ACE Aviation déclare un bénéfice net de 224 m$ au troisième trimestre



    
    VUE D'ENSEMBLE DU TROISIEME TRIMESTRE

    - BAIIALA(1) de 553 M$.
    - Bénéfice d'exploitation de 340 M$.
    - Bénéfice net de 224 M$.
    - Air Canada enregistre d'excellents résultats, son BAIIALA s'élevant à
      561 M$, soit une hausse de 124 M$ par rapport au troisième trimestre de
      2006 (à l'exclusion d'une charge exceptionnelle).
    - Conclusion de la vente d'ACTS le 16 octobre 2007 pour un produit net de
      723 M$ à ACE.
    - Conclusion de placements secondaires d'Aéroplan et de Jazz le
      22 octobre 2007 totalisant un produit net de 726 M$.
    - La trésorerie d'ACE s'établissait à 1,85 G$ le 22 octobre 2007.
    

    MONTREAL, le 9 nov. /CNW Telbec/ - Gestion ACE Aviation Inc. (ACE) a
déclaré aujourd'hui un BAIIALA de 553 M$ et un bénéfice d'exploitation de
340 M$ pour le troisième trimestre de 2007.
    ACE a cessé de consolider les résultats et la situation financière
d'Aéroplan et de Jazz en date du 14 mars 2007 et du 24 mai 2007
respectivement, et sa participation est comptabilisée à la valeur de
consolidation. Par conséquent, les résultats d'ACE pour le troisième trimestre
de 2007 ne sont pas directement comparables à ceux de la période
correspondante de 2006.
    Un bénéfice net de 224 M$ a été constaté au troisième trimestre de 2007.
Ce bénéfice comprend des intérêts minoritaires de 69 M$, des gains de change
de 104 M$ et une charge d'impôts sur les bénéfices de 124 M$.
    Air Canada a déclaré un BAIIALA de 561 M$ et un bénéfice d'exploitation
de 351 M$, soit une hausse de 124 M$ et de 119 M$ respectivement par rapport
au troisième trimestre de 2006 (à l'exclusion d'une charge exceptionnelle).
Les produits passages ont augmenté de 108 M$, soit une hausse de 4 % par
rapport au même trimestre de 2006. Cette augmentation a été contrebalancée en
partie par un recul de 25 M$ des produits fret, à la suite d'une diminution de
la capacité tout-cargo. Les coûts d'exploitation ont diminué de 26 M$, soit
1 % par rapport au même trimestre de 2006. Le coût unitaire, mesuré en charges
d'exploitation par siège-mille offert (SMO), a diminué de 4,4 % par rapport au
troisième trimestre de 2006.
    ACTS a déclaré un BAIIA de 15 M$ pour le trimestre, soit une augmentation
de 3 M$ par rapport au trimestre de 2006.
    "Les résultats du trimestre traduisent les très bons rendements de tous
les secteurs d'ACE, a précisé Robert Milton, président-directeur général -
Gestion ACE Aviation Inc.
    "Je suis particulièrement satisfait des résultats d'Air Canada pour ce
trimestre. Pour ce qui est des résultats d'exploitation, Air Canada a
enregistré la progression qui avait été annoncée au moment de la publication
des résultats du deuxième trimestre. Les effets positifs des programmes de
renouvellement du parc aérien et de réaménagement des cabines commencent à
être perceptibles sur le plan du rendement financier de la Société. La
direction s'attend à ce que les résultats d'exploitation continuent de
bénéficier de l'influence favorable de ces programmes pour le reste de 2007 et
par la suite.
    "ACTS a continué à tirer parti des progrès accomplis au cours des
derniers trimestres et a enregistré une augmentation de ses rentrées de 20 %
depuis le début de l'exercice. L'entreprise continue d'annoncer la conclusion
de nouveaux contrats. Le 16 octobre, la Société a conclu la vente de sa
participation majoritaire dans ACTS à un consortium composé de Sageview
Capital et de KKR. De ce fait, les résultats d'ACTS sont consolidés pour la
dernière fois. ACE a reçu un produit net de 723 M$ à la conclusion de la
vente, ainsi qu'une participation résiduelle en capital de 23 %.
    "Aéroplan et Jazz ont produit d'excellents résultats pour ce trimestre et
ACE a réduit sa participation dans les deux entités à 20,1 % le 22 octobre au
moyen de placements secondaires totalisant un produit net de 726 M$.
    "ACE déclare une trésorerie de 1,85 G$ et d'autres actifs, principalement
composés de ses participations dans Air Canada, Aéroplan et Jazz, dont la
valeur marchande se chiffre à 2,4 G$.
    "Au cours des prochains mois, la direction continuera d'appliquer la
stratégie d'ACE, qui consiste à créer de la valeur actionnariale au moment
opportun. En particulier, ACE a l'intention de continuer à réaliser sa
participation résiduelle hors trésorerie dans Air Canada, Aéroplan et Jazz, et
également à distribuer l'excédent de trésorerie aux actionnaires" a mentionné
M. Milton.
    Concernant le processus de liquidation d'ACE déterminé par le conseil et,
conformément aux modalités du régime d'options sur actions d'ACE, le conseil a
décidé d'avancer la date d'exercice des options restantes sur actions d'ACE
dont les droits ne sont pas acquis, à compter du 12 novembre. Les restrictions
sur les négociations, notamment les périodes d'interdiction, restent en
vigueur.
    De plus, comme il a été annoncé, Robert Milton, président-directeur
général d'ACE, quitte son poste de président du conseil d'Air Canada,
d'Aéroplan et de Jazz, ainsi que leur conseil d'administration respectif, à
compter du 1er janvier 2008. M. Milton conserve son poste de président et de
chef de la direction d'ACE.
    "La mise en oeuvre de la stratégie d'ACE pour Air Canada, Jazz, ACTS et
Aéroplan a porté ses fruits puisque les entreprises ont produit une valeur
actionnariale importante, créant une nouvelle proposition de valeur pour les
clients et de nouvelles occasions pour les employés, a souligné M. Milton.
L'avenir s'annonce prometteur pour chacune de ces quatre sociétés. Ayant
établi d'importantes bases au Canada et au Salvador, ACTS est solidement
positionnée pour exceller et prospérer dans le marché mondial en forte
croissance de la maintenance avion et des activités connexes. Je quitte les
conseils d'administration d'Air Canada, de Jazz et d'Aéroplan satisfait de
voir que ces sociétés sont florissantes, qu'elles mettent en oeuvre leur plan
d'affaires de manière rentable, qu'elles disposent d'une solide équipe de
direction et occupent une position prépondérante sur le marché et enfin
qu'elles sont prêtes à miser sur une croissance continue dans l'intérêt des
actionnaires, des clients et des employés."

    1) Mesures financières non conformes aux PCGR

    Les charges exceptionnelles sont les charges constatées en 2006 dans le
cadre des obligations d'Air Canada liées à l'échange de milles Aéroplan
d'avant 2002. Le BAIIALA est une unité de mesure ne relevant pas des PCGR et
est couramment utilisée dans le secteur du transport aérien pour mesurer le
bénéfice avant intérêts, impôts, amortissement et location avions. Cette unité
de mesure donne un aperçu des résultats d'exploitation avant les coûts de
location avions, l'amortissement et la désuétude, lesquels coûts varient
sensiblement d'une compagnie à l'autre en raison de la façon dont chacune
finance ses appareils et autres actifs. Pour les secteurs qui ne louent pas
d'avions, comme ACTS, le BAIIA est utilisé pour donner un aperçu des résultats
d'exploitation avant amortissement et désuétude, puisque de tels coûts varient
sensiblement d'une compagnie à l'autre suivant le mode de financement des
actifs. Comme le BAIIALA et le BAIIA ne sont pas des unités de mesure
conformes aux PCGR pour la présentation de l'information financière et qu'ils
n'ont pas de sens normalisé, ils ne sauraient être comparés à des mesures
similaires présentées par d'autres sociétés ouvertes. Le lecteur se reportera
au Rapport de gestion du troisième trimestre de 2007 d'ACE pour un
rapprochement du BAIIALA/BAIIA et du bénéfice d'exploitation (perte) du
trimestre.
    Pour un complément d'information sur les documents financiers publics
d'ACE, dont la Notice annuelle d'ACE, on se reportera au site de SEDAR à
www.sedar.com et EDGAR à www.sec.gov/edgar.shtml

    MISE EN GARDE CONCERNANT LES ENONCES PROSPECTIFS
    ------------------------------------------------

    Le présent communiqué pourrait comporter des énoncés prospectifs. Ces
derniers se reconnaissent à l'emploi de termes ou d'expressions comme "il
devrait", "il se pourrait que", "il est prévu que", "on estime que", "on
s'attend à ce que", "on projette que" et autres qui soulignent les
éventualités possibles et font renvoi aux hypothèses retenues. Ces
déclarations peuvent porter sur des observations concernant entre autres les
stratégies, les attentes, les activités planifiées ou les actions à venir.
Comme, par leur nature, les déclarations prospectives partent d'hypothèses,
elles sont sujettes à d'importants risques et incertitudes. Toute prévision,
projection ou déclaration n'est donc pas entièrement assurée en raison,
notamment, de la survenance possible d'événements externes ou de l'incertitude
qui caractérise le secteur. Ces déclarations font intervenir des risques, des
incertitudes et d'autres facteurs connus ou inconnus susceptibles de faire
varier de façon notable les résultats, les rendements ou les réalisations
réels par rapport aux résultats, aux rendements et aux réalisations futurs
qu'elles évoquent. Les résultats qui y sont présentés peuvent donc différer
sensiblement des résultats réels en raison de divers facteurs, dont les prix
de l'énergie, les conditions du secteur, du marché et de l'économie en
général, les conflits armés, les attentats terroristes, l'évolution de la
demande en fonction du caractère saisonnier du secteur, la capacité de réduire
les coûts d'exploitation et les effectifs, les relations du travail, les
négociations collectives ou les conflits de travail, les questions de
retraite, les taux de change et d'intérêt, l'évolution de la législation, des
développements ou procédures réglementaires défavorables ainsi que les litiges
actuels et éventuels, notamment avec des tiers, et les facteurs évoqués dans
les documents déposés par ACE auprès des autorités des valeurs mobilières tant
au Canada qu'aux Etats-Unis et, en particulier, ceux qui sont précisés à la
rubrique "Facteurs de risque" du Rapport de gestion 2006 d'ACE daté du
14 février 2007 ainsi qu'à la section 13 du Rapport de gestion du troisième
trimestre de 2007 d'ACE daté du 8 novembre 2007. Les énoncés prospectifs
contenus dans la présente représentent les attentes d'ACE en date de ceux-ci
et peuvent changer après cette date. Toutefois, ACE n'a ni l'intention ni
l'obligation d'actualiser ou de réviser ces déclarations à la lumière de
nouveaux éléments d'information ou d'événements futurs ou pour quelque autre
motif, sauf comme l'exigent les règlements sur les valeurs mobilières en
vigueur.

    
                         Etat consolidé des résultats
    -------------------------------------------------------------------------
    Non vérifié                                             Périodes de
    (en millions de dollars   Trimestres terminés       neuf mois terminées
     canadiens, sauf les        les 30 septembre          les 30 septembre
     montants par action)      2007(*)      2006         2007(*)      2006
    -------------------------------------------------------------------------

    Produits d'exploitation
      Passages                2 660 $      2 564 $      7 148 $      6 873 $
      Fret                      132          157          407          460
      Autres                    230          226          751          780
    -------------------------------------------------------------------------
                              3 022        2 947        8 306        8 113
    Charge exceptionnelle
     liée aux milles
     Aéroplan                     -         (102)           -         (102)
    -------------------------------------------------------------------------
                              3 022        2 845        8 306        8 011
    -------------------------------------------------------------------------

    Charges d'exploitation
      Salaires et charges
       sociales                 558          641        1 882        1 919
      Carburant avions          716          762        1 938        1 962
      Locations avions           66          108          261          334
      Redevances
       aéroportuaires et
       de navigation            284          275          783          750
      Maintenance, matières
       et fournitures avions     85          100          348          347
      Communications et
       technologies de
       l'information             71           70          216          217
      Restauration et
       fournitures connexes      88           93          252          255
      Amortissement et
       désuétude                147          145          442          419
      Commissions                54           61          164          188
      Contrat d'achat de
       capacité conclu avec
       Jazz                     234            -          310            -
      Charge exceptionnelle
       liée à la
       restructuration de
       la main-d'oeuvre            -            -           15          
33
      Autres                    379          387        1 288        1 265
    -------------------------------------------------------------------------
                              2 682        2 642        7 899        7 689
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice d'exploitation     340          203          407          322

    Produits (charges)
     hors exploitation
      Intérêts créditeurs        25           33           86           84
      Intérêts débiteurs        (96)         (94)        (315)        (273)
      Intérêts capitalisés       24           18           88           40
      Bénéfice d'Aéroplan
       lié aux placements
       comptabilisés à la
       valeur de
       consolidation             15            -           35            -
      Bénéfice de Jazz lié
       aux placements
       comptabilisés à la
       valeur de
       consolidation             12            -           19            -
      Gain de dilution lié à
       Jazz                       -            -            -          220
      Gain à la vente
       d'actions de
       US Airways                 4           52            8          152
      Gain (perte) à la
       cession d'actifs          (2)          (4)          19            -
      Gain (perte) sur
       instruments
       financiers constatés
       à la juste valeur         (4)         (16)          24          (19)
      Autres                     (5)          (1)          (6)           5
    -------------------------------------------------------------------------
                                (27)         (12)         (42)         209
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice avant les
     éléments suivants          313          191          365          531

      Intérêts minoritaires     (69)         (19)        (148)         (53)
      Ecart de change           104           (3)         295          117
      Economie (charge)
       d'impôts sur les
       bénéfices
        Impôts exigibles        (10)           -          (16)           -
        Impôts futurs          (114)         (66)        (226)        (138)

    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice de la période      224 $        103 $        270 $        457 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Résultat par action
      Résultat de base         2,17 $       1,01 $       2,61 $       4,49 $
      Résultat dilué           1,84 $       0,95 $       2,48 $       4,11 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) ACE ne consolide plus les résultats et la situation financière
        d'Aéroplan SEC depuis le 14 mars 2007 et de Jazz SEC depuis le
        24 mai 2007.

        Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés
        intermédiaires et sont accessibles en ligne sur le site de SEDAR à
        www.sedar.com et sur le site d'EDGAR à www.sec.gov/edgar.shtml.


                               Bilan consolidé
    -------------------------------------------------------------------------
                                                30 septembre   31 décembre
    Non vérifié                                         2007(*)       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    (en millions de dollars canadiens)
    ACTIF
    Actif à court terme
      Trésorerie et équivalents de trésorerie            978 $       1 854 $
      Placements à court terme                           937         1 324
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       1 915         3 178
    -------------------------------------------------------------------------
      Liquidités soumises à des restrictions              54           109
      Débiteurs                                          862           729
      Rechanges, matières et fournitures                 111           307
      Charges payées d'avance et autres actifs à
       court terme                                       153           127
      Impôts sur les bénéfices futurs                    491           584
      Actifs d'ACTS destinés à la vente                  489             -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       4 075         5 034
    -------------------------------------------------------------------------
    Immobilisations corporelles                        7 150         5 989
    Charges reportées                                     51           116
    Actifs incorporels                                   596         1 643
    Acomptes et autres actifs                            368           323
    Impôts sur les bénéfices futurs                        -           336
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      12 240 $      13 441 $
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIF
    Passif à court terme
      Créditeurs et charges à payer                    1 367 $       1 547 $
      Produits passages perçus d'avance                1 217           832
      Part à court terme de l'obligation au titre
       des milles Aéroplan                                55            58
      Part à court terme des produits reportés
       Aéroplan                                            -           799
      Part à court terme de la dette à long terme
       et des obligations au titre des contrats
       de location-acquisition                           367           367
      Impôts exigibles                                     -           345
      Passifs à court terme d'ACTS destinés à la
       vente                                             164             -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       3 170         3 948
    -------------------------------------------------------------------------
    Dette à long terme et obligations au titre
     des contrats de location-acquisition              3 696         3 759
    Actions privilégiées convertibles                    177           166
    Impôts sur les bénéfices futurs                       68           136
    Passif au titre des prestations de retraite
     et des avantages complémentaires de retraite      1 855         1 876
    Produits reportés Aéroplan                             -           801
    Autres passifs à long terme                          592           483
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       9 558        11 169
    -------------------------------------------------------------------------

    Intérêts minoritaires                                744           695

    CAPITAUX PROPRES
      Capital social et autres capitaux propres          338           742
      Surplus d'apport                                   520            25
      Bénéfices non répartis                           1 085           810
      Cumul des autres éléments du résultat étendu        (5)            -
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       1 938         1 577
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      12 240 $      13 441 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) ACE ne consolide plus les résultats et la situation financière
        d'Aéroplan SEC depuis le 14 mars 2007 et de Jazz SEC depuis le
        24 mai 2007.

        Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés
        intermédiaires et sont accessibles en ligne sur le site de SEDAR à
        www.sedar.com et sur le site d'EDGAR à www.sec.gov/edgar.shtml.


             Etat consolidé de la variation des capitaux propres
    -------------------------------------------------------------------------
                                    Période de                  Période de
                                     neuf mois      Exercice     neuf mois
    Non vérifié                    terminée le    terminé le    terminé le
    (en millions de dollars       30 septembre   31 décembre  30 septembre
     canadiens)                           2007          2006          2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Capital social
      Actions ordinaires au début
       de la période                     2 188 $       2 231 $       2 231 $
        Distributions de parts
         d'Aéroplan et de Jazz            (426)          (59)          (59)
        Emission d'actions par
         suite de l'exercice
         d'options sur actions              22            16             3
    -------------------------------------------------------------------------
      Actions ordinaires à la
       fin de la période                 1 784         2 188         2 175
      Actions privilégiées
       convertibles                        117           117           117
      Obligations convertibles              92            92            92
      Ajustement aux capitaux
       propres au début de la
       période                          (1 655)       (1 693)       (1 693)
        Ajustement aux provisions
         liées à la comptabilité
         nouveau départ                      -            38            23
    -------------------------------------------------------------------------
      Ajustement aux capitaux
       propres à la fin de la
       période                          (1 655)       (1 655)       (1 670)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du capital social                338           742           714
    -------------------------------------------------------------------------
    Surplus d'apport
      Solde au début de la période          25            19            19
      Juste valeur des options sur
       actions émises aux employés
       de la Société constatée à
       titre de charge de
       rémunération                         12            13             7
      Juste valeur des options sur
       actions exercées au capital
       social                                -            (7)            -
      Participation négative dans
       Aéroplan                            483             -             -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du surplus d'apport              520            25            26
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis
      Solde au début de la période         810           402           402
      Incidence cumulative de
       l'adoption de nouvelles
       méthodes comptables                   5             -             -
    -------------------------------------------------------------------------
                                           815           402           402
    Bénéfice net de la période             270           408           457
    -------------------------------------------------------------------------
                                         1 085           810           859
    -------------------------------------------------------------------------
    Cumul des autres éléments du
     résultat étendu
      Solde au début de la période           -             -             -
      Incidence cumulative de
       l'adoption de nouvelles
       méthodes comptables                  (7)            -             -
      Autres éléments du résultat
       étendu                                2             -             -
    -------------------------------------------------------------------------
                                            (5)            -             -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des bénéfices non
     répartis et du cumul des
     autres éléments du résultat
     étendu                              1 080           810           859
    -------------------------------------------------------------------------
    Total des capitaux propres           1 938 $       1 577 $       1 599 $
    -------------------------------------------------------------------------


                      Etat consolidé du résultat étendu
    -------------------------------------------------------------------------
                                   Trimestres          Périodes de neuf mois
    Non vérifié                  terminées les              terminés les
    (en millions                de 30 septembre             30 septembre
     dollars canadiens)        2007(*)      2006         2007(*)       2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu
    Bénéfice net de la
     période                    224 $        103 $        270 $         457 $
    Autres éléments du
     résultat étendu,
     déduction faite des
     impôts :
      Variation nette des
       pertes latentes sur
       des titres de
       US Airways                 -            -           (8)            -
      Reclassement au
       bénéfice des gains
       réalisés sur des
       titres de US Airways      (4)           -          (11)            -
      Variation nette des
       gains latents sur
       instruments dérivés
       liés au carburant en
       vertu de la
       comptabilité de
       couverture                11            -           25             -
      Reclassement au
       bénéfice des pertes
       réalisées nettes
       (gains réalisés nets)
       sur des instruments
       dérivés liés au
       carburant                 (3)           -            7             -
      Ajustement des capitaux
       propres attribuable à
       l'écart de change         (4)           -          (11)            -
    -------------------------------------------------------------------------
                                  -            -            2             -
    -------------------------------------------------------------------------
    Total du résultat étendu    224 $        103 $        272 $         457 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) ACE ne consolide plus les résultats et la situation financière
        d'Aéroplan SEC depuis le 14 mars 2007 et de Jazz SEC depuis le
        24 mai 2007.

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        intermédiaires et sont accessibles en ligne sur le site de SEDAR à
        www.sedar.com et sur le site d'EDGAR à www.sec.gov/edgar.shtml.


                    Etat consolidé des flux de trésorerie
    -------------------------------------------------------------------------
                                   Trimestres          Périodes de neuf mois
    Non vérifié                   terminés les             terminées les
    (en millions de               30 septembre              30 septembre
     dollars canadiens)        2007(*)      2006         2007(*)      2006
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés
     aux activités
    Exploitation
      Bénéfice de la période    224 $        103 $        270 $        457 $
      Ajustements de
       rapprochement des
       flux de trésorerie
       nets provenant de
       l'exploitation
        Amortissement et
         désuétude              147          145          442          419
        Gain de dilution
         lié à Jazz               -            -            -         (220)
        Gain à la vente
         d'actions de
         US Airways              (4)         (52)          (8)        (152)
        Perte (gain) à la
         cession d'actifs         2            4          (19)           -
        Ecart de change        (139)           1         (326)        (129)
        Impôts sur les
         bénéfices futurs       114           66          226          138
      Capitalisation des
       régimes d'avantages
       sociaux supérieure
       à la charge
       constatée                (32)         (63)        (170)        (131)
        Diminution
         (augmentation)
         des débiteurs          (38)         (49)        (131)        (192)
        Diminution
         (augmentation)
         des rechanges,
         matières et
         fournitures            (32)          12          (29)          47
        Augmentation
         (diminution) des
         créditeurs et
         charges à payer          8          120          (31)         175
        Augmentation
         (diminution) des
         produits passages
         perçus d'avance,
         déduction faite des
         liquidités soumises
         à des restrictions    (173)        (265)         256          136
        Diminution de
         l'obligation au
         titre des milles
         Aéroplan               (17)         (26)         (63)         (83)
        Augmentation
         (diminution) des
         produits reportés
         Aéroplan                 -           52           (2)          97
        Versements au titre
         des locations avions
         inférieurs
         (supérieurs) aux
         frais de location       (1)          (5)         (10)         (13)
        Charge exceptionnelle
         liée aux milles
         Aéroplan                 -          102            -          102
        Variation latente de
         la juste valeur des
         dérivés                 23           11           (9)          15
        Intérêts capitalisés    (24)         (18)         (88)         (40)
        Intérêts minoritaires    69           18          139           39
        Autres                  (19)           3           50           61
    -------------------------------------------------------------------------
                                108          159          497          726
    -------------------------------------------------------------------------
    Financement
      Emission d'actions
       ordinaires                 2            -           21            3
      Emission de parts de
       Jazz                       -            -            -          218
      Emprunts liés aux
       appareils et aux
       installations            449           99        1 093          321
      Emprunts au titre de
       la facilité de crédit
       de Jazz                    -            -            -          113
      Réduction de la dette
       à long terme et des
       obligations au titre
       des contrats de
       location-acquisition    (138)         (58)        (305)        (207)
      Réduction des intérêts
       minoritaires               -            -          (36)           -
      Distributions versées
       à des intérêts
       minoritaires               -          (14)         (25)         (36)
      Autres                     (1)           -           (2)           -
    -------------------------------------------------------------------------
                                312           27          746          412
    -------------------------------------------------------------------------
    Investissement
      Placements à court
       terme                    124         (372)         (15)        (523)
      Acquisition d'Aeroman,
       déduction faite de
       la trésorerie              -            -          (53)           -
      Produit de la vente
       de parts de Jazz           -            -            -           14
      Vente d'actions de
       US Airways                16           74           16          232
      Nouvelles
       immobilisations
       corporelles             (588)        (213)      (1 699)        (692)
      Produit de la vente
       d'actifs                  16           40           61           40
      Déconsolidation de
       la trésorerie
       d'Aéroplan                 -            -         (231)           -
      Déconsolidation de la
       trésorerie de Jazz         -            -         (138)           -
      Espèces en garantie de
       lettres de crédit         (4)         (11)           8          (15)
      Autres                    (47)         (12)         (68)         (12)
    -------------------------------------------------------------------------
                               (483)        (494)      (2 119)        (956)
    -------------------------------------------------------------------------
    Augmentation
     (diminution) de la
     trésorerie et des
     équivalents de
     trésorerie                 (63)        (308)        (876)         182
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie au début
     de la période            1 041        2 055        1 854        1 565
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et
     équivalents de
     trésorerie à la fin
     de la période              978 $      1 747 $        978 $      1 747 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Paiements d'intérêts
     en espèces                  59 $         57 $        190 $        194 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Paiements d'impôts en
     espèces                      3 $          1 $         12 $          1 $
    -------------------------------------------------------------------------
    (*) ACE ne consolide plus les résultats et la situation financière
        d'Aéroplan SEC depuis le 14 mars 2007 et de Jazz SEC depuis le
        24 mai 2007.

        Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés
        intermédiaires et sont accessibles en ligne sur le site de SEDAR à
        www.sedar.com et sur le site d'EDGAR à www.sec.gov/edgar.shtml.
    
    %SEDAR: 00020954EF c6276




Renseignements :

Renseignements: Isabelle Arthur (Montréal), (514) 422-5788; Peter
Fitzpatrick (Toronto), (416) 263-5576; Angela Mah (Vancouver), (604) 270-5741;
www.aceaviation.com


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