BELLUS Santé annonce ses résultats du premier semestre de 2009



    LAVAL, QC, le 11 août /CNW Telbec/ - BELLUS Santé inc. ("BELLUS Santé" ou
la "société") (TSX : BLU) a annoncé ses résultats pour le deuxième trimestre
et premier semestre terminés le 30 juin 2009. Sauf indication contraire, les
devises continues dans ce communiqué, incluant les données comparatives, sont
présentées en dollars américains.
    Pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2009, le bénéfice net
s'est élevé à 12 880 000 $ (0,10 $ par action), comparativement à une perte
nette de 12 742 000 $ (0,26 $ par action) pour la période correspondante de
l'exercice précédent. Pour le semestre terminé le 30 juin 2009, la perte s'est
élevée à 2 973 000 $ (0,03 $ par action), contre 25 784 000 $ (0,52 $ par
action) pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les résultats
des périodes terminées le 30 juin 2009 comprennent un gain sur extinction de
créance de 17 020 000 $ réalisé au titre de la modification des termes du
montant en capital total de 42 085 000 $ des billets de premier rang
convertibles à 6 % émis en novembre 2006, de même qu'au titre du montant en
capital de 4 500 000 $ des billets convertibles de premier rang à 6 % émis en
mai 2007. Ces modifications ont eu lieu au moment du financement d'avril 2009
et en guise de condition préalable à celui-ci. Les résultats des périodes
terminées le 30 juin 2009 comprennent également un crédit net pour locaux
inoccupés de 2 196 000 $ en rapport avec la superficie inoccupée des locaux de
la société.
    Au 30 juin 2009, la société disposait d'espèces, de quasi-espèces et de
titres négociables d'une valeur de 13 326 000 $ contre 10 595 000 $ au 31
décembre 2008. Cette augmentation est principalement attribuable à la
conclusion d'un financement de 20 500 000 $ CA en billets convertibles en
avril 2009, lequel montant est réduit par les sorties de fonds liées aux
activités d'exploitation.
    Le 7 juillet 2009, suite à la clôture de deuxième trimestre de 2009,
BELLUS Santé a annoncé qu'elle déposait un prospectus simplifié provisoire
dans chacune des provinces du Canada relativement à un placement de droits de
12 080 018 $ CA auprès des porteurs de ses actions ordinaires. Victoria Square
Ventures Inc. et Vitus Investments III Private Limited, société dont les
actions sont détenues en propriété véritable par M. Carlo Bellini, se sont
engagées, individuellement mais non solidairement, à acheter toutes les
actions ordinaires qui n'auront pas par ailleurs été souscrites dans le cadre
du placement de droits, pour un prix de souscription maximum de 4 000 000 $ CA
chacune, soit un prix de souscription total de 8 000 000 $ CA. La date de
clôture des registres pour le placement de droits est le 5 août 2009. Il y a
lieu de se reporter à la rubrique "Situation de trésorerie et sources de
financement" pour de plus amples détails.

    Points saillants des résultats financiers consolidés

    Le rapport de gestion présente une analyse des activités et de la
situation financière de la société pour les périodes de trois et six mois
terminées le 30 juin 2009, comparativement aux périodes de trois et six mois
terminées le 30 juin 2008. Le rapport de gestion doit être lu à la lumière des
états financiers consolidés non vérifiés de la société pour les périodes
terminées le 30 juin 2009 et des états financiers consolidés vérifiés de la
société pour l'exercice terminé le 31 décembre 2008, lesquels états ont été
dressés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada.
Pour toute question concernant les opérations entre apparentés, les
obligations contractuelles, les contrôles et procédures de communication de
l'information, le contrôle interne à l'égard de l'information financière, les
principales conventions comptables et estimations, les prises de position
récentes en comptabilité, ainsi que les risques et incertitudes, il y a lieu
de se reporter au rapport annuel et à la notice annuelle de l'exercice terminé
le 31 décembre 2008, ainsi qu'aux déclarations d'enregistrement et autres
documents publics déposés, disponibles sur le site web de SEDAR au
www.sedar.com. Ce document contient des énoncés prospectifs qui sont visés par
la mise en garde figurant à la rubrique "Enoncés prospectifs" à la fin du
présent rapport de gestion, et il doit être lu à la lumière de celle-ci. Sauf
indication contraire, les devises contenues dans le présent document, incluant
les données comparatives, sont présentées en dollars américains. Le présent
rapport de gestion a été préparé par la direction à partir des renseignements
dont elle disposait en date du 11 août 2009.

    Résultats d'exploitation

    Pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2009, le bénéfice net
s'est élevé à 12 880 000 $ (0,10 $ par action), comparativement à une perte
nette de 12 742 000 $ (0,26 $ par action) pour la période correspondante de
l'exercice précédent. Pour le semestre terminé le 30 juin 2009, le bénéfice
net s'est élevée à 2 973 000 $ (0,03 $ par action), contre une perte nette de
25 784 000 $ (0,52 $ par action) pour la période correspondante de l'exercice
précédent. Les résultats des périodes terminées le 30 juin 2009 comprennent un
gain sur extinction de créance de 17 020 000 $ réalisé au titre de la
modification des modalités des billets convertibles de premier rang à 6 %,
émis en novembre 2006, d'un capital global de 42 085 000 $ (les Billets 2006),
de même qu'au titre des billets convertibles de premier rang à 6 %, émis en
mai 2007, d'un capital de 4 500 000 $ (les Billets 2007). Ces modifications
ont eu lieu au moment du financement d'avril 2009 et en guise de condition
préalable à celui-ci. Les résultats des périodes terminées le 30 juin 2009
comprennent également un crédit net pour locaux inoccupés de 2 196 000 $ en
rapport avec la superficie inoccupée des locaux de la société. Il y a lieu de
se reporter à la rubrique Liquidités et ressources en capital pour de plus
amples détails.
    Les ventes brutes se sont chiffrées à 82 000 $ pour le trimestre à
l'étude (196 000 $ pour la période de six mois) et les ventes nettes se sont
chiffrées à 189 000 $ négatives pour le trimestre à l'étude (105 000 $
négatives pour la période de six mois). Ces ventes sont composées des ventes
de VIVIMIND(MC) (également connu sous tramiprosate et homotaurine), la
première marque de santé naturelle de la société lancée le 2 septembre 2008 au
Canada et globalement, par le biais de l'Internet. VIVIMIND(MC) est
commercialisé par OVOS Santé Naturelle inc., une filiale en propriété
exclusive de BELLUS Santé. VIVIMIND(MC) protège la mémoire et est basé sur
l'homotaurine, un ingrédient naturel que l'on retrouve dans certaines algues.
Ayant comme clientèle cible les baby-boomers en bonne santé, cette marque de
santé naturelle brevetée cible un marché grandement sous-estimé des soins de
santé personnalisés, en proposant une alternative de santé validée par des
données scientifiques. VIVIMIND(MC) est le résultat direct de plus de 15
années de recherches scientifiques importantes incluant des études cliniques
auprès de plus de 2 000 individus. Les résultats soulignant les effets
bénéfiques de l'homotaurine ont été publiés dans le numéro de juin 2009 de
Journal of Nutrition, Health and Aging, la revue de la Société de médecine
gériatrique de l'Union européenne révisée par des pairs. Les résultats publiés
ont démontré que l'homotaurine ralentit la perte de volume de l'hippocampe,
une région du cerveau associée à la mémoire, et semblent indiquer que
l'homotaurine a un effet bénéfique sur la fonction cognitive. Au chapitre des
démarches réglementaires, la société continue de donner suite à son objectif
premier qui consiste à rendre VIVIMIND(MC) disponible à l'échelle mondiale. Le
16 juillet 2009, la société a annoncé que le ministère de la Santé de l'Italie
avait délivré un certificat de vente libre de VIVIMIND(MC) à titre de
supplément alimentaire, ce qui revient à dire que l'Italie autorise la vente
commerciale de ce produit. L'obtention de ce certificat ouvre la voie au dépôt
de demandes d'autorisation de vente et de mise sur le marché dans d'autres
pays de l'Union européenne. En ce qui concerne les Etats-Unis, la société a
déposé auprès de la Food and Drug Administration un avis préalable à la mise
en marché d'un nouvel ingrédient alimentaire pour l'homotaurine, et elle
poursuit les démarches connexes nécessaires aux termes de la réglementation
afin d'obtenir l'autorisation de commercialiser l'homotaurine à titre de
supplément alimentaire. Ventes nettes négatives des périodes considérées sont
attribuables à une provision comptabilisée au cours du trimestre à l'étude,
après que la société eut pris la décision de réduire le prix de vente au
détail suggéré de VIVIMIND(MC), avec prise d'effet le 7 juillet 2009, par le
biais d'un communiqué publicitaire destiné aux acheteurs au détail. Cette
décision a été motivée autant par la constatation de l'évolution de la
conjoncture économique que par les commentaires des consommateurs, des
prestataires de soins de santé et des acheteurs au détail. Cet ajustement de
prix rendra VIVIMIND(MC) accessible à une plus vaste clientèle et, en bout de
ligne, favorisera la croissance du marché des produits de santé naturels
destinés au soutien de la fonction cognitive.
    Les frais de recherche et de développement, avant les crédits d'impôt et
subventions à la recherche, se sont chiffrés à 2 869 000 $ pour le trimestre à
l'étude (6 479 000 $ pour la période de six mois), contre 7 123 000 $ pour la
même période de l'exercice précédent (15 903 000 $ pour la période de six
mois). La diminution est principalement attribuable à la réduction des
activités de recherche et développement et la main-d'oeuvre qui s'y rattache.
La société développe le NC-503 (eprodisate) pour le traitement du diabète de
type II ainsi que certaines caractéristiques du syndrome métabolique. Au cours
du deuxième trimestre de 2009, un essai clinique de phase II chez des patients
diabétiques d'une durée de 26 semaines, en double aveugle et contrôlée contre
placebo a débuté au Canada et le recrutement est terminé. La société a modifié
le calendrier prévu pour l'annonce des résultats de l'essai clinique de Phase
II ; au lieu de communiquer des résultats intermédiaires au deuxième semestre
de 2009, la société annoncera des résultats définitifs à la fin de l'étude. La
publication de ces résultats définitifs est prévue pour le premier trimestre
de 2010. Les résultats des études sur un modèle rat valide du diabète et du
syndrome métabolique ont montré que le NC-503 diminue les taux de glycémie
chez les rats Zucker diabétiques obèses comparativement au groupe de contrôle,
tout en maintenant 40% de plus des cellules des îlots pancréatiques (cellules
sécrétant de l'insuline) par rapport au groupe de contrôle et a montré
certains effets protecteurs sur la fonction rénale.
    Les crédits d'impôt et subventions à la recherche se sont chiffrés à 154
000 $ pour le trimestre à l'étude (457 000 $ pour la période de six mois),
contre 467 000 $ pour la période correspondante de l'exercice précédent (864
000 $ pour la période de six mois). Les crédits d'impôt à la recherche
représentent les crédits d'impôt remboursables obtenus en vertu du Programme
de la recherche scientifique et du développement expérimental du Québec, pour
les dépenses engagées au Québec. La diminution est principalement attribuable
à une baisse des frais de recherche et de développement encourus au Québec au
cours des périodes à l'étude.
    Les frais généraux et administratifs ont totalisé 1 209 000 $ pour le
trimestre à l'étude (4 357 000 $ pour le semestre), contre 2 373 000 $ pour le
trimestre correspondant de l'exercice précédent (5 949 000 $ pour le
semestre). Les frais du trimestre à l'étude sont présentés après déduction
d'un montant de 1 245 000 $ pour tenir compte de l'amortissement du gain
reporté à la vente d'immobilisations corporelles (1 580 000 $ pour la période
de six mois), contre 334 000 $ pour la période correspondante de l'exercice
précédent (669 000 $ pour la période de six mois). Il y a lieu de se reporter
à la rubrique Liquidités et ressources en capital pour de plus amples détails.
    Les frais de vente et de commercialisation se sont établis à 560 000 $
pour le trimestre à l'étude (2 438 000 $ pour la période de six mois) contre 2
035 000 $ pour la même période de l'exercice précédent (2 035 000 $ pour la
période de six mois) et ils sont composés de charges engagées relativement à
la commercialisation de VIVIMIND(MC), la marque de santé naturelle de la
société.
    La rémunération à base d'actions s'est chiffrée à 724 000 $ pour le
trimestre à l'étude (1 176 000 $ pour la période de six mois), contre 824 000
$ pour la période correspondante de l'exercice précédent (1 859 000 $ pour la
période de six mois). Cette charge se rapporte aux options sur actions ainsi
qu'aux primes d'encouragement à base d'actions ; la charge de rémunération
relative aux options est mesurée à la juste valeur à la date d'attribution et
elle est passée en charges au cours du délai d'acquisition des droits. La
diminution de la période de six mois est essentiellement attribuable aux
ajustements liés à l'extinction d'options sur actions, résultant de la
réduction de la main-d'oeuvre.
    Crédit net pour locaux inoccupés a totalisé 2 196 000 $ et concerne la
partie inoccupée des locaux de la société suite à la réduction des activités
de recherche et de la main-d'oeuvre qui s'y rattache. Il y a lieu de se
reporter à la rubrique Liquidités et ressources en capital pour de plus amples
détails.
    Les intérêts créditeurs se sont élevés à 30 000 $ pour le trimestre à
l'étude (43 000 $ pour la période de six mois), contre 213 000 $ pour la
période correspondante de l'exercice précédent (711 000 $ pour la période de
six mois). La diminution est principalement attribuable à des soldes
d'encaisse moyens et taux d'intérêts moins élevés au cours des périodes à
l'étude par rapport à leurs niveaux au cours des périodes correspondantes de
l'exercice précédent.
    La charge de désactualisation s'est élevée à 1 069 000 $ pour le
trimestre à l'étude (2 351 000 $ pour la période de six mois), contre 1 225
000 $ pour la période correspondante de l'exercice précédent (2 432 000 $ pour
la période de six mois). La charge de désactualisation représente les intérêts
théoriques en vertu des PCGR sur les billets convertibles de 2006, 2007 et
2009. La société accumule la valeur comptable des billets convertibles à leur
valeur nominale par une imputation au bénéfice échelonnée sur leur durée de
vie prévue. Au 30 juin 2009, 13 000 000 $ des Billets Modifiés 2006, 500 000 $
des Billets Modifiés 2007 et 21 115 000 $ CA des Billets 2009 étaient en
circulation.
    Gain sur extinction de créance s'est élevé à 17 020 000 $ et a été
réalisé au titre de la modification des modalités des billets convertibles
2006 et 2007. Ces modifications ont eu lieu au moment du financement d'avril
2009. Il y a lieu de se reporter à la rubrique Liquidités et ressources en
capital pour de plus amples détails.
    La juste valeur du papier commercial adossé à des actifs (PCAA) a
augmenté de 524 000 $ au cours du trimestre à l'étude (augmentation de 183 000
$ pour la période de six mois), comparativement à néant pour le trimestre
correspondant de l'exercice précédent (diminution de 375 000 $ pour la période
de six mois). Ceci correspond aux changements nets au cours des périodes suite
à l'évaluation des PCAA détenus par la société. Il y a lieu de se reporter à
la rubrique Liquidités et ressources en capital pour plus de détails.
    La perte de change s'est élevée à 426 000 $ pour le trimestre à l'étude
(perte de 303 000 $ pour la période de six mois), comparativement à un gain de
106 000 $ pour la période correspondante de l'exercice précédent (gain de 860
000 $ pour la période de six mois). Les gains et les pertes de change
découlent des fluctuations des taux de change se rapportant aux actifs
monétaires nets libellés en devises autres qu'en dollars américains, la
monnaie fonctionnelle et de présentation de la société, et consiste
principalement d'actifs et passifs monétaires libellés en dollars canadiens.
Le gain de change pour la période de six mois comparative inclut un gain de
924 000 $ comptabilisé dans le cadre du reclassement des produits reportés
(passif non monétaire) aux charges à payer (passif monétaire) du montant
remboursable (6 000 000 $) à payer à Centocor Inc., par suite du recouvrement
par la société des droits de propriété et du contrôle de l'eprodisate
(KIACTA(MC)).
    Les autres produits se sont élevés à 231 000 $ pour le trimestre à
l'étude (760 000 $ pour la période de six mois) contre 256 000 $ pour la
période correspondante de l'exercice précédent (534 000 $ pour la période de
six mois). Les autres produits sont constitués de produits non liés à
l'exploitation, tels que les revenus de sous-location et autres.
L'augmentation de la période de six mois est attribuable à un gain réalisé au
cours du premier trimestre de 2009, à la suite du règlement d'un litige avec
un fournisseur.

    Liquidités et ressources en capital

    Au 30 juin 2009, la société disposait d'espèces, de quasi-espèces et de
titres négociables d'une valeur de 13 326 000 $ contre 10 595 000 $ au 31
décembre 2008. Cette augmentation est principalement attribuable à la
conclusion d'un financement de 20 500 000 $ CA en billets convertibles en
avril 2009, tel que discuté ci-après, réduite par les sorties de fonds liées
aux activités d'exploitation.
    Le 16 avril 2009, la société a annoncé que la première tranche d'un
financement de billets convertibles d'un montant total de 20 500 000 $ CA
(Billets 2009) avec Vitus Investments III Private Limited (Vitus), société
dont les actions sont détenues en propriété véritable par M. Carlo Bellini, et
Victoria Square Ventures Inc. (VSVI), une filiale de Power Corporation du
Canada (ensemble avec Vitus, les Investisseurs), avait été complétée. A cette
date, BELLUS Santé a reçu un montant de 10 000 000 $ CA pour l'émission des
Billets 2009 (5 000 000 $ CA provenant de Vitus et 5 000 000 $ CA provenant de
VSVI). Le 3 juin 2009, BELLUS Santé a reçu une deuxième tranche de 10 500 000
$ CA (5 000 000 $ CA provenant de Vitus et 5 500 000 $ CA de VSVI) et a émis
des Billets 2009 supplémentaires en contrepartie du montant en capital de la
deuxième tranche reçu. Le montant total des Billets 2009 émis aux
investisseurs a été augmenté de 615 000 $ CA pour couvrir les frais de montage
en rapport avec le financement.
    Relativement à ce financement et des conditions préalables s'y
rattachant, BELLUS Santé et tous les porteurs de billets existants ont convenu
de modifier les modalités des billets 2006 et des billets 2007 en circulation
pour les rendre convertibles en une nouvelle série d'actions privilégiées de
BELLUS Santé et de les convertir immédiatement en actions privilégiées de
cette nouvelle série ou de modifier autrement les modalités des billets qui
demeurent en circulation. En outre, le propriétaire des locaux de BELLUS Santé
à Laval, au Québec, a convenu, en tant que condition préalable au financement,
de reporter certains paiements de loyer et d'accepter en échange, des
paiements en espèces ou en Actions Ordinaires de BELLUS Santé (en fonction du
cours en vigueur au moment en cause), au gré de BELLUS Santé, à une date
ultérieure. Les caractéristiques des Billets 2009 émis aux Investisseurs, les
modalités des actions privilégiées et les modalités modifiées des billets 2006
et des billets 2007 ainsi que les modalités modifiées du bail pour les locaux
de Laval sont exposées ci-après.
    Les Billets 2009 sont garantis, sous réserve de certaines charges
permises, par une charge de premier rang grevant la totalité des actifs de
BELLUS Santé et de certaines de ses filiales. L'intérêt sur les Billets 2009
sera capitalisé au taux composé de 15 % par année et les billets arriveront à
échéance cinq ans et un jour après leur date d'émission. Le capital et les
intérêts sont payables à l'échéance en espèces ou en actions de BELLLUS Santé,
au gré du porteur, à raison de 0,20 $ CA par action (soit le prix de
conversion fixé dans le cadre du financement). Les Billets 2009 sont assortis
de dispositions anti-dilution habituelles relativement aux émissions de titres
et aux distributions aux actionnaires. Dans l'hypothèse où BELLUS Santé émet
des titres de participation ou des titres liés à des titres de participation
supplémentaires à un prix par action ordinaire inférieur au prix de conversion
établi dans le cadre du financement en vigueur au moment en cause, une
protection anti-dilution s'appliquera, sous réserve de certaines exceptions.
Cette protection aura pour effet d'abaisser le prix de conversion établi dans
le cadre du financement à un prix égal au nouveau prix d'émission des titres
de participation ou des titres liés à des titres de participation (full
ratchet). Par ailleurs, les Billets 2009 renferment aussi des dispositions
prévoyant un ajustement en cas de changement de contrôle, des clauses
restrictives et un droit préférentiel de souscription à l'égard des
financements futurs de BELLUS Santé. Les Billets 2009 émis à VSVI renferment
certaines clauses de sortie conjointes en faveur de VSVI. L'exercice du droit
préférentiel de souscription et les clauses de sortie conjointes seront
assujettis à l'approbation des organismes de réglementation. Dans l'hypothèse
où la totalité des Billets 2009 demeurent en circulation jusqu'à l'échéance et
sont convertis intégralement au prix de conversion établi dans le cadre du
financement et que la totalité de l'intérêt sur ceux-ci est réglée au moyen de
l'émission d'Actions Ordinaires de BELLUS Santé au prix de conversion établi
dans le cadre du financement, le nombre maximal d'Actions Ordinaires devant
être émises aux termes des Billets 2009 s'établit à 212 349 035 actions, ce
qui représente un facteur de dilution potentiel de 407 %, en fonction du
nombre d'Actions Ordinaires émises et en circulation au 30 juin 2009.
    Vitus et VSVI ont chacune le droit de nommer deux (2) membres du conseil
d'administration de BELLUS Santé.
    Relativement au financement des Billets 2009, BELLUS Santé et tous les
porteurs de billets existants ont convenu de modifier les modalités des
billets 2006 et des billets 2007 en circulation (les Billets Initiaux). Les
détenteurs de billets 2006 d'un capital de 29 085 000 $ et des billets 2007
d'un capital de 4 000 000 $ ont accepté de modifier les modalités de leurs
billets afin de les rendre convertibles en actions privilégiées du capital
autorisé de BELLUS Santé. Ces derniers ont reçu 3 096 actions privilégiées par
tranche de 1 000 $ de capital de billets convertibles existants, ce qui
représente un prix de conversion égal à 200 % du prix de conversion établi
dans le cadre du financement (de sorte que le prix de conversion sera de 0,40
$ CA par action) (prix de conversion des actions privilégiées). Un nombre
total de 102 431 160 actions privilégiées ont été émises aux porteurs de
billets qui ont choisi de recevoir des actions privilégiées. Ces actions
privilégiées sont convertibles en Actions Ordinaires de BELLUS Santé à raison
d'une action privilégiée pour une action ordinaire (sous réserve d'un
ajustement), confèrent à leur porteur le droit de recevoir des dividendes
cumulatifs de 6 % payables en espèces ou en Actions Ordinaires de la société,
au gré de la société, et seront automatiquement converties en Actions
Ordinaires de la société (en fonction du cours en vigueur au moment en cause)
cinq ans après la date d'émission. Les modifications et la conversion des
Billets Initiaux en actions privilégiées ont généré un gain sur extinction de
créance totalisant 10 777 000 $ au cours du trimestre à l'étude. Dans
l'hypothèse où la totalité des actions privilégiées demeurent en circulation
jusqu'à l'échéance et sont converties intégralement au prix de conversion des
actions privilégiées et que la totalité des dividendes payables sur celles-ci
sont réglés au moyen de l'émission d'Actions Ordinaires de BELLUS Santé au
prix du marché hypothétique de 0,24 $ CA, le nombre maximal d'Actions
Ordinaires devant être émises aux termes des actions privilégiées s'établirait
à 147 778 326, ce qui représente un facteur de dilution potentiel de 283 %, en
fonction du nombre d'Actions Ordinaires émises et en circulation au 30 juin
2009. Les porteurs des Billets Originaux qui ont choisi de ne pas convertir
immédiatement leurs Billets Modifiés en actions privilégiées ont conservé
leurs Billets Originaux, dont les modalités ont été modifiées comme il est
indiqué ci-après.
    Les porteurs de billets 2006 d'un capital de 13 000 000 $ et l'unique
porteur de billets 2007 (d'un capital global de 500 000 $) ont accepté
d'apporter des modifications aux modalités de leurs billets (Billets
Modifiés), sans conversion immédiate en actions privilégiées. Les
modifications consistent notamment à instaurer un intérêt annuel de 6 %
payable semi-annuellement en espèces ou en Actions Ordinaires de BELLUS Santé,
au gré de BELLUS Santé, et au cours des Actions Ordinaires au moment en cause,
à remplacer la période d'ajustement du taux de conversion existante allant
d'octobre 2009 à novembre 2009 par la période allant d'octobre 2012 à novembre
2012 pour la conversion des Billets Modifiés au cours des Actions Ordinaires
de BELLUS Santé, en fonction du cours moyen pondéré basé sur le volume sur une
période de 20 jours au moment en cause, et à remplacer le droit de BELLUS
Santé de rembourser les Billets Modifiés en novembre 2011 par le droit de
rembourser les Billets Modifiés en janvier 2014 à la valeur nominale des
billets au moment en cause. Les modifications aux billets incluent également
la suppression de certaines clauses restrictives. La modification de ces
Billets Originaux d'un capital total de 13 500 000 $, s'est traduite par un
gain sur extinction de créance de 6 243 000 $ au cours du trimestre à l'étude.
Dans l'hypothèse où la totalité des Billets Modifiés sont convertis au prix du
marché hypothétique de 0,24 $ CA en 2012, lorsque le prix de ces instruments
est rajusté en fonction du cours des Actions Ordinaires de BELLUS Santé au
moment en cause, et que la totalité de l'intérêt sur ceux-ci est payé au moyen
de l'émission d'Actions Ordinaires de BELLUS Santé au prix du marché
hypothétique de 0,24 $ CA, le nombre maximal d'Actions Ordinaires devant être
émises aux termes des Billets Modifiés s'établirait à 75 199 219, ce qui
représente un facteur de dilution potentiel de 144 %, en fonction du nombre
d'Actions Ordinaires émises et en circulation au 30 juin 2009.
    BELLUS Santé a convenu que le droit de rembourser les Billets Modifiés
pourra être exercé 90 jours avant la date d'échéance des Billets 2009 émis aux
Investisseurs. Toute dette non garantie supplémentaire, à l'exception des
facilités ou des dettes d'exploitation, de rang égal ou inférieur aux Billets
Modifiés, ne saurait arriver à échéance ou être remboursable en espèces avant
la date à laquelle le droit de remboursement des Billets Modifiés prend effet.
En outre, BELLUS Santé a accepté que sa capacité à déclarer ou à payer des
dividendes en espèces soit assujettie à des restrictions pour la période
durant laquelle les Billets 2009 seront en circulation.
    Selon les modalités des Billets 2009 ainsi que des Billets Modifiés, les
actions de la société doivent demeurer de façon continue à la cote du TSX ; le
non-respect de cette exigence peut constituer un manquement qui pourrait faire
en sorte que les billets convertibles soient exigibles et payables
immédiatement.
    Le propriétaire des locaux de BELLUS Santé, à Laval, au Québec, a accepté
que soit reporté, à compter du 1er avril 2009 et de façon continue jusqu'au 7
avril 2011, incluant la période pour laquelle le loyer est payable à cette
date (date à laquelle BELLUS Santé aura le droit de résilier le bail (Première
Option de Résiliation)), le loyer de base de BELLUS Santé à raison de 166 667
$ CA par mois (loyer reporté). Si BELLUS Santé n'exerce pas la Première Option
de Résiliation, le loyer reporté mensuel continuera d'être reporté pendant une
période supplémentaire de 12 mois se terminant le 31 mars 2012 (date à
laquelle BELLUS Santé aura le droit de résilier le bail (Seconde Option de
Résiliation)). Le loyer reporté portera intérêt au taux de dix pour cent (10
%) par année, calculé à partir de la première date du mois au cours duquel une
composante du loyer reporté devient exigible. Le loyer reporté et l'intérêt
couru sur celui-ci sont attestés par des billets à ordre que BELLUS Santé
émettra à son propriétaire le premier jour de chaque mois au cours duquel le
loyer reporté devient exigible. Les billets à ordre sont payables au comptant
ou, au gré de BELLUS Santé, au moyen de l'émission d'Actions Ordinaires au
prix du marché le jour où le paiement des billets devient exigible. Le loyer
reporté et tous les billets qui l'attestent seront payables le 7 avril 2011 si
la Première Option de Résiliation est exercée, sinon, ils seront payables le
31 mars 2012. Si le bail est résilié aux termes de la Première Option de
Résiliation ou de la Seconde Option de Résiliation, BELLUS Santé paiera au
propriétaire une contrepartie de 6 000 000 $ CA ou de 5 450 000 $ CA,
respectivement, en Actions Ordinaires de BELLUS Santé au prix du marché des
Actions Ordinaires au moment en cause (le Paiement de l'Option de
résiliation). Le montant précis du loyer et le nombre précis d'Actions
Ordinaires émises à la conversion des billets émis au propriétaire dépendront
notamment de la mesure dans laquelle les locaux seront sous-loués ou attribués
à d'autres locataires pendant la période en question. Dans l'hypothèse où les
billets à ordre émis au propriétaire au titre du loyer reporté et de l'intérêt
sur celui-ci demeurent en circulation jusqu'au 7 avril 2011 et sont payés au
moyen de l'émission d'Actions Ordinaires de BELLUS Santé au prix du marché
hypothétique de 0,24 $ CA, et que le bail est résilié aux termes de la
Première Option de Résiliation, le nombre maximal d'Actions Ordinaires devant
être émises aux termes des billets s'établit à 43 365 913, ce qui représente
un facteur de dilution potentiel de 83 %, en fonction du nombre d'Actions
Ordinaires émises et en circulation au 30 juin 2009.
    En mai 2009, BELLUS Santé a émis 1 594 026 Actions Ordinaires en guise de
règlement des intérêts sur les Billets Modifiés en circulation et en juin
2009, BELLUS Santé a émis 600 000 Actions Ordinaires à la conversion des
actions privilégiées de série A.
    En juin 2009, des options visant l'achat d'un nombre total de 600 000
Actions Ordinaires ont été attribuées à des administrateurs de la société ;
des options visant l'achat de 410 851 Actions Ordinaires ont été annulées et
des options visant l'achat de 101 300 Actions Ordinaires sont arrivées à
échéance.
    Le 8 janvier 2009, les actions ordinaires de la société ont été radiées
du NASDAQ Capital Market par suite de l'avis officiel donné par la société au
NASDAQ Stock Market de son intention de retirer volontairement l'inscription
de ses actions ordinaires, de l'avis donné au grand public par communiqué de
presse et l'avis officiel envoyé à la SEC en décembre 2008. La décision a été
prise en raison de l'extrême volatilité à court terme des marchés des capitaux
et, par conséquent, du cours du marché de l'action de la société. Dans un
premier temps, la société avait reçu du personnel du NASDAQ un avis de
non-conformité daté du 10 octobre 2008 indiquant que, pendant 10 jours de
bourse consécutifs, la valeur de marché de ses titres cotés s'était trouvée
sous la barre des 50 000 000 $ requis pour maintenir sa cotation au NASDAQ
Global Market. La société a déposé une demande de transfert de l'inscription
de ses actions ordinaires du NASDAQ Global Market au NASDAQ Capital Market. Le
transfert a été effectué le 14 novembre 2008. La société a ensuite reçu du
personnel du NASDAQ un avis de non-conformité daté du 1er décembre 2008
indiquant que, pendant 10 jours de bourse consécutifs, la valeur de marché de
ses titres cotés s'est trouvée sous la barre des 35 000 000 $ requis pour
maintenir sa cotation au NASDAQ Capital Market. La société a ensuite entrepris
les démarches nécessaires pour faire retirer volontairement l'inscription de
ses titres en avisant le NASDAQ Stock Market de son intention de retirer
volontairement ses actions ordinaires de la cote du NASDAQ Capital Market et
en publiant un communiqué à cet effet. La société a obtenu le consentement des
porteurs de plus de la majorité, en termes de valeur, de ses billets 2006 et a
modifié l'acte de fiducie régissant ces billets afin de pouvoir procéder au
retrait de l'inscription de ses titres à la cote du NASDAQ. Le retrait de la
société de l'inscription à la cote du NASDAQ n'a pas eu d'incidence sur son
inscription à la cote de la Bourse de Toronto.
    Au 31 décembre 2008, la société détenait des PCAA de tiers d'une valeur
nominale de près de 12 250 000 $ (dont un montant de 6 250 000 $ était libellé
en dollars canadiens), incluant 5 719 000 $ de PCAA de tiers acquis dans le
cadre de la transaction d'Innodia. Ces placements devaient venir à échéance en
août 2007, mais en raison d'une perturbation des marchés du crédit, notamment
du marché des PCAA, ces placements n'ont pas été réglés à l'échéance. Le 25
avril 2008, les détenteurs des PCAA ont approuvé le plan de restructuration
dont le comité pancanadien d'investisseurs (le Comité) a fait l'annonce en
décembre 2007. Le 21 janvier 2009, le Comité a annoncé que le plan de
restructuration avait été mis en oeuvre. Conformément aux modalités du plan de
restructuration, la société a reçu de nouveaux billets à taux flottant
(Nouveaux Billets PCAA) en échange de ses PCAA: 2 306 000 $ CA de billets MAV2
de catégorie A-1, 2 773 000 $ CA de billets MAV2 de catégorie A-2, 503 000 $
CA de billets MAV2 de catégorie B, 173 000 $ CA de billets MAV2 de catégorie
C, 850 000 $ CA de billets reflet MAV2 (actifs non admissibles), 5 000 000 $
de billets reflet MAV3 (actifs non admissibles) en plus de 977 000 $ et 985
000 $ CA de billets reflet MAV3 (actifs traditionnels). La date d'échéance
officielle des Nouveaux Billets PCAA est le 15 juillet 2056, mais leur date de
remboursement réelle prévue, s'ils sont détenus jusqu'à l'échéance, est le 22
janvier 2017. Les Nouveaux Billets PCAA émis à la suite du plan de
restructuration sont désignés à titre d'actifs détenus à des fins de
transaction. Auparavant, les PCAA étaient également classé dans cette
catégorie. Au cours du trimestre terminé le 30 juin 2009, la société a reçu
des versements partiels totalisant 1 459 000 $ sur le capital (1 459 000 $
pour la période de six mois) et totalisant 141 000 $ pour les intérêts courus
(532 000 $ pour la période de six mois) sur ses placements dans les PCAA
détenus depuis la perturbation du marché. La société n'a enregistré aucun
revenu d'intérêt depuis l'échéance initiale des PCAA qu'elle détenait mais a
tenu compte du revenu d'intérêt estimatif dans la détermination de la juste
valeur des PCAA.
    Au cours du deuxième trimestre de 2008, la société a obtenu une facilité
de crédit temporaire auprès de la banque qui lui avait vendu les PCAA. Le 20
avril 2009, dans le cadre de la restructuration du marché du PCAA, la société
a conclu de nouvelles facilités de crédit renouvelables garanties avec la
banque à charte. Ces facilités sont d'une durée minimale de deux ans et sont
assorties d'options de renouvellement sur une base annuelle, jusqu'à une durée
totale maximale de sept ans. Ces facilités sont constituées d'un montant
maximal totalisant 7 307 000 $ CA et d'un autre de 4 578 000 $ ; elles portent
intérêt au taux préférentiel minoré de 1 % par an, et elles sont garanties par
des hypothèques d'un montant en capital totalisant 18 400 000 $ CA qui grèvent
les Nouveaux Billets PCAA émis à la société, les comptes de titres dans
lesquels ils sont détenus et la totalité du produit de ces billets. Les
montants des facilités de crédit sont réduits à mesure que des paiements en
capital sont reçus sur les Nouveaux Billets PCAA. Une tranche de ces facilités
ainsi que l'ensemble des autres obligations que la société a contractées à
l'égard de la banque sont garanties par une hypothèque qui grève la totalité
des biens de la société, dont le montant s'élève à environ 2 000 000 $ CA. En
outre, les facilités de crédit sont assorties d'une option de vente en vigueur
en 2011 et 2012 et qui pourrait limiter les pertes de la société à un montant
se situant entre 25 % et 55 % du montant des Nouveaux Billets PCAA, sous
réserve de certaines conditions.
    Au 30 juin 2009, la société a déterminé que la juste valeur du solde
résiduel des Nouveaux Billets PCAA était d'environ 7 153 000 $, dont 296 000 $
est présentée comme faisant partie de l'encaisse affectée, étant donné que
cette somme est donnée en nantissement à une banque pour garantir une lettre
de crédit émise dans le cadre d'un contrat de location. Pour ce qui est des
estimations de sa juste valeur, la société a inscrit une augmentation de
valeur de 524 000 $ pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2009
(augmentation de 183 000 $ pour la période de six mois), contre néant pour la
période correspondante de l'exercice précédent (réduction de 375 000 $ pour la
période de six mois). L'échange de PCAA de tiers contre des Nouveaux Billets
PCAA au cours du premier trimestre de 2009 a donné lieu à une perte sur
règlement, laquelle est présentée dans le cadre de la diminution de la juste
valeur enregistrée au cours de ce trimestre. La société a estimé la juste
valeur des Nouveaux Billets PCAA à l'aide d'une méthode fondée sur les flux de
trésorerie actualisés pondérés selon les probabilités, qui se fonde sur les
meilleures estimations de la période pendant laquelle les actifs vont générer
des flux de trésorerie, le taux d'intérêt nominal, le taux d'actualisation à
appliquer aux flux de trésorerie nets attendus correspondant à celui des
billets de qualité comparable en fonction des facteurs de risque associés aux
différents placements et d'autres facteurs qualitatifs. La société estime que
les Nouveaux Billets PCAA produiront des intérêts à des taux variant entre
néant et 0,53 % (taux moyen pondéré de 0,22 %), selon la série de Nouveaux
Billets PCAA. Ces flux de trésorerie futurs ont été actualisés, selon la
série, sur une période de 8 ans et à des taux d'actualisation variant entre
5,1 % et 8,0 % (taux moyen pondéré de 7,2 %). La société a aussi pris en
compte l'option de vente mentionnée ci-dessus lorsqu'elle a déterminé la
variation de la juste valeur des Nouveaux Billets PCAA comptabilisée dans les
résultats de l'exercice terminé le 31 décembre 2008 et de la période de six
mois terminé le 30 juin 2009. Les estimations de la juste valeur des Nouveaux
Billets PCAA et de l'option de vente connexe ne sont pas étayées par les cours
ou les taux pouvant être obtenus sur le marché, et par conséquent, font
l'objet d'incertitudes, notamment en ce qui concerne les montants estimatifs
devant être recouvrés, le rendement des instruments financiers, le calendrier
des flux de trésorerie futurs et le marché pour ces types d'instruments. Le
dénouement de ces incertitudes pourrait faire en sorte que la juste valeur
définitive de ces placements varie de façon importante par rapport à la
meilleure estimation de la société figurant aux présentes. Des variations à
court terme pourraient donner lieu à une modification importante du montant
constaté à l'égard de ces actifs. La société enregistre les Nouveaux Billets
PCAA à leurs justes valeurs à la fin de chaque période et ces ajustements
auront une incidence directe sur les résultats nets.
    Au 30 juin 2009, l'effectif de la société comprenait 52 employés contre
104 employés au 31 décembre 2008. Au cours du premier trimestre de 2009, la
société a réduit de nouveau ses activités de recherche et la main d'oeuvre qui
s'y rattache afin de se consacrer sur ses projets clés. Plus spécifiquement,
le 12 mars 2009 et prenant effet à cette date, la société a annoncé la
réduction de ses effectifs d'environ 45 %. De plus, trois membres de la haute
direction ont quitté leurs postes mais demeureront consultants auprès de la
société. Les programmes en cours liés au produit existant et aux produits
candidats de recherche de la société ne devraient pas être touchés par ces
compressions, lesquelles sont faites principalement dans les secteurs liés à
la recherche fondamentale, les fonctions reliées à la recherche, ainsi que les
fonctions de soutien et administratives.
    La réduction des activités de recherche de la société ainsi que la
réduction de la main-d'oeuvre qui s'y rattache ont provoqué une baisse du taux
d'occupation des locaux de la société. Au cours du trimestre à l'étude, la
société a inscrit un crédit net pour locaux inoccupés de 2 196 000 $. Dans le
cadre des modifications apportées au contrat de location, la société a le
choix de résilier le bail soit en avril 2011 soit en mars 2012, ainsi qu'il en
a été question précédemment. La société a déterminé que le choix de la date de
résiliation constitue une modification importante des modalités dont était
assorti le contrat de location original. Elle a donc conclu qu'il y avait lieu
de continuer à classer le bail comme un contrat de location-exploitation et
que la durée du contrat de location, aux fins comptables, devrait présumer
prendre fin en avril 2011. Par conséquent, le gain reporté à la vente
d'immobilisations corporelles et le passif reporté au titre de la charge de
loyer comptabilisés en 2005, au moment de l'opération de cession-bail visant
les locaux de la société, seront amortis linéairement jusqu'en avril 2011, en
ce qui concerne la portion des locaux que la société continue d'occuper. Une
tranche du gain reporté à la vente d'immobilisations corporelles et du passif
reporté au titre de la charge de loyer a été attribuée aux locaux que la
société a cessé d'occuper et prise en compte dans le calcul du montant inscrit
au compte Crédit net pour locaux inoccupés. Le montant du crédit net pour
locaux inoccupés tient également compte d'une provision au titre des coûts de
location se composant de la valeur actualisée des coûts de location futurs des
locaux inoccupés, déduction faite des revenus estimatifs qui pourraient
raisonnablement être tirés de la sous-location, ainsi que d'un montant
proportionnel aux locaux inoccupés, aux termes du paiement relatif aux options
de résiliation. La provision repose sur diverses hypothèses, notamment le taux
estimatif des intérêts créditeurs de la société et les taux de sous-location
qu'elle peut obtenir. Ces hypothèses sont tributaires des conditions du marché
et de la disponibilité de locaux semblables dans les environs immédiats. Si
les conditions du marché concernant les activités de sous-location subissent
des changements dans le futur, la société ajustera le montant de la provision
en conséquence.
    Au 11 août 2009, 52 237 918 Actions Ordinaires de la société étaient en
circulation, 220 000 Actions Ordinaires pouvaient être émises au chef de la
direction à l'atteinte de certains objectifs de rendement déterminés, 4 830
591 options avaient été attribuées dans le cadre du régime d'options sur
actions de la société, 101 831 160 actions privilégiées convertibles en autant
d'Actions Ordinaires étaient en circulation, 2 250 645 bons de souscriptions
étaient en circulation de même que des billets convertibles en Actions
Ordinaires totalisant 13 937 000 $ et 21 115 000 $ CA.

    Situation financière et continuité de l'exploitation

    Jusqu'à présent, la société a financé ses besoins de liquidités
principalement au moyen de l'émission d'Actions Ordinaires publique, de
placements privés, de billets convertibles, d'une transaction cession-bail,
des crédits d'impôt à la recherche, des ententes de collaboration en matière
de recherche, des intérêts créditeurs et autres produits. La rentabilité
future de la société repose sur certains facteurs, tels que le succès des
essais cliniques, les approbations par les organismes de réglementation des
produits développés par la société, la capacité de la société à
commercialiser, à vendre et à distribuer avec succès ses produits, incluant
les produits de santé naturelle, et la capacité de la société d'obtenir le
financement nécessaire pour mener à bien ses projets. En janvier 2009, les
actions de la société ont été radiées de la cote du NASDAQ. En outre, en mai
2009, la société a procédé au désenregistrement de ses titres auprès de la US
Securities and Exchange Commission. Les actions de la société se transigent
sur le TSX.
    La société a subi, depuis le début de l'exploitation, des pertes
d'exploitation importantes, engagé des sorties de fonds considérables liées à
l'exploitation et a accumulé un déficit de 372 018 000 $ au 30 juin 2009. A
cette date, la société disposait d'une trésorerie et d'équivalents de
trésorerie de 13 326 000 $. Le placement de droits annoncé en juillet 2009
(voir rubrique Evénement postérieur à la date du bilan) devrait générer un
produit variant de 8 000 000 $ CA à 12 000 000 $ CA, et la société devrait
recevoir des crédits d'impôt d'environ 2,2 millions de dollars au cours des
prochains mois. En outre, des facilités de crédit d'environ 1,1 million de
dollars sont actuellement disponibles. Au 30 juin 2009, compte tenu des
obligations au comptant qu'elle a contractées et du montant des charges
qu'elle prévoit, la société estime que sa situation de trésorerie actuelle et
ses sources de financement prévues devraient être suffisantes pour financer
ses activités pour environ douze mois.
    Au 30 juin 2009, les obligations au comptant contractées par la société
ainsi que le montant des charges prévues au cours des douze mois à venir
pourraient dépassés les fonds consentis à la société ainsi que les espèces et
quasi-espèces dont elle dispose, en incluant le financement prévu de droits
annoncé après le 30 juin 2009. La capacité de la société à poursuivre ses
activités dépend de la possibilité de recueillir du financement additionnel
par emprunts ou par capitaux propres, de recevoir des fonds en vertu
d'ententes de collaboration en matière de recherche ou d'ententes de licence
pour les produits, et ultimement, de l'obtention d'approbations par les
organismes de réglementation dans divers territoires pour commercialiser et
vendre ses produits et de l'atteinte future du seuil de rentabilité. L'issue
de ces questions dépend d'un certain nombre de facteurs sur lesquels la
société n'exerce aucun contrôle. Ces facteurs soulèvent de sérieux doutes
quant à la capacité de la société à poursuivre ses activités. La direction
continue de rechercher activement du financement additionnel. La société est
actuellement en pourparlers avec plusieurs parties afin de conclure une
entente de partenariat, une entente de collaboration, une entente d'octroi de
licence, et/ou une entente de vente relativement à ses affaires, son produit
et ses produits candidats. Ces discussions pourraient mener à la conclusion
d'ententes exécutoires au cours des prochaines semaines ou des prochains mois,
mais rien ne garantit qu'une entente sera conclue prochainement ou à quelque
moment que ce soit. Par conséquent, l'incertitude reliée à la capacité de la
société de poursuivre ses activités est significative afin de réaliser ses
actifs et de s'acquitter de ses dettes dans le cours normal de ses activités.
    Les états financiers consolidés ont été dressés selon l'hypothèse de la
continuité de l'exploitation, qui suppose que la société poursuivra ses
activités dans un avenir prévisible et sera en mesure de réaliser ses actifs
et de s'acquitter de ses passifs et engagements dans le cours normal des
affaires. Les présents états financiers n'incluent pas d'ajustements de
montants, ni de classement des actifs et passifs, de revenus et dépenses qui
pourraient s'avérer nécessaires si la société ne parvenait pas à obtenir de
financement additionnel, de recevoir des fonds importants à la signature
d'ententes de collaboration de recherche et développement, d'ententes de
distribution ou d'entente de licences sur ses produits ou de générer des
ventes de produits importantes. Ces ajustements pourraient donner lieu
notamment à ce qui suit : toutes les dettes seraient présentées à court terme,
la charge de désactualisation sur les notes convertibles serait accélérée et
tous les actifs, incluant le PCAA, serait réduit à des valeurs de liquidation.

    Evénement postérieur à la date du bilan

    Le 15 juillet 2009, la société a déposé un placement de droits de 12 080
018 $ CA permettant à des porteurs admissibles de ses actions ordinaires
d'acquérir de nouvelles actions ordinaires à raison de 0,185 $ CA (le prix de
souscription). Le prix de souscription représente un escompte de 25 % sur le
prix moyen pondéré en fonction du volume des actions ordinaires de BELLUS
Santé à la Bourse de Toronto au cours des cinq jours de bourse précédant le
dépôt. VSVI et Vitus ont toutes deux conclu avec la société des engagements de
souscription distincts aux termes desquels elles se sont engagées,
individuellement mais non solidairement, à acheter toutes les actions
ordinaires qui n'auront pas par ailleurs été souscrites dans le cadre du
placement de droits, pour un prix de souscription maximum de 4 000 000 $ CA
chacune, soit un prix de souscription total de 8 000 000 $ CA. Le placement de
droits donnera lieu à une réduction du prix de conversion des billets 2006 et
rendra ces billets immédiatement convertibles ; il donnera lieu également à
une réduction du prix de conversion des billets 2009 et à la diminution du
prix d'exercice des bons de souscription en cours.

    Enoncés prospectifs

    Certains énoncés qui figurent dans le présent rapport de gestion peuvent
constituer des énoncés prospectifs au sens de la loi intitulée Private
Securities Litigation Reform Act of 1995 des Etats-Unis ainsi que des lois et
de la réglementation sur les valeurs mobilières du Canada. Ces énoncés sont
assujettis à des risques et incertitudes considérables et ils font l'objet
d'hypothèses importantes. Les énoncés prospectifs comprennent notamment de
l'information sur les objectifs de la société et sur les stratégies visant à
atteindre ces objectifs, en plus de renseignements sur les opinions, les
plans, les attentes, les prévisions, les estimations et les intentions de la
société. Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement par l'emploi du
conditionnel ou de termes ayant une connotation prospective, tels que peut,
fera, s'attend à, prévoit, à l'intention de, estime, anticipe, planifie,
croit, continue, de la forme négative de ces expressions, de variantes de
celles-ci ou de termes semblables. Le lecteur est invité à consulter les
documents que la société a déposés auprès des autorités canadiennes en valeurs
mobilières, s'il souhaite obtenir une analyse des divers facteurs pouvant
influer sur les résultats futurs de la société. De tels risques comprennent,
notamment : la capacité d'obtenir du financement immédiat dans les marchés
actuels, l'effet de la conjoncture économique en général, la conjoncture dans
l'industrie pharmaceutique et/ou de produits de santé naturelle, les
changements réglementaires dans les territoires où le groupe BELLUS Santé fait
affaire, la volatilité du marché boursier, les fluctuations de coûts, les
changements dans l'environnement concurrentiel, le fait que les résultats
réels puissent différer à la suite de l'exécution de la vérification
définitive et de qualité contrôlée des données et des analyses. Les résultats
et les événements anticipés dans de tels énoncés prospectifs peuvent différer
considérablement des résultats et des événements réels. Même si la société est
d'avis que les attentes exprimées dans les énoncés prospectifs sont
raisonnables, rien ne peut garantir qu'elles se concrétiseront. A moins
d'indication contraire, les énoncés prospectifs présentés dans ce rapport ont
été faits en date de celui-ci, et la société ne s'engage nullement à les
mettre à jour publiquement ni à les réviser en raison de nouveaux
renseignements ou d'événements futurs ou pour quelque autre motif que ce soit,
à moins qu'elle n'y soit tenue en vertu de la législation ou de la
règlementation applicable. Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport
sont présentés sous réserve expresse de cette mise en garde.



    
    BELLUS Santé Inc.
    Données financières consolidées(1)
    (en milliers de dollars US, sauf les montants par action)

                                 Trois mois arrêtés       Six mois arrêtés
                                     le 30 Juin              le 30 Juin
    -------------------------------------------------------------------------
    Etats consolidés des
     résultats                    2009        2008        2009        2008
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                  (non        (non        (non        (non
                              vérifiés)   vérifiés)   vérifiés)   vérifiés)

    Produits:
      Ventes brutes                 82 $         - $       196 $         - $
      Escomptes, retours et
       incitatifs au titre
       d'accords de publicité
       à frais partagés           (271)          -        (301)          -
    -------------------------------------------------------------------------
      Ventes nettes               (189)          -        (105)          -
      Entente de coopération         -           -           -         205
      Coûts remboursables            -          47           -          69
    -------------------------------------------------------------------------
                                  (189)         47        (105)        274
    -------------------------------------------------------------------------

    Charges:
      Recherche et
       développement             2 869       7 123       6 479      15 903
      Crédits d'impôt et
       subventions à la
       recherche                  (154)       (467)       (457)       (864)
    -------------------------------------------------------------------------
                                 2 715       6 656       6 022      15 039
      Frais généraux et
       administratifs            1 209       2 373       4 357       5 949
      Frais de vente et de
       commercialisation           560       2 035       2 438       2 035
      Coûts remboursables            -          47           -          69
      Rémunération à base
       d'actions                   724         824       1 176       1 859
      Amortissements du
       matériel                    172         219         341         433
      Crédit net pour locaux
       inoccupés                (2 196)          -      (2 196)          -
    -------------------------------------------------------------------------
                                 3 184      12 154      12 138      25 384
    -------------------------------------------------------------------------
      Perte avant les
       éléments ci-dessous      (3 373)    (12 107)    (12 243)    (25 110)

      Intérêts créditeurs           30         213          43         711
      Intérêts débiteurs et
       charges bancaires           (73)        (43)       (152)        (72)
      Charge de
       désactualisation         (1 069)     (1 225)     (2 351)     (2 432)
      Variation de la juste
       valeur des dérivés
       incorporés                   16          58          16         100
      Gain sur extinction de
       créance                  17 020           -      17 020           -
      Dévaluation des effets
       de commerce adossés à
       des créances
       mobilières                  524           -         183        (375)
      Gain de change              (426)        106        (303)        860
      Autres produits              231         256         760         534
    -------------------------------------------------------------------------
      Bénéfice (perte)
       net(te)                  12 880 $   (12 742)$     2 973 $   (25 784)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
      Bénéfice (perte)
       net(te) par action
       de base                    0,10 $     (0,26)$      0,03 $     (0,52)$
      Bénéfice (perte)
       net(te) par action
       dilué(e)                  (0,03)$     (0,26)$     (0,13)$     (0,52)$
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                                           Au           Au
                                                      30 juin  31 décembre
    Bilans consolidés                                    2009         2008
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         (non-    (vérifié)
                                                      vérifié)

      Espèces, quasi-espèces et titres négociables     13 326 $     10 595 $
      Autres actifs à court terme                       3 747        3 667
    -------------------------------------------------------------------------
      Total actif à court terme                        17 073       14 262
      Matériel                                          2 835        3 124
      Autres actifs à long terme                        7 522        9 030
    -------------------------------------------------------------------------
      Total de l'actif                                 27 430       26 416
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

      Passif à court terme                             12 284        9 257
      Gain reporté et passif à long terme              31 592       63 211
      Capitaux propres négatifs                       (16 446)     (46 052)
    -------------------------------------------------------------------------
      Total du passif et capitaux propres négatifs     27 430 $     26 416 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    (1) Données provenant des états financiers consolidés non vérifiés de la
        Société.
    

    A propos de BELLUS Santé

    BELLUS Santé est une société mondiale du domaine de la santé spécialisée
dans le développement et la commercialisation de solutions novatrices en santé
répondant à des besoins critiques non satisfaits.

    Pour communiquer avec BELLUS Santé

    Pour obtenir plus de renseignements sur BELLUS Santé et ses programmes de
développement de médicaments, veuillez composer le 1-877-680-4500, le numéro
de téléphone sans frais pour le Canada et les Etats-Unis, ou consulter le site
Web au www.bellushealth.com.

    Certaines déclarations contenues dans le présent communiqué, à
l'exception des déclarations de faits qui sont vérifiables indépendamment à la
date des présentes, peuvent constituer des déclarations prospectives. Ces
déclarations, formulées d'après les attentes actuelles de la direction,
comportent par le fait même de nombreux risques et de nombreuses incertitudes,
connus et inconnus, dont bon nombre sont indépendants de la volonté de BELLUS
Santé inc. Ces risques comprennent notamment : l'effet de la conjoncture
économique en général, la conjoncture dans l'industrie pharmaceutique et/ou
nutraceutique, des changements réglementaires dans les territoires où le
groupe BELLUS Santé fait des affaires, la volatilité du marché boursier, les
fluctuations de coûts, les changements dans l'environnement concurrentiel
découlant des fusions, l'éventualité que les résultats réels puissent différer
à la suite de l'exécution de la vérification définitive et de qualité
contrôlée des données et des analyses, ainsi que d'autres risques dont il est
question dans les documents publics de BELLUS Santé inc. En conséquence, les
résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux prévus dans les
déclarations prospectives. Le lecteur ne doit pas accorder une confiance
exagérée aux déclarations prospectives incluses dans le présent communiqué.
Ces déclarations ne sont valables qu'à la date où elles sont faites, et BELLUS
Santé inc. n'a pas l'obligation et nie toute intention de mettre à jour ou de
revoir ces déclarations à la suite de quelque événement ou circonstance que ce
soit, à moins qu'elle n'y soit tenue aux termes de la législation ou de la
réglementation applicable. Veuillez consulter la notice annuelle de BELLUS
Santé inc. pour connaître d'autres facteurs de risque susceptibles d'influer
sur le groupe BELLUS Santé et ses affaires.




Renseignements :

Renseignements: Michelle Stein, Spécialiste, Communications
d'entreprise, (450) 680-4573, mstein@bellushealth.com


FORFAITS PERSONNALISÉS

Jetez un coup d’œil sur nos forfaits personnalisés ou créez le vôtre selon vos besoins de communication particuliers.

Commencez dès aujourd'hui .

ADHÉSION À CNW

Remplissez un formulaire d'adhésion à CNW ou communiquez avec nous au 1-877-269-7890.

RENSEIGNEZ-VOUS SUR LES SERVICES DE CNW

Demandez plus d'informations sur les produits et services de CNW ou communiquez avec nous au 1‑877-269-7890.