Aéroplan annonce ses résultats pour le troisième trimestre 2007



    MONTREAL, le 8 nov. /CNW Telbec/ - Le Fonds de revenu Aéroplan (TSX:
AER.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats consolidés pour le troisième
trimestre 2007.

    Faits saillants des résultats du troisième trimestre 2007

    
    - Facturation brute de 236,9 M$, en progression de 12,1 % par rapport au
      même trimestre l'an dernier
    - BAIIA ajusté de 64,5 M$, contre 53,4 M$ pour le troisième trimestre
      2006
    - Encaisse distribuable de 63,0 M$, comparativement à 50,7 M$ pour la
      même période l'an dernier

    "Aéroplan est satisfaite de ses résultats pour le troisième trimestre et
de son rendement tout au long de 2007. Cette croissance vigoureuse continue à
nous procurer le levier d'exploitation et la flexibilité financière
nécessaires pour mener à bien nos stratégies commerciales, a remarqué Rupert
Duchesne, président et chef de la direction d'Aéroplan. En ce qui concerne les
membres, nous nous efforçons toujours de leur offrir des produits et des
services aériens et non aériens plus innovateurs. Nos résultats montrent
clairement que nous leur proposons des primes qui leur conviennent."

    Résultats financiers d'Aéroplan

    Pour le trimestre clos le 30 septembre 2007, la facturation brute tirée de
la vente de milles Aéroplan s'établit à 236,9 M$, comparativement à 211,2 M $
pour la même période en 2006, soit une progression de 25,7 M$ ou 12,1 %. Cette
hausse reflète d'une part la croissance des dépenses de consommation et
l'utilisation des cartes de crédit et de paiement, qui se traduit par une
augmentation du volume provenant des partenaires d'accumulation
correspondants, et, d'autre part, l'essor de l'industrie du voyage en général,
qui s'est répercuté favorablement sur les partenaires d'accumulation aériens
d'Aéroplan.
    Le total des produits s'est établi à 219,2 M$ pour le trimestre, en hausse
de 22,9 % par rapport aux 178,4 M$ enregistrés pour la même période en 2006.
    Le coût des primes s'est établi à 127,2 M$ pour le troisième trimestre
2007, contre 107,7 M$ pour le même trimestre en 2006, une hausse de 18,1 %
principalement attribuable à l'augmentation du nombre de milles Aéroplan (émis
par Aéroplan depuis le 1er janvier 2002) qui ont été échangés, au volume plus
important des échanges en général ayant été effectués pendant le trimestre en
raison de l'expansion du programme et aux demandes en hausse de primes
VolClassique et Vol Star Alliance, partiellement compensés par le coût moindre
de chaque mille Aéroplan échangé, surtout associé aux primes-voyages.
    Le bénéfice d'exploitation (avant l'incidence de l'amortissement des
contrats des partenaires d'accumulation et de la technologie) s'établit à 
48,1 M$ pour le trimestre, comparativement à 33,0 M$ pour la même période en
2006. Il s'agit d'une progression de 45,6 % qui s'explique surtout par
l'augmentation des demandes de primes, la proportion plus grande de milles
Aéroplan échangés et la diminution des coûts d'échange.
    A la fin du troisième trimestre, Aéroplan pouvait compter sur une
trésorerie, des équivalents de trésorerie et des placements à court terme de
717,6 M$, la réserve de 400 M$ au titre des échanges de milles Aéroplan étant
comprise dans ce montant.
    Le BAIIA ajusté et l'encaisse distribuable s'établissent à 64,5 M$ et à
63,0 M$ respectivement, contre 53,4 M$ et 50,7 M$ pour le troisième trimestre
de 2006.
    En comparaison, les liquidités distribuables normalisées - une mesure non
conforme aux PCGR recommandée par l'ICCA en juillet 2007 - s'établit à
89,7 M $ pour le trimestre, contre 101,0 M$ pour la même période en 2006.

    Récents développements dans les activités de l'entreprise

    Partenariats et primes

    Croix-Bleue
    -----------

    Le 13 août 2007, Aéroplan a annoncé qu'elle a conclu avec la Croix-Bleue
une entente qui permet aux membres Aéroplan d'avoir facilement accès à des
forfaits d'assurance voyage personnalisés de la Croix-Bleue. Cette dernière
offre les produits suivants : assurance annulation ou interruption de voyage,
dépenses médico-hospitalières, garantie bagages et décès accidentel; toutes
les formules incluent l'assistance voyage en cas d'urgence. L'assurance
annulation de voyage couvre également les frais de modification ou
d'annulation d'Aéroplan ainsi que les autres dépenses de voyage admissibles et
non remboursables réglées avant le départ. Un forfait annuel est également
proposé aux membres Aéroplan qui voyagent plus d'une fois par année. En outre,
les membres Aéroplan peuvent acheter les services et la protection de la
Croix-Bleue pour tous les vols - même ceux qui sont réservés sans utiliser de
milles Aéroplan.

    Zone musique Aéroplan
    ---------------------

    Aéroplan a lancé le 5 septembre 2007 une nouvelle prime novatrice - la
ZONE MUSIQUE AEROPLAN - en partenariat avec Hip Digital Media, une agence de
médias numériques offrant un service intégral. Aéroplan a conçu un site sur
mesure, www.zonemusiqueaeroplan.com, où les membres peuvent créer leur compte
et télécharger de la musique en échangeant 6 000 milles Aéroplan contre un
code musique de 50 chansons. La Zone musique Aéroplan permet aux membres de
participer dans le milieu de plus en plus populaire de la musique numérique en
ligne.

    Bell Canada
    -----------

    Le 15 octobre 2007, Aéroplan et Bell Canada ont annoncé que leur entente
consistant à offrir des milles Aéroplan aux clients de Bell Canada ne sera pas
renouvelée une fois arrivée à terme, soit le 18 janvier 2008.

    Placement secondaire d'ACE

    Le 22 octobre 2007, Gestion ACE Aviation Inc. (ACE) a effectué un
placement secondaire de 22,0 millions de parts d'Aéroplan au prix de 21,90 $
la part, pour un produit brut de 481,8 M$. Aéroplan n'a tiré aucun produit de
ce placement. ACE détient 40 292 088 parts, soit 20,1 % des 199 999 854 de
parts émises et en circulation, le reste étant détenu par le public. ACE
conservera le droit de nommer une majorité des membres du Conseil jusqu'à ce
que sa participation dans Aéroplan tombe en-dessous de 20 %.

    Mesures non conformes aux PCGR

    Afin de mieux comprendre les résultats, Aéroplan utilise les termes
suivants :

    Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté (le "BAIIA
    ------------------------------------------------------------------
    ajusté")
    --------

    Le BAIIA ajusté en fonction de certains facteurs particuliers aux
activités d'Aéroplan, tels que les variations des produits perçus d'avance et
la variation des frais d'échange futurs (le "BAIIA ajusté"), est utilisé par
la direction pour évaluer le rendement, pour mesurer la conformité aux clauses
restrictives relatives à la dette et pour prendre des décisions concernant les
distributions à effectuer aux détenteurs de parts. De l'avis de la direction,
le BAIIA ajusté aide les investisseurs à comparer le rendement d'une société
d'une manière uniforme, sans égard à l'amortissement qui, par sa nature, est
un élément hors trésorerie et peut varier de façon importante en fonction des
méthodes de comptabilisation utilisées ou de divers facteurs hors exploitation
tels que le coût d'origine.
    Le BAIIA ajusté n'est pas une mesure conforme aux PCGR, ne se compare pas
à des mesures similaires présentées par d'autres entités et ne se substitue
pas au bénéfice d'exploitation ou au bénéfice net comme indicateur du
rendement. Pour un rapprochement avec les PCGR, veuillez vous reporter au
Sommaire des résultats d'exploitation et rapprochement du BAIIA ajusté, et de
l'encaisse distribuable. Le BAIIA ajusté ne doit pas être utilisé comme mesure
exclusive des flux de trésorerie, puisqu'il ne tient compte ni de la
croissance du fonds de roulement, ni des dépenses en immobilisations, des
remboursements de la dette et d'autres sources et utilisations de la
trésorerie, lesquels sont présentés dans les états des flux de trésorerie.
    Voir à l'annexe ci-jointe le Sommaire des résultats d'exploitation et
rapprochement du BAIIA ajusté et de l'encaisse distribuable.

    Liquidités distribuables normalisées
    ------------------------------------

    Les liquidités distribuables normalisées correspondent à une mesure non
conforme aux PCGR recommandée par l'ICCA afin de fournir une indication
uniforme et comparable de liquidités distribuables des différentes entités
intermédiaires.
    Les liquidités distribuables normalisées s'entendent des flux de
trésorerie d'exploitation, telles que présentés conformément aux PCGR,
déduction faite des ajustements au titre :

    a) des dépenses d'immobilisation totales présentées conformément aux
       PCGR, et
    b) des restrictions touchant les distributions pour assurer la conformité
       aux clauses restrictives de nature financière qui s'appliquent à la
       date du calcul des liquidités distribuable normalisées.

    Pour un rapprochement des flux de trésorerie d'exploitation, des
liquidités distribuables normalisées et l'encaisse distribuable, voir l'annexe
ci-jointe.

    Encaisse distribuable
    ---------------------

    L'encaisse distribuable est une mesure non conforme aux PCGR généralement
utilisée par les fiducies à capital variable canadiennes comme indicateur du
rendement financier. Elle ne doit pas être considérée comme une mesure de la
liquidité ni comme substitut des mesures comparables établies conformément aux
PCGR. L'encaisse distribuable peut différer de calculs similaires présentés
par d'autres entités et, par conséquent, peut ne pas être comparable à
l'encaisse distribuable présentée par ces entités.
    Aéroplan compte verser des distributions mensuelles égales à ses porteurs
de parts inscrits aux registres le dernier jour ouvrable de chaque mois. Le
conseil d'administration examinera périodiquement les distributions en
trésorerie, de manière à tenir compte du rendement courant et prospectif
d'Aéroplan.
    Voir à l'annexe ci-jointe le rapprochement des flux de trésorerie liés aux
activités d'exploitation, des liquidités distribuables normalisées et
l'encaisse distribuable.
    Les états financiers intermédiaires non vérifiés, la présentation aux
investisseurs ainsi que l'information financière supplémentaire non vérifiée
seront accessibles sur le site Web des Relations avec les investisseurs à
aeroplan.com.

    Téléconférence trimestrielle avec les investisseurs et webdiffusion

    Aéroplan tiendra une téléconférence avec les analystes à 10 h (heure de
l'Est), le jeudi 8 novembre 2007, pour discuter des résultats du troisième
trimestre 2007. On peut participer à la conférence en composant le
416-340-2217, code d'accès 3238697#, dans la région de Toronto ou le
1-866-696-5910, code d'accès 3238697# (sans frais), partout ailleurs. La
téléconférence sera webdiffusée simultanément à l'adresse
http://events.startcast.com/events/20/B0053.
    La téléconférence et une présentation aux investisseurs et aux analystes
seront archivées sur le site Web des Relations avec les investisseurs
d'Aéroplan à aeroplan.com. On pourra l'écouter en reprise jusqu'à minuit
(heure de l'Est), le 8 décembre 2007, en composant le 416-695-5800, code
d'accès 3238697#, dans la région de Toronto, ou le 1-800-408-3053, code
d'accès 3238697#, partout ailleurs.

    A propos d'Aéroplan

    Aéroplan est une fiducie à capitale variable non constituée en société,
établie en vertu des lois de la province d'Ontario.
    Aéroplan est l'entreprise de commercialisation de la fidélisation par
excellence au Canada, qui a pour vocation d'élaborer et de mettre en
oeuvre des programmes visant à fidéliser ses membres d'élite.
    Les millions de membres Aéroplan accumulent des milles Aéroplan par
l'intermédiaire de son réseau de plus de 70 partenaires d'envergure mondiale,
représentant au-delà de 150 marques dans les secteurs de la finance, du
commerce de détail et du voyage. Les milles accumulés peuvent être échangés
contre des primes VolClassique inégalées dans l'industrie, des primes Vol
ClassiquePlus novatrices et des primes Vol Star Alliance utilisables à
l'échelle du globe, qui donnent accès à pas moins de 850 destinations dans le
monde. En 2006 seulement, plus de 1,4 million de primes-voyages aller-retour
ont été émises. Aéroplan propose par ailleurs plus de 400 primes non aériennes
fort attrayantes (spécialités, marchandises et expériences), ainsi que des
primes pour des séjours à l'hôtel et la location de voitures. Les membres sont
invités à demeurer actifs auprès d'Aéroplan, question d'éviter que leur
millage n'expire, en accumulant ou en échangeant des milles Aéroplan au moins
une fois par période de 12 mois consécutifs.
    Pour obtenir de plus amples renseignements au sujet d'Aéroplan, visitez le
site www.aeroplan.com.

    Mise en garde concernant les énoncés prospectifs

    Le présent communiqué devrait être lu en même temps que le Rapport de
gestion d'Aéroplan pour le troisième trimestre 2007, daté du 7 novembre 2007
et déposé auprès des autorités de réglementation des valeurs mobilières
canadiennes (disponible au www.sedar.com). Ce communiqué contient des énoncés
prospectifs. Ces derniers se reconnaissent au moyen de termes, d'expressions
ou de verbes, employés parfois au futur ou au conditionnel, comme "prévoir",
"croire", "pouvoir", "estimer", "s'attendre à", "avoir l'intention de",
"envisager", "prévoir", "projeter" et d'autres expressions ou termes
semblables, y compris des allusions à des hypothèses. Ces énoncés peuvent
représenter, par exemple, des commentaires sur des stratégies, des attentes,
des activités prévues ou des mesures éventuelles.
    De par leur nature, les énoncés prospectifs reposent sur des hypothèses et
comportent des risques et des incertitudes non négligeables. Les prévisions,
les prédictions ou les énoncés prospectifs ne sont pas fiables en raison
notamment d'événements externes qui peuvent changer et d'incertitudes
auxquelles les activités de l'entreprise et la structure de l'organisation
sont soumises en général. Les résultats indiqués dans les énoncés prospectifs
peuvent différer sensiblement des résultats réels pour plusieurs raisons, y
compris notamment la dépendance par rapport aux trois principaux partenaires
d'accumulation d'Aéroplan, des perturbations dans l'exploitation d'Air Canada
ou dans l'industrie du voyage, une réduction des transactions, de
l'utilisation ou de l'accumulation de milles Aéroplan, l'échange plus
important que prévu de milles contre des primes, la concurrence dans le
secteur, les coûts liés à l'offre et à la capacité, les frais d'échange futurs
non provisionnés, la saisonnalité des activités, les questions réglementaires,
les restrictions imposées à certains porteurs de parts et la liquidité des
parts, de même que les autres facteurs précisés à la rubrique "Facteurs de
risque" du Rapport de gestion de l'exercice 2006 (disponible au
www.sedar.com). Ces énoncés prospectifs représentent les attentes d'Aéroplan
en date du 7 novembre 2007, et ils peuvent changer après cette date. Aéroplan
n'a ni l'intention ni l'obligation de mettre à jour ou de réviser quelque
énoncé prospectif que ce soit en raison d'un nouvel élément d'information,
d'événements futurs ou pour toute autre raison, sauf si cela est exigé en
vertu de la réglementation sur les valeurs mobilières applicable.

                  SOMMAIRE DES RESULTATS D'EXPLOITATION
      ET RAPPROCHEMENT DU BAIIA AJUSTE ET DE L'ENCAISSE DISTRIBUABLE

                                                                 non vérifiés
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (en milliers,
     sauf
     l'information
     sur les
     milles et
     les parts
     et les           Trimestres           Périodes de neuf mois
     montants        terminés les               terminées les      Variation
     par part)       30 septembre                30 septembre          (%)
               --------------------------------------------------------------
                  2007       2006(4)      2007(3)       2006(4)     T3   CUM
                  ----       -------      -------       -------     --   ---
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre de
     milles
     Aéroplan
     émis (en
     milliards)   19,5         17,2         57,5          51,1    13,4  12,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre
     total de
     milles
     échangés
     (en
     milliards)   15,6         12,9         50,6          42,2    20,8  20,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre de
     milles
     Aéroplan
     échangés
     (en
     milliards)   14,1         11,2         44,9          35,8    25,9  25,4
    -------------------------------------------------------------------------
    Facturation
     brute au
     titre de
     la vente
     de milles
     Aéroplan  236 877 $    211 245 $    703 785 $     625 123 $  12,1  12,6
    -------------------------------------------------------------------------
    Produits
     au titre
     des milles
     Aéroplan  205 074      164 678      640 721       515 714    24,5  24,2
    Honoraires
     reçus
     d'Air
     Canada
     au titre
     du
     programme
     hiérarchisé
     pour
     grands
     voyageurs,
     de la
     gestion
     des
     centres de
     contacts
     et de la
     commercia-
     lisation    1 539        1 647        6 719         6 599    (6,6)  1,8
    Autres
     produits   12 626       12 066       37 397        38 670     4,6  (3,3)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des
     produits  219 239      178 391      684 837       560 983    22,9  22,1
    Coût des
     primes   (127 205)    (107 741)    (410 880)     (345 094)   18,1  19,1
    -------------------------------------------------------------------------
    Marge
     brute      92 034       70 650      273 957       215 889    30,3  26,9
    Frais
     généraux,
     frais de
     vente et
     d'adminis-
     tration   (40 713)     (34 464)    (121 824)     (101 955)   18,1  19,5
    Amortisse-
     ment       (3 230)      (3 155)      (8 745)      (10 781)    2,4 (18,9)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice
     d'exploi-
     tation
     avant
     amortisse-
     ment des
     contrats
     conclus
     avec des
     parte-
     naires
     d'accumu-
     lation et
     techno-
     logies     48 091 $     33 031 $    143 388 $    103 153 $   45,6  39,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Amortisse-
     ment        3 230        3 155        8 745       10 781
    Variation
     des
     produits
     perçus
     d'avance
      Facturation
       brute au
       titre de
       la vente
       de milles
       Aéro-
       plan    236 877      211 245      703 785       625 123
      Produits
       au titre
       des milles
       Aéro-
       plan   (205 074)    (164 678)    (640 721)     (515 714)
    Variation
     des frais
     d'échange
     futurs(1) (18 605)     (29 394)     (26 754)      (64 261)  (36,7)(58,4)
    (Variation
     du nombre
     net de
     milles
     Aéroplan
     en cours
     x coût
     moyen
     des
     primes
     par mille
     pour la
     période)
    -------------------------------------------------------------------------
    BAIIA
     ajusté     64 519 $     53 359 $    188 443 $     159 082 $  20,9  18,5
    -------------------------------------------------------------------------
    Intérêts
     créditeurs
     (débiteurs),
     montant
     net         3 280        1 760        8 551         3 316
    Investisse-
     ment de
     maintien   (4 784)      (4 455)     (10 136)      (16 319)
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse
     distri-
     buable     63 015 $     50 664 $    186 858 $     146 079 $  24,4  27,9
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    -------------------------------------------------------------------------
    Liquidités
     distri-
     buables
     normali-
     sées       89 667 $    100 969 $    228 750 $     204 285 $ (11,2) 12,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Nombre
     moyen
     pondéré
     de
    parts  199 500 476  200 000 001  199 513 426(2)  200 000 001
    Encaisse
     distri-
     buable
     par part     0,32 $       0,25 $       0,94 $        0,73 $  24,7  28,2
    Liquidités
     distri-
     buables
     normali-
     sées par
     part         0,45 $       0,50 $       1,15 $        1,02 $ (11,0) 12,2
    Bénéfice
     net ajusté
    =
     bénéfice
     net selon
     les PCGR +
     amortisse-
     ment des
     contrats
     conclus
     avec des
     partenaires
     d'accumu-
     lation et
     techno-
     logies +
     impôts     51 371 $     34 320 $    150 937 $     105 060 $  49,7  43,7
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat
     par part,
     selon les
     PCGR,
     ajusté
     pour
     tenir
     compte de
     l'amortisse-
     ment des
     contrats
     conclus
     avec des
     partenaires
     d'accumu-
     lation et
     techno-
     logies et
     des
     impôts       0,26 $       0,17 $       0,76 $       0,53 $   50,1  44,0
    -------------------------------------------------------------------------
    Distri-
     butions
     déclarées  42 000 $     37 500 $    126 000 $    107 460 $   12,0  17,3
    -------------------------------------------------------------------------
    Distri-
     butions
     déclarées
     par part     0,21 $       0,19 $       0,63 $       0,54 $   12,3  17,5

    1) Le coût unitaire issu de ce calcul s'applique rétroactivement à toutes
       les périodes antérieures et a donc pour effet une réévaluation du
       passif en fonction du dernier coût unitaire moyen disponible.
    2) Représente le nombre moyen pondéré de parts en circulation pour la
       Société en commandite, car le nombre moyen pondéré de parts à ce jour
       pour Aéroplan n'est pas comparable.
    3) Le montant a été obtenu en faisant la somme des données du deuxième
       trimestre de 2007 à ce jour présentées pour la Société en commandite
       et des données du troisième trimestre de 2007 présentées pour
       Aéroplan.
    4) Les résultats de 2006 présentés aux fins de comparaison sont ceux de
       la Société en commandite.


                    RAPPROCHEMENT DES FLUX DE TRESORERIE LIES
     AUX ACTIVITES D'EXPLOITATION, DES LIQUIDITES DISTRIBUABLES NORMALISEES
                         ET DE L'ENCAISSE DISTRIBUABLE
                                                                Non vérifiés
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    (en milliers)                  Trimestres          Périodes de neuf mois
                                  terminés les             terminées les
                                  30 septembre              30 septembre
                          ---------------------------------------------------
                          ---------------------------------------------------
                            2007         2006(4)       2007(3)      2006(4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie
     liés aux activités
     d'exploitation         94 451 $     105 424 $     238 886 $    220 604 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Investissement de
     maintien               (4 784)       (4 455)      (10 136)     (16 319)
    -------------------------------------------------------------------------
    Liquidités
     distribuables
     normalisées            89 667       100 969       228 750      204 285
    -------------------------------------------------------------------------
    Variation des
     éléments hors
     caisse du fonds
     de roulement(1)        (7 337)      (19 518)      (14 427)       8 805
    Rémunération à base
     d'actions(1)             (710)       (1 393)       (2 240)      (2 750)
    Financement des
     régimes de
     rémunération à
     base d'actions(1)           -             -         1 529            -
    Variation des frais
     d'échange futurs(2)   (18 605)      (29 394)      (26 754)     (64 261)
    -------------------------------------------------------------------------
    Encaisse distribuable   63 015 $      50 664 $     186 858 $    146 079 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Distributions
     déclarées              42 000 $      37 500 $     126 000 $    107 460 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratio de distribution
     -Distributions
     déclarées /liquidités
     distribuables
     normalisées                47%           37%           55%          53%
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratio de distribution
     -Distributions
     déclarées /encaisse
     distribuable               67%           74%           67%          74%
    -------------------------------------------------------------------------
    Liquidités distribuables
     cumulatives normalisées
     depuis le premier appel
     public à l'épargne
     (29 juin 2005)        705 408 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Distributions
     cumulatives déclarées
     depuis le premier
     appel public à
     l'épargne             343 200 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Ratio de distribution
     cumulative depuis la
     constitution               49%
    -------------------------------------------------------------------------

    1) L'incidence de ces éléments respectifs n'est pas considérée dans le
       calcul des liquidités distribuables normalisées puisqu'ils ne font pas
       partie de la définition d'encaisse distribuable aux termes de la
       convention de société en commandite. Ainsi, l'incidence possible de
       problèmes temporels relatifs à chacun des éléments est éliminée.
    2) Les variations des frais d'échange futurs sont incluses pour tenir
       compte des variations prévues du passif d'échange futur en fonction
       des frais d'échange les plus récents.
    3) Ce montant a été obtenu en faisant la somme des données du deuxième
       trimestre de 2007 à ce jour présentées pour la Société en commandite,
       des données du troisième trimestre de 2007 d'Aéroplan (présentées ci-
       dessus) et de 64 $ en intérêts gagnés par Aéroplan aux premier et
       deuxième trimestres de 2007.
    4) Les résultats de 2006 présentés aux fins de comparaison sont ceux de
       la Société en commandite.
    




Renseignements :

Renseignements: Médias: Gillian Hewitt, (416) 352-3706,
gillian.hewitt@aeroplan.com ; Analystes: Trish Moran, (416) 352-3728,
trish.moran@aeroplan.com

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