Autre solide performance de Transcontinental au troisième trimestre et maintien de son objectif de bénéfice par action pour 2007



    MONTREAL, le 13 sept. /CNW Telbec/ -

    
    - Croissance de 9 % du bénéfice d'exploitation avant amortissement
      ajusté(1); en excluant l'effet du taux de change, la croissance aurait
      été de 17 %.
    - Augmentation de 3,4 % de la croissance interne des revenus et de 5,5 %
      de la croissance interne du bénéfice d'exploitation avant amortissement
      ajusté(1).
    - Croissance de 22 % des fonds générés par l'exploitation avant variation
      des éléments hors caisse liés à l'exploitation.
    - Croissance de 13 % du bénéfice net; par action, le bénéfice net est
      passé de 0,28 $ à 0,33 $, une hausse de 18 %.
    - Légère augmentation du bénéfice net ajusté1; par action, le bénéfice
      net ajusté(1) est passé de 0,33 $ à 0,34 $, une hausse de 3 %, mais la
      croissance aurait été de 18 % si on exclut l'effet du taux de change.
    - Maintien de l'objectif annuel de bénéfice par action avant éléments
      inhabituels de 1,52 $ à 1,65 $, annoncé au début de l'exercice, en
      dépit de l'appréciation du dollar canadien.
    - Annonce, le 21 août dernier, d'une offre publique d'achat en vue
      d'acquérir PLM Group, le quatrième plus important imprimeur au Canada,
      et envoi de la circulaire d'offre d'achat aux actionnaires de PLM Group
      le 10 septembre.
    - Excellente position financière en vue de poursuivre la croissance.


    Transcontinental a annoncé aujourd'hui de solides résultats financiers
pour son troisième trimestre, terminé le 31 juillet 2007, malgré les effets
négatifs du taux de change. Après un second trimestre prometteur, tous les
indicateurs de performance financière du troisième trimestre sont à la hausse
par rapport à la même période en 2006.
    "Nous sommes très satisfaits des résultats du troisième trimestre et des
neuf premiers mois de l'exercice, a déclaré Luc Desjardins, président et chef
de la direction de Transcontinental. Nous avions d'ailleurs dit aux deux
trimestres précédents que la seconde moitié de l'exercice, en particulier le
quatrième trimestre, serait supérieure à ce qu'elle a été historiquement par
rapport à la première moitié, et ce, en raison surtout de l'évolution de notre
portefeuille d'affaires et de la tendance vers une plus grande saisonnalité
dans certains créneaux. Nous récoltons également les fruits de nos grands
projets de réorganisation, notamment du côté de l'impression de produits
commerciaux au Canada, ainsi que du redressement de nos activités mexicaines.
Ces réalisations ont plus que compensé l'effet négatif du taux de change, les
coûts plus élevés que prévus dans la mise en train de nos nouveaux équipements
d'impression de circulaires, qui sont maintenant pleinement fonctionnels,
ainsi que des revenus moins élevés que prévu dans le marketing direct aux
Etats-Unis.
    "Pour le reste de l'année, nous allons concentrer nos efforts sur le
développement des ventes, sur la poursuite du développement numérique de notre
secteur des médias et sur l'amélioration de notre compétitivité, a poursuivi
M. Desjardins. En prenant en considération un taux de change constant de
1,05 CAD/USD, nous maintenons notre objectif de bénéfice par action de 1,52 $
à 1,65 $ pour l'exercice 2007. Nous maintiendrions cet objectif même dans
l'hypothèse d'un taux de change à parité d'ici la fin de l'exercice."
    La Société est en excellente position financière pour poursuivre sa
croissance, entre autres par voie d'acquisitions, avec un ratio d'endettement
net sur capitalisation totale de 27 % en date du 31 juillet 2007, en dessous
de l'objectif de 35 % à 50 % fixé par le conseil d'administration. En incluant
pro forma l'acquisition de PLM Group qui sera payée comptant et financée à
même les facilités de crédit en place, le ratio d'endettement net sur
capitalisation totale serait d'environ 32 %.

    Faits saillants financiers

    Au cours du troisième trimestre, Transcontinental a dégagé des revenus
consolidés de 546,5 millions de dollars, comparativement à 528,9 millions au
trimestre correspondant de 2006, en hausse de 3 %, alors que le bénéfice
d'exploitation avant amortissement ajusté a augmenté de 9 %, passant de
74,8 millions de dollars en 2006 à 81,3 millions en 2007. En excluant les
variations du taux de change entre le dollar canadien et ses contreparties
américaine et mexicaine qui ont occasionné des diminutions de 7,6 millions de
dollars des revenus et de 6,3 millions du bénéfice d'exploitation avant
amortissement ajusté, la croissance des revenus aurait été de 4,8 % et la
croissance du bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté aurait été de
17,1 %. Les acquisitions effectuées en 2006, l'augmentation de volume dans
certains segments d'activité et les nombreuses mesures de réduction des coûts
à travers toute l'entreprise ont donc plus que compensé une baisse de volume
dans d'autres segments.
    Pour sa part, le bénéfice net est passé de 24,7 millions de dollars à 27,8
millions, en hausse de 13 %; par action, le bénéfice net est passé de 0,28 $ à
0,33 $, en hausse de 18 %. Le bénéfice net ajusté, qui ne tient pas compte des
éléments inhabituels reliés à la dépréciation d'actifs, aux frais de
restructuration, ainsi que les ajustements inhabituels aux impôts sur les
bénéfices de 2,4 millions de dollars en 2006, a légèrement augmenté, passant
de 28,3 millions à 28,4 millions; par action, le bénéfice net ajusté est passé
de 0,33 $ à 0,34 $, en hausse de 3 %. En excluant l'effet du taux de change,
la croissance du bénéfice net ajusté par action aurait été de 18 %.
    Au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2007, les revenus consolidés
ont augmenté de 2 %, passant de 1,665 milliard de dollars à 1,695 milliard,
alors que le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté a augmenté de
2 %, passant de 245,4 millions de dollars à 249,8 millions. En excluant
l'effet du taux de change qui a occasionné une diminution de 16,2 millions de
dollars des revenus et de 15 millions du bénéfice d'exploitation avant
amortissement ajusté, la croissance des revenus aurait été de 2,8 % et la
croissance du bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté aurait été de
7,9 %.
    Le bénéfice net a diminué de 5 %, passant de 86,3 millions de dollars au
cours des neuf premiers mois de 2006 à 82 millions en 2007. Cette diminution
est surtout attribuable aux charges de restructuration et de dépréciation
d'actifs plus élevées, à une hausse de la charge d'amortissement reliée aux
acquisitions et aux investissements en équipement depuis le précédent
exercice, ainsi qu'à une hausse des frais financiers. Par action, le bénéfice
net a diminué de 3 %, passant de 0,99 $ à 0,96 $. Le bénéfice net ajusté,
excluant la dépréciation d'actifs et les frais de restructuration de
5,9 millions de dollars après impôts en 2007 et de 3,3 millions après impôts
en 2006, ainsi que les ajustements inhabituels aux impôts sur les bénéfices de
2,4 millions de dollars en 2006, a diminué de 4 %, passant de 92 millions de
dollars à 87,9 millions. Par action, le bénéfice net ajusté a diminué de 2 %,
passant de 1,05 $ à 1,03 $.
    En excluant l'effet négatif relié au taux de change durant les neuf
premiers mois de 2007, le bénéfice par action ajusté aurait été de 1,17 $, une
augmentation de 11 % comparativement à 2006. Cette mesure constitue un bon
indicateur du rendement net de l'exploitation au sein de la Société au cours
des neuf premiers mois de l'exercice.
    Pour une information financière plus détaillée, veuillez consulter le
Rapport de gestion pour le troisième trimestre terminé le 31 juillet 2007 que
vous trouverez sur le site www.transcontinental.com, à la section
"Investisseurs".

    Faits saillants de l'exploitation

    Voici les principaux faits saillants de l'exploitation pour le troisième
trimestre de 2007.

    - Du côté du secteur des médias, il y a eu plusieurs acquisitions, dont
      les journaux The Grenfell Sun, The Broadview Express et The Oxbow
      Herald, en Saskactchewan, et The Seaway News, en Ontario, ainsi que six
      magazines de construction et de rénovation du groupe de presse
      Les Editions Ma Maison, confirmant notre position de leader au Québec
      dans ce marché. Par ailleurs, notons le lancement de Transcontinental
      Custom Communications, une entreprise créée en partenariat avec
      l'agence britannique Seven Squared, afin d'offrir des services
      d'édition sur mesure à ses clients canadiens et américains, un
      important segment de croissance pour Transcontinental au cours des
      prochaines années.

    - Du côté des activités d'impression, Transcontinental a été choisie pour
      imprimer Harry Potter et les reliques de la mort, le septième et
      dernier tome de la série Harry Potter. Ce tome compte plus de
      800 pages. Transcontinental devient ainsi, pour le troisième tome
      consécutif, l'imprimeur attitré de l'édition française destinée au
      marché canadien. Par ailleurs, l'implantation du projet lié à
      l'impression du San Francisco Chronicle se déroule selon l'échéancier
      prévu. L'équipe est en place, le terrain a été choisi et les
      équipements d'impression commandés. Transcontinental est de plus en
      discussion constante avec plusieurs éditeurs de quotidiens. Enfin,
      notons l'agrandissement de notre imprimerie Transcontinental
      Métrolitho, située à Sherbrooke et spécialisée dans l'impression de
      livres à court tirage, qui sera complété au premier trimestre 2008,
      ainsi que le plein fonctionnement de nos nouveaux équipements à notre
      usine de Saint-Hyacinthe où nous avons commencé à imprimer les
      circulaires de la chaîne d'alimentation Provigo, dans le cadre de la
      nouvelle entente signée avec Les Compagnies Loblaw ltée en 2006.

    - Reconnue comme un leader en matière d'environnement et de développement
      durable, Transcontinental entend continuer à exercer son leadership à
      sa façon, c'est-à-dire par la mobilisation de ses employés et par des
      actions concrètes. Au cours du troisième trimestre, entre autres,
      Transcontinental Direct Montréal est devenue la première imprimerie de
      presses rotatives de Transcontinental à obtenir la certification de
      "Chaîne de traçabilité" qu'on reconnaît au sceau FSC
      ("Forest Stewardship Council"). Ce sceau identifie les produits qui ont
      une provenance responsable sur les plans environnemental et social.
      Six usines de presses à feuilles, situées au Manitoba, en Ontario et au
      Québec, ont déjà obtenu cette certification. Notons également la
      parution du second numéro du magazine Vision durable dont la mission
      est d'aider les gens d'affaires à passer de la parole aux actes en
      matière de développement durable.

    Conciliation des mesures financières non conformes aux PCGR

    Les données financières ont été préparées en conformité avec les principes
comptables généralement reconnus du Canada (PCGR). Cependant, certaines
mesures utilisées dans le présent communiqué ne sont pas définies par les PCGR
et pourraient être calculées différemment par d'autres entreprises. La Société
croit que certaines mesures financières non conformes aux PCGR, si elles sont
présentées parallèlement à des mesures financières comparables parmi les PCGR,
sont utiles pour les investisseurs et les autres lecteurs, puisque ces
informations permettent de mesurer de manière appropriée la performance des
activités de la Société. A l'interne, la Société utilise ces mesures
financières non conformes aux PCGR pour évaluer la performance de ses
activités et l'efficacité de ses gestionnaires. Ces mesures doivent être
considérées comme un complément aux mesures de performance financière
conformes aux PCGR. Elles ne s'y substituent pas et n'y sont pas supérieures.

    Le tableau suivant permet de concilier les mesures financières conformes
aux PCGR et celles non conformes aux PCGR.

    -------------------------------------------------------------------------
                               Trois mois terminés      Neuf mois terminés
    (en millions de dollars,       les 31 juillet          les 31 juillet
     sauf les données par action) 2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                  27,8 $      24,7 $      82,0 $      86,3 $
    Part des actionnaires
     sans contrôle                   -           -         0,3         0,5
    Impôts sur les bénéfices      13,2        10,3        36,7        39,5
    Escompte sur vente de
     débiteurs                     2,9         1,9         8,8         5,8
    Frais financiers               7,2         8,0        23,1        22,1
    Dépréciation d'actifs et
     frais de restructuration      0,9         1,7         8,7         4,9
    Amortissement                 29,3        28,2        90,2        86,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation
     avant amortissement ajusté   81,3 $      74,8 $     249,8 $     245,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                  27,8 $      24,7 $      82,0 $      86,3 $
    Dépréciation d'actifs et
     frais de restructuration
     (après impôts)                0,6         1,2         5,9         3,3
    Ajustements inhabituels aux
     impôts sur les bénéfices        -         2,4           -         2,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net ajusté           28,4        28,3        87,9        92,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre moyen d'actions en
     circulation                  84,5        86,9        85,2        87,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net ajusté par
     action                       0,34 $      0,33 $      1,03 $      1,05 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds générés par les
     (affectés aux) activités
     d'exploitation              113,5        71,3       136,0       (11,4)
    Variation des éléments
     hors caisse liés à
     l'exploitation               47,1        16,7       (69,3)     (199,6)
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds générés par
     l'exploitation avant
     variation des éléments
     hors caisse liés à
     l'exploitation               66.4 $      54,6 $     205,3 $     188,2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme                                   459,4 $     468,9 $
    Portion à court terme de
     la dette à long terme                                10,4         7,7
    Découvert bancaire                                       -         0,1
    Encaisse et placements
     temporaires                                         (46,8)      (29,1)
    -------------------------------------------------------------------------
    Endettement net                                      423,0 $     447,6 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Affaires de la Société

    Le 21 août 2007, Transcontinental a annoncé une offre publique d'achat en
vue d'acquérir PLM Group, le quatrième plus important imprimeur au Canada.
Transcontinental offre d'acquérir la totalité des quelque 29,5 millions
d'actions en circulation de PLM, sur une base entièrement diluée, à raison de
3,50 $CA par action payés comptant, pour une valeur d'entreprise totale
d'approximativement 130 millions de dollars en incluant la dette.
Transcontinental et PLM ont conclu une convention de soutien en vertu de
laquelle le conseil d'administration de PLM s'est engagé, de façon unanime, à
recommander à ses actionnaires d'accepter l'offre de Transcontinental.
Concurremment, M. Barry N. Pike, fondateur et actuel président du conseil et
chef de la direction de PLM, et Pike Holdings Inc., une société de
portefeuille contrôlée par M. Pike, qui possèdent ensemble environ 51,2 % des
actions en circulation, ont signé une convention de blocage ferme par laquelle
ils se sont engagés à déposer les actions qu'ils détiennent et à accepter
l'offre de Transcontinental. Transcontinental a fait parvenir aux actionnaires
de PLM, le 10 septembre, une circulaire d'offre d'achat. Concurremment, le
conseil d'administration de PLM a fait parvenir à ses actionnaires une
circulaire recommandant, entre autres, l'acceptation de l'offre de
Transcontinental.
    L'offre de Transcontinental est sujette à certaines conditions usuelles,
dont le dépôt de 66 2/3 % des actions en circulation et l'approbation des
autorités réglementaires. A cet égard, la Société a reçu, le 10 septembre
2007, l'approbation du Bureau de la concurrence. La clôture de la transaction
est prévue pour le mois d'octobre 2007.

    Dividende

    A sa réunion du 13 septembre 2007, le conseil d'administration de la
Société a déclaré un dividende trimestriel de 0,07 $ par action sur les
actions à droit de vote subalterne catégorie A et sur les actions catégorie B.
Ces dividendes seront versés le 26 octobre 2007 aux actionnaires inscrits aux
registres de la Société à la fermeture des bureaux le 5 octobre 2007. Sur une
base annuelle, cela représente un dividende de 0,28 $ par action ordinaire.
Les dividendes versés par Transcontinental à des résidents canadiens sont des
dividendes admissibles aux lois de l'impôt sur le revenu des gouvernements
fédéral et provincial.

    Information additionnelle

    A l'occasion de la diffusion de ses résultats trimestriels,
Transcontinental tiendra une conférence téléphonique pour la communauté
financière aujourd'hui à 14 h 15. Les journalistes pourront suivre la
conférence en mode "écoute seulement" ou écouter la diffusion audio simultanée
sur le site Internet de Transcontinental, qui sera ensuite archivée pendant
30 jours. Pour toute demande d'information ou d'entrevue, les médias sont
priés de communiquer avec Nessa Prendergast, directrice des relations avec les
médias, au (514) 954-2809.

    Profil

    Premier imprimeur au Canada et sixième en Amérique du Nord,
Transcontinental est également le plus important éditeur de magazines destinés
aux consommateurs et d'ouvrages pédagogiques en français et le deuxième
éditeur de journaux locaux et régionaux au pays. Transcontinental se distingue
par la création de partenariats stratégiques lui permettant de s'intégrer dans
la chaîne de valeur de ses clients, notamment grâce à son modèle unique
d'impartition dans l'impression de journaux et à ses services à valeur
ajoutée. Depuis le marketing de masse jusqu'au marketing personnalisé,
l'entreprise offre une solution intégrée qui inclut une offre de marketing
direct inégalée à l'échelle du continent, une plateforme numérique diversifiée
et un réseau de distribution de porte en porte de matériel publicitaire.
Transcontinental place au coeur de sa pratique d'affaires un ensemble de
valeurs, dont le respect, l'innovation et l'intégrité.
    Transcontinental (TSX : TCL.A, TCL.B) compte plus de 14 500 employés au
Canada, aux Etats-Unis et au Mexique, et ses revenus ont été de 2,3 milliards
de dollars canadiens en 2006.

    Note : Ce communiqué contient de l'information prospective sur la
performance future de la Société. Les déclarations, formulées d'après les
attentes actuelles de la direction, comportent un certain nombre de risques et
d'incertitudes intrinsèques, connus ou non. Nous avertissons que l'information
de nature prospective est incertaine en soi et que les résultats futurs
pourraient différer concrètement des hypothèses, des estimations ou des
attentes reflétées ou contenues dans l'information de nature prospective, et
que la performance future sera modifiée par un certain nombre de facteurs dont
plusieurs sont hors du contrôle de la Société. Ces facteurs incluent entre
autres la conjoncture économique, les taux de change, les coûts de l'énergie,
l'augmentation de la concurrence, ainsi que la capacité de la Société à mettre
en oeuvre son plan stratégique et son programme de réduction des coûts et
à procéder à des acquisitions, puis à les intégrer à ses propres activités.
Les risques, les incertitudes et autres facteurs qui pourraient avoir une
incidence sur les résultats réels sont décrits dans les rapports de gestion et
la notice annuelle de la Société.

    L'information de nature prospective présentée dans ce communiqué est basée
sur les attentes actuelles et sur les données disponibles en date du
13 septembre 2007. Nous déclinons toute intention ou obligation de mettre à
jour ou de réviser cette information de nature prospective, à moins que les
autorités l'exigent.

    ------------------------------------
    (1) Veuillez vous référer à la section "Conciliation des mesures
        financières non conformes aux PCGR"



    ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS
    non vérifiés

    (en millions de dollars,   Trois mois terminés      Neuf mois terminés
    sauf les données par action)   les 31 juillet          les 31 juillet
    -------------------------------------------------------------------------
                                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Revenus                      546,5 $     528,9 $   1 695,4 $   1 665,1 $
    Frais d'exploitation         399,3       392,5     1 248,1     1 231,9
    Frais de vente, frais
     généraux et administratifs   65,9        61,6       197,5       187,8
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice d'exploitation
     avant amortissement,
     dépréciation d'actifs et
     frais de restructuration     81,3        74,8       249,8       245,4
    Amortissement                 29,3        28,2        90,2        86,3
    Dépréciation d'actifs et
     frais de restructuration
     (note 4)                      0,9         1,7         8,7         4,9
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice d'exploitation       51,1        44,9       150,9       154,2
    Frais financiers               7,2         8,0        23,1        22,1
    Escompte sur vente de
     débiteurs (note 7)            2,9         1,9         8,8         5,8
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice avant impôts sur
     les bénéfices et part des
     actionnaires sans contrôle   41,0        35,0       119,0       126,3
    Impôts sur les
     bénéfices (note 3)           13,2        10,3        36,7        39,5
    Part des actionnaires sans
     contrôle                        -           -         0,3         0,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice net                  27,8 $      24,7 $      82,0 $      86,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Par action (de base) (note 9)
    Bénéfice net                  0,33 $      0,28 $      0,96 $      0,99 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Par action (dilué) (note 9)
    Bénéfice net                  0,33 $      0,28 $      0,96 $      0,98 $
    -------------------------------------------------------------------------

    Nombre moyen d'actions en
     circulation (en millions)    84,5        86,9        85,2        87,6
    -------------------------------------------------------------------------

    Les notes afférentes font partie intégrante des états financiers
    consolidés.


                                         ETATS CONSOLIDES DU RESULTAT ETENDU
                                                                non vérifiés

                               Trois mois terminés      Neuf mois terminés
    (en millions de dollars)       les 31 juillet          les 31 juillet
    -------------------------------------------------------------------------
                                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice net                  27,8 $      24,7 $      82,0 $      86,3 $

    Autres éléments du
     résultat étendu:

    Gains latents sur dérivés
     désignés comme couverture
     de flux de trésorerie,
     déduction faite des impôts
     sur les bénéfices de
     0,9 millions de dollars et
     1,5 million pour les
     périodes de trois mois et
     de neuf mois terminées
     le 31 juillet 2007,
     respectivement                1,8           -         3,0           -

    Ajustement afin de reclasser
     les gains sur dérivés
     désignés comme couverture
     de flux de trésorerie au
     cours des périodes
     antérieures, portés au
     bénéfice net au cours de la
     période considérée,
     déduction faite des impôts
     sur les bénéfices de
     0,5 million de dollars et
     1,5 million pour les
     périodes de trois mois et
     de neuf mois terminées le
     31 juillet 2007,
     respectivement               (1,2)          -        (3,4)          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation des gains sur
     dérivés désignés comme
     couverture de flux de
     trésorerie                    0,6           -        (0,4)          -
    (Pertes) gains latents sur
     la conversion des états
     financiers des
     établissements étrangers
     autonomes                    (6,8)        2,5        (8,7)       (5,9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Autres éléments du
     résultat étendu              (6,2)        2,5        (9,1)       (5,9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu               21,6 $      27,2 $      72,9 $      80,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


                                 ETATS CONSOLIDES DES BENEFICES NON REPARTIS
                                                                non vérifiés

                                                        Neuf mois terminés
    (en millions de dollars)                               les 31 juillet
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au début de la période présenté
     antérieurement                                      769,0 $     703,1 $
    Instruments financiers - Comptabilisation et
     évaluation (note 2)                                  (0,2)          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde retraité au début de la période                768,8       703,1
    Bénéfice net                                          82,0        86,3
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         850,8       789,4
    Prime versée au rachat d'actions (note 9)            (37,2)      (42,5)
    Dividendes sur actions                               (17,4)      (16,2)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                         796,2 $     730,7 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Les notes afférentes font partie intégrante des états financiers
    consolidés.


                                                           BILANS CONSOLIDES
                                                                non vérifiés

                                                            Au          Au
                                                    31 juillet  31 octobre
    (en millions de dollars)                              2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Actif à court terme

      Encaisse et placements temporaires                  46,8 $      89,3 $
      Débiteurs (note 7)                                 132,5       176,3
      Impôts sur les bénéfices à recevoir                  2,2         2,2
      Stocks                                              83,3        92,8
      Frais payés d'avance et autres actifs à
       court terme                                        18,7        17,4
      Actifs d'impôts futurs                               6,2         6,3
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         289,7       384,3

    Immobilisations corporelles                          700,4       713,6
    Ecarts d'acquisition                                 879,7       881,5
    Actifs incorporels                                   159,8       165,8
    Actifs d'impôts futurs                                63,3        59,1
    Autres éléments d'actif                               95,9        70,4
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       2 188,8 $   2 274,7 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Passif à court terme
      Créditeurs et charges à payer                      324,5 $     417,4 $
      Impôts sur les bénéfices à payer                    30,5        53,3
      Abonnements perçus d'avance et dépôts               46,2        54,2
      Portion à court terme de la dette à long terme      10,4        12,7
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         411,6       537,6

    Dette à long terme                                   459,4       467,9
    Passifs d'impôts futurs                               77,2        70,1
    Autres éléments du passif                             71,6        42,0
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       1 019,8     1 117,6
    -------------------------------------------------------------------------

    Part des actionnaires sans contrôle                    0,8         0,8
    -------------------------------------------------------------------------

    Engagements (note 14)

    Capitaux propres
      Capital-actions (note 9)                           396,0       407,6
      Surplus d'apport (notes 9 et 10)                     8,5         6,9
      Bénéfices non répartis                             796,2       769,0
      Cumul des autres éléments du résultat
       étendu (note 11)                                  (32,5)      (27,2)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         763,7       741,8
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       1 168,2     1 156,3
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       2 188,8 $   2 274,7 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Les notes afférentes font partie intégrante des états financiers
    consolidés.


                                     ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE
                                                                non vérifiés

                               Trois mois terminés      Neuf mois terminés
    (en millions de dollars)       les 31 juillet          les 31 juillet
    -------------------------------------------------------------------------
                                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités d'exploitation
      Bénéfice net                27,8 $      24,7 $      82,0 $      86,3 $
        Eléments sans effet sur
         la trésorerie et les
         équivalents de
         trésorerie
        Amortissement             38,4        31,9       108,8        97,8
        Dépréciation d'actifs
         (contre-passation)
         (note 4)                  0,1           -         3,6        (0,5)
        Gain sur cession
         d'actifs                    -        (0,2)       (0,2)       (1,1)
        Impôts futurs             (2,6)       (3,4)        1,3        (2,7)
        Part des actionnaires
         sans contrôle               -           -         0,3         0,5
        Actif et passif au
         titre des prestations
         de retraite constituées   1,6         1,2         6,8         6,8
        Rémunération et autres
         paiements à base
         d'actions (note 10)       0,6         0,6         1,8         1,4
        Autres                     0,5        (0,2)        0,9        (0,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds générés par les
     activités d'exploitation
     avant variation des éléments
     hors caisse liés à
     l'exploitation               66,4        54,6       205,3       188,2
    Variation des éléments hors
     caisse liés à l'exploitation 47,1        16,7       (69,3)     (199,6)
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds générés par les
     (affectés aux) activités
     d'exploitation              113,5        71,3       136,0       (11,4)
    -------------------------------------------------------------------------

    Activités d'investissement
      Acquisitions
       d'entreprises (note 12)    (5,3)       (2,7)      (15,5)       (3,0)
      Acquisitions
       d'immobilisations
       corporelles               (28,2)      (28,7)      (83,0)      (80,6)
      Cessions d'immobilisations
       corporelles                 1,0         0,7         2,0         8,1
      Augmentation des autres
       éléments d'actif           (5,6)       (6,7)      (19,1)      (25,0)
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds affectés aux activités
     d'investissement            (38,1)      (37,4)     (115,6)     (100,5)
    -------------------------------------------------------------------------

    Activités de financement
      Remboursement de la dette
       à long terme             (106,0)       (5,5)     (108,8)       (7,5)
      Augmentation du crédit à
       terme rotatif              74,0           -       113,5           -
      Dividendes sur actions      (5,8)       (5,7)      (17,4)      (16,2)
      Rachat d'actions (note 9)  (34,6)      (10,9)      (49,7)      (56,8)
      Emission d'actions
       (note 9)                    0,3         0,7         0,7         2,9
      Autres                      (0,1)          -        (0,6)       (0,5)
    -------------------------------------------------------------------------
    Fonds affectés aux activités
     de financement              (72,2)      (21,4)      (62,3)      (78,1)
    -------------------------------------------------------------------------

    Incidence des écarts de
     taux de change sur la
     trésorerie et les
     équivalents de trésorerie
     libellés en devises
     étrangères                   (0,5)        0,2        (0,6)       (3,0)
    -------------------------------------------------------------------------

    Augmentation (diminution) de
     la trésorerie et des
     équivalents de trésorerie     2,7        12,7       (42,5)     (193,0)
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie au début de la
     période                      44,1        16,3        89,3       222,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de
     trésorerie à la fin de la
     période                      46,8 $      29,0 $      46,8 $      29,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Composition de la trésorerie
     et des équivalents de
     trésorerie
      Encaisse et placements
       temporaires                46,8 $      29,1 $      46,8 $      29,1 $
      Découvert bancaire             -        (0,1)          -        (0,1)
    -------------------------------------------------------------------------
                                  46,8 $      29,0 $      46,8 $      29,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Information additionnelle
      Intérêts payés              13,1 $      12,4 $      27,1 $      25,8 $
      Impôts sur les bénéfices
       payés                      10,2        22,2        55,2        86,2
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Les notes afférentes font partie intégrante des états financiers
    consolidés.


                            NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
                                                                non vérifiés
    Pour les périodes de trois mois et de neuf mois terminées les 31 juillet
    -------------------------------------------------------------------------

    Les états financiers intermédiaires doivent être lus en tenant compte des
plus récents états financiers consolidés annuels.

    1. Principales conventions comptables

    Ces états financiers consolidés intermédiaires ont été préparés
conformément aux principes comptables généralement reconnus ("PCGR") du
Canada, selon les mêmes conventions comptables que celles énoncées aux notes 1
et 2 des états financiers consolidés de l'exercice terminé le 31 octobre 2006,
à l'exception des changements de conventions comptables décrits à la note 2.
Les résultats d'exploitation des périodes intermédiaires ne sont pas
nécessairement représentatifs des résultats prévus pour l'ensemble de
l'exercice en raison du caractère saisonnier de certaines activités de la
Société. Les résultats de nos activités d'édition et d'impression sont
grandement influencés par le marché de la publicité qui est plus actif aux
deuxième et quatrième trimestres.

    2. Changements de conventions comptables

    a) Instruments financiers - Comptabilisation et évaluation

    Le 1er novembre 2006, la Société a adopté le chapitre 3855 du Manuel de
l'Institut Canadien des Comptables Agréés ("ICCA"), Instruments financiers -
Comptabilisation et évaluation. Ce chapitre indique les normes de
comptabilisation et d'évaluation d'un instrument financier dans le bilan ainsi
que les normes de présentation des gains et des pertes dans les états
financiers consolidés. Les actifs financiers qui sont disponibles à la vente,
les actifs et les passifs détenus à des fins de transactions et les
instruments financiers dérivés, qu'ils soient désignés comme couverture ou
non, doivent désormais être évalués à la juste valeur.

    La Société a effectué les classements suivants :

    - L'encaisse et les placements temporaires sont classifiés comme des
      actifs détenus à des fins de transactions et sont évalués à la juste
      valeur. Les gains et les pertes résultant de la réévaluation périodique
      sont enregistrés au bénéfice net.
    - Les placements autre que les placements temporaires seront classifiés
      soit comme des actifs détenus jusqu'à échéance, donc évalués au coût
      après amortissement, ou classifiés comme actifs disponibles à la vente,
      donc évalués à la juste valeur, et les variations seront enregistrées
      au résultat étendu lors de chaque fin de période.
    - Les débiteurs sont classifiés comme des prêts et créances et sont
      évalués initialement à la juste valeur et les réévaluations périodiques
      subséquentes sont enregistrées au coût après amortissement selon la
      méthode du taux d'intérêt effectif.
    - Le découvert bancaire, les créditeurs et charges à payer et les dettes
      à long terme sont classifiés comme autres passifs et sont évalués
      initialement à la juste valeur et les réévaluations périodiques
      subséquentes sont enregistrées au coût après amortissement selon la
      méthode du taux d'intérêt effectif.

    L'application de ce chapitre est faite rétroactivement sans retraitement
des états financiers consolidés des périodes antérieures. Au 1er novembre
2006, l'effet sur le bilan consolidé d'évaluer les actifs et les passifs
financiers selon la méthode du taux d'intérêt effectif et la reclassification
des coûts directement attribuables à l'émission de dettes à long terme a été
une augmentation des actifs d'impôts futurs de 0,1 million de dollars et une
diminution des immobilisations corporelles, des autres éléments d'actif, de la
dette à long terme et des bénéfices non répartis d'ouverture de 1,2 million,
1,8 million, 2,7 millions et 0,2 million, respectivement.
    L'effet sur le bilan consolidé d'évaluer les dérivés désignés comme
couverture à la juste valeur au 1er novembre 2006 a été une augmentation des
autres éléments d'actif, des passifs d'impôts futurs, des autres éléments de
passif et du cumul des autres éléments du résultat étendu de 6,5 millions de
dollars, 1,8 million, 0,9 million et 3,8 millions, respectivement. Les
exercices antérieurs n'ont pas été retraités.
    La Société a choisi le 1er novembre 2002 comme date de transition pour les
instruments financiers incorporés. Un instrument financier incorporé est une
composante d'un instrument financier ou d'un autre contrat pour laquelle les
caractéristiques sont similaires à un instrument financier dérivé. Ceci n'a
pas eu d'effet sur les états financiers consolidés.

    b) Résultat étendu

    Le 1er novembre 2006, la Société a adopté le chapitre 1530 du Manuel de
l'ICCA, Résultat étendu. Ce chapitre indique les normes de divulgation et de
présentation du résultat étendu et de ses composantes. Le résultat étendu
correspond à la variation des capitaux propres d'une société qui découle
d'opérations et d'événements sans rapport avec les actionnaires d'une société.
Ces opérations et événements incluent la variation de l'écart de conversion
relativement aux établissements étrangers autonomes ainsi que les gains et les
pertes latents relativement aux variations de juste valeur de certains
instruments financiers.
    L'application de ce chapitre a pour effet que la Société inclut maintenant
un état consolidé du résultat étendu aux états financiers consolidés. Un
retraitement des états financiers consolidés comparatifs a eu lieu pour
refléter l'application de ce chapitre seulement en ce qui a trait à la
conversion des états financiers des établissements étrangers autonomes.

    c) Capitaux propres

    Le 1er novembre 2006, la Société a adopté le chapitre 3251 du Manuel de
l'ICCA, Capitaux propres, qui remplace le chapitre 3250, Surplus. Ce chapitre
décrit les normes pour la présentation des capitaux propres et des variations
des capitaux propres au cours de la période considérée, par suite de
l'adoption du chapitre 1530, Résultat étendu.

    d) Couvertures

    Le 1er novembre 2006, la Société a adopté le chapitre 3865 du Manuel de
l'ICCA, Couvertures. Les recommandations de ce chapitre apportent des
précisions aux dispositions de la note d'orientation 13 ("NOC-13"), Relations
de couvertures. Ce chapitre indique le moment et la façon d'utiliser la
comptabilité de couverture ainsi que l'information à divulguer. La
comptabilité de couverture permet de comptabiliser les gains, pertes, produits
et charges rattachés à un instrument financier dérivé dans la même période que
ceux rattachés à l'élément couvert.

    3. Impôts sur les bénéfices

                               Trois mois terminés      Neuf mois terminés
                                   les 31 juillet          les 31 juillet
    -------------------------------------------------------------------------
                                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux d'imposition statutaire  32,4 %      34,6 %      32,2 %      33,1 %
    Dégrèvement - bénéfice de
     fabrication et de
     transformation               (0,7)       (0,8)       (0,6)       (0,8)
    Effet des écarts des taux
     d'imposition étrangers       (2,8)       (4,3)       (3,3)       (3,7)
    Autres                         3,4        (6,7)        2,6         0,8
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux d'imposition effectif
     avant les éléments
     suivants :                   32,3        22,8        30,9        29,4
      Dépréciation d'actifs et
       frais de restructuration   (0,1)       (0.1)       (0,1)          -
      Effet des changements dans
       les taux d'imposition
       statutaires (a)               -       (16,3)          -        (4,5)
      Impôts avec effet
       rétroactif (b)                -        23,0           -         6,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux d'imposition effectif    32,2 %      29,4 %      30,8 %      31,3 %
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    a) Le 6 juin 2006, le projet de loi C-13, une loi portant exécution de
       certaines dispositions du budget déposé au Parlement le 2 mai 2006, a
       été soumis à une troisième lecture à la Chambre des communes et est
       devenu loi lorsqu'il a reçu la sanction royale le 22 juin 2006. Une
       réduction du passif d'impôts futurs de 6,0 millions de dollars a été
       enregistrée au cours du troisième trimestre de l'exercice 2006 afin de
       refléter les changements dans les taux d'imposition statutaires.

    b) Le 9 juin 2006, le gouvernement du Québec a adopté la loi 15 à
       l'Assemblée nationale du Québec visant la modification de la Loi sur
       les impôts et d'autres dispositions d'ordre législatif. Une charge
       inhabituelle pour impôts avec effet rétroactif et charges afférentes
       de 8,4 millions de dollars a été enregistrée au cours du troisième
       trimestre de l'exercice 2006.

    4. Dépréciation d'actifs et frais de restructuration

    Le tableau suivant présente un sommaire de la dépréciation d'actifs et des
frais de restructuration :

                  Montant imputé aux résultats          Montant payé
    -------------------------------------------------------------------------
                      Trois mois     Neuf mois    Trois mois     Neuf mois
                        terminés      terminés      terminés      terminés
    (en millions             les           les           les           les
     de dollars)      31 juillet    31 juillet    31 juillet    31 juillet
    -------------------------------------------------------------------------
                     2007   2006   2007   2006   2007   2006   2007   2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Activités
     d'impression de
     produits
     commerciaux (a)
      Dépréciation
       d'actifs       0,1 $    - $  3,6 $    - $  n/a $  n/a $  n/a $  n/a $
      Réduction
       d'effectifs    0,2      -    3,3      -    0,6      -    1,7      -
      Transfert
       d'équipements
       d'impression
       et autres
       coûts          0,4      -    1,1      -    0,4      -    1,1      -
    Activités
     d'impression à
     Toronto (b)
      Réduction
       d'effectifs    0,2    0,6    0,2    2,8    0,2    0,7    1,0    0,8
      Transfert
       d'équipements
       d'impression
       et
       autres coûts     -    0,3    0,4    0,3      -    0,3    0,4    0,3
    Activités
     d'impression de
     livres (c)
      Réduction
       d'effectifs      -      -      -      -      -      -      -    0,8
      Transfert
       d'équipements
       d'impression et
       autres coûts     -    0,8    0,1    2,3      -    0,8    0,1    2,3
    Stratégie
     manufacturière (d)
      Réduction
       d'effectifs      -      -      -      -      -      -      -    0,4
    Activités
     d'impression à
     Winnipeg (e)
      Dépréciation
       d'actifs
       (contre-
       passation)       -      -      -   (0,5)   n/a    n/a    n/a    n/a
      Réduction
       d'effectifs      -      -      -      -      -      -      -    0,1
      Transfert
       d'équipements
       d'impression et
       autres coûts     -      -      -      -      -      -      -    0,2
    -------------------------------------------------------------------------
                      0,9 $  1,7 $  8,7 $  4,9 $  1,2 $  1,8 $  4,3 $  4,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    a) Au cours du premier trimestre de l'exercice 2007, la Société a
       entrepris un plan visant la restructuration de ses activités
       d'impression de produits commerciaux dans les secteurs des produits et
       services d'impression et des produits et services marketing, lequel a
       résulté initialement en des frais de restructuration totaux de
       9,2 millions de dollars devant être encourus au cours des douze mois
       suivant l'annonce. Au cours du troisième trimestre de 2007, les frais
       de restructuration totaux ont été révisés à 9,5 millions de dollars,
       duquel 3,3 millions sont attribuables à la réduction d'effectif,
       comparativement à 3,1 millions initialement prévu, 3,6 millions sont
       attribuables à la dépréciation d'actifs pour un bâtiment et des
       équipements qui n'étaient plus nécessaires à la poursuite des affaires
       de la Société, comparativement à 3,5 millions initialement prévu et
       2,6 millions sont attribuables au transfert d'équipements d'impression
       et autres coûts. Du 9,5 millions de dollars, un montant de
       8,0 millions a été imputé aux résultats au cours des neuf premiers
       mois de l'exercice 2007, duquel un montant de 3,6 millions est
       attribuable à la dépréciation d'actifs, 0,3 million pour le secteur
       des produits et services d'impression et 3,3 millions pour le secteur
       des produits et services marketing, un montant de 3,3 millions est
       attribuable à la réduction d'effectifs, 1,8 million pour le secteur
       des produits et services d'impression et 1,5 million pour le secteur
       des produits et services marketing et un montant de 1,1 million est
       attribuable au transfert d'équipements d'impression et autres coût,
       1,0 million pour le secteur des produits et services d'impression et
       0,1 million pour le secteur des produits et services marketing. Au
       31 juillet 2007, un montant de 1,6 million de dollars demeure impayé.

    b) Au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2006, la Société a adopté
       un plan visant la consolidation de ses usines d'impression de produits
       commerciaux et de marketing direct dans la région de Toronto dans le
       secteur des produits et services marketing, lequel a résulté en des
       frais de restructuration totaux initialement prévus de 2,8 millions de
       dollars pour la période de six mois suivant l'annonce. Les frais de
       restructuration totaux ont été révisés à 4,0 millions de dollars au
       cours du quatrième trimestre de l'exercice 2006, et par la suite
       révisés à 4,3 millions au cours du troisième trimestre de 2007, duquel
       3,0 millions sont attribuables à des réductions d'effectifs,
       comparativement à 2,8 millions précédemment prévus, 1,1 million pour
       le transfert de certains équipements d'impression et autres coûts,
       comparativement à 1,0 million précédemment prévu, et 0,2 million pour
       la dépréciation d'actifs. Au 31 juillet 2007, un montant de
       0,6 million de dollars demeure impayé.

    c) Le 5 avril 2005, la Société a annoncé la consolidation de certaines
       activités d'impression de livres dans le secteur des produits et
       services d'impression, laquelle a résulté initialement en une
       dépréciation d'actifs et des frais de restructuration totaux de
       6,1 millions de dollars. Certains bâtiments et équipements qui
       n'étaient plus nécessaires à la poursuite des affaires de la Société
       ont été identifiés dans le cadre de cette consolidation et une
       dépréciation de 2,3 millions de dollars a été initialement estimée au
       cours du deuxième trimestre de l'exercice 2005 et révisée à
       1,6 million au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2005. De
       plus, les frais de restructuration prévus pour la période de douze
       mois suivant l'annonce étaient de 3,8 millions de dollars, duquel
       1,3 million était attribuable à des réductions d'effectifs et
       2,5 millions au transfert de certains équipements d'impression et
       autres coûts. Au cours des deuxième et quatrième trimestres de
       l'exercice 2006, des montants de 1,0 million de dollars et
       0,4 million, respectivement, ont été ajoutés au transfert
       d'équipements d'impression et autres coûts prévus, augmentant ainsi
       les frais de restructuration à 6,8 millions pour ce projet de
       consolidation. La consolidation a été complétée au cours du premier
       trimestre de l'exercice 2007.

    d) Le 16 novembre 2004, la Société a annoncé des projets
       d'investissements majeurs visant l'achat d'équipements dans les
       secteurs des produits et services d'impression et des produits et
       services marketing. Dans le cadre de la révision de la stratégie
       manufacturière ayant mené à ces projets d'investissements, certains
       équipements qui n'étaient plus nécessaires à la poursuite des affaires
       de la Société ont été identifiés. Les coûts prévus étaient de
       7,5 millions de dollars, dont 4,9 millions et 1,9 million au titre de
       dépense de dépréciation d'actifs dans les secteurs des produits et
       services d'impression et des produits et services marketing,
       respectivement, ainsi que 0,3 million et 0,4 million au titre de
       dépense de réduction d'effectifs dans les secteurs des produits et
       services d'impression et des produits et services marketing,
       respectivement. La consolidation a été complétée au cours du troisième
       trimestre de l'exercice 2006.

    e) Le 19 août 2004, la Société a annoncé la consolidation de ses
       activités d'impression de circulaires à Winnipeg dans le secteur des
       produits et services marketing. Au cours du quatrième trimestre de
       l'exercice 2005, la Société a renversé 0,5 million de dollars du
       2,7 millions initialement prévus au titre de dépense de réduction
       d'effectifs. De plus, la dépense pour le transfert de certains
       équipements d'impression et autres coûts s'est chiffrée à 1,0 million
       de dollars au lieu du 1,3 million initialement estimé. Au cours du
       premier trimestre de l'exercice 2006, des actifs immobiliers ont été
       vendus et un gain sur disposition de 0,5 million de dollars a été
       constaté. La consolidation a été complétée au cours du premier
       trimestre de l'exercice 2006.

    Le tableau suivant montre un rapprochement des provisions pour frais de
restructuration, lesquelles sont enregistrées sous la rubrique "Créditeurs et
charges à payer" aux bilans consolidés au 31 juillet :

                                                        Neuf mois terminés
    (en millions de dollars)                               les 31 juillet
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Solde au début de la période                           1,4 $       1,5 $
    Augmentations
      Réduction d'effectifs                                3,5         2,8
      Transfert d'équipements d'impression et
       autres coûts                                        1,6         2,6
    Diminutions
      Montant payé pour réduction d'effectifs             (2,7)       (2,1)
      Montant payé pour transfert d'équipements
       d'impression et autres                             (1,6)       (2,8)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                           2,2 $       2,0 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    5. Abandon d'activités

    Le 8 octobre 2004, la Société a annoncé qu'un jugement défavorable avait
été rendu par un tribunal californien dans la poursuite intentée par Softbank
Content Services, Inc. contre 9112-0691 Québec inc. (précédemment nommée MPO
Canada inc.), une société de portefeuille détenue en parts égales par
Transcontinental inc. et 3093-8195 Québec inc., une filiale de MPO S.A. Cette
poursuite avait trait à une garantie de paiement accordée par MPO Canada inc.
à Softbank Content Services, Inc. en 1999 pour le bénéfice de Disque Améric
inc. qui était alors sa filiale à part entière. Au cours du deuxième trimestre
de l'exercice 2007, la Société a payé, par suite du jugement en appel et en
guise de règlement final de la poursuite, la somme totale de 5,8 millions de
dollars américains à Softbank Content Services, Inc. Ce montant avait été
provisionné en 2004.


    6. Avantages sociaux futurs

    Régimes de retraite

    La Société offre divers régimes de retraite contributifs et non
contributifs à prestations déterminées et à cotisations déterminées à
l'intention de ses employés et de ses filiales participantes. Le coût lié à
ces régimes est le suivant :

                               Trois mois terminés      Neuf mois terminés
    (en millions de dollars)       les 31 juillet          les 31 juillet
    -------------------------------------------------------------------------
                                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Régimes de retraite
      Régimes à prestations
       déterminées                 6,3 $       5,7 $      17,5 $      18,7 $
      Régimes à cotisations
       déterminées                 0,8         0,7         2,4         2,2
    -------------------------------------------------------------------------
                                   7,1 $       6,4 $      19,9 $      20,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    7. Débiteurs

    Au 31 juillet 2007, le montant de débiteurs vendus au titre du programme
de titrisation des débiteurs s'élevait à 276 millions de dollars (282 millions
au 31 octobre 2006), dont 39 millions était des droits conservés par la
Société (39 millions au 31 octobre 2006), donnant lieu à une contrepartie
nette de 237 millions, soit 206 millions de dollars canadiens et 29 millions
de dollars américains (243 millions au 31 octobre 2006, soit 206 millions de
dollars canadiens et 33 millions de dollars américains), laquelle représente
la contrepartie nette maximale que la Société aurait pu obtenir en vertu des
conditions du programme à ces dates. Les droits conservés sont comptabilisés
dans les débiteurs de la Société au moindre du coût et de la juste valeur
marchande. Selon le programme, la Société a constaté un escompte sur ventes de
débiteurs de 2,9 millions de dollars et 8,8 millions, respectivement, pour les
périodes de trois mois et de neuf mois terminées le 31 juillet 2007
(1,9 million et 5,8 millions pour les mêmes périodes en 2006), lesquels sont
enregistrés sous la rubrique "Escompte sur vente de débiteurs" aux états des
résultats consolidés.


    8. Instruments d'emprunt

    Le 1er juin 2007, des débentures de premier rang non garanties totalisant
100 millions de dollars sont arrivées à échéance. Elles ont été remboursées à
même l'instrument de crédit à terme rotatif.

    9. Capital-actions

    Résultats par action

    Le tableau suivant présente le calcul des résultats de base et dilué par
action :

                               Trois mois terminés      Neuf mois terminés
                                   les 31 juillet          les 31 juillet
    -------------------------------------------------------------------------
                                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Numérateur
     (en millions de dollars)
      Bénéfice net                27,8 $      24,7 $      82,0 $      86,3 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Dénominateur (en millions)
      Nombre moyen pondéré
       d'actions                  84,5        86,9        85,2        87,6
      Effet de dilution des
       options d'achat d'actions
       et des bons de
       souscription                0,2         0,1         0,2         0,2
    -------------------------------------------------------------------------
      Nombre moyen pondéré dilué
       d'actions                  84,7        87,0        85,4        87,8
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat de base par action   0,33 $      0,28 $      0,96 $      0,99 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat dilué par action     0,33 $      0,28 $      0,96 $      0,98 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Un nombre de 612 600 options d'achat d'actions ont été considérées
anti-dilutives dans le calcul du résultat dilué par action pour la période de
trois mois terminée le 31 juillet 2007, puisque leur prix de levée était
supérieur à la moyenne du cours des actions pendant la période.
    Un nombre de 629 420 options d'achat d'actions ont été considérées
anti-dilutives dans le calcul du résultat dilué par action pour la période de
trois mois terminée le 30 avril 2007, puisque leur prix de levée était
supérieur à la moyenne du cours des actions pendant la période.
    Un nombre de 638 340 options d'achat d'actions ont été considérées
anti-dilutives dans le calcul du résultat dilué par action pour la période de
trois mois terminée le 31 janvier 2007, puisque leur prix de levée était
supérieur à la moyenne du cours des actions pendant la période.
    Un nombre de 942 600 options d'achat d'actions et 350 000 bons de
souscription ont été considérés anti-dilutifs dans le calcul du résultat dilué
par action pour la période de trois mois terminée le 31 juillet 2006, puisque
leur prix de levée était supérieur à la moyenne du cours des actions pendant
la période.
    Un nombre de 1 406 380 options d'achat d'actions et 350 000 bons de
souscription ont été considérés anti-dilutifs dans le calcul du résultat dilué
par action pour la période de trois mois terminée le 30 avril 2006, puisque
leur prix de levée était supérieur à la moyenne du cours des actions pendant
la période.
    Un nombre de 1 055 160 options d'achat d'actions et 350 000 bons de
souscription ont été considérés anti-dilutifs dans le calcul du résultat dilué
par action pour la période de trois mois terminée le 31 janvier 2006, puisque
leur prix de levée était supérieur à la moyenne du cours des actions pendant
la période.

    Levée des options d'achat d'actions

    Lorsque les dirigeants et les cadres supérieurs lèvent leurs options
d'achat d'actions, la contrepartie versée par ces derniers est portée au
crédit du capital-actions. Pour les options d'achat d'actions octroyées depuis
le 1er novembre 2002, le montant ayant été crédité antérieurement au surplus
d'apport est également viré au capital-actions. Les contreparties versées ont
été de 0,3 million de dollars et 0,7 million, respectivement, et les montants
transférés du surplus d'apport au capital-actions ont été de 0,1 million et
0,2 million, respectivement, pour les périodes de trois mois et de neuf mois
terminées le 31 juillet 2007. Pour les périodes de trois mois et de neuf mois
terminées le 31 juillet 2006, les contreparties versées ont été de 0,7 million
de dollars et 2,9 millions, respectivement, et un montant négligeable et
0,3 million, respectivement, ont été transférés du surplus d'apport au
capital-actions pour les mêmes périodes.

    Rachat d'actions

    La Société a été autorisée à racheter sur le marché libre, pour
annulation, entre le 21 novembre 2006 et le 20 novembre 2007, jusqu'à
concurrence de 3 448 698 de ses actions à droit de vote subalterne
catégorie A, représentant 5 % de ses 68 973 966 actions à droit de vote
subalterne catégorie A émises et en circulation au 7 novembre 2006 et, jusqu'à
concurrence de 852 907 de ses actions catégorie B, représentant 5 % de ses
17 058 145 actions catégorie B émises et en circulation au 7 novembre 2006.
Les rachats sont faits dans le cours normal des activités au prix du marché
par l'entremise de la Bourse de Toronto et conformément aux exigences de cette
bourse.
    Au cours du troisième trimestre de l'exercice 2007, la Société a racheté 1
554 900 de ses actions à droit de vote subalterne catégorie A à un prix moyen
pondéré de 21,26 $ pour une contrepartie totale de 33,0 millions de dollars et
72 200 de ses actions catégorie B à un prix moyen pondéré de 21,75 $ pour une
contrepartie totale de 1,6 million, conformément à son programme de rachat
d'actions renouvelé. De la contrepartie totale de 34,6 millions de dollars,
8,8 millions correspond à la valeur comptable et 25,8 millions correspond à la
prime payée. La prime a été comptabilisée comme une réduction des bénéfices
non répartis.
    Entre le 1er novembre 2006 et le 20 novembre 2006, la Société a racheté 39
600 de ses actions à droit de vote subalterne catégorie A à un prix moyen
pondéré de 20,07 $ pour une contrepartie totale de 0,8 million de dollars et
aucune de ses actions catégorie B, conformément à son ancien programme de
rachat d'actions décrit à la note 17 des états financiers consolidés pour
l'exercice terminé le 31 octobre 2006. Entre le 21 novembre 2006 et le
31 juillet 2007, la Société a racheté 2 174 300 de ses actions à droit de vote
subalterne catégorie A à un prix moyen pondéré de 21,31 $ pour une
contrepartie totale de 46,3 millions de dollars et 119 800 de ses actions
catégorie B à un prix moyen pondéré de 21,76 $ pour une contrepartie totale de
2,6 millions, conformément à son programme de rachat d'actions renouvelé. De
la contrepartie totale de 49,7 millions de dollars, 12,5 millions correspond à
la valeur comptable et 37,2 millions correspond à la prime payée. La prime a
été comptabilisée comme une réduction des bénéfices non répartis.
    Au cours du troisième trimestre de l'exercice 2006, la Société a racheté
399 300 de ses actions à droit de vote subalterne catégorie A à un prix moyen
pondéré de 19,19 $ pour une contrepartie totale de 7,7 millions de dollars et
170 551 de ses actions catégorie B à un prix moyen pondéré de 18,95 $ pour une
contrepartie totale de 3,2 millions, conformément à son ancien programme de
rachat d'actions décrit à la note 17 des états financiers consolidés pour
l'exercice terminé le 31 octobre 2006. De la contrepartie totale de
10,9 millions de dollars, 2,6 millions correspond à la valeur comptable et
8,3 millions correspond à la prime payée. La prime a été comptabilisée comme
une réduction des bénéfices non répartis.
    Au cours de la période de neuf mois terminée le 31 juillet 2006, la
Société a racheté 2 408 600 de ses actions à droit de vote subalterne
catégorie A à un prix moyen pondéré de 19,06 $ pour une contrepartie totale de
46,0 millions de dollars et 575 651 de ses actions catégorie B à un prix moyen
pondéré de 18,87 $ pour une contrepartie totale de 10,8 millions, conformément
à son ancien programme de rachat d'actions décrit à la note 17 des états
financiers consolidés pour l'exercice terminé le 31 octobre 2006. De la
contrepartie totale de 56,8 millions de dollars, 14,3 millions correspond à la
valeur comptable et 42,5 millions correspond à la prime payée. La prime a été
comptabilisée comme une réduction des bénéfices non répartis.

    10. Rémunération à base d'actions

    Régime d'unités d'actions

    Le 14 décembre 2006, la Société a modifié son régime d'unités d'actions
pour ajouter des cadres supérieurs. Auparavant, le seul participant à ce
régime était le président et chef de la direction. Les unités d'actions sont
octroyées sous la forme d'unités d'actions différées ("UAD") ou d'unités
d'actions restreintes ("UAR"). Une portion des unités d'actions sera acquise
sur la base de la création de valeur économique en fonction d'une cible et une
autre portion sera acquise en fonction du passage du temps.
    Aucune unité d'action n'a été octroyée pour la période de trois mois
terminée le 31 juillet 2007. Pour la période de neuf mois terminée le
31 juillet 2007, 138 310 UAD et 30 788 UAR ont été octroyées.
    Au 31 juillet 2007, 165 478 UAD et 26 507 UAR étaient en circulation. Les
dépenses enregistrées dans les états des résultats consolidés pour les
périodes de trois mois et de neuf mois terminées le 31 juillet 2007 sont de
0,2 million de dollars et 0,6 million, respectivement. L'effet dans les états
des résultats consolidés pour les périodes de trois mois et de neuf mois
terminées le 31 juillet 2006 est négligeable. Aucune somme n'a été versée en
vertu de ce régime pour les périodes de trois mois et de neuf mois terminées
les 31 juillet 2007 et 2006.

    Régime d'options d'achat d'actions

    Au 31 juillet 2007, 1 880 306 options d'achat d'actions ont été octroyées,
parmi lesquelles 979 756 peuvent être levées.
    Aucune option d'achat d'actions n'a été octroyée pour la période de trois
mois terminée le 31 juillet 2007 et 50 000 options d'achat d'actions ont été
octroyées à un prix moyen pondéré de 19,38 $ pour la période correspondante en
2006. Pour les périodes de neuf mois terminées les 31 juillet 2007 et 2006,
160 100 et 570 400 options d'achat d'actions ont été octroyées à un prix moyen
pondéré de 20,90 $ et 19,26 $, respectivement.
    Le tableau suivant résume les hypothèses utilisées pour calculer, au moyen
du modèle Black et Scholes, la moyenne pondérée de la juste valeur à la date
de l'octroi des options d'achat d'actions émises au cours des périodes de neuf
mois terminées les 31 juillet :

    -------------------------------------------------------------------------
                                                          2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Juste valeur des options d'achat d'actions            5,16 $      5,19 $

    Hypotheses :
    -------------------------------------------------------------------------
    Taux de dividende                                      1,1 %       0,9 %
    Volatilité prévue                                     22,6 %      25,0 %
    Taux d'intérêt sans risque                            3,96 %      4,00 %
    Durée de vie prévue                                  5 ans       5 ans


    Des coûts de rémunération à base d'actions de 0,6 million de dollars ont
été imputés aux résultats pour les périodes de trois mois terminées les
31 juillet 2007 et 2006. Pour les périodes de neuf mois terminées les
31 juillet 2007 et 2006, 1,8 million de dollars et 1,4 million ont été imputés
aux résultats, respectivement.

    11. Cumul des autres éléments du résultat étendu

                                                        Neuf mois terminés
    (en millions de dollars)                               les 31 juillet
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde au début de la période présenté antérieurement     - $         - $
    Pertes latentes sur la conversion des états
     financiers des établissements étrangers autonomes   (27,2)      (23,8)
    Instruments financiers - Comptabilisation et
     évaluation (note 2)                                   3,8           -
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde retraité au début de la période                (23,4)      (23,8)
    Autres éléments du résultat étendu                    (9,1)       (5,9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Solde à la fin de la période                         (32,5) $    (29,7) $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Au 31 juillet 2007, il est prévu que des gains sur dérivés désignés comme
couverture de flux de trésorerie de 2,7 millions de dollars, déduction faite
des impôts sur les bénéfices de 1,3 million, enregistrés sous la rubrique
"Cumul des autres éléments du résultat étendu" dans le bilan consolidé seront
reclassés au bénéfice net au cours des douze prochains mois. Il est également
prévu que le solde des gains latents de 0,7 million de dollars, déduction
faite des impôts sur les bénéfices de 0,4 million, sera reclassé au bénéfice
net sur une période de trois ans.

    12. Acquisitions d'entreprises

    Au cours de la période de neuf mois terminée le 31 juillet 2007, la
Société a effectué les acquisitions suivantes :

    Secteur                                                             Date
     d'exploitation   Acquisitions                             d'acquisition
    -------------------------------------------------------------------------
    Médias            Achat des actifs de Seaway News,            28 juillet
                      propriétaire d'un journal                         2007
                      hebdomadaire à Cornwall, Seaway news,
                      desservant la région de l'est de
                      l'Ontario

                      Achat des actifs de Résonat Distribution       18 juin
                      Ltée, Québec Site Web.com Ltée et Condo           2007
                      Direct Ltée., propriétaires de Condo Direct
                      et Condo et Loft D'aujourd'hui, magazines
                      portant sur l'habitation et la construction
                      domiciliaire au Québec

                      Achat de 100% des actions de Les Productions   18 juin
                      Ma Maison Direct Ltée et Magazine des Maisons     2007
                      Neuves du Grand Montréal Ltée, propriétaires
                      de Maison D'aujourd'hui, Maison Directe,
                      MaisonMax.com, MaisonNeuve.com et le site
                      Internet www.maisonmax.com, magazines et site
                      Internet portant sur l'habitation et la
                      construction domiciliaire au Québec

                      Achat de 100% des actions de The Oxbow         14 juin
                      Herald Ltd, propriétaire de The Oxbow Herald,     2007
                      journal hebdomadaire desservant la région du
                      sud-est de la Saskatchewan

                      Achats des actifs de The Broadview express et  1er mai
                      The Grenfell Sun, journaux hebdomadaires dans     2007
                      la région du sud de la Saskatchewan

                      Achat de 100% des actions de Radville Star          19
                      Managament, propriétaire de The Radville      décembre
                      Star et The Deep South Star, journaux dans        2006
                      la région du sud de la Saskatchewan
    -------------------------------------------------------------------------

                                        Chenelière
    (en millions de dollars)         Education inc.     Autres       Total
    -------------------------------------------------------------------------
    Actifs acquis

      Fonds de roulement                      (0,5) $      0,4 $      (0,1) $
      Immobilisations corporelles                -         0,4         0,4
      Ecarts d'acquisition                     0,5         8,9         9,4
      Actifs incorporels amortissables        (0,7)          -        (0,7)
    -------------------------------------------------------------------------
                                              (0,7)        9,7         9,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Passifs pris en charge

      Passifs d'impôts futurs                  0,4           -         0,4
    -------------------------------------------------------------------------
                                               0,4           -         0,4
    -------------------------------------------------------------------------
                                              (0,3) $      9,7 $       9,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Contrepartie

      Encaisse déboursée                       9,8 $       5,7 $      15,5 $
      Solde à payer sur le prix d'achat,
       échéant dans un délai d'un an, ne
       portant pas intérêt                    (9,6)        4,0        (5,6)
      Sommes à payer à court terme            (0,5)          -        (0,5)
    -------------------------------------------------------------------------
                                              (0,3) $      9,7 $       9,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    Chenelière Education inc.

    Au cours de la période de neuf mois terminée le 31 juillet 2007, des
ajustements ont été effectués à l'allocation du prix d'achat de Chenelière
Education inc., acquise le 31 août 2006, pour refléter l'évaluation finale des
actifs acquis et la détermination finale des coûts liés à cette acquisition.

    Au cours de la période de neuf mois terminée le 31 juillet 2007, la
Société a payé un montant de 9,8 millions de dollars, dont 0,5 million était
inclus dans les sommes à payer à court terme et 9,3 millions était inclus dans
le solde à payer sur le prix d'achat au 31 octobre 2006. Au 31 juillet 2007,
le solde des sommes à payer à court terme est de 0,3 million de dollars lequel
est enregistré sous la rubrique "Créditeurs et charges à payer" et le solde à
payer sur le prix d'achat est de 6,3 millions, duquel 3,2 millions est
enregistré sous la rubrique "Portion à court terme de la dette à long terme"
et 3,1 millions est enregistré sous la rubrique "Dette à long terme" au bilan
consolidé.

    Autres

    Les allocations du prix d'achat des autres acquisitions sont préliminaires
et sujettes à changement à la suite de la finalisation des évaluations des
actifs acquis et à la détermination finale des coûts liés à ces acquisitions.

    13. Instruments financiers

    Au cours du premier trimestre de l'exercice 2007, la Société a contracté
un swap sur rendement total avec une institution financière dans le but de
minimiser l'effet de la fluctuation du prix de ses actions à droit de vote
subalterne catégorie A sur sa dépense de rémunération, qui inclut un coût lié
au régime d'unités d'actions tel que décrit à la note 10. La Société reçoit ou
paie, sur une base trimestrielle, la différence entre le prix fixé des actions
du swap sur rendement total et le prix des actions à droit de vote subalterne
catégorie A, déduction faite de tout montant déjà reçu ou payé. Au 31 juillet
2007, le swap sur rendement total visait 118 000 actions à droit de vote
subalterne catégorie A. L'échéance de ce swap sur rendement total varie entre
un et cinq ans, avec un prix fixe de 21,07 $. La juste valeur du swap sur
rendement total, montant négligeable au 31 juillet 2007, est enregistrée au
bilan consolidé de la Société et les variations de la juste valeur sont
imputées au bénéfice net.

    14. Engagements

    Au cours de la période de neuf mois terminée le 31 juillet 2007, la
Société a conclu de nouveaux engagements pour l'acquisition de matériel de
production. Au 31 juillet 2007, 36,4 millions de dollars (26,3 millions de
dollars américains, 0,2 million d'euros et 8,2 millions de dollars canadiens)
de nouveaux engagements demeurent impayés et non provisionnés. Les paiements
minimums exigibles en 2007, 2008 et 2009 sont de 9,4 millions de dollars,
23,6 millions et 3,4 millions, respectivement.

    15. Information sectorielle

    Les ventes entre les secteurs de la Société sont faites à la juste valeur.
Les opérations autres que les ventes sont faites à la valeur comptable.

                               Trois mois terminés      Neuf mois terminés
    (en millions de dollars)       les 31 juillet          les 31 juillet
    -------------------------------------------------------------------------
                                  2007        2006        2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Revenus

      Produits et services
       d'impression              167,8 $     166,3 $     532,6 $     523,8 $
      Produits et services
       marketing                 248,1       250,1       784,4       802,3
      Médias                     156,5       136,5       454,6       418,7
      Autres activités et
       montants non alloués        3,0         3,3        10,8         9,6
      Ventes intersectorielles
        Produits et services
         d'impression            (16,7)      (14,3)      (49,0)      (46,2)
        Produits et services
         marketing                (7,3)       (9,4)      (25,6)      (31,4)
        Médias                    (4,9)       (3,6)      (12,4)      (11,7)
    -------------------------------------------------------------------------
      Total des ventes
       intersectorielles         (28,9)      (27,3)      (87,0)      (89,3)
    -------------------------------------------------------------------------
                                 546,5 $     528,9 $   1 695,4 $   1 665,1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation
     avant amortissement,
     dépréciation d'actifs et
     frais de restructuration

      Produits et services
       d'impression               25,9 $      25,2 $      91,0 $      83,1 $
      Produits et services
       marketing                  27,3        30,8        90,9       106,5
      Médias                      34,0        23,2        84,5        69,5
      Autres activités et
       montants non alloués       (5,9)       (4,4)      (16,6)      (13,7)
    -------------------------------------------------------------------------
                                  81,3 $      74,8 $     249,8 $     245,4 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation

      Produits et services
       d'impression               15,9 $      15,2 $      59,0 $      52,3 $
      Produits et services
       marketing                  12,3        14,4        40,1        56,6
      Médias                      30,1        20,9        72,4        62,5
      Autres activités et
       montants non alloués       (7,2)       (5,6)      (20,6)      (17,2)
    -------------------------------------------------------------------------
                                  51,1 $      44,9 $     150,9 $     154,2 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Acquisitions d'immobilisations
     corporelles(1)

      Produits et services
       d'impression               17,1 $       9,0 $      33,6 $      31,5 $
      Produits et services
       marketing                   8,4        16,0        44,7        40,4
      Médias                       2,8         2,5         5,7         5,7
      Autres activités et
       montants non alloués        1,3         1,2         4,1         3,0
    -------------------------------------------------------------------------
                                  29,6 $      28,7 $      88,1 $      80,6 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Amortissement des
     immobilisations corporelles

      Produits et services
       d'impression                9,2 $       8,5 $      27,5 $      26,5 $
      Produits et services
       marketing                  14,2        15,0        44,1        45,7
      Médias                       2,9         2,2         8,7         6,6
      Autres activités et
       montants non alloués        1,1         1,1         3,4         3,1
    -------------------------------------------------------------------------
                                  27,4 $      26,8 $      83,7 $      81,9 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (1) Ces montants incluent le total des dépenses pour l'acquisition
        d'immobilisations corporelles pour les périodes de trois mois et de
        neuf mois terminées le 31 juillet 2007, qu'elles soient payées
        ou non.


                                                         Au 31       Au 31
                                                       juillet     octobre
    (en millions de dollars)                              2007        2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Actif

      Produits et services d'impression                  556,4 $     544,2 $
      Produits et services marketing                     764,1       787,4
      Médias                                             802,4       773,3
      Autres activités et montants non alloués            65,9       169,8
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       2 188,8 $   2 274,7 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecarts d'acquisition

      Produits et services d'impression                  110,3 $     110,5 $
      Produits et services marketing                     264,0       273,2
      Médias                                             504,5       496,9
      Autres activités et montants non alloués             0,9         0,9
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         879,7 $     881,5 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------


    16. Evénements postérieurs à la date du bilan

    Rachat d'actions

    La Société a racheté 11 100 de ses actions à droit de vote subalterne
catégorie A à un prix moyen de 18,60 $ pour une contrepartie totale de
0,2 million de dollars et 200 de ses actions catégorie B à un prix moyen
pondéré de 20,37 $ pour une contrepartie totale négligeable entre le 1er août
2007 et le 12 septembre 2007, conformément à son programme de rachat d'actions
tel que décrit à la note 9.

    Offre publique d'achat d'actions

    Le 21 août 2007, la Société a fait une offre publique d'achat auprès des
actionnaires de PLM Group Ltd., un imprimeur dans la grande région de Toronto,
dans le secteur des produits et services marketing. La Société offre
d'acquérir la totalité des quelques 29,5 millions d'actions en circulation de
PLM Group Ltd., sur une base entièrement diluée, à raison de 3,50 $ par action
payés comptant, pour une contrepartie totale approximative de 130 millions de
dollars en incluant la dette. La clôture de la transaction est prévue pour le
mois d'octobre 2007.

    Acquisition de matériel de production

    Le 21 août 2007, la Société a conclu de nouveaux engagements pour
l'acquisition de matériel de production pour une contrepartie totale de
33,6 millions de dollars américains. Les paiements minimums exigibles en 2007,
2008 et 2009 sont de 10,1 millions de dollars américains, 13,1 millions et
10,4 millions, respectivement.


    17. Effet des nouvelles normes comptables non encore appliquées

    Stocks

    En mars 2007, l'ICCA a publié le chapitre 3031, Stocks, remplaçant le
chapitre 3030, Stocks. Ce chapitre s'applique aux états financiers
intermédiaires et annuels des exercices ouverts à compter du 1er janvier 2008.
Le chapitre prescrit le traitement comptable des stocks tel que la mesure des
stocks au moindre du coût et de la valeur nette de réalisation. Il fournit des
lignes directrices sur la détermination du coût et sa comptabilisation
ultérieure en charges, y compris toute dépréciation jusqu'à la valeur nette de
réalisation et toute reprise de la dépréciation des stocks résultant d'une
augmentation de la valeur nette de réalisation. Il fournit également des
lignes directrices sur les méthodes de détermination du coût qui sont
utilisées pour imputer les coûts aux stocks et décrit l'information à fournir
sur la valeur comptable des stocks, le montant des stocks comptabilisé en
charges et le montant de la dépréciation ou de la reprise d'une dépréciation
des stocks. La Société évalue actuellement les effets de l'adoption de ce
nouveau chapitre sur ses états financiers consolidés.

    Instruments financiers - Information à fournir

    En décembre 2006, l'ICCA a publié le chapitre 3862 du Manuel de l'ICCA,
Instruments financiers - Information à fournir, remplaçant le chapitre 3861 -
Instruments financiers - Information à fournir et présentation. Ce chapitre
s'applique aux exercices ouverts à compter du 1er octobre 2007. Il décrit
l'information à fournir par les entités relativement à l'importance des
instruments financiers par rapport à la situation et la performance
financières de l'entité ainsi que la nature et l'ampleur des risques découlant
des instruments financiers auxquels l'entité est exposée et la façon dont
l'entité gère ces risques. Ce chapitre complète les principes de
comptabilisation, d'évaluation et de présentation des instruments financiers
énoncés dans les chapitres 3855, Instruments financiers - Evaluation et
comptabilisation, 3863, Instruments financiers - Présentation et 3865,
Couvertures. La Société évalue actuellement les effets de l'adoption de ce
nouveau chapitre sur ses états financiers consolidés.

    Instruments financiers - Présentation

    En décembre 2006, l'ICCA a publié le chapitre 3863 du Manuel de l'ICCA,
Instruments financiers - Présentation, remplaçant le chapitre 3861 -
Instruments financiers - Information à fournir et présentation. Ce chapitre
s'applique aux exercices ouverts à compter du 1er octobre 2007. Il établit les
normes de présentation pour les instruments financiers et les dérivés non
financiers. La Société évalue actuellement les effets de l'adoption de ce
nouveau chapitre sur ses états financiers consolidés.

    Information à fournir concernant le capital

    En décembre 2006, l'ICCA a publié le chapitre 1535 du Manuel de l'ICCA,
Information à fournir concernant le capital. Ce chapitre s'applique aux
exercices ouverts à compter du 1er octobre 2007. Il établit les normes
relatives à l'information à fournir sur le capital de l'entité et la façon
dont il est géré afin de permettre aux utilisateurs de ces états financiers
d'évaluer les objectifs, politiques et procédures de gestion de son capital.
La Société évalue actuellement les effets de l'adoption de ce nouveau chapitre
sur ses états financiers consolidés.


    18. Chiffres correspondants

    Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés afin de
rendre leur présentation conforme à celle adoptée au cours de la période.
    




Renseignements :

Renseignements: Médias: Nessa Prendergast, Directrice des relations avec
les médias, Transcontinental inc., (514) 954-2809,
nessa.prendergast@transcontinental.ca, www.transcontinental.com; Communauté
financière: Jennifer F. McCaughey, Directrice des relations avec les
investisseurs, Transcontinental inc., (514) 954-2821,
jennifer.mccaughey@transcontinental.ca

Profil de l'entreprise

Transcontinental inc.

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