BCE annonce ses résultats du deuxième trimestre de 2008



    
    Le présent communiqué contient des déclarations prospectives. Pour une
    description des facteurs de risque et des hypothèses connexes, veuillez
    consulter la section intitulée "Mise en garde concernant les déclarations
    prospectives" plus loin dans le communiqué. Le présent communiqué devrait
    être lu en parallèle avec le rapport de gestion du deuxième trimestre de
    2008 de BCE Inc. daté du 5 août 2008 (disponible à
    http://www.bce.ca/fr/investors/financialperformance/quarterlyresults/)
    qui est intégré par renvoi au présent communiqué, déposé par BCE Inc.
    auprès de la Securities and Exchange Commission des Etats-Unis, sur
    formule 6-K, et auprès des commissions canadiennes des valeurs
    mobilières.

    - Performance accélérée du sans-fil - ajouts nets en hausse de 32 % grâce
      à 111 000 activations de services postpayés, le meilleur résultat
      depuis le quatrième trimestre de 2005
    - Troisième trimestre consécutif de diminution des pertes de lignes
      résidentielles par rapport à l'année précédente
    - Produits d'exploitation de Bell de 3 700 millions $, en hausse de 1,7 %
    - Solide croissance de 3,6 % du BAIIA de Bell avant éléments
      exceptionnels
    - Flux de trésorerie disponibles de 410 millions $, en hausse de 73 %;
      flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation de
      1 534 millions $, en hausse de 9 %
    

    MONTREAL, Québec, le 6 août /CNW Telbec/ - BCE Inc. (TSX, NYSE : BCE), la
plus grande entreprise de communications du Canada, a annoncé aujourd'hui ses
résultats du deuxième trimestre de 2008.
    "Ce fut un trimestre de solides progrès par rapport à nos impératifs
stratégiques, notamment l'importante accélération de notre secteur du
sans-fil, a déclaré George Cope, président et chef de la direction de BCE et
de Bell Canada. Le sans-fil s'est amélioré en termes financiers et
opérationnels pour le trimestre, avec le niveau le plus élevé d'activations
nettes de services postpayés depuis le quatrième trimestre de 2005, une
importante croissance du total d'activations nettes, des améliorations des
taux de désabonnement, du coût d'acquisition et du PMU des services postpayés,
et une croissance à deux chiffres des produits d'exploitation et du BAIIA."
    Le secteur Services sans fil de Bell(1) a enregistré 111 000 activations
nettes de services postpayés, comparativement à 43 000 au deuxième trimestre
de 2007. Le total d'activations nettes a atteint 83 000 pour le trimestre, une
hausse de 31,7 %. Le taux de désabonnement des services postpayés, à 1,1 %, et
le taux de désabonnement pondéré, à 1,6 %, se sont tous deux améliorés par
rapport à leurs niveaux respectifs de 1,4 % et de 1,8 % de l'année précédente.
Le coût d'acquisition a diminué de 5,7 %, se situant à 417 $ par activation
brute. Le total des produits d'exploitation des Services sans fil de Bell a
augmenté de 10,7 % et le BAIIA(2) des Services sans fil de Bell s'est accru de
10,8 %. Le PMU des services postpayés a augmenté de 1 $, se situant à 66 $.
    "Le secteur Services sur fil a poursuivi son élan avec des améliorations
quant aux pertes de lignes locales résidentielles pour un troisième trimestre
consécutif - pertes de SAR inférieures de 34 000 à celles du même trimestre de
l'an dernier -, le maintien de solides résultats financiers et une
accélération continue de notre redressement dans le marché d'affaires. Nous
sommes déçus du secteur des services Internet haute vitesse ce trimestre, mais
nous prenons des mesures pour améliorer la performance dans la deuxième moitié
de l'année", a ajouté M. Cope.
    La croissance des reconquêtes de clients et le succès du programme de
commercialisation Un meilleur chez-soi de Bell ont permis une amélioration par
rapport à l'année précédente du taux des pertes de lignes locales
résidentielles (SAR). Le total de SAR a diminué de 10,7 % au cours des douze
derniers mois. Toutefois, après normalisation pour tenir compte de
l'expiration précédemment annoncée d'un contrat avec un important client de
gros et d'un rajustement en début d'exercice de notre base de SAR résidentiels
par suite d'une révision des dossiers historiques, le total de SAR affiche une
diminution de 6,2 %.
    Globalement, Bell a enregistré une solide croissance des produits
d'exploitation et généré une importante hausse des flux de trésorerie
disponibles. La croissance du BAIIA de Bell avant l'incidence des éléments
exceptionnels a également affiché une vigueur sous-jacente ce trimestre.
    Les produits d'exploitation de Bell ont progressé de 1,7 % pour le
trimestre, atteignant 3 700 millions $, sous l'effet de hausses des produits
d'exploitation des services sans fil, des services vidéo et des services de
données qui ont plus que contrebalancé des diminutions des produits
d'exploitation des services locaux et d'accès, des services interurbains et de
la catégorie équipement et divers. Les produits d'exploitation de la gamme des
services de croissance de Bell, composée des services sans fil, des services
vidéo, des services Internet haute vitesse et d'autres services comme les
solutions de TIC, ont progressé de 8,3 %.
    La croissance du BAIIA de Bell de 0,4 % a subi l'incidence négative de
deux éléments exceptionnels : une décision de la Cour d'appel fédérale
relative à des droits de licence de radiodiffusion du CRTC d'un montant de
31 millions $ pour des périodes remontant à septembre 2006, et une réduction
de la valeur d'actifs d'un montant de 14 millions $ associée à l'expiration du
programme de vente d'ordinateurs personnels de Sympatico.
    A l'exclusion de ces éléments, le BAIIA de Bell a progressé de 3,6 %,
grâce à la hausse des produits d'exploitation des services sans fil et à la
baisse des coûts d'acquisition de clientèle, et à la solide performance
financière des unités Services vidéo et Grandes entreprises. Le bénéfice
d'exploitation de Bell a été de 682 millions $, soit 0,6 % de moins que l'an
dernier, du fait que la hausse des produits d'exploitation et la baisse de la
charge nette au titre des avantages sociaux ont été plus que contrebalancées
par les deux charges exceptionnelles et une hausse de l'amortissement.
Exclusion faite des deux éléments exceptionnels ayant influé sur le BAIIA, le
bénéfice d'exploitation de Bell a progressé de 6,0 %.
    Bell a engagé des dépenses en immobilisations de 583 millions $ ce
trimestre, soit 8,6 % de plus qu'au deuxième trimestre de 2007. Soulignant
l'engagement de Bell envers ses impératifs stratégiques, notamment accélérer
le sans-fil et investir dans les réseaux et les services large bande, les
dépenses en immobilisations ont visé principalement l'amélioration du réseau
sans fil et la poursuite de l'expansion du programme de fibre jusqu'au
voisinage.
    Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation de BCE ont
augmenté de 8,6 % ce trimestre pour atteindre 1 534 millions $, grâce à une
amélioration au niveau du fonds de roulement, à une diminution des paiements
au titre des régimes de retraite et à une baisse des intérêts débiteurs. Les
flux de trésorerie disponibles(3) de BCE ont augmenté de 73 %, atteignant
410 millions $ pour le trimestre, en raison principalement de la hausse des
flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, ainsi que de la baisse
des dépenses en immobilisations résultant de la vente de Télésat.
    Le 28 juillet 2008, l'entreprise a annoncé une réduction d'environ 2 500
du nombre de cadres, soit quelque 6 % de l'effectif total ou quelque 15 % des
cadres, y compris une réduction de 30 % des postes de haute direction, dans le
cadre d'un réalignement organisationnel axé sur l'impératif stratégique
consistant à établir une structure de coûts concurrentielle. Le coût de cette
réduction est estimé à quelque 230 millions $. Conjuguée à d'autres réductions
qui ont eu lieu plus tôt cette année, on s'attend à ce que cette
rationalisation permette des économies annualisées d'environ 300 millions $.

    
    Faits saillants financiers

    -------------------------------------------------------------------------
    (En millions de dollars,               T2 2008     T2 2007   Variation
     sauf les montants par action)                                      (%)
     (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation de Bell(i)       3 700 $     3 637 $       1,7 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits d'exploitation de BCE(ii)       4 422 $     4 427 $      (0,1 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA de Bell                            1 405 $     1 399 $       0,4 %
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA de BCE                             1 741 $     1 779 $      (2,1 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation de Bell            682 $       686 $      (0,6 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation de BCE             882 $       903 $      (2,3 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux
     activités d'exploitation de BCE         1 534 $     1 413 $       8,6 %
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie disponibles de BCE      410 $       237 $      73,0 %
    -------------------------------------------------------------------------
    BPA de BCE                                0,45 $      0,83 $     (45,8 %)
    -------------------------------------------------------------------------
    BPA de BCE avant frais de
     restructuration et autres et gains
     nets sur placements(4)                   0,53 $      0,56 $      (5,4 %)
    -------------------------------------------------------------------------
      (i)  Bell comprend les secteurs Services sans fil de Bell et Services
           sur fil de Bell.
      (ii) Les résultats de BCE pour le deuxième trimestre de 2007
           comprennent Bell, Bell Aliant et Télésat, tandis que les résultats
           de BCE pour le deuxième trimestre de 2008 comprennent seulement
           Bell et Bell Aliant.

    Le 31 octobre 2007, BCE a conclu la vente de Télésat. En conséquence, les
résultats de BCE pour le deuxième trimestre de 2008 ne reflètent plus les
résultats financiers de Télésat, tandis que les résultats de BCE du deuxième
trimestre de 2007 incluent les résultats de Télésat pour le trimestre complet.
    Les produits d'exploitation de BCE ont fléchi de 0,1 % ce trimestre, se
situant à 4 422 millions $, du fait que la croissance des produits
d'exploitation de Bell et de Bell Aliant a été contrebalancée par la perte de
l'apport de Télésat aux produits d'exploitation. De même, le BAIIA de BCE a
diminué de 2,1 %, s'établissant à 1 741 millions $ pour le trimestre, du fait
que la croissance du BAIIA de Bell et de Bell Aliant a été contrebalancée par
la perte de l'apport de Télésat au BAIIA. Le bénéfice d'exploitation de BCE a
diminué de 2,3 %, se situant à 882 millions $, en raison de la perte de
l'apport de Télésat au bénéfice d'exploitation et de la légère baisse du
bénéfice d'exploitation de Bell.
    Le bénéfice net par action (BPA) de BCE a été de 0,45 $ pour le trimestre
comparativement à 0,83 $ pour la même période l'an dernier. Le BPA au deuxième
trimestre de 2007 incluait un gain provenant de la vente par Bell Aliant
d'Aliant Directory Services et un règlement fiscal favorable totalisant
0,36 $, tandis que le BPA de ce trimestre inclut une perte nette sur placement
au titre des activités abandonnées de 0,02 $ et l'incidence négative des deux
éléments exceptionnels mentionnés précédemment, totalisant 0,04 $.
    Le BPA avant frais de restructuration et autres et gains nets sur
placements a été de 0,53 $ pour le trimestre, soit 0,03 $ de moins qu'au
deuxième trimestre de 2007, en raison de l'incidence négative des deux
éléments exceptionnels mentionnés précédemment, totalisant 0,04 $.

    Le point sur la transaction de transformation en société fermée

    Le 1er août 2008, le Department of Justice des Etats-Unis et la Federal
Trade Commission des Etats-Unis ont encore une fois accordé une expiration
anticipée du délai d'attente en vertu de la loi Hart-Scott-Rodino pour la
transaction de transformation en société fermée. Ainsi, toutes les
approbations réglementaires requises pour la transaction ont été obtenues. La
clôture de la transaction devrait avoir le ou avant le 11 décembre 2008.

    Secteur Services sans fil de Bell

    Le secteur Services sans fil de Bell a enregistré une solide performance
financière au deuxième trimestre, d'importantes améliorations des activations
nettes et du taux de désabonnement des services postpayés, et une hausse du
PMU des services postpayés.

    - Le total des produits d'exploitation des Services sans fil de Bell a
      augmenté de 10,7 %, atteignant 1 121 millions $, grâce à un
      accroissement de la clientèle, à une hausse du PMU des services
      postpayés et à des ventes d'équipement plus élevées. Les produits
      d'exploitation du réseau sans fil se sont accrus de 9,0 % pour
      atteindre 1 006 millions $ et les produits d'exploitation de
      l'équipement sans fil ont progressé de 36,0 %, se situant à
      102 millions $, grâce à des hausses des ventes de téléphones
      intelligents et des surclassements d'appareils.
    - Le BAIIA des Services sans fil de Bell s'est accru de 10,8 % pour
      atteindre 442 millions $ et le bénéfice d'exploitation des Services
      sans fil de Bell a progressé de 9,7 % pour atteindre 316 millions $ ce
      trimestre, grâce à une hausse des produits d'exploitation et à une
      baisse des coûts d'acquisition de clientèle.
    - Les marges du BAIIA sur les produits d'exploitation du réseau ont
      augmenté de 0,7 point de pourcentage pour le trimestre, s'établissant à
      43,9 %, et la hausse des produits d'exploitation du réseau par rapport
      à l'an dernier a apporté une contribution de 52 % au BAIIA.
    - Le total des activations brutes a été de 391 000 ce trimestre, une
      légère augmentation par rapport à l'an dernier.
    - Les activations nettes de services postpayés ont été de 111 000 pour le
      trimestre, leur plus haut niveau depuis le quatrième trimestre de 2005
      et un résultat nettement supérieur aux 43 000 activations nettes du
      deuxième trimestre de 2007. La clientèle des services prépayés a
      diminué de 28 000. Le total des activations nettes a été de 83 000 ce
      trimestre, soit 31,7 % de plus qu'au deuxième trimestre de l'an
      dernier.
    - La clientèle des Services sans fil de Bell a atteint 6 332 000, en
      hausse de 7,6 % par rapport à l'an dernier.
    - Le taux de désabonnement pondéré, à 1,6 %, s'est amélioré de 0,2 point
      de pourcentage par rapport au deuxième trimestre de 2007; le taux de
      désabonnement des services postpayés s'est amélioré de 0,3 point de
      pourcentage, se situant à 1,1 %, et le taux de désabonnement des
      services prépayés s'est amélioré de 0,1 point de pourcentage,
      s'établissant à 3,0 %.
    - Le PMU des services postpayés a augmenté de 1 $, se situant à 66 $,
      tandis que le PMU pondéré et le PMU des services prépayés sont demeurés
      relativement stables à 54 $ et à 17 $ respectivement.
    - Le coût d'acquisition a diminué de 5,7 %, se situant à 417 $ par
      activation brute, sous l'effet de baisses des subventions sur les
      appareils et des dépenses de commercialisation.

    Secteur Services sur fil de Bell

    Le secteur Services sur fil de Bell a continué de réduire le nombre de
pertes de SAR résidentiels ce trimestre.

    - Les produits d'exploitation des Services sur fil de Bell ont diminué de
      1,6 %, se situant à 2 600 millions $ pour le trimestre, les gains des
      produits d'exploitation des services vidéo et des services de données
      ayant été plus que contrebalancés par des diminutions des produits
      d'exploitation des services locaux et d'accès, des services
      interurbains et de la catégorie équipement et divers.
    - Le BAIIA des Services sur fil de Bell a diminué de 3,7 %, s'établissant
      à 963 millions $, et le bénéfice d'exploitation des Services sur fil de
      Bell a diminué de 8,0 %, à 366 millions $, en raison de l'érosion
      continue de notre clientèle des SAR, de l'incidence négative de la
      décision judiciaire relative aux droits de licence de radiodiffusion
      vidéo du CRTC et de la réduction de la valeur d'actifs associée à
      l'expiration du programme de vente d'ordinateurs personnels de
      Sympatico.
    - Les produits d'exploitation des services locaux et d'accès ont diminué
      de 8,0 %, se situant à 845 millions $, en raison de l'érosion continue
      des SAR.
    - La baisse des SAR résidentiels a été de 125 000 pour le trimestre, une
      amélioration de 34 000 par rapport au recul de 159 000 enregistré l'an
      dernier qui reflète l'augmentation soutenue des reconquêtes de clients
      et l'efficacité de la campagne de commercialisation Un meilleur chez-
      soi de Bell. Le nombre de SAR d'affaires a diminué de 7 000 pour le
      trimestre.
    - Le total des SAR a diminué de 10,7 % par rapport à la fin du deuxième
      trimestre de 2007. Toutefois, après normalisation pour tenir compte de
      l'expiration du contrat avec un important client de gros et d'un
      rajustement en début d'exercice des SAR résidentiels par suite d'une
      révision des dossiers historiques, la diminution du total des SAR a été
      de 6,2 %.
    - Les produits d'exploitation des services interurbains ont diminué de
      2,9 %, se situant à 298 millions $ pour le trimestre, en raison
      principalement de l'érosion continue des SAR, partiellement
      contrebalancée par des initiatives tarifaires. Il s'agit du dixième
      trimestre consécutif d'amélioration des taux d'érosion des produits
      d'exploitation des services interurbains.
    - Les produits d'exploitation des services de données ont augmenté de
      3,8 % pour le trimestre, atteignant 900 millions $, grâce à une
      croissance des produits d'exploitation des services Internet, des
      services IP-large bande et des solutions de TIC, facteurs partiellement
      contrebalancés par une poursuite de l'érosion des services de données
      traditionnels.
    - Le nombre de connexions clients des services Internet haute vitesse a
      diminué de 1 000 ce trimestre en raison de ventes plus faibles dans nos
      canaux de distribution de détail et de la baisse de la demande globale
      du marché attribuable au taux de pénétration relativement élevé des
      services Internet haute vitesse au Canada. A la fin du deuxième
      trimestre de 2008, Bell comptait 2 013 000 connexions clients des
      services Internet haute vitesse, une hausse de 3,4 % par rapport à la
      fin du deuxième trimestre de 2007.
    - Les produits d'exploitation des services vidéo ont augmenté de 10,6 %,
      se situant à 356 millions $ pour le trimestre, en raison largement
      d'une hausse de 6 $ du PMU, qui s'est situé à 64 $.
    - Le BAIIA des services vidéo a été de 47 millions $ ce trimestre, soit
      30,9 % de moins que l'an dernier, en raison de l'incidence négative de
      la décision judiciaire relative aux droits de licence de radiodiffusion
      vidéo du CRTC.
    - Le nombre d'abonnés des services vidéo a augmenté de 8 000, soit une
      hausse des ajouts nets de 15 000 comparativement au même trimestre de
      l'an dernier, pour atteindre 1 831 000.
    - Le taux de désabonnement des services vidéo s'est amélioré de 0,2 point
      de pourcentage, se situant à 1,1 %.
    - Les produits d'exploitation de la catégorie équipement et divers ont
      diminué de 16,8 %, s'établissant à 153 millions $, en raison d'une
      baisse des ventes d'équipement privé d'abonné reflétant le maintien de
      notre stratégie consistant à délaisser les ventes d'équipements à
      faible marge.

    Bell Aliant Communications régionales

    Les produits d'exploitation de Bell Aliant ont augmenté de 2,4 % ce
trimestre, se situant à 846 millions $, grâce à une croissance des produits
d'exploitation des services Internet, de données et TI qui a plus que
contrebalancé des baisses des produits d'exploitation des services locaux et
d'accès et des services interurbains. Le bénéfice d'exploitation s'est accru
de 9,3 %, s'établissant à 200 millions $, grâce à une hausse des produits
d'exploitation, à des réductions de coûts, à une baisse de la charge nette au
titre des avantages sociaux et à une diminution de l'amortissement.

    Notes

    L'information contenue dans le présent communiqué est non vérifiée.

    (1) Conformément aux pratiques de l'industrie nord-américaine, le nombre
        total d'activations brutes, d'activations nettes et d'abonnés des
        services sans fil inclut 100 % des abonnés de Virgin Mobile. Le PMU,
        le taux de désabonnement, l'utilisation par abonné et le coût
        d'acquisition de clientèle des services sans fil continuent d'être
        calculés en incluant 50 % des résultats de Virgin Mobile, un niveau
        correspondant à la participation de Bell Canada dans cette
        entreprise.

    (2) Le terme BAIIA n'a pas de définition normalisée en vertu des PCGR du
        Canada. Il est donc peu probable qu'il puisse être comparé avec des
        mesures similaires présentées par d'autres entreprises. Nous
        définissons le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts et
        amortissement des immobilisations corporelles et des actifs
        incorporels) comme les produits d'exploitation moins le coût des
        produits d'exploitation et les frais de vente, généraux et
        administratifs, c'est-à-dire comme le bénéfice d'exploitation avant
        l'amortissement des immobilisations corporelles et des actifs
        incorporels et les frais de restructuration et autres.

        Nous utilisons le BAIIA, entre autres mesures, pour évaluer le
        rendement d'exploitation de nos activités permanentes, avant
        l'incidence de l'amortissement des immobilisations corporelles et des
        actifs incorporels et des frais de restructuration et autres. Nous
        excluons ces éléments parce qu'ils ont une influence sur la
        comparabilité de nos résultats financiers et peuvent éventuellement
        donner une fausse représentation de l'analyse des tendances en
        matière de rendement de l'exploitation. Nous excluons l'amortissement
        des immobilisations corporelles et des actifs incorporels étant donné
        que cet élément est largement fonction des méthodes comptables et des
        hypothèses utilisées par une société, ainsi que de facteurs hors
        exploitation comme le coût historique des immobilisations. Le fait
        d'exclure les frais de restructuration et autres ne veut pas dire
        qu'ils sont non récurrents.

        Le BAIIA nous permet de comparer notre rendement d'exploitation de
        manière constante. Nous estimons que certains investisseurs et
        analystes utilisent le BAIIA pour évaluer la capacité d'une société
        d'assurer le service de sa dette et de satisfaire à d'autres
        obligations de paiement, et qu'il constitue une mesure courante
        servant à évaluer les entreprises dans l'industrie des
        télécommunications.

        La mesure financière selon les PCGR du Canada la plus comparable est
        le bénéfice d'exploitation. Le tableau ci-après présente un
        rapprochement du bénéfice d'exploitation et du BAIIA.

    (En millions de dollars)
    -------------------------------------------------------------------------

    BCE                                                T2 2008     T2 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation                                882         903
    Amortissement des immobilisations corporelles et
     des actifs incorporels                                788         805
    Frais de restructuration et autres                      71          71
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                                                1 741       1 779
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    BELL                                               T2 2008     T2 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation                                682         686
    Amortissement des immobilisations corporelles et
     des actifs incorporels                                652         643
    Frais de restructuration et autres                      71          70
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                                                1 405       1 399
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    SERVICES SUR FIL DE BELL                           T2 2008     T2 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation                                366         398
    Amortissement des immobilisations corporelles et
     des actifs incorporels                                534         532
    Frais de restructuration et autres                      63          70
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                                                  963       1 000
    -------------------------------------------------------------------------

    SERVICES SANS FIL DE BELL                          T2 2008     T2 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation                                316         288
    Amortissement des immobilisations corporelles et
     des actifs incorporels                                118         111
    Frais de restructuration et autres                       8           -
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA                                                  442         399
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (3) Le terme flux de trésorerie disponibles n'a pas de définition
        normalisée en vertu des PCGR du Canada. Il est donc peu probable
        qu'il puisse être comparé avec des mesures similaires présentées par
        d'autres entreprises. Nous définissons les flux de trésorerie
        disponibles comme les flux de trésorerie liés aux activités
        d'exploitation, après les dépenses en immobilisations, le total des
        dividendes et les autres activités d'investissement. Nous considérons
        les flux de trésorerie disponibles comme un important indicateur de
        la solidité financière et du rendement de nos activités, car ils
        révèlent le montant des fonds disponibles pour rembourser la dette et
        réinvestir dans notre société. Nous présentons les flux de trésorerie
        disponibles de manière uniforme d'une période à l'autre, ce qui nous
        permet de comparer notre rendement financier de manière constante.
        Nous estimons que certains investisseurs et analystes utilisent
        également les flux de trésorerie disponibles pour évaluer une
        entreprise et ses actifs sous-jacents. Les flux de trésorerie liés
        aux activités d'exploitation sont la mesure financière selon les PCGR
        du Canada la plus comparable. Le tableau ci-après présente un
        rapprochement des flux de trésorerie liés aux activités
        d'exploitation et des flux de trésorerie disponibles sur une base
        consolidée.

    (En millions de dollars)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       T2 2008     T2 2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux activités
     d'exploitation                                      1 534       1 413
    Dépenses en immobilisations                           (710)       (744)
    Total des dividendes versés                           (417)       (432)
    Autres activités d'investissement                        3           -
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie disponibles                         410         237
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    (4) Le terme bénéfice net (ou BPA) avant frais de restructuration et
        autres et gains nets sur placements n'a pas de définition normalisée
        en vertu des PCGR du Canada. Il est donc peu probable qu'il puisse
        être comparé avec des mesures similaires présentées par d'autres
        entreprises.

        Nous utilisons le bénéfice net avant frais de restructuration et
        autres et gains nets sur placements, entre autres mesures, pour
        évaluer le rendement d'exploitation de nos activités permanentes,
        avant l'incidence après impôts des frais de restructuration et autres
        et des gains nets sur placements. Nous excluons ces éléments parce
        qu'ils ont une influence sur la comparabilité de nos résultats
        financiers et peuvent éventuellement donner une fausse représentation
        de l'analyse des tendances en matière de rendement de l'exploitation.
        Le fait d'exclure ces éléments ne veut pas dire qu'ils sont
        nécessairement non récurrents.

        La mesure financière selon les PCGR du Canada la plus comparable est
        le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires. Le tableau ci-
        après présente un rapprochement du bénéfice net attribuable aux
        actions ordinaires et du bénéfice net avant frais de restructuration
        et autres et gains nets sur placements, sur une base consolidée et
        par action ordinaire de BCE Inc.

    (En millions de dollars sauf les montants par action)
    -------------------------------------------------------------------------
                                      T2 2008                 T2 2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                 TOTAL         PAR       TOTAL         PAR
                                            ACTION                  ACTION
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net attribuable
     aux actions ordinaires        361        0,45         667        0,83
    Frais de restructuration et
     autres                         48        0,06          45        0,06
    Pertes nettes (gains nets)
     sur placements                 16        0,02        (267)      (0,33)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net avant frais de
     restructuration et autres et
     gains nets sur placements     425        0,53         445        0,56
    -------------------------------------------------------------------------
    


    Mise en garde concernant les déclarations prospectives

    Le présent communiqué contient des déclarations prospectives concernant
la transformation proposée de BCE en société fermée et certaines économies
annualisées escomptées ainsi que d'autres déclarations qui ne sont pas des
faits historiques. Ces déclarations prospectives sont assujetties à
d'importants risques, incertitudes et hypothèses. Les résultats ou événements
dont il est question dans ces déclarations pourraient différer sensiblement
des résultats ou événements réels. En conséquence, nous ne pouvons garantir
que les déclarations prospectives se réaliseront.
    Le moment et la conclusion de la transaction proposée de transformation
de BCE en société fermée sont assujettis au respect par chacune des parties de
ses engagements en vertu des documents de transaction, ainsi qu'à certaines
modalités et conditions, y compris, mais sans s'y limiter, les modalités, et
certains droits de résiliation mis à la disposition des parties, inclus dans
l'entente définitive datée du 29 juin 2007, dans sa version modifiée par
l'entente de modification finale datée du 4 juillet 2008, régissant les
conditions de la transaction. Les conditions de la transaction pourraient ne
pas être remplies conformément à leur intention et/ou les parties à l'entente
définitive pourraient exercer leurs droits de résiliation et, dans une telle
éventualité, la transaction proposée de transformation de BCE en société
fermée pourrait être modifiée, restructurée ou résiliée, selon le cas.
L'incapacité de conclure la transaction proposée pourrait avoir une importante
incidence défavorable sur le cours des actions de BCE.
    Les déclarations prospectives contenues dans le présent communiqué sont
faites à la date du communiqué et, par conséquent, pourraient changer après
cette date. Sauf conformément à une exigence des lois canadiennes sur les
valeurs mobilières, nous n'assumons pas l'obligation de mettre à jour ou de
réviser l'une ou l'autre des déclarations prospectives contenues dans le
présent communiqué, que ce soit à la lumière de nouvelles informations,
d'événements futurs ou autrement. De plus, nous n'avons aucune obligation de
commenter les attentes ou déclarations de tierces parties concernant la
transaction proposée de transformation de BCE en société fermée. Pour plus de
détails au sujet de certains de ces facteurs de risque et hypothèses et
d'autres éléments, voir le rapport de gestion annuel 2007 de BCE daté du
5 mars 2008, compris dans le rapport annuel 2007 de Bell Canada Entreprises,
le rapport de gestion du premier trimestre de 2008 de BCE daté du 6 mai 2008,
le rapport de gestion du deuxième trimestre de 2008 de BCE daté du 5 août
2008, l'entente définitive datée du 29 juin 2007, dans sa version modifiée par
l'entente de modification finale datée du 4 juillet 2008, et la circulaire de
procuration de la direction de BCE datée du 7 août 2007, tous déposés par BCE
auprès des commissions canadiennes des valeurs mobilières (disponibles à
www.sedar.com) et de la Securities and Exchange Commission des Etats-Unis
(disponibles à www.sec.gov). Ces documents sont également disponibles sur le
site Web de BCE à www.bce.ca.

    A propos de BCE Inc.

    BCE est la plus grande entreprise de communications du Canada et fournit
un ensemble de services de communications des plus complets et des plus
novateurs à ses clients de résidence et d'affaires au Canada. Assurés sous la
marque Bell, ils comprennent les services téléphoniques local, interurbain et
sans fil, l'accès Internet haute vitesse et sans fil, les services IP-large
bande, les services des technologies de l'information et des communications
(ou services à valeur ajoutée), ainsi que les services de télévision directe
par satellite et par VDSL. BCE a aussi une participation dans CTVglobemedia,
première société canadienne de médias. Les actions de BCE sont cotées en
Bourse au Canada et aux Etats-Unis.




Renseignements :

Renseignements: Pierre Leclerc, Relations avec les médias, Bell Canada,
(514) 391-2007, 1-877-391-2007, pierre.leclerc@bell.ca; Thane Fotopoulos,
Relations avec les investisseurs, BCE, (514) 870-4619,
thane.fotopoulos@bell.ca

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