BMO Groupe financier annonce les résultats de son premier trimestre



    MONTREAL, le 1er mars /CNW/ - BMO Groupe financier a annoncé aujourd'hui
les résultats financiers de son premier trimestre terminé le 31 janvier 2007.

    
    Principaux points de comparaison avec les résultats du premier trimestre
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    de l'exercice précédent :
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    -  Revenu net de 585 millions de dollars, soit une baisse de 21 millions
       de dollars ou de 3,4 %. Si on exclut(1) une charge de restructuration
       de 135 millions de dollars (88 millions après impôts) déjà annoncée,
       le revenu net atteint 673 millions de dollars, soit une hausse de
       67 millions ou de 11 %.
    -  Résultat par action(2) (RPA) de 1,13 $ et RPA avant amortissement(3)
       de 1,15 $, soit une baisse de 0,04 $ ou de 3,4 % dans les deux cas. Si
       on exclut l'incidence de la charge de restructuration, qui représente
       0,17 $, le RPA se chiffre à 1,30 $ et le RPA avant amortissement, à
       1,32 $, soit une hausse de 0,13 $ ou de 11 % dans les deux cas.
    -  Rendement des capitaux propres (RCP) de 15,7 %, alors qu'il était de
       17,8 % l'an dernier. Si on exclut la charge de restructuration, le RCP
       s'élève à 18,0 %.
    -  La charge de restructuration incluse dans les résultats est constituée
       d'indemnités de départ de 117 millions de dollars en rapport avec la
       suppression prévue d'environ 1 000 postes, essentiellement ceux
       d'employés n'ayant pas de contact direct avec la clientèle, et
       d'autres frais de 18 millions de dollars non liés au personnel.
    -  Annonce, le 1er mars 2007, d'une hausse de 0,03 $ du dividende par
       action, ce qui porte le dividende trimestriel à 0,68 $ par action
       ordinaire, soit une hausse de 4,6 % par rapport au premier trimestre
       et de 28 % par rapport à la même période l'an dernier.

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    (1) Les résultats qui excluent la charge de restructuration constituent
        des mesures non conformes aux PCGR. Voir la section Mesures non
        conformes aux PCGR.

    (2) Sauf indication contraire, lorsqu'il est question du résultat par
        action (RPA) dans le présent communiqué, il s'agit toujours du
        résultat dilué par action.

    (3) Les rajustements qui ont pour effet de substituer les résultats avant
        amortissement aux résultats selon les principes comptables
        généralement reconnus (PCGR) et de substituer le revenu et les impôts
        sur les bénéfices sur une base d'imposition comparable (bic) au
        revenu et aux impôts sur les bénéfices selon les PCGR sont exposés
        plus loin dans la section Mesures non conformes aux PCGR, de
        l'Analyse des résultats financiers, où sont également expliqués
        toutes les mesures non conformes aux PCGR et leurs plus proches
        équivalents selon les PCGR. Les revenus et les impôts sur les
        bénéfices sont indiqués dans les états financiers conformément aux
        PCGR. Sauf en ce qui concerne les états financiers, tous les revenus
        et impôts sur les bénéfices, ainsi que les mesures qui incluent des
        revenus ou des impôts sur les bénéfices, qui sont présentés dans le
        présent document le sont sur une base d'imposition comparable.

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    MD  Marque déposée de la Banque de Montréal.

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    La Banque de Montréal utilise une marque unifiée reliant toutes les
    sociétés membres de l'organisation. La Banque de Montréal et ses filiales
    sont désignées par l'appellation BMO Groupe financier. Ainsi, dans le
    présent document, les appellations BMO et BMO Groupe financier désignent
    la Banque de Montréal ainsi que ses filiales.
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    Tony Comper, dont c'était la dernière journée au poste de président et
chef de la direction de BMO Groupe financier, a déclaré : "C'est la dernière
fois qu'en tant que chef de la direction, je vous présente les résultats de
BMO. Je suis heureux d'annoncer que si on fait abstraction de la charge de
restructuration annoncée à la fin de janvier, le revenu net a sensiblement
augmenté par rapport à la même période l'an dernier. Je suis convaincu que
Bill Downe et son équipe sauront miser sur ces résultats et faire progresser
BMO de manière à ce que nous atteignions nos buts."
    L'incidence de la forte croissance des volumes dans l'ensemble des
secteurs de PE - Canada et du groupe Gestion privée a été partiellement
neutralisée par les coûts occasionnés par l'augmentation, au cours de la
deuxième moitié de l'an dernier, du personnel de première ligne affecté à la
vente et au service afin d'augmenter notre chiffre d'affaires. Le groupe
Services d'investissement a obtenu de bons résultats, mais son revenu net a
diminué, les revenus de négociation ayant atteint un niveau record pour la
même période l'an dernier grâce à la grande volatilité du secteur de
l'énergie. Les Services bancaires PE - Etats-Unis ont encore bénéficié de la
croissance des prêts aux particuliers et aux entreprises, mais continuent de
subir les effets des pressions exercées sur les marges.
    Par rapport au quatrième trimestre de 2006, les résultats selon les états
financiers représentent un recul, en raison de la baisse du revenu net du
groupe Services d'entreprise, attribuable en partie à la charge de
restructuration comptabilisée au premier trimestre de 2007. De plus, les
résultats des Services d'entreprise au quatrième trimestre avaient bénéficié
d'un taux d'imposition exceptionnellement bas et d'une réduction de la
provision générale pour pertes sur créances. Il reste que le revenu net de
chacun de nos groupes d'exploitation a progressé au cours du trimestre, après
avoir reculé au quatrième trimestre.
    Bill Downe, le nouveau président et chef de la direction de BMO, a
déclaré : "Je suis très heureux de notre croissance générale au cours de ce
trimestre. Chacun de nos groupes d'exploitation a produit un revenu net de
qualité supérieure. Nous avons bénéficié d'un levier d'exploitation favorable,
grâce à une croissance du revenu supérieure à celle des frais, et les
dotations à la provision pour pertes sur créances sont demeurées stables et
peu élevées.
    "Les Services bancaires PE - Canada et le groupe Gestion privée ont
obtenu de bons résultats grâce à la croissance des revenus dans la plupart de
leurs secteurs et PE - Canada a accru sa part de marché dans certains de nos
principaux segments. Les résultats de ce trimestre nous donnent une base
solide pour l'avenir et je m'efforcerai de faire progresser encore davantage
cette formidable organisation."

    Revue des résultats des groupes d'exploitation
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    Services bancaires PE - Canada
    Le revenu net s'est accru de 30 millions de dollars, ou de 12 %, par
rapport à la même période l'an dernier et il se chiffre à 292 millions, la
forte croissance du revenu ayant été partiellement neutralisée par
l'augmentation des frais en partie attribuable à l'augmentation, au cours de
la deuxième moitié de 2006, du personnel de première ligne affecté à la vente
et au service et par une plus forte dépréciation des investissements effectués
l'an dernier. Par rapport au quatrième trimestre, le revenu net a progressé de
20 millions de dollars, ou de 7,1 %, grâce à la croissance des volumes et à
l'efficacité de la gestion des frais. Sur douze mois, la croissance du revenu
a été supérieure de 2,3 points de pourcentage à celle des frais et la marge
nette d'intérêts est restée stable par rapport à la même période l'an dernier
et au quatrième trimestre.
    Dans le secteur des services bancaires aux particuliers, nous nous sommes
concentrés sur l'augmentation des volumes des produits à forte marge qui
consolident les liens avec la clientèle. Cette stratégie a contribué à la
stabilité des marges au cours du trimestre et à la croissance rentable des
prêts aux particuliers et sur cartes de crédit. La croissance des prêts
hypothécaires a ralenti en raison de notre décision de miser sur le
développement des relations avec nos clients en privilégiant les prêts établis
par nos succursales plutôt que ceux qui proviennent de tiers, qui sont en
baisse. En décembre, nous avons conclu l'acquisition de bcpbank Canada, le
premier fournisseur de services financiers des Canadiens d'origine portugaise
dans la grande région de Toronto. Nous avons amélioré notre réseau de
distribution et, pour 2007, nous prévoyons ouvrir 15 nouvelles succursales, en
rénover ou déménager 30 autres et en fermer cinq. Au cours du premier
trimestre, nous avons rénové ou déménagé cinq succursales et nous en avons
fermé une. Nous avons mené à terme le remplacement de l'ensemble de notre
réseau de guichets automatiques. Nos nouveaux appareils comportent de
nouvelles fonctions de service à la clientèle qui accélèrent et simplifient
les opérations bancaires faites à partir de guichets automatiques.
    Le secteur des services bancaires aux entreprises a connu une forte
croissance, qui se chiffre à 6,8 % sur 12 mois. Nous continuons à considérer
ce secteur comme un de nos points forts, puisque BMO se classe au deuxième
rang dans le marché canadien des services bancaires aux entreprises.
L'approche intégrée en matière de service à la clientèle et la vaste gamme de
produits de PE - Canada lui permettent d'être un leader dans ce secteur. Le
lancement d'un nouveau produit dans la catégorie des prêts de moins de un
million de dollars et l'établissement, en 2006, de centres de services aux
entreprises dans nos trois plus grands marchés urbains, soit Toronto, Montréal
et Calgary, indiquent bien l'importance que nous accordons au secteur des
entreprises.

    Services bancaires PE - Etats-Unis
    Le revenu net se chiffre à 29 millions de dollars, soit une baisse de
4 millions, ou de 14 %, comparativement à la même période l'an dernier, mais
une augmentation de 5 millions, ou de 22 %, par rapport au quatrième
trimestre. La bonne croissance du volume des prêts et des dépôts dans les
secteurs particuliers et entreprises et le renforcement du dollar américain
ont eu comme incidence d'améliorer les revenus, bien que la compression des
marges ait réduit cette incidence. Les frais ont augmenté par rapport à la
même période l'an dernier en raison des coûts liés à la hausse des volumes
d'affaires et en raison de l'augmentation des frais d'exploitation liés à la
nouvelle plateforme technologique de nos succursales. Par rapport au quatrième
trimestre, les frais ont diminué, ce qui a fortement contribué à
l'amélioration de nos résultats.
    Nous avons généré une bonne croissance des prêts malgré l'affaiblissement
du marché de l'habitation dans une économie au ralenti, mais l'incidence de
cette croissance a été neutralisée par la compression des marges. La
compression des marges est attribuable aux pressions exercées par la
concurrence sur la tarification et par des changements dans l'importance
relative des prêts et des dépôts, les clients délaissant les produits à marge
élevée pour privilégier les produits à faible marge, tant dans le secteur des
prêts que dans celui des dépôts. Nous avons fait de bons progrès relativement
au contrôle des frais, le revenu net ayant augmenté de 22 % par rapport au
quatrième trimestre. Nous prévoyons réduire nos effectifs, dans le cadre de la
charge de restructuration que nous avons annoncée. Nous prévoyons également
freiner l'ouverture de nouvelles succursales, envisageant d'ouvrir de trois à
cinq nouvelles succursales cette année. Nous poursuivons l'optimisation de la
structure de nos succursales, en ayant fermé une et annoncé la fermeture d'une
autre pendant le trimestre.
    Au début de janvier, nous avons conclu l'acquisition de la First National
Bank & Trust, une banque locale possédant 32 succursales à Indianapolis et
dans les environs, un marché qui se situe au deuxième rang pour le taux de
croissance dans le Midwest américain. Cette acquisition a permis à Harris de
porter le nombre de ses succursales à 233, ce qui nous rapproche de notre
objectif de 350 à 400 succursales dans l'ensemble du Midwest. Les Services
bancaires aux entreprises ont annoncé leur expansion dans le marché de Phoenix
au cours du trimestre. Harris est présent en Arizona depuis plus de 30 ans,
par l'entremise de son groupe de gestion de patrimoine, Harris Private Bank.
Comme plusieurs des clients de Harris Private Bank sont des propriétaires
d'entreprises, cette expansion permettra de compléter tout naturellement les
services de l'organisation. Les Services aux entreprises sont également en
voie d'établir des bureaux de prêts à Milwaukee et à Indianapolis.

    Groupe Gestion privée
    Le revenu net s'élève à 95 millions de dollars, soit une augmentation de
4 millions, ou de 4,2 %, par rapport à la même période l'an dernier et de 11
millions, ou de 13 %, par rapport au quatrième trimestre. La croissance dans
l'ensemble des secteurs d'activité a produit une forte progression globale du
revenu. Les avantages de cette progression ont toutefois été partiellement
neutralisés par l'augmentation des frais attribuable à la hausse des coûts
liés au revenu et à la poursuite de nos investissements dans notre force de
vente et dans nos services de gestion de placements aux Etats-Unis, qui visent
à stimuler la croissance future de notre revenu.
    BMO a remporté quelques prix liés au service à la clientèle au cours du
trimestre, en plus de lancer de nouvelles initiatives. BMO Banque privée
Harris a été nommée meilleure banque locale privée au Canada dans le
classement général d'Euromoney Magazine: il s'agit de la quatrième année de
suite où cette banque se voit décerner un des plus prestigieux prix accordés
par le magazine. BMO Fonds d'investissement a obtenu le Mutual Fund Service
Award de 2006 de Dalbar, Inc., un chef de file des sociétés de recherche dans
le domaine des services financiers. Nous avons remporté les plus hauts
honneurs pour la qualité des services à la clientèle en anglais et en
français. BMO Ligne d'action a amélioré son service de placement en ligne, en
offrant les services du meilleur groupe de recherche sur les actions au
Canada, BMO Marchés des capitaux. BMO Placements à terme a lancé trois
nouveaux CPG liés aux marchés financiers sous la bannière des CPG progressifs
BMO. Ces nouveaux produits permettent aux clients d'obtenir des rendements
plus élevés en toute sécurité, en participant à des marchés boursiers tout en
préservant leur capital.

    Groupe Services d'investissement
    Le revenu net a diminué de 3 millions de dollars, ou de 1,6 %, et
s'établit à 219 millions, les revenus de négociation ayant diminué par rapport
aux résultats records pour la même période l'an dernier. Par rapport au
quatrième trimestre, le revenu net a progressé de 31 millions de dollars, ou
de 17 %, résultat de la forte croissance des revenus de négociation, de prise
ferme de titres de participation et de commissions. Ces facteurs ont compensé
l'incidence de la hausse de la rémunération liée au rendement au cours du
premier trimestre et d'un taux d'imposition effectif plus élevé qu'au
quatrième trimestre.
    Dans notre secteur Investissements et services aux grandes entreprises,
nous avons continué à accroître les actifs des services bancaires aux grandes
entreprises, le solde moyen des prêts et acceptations progressant de
5,7 milliards de dollars ou de 35 % sur un an, abstraction faite des titres
pris en pension. Une grande partie de cette croissance s'est faite aux
Etats-Unis. Le niveau des engagements de crédit non utilisés a continué à
monter, ce qui devrait assurer la croissance soutenue des prêts aux grandes
entreprises. Nous avons été le chef de file unique d'un crédit-relais de un
milliard de dollars à Borealis Infrastructure Management Inc., qui visait à
l'aider à acquérir MDS Diagnostic Services pour 1,3 milliard de dollars. Bien
que ce prêt ait été accordé en février, il s'agit d'un exemple des activités
du trimestre qui ont contribué à la croissance de nos prêts. Les marges sur
les prêts demeurent toutefois sous pression en raison de la concurrence.
    Au cours du trimestre, BMO Marchés des capitaux a conservé sa position de
chef de file dans le secteur des services tarifés à haut rendement au Canada,
participant à 139 nouvelles émissions, soit 42 souscriptions de titres de
créance d'entreprises, 7 émissions d'actions privilégiées, 71 transactions
portant sur des actions ordinaires et 19 émissions de titres de créance
d'administrations publiques, pour un total de 40,9 milliards de dollars. Nous
avons également agi à titre de conseillers financiers pour plusieurs
importantes opérations de fusion et acquisition. Nous avons conseillé le
comité spécial de Bema Gold Corporation dans le cadre de sa vente, au prix de
3,1 milliards de dollars, à Kinross Gold Corporation et nous avons agi comme
conseillers stratégiques de Goldcorp Inc. lorsque cette société a acquis
Glamis Gold Ltd. pour 9,9 milliards de dollars, créant ainsi une des plus
grandes sociétés d'exploitation aurifère du monde. Nous avons également
conseillé Calpine Power Income Fund dans le cadre de sa restructuration et de
sa défense contre une offre publique d'achat hostile, ce qui a entraîné une
offre supérieure, au montant de 875 millions de dollars, de la part de
Harbinger Capital.
    Nos secteurs des produits de négociation ont connu une croissance
significative au cours du trimestre, comme le montrent les augmentations des
titres pris en pension et des titres de placement et de négociation,
comparativement à l'an dernier et au trimestre précédent. Cette croissance est
conforme à notre stratégie qui consiste à développer nos activités de
négociation en 2007. Au cours du trimestre, notre équipe des produits
structurés a lancé trois nouveaux CPG structurés à capital protégé, qui ont
été mis au point conjointement avec le groupe Gestion privée, et
commercialisés dans le réseau des succursales BMO Banque de Montréal.


    
    Cibles pour l'exercice 2007(*)         Résultats au 31 janvier 2007(*)

    (*)Excluant la charge de               (*)Excluant une charge de
    restructuration                        restructuration de 135 millions
                                           de dollars (88 millions après
                                           impôts et 0,17 $ par action)
    -------------------------------------------------------------------------
    - Croissance du RPA de 5 % à 10 %      - RPA de 1,30 $, soit une hausse
      par rapport au montant de base         de 11 % par rapport au RPA de
      de 5,11 $ (excluant les changements    1,17 $ il y a un an
      à la provision générale)
    - RCP de 18 % à 20 %                   - RCP annualisé de 18,0 %
    - Dotation à la provision spécifique   - Dotation à la provision
      pour pertes sur créances de            spécifique pour pertes sur
      400 millions de dollars ou moins       créances de 52 millions
                                             de dollars

      Nous prévoyons maintenant que les
      dotations à la provision spécifique
      totaliseront 325 millions ou moins
      pour l'exercice 2007.

    - Amélioration de notre ratio de       - Amélioration du ratio
      productivité avant amortissement       de productivité avant
      de 100 à 150 points de base            amortissement de 72 points de
                                             base par rapport à la même
                                             période l'an dernier
    -------------------------------------------------------------------------

    Le tableau ci-dessus contient des déclarations prospectives. Voir la mise
    en garde concernant les déclarations prospectives à la page 7.
    


    RAPPORT DE GESTION DU PREMIER TRIMESTRE DE 2007
    -----------------------------------------------

    Les commentaires contenus dans ce Rapport de gestion du premier trimestre
sont en date du 1er mars 2007. Sauf indication contraire, tous les montants
sont en dollars canadiens et ont été établis à partir d'états financiers
préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) du
Canada. Le présent Rapport de gestion doit être lu en se reportant aux états
financiers consolidés non vérifiés pour la période terminée le 31 janvier
2007, qui sont inclus dans le présent document, et au Rapport de gestion de
l'exercice terminé le 31 octobre 2006, qui est inclus dans le Rapport annuel
2006 de BMO. L'information qui précède cette section fait partie du Rapport de
gestion.

    
    Sommaire des résultats - selon les états financiers

    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication
     contraire et les
     données par action)
                                          Augmentation          Augmentation
                                           (Diminution)          (Diminution)
                         T1 2007            c. T1 2006            c. T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu selon les
     états financiers      2 575         94        4 %        114        5 %
    Rajustement sur une
     base d'imposition
     comparable (bic)         39          8       26 %          6       16 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu (bic)(1)        2 614        102        4 %        120        5 %
    Dotation à la
     provision spécifique
     pour pertes sur
     créances                 52          -          -          1        2 %
    Réduction de la
     provision générale        -          -          -         35     +100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation totale à la
     provision pour
     pertes sur créances      52          -          -         36     +100 %
    Frais autres que
     d'intérêts            1 625         45        3 %         12        1 %
    Charge de
     restructuration         135        135     +100 %        135     +100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais
     autres que
     d'intérêts            1 760        180       11 %        147        9 %
    Impôts sur les
     bénéfices selon
     les états
     financiers              159        (65)     (29 %)        42       35 %
    Rajustement sur une
     base d'imposition
     comparable               39          8       26 %          6       16 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)(1)      198        (57)     (23 %)        48       31 %
    Part des actionnaires
     sans contrôle dans
     des filiales             19          -          -          -          -
    Revenu net               585        (21)      (4 %)      (111)     (16 %)

    Amortissement des
     actifs incorporels
     (après impôts)            9          -          -          -          -
    Revenu net avant
     amortissement(1)        594        (21)      (3 %)      (111)     (16 %)
    Résultat de base par
     action (en dollars)    1,15      (0,04)      (3 %)     (0,22)     (16 %)
    Résultat dilué par
     action (en dollars)    1,13      (0,04)      (3 %)     (0,22)     (16 %)
    Résultat dilué par
     action avant
     amortissement
     (en dollars)(1)        1,15      (0,04)      (3 %)     (0,22)     (16 %)
    Rendement des
     capitaux propres
     (RCP)                15,7 %                (2,1 %)               (3,7 %)
    RCP avant
     amortissement(1)     15,9 %                (2,2 %)               (3,7 %)
    Ratio de
     productivité         68,4 %                 4,7 %                 2,9 %
    Ratio de
     productivité
     (bic)(1)             67,3 %                 4,4 %                 2,7 %
    Ratio de
     productivité avant
     amortissement
     (bic)(1)             66,9 %                 4,5 %                 2,7 %
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif productif    1,64 %               (0,22 %)              (0,14 %)
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif productif
     (bic)(1)             1,70 %               (0,21 %)              (0,13 %)
    Taux d'imposition
     effectif            20,76 %               (5,64 %)               6,69 %
    Taux d'imposition
     effectif (bic)(1)   24,63 %               (4,36 %)               7,20 %

    Revenu net :
    Services bancaires
     Particuliers et
     entreprises             321         26        9 %         25        8 %
      PE - Canada            292         30       12 %         20        7 %
      PE - Etats-Unis         29         (4)     (14 %)         5       22 %
    Groupe Gestion privée     95          4        4 %         11       13 %
    Groupe Services
     d'investissement        219         (3)      (2 %)        31       17 %
    Services
     d'entreprise, y
     compris Technologie
     et opérations           (50)       (48)   (+100 %)      (178)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier     585        (21)      (4 %)      (111)     (16 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Montants et mesures non conformes aux PCGR. Voir plus haut les notes
        1 et 3 des Principaux points de comparaison des résultats et, dans
        l'Analyse des résultats financiers, la section Mesures non conformes
        aux PCGR et mesures connexes non conformes aux PCGR utilisées dans
        le Rapport de gestion, qui portent sur l'utilisation des mesures non
        conformes aux PCGR dans le présent document.



    Sommaire des résultats - excluant la charge de restructuration(1)


    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication
     contraire et les
     données par action)
                                          Augmentation          Augmentation
                                           (Diminution)          (Diminution)
                         T1 2007            c. T1 2006            c. T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu selon les
     états financiers      2 575         94        4 %        114        5 %
    Rajustement sur une
     base d'imposition
     comparable (bic)         39          8       26 %          6       16 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu (bic)(2)        2 614        102        4 %        120        5 %
    Dotation à la
     provision spécifique
     pour pertes sur
     créances                 52          -          -          1        2 %
    Réduction de la
     provision générale        -          -          -         35     +100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation totale à
     la provision pour
     pertes sur créances      52          -          -         36     +100 %
    Frais autres que
     d'intérêts            1 625         45        3 %         12        1 %
    Impôts sur les
     bénéfices selon les
     états financiers
     - avant la charge de
     restructuration(2)      206        (18)      (8 %)        89       76 %
    Rajustement sur une
     base d'imposition
     comparable               39          8       26 %          6       16 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)(2)      245        (10)      (4 %)        95       62 %
    Part des actionnaires
     sans contrôle dans
     des filiales             19          -          -          -          -
    Revenu net               673         67       11 %        (23)      (3 %)

    Amortissement des
     actifs incorporels
     (après impôts)            9          -          -          -          -
    Revenu net avant
     amortissement(2)        682         67       11 %        (23)      (3 %)
    Résultat de base
     par action
     (en dollars)(2)        1,33       0,14       12 %      (0,04)      (3 %)
    Résultat dilué
     par action
     (en dollars)(2)        1,30       0,13       11 %      (0,05)      (4 %)
    Résultat dilué par
     action avant
     amortissement
     (en dollars)(2)        1,32       0,13       11 %      (0,05)      (4 %)
    Rendement des
     capitaux propres
     (RCP)(2)             18,0 %                 0,2 %                (1,4 %)
    RCP avant
     amortissement(2)     18,3 %                 0,2 %                (1,3 %)
    Ratio de
     productivité(2)      63,1 %                (0,6 %)               (2,4 %)
    Ratio de
     productivité
     (bic)(2)             62,1 %                (0,8 %)               (2,5 %)
    Ratio de
     productivité avant
     amortissement
     (bic)(2)             61,7 %                (0,7 %)               (2,5 %)
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif productif    1,64 %               (0,22 %)              (0,14 %)
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif productif
     (bic)(2)             1,70 %               (0,21 %)              (0,13 %)
    Taux d'imposition
     effectif(2)         22,90 %               (3,50 %)               8,83 %
    Taux d'imposition
     effectif (bic)(2)   26,12 %               (2,87 %)               8,69 %

    Revenu net :
    Services bancaires
     Particuliers et
     entreprises             321         26        9 %         25        8 %
      PE - Canada            292         30       12 %         20        7 %
      PE - Etats-Unis         29         (4)     (14 %)         5       22 %
    Groupe Gestion privée     95          4        4 %         11       13 %
    Groupe Services
     d'investissement        219         (3)      (2 %)        31       17 %
    Services
     d'entreprise, y
     compris Technologie
     et opérations(2)         38         40     +100 %        (90)     (69 %)
    -------------------------------------------------------------------------

    BMO Groupe
     financier(2)            673         67       11 %        (23)      (3 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Toutes les données dans le tableau ci-dessus excluent l'incidence de
        la charge de restructuration de 135 millions de dollars (88 millions
        après impôts) comptabilisée au premier trimestre de 2007. Tous les
        résultats qui excluent la charge de restructuration sont des éléments
        non conformes aux PCGR. Le tableau qui précède le tableau ci-dessus a
        été préparé selon les états financiers, incluant la charge de
        restructuration.

    (2) Montants et mesures non conformes aux PCGR. Voir plus haut les notes
        1 et 3 des Principaux points de comparaison des résultats et, dans
        l'Analyse des résultats financiers, la section Mesures non conformes
        aux PCGR, qui portent sur l'utilisation des mesures non conformes aux
        PCGR dans le présent document.
    

    Mise en garde concernant les déclarations prospectives
    ------------------------------------------------------

    Les communications publiques de la Banque de Montréal comprennent souvent
des déclarations prospectives, écrites ou verbales. Le présent document
contient de telles déclarations, qui peuvent aussi figurer dans d'autres
documents déposés auprès des organismes canadiens de réglementation ou de la
Securities and Exchange Commission des Etats-Unis, ou dans d'autres
communications. Toutes ces déclarations sont énoncées sous réserve des règles
d'exonération de la Private Securities Litigation Reform Act, loi américaine
de 1995, et des lois canadiennes sur les valeurs mobilières applicables, et
elles sont conçues comme des déclarations prospectives aux termes de ces lois.
Les déclarations prospectives peuvent comprendre notamment des observations
concernant nos objectifs et nos priorités pour l'exercice 2007 et au-delà, nos
stratégies ou actions futures, nos cibles, nos attentes concernant notre
situation financière ou le cours de nos actions et les résultats ou les
perspectives de notre exploitation ou des économies canadienne et américaine.
    De par leur nature, les déclarations prospectives exigent la formulation
d'hypothèses et comportent des risques et des incertitudes. Il existe un
risque appréciable que les prévisions, pronostics, conclusions ou projections
se révèlent inexacts, que nos hypothèses soient erronées et que les résultats
réels diffèrent sensiblement de ces prévisions, pronostics, conclusions ou
projections. Nous conseillons aux lecteurs du présent document de ne pas se
fier indûment à ces déclarations, étant donné que les résultats réels, les
conditions, les actions ou les événements futurs pourraient différer
sensiblement des cibles, attentes, estimations ou intentions exprimées dans
ces déclarations prospectives, en raison d'un certain nombre de facteurs.
    Les résultats réels ayant trait aux déclarations prospectives peuvent
être influencés par de nombreux facteurs, notamment : la situation économique
générale dans les pays où nous sommes présents, les fluctuations des taux
d'intérêt et de change, les changements de politique monétaire, l'intensité de
la concurrence dans les secteurs géographiques et les domaines d'activité dans
lesquels nous oeuvrons, les changements de législation, les procédures
judiciaires ou démarches réglementaires, l'exactitude ou l'exhaustivité de
l'information que nous obtenons sur nos clients et nos contreparties, notre
capacité de mettre en oeuvre nos plans stratégiques, de conclure des
acquisitions et d'intégrer les entreprises acquises, les estimations
comptables critiques, les risques opérationnels et infrastructurels, la
situation politique générale, les activités des marchés financiers
internationaux, les répercussions de guerres ou d'activités terroristes sur
nos activités, les répercussions de maladies sur les économies locales,
nationales ou mondiale, et les répercussions de perturbations des
infrastructures publiques telles que les perturbations des services de
transport et de communication et des systèmes d'alimentation en énergie ou en
eau et les changements technologiques.
    Nous tenons à souligner que la liste de facteurs qui précède n'est pas
exhaustive. D'autres facteurs pourraient influer défavorablement sur nos
résultats. Pour de plus amples renseignements, le lecteur peut se reporter aux
pages 28 et 29 du Rapport annuel 2006 de BMO, qui décrit en détail certains
facteurs clés susceptibles d'influer sur les résultats futurs de BMO. Les
investisseurs et les autres personnes qui se fient à des déclarations
prospectives pour prendre des décisions à l'égard de la Banque de Montréal
doivent tenir soigneusement compte de ces facteurs, ainsi que d'autres
incertitudes et événements potentiels, et de l'incertitude inhérente aux
déclarations prospectives. La Banque de Montréal ne s'engage pas à mettre à
jour les déclarations prospectives, verbales ou écrites, qui peuvent être
faites, à l'occasion, par elle-même ou en son nom.
    Les hypothèses relatives au comportement des économies canadienne et
américaine en 2007 et aux conséquences de ce comportement sur nos activités
étaient des facteurs importants dont nous avons tenu compte lors de
l'établissement de nos priorités et objectifs stratégiques et de nos cibles
financières, y compris notre dotation à la provision pour pertes sur créances.
Selon certaines de nos principales hypothèses, les économies canadienne et
américaine croîtraient à un rythme modéré en 2007 et le taux d'inflation
demeurerait bas. Nous avons également supposé que les taux d'intérêt
changeraient peu au Canada en 2007 mais qu'ils baisseraient aux Etats-Unis, et
que le dollar canadien conserverait sa valeur par rapport au dollar américain.
Bien que le dollar américain se soit renforcé par rapport au dollar canadien
au cours du premier trimestre, nous croyons que nos autres hypothèses sont
valides. Dans l'analyse de notre capacité à atteindre nos cibles pour 2007,
nous avons continué à nous fier à ces hypothèses et aux prévisions énoncées
dans la section Perspectives économiques ci-dessous. Pour élaborer nos
prévisions en matière de croissance économique, en général et dans le secteur
des services financiers, nous utilisons principalement les données économiques
historiques fournies par les administrations publiques du Canada et des
Etats-Unis et leurs agences. Les lois fiscales en vigueur dans les pays où
nous sommes présents, principalement le Canada et les Etats-Unis, sont des
facteurs importants dont nous devons tenir compte pour déterminer notre taux
d'imposition effectif normal.

    Responsabilité de la direction à l'égard de l'information financière
    --------------------------------------------------------------------

    Un cadre de gouvernance financière rigoureux et complet a été mis en
place au sein de BMO et de ses filiales, aux niveaux de la direction et du
Conseil d'administration. Chaque année, le rapport annuel de BMO contient une
déclaration signée par le président et chef de la direction et par le chef des
finances et des affaires administratives faisant état de la responsabilité de
la direction à l'égard de l'information financière contenue dans le rapport.
BMO a déposé des attestations, signées par le chef de la direction et le chef
des finances et des affaires administratives, auprès des Autorités canadiennes
en valeurs mobilières et de la Securities and Exchange Commission des
Etats-Unis, en décembre 2006, lors du dépôt de notre Rapport annuel et
d'autres documents d'information annuels. Dans ces documents, le chef de la
direction et le chef des finances et des affaires administratives de BMO
certifient, comme l'exigent, au Canada, la norme multilatérale 52-109
(Attestation de l'information présentée dans les documents annuels et
intermédiaires des émetteurs) et, aux Etats-Unis, la Securities and Exchange
Act de 1934, l'exactitude de l'information financière contenue dans nos
documents d'information annuels ainsi que l'efficacité de nos contrôles et
procédures de communication de l'information.
    Dans le cadre de notre processus d'évaluation annuelle, la direction de
BMO Groupe financier, y compris le chef de la direction et le chef des
finances et des affaires administratives, a évalué l'efficacité de notre
contrôle interne à l'égard de l'information financière selon les critères du
document intitulé Internal Control - Integrated Framework, publié par le
Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission. En
s'appuyant sur cette évaluation, la direction a conclu que le contrôle interne
exercé à l'égard de l'information financière a été efficace en date du 31
octobre 2006. Le chef de la direction et le chef des finances et des affaires
administratives de BMO ont certifié ce qui précède, comme l'exige la
Securities and Exchange Act de 1934 aux Etats-Unis.
    Le chef de la direction et le chef des finances et des affaires
administratives de BMO vont certifier l'exactitude de l'information financière
contenue dans notre Rapport de gestion intermédiaire et dans nos états
financiers consolidés intermédiaires non vérifiés, pour la période terminée le
31 janvier 2007. Ils vont également certifier qu'ils sont responsables de la
conception de nos contrôles et procédures de communication de l'information,
ainsi que de la conception du contrôle interne à l'égard de l'information
financière. Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, il n'y a eu
aucun changement au contrôle interne à l'égard de l'information financière qui
a eu un effet important, ou qui est raisonnablement susceptible d'avoir un
effet important, sur notre contrôle interne à l'égard de l'information
financière.
    Comme lors des trimestres précédents, le Comité de vérification de BMO a
examiné le présent document et les états financiers consolidés intermédiaires
non vérifiés ci-joints, et le Conseil d'administration de BMO a approuvé ces
documents avant leur publication.
    On trouvera une analyse plus détaillée de nos secteurs d'activité, de nos
stratégies et de nos objectifs dans la section Rapport de gestion du Rapport
annuel 2006 de BMO, accessible sur notre site Web à l'adresse
www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Nous invitons également les lecteurs à
visiter ce site pour y obtenir d'autres renseignements financiers
trimestriels.

    Documents déposés auprès des organismes de réglementation
    ---------------------------------------------------------

    Nos documents d'information continue, y compris nos documents
intermédiaires, Rapport de gestion annuel, Etats financiers consolidés
vérifiés, Notice annuelle et Avis de convocation à l'assemblée annuelle des
actionnaires et circulaire de sollicitation de procurations, sont accessibles
sur notre site Web, à www.bmo.com/relationsinvestisseurs, sur le site des
autorités canadiennes en valeurs mobilières, à www.sedar.com, et dans la
section EDGAR du site Web de la SEC, à www.sec.gov.

    Perspectives économiques
    ------------------------

    Nous continuons à prévoir que l'économie canadienne croîtra à un rythme
modéré en 2007. Le marché de l'habitation devrait continuer à ralentir, les
précédentes hausses de taux d'intérêt freinant les ventes et la construction
et ralentissant la croissance des prêts hypothécaires à l'habitation. En
revanche, étant donné la bonne situation des bilans, on prévoit que les
investissements des entreprises demeureront élevés, stimulant ainsi la
croissance des prêts aux entreprises. Malgré la faiblesse du secteur
manufacturier, les fabricants et les exportateurs devraient profiter du récent
fléchissement du dollar canadien. Nous prévoyons que la devise canadienne
s'échangera aux environs de 85 cents américains cette année. Les taux
d'intérêt resteront assez stables dans un contexte d'inflation faible et de
croissance modérée. Les provinces de l'Ouest canadien continueront à mener
l'économie du pays, grâce aux prix élevés des ressources. Cependant,
l'industrie manufacturière du centre du Canada et des provinces de
l'Atlantique devrait bénéficier d'un certain regain d'activité.
    Nous prévoyons que l'économie américaine croîtra à un rythme modéré en
2007. Bien que la correction des marchés de l'habitation semble se stabiliser,
elle continuera probablement à freiner la demande de prêts hypothécaires à
l'habitation cette année. Par contre, la vigueur soutenue des investissements
des entreprises, résultat de la hausse de leurs profits, devrait favoriser la
croissance des prêts aux entreprises. Même si le dollar américain s'est
apprécié par rapport au dollar canadien au premier trimestre, il s'est
affaibli comparativement à la plupart des principales monnaies. Il est à
prévoir qu'il continuera à se déprécier par rapport à la plupart des
principales monnaies à court terme, en raison de l'importance du déficit
commercial des Etats-Unis et de la possible diversification des réserves de
devises de la Chine. Nous prévoyons que l'économie du Midwest acquerra de la
vigueur au cours de l'année, car l'activité manufacturière bénéficie de
l'affaiblissement du dollar.
    Cette section Perspectives économiques contient des déclarations
prospectives. Voir la section Mise en garde concernant les déclarations
prospectives en page 7.

    -------------------------------------------------------------------------

    ANALYSE DES RESULTATS FINANCIERS

    Mesures non conformes aux PCGR
    ------------------------------

    Pour évaluer ses résultats, BMO utilise à la fois des mesures conformes
aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) et certaines mesures qui
ne sont pas conformes aux PCGR. Les organismes de réglementation du commerce
des valeurs mobilières exigent que les entreprises préviennent les lecteurs
que les résultats et les autres mesures rajustés en fonction de critères
autres que les PCGR n'ont pas une signification standard selon les PCGR et
sont difficilement comparables avec des mesures similaires utilisées par
d'autres entreprises. Le tableau suivant rapproche les mesures non conformes
aux PCGR, que la direction surveille régulièrement, et leurs équivalents selon
les PCGR.
    La direction déclare des montants rajustés pour tenir compte de
l'incidence d'une charge de restructuration comptabilisée au premier trimestre
de 2007. Cette charge couvre des indemnités de départ liées à la suppression
prévue d'environ 1 000 postes, essentiellement ceux d'employés qui n'ont pas
de contact direct avec la clientèle, ainsi que d'autres coûts qui ne sont pas
liés au personnel. Les montants et mesures déclarés sur cette base sont
considérés comme utiles car ils reflètent mieux l'évolution des résultats
d'exploitation.
    Les mesures du revenu net avant amortissement et du ratio de productivité
avant amortissement peuvent faciliter la comparaison de deux périodes où il
s'est produit une acquisition, surtout parce que l'amortissement des actifs
incorporels peut ne pas avoir été considéré comme charge pertinente au moment
de la décision d'achat. Les mesures du résultat par action (RPA) avant
amortissement sont aussi utiles parce que les analystes s'y intéressent
souvent et que le RPA avant amortissement est utilisé par Thomson First Call
pour surveiller les prévisions de résultats faites par des tiers et dont les
médias font souvent état. Les mesures avant amortissement ajoutent
l'amortissement après impôts des actifs incorporels aux résultats selon les
PCGR pour en tirer les mesures du revenu net avant amortissement (et du RPA
avant amortissement correspondant) et retranchent l'amortissement des actifs
incorporels des frais autres que d'intérêts pour en tirer les mesures de la
productivité avant amortissement.
    BMO, comme plusieurs autres banques, analyse son revenu, et les ratios
établis d'après son revenu, sur une base d'imposition comparable (bic). Selon
cette méthode, on augmente les revenus calculés selon les PCGR et la provision
pour impôts sur les bénéfices déterminée selon les PCGR d'un montant qui
porterait les revenus tirés de certains titres exonérés d'impôt à un niveau
auquel ces revenus seraient assujettis à l'impôt, au taux d'imposition prévu
par la loi. Pour plus de cohérence, le taux d'imposition effectif est
également analysé sur une base d'imposition comparable. L'analyse sur une base
d'imposition comparable permet de neutraliser l'effet, sur les ratios, d'avoir
investi dans des titres exonérés d'impôt ou assortis d'avantages fiscaux
plutôt que dans des titres entièrement imposables et aux rendements plus
élevés. Elle atténue les distorsions des ratios, entre les périodes et entre
les institutions, liées au choix de placements assortis d'avantages fiscaux ou
imposables. Dans le présent Rapport de gestion, tous les montants de revenus
et d'impôts et les ratios correspondants sont présentés sur une base
d'imposition comparable, à moins d'indication contraire.
    Les Services bancaires aux entreprises de BMO aux Etats-Unis s'adressent
principalement aux moyennes entreprises. Ces comptes sont gérés par BMO et
inclus dans les résultats du groupe Services d'investissement, en raison des
occasions accrues de vente croisée. Au sein du groupe de référence
nord-américain de BMO, ces activités sont généralement intégrées aux services
bancaires aux particuliers et aux entreprises. Nous fournissons, sur une base
pro forma, des données complémentaires qui reflètent l'incidence de
l'intégration des services bancaires aux moyennes entreprises américaines aux
Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis.
    Le profit économique net est le revenu net avant amortissement
attribuable aux actionnaires ordinaires, moins une charge au titre du capital,
et constitue une mesure efficace de la valeur économique ajoutée.

    
    Mesures conformes aux PCGR et mesures connexes non conformes aux PCGR
    utilisées dans le Rapport de gestion

    (en millions de dollars canadiens,
     sauf indication contraire)
                                         T1 2007       T4 2006       T1 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts selon les
     états financiers a)                   1 196         1 215         1 182
    Revenu autre que d'intérêts            1 379         1 246         1 299
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu selon les états financiers b)   2 575         2 461         2 481
    -------------------------------------------------------------------------

    Rajustement sur une base d'imposition
     comparable (bic) c)                      39            33            31
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net d'intérêts (bic)
     (a+c) d)(1)                           1 235         1 248         1 213
    Revenu autre que d'intérêts            1 379         1 246         1 299
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu (bic) e)(1)                     2 614         2 494         2 512
    -------------------------------------------------------------------------

    Provision pour impôts sur les
     bénéfices selon les états
     financiers f)                           159           117           224
    Rajustement sur une base
     d'imposition comparable                  39            33            31
    -------------------------------------------------------------------------
    Provision pour impôts sur les
     bénéfices (bic) g)(1)                   198           150           255
    -------------------------------------------------------------------------

    Frais autres que d'intérêts h)         1 625         1 613         1 580
    Charge de restructuration i)             135             -             -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts j)                         1 760         1 613         1 580
    Amortissement des actifs incorporels     (11)          (11)          (11)
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais avant amortissement k)(1)        1 749         1 602         1 569
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu net l)                            585           696           606
    Amortissement des actifs incorporels,
     déduction faite des impôts sur
     les bénéfices                             9             9             9
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant amortissement m)(1)     594           705           615
    Dividendes sur actions privilégiées       (9)           (8)           (8)
    Charge au titre du capital(1)           (385)         (372)         (353)
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net(1)                 200           325           254
    -------------------------------------------------------------------------

    Ratio de productivité (%)
     ((j/b) x 100)                          68,4          65,5          63,7
    Ratio de productivité (bic)(1) (%)
     ((j/e) x 100)                          67,3          64,6          62,9
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic)(1) (%)
     ((k/e) x 100)                          66,9          64,2          62,4
    Marge nette d'intérêts annualisée (%)
     ((a/actif productif moyen) x 100)      1,64          1,78          1,86
    Marge nette d'intérêts (bic)
     annualisée(1) (%) ((d/actif
     productif moyen) x 100)                1,70          1,83          1,91
    RPA (à partir du revenu net)
     (en dollars)                           1,13          1,35          1,17
    RPA avant amortissement(1) (à partir
     du revenu net avant amortissement)
     (en dollars)                           1,15          1,37          1,19
    Taux d'imposition effectif (f/revenu
     avant impôts sur les bénéfices)        20,8          14,1          26,4
    Taux d'imposition effectif (bic)(1)
     (g/revenu avant impôts sur les
     bénéfices)                             24,6          17,4          29,0
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Charge de restructuration i)             135             -             -
    Impôts sur les bénéfices                  47             -             -
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge de restructuration,
     déduction faite des impôts sur
     les bénéfices n)                         88             -             -
    -------------------------------------------------------------------------

    Mesures sur une base excluant la
     charge de restructuration(1)
    Frais avant amortissement (k-i)        1 614         1 602         1 569
    Revenu net (l-n)                         673           696           606
    Revenu net avant amortissement (m-n)     682           705           615
    Ratio de productivité (bic) (%)
     (((j-i)/e) x 100)                      62,1          64,6          62,9
    Ratio de productivité avant
     amortissement (bic) (%)
     (((k-i)/e) x 100)                      61,7          64,2          62,4
    RPA (à partir du revenu net excluant
     la charge de restructuration)          1,30          1,35          1,17
    RPA avant amortissement (à partir
     du revenu net avant amortissement
     excluant la charge de
     restructuration)                       1,32          1,37          1,19
    RCP (%) (à partir du revenu
     net excluant la charge de
     restructuration)                       18,0          19,4          17,8
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Montants ou mesures non conformes aux PCGR.
    


    Change
    ------

    Le renforcement du dollar américain a eu un effet à la hausse sur
l'équivalent en dollars canadiens des revenus, des frais, de la dotation à la
provision pour pertes sur créances, des impôts sur les bénéfices et du revenu
net de BMO libellés en dollars américains pour le premier trimestre de 2007,
relativement à la période comparable l'an dernier et au quatrième trimestre de
2006. Le tableau suivant fait état des taux de change moyens entre les dollars
canadien et américain et de l'incidence des fluctuations de ces taux. Au début
de chaque trimestre, BMO prend part à des opérations de couverture destinées à
compenser partiellement l'effet avant impôts des fluctuations du taux de
change au cours du trimestre sur son revenu net en dollars américains pour ce
trimestre. Habituellement, ces opérations atténuent partiellement l'incidence
des fluctuations du taux de change à l'intérieur d'un trimestre. Les
opérations de couverture ne visent cependant pas à annuler l'incidence des
fluctuations du taux de change d'une année à l'autre.
    Dans les périodes futures, les gains ou les pertes résultant de ces
opérations de couverture seront déterminés à la fois par les fluctuations
monétaires futures et par la valeur des opérations de couverture sous-jacentes
futures, car les transactions sont conclues chaque trimestre en rapport avec
le revenu net prévu en dollars américains des trois prochains mois. Les effets
des fluctuations du taux de change sur nos investissements dans des
établissements à l'étranger sont analysés dans la section Impôts sur les
bénéfices.

    
    Effets des fluctuations du taux de change
     par rapport au dollar américain sur les
     résultats de BMO                                          T1 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars canadiens,
      sauf indication contraire)                    c. T1 2006    c. T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Taux de change entre les
     dollars canadien et
     américain (moyenne)        - Période courante      1,1617        1,1617
                                - Période précédente    1,1562        1,1153

    Revenu augmenté                                          3            24
    Frais augmentés                                         (2)          (17)
    Dotation à la provision pour pertes sur
     créances augmentée                                      -             -
    Impôts sur les bénéfices augmentés                       -            (2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net augmenté avant pertes sur
     opérations de couverture                                1             5
    Pertes sur opérations de couverture                     (7)           (7)
    Impôts sur les bénéfices                                 2             2
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net réduit                                       (4)            -
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Autres mesures de la valeur
    ---------------------------

    Le profit économique net se chiffre à 200 millions de dollars (voir la
section Mesures non conformes aux PCGR), alors qu'il s'établissait à
254 millions au premier trimestre de 2006 et à 325 millions au quatrième
trimestre. Ces changements sont en grande partie attribuables à la charge de
restructuration et à une hausse de la charge correspondant à l'augmentation de
notre capital.
    Le rendement total des capitaux propres (RTCP) investis dans les actions
ordinaires de BMO se chiffre à 1,7 % pour le premier trimestre et à 6,0 % pour
les 12 mois terminés le 31 janvier 2007. Le RTCP annuel moyen de BMO pour la
période de cinq ans qui a pris fin le 31 janvier 2007 s'établit à 17,8 %, un
résultat qui nous classe au quatrième rang des grandes banques et qui est
supérieur au rendement total annuel de l'indice composé S&P/TSX pour la même
période, qui est de 13,4 %.

    Revenu net
    ----------

    Le revenu net et ses écarts entre les périodes ont été examinés plus haut
dans les sections Principaux points de comparaison avec les résultats du
premier trimestre de l'exercice précédent et Revue des résultats des groupes
d'exploitation. Nous présentons ci-dessous une analyse du revenu net dans
chacune des principales catégories des états financiers. Le revenu net par
groupe d'exploitation fait ensuite l'objet d'un examen plus détaillé dans
l'Analyse des résultats des groupes d'exploitation.
    Le revenu net provenant de nos activités aux Etats-Unis se chiffre à
83 millions de dollars américains pour le premier trimestre de 2007, alors
qu'il s'élevait à 111 millions de dollars américains il y a un an et à
89 millions de dollars américains au quatrième trimestre. Le recul par rapport
à la même période l'an dernier s'explique par le niveau élevé des revenus de
négociation d'instruments dérivés de produits de base au premier trimestre de
2006 et par la charge de restructuration de 18 millions de dollars américains
(11 millions de dollars américains après impôts) (respectivement 20 millions
de dollars canadiens et 13 millions de dollars canadiens) comptabilisée dans
les résultats de nos activités aux Etats-Unis au premier trimestre de 2007,
facteurs partiellement compensés par la baisse du taux d'imposition effectif
au cours de ce trimestre.

    Revenu
    ------

    Tel que nous l'expliquons plus haut dans la section Mesures non conformes
aux PCGR, BMO, comme plusieurs autres banques, analyse son revenu sur une base
d'imposition comparable (bic) et tous les revenus et ratios calculés d'après
son revenu dans le présent Rapport de gestion sont établis sur cette base.
    Le revenu total a augmenté de 102 millions de dollars ou de 4,1 %
comparativement à la même période l'an dernier, grâce à la forte croissance
des volumes dans l'ensemble de PE - Canada et du groupe Gestion privée. Le
revenu du groupe Services d'investissement a diminué après que les revenus de
négociation eurent atteint un sommet historique au premier trimestre de 2006.
Le dollar américain s'est légèrement renforcé par rapport à la même période
l'an dernier, mais cela n'a que faiblement influé sur la croissance du revenu.
    Par rapport au quatrième trimestre, le revenu total s'est accru de
120 millions de dollars ou de 4,8 %, grâce à la croissance des groupes Gestion
privée et Services d'investissement. La vigueur accrue du dollar américain a
ajouté 24 millions de dollars, ou 0,9 point de pourcentage, à la croissance du
revenu. Le revenu total des Services d'entreprise a diminué, car les résultats
du quatrième trimestre comprenaient un gain de 23 millions de dollars lié à la
titrisation de prêts sur cartes de crédit.

    Revenu net d'intérêts
    Le revenu net d'intérêts a progressé de 22 millions de dollars, ou de
1,8 %, par rapport à la même période l'an dernier, grâce à la croissance des
volumes des groupes d'exploitation. L'actif productif moyen s'est accru de 37
milliards de dollars, grâce surtout à une hausse de 31 milliards résultant de
l'augmentation des actifs liés aux marchés des capitaux et des actifs des
services bancaires aux grandes entreprises comptabilisée dans les résultats du
groupe Services d'investissement. Ce résultat est en accord avec la stratégie
du groupe, qui consiste à développer les activités de négociation et le
portefeuille des services bancaires aux grandes entreprises. Le reste de
l'augmentation s'explique par la croissance des prêts de PE - Canada et de PE
- Etats-Unis.
    Par rapport au quatrième trimestre, le revenu net d'intérêts a diminué de
13 millions de dollars. L'actif productif moyen s'est accru de 19 milliards de
dollars, encore une fois surtout grâce à l'augmentation des revenus de
négociation du groupe Services d'investissement, dont le revenu net d'intérêts
a fortement progressé. La titrisation de prêts sur cartes de crédit au
quatrième trimestre a occasionné le recul du revenu net d'intérêts des
Services d'entreprise au premier trimestre; cependant, cet effet a été en
grande partie compensé par l'augmentation des revenus de titrisation compris
dans le revenu autre que d'intérêts.

    
    Marge nette d'intérêts (bic)(*)               Augmentation  Augmentation
                                                   (Diminution)  (Diminution)
    (en points de base)                  T1 2007    c. T1 2006    c. T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    PE - Canada                              267             -             1
    PE - Etats-Unis                          340           (30)          (17)
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires Particuliers
     et entreprises                          278            (5)           (2)
    Groupe Gestion privée                    975           (13)           (5)
    Groupe Services d'investissement          62            (8)            5
    Services d'entreprise, y compris
     Technologie et opérations               n.s.          n.s.          n.s.
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de BMO                             170           (21)          (13)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des services de détail au
     Canada(xx)                              302             1             1
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif

    (*)   A compter de ce trimestre, la marge nette d'intérêts est calculée
          et présentée par rapport à l'actif productif moyen plutôt que par
          rapport à l'actif total. Cette méthode produit une mesure plus
          pertinente des marges et de leurs variations.

    (xx)  La marge totale des services de détail au Canada représente la
          marge nette d'intérêts des activités combinées des secteurs
          canadiens de PE Canada et du groupe Gestion privée.
    

    La marge nette d'intérêts globale sur l'actif productif de BMO pour le
premier trimestre de 2007 se chiffre à 1,70 %, soit 21 points de base de moins
qu'au premier trimestre de l'exercice précédent et 13 points de base de moins
qu'au quatrième trimestre. Le rétrécissement de la marge globale s'explique
par la croissance de l'actif du groupe Services d'investissement, qui comporte
des produits à faible marge nette d'intérêts, et par la baisse du revenu net
d'intérêts des Services d'entreprise. Le fait que la croissance des prêts soit
supérieure à celle des dépôts a continué à influer sur la variation annuelle
de la marge nette d'intérêts.
    La marge nette d'intérêts de PE - Canada est restée stable. Par rapport à
la même période l'an dernier, l'incidence positive des mesures tarifaires
visant nos comptes d'épargne à taux avantageux a été neutralisée par
l'incidence de la croissance des prêts qui a été supérieure à celle des dépôts
et par la diminution des frais de refinancement des prêts hypothécaires.
Comparativement au quatrième trimestre, l'accroissement des volumes des
produits à plus forte marge a été neutralisé par l'effet des pressions de la
concurrence sur nos comptes d'épargne à taux avantageux. La marge de PE -
Etats-Unis s'est rétrécie en raison des pressions persistantes de la
concurrence et de l'évolution des préférences des clients, comme nous
l'expliquons plus en détail dans la section Analyse des résultats des groupes
d'exploitation. La marge du groupe Services d'investissement s'est contractée
par rapport à la même période l'an dernier, mais elle s'est élargie
comparativement au quatrième trimestre. Ce recul par rapport à l'an dernier
est attribuable à la diminution des recouvrements de prêts auparavant classés
comme douteux et au rétrécissement des marges sur les prêts aux grandes
entreprises, facteurs partiellement compensés par l'augmentation du revenu net
d'intérêts lié aux activités de négociation. L'augmentation de la marge par
rapport au quatrième trimestre est due à l'accroissement du revenu net
d'intérêts lié aux activités de négociation et à celui des marges sur les
prêts aux grandes entreprises.

    Revenu autre que d'intérêts
    Le revenu autre que d'intérêts s'est accru de 80 millions de dollars, ou
de 6,1 %, par rapport à la même période l'an dernier. Au sein de PE - Canada,
la croissance a été générale, tandis qu'au sein du groupe Gestion privée, les
commissions des services de placement traditionnels et les revenus tirés des
fonds d'investissement ont fortement augmenté. Les frais des services de
cartes ont diminué en raison de l'incidence de 35 millions de dollars
découlant de la titrisation de prêts sur cartes de crédit au quatrième
trimestre, mais les revenus de titrisation ont augmenté. Lorsque des prêts sur
cartes de crédit sont titrisés, les frais de services de cartes liés à ces
prêts sont ultérieurement constatés dans les revenus de titrisation. Le revenu
autre que d'intérêts du groupe Services d'investissement a sensiblement
diminué, parce que les revenus de négociation avaient été particulièrement
élevés pour la même période l'an dernier. Les commissions sur prêts et les
gains sur titres de placement ont augmenté.
    Par rapport au quatrième trimestre, le revenu autre que d'intérêts a
augmenté de 133 millions de dollars ou de 11 %. Les frais de courtage perçus
par le groupe Gestion privée ont fortement augmenté et les revenus tirés des
fonds d'investissement ont poursuivi leur progression. Le groupe Services
d'investissement a bénéficié d'une importante augmentation des revenus de
négociation d'actions et de taux d'intérêt attribuable à une plus grande
volatilité des marchés, ce qui a accru le mouvement des clients et les
occasions de négociation. Les revenus tirés de la prise ferme de titres de
participation, les commissions sur prêts et autres commissions ont également
progressé. Les revenus de titrisation ont augmenté alors que les frais de
services de cartes ont diminué, comme nous l'expliquons plus haut.

    Frais autres que d'intérêts
    ---------------------------

    Les frais autres que d'intérêts se chiffrent à 1 625 millions de dollars.
De plus, au cours du trimestre, BMO a comptabilisé une charge de
restructuration de 135 millions de dollars dans les résultats des Services
d'entreprise. Elle est constituée d'indemnités de départ de 117 millions de
dollars en rapport avec la suppression prévue d'environ 1 000 postes,
essentiellement ceux d'employés n'ayant pas de contact direct avec la
clientèle, et d'autres frais de 18 millions de dollars non liés au personnel.
Le total des frais autres que d'intérêts s'élève donc à 1 760 millions de
dollars. La somme de 1 625 millions de dollars au titre des frais autres que
d'intérêts représente une hausse de 45 millions, ou de 2,8 %, par rapport au
premier trimestre de 2006. Les frais du groupe Services d'investissement ont
diminué, mais ceux des autres groupes d'exploitation ont augmenté. Les frais
liés au personnel ont augmenté, en partie à cause de l'augmentation de
l'effectif de PE - Canada et du groupe Gestion privée, en lien avec
l'augmentation, au cours de la deuxième moitié de 2006, de leur personnel de
première ligne affecté à la vente et au service. Les coûts de la rémunération
liée au rendement ont été relativement stables, la hausse des coûts du groupe
Gestion privée ayant été compensée par la réduction des frais du groupe
Services d'investissement. Les frais informatiques, de promotion et de
communication ont aussi augmenté. Le ratio de productivité, qui est calculé en
tenant compte du total des frais autres que d'intérêts, s'établit à 67,3 %
pour le trimestre (62,1 % si on exclut la charge de restructuration), alors
qu'il était de 62,9 % il y a un an et de 64,6 % au quatrième trimestre. Le
ratio de productivité avant amortissement se chiffre à 61,7 %, abstraction
faite de la charge de restructuration, ce qui constitue une amélioration de
72 points de base comparativement la même période à l'an dernier et de 249
points de base depuis le quatrième trimestre.
    Par rapport au quatrième trimestre, les frais autres que d'intérêts de 1
625 millions de dollars représentent une hausse de 12 millions de dollars, ou
de 0,8 %. Le renforcement du dollar américain a ajouté 17 millions de dollars
à la croissance des frais, soit 1,1 point de pourcentage. L'augmentation des
coûts liés à la rémunération au rendement et aux avantages sociaux a été en
grande partie compensée par la réduction des frais de promotion, des
honoraires, des coûts informatiques et d'autres frais. La rémunération à base
d'actions est attribuée au premier trimestre et, en vertu des PCGR, la valeur
des actions attribuées aux employés admissibles à la retraite doit être
constatée à titre de charge à la date d'attribution. En conséquence, le coût
de la rémunération à base d'actions, qui est inclus dans les coûts de la
rémunération liée au rendement des groupes d'exploitation, comprend des frais
de 42 millions de dollars liés aux employés admissibles à la retraite.

    
    Gestion des risques
    -------------------

    Dotation à la provision pour pertes sur créances

    (en millions de dollars canadiens,
     sauf indication contraire)          T1 2007       T4 2006       T1 2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Nouvelles dotations à la provision
     spécifique                               86            96            89
    Reprises sur provisions établies
     précédemment                            (12)          (21)          (17)
    Recouvrement de prêts radiés
     précédemment                            (22)          (24)          (20)
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation à la provision spécifique
     pour pertes sur créances                 52            51            52
    Réduction de la provision générale         -           (35)            -
    -------------------------------------------------------------------------
    Dotation à la provision pour
     (recouvrement de) pertes
     sur créances                             52            16            52
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Dotation à la provision spécifique
     pour pertes sur créances en
     pourcentage du solde net moyen des
     prêts et acceptations (annualisée)   0,10 %        0,11 %        0,12 %
    Dotation à la provision pour pertes
     sur créances en pourcentage du
     solde net moyen des prêts et
     acceptations (annualisée)            0,10 %        0,03 %        0,12 %

    Modifications du solde brut des
     prêts et acceptations douteux
     (SBPAD)
    -------------------------------------------------------------------------

    SBPAD au début de la période             666           663           804
    Transfert de prêts et acceptations
     à l'état douteux                        113            86            78
    Réduction des prêts et acceptations
     douteux(1)                               43             3           (66)
    Radiations                               (74)          (86)          (71)
    -------------------------------------------------------------------------
    SBPAD à la fin de la période             748           666           745
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    SBPAD en pourcentage du solde brut
     des prêts et acceptations            0,36 %        0,35 %        0,41 %
    SBPAD en pourcentage du total des
     capitaux propres et des provisions
     pour pertes sur créances             4,13 %        3,81 %        4,48 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Comprend le montant des prêts douteux et celui des prêts classés de
        nouveau dans les prêts productifs, les ventes de prêts, les
        remboursements, l'incidence des fluctuations du taux de change et les
        compensations des radiations des prêts à la consommation qui n'ont
        pas été comptabilisés dans les nouveaux prêts douteux
        (T1 07 : 68 millions, T4 06 : 69 millions et T1 06 : 60 millions).
    

    La dotation à la provision pour pertes sur créances s'établit à
52 millions de dollars, un chiffre inchangé par rapport à la même période l'an
dernier mais supérieur à la dotation de 16 millions du quatrième trimestre,
alors que la provision générale avait été réduite de 35 millions de dollars.
    Les dotations à la provision spécifique représentent 10 points de base du
solde net des prêts et acceptations, y compris les titres pris en pension,
empruntés ou achetés, soit un résultat généralement similaire à ceux de la
même période l'an dernier et du quatrième trimestre, mais nettement en dessous
de la moyenne de 23 points de base des cinq derniers exercices.
    Le solde des nouveaux prêts douteux s'élève à 113 millions de dollars
pour le trimestre, un résultat qui représente une hausse par rapport au
quatrième trimestre et à la même période l'an dernier. La situation des
nouveaux prêts douteux est conforme aux attentes à ce stade du cycle
économique. Il n'y a pas eu de vente de prêts douteux au cours du trimestre.
    Le solde brut des prêts et acceptations douteux a augmenté par rapport au
quatrième trimestre, mais il est stable par rapport à la même période l'an
dernier, et il demeure peu élevé. Les facteurs qui ont contribué aux
variations sont indiqués dans le tableau précédent.
    La provision totale pour pertes sur créances, qui se chiffrait à
1 078 millions de dollars à la fin du trimestre, était constituée d'une
provision spécifique de 156 millions et d'une provision générale de
922 millions. Il n'y a pas eu de changement important dans la provision
spécifique par rapport au quatrième trimestre ou à la même période l'an
dernier. La provision générale couvre toute perte de valeur dans le
portefeuille de prêts qui ne peut être associée à un crédit en particulier.
Elle fait l'objet d'évaluations trimestrielles et a augmenté de 17 millions de
dollars depuis la fin de l'exercice précédent, en raison de l'évolution du
taux de change entre les dollars canadien et américain. Nous considérons que
la provision totale pour pertes sur créances couvre entièrement les pertes de
valeur du portefeuille de prêts de BMO.
    Le portefeuille de prêts de BMO demeure constitué en grande partie de
prêts aux particuliers et de prêts aux entreprises, qui sont plus stables et
qui, abstraction faite des titres pris en pension, empruntés ou achetés,
représentaient 82,2 % du portefeuille de prêts à la fin du trimestre, alors
qu'ils en représentaient 85,6 % il y a un an et 83,1 % à la fin du quatrième
trimestre.
    Nous continuons à prévoir que les conditions du crédit demeureront
stables dans la première partie de l'exercice 2007, mais que des faiblesses
pourraient apparaître dans la deuxième moitié de l'année, car certains
secteurs, notamment les secteurs industriel et manufacturier, qui sont les
plus touchés par le coût élevé des intrants, par la vigueur du dollar canadien
et par le récent ralentissement de l'économie américaine, demeurent faibles.
Les signes de détérioration du crédit tendent à accuser un certain retard sur
le ralentissement de l'économie. Nous prévoyons donc une hausse potentielle
des nouvelles dotations à la provision spécifique au cours de la deuxième
moitié de l'exercice 2007, ainsi que la diminution des reprises et
recouvrements par rapport à 2006, car le solde brut des prêts douteux
demeurera peu élevé. Compte tenu des bons résultats de notre portefeuille de
prêts au premier trimestre et de nos perspectives en ce qui a trait aux
conditions de crédit, nous prévoyons maintenant que les dotations à la
provision spécifique pour l'exercice 2007 totaliseront 325 millions de dollars
ou moins, alors que la cible que nous avions établie au début de l'exercice
était de 400 millions de dollars ou moins.
    Le cadre de gestion de BMO à l'égard du risque de marché et du risque de
liquidité et de financement ainsi que ses principales mesures à l'égard de ces
risques sont exposés aux pages 69 à 72 de son Rapport annuel 2006. Le risque
de négociation et de prise ferme lié à la valeur de marché et à la volatilité
du revenu net a augmenté sur une base trimestrielle, en raison de
l'augmentation du risque lié aux produits de base due à une plus grande
volatilité des marchés du gaz naturel, ceci s'ajoutant au fait que les
portefeuilles d'instruments du marché monétaire évalués selon la comptabilité
d'exercice comprennent plus d'actifs libellés en dollars américains.
Autrement, aucun changement important n'a été apporté aux niveaux du risque de
liquidité et de financement et du risque structurel de marché au cours du
trimestre. Il n'y a pas eu de changement important au cadre de gestion du
risque de marché et du risque de liquidité et de financement au cours du
trimestre.
    Cette section sur la gestion des risques et la section suivante qui
traite des impôts sur les bénéfices contiennent des déclarations prospectives.
Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives à la page 7.

    
    Risques globaux liés à la valeur de marché et à la volatilité du revenu
    net pour les activités de négociation et de prise ferme et pour les
    placements du portefeuille structurel (en millions de dollars)(*)


    (équivalent en dollars              Risque lié à    Volatilité du revenu
     canadiens après impôts)     la valeur de marché         net sur 12 mois
    -------------------------------------------------------------------------
                              31 janvier  31 octobre  31 janvier  31 octobre
                                    2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités de négociation
     et de prise ferme             (33,3)      (23,4)      (19,3)      (17,5)
    Eléments du portefeuille
     structurel                   (287,6)     (267,0)      (25,4)      (24,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                         (320,9)     (290,4)      (44,7)      (41,6)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) Selon un niveau de confiance de 99 %.
        Les pertes sont indiquées entre parenthèses.


    Sommaire du risque total lié à la valeur de marché - Négociation et prise
    ferme (en millions de dollars)(*)

                                                                        Au 31
                                     Pour le trimestre terminé le     octobre
                                                  31 janvier 2007        2006

    (équivalent en            A la                                       A la
     dollars canadiens      fin du                                     fin du
     avant impôts)       trimestre   Moyenne      Haut        Bas   trimestre
    --------------------------------------------------------------  ---------
    Risque lié aux
     produits de base      (16,8)      (8,8)     (16,8)      (4,6)      (8,4)
    Risque lié aux
     actions                (8,6)      (7,5)     (10,8)      (5,1)      (9,8)
    Risque lié au change    (1,0)      (2,7)      (5,6)      (0,8)      (3,3)
    Risque lié aux taux
     d'intérêt (marché)     (7,6)      (5,3)     (10,2)      (2,7)      (7,1)
    Corrélation             11,1        8,7       11,9        5,1       10,4
    ----------------------------------------                        ---------
    Risque global          (22,9)     (15,6)     (22,9)     (11,3)     (18,2)
    Risque lié aux
     taux d'intérêt
     (comptabilité
     d'exercice)           (24,7)     (16,1)     (25,0)     (10,3)     (12,0)
    Risque lié à
     l'émetteur             (3,6)      (4,5)      (5,7)      (3,5)      (5,8)
    ----------------------------------------                        ---------
    Risque total lié à
     la valeur de marché   (51,2)     (36,2)     (51,2)     (28,1)     (36,0)
    --------------------------------------------------------------  ---------
    --------------------------------------------------------------  ---------
    (*) Mesure sur un jour selon un niveau de confiance de 99 %.
        Les pertes sont indiquées par des montants entre parenthèses et les
        gains, par des montants positifs.


    Sensibilité du revenu net et de la valeur du portefeuille structurel
    inscrits au bilan à l'évolution des taux d'intérêt
    (en millions de dollars)(*)

                                                                 Sensibilité
                                                                   du revenu
                                                                      net au
                                         Sensibilité               cours des
    (équivalent en dollars              de la valeur                 12 mois
     canadiens après impôts)              économique                 à venir
    -------------------------------------------------------------------------
                              31 janvier  31 octobre  31 janvier  31 octobre
                                    2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Hausse de 100 points
     de base                      (268,3)     (237,4)       (5,2)       10,9
    Baisse de 100 points
     de base                       208,0       181,6         0,6       (10,5)

    Hausse de 200 points
     de base                      (570,5)     (508,0)      (25,8)       12,1
    Baisse de 200 points
     de base                       368,4       318,3        18,7        (4,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) Les pertes sont indiquées par des montants entre parenthèses et les
        gains, par des montants positifs.
    


    Impôts sur les bénéfices
    ------------------------

    Comme nous l'expliquons dans la section Mesures non conformes aux PCGR,
BMO rajuste le revenu sur une base d'imposition comparable pour les fins du
présent Rapport de gestion et effectue un rajustement compensatoire de la
provision pour impôts sur les bénéfices. Ainsi, les provisions pour impôts sur
les bénéfices et les taux connexes sont indiqués sur une base d'imposition
comparable dans le présent Rapport de gestion.
    La provision pour impôts sur les bénéfices a été réduite de 57 millions
de dollars par rapport au premier trimestre de l'exercice précédent, mais elle
a été majorée de 48 millions depuis le quatrième trimestre et se chiffre à
198 millions. Le taux d'imposition effectif s'établit à 24,6 % pour le
trimestre, alors qu'il s'élevait à 29,0 % au premier trimestre de l'an dernier
et à 17,4 % au quatrième trimestre. Abstraction faite de l'incidence de la
charge de restructuration, le taux d'imposition effectif s'établit à 26,1 %
pour le trimestre. Au quatrième trimestre, le taux effectif était moins élevé,
principalement en raison de la résolution favorable de certains problèmes
fiscaux et d'un plus grand nombre de petites initiatives qui ont toutes
produit un résultat positif. Les avantages du taux peu élevé se sont reflétés
principalement dans les résultats des Services d'entreprise et du groupe
Services d'investissement. Nous continuons à prévoir que le taux d'imposition
effectif se situera dans une fourchette de 25 % à 28 % en 2007 et nous
considérons ce taux comme normal.
    BMO couvre le risque de change découlant de ses investissements dans des
établissements aux Etats-Unis en finançant ces investissements en dollars
américains. Dans le cadre de ce programme, le gain ou la perte provenant des
opérations de couverture et le gain ou la perte non réalisé provenant de la
conversion des investissements dans des établissements aux Etats-Unis viennent
diminuer ou augmenter les capitaux propres. Aux fins de l'impôt sur les
bénéfices, le gain ou la perte sur les opérations de couverture entraîne une
charge ou un crédit d'impôt sur les bénéfices durant la période en cours, qui
vient réduire ou augmenter les capitaux propres, tandis que le gain ou la
perte non réalisé sur les investissements dans des établissements aux
Etats-Unis n'est pas assujetti à l'impôt sur les bénéfices avant la
réalisation de ces investissements. La charge fiscale ou l'avantage fiscal
découlant d'un gain ou d'une perte sur des opérations de couverture est
tributaire des fluctuations des taux aux Etats-Unis d'une période à l'autre.
Les opérations de couverture effectuées sur les investissements dans des
établissements aux Etats-Unis ont entraîné un recouvrement d'impôts sur les
bénéfices affecté aux capitaux propres de 164 millions de dollars pour le
trimestre. L'état consolidé de la variation des capitaux propres, qui fait
partie des états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés, contient
plus de détails à ce sujet.

    
    Sommaire des tendances trimestrielles relatives aux résultats - selon les
    états financiers

    (en millions de dollars
     canadiens, sauf                           T1       T4       T3       T2
     indication contraire)                   2007     2006     2006     2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu total (bic)                      2 614    2 494    2 603    2 503
    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes
     sur créances                              52       51       42       66
    Dotation à la provision
     générale pour pertes
     sur créances                               -      (35)       -        -
    Frais autres que d'intérêts             1 625    1 613    1 600    1 560
    Charge de restructuration                 135        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                             1 760    1 613    1 600    1 560
    Revenu net                                585      696      710      651
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat de base par action
     (en dollars)                            1,15     1,37     1,41     1,28
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                            1,13     1,35     1,38     1,25
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif                       1,70     1,83     1,89     1,82
    Taux d'imposition effectif
     (bic)                                  24,63    17,43    24,07    23,62
    Taux de change entre les
     dollars canadien et
     américain (moyenne)                     1,16     1,12     1,12     1,14

    Revenu net :
    -------------------------------------------------------------------------
    PE - Canada                               292      272      347      261
    PE - Etats-Unis                            29       24       30       28
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires
     Particuliers et entreprises              321      296      377      289
    Groupe Gestion privée                      95       84       83       97
    Groupe Services d'investissement          219      188      203      247
    Services d'entreprise,
     y compris Technologie et opérations      (50)     128       47       18
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier                      585      696      710      651
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de dollars
     canadiens, sauf                           T1       T4       T3       T2
     indication contraire)                   2006     2005     2005     2005
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu total (bic)                      2 512    2 650    2 441    2 428
    Dotation à la provision
     spécifique pour pertes
     sur créances                              52       57       73        6
    Dotation à la provision
     générale pour pertes
     sur créances                               -        -        -      (40)
    Frais autres que d'intérêts             1 580    1 626    1 569    1 570
    Charge de restructuration                   -        -        -        -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais autres que
     d'intérêts                             1 580    1 626    1 569    1 570
    Revenu net                                606      664      547      607
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat de base par action
     (en dollars)                            1,19     1,31     1,08     1,20
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                            1,17     1,28     1,07     1,17
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif                       1,91     1,95     1,96     2,04
    Taux d'imposition effectif
     (bic)                                  28,99    29,75    29,61    27,26
    Taux de change entre les
     dollars canadien et
     américain (moyenne)                     1,16     1,18     1,24     1,23

    Revenu net :
    -------------------------------------------------------------------------
    PE - Canada                               262      274      279      265
    PE - Etats-Unis                            33       32       31       31
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires
     Particuliers et entreprises              295      306      310      296
    Groupe Gestion privée                      91      106       61       78
    Groupe Services d'investissement          222      226      185      208
    Services d'entreprise, y compris
     Technologie et opérations                 (2)      26       (9)      25
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier                      606      664      547      607
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Sommaire des tendances trimestrielles relatives aux résultats - excluant
    la charge de restructuration

    (en millions de dollars
     canadiens, sauf                           T1       T4       T3       T2
     indication contraire)                   2007     2006     2006     2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu total (bic)                      2 614    2 494    2 603    2 503
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances
     - spécifique                              52       51       42       66
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances
     - générale                                 -      (35)       -        -
    Frais autres que d'intérêts             1 625    1 613    1 600    1 560
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                                673      696      710      651
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat de base par action
     (en dollars)                            1,33     1,37     1,41     1,28
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                            1,30     1,35     1,38     1,25
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif                       1,70     1,83     1,89     1,82
    Taux d'imposition effectif
     (bic)                                  26,12    17,43    24,07    23,62
    Taux de change entre les
     dollars canadien et
     américain (moyenne)                     1,16     1,12     1,12     1,14

    Revenu net :
    -------------------------------------------------------------------------
    PE - Canada                               292      272      347      261
    PE - Etats-Unis                            29       24       30       28
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires
     Particuliers et entreprises              321      296      377      289
    Groupe Gestion privée                      95       84       83       97
    Groupe Services d'investissement          219      188      203      247
    Services d'entreprise, y compris
     Technologie et opérations                 38      128       47       18
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier                      673      696      710      651
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (en millions de dollars
     canadiens, sauf                           T1       T4       T3       T2
     indication contraire)                   2006     2005     2005     2005
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenu total (bic)                      2 512    2 650    2 441    2 428
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances
     - spécifique                              52       57       73        6
    Dotation à la provision
     pour pertes sur créances
     - générale                                 -        -        -      (40)
    Frais autres que d'intérêts             1 580    1 626    1 569    1 570
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                                606      664      547      607
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat de base par action
     (en dollars)                            1,19     1,31     1,08     1,20
    Résultat dilué par action
     (en dollars)                            1,17     1,28     1,07     1,17
    Marge nette d'intérêts sur
     l'actif productif                       1,91     1,95     1,96     2,04
    Taux d'imposition effectif
     (bic)                                  28,99    29,75    29,61    27,26
    Taux de change entre les
     dollars canadien et
     américain (moyenne)                     1,16     1,18     1,24     1,23

    Revenu net :
    -------------------------------------------------------------------------
    PE - Canada                               262      274      279      265
    PE - Etats-Unis                            33       32       31       31
    -------------------------------------------------------------------------
    Services bancaires
     Particuliers et entreprises              295      306      310      296
    Groupe Gestion privée                      91      106       61       78
    Groupe Services d'investissement          222      226      185      208
    Services d'entreprise, y compris
     Technologie et opérations                 (2)      26       (9)      25
    -------------------------------------------------------------------------
    BMO Groupe financier                      606      664      547      607
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Les tendances trimestrielles relatives au revenu net de BMO ont été
présentées en détail aux pages 75 et 76 du Rapport annuel 2006. Nous invitons
les lecteurs à se reporter à cette analyse pour obtenir une explication plus
complète de ces tendances et des facteurs qui ont influé sur les résultats
trimestriels antérieurs. Les tableaux ci dessus présentent un sommaire des
résultats du deuxième trimestre de 2005 au premier trimestre de 2007.
    Le plus important des facteurs qui ont influé sur les résultats du
premier trimestre de 2007 a été la charge de restructuration de 135 millions
de dollars (88 millions après impôts et 0,17 $ par action) qui a été
comptabilisée dans les résultats des Services d'entreprise. Au premier
trimestre de 2007, le dollar américain s'est apprécié par rapport au dollar
canadien, ce qui a eu un effet favorable sur la valeur de conversion des
résultats de BMO, car la monnaie américaine s'était généralement affaiblie au
cours des trois dernières années. Les revenus de négociation du groupe
Services d'investissement ont augmenté comparativement au quatrième trimestre;
tout en étant moins élevés qu'au début de 2006, ils ont augmenté par rapport
au niveau particulièrement bas du quatrième trimestre. PE - Canada et le
groupe Gestion privée ont tous deux bénéficié de la croissance de leurs
volumes au cours du trimestre et la marge nette d'intérêts de PE - Canada
s'est maintenue. Le recul de la marge nette d'intérêts de BMO est en grande
partie attribuable à la forte croissance des actifs du groupe Services
d'investissement, dont la marge nette d'intérêts est plus mince que celle des
autres groupes, et à la baisse du revenu net d'intérêts du groupe Services
d'entreprise. Le taux d'imposition effectif a augmenté par rapport au taux
exceptionnellement bas du quatrième trimestre.

    Bilan
    -----

    L'actif total s'élève à 355,7 milliards de dollars, soit une hausse de
35,8 milliards depuis le 31 octobre 2006. Cette hausse résulte principalement
de la croissance de l'encaisse (3,3 milliards), des valeurs mobilières
(10,7 milliards), du solde net des prêts et acceptations (14,5 milliards) et
des instruments financiers dérivés (7,2 milliards).
    La hausse de 3,3 milliards de dollars de l'encaisse s'explique en grande
partie par l'augmentation des prêts interbancaires par suite de l'amélioration
des rendements.
    La croissance de 10,7 milliards des valeurs mobilières s'explique par la
progression des titres disponibles à la vente et des titres de négociation du
groupe Services d'investissement, en accord avec la stratégie de ce groupe qui
vise à développer ses activités de négociation et à augmenter ses revenus,
particulièrement aux Etats-Unis.
    La progression de 14,5 milliards de dollars du solde net des prêts et
acceptations s'explique en grande partie par une augmentation de
10,4 milliards des titres pris en pension, empruntés ou achetés, due à une
plus grande demande des clients et à l'expansion des activités de négociation.
Le solde net des prêts aux entreprises et aux administrations publiques et les
acceptations connexes ont augmenté de 3,1 milliards de dollars en raison de la
croissance du portefeuille des prêts aux grandes entreprises, tandis que les
prêts à tempérament et les autres prêts aux particuliers augmentaient de 1,0
milliard, résultat de la croissance normale des affaires.
    La hausse de 7,2 milliards de dollars des actifs financiers dérivés est
liée au secteur des instruments dérivés de produits de base, résultat de la
croissance des options négociées en bourse, et elle correspond à la croissance
des passifs financiers dérivés.
    Le passif et les capitaux propres ont progressé de 35,8 milliards de
dollars depuis le 31 octobre 2006. Cette progression reflète essentiellement
la croissance des dépôts (13,3 milliards), des titres mis en pension, prêtés
ou vendus (9,0 milliards), des passifs financiers dérivés (7,1 milliards)
comme nous l'expliquons plus haut, des titres vendus à découvert
(4,1 milliards) et des acceptations (1,0 milliard).
    Les dépôts des banques, qui représentent 16 % du total des dépôts, ont
augmenté de 7,2 milliards de dollars et ont servi à financer l'augmentation de
l'encaisse et des valeurs mobilières. Les dépôts des entreprises et des
administrations publiques, qui représentent 48 % du total des dépôts, ont
augmenté de 4,1 milliards de dollars et ont servi à financer la croissance des
valeurs mobilières et des prêts. Les dépôts de particuliers, qui constituent
le reste des dépôts, soit 36 % du total, ont augmenté de 1,9 milliard de
dollars et ont servi à financer la croissance des prêts.
    La progression des titres mis en pension, prêtés ou vendus, et des titres
vendus à découvert a servi à financer les activités de négociation.
    Le tableau 24, à la page 89 du Rapport annuel 2006 de BMO, présente les
obligations contractuelles selon l'échéance. Il n'y a pas eu de changement
important dans les obligations contractuelles qui ne soit pas dans le cours
normal de nos activités.

    Gestion du capital
    ------------------

    Le ratio du capital de première catégorie de BMO s'établit à 9,90 %,
alors qu'il était de 10,22 % à la fin de 2006 et de 10,41 % il y a un an. Le
ratio demeure nettement supérieur à notre cible minimale de 8,0 %.
    Le ratio du capital total de BMO s'établit à 11,34 %, alors qu'il était
de 11,76 % à la fin de 2006 et de 11,89 % il y a un an.
    Les reculs des ratios du capital de première catégorie et du capital
total sont principalement attribuables à la croissance de l'actif pondéré en
fonction des risques et à l'augmentation de la déduction pour écart
d'acquisition résultant de l'acquisition de la First National Bank,
partiellement compensées par l'augmentation des bénéfices non répartis et par
l'émission d'actions privilégiées dont il est question ci-dessous.
    Le 17 janvier 2007, la Banque de Montréal a procédé à l'émission
d'actions privilégiées perpétuelles de catégorie B à dividende non cumulatif,
de série 13, portant intérêt au taux de 4,5 %, d'une valeur globale de
350 millions de dollars. Ces actions satisfont aux critères du capital de
première catégorie et le produit de leur placement servira à augmenter le
capital de base de BMO ainsi qu'aux fins générales de l'organisation. Les
actions sont rachetables en totalité ou en partie selon une prime
décroissante, le ou après le 25 février 2012, sous réserve de l'approbation
des autorités réglementaires.
    Au cours du trimestre, nous avons racheté 1 194 900 actions ordinaires de
la Banque de Montréal dans le cadre de notre programme de rachat d'actions
ordinaires, au prix moyen de 69,08 $ l'action, pour une somme totale de
82 millions de dollars. Nous avons racheté 1 660 700 actions ordinaires en
vertu de l'offre publique de rachat, présentée dans le cours normal de nos
activités, qui est présentement en vigueur et qui arrive à échéance le 5
septembre 2007. En vertu de cette offre, nous sommes autorisés à racheter à
des fins d'annulation jusqu'à 15 millions d'actions ordinaires, soit environ
3 % des actions en circulation de BMO. Notre programme de rachat d'actions
vise principalement à compenser, à la longue, l'effet de dilution causé par
l'exercice d'options d'achat d'actions, le Régime de réinvestissement des
dividendes et la conversion d'actions convertibles.
    Le 1er mars 2007, le Conseil d'administration de BMO a déclaré un
dividende trimestriel de 0,68 $ par action payable aux actionnaires
ordinaires, ce qui représente une hausse de 4,6 % par rapport au dividende du
premier trimestre, qui était de 0,65 $ par action, et une hausse de 28 % par
rapport au dividende d'il y a un an, qui était de 0,53 $. Cette hausse de
dividende est conforme à la politique de BMO qui vise à maintenir un ratio de
distribution de 45 % à 55 %.

    
    Actions en circulation et titres convertibles en actions ordinaires

                                                 Nombre d'actions ou montant
    Au 21 février 2007                                  en dollars canadiens
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions ordinaires                                          500 519 000
    Actions privilégiées de catégorie B
      Série 5                                                   200 000 000 $
      Série 13                                                  350 000 000 $
    Titres convertibles en actions ordinaires :
    Actions privilégiées de catégorie B
      Série 4                                                   200 000 000 $
      Série 6                                                   250 000 000 $
      Série 10                                                  396 000 000 $
    Options d'achat d'actions
      - droits acquis                                            19 696 000
      - droits non acquis                                         3 719 000
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes 20 et 21 afférentes aux états financiers vérifiés, aux pages
    118 et 119 du Rapport annuel 2006, ainsi que le tableau de la page 59 du
    Rapport de gestion inclus dans le Rapport annuel 2006, traitent en
    détail du capital-actions.
    

    Cote de crédit
    --------------

    La cote de crédit de BMO, attribuée par Standard & Poor's (S&P) sur les
créances prioritaires, demeure inchangée (AA-), avec une perspective stable.
Cette cote, que BMO partage avec deux de ses concurrentes, est la meilleure
des cotes attribuées aux six grandes banques canadiennes. Notre cote de
crédit, attribuée par Moody's sur les créances prioritaires, demeure inchangée
Aa3, avec une perspective stable. Une seule des six grandes banques
canadiennes a une cote supérieure à celle de BMO. Les deux cotes de crédit ne
sont attribuées qu'à des émissions de premier ordre et de grande qualité.

    Opérations entre apparentés
    ---------------------------

    Dans le cours normal de nos activités, nous fournissons des services
bancaires à nos coentreprises et à nos sociétés satellites selon les mêmes
modalités que celles que nous offrons à nos clients. Nous offrons un ensemble
sélectionné de prêts hypothécaires et autres prêts à nos employés, aux taux
que nous accordons normalement seulement à nos clients privilégiés.
    La note 26 afférente aux états financiers consolidés vérifiés, à la page
128 du Rapport annuel 2006, traite des prêts à taux réduit. Aucune somme n'a
été avancée en vertu d'un prêt à taux réduit au cours de l'exercice 2007, à
l'exception des prêts hypothécaires liés à des mutations effectuées à notre
demande.

    Arrangements hors bilan
    -----------------------

    Dans le cours normal de ses activités, BMO prend un certain nombre
d'arrangements hors bilan. Nos arrangements hors bilan les plus importants
sont les instruments de crédit et les entités à détenteurs de droits variables
(EDDV), qui sont décrits aux pages 60 et 61 de notre Rapport annuel 2006. Il
n'y a pas eu de changement important à ces arrangements hors bilan au cours
des trois mois terminés le 31 janvier 2007.

    Conventions comptables et estimations comptables critiques
    ----------------------------------------------------------

    Les notes afférentes aux états financiers consolidés vérifiés du 31
octobre 2006 de BMO contiennent un résumé de nos principales conventions
comptables. La note 2 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires
non vérifiés de la période terminée le 31 janvier 2007 décrit les
modifications apportées à nos conventions comptables.
    Le Rapport annuel 2006 contient, aux pages 62 à 64, des explications sur
certaines estimations comptables qui sont considérées comme particulièrement
importantes parce qu'elles exigent de la direction qu'elle prenne des
décisions cruciales sur des sujets qui sont parfois imprécis par leur nature
même. Nous invitons le lecteur à se reporter au Rapport annuel afin de prendre
connaissance de ces explications.

    Modifications des conventions comptables
    ----------------------------------------

    Instruments financiers, couvertures et résultat étendu
    Le 1er novembre 2006, nous avons adopté les nouvelles règles comptables
de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA) concernant les valeurs
mobilières, les instruments dérivés de couverture et certains autres
instruments financiers. En vertu de ces règles, nous devons évaluer certains
titres et instruments dérivés de couverture à leur juste valeur et présenter
une nouvelle section des capitaux propres appelée autres éléments du résultat
étendu, afin de faire état des gains ou pertes non réalisés relatifs à
certains titres disponibles à la vente, aux couvertures de flux de trésorerie
et aux gains ou pertes de change sur le montant net de nos investissements
dans des établissements à l'étranger.
    Certains de nos titres de placement (appelés titres disponibles à la
vente) sont comptabilisés à leur juste valeur en vertu des nouvelles règles;
cependant, les exigences concernant la comptabilisation des gains ou des
pertes dans le revenu net sont inchangées. Les gains ou pertes non réalisés
sont reportés dans les autres éléments du résultat étendu jusqu'à ce que les
titres soient vendus ou qu'une moins-value durable soit constatée. Ce n'est
qu'à ce moment que le gain ou la perte est comptabilisé dans le revenu net.
Les titres dont la vente est soumise à des restrictions ou qui ne sont pas
négociés dans un marché actif sont également inclus dans les titres
disponibles à la vente, mais ils continuent à être comptabilisés au prix
coûtant.
    Tous nos instruments dérivés de couverture sont comptabilisés à leur
juste valeur en vertu des nouvelles règles, mais les variations de la juste
valeur n'influent sur le revenu net que dans la mesure où elles ne
neutralisent pas parfaitement les variations de la juste valeur de l'élément
que nous couvrons (l'inefficacité de la couverture). Toute inefficacité d'une
couverture doit être comptabilisée dans le revenu net. Nos programmes de
couverture sont conçus pour que les couvertures correspondent exactement aux
éléments que nous couvrons et, par conséquent, nous ne pensons pas qu'une
inefficacité représentant une somme importante puisse se produire.
    Les gains et pertes non réalisés sur titres de participation inclus dans
les autres éléments du résultat étendu sont maintenant inclus dans nos ratios
du capital de première catégorie et du capital total. L'incidence était non
significative au 31 janvier 2007. Les gains ou pertes de change relatifs au
montant net de nos investissements dans des établissements à l'étranger, qui
étaient également comptabilisés dans les capitaux propres au cours des
périodes antérieures, continuent à être inclus dans le calcul de nos ratios de
capital.
    Le cumul des autres éléments du résultat étendu est inclus dans les
capitaux propres aux fins du calcul du rendement des capitaux propres, ce qui
entraîne une augmentation négligeable du rendement.
    Pour plus de détails sur les modifications des conventions comptables et
leurs incidences, voir la note 2 afférente aux états financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés.

    ANALYSE DES RESULTATS DES GROUPES D'EXPLOITATION

    Les sections ci-après présentent une analyse des résultats financiers de
chacun de nos groupes et secteurs d'exploitation pour le premier trimestre de
2007.
    De temps à autre, il arrive que la responsabilité de certains secteurs
d'activité et de certaines unités sous-jacentes soit confiée à d'autres
groupes clients afin d'harmoniser la structure organisationnelle de BMO à ses
priorités stratégiques. Toutes les données correspondantes sont alors
reclassées pour tenir compte de ces transferts.
    La note 10 afférente aux états financiers consolidés intermédiaires non
vérifiés ci-joints explique comment les éléments de l'état des résultats
requérant une répartition sont distribués entre les groupes d'exploitation, y
compris la répartition de la dotation à la provision pour pertes sur créances.
Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances
imputées aux groupes clients, qui sont calculées selon la méthode de la perte
prévue, et les dotations à la provision pour pertes sur créances pour la
période, calculées conformément aux PCGR, sont généralement imputés (ou
crédités) aux Services d'entreprise.

    
    Etat sommaire des résultats et statistiques des groupes d'exploitation
     pour le 1er trimestre de 2007 - selon les états financiers

    (en millions                                          Services
     de dollars                                        d'entreprise,
     canadiens,                                          y compris
     sauf                                               Technologie
     indication         Services                             et        Total
     contraire)      bancaires PE  Groupe GP  Groupe SI  opérations      BMO
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)        946        151        232        (94)     1 235
    Revenu autre
     que d'intérêts          448        355        484         92      1 379
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)     1 394        506        716         (2)     2 614
    Dotation à la
     provision pour
     (recouvrement
     de) pertes sur
     créances                 89          1         20        (58)        52
    Frais autres
     que d'intérêts          824        359        415         27      1 625
    Charge de
     restructuration           -          -          -        135        135
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais
     autres que
     d'intérêts              824        359        415        162      1 760
    Revenu avant
     impôts sur
     les bénéfices
     et part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales                481        146        281       (106)       802
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)         160         51         62        (75)       198
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales                  -          -          -         19         19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     - T1 2007               321         95        219        (50)       585
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     - T4 2006               296         84        188        128        696
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     - T1 2006               295         91        222         (2)       606
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres statistiques
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net    156         64         81       (101)       200
    Rendement des
     capitaux propres     19,9 %     32,7 %     17,0 %        n.s.    15,7 %
    Rendement des
     capitaux propres
     avant
     amortissement        20,5 %     33,1 %     17,0 %        n.s.    15,9 %
    Ratio de
     productivité (bic)   59,1 %     70,9 %     58,0 %        n.s.    67,3 %
    Ratio de
     productivité
     avant
     amortissement
     (bic)                58,4 %     70,6 %     57,9 %        n.s.    66,9 %
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif
     productif (bic)      2,78 %     9,75 %     0,62 %        n.s.    1,70 %
    Capitaux propres
     moyens
     attribuables
     aux
     actionnaires
     ordinaires            6 194      1 129      4 905       2 391    14 619
    Actif productif
     moyen (en
     milliards de
     dollars)              134,8        6,1      149,3        (1,0)    289,2
    Effectif
     - équivalent
     de durée
     normale              19 624      4 244      2 236       9 219    35 323
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif


    Etat sommaire des résultats et statistiques des groupes d'exploitation
     pour le premier trimestre de 2007 - excluant la charge de
     restructuration

    (en millions                                          Services
     de dollars                                        d'entreprise,
     canadiens,                                          y compris
     sauf                                               Technologie
     indication         Services                             et        Total
     contraire)      bancaires PE  Groupe GP  Groupe SI  opérations      BMO
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)        946        151        232        (94)     1 235
    Revenu autre que
     d'intérêts              448        355        484         92      1 379
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)     1 394        506        716         (2)     2 614
    Dotation à la
     provision pour
     (recouvrement de)
     pertes sur
     créances                 89          1         20        (58)        52
    Frais autres que
     d'intérêts              824        359        415         27      1 625
    Revenu avant
     impôts sur les
     bénéfices et
     part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales                481        146        281         29        937
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)         160         51         62        (28)       245
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des
     filiales                  -          -          -         19         19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     - T1 2007               321         95        219         38        673
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     - T4 2006               296         84        188        128        696
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     - T1 2006               295         91        222         (2)       606
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Autres statistiques
    -------------------------------------------------------------------------
    Profit économique net    156         64         81        (13)       288
    Rendement des
     capitaux propres     19,9 %     32,7 %     17,0 %        n.s.    18,0 %
    Rendement des
     capitaux
     propres avant
     amortissement        20,5 %     33,1 %     17,0 %        n.s.    18,3 %
    Ratio de
     productivité
     (bic)                59,1 %     70,9 %     58,0 %        n.s.    62,1 %
    Ratio de
     productivité
     avant
     amortissement
     (bic)                58,4 %     70,6 %     57,9 %        n.s.    61,7 %
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif
     productif (bic)      2,78 %     9,75 %     0,62 %        n.s.    1,70 %
    Capitaux propres
     moyens
     attribuables
     aux actionnaires
     ordinaires            6 194      1 129      4 905      2 391     14 619
    Actif productif
     moyen (en
     milliards de
     dollars)              134,8        6,1      149,3       (1,0)     289,2
    Effectif -
     équivalent de
     durée normal         19 624      4 244      2 236      9 219     35 323
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    n.s. - non significatif



    SERVICES BANCAIRES PARTICULIERS ET ENTREPRISES

    (en millions
     de dollars
     canadiens,
     sauf                                  Augmentation          Augmentation
     indication                            (Diminution)          (Diminution)
     contraire)          T1 2007             c. T1 2006            c. T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)        946         35        4 %          7        1 %
    Revenu autre que
     d'intérêts              448         38        9 %          4        1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)     1 394         73        6 %         11        1 %
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances                 89          3        4 %          3        4 %
    Frais autres que
     d'intérêts              824         39        5 %        (29)      (3 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts
     sur les bénéfices
     et part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                481         31        7 %         37        8 %
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)         160          5        3 %         12        8 %
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des filiales         -          -          -          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net               321         26        9 %         25        8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement des
     actifs incorporels
     (après impôts)            8          -          -          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement           329         26        9 %         25        8 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Rendement des
     capitaux propres     19,9 %                 0,8 %                 0,7 %
    Rendement des
     capitaux propres
     avant
     amortissement        20,5 %                 0,9 %                 0,8 %
    Ratio de
     productivité (bic)   59,1 %                (0,3 %)               (2,6 %)
    Ratio de
     productivité
     avant
     amortissement
     (bic)                58,4 %                (0,3 %)               (2,6 %)
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif
     productif (bic)      2,78 %               (0,05 %)              (0,02 %)
    Actif productif
     moyen               134 832      7 317        6 %      2 013        2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires PE)
englobent nos deux unités d'exploitation de services bancaires aux
particuliers et aux entreprises : Services bancaires Particuliers et
entreprises - Canada (PE - Canada) et Services bancaires Particuliers et
entreprises - Etats-Unis (PE - Etats-Unis). Ces unités d'exploitation sont
passées en revue séparément dans les sections ci-après.

    Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE - Canada)

    (en millions
     de dollars
     canadiens,
     sauf                                  Augmentation          Augmentation
     indication                            (Diminution)          (Diminution)
     contraire)          T1 2007             c. T1 2006            c. T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)        760         34        5 %          5        1 %
    Revenu autre que
     d'intérêts              406         36       10 %          3        1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)     1 166         70        6 %          8        1 %
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur créances      80          2        3 %          1        3 %
    Frais autres que
     d'intérêts              649         25        4 %        (26)      (4 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts
     sur les bénéfices
     et part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                437         43       11 %         33        8 %
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)         145         13        9 %         13        9 %
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des filiales         -          -          -          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net               292         30       12 %         20        7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement
     des actifs
     incorporels
     (après impôts)            2          1     +100 %         (1)     (33 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement           294         31       12 %         19        7 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Ratio de
     productivité (bic)   55,7 %                (1,2 %)               (2,6 %)
    Ratio de
     productivité
     avant
     amortissement
     (bic)                55,5 %                (1,2 %)               (2,6 %)
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif
     productif (bic)      2,67 %                     -                0,01 %
    Actif productif
     moyen               113 154      5 502        5 %        744        1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Comparaison du premier trimestre de 2007 et du premier trimestre de 2006
    ------------------------------------------------------------------------

    Le revenu net a augmenté de 30 millions de dollars, ou de 12 %, la
croissance des revenus ayant dépassé celle des frais de 2,3 points de
pourcentage.
    Le revenu s'est accru de 70 millions de dollars, ou de 6,4 %, en raison
de la croissance des volumes des prêts hypothécaires, des dépôts des
entreprises et des prêts aux particuliers et aux entreprises, de
l'augmentation des revenus tirés des services de cartes et des activités de
titrisation et de la vente de produits de placement à terme et de fonds
d'investissement. La marge nette d'intérêts n'a pas varié. L'incidence
favorable des mesures tarifaires prises à l'égard des comptes d'épargne à taux
Avantageux a été annulée par la croissance des prêts qui a dépassé celle des
dépôts et la baisse des frais du refinancement des prêts hypothécaires.
L'acquisition de bcpbank Canada au cours du trimestre s'est traduite par des
revenus supplémentaires de 2 millions de dollars et des frais de 3 millions de
dollars, y compris les coûts liés à l'acquisition.
    Les frais autres que d'intérêts ont monté de 25 millions de dollars, ou
de 4,1 %, en raison de l'augmentation au deuxième semestre de 2006 des coûts
liés au personnel à la suite du renforcement de nos équipes de vente et de
service qui traitent directement avec les clients, ainsi qu'en raison de la
hausse de l'amortissement découlant de mesures prises à l'exercice précédent
et de l'accroissement des frais de publicité. Le ratio de productivité avant
amortissement s'est amélioré de 123 points de base par rapport à l'exercice
précédent.

    Comparaison du premier trimestre de 2007 et du quatrième trimestre de
    2006
    ----------------------------------------------------------------------

    Le revenu net a augmenté de 20 millions de dollars, ou de 7,1 %. Cette
augmentation est attribuable à la hausse des revenus et à la réduction des
frais.
    Le revenu s'est accru de 8 millions de dollars, ou de 0,7 %, en raison de
l'accroissement des volumes des produits à l'intention des particuliers et des
entreprises. La marge nette d'intérêts s'est légèrement améliorée, car la
croissance des volumes des produits à marge élevée a été largement
contrebalancée par l'incidence de la tarification concurrentielle appliquée à
nos comptes d'épargne à taux Avantageux.
    Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 26 millions de dollars, ou
de 3,7 %, en raison de la réduction des dépenses liées à diverses initiatives,
ce qui est habituel au premier trimestre, et de la baisse des frais de
publicité. Le ratio de productivité avant amortissement s'est amélioré de
259 points de base, car les revenus ont augmenté alors que les frais
baissaient.
    Le solde moyen des prêts et acceptations a affiché une forte croissance.
En incluant les prêts titrisés, il a progressé de 7,5 milliards de dollars, ou
de 6,7 %, par rapport au premier trimestre de 2006 et de 1,2 milliard de
dollars, ou de 1,0 %, par rapport au quatrième trimestre. Les dépôts des
particuliers et des entreprises se sont accrus de 1,3 milliard de dollars, ou
de 3,0 %, par rapport à la même période l'an dernier, mais ils ont diminué de
1,4 milliard de dollars, ou de 3,1 %, par rapport au quatrième trimestre.
    Dans le secteur des services bancaires aux particuliers, la plupart des
produits ont affiché une croissance, notamment les produits de prêts à marge
élevée comme les prêts aux particuliers et les cartes. La croissance des prêts
aux particuliers a été forte, se chiffrant à 9,1 %; nous avons accru notre
part de marché de 9 points de base par rapport à la même période l'an dernier,
et de 11 points de base par rapport au quatrième trimestre. La croissance des
prêts hypothécaires a ralenti, car nous avons décidé de privilégier les prêts
hypothécaires octroyés en succursale et axés sur les relations avec la
clientèle plutôt que notre portefeuille de prêts hypothécaires de tiers, qui
affiche un recul. La part de marché des prêts hypothécaires a ainsi reculé de
16 points de base par rapport à la même période l'an dernier, et au quatrième
trimestre. Les dépôts des particuliers ont diminué de 3,7 %, ce qui a entraîné
un recul de 56 points de base de la part de marché par rapport à la même
période l'an dernier, et de 10 points de base par rapport au quatrième
trimestre. Les décisions tarifaires prises à l'égard de certaines catégories
de dépôts et de prêts hypothécaires se sont traduites par une perte prévisible
de la part de marché en faveur du rendement.
    Dans le secteur des services bancaires aux entreprises, la croissance des
prêts a été solide : 6,8 % de plus qu'au premier trimestre de 2006. Nous
continuons d'estimer que ce secteur est l'un de nos atouts concurrentiels. BMO
se classe au deuxième rang pour ce qui est de la part de marché des services
bancaires aux entreprises au Canada, qui se chiffre à 18,57 %; notre objectif
est d'atteindre le premier rang. Nous avons accru notre part de marché de
5 points de base par rapport à la même période l'an dernier, et de 3 points de
base par rapport au quatrième trimestre. Par rapport à l'exercice précédent,
les volumes dans le secteur des prêts de moins de 1 million de dollars ont
diminué. Dans le secteur des prêts de 1 million à 5 millions de dollars, la
croissance s'est chiffrée à 7,2 %, et la part de marché a augmenté de
35 points de base par rapport à la même période l'an dernier, et de 10 points
de base par rapport au quatrième trimestre.

    
    Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis
    (PE - Etats-Unis)

    (en millions
     de dollars
     canadiens,
     sauf                                  Augmentation          Augmentation
     indication                            (Diminution)          (Diminution)
     contraire)          T1 2007             c. T1 2006            c. T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)        186          1          -          2        1 %
    Revenu autre que
     d'intérêts               42          2        6 %          1        2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)       228          3        1 %          3        1 %
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances                  9          1       14 %          2       18 %
    Frais autres que
     d'intérêts              175         14        9 %         (3)      (2 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant impôts
     sur les bénéfices
     et part des
     actionnaires sans
     contrôle dans des
     filiales                 44        (12)     (21 %)         4       12 %
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)          15         (8)     (32 %)        (1)      (3 %)
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des filiales         -          -          -          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                29         (4)     (14 %)         5       22 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement
     des actifs
     incorporels
     (après impôts)            6         (1)     (15 %)         1       15 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement            35         (5)     (12 %)         6       19 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Ratio de
     productivité (bic)   76,8 %                 5,2 %                (2,4 %)
    Ratio de
     productivité
     avant
     amortissement
     (bic)                73,5 %                 5,2 %                (2,4 %)
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif
     productif (bic)      3,40 %               (0,30 %)              (0,17 %)
    Actif productif
     moyen                21 678      1 815        9 %      1 269        6 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis -
    ------------
     Points saillants
     ----------------
     (en millions de
     ---------------
     dollars américains)
     -------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)        160          -          -         (4)      (3 %)
    Revenu autre que
     d'intérêts               36          2        6 %          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)       196          2        1 %         (4)      (3 %)
    Frais autres que
     d'intérêts              150         11        8 %        (10)      (6 %)
    Revenu net                25         (3)     (15 %)         4       17 %
    Actif moyen           20 234      1 527        8 %        400        2 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Comparaison du premier trimestre de 2007 et du premier trimestre de 2006
    ------------------------------------------------------------------------

    Le revenu net a diminué de 4 millions de dollars, ou de 14 %, l'incidence
de la bonne croissance des volumes ayant été neutralisée par les effets de la
compression des marges et la croissance des frais.
    Le revenu s'est accru de 3 millions de dollars, ou de 1,2 %. Les prêts
aux particuliers et aux entreprises ont augmenté de 1,8 milliard de dollars,
ou de 10,7 %, en dollars américains, malgré le ralentissement de l'économie et
l'affaiblissement du marché de l'habitation dans le Midwest américain. Les
dépôts ont augmenté de 0,7 milliard de dollars, ou de 4,5 %, en dollars
américains, dans un environnement hautement concurrentiel. L'incidence de la
croissance des volumes a été neutralisée par un recul de la marge nette
d'intérêts de 30 points de base attribuable aux pressions exercées par la
concurrence sur la tarification, les clients délaissant les produits à marge
élevée pour privilégier les produits à faible marge, tant dans le secteur des
prêts que dans celui des dépôts.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 14 millions de dollars,
ou de 8,5 %. Cette augmentation est attribuable à la hausse des coûts liés au
personnel, à la hausse des frais d'exploitation liés à la nouvelle plateforme
technologique de nos succursales et à l'accroissement des volumes d'affaires.
Le ratio de productivité avant amortissement s'est détérioré de 519 points de
base en raison de la faible croissance des revenus et de la hausse des frais.

    Comparaison du premier trimestre de 2007 et du quatrième trimestre de
    2006
    ---------------------------------------------------------------------

    Le revenu net a augmenté de 5 millions de dollars, ou de 22 %, sous
l'effet de la diminution significative des frais.
    Le revenu s'est accru de 3 millions de dollars, ou de 1,3 %. C'est le
raffermissement du dollar américain qui explique la croissance du revenu, ce
dernier ayant diminué de 4 millions de dollars, ou de 2,7 %, en dollars
américains. La croissance des prêts s'est poursuivie, les prêts ayant augmenté
de 0,4 milliard de dollars, ou de 2,1 %, en dollars américains, tandis que les
dépôts augmentaient de 0,3 milliard de dollars, ou de 1,6 % en dollars
américains. Le recul de la marge nette d'intérêts de 17 points de base,
attribuable aux mêmes facteurs que ceux décrits ci-dessus, a neutralisé les
avantages de l'augmentation des volumes.
    Les frais autres que d'intérêts ont baissé de 3 millions de dollars, ou
de 1,8 %. Là encore, le raffermissement du dollar américain explique la
croissance des frais, ces derniers ayant diminué de 10 millions de dollars, ou
de 5,6 %, en dollars américains. Cette diminution est attribuable à la
réduction des frais d'intégration des acquisitions et des frais de marketing,
au calendrier des frais d'entretien des biens, à la baisse des dépenses liées
à diverses initiatives et à une gestion rigoureuse des frais.
    Notre taux de recommandation net, qui mesure l'intensité de la fidélité
de la clientèle, a augmenté, passant de 39 % à la fin de l'exercice précédent
à 40 % cette année.

    Services bancaires aux moyennes entreprises américaines
    Le revenu net de PE - Etats-Unis représentait 8,9 % du revenu net des
Services bancaires PE au premier trimestre de 2007, comparativement à 11,4 %
pour la même période l'an dernier et à 7,9 % au quatrième trimestre. Les
services bancaires aux entreprises offerts par BMO aux Etats-Unis visent
principalement les moyennes entreprises. BMO gère ces comptes et inclut leurs
résultats dans ceux du groupe Services d'investissement, en raison des
possibilités accrues de vente croisée. Au sein du groupe de référence
nord-américain de BMO, ces activités sont généralement intégrées aux services
bancaires aux particuliers et aux entreprises. Le tableau ci-dessous indique,
sur une base pro forma, l'incidence de l'intégration des services bancaires
aux moyennes entreprises américaines à PE - Etats-Unis. Il fait état de
l'inclusion, dans les résultats de PE - Etats-Unis pour le trimestre, d'un
revenu de 88 millions de dollars provenant des services aux moyennes
entreprises et d'un revenu net de 23 millions de dollars.
    Si les résultats des services bancaires aux moyennes entreprises aux
Etats-Unis étaient inclus dans les résultats de PE - Etats-Unis, le ratio de
productivité serait de 69,6 % pour le trimestre, comparativement à 76,8 % dans
le présent rapport de gestion. Une fois les mêmes rajustements pris en compte,
le revenu net tiré des activités aux Etats-Unis représenterait 15,0 % du
résultat des Services bancaires Particuliers et entreprises pour le trimestre,
comparativement à 8,9 % dans le présent rapport. Le revenu tiré des activités
aux Etats-Unis représenterait 21,3 % du revenu des Services bancaires PE pour
le trimestre, comparativement à 16,3 % dans le présent rapport.

    
    PE - Etats-Unis après rajustement pour inclure le marché
    des moyennes entreprises des Etats-Unis(*)

    (en millions
     de dollars
     canadiens,
     sauf                                  Augmentation          Augmentation
     indication                            (Diminution)          (Diminution)
     contraire)          T1 2007             c. T1 2006            c. T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu (bic)             316        (16)      (5 %)       (17)      (5 %)
    Revenu net                52        (12)     (20 %)        (5)      (8 %)
    Ratio de
     productivité         69,6 %                 6,8 %                 2,1 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) Mesures non conformes aux PCGR. Voir la section Mesures non conformes
        aux PCGR, à la page 8.


    GROUPE GESTION PRIVEE (GROUPE GP)

    (en millions
     de dollars
     canadiens,
     sauf                                  Augmentation          Augmentation
     indication                            (Diminution)          (Diminution)
     contraire)          T1 2007             c. T1 2006            c. T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)        151         13        9 %          6        3 %
    Revenu autre que
     d'intérêts              355         29        9 %         35       11 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)       506         42        9 %         41        9 %
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances                  1          -          -          -          -
    Frais autres que
     d'intérêts              359         32       10 %         24        7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant
     impôts sur les
     bénéfices               146         10        7 %         17       13 %
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)          51          6       13 %          6       12 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                95          4        4 %         11       13 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement
     des actifs
     incorporels
     (après impôts)            1          -          -          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement            96          4        4 %         11       13 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Rendement des
     capitaux propres     32,7 %                 1,7 %                 4,1 %
    Rendement des
     capitaux propres
     avant
     amortissement        33,1 %                 1,7 %                 4,1 %
    Ratio de
     productivité (bic)   70,9 %                 0,5 %                (1,1 %)
    Ratio de
     productivité
     avant
     amortissement (bic)  70,6 %                 0,5 %                (1,0 %)
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif
     productif (bic)      9,75 %               (0,13 %)              (0,05 %)
    Actif productif
     moyen                 6 128        579       10 %        233        4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis -
    ------------
     Points saillants
     ----------------
     (en millions de
     ---------------
     dollars américains)
     -------------------
    Revenu total              59         (4)      (7 %)         1        1 %
    Frais autres que
     d'intérêts               60          1          -          2        3 %
    Revenu net                 -         (4)   (+100 %)         -          -
    Revenu net avant
     amortissement             -         (4)   (+100 %)         -          -
    Actif moyen            2 047        (98)      (5 %)       (12)      (1 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Comparaison du premier trimestre de 2007 et du premier trimestre de 2006
    ------------------------------------------------------------------------

    Le revenu net a augmenté de 4 millions de dollars, ou de 4,2 %, la forte
croissance des revenus ayant été atténuée par l'augmentation des frais.
    Le revenu s'est accru de 42 millions de dollars, ou de 8,9 %, grâce à la
croissance de tous les secteurs d'activité. Le revenu autre que d'intérêts a
progressé en raison de la croissance des revenus liés aux services tarifés et
des revenus de commissions relatifs aux activités de placement traditionnelles
et de l'augmentation du montant des actifs gérés dans les activités de fonds
d'investissement. Le revenu net d'intérêts s'est accru principalement par
suite de la hausse des marges et des soldes des dépôts des produits de
placement à terme.
    Les frais autres que d'intérêts étaient en hausse de 32 millions de
dollars, ou de 9,7 %. Les frais ont monté essentiellement en raison de la
hausse des frais liés aux revenus ainsi que de l'investissement constant dans
notre équipe de vente et les activités de gestion de placements aux Etats-Unis
visant à assurer la croissance future des revenus. Le ratio de productivité
avant amortissement s'est détérioré de 54 points de base en raison de la
hausse des dépenses liées aux investissements.
    L'actif sous gestion et sous administration du groupe, y compris les
dépôts à terme, se chiffre à 297 milliards de dollars, soit une hausse de
25 milliards de dollars, ou de 9 %, sur douze mois, et de 10 % abstraction
faite de l'incidence des variations du taux de change entre le dollar canadien
et le dollar américain et du transfert définitif des actifs liés à la vente de
Harrisdirect conclu au deuxième trimestre de 2006.

    Comparaison du premier trimestre de 2007 et du quatrième trimestre de
    2006
    ---------------------------------------------------------------------

    Le revenu net a augmenté de 11 millions de dollars, ou de 13 %, la
croissance des revenus ayant dépassé celle des frais.
    Le revenu s'est accru de 41 millions de dollars, ou de 8,6 %, grâce à la
croissance de tous les secteurs d'activité. Le revenu autre que d'intérêts a
progressé principalement en raison de la croissance des revenus liés aux
services tarifés et des revenus de commissions relatifs aux activités de
placement traditionnelles et de l'augmentation des volumes d'opérations de
placement en direct effectuées par les clients. Le revenu net d'intérêts s'est
accru principalement en raison de l'accroissement des soldes des dépôts et de
l'amélioration des marges.
    Les frais autres que d'intérêts étaient en hausse de 24 millions de
dollars, ou de 7,1 %. Cette hausse est essentiellement attribuable à
l'augmentation des frais liés aux revenus, y compris l'accroissement des coûts
de la rémunération à base d'actions découlant de la passation en charges au
cours du trimestre à l'étude de la rémunération attribuée aux employés
admissibles à la retraite. Le ratio de productivité avant amortissement s'est
amélioré de 99 points de base.

    
    GROUPE SERVICES D'INVESTISSEMENT (GROUPE SI)

    (en millions
     de dollars
     canadiens,
     sauf                                  Augmentation          Augmentation
     indication                            (Diminution)          (Diminution)
     contraire)          T1 2007             c. T1 2006            c. T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)        232         25       12 %         41       21 %
    Revenu autre que
     d'intérêts              484        (52)     (10 %)        42       10 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)       716        (27)      (4 %)        83       13 %
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances                 20          -          -          1          -
    Frais autres que
     d'intérêts              415         (5)      (1 %)        24        6 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant
     impôts sur les
     bénéfices               281        (22)      (7 %)        58       27 %
    Impôts sur les
     bénéfices (bic)          62        (19)     (22 %)        27       81 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net               219         (3)      (2 %)        31       17 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Amortissement
     des actifs
     incorporels
     (après impôts)            -         (1)   (+100 %)         -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net avant
     amortissement           219         (4)      (2 %)        31       17 %
    -------------------------------------------------------------------------

    Rendement des
     capitaux propres     17,0 %                (2,2 %)                0,9 %
    Rendement des
     capitaux propres
     avant
     amortissement        17,0 %                (2,2 %)                0,9 %
    Ratio de
     productivité (bic)   58,0 %                 1,5 %                (3,8 %)
    Ratio de
     productivité
     avant
     amortissement (bic)  57,9 %                 1,4 %                (3,9 %)
    Marge nette
     d'intérêts sur
     l'actif
     productif (bic)      0,62 %               (0,08 %)               0,05 %
    Actif productif
     moyen               149 253     30 981       26 %     17 231       13 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis -
    ------------
     Points saillants
     ----------------
     (en millions de
     ---------------
     dollars américains)
     -------------------
    Revenu                 269          (42)     (13 %)        14        5 %
    Frais autres que
     d'intérêts            169            1        1 %         22       15 %
    Revenu net              67          (16)     (17 %)        (3)      (3 %)
    Actif moyen         66 409       16 487       33 %      4 648        8 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Comparaison du premier trimestre de 2007 et du premier trimestre de 2006
    ------------------------------------------------------------------------

    Le revenu net a diminué de 3 millions de dollars, ou de 1,6 %, sous
l'influence de la baisse des revenus.
    Le revenu a reculé de 27 millions de dollars, ou de 3,6 %, en raison
d'une réduction notable des revenus de négociation essentiellement liée à la
baisse des revenus de négociation des instruments dérivés de produits de base
associée à la diminution de la volatilité dans le secteur de l'énergie. Les
revenus de négociation des instruments dérivés de produits de base avaient
atteint un sommet au premier trimestre de 2006. Les revenus de négociation sur
les taux d'intérêt ont également reculé, mais ce recul a été atténué par
l'amélioration des résultats de négociation sur les actions. D'autres facteurs
ont également contribué à ce recul, dont la baisse des recouvrements au
comptant sur des prêts précédemment considérés comme douteux, l'élimination de
certains actifs ne faisant pas partie des actifs principaux et la réduction
des honoraires tirés des activités de fusion et acquisition et de prise ferme
de titres d'emprunt. Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par une
hausse de 19 millions de dollars des gains sur titres de placement et
l'augmentation des commissions sur prêts, des revenus de commissions et des
prises fermes de titres de participation. L'actif lié aux services bancaires
aux entreprises s'est accru, mais cette incidence favorable a été atténuée par
une réduction des marges dans un contexte de forte concurrence.
    Le revenu net d'intérêts s'est amélioré par rapport à la même période
l'an dernier en raison de la hausse du revenu net d'intérêts tiré des
activités de négociation et de l'accroissement de l'actif lié aux services
bancaires aux entreprises, facteurs qui ont été partiellement contrebalancés
par la réduction des recouvrements au comptant sur des prêts précédemment
considérés comme douteux, l'élimination de certains actifs ne faisant pas
partie des actifs principaux et la diminution des marges sur les prêts aux
entreprises dans un contexte de forte concurrence. La marge nette d'intérêts a
reculé de 8 points de base par rapport à la même période l'an dernier. L'actif
moyen s'est considérablement accru en raison de l'accroissement des activités
de négociation et sur titres de placement, des prises en pension de titres et
des prêts et acceptations, ce qui est conforme à notre stratégie visant à
accroître notre portefeuille de services bancaires aux entreprises et nos
activités de négociation.
    Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 5 millions de dollars, ou
de 1,2 %, car la baisse des coûts de la rémunération liée au rendement a été
compensée par la hausse d'autres frais, dont les frais informatiques. Pour le
trimestre, le ratio de productivité avant amortissement du groupe s'est
détérioré de 143 points de base, car le recul des produits a surpassé la
réduction des frais.
    Le revenu net tiré des activités aux Etats-Unis s'est chiffré à
67 millions de dollars américains, soit une baisse de 16 millions par rapport
à la même période l'an dernier, largement imputable au niveau élevé des
revenus de négociation des instruments dérivés de produits de base il y a un
an. Le revenu net tiré des activités aux Etats-Unis représentait 36 % du
revenu net du groupe pour le trimestre, comparativement à 42 % il y a un an.

    Comparaison du premier trimestre de 2007 et du quatrième trimestre de
    2006
    ----------------------------------------------------------------------

    Le revenu net a augmenté de 31 millions de dollars, ou de 17 %, la hausse
des revenus ayant été supérieure à l'effet combiné de l'accroissement des
frais et de l'incidence d'un taux d'imposition effectif moins élevé au
quatrième trimestre.
    Le revenu s'est accru de 83 millions de dollars, ou de 13 %, traduisant
une montée des revenus de négociation sur les actions, les taux d'intérêt et
les instruments dérivés de produits de base. Les marchés ont connu une plus
grande volatilité, ce qui a accru le mouvement des clients et les occasions de
négociation. Les revenus tirés de la prise ferme de titres de participation,
les commissions sur prêts et autres commissions ont également augmenté. Ces
facteurs ont été partiellement atténués par la réduction des honoraires tirés
des activités de fusion et acquisition, les revenus tirés des prises fermes de
titres d'emprunt et les gains nets sur titres de placement. Le raffermissement
du dollar américain a compté pour 12 millions de dollars dans la croissance du
revenu.
    Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 24 millions de dollars,
ou de 6,1 %, principalement en raison de la hausse des coûts de la
rémunération liée au rendement. Environ la moitié de la hausse est attribuable
à la constatation à titre de charge, pour le trimestre, de la valeur de la
rémunération à base d'actions attribuée à des employés admissibles à la
retraite. Le raffermissement du dollar américain explique la croissance des
frais à hauteur de 7 millions de dollars. Pour le groupe, le ratio de
productivité avant amortissement du trimestre s'est amélioré de 383 points de
base par rapport au quatrième trimestre, pour s'établir à 57,9 %, car la
croissance des revenus a surpassé celle des frais.
    Le revenu net tiré des activités aux Etats-Unis a enregistré une baisse
de 3 millions de dollars américains par rapport au quatrième trimestre de
2006. La croissance des revenus a été largement contrebalancée par celle des
frais. La croissance des revenus est attribuable à l'amélioration des revenus
de négociation sur les instruments dérivés de produits de base et les actions.
La croissance des frais est largement imputable à l'augmentation des coûts de
la rémunération, notamment la rémunération liée au rendement. Le revenu net
tiré des activités aux Etats-Unis représentait 36 % du revenu net du groupe
pour le trimestre, comparativement à 42 % au quatrième trimestre de 2006.

    Services bancaires aux moyennes entreprises
    -------------------------------------------

    Nos services d'investissement aux Etats-Unis visent surtout les moyennes
entreprises dont le chiffre d'affaires se situe entre 50 millions et
1 milliard de dollars américains. Pour le trimestre, le revenu provenant de
notre portefeuille de moyennes entreprises représentait 12 % du revenu total
du groupe et 28 % du revenu réalisé aux Etats-Unis. Ces activités sont souvent
incluses dans les résultats des services bancaires aux particuliers et aux
entreprises par les banques de notre groupe de référence de l'Amérique du
Nord. Des résultats pro forma intégrant les résultats de nos activités aux
Etats-Unis dans le secteur des moyennes entreprises à ceux de PE Etats-Unis
sont présentés dans la section correspondante du rapport de gestion.

    
    SERVICES D'ENTREPRISE, Y COMPRIS TECHNOLOGIE ET OPERATIONS
    - selon les états financiers

    (en millions
     de dollars
     canadiens,
     sauf                                  Augmentation          Augmentation
     indication                            (Diminution)          (Diminution)
     contraire)          T1 2007             c. T1 2006            c. T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)        (94)       (51)   (+100 %)       (67)   (+100 %)
    Revenu autre que
     d'intérêts               92         65     +100 %         52      100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)        (2)        14       89 %        (15)   (+100 %)
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     (recouvrement de)
     créances                (58)        (3)      (6 %)        32       36 %
    Frais autres que
     d'intérêts               27        (21)     (44 %)        (7)     (16 %)
    Charge de
     restructuration         135        135      100 %        135      100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais
     autres que
     d'intérêts              162        114     +100 %        128     +100 %
    Revenu avant
     impôts et part
     des actionnaires
     sans contrôle
     dans des filiales      (106)       (97)   (+100 %)      (175)   (+100 %)
    (Recouvrement d')
     impôts sur les
     bénéfices (bic)         (75)       (49)   (+100 %)         3        2 %
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des filiales        19          -          -          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     (perte nette)          (50)        (48)   (+100 %)      (178)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis -
    ------------
     Points saillants
     ----------------
     (en millions de
     ---------------
     dollars américains)
     -------------------
    Revenu                  (13)         14       49 %         11       48 %
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     (recouvrement de)
     créances               (20)         (2)     (11 %)         5       14 %
    Frais autres que
     d'intérêts              (6)         (9)   (+100 %)        (4)   (+100 %)
    Charge de
     restructuration         18          18      100 %         18      100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des frais
     autres que
     d'intérêts              12           9     +100 %         14     +100 %
    (Recouvrement d')
     impôts sur les
     bénéfices               (1)         12       88 %         (2)   (+100 %)
    Revenu net
     (perte nette)           (9)         (5)   (+100 %)        (7)   (+100 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    SERVICES D'ENTREPRISE, Y COMPRIS TECHNOLOGIE ET OPERATIONS
    - excluant la charge de restructuration

    (en millions
     de dollars
     canadiens,
     sauf
     indication                            (Diminution)          (Diminution)
     contraire)          T1 2007             c. T1 2006            c. T4 2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts (bic)        (94)       (51)   (+100 %)       (67)   (+100 %)
    Revenu autre que
     d'intérêts               92         65     +100 %         52      100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu total (bic)        (2)        14       89 %        (15)   (+100 %)
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     (recouvrement de)
     créances                (58)        (3)      (6 %)        32       36 %
    Frais autres que
     d'intérêts               27        (21)     (44 %)        (7)     (16 %)
    Revenu avant
     impôts et part
     des actionnaires
     sans contrôle
     dans des filiales        29         38     +100 %        (40)   (+100 %)
    (Recouvrement d')
     impôts sur les
     bénéfices (bic)         (28)        (2)      (8 %)        50     +100 %
    Part des
     actionnaires
     sans contrôle
     dans des filiales        19          -          -          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     (perte nette)            38         40     +100 %        (90)     (69 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Etats-Unis -
    ------------
     Points saillants
     ----------------
     (en millions de
     ---------------
     dollars américains)
     -------------------
    Revenu                   (13)        14       49 %         11       48 %
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     (recouvrement de)
     créances                (20)        (2)     (11 %)         5       14 %
    Frais autres que
     d'intérêts               (6)        (9)   (+100 %)        (4)   (+100 %)
    (Recouvrement d')
     impôts sur les
     bénéfices                 6         19     +100 %          5     +100 %
    Revenu net
     (perte nette)             2          6     +100 %          4     +100 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    

    Services d'entreprise
    ---------------------

    Les Services d'entreprise comprennent les unités fonctionnelles qui
offrent à BMO Groupe financier une expertise et un soutien en matière de
gouvernance dans les domaines tels que la planification stratégique, le droit,
les finances, la vérification interne, la gestion des risques, les
communications, l'économie, les ressources humaines et la formation. Les
résultats d'exploitation comprennent les revenus et les frais liés à certaines
activités de titrisation, aux opérations de couverture visant les revenus de
sources étrangères et aux activités relevant de la gestion de certains postes
du bilan et de la structure globale de l'actif et du passif de BMO.
    Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances
imputées aux groupes clients, qui sont calculées selon la méthode de la perte
prévue, et les dotations à la provision pour pertes sur créances pour la
période, calculées pour l'ensemble de l'organisation conformément aux PCGR,
sont généralement imputés (ou crédités) aux Services d'entreprise.

    Technologie et opérations
    -------------------------

    Le groupe Technologie et opérations (T&O) assure à BMO Groupe financier
des services de gestion, de soutien et de gouvernance en matière de
technologie de l'information, d'opérations immobilières, de services
d'exploitation et d'impartition. Le groupe axe ses efforts sur les priorités
établies à l'échelle de l'organisation afin de maximiser la qualité et
l'efficience de l'exploitation et de permettre aux clients de vivre une
excellente expérience.

    Analyse des résultats financiers
    --------------------------------

    Aux fins de la communication de l'information financière, les résultats
d'exploitation de Technologie et opérations sont inclus dans ceux des Services
d'entreprise. Cependant, les coûts des services de Technologie et opérations
sont transférés aux groupes clients (Services bancaires PE, groupe GP et
groupe SI), et seules des sommes peu élevées sont conservées dans les
résultats de Technologie et opérations. Par conséquent, les résultats de la
présente section reflètent en grande partie les résultats des autres unités
fonctionnelles susmentionnées.

    Comparaison du premier trimestre de 2007 et du premier trimestre de 2006
    ------------------------------------------------------------------------

    Le groupe a enregistré une perte nette de 50 millions de dollars pour le
trimestre. Abstraction faite de l'incidence de la charge de restructuration de
135 millions de dollars (88 millions après impôts), le revenu net se chiffrait
à 38 millions de dollars, comparativement à une perte nette de 2 millions de
dollars au premier trimestre de l'exercice précédent. Cette amélioration est
attribuable à l'accroissement des revenus découlant de gains évalués à la
valeur de marché réalisés sur certains instruments dérivés de couverture de
taux d'intérêt et inclus dans les revenus de négociation, à la réduction des
frais et à la baisse des impôts sur les bénéfices.

    Comparaison du premier trimestre de 2007 et du quatrième trimestre
    de 2006
    ------------------------------------------------------------------

    Abstraction faite de la charge de restructuration, le revenu net a reculé
de 90 millions de dollars par rapport au quatrième trimestre de 2006. Les
résultats du quatrième trimestre avaient bénéficié d'impôts exceptionnellement
bas, de gains de titrisation et de réductions de la provision générale pour
pertes sur créances.

    RENSEIGNEMENTS A L'INTENTION DES INVESTISSEURS ET DES MEDIAS

    Documents destinés aux investisseurs
    Les parties intéressées peuvent consulter le présent communiqué, les
présentations qui l'accompagnent et des données financières complémentaires
sur notre site www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Ces documents sont
également disponibles aux bureaux de BMO Groupe financier, 100 King Street
West, 1 First Canadian Place, 18e étage, Toronto, Ontario, M5X 1A1.

    Téléconférence et cyberconférence trimestrielles
    Les parties intéressées sont invitées à se joindre à notre téléconférence
trimestrielle, le jeudi 1er mars 2007 à 15 h (HNE). A cette occasion, les
hauts dirigeants de BMO commenteront les résultats du trimestre et répondront
aux questions des investisseurs. La conférence sera accessible par téléphone,
au 416-695-9753 (région de Toronto) ou au 1-888-789-0089 (extérieur de
Toronto, sans frais). L'enregistrement de la conférence sera accessible
jusqu'au jeudi 15 mars 2007, au 416-641-2196 (région de Toronto) ou au
1-888-742-2491 (extérieur de Toronto, sans frais) (code d'accès : 7567).
    La cyberconférence trimestrielle sera accessible en direct à l'adresse
suivante : www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Elle sera accessible en différé
sur notre site jusqu'au mardi 22 mai 2007.


    
    BANQUE DE MONTREAL
    FAITS SAILLANTS

    (non vérifié)
    (en millions de dollars
     canadiens, sauf
     indication contraire)       Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                    Variation
                                                                  par rapport
                        31        31        31        30        31     au 31
                   janvier   octobre   juillet     avril   janvier   janvier
                      2007      2006      2006      2006      2006      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Points
     saillants de
     l'état des
     résultats
    Revenu total    2 575 $   2 461 $   2 570 $   2 473 $   2 481 $     3,8 %
    Revenu total
     (bic) a)       2 614     2 494     2 603     2 503     2 512       4,1
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances          52        16        42        66        52         0
    Frais autres
     que
     d'intérêts     1 760     1 613     1 600     1 560     1 580      11,4
    Revenu net        585       696       710       651       606      (3,4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Données relatives
     aux actions
     ordinaires
     (en dollars)
    Résultat dilué
     par action      1,13 $    1,35 $    1,38 $    1,25 $    1,17 $   (0,04)$
    Résultat dilué
     par action,
     avant amortis-
     sement a)       1,15      1,37      1,40      1,27      1,19     (0,04)
    Dividende
     déclaré par
     action          0,65      0,62      0,62      0,53      0,49      0,16
    Valeur
     comptable
     d'une action   29,37     28,89     28,21     27,47     26,95      2,42
    Cours de
     clôture
     d'une action   70,01     69,45     63,95     64,67     68,30      1,71
    Valeur
     marchande
     globale des
     actions
     ordinaires
     (en milliards
     de dollars)     35,1      34,8      32,0      32,4      34,3       0,8
    -------------------------------------------------------------------------


                                               Au
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                    Variation
                                                                  par rapport
                        31        31        31        30        31     au 31
                   janvier   octobre   juillet     avril   janvier   janvier
                      2007      2006      2006      2006      2006      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Points
     saillants
     du bilan
    Actif         355 745 $ 319 978 $ 311 609 $ 306 307 $ 299 223 $    18,9 %
    Solde net
     des prêts
     et accep-
     tations      205 472   190 994   189 893   187 561   178 582      15,1
    Dépôts        217 114   203 848   202 094   194 488   193 259      12,3
    Capitaux
     propres
     attribuables
     aux
     actionnaires
     ordinaires    14 709    14 465    14 107    13 779    13 548       8,6
    -------------------------------------------------------------------------


                             Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                        31        31        31        30        31
                   janvier   octobre   juillet     avril   janvier
                      2007      2006      2006      2006      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Principales
     mesures
     financières (%) b)
    Rendement
     total moyen
     des capitaux
     propres,
     annualisé sur
     cinq ans        17,8      19,1      12,8      16,4      14,2
    Croissance du
     résultat dilué
     par action      (3,4)      5,5      29,0       6,8       5,4
    Croissance du
     résultat dilué
     par action,
     avant amortis-
     sement a)       (3,4)      3,8      27,3       5,0       3,5
    Rendement des
     capitaux
     propres         15,7      19,4      20,3      19,3      17,8
    Rendement des
     capitaux
     propres, avant
     amortis-
     sement a)       15,9      19,6      20,6      19,6      18,1
    Croissance du
     profit écono-
     mique net a)   (21,4)     (1,0)     59,3       0,0      (4,5)
    Croissance du
     revenu           3,8      (6,1)      6,7       3,1       2,9
    Croissance du
     revenu (bic) a)  4,1      (5,9)      6,7       3,0       3,0
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu          68,4      65,5      62,3      63,1      63,7
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu (bic) a) 67,3      64,6      61,5      62,3      62,9
    Ratio des frais
     autres que
     d'intérêts au
     revenu, avant
     amortissement
     (bic) a)        66,9      64,2      61,1      61,9      62,4
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances en
     pourcentage du
     solde moyen
     des prêts et
     acceptations
     (annualisée)    0,10      0,03      0,09      0,14      0,12
    Solde brut des
     prêts et
     acceptations
     douteux en
     pourcentage
     du total des
     capitaux
     propres et de
     la provision
     pour pertes
     sur créances    4,13      3,81      3,86      4,58      4,48
    Encaisse et
     valeurs
     mobilières en
     pourcentage de
     l'actif total   28,4      27,2      25,2      25,0      26,8
    Ratio du capital
     de première
     catégorie       9,90     10,22     10,07     10,20     10,41
    Cote de crédit
      Standard &
       Poor's         AA-       AA-       AA-       AA-       AA-
      Moody's         Aa3       Aa3       Aa3       Aa3       Aa3
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres ratios
     financiers
     (% sauf
     indication
     contraire) b)
    Rendement total
     des capitaux
     propres sur
     douze mois       6,0      24,1       8,0      17,7      27,5
    Rendement des
     actions         3,71      3,57      3,88      3,28      2,87
    Ratio cours-
     bénéfice
     (nombre de
     fois)           13,7      13,5      12,6      13,6      14,6
    Ratio cours-
     valeur
     comptable
     (nombre de
     fois)           2,38      2,40      2,27      2,35      2,53
    Profit
     économique net
     (en millions
     de dollars) a)   200       325       349       302       254
    Rendement de
     l'actif moyen   0,68      0,86      0,90      0,88      0,81
    Marge nette
     d'intérêts      1,38      1,51      1,56      1,51      1,57
    Marge nette
     d'intérêts
     (bic) a)        1,43      1,55      1,60      1,55      1,61
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total           53,5      50,6      52,0      55,0      52,3
    Revenu autre
     que d'intérêts
     en pourcentage
     du revenu
     total (bic) a)  52,7      49,9      51,3      54,3      51,7
    Croissance des
     frais autres
     que d'intérêts  11,4      (0,9)      2,0      (0,6)      0,8
    Ratio du
     capital total  11,34     11,76     11,59     11,76     11,89
    Ratio des
     capitaux
     propres à
     l'actif          4,4       4,7       4,7       4,7       4,7
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Tous les ratios figurant dans ce rapport ont été établis d'après des
    chiffres non arrondis.
     a) Se reporter à la rubrique "Mesures conformes aux PCGR et mesures
        connexes non conformes aux PCGR utilisées dans le Rapport de gestion"
        de la section "Analyse des résultats financiers" du Rapport de
        gestion, pour une explication des résultats avant amortissement, des
        données présentées sur une base d'imposition comparable (bic) et du
        profit économique net. Les organismes de réglementation du commerce
        des valeurs mobilières exigent que les entreprises préviennent les
        lecteurs de ces analyses que les résultats et autres mesures rajustés
        selon une base autre que les principes comptables généralement
        reconnus (PCGR) n'ont pas une signification standard en vertu des
        PCGR et sont difficilement comparables avec des mesures similaires
        utilisées par d'autres entreprises.
     b) Résultats pour la période terminée à la date indiquée ou situation à
        cette date, selon le cas.



    BANQUE DE MONTREAL
    ETAT CONSOLIDE DES RESULTATS

    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens,
     sauf indication
     contraire)                      Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                            31         31         31         30         31
                       janvier    octobre    juillet      avril    janvier
                          2007       2006       2006       2006       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu d'intérêts,
     de dividendes et
     de commissions
    Prêts (note 2)       2 812 $    2 739 $    2 664 $    2 340 $    2 242 $
    Valeurs mobilières     726        589        587        473        509
    Dépôts à d'autres
     banques               220        214        216        172        167
    -------------------------------------------------------------------------
                         3 758      3 542      3 467      2 985      2 918
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais d'intérêts
    Dépôts               1 776      1 686      1 536      1 308      1 213
    Dette subordonnée       43         43         43         41         42
    Actions
     privilégiées et
     titres d'une
     fiducie de
     capital                25         25         24         25         25
    Autres passifs         718        573        630        498        456
    -------------------------------------------------------------------------
                         2 562      2 327      2 233      1 872      1 736
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts          1 196      1 215      1 234      1 113      1 182
    Dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances (note 3)      52         16         42         66         52
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts,
     déduction faite de
     la dotation à la
     provision pour
     pertes sur
     créances            1 144      1 199      1 192      1 047      1 130
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu autre que
     d'intérêts
    Commissions et
     droits sur titres     278        247        260        292        252
    Frais de service -
     Dépôts et ordres
     de paiement           183        183        187        179        180
    Revenus de
     négociation
     (note 2)              136         69        163        180        221
    Commissions
     sur prêts              99         90         92         77         78
    Frais de services
     de cartes              63        105        106         94         91
    Gestion de
     placements et
     garde de titres        77         76         77         69         76
    Revenus tirés
     de fonds
     d'investissement      137        130        128        126        115
    Revenus de
     titrisation            87         55         21          4         20
    Commissions de
     prise ferme et
     de consultation       106        104         92        113         98
    Gains sur titres,
     autres que de
     négociation            44         46         51         30         18
    Revenus de change,
     autres que de
     négociation            42         48         47         49         43
    Revenus d'assurance     46         49         58         51         46
    Autres (note 2)         81         44         54         96         61
    -------------------------------------------------------------------------
                         1 379      1 246      1 336      1 360      1 299
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net
     d'intérêts et
     revenu autre que
     d'intérêts          2 523      2 445      2 528      2 407      2 429
    -------------------------------------------------------------------------
    Frais autres que
     d'intérêts
    Rémunération du
     personnel (note 6)  1 018        934        958        932      1 000
    Bureaux et matériel    308        328        299        296        288
    Amortissement des
     actifs incorporels     11         11         10         12         11
    Déplacements et
     expansion des
     affaires               59         76         64         63         50
    Communications          33         39         36         31         25
    Taxes d'affaires
     et impôts sur
     le capital             24         19         23         25         27
    Honoraires              64         92         65         72         58
    Autres                 108        114        145        129        121
    -------------------------------------------------------------------------
                         1 625      1 613      1 600      1 560      1 580
    -------------------------------------------------------------------------
    Charge de
     restructuration
     (note 7)              135          -          -          -          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu avant
     provision pour
     impôts sur les
     bénéfices et part
     des actionnaires
     sans contrôle dans
     des filiales          763        832        928        847        849
    Impôts sur les
     bénéfices (note 2)    159        117        199        177        224
    -------------------------------------------------------------------------
                           604        715        729        670        625
    Part des actionnaires
     sans contrôle dans
     des filiales           19         19         19         19         19
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net             585 $      696 $      710 $      651 $      606 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Dividendes sur
     actions privilégiées    9 $        8 $        6 $        8 $        8 $
    Résultat net
     attribuable aux
     actionnaires
     ordinaires            576 $      688 $      704 $      643 $      598 $
    Nombre moyen
     d'actions
     ordinaires
     (en milliers)     501 136    500 432    500 762    502 502    501 374
    Nombre moyen
     d'actions
     ordinaires compte
     tenu des titres
     dilutifs
     (en milliers)     510 320    510 166    509 991    512 743    511 600
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat par
     action (en
     dollars canadiens)
    De base               1,15 $     1,37 $     1,41 $     1,28 $     1,19 $
    Dilué                 1,13       1,35       1,38       1,25       1,17
    Dividendes
     déclarés par
     action ordinaire     0,65       0,62       0,62       0,53       0,49
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante.



    BANQUE DE MONTREAL
    BILAN CONSOLIDE

    (non vérifié)
    (en millions de
     dollars canadiens)                             Au
    -------------------------------------------------------------------------
                            31         31         31         30         31
                       janvier    octobre    juillet      avril    janvier
                          2007       2006       2006       2006       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif
    Encaisse            22 873 $   19 608 $   20 160 $   19 560 $   19 933 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Valeurs mobilières
    Titres de
     placement (note 2)      -     14 166     11 359     11 642     10 599
    Titres disponibles
     à la vente
     (note 2)           18 235          -          -          -          -
    Titres divers
     (note 2)            1 465      1 414      1 425      1 433      1 433
    Titres de
     négociation        58 401     51 820     45 455     44 079     48 074
    Titres de
     substituts
     de prêts               11         11         11         11         11
    -------------------------------------------------------------------------
                        78 112     67 411     58 250     57 165     60 117
    -------------------------------------------------------------------------
    Prêts (note 2)
    Prêts hypothécaires
     à l'habitation     63 109     63 321     63 591     63 055     62 652
    Prêts à tempérament
     et autres prêts
     aux particuliers   31 474     30 418     29 693     28 873     28 206
    Prêts sur cartes
     de crédit           3 764      3 631      5 049      4 874      4 709
    Prêts aux
     entreprises et aux
     administrations
     publiques          58 108     56 030     53 433     52 121     48 289
    Titres pris en
     pension, empruntés
     ou achetés         41 843     31 429     31 865     33 116     29 853
    -------------------------------------------------------------------------
                       198 298    184 829    183 631    182 039    173 709
    Engagements de
     clients aux termes
     d'acceptations      8 252      7 223      7 369      6 639      5 988
    Provision pour
     pertes sur
     créances (note 3)  (1 078)    (1 058)    (1 107)    (1 117)    (1 115)
    -------------------------------------------------------------------------
                       205 472    190 994    189 893    187 561    178 582
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres actifs
    Instruments
     financiers dérivés
     (note 2)           37 615     30 411     32 247     31 523     30 664
    Bureaux et matériel  2 057      2 047      1 942      1 841      1 818
    Ecarts
     d'acquisition       1 306      1 098      1 104      1 098      1 109
    Actifs incorporels     207        152        163        172        186
    Actifs divers
     (note 2)            8 103      8 257      7 850      7 387      6 814
    -------------------------------------------------------------------------
                        49 288     41 965     43 306     42 021     40 591
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif   355 745 $  319 978 $  311 609 $  306 307 $  299 223 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Passif et capitaux
     propres

    Dépôts (note 2)
    Banques             33 811 $   26 632 $   26 362 $   23 394 $   25 940 $
    Entreprises et
     administrations
     publiques         104 994    100 848     99 821     94 234     90 783
    Particuliers        78 309     76 368     75 911     76 860     76 536
    -------------------------------------------------------------------------
                       217 114    203 848    202 094    194 488    193 259
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres passifs
    Instruments
     financiers
     dérivés (note 2)   38 587     31 446     31 418     30 413     28 810
    Acceptations         8 252      7 223      7 369      6 639      5 988
    Titres vendus à
     découvert          19 472     15 398     14 271     15 653     14 161
    Titres mis en
     pension, prêtés
     ou vendus          40 965     31 918     28 148     31 467     31 005
    Passifs divers      11 355     10 758      9 277      8 647      7 800
    -------------------------------------------------------------------------
                       118 631     96 743     90 483     92 819     87 764
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette subordonnée
     (note 2)            2 745      2 726      2 729      3 025      2 456
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions
     privilégiées
     (note 8)              450        450        450        450        450
    -------------------------------------------------------------------------
    Titres d'une
     fiducie de capital  1 150      1 150      1 150      1 150      1 150
    -------------------------------------------------------------------------
    Capitaux propres
    Capital-actions
     (note 8)            5 225      4 827      4 765      4 741      4 716
    Surplus d'apport        55         49         47         45         43
    Bénéfices non
     répartis (note 2)  11 073     10 974     10 653     10 395     10 125
    Cumul des autres
     éléments du
     résultat étendu -
     Perte (note 2)       (698)      (789)      (762)      (806)      (740)
    -------------------------------------------------------------------------
                        15 655     15 061     14 703     14 375     14 144
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du passif
     et des capitaux
     propres           355 745 $  319 978 $  311 609 $  306 307 $  299 223 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante.
    Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés en fonction
    de la présentation adoptée pour la période à l'étude.



    BANQUE DE MONTREAL
    ETAT CONSOLIDE DU RESULTAT ETENDU

    (non vérifié)
    (en millions de dollars canadiens)       Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             31         31
                                                        janvier    janvier
                                                           2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenu net                                              585 $      606 $
    Autres éléments du résultat étendu
      Variation nette des gains non réalisés sur
       les titres disponibles à la vente                      2          -
      Variation nette des couvertures de flux de
       trésorerie                                           (45)         -
      Gain (perte) net provenant de la conversion
       du montant net des investissements dans des
       établissements à l'étranger                          182       (128)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du résultat étendu                                724 $      478 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    ETAT CONSOLIDE DE LA VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

    (non vérifié)
    (en millions de dollars canadiens)       Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             31         31
                                                        janvier    janvier
                                                           2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                     Données
                                                                  retraitées
                                                                  ----------
    Actions privilégiées
    Solde au début de la période                            596 $      596 $
    Actions émises au cours de la période                   350          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                            946        596
    -------------------------------------------------------------------------
    Actions ordinaires
    Solde au début de la période                          4 231      4 022
    Actions émises en vertu du régime de
     réinvestissement de dividendes et d'achat
     d'actions destiné aux actionnaires                      28         19
    Actions émises en vertu du régime d'options
     d'achat d'actions                                       29         83
    Actions émises en échange d'actions d'une filiale         1          -
    Actions rachetées aux fins d'annulation (note 8)        (10)        (4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                          4 279      4 120
    -------------------------------------------------------------------------
    Surplus d'apport
    Solde au début de la période                             49         35
    Frais liés aux options d'achat d'actions                  6          8
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                             55         43
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis
    Solde au début de la période                         10 974      9 801
    Incidence cumulative de l'adoption des nouvelles
     règles comptables relatives aux instruments
     financiers, déduction faite d'impôts sur les
     bénéfices de 39 $ (note 2)                             (71)         -
    Revenu net                                              585        606
    Dividendes   - Actions privilégiées                      (9)        (8)
                 - Actions ordinaires                      (325)      (246)
    Actions ordinaires rachetées aux fins
     d'annulation (note 8)                                  (72)       (28)
    Frais d'émission d'actions                               (9)         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                         11 073     10 125
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu -
     Titres disponibles à la vente
    Solde au début de la période                              -          -
    Incidence de la réévaluation des titres disponibles
     à la vente à la valeur de marché le 1er novembre
     2006 (déduction faite d'impôts sur les bénéfices
     de 1 $)                                                  3          -
    Gains non réalisés sur les titres disponibles à la
     vente survenus au cours de la période (déduction
     faite d'impôts sur les bénéfices de 4 $)                 7          -
    Reclassement de pertes réalisées dans le revenu
     net au cours de la période (déduction faite
     d'impôts sur les bénéfices de 3 $)                      (5)         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                              5          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu -
     Perte provenant des couvertures de flux de
     trésorerie
    Solde au début de la période                              -          -
    Incidence de l'adoption des nouvelles règles
     comptables relatives aux couvertures de flux
     de trésorerie le 1er novembre 2006 (déduction
     faite d'impôts sur les bénéfices de 28 $)              (51)         -
    Pertes sur couvertures de flux de trésorerie
     survenues au cours de la période (déduction
     faite d'impôts sur les bénéfices de 25 $)              (48)         -
    Reclassement de pertes sur couvertures de flux
     de trésorerie dans le revenu net (déduction faite
     d'impôts sur les bénéfices de 2 $)                       3          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                            (96)         -
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du résultat étendu -
     Perte provenant de la conversion du montant net
     des investissements dans des établissements à
     l'étranger
    Solde au début de la période                           (789)      (612)
    Gain (perte) non réalisé provenant de la
     conversion du montant net des investissements
     dans des établissements à l'étranger                   493       (347)
    Incidence de la couverture des gains (pertes)
     provenant de la conversion du montant net des
     investissements dans des établissements à
     l'étranger (déduction faite d'impôts sur les
     bénéfices de 164 $ et 116 $)                          (311)       219
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                           (607)      (740)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul total des autres éléments du résultat
     étendu - Perte                                        (698)      (740)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux propres                           15 655 $   14 144 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante.
    Certains chiffres de la période antérieure ont été reclassés en fonction
    de la présentation adoptée pour la période à l'étude. Les montants des
    trois mois terminés le 31 janvier 2006 ont été retraités pour tenir
    compte des modifications de convention comptable décrites à la note 21
    afférente à nos états financiers consolidés de l'exercice terminé le
    31 octobre 2006.



    BANQUE DE MONTREAL
    ETAT CONSOLIDE DES FLUX DE TRESORERIE

    (non vérifié)
    (en millions de dollars canadiens)       Pour les trois mois terminés le
    -------------------------------------------------------------------------
                                                             31         31
                                                        janvier    janvier
                                                           2007       2006
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                     Données
                                                                  retraitées
                                                                  ----------
    Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
    Revenu net                                              585 $      606 $
    Rajustements en vue de déterminer les flux de
     trésorerie provenant des (affectés aux) activités
     d'exploitation
      Dévaluation de titres, autres que de négociation        -          8
      Gain net sur titres, autres que de négociation        (44)       (26)
      (Augmentation) nette des titres de négociation     (5 295)    (4 644)
      Dotation à la provision pour pertes sur créances       52         52
      Gain à la vente de prêts titrisés (note 4)            (60)       (14)
      Variation des instruments financiers dérivés
        (Augmentation) diminution des actifs dérivés     (6 431)       971
        Augmentation (diminution) des passifs dérivés     6 229       (142)
      Amortissement des bureaux et du matériel               92         88
      Amortissement des actifs incorporels                   11         11
      Augmentation (diminution) nette des impôts futurs     (61)        32
      Diminution nette des impôts exigibles                (316)       (98)
      Variation des intérêts courus
        (Augmentation) diminution des intérêts à recevoir   206         (6)
        Diminution des intérêts à payer                     (62)       (84)
      Variation nette des autres éléments et
       charges à payer                                    2 155       (657)
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de trésorerie affectés aux
     activités d'exploitation                            (2 939)    (3 903)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux activités de financement
    Augmentation nette des dépôts                         7 080      2 001
    Augmentation (diminution) nette des titres
     vendus à découvert                                   3 922     (1 951)
    Augmentation nette des titres mis en pension,
     prêtés ou vendus                                     8 135      8 868
    Augmentation nette du passif des filiales                 3        328
    Produit de l'émission d'actions privilégiées            350          -
    Produit de l'émission d'actions ordinaires               57        102
    Frais d'émission d'actions                               (9)         -
    Actions ordinaires rachetées aux fins
     d'annulation (note 8)                                  (82)       (32)
    Dividendes versés                                      (334)      (254)
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de trésorerie provenant
     des activités de financement                        19 122      9 062
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux activités
     d'investissement
    (Augmentation) diminution nette des dépôts
     productifs d'intérêts à d'autres banques            (2 153)       922
    Achats de titres, autres que de négociation         (11 461)    (2 172)
    Echéances de titres, autres que de négociation        7 285      1 897
    Produit de la vente de titres, autres que
     de négociation                                       1 098        862
    (Augmentation) nette des prêts, des engagements
     de clients aux termes d'acceptations et des
     substituts de prêts                                 (1 652)    (4 264)
    Produit de la titrisation de prêts (note 4)             942        496
    (Augmentation) nette des titres pris en pension,
     empruntés ou achetés                                (9 752)    (2 010)
    Bureaux et matériel - achats nets                       (29)       (76)
    Acquisitions (note 5)                                  (384)       (75)
    -------------------------------------------------------------------------
    Montant net des flux de trésorerie affectés
     aux activités d'investissement                     (16 106)    (4 420)
    -------------------------------------------------------------------------
    Incidence des variations du taux de change sur
     la trésorerie et les équivalents de trésorerie          90        (94)
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation nette de la trésorerie et des
     équivalents de trésorerie                              167        645
    Trésorerie et équivalents de trésorerie au début
     de la période                                        2 458      2 412
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de trésorerie à la
     fin de la période                                    2 625 $    3 057 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Les notes afférentes aux états financiers consolidés en font partie
    intégrante.
    Certains chiffres de la période antérieure ont été reclassés en fonction
    de la présentation adoptée pour la période à l'étude. Les montants des
    trois mois terminés le 31 janvier 2006 ont été retraités pour tenir
    compte des modifications de convention comptable décrites aux notes 3 et
    21 afférentes à nos états financiers consolidés de l'exercice terminé le
    31 octobre 2006.



    BANQUE DE MONTREAL
    NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
    Pour les trois mois terminés le 31 janvier 2007
    (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------

    1.  Normes de présentation
        Les présents états financiers consolidés doivent être lus en tenant
        compte des notes afférentes à nos états financiers consolidés de
        l'exercice terminé le 31 octobre 2006, telles qu'elles figurent aux
        pages 96 à 133 de notre Rapport annuel 2006. Les présents états
        financiers consolidés ont été dressés en conformité avec les
        principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada, selon
        les conventions comptables et méthodes de calcul utilisées pour nos
        états financiers consolidés de l'exercice terminé le 31 octobre 2006,
        sous réserve de ce qui est décrit à la note 2.

    2.  Modifications des conventions comptables
        Le 1er novembre 2006, nous avons adopté les règles de l'Institut
        Canadien des Comptables Agréés concernant les titres, les instruments
        dérivés de couverture, les autres éléments du résultat étendu et
        certains autres instruments financiers. Les données des périodes
        antérieures n'ont pas été retraitées.

        Le 1er novembre 2006, nous avons apporté les rajustements suivants à
        notre bilan afin de nous conformer aux nouvelles règles :

        (en millions de dollars canadiens)                        Au
        ---------------------------------------------------------------------
                                                              1er novembre
                                                                      2006
        ---------------------------------------------------------------------
        Augmentation (diminution)

        Bilan consolidé
        Titres disponibles à la vente a)                                 4 $
        Prêts b) (ii), d)                                              (87)
        Actifs divers                                                   51
        Instruments financiers dérivés - actif b)                       70
        Dépôts b) (ii)                                                  38
        Instruments financiers dérivés - passif b)                     110
        Dette subordonnée b) (ii)                                        9
        Bénéfices non répartis                                         (71)
        Cumul des autres éléments du résultat étendu -
         titres disponibles à la vente a)                                3
        Cumul des autres éléments du résultat étendu -
         perte provenant des couvertures de flux de
         trésorerie b) (i)                                             (51)
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

        Le tableau ci-dessous présente l'incidence de ces modifications sur
        notre état consolidé des résultats :

        (en millions de dollars canadiens)   Pour les trois mois terminés le
        ---------------------------------------------------------------------
                                                                31 janvier
                                                                      2007
        ---------------------------------------------------------------------
        Augmentation (diminution) du revenu net

        Etat consolidé des résultats
        Revenu d'intérêts, de dividendes et de
         commissions - Prêts d)                                         (2)$
        Revenu autre que d'intérêts - Revenus de négociation c)          3
        Revenu autre que d'intérêts - Autres b) (i) (ii)                (1)
        Impôts sur les bénéfices                                         -
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu net                                                       - $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

        Autres éléments du résultat étendu
        En vertu des nouvelles règles, nous devons présenter un état
        consolidé du résultat étendu, état qui est constitué du revenu net,
        des variations des gains ou pertes non réalisés relatifs aux titres
        disponibles à la vente, des variations des gains ou pertes non
        réalisés relatifs aux couvertures de flux de trésorerie, ainsi que
        des gains ou pertes de change nets non réalisés relatifs au montant
        net de nos investissements dans des établissements à l'étranger pour
        la période. Cet état est présenté au-dessus de notre état consolidé
        de la variation des capitaux propres.

        a) Titres
        En vertu des nouvelles règles, nous devons reclasser certains de nos
        titres, qui étaient auparavant classés comme titres de placement,
        dans les titres disponibles à la vente ou dans les titres détenus
        jusqu'à leur échéance.

        Les titres disponibles à la vente sont évalués à leur juste valeur,
        les gains et pertes non réalisés étant comptabilisés dans les autres
        éléments du résultat étendu jusqu'à ce que ces titres soient vendus
        ou, si une perte non réalisée est considérée comme durable, que cette
        perte non réalisée soit comptabilisée dans le revenu. Les critères
        utilisés pour déterminer qu'une perte est durable restent inchangés.
        Les titres disponibles à la vente qui n'ont pas de prix coté sur un
        marché, y compris les titres dont la vente est soumise à des
        restrictions, continueront à être comptabilisés au coût non amorti.
        Nous n'avons classé aucun de nos titres de placement comme titre
        détenu jusqu'à échéance.

        Les nouvelles règles n'ont pas d'incidence sur la comptabilisation de
        nos investissements de banques d'affaires ou de nos investissements
        dans des actions de sociétés sur lesquelles nous exerçons une
        influence notable sans en avoir le contrôle. Ces investissements sont
        inscrits à notre bilan consolidé dans les titres divers. La note 3
        afférente à nos états financiers consolidés de l'exercice terminé le
        31 octobre 2006 contient d'autres renseignements sur nos politiques
        en matière de valeurs mobilières, de détermination de la juste valeur
        et de moins value durable.

        Le 1er novembre 2006, nous avons réévalué nos titres disponibles à la
        vente à leur juste valeur. Un gain non réalisé net de 3 millions de
        dollars a été comptabilisé dans le solde d'ouverture du cumul des
        autres éléments du résultat étendu.

        b) Instruments dérivés de couverture
        En vertu des nouvelles règles, nous devons comptabiliser tous nos
        instruments dérivés de couverture à leur juste valeur. Avant le
        1er novembre 2006, nous comptabilisions les instruments dérivés qui
        répondaient aux conditions de la comptabilité de couverture selon la
        méthode de la comptabilité d'exercice.

        Les types de relations de couverture qui répondent aux conditions de
        la comptabilité de couverture n'ont pas changé en vertu des nouvelles
        règles. Nous continuerons à désigner nos couvertures comme des
        couvertures de flux de trésorerie ou comme des couvertures de la
        juste valeur. La note 9 afférente à nos états financiers consolidés
        de l'exercice terminé le 31 octobre 2006 contient une description des
        éléments ou des transactions que nous couvrons, et fait état de la
        politique de gestion des risques que nous appliquons pour chaque type
        de couverture.

        (i) Couvertures de flux de trésorerie
        Les couvertures de flux de trésorerie servent à gérer la hausse ou la
        baisse possibles du revenu d'intérêts ou des frais d'intérêts
        relatifs à des actifs et à des passifs à taux variable, attribuables
        à des variations de taux d'intérêt.

        En vertu des nouvelles règles, nous continuerons à comptabiliser les
        intérêts à recevoir ou à payer sur les instruments dérivés comme un
        rajustement du revenu d'intérêts, de dividendes et de commissions
        inscrit à notre état consolidé des résultats, sur la durée de la
        couverture.

        Dans la mesure où les variations de la juste valeur de l'instrument
        dérivé compensent les variations de la juste valeur de l'élément
        couvert, elles sont comptabilisées dans les autres éléments du
        résultat étendu. Toute partie des variations de la juste valeur de
        l'instrument dérivé qui ne compense pas les variations de la juste
        valeur de l'élément couvert (l'inefficacité de la couverture) est
        portée directement au revenu autre que d'intérêts, au poste autres,
        dans notre état consolidé des résultats. La partie inefficace de nos
        couvertures de flux de trésorerie totalisait 1 million de dollars
        pour le trimestre terminé le 31 janvier 2007.

        Dans le cas des couvertures qui sont interrompues avant la fin de la
        durée initialement prévue, les gains ou les pertes non réalisés
        comptabilisés dans les autres éléments du résultat étendu sont
        amortis par imputation au revenu d'intérêts, de dividendes et de
        commissions dans notre état consolidé des résultats, sur le reste de
        la durée de la couverture initiale. Si l'élément couvert est vendu ou
        réglé, la totalité des gains ou des pertes non réalisés est constatée
        dans le revenu d'intérêts, de dividendes et de commissions, dans
        l'état consolidé des résultats. Le montant de la perte comptabilisée
        dans les autres éléments du résultat étendu que nous prévoyons
        reclasser dans l'état consolidé des résultats au cours des douze
        prochains mois s'élève à 15 millions de dollars (10 millions après
        impôts). Ce montant sera compensé par une hausse du revenu net
        d'intérêts provenant des actifs et des passifs qui font l'objet de
        couvertures.

        Le 1er novembre 2006, nous avons réévalué nos instruments dérivés de
        couverture de flux de trésorerie à la juste valeur. La partie de la
        juste valeur qui compensait la juste valeur de l'élément couvert
        totalisait 8 millions de dollars (5 millions après impôts) et elle a
        été comptabilisée dans le solde d'ouverture du cumul des autres
        éléments du résultat étendu. La partie inefficace des couvertures des
        flux de trésorerie qui a été comptabilisée dans le solde d'ouverture
        des bénéfices non répartis totalisait moins de 1 million de dollars.
        Nous avons aussi reclassé, dans le solde d'ouverture du cumul des
        autres éléments du résultat étendu, des pertes reportées relatives à
        des couvertures de flux de trésorerie interrompues avant le 1er
        novembre 2006, pour un montant de 86 millions de dollars (56 millions
        après impôts), pertes qui étaient jusqu'alors comptabilisées dans les
        actifs divers.

        (ii) Couvertures de la juste valeur
        Les couvertures de la juste valeur servent à gérer les variations
        possibles de la valeur de nos actifs et passifs à taux fixe,
        attribuables à des variations de taux d'intérêt. Dans le cas des
        couvertures de la juste valeur, non seulement l'instrument dérivé de
        couverture est comptabilisé à sa juste valeur, mais les actifs et
        passifs à taux fixe qui font partie de la relation de couverture sont
        rajustés en fonction des variations de la valeur du risque qui est
        couvert (quasi juste valeur). Dans la mesure où les variations de la
        juste valeur de l'instrument dérivé ne neutralisent pas les
        variations du rajustement de la quasi juste valeur de l'élément
        couvert (l'inefficacité de la couverture), le montant net sera porté
        directement au revenu autre que d'intérêts, au poste autres, dans
        l'état consolidé des résultats. La partie inefficace de nos
        couvertures de la juste valeur totalisait moins de 1 million de
        dollars pour le trimestre terminé le 31 janvier 2007.

        Dans le cas des couvertures de la juste valeur qui sont interrompues,
        nous cessons de rajuster l'élément couvert à la quasi juste valeur.
        Le rajustement à la quasi juste valeur de l'élément couvert est
        comptabilisé comme un rajustement du revenu ou des frais d'intérêts
        relatifs à cet élément, sur le reste de sa durée. Si l'élément
        couvert est vendu ou réglé, tout rajustement à la quasi juste valeur
        sera inclus dans la détermination du gain ou de la perte découlant de
        la vente ou du règlement.

        Lorsque nous avons réévalué à la juste valeur les instruments dérivés
        de couverture de la juste valeur, le 1er novembre 2006, nous avons
        rajusté en conséquence la valeur comptable des éléments que nous
        couvrons avec ces instruments dérivés (rajustement à la quasi juste
        valeur). La différence entre ces deux montants a été comptabilisée
        dans le solde d'ouverture des bénéfices non répartis et totalisait
        moins de 1 million de dollars. Le 1er novembre 2006, nous avons aussi
        reclassé des montants reportés relatifs à des couvertures de la juste
        valeur interrompues avant le 1er novembre 2006, montants qui étaient
        jusqu'alors comptabilisés dans les actifs divers, afin de rajuster la
        valeur comptable des éléments qui étaient auparavant couverts. Les
        rajustements à la quasi juste valeur relatifs à ces deux opérations
        étaient constitués d'une augmentation des prêts de 3 millions de
        dollars, d'une augmentation des dépôts de 38 millions de dollars,
        d'une augmentation de la dette subordonnée de 9 millions de dollars
        et d'une augmentation des actifs divers de 6 millions de dollars.

        c) Option de la juste valeur
        Les nouvelles règles permettent à la direction de choisir d'évaluer
        des instruments financiers, qui autrement ne seraient pas
        comptabilisés à leur juste valeur, comme s'ils étaient des
        instruments de négociation, les variations de la juste valeur étant
        comptabilisées dans le revenu, pourvu que certains critères soient
        respectés. Les instruments financiers doivent avoir été désignés le
        1er novembre 2006 lors de l'adoption des nouvelles règles ou être
        désignés au moment lors de l'acquisition de nouveaux instruments
        financiers, et la désignation est irrévocable.

        Les billets structurés émis par la Banque comprennent des options
        incorporées. La Banque conclut des contrats sur instruments dérivés
        qui gèrent notre risque lié aux variations de la juste valeur du
        billet structuré attribuables aux variations des taux d'intérêt. Les
        billets structurés sont désignés comme instruments de négociation en
        vertu de l'option de la juste valeur, qui harmonise mieux le résultat
        comptable avec la façon dont le portefeuille est géré. Ces billets
        sont classés dans les passifs divers. Au 31 janvier 2007, la juste
        valeur et le montant dû à l'échéance contractuelle de ces billets
        étaient respectivement de 532 millions et de 526 millions de dollars.
        L'incidence de la comptabilisation de ces billets comme instruments
        de négociation a été une augmentation du revenu autre que d'intérêts,
        au poste revenus de négociation, de 3 millions de dollars pour le
        trimestre terminé le 31 janvier 2007. L'augmentation a été
        neutralisée par une perte sur les instruments dérivés.

        Les titres de nos filiales du secteur de l'assurance qui soutiennent
        nos passifs d'assurance ont été désignés comme instruments de
        négociation en vertu de l'option de la juste valeur. Comme le calcul
        actuariel des passifs d'assurance est fondé sur la valeur
        comptabilisée des titres qui les soutiennent, la comptabilisation de
        ces titres à leur juste valeur permet de mieux harmoniser le résultat
        comptable avec la façon dont le portefeuille est géré. La juste
        valeur de ces titres au 31 janvier 2007 était de 33 millions de
        dollars. L'incidence de la comptabilisation de ces titres comme
        instruments de négociation a été une augmentation du revenu autre que
        d'intérêts, au poste revenus d'assurance, de moins de 1 million de
        dollars pour le trimestre terminé le 31 janvier 2007.

        Le 1er novembre 2006, nous avons réévalué le portefeuille des billets
        structurés et certains titres de nos filiales du secteur de
        l'assurance à leur juste valeur. Une perte nette non réalisée de
        moins de 1 million de dollars a été comptabilisée dans le solde
        d'ouverture des bénéfices non répartis.

        d) Méthode du taux d'intérêt effectif
        Les commissions de montage des prêts sont comprises dans nos soldes
        de prêts et sont constatées dans le revenu d'intérêts, de dividendes
        et de commissions, au poste prêts, sur la durée de vie des prêts
        établis. Avant le 1er novembre 2006, des montants égaux relatifs aux
        commissions de montage étaient comptabilisés pour chacune des
        périodes de la durée de vie du prêt établi. En vertu des nouvelles
        règles, nous devons utiliser la méthode du taux d'intérêt effectif
        pour comptabiliser les commissions de montage des prêts, de sorte que
        le montant comptabilisé varie tout au long de la durée du prêt en
        fonction du capital qui reste à rembourser.

        Au 1er novembre 2006, nous avons rajusté nos commissions de montage
        reportées afin d'obtenir le solde qui aurait été obtenu si nous
        avions toujours comptabilisé ces commissions selon la méthode du taux
        d'intérêt effectif. L'incidence a été une diminution des prêts, au
        poste prêts hypothécaires à l'habitation, de 87 millions de dollars,
        une diminution du passif d'impôts futurs de 30 millions de dollars et
        une diminution des bénéfices non répartis de 57 millions de dollars.

    3.  Provision pour pertes sur créances
        La provision pour pertes sur créances inscrite à notre bilan
        consolidé est maintenue à un montant que nous considérons adéquat
        pour éponger les pertes sur créances liées à nos prêts, aux
        engagements de clients aux termes d'acceptations et à nos autres
        instruments de crédit. La portion liée aux autres instruments de
        crédit est comptabilisée dans les passifs divers inscrits à notre
        bilan consolidé. Au 31 janvier 2007 et au 31 janvier 2006, il n'y
        avait pas de provision pour pertes sur créances liée aux autres
        instruments de crédit comptabilisée dans les passifs divers.

        Le tableau ci-dessous présente l'évolution de notre provision pour
        pertes sur créances :

        (en millions
         de dollars
         canadiens)                   Pour les trois mois terminés le
        ---------------------------------------------------------------------
                           Provision         Provision
                          spécifique          générale            Total
        ---------------------------------------------------------------------
                            31       31       31       31       31       31
                       janvier  janvier  janvier  janvier  janvier  janvier
                          2007     2006     2007     2006     2007     2006
        ---------------------------------------------------------------------
        Solde au début
         de la période     153 $    169 $    905 $    959 $  1 058 $  1 128 $
        Dotation à la
         provision pour
         pertes sur
         créances           52       52        -        -       52       52
        Recouvrements       22       20        -        -       22       20
        Radiations         (74)     (71)       -        -      (74)     (71)
        Ecarts de change
         et autres           3        -       17      (14)      20      (14)
        ---------------------------------------------------------------------
        Solde à la fin
         de la période     156 $    170 $    922 $    945 $  1 078 $  1 115 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

    4.  Titrisation
        Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons titrisé
        des prêts hypothécaires à l'habitation d'une valeur totale de
        948 millions de dollars pour un produit en espèces total de
        942 millions de dollars. Aucune perte sur créances n'a été prévue
        puisque les prêts hypothécaires sont garantis par des tiers. Nous
        avons conservé la responsabilité de la gestion de ces prêts. Nous
        avons comptabilisé des gains de 5 millions de dollars dans le revenu
        autre que d'intérêts, au poste revenus de titrisation, un prix
        d'achat différé de 37 millions de dollars dans les titres disponibles
        à la vente et un passif de gestion de 8 millions de dollars dans les
        passifs divers relativement à la titrisation de ces prêts. Les
        moyennes pondérées des hypothèses clés utilisées pour évaluer le prix
        d'achat différé de ces opérations de titrisation étaient une durée
        moyenne de 4,7 années, un taux de remboursement anticipé de 9,0 %, un
        taux d'intérêt de 5,33 % et un taux d'actualisation de 4,19 %.

        De plus, les gains à la vente de prêts vendus à toutes les entités de
        titrisation à rechargement ont été de 55 millions de dollars pour le
        trimestre terminé le 31 janvier 2007.

    5.  Acquisitions

        First National Bank & Trust
        Le 4 janvier 2007, nous avons conclu l'acquisition de la First
        National Bank & Trust (First National) pour une somme totale de
        342 millions de dollars en espèces. Les résultats d'exploitation de
        First National ont été intégrés à nos états financiers consolidés à
        compter de cette date. L'acquisition de First National nous donne la
        possibilité d'étendre nos services bancaires dans la région
        d'Indianapolis (Indiana). Dans le cadre de cette transaction, nous
        avons acquis des dépôts de base qui constituent un actif incorporel,
        lequel fera l'objet d'un amortissement accéléré sur une période ne
        dépassant pas dix ans. L'écart d'acquisition relatif à cette
        transaction est déductible à des fins fiscales. First National fait
        partie de notre unité d'exploitation Services bancaires Particuliers
        et entreprises - Etats-Unis.

        bcpbank Canada
        Le 4 décembre 2006, nous avons conclu l'acquisition de bcpbank
        Canada, une banque à charte à service complet, pour une somme totale
        de 42 millions de dollars en espèces. Les résultats d'exploitation de
        bcpbank Canada ont été intégrés à nos états financiers consolidés à
        compter de cette date. Dans le cadre de cette transaction, nous avons
        acquis des dépôts de base qui constituent un actif incorporel, lequel
        fera l'objet d'un amortissement accéléré sur dix ans. L'écart
        d'acquisition relatif à cette transaction n'est pas déductible à des
        fins fiscales. bcpbank Canada fait partie de notre unité
        d'exploitation Services bancaires Particuliers et entreprises -
        Canada.

        Villa Park Trust and Savings Bank
        Le 1er décembre 2005, nous avons conclu l'acquisition de la Villa
        Park Trust and Savings Bank (Villa Park), une banque locale de
        Chicago, pour une somme totale de 75 millions de dollars en espèces.
        Les résultats d'exploitation de Villa Park ont été intégrés à nos
        états financiers consolidés à compter de cette date. Cette
        acquisition nous donne la possibilité d'étendre nos services
        bancaires dans la région de Chicago (Illinois). Dans le cadre de
        cette transaction, nous avons acquis des dépôts de base qui
        constituent un actif incorporel, lequel fera l'objet d'un
        amortissement accéléré sur dix ans. L'écart d'acquisition relatif à
        cette transaction n'est pas déductible à des fins fiscales. Villa
        Park fait partie de notre unité d'exploitation Services bancaires
        Particuliers et entreprises - Etats-Unis.

        Le tableau ci-dessous résume les justes valeurs estimatives des
        actifs acquis et des passifs pris en charge à la date de
        l'acquisition :

                                                                31       31
                                                           janvier  janvier
        (en millions de dollars canadiens)                    2007     2006
        ---------------------------------------------------------------------
                                                    First  bcpbank    Villa
                                                 National   Canada     Park
        ---------------------------------------------------------------------
        Encaisse                                       80 $     47 $     16 $
        Valeurs mobilières                            348       23       56
        Prêts                                       1 013      292      247
        Bureaux et matériel                            35        9        4
        Ecart d'acquisition                           168        8       43
        Actif incorporel (dépôts de base)              48       12        7
        Actifs divers                                  53        2        2
        ---------------------------------------------------------------------
        Total de l'actif                            1 745      393      375
        ---------------------------------------------------------------------
        Dépôts                                      1 377      339      296
        Passifs divers                                 26       12        4
        ---------------------------------------------------------------------
        Total du passif                             1 403      351      300
        ---------------------------------------------------------------------
        Prix d'achat                                  342 $     42 $     75 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        La répartition du prix d'achat de First National et de bcpbank Canada
        est susceptible d'être établie de façon plus précise au terme de
        l'évaluation des actifs acquis et des passifs pris en charge.

    6.  Rémunération du personnel

        Options d'achat d'actions
        Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons attribué
        1 219 500 options d'achat d'actions. La moyenne pondérée de la juste
        valeur de ces options était de 7,54 $ l'option et elle a été
        déterminée au moyen d'un modèle trinomial d'évaluation d'options, en
        nous fondant sur les moyennes pondérées suivantes des hypothèses
        retenues :

        Pour les options attribuées au cours des trois mois terminés le
        31 janvier 2007
        ---------------------------------------------------------------------

        Rendement prévu des actions                                    3,8 %
        Volatilité prévue du cours des actions                        15,6 %
        Taux de rendement sans risque                                  4,0 %
        Période prévue jusqu'à l'exercice                            7,4 ans
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

        Charges liées aux prestations de retraite et aux autres avantages
         sociaux futurs.
        Le tableau ci-dessous résume les charges liées aux prestations de
        retraite et aux autres avantages sociaux futurs que nous avons
        comptabilisées :

        (en millions de dollars            Régimes de     Autres avantages
         canadiens)                         retraite       sociaux futurs
        ---------------------------------------------------------------------
                                         Pour les trois    Pour les trois
                                        mois terminés le  mois terminés le
        ---------------------------------------------------------------------
                                             31       31       31       31
                                        janvier  janvier  janvier  janvier
                                           2007     2006     2007     2006
        ---------------------------------------------------------------------
        Prestations constituées par
         les employés                        40 $     34 $      5 $      5 $
        Frais d'intérêts sur
         l'obligation au titre des
         prestations constituées             55       52       12       11
        Perte actuarielle constatée
         dans la charge                      16       21        4        4
        Amortissement du coût des
         modifications aux régimes            2        1       (1)      (2)
        Rendement prévu des actifs
         des régimes                        (69)     (62)      (1)      (1)
        ---------------------------------------------------------------------
        Charge liée aux prestations
         constituées                         44       46       19       17
        Charge liée au Régime de
         pensions du Canada et au
         Régime de rentes du Québec          13       13        -        -
        Charge liée aux régimes à
         cotisations déterminées              4        3        -        -
        ---------------------------------------------------------------------
        Total des charges liées aux
         prestations de retraite et aux
         autres avantages sociaux futurs     61 $     62 $     19 $     17 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

    7.  Charge de restructuration
        Le 31 janvier 2007, nous avons inscrit une charge de restructuration
        de 135 millions de dollars à notre état consolidé des résultats. Les
        objectifs de la restructuration sont d'améliorer le service à la
        clientèle en affectant des fonds et d'autres ressources à
        l'amélioration de la prestation des employés des ventes et du service
        qui sont en contact direct avec la clientèle, en mettant au point des
        processus et des systèmes plus efficaces dans l'ensemble de
        l'organisation et en continuant d'accélérer le rythme de croissance
        de l'organisation.

        La charge est liée à la suppression d'environ 1 000 postes,
        essentiellement au sein de groupes dont les employés n'ont pas
        d'interactions directes avec la clientèle, et ce, dans l'ensemble des
        fonctions de soutien et des groupes d'exploitation de l'organisation.
        La charge se répartit de la façon suivante : 117 millions de dollars
        pour des indemnités de licenciement, 11 millions pour des charges
        liées à des locaux et 7 millions pour divers autres coûts.

        Les charges liées aux locaux comprennent les frais d'annulation des
        baux dans les cas où nous avons légalement mis fin à nos obligations
        locatives, ainsi que la valeur comptable des actifs abandonnés.

        Nous avons engagé une firme de services professionnels afin d'obtenir
        des conseils stratégiques et organisationnels en rapport avec nos
        initiatives de restructuration. Une charge de 7 millions de dollars
        pour ces services a été incluse dans la charge de restructuration.

        Au 31 janvier 2007, nous avons inscrit dans les autres passifs de
        notre bilan consolidé, au poste passifs divers, une somme de
        121 millions de dollars relativement aux sommes qui devront être
        payées au cours de périodes futures.

    8.  Capital-actions
        Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons émis
        14 000 000 d'actions privilégiées perpétuelles de catégorie B à
        dividende non cumulatif, de série 13, portant intérêt au taux de
        4,5 %, au coût de 25 $ l'action, le prix d'émission global étant de
        350 millions de dollars.

        Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons racheté
        1 194 900 actions ordinaires au prix moyen de 69,08 $ l'action, pour
        une somme totale de 82 millions de dollars. Au cours du trimestre
        terminé le 31 janvier 2006, nous avions racheté 538 200 actions
        ordinaires au prix moyen de 60,33 $ l'action, pour une somme totale
        de 32 millions de dollars. Nous avons racheté 1 660 700 actions
        ordinaires en vertu de l'offre publique de rachat, présentée dans le
        cours normal de nos activités, qui est actuellement en vigueur et qui
        arrive à échéance le 5 septembre 2007. En vertu de cette offre, nous
        sommes autorisés à racheter un maximum de 15 000 000 d'actions
        ordinaires.

        Capital-actions en circulation a)
        ---------------------------------------------------------------------
        (en millions de dollars
         canadiens, sauf indication
         contraire)                             31 janvier 2007
        ---------------------------------------------------------------------
                                         Nombre  Montant   Convertibles en...
        ---------------------------------------------------------------------
        Actions privilégiées
         classées dans le passif
          Catégorie B - Série 4       8 000 000      200 $ actions
                                                           ordinaires b)
          Catégorie B - Série 6      10 000 000      250   actions
                                                           ordinaires b)
        ---------------------------------------------------------------------

                                                     450
        ---------------------------------------------------------------------
        Actions privilégiées
         classées dans les capitaux
         propres
          Catégorie B - Série 5       8 000 000      200   -
          Catégorie B - Série 10 c)  12 000 000      396   actions
                                                           ordinaires b)
          Catégorie B - Série 13     14 000 000      350   -
        ---------------------------------------------------------------------
                                                     946
        Actions ordinaires          500 834 764    4 279   -
        ---------------------------------------------------------------------
        Capital-actions                            5 225 $
        ---------------------------------------------------------------------
        Options émises en vertu
         du régime d'options
         d'achat d'actions                           s.o.  23 584 878 actions
                                                           ordinaires
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        a) Pour de plus amples renseignements, se reporter aux notes 20 et
           21 afférentes à nos états financiers consolidés de l'exercice
           terminé le 31 octobre 2006, aux pages 118 à 121 de notre Rapport
           annuel 2006.
        b) Le nombre d'actions pouvant être émises en vertu de la conversion
           ne peut être déterminé avant la date de la conversion.
        c) Valeur nominale de 300 millions de dollars américains.
        s.o. - sans objet

    9.  Principes comptables généralement reconnus des Etats-Unis
        Le tableau suivant présente les conséquences qu'aurait eues
        l'établissement de nos états financiers consolidés selon les PCGR des
        Etats-Unis :

        (en millions de dollars canadiens,
         sauf le résultat par action)         Pour les trois mois terminés le
        ---------------------------------------------------------------------
                                                               31       31
                                                          janvier  janvier
                                                             2007     2006 1)
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu net - selon les PCGR du Canada                 585 $    606 $
        Ajustements relatifs aux PCGR des Etats-Unis          (12)     (37)
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu net - selon les PCGR des Etats-Unis            573 $    569 $
        ---------------------------------------------------------------------
        Résultat par action
          De base - selon les PCGR du Canada                 1,15 $   1,19 $
          De base - selon les PCGR des Etats-Unis            1,13     1,12
          Dilué - selon les PCGR du Canada                   1,13     1,17
          Dilué - selon les PCGR des Etats-Unis              1,11     1,10
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        1) Les montants du tableau ci-dessus ont été retraités pour tenir
           compte des modifications qui ont été apportées aux conventions
           comptables et qui sont décrites à la note 21 afférente à nos
           états financiers consolidés de l'exercice terminé le 31 octobre
           2006.

        Instruments financiers hybrides
        Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons adopté
        la nouvelle norme comptable des Etats-Unis sur les instruments
        financiers hybrides. Les nouvelles règles nous permettent de choisir
        d'évaluer certains instruments financiers hybrides à leur juste
        valeur dans leur totalité, les changements à la juste valeur étant
        constatés dans le revenu net. Selon les règles antérieures, seul
        l'instrument dérivé incorporé dans l'instrument financier hybride
        était comptabilisé à la juste valeur. Nous n'avons évalué aucun
        instrument financier hybride à la juste valeur. La nouvelle norme n'a
        eu aucune incidence sur nos états financiers consolidés.

        Régimes de retraite et autres avantages sociaux futurs
        Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons adopté
        la nouvelle norme comptable des Etats-Unis sur les régimes de
        retraite et autres avantages sociaux futurs. Les nouvelles règles
        exigent que nous constations à notre bilan consolidé la situation de
        capitalisation des régimes de retraite et des autres avantages
        sociaux futurs, avec un rajustement du cumul des autres éléments du
        résultat étendu, déduction faite des impôts. Le calcul des charges
        liées aux prestations de retraite et aux autres avantages sociaux
        futurs ne changera pas.

        Instruments financiers
        Au cours du trimestre terminé le 31 janvier 2007, nous avons adopté
        les nouvelles règles comptables canadiennes concernant les
        instruments financiers, les couvertures et les autres éléments du
        résultat étendu, qui sont harmonisées avec les normes comptables
        américaines (voir la note 2).

    10. Segmentation opérationnelle et géographique

        Groupes d'exploitation
        Nous exerçons nos activités par l'entremise de groupes
        d'exploitation, chacun de ces groupes ayant un mandat distinct. Nous
        déterminons nos groupes d'exploitation d'après notre structure de
        gestion et, par conséquent, il se peut que nos groupes et les
        résultats qui leur sont attribués ne puissent pas être comparés à
        ceux d'autres entreprises de services financiers. Nous évaluons les
        résultats de nos groupes en utilisant des mesures comme le revenu
        net, la croissance du revenu, le rendement des capitaux propres, le
        profit économique net et le ratio des frais autres que d'intérêts au
        revenu (ou ratio de productivité).

        Services bancaires Particuliers et entreprises
        Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services
        bancaires PE) sont constitués de deux unités d'exploitation :
        Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada et Services
        bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis.

        Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada
        Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE -
        Canada) offrent une gamme complète de produits et services aux
        particuliers et aux entreprises du Canada, par l'intermédiaire de
        succursales et de circuits de services bancaires en direct comme les
        services bancaires par téléphone, les services bancaires en ligne et
        un réseau de guichets automatiques.

        Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis
        Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis (PE -
        Etats-Unis) offrent une gamme complète de produits et services aux
        particuliers et aux entreprises des Etats-Unis, principalement dans
        la région de Chicago et dans l'Indiana, par l'intermédiaire de
        succursales et de circuits de services bancaires en direct comme les
        services bancaires par téléphone, les services bancaires en ligne et
        un réseau de guichets automatiques.

        Groupe Gestion privée
        Le groupe Gestion privée (groupe GP) réunit tous nos services de
        gestion de patrimoine. Présent principalement au Canada et aux
        Etats-Unis, le groupe GP sert une grande diversité de segments de
        clientèle en Amérique du Nord, qui vont du marché grand public aux
        clients à valeur nette très élevée en passant par certains segments
        choisis de clients institutionnels. Le groupe GP offre à sa clientèle
        une vaste gamme de produits et services de gestion de patrimoine,
        notamment des services de placement traditionnels et en direct, des
        services de gestion privée et des produits de placement, fournissant
        ainsi aux investisseurs les outils nécessaires pour se constituer un
        actif financier, le préserver et le faire fructifier.

        Groupe Services d'investissement
        Le groupe Services d'investissement (groupe SI), qui exerce ses
        activités sous la marque BMO Marchés des capitaux, englobe tous nos
        secteurs d'activité qui offrent des services aux grandes entreprises,
        aux institutions et aux administrations publiques. Au Canada et aux
        Etats-Unis, le groupe SI est présent dans un large éventail de
        secteurs. Le groupe SI compte également des clients au Royaume-Uni,
        en Europe, en Asie et en Australie. Il offre à sa clientèle une gamme
        complète de services financiers, notamment en matière de prise ferme
        de titres d'emprunt et de participation, de crédit aux grandes
        entreprises, de financement de projets, de fusions et d'acquisitions,
        de services-conseils, de banques d'affaires, de titrisation, de
        services de trésorerie, de gestion du risque de marché, de recherche
        sur instruments d'emprunt, ainsi que de vente et de négociation de
        titres institutionnels.

        Services d'entreprise
        Les Services d'entreprise comprennent l'unité Technologie et
        opérations (T&O) et les unités fonctionnelles qui offrent une
        expertise et un soutien en matière de gouvernance dans les domaines
        tels que la planification stratégique, le droit, les finances, la
        vérification interne, la gestion des risques, les communications,
        l'économie, le marketing d'entreprise, les ressources humaines et
        l'apprentissage. Les résultats d'exploitation des Services
        d'entreprise comprennent les revenus et les frais liés à certaines
        activités de titrisation, aux opérations de couverture visant les
        revenus de sources étrangères et aux activités relevant de la gestion
        de certains postes du bilan et de la structure globale de l'actif et
        du passif.

        L'unité T&O assure à la Banque des services de gestion, de soutien et
        de gouvernance en matière de technologie de l'information,
        d'opérations immobilières, de services d'exploitation et
        d'impartition. Cette unité axe ses efforts sur les priorités établies
        à l'échelle de l'organisation afin de maximiser la qualité et
        l'efficience de l'exploitation.

        Aux fins de la communication de l'information financière, les
        résultats d'exploitation de T&O sont inclus dans ceux des Services
        d'entreprise. Cependant, les coûts des services de T&O sont
        transférés aux groupes PE, GP et SI et seules des sommes peu élevées
        sont conservées dans les résultats de T&O. Par conséquent, les
        résultats des Services d'entreprise reflètent en grande partie les
        résultats d'exploitation des unités fonctionnelles.

        Les données des Services d'entreprise comprennent également les frais
        et les revenus résiduels représentant l'écart entre les montants
        réellement gagnés ou engagés et les montants affectés à chaque groupe
        d'exploitation.

        Normes de présentation
        La présentation des résultats de nos groupes d'exploitation est
        fondée sur nos systèmes internes de communication de l'information
        financière. Les conventions comptables utilisées par ces groupes sont
        généralement conformes à celles qui sont utilisées dans la
        préparation des états financiers consolidés, tel que nous
        l'expliquons dans les notes 1 et 2. Les différences notables dans les
        mesures comptables sont le rajustement sur une base d'imposition
        comparable et la dotation à la provision pour pertes sur créances,
        qui sont expliqués ci-dessous.

        Base d'imposition comparable
        Nous analysons le revenu net d'intérêts sur une base d'imposition
        comparable (bic). Cette base comprend un rajustement qui augmente les
        revenus calculés selon les PCGR et la provision pour impôts sur les
        bénéfices établie selon les PCGR d'un montant qui porterait les
        revenus tirés de certains titres exonérés d'impôt à un niveau auquel
        ces revenus seraient assujettis à l'impôt, au taux d'imposition prévu
        par la loi.

        L'analyse sur une base d'imposition comparable neutralise l'incidence
        des placements effectués dans des titres exonérés d'impôt ou assortis
        d'avantages fiscaux plutôt que dans des titres entièrement imposables
        et aux rendements plus élevés. Elle atténue les distorsions du revenu
        net d'intérêts liées au choix de placements assortis d'avantages
        fiscaux ou imposables.

        Dotations à la provision pour pertes sur créances
        Les dotations à la provision pour pertes sur créances sont
        généralement établies à l'égard de chaque groupe en fonction des
        pertes prévues pour chacun des groupes au cours d'un cycle
        économique. Les écarts entre les dotations pour pertes prévues et les
        dotations exigées en vertu des PCGR sont attribués aux Services
        d'entreprise.

        Répartitions intergroupes
        Diverses méthodes d'estimation et de répartition sont utilisées dans
        la préparation de l'information financière concernant les groupes
        d'exploitation. Nous attribuons les frais directement liés à la
        production de revenus aux groupes qui ont obtenu ces revenus. Les
        frais qui ne sont pas directement liés à la production de revenus,
        comme les frais généraux, sont répartis entre les groupes
        d'exploitation selon des formules de répartition appliquées de
        manière uniforme. Le revenu net d'intérêts des groupes d'exploitation
        reflète la répartition interne des charges et des crédits attribués
        aux actifs, aux passifs et au capital des groupes, aux taux du
        marché, compte tenu des échéances et des devises appropriées. La
        compensation de l'incidence nette de ces charges et crédits est
        reflétée dans les résultats des Services d'entreprise.

        Information géographique
        Nous exerçons nos activités principalement au Canada et aux
        Etats-Unis, mais aussi au Royaume-Uni, en Europe, dans les Caraibes
        et en Asie, régions qui sont regroupées sous le poste Autres pays.
        Nous répartissons nos résultats par région selon l'emplacement du
        groupe responsable de la gestion des actifs, des passifs, des revenus
        et des frais y afférents, sauf pour ce qui est de la dotation
        consolidée à la provision pour pertes sur créances, qui est répartie
        en fonction du pays où le risque est assumé en dernier ressort.

        Les données des périodes antérieures ont été retraitées afin de tenir
        compte des changements apportés au cours de la période à l'étude
        à la structure organisationnelle et au mode de présentation.

        Le tableau ci-dessous présente nos résultats et notre actif moyen
        répartis par unité d'exploitation et par région :

        (en millions de dollars canadiens)
        ---------------------------------------------------------------------
        Pour les trois mois                     PE -
         terminés le                 PE -     Etats-     Groupe     Groupe
         31 janvier 2007           Canada       Unis         GP         SI
        ---------------------------------------------------------------------

        Revenu net d'intérêts         760 $      186 $      151 $      232 $
        Revenu autre que
         d'intérêts                   406         42        355        484
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu total                1 166        228        506        716
        Dotation à la provision
         pour pertes sur créances      80          9          1         20
        Frais autres que
         d'intérêts                   649        175        359        415
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu avant impôts et
         part des actionnaires
         sans contrôle dans des
         filiales                     437         44        146        281
        Impôts sur les bénéfices      145         15         51         62
        Part des actionnaires
         sans contrôle dans des
         filiales                       -          -          -          -
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu net                    292 $       29 $       95 $      219 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Actif moyen               117 128 $   23 509 $    6 960 $  192 774 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Ecarts d'acquisition (au)     101 $      778 $      327 $       98 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


        (en millions de dollars canadiens)
        ---------------------------------------------------------------------
        Pour les trois mois                                           Total
         terminés le              Services     Total    Rajuste-     (selon
         31 janvier 2007    d'entreprise 1)  (bic) 2)  ments bic   les PCGR)
        ---------------------------------------------------------------------

        Revenu net d'intérêts         (94)$    1 235 $      (39)$    1 196 $
        Revenu autre que
         d'intérêts                    92      1 379          -      1 379
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu total                   (2)     2 614        (39)     2 575
        Dotation à la provision
         pour pertes sur créances     (58)        52          -         52
        Frais autres que
         d'intérêts                   162      1 760          -      1 760
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu avant impôts et
         part des actionnaires
         sans contrôle dans des
         filiales                    (106)       802        (39)       763
        Impôts sur les bénéfices      (75)       198        (39)       159
        Part des actionnaires
         sans contrôle dans des
         filiales                      19         19          -         19
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu net                    (50)$      585 $        - $      585 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Actif moyen                 3 067 $  343 438 $        - $  343 438 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Ecarts d'acquisition (au)       2 $    1 306 $        - $    1 306 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


        ---------------------------------------------------------------------
        Pour les trois mois                     PE -
         terminés le                 PE -     Etats-     Groupe     Groupe
         31 janvier 2006 3)        Canada       Unis         GP         SI
        ---------------------------------------------------------------------

        Revenu net d'intérêts         726 $      185 $      138 $      207 $
        Revenu autre que
         d'intérêts                   370         40        326        536
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu total                1 096        225        464        743
        Dotation à la provision
         pour pertes sur créances      78          8          1         20
        Frais autres que
         d'intérêts                   624        161        327        420
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu avant impôts et
         part des actionnaires
         sans contrôle dans des
         filiales                     394         56        136        303
        Impôts sur les bénéfices      132         23         45         81
        Part des actionnaires
         sans contrôle dans des
         filiales                       -          -          -          -
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu net                    262 $       33 $       91 $      222 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Actif moyen               111 467 $   21 625 $    6 428 $  154 745 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Ecarts d'acquisition (au)      93 $      591 $      325 $       98 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


        ---------------------------------------------------------------------
        Pour les trois mois                                           Total
         terminés le              Services     Total    Rajuste-     (selon
         31 janvier 2006 3) d'entreprise 1)  (bic) 2)  ments bic   les PCGR)
        ---------------------------------------------------------------------

        Revenu net d'intérêts         (43)$    1 213 $      (31)$    1 182 $
        Revenu autre que
         d'intérêts                    27      1 299          -      1 299
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu total                  (16)     2 512        (31)     2 481
        Dotation à la provision
         pour pertes sur créances     (55)        52          -         52
        Frais autres que
         d'intérêts                    48      1 580          -      1 580
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu avant impôts et
         part des actionnaires
         sans contrôle dans des
         filiales                      (9)       880        (31)       849
        Impôts sur les bénéfices      (26)       255        (31)       224
        Part des actionnaires
         sans contrôle dans des
         filiales                      19         19          -         19
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu net                     (2)$      606 $        - $      606 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Actif moyen                 4 533 $  298 798 $        - $  298 798 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Ecarts d'acquisition (au)       2 $    1 109 $        - $    1 109 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------



        ---------------------------------------------------------------------
        Pour les trois mois
         terminés le                                     Autres
         31 janvier 2007           Canada   Etats-Unis     pays     Total 2)
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu net d'intérêts         913 $      245 $       77 $    1 235 $
        Revenu autre que
         d'intérêts                   999        348         32      1 379
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu total                1 912        593        109      2 614
        Dotation à la provision
         pour pertes sur créances      51          1          -         52
        Frais autres que
         d'intérêts                 1 263        455         42      1 760
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu avant impôts et
         part des actionnaires
         sans contrôle dans des
         filiales                     598        137         67        802
        Impôts sur les bénéfices      147         36         15        198
        Part des actionnaires
         sans contrôle dans des
         filiales                      14          5          -         19
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu net                    437 $       96 $       52 $      585 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Actif moyen               203 317 $  107 922 $   32 199 $  343 438 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Ecarts d'acquisition (au)     419 $      887 $        - $    1 306 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------


        ---------------------------------------------------------------------
        Pour les trois mois
         terminés le                                     Autres
         31 janvier 2006 3)        Canada   Etats-Unis     pays     Total 2)
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu net d'intérêts         902 $      273 $       38 $    1 213 $
        Revenu autre que
         d'intérêts                   900        353         46      1 299
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu total                1 802        626         84      2 512
        Dotation à la provision
         pour pertes sur créances      49          3          -         52
        Frais autres que
         d'intérêts                 1 121        426         33      1 580
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu avant impôts et
         part des actionnaires
         sans contrôle dans des
         filiales                     632        197         51        880
        Impôts sur les bénéfices      190         63          2        255
        Part des actionnaires
         sans contrôle dans des
         filiales                      14          5          -         19
        ---------------------------------------------------------------------
        Revenu net                    428 $      129 $       49 $      606 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Actif moyen               185 877 $   87 015 $   25 906 $  298 798 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        Ecarts d'acquisition (au)     410 $      699 $        - $    1 109 $
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------
        1) Les Services d'entreprise comprennent l'unité Technologie et
           opérations.
        2) Base d'imposition comparable - voir la section Normes de
           présentation.
        3) Les chiffres du tableau ci-dessus ont été retraités pour tenir
           compte des modifications qui ont été apportées aux conventions
           comptables et qui sont décrites à la note 21 afférente à nos
           états financiers consolidés de l'exercice terminé le 31 octobre
           2006.
    





Renseignements :

Renseignements: Relations avec les médias: Ronald Monet, Montréal,
ronald.monet@bmo.com, (514) 877-1101; Ralph Marranca, Toronto,
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Lazaris, première vice-présidente, Relations avec les investisseurs,
viki.lazaris@bmo.com, (416) 867-6656; Steven Bonin, directeur général,
Relations avec les investisseurs, steven.bonin@bmo.com, (416) 867-5452; Krista
White, directrice principale, Relations avec les investisseurs,
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