relativement plus petits, l'effet de ces diminutions sur la
marge totale de la Banque a été minime.
    La marge nette d'intérêts de PE Canada a diminué de 3 points de base
comparativement à la même période l'an dernier. La hausse de ses coûts de
mobilisation de fonds et les pressions continues de la concurrence ont été en
grande partie compensées grâce à la répartition favorable des activités, la
croissance ayant été proportionnellement plus grande dans les secteurs à plus
forte marge. Par rapport au quatrième trimestre, la marge nette d'intérêts de
PE Canada s'est accrue, en grande partie grâce à l'amélioration de l'écart
entre le taux préférentiel et le taux des acceptations bancaires et à une
répartition favorable des activités, facteurs partiellement neutralisés par la
baisse des frais de refinancement de prêts hypothécaires. La marge de PE
Etats-Unis s'est rétrécie. Environ 22 points de base de cette diminution par
rapport à la même période l'an dernier et au quatrième trimestre étaient liés
au transfert, par les Services d'entreprise, d'un petit portefeuille de
placements axé sur le client. Le reste de la diminution est attribuable aux
effets continus des pressions de la concurrence, à l'évolution des préférences
des clients et à l'augmentation des prêts à intérêts non comptabilisés. La
marge de BMO Marchés des capitaux s'est accrue par rapport aux premier et
quatrième trimestres de l'an dernier, grâce principalement à l'élargissement
des marges des secteurs sensibles aux taux d'intérêt, partiellement neutralisé
par le rétrécissement des marges du portefeuille de prêts aux Etats-Unis. Le
revenu net d'intérêts des Services d'entreprise a chuté, cette baisse étant
attribuable à un grand nombre d'éléments peu significatifs en soi qui ont eu
une incidence négative sur les revenus au cours du trimestre et au revenu
d'intérêts sur les redressements et les remboursements d'impôts au cours du
quatrième trimestre de 2007. La baisse a entraîné la réduction de la marge
globale de BMO.

    
    Marge nette d'intérêts(bic)(*)

                                              Augmentation      Augmentation
                                               (Diminution)      (Diminution)
    (en points de base)          T1-2008        c. T1-2007        c. T4-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    PE Canada                        264                (3)                4
    PE Etats-Unis                    297               (43)              (37)
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires
     Particuliers et entreprises     270                (8)               (1)
    Groupe Gestion privée            867              (108)              (45)
    BMO Marchés des capitaux          65                 3                13
    Services d'entreprise, y
     compris Technologie et
     opérations (T&O)                n.s.              n.s.              n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de BMO                     145               (19)               (2)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des services de
     détail au Canada(xx)            297                (5)                1
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*)  La marge nette d'intérêts est calculée et présentée par rapport à
         l'actif productif moyen plutôt que par rapport à l'actif total.
         Cette méthode produit une mesure plus pertinente des marges et de
         leurs variations. Les marges des groupes d'exploitation sont
         présentées sur une base d'imposition comparable, tandis que la marge
         globale de BMO est présentée selon les PCGR.
    (xx) La marge totale des services de détail au Canada représente la marge
         nette d'intérêts des activités combinées des secteurs canadiens de
         PE Canada et du groupe Gestion privée.

    n.s. - non significatif
    

    Revenu autre que d'intérêts

    Le revenu autre que d'intérêts a diminué de 58 millions de dollars ou de
6,7 % par rapport à la même période l'an dernier. Abstraction faite des
éléments significatifs, le revenu autre que d'intérêts a baissé de 79 millions
de dollars, ou de 5,7 %, en grande partie en raison d'une diminution de
73 millions de dollars des revenus des Services d'entreprise, attribuable
principalement à un recul des résultats de certaines filiales dû à un certain
nombre d'éléments et à une baisse des gains sur opérations de couverture, y
compris les gains de change, alors que les résultats de l'exercice précédent
comprenaient un fort gain découlant de l'évaluation à la valeur de marché. Le
revenu autre que d'intérêts de PE Canada a augmenté grâce à la progression des
revenus d'assurance et celui du groupe Gestion privée a lui aussi progressé,
principalement grâce à la hausse des revenus des services fiduciaires et des
services d'investissement pour la gestion bancaire privée en Amérique du Nord.
Abstraction faite des éléments significatifs, le revenu autre que d'intérêts
de BMO Marchés des capitaux a diminué, en raison de la réduction des gains sur
titres de placement, des commissions sur prêts et des commissions sur les
prises fermes de titres de participation, partiellement compensée par la
hausse des revenus d'autres commissions et des revenus de négociation.
    Par rapport au quatrième trimestre, le revenu autre que d'intérêts a
diminué de 192 millions de dollars, ou de 36 millions, et 2,7 %, si on fait
abstraction des éléments significatifs des deux périodes. La diminution est
attribuable à une baisse de 53 millions de dollars des revenus des Services
d'entreprise, attribuable principalement à un recul des résultats de certaines
filiales dû à un certain nombre d'éléments et à une baisse des revenus
provenant des opérations de couverture de change. Le revenu de PE Canada a
augmenté, son revenu autre que d'intérêts du quatrième trimestre ayant subi
une réduction nette de 78 millions de dollars. Cette réduction s'expliquait
par un rajustement de 185 millions de dollars pour augmenter le passif lié aux
futurs échanges de récompenses de notre programme de fidélisation de nos
clients titulaires de cartes de crédit et par un gain sur titres de placement
de 107 millions provenant de la vente de nos actions de Mastercard.
Abstraction faite de ces éléments, le revenu autre que d'intérêts de PE Canada
est resté stable, la hausse des revenus d'assurance et de titrisation ayant
été neutralisée par la baisse des services de cartes et des produits de
placement. Le revenu autre que d'intérêts du groupe Gestion privée a
progressé, grâce à l'augmentation des revenus des services tarifés relatifs
aux activités de placement traditionnelles et à celle des revenus des services
fiduciaires et des services d'investissement pour la gestion bancaire privée
en Amérique du Nord. Le revenu autre que d'intérêts de BMO Marchés des
capitaux a diminué selon les états financiers et sur une base qui exclut les
éléments significatifs. Les gains sur titres de placement, les revenus de
négociation et les commissions sur prêts ont diminué. Les commissions sur les
fusions et acquisitions et sur les prises fermes de titres d'emprunt ont aussi
subi une diminution, partiellement compensée par la hausse d'autres
commissions et notamment des commissions sur les prises fermes de titres de
participation.

    Frais autres que d'intérêts

    Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 59 millions de dollars par
rapport à la même période l'an dernier et se chiffrent à 1 614 millions.
Abstraction faite des éléments significatifs, les frais autres que d'intérêts
ont diminué de 11 millions de dollars.
    Cette diminution de 11 millions s'explique par une avantage de
64 millions de dollars découlant de l'affaiblissement du dollar américain. Les
coûts de la rémunération liée au rendement ont augmenté, de même que les
salaires, les frais informatiques, les honoraires et les frais de déplacement
et de développement des affaires. Nous avons diminué les coûts des avantages
sociaux en gérant activement les offres d'avantages sociaux faites à nos
employés, de façon à en préserver la compétitivité tout en surveillant nos
coûts.
    Les frais de chacun des groupes d'exploitation ont augmenté. Les frais
liés au personnel ont aussi augmenté, en partie à cause de l'accroissement de
l'effectif de PE Canada et du groupe Gestion privée pour augmenter le
personnel de première ligne en 2007.
    Le levier d'exploitation avant amortissement s'établit à 1,5 % pour le
trimestre. Si on fait abstraction des éléments significatifs, il s'établit à 
-1,8 %, l'augmentation des frais ayant surpassé celle des revenus sur cette
base.
    Par rapport au quatrième trimestre, les frais autres que d'intérêts ont
diminué de 41 millions de dollars ou de 2,5 %. Les résultats du quatrième
trimestre incluaient une charge de restructuration nette de 24 millions de
dollars. Les résultats du premier trimestre de 2008 reflètent les hausses des
salaires, des coûts des avantages sociaux et de la rémunération liée au
rendement, incluant la comptabilisation en charges au cours du trimestre des
coûts annuels de 49 millions de dollars liés à la rémunération à base
d'actions pour les employés admissibles à la retraite. Les frais
informatiques, les honoraires et les frais de déplacement et de développement
des affaires ont été réduits.

    Gestion des risques

    Le contexte du crédit s'est détérioré par rapport à la conjoncture très
favorable du début de 2007. La dotation à la provision pour pertes sur
créances s'établit à 230 millions de dollars pour le trimestre, soit des
dotations à la provision spécifique de 170 millions et une augmentation de la
provision générale de 60 millions. La hausse de la provision générale est
attribuable à la croissance du portefeuille et au déplacement du risque. Les
dotations à la provision spécifique incluent une charge de 39 millions de
dollars concernant une seule entreprise. Au premier trimestre de 2007, les
dotations à la provision spécifique s'élevaient à 52 millions de dollars alors
qu'au quatrième trimestre de 2007, elles s'étaient élevées à 101 millions de
dollars et la provision générale avait été augmentée de 50 millions.
    Les dotations à la provision spécifique du premier trimestre de 2008
représentent 31 points de base du solde net moyen des prêts et acceptations, y
compris les titres pris en pension ou empruntés, alors qu'ils en
représentaient 10 points de base il y a un an et 19 points de base au
quatrième trimestre de 2007. Pour les cinq derniers exercices, la moyenne est
de 15 points de base.
    Le solde des nouveaux prêts douteux s'élève à 708 millions de dollars
pour le trimestre, alors qu'il se chiffrait à 238 millions au quatrième
trimestre et à 113 millions il y a un an. Sur l'augmentation de 470 millions
de dollars par rapport au quatrième trimestre, 459 millions sont attribuables
à une seule entreprise. La situation des nouveaux prêts douteux est conforme
aux attentes à ce stade du cycle économique. Les ventes de prêts douteux au
cours du trimestre se chiffrent à 3 millions de dollars, alors qu'elles
s'élevaient à 11 millions au quatrième trimestre. Il n'y a pas eu de ventes de
prêts douteux au premier trimestre de l'an dernier.
    Le solde brut des prêts et acceptations douteux a sensiblement augmenté
par rapport aux quatrième et premier trimestres de l'an dernier, en raison des
nouveaux prêts douteux mentionnés ci-dessus.
    La provision totale pour pertes sur créances, qui se chiffrait à
1 227 millions de dollars à la fin du trimestre, était constituée d'une
provision spécifique de 250 millions de dollars et d'une provision générale de
977 millions. La provision générale couvre toute perte de valeur dans le
portefeuille qui ne peut être associée à un crédit en particulier. Réévaluée
chaque trimestre, elle a été augmentée de 79 millions de dollars depuis la fin
de l'exercice précédent, en raison de l'ajout de 60 millions et de
l'incidence, au montant de 19 millions, de l'évolution du taux de change entre
les dollars canadien et américain.
    Le portefeuille de prêts de BMO demeure constitué en grande partie de
prêts aux particuliers et de prêts aux entreprises, qui sont plus stables et
qui, abstraction faite des titres pris en pension ou empruntés, représentaient
78,2 % du portefeuille de prêts à la fin du trimestre, alors qu'ils en
représentaient 82,2 % il y a un an et 78,6 % à la fin du quatrième trimestre.
    Nous nous attendons à ce que les conditions du crédit demeurent
difficiles en 2008, car les secteurs des prêts immobiliers aux entreprises, de
la production industrielle et manufacturière, du commerce de détail et du
tourisme restent faibles aux Etats-Unis. Ces secteurs continuent à subir les
effets des coûts élevés des intrants, du dollar canadien fort et/ou du
ralentissement de l'économie américaine. Les signes d'une détérioration des
conditions du crédit annoncent généralement un ralentissement économique.
    Reflet de notre position dans un cycle du crédit qui se détériore, le
solde brut des prêts douteux devrait augmenter au cours de l'exercice 2008
après avoir atteint des planchers historiques.
    Nous ne nous attendons pas à atteindre notre cible concernant la dotation
à la provision spécifique pour l'exercice 2008, soit 475 millions de dollars
ou moins. Nous pensons que la dotation à la provision spécifique pour pertes
sur créances de 170 millions de dollars comptabilisée au premier trimestre est
une indication du niveau des dotations trimestrielles d'ici à la fin de
l'exercice.
    Le cadre de gestion de BMO à l'égard du risque de marché et du risque de
liquidité et de financement ainsi que ses principales mesures à l'égard de ses
risques sont exposés aux pages 68 à 71 du Rapport annuel 2007 de BMO. Le
risque lié à la valeur de marché à l'égard des activités de négociation et de
prise ferme a peu changé par rapport au trimestre précédent, tandis que le
risque lié à la volatilité du revenu net s'est accru, principalement en raison
d'une augmentation du risque dans les portefeuilles de crédit évalués à la
valeur de marché, occasionnée par l'accroissement des écarts de taux observés
et de la volatilité de ces écarts.
    Depuis le début de l'exercice 2008, dans un but d'harmonisation avec les
définitions réglementaires des catégories de risque, le risque général d'écart
de taux et le risque général de taux d'intérêt ont été réunis et sont
maintenant indiqués ensemble sur la ligne Risque lié aux taux d'intérêt
(marché), dans le Sommaire du risque total lié à la valeur de marché -
Négociation et prise ferme. Ce changement n'a pas d'incidence sur le risque
total lié à la valeur de marché, mais seulement sur la façon dont les
résultats sont présentés. Les données sur le risque lié à la valeur de marché
pour le 31 octobre 2007 ont été retraitées pour tenir compte de ce changement.
Aucun changement important n'a été apporté à nos pratiques de gestion du
risque de marché au cours du trimestre.
    Aucun changement important n'a été apporté aux niveaux du risque
structurel de marché et du risque de liquidité et de financement au cours du
trimestre. Nous demeurons d'avis que notre cadre de gestion du risque de
liquidité et de financement nous place dans une position solide malgré
l'évolution récente du marché. Aucun changement important n'a été apporté à
nos pratiques de gestion du risque structurel de marché au cours du trimestre.
    Cette section sur la gestion des risques et la section suivante qui
traite des impôts sur les bénéfices contiennent des déclarations prospectives.
Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

    
    Dotations à la provision pour pertes sur créances

    (en millions de dollars
    canadiens, sauf indication
    contraire)                                     T1-2008  T4-2007  T1-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Nouvelles dotations à la provision spécifique      205      152       86
    Reprises sur provisions établies précédemment      (13)     (27)     (12)
    Recouvrement de prêts radiés précédemment          (22)     (24)     (22)
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation à la provision spécifique pour
     pertes sur créances                               170      101       52
    Augmentation de la provision générale               60       50        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation à la provision pour pertes sur créances   230      151       52
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Dotation à la provision spécifique pour pertes
     sur créances en pourcentage du solde net moyen
     des prêts et acceptations (annualisée)         0,31 %   0,19 %   0,10 %
    Dotation à la provision pour pertes sur
     créances en pourcentage du solde net moyen
     des prêts et acceptations (annualisée)         0,42 %   0,29 %   0,10 %


    Modifications du solde brut des prêts et
     acceptations douteux (SBPAD)

    (en millions de dollars, sauf indication contraire)
    -------------------------------------------------------------------------
    SBPAD au début de la période                       720      618      666
    Transfert de prêts et acceptations à l'état
     douteux                                           708      238      113
    Réduction des prêts et acceptations douteux 1)      21      (19)      43
    Radiations                                        (102)    (117)     (74)
    -------------------------------------------------------------------------
    SBPAD à la fin de la période                     1 347      720      748
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    SBPAD en pourcentage du solde brut des prêts
     et acceptations                                0,63 %   0,36 %   0,36 %
    SBPAD en pourcentage du total des capitaux
     propres et des provisions pour pertes sur
     créances                                       7,46 %   4,07 %   4,19 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1)  Comprend le montant des prêts douteux classés de nouveau dans les
        prêts productifs, les ventes de prêts, les remboursements,
        l'incidence des fluctuations du taux de change et les compensations
        des radiations des prêts à la consommation qui n'ont pas été
        comptabilisés dans les nouveaux prêts douteux (T1 08 : 87 millions de
        dollars; T4 07 : 73 millions de dollars; T1 07 : 68 millions de
        dollars).


    Risques globaux liés à la valeur de marché et à la volatilité du revenu
    net pour les activités de négociation et de prise ferme et pour les
    placements du portefeuille structurel ($ millions)(*)

    (équivalent en dollars           Risque lié à la    Volatilité du revenu
    canadiens après impôts)         valeur de marché         net sur 12 mois
    -------------------------------------------------------------------------
                              31 janvier  31 octobre  31 janvier  31 octobre
                                    2008        2007        2008        2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités de négociation
     et de prise ferme             (17,7)      (18,2)      (17,3)      (12,6)
    Eléments du portefeuille
     structurel                   (226,2)     (231,6)      (24,4)      (24,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier          (243,9)     (249,8)      (41,7)      (36,8)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) Selon un niveau de confiance de 99 %. Les pertes sont indiquées entre
        parenthèses.


    Sommaire du risque total lié à la valeur de marché - Négociation et prise
    ferme (en millions de dollars)(*)

                                                                          Au
                                     Pour le trimestre terminé    31 octobre
                                            le 31 janvier 2008          2007

    (équivalent en             A la                                     A la
    dollars canadiens        fin du                                   fin du
    après impôts)         trimestre  Moyenne     Haut      Bas     trimestre
    -------------------------------------------------------------------------
    Risque lié aux produits
     de base                   (3,9)    (4,3)    (6,3)    (2,5)         (2,7)
    Risque lié aux actions    (10,6)   (12,2)   (17,7)    (7,9)         (9,5)
    Risque lié au change       (0,3)    (1,6)    (4,3)    (0,3)         (0,9)
    Risque lié aux taux
     d'intérêt (marché)       (13,4)   (13,4)   (21,4)    (8,7)        (10,0)
    Diversification             8,4     10,3   n.s.(1)  n.s.(1)          9,2
    -----------------------------------------                   -------------
    Risque global             (19,8)   (21,2)   (27,8)   (14,5)        (14,0)
    Risque lié aux taux
     d'intérêt (comptabilité
     d'exercice)               (1,3)    (5,1)    (9,3)    (1,3)         (9,1)
    Risque lié à l'émetteur    (6,1)    (5,8)    (7,7)    (4,2)         (4,9)
    -----------------------------------------                   -------------
    Risque total lié à la
     valeur de marché         (27,2)   (32,1)   (37,2)   (25,8)        (28,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    n.s. - non significatif

    (*) Mesure sur un jour selon un niveau de confiance de 99 %. Les
        pertes sont indiquées par des montants entre parenthèses et les
        gains, par des montants positifs.
    (1) Le calcul de l'effet de la diversification sur le cours le plus haut
        et sur le cours le plus bas n'est pas significatif.


    Sensibilité du revenu net et de la valeur du portefeuille structurel
    inscrits au bilan à l'évolution des taux d'intérêt
    (en millions de dollars)(*)


                                                       Sensibilité du revenu
    (équivalent en dollars         Sensibilité de la     net au cours des 12
    canadiens après impôts)        valeur économique            mois à venir
    -------------------------------------------------------------------------
                              31 janvier  31 octobre  31 janvier  31 octobre
                                    2008        2007        2008        2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Hausse de 100 points de base  (184,9)     (201,1)      (17,3)        6,6
    Baisse de 100 points de base   133,9       138,6        28,7       (15,4)

    Hausse de 200 points de base  (427,5)     (438,1)      (43,9)        0,4
    Baisse de 200 points de base   254,7       234,0        62,1       (17,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) Les pertes sont indiquées par des montants entre parenthèses et les
        gains, par des montants positifs.
    


    Impôts sur les bénéfices

    Comme il est expliqué à la section Revenu, la direction évalue les
résultats consolidés de BMO pour l'exercice 2008, ainsi que les provisions
pour impôts sur les bénéfices connexes, selon les PCGR. Nous continuons à
évaluer et à présenter les résultats des groupes d'exploitation et les impôts
sur les bénéfices connexes sur une base d'imposition comparable.
    Au premier trimestre, un recouvrement d'impôts de 91 millions de dollars
a été comptabilisé, par rapport à des recouvrements de 26 millions de dollars
au premier trimestre de 2007 et de 77 millions de dollars au quatrième
trimestre de 2007. Le taux effectif pour le trimestre correspond à un taux de
recouvrement de 50,3 %, alors que le taux de recouvrement était de 7,8 % au
premier trimestre de 2007 et de 19,3 % au quatrième trimestre. Les pertes sur
les marchés financiers inscrites dans les éléments significatifs sont
attribuables à des territoires où les taux d'imposition sont plus élevés.
    Abstraction faite de l'incidence des éléments significatifs, le taux
effectif pour le trimestre est de 13,0 %, alors qu'il était de 22,9 % au
premier trimestre de 2007 et de 8,0 % au quatrième trimestre. La baisse du
taux effectif par rapport au premier trimestre de 2007 s'explique surtout par
la proportion relativement plus élevée, au premier trimestre de 2008, de
revenus provenant de territoires où les taux d'imposition sont plus bas. La
hausse par rapport au quatrième trimestre est attribuable essentiellement à la
résolution favorable de certaines questions fiscales qui se sont traduites, au
quatrième trimestre de 2007, par le recouvrement d'impôts sur les bénéfices de
périodes antérieures. Même si les taux vont continuer à varier d'un trimestre
à l'autre en raison de rajustements et d'éléments significatifs ponctuels,
nous estimons actuellement que le taux d'imposition effectif normal sera
compris entre 19 % et 23 %, en léger recul par rapport à notre estimation
précédente, principalement en raison d'une réduction des taux prévus par la
loi au Canada pendant le trimestre.
    BMO couvre le risque de change découlant de ses investissements dans des
établissements aux Etats-Unis en finançant ces investissements en dollars
américains. Dans le cadre de ce programme, le gain ou la perte provenant des
opérations de couverture et le gain ou la perte non réalisé provenant de la
conversion des investissements dans des établissements aux Etats-Unis viennent
diminuer ou augmenter les capitaux propres. Aux fins de l'impôt sur les
bénéfices, le gain ou la perte sur les opérations de couverture entraîne une
charge ou un crédit d'impôt sur les bénéfices durant la période en cours, qui
vient réduire ou augmenter les capitaux propres, tandis que le gain ou la
perte non réalisé sur les investissements dans des établissements aux Etats-
Unis n'est pas assujetti à l'impôt sur les bénéfices avant la réalisation de
ces investissements. La charge fiscale ou l'avantage fiscal découlant d'un
gain ou d'une perte sur des opérations de couverture est tributaire des
fluctuations des taux aux Etats-Unis d'une période à l'autre. Les opérations
de couverture effectuées sur les investissements dans des établissements aux
Etats-Unis ont entraîné un recouvrement d'impôts sur les bénéfices affecté aux
capitaux propres de 185 millions de dollars pour le trimestre. L'état
consolidé de la variation des capitaux propres, qui fait partie des états
financiers consolidés non vérifiés ci-joints, contient plus de détails à ce
sujet.

    
    Sommaire des tendances trimestrielles relatives aux résultats

    (en millions de dollars canadiens,
    sauf indication contraire)            T1-2008  T4-2007  T3-2007  T2-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                            2 026    2 200    2 555    2 528
    Dotation à la provision spécifique
     pour pertes sur créances                 170      101       91       59
    Dotation à la provision générale pour
     pertes sur créances                       60       50        -        -
    Frais autres que d'intérêts             1 614    1 631    1 659    1 614
    Charge de restructuration                   -       24        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que d'intérêts   1 614    1 655    1 659    1 614
    Revenu net                                255      452      660      671
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat de base par action
     (en dollars)                            0,48     0,89     1,30     1,31
    Résultat dilué par action (en dollars)   0,47     0,87     1,28     1,29
    Marge nette d'intérêts sur l'actif
     productif(%)                            1,45     1,47     1,61     1,65
    Taux d'imposition effectif(%)           (50,3)   (19,3)    15,7     19,4
    Taux de change entre les dollars
     canadien et américain (moyenne)         1,00     1,00     1,07     1,14

    Revenu net :
      PE Canada                               302      287      356      327
      PE Etats-Unis                            26       33       25       29
    -------------------------------------------------------------------------

    Services bancaires Particuliers et
     entreprises                              328      320      381      356
    Groupe Gestion privée                      98      103      102       99
    BMO Marchés des capitaux                  (34)      46      194      197
    Services d'entreprise, y compris T&O     (137)     (17)     (17)      19
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier                      255      452      660      671
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (en millions de dollars canadiens,
    sauf indication contraire)            T1-2007  T4-2006  T3-2006  T2-2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                            2 066    2 461    2 570    2 473
    Dotation à la provision spécifique
     pour pertes sur créances                  52       51       42       66
    Dotation à la provision générale pour
     pertes sur créances                        -      (35)       -        -
    Frais autres que d'intérêts             1 538    1 613    1 600    1 560
    Charge de restructuration                 135        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que d'intérêts   1 673    1 613    1 600    1 560
    Revenu net                                348      696      710      651
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Résultat de base par action
     (en dollars)                            0,68     1,37     1,41     1,28
    Résultat dilué par action (en dollars)   0,67     1,35     1,38     1,25
    Marge nette d'intérêts sur l'actif
     productif(%)                            1,64     1,78     1,84     1,78
    Taux d'imposition effectif(%)            (7,8)    14,1     21,4     20,1
    Taux de change entre les dollars
     canadien et américain (moyenne)         1,16     1,12     1,12     1,14

    Revenu net :
      PE Canada                               297      277      350      267
      PE Etats-Unis                            29       24       32       27
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires Particuliers et
     entreprises                              326      301      382      294
    Groupe Gestion privée                      91       80       80       94
    BMO Marchés des capitaux                  (20)     185      201      245
    Services d'entreprise, y compris T&O      (49)     130       47       18
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier                      348      696      710      651
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Les tendances trimestrielles relatives au revenu net de BMO sont
présentées en détail aux pages 75 et 76 du Rapport annuel 2007. Nous invitons
les lecteurs à se reporter à cette analyse pour obtenir une explication plus
complète de ces tendances et des facteurs qui ont influé sur les résultats
trimestriels antérieurs, y compris la légère influence des variations
saisonnières sur les résultats. Le tableau ci-dessus présente un sommaire des
résultats, allant du deuxième trimestre de 2006 au premier trimestre de 2008.
    Des éléments significatifs ont eu une incidence sur les revenus de BMO
Marchés des capitaux. Les pertes sur produits de base de 509 millions de
dollars, 171 millions de dollars et 149 millions de dollars aux premier,
deuxième et troisième trimestres de 2007, respectivement, ont été ramenées à
24 millions et 12 millions de dollars, au cours des deux derniers trimestres,
respectivement, la taille et le risque du portefeuille ayant été réduits. Les
résultats du quatrième trimestre de 2007 et du premier trimestre de 2008
comprennent des charges de 318 millions et de 488 millions, respectivement,
liées à certaines activités de négociation et à certains rajustements
d'évaluation. La rémunération liée au rendement connexe a beaucoup diminué au
premier et au deuxième trimestres de 2007. Les autres secteurs de BMO Marchés
des capitaux qui n'ont pas été touchés par les éléments significatifs ont
dégagé des rendements très solides en 2007, mais les conditions du marché se
sont affaiblies en 2008.
    Les Services bancaires Particuliers et entreprises ont continué de
bénéficier de la forte croissance des volumes en 2007 et au début de 2008,
avec des marges stables au Canada et une hausse modérée des frais. Le nombre
d'employés de première ligne et en contact direct avec la clientèle s'est
accru au premier semestre de 2007. Les marges de PE Etats-Unis étaient sous
pression en 2006 et au début de 2007, mais se sont stabilisées plus tard en
2007. Au premier trimestre de 2008, les marges de PE Etats-Unis ont fléchi en
raison de l'environnement concurrentiel.
    Les résultats du groupe Gestion privée ont progressé assez régulièrement
en 2006 et 2007, sous l'effet de la vigueur relative des marchés financiers,
et la croissance des revenus a ralenti à la fin de 2007 et au début de 2008.
    Les résultats des Services d'entreprise reflètent des charges de
restructuration, présentées dans le tableau ci-joint, et ont subi l'incidence
de l'augmentation des dotations à la provision pour pertes sur créances en
raison de la répartition par BMO des dotations à la provision selon les pertes
prévues. Au premier trimestre de 2008, les résultats des Services d'entreprise
ont aussi subi l'effet de la baisse des revenus.
    Les dotations à la provision pour pertes sur créances ont amorcé une
tendance à la hausse, les conditions économiques s'affaiblissant par rapport à
l'environnement de crédit particulièrement favorable des dernières années. Le
recul de la marge nette d'intérêts de BMO au cours des deux derniers exercices
est largement attribuable à la forte croissance des actifs de BMO Marchés des
capitaux, dont la marge nette d'intérêts est inférieure à celle d'autres
groupes. Les taux d'imposition effectifs favorables sont en partie
attribuables au fait que les pertes ont été enregistrées dans des territoires
où les taux d'imposition sont élevés et aux gains supérieurs réalisés dans des
territoires où les taux sont bas. Le dollar américain s'est affaibli au cours
des deux dernières années, mais a été plus stable au premier trimestre de
2008, proche de la parité avec le dollar canadien. Un dollar américain plus
faible diminue les valeurs après conversion des revenus et des frais de BMO
libellés en dollars américains.

    Bilan

    L'actif total, qui se chiffre à 376,8 milliards de dollars, a augmenté de
10,3 milliards de dollars depuis le 31 octobre 2007, le raffermissement du
dollar américain ayant accru de 22,2 milliards de dollars la valeur après
conversion des actifs libellés en dollars américains. Abstraction faite de
l'effet du raffermissement du dollar américain, l'actif total a diminué de
11,9 milliards de dollars. L'augmentation de 10,3 milliards de dollars, en
dollars canadiens, reflète essentiellement la croissance de l'encaisse
(3,2 milliards de dollars), du solde net des prêts et acceptations
(10,7 milliards de dollars) et des autres actifs (5,1 milliards de dollars),
partiellement neutralisée par la baisse des valeurs mobilières (8,8 milliards
de dollars).
    La hausse de 3,2 milliards de dollars de l'encaisse a été essentiellement
attribuable à l'augmentation des soldes de dépôts.
    La hausse de 10,7 milliards de dollars du solde net des prêts et
acceptations s'explique principalement par l'augmentation de 5,8 milliards de
dollars des titres pris en pension ou empruntés, en raison de l'accroissement
de la demande des clients. Le solde net des prêts aux entreprises et aux
administrations publiques et les acceptations connexes ont augmenté de
2,8 milliards de dollars, en raison de la croissance du portefeuille de prêts
aux entreprises, tandis que les prêts à tempérament et autres prêts aux
particuliers ont crû de 1,3 milliard de dollars et les prêts hypothécaires à
l'habitation, de 0,8 milliard de dollars.
    Les autres actifs ont augmenté de 5,1 milliards de dollars,
principalement en raison d'une hausse de 4,3 milliards de dollars des actifs
financiers dérivés liés aux instruments dérivés sur les taux d'intérêt, les
actions et le crédit, qui a été en partie neutralisée par une diminution des
contrats de change et des contrats sur produits de base.
    La baisse de 8,8 milliards de dollars des valeurs mobilières est
attribuable principalement à la diminution des titres de négociation détenus
par BMO Marchés des capitaux en lien avec la négociation d'instruments dérivés
à l'appui de nos activités, ainsi qu'à la baisse des évaluations des titres de
participation en raison des conditions de marché.
    Le passif et les capitaux propres ont progressé de 10,3 milliards de
dollars depuis le 31 octobre 2007, mais ils ont reculé de 11,9 milliards de
dollars, abstraction faite des effets du raffermissement du dollar américain.
Cette progression, en dollars canadiens, reflète principalement la croissance
des dépôts (10,9 milliards de dollars) et des titres vendus à découvert
(3,4 milliards de dollars), partiellement neutralisée par une baisse des
titres mis en pension ou prêtés (2,9 milliards de dollars), des passifs
financiers dérivés (0,8 milliard de dollars) et des acceptations (0,8 milliard
de dollars).
    Les dépôts des banques, qui représentent 14 % ou 35,0 milliards de
dollars du total des dépôts, ont augmenté de 0,9 milliard de dollars et ont
servi à financer les augmentations de l'encaisse. Les dépôts des entreprises
et des administrations publiques, qui représentent 52 % ou 125,3 milliards de
dollars du total des dépôts, ont augmenté de 3,6 milliards de dollars et ont
servi à financer la croissance de l'encaisse et des prêts. Les dépôts des
particuliers, qui représentent les 34 % restants du total des dépôts, soit
82,6 milliards de dollars, ont augmenté de 6,4 milliards de dollars et ont
servi à financer la croissance des prêts.
    La progression des titres mis en pension ou prêtés, et des titres vendus
à découvert a servi à financer les activités de négociation.
    Le tableau 24, à la page 89 du Rapport annuel 2007 de BMO, présente les
obligations contractuelles selon l'échéance. Il n'y a pas eu de changement
important dans les obligations contractuelles qui ne soit pas dans le cours
normal des activités.

    Gestion du capital

    Le 1er novembre 2007, un nouveau dispositif de gestion du capital a été
mis en oeuvre au Canada. Il s'agit du Nouvel accord de Bâle, ou Bâle II, qui
remplace le dispositif de Bâle I utilisé pendant les 20 dernières années.
    Bâle II est une étape importante de l'harmonisation des exigences
réglementaires et économiques en matière de fonds propres. Il représente une
avancée par rapport à Bâle I en ce qu'il établit des exigences réglementaires
en matière de capital qui sont plus sensibles au profil de risque d'une
banque. Le Bureau du surintendant des institutions financières (BSIF), qui
réglemente nos activités, a approuvé la demande de BMO visant à adopter pour
notre portefeuille l'approche fondée sur les notations internes (NI) avancée à
l'égard du risque de crédit et l'approche standard à l'égard du risque
d'exploitation. Une exemption nous a été accordée afin de mettre en oeuvre
l'approche standard pour établir l'actif pondéré en fonction des risques de
crédit de notre filiale Harris Bankcorp, Inc.
    L'approche fondée sur les notations internes (NI) avancée est la méthode
la plus poussée d'évaluation du risque proposée par Bâle II. Elle recourt à
des techniques de pointe pour mesurer l'actif pondéré en fonction des risques
au niveau de l'emprunteur d'après les principes de saine gestion du risque, y
compris la prise en compte d'estimations de la probabilité des défaillances,
des pertes probables en cas de défaillance, du risque au moment de la
défaillance, du terme à courir et du type d'exposition aux catégories d'actifs
définies dans l'Accord de Bâle. Ces paramètres de risque sont établis à l'aide
des données historiques du portefeuille ainsi que d'études comparatives, et
sont mises à jour régulièrement. Les méthodes de validation de ces paramètres
sont en place et continuent d'être améliorées afin de quantifier et de
distinguer adéquatement les risques pour s'assurer qu'ils reflètent
l'évolution de la conjoncture économique et des conditions de crédit. Ces
méthodes de validation sont soumises à l'évaluation et à l'approbation des
organismes de réglementation. Selon l'approche utilisée par Bâle I, l'actif
pondéré en fonction des risques était établi principalement d'après les
volumes du bilan plutôt que d'après la qualité du crédit.
    En vertu de l'approche standard, les exigences en matière de capital lié
au risque d'exploitation sont établies selon la taille et le type de nos
secteurs d'activité. Le revenu brut, tel qu'il est défini par Bâle II, donne
une indication de la taille des activités et du risque d'exploitation. Il est
segmenté en huit secteurs d'activité réglementaires, par type d'activité, puis
multiplié par un facteur correspondant prescrit par le dispositif de Bâle II
afin de déterminer le capital exposé au risque d'exploitation.
    La méthode utilisée pour établir l'actif pondéré en fonction des risques
à l'égard du risque de marché n'a pas changé sensiblement entre Bâle I et
Bâle II.
    Bâle II introduit de nouvelles déductions du capital qui n'étaient pas
prises en compte par Bâle I, la principale étant l'exigence de soustraire les
pertes nettes sur créances prévues, calculées pour les portefeuilles auxquels
s'applique l'approche fondée sur les notations internes (NI) avancée, de la
somme correspondante des provisions spécifiques et générales, la différence
constituant une déduction ou une augmentation du capital.
    L'Accord de Bâle II est présenté plus en détail aux pages 66 et 67 du
Rapport annuel 2007 de BMO.
    Au 31 janvier 2008, le ratio du capital de première catégorie de BMO
s'établit à 9,48 %, avec un actif pondéré en fonction des risques de
179,5 milliards de dollars et un capital de première catégorie de
17,0 milliards de dollars. Le ratio demeure solide et est nettement supérieur
à notre cible minimale de 8,0 %. Le ratio du capital total de BMO s'établit à
11,26 %.
    En conséquence de la mise en oeuvre de Bâle II au premier trimestre, les
mesures de l'actif pondéré en fonction des risques, du capital et des ratios
du capital ne sont pas comparables à celles du 31 octobre 2007. En vertu de
Bâle I, au 31 janvier 2008, le ratio du capital de première catégorie
s'établit à 9,05 % et le ratio du capital total, à 11,09 %. A la fin de 2007,
le ratio du capital de première catégorie s'établissait à 9,51 % et le ratio
du capital total, à 11,74 %, selon les critères de Bâle I.
    Au cours de l'exercice, 844 000 actions ont été émises au titre de
l'exercice d'options d'achat d'actions, de l'échange d'actions et du Régime de
réinvestissement des dividendes. Nous n'avons pas racheté d'actions ordinaires
de la Banque de Montréal en vertu de notre programme de rachat d'actions
ordinaires, qui vise principalement à compenser, à la longue, l'effet de
dilution causé par l'exercice d'options d'achat d'actions, les échanges
d'actions et le Régime de réinvestissement des dividendes. BMO a racheté
2,2 millions d'actions de plus qu'il en a été émis au cours de l'exercice
2007.
    Le 4 mars 2008, le Conseil d'administration de BMO a déclaré un dividende
trimestriel de 0,70 $ par action, payable aux détenteurs d'actions ordinaires,
soit un dividende en hausse de 0,02 $ par rapport à il y a un an et équivalent
à celui du quatrième trimestre.

    
    Actions en circulation et titres convertibles en actions ordinaires

                                                 Nombre d'actions ou montant
    Au 27 février 2008                                  en dollars canadiens
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions ordinaires                                        499 423 000
    Actions privilégiées de catégorie B
      Série 5                                                 200 000 000  $
      Série 13                                                350 000 000  $
      Série 14                                                250 000 000  $
    Titres convertibles en actions ordinaires :
    Actions privilégiées de catégorie B
      Série 6                                                 250 000 000  $
      Série 10                                                396 000 000  $
    Options d'achat d'actions
      - droits acquis                                          15 866 000
      - droits non acquis                                       5 735 000
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes 21 et 22 afférentes aux états financiers vérifiés, aux pages
    121 et 122 du Rapport annuel 2007, ainsi que le tableau de la page 58 du
    Rapport de gestion annuel inclus dans le Rapport annuel 2007, traitent en
    détail du capital-actions.
    

    Désignation des dividendes admissibles

    Pour les fins de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et de toute
autre loi provinciale ou territoriale similaire, BMO désigne tous les
dividendes versés sur ses actions ordinaires et privilégiées au cours de
l'année civile 2006, et tous les dividendes (y compris les dividendes réputés)
versés par la suite, comme "dividendes admissibles", à moins d'indication
contraire par BMO.

    Cote de crédit

    Les cotes de crédit attribuées aux créances prioritaires de BMO demeurent
inchangées avec une perspective stable. Chacune des quatre agences a confirmé
sa cote après l'annonce par BMO, le 19 février, de charges prévues pour le
trimestre. Les cotes de crédit attribuées à BMO sont réservées à des émissions
de premier ordre et de grande qualité. Elles demeurent les suivantes : AA pour
Dominion Bond Rating Service, AA- pour Fitch, Aa1 pour Moody's et A+ pour
Standard & Poor's.

    Opérations entre apparentés

    Dans le cours normal des affaires, nous fournissons des services
bancaires à nos administrateurs, à nos dirigeants et aux entités qui leur sont
affiliées, ainsi qu'à nos coentreprises et à nos sociétés satellites selon les
mêmes modalités que celles que nous offrons à nos clients. Nous offrons un
ensemble sélectionné de produits de prêts hypothécaires et autres prêts à nos
employés aux taux que nous accordons généralement à nos clients privilégiés.
Nous offrons également aux employés une subvention à l'égard des frais annuels
de cartes de crédit basée sur ces frais.
    Les options d'achat d'actions et les unités d'actions différées octroyées
aux administrateurs sont expliquées à la note 27 afférente aux états
financiers consolidés vérifiés, à la page 132 du Rapport annuel 2007.
    Les contrats de prêt à taux réduits consentis aux dirigeants, par suite
de mutations effectuées à notre demande, sont analysés à la note 27 afférente
aux états financiers consolidés vérifiés, à la page 132 du Rapport annuel
2007.

    Arrangements hors bilan

    Dans le cours normal de ses activités, BMO prend un certain nombre
d'arrangements hors bilan. Nos arrangements hors bilan les plus importants
sont les instruments de crédit et les entités à détenteurs de droits variables
(EDDV), qui sont décrits aux pages 59 et 60 du Rapport annuel de 2007 et à la
note 5 afférente aux états financiers consolidés non vérifiés ci-joints. Les
modifications qui ont été apportées aux arrangements hors bilan au cours des
trois mois terminés le 31 janvier 2008 sont présentées à la section
Conjoncture du marché.

    Conventions comptables et principales estimations comptables

    Les notes afférentes aux états financiers consolidés vérifiés du 31
octobre 2007 de BMO contiennent un résumé de nos principales conventions
comptables. Il n'y a pas eu de changement à nos conventions comptables au
premier trimestre de 2008.
    Le Rapport annuel 2007 contient, aux pages 61 à 63, des explications sur
certaines estimations comptables qui sont considérées comme particulièrement
importantes parce qu'elles exigent que la direction fasse preuve d'un haut
degré de jugement sur des sujets qui sont parfois imprécis par leur nature
même. Nous invitons le lecteur à se reporter au Rapport annuel afin de prendre
connaissance de ces explications.

    Modifications des conventions comptables

    Instruments financiers - Informations à fournir et présentation

    Le 1er novembre 2007, nous avons adopté les nouvelles règles énoncées
dans le Manuel de l'ICCA concernant les informations à fournir sur les
instruments financiers et la présentation de ces informations. Ces nouvelles
règles visent à améliorer la possibilité, pour les utilisateurs des états
financiers, d'évaluer l'importance des instruments financiers pour une entité
et les risques qu'ils comportent, et de comprendre comment l'entité gère ces
risques. Concernant les nouvelles informations à fournir, voir les notes 4 et
14 afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés
ci-joints.

    Informations à fournir concernant le capital

    Le 1er novembre 2007, nous avons adopté les dispositions du nouveau
chapitre du Manuel de l'ICCA qui établit des normes pour la communication
d'informations qualitatives et quantitatives sur la gestion du capital. Ces
normes visent à aider les lecteurs des états financiers à évaluer les
objectifs, les politiques et les méthodes d'une entité en ce qui concerne la
gestion du capital. Concernant les nouvelles informations à fournir, voir la
note 13 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés
ci-joints.

    
    Analyse des résultats des groupes d'exploitation

    Etat sommaire des résultats et statistiques des groupes d'exploitation
    pour le premier trimestre de 2008

                                                   T1-2008
                              -----------------------------------------------
                                                           Services
                                                           d'entre-
    (en millions de dollars     Services                   prise, y
    canadiens, sauf            bancaires   Groupe           compris    Total
    indication contraire)             PE       GP   BMO MC      T&O      BMO
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts
     (bic)(1)                        960      155      303     (204)   1 214
    Revenu autre que d'intérêts      466      364      (37)      19      812
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)(1)          1 426      519      266     (185)   2 026
    Dotation à la provision
     pour (recouvrement de)
     pertes sur créances              92        1       29      108      230
    Frais autres que d'intérêts      861      368      383        2    1 614
    Charge de restructuration          -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                      861      368      383        2    1 614
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales               473      150     (146)    (295)     182
    Impôts sur les bénéfices
     (bic)(1)                        145       52     (112)    (176)     (91)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales        -        -        -       18       18
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T1-2008             328       98      (34)    (137)     255
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T4-2007             320      103       46      (17)     452
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - T1-2007             326       91      (20)     (49)     348
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres statistiques
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net            159       70     (183)    (173)    (127)
    Rendement des capitaux
     propres                      20,2 %   37,2 %   (3,4 %)     n.s.   6,7 %
    Rendement des capitaux
     propres avant amortissement  20,6 %   37,6 %   (3,4 %)     n.s.   6,9 %
    Levier d'exploitation         (3,1 %)   1,4 %   12,4 %      n.s.   1,5 %
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                (3,2 %)   1,3 %   12,4 %      n.s.   1,5 %
    Ratio de productivité (bic)   60,3 %   71,0 %  144,2 %      n.s.  79,7 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          59,7 %   70,8 %  144,1 %      n.s.  79,2 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,70 %   8,67 %   0,65 %      n.s.  1,45 %
    Capitaux propres moyens
     attribuables aux
     actionnaires ordinaires       6 244    1 031    5 251    1 700   14 226
    Actif productif moyen (en
     milliards de dollars)         141,7      7,1    186,3     (2,3)   332,8
    Effectif - équivalent de
     durée normale                20 482    4 394    2 418    8 960   36 254
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif
    (1) Les revenus des groupes d'exploitation et les impôts sur les
        bénéfices sont présentés sur une base d'imposition comparable (bic).
        Les rajustements bic du groupe s'annulent dans le revenu des Services
        d'entreprise, et le revenu total de BMO et les impôts sur les
        bénéfices sont présentés selon les PCGR. Voir la section Mesures non
        conformes aux PCGR.
    

    Les sections ci-après présentent une analyse des résultats financiers de
chacun de nos groupes et unités d'exploitation pour le premier trimestre de
2008.
    De temps à autre, il arrive que la responsabilité de certains secteurs
d'activité et de certaines unités sous-jacentes soit transférée d'un groupe
client à un autre afin d'harmoniser plus étroitement la structure
organisationnelle de BMO à ses priorités stratégiques. Toutes les données
correspondantes sont alors reclassées pour tenir compte de ces transferts.
    La note 17 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires non
vérifiés ci-joints explique comment les éléments de l'état des résultats
requérant une répartition sont distribués entre les groupes d'exploitation, y
compris la répartition de la dotation à la provision pour pertes sur créances.
Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances
imputées aux groupes clients, qui sont calculées selon la méthode de la perte
prévue, et les dotations à la provision pour pertes sur créances pour la
période, calculées conformément aux PCGR, sont généralement imputés (ou
crédités) aux Services d'entreprise.

    
    Services bancaires Particuliers et entreprises

    (en millions de dollars                   Augmentation/     Augmentation/
    canadiens, sauf indication                 (Diminution)      (Diminution)
    contraire)                   T1-2008        c. T1-2007        c. T4-2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net d'intérêts (bic)      960       14      2 %       18      2 %
    Revenu autre que d'intérêts      466       18      4 %       76     20 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             1 426       32      2 %       94      7 %
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances         92        3      3 %        3      4 %
    Frais autres que d'intérêts      861       45      5 %       10      1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales               473      (16)    (3 %)      81     20 %
    Impôts sur les bénéfices (bic)   145      (18)   (11 %)      73    100 %
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales        -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                       328        2      1 %        8      2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)        7       (1)   (11 %)      (1)    (6 %)
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net avant amortissement   335        1        -        7      2 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Rendement des capitaux
     propres                      20,2 %            (0,1 %)            2,1 %
    Rendement des capitaux
     propres avant
     amortissement                20,6 %            (0,2 %)            2,0 %
    Levier d'exploitation         (3,1 %)              n.s.              n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                (3,2 %)              n.s.              n.s.
    Ratio de productivité (bic)   60,3 %             1,7 %            (3,5 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          59,7 %             1,8 %            (3,4 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,70 %           (0,08 %)          (0,01 %)
    Actif productif moyen        141 680    6 848      5 %    3 915      3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s - non significatif
    

    Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires
PE) englobent nos deux unités d'exploitation de services bancaires aux
particuliers et aux entreprises : Services bancaires Particuliers et
entreprises - Canada (PE Canada) et Services bancaires Particuliers et
entreprises -Etats-Unis (PE Etats-Unis). Ces unités d'exploitation sont
passées en revue séparément dans les sections ci-après.

    
    Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE Canada)

    (en millions de dollars                   Augmentation/     Augmentation/
    canadiens, sauf indication                 (Diminution)      (Diminution)
    contraire)                   T1-2008        c. T1-2007        c. T4-2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net d'intérêts (bic)      793       33      4 %       23      3 %
    Revenu autre que d'intérêts      418       12      3 %       74     22 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)             1 211       45      4 %       97      9 %
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances         83        3      4 %        2      4 %
    Frais autres que d'intérêts      695       53      8 %        5      1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales               433      (11)    (2 %)      90     26 %
    Impôts sur les bénéfices (bic)   131      (16)   (11 %)      75   +100 %
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales        -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                       302        5      2 %       15      5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)        -       (2)   (47 %)      (3)   (36 %)
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net avant amortissement   302        3      1 %       12      4 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenus des services aux
     particuliers, d'assurance et
     autres                          609       19      3 %       12      2 %
    Revenus des services aux
     entreprises                     349       12      4 %       14      4 %
    Revenu des services de cartes    253       14      6 %       71     40 %
    Levier d'exploitation         (4,3 %)              n.s.              n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                (4,5 %)              n.s.              n.s.
    Ratio de productivité (bic)   57,4 %             2,3 %            (4,5 %)
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          57,3 %             2,4 %            (4,4 %)
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,64 %           (0,03 %)           0,04 %
    Actif productif moyen        119 254    6 100      5 %    1 929      2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s - non significatif
    

    Comparaison du premier trimestre de 2008 et du premier trimestre de 2007

    Le revenu net a augmenté de 5 millions de dollars, ou de 1,7 %.
    Le revenu a progressé de 45 millions de dollars, ou de 3,8 %, en raison
de la croissance des volumes pour la plupart des produits. La marge nette
d'intérêts a reculé de 3 points de base compte tenu de la hausse des coûts de
mobilisation des fonds et des pressions continues de la concurrence, facteurs
partiellement compensés par une répartition des produits plus avantageuse, la
croissance ayant été proportionnellement plus importante dans les produits à
forte marge. Si les marges sur les taux d'intérêt à court terme sont revenues
à des niveaux moyens historiques vers la fin du trimestre, nous continuons de
subir des pressions sur les marges liées à la hausse des coûts de mobilisation
des fonds à long terme sur le marché actuel.
    Dans le secteur des services aux particuliers, le revenu a augmenté de
19 millions de dollars grâce à l'expansion de la plupart des produits et à la
hausse des revenus d'assurance découlant d'une expérience favorable en matière
de sinistres. La croissance des prêts aux particuliers comparativement au
premier trimestre de 2007 a été forte, s'établissant à 16,6 %, et nous avons
accru notre part de marché de 80 points de base par rapport à la même période
l'an dernier et de 21 points de base par rapport au quatrième trimestre.
Concernant les prêts hypothécaires, la croissance et les marges se sont
accrues au premier trimestre de 2008, l'augmentation des prêts établis par nos
succursales ayant plus que compensé l'effet de notre retrait du circuit des
tiers et des courtiers. Notre part du marché des prêts hypothécaires a reculé
de 143 points de base par rapport à la même période l'an dernier et de 26
points de base par rapport au quatrième trimestre, avec la poursuite de
l'abandon des prêts provenant de tiers et de courtiers.
    Les dépôts des particuliers ont progressé par rapport au quatrième
trimestre et notre part de marché a augmenté de 15 points de base. Les dépôts
des particuliers ont également crû de 0,4 % par rapport au premier trimestre
de 2007, même si notre part de marché a reculé de 32 points de base. Nous
continuons à mettre l'accent sur l'amélioration du service à la clientèle et
tirons parti de notre initiative Air Miles par carte de débit pour soutenir la
croissance des comptes et des soldes.
    Dans le secteur des services aux entreprises, le revenu a augmenté de
12 millions de dollars grâce à la forte progression de 11,1 % des prêts par
rapport au premier trimestre de 2007. Nous considérons toujours ce secteur
comme un atout concurrentiel. BMO se classe au deuxième rang pour ce qui est
de la part du marché des services aux entreprises au Canada, avec une part de
marché de 19,37 %. Notre objectif est d'atteindre le premier rang et, au
premier trimestre, nous avons accru notre part de marché de 80 points de base
par rapport à la même période l'an dernier et de 20 points de base par rapport
au quatrième trimestre. Dans le secteur des prêts de 1 million à 5 millions de
dollars, la croissance s'est chiffrée à 9,9 % et notre part de marché a
augmenté de 100 points de base par rapport au premier trimestre de 2007 et de
29 points de base par rapport au quatrième trimestre.
    Les revenus tirés des services de cartes et de règlement se sont accrus
de 14 millions de dollars en raison de la croissance des volumes et des
transactions.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 53 millions de dollars,
ou de 8,1 %, largement en raison de la hausse des frais liés au personnel et
des dépenses liées aux initiatives. Pour ce qui est de l'avenir, nous
entendons continuer à investir dans des initiatives stratégiques clés et,
attentifs aux pressions exercées par les taux d'intérêt, nous allons continuer
à gérer les dépenses d'un point de vue tactique. Le levier d'exploitation
avant amortissement s'est établi à (4,5 %), la hausse des frais ayant dépassé
celle des revenus.
    Le solde moyen des prêts et acceptations, y compris les prêts titrisés, a
progressé de 7,5 milliards de dollars, ou de 6,2 %, par rapport au premier
trimestre de 2007 et de 1,9 milliard de dollars, ou de 1,5 %, par rapport au
quatrième trimestre. Les dépôts des particuliers et des entreprises se sont
accrus de 2,4 milliards de dollars, ou de 5,2 %, par rapport à la même période
l'an dernier et de 1,0 milliard de dollars, ou de 2,1 % par rapport au
quatrième trimestre.

    Comparaison du premier trimestre de 2008 et du quatrième trimestre de
    2007

    Le revenu net a augmenté de 15 millions de dollars, ou de 4,6 %. Au
trimestre précédent, trois éléments notables avaient accru le revenu net de
6 millions de dollars : un gain de 107 millions de dollars (83 millions après
impôts) provenant de la vente des actions de MasterCard International Inc. que
nous avons décidé de liquider du fait de la valeur inhérente de notre
placement, et un recouvrement de 43 millions de dollars d'impôts sur les
bénéfices d'exercices antérieurs, moins un rajustement de 185 millions de
dollars (120 millions après impôts) pour augmenter le passif lié aux futurs
échanges de récompenses dans le cadre du programme de fidélisation de la
clientèle destiné aux titulaires de cartes de crédit. Afin de réduire au
minimum la volatilité future du revenu net, nous continuons d'examiner la
possibilité de transférer le passif et de modifier la structure de coûts afin
d'éliminer le risque lié aux changements dans les habitudes d'échange de
récompenses.
    Le revenu a augmenté de 97 millions de dollars, ou de 8,7 %, et de
19 millions de dollars, ou de 1,6 %, sans l'incidence, à hauteur de
78 millions de dollars, des éléments notables présentés ci-dessus.
L'augmentation est attribuable principalement à la hausse des volumes, des
marges nettes d'intérêts et des revenus d'assurance et de titrisation,
facteurs partiellement contrebalancés par la baisse des revenus des services
de cartes et des produits de placement à terme. La marge nette d'intérêts a
progressé de 4 points de base grâce aux coûts de mobilisation des fonds moins
élevés, à la répartition favorable des activités, à l'augmentation des
commissions sur les prêts aux entreprises et à l'augmentation de la marge sur
les services de cartes compte tenu de l'accroissement des soldes
renouvelables. Ces éléments favorables ont été partiellement neutralisés par
la baisse des frais de refinancement des prêts hypothécaires et les pressions
de la concurrence sur les dépôts des entreprises.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 5 millions de dollars, ou
de 0,8 %, largement en raison de la hausse des coûts répartis et des frais
liés au personnel, y compris les coûts annuels de la rémunération à base
d'actions pour les employés admissibles à la retraite. Ces facteurs ont été
contrebalancés par le recul des dépenses liées aux initiatives.

    
    Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis
     (PE Etats-Unis)

    (en millions de dollars                   Augmentation/     Augmentation/
    canadiens, sauf indication                 (Diminution)      (Diminution)
    contraire)                   T1-2008        c. T1-2007        c. T4-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)      167      (19)   (10 %)      (5)    (3 %)
    Revenu autre que d'intérêts       48        6     14 %        2      4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)               215      (13)    (6 %)      (3)    (1 %)
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances               9        -        -        1      5 %
    Frais autres que d'intérêts      166       (8)    (5 %)       5      3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales                40       (5)   (10 %)      (9)   (18 %)
    Impôts sur les bénéfices (bic)    14       (2)   (10 %)      (2)   (18 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                        26       (3)   (10 %)      (7)   (18 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)        7        1      1 %        2      2 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net avant amortissement    33       (2)    (8 %)      (5)   (15 %)
    -------------------------------------------------------------------------

    Levier d'exploitation         (0,7 %)              n.s.              n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                (0,4 %)              n.s.              n.s.
    Ratio de productivité (bic)   77,0 %             0,6 %             3,6 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          73,4 %             0,3 %             3,4 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      2,97 %           (0,43 %)          (0,37 %)
    Actif productif moyen       22 426        748      3 %    1 986     10 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
    saillants (en millions de
    dollars américains)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)      167        7      5 %       (6)    (3 %)
    Revenu autre que d'intérêts       48       12     33 %        1      3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)               215       19     10 %       (5)    (2 %)
    Frais autres que d'intérêts      166       16     11 %        6      3 %
    Revenu net                        26        1      5 %       (7)   (18 %)
    Actif moyen                   24 246    4 012     20 %    2 052      9 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s - non significatif
    

    Comparaison du premier trimestre de 2008 et du premier trimestre de 2007

    Le revenu net a reculé de 3 millions de dollars, ou de 9,5 %. En dollars
américains, le revenu net a progressé de 1 million de dollars, ou de 5,2 %.
    Le revenu a augmenté de 19 millions de dollars américains, ou de 9,9 %.
L'acquisition de la First National Bank & Trust (FNBT) a représenté
12 millions de dollars américains de cette augmentation. Les prêts aux
particuliers et aux entreprises ont crû de 1,9 milliard de dollars américains,
soit une hausse de 10,5 % ou de 7,1 %, si on fait abstraction de la FNBT. Les
dépôts ont augmenté de 1,2 milliard de dollars américains, soit une hausse de
7,6 % ou de 1,8 %, abstraction faite de la FNBT, dans un environnement très
concurrentiel. L'effet de la croissance des volumes et de la hausse des frais,
droits, commissions et autres éléments du revenu autre que d'intérêts a été
partiellement contrebalancé par la baisse de la marge nette d'intérêts.
Environ 22 points de base de cette baisse sont attribuables au transfert par
les Services d'entreprise d'un petit portefeuille de placements axé sur le
client. Les 21 points de base restants de la baisse de la marge nette
d'intérêts s'expliquent par les pressions de la concurrence sur les prix, par
la préférence des clients pour les produits à faible marge, au détriment des
produits à marge élevée, tant dans le secteur des prêts que dans celui des
dépôts, et par les niveaux accrus des prêts à intérêt non comptabilisé.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 16 millions de dollars
américains, ou de 11 %. Abstraction faite de la FNBT, les frais ont augmenté
de 8 millions de dollars américains. L'augmentation est attribuable aux
dépenses liées aux initiatives, aux nouvelles succursales et aux coûts
associés aux hausses des volumes. Les coûts d'intégration des acquisitions ont
été comparables au cours des deux périodes. Le levier d'exploitation avant
amortissement s'est établi à (0,4 %).

    Comparaison du premier trimestre de 2008 et du quatrième trimestre de
    2007

    Le revenu net a baissé de 7 millions de dollars, ou de 18 %, en dollars
canadiens et en dollars américains, comme on pouvait s'y attendre après un
quatrième trimestre très solide.
    Le revenu a fléchi de 5 millions de dollars américains, ou de 1,5 %. La
croissance des prêts s'est poursuivie, avec une hausse de 0,2 milliard de
dollars américains, ou de 1,2 %, tandis que la croissance des dépôts a été
faible. La marge nette d'intérêts a été réduite de 22 points de base par le
transfert de portefeuille susmentionné. Les 15 points de base restants de la
baisse de la marge découlent des mêmes facteurs dont il a été question
précédemment et leur effet a plus que neutralisé les avantages de la hausse
des volumes.
    Les frais autres que d'intérêts se sont accrus de 6 millions de dollars
américains, ou de 3,4 %, en raison des dépenses liées aux initiatives et des
coûts associés à la hausse du volume.
    Notre taux de recommandation net, qui mesure la fidélité de la clientèle,
est resté comparable à celui du trimestre précédent.

    
    Groupe Gestion privée (groupe GP)

    (en millions de dollars                   Augmentation/     Augmentation/
    canadiens, sauf indication                 (Diminution)      (Diminution)
    contraire)                   T1-2008        c. T1-2007        c. T4-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)      155        4      3 %        1        -
    Revenu autre que d'intérêts      364        9      3 %       10      3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)               519       13      3 %       11      2 %
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances          1        -        -        -        -
    Frais autres que d'intérêts      368        4      1 %       12      3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts sur
     les bénéfices                   150        9      6 %       (1)    (2 %)
    Impôts sur les bénéfices (bic)    52        2      4 %        4      3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                        98        7      8 %       (5)    (5 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)        1        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortissement    99        7      7 %       (5)    (5 %)
    -------------------------------------------------------------------------

    Rendement des capitaux
     propres                      37,2 %             5,7 %             2,5 %
    Rendement des capitaux
     propres avant amortissement  37,6 %             5,7 %             2,6 %
    Levier d'exploitation          1,4 %               n.s.              n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                 1,3 %               n.s.              n.s.
    Ratio de productivité (bic)   71,0 %            (1,0 %)            1,1 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)          70,8 %            (0,9 %)            1,2 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      8,67 %           (1,08 %)          (0,45 %)
    Actif productif moyen        7 126        998     16 %      356      5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en millions
     de dollars américains)
    Revenu total (bic)                62        3      6 %        -        -
    Frais autres que d'intérêts       59       (1)    (2 %)      (7)   (11 %)
    Revenu net                         2        3   +100 %        5   +100 %
    Revenu net avant amortissement     3        3   +100 %        5   +100 %
    Actif moyen                    2 260      213     10 %       50      2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif
    

    Comparaison du premier trimestre de 2008 et du premier trimestre  de 2007

    Le revenu net a augmenté de 7 millions de dollars, ou de 7,6 %.
    Malgré la faiblesse des conditions du marché, le revenu a progressé de
13 millions de dollars, ou de 2,7 %, et de 25 millions de dollars, ou de
5,0 %, abstraction faite de l'incidence de l'affaiblissement du dollar
américain. Le revenu net d'intérêts a crû, principalement en raison de
l'accroissement des soldes des dépôts dans le secteur du courtage. Cette
croissance a été contrebalancée partiellement par la baisse des marges sur les
produits de placement à terme qui ont subi l'incidence négative de
l'environnement concurrentiel. Le revenu autre que d'intérêts a augmenté,
essentiellement en raison de la hausse des revenus des services fiduciaires et
des services d'investissement dans notre secteur de la gestion bancaire privée
en Amérique du Nord, partiellement neutralisée par le recul des revenus tirés
des commissions dans le secteur du courtage.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 4 millions de dollars, ou
de 1,3 %, et de 14 millions de dollars, ou de 3,9 %, abstraction faite de
l'incidence de l'affaiblissement du dollar américain, essentiellement en
raison de la poursuite des investissements dans l'équipe de vente qui traite
directement avec les clients et dans l'infrastructure de soutien. Cette
augmentation a été partiellement neutralisée par la baisse des frais liés aux
revenus, principalement attribuable à la diminution des revenus tirés des
commissions dans le secteur du courtage.
    Depuis le 1er décembre 2007, BMO Fonds d'investissement absorbe les
charges d'exploitation de ses fonds en contrepartie de frais de gestion fixes.
En conséquence, le revenu et les frais autre(s) que d'intérêts ont augmenté
pendant le trimestre.
    Le levier d'exploitation avant amortissement s'est établi à 1,3 %.

    L'actif sous gestion et sous administration et les dépôts à terme du
groupe, qui se chiffrent à 283 milliards de dollars, ont subi l'effet de la
faiblesse des conditions du marché. L'actif a augmenté de 11 milliards de
dollars, ou de 4,0 %, sur 12 mois, abstraction faite de l'incidence du change
et du transfert à PE Etats-Unis de nos services de fiducie et de garde de
titres aux institutions aux Etats-Unis, au troisième trimestre de 2007.

    Comparaison du premier trimestre de 2008 et du quatrième trimestre de
    2007

    Le revenu net a fléchi de 5 millions de dollars, ou de 5,1 %.
    Le revenu a augmenté de 11 millions de dollars, ou de 1,7 %, dans une
conjoncture difficile du marché, essentiellement en raison de la hausse des
revenus tirés des services de placement traditionnels et de l'augmentation des
services fiduciaires et des services d'investissement dans notre secteur de la
gestion bancaire privée en Amérique du Nord. Ces facteurs favorables ont été
partiellement contrebalancés par la baisse de la marge sur les produits de
placement à terme.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 12 millions de dollars,
ou de 3,4 %, essentiellement en raison de la passation en charges au premier
trimestre des coûts annuels de la rémunération à base d'actions pour les
employés admissibles à la retraite, et de l'augmentation des frais liés aux
revenus. Le groupe a toujours pour objectif de gérer les charges en phase avec
la conjoncture actuelle du marché.
    Les nouveaux frais de gestion fixes ont accru le revenu et les frais
autre(s) que d'intérêts pendant le trimestre.

    
    BMO Marchés des capitaux

    (en millions de dollars                   Augmentation/     Augmentation/
    canadiens, sauf indication                 (Diminution)      (Diminution)
    contraire)                   T1-2008        c. T1-2007        c. T4-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)      303       71     30 %       70     30 %
    Revenu autre que d'intérêts      (37)     (12)   (49 %)    (225) (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)               266       59     28 %     (155)   (37 %)
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances         29        9     46 %       10     55 %
    Frais autres que d'intérêts      383       53     16 %      (16)    (4 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu (perte) avant impôts
     sur les bénéfices              (146)      (3)    (2 %)    (149) (+100 %)
    Impôts sur les bénéfices (bic)  (112)      11      9 %      (69) (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net (perte nette)         (34)     (14)   (74 %)     (80) (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des actifs
     incorporels (après impôts)        -        -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net avant
     amortissement                   (34)     (14)   (74 %)     (80) (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu de produits de
     négociation                     (36)     141     80 %      (34) (+100 %)
    Revenu d'Investissements
     et services aux grandes
     entreprises et autre revenu     302      (82)   (21 %)    (121)   (29 %)
    Rendement des capitaux
     propres                      (3,4 %)           (1,1 %)           (6,3 %)
    Rendement des capitaux
     propres avant amortissement  (3,4 %)           (1,1 %)           (6,3 %)
    Levier d'exploitation         12,4 %               n.s.              n.s.
    Levier d'exploitation avant
     amortissement                12,4 %               n.s.              n.s.
    Ratio de productivité (bic)  144,2 %           (15,4 %)           49,2 %
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)         144,1 %           (15,4 %)           49,2 %
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif (bic)      0,65 %            0,03 %            0,13 %
    Actif productif moyen        186 319   37 066     25 %    8 219      5 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points saillants
     (en millions de dollars
     américains)
    Revenu                           294      464   +100 %      (63)   (18 %)
    Frais autres que d'intérêts      208       72     54 %       18      9 %
    Revenu net (perte nette)          56      219   +100 %      (58)   (51 %)
    Actif moyen                   93 478   27 071     41 %   12 051     15 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s - non significatif
    

    Comparaison du premier trimestre de 2008 et du premier trimestre de 2007

    BMO Marchés des capitaux a subi une perte nette de 34 millions de dollars
au premier trimestre, par rapport à une perte nette de 20 millions de dollars
à la même période il y a un an. Abstraction faite des éléments significatifs,
présentés en détail à la page 7, le revenu net a augmenté de 73 millions de
dollars, ou de 33 %, et s'établit à 290 millions de dollars, en grande partie
en raison de la baisse de la rémunération liée au rendement.
    Le revenu a crû de 59 millions de dollars et s'établit à 266 millions de
dollars. Abstraction faite des éléments significatifs, le revenu a augmenté de
38 millions de dollars, ou de 5,2 %, et atteint 754 millions de dollars. Le
rendement a été favorable dans plusieurs domaines, notamment les secteurs
sensibles aux taux d'intérêt, les revenus tirés des commissions et les
services de gestion de trésorerie. Les revenus tirés des fusions et
acquisitions et des prises fermes de titres d'emprunt ont été stables et les
revenus de négociation sur les opérations de change ont augmenté. A l'inverse,
les revenus tirés des commissions sur prêts et des prises fermes de titres de
participation ont baissé.
    Le revenu de produits de négociation a progressé de 141 millions de
dollars, ou de 80 %, et de 79 millions de dollars, ou de 24 %, abstraction
faite des éléments significatifs liés aux produits de négociation dans les
deux périodes.
    Le revenu d'Investissements et services aux grandes entreprises et autre
revenu a fléchi de 82 millions de dollars, ou de 21 %, et de 41 millions de
dollars, ou de 11 %, abstraction faite des éléments significatifs
comptabilisés au premier trimestre.
    Le revenu net d'intérêts a augmenté par rapport à la même période il y a
un an, grâce aux bons résultats de nos secteurs sensibles aux taux d'intérêt
et à la hausse des actifs des services bancaires aux grandes entreprises. La
marge nette d'intérêts a gagné 3 points de base en 12 mois.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 53 millions de dollars,
ou de 16 %, en raison de la hausse des coûts répartis et de la baisse de la
rémunération liée au rendement enregistrés pendant l'exercice précédent, y
compris une réduction de 87 millions de dollars liée aux éléments
significatifs de cette période. Abstraction faite de la charge significative
de l'exercice précédent, les frais autres que d'intérêts ont diminué de
34 millions de dollars, ou de 8,3 %. Le levier d'exploitation avant
amortissement du groupe s'est établi à 12,4 %, ou à 13,5 % abstraction faite
des éléments significatifs.
    Le recouvrement d'impôts relativement important sur la perte subie au
premier trimestre de 2008 s'explique par le fait que les pertes ont été
enregistrées dans des territoires où les taux d'imposition sont élevés et que
les revenus ont été réalisés dans des territoires où les taux d'imposition
sont peu élevés.

    Comparaison du premier trimestre de 2008 et du quatrième trimestre
    de 2007

    Le revenu net a diminué de 80 millions de dollars. Abstraction faite des
éléments significatifs, le revenu net a progressé de 17 millions de dollars,
ou de 6,0 %.
    Le revenu a reculé de 155 millions de dollars, ou de 37 %. Abstraction
faite des éléments significatifs, le revenu a reculé de 9 millions de dollars,
ou de 1,2 %, et s'établit à 754 millions de dollars. Les conditions du marché
sont encore difficiles, ce qui se traduit par une baisse des commissions sur
fusions et acquisitions, des commissions de prise ferme de titres d'emprunt et
des commissions sur prêts. En revanche, les revenus de nos secteurs sensibles
aux taux d'intérêt, les revenus de négociation excluant les éléments
significatifs, les commissions de prise ferme de titres de participation et
les revenus de commissions ont augmenté.
    Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 16 millions de dollars, ou
de 4,1 %, en raison de la baisse des frais informatiques et des honoraires
professionnels.
    Abstraction faite des éléments significatifs, le levier d'exploitation
avant amortissement aurait été de 13,5 % au premier trimestre de 2008 et de
19,0 % au quatrième trimestre de 2007.

    
    Services d'entreprise, y compris Technologie et opérations

    (en millions de dollars                   Augmentation/     Augmentation/
    canadiens, sauf indication                 (Diminution)      (Diminution)
    contraire)                   T1-2008        c. T1-2007        c. T4-2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)     (204)     (71)   (54 %)     (71)   (51 %)
    Revenu autre que d'intérêts       19      (73)   (79 %)     (53)   (74 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)              (185)    (144) (+100 %)    (124) (+100 %)
    Dotation à la provision pour
     (recouvrement de) pertes
     sur créances                    108      166   +100 %       66   +100 %
    Frais autres que d'intérêts        2      (26)   (93 %)     (23)   (92 %)
    Charge de restructuration          -     (135)  (100 %)     (24)  (100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                        2     (161)   (99 %)     (47)    96 %
    Revenu (perte) avant impôts
     sur les bénéfices et part
     des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales     (295)    (149) (+100 %)    (143)   (90 %)
    (Recouvrement d') impôts
     sur les bénéfices (bic)        (176)     (60)   (53 %)     (22)   (14 %)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales       18       (1)    (4 %)      (1)    (4 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net (perte nette)        (137)     (88) (+100 %)    (120) (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis - Points
     saillants (en millions
     de dollars américains)
    Revenu                           (68)     (46) (+100 %)     (31)   (99 %)
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances        119      139   +100 %       75   +100 %
    Frais autres que d'intérêts      (19)     (15) (+100 %)     (11) (+100 %)
    Charge de restructuration          -      (18) (+100 %)      (8) (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                      (19)     (33) (+100 %)     (19) (+100 %)
    (Recouvrement d') impôts
     sur les bénéfices (bic)         (72)     (62) (+100 %)     (38) (+100 %)
    Revenu net (perte nette)        (101)     (90) (+100 %)     (50) (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Services d'entreprise

    Les Services d'entreprise comprennent les unités fonctionnelles qui
offrent à BMO Groupe financier une expertise et un soutien en matière de
gouvernance dans les domaines tels que la planification stratégique, le droit,
les finances, la vérification interne, la gestion des risques, les
communications, le marketing, les ressources humaines et la formation. Les
résultats d'exploitation comprennent les revenus et les frais liés à certaines
activités de titrisation, aux opérations de couverture visant les revenus de
sources étrangères et aux activités relevant de la gestion de certains postes
du bilan et de la structure globale de l'actif et du passif de BMO.
    Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances
imputées aux groupes clients, qui sont calculées selon la méthode de la perte
prévue, et les dotations à la provision pour pertes sur créances pour la
période, calculées pour l'ensemble de l'organisation conformément aux PCGR,
sont généralement imputés (ou crédités) aux Services d'entreprise.

    Technologie et opérations

    Le groupe Technologie et opérations (T&O) assure à BMO Groupe financier
des services de gestion, de soutien et de gouvernance en matière de
technologie de l'information, de services d'exploitation, d'opérations
immobilières et d'impartition. Le groupe axe ses efforts sur les priorités
établies à l'échelle de l'organisation afin de maximiser la qualité et
l'efficience de l'exploitation et de permettre aux clients de vivre une
excellente expérience.

    Analyse des résultats financiers

    Aux fins de la communication de l'information financière, les résultats
d'exploitation de Technologie et opérations sont inclus dans ceux des Services
d'entreprise. Cependant, les coûts des services de Technologie et opérations
sont transférés aux groupes clients (Services bancaires PE, groupe GP et BMO
Marchés des capitaux), et seules des sommes peu élevées sont conservées dans
les résultats de Technologie et opérations. Par conséquent, les résultats de
la présente section reflètent en grande partie les résultats des autres unités
fonctionnelles susmentionnées.
    La perte nette du trimestre s'établit à 137 millions de dollars,
comparativement à une perte de 49 millions pour l'exercice précédent. Les
résultats des deux périodes ont subi l'incidence négative des éléments
significatifs, qui sont présentés à la page 7. Abstraction faite des éléments
significatifs, la perte nette du trimestre s'établit à 99 millions de dollars,
comparativement à un revenu net de 39 millions de dollars au premier trimestre
de 2007. Le recul est principalement attribuable à la hausse des dotations à
la provision spécifique pour pertes sur créances et à la baisse des revenus,
partiellement neutralisées par la diminution des frais. La baisse des revenus
est principalement attribuable à un recul des résultats de certaines filiales
dû à un certain nombre d'éléments et à une baisse des gains sur opérations de
couverture, y compris les gains de change, alors que les résultats de
l'exercice précédent comprenaient un fort gain découlant de l'évaluation à la
valeur de marché. De plus, un nombre élevé d'éléments peu significatifs en soi
ont influé négativement sur les revenus au premier trimestre. La réduction des
frais s'explique principalement par les recouvrements plus élevés de frais
précédemment non répartis.
    Au quatrième trimestre de 2007, la perte nette se chiffrait à 17 millions
de dollars. Abstraction faite des éléments significatifs pour les deux
périodes, le revenu net a diminué de 130 millions de dollars par rapport au
quatrième trimestre de 2007 en raison de la hausse des dotations à la
provision spécifique pour pertes sur créances et de la baisse des revenus,
partiellement neutralisées par la diminution des frais. La baisse des revenus
est principalement attribuable à un recul des résultats de certaines filiales
dû à un certain nombre d'éléments, à une baisse des gains sur opérations de
couverture de change, à une réduction du revenu d'intérêts sur les
redressements et les remboursements d'impôts et à un nombre élevé d'éléments
peu significatifs en soi qui ont influé négativement sur les revenus au
premier trimestre. La réduction des frais s'explique principalement par les
recouvrements plus élevés de frais précédemment non répartis.

    RENSEIGNEMENTS A L'INTENTION DES INVESTISSEURS ET DES MEDIAS

    Documents destinés aux investisseurs

    Les parties intéressées peuvent consulter le présent communiqué, les
présentations qui l'accompagnent et des données financières complémentaires
sur notre site www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Ces documents sont
également disponibles aux bureaux de BMO Groupe financier, 100 King Street
West, 1 First Canadian Place, 18th Floor, Toronto, Ontario, M5X 1A1.

    Téléconférence et cyberconférence trimestrielles

    Les parties intéressées sont invitées à se joindre à notre téléconférence
trimestrielle, le mardi 4 mars 2008 à 14 h (HNE). A cette occasion, les hauts
dirigeants de BMO commenteront les résultats du trimestre et répondront aux
questions des investisseurs. La conférence sera accessible par téléphone, au
416-695-9753 (région de Toronto) ou au 1-888-789-0089 (extérieur de Toronto,
sans frais). L'enregistrement de la conférence sera accessible jusqu'au lundi
26 mai 2008, au 416-695-5800 (région de Toronto) ou au 1-800-408-3053
(extérieur de Toronto, sans frais) (code d'accès 648299).
    La cyberconférence trimestrielle sera accessible en direct à l'adresse
suivante : www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Elle sera accessible en différé
sur notre site jusqu'au lundi 26 mai 2008.

    Relations avec les médias

    Ralph Marranca, Toronto, ralph.marranca@bmo.com, 416-867-3996
    Ronald Monet, Montréal, ronald.monet@bmo.com, 514-877-1873

    Relations avec les investisseurs

    Viki Lazaris, première vice-présidente, viki.lazaris@bmo.com,
    416-867-6656
    Steven Bonin, directeur général, steven.bonin@bmo.com, 416-867-5452
    Krista White, directrice principale, krista.white@bmo.com,
    416-867-7019

    Chef des finances

    Tom Flynn, vice-président à la direction, Finances et trésorier, chef des
    finances intérimaire, tom.flynn@bmo.com, 416-867-4649

    Secrétariat général

    Blair Morrison, vice-président et secrétaire général
    corp.secretary@bmo.com, 416-867-6785

    -------------------------------------------------------------------------
    
    Régime de réinvestissement des          Les actionnaires qui désirent
    dividendes et d'achat d'actions         obtenir de plus amples
    destiné aux actionnaires                renseignements sont priés de
                                            s'adresser à la :
    Prix d'achat moyen des actions
    Novembre 2007 58,32 $                   Banque de Montréal
    Décembre 2007 55,99 $                   Relations avec les actionnaires
    Janvier 2008 56,56 $                    Secrétariat général
                                            One First Canadian Place,
    Pour obtenir des renseignements         19th Floor
    sur les dividendes ou signaler          Toronto, Ontario M5X 1A1
    un changement d'adresse ou un           Téléphone : (416) 867-6785
    envoi en double, prière de              Télécopieur : (416) 867-6793
    s'adresser à la :                       Courriel :
    Société de fiducie Computershare        corp.secretary@bmo.com
    du Canada
    100 University Avenue,                  Pour de plus amples
    9th Floor                               renseignements sur ce rapport,
    Toronto, Ontario M5J 2Y1                prière de s'adresser à la :
    Téléphone : 1-800-340-5021
    (Canada et Etats-Unis)                  Banque de Montréal
    Téléphone : 514-982-7800                Relations avec les investisseurs
    (international)                         P.O. Box 1, One First Canadian
    Télécopieur : 1-888-453-0330            Place, 18th Floor
    (Canada et Etats-Unis)                  Toronto, Ontario M5X 1A1
    Télécopieur : 416-263-9394
    (international)                         Pour consulter les résultats
    Courriel : service@computershare.com financiers en ligne, visitez
                                            notre site Web, à l'adresse
                                            www.bmo.com
    -------------------------------------------------------------------------

    (MD) Marque déposée de la Banque de Montréal


    Faits saillants

    (non vérifié)
    (en millions
     de dollars
     canadiens,
     sauf indication
     contraire)                Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                  Variation
                                                                        par
                                                                    rapport
                       31        31        31        30        31     au 31
                  janvier   octobre   juillet     avril   janvier   janvier
                     2008      2007      2007      2007      2007      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Points
     saillants
     de l'état
     des résultats
    Revenu total    2 026 $   2 200 $   2 555 $   2 528 $   2 066 $    (2,0)%
    Dotation à la
     provision
     pour pertes
     sur créances     230       151        91        59        52      +100
    Frais autres
     que
     d'intérêts     1 614     1 655     1 659     1 614     1 673      (3,5)
    Revenu net        255       452       660       671       348     (26,8)
    -------------------------------------------------------------------------
    Données
     relatives
     aux actions
     ordinaires
     (en dollars)
    Résultat
     dilué par
     action          0,47 $    0,87 $    1,28 $    1,29 $    0,67 $   (0,20)$
    Résultat
     dilué par
     action avant
     amortisse-
     ment a)         0,49      0,89      1,30      1,31      0,68     (0,19)
    Dividende
     déclaré par
     action          0,70      0,70      0,68      0,68      0,65      0,05
    Valeur
     comptable
     d'une action   28,64     28,29     28,81     28,95     28,90     (0,26)
    Cours de
     clôture
     d'une action   56,75     63,00     66,59     69,46     70,01    (13,26)
    Valeur
     marchande
     globale des
     actions
     ordinaires
     (en milliards
      de dollars)    28,3      31,4      33,2      34,7      35,1      (6,8)
    -------------------------------------------------------------------------
                                             Au
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                  Variation
                                                                        par
                                                                    rapport
                       31        31        31        30        31     au 31
                  janvier   octobre   juillet     avril   janvier   janvier
                     2008      2007      2007      2007      2007      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Points
     saillants du
     bilan
    Actif         376 825 $ 366 524 $ 359 154 $ 356 527 $ 355 491 $     6,0 %
    Solde net des
     prêts et
     acceptations 211 931   201 188   205 612   203 210   205 472       3,1
    Dépôts        242 911   232 050   229 027   221 615   217 114      11,9
    Capitaux
     propres
     attribuables
     aux
     actionnaires
     ordinaires    14 304    14 102    14 374    14 475    14 472      (1,2)
    -------------------------------------------------------------------------
                          Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                       31        31        31        30        31
                  janvier   octobre   juillet     avril   janvier
                     2008      2007      2007      2007      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Principales
     mesures
     financières
     (%) b)
    Rendement
     total des
     capitaux
     propres,
     annualisé
     sur cinq ans    10,1      14,2      17,2      16,6      17,8
    Croissance
     du résultat
     dilué par
     action         (29,9)    (35,6)     (7,2)      3,2     (42,7)
    Croissance
     du résultat
     dilué par
     action,
     avant
     amortisse-
     ment a)        (27,9)    (35,0)     (7,1)      3,1     (42,9)
    Rendement
     des capitaux
     propres          6,7      12,2      18,0      18,3       9,2
    Rendement
     des capitaux
     propres,
     avant
     amortisse-
     ment a)          6,9      12,5      18,2      18,5       9,5
    Croissance
     du profit
     économique
     net a)         (+100)    (78,1)    (19,8)     (4,2)    (+100)
    Levier
     d'exploitation   1,5     (13,2)     (4,2)     (1,2)    (22,6)
    Levier
     d'exploitation,
     avant
     amortisse-
     ment a)          1,5     (13,2)     (4,2)     (1,1)    (22,6)
    Croissance
     du revenu       (2,0)    (10,6)     (0,6)      2,3     (16,7)
    Ratio des
     frais autres
     que d'intérêts
     au revenu       79,7      75,2      64,9      63,8      81,0
    Ratio des
     frais autres
     que d'intérêts
     au revenu,
     avant
     amortisse-
     ment a)         79,2      74,7      64,5      63,3      80,4
    Dotation à
     la provision
     pour pertes
     sur créances
     en pourcentage
     du solde moyen
     des prêts et
     acceptations
     (annualisée)    0,42      0,29      0,18      0,12      0,10
    Solde brut des
     prêts et
     acceptations
     douteux en
     pourcentage
     du total des
     capitaux propres
     et de la
     provision
     pour pertes
     sur créances    7,46      4,07      3,49      3,86      4,19
    Encaisse et
     valeurs
     mobilières en
     pourcentage
     de l'actif
     total           30,7      33,1      31,0      28,6      28,4
    Ratio du
     capital de
     première
     catégorie -
     Bâle II         9,48       s.o.      s.o.      s.o.      s.o.
    Ratio du
     capital
     de première
     catégorie -
     Bâle I          9,05      9,51      9,29      9,67      9,76
    Cote de crédit
      Standard &
       Poor's          A+        A+        A+       AA-       AA-
      Moody's         Aa1       Aa1       Aa1       Aa1       Aa3
      Fitch           AA-       AA-       AA-       AA-       AA-
      DBRS             AA        AA        AA        AA        AA
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres ratios
     financiers
     (% sauf
     indication
     contraire) b)
    Rendement
     total des
     capitaux
     propres sur
     douze mois     (15,6)     (5,8)      8,0      11,3       6,0
    Rendement
     des actions     4,93      4,44      4,08      3,92      3,71
    Ratio cours-
     bénéfice
     (nombre de
     fois)           14,5      15,3      14,5      14,8      15,1
    Ratio cours-
     valeur
     comptable
     (nombre de
     fois)           1,98      2,23      2,31      2,40      2,42
    Profit
     économique
     net (en
     millions de
     dollars) a)     (127)       71       280       289       (37)
    Rendement de
     l'actif moyen   0,26      0,48      0,72      0,77      0,40
    Marge nette
     d'intérêts
     sur l'actif
     productif
     moyen           1,45      1,47      1,61      1,65      1,64
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total           40,1      45,7      51,2      52,4      42,1
    Croissance
     des frais
     autres que
     d'intérêts      (3,5)      2,6       3,6       3,5       5,9
    Croissance
     des frais
     autres que
     d'intérêts,
     avant
     amortisse-
     ment a)         (3,5)      2,6       3,6       3,4       5,9
    Ratio du
     capital total
     - Bâle II      11,26       s.o.      s.o.     s.o.      s.o.
    Ratio du
     capital total
     - Bâle I       11,09     11,74     11,18     11,03     11,20
    Ratio des
     capitaux
     propres à
     l'actif          4,1       4,2       4,3       4,3       4,3
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Tous les ratios figurant dans ce rapport ont été établis d'après des
    chiffres non arrondis.

    a)  Se reporter à la section "Mesures non conformes aux PCGR" dans le
        Rapport de gestion pour une explication des résultats avant
        amortissement et du profit économique net. Les organismes de
        réglementation du commerce des valeurs mobilières exigent que les
        entreprises préviennent les lecteurs de ces analyses que les
        résultats et autres mesures rajustés selon une base autre que les
        principes comptables généralement reconnus (PCGR) n'ont pas une
        signification standard en vertu des PCGR et sont difficilement
        comparables avec des mesures similaires utilisées par d'autres
        entreprises.
     b) Résultats pour la période terminée à la date indiquée ou situation à
        cette date, selon le cas.
     s.o. - sans objet



    Etats financiers consolidés

    Etat consolidé des résultats

    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication
     contraire)                      Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                 31        31        31        30        31
                            janvier   octobre   juillet     avril   janvier
                               2008      2007      2007      2007      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu d'intérêts,
     de dividendes et de
     commissions
    Prêts                     2 984 $   2 971 $   2 935 $   2 839 $   2 812 $
    Valeurs mobilières          948       910       786       731       726
    Dépôts à d'autres
     banques                    315       387       291       230       220
    -------------------------------------------------------------------------
                              4 247     4 268     4 012     3 800     3 758
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais d'intérêts
    Dépôts                    2 297     2 328     1 968     1 833     1 776
    Dette subordonnée            49        51        46        40        43
    Actions privilégiées
     et titres d'une fiducie
     de capital                  23        24        24        26        25
    Autres passifs              664       669       727       697       718
    -------------------------------------------------------------------------
                              3 033     3 072     2 765     2 596     2 562
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts     1 214     1 196     1 247     1 204     1 196
    Dotation à la provision
     pour pertes sur
     créances (note 2)          230       151        91        59        52
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts,
     déduction faite de
     la dotation à la
     provision pour pertes
     sur créances               984     1 045     1 156     1 145     1 144
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu autre que
     d'intérêts
    Commissions et droits
     sur titres                 271       265       299       303       278
    Frais de service -
     Dépôts et ordres
     de paiement                182       183       180       182       183
    Revenus (pertes) de
     négociation               (301)     (165)       40       (10)     (352)
    Commissions sur prêts        92       105       102       100        99
    Frais de services
     de cartes                   67      (105)       79        70        63
    Gestion de placements
     et gardes de titres         81        83        81        81        77
    Revenus tirés de
     fonds d'investissement     154       148       151       140       137
    Revenus de titrisation       80        61        65        83        87
    Commissions de prise
     ferme et de
     consultation                92       103       160       159       106
    Gains (pertes) sur
     titres, autres que
     de négociation              (2)      148         6        48        44
    Revenus de change,
     autres que de
     négociation                 29        48        30        33        21
    Revenus d'assurance          62        52        55        77        46
    Autres                        5        78        60        58        81
    -------------------------------------------------------------------------
                                812     1 004     1 308     1 324       870
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts et
     revenu autre que
     d'intérêts               1 796     2 049     2 464     2 469     2 014
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais autres que
     d'intérêts
    Rémunération du
     personnel (note 8)         945       901     1 024       969       931
    Bureaux et matériel         326       350       325       320       308
    Amortissement des
     actifs incorporels          10        11        11        13        11
    Déplacements et
     expansion des affaires      72        92        72        64        59
    Communications               42        36        38        42        33
    Taxes d'affaires et
     impôts sur le capital       12         6         -        17        24
    Honoraires                   79       108        62        67        64
    Autres                      128       127       127       122       108
    -------------------------------------------------------------------------
                              1 614     1 631     1 659     1 614     1 538
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge de
     restructuration (note 9)     -        24         -         -       135
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant provision
     pour (recouvrement des)
     impôts sur les
     bénéfices et part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                   182       394       805       855       341
    Impôts sur les bénéfices    (91)      (77)      127       165       (26)
    -------------------------------------------------------------------------
                                273       471       678       690       367
    Part des actionnaires
     sans contrôle dans
     des filiales                18        19        18        19        19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                  255 $     452 $     660 $     671 $     348 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Dividendes sur actions
     privilégiées                15 $      12 $       9 $      13 $       9 $
    Résultat net attribuable
     aux actionnaires
     ordinaires                 240 $     440 $     651 $     658 $     339 $
    Nombre moyen d'actions
     ordinaires
     (en milliers)          499 067   498 379   499 793   500 510   501 136
    Nombre moyen d'actions
     ordinaires compte
     tenu des titres
     dilutifs
     (en milliers)          505 572   506 173   507 913   509 943   510 320
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat par action
     (en dollars canadiens)
    De base                    0,48 $    0,89 $    1,30 $    1,31 $    0,68 $
    Dilué                      0,47      0,87      1,28      1,29      0,67
    Dividendes déclarés
     par action ordinaire      0,70      0,70      0,68      0,68      0,65
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante.



    Etats financiers consolidés

    Bilan consolidé

    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens)                            Au
    -------------------------------------------------------------------------
                                 31        31        31        30        31
                            janvier   octobre   juillet     avril   janvier
                               2008      2007      2007      2007      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Encaisse                 26 122 $  22 890 $  25 041 $  19 502 $  22 873 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs mobilières
    Titres de négociation    63 377    70 773    67 716    63 600    58 401
    Titres disponibles à
     la vente                24 341    26 010    17 046    17 529    18 235
    Titres divers             1 747     1 494     1 456     1 460     1 465
    Titres de substituts
     de prêts                     -         -        11        11        11
    -------------------------------------------------------------------------
                             89 465    98 277    86 229    82 600    78 112
    -------------------------------------------------------------------------
    Prêts
    Prêts hypothécaires
     à l'habitation          53 224    52 429    62 297    62 908    63 109
    Prêts à tempérament
     et autres prêts
     aux particuliers        34 517    33 189    33 009    31 913    31 474
    Prêts sur cartes
     de crédit                4 685     4 493     4 347     3 899     3 764
    Prêts aux entreprises
     et aux administrations
     publiques               66 205    62 650    63 795    60 956    58 108
    Titres pris en
     pension ou empruntés    42 937    37 093    34 216    35 063    41 843
    -------------------------------------------------------------------------
                            201 568   189 854   197 664   194 739   198 298
    Engagements de clients
     aux termes
     d'acceptations          11 590    12 389     8 993     9 530     8 252
    Provision pour pertes
     sur créances (note 2)   (1 227)   (1 055)   (1 045)   (1 059)   (1 078)
    -------------------------------------------------------------------------
                            211 931   201 188   205 612   203 210   205 472
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres actifs
    Instruments dérivés      36 857    32 585    30 030    38 711    37 361
    Bureaux et matériel       1 977     1 980     2 015     2 047     2 057
    Ecarts d'acquisition      1 189     1 140     1 232     1 252     1 306
    Actifs incorporels          152       124       149       174       207
    Actifs divers             9 132     8 340     8 846     9 031     8 103
    -------------------------------------------------------------------------
                             49 307    44 169    42 272    51 215    49 034
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif        376 825 $ 366 524 $ 359 154 $ 356 527 $ 355 491 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Passif et capitaux
     propres
    Dépôts
    Banques                  34 991 $  34 100 $  30 561 $  28 256 $  33 811 $
    Entreprises et
     administrations
     publiques              125 312   121 748   120 757   114 504   104 994
    Particuliers             82 608    76 202    77 709    78 855    78 309
    -------------------------------------------------------------------------
                            242 911   232 050   229 027   221 615   217 114
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres passifs
    Instruments dérivés      32 776    33 584    30 543    40 192    38 842
    Acceptations             11 590    12 389     8 993     9 530     8 252
    Titres vendus
     à découvert             28 393    25 039    28 551    24 692    19 472
    Titres mis en pension
     ou prêtés               28 331    31 263    30 992    31 027    40 965
    Passifs divers           12 478    12 055    10 682    10 055    11 083
    -------------------------------------------------------------------------
                            113 568   114 330   109 761   115 496   118 614
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette subordonnée
     (note 10)                3 446     3 446     3 446     2 395     2 745
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
     (note 11)                  250       250       450       450       450
    -------------------------------------------------------------------------
    Titres d'une fiducie
     de capital               1 150     1 150     1 150     1 150     1 150
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres
    Capital-actions
     (note 11)                5 648     5 607     5 318     5 272     5 225
    Surplus d'apport             65        58        56        55        55
    Bénéfices non
     répartis                11 056    11 166    11 158    11 017    10 836
    Cumul des autres
     éléments du résultat
     étendu - Perte          (1 269)   (1 533)   (1 212)     (923)     (698)
    -------------------------------------------------------------------------
                             15 500    15 298    15 320    15 421    15 418
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif et
     des capitaux propres   376 825 $ 366 524 $ 359 154 $ 356 527 $ 355 491 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante.



    Etats financiers consolidés

    Etat consolidé du résultat étendu

    (non vérifié)
    (en millions de dollars canadiens)       Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                              31         31
                                                         janvier    janvier
                                                            2008       2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
    Autres éléments du résultat étendu                       255 $      348 $
      Variation nette des gains (pertes) non réalisés
       sur les titres disponibles à la vente                  (2)         2
      Variation nette des gains (pertes) non réalisés
       sur les couvertures de flux de trésorerie              64        (45)
      Gain net provenant de la conversion du montant
       net des investissements dans des établissements
       à l'étranger                                          202        182
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du résultat étendu                                 519 $      487 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    Etat consolidé de la variation des capitaux propres

    (non vérifié)
    (en millions de dollars canadiens)       Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                              31         31
                                                         janvier    janvier
                                                            2008       2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
    Solde au début de la période                           1 196 $      596 $
    Actions émises au cours de la période (note 11)            -        350
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                           1 196        946
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions ordinaires
    Solde au début de la période                           4 411      4 231
    Actions émises en vertu du régime de
     réinvestissement de dividendes et d'achat
     d'actions destiné aux actionnaires                       28         28
    Actions émises en vertu du régime
     d'options sur actions                                    13         29
    Actions émises en échange d'actions d'une filiale          -          1
    Actions rachetées aux fins d'annulation (note 11)          -        (10)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                           4 452      4 279
    -------------------------------------------------------------------------
    Surplus d'apport
    Solde au début de la période                              58         49
    Frais liés aux options sur actions                         7          6
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                              65         55
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis
    Solde au début de la période                          11 166     10 974
    Incidence cumulative de l'adoption des
     nouvelles règles comptables relatives aux
     instruments financiers (déduction faite
     d'impôts sur les bénéfices de 39 $)                       -        (71)
    Revenu net                                               255        348
    Dividendes - Actions privilégiées                        (15)        (9)
               - Actions ordinaires                         (350)      (325)
    Actions ordinaires rachetées aux fins
     d'annulation (note 11)                                    -        (72)
    Frais d'émission d'actions                                 -         (9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                          11 056     10 836
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu -
     Résultat provenant des titres disponibles
     à la vente
    Solde au début de la période                              35          -
    Incidence de la réévaluation des titres
     disponibles à la vente à la valeur de marché
     le 1er novembre 2006 (déduction faite d'impôts
     sur les bénéfices de 1 $)                                 -          3
    Gains (pertes) non réalisés sur les titres
     disponibles à la vente survenus au cours de
     la période (déduction faite d'impôts sur les
     bénéfices de 12 $ et 4 $)                               (25)         7
    Reclassement des pertes (gains) réalisés dans
     le revenu net au cours de la période (déduction
     faite d'impôts sur les bénéfices de 10 $ et 3 $)         23         (5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                              33          5
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu -
     Perte provenant des couvertures de flux
     de trésorerie
    Solde au début de la période                            (166)         -
    Incidence de l'adoption des nouvelles règles
     comptables relatives aux couvertures de flux
     de trésorerie le 1er novembre 2006 (déduction
     faite d'impôts sur les bénéfices de 28 $)                 -        (51)
    Gains (pertes) sur couvertures de flux de
     trésorerie survenus au cours de la période
     (déduction faite d'impôts sur les bénéfices
     de 15 $ et 25 $)                                         27        (48)
    Reclassement des pertes sur couvertures de flux
     de trésorerie dans le revenu net (déduction faite
     d'impôts sur les bénéfices de 17 $ et 2 $)               37          3
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                            (102)       (96)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu -
     Perte provenant de la conversion du montant net
     des investissements dans des établissements
     à l'étranger
    Solde au début de la période                          (1 402)      (789)
    Gain non réalisé provenant de la conversion du
     montant net des investissements dans des
     établissements à l'étranger                             592        493
    Incidence de la couverture des gains non réalisés
     provenant de la conversion du montant net des
     investissements dans des établissements à
     l'étranger (déduction faite d'impôts sur les
     bénéfices de 185 $ et 164 $)                           (390)      (311)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                          (1 200)      (607)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul total des autres éléments du résultat
     étendu - Perte                                       (1 269)      (698)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux propres                            15 500 $   15 418 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante.



    Etats financiers consolidés

    Etat consolidé des flux de trésorerie

    (non vérifié)
    (en millions de dollars canadiens)       Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                              31         31
                                                         janvier    janvier
                                                            2008       2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
    Revenu net                                               255 $      348 $
    Rajustements en vue de déterminer les flux de
     trésorerie provenant des (affectés aux)
     activités d'exploitation
      Dévaluation de titres, autres que de négociation        39          -
      Gain net sur titres, autres que de négociation         (37)       (44)
      (Augmentation) diminution nette des titres
       de négociation                                      9 198     (5 295)
      Dotation à la provision pour pertes sur créances       230         52
      Gain à la vente de prêts titrisés (note 3)             (59)       (60)
      Variation des instruments dérivés
       - (Augmentation) des actifs dérivés                (3 442)    (5 874)
       - Augmentation (diminution) des passifs dérivés    (1 881)     6 174
      Amortissement des bureaux et du matériel                96         92
      Amortissement des actifs incorporels                    10         11
      Augmentation (diminution) nette des impôts futurs       15        (61)
      Diminution nette des impôts exigibles                 (461)      (501)
      Variation des intérêts courus
       - Diminution des intérêts à recevoir                  243        206
       - Diminution des intérêts à payer                     (55)       (62)
      Variation nette des autres éléments et
       charges à payer                                    (1 833)     2 068
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de trésorerie provenant
     des (affectés aux) activités d'exploitation           2 318     (2 946)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux activités de financement
    Augmentation nette des dépôts                          4 208      7 080
    Augmentation nette des titres vendus à découvert       3 087      3 922
    Augmentation (diminution) nette des titres
     mis en pension ou prêtés                             (3 902)     8 135
    Augmentation nette du passif des filiales              1 665          3
    Produit de l'émission d'actions privilégiées               -        350
    Produit de l'émission d'actions ordinaires                41         57
    Frais d'émission d'actions                                 -         (9)
    Actions ordinaires rachetées aux fins
     d'annulation (note 11)                                    -        (82)
    Dividendes versés                                       (365)      (334)
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de trésorerie provenant
     des activités de financement                          4 734     19 122
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux activités
     d'investissement
    (Augmentation) nette des dépôts productifs
     d'intérêts à d'autres banques                        (2 746)    (2 153)
    Achats de titres, autres que de négociation           (7 094)   (11 461)
    Echéances de titres, autres que de négociation         5 466      7 285
    Produit de la vente de titres, autres que
     de négociation                                        3 972      1 098
    (Augmentation) nette des prêts, des engagements
     de clients aux termes d'acceptations et des
     titres de substituts de prêts                        (2 823)    (1 652)
    Produit de la titrisation de prêts (note 3)              545        942
    (Augmentation) nette des titres pris en
     pension ou empruntés                                 (4 909)    (9 752)
    Bureaux et matériel - achats nets                        (60)       (29)
    Acquisitions (note 7)                                    (40)      (384)
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de trésorerie affectés
     aux activités d'investissement                       (7 689)   (16 106)
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence des variations du taux de change sur
     la trésorerie et les équivalents de trésorerie           84         97
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation (diminution) nette de la trésorerie
     et des équivalents de trésorerie                       (553)       167
    Trésorerie et équivalents de trésorerie au
     début de la période                                   3 650      2 458
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de trésorerie
     à la fin de la période                                3 097 $    2 625 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante. Certains chiffres de la période antérieure ont été reclassés
    en fonction de la présentation adoptée pour la période à l'étude.



    Notes afférentes aux états financiers consolidés

    Pour les trois mois terminés le 31 janvier 2008 (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 1 : Normes de présentation

    Les présents états financiers consolidés doivent être lus en tenant
    compte des notes afférentes à nos états financiers consolidés de
    l'exercice terminé le 31 octobre 2007, telles qu'elles figurent aux pages
    96 à 137 de notre Rapport annuel 2007. Les présents états financiers
    consolidés ont été dressés en conformité avec les principes comptables
    généralement reconnus (PCGR) du Canada, selon les conventions comptables
    et méthodes de calcul utilisées pour nos états financiers consolidés de
    l'exercice terminé le 31 octobre 2007.

    Note 2 : Provision pour pertes sur créances

    La provision pour pertes sur créances inscrite à notre bilan consolidé
    est maintenue à un montant que nous considérons adéquat pour éponger les
    pertes sur créances liées à nos prêts, aux engagements de clients aux
    termes d'acceptations et à nos autres instruments de crédit. La portion
    liée aux autres instruments de crédit est comptabilisée dans les passifs
    divers inscrits à notre bilan consolidé. Au 31 janvier 2008 et au
    31 janvier 2007, il n'y avait pas de provision pour pertes sur créances
    liée aux autres instruments de crédit comptabilisée dans les passifs
    divers.

    Le tableau ci-dessous présente l'évolution de notre provision pour pertes
    sur créances :

    (en millions de
     dollars canadiens)           Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                         Prêts sur cartes
                                         de crédit, prêts      Prêts aux
                                         à tempérament et  entreprises et aux
                    Prêts hypothécaires  autres prêts aux   administrations
                      à l'habitation       particuliers        publiques
    -------------------------------------------------------------------------
                            31       31       31       31       31       31
                       janvier  janvier  janvier  janvier  janvier  janvier
                          2008     2007     2008     2007     2008     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision spécifique
     au début de la
     période                14 $      5 $      1 $      1 $    142 $    147 $
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances     1        -       68       49      101        3
    Recouvrements            -        -       19       18        3        4
    Radiations               -       (1)     (87)     (67)     (15)      (6)
    Ecarts de change
     et autres               -        -        -        -        3        3
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision spécifique
     à la fin de
     la période             15        4        1        1      234      151

    Provision générale au
     début de la période    11       23      327      340      517      506
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances    (3)      (4)      30       15       36      (14)
    Ecarts de change
     et autres               -        -        -        -       19       17
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision générale à
     la fin de la période    8       19      357      355      572      509
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision totale        23 $     23 $    358 $    356 $    806 $    660 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                         Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------
                        Engagements de
                         clients aux
                           termes
                        d'acceptations         Total
    -------------------------------------------------------
                            31       31       31       31
                       janvier  janvier  janvier  janvier
                          2008     2007     2008     2007
    -------------------------------------------------------
    Provision spécifique
     au début de la
     période                 - $      - $    157 $    153 $
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances     -        -      170       52
    Recouvrements            -        -       22       22
    Radiations               -        -     (102)     (74)
    Ecarts de change
     et autres               -        -        3        3
    -------------------------------------------------------
    Provision spécifique
     à la fin de
     la période              -        -      250      156

    Provision générale au
     début de la période    43       36      898      905
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances    (3)       3       60        -
    Ecarts de change
     et autres               -        -       19       17
    -------------------------------------------------------
    Provision générale à
     la fin de la période   40       39      977      922
    -------------------------------------------------------
    Provision totale        40 $     39 $  1 227 $  1 078 $
    -------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------

    Note 3 : Titrisation

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2008, nous avons titrisé des
    prêts hypothécaires à l'habitation d'une valeur totale de 563 millions de
    dollars pour un produit en espèces total de 545 millions de dollars.
    Aucune perte sur créances n'est prévue puisque les prêts hypothécaires
    sont garantis par des tiers. Nous avons conservé la responsabilité de la
    gestion de ces prêts. Nous avons comptabilisé un gain de 5 millions de
    dollars dans le revenu autre que d'intérêts, au poste revenus de
    titrisation, un prix d'achat différé de 24 millions de dollars dans les
    titres disponibles à la vente et un passif de gestion de 4 millions de
    dollars dans les passifs divers relativement à la titrisation de ces
    prêts. Les moyennes pondérées des hypothèses clés utilisées pour évaluer
    le prix d'achat différé de ces opérations de titrisation étaient une
    durée moyenne de 4,4 années, un taux de remboursement anticipé de 10,0 %,
    un taux d'intérêt de 5,21 % et un taux d'actualisation de 4,77 %.

    De plus, les gains à la vente de prêts vendus à toutes les entités de
    titrisation à rechargement ont été de 54 millions de dollars pour le
    trimestre terminé le 31 janvier 2008.

    Note 4 : Instruments financiers

    Option de la juste valeur
    La direction peut choisir de comptabiliser des instruments financiers,
    qui autrement ne seraient pas comptabilisés à leur juste valeur, comme
    s'ils étaient des instruments de négociation, les variations de la juste
    valeur étant comptabilisées dans le revenu, pourvu que certains critères
    soient respectés.

    La Banque a désigné les obligations achetées pour soutenir son programme
    d'obligations municipales encaissables par anticipation comme titres de
    négociation en vertu de l'option de la juste valeur. Autrement, ces
    obligations seraient comptabilisées comme des titres disponibles à la
    vente, les gains et pertes non réalisés étant comptabilisés dans les
    autres éléments du résultat étendu. Dans le cadre de la gestion de ce
    programme, nous concluons des contrats sur instruments dérivés pour nous
    protéger contre les variations de la juste valeur de ces obligations,
    causées par les variations des taux d'intérêt. Le choix de l'option de la
    juste valeur permet de mieux harmoniser le résultat comptable avec la
    façon dont le portefeuille est géré. La juste valeur des obligations au
    31 janvier 2008 était de 29 millions de dollars. L'incidence de leur
    comptabilisation comme titres de négociation a été une diminution du
    revenu autre que d'intérêts, au poste pertes de négociation, de moins de
    1 million de dollars pour le trimestre terminé le 31 janvier 2008. La
    diminution a été neutralisée par une perte sur les instruments dérivés.

    Evaluation de la juste valeur
    Nous utilisons une hiérarchie de la juste valeur pour classer par
    catégories les données que nous utilisons dans nos techniques
    d'évaluation pour mesurer la juste valeur. La mesure dans laquelle nous
    avons utilisé les cours du marché (niveau 1), des modèles internes fondés
    sur des données du marché observables (niveau 2) et des modèles internes
    ne comportant pas de données du marché observables (niveau 3) pour
    évaluer les titres, les actifs dérivés et les passifs dérivés au
    31 janvier 2008 était la suivante :

                                                          Instruments dérivés
                                                          -------------------
                                          Titres   Titres
                                     disponibles  de négo-
                                      à la vente  ciation    Actif   Passif
    -------------------------------------------------------------------------
    Evaluation selon les cours
     du marché                                56 %     98 %      5 %      6 %
    Evaluation selon les modèles
     internes (avec données
     observables)                             43        -       93       93
    Evaluation selon les modèles
     internes (sans données
     observables)                              1        2        2        1
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                    100 %    100 %    100 %    100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    L'analyse de sensibilité pour les éléments les plus importants évalués
    selon les modèles internes sans données observables était la suivante :

    Titres de négociation
    ---------------------
    Les titres de négociation comprenaient, au 31 janvier 2008, une somme de
    302 millions de dollars relative à du papier commercial adossé à des
    actifs (PCAA), administré par des tiers, dont la valeur nominale
    s'élevait à 362 millions de dollars. Ce PCAA est considéré comme étant de
    niveau 3, car sa valeur a été déterminée par la direction en fonction des
    prévisions quant à la valeur actualisée des flux de trésorerie et à la
    probabilité de restructuration des entités conformément à la Proposition
    de Montréal, plutôt qu'en fonction de la valeur de liquidation.
    L'estimation des probabilités est ce qui influe le plus sur l'évaluation
    du PCAA. Pour déterminer la valeur au 31 janvier 2008, nous avons estimé
    la probabilité de restructuration de l'entité sous-jacente à 85 %, et
    celle de sa liquidation à 15 %. L'incidence de l'hypothèse que la
    probabilité de liquidation augmente ou diminue de 5 % serait une
    variation de la juste valeur de 6 millions et de (7) millions de dollars,
    respectivement. Pour le trimestre terminé le 31 janvier 2008, l'incidence
    des variations de la juste valeur de cet investissement sur le revenu net
    a été une charge de 6 millions de dollars avant impôts.

    Notre risque résiduel lié à Apex/Sitka s'élevait à 495 millions de
    dollars au 31 janvier 2008, dont une somme de 302 millions de dollars est
    investie dans du PCAA (pour une valeur nominale de 430 millions de
    dollars) et comptabilisée dans les titres de négociation, et une somme de
    193 millions de dollars dans des garanties. Ces sommes sont considérées
    comme étant de niveau 3, car leur valeur a été déterminée par la
    direction en fonction des prévisions quant à la valeur actualisée des
    flux de trésorerie et à la probabilité de restructuration des entités,
    plutôt qu'en fonction de la valeur de liquidation. L'estimation des
    probabilités est ce qui influe le plus sur l'évaluation. Nous avons
    estimé la probabilité de restructuration de l'entité sous-jacente à 70 %,
    et celle de sa liquidation à 30 %. L'incidence, sur notre risque
    résiduel, de l'hypothèse que la probabilité de liquidation augmente ou
    diminue de 5 % serait une variation de la juste valeur de 37 millions et
    de (36) millions de dollars, respectivement. Pour le trimestre terminé le
    31 janvier 2008, l'incidence des variations de la juste valeur de notre
    risque lié à Apex/Sitka sur le revenu net a été une charge de
    130 millions de dollars avant impôts.

    Note 5 : Entités à détenteurs de droits variables

    Entités de titrisation des clients
    Les entités de titrisation des clients aident nos clients à titriser
    leurs actifs et à obtenir ainsi des sources de financement de
    substitution. Les actifs détenus par les entités de titrisation des
    clients non consolidées totalisaient 23 629 millions de dollars au
    31 janvier 2008 (25 465 millions au 31 octobre 2007), dont
    15 705 millions en actifs canadiens (17 536 millions au 31 octobre 2007)
    et le solde en actifs américains. Notre risque de perte est lié à nos
    investissements dans le papier commercial émis par ces entités, aux
    contrats sur instruments dérivés que nous avons conclus avec elles et au
    soutien de trésorerie que nous leur fournissons sous forme de lettres de
    crédit de soutien ou d'engagements de crédit ferme. Au 31 janvier 2008,
    le montant net de notre exposition au risque lié au papier commercial que
    nous détenions, classé dans les titres de négociation, s'élevait à
    1 730 millions de dollars (5 564 millions au 31 octobre 2007), et le
    montant des concours de trésorerie s'élevait à 28 148 millions de dollars
    (31 475 millions au 31 octobre 2007), dont 17 882 millions
    (20 756 millions au 31 octobre 2007) étaient liés à des facilités
    canadiennes, le solde étant lié à des facilités américaines. Au
    31 janvier 2008, 624 millions de dollars étaient utilisés dans le cadre
    de ces facilités (aucune somme au 31 octobre 2007). La juste valeur des
    instruments dérivés conclus avec ces entités à détenteurs de droits
    variables (EDDV) est comptabilisée dans notre bilan consolidé et
    représentait un actif dérivé de 29 millions de dollars au 31 janvier 2008
    (un passif dérivé de 20 millions de dollars au 31 octobre 2007).

    Au 31 janvier 2008, notre bilan consolidé comportait des actifs de
    292 millions de dollars classés dans les autres actifs et un passif de
    15 millions de dollars classé sous le titre dépôts (respectivement
    311 millions et 65 millions au 31 octobre 2007), à la suite de la
    consolidation de deux EDDV.

    Entités de titrisation de la Banque
    Nous utilisons des entités de titrisation de la Banque pour titriser nos
    prêts hypothécaires canadiens et nos prêts sur cartes de crédit
    canadiens, soit à des fins de gestion de capital, soit pour obtenir des
    sources de financement de substitution. Les actifs détenus par ces
    entités totalisaient 6 526 millions de dollars au 31 janvier 2008
    (6 552 millions au 31 octobre 2007). Nous ne sommes pas tenus de
    consolider les entités de titrisation de la Banque. Au 31 janvier 2008,
    nous détenions du papier commercial émis par ces entités pour un montant
    de 67 millions de dollars (367 millions au 31 octobre 2007). Nous
    fournissons également un soutien de trésorerie aux entités de titrisation
    de la Banque correspondant à la valeur nominale du papier commercial en
    cours. Le montant contractuel global du soutien de trésorerie s'élevait à
    5 100 millions de dollars au 31 janvier 2008 et au 31 octobre 2007.
    Aucune somme n'était utilisée au 31 janvier 2008 et au 31 octobre 2007.
    La juste valeur des instruments dérivés en cours avec ces entités et
    comptabilisés dans notre bilan consolidé était un actif dérivé de
    33 millions de dollars au 31 janvier 2008 (un passif dérivé de
    52 millions au 31 octobre 2007).

    Entités de gestion d'instruments de crédit
    Les entités de gestion d'instruments de crédit offrent des possibilités
    d'investissement dans des portefeuilles de créances sur mesure et
    diversifiés dans plusieurs catégories d'actifs et de cotes. Nous détenons
    des droits dans des entités de gestion de placements structurés de
    premier ordre et nous agissons à titre de gestionnaire d'actifs. Les
    actifs qui sont détenus par ces entités totalisaient 18 228 millions de
    dollars, dont 2 766 millions en espèces, au 31 janvier 2008 (actifs
    totalisant 22 754 millions au 31 octobre 2007). Notre risque de perte est
    lié à nos investissements dans ces entités, aux contrats sur instruments
    dérivés que nous avons conclus avec elles et au soutien de trésorerie que
    nous leur fournissons sous forme de lettres de crédit de soutien,
    d'engagements de crédit ferme ou d'achat de leurs titres de créance de
    premier rang. Notre investissement dans les billets de capital des
    entités de gestion de placements structurés, qui est comptabilisé dans
    les titres disponibles à la vente inscrits à notre bilan consolidé,
    s'élevait à 33 millions de dollars au 31 janvier 2008 (53 millions au
    31 octobre 2007), déduction faite de dévaluations pour un montant de
    23 millions de dollars pour le trimestre terminé le 31 janvier 2008
    (13 millions pour le trimestre terminé le 31 octobre 2007). Nous avons
    fourni des engagements de financement équivalant à 1,4 milliard de
    dollars (1,3 milliard au 31 octobre 2007) pour l'achat de billets de
    premier rang émis par les entités de gestion de placements structurés,
    qui étaient entièrement utilisés au 31 janvier 2008. Le montant
    contractuel global des lettres de crédit dans le cadre des concours de
    trésorerie s'élevait à 237 millions de dollars au 31 janvier 2008
    (221 millions au 31 octobre 2007); aucune somme n'était utilisée au
    31 janvier 2008 et au 31 octobre 2007. La juste valeur de nos contrats
    sur instruments dérivés conclus avec ces entités de gestion de placements
    structurés est comptabilisée dans notre bilan consolidé et représentait
    un actif dérivé de 8 millions de dollars au 31 janvier 2008 (un passif
    dérivé de 11 millions au 31 octobre 2007). Nous ne sommes pas tenus de
    consolider ces EDDV. Postérieurement au trimestre terminé le 31 janvier
    2008, nous avons annoncé une proposition visant à fournir un financement
    de premier rang d'un montant maximal de 13 milliards de dollars par
    l'entremise d'un concours de trésorerie, afin de soutenir le
    remboursement de billets de premier rang. Les billets de premier rang
    équivalant à 1,4 milliard de dollars, détenus au 31 janvier 2008, seront
    remboursés au moyen de ce nouveau concours de trésorerie.

    Entités à financement structuré
    Nous facilitons le développement de produits de placement par des tiers,
    y compris de fonds communs de placement, de fiducies d'investissement à
    participation unitaire et d'autres fonds d'investissement qui visent les
    investisseurs individuels. Nous concluons des contrats sur instruments
    dérivés avec ces fonds afin de fournir aux investisseurs le degré de
    risque qu'ils désirent et couvrir notre risque lié à ces instruments
    dérivés en investissant dans d'autres fonds. Nous consolidons les EDDV
    lorsque notre participation nous expose à subir la majorité des pertes
    prévues et/ou nous donne la possibilité de bénéficier de la majorité des
    rendements résiduels prévus. Le total des actifs et notre risque de perte
    dans ces EDDV consolidées s'élevaient à 409 millions de dollars au
    31 janvier 2008 (440 millions au 31 octobre 2007). Les actifs détenus par
    ces EDDV dans lesquelles nous avons des droits variables importants mais
    que nous ne consolidons pas totalisaient 333 millions de dollars au
    31 janvier 2008 (353 millions au 31 octobre 2007). Notre risque de subir
    les pertes des EDDV relativement à cette activité se limite au montant de
    notre investissement, qui totalisait 90 millions de dollars au 31 janvier
    2008 (99 millions au 31 octobre 2007).

    Nous soutenons également Apex/Sitka, une EDDV qui fournit aux détenteurs
    d'investissements dans des portefeuilles de créances une protection de
    crédit par l'émission de papier commercial. Nous ne sommes pas tenus de
    consolider cette EDDV. Les actifs détenus par Apex/Sitka s'élevaient à
    2 012 millions de dollars au 31 janvier 2008 et au 31 octobre 2007. Notre
    risque de subir les pertes de cette EDDV se limite au montant de notre
    investissement qui s'élevait à 302 millions de dollars au 31 janvier 2008
    (454 millions au 31 octobre 2007) et aux garanties que nous avons
    fournies à des tiers, relativement à des appels de sûretés et à du PCAA
    en circulation, qui s'élevaient à 193 millions de dollars au 31 janvier
    2008 (aucune somme au 31 octobre 2007).

    Fiducies de capital
    La fiducie BMO Covered Bond Trust (CB Trust) a été créée en 2007 pour
    garantir les paiements dus aux détenteurs des obligations couvertes BMO
    émises par la Banque, pour un montant de 1 milliard d'euros, au cours du
    premier trimestre de 2008. La garantie est assurée par les actifs de
    CB Trust. La fiducie CB Trust est une EDDV que nous sommes tenus de
    consolider puisque notre participation nous expose à subir la majorité
    des pertes prévues et nous donne la possibilité de bénéficier de la
    majorité des rendements résiduels prévus. Au 31 janvier 2008, les actifs
    de cette entité totalisaient 3,5 milliards de dollars et étaient
    constitués de prêts hypothécaires à l'habitation.

    Note 6 : Garanties

    Dans le cours normal de nos activités, nous utilisons divers types de
    garanties, les principaux étant présentés ci-dessous :

    Lettres de crédit de soutien et cautionnements bancaires
    Les lettres de crédit de soutien et les cautionnements bancaires
    représentent notre engagement d'effectuer des paiements à un tiers pour
    le compte d'une autre partie, si cette dernière n'est pas en mesure
    d'effectuer les paiements requis ou d'exécuter d'autres engagements
    contractuels.

    Le montant maximal à payer en vertu des lettres de crédit de soutien et
    des cautionnements bancaires était de 14 269 millions de dollars au
    31 janvier 2008 (12 395 millions au 31 octobre 2007). Les sûretés exigées
    relativement aux lettres de crédit de soutien et aux cautionnements
    bancaires sont conformes aux sûretés que nous exigeons pour les prêts.

    Au 31 janvier 2008 et au 31 octobre 2007, aucun montant n'était inclus
    dans notre bilan consolidé relativement à ces lettres de crédit de
    soutien et cautionnements bancaires.

    Concours de trésorerie
    Les concours de trésorerie sont fournis dans le cadre de programmes de
    papier commercial adossé à des actifs, qui sont administrés par nous ou
    par des tiers. Les concours de trésorerie constituent une source de
    financement de substitution pour les programmes en question lorsque
    ceux-ci ne peuvent accéder aux marchés du papier commercial adossé à des
    actifs ou, dans certaines circonstances particulières, lorsque les actifs
    financiers détenus par ces programmes n'atteignent pas les objectifs de
    rendement prédéterminés. Les modalités des concours de trésorerie ne nous
    obligent pas à avancer des sommes aux programmes en question en cas de
    faillite de l'emprunteur. La durée des concours de trésorerie ne dépasse
    habituellement pas une année, mais elle peut être de plusieurs années. Le
    montant maximal à payer en vertu de ces concours de trésorerie totalisait
    35 083 millions de dollars au 31 janvier 2008 (38 466 millions au
    31 octobre 2007). Une somme de 625 millions de dollars avait été utilisée
    dans le cadre des concours de trésorerie au 31 janvier 2008 (16 millions
    au 31 octobre 2007).

    Facilités de soutien au crédit
    Lorsque les conditions le justifient, nous fournissons des facilités de
    soutien partiel au crédit pour des transactions effectuées dans le cadre
    de programmes de papier commercial adossé à des actifs qui sont
    administrés par nous ou par des tiers. Les concours de trésorerie
    comprenaient, au 31 janvier 2008, un montant de 5 124 millions de dollars
    relié aux facilités de soutien au crédit (5 449 millions au 31 octobre
    2007). Le soutien au crédit est aussi fourni sous la forme de lettres de
    crédit; aucun montant n'était inclus dans des lettres de crédit de
    soutien et cautionnements bancaires au 31 janvier 2008 et au 31 octobre
    2007. La durée des facilités de soutien ne dépasse habituellement pas une
    année, mais elle peut être de plusieurs années. Des 625 millions de
    dollars qui avaient été utilisés dans le cadre des concours de trésorerie
    au 31 janvier 2008, 66 millions avaient trait à des facilités de soutien
    au crédit.

    Note 7 : Acquisitions

    Pyrford International plc
    Le 14 décembre 2007, nous avons conclu l'acquisition de Pyrford
    International plc (Pyrford), un gestionnaire d'actif de Londres
    (Royaume-Uni), pour une somme totale de 40 millions de dollars en espèces
    et une contrepartie conditionnelle maximale de 10 millions de dollars
    versée en fonction de notre rétention des actifs sous gestion, pendant un
    an après la date de conclusion. Les résultats de Pyrford ont été intégrés
    à nos états financiers consolidés à compter de cette date. L'acquisition
    de Pyrford nous donnera la possibilité d'étendre nos capacités en matière
    de gestion d'investissements à l'extérieur de l'Amérique du Nord. Dans le
    cadre de cette transaction, nous avons acquis des relations d'affaires
    qui constituent un actif incorporel, lequel sera amorti selon la méthode
    de l'amortissement linéaire sur une période ne dépassant pas 15 ans.
    L'écart d'acquisition relatif à cette transaction n'est pas déductible à
    des fins fiscales. Pyrford fait partie de notre groupe d'exploitation
    Gestion privée.

    First National Bank & Trust
    Le 4 janvier 2007, nous avons conclu l'acquisition de la First National
    Bank & Trust (First National) pour une somme totale de 345 millions de
    dollars en espèces. Les résultats d'exploitation de First National ont
    été intégrés à nos états financiers consolidés à compter de cette date.
    L'acquisition de First National nous donne la possibilité d'étendre nos
    services bancaires dans la région d'Indianapolis (Indiana). Dans le cadre
    de cette transaction, nous avons acquis des dépôts de base qui
    constituent un actif incorporel, lequel fera l'objet d'un amortissement
    accéléré sur une période ne dépassant pas dix ans. L'écart d'acquisition
    relatif à cette transaction est déductible à des fins fiscales. First
    National fait partie de notre unité d'exploitation Services bancaires
    Particuliers et entreprises - Etats-Unis.

    bcpbank Canada
    Le 4 décembre 2006, nous avons conclu l'acquisition de bcpbank Canada,
    une banque à charte à service complet, pour une somme totale de
    41 millions de dollars en espèces. Les résultats d'exploitation de
    bcpbank Canada ont été intégrés à nos états financiers consolidés à
    compter de cette date. L'acquisition de bcpbank Canada nous permet
    d'étendre notre réseau de succursales et d'offrir à nos clients un accès
    accru à nos services bancaires dans toute la région du Grand Toronto.
    Dans le cadre de cette transaction, nous avons acquis des dépôts de base
    qui constituent un actif incorporel, lequel fera l'objet d'un
    amortissement accéléré sur dix ans. L'écart d'acquisition relatif à cette
    transaction n'est pas déductible à des fins fiscales. bcpbank Canada fait
    partie de notre unité d'exploitation Services bancaires Particuliers et
    entreprises - Canada.

    Acquisitions futures
    Le 10 juillet 2007, nous avons annoncé la conclusion d'ententes finales
    en vue d'acquérir la Ozaukee Bank et Merchants and Manufacturers
    Bancorporation, Inc. Ces acquisitions devraient être conclues au cours du
    trimestre se terminant le 30 avril 2008.

    Le tableau ci-dessous résume les justes valeurs estimatives des actifs
    acquis et des passifs pris en charge à la date de l'acquisition :

                                                     31                  31
                                                janvier             octobre
    (en millions de dollars canadiens)             2008                2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                                            First   bcpbank
                                                Pyrford  National    Canada
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse                                          1 $     110 $      47 $
    Valeurs mobilières                                -       317        23
    Prêts                                             -     1 009       293
    Bureaux et matériel                               1        30         9
    Ecarts d'acquisition                              6       175        13
    Actif incorporel (dépôts de base/relations
     clients)                                        30        37         5
    Actifs divers                                     4        52         2
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif                                 42     1 730       392
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépôts                                            -     1 375       339
    Passifs divers                                    2        10        12
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif                                   2     1 385       351
    -------------------------------------------------------------------------
    Prix d'achat                                     40 $     345 $      41 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    La répartition du prix d'achat de Pyrford est susceptible d'être établie
    de façon plus précise au terme de l'évaluation des actifs acquis et des
    passifs pris en charge.

    Note 8 : Rémunération du personnel

    Options sur actions
    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2008, nous avons attribué
    1 337 228 options sur actions. La moyenne pondérée de la juste valeur de
    ces options était de 8,32 $ l'option et elle a été déterminée au moyen
    d'un modèle trinomial d'évaluation d'options, en nous fondant sur les
    moyennes pondérées suivantes des hypothèses retenues :

    Pour les options accordées au cours des trois mois terminés le 31 janvier
    2008
    -------------------------------------------------------------------------
    Rendement prévu des actions                                         4,0 %
    Volatilité prévue du cours des actions                             19,4 %
    Taux de rendement sans risque                                       4,1 %
    Période prévue jusqu'à l'exercice                                 7,4 ans
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Charges liées aux prestations de retraite et aux autres avantages sociaux
    futurs
    Le tableau ci-dessous résume les charges liées aux prestations de
    retraite et aux autres avantages sociaux futurs que nous avons
    comptabilisées dans notre état consolidé des résultats :

                                            Régimes de     Autres avantages
    (en millions de dollars canadiens)       retraite       sociaux futurs
    -------------------------------------------------------------------------
                                          Pour les trois    Pour les trois
                                         mois terminés le  mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                              31       31       31       31
                                         janvier  janvier  janvier  janvier
                                            2008     2007     2008     2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Prestations constituées
     par les employés                         34 $     40 $      5 $      5 $
    Frais d'intérêts sur l'obligation au
     titre des prestations constituées        58       55       13       12
    Perte actuarielle constatée
     dans la charge                            4       16        3        4
    Amortissement du coût des
     modifications aux régimes                 2        2       (1)      (1)
    Rendement prévu des actifs
     des régimes                             (72)     (69)      (1)      (1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge liée aux prestations
     constituées                              26       44       19       19
    Charge liée au Régime de pensions
     du Canada et au Régime de rentes
     du Québec                                14       13        -        -
    Charge liée aux régimes à cotisations
     déterminées                               3        4        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des charges liées aux
     prestations de retraite et aux
     autres avantages sociaux futurs          43 $     61 $     19 $     19 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 9 : Charge de restructuration

    Le tableau ci-dessous présente l'évolution de notre charge de
    restructuration :

                                         Charges  Charges
                                       liées aux    liées
    (en millions de dollars        indemnités de    à des
     canadiens)                     licenciement   locaux   Autres    Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Exercice terminé le 31 octobre 2007
    -----------------------------------
    Solde d'ouverture                        117 $     11 $      7 $    135 $
    Somme payée au cours de l'exercice       (46)     (10)      (7)     (63)
    Reprise au cours de l'exercice           (15)      (1)       -      (16)
    Charge supplémentaire au cours
     de l'exercice                            40        -        -       40
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 31 octobre 2007                  96        -        -       96
    Somme payée au cours du trimestre        (12)       -        -      (12)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au 31 janvier 2008                  84 $      - $      - $     84 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 10 : Dette subordonnée

    Le 4 février 2008, nous avons racheté tous nos billets à moyen terme
    de série A, 2e tranche, portant intérêt à un taux de 5,75 % et arrivant
    à échéance en 2013, d'une valeur totale de 150 millions de dollars.
    Ces billets ont été rachetés à un prix de rachat correspondant à 100 %
    du montant du capital, majoré de l'intérêt couru impayé à la date du
    rachat.

    Note 11 : Capital-actions

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2008, nous n'avons pas
    racheté d'actions ordinaires. Au cours du trimestre terminé le 31 janvier
    2007, nous avions racheté 1 194 900 actions ordinaires au prix moyen de
    69,08 $ l'action, pour une somme totale de 82 millions de dollars.

    Nous avons racheté 27 800 actions ordinaires en vertu de l'offre publique
    de rachat dans le cours normal de nos activités qui arrive à échéance le
    5 septembre 2008 et qui nous autorise à racheter un maximum de
    25 000 000 d'actions ordinaires.

    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons émis
    14 000 000 d'actions privilégiées perpétuelles de catégorie B à dividende
    non cumulatif, série 13, portant intérêt au taux de 4,5 %, au coût de
    25 $ l'action, le prix d'émission global étant de 350 millions de
    dollars.

    Capital-actions en circulation a)

    (en millions de dollars
     canadiens, sauf
     indication contraire)                    31 janvier 2008
    -------------------------------------------------------------------------
                                     Nombre
                                  d'actions   Montant   Convertibles en...
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
     classées dans le passif
      Catégorie B - Série 6      10 000 000     250 $   actions ordinaires b)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                250
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions privilégiées
     classées dans les
     capitaux propres
      Catégorie B - Série 5       8 000 000     200     -
      Catégorie B - Série 10 c)  12 000 000     396     actions ordinaires b)
      Catégorie B - Série 13     14 000 000     350     -
      Catégorie B - Série 14     10 000 000     250     -
    -------------------------------------------------------------------------
                                              1 196
    Actions ordinaires          499 406 700   4 452     -
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital-actions                           5 648 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Options émises en vertu
     du régime d'options                                21 617 502 actions
     sur actions                                s.o.     ordinaires
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    a)  Pour de plus amples renseignements, se reporter aux notes 21 et
        22 afférentes à nos états financiers consolidés de l'exercice terminé
        le 31 octobre 2007, aux pages 121 à 124 de notre Rapport annuel 2007.
    b)  Le nombre d'actions pouvant être émises en vertu de la conversion ne
        peut être déterminé avant la date de la conversion.
    c)  Valeur nominale de 300 millions de dollars américains.
    s.o - sans objet


    Note 12 : Passif éventuel

    A la suite des informations que nous avons présentées, les 27 avril et
    17 mai 2007, sur nos pertes de négociation sur produits de base, à la
    valeur de marché, qui totalisaient 680 millions de dollars (avant impôts)
    en date du 30 avril 2007, la Banque a reçu des demandes de
    renseignements, des demandes de documents et des assignations provenant
    des autorités dans les domaines des valeurs mobilières, des produits de
    base, des activités bancaires et de l'application des lois, relativement
    à ces pertes de négociation. La Banque coopère avec toutes les autorités
    mentionnées ci-dessus.

    Note 13 : Gestion du capital

    Notre cadre de gestion du capital est conçu pour maintenir un niveau de
    capital qui respecte les ratios cibles établis par l'organisme qui
    réglemente nos activités, le Bureau du surintendant des institutions
    financières du Canada, correspond à notre évaluation interne du capital
    nécessaire, permet d'atteindre les cotes de crédit cibles, assure le
    financement des stratégies de nos groupes d'exploitation et accroît la
    valeur à long terme pour les actionnaires.

    Nos politiques et processus de gestion du capital, ainsi que la nature de
    notre capital, sont présentés dans la section Gestion globale du capital
    de notre Rapport de gestion, à la page 57 de notre Rapport annuel 2007.

    Depuis le 1er novembre 2007, un nouveau cadre de gestion du capital
    s'applique au Canada. Ce nouveau cadre, le Nouvel accord de Bâle
    ("Bâle II"), a remplacé le précédent Accord de Bâle I qui avait été en
    vigueur au cours des 20 dernières années. Il établit des exigences
    relatives au capital réglementaire qui sont plus sensibles au profil de
    risque d'une banque.

    Au 31 janvier 2008, nous avions atteint nos cibles en matière de capital.
    La situation de notre capital au 31 janvier 2008 est exposée en détail
    dans la section Gestion du capital, à la page 18 de notre Rapport de
    gestion inclus dans le présent Rapport aux actionnaires pour le premier
    trimestre.

    Note 14 : Gestion des risques

    Nous avons recours à une méthode globale pour constater, mesurer,
    surveiller et gérer les risques auxquels nous devons faire face à
    l'échelle de l'organisation. Les principaux risques liés aux instruments
    financiers sont le risque de crédit et de contrepartie, le risque de
    marché et le risque de liquidité et de financement.

    Risque de crédit et de contrepartie
    Nous sommes exposés au risque de crédit découlant de la possibilité que
    des contreparties ne s'acquittent pas de leurs obligations financières
    envers nous. Il s'agit du plus important risque mesurable auquel nous
    devons faire face. Nos pratiques de gestion des risques sont exposées
    dans notre Rapport de gestion, aux pages 67 et 68 de notre Rapport annuel
    2007. Les principales mesures au 31 janvier 2008 sont exposées dans la
    section Gestion des risques, aux pages 14 et 15 de notre Rapport de
    gestion inclus dans le présent Rapport aux actionnaires pour le premier
    trimestre.

    Risque de marché et risque de liquidité et de financement
    Le risque de marché représente le risque d'incidence négative, sur le
    bilan ou l'état des résultats, de fluctuations défavorables de la valeur
    des instruments financiers à la suite d'une variation de certains
    paramètres du marché, notamment : les taux d'intérêt, les taux de change,
    le cours des actions et le prix des produits de base, et leur volatilité
    implicite, ainsi que les écarts de taux de crédit, la migration du crédit
    et les défaillances. Nous sommes exposés au risque de marché en raison de
    nos activités de négociation et de prise ferme, ainsi que de nos
    activités bancaires structurelles.

    Le risque de liquidité et de financement désigne la possibilité de subir
    une perte si nous ne sommes pas en mesure de respecter nos engagements
    financiers en temps opportun et à des prix raisonnables lorsqu'ils
    arrivent à échéance. Notre politique consiste à nous assurer de toujours
    disposer d'actifs liquides et d'une capacité de financement suffisants
    pour faire face à nos engagements financiers, y compris les obligations
    envers les déposants et les fournisseurs, ainsi que les engagements au
    titre d'emprunts, d'investissements et de nantissements, même en période
    de crise. La gestion du risque de liquidité et de financement est
    essentielle pour assurer le maintien de la confiance des déposants et la
    stabilité du revenu net.

    Notre cadre de gestion à l'égard du risque de marché et du risque de
    liquidité et de financement ainsi que ses principales mesures à l'égard
    de ces risques sont exposés aux pages 68 à 71 de notre Rapport annuel
    2007. Les principales mesures au 31 janvier 2008 sont exposées dans la
    section Gestion des risques, aux pages 14 et 15 de notre Rapport de
    gestion inclus dans le présent Rapport aux actionnaires pour le premier
    trimestre.

    Les passifs financiers sont constitués de passifs liés aux activités de
    négociation et de passifs liés à des activités autres que de négociation.
    Comme les passifs compris dans les portefeuilles de négociation sont
    généralement détenus pour de courtes périodes, ils ne sont pas inclus
    dans le tableau ci-dessous. Le tableau ci-dessous présente les échéances
    contractuelles des passifs liés à des activités autres que de négociation
    au 31 janvier 2008 :

    (en millions de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             Sans
                 Moins de    De 1 à    De 4 à   Plus de  échéance
                     1 an     3 ans     5 ans     5 ans      fixe     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Dépôts        122 966 $  23 688 $   9 146 $   3 377 $  83 734 $ 242 911 $
    Dette
     subordonnée 1)   366       632       422     5 217         -     6 637
    Titres d'une
     fiducie de
     capital            -       750       400     1 050         -     2 200
    Actions
     privilégiées
     classées dans
     le passif        250         -         -         -         -       250
    Autres passifs
     financiers 1) 36 270       226       203     2 465        42    39 206
    -------------------------------------------------------------------------
    Total         159 852 $  25 296 $  10 171 $  12 109 $  83 776 $ 291 204 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1) Comprend les versements d'intérêts.


    (en millions de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                                               Moins de   Plus de
                                                   1 an      1 an     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Crédits fermes                               47 326 $  29 828 $  77 154 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Note 15 : Principes comptables généralement reconnus des Etats-Unis

    Le tableau suivant présente les conséquences qu'aurait eues
    l'établissement de nos états financiers consolidés selon les PCGR des
    Etats-Unis :

    (en millions de dollars canadiens,
     sauf le résultat par action)            Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                               31        31
                                                          janvier   janvier
                                                             2008      2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - selon les PCGR du Canada                     255 $     348 $
    Ajustements relatifs aux PCGR des Etats-Unis                5       (12)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net - selon les PCGR des Etats-Unis                260 $     336 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat par action
      De base - selon les PCGR du Canada                     0,48 $    0,68 $
      De base - selon les PCGR des Etats-Unis                0,49      0,65
      Dilué - selon les PCGR du Canada                       0,47      0,67
      Dilué - selon les PCGR des Etats-Unis                  0,48      0,64
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Option de la juste valeur
    Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2008, nous avons adopté la
    nouvelle norme comptable américaine qui permet l'option de présenter
    certains actifs et passifs financiers choisis à la juste valeur et qui
    établit de nouvelles exigences quant aux informations à fournir sur les
    actifs et les passifs qui font l'objet de l'option de la juste valeur. La
    nouvelle norme a supprimé cette différence entre les PCGR du Canada et
    des Etats-Unis.

    Note 16 : Evénement postérieur

    Depuis la fin du trimestre, nous avons participé à d'actives
    négociations en vue de restructurer notre fiducie Apex/Sitka mentionnée
    à la note 5. Le 27 février 2008, Apex/Sitka a été incapable de
    reconduire ses billets et, en conséquence, n'a pas pu s'acquitter de ses
    obligations de paiement. De plus, Apex/Sitka n'a pas pu satisfaire aux
    appels de sûretés. Si aucun accord de restructuration n'est conclu, nous
    prévoyons comptabiliser une charge d'environ 500 millions de dollars
    pour notre risque restant lié à Apex/Sitka au cours du trimestre se
    terminant le 30 avril 2008. Il existe également un autre risque lié à la
    possibilité qu'Apex/Sitka ne soit pas restructurée. Un porteur de billet
    d'Apex/Sitka conteste notre demande concernant le remboursement d'un
    transfert de fonds de 400 millions de dollars. De plus, une contrepartie
    de swap conteste ses obligations envers nous jusqu'à concurrence de
    600 millions de dollars, qu'elle avait contractées en vertu d'une
    entente, relativement à une transaction de swap sur rendement total
    qu'elle avait confirmée précédemment. Même si nous avons confiance dans
    notre position et défendrons énergiquement nos droits dans ces
    différends, il n'est pas possible de déterminer la probabilité que nous
    subissions des pertes ni, le cas échéant, le montant des pertes en
    question, ni si des charges seront comptabilisées au cours du trimestre
    se terminant le 30 avril 2008. Il est à prévoir que s'il y a
    restructuration, ces questions seront réglées dans le cadre de la
    restructuration. Afin de favoriser la restructuration d'Apex/Sitka, nous
    pourrions fournir un soutien supplémentaire.

    Note 17 : Segmentation opérationnelle et géographique

    Groupes d'exploitation
    Nous exerçons nos activités par l'entremise de groupes d'exploitation,
    chacun de ces groupes ayant un mandat distinct. Nous déterminons nos
    groupes d'exploitation d'après notre structure de gestion et, par
    conséquent, il se peut que nos groupes et les résultats qui leur sont
    attribués ne puissent pas être comparés à ceux d'autres entreprises de
    services financiers. Nous évaluons les résultats de nos groupes en
    utilisant des mesures comme le revenu net, la croissance du revenu, le
    rendement des capitaux propres, le profit économique net et le ratio des
    frais autres que d'intérêts au revenu (ou ratio de productivité).

    Services bancaires Particuliers et entreprises
    Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires
    PE) sont constitués de deux unités d'exploitation : Services bancaires
    Particuliers et entreprises - Canada et Services bancaires Particuliers
    et entreprises - Etats-Unis.

    Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada
    Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE Canada)
    offrent une gamme complète de produits de dépôt et de crédit aux
    particuliers et aux entreprises, notamment des services de dépôt et de
    gestion, des prêts hypothécaires, des prêts à la consommation, des prêts
    aux entreprises, des services de gestion de trésorerie et d'autres
    services bancaires.

    Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis
    Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis (PE
    Etats-Unis) offrent une gamme complète de produits et services aux
    particuliers et aux entreprises de marchés de choix du Midwest américain,
    par l'intermédiaire de succursales et de circuits de services bancaires
    en direct comme les services bancaires par téléphone, les services
    bancaires en ligne et un réseau de guichets automatiques.

    Groupe Gestion privée
    Le groupe Gestion privée (groupe GP) réunit tous nos services de gestion
    de patrimoine. Le groupe GP, qui exerce ses activités sous les marques
    BMO au Canada et Harris aux Etats-Unis, sert une grande diversité de
    segments de clientèle, qui vont du marché grand public aux clients à
    valeur nette très élevée en passant par certains segments choisis de
    clients institutionnels. Nous offrons à notre clientèle une vaste gamme
    de produits et services de gestion de patrimoine, notamment des services
    de courtage traditionnels et en ligne au Canada, et des services de
    gestion privée et des produits de placement au Canada et aux Etats-Unis.

    BMO Marchés des capitaux
    BMO Marchés des capitaux (BMO MC) englobe tous nos secteurs d'activité
    qui offrent des services aux grandes entreprises, aux institutions et aux
    administrations publiques. Au Canada et aux Etats-Unis, BMO MC est
    présent dans un large éventail de secteurs. Ce groupe compte également
    des clients au Royaume-Uni, en Europe, en Asie et en Australie. Il offre
    à sa clientèle une gamme complète de services financiers, notamment en
    matière de prise ferme de titres d'emprunt et de participation, de crédit
    aux grandes entreprises, de financement de projets, de services-conseils
    liés aux fusions et acquisitions, de banques d'affaires, de titrisation,
    de gestion de trésorerie, de gestion du risque de marché, de recherche
    sur titres d'emprunt et de participation, ainsi que de vente et de
    négociation de titres institutionnels.

    Services d'entreprise
    Les Services d'entreprise comprennent les unités fonctionnelles qui
    offrent une expertise et un soutien en matière de gouvernance dans des
    domaines tels que la planification stratégique, le droit, les finances,
    la vérification interne, la gestion des risques, les communications,
    l'économie, le marketing d'entreprise, les ressources humaines et
    l'apprentissage. Les résultats d'exploitation comprennent les revenus et
    les frais liés à certaines activités de titrisation, aux opérations de
    couverture visant les revenus de sources étrangères et aux activités
    relevant de la gestion de certains postes du bilan et de la structure
    globale de l'actif et du passif.

    L'unité Technologie et opérations (T&O) nous assure des services de
    gestion, de soutien et de gouvernance en matière de technologie de
    l'information, d'opérations immobilières, de services d'exploitation et
    d'impartition. T&O axe ses efforts sur les priorités liées à la qualité
    et à l'efficience établies à l'échelle de l'organisation afin d'offrir
    aux clients une expérience exceptionnelle.

    Aux fins de la communication de l'information financière, les résultats
    d'exploitation de T&O sont inclus dans ceux des Services d'entreprise.
    Cependant, les coûts des services de T&O sont transférés aux trois
    groupes d'exploitation. Par conséquent, les résultats des Services
    d'entreprise reflètent en grande partie les activités décrites plus haut.

    Les données des Services d'entreprise comprennent également les frais et
    les revenus résiduels représentant l'écart entre les montants réellement
    gagnés ou engagés et les montants affectés à chaque groupe
    d'exploitation.

    Normes de présentation
    La présentation des résultats de nos groupes d'exploitation est fondée
    sur nos systèmes internes de communication de l'information financière.
    Les conventions comptables utilisées par ces groupes sont généralement
    conformes à celles qui sont utilisées dans la préparation des états
    financiers consolidés, tel que nous l'expliquons à la note 1. Les
    différences notables dans les mesures comptables sont le rajustement sur
    une base d'imposition comparable et la dotation à la provision pour
    pertes sur créances, qui sont expliqués ci-dessous.

    Base d'imposition comparable
    Nous analysons le revenu net d'intérêts sur une base d'imposition
    comparable (bic) par groupe d'exploitation. Cette base comprend un
    rajustement qui augmente les revenus calculés selon les PCGR et la
    provision pour impôts sur les bénéfices établie selon les PCGR d'un
    montant qui porterait les revenus tirés de certains titres exonérés
    d'impôt à un niveau auquel ces revenus seraient assujettis à l'impôt, au
    taux d'imposition prévu par la loi.

    L'analyse sur une base d'imposition comparable neutralise l'incidence des
    placements effectués dans des titres exonérés d'impôt ou assortis
    d'avantages fiscaux plutôt que dans des titres entièrement imposables et
    aux rendements plus élevés. Elle atténue les distorsions du revenu net
    d'intérêts liées au choix de placements assortis d'avantages fiscaux ou
    imposables.

    Dotations à la provision pour pertes sur créances
    Les dotations à la provision pour pertes sur créances sont généralement
    établies à l'égard de chaque groupe en fonction des pertes prévues pour
    chacun des groupes au cours d'un cycle économique. Les écarts entre les
    dotations pour pertes prévues et les dotations exigées en vertu des PCGR
    sont attribués aux Services d'entreprise.

    Répartitions intergroupes
    Diverses méthodes d'estimation et de répartition sont utilisées dans la
    préparation de l'information financière concernant les groupes
    d'exploitation. Nous attribuons les frais directement liés à la
    production de revenus aux groupes qui ont obtenu ces revenus. Les frais
    qui ne sont pas directement liés à la production de revenus, comme les
    frais généraux, sont répartis entre les groupes d'exploitation selon des
    formules de répartition appliquées de manière uniforme. Le revenu net
    d'intérêts des groupes d'exploitation reflète la répartition interne des
    charges et des crédits attribués aux actifs, aux passifs et au capital
    des groupes, aux taux du marché, compte tenu des échéances et des devises
    appropriées. La compensation de l'incidence nette de ces charges et
    crédits est reflétée dans les résultats des Services d'entreprise.

    Information géographique
    Nous exerçons nos activités principalement au Canada et aux Etats-Unis,
    mais aussi au Royaume-Uni, en Europe, dans les Caraibes et en Asie,
    régions qui sont regroupées sous le poste Autres pays. Nous répartissons
    nos résultats par région selon l'emplacement du groupe responsable de la
    gestion des actifs, des passifs, des revenus et des frais y afférents,
    sauf pour ce qui est de la dotation consolidée à la provision pour pertes
    sur créances, qui est répartie en fonction du pays où le risque ultime
    est assumé.

    Le tableau ci-dessous présente nos résultats et notre actif moyen
    répartis par unité d'exploitation et par région :

    (en millions de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
    Pour les trois                                                    Total
     mois terminés               PE                      Services    (selon
     le 31 janvier     PE     Etats-   Groupe             d'entre-      les
     2008 2)       Canada      Unis        GP    BMO MC   prise 1)     PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts       793 $     167 $     155 $     303 $    (204) $  1 214 $
    Revenu autre
     que d'intérêts   418        48       364       (37)       19       812
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total    1 211       215       519       266      (185)    2 026
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances          83         9         1        29       108       230
    Frais autres
     que d'intérêts   695       166       368       383         2     1 614
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant
     impôts et
     part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales         433        40       150      (146)     (295)      182
    Impôts sur les
     bénéfices        131        14        52      (112)     (176)      (91)
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales           -         -         -         -        18        18
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net        302 $      26 $      98 $     (34)$    (137)$     255 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen   123 386 $  24 206 $   7 855 $ 232 990 $   2 922 $ 391 359 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts
     d'acquisition
     (au)             104 $     668 $     322 $      93 $       2 $   1 189 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les trois                                                    Total
     mois terminés               PE                      Services    (selon
     le 31 janvier     PE     Etats-   Groupe             d'entre-      les
     2007 2)       Canada      Unis        GP    BMO MC   prise 1)     PCGR)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts       760 $     186 $     151 $     232 $    (133)$   1 196 $
    Revenu autre
     que d'intérêts   406        42       355       (25)       92       870
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total    1 166       228       506       207       (41)    2 066
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances          80         9         1        20       (58)       52
    Frais autres
     que d'intérêts   642       174       364       330       163     1 673
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant
     impôts et
     part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales         444        45       141      (143)     (146)      341
    Impôts sur les
     bénéfices        147        16        50      (123)     (116)      (26)
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales           -         -         -         -        19        19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net        297 $      29 $      91 $     (20)$     (49)$     348 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen   117 128 $  23 509 $   6 960 $ 192 772 $   3 066 $ 343 435 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts
     d'acquisition
     (au)             101 $     778 $     327 $      98 $       2 $   1 306 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les trois
     mois terminés le                             Etats-   Autres
     31 janvier 2008                   Canada      Unis      pays     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 907 $     213 $      94 $   1 214 $
    Revenu autre que d'intérêts           591       289       (68)      812
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        1 498       502        26     2 026
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                   74       148         8       230
    Frais autres que d'intérêts         1 150       414        50     1 614
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales                    274       (60)      (32)      182
    Impôts sur les bénéfices                9       (48)      (52)      (91)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            13         5         -        18
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            252 $     (17) $     20 $     255 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       236 226 $ 122 587 $  32 546 $ 391 359 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             421 $     762 $       6 $   1 189 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Pour les trois
     mois terminés le                             Etats-   Autres
     31 janvier 2007                   Canada      Unis      pays     Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts                 886 $     233 $      77 $   1 196 $
    Revenu autre que d'intérêts         1 002      (161)       29       870
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total                        1 888        72       106     2 066
    Dotation à la provision pour
     pertes sur créances                   51         1         -        52
    Frais autres que d'intérêts         1 216       418        39     1 673
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts et part des
     actionnaires sans contrôle
     dans des filiales                    621      (347)       67       341
    Impôts sur les bénéfices              136      (178)       16       (26)
    Part des actionnaires sans
     contrôle dans des filiales            14         5         -        19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                            471 $    (174) $     51 $     348 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif moyen                       203 317 $ 107 919 $  32 199 $ 343 435 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition (au)             419 $     887 $       - $   1 306 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    1) Les Services d'entreprise comprennent l'unité Technologie et
       opérations.
    2) Les données des groupes d'exploitation sont présentées sur une base
       d'imposition comparable - voir la section Normes de présentation.

    Les données des périodes antérieures ont été retraitées afin de tenir
    compte des changements apportés, au cours de la période à l'étude, à la
    structure organisationnelle et au mode de présentation.

    





Renseignements :

Renseignements: Relations avec les médias: Ralph Marranca, Toronto,
ralph.marranca@bmo.com, (416) 867-3996; Ronald Monet, Montréal,
ronald.monet@bmo.com, (514) 877-1873; Relations avec les investisseurs: Viki
Lazaris, première vice-présidente, viki.lazaris@bmo.com, (416) 867-6656;
Steven Bonin, directeur général, steven.bonin@bmo.com, (416) 867-5452; Krista
White, directrice principale, krista.white@bmo.com, (416) 867-7019; Chef des
finances: Tom Flynn, vice-président à la direction, Finances et trésorier,
chef des finances intérimaire, tom.flynn@bmo.com, (416) 867-4649; Secrétariat
général: Blair Morrison, vice-président et secrétaire général,
corp.secretary@bmo.com, (416) 867-6785

Profil de l'entreprise

BMO Groupe financier

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BMO BANQUE DE MONTREAL

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