BELLUS Santé annonce ses résultats du quatrième trimestre de 2008



    LAVAL, QC, le 26 févr. /CNW Telbec/ - BELLUS Santé inc. (TSX : BLU) a
annoncé aujourd'hui ses résultats du quatrième trimestre terminé le 31
décembre 2008 et a fait le point sur le statut des démarches qu'elle a
entreprises pour obtenir du financement supplémentaire.

    Résultats financiers

    Pour le quatrième trimestre, la société a annoncé une perte nette de 11
520 000 $ (0,23 $ par action), comparativement à une perte nette de 16 097 000
$ (0,33 $ par action) pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Pour l'exercice terminé le 31 décembre 2008, la perte nette s'est établie à 48
223 000 $ (0,97 $ par action), comparativement à 81 486 000 $ (1,85 $ par
action) pour l'exercice précédent. La perte nette de l'exercice terminé le 31
décembre 2007 incluait une charge de désactualisation hors trésorerie de 10
430 000 $ établie selon les PCGR du Canada qui se rapportait aux billets
convertibles subordonnés de premier rang à 5 % d'un capital de 40 millions de
dollars émis en mai 2007.
    Au 31 décembre 2008, les espèces, les quasi-espèces et les titres
négociables de la société s'établissaient à 10 595 000 $, comparativement à 58
672 000 $ au 31 décembre 2007.

    Liquidités et conjoncture économique

    Au cours de la dernière année, les marchés financiers ont été
caractérisés par une forte volatilité et un déclin marqué de la capacité des
sociétés, y compris les sociétés de biotechnologie, à obtenir du financement
sur le marché. Compte tenu de cette situation, de l'encaisse actuelle de la
société et de la nécessité pour celle-ci de trouver des capitaux
supplémentaires d'ici la fin du premier trimestre de l'exercice 2009 pour
poursuivre ses activités, BELLUS Santé continue de chercher activement du
financement supplémentaire.
    Dans ce contexte, BELLUS Santé a reçu de FMRC Family Trust, fiducie dont
le Dr Francesco Bellini est un bénéficiaire, et de Victoria Square Ventures
Inc., filiale de Power Corporation du Canada, des lettres aux termes
desquelles chacune de ces parties s'est engagée à souscrire des titres de
BELLUS Santé jusqu'à concurrence d'un montant de 10 millions de dollars
chacune (20 millions de dollars au total) ou d'un montant inférieur, selon ce
qui est nécessaire pour permettre à BELLUS Santé d'exercer ses activités
conformément à son budget de 2009. Ces engagements prennent fin le 23 mars
2009 et remplacent les engagements de Picchio Pharma Inc. qui ont été annoncés
par BELLUS Santé le 21 octobre 2008.
    La nature, les modalités et le prix de ces titres et les garanties (si
applicables) devant être obtenues à leur égard seront établis par voie de
négociations entre BELLUS Santé et FMRC Family Trust d'une part et Victoria
Square Ventures Inc. d'autre part et seront fondés sur des opérations de
nature similaire. FMRC Family Trust et Victoria Square Ventures Inc. sont,
directement et indirectement, des actionnaires de BELLUS Santé.
    Les engagements de FMRC Family Trust et de Victoria Square Ventures Inc.
sont assujettis à un certain nombre de conditions préalables en leur faveur,
dont : un plan d'affaires révisé, dont BELLUS Santé établit actuellement la
version finale, qui doit notamment comprendre une baisse considérable des
dépenses, jugée acceptable par FMRC Family Trust et Victoria Square Ventures
Inc.; la remise par BELLUS Santé à FMRC Family Trust et à Victoria Square
Ventures Inc. d'un budget pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2009,
jugé acceptable par chacune de ces parties; le fait pour BELLUS Santé d'avoir
épuisé toutes les autres possibilités de financement raisonnables; des
négociations fructueuses avec les autres parties prenantes de BELLUS Santé
concernant la modification des modalités des conventions et des actes en
vigueur nécessaire afin de s'assurer que le plan d'affaires révisé peut être
mis en oeuvre avec succès; la conclusion de conventions définitives; et
l'obtention de l'ensemble des approbations requises, y compris l'approbation
du conseil d'administration de Victoria Square Ventures Inc. et des
fiduciaires de FMRC Family Trust relativement aux modalités et conditions
énoncées dans les conventions définitives.
    BELLUS Santé a également entrepris des discussions et des contrôles
préalables avec plusieurs autres investisseurs potentiels et sociétés
pharmaceutiques concernant des financements ou des collaborations éventuels.
    Rien ne garantit qu'une transaction, y compris une auxquels FMRC Family
Trust et Victoria Square Ventures Inc. sont parties, sera conclu ni que BELLUS
Santé n'aura pas besoin de financement supplémentaire.
    BELLUS Santé procède également à la mise en oeuvre de plusieurs mesures
dans le but de réduire son taux d'épuisement du capital et d'autres
obligations financières.

    Points saillants des résultats financiers consolidés pour le quatrième
    trimestre de 2008

    BELLUS Santé Inc., auparavant Neurochem inc., (BELLUS Santé ou la
société) est une société mondiale qui se consacre au développement et à la
commercialisation de produits en vue d'offrir des solutions novatrices en
matière de santé pour répondre à des besoins critiques non satisfaits.
    Les actionnaires de Neurochem inc. ont adopté la nouvelle dénomination
sociale de la société, BELLUS Santé inc., lors de l'assemblée annuelle et
extraordinaire des actionnaires tenue le 15 avril 2008. Le nouveau symbole
boursier de la société est BLU (TSX). Le 9 janvier 2009, les actions
ordinaires de la société ont été radiés de la cote du NASDAQ Capital Market.
Veuillez vous reporter à la section Liquidités et ressources en capital pour
plus de détails.
    Le rapport de gestion présente une analyse des activités, du rendement et
de la situation financière de la société pour la période de trois mois et
l'exercice terminés le 31 décembre 2008, comparativement à la période de trois
mois et à l'exercice terminés le 31 décembre 2007. Les états financiers
consolidés vérifiés de la société et le rapport de gestion correspondant pour
l'exercice terminé le 31 décembre 2008, lesquels états ont été dressés selon
les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada seront déposés
dans un proche avenir en conformité avec les exigences réglementaires. Ce
document contient des énoncés prospectifs qui sont visés par la mise en garde
figurant à la rubrique "Enoncés prospectifs" à la fin du présent rapport de
gestion, et il doit être lu à la lumière de celle-ci. Sauf indication
contraire, les devises contenues dans le présent document, incluant les
données comparatives, sont présentées en dollars américains. Le présent
rapport de gestion a été préparé par la direction à partir des renseignements
dont elle disposait en date du 25 février 2009.

    Résultats d'exploitation

    Les ventes nettes se sont chiffrées à 157 000 $ pour le trimestre (310
000 $ pour l'exercice) et sont composées des ventes initiales de VIVIMIND(MC)
(aussi connu sous tramiprosate et homotaurine), la première marque de santé
naturelle de la société lancée le 2 septembre 2008 au Canada et globalement,
par le biais de l'Internet. VIVIMIND(MC) protège la mémoire et est basé sur
l'homotaurine, un ingrédient naturel que l'on retrouve dans certaines algues.
Ayant comme clientèle cible les baby-boomers en bonne santé, cette marque de
santé naturelle brevetée cible un marché grandement sous-estimé des soins de
santé personnalisés, en proposant une alternative de santé validée par des
données scientifiques. VIVIMIND(MC) est le résultat direct de plus de 15
années de recherches scientifiques importantes incluant des études cliniques
auprès de plus de 2 000 individus. Une analyse post-hoc de l'étude clinique
nord-américaine de phase III portant sur l'homotaurine (VIVIMIND(MC)) et
impliquant 1 052 patients souffrant de la maladie d'Alzheimer (MA) a démontré
un impact positif sur la fonction cognitive et a aidé, anatomiquement, à
réduire la perte de volume de l'hippocampe, une importante partie du cerveau
en charge de la mémoire. VIVIMIND(MC) est commercialisée par OVOS Santé
Naturelle inc., une filiale en propriété exclusive de BELLUS Santé. La
stratégie de BELLUS Santé vise à produire des revenus, dans un horizon de
court à moyen terme, par la vente de produits de santé naturels et, à plus
long terme, à développer un portefeuille de produits pharmaceutiques.
    Les produits tirés de l'entente de coopération se sont chiffrés à néant
pour le trimestre à l'étude (205 000 $ pour l'exercice) contre 206 000 $ pour
la même période de l'exercice précédent (1 119 000 $ pour l'exercice). Ces
produits découlaient de l'entente conclue avec Centocor, Inc. (Centocor)
portant sur l'eprodisate (KIACTA(MC)), produit candidat de recherche
administré par voie orale destiné au traitement de l'amylose amyloide A
(amylose AA). Au cours du premier trimestre de 2008, la société a annoncé sa
décision de poursuivre le programme de développement clinique de l'eprodisate
(KIACTA(MC)) et qu'elle va débuter une deuxième étude clinique de phase III
sur l'eprodisate (KIACTA(MC)) en étroite collaboration avec la Food and Drug
Administration (FDA) des Etats-Unis et l'Agence européenne des médicaments
(EMEA). La société prévoit déposer une demande de présentation de drogue
nouvelle de recherche au cours du premier semestre de 2009 avec environ 190
patients qui seront suivis sur une période de 24 mois. Le 15 avril 2008, la
société a annoncé qu'elle avait repris de Centocor ses pleins droits de
propriété et le contrôle de l'eprodisate (KIACTA(MC)). Au cours du deuxième
trimestre de 2008, la portion remboursable (6 000 000 $) du paiement initial
reçu de Centocor en 2005 a été remboursée à cette dernière.
    Les frais de recherche et de développement, avant les crédits d'impôt et
subventions à la recherche, se sont chiffrés à 3 916 000 $ pour le trimestre à
l'étude (25 027 000 $ pour l'exercice), contre 12 199 000 $ pour la même
période de l'exercice précédent (55 732 000 $ pour l'exercice). La diminution
constatée au cours des périodes à l'étude par rapport aux périodes
correspondantes de l'exercice précédent est principalement attribuable à la
réduction des dépenses engagées dans le développement du tramiprosate
(ALZHEMED(MC) ; homotaurine) pour le traitement de la MA, suite à la décision
de la société, en novembre 2007, de mettre fin au programme de développement
pharmaceutique du tramiprosate (ALZHEMED(MC)).
    La société développe également le NC-503 (eprodisate) pour le traitement
du diabète de type II ainsi que certaines caractéristiques du syndrome
métabolique. Un essai clinique de phase II chez des patients diabétiques a
débuté au Canada et le recrutement et la randomisation de patients ont débuté
au cours du deuxième trimestre de 2008. Cette étude est d'une durée de 26
semaines, en double aveugle, contrôlée contre placebo et randomisée. Les
résultats intermédiaires sont attendus tôt en 2009. Les résultats des études
sur un modèle rat valide du diabète et du syndrome métabolique ont montré que
le NC-503 diminue les taux de glycémie chez les rats Zucker diabétiques obèses
comparativement au groupe de contrôle, tout en maintenant 40% de plus des
cellules des îlots pancréatiques (cellules sécrétant de l'insuline) par
rapport au groupe de contrôle et a montré certains effets protecteurs sur la
fonction rénale.
    Les crédits d'impôt et subventions à la recherche se sont chiffrés à 302
000 $ pour le trimestre à l'étude (1 430 000 $ pour l'exercice), contre 727
000 $ pour la période correspondante de l'exercice précédent (2 161 000 $ pour
l'exercice). Les crédits d'impôt à la recherche représentent les crédits
d'impôt remboursables obtenus en vertu du Programme de la recherche
scientifique et du développement expérimental du Québec, pour les dépenses
engagées au Québec. La diminution est principalement attribuable à une baisse
des frais de recherche et de développement encourus au Québec au cours des
périodes à l'étude et admissibles à des crédits d'impôt remboursables.
    Les frais généraux et administratifs ont totalisé 3 206 000 $ pour le
trimestre à l'étude (11 719 000 $ pour l'exercice), contre 1 397 000 $ pour la
même période de l'exercice précédent (10 581 000 $ pour l'exercice).
L'augmentation au cours du trimestre à l'étude est essentiellement attribuable
aux bonis des membres de la direction ainsi qu'à la rémunération liée au
rendement payable à Picchio International Inc. au montant de 1 090 000 $, qui
ont été renversés au quatrième trimestre de 2007 après avoir été enregistrés
au cours de l'année 2007, suite à la décision du comité de rémunération de ne
pas payer ces montants. L'augmentation est également attribuable aux charges
engagées dans le cadre des activités liées aux produits de santé naturelle de
la société.
    Les frais de vente et de commercialisation se sont établis à 3 202 000 $
pour le trimestre à l'étude (6 661 000 $ pour l'exercice) et ils sont composés
de charges engagées relativement à la commercialisation de VIVIMIND(MC), la
marque de santé naturelle de la société, qui a été lancé au cours du troisième
trimestre de 2008.
    La rémunération à base d'actions s'est chiffrée à 11 000 $ pour le
trimestre à l'étude (2 309 000 $ pour l'exercice), contre 1 421 000 $ pour la
période correspondante de l'exercice précédent (4 275 000 $ pour l'exercice).
Cette charge se rapporte aux options sur actions ainsi qu'aux primes
d'encouragement à base d'actions ; la charge de rémunération relative aux
options est mesurée à la juste valeur à la date d'attribution et elle est
passée en charges au cours du délai d'acquisition des droits. La diminution
est essentiellement attribuable aux ajustements liés à l'extinction d'options
sur actions au cours de 2008, résultant de la réduction de la main d'oeuvre.
    L'amortissement et la radiation des brevets se sont élevés à 852 000 $
pour le trimestre à l'étude (1 884 000 $ pour l'exercice), contre 611 000 $
pour la période correspondante de l'exercice précédent (1 698 000 $ pour
l'exercice). L'augmentation enregistrée en 2008 s'explique surtout par les
frais de brevet de 505 000 $ radiés au cours du trimestre à l'étude et pour
lesquels aucun avantage futur n'était prévu. En 2007, la société a radié des
frais de brevet de 239 000 $.
    Les intérêts créditeurs se sont élevés à 51 000 $ pour le trimestre à
l'étude (907 000 $ pour l'exercice), contre 756 000 $ pour la période
correspondante de l'exercice précédent (3 341 000 $ pour l'exercice). La
diminution est principalement attribuable à des soldes d'encaisse moyens et
taux d'intérêts moins élevés au cours des périodes à l'étude par rapport à
leur niveau au cours des périodes correspondantes de l'exercice précédent.
    La charge de désactualisation s'est élevée à 1 262 000 $ pour le
trimestre à l'étude (4 937 000 $ pour l'exercice), contre 1 183 000 pour la
période correspondante de l'exercice précédent (15 751 000 $ pour l'exercice).
La charge de désactualisation représente les intérêts théoriques en vertu des
PCGR sur les billets convertibles de premier rang à 6 % d'un capital global de
42 085 000 $ émis en novembre 2006 (billets 2006) ainsi que sur les billets
convertibles de premier rang à 6 % d'un capital de 40 000 000 $ (billets de
premier rang) et les billets convertibles subordonnés de premier rang à 5 %
d'un capital de 40 000 000 $ (billets subordonnés) émis en mai 2007. La
société accumule la valeur comptable des billets convertibles à leur valeur
nominale par une imputation au bénéfice échelonnée sur leur durée de vie
prévue qui est de 60 mois, 54 mois et 1 mois, respectivement. La diminution au
cours de l'exercice à l'étude comparativement à la période correspondante de
l'exercice précédent est principalement attribuable à une charge de
désactualisation de 10 430 000 $ constatée au cours du deuxième trimestre de
2007 sur les billets subordonnés, lesquels ont été convertis en totalité au
cours de ce trimestre. Au 31 décembre 2008, la totalité des billets 2006 au
montant de 42 085 000 $ ainsi que 4 500 000 $ de billets de premier rang sont
en circulation. Il y a lieu de se reporter à la rubrique Liquidités et
ressources en capital pour plus de détails sur les billets convertibles.
    La variation de la juste valeur des dérivés incorporés a donné lieu à une
perte de 59 000 $ pour le trimestre à l'étude (gain de 86 000 $ pour
l'exercice), contre un gain de 28 000 $ pour la période correspondante de
l'exercice précédent (perte de 870 000 $ pour l'exercice) et représente la
variation de la juste valeur des dérivés incorporés, incluant les dérivés
incorporés inclus dans les billets de premier rang et billets subordonnés d'un
capital global de 80 000 000 $ émis en mai 2007.
    La juste valeur des effets de commerce adossés à des créances mobilières
de tiers (ECACM) a augmenté de 684 000 $ au cours du trimestre à l'étude
(augmentation de 309 000 $ pour l'exercice), comparativement à une diminution
de 1 184 000 $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent
(diminution de 1 184 000 $ pour l'exercice). Ceci correspond aux ajustements
comptabilisés au moment de l'évaluation des ECACM détenus par la société.
L'augmentation enregistrée au cours du quatrième trimestre de 2008 s'explique
par l'évaluation à la hausse de certains éléments d'actif comptabilisés dans
le cadre de l'acquisition d'Innodia. Il y a lieu de se reporter à la section
Liquidités et ressources en capital pour plus de détails.
    La perte de change s'est élevée à 357 000 $ pour le trimestre à l'étude
(gain de 287 000 $ pour l'exercice), comparativement à une perte de 54 000 $
pour la période correspondante de l'exercice précédent (gain de 1 130 000 $
pour l'exercice). Les gains et les pertes de change découlent des fluctuations
des taux de change se rapportant aux actifs monétaires nets libellés en
devises, autres qu'en dollars américains qui est la monnaie fonctionnelle et
de présentation de la société, et consiste principalement d'actifs et passifs
monétaires libellés en dollars canadiens. Le gain de change pour l'exercice à
l'étude inclut un gain de 924 000 $ comptabilisé dans le cadre du
reclassement, au cours du premier trimestre de 2008, des produits reportés
(passif non monétaire) aux charges à payer (passif monétaire) du montant
remboursable (6 000 000 $) à payer à Centocor, par suite du recouvrement par
la société des droits de propriété et du contrôle de l'eprodisate
(KIACTA(MC)), tel que mentionné précédemment.
    Les autres produits se sont élevés à 241 000 $ pour le trimestre à
l'étude (1 051 000 $ pour l'exercice), contre 287 000 $ pour la période
correspondante de l'exercice précédent (1 274 000 $ pour l'exercice). Les
autres produits sont constitués de produits non liés à l'exploitation,
principalement des revenus de sous-location.

    Situation financière et continuité de l'exploitation

    Au cours de la dernière année, les marchés financiers ont connu une
grande volatilité et il a été très difficile pour les entreprises, et tout
particulièrement les sociétés de biotechnologie, de trouver du financement sur
ces marchés. Au même moment se dessinait un ralentissement économique général.
    Comme nous l'avons mentionné précédemment, les actions ordinaires de la
société ont été retirées de la cote du NASDAQ Capital Market par suite de la
baisse de leur cours. Comme le maintien de l'inscription à une bourse de
valeurs américaine reconnue était une condition du financement au moyen de la
convention d'achat de titres à l'égard d'une facilité de crédit, la société ne
peut plus prélever de fonds aux termes de cette convention. La société devra
donc trouver des capitaux supplémentaires afin de pouvoir poursuivre ses
activités au-delà du premier trimestre de 2009.
    Jusqu'à présent, la société a financé ses besoins de liquidités
principalement au moyen de l'émission d'actions privée et publique, de billets
convertibles, d'une transaction cession-bail, des crédits d'impôt à la
recherche, des ententes de collaboration en matière de recherche, des intérêts
créditeurs et autres produits. La rentabilité future de la société repose sur
certains facteurs, tels que le succès des essais cliniques, les approbations
par les organismes de réglementation des produits développés par la société,
la capacité de la société à commercialiser, à vendre et à distribuer avec
succès ses produits, incluant les produits de santé naturelle, et la capacité
de la société d'obtenir le financement nécessaire pour mener à bien ses
projets.
    La société a subi des pertes d'exploitation importantes et engagé des
sorties de fonds considérables liées à l'exploitation et a accumulé un déficit
de 366 477 000 $ au 31 décembre 2008. A cette date, les obligations au
comptant contractées par la société ainsi que le montant des charges prévues
au-delà du premier trimestre de 2009 dépassent les fonds consentis à la
société ainsi que les espèces et quasi-espèces dont elle dispose. De plus, la
société doit verser en mai et novembre 2009 des intérêts totalisant 2 795 000
$ annuellement sur les billets convertibles de 2006 et de 2007. Si la société
ne peut effectuer ces paiements d'intérêts, elle sera en défaut aux termes des
conventions relatives aux billets, et les billets deviendront alors
rachetables par anticipation au gré du porteur. Si les porteurs exercent leur
droit de rachat des billets, la société n'aura pas les fonds nécessaires pour
s'acquitter de cette obligation. Ces facteurs soulèvent de sérieux doutes
quant à la capacité de la société à poursuivre ses activités. La direction
recherche activement du financement additionnel. Aucune entente définitive
n'est encore survenue avec des investisseurs potentiels et rien ne garantit
que de telles ententes ne surviendront. Voir la section Liquidités et
conjoncture économique pour les lettres reçues de la part de FMRC Family Trust
et Victoria Square Ventures Inc.
    La capacité de la société à poursuivre ses activités au-delà du premier
trimestre de 2009 dépend de la possibilité de recueillir du financement
additionnel par emprunts ou par capitaux propres, de recevoir des fonds en
vertu d'ententes de collaboration en matière de recherche ou d'ententes de
licence pour les produits, et ultimement, de l'obtention d'approbations par
les organismes de réglementation dans divers territoires pour commercialiser
et vendre ses produits et de l'atteinte future du seuil de rentabilité.
L'issue de ces questions dépend d'un certain nombre de facteurs sur lesquels
la société n'exerce aucun contrôle. Par conséquent, l'incertitude reliée à la
capacité de la société de poursuivre ses activités après le premier trimestre
de 2009 est importante afin de réaliser ses actifs et de s'acquitter de ses
dettes dans le cours normal de ses activités.
    Les états financiers consolidés ont été dressés selon l'hypothèse de la
continuité de l'exploitation, qui suppose que la société poursuivra ses
activités dans un avenir prévisible et sera en mesure de réaliser ses actifs
et de s'acquitter de ses passifs et engagements dans le cours normal des
affaires. Les présents états financiers n'incluent pas d'ajustements de
montants, ni de classement des actifs et passifs, qui pourraient s'avérer
nécessaires si la société ne parvenait pas à obtenir de financement
additionnel. Ces ajustements incluent notamment : toutes les dettes seraient
présentées à court terme, la charge de désactualisation sur les notes
convertibles seraient accélérées et les ECACM seraient réduits à leur valeur
de liquidation.

    Liquidités et ressources en capital

    Au 31 décembre 2008, la société disposait d'espèces, de quasi-espèces et
de titres négociables d'une valeur 10 595 000 $ contre 58 672 000 $ au 31
décembre 2007. Cette baisse est principalement attribuable aux sorties de
fonds liées aux activités d'exploitation.
    Le 8 janvier 2009, les actions ordinaires de la société ont été radiées
du NASDAQ Capital Market par suite de l'avis officiel donné par la société au
NASDAQ Stock Market de son intention de retirer volontairement l'inscription
de ses actions ordinaires, de l'avis donné au grand public par communiqué de
presse et l'avis officiel envoyé à la SEC en décembre 2008. La décision a été
prise en raison de l'extrême volatilité à court terme des marchés des capitaux
et, par conséquent, du cours du marché de l'action de la société. Dans un
premier temps, la société avait reçu du personnel du NASDAQ un avis de
non-conformité daté du 10 octobre 2008 indiquant que, pendant 10 jours de
bourse consécutifs, la valeur de marché de ses titres cotés s'est trouvée sous
la barre des 50 000 000 $ requis pour maintenir sa cotation au NASDAQ Global
Market. La société a déposé une demande de transfert de l'inscription de ses
actions ordinaires du NASDAQ Global Market au NASDAQ Capital Market. Le
transfert a été effectué le 14 novembre 2008. La société a ensuite reçu du
personnel du NASDAQ un avis de non-conformité daté du 1er décembre 2008
indiquant que, pendant 10 jours de bourse consécutifs, la valeur de marché de
ses titres cotés s'est trouvée sous la barre des 35 000 000 $ requis pour
maintenir sa cotation au NASDAQ Capital Market. La société a ensuite entrepris
les démarches nécessaires pour faire retirer volontairement l'inscription de
ses titres en avisant le NASDAQ Stock Market de son intention de retirer
volontairement ses actions ordinaires de la cote du NASDAQ Capital Market et
en publiant un communiqué à cet effet. La société a obtenu le consentement des
porteurs de plus de la majorité, en termes de valeur, de ses billets de
premier rang convertibles, à 6 %, d'un capital total de 42 085 000 $ émis en
novembre 2006 et a modifié l'acte de fiducie régissant ces billets afin de
pouvoir procéder au retrait de l'inscription de ses titres à la cote du
NASDAQ. Il y a lieu de se reporter plus loin dans la présente rubrique
Liquidités et ressources en capital pour une analyse de l'incidence du retrait
de l'inscription au NASDAQ sur la convention d'achat de titres à l'égard d'une
facilité de crédit conclue avec Cityplatz Limited. Le retrait de la société de
l'inscription à la cote du NASDAQ n'a pas eu d'incidence sur son inscription à
la cote de la Bourse de Toronto. En 2009, la société prévoit qu'elle
continuera d'être assujettie aux obligations des lois américaines sur les
valeurs mobilières, y compris les obligations de dépôt, applicables aux
entités non américaines tenues aux obligations d'information.
    Le 17 juillet 2008, la société a acquis la totalité du capital-actions
restant en circulation d'Innodia Inc (Innodia), une société fermée dont les
activités consistent à développer des composés pour le traitement du diabète,
de l'obésité ainsi que de conditions métaboliques et de maladies connexes.
Avant l'acquisition la société détenait indirectement 23% du capital-actions
d'Innodia. La société a acquis l'entreprise d'Innodia, y compris la propriété
intellectuelle liée à ses projets portant sur le diabète et l'obésité. A la
suite à cette transaction, la société a repris les droits exclusifs couvrant
la plate-forme de BELLUS Santé dans le domaine du diabète et tous les composés
connexes. Le prix d'achat, qui s'établit à 1 278 000 $, a été réglé au moyen
de l'émission de 1 185 797 actions ordinaires sur le capital autorisé de
BELLUS Santé. Une contrepartie supplémentaire, composée d'actions émises sur
le capital autorisé ou, au gré de la compagnie, d'espèces est payable au
premier anniversaire de la clôture de l'opération, sous réserve de
l'établissement de la valeur à ce moment, des effets de commerce adossés à des
créances mobilières de tiers d'Innodia, acquis lors de la transaction du 17
juillet 2008.
    Le 2 mai 2007, la société a émis des billets convertibles d'un capital
global de 80 000 000 $, à savoir 40 000 000 $ de billets convertibles de
premier rang à 6 % échéant en 2027 et 40 000 000 $ de billets convertibles
subordonnés de premier rang à 5 % échéant en 2012. Le prix de conversion
initial des billets convertibles de premier rang à 6 % est de 12,68 $ ou égal,
s'il est moins élevé, au cours moyen pondéré des actions ordinaires sur la
période de cinq jours précédant la conversion, sous réserve d'ajustements dans
certaines circonstances. Jusqu'à l'échéance du 2 mai 2027, la société versera
l'intérêt sur les billets convertibles de premier rang à 6 %, sous réserve de
toute conversion ou de tout rachat ou d'encaissement antérieurs. Les billets
convertibles subordonnés de premier rang à 5 % devaient être obligatoirement
convertis en actions ordinaires dans certaines circonstances. En lien avec
cette transaction, la société a émis des bons de souscription permettant,
jusqu'au 2 mai 2012, de souscrire un total de 2 250 645 actions ordinaires au
prix initial de 12,68 $ l'action, sous réserve d'ajustements dans certaines
circonstances. Au cours de l'exercice terminé le 31 décembre 2007, des billets
convertibles de premier rang à 6 % au montant de 35 500 000 $ ont été
convertis en 5 619 321 actions ordinaires et la totalité des billets
convertibles subordonnés de premier rang à 5 % ont été convertis en 4 444 449
actions ordinaires.
    Le 9 novembre 2006, la société a émis 42 085 000 $ de billets
convertibles de premier rang (les billets 2006) échéant en 2026 portant
intérêt au taux annuel de 6 %. Les billets 2006 sont convertibles en actions
ordinaires en fonction d'un taux de conversion initial de 50,7181 actions pour
chaque tranche de 1 000 $ de capital de billets 2006 (19,72 $ par action). Les
billets 2006 sont convertibles, au choix du porteur, sous certaines
conditions. Le 15 octobre 2009, le taux de conversion des billets 2006 sera
rajusté pour être porté à un montant égal à une fraction dont le numérateur
est 1 000 $ et le dénominateur, la moyenne des cours vendeurs de clôture des
actions ordinaires de la société pendant les 20 jours de bourse précédant
immédiatement le troisième jour ouvrable, inclusivement, précédant le 15
octobre 2009. Toutefois, ce rajustement ne sera pas effectué s'il réduisait le
taux de conversion. A compter du 15 novembre 2009, le taux de conversion se
rajuste pour s'établir de nouveau au taux de conversion qui était en vigueur
avant le 15 octobre 2009. A compter du 15 novembre 2011, la société pourra
racheter, contre espèces, la totalité ou une partie des billets 2006 à un
montant égal à 100 % du capital des billets 2006, plus tout intérêt couru ou
impayé. Les 15 novembre 2011, 2016 et 2021, les porteurs de billets 2006
pourraient exiger que la société rachète, contre espèces, la totalité ou une
partie de leurs billets 2006 à un montant égal à 100 % du capital des billets
2006, plus tout intérêt couru ou impayé. La société peut, à son gré, choisir
de régler le capital à rembourser par le rachat ou la conversion en espèces ou
en actions ou par une combinaison des deux. Au 31 décembre 2008, la totalité
des billets 2006 était en circulation.
    Selon les modalités des billets 2006, les actions de la société doivent
demeurer de façon continue à la cote d'une bourse américaine reconnue. L'acte
de fiducie régissant les billets de 2006 a été modifié en décembre 2008 afin
de permettre le retrait de l'inscription à la cote du NASDAQ ; la société a
obtenu le consentement des porteurs de plus de la majorité, en termes de
valeur, des billets de 2006. Le retrait de l'inscription à la cote des actions
de la société est entré en vigueur en janvier 2009. A la prochaine assemblée
des actionnaires, la société cherchera à obtenir l'approbation des
actionnaires en ce qui concerne l'émission d'actions dans le contexte de
l'ajustement du ratio de conversion du 15 octobre 2009 s'appliquant aux
billets de 2006 mentionnés ci-dessus. Pour de plus amples renseignements, il y
a lieu de se reporter au rapport annuel et à la notice annuelle pour
l'exercice terminé le 31 décembre 2008 qui seront déposés dans un proche
avenir, ainsi qu'aux autres documents publics.
    En août 2006, la société a conclu une convention d'achat de titres à
l'égard d'une facilité de crédit avec Cityplatz Limited (Cityplatz), qui
mettait à la disposition de la société des fonds pouvant totaliser 60 000 000
$ en échange de l'émission d'actions ordinaires. Au 31 décembre 2008, la
société n'avait pas effectué de prélèvements sur sa facilité de crédit.
L'inscription des titres de la société au NASDAQ était une condition des
prélèvements aux termes de la facilité de crédit conclue avec Cityplatz. Au
moment où la société a fait part de son intention de retirer ses actions de la
cote du NASDAQ, la somme maximum estimative totale qu'elle pouvait prélever
aux termes de la facilité de crédit était de 1 000 000 $ sur une base
annuelle. En raison de la radiation de ses actions ordinaires de la cote du
NASDAQ en janvier 2009, la société ne peut plus prélever de fonds aux termes
de la facilité de crédit.
    Au 31 décembre 2008, la société détenait des ECACM de tiers d'une valeur
nominale de 12 250 000 $, incluant 5 719 000 d'ECACM de tiers acquis dans le
cadre de la transaction d'Innodia. Ces placements devaient venir à échéance en
août 2007 mais, en raison d'une perturbation des marchés du crédit, notamment
du marché des ECACM, ces placements n'ont pas été réglés à l'échéance. Le 25
avril 2008, les détenteurs des ECACM ont approuvé le plan de restructuration
dont le comité pancanadien d'investisseurs (le Comité) a fait l'annonce en
décembre 2007. Subséquemment à la fin d'exercice, le 21 janvier 2009, le
Comité a annoncé que le plan de restructuration avait été mis en oeuvre.
Conformément aux modalités du plan de restructuration, la société a reçu de
nouveaux billets à taux flottant (Nouveaux billets) en échange de ses ECACM: 1
884 000 $ de billets MAV2 de catégorie A-1, 2 265 000 $ de billets MAV2 de
catégorie A-2, 411 000 $ de billets MAV2 de catégorie B, 141 000 $ de billets
MAV2 de catégorie C, 695 000 $ de billets reflet MAV2 (actifs non
admissibles), 5 000 000 $ de billets reflet MAV3 (actifs non admissibles) and
1 781 000 $ de billets reflet MAV3 (actifs traditionnels). Les billets MAV2 de
catégories A-1 et A-2 ont obtenu la note "A" de DBRS. Aucune note n'a été
attribuée aux autres billets MAV2 ni aux billets MAV3 détenus par la société.
La date d'échéance officielle des billets est le 15 juillet 2056, mais leur
date de remboursement réelle prévue, s'ils sont détenus jusqu'à l'échéance,
est le 22 janvier 2017. La société a aussi reçu des versements d'intérêts
partiels totalisant 390 000 $ pour les intérêts courus sur ses placements dans
le PCAA détenus depuis la perturbation du marché de ces produits. La société
n'a enregistré aucun revenu d'intérêt depuis l'échéance initiale des ECACM
qu'elle détenait mais a tenu compte du revenu d'intérêt estimatif dans la
détermination de la juste valeur des ECACM au 31 décembre 2008. En date du 25
février 2009, il n'existe aucun cours de marché pour ces Nouveaux billets.
    Au cours du deuxième trimestre de 2008, la société a obtenu une facilité
de crédit temporaire auprès de la banque qui lui avait vendu les ECACM. Cette
facilité de crédit avait été obtenue afin de financer le remboursement à
Centocor (comme cela a été mentionné précédemment), étant donné que cette
dernière obligation était garantie par des ECACM. Après la mise en oeuvre du
plan de restructuration des ECACM en janvier 2009, la banque à charte a offert
à la société de refinancer la facilité de crédit temporaire au moyen de
facilités de crédit renouvelables d'une durée minimum de deux ans. La banque a
aussi offert à la société de refinancer la facilité de crédit temporaire
obtenue dans le cadre de l'opération conclue avec Innodia. Au total, l'offre
de la banque consiste à mettre à la disposition de la société des facilités de
crédit renouvelables de 12 004 000 $ portant intérêt au taux préférentiel de
la banque moins 1 %. Entre autres exigences de la banque, la société devra
donner en garantie son placement dans les Nouveaux billets. En outre, les
facilités de crédit proposées sont assorties d'une option de vente en vigueur
pour les deux à trois prochaines années et qui pourrait limiter les pertes de
la société à un montant se situant entre 25 % et 55 % du montant des nouveaux
billets, sous réserve de certaines conditions.
    Au 31 décembre 2008, la société a déterminé que la juste valeur de ces
ECACM était d'environ 8 865 000 $, dont 473 000 $ est présentée comme faisant
partie de l'encaisse affectée, étant donné que cette somme est donnée en
nantissement à une banque pour garantir une lettre de crédit émise dans le
cadre d'un contrat de location. Pour ce qui est des estimations de sa juste
valeur, la société a inscrit une réduction de valeur de 1 184 000 $ pour
l'exercice terminé le 31 décembre 2007, puis une augmentation de valeur de 309
000 $ pour l'exercice 2008 afin de tenir compte des fluctuations de valeur sur
ces placements. L'augmentation de valeur enregistrée en 2008 s'explique par
l'évaluation à la hausse de certains éléments d'actif comptabilisés dans le
cadre de l'acquisition d'Innodia. La société a estimé la juste valeur des
ECACM à l'aide d'une méthode fondée sur les flux de trésorerie actualisés
pondérés selon les probabilités, qui se fonde sur les meilleures estimations
de la période pendant laquelle les actifs vont générer des flux de trésorerie,
le taux d'intérêt nominal, le taux d'actualisation à appliquer aux flux de
trésorerie nets attendus correspondant à celui des billets de qualité
comparable en fonction des facteurs de risque associés aux différents
placements et d'autres facteurs qualitatifs. La société a estimé que les
instruments financiers à long terme qu'elle obtiendrait à la conversion de ses
ECACM produiraient des intérêts à des taux variant entre 1,04 % et 1,54 %
(taux moyen pondéré de 1,29 %), selon la série. Ces flux de trésorerie futurs
ont été actualisés, selon la série, sur une période allant de 5 à 28 ans
(période moyenne pondérée de 14,9 ans) à des taux d'actualisation variant
entre 6,9 % et 47,3 % (taux moyen pondéré de 32,1 %). La société a pris en
compte sa quote-part estimative des frais de restructuration liés au plan de
restructuration. Elle a aussi pris en compte l'option de vente mentionnée
ci-dessus lorsqu'elle a déterminé la variation de la juste valeur des ECACM
comptabilisée dans les résultats de l'exercice terminé le 31 décembre 2008.
Les estimations de la juste valeur du PCAA et de l'option de vente connexe ne
sont pas étayées par les cours ou les taux pouvant être obtenus sur le marché,
et par conséquent, fait l'objet d'incertitudes, notamment en ce qui concerne
le succès de la réalisation du plan de restructuration envisagé, les montants
estimatifs devant être recouvrés, le rendement des instruments financiers de
rechange, le calendrier des flux de trésorerie futurs et le marché pour ces
types d'instruments. Le dénouement de ces incertitudes pourrait faire en sorte
que la juste valeur définitive de ces placements varie de façon importante par
rapport à la meilleure estimation de la société figurant aux présentes. Des
variations à court terme pourraient donner lieu à une modification importante
du montant constaté à l'égard de ces actifs. Les Nouveaux billets seront
inscrits à la juste valeur à la fin de chaque période et ces ajustements
auront un impact sur la perte nette.
    Au 31 décembre 2008, l'effectif de la société comprenait 104 employés
contre 172 employés au 31 décembre 2007. Au cours du troisième trimestre de
2008, la société a diminué de nouveau ses activités de recherche et la main
d'oeuvre qui s'y rattache afin de se consacrer sur ses projets clés.
    Au 31 janvier 2009, 50 043 892 actions ordinaires de la société étaient
en circulation, 220 000 actions ordinaires pouvaient être émises au chef de la
direction à l'atteinte de certains objectifs de rendement déterminés, 4 649
008 options avaient été attribuées dans le cadre du régime d'options sur
actions de la société, 2 884 471 actions pourraient potentiellement être
émises en vertu des billets convertibles (sous réserve d'ajustements, voir la
note 11 aux états financiers consolidés) et 2 250 645 bons de souscriptions
étaient en circulation (sous réserve d'ajustements dans certains
circonstances).

    Changement de monnaie fonctionnelle et de présentation

    A compter du 1er juillet 2007, la société a adopté le dollar américain en
tant que monnaie fonctionnelle et de présentation de l'information financière
étant donné qu'une proportion élevée de ses produits, de ses charges, de ses
actifs, de ses passifs et de son financement est libellée en dollars
américains. Avant cette date, les activités de la société étaient mesurées en
dollars canadiens et les états financiers consolidés étaient exprimés en
dollars canadiens. La société a suivi les recommandations du Comité sur les
problèmes nouveaux (CPN) de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA)
énoncées dans le CPN-130, "Méthode de conversion applicable lorsque la monnaie
de présentation est différente de la monnaie de mesure ou que la monnaie de
présentation est changée". Conformément au CPN-130, le solde des actifs et des
passifs au 30 juin 2007 a été converti en dollars US au taux de change en
vigueur à cette date ; les produits, les charges et les flux de trésorerie ont
été convertis au taux moyen en vigueur au cours du semestre terminé le 30 juin
2007 ; et les opérations sur les capitaux propres ont été converties aux taux
historiques. Tout écart de change découlant de la conversion est inclus au
poste Cumul des autres éléments du résultat étendu présenté dans les capitaux
propres. Les états financiers présentés après le 30 juin 2007 sont mesurés et
présentés en dollars américains.

    Enoncés prospectifs

    Certains énoncés qui figurent dans le présent rapport de gestion peuvent
constituer des "énoncés prospectifs" au sens de la loi intitulée Private
Securities Litigation Reform Act of 1995 des Etats-Unis ainsi que des lois et
de la réglementation sur les valeurs mobilières du Canada. Ces énoncés sont
assujettis à des risques et incertitudes considérables et ils font l'objet
d'hypothèses importantes. Les énoncés prospectifs comprennent notamment de
l'information sur les objectifs de la société et sur les stratégies visant à
atteindre ces objectifs, en plus de renseignements sur les opinions, les
plans, les attentes, les prévisions, les estimations et les intentions de la
société. Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement par l'emploi du
conditionnel ou de termes ayant une connotation prospective, tels que "peut",
"fera", "s'attend à", "prévoit", "à l'intention de", "estime", "anticipe",
"planifie", "croit", "continue", de la forme négative de ces expressions, de
variantes de celles-ci ou de termes semblables. Le lecteur est invité à
consulter les documents que la société a déposés auprès des autorités
canadiennes en valeurs mobilières et de la Securities and Exchange Commission
des Etats-Unis, s'il souhaite obtenir une analyse des divers facteurs pouvant
influer sur les résultats futurs de la société. De tels risques comprennent,
notamment : la capacité d'obtenir du financement immédiat dans les marchés
actuels, l'effet de la conjoncture économique en général, la conjoncture dans
l'industrie pharmaceutique et/ou de produits de santé naturelle, les
changements réglementaires dans les territoires où le groupe BELLUS Santé fait
affaire, la volatilité du marché boursier, les fluctuations de coûts, les
changements dans l'environnement concurrentiel, le fait que les résultats
réels puissent différer à la suite de l'exécution de la vérification
définitive et de qualité contrôlée des données et des analyses. Les résultats
et les événements anticipés dans de tels énoncés prospectifs peuvent différer
considérablement des résultats et des événements réels. Même si la société est
d'avis que les attentes exprimées dans les énoncés prospectifs sont
raisonnables, rien ne peut garantir qu'elles se concrétiseront. A moins
d'indication contraire, les énoncés prospectifs présentés dans ce rapport ont
été faits en date de celui-ci, et la société ne s'engage nullement à les
mettre à jour publiquement ni à les réviser en raison de nouveaux
renseignements ou d'événements futurs ou pour quelque autre motif que ce soit,
à moins qu'elle n'y soit tenue en vertu de la législation ou de la
règlementation applicable. Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport
sont présentés sous réserve expresse de cette mise en garde.

    
    BELLUS Santé Inc.
    Données financières consolidées(1)
    (en milliers de dollars US, sauf les montants par action)

                               Trois mois arrêtés le     Exercise arrêté le
                                    31 décembre             31 décembre
    -------------------------------------------------------------------------
    Etats consolidés
     des résultats                2008        2007        2008        2007
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Produits:
     Ventes brutes                 217 $         - $       423 $         - $
     Escomptes, retours et
      incitatifs au titre
      d'accords de
      publicité à frais
      partagés                     (60)          -        (113)          -
    -------------------------------------------------------------------------
      Ventes nettes                157           -         310           -
      Entente de coopération         -         206         205       1 119
      Coûts remboursables            -          64          69         396
    -------------------------------------------------------------------------
                                   157         270         584       1 515
    -------------------------------------------------------------------------

    Charges:
      Recherche et
       développement             3 916      12 199      25 027      55 732
      Crédits d'impôt et
       subventions à la
       recherche                  (302)       (727)     (1 430)     (2 161)
    -------------------------------------------------------------------------
                                 3 614      11 472      23 597      53 571
      Frais généraux et
       administratifs            3 206       1 397      11 719      10 581
      Frais de vente et
       commercialisation         3 202           -       6 661           -
      Coûts remboursables            -          64          69         396
      Rémunération à base
       d'actions                    11       1 421       2 309       4 275
      Amortissements et
       radiation des
       brevets                     852         611       1 884       1 698
    -------------------------------------------------------------------------
                                10 885      14 965      46 239      70 521
    -------------------------------------------------------------------------
      Perte avant les
       éléments ci-
       dessous                 (10 728)    (14 695)    (45 655)    (69 006)

      Intérêts créditeurs           51         756         907       3 341
      Intérêts débiteurs
       et charges
       bancaires                   (90)        (52)       (271)       (202)
      Charge de
       désactualisation         (1 262)     (1 183)     (4 937)    (15 751)
      Variation de la
       juste valeur des
       dérivés
       incorporés                  (59)         28          86        (870)
      Variation de la
       juste valeur des
       effets de
       commerce adossés
       à des créances
       mobilières de
       tiers                       684      (1 184)        309      (1 184)
      Gain (perte) de
       change                     (357)        (54)        287       1 130
      Autres produits              241         287       1 051       1 274
      Quote-part de la
       perte d'une
       société sous
       influence notable             -           -           -        (327)
      Part des
       actionnaires
       sans contrôle                 -           -           -         109
    -------------------------------------------------------------------------
      Perte nette              (11 520 $)  (16 097 $)  (48 223 $)  (81 486 $)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
      Perte nette par
       action:
        De base et diluée        (0,23 $)    (0,33 $)    (0,97 $)    (1,85 $)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Nombre moyen pondéré
     d'actions ordinaires
     en circulation         50 183 892  48 896 595  49 531 640  44 030 474
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                                          Au            Au
                                                 31 décembre   31 décembre
    Bilans consolidés                                   2008          2007
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

      Espèces, quasi-espèces et titres
       négociables                                    10 595 $      58 672 $
      Autres actifs à court terme                      3 667         3 933
    -------------------------------------------------------------------------
      Total actif à court terme                       14 262        62 605
      Immobilisations et brevets                       9 152         9 996
      Autres actifs à long terme                       9 030         5 830
    -------------------------------------------------------------------------
      Total de l'actif                                32 444 $      78 431 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

      Passif à court terme                            18 993 $      21 240 $
      Gain reporté et passif à long terme             53 475        52 602
      Part des actionnaires sans contrôle                  -           680
      Capitaux propres (négatifs)                    (40 024)        3 909
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du passif et capitaux propres             32 444 $      78 431 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Données provenant des états financiers consolidés vérifiés de la
        société.
    

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    BELLUS Santé est une société internationale du domaine de la santé qui se
consacre au développement et à la commercialisation de produits en vue
d'offrir des solutions novatrices en matière de santé répondant à des besoins
médicaux critiques non satisfaits.

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1-877-680-4500 au Canada ou aux Etats-Unis ou visiter le site Web
www.bellushealth.com.

    Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, à l'exception des
déclarations de faits qui sont vérifiables indépendamment à la date des
présentes, peuvent constituer des déclarations prospectives. Ces déclarations,
formulées d'après les attentes actuelles de la direction de l'entreprise,
comportent par le fait même de nombreux risques et de nombreuses incertitudes,
connus ou inconnus, dont bon nombre sont indépendants de la volonté de BELLUS
Santé inc. Ces risques comprennent, notamment : la capacité d'obtenir du
financement immédiat dans les marchés actuels, l'effet de la conjoncture
économique en général, la conjoncture dans l'industrie pharmaceutique ou
nutraceutique, des changements réglementaires dans les territoires où le
groupe BELLUS Santé fait des affaires, la volatilité du marché boursier, la
disponibilité et les modalités du financement, les fluctuations de coûts, les
changements dans l'environnement concurrentiel découlant des fusions,
l'éventualité que les résultats réels puissent différer à la suite de
l'exécution de la vérification définitive et de qualité contrôlée des données
et des analyses, ainsi que les autres risques dont il est question dans les
documents publics de BELLUS Santé inc. En conséquence, les résultats réels
peuvent différer sensiblement de ceux prévus dans les déclarations
prospectives. Le lecteur ne doit pas accorder une confiance exagérée aux
déclarations prospectives incluses dans ce communiqué. Ces déclarations ne
sont valables qu'à la date où elles sont faites, et BELLUS Santé inc. n'a pas
l'obligation et nie toute intention de mettre à jour ou de revoir ces
déclarations à la suite de quelque événement ou circonstance que ce soit, à
moins qu'elle n'y soit tenue aux termes de la législation ou de la
réglementation en vigueur. Veuillez consulter la notice annuelle de BELLUS
Santé inc. pour connaître d'autres facteurs de risque susceptibles d'influer
sur le groupe BELLUS Santé et ses affaires.




Renseignements :

Renseignements: Lise Hébert, Ph.D., Vice-présidente, Communications
d'entreprise, (450) 680-4572, lhebert@bellushealth.com


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